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暑假今展開，本周就有3場大型遊戲新產品上市記者會，業者

砸下重金將暑假檔期炒得熱鬧滾滾。上櫃遊戲公司遊戲橘子

（6180）昨（30）日宣布推出「生死格鬥 Online」，智冠（5478）

旗下遊戲營運公司遊戲新幹線明（2）日宣布代理日本光榮大作「

三國志Online」。韓國遊戲大廠NCsoft台灣子公司吉恩立今（1）

日將為「AION」（永恆的紀元）舉辦造勢宣傳記者會。

受惠於去年底金融風暴衍生的宅經濟效益，包括中華網龍、

遊戲橘子、宇峻奧汀、鈊象電子等上櫃遊戲公司，今年第一季的

營收均創下歷史新高。不過，第二季正好遇到學生族群的基測、

學測等大型考試，為產業傳統淡季，遊戲業者的營收和獲利普遍

不如第一季。

但從7月開始，暑假檔期正好是遊戲消費主力族群放假的期

間，業者表示，今年度因全球流感及不景氣，出國人潮銳減，選

擇在家娛樂活動的人變多，大環境有利遊戲產業，因此，業者預

期今年暑假市場成長幅度將優於去年同期。以中華網龍來說，前

5個月的成長率為80％左右，今年暑假檔期的年成長率應也會維

持在7-8成左右。至於遊戲橘子則表示，今年暑期市場可望較去年

成長2成左右。

遊戲橘子昨（30）日宣布代理Tecmo知名Dead or Alive（生死

格鬥Online），從今（1）日開始測試，預計對7月營收開始貢獻。

遊戲橘子集團營運長陳威光表示，該遊戲目標為同時上線3萬人，

對單月營收貢獻可達2,000萬。暑假檔期還有「Dungeon & Fighter

」、「勇者傳說」等新遊戲，該公司「楓之谷」也有改版產品。

智冠集團旗下遊戲營運公司遊戲新幹線表示，除了延續「夢

幻龍族Online」的產品生命週期，明（2）日將對外宣布推出日本

光榮的大作「三國志Online」。智冠集團的研發子公司中華網龍暑

假推出2款自製遊戲應戰，分別是介於即時及回合制的「奇幻西遊

Online」，還有3D大型產品「中華英雄Online」。「奇幻西遊」的

目標為同時上線3萬人，對單月營收貢獻為1,500萬。

至於宇峻奧汀知名大作「三國群英傳 2 Online」昨（30）日開

始進行封閉測試，為7月上市預作暖身；至於華義國際預定暑假期

間推出一款網頁遊戲及一款萬人連線角色扮演遊戲「水滸群俠傳

Online」。

遊戲產業邁入暑假旺季，產品競豔、熱鬧滾滾。不過，今年

市場有幾個現象值得觀察。首先是「月費制」型態遊戲重出江湖

；另外，不論是自製產品的製作成本或是代理金額，也相對增加

，營運風險較過往提高不少。

線上遊戲風潮剛興起之初，業者的商業模式都是採取「月費

制」，依產品類型不同，收取250元至450元不等的月費，但後來

又一窩蜂改為免費制，業者改為向消費者收取虛擬道具的費用。

但今年包括韓國NCsoft台灣子公司吉恩立的「AION」（永恆

的紀元），以及遊戲新幹線代理的「三國志Online」，都將採取

「月費制」的模式。顯示遊戲業者對於產品深具信心，而「月費

制」是否會有回溫的趨勢，將是今年暑假的重要產業觀察趨勢。

另外，今年度各家業者端出的菜色，可說每一款都是強檔大

作，但相對的，業者不論是製作成本，或取得產品的代理金額，

都比過往來得更多。雖然整體市場明顯增溫，但在此市場分一杯

羹的人也變多。

從各家業者競推產品的態勢來看，每家都是志在必得，可以

預見今年暑假業者彼此廝殺情況，將比往年更加激烈，對於遊戲

業者來說，當成本增加、而市場上競爭產品卻變多，在消費者沒

有相對的倍增的情況下，業者經營風險就相對提高許多。

為期兩個月的學生暑假本週起全面展開，線上遊戲產業旺季也跟

著起跑，各家業者無不選擇將重要新產品上市與改版活動在此期

間推出，期待在遊戲業傳統旺季瓜分市場大餅，繼2008年底因金

融海嘯導致的無薪假、裁員潮創造出的宅經濟現象後，再創業績

新高。

7月暑期長假本週展開，各大線上遊戲業者也紛紛將年度重點產品

改版、新產品上市，選在假期前夕與期間發表，例如遊戲橘子、

華義國際、智冠集團旗下的中華網龍、遊戲新幹線等，近日紛紛

推出新線上遊戲，或就既有大型遊戲進行改版，遊戲橘子旗下的

媒體事業部門放電人文數位技，在挑在假期前夕推出新版遊戲刊

物，全都瞄準暑假學生在家時間增長的宅商機。

值得注意的是，上週主計處甫公布2009年5月失業率統計，達

5.82%，再創歷史新高，加上6月畢業潮後可能都增加的失業數字

，遊戲業者表示，宅經濟效應可望進一步發酵，搭配遊戲業第3季

因暑假造成的傳統旺季雙重因素刺激下，在遊戲產業傳統淡季第2

季已演出淡季不淡的行情下，有機會演出史上最旺的旺季行情。

事實上，2008下半年由於金融海嘯引發的宅經濟效應，讓各大遊

戲業者紛紛在第4季創下全年最佳營運紀錄，改寫過往最佳業績多

半落在第3季的歷史。

不過也有遊業者表態度顯得保守。中華網龍總經理呂學森便表示

，儘管客觀條件很可能第3季表現更突出，但他也說，失業率攀升

並不絕對代表是遊戲產業的利多，畢竟整體經濟條件仍是產業更

往上發展的重要因素。

7月起各級學校展開為期兩個月的暑假，和廣大學生消費族群

、親子觀光等相關的概念股，包括線上遊戲、自行車、觀光飯店

股等，股價開始加溫。專家指出，每年暑假都有一波暑期受惠股

的拉升行情，近日在線上遊戲股網龍（3083）的引爆下，確實值

得留意。

萬寶投顧總經理蔡明彰認為，台股量能仍待擴增，在量能未

明顯擴增，大型權值股等暫難表現之際，暑假概念股有機會吸引

短線買盤進場拉抬，且相關的暑期題材股在旺季效應的帶動下，

預期未來幾個月業績有加溫的空間。

暑假概念股是在學生放暑假期間，業績可望受到帶動的族群

，這些公司視每年暑假為一級戰線，其中分成室內及戶外二大區

塊，室內以線上遊戲為主，戶外商機則是看準青少年及親子旅遊

市場。

劍湖山與六福因旗下分別擁有國內規模數一數二的主題樂園

，每年暑假皆力推親子旅遊市場，新設施、新型表演，暑假期間

是二大遊樂場全年獲利的重要來源。

劍湖山近日宣布將與日本三麗鷗集團攜手合作「Hello Kitty主

題樂園」，另外，與英商湄京集團也簽訂合作意向書，將聯手爭

取澎湖觀光賭場經營執照，劍湖山搭上興建Hello Kitty主題樂園及

進軍觀光賭場題材，近期股價相當強勢。

至於線上遊戲股中，幾乎所有的遊戲廠商都在近日陸續宣佈

將在暑假期間推出新產品，網龍今年度規模最大的遊戲「中華英

雄online」日前發表，預定8月正式營運，營運目標設定在20萬人

同時上線、高居國產線上遊戲之冠的高標準。

遊戲橘子、遊戲新幹線、華義國際及韓國NCsoft在台子公司

吉恩立等遊戲業者，都打算以大型遊戲競逐旺季商機，遊戲業者

認為，暑假整體市場成長率將優於預期，中華網龍甚至預期成長

6至7成，遊戲橘子則認為暑假整體市場成長2成可期。

此外包括觀光飯店股、自行車的巨大、美利達、好樂迪等，

業績都可望在未來兩個出現旺季加溫表現。

重量級遊戲龍頭廠—智冠（5478）今（19）日召開股東會，在暑假

旺季加持下，智冠第三季營收與獲利再度挑戰新高，配合子公司—

遊戲新幹線籌備掛牌，智冠集團帶領網龍（3083）等遊戲族群，

全面啟動跌深反彈行情。

智冠高層主管昨（18）日表示，今天的股東會，除承認財報等例

行性議案外，也將改選董監事，王俊博將續任董事長。

另外，由於產品線已在第二季鋪陳，配合暑假檔期續推新遊戲，

智冠第三季營運將有機會再攀高峰。

台股昨天一度重挫回測6,100點，但因龍頭股智冠將召開股東會，

配合暑假旺季的業績題材加持，遊戲類股啟動跌深反彈走勢，股

價全面逆勢飛揚，智冠漲5.5元、收157.5元，網龍漲14元、收319

元，昱泉（6169）更攻上87.8元漲停價。

智冠表示，由於子公司—網龍推出「秦皇天下」及新幹線「仙劍

online」上線，兩款產品都符合預期，智冠5月營收攀登至5億元以

上水準，較上月與去年同期均顯著成長，營收呈現逐漸走強態勢

。

對於迎接暑假旺季到來，智冠指出，新幹線今年推出的第二套產

品「夢幻龍族傳說」相當受歡迎，對6月營收將有不小挹注，市場

期待已久的新作「三國志」也於6月封測，預計於暑假旺季上市。

網龍6月底則將推出「奇幻西遊」，「中華英雄」也舉行遊戲首發

會，市場預估海外授權金將再創新高、挑戰300萬美元以上水準。

隨著主要子公司紛紛推出新產品，法人預估，智冠第二季營收將

再度加溫、第三季可望挑戰新高。

至於新幹線掛牌部分，智冠高層主管表示，先前與承銷商都已有

接觸，目前首要之務是衝刺新幹線的中國大陸、東南亞等海外比

重，以爭取到海外投資人的青睞，希望此目標明年能達成，屆時

掛牌也將水到渠成。

國內遊戲業者自千禧年以來發展後，如今已邁入收成高峰期，獲

利、股價紛創新高，其中，龍頭廠－智冠集團的遊戲王國更是宣

告成型，在新幹線掛牌後，將與智冠、網龍形成三強鼎立的局面

。

智冠目前是國內最大的線上遊戲公司，旗下子公司包含以研發為

主的網龍、營運為主的遊戲新幹線、智凡迪等，同時具備研發、

營運、銷售能力。

其中，新幹線近兩年來也躍升為智冠集團的獲利金雞母，今年每

股獲利預估將超過一個股本，主要原因除產品調配得當外，大陸

也開始擴大營運。

國內遊戲龍頭智冠（5478）集團啟動子公司掛牌計劃，旗下轉投

資遊戲新幹線預定明年中旬申請在國內上櫃；承銷商預估，若以

法令規定的三成釋股推算，智冠釋股利益相當可觀。

遊戲新幹線昨（9）日並宣布，與中國大陸遊戲商完美時空簽約，

取得「神鬼奇兵online」台港澳三地營運權，新幹線上市後營收與

獲利可望再度增長。

遊戲新幹線總經理林榮一表示，公司原規劃在海外掛牌，但在主

管機構、法人等力勸下，在台掛牌已成為新幹線首選，依時程推

算，明年中旬左右將可完成掛牌；新幹線也不排除在台上櫃後，

並於中國大陸、香港等其他地區進行雙掛牌。

新幹線去年營收逾21億元，每股純益約9元，法人預估，今年營收

將在25億元以上，每股純益可望超過10元，配合掛牌計劃啟動，

明年營收目標將突破30億元，每股純益挑戰15元大關。

法人表示，台股盤面遊戲股本益比已拉升至二、三十倍，宇峻本

益比甚至40倍以上，智冠旗下新幹線今年每股獲利可望超過10元

，若以其他相關個股本益比推估，未來承銷價會相當高，而新幹

線股本約4億多元，是智冠百分之百持有子公司，智冠依規定必須

在新幹線掛牌時，將其持有的股權降至七成以下，未來釋股利益

相當可觀。

林榮一表示，在智冠集團分工中，新幹線以營運為主，平均每年

推出八款遊戲，且目前對遊戲的規劃已排到2011年。此外，大陸

、香港等地區都已開始獲利，希望能在明年進軍日本市場。

林榮一指出，新幹線除在4月底推出「仙劍Online」反應符合預期

，以及市場對「夢幻龍族傳說」給予高度期待外，接下來將會平

均一至1.5個月推出一款遊戲，等於每一季都會有二至三款遊戲上

市，預計今年會推七至八款遊戲。

雖然新幹線的掛牌計劃才剛啟動，但已吸引國內各大券商爭取，

但新幹線目前仍未確定承銷商名單。

今年以來，在宅經濟與業績竄升的雙重題材助威下，遊戲股漲勢

驚人，但在台股昨天重挫拖累下，遊戲族群走勢也同步修正，僅

橘子（6180）力守平盤，智冠跌停板、收166元。

上周權證市場每日成交量約為6.4億元，依權證標的成交金額排序

，上周權證市場成交金額前十名的標的依序為台船、鴻海、宏達

電、中鋼、聯電、奇美電、義隆、鴻準、中華電、聯發科。依權

證標的發行檔數排序，上周權證前十名的標的依序聯發科、台灣

50、友達、宏達電、國泰金、鴻海、台積電、奇美電、元大金、

華碩。

依個別權證成交金額排序，上周個別權證成交金額前十名的權證

依序為寶來M6（07784，台船）、元富NT（07806，台船）、寶

來G8（07496，聯電）、寶來N3（03224，義隆）、寶來RB（

72042，智冠）、寶來G7（07495，中鋼）、寶來B5（07305，鴻

準）、元大83（06949，聯發科）、寶來QV（71997，鈺創）、寶

來90（06990，中鴻）。

上周隨著大盤開始量縮整理，權證市場普遍也呈現量縮的情況，

但仍有少數具題材性的權證標的異軍突起。義隆電受到觸控面板

題材持續發燒，成為上周權證標的成交金額排行的第六名；智冠

、網龍則受惠於業績題材，預期授權金收入將較去年大幅增加，

也分別位居第12名及第17名。

寶來RB（72042）、元富QS（72053）、國泰V7（72062）、康和

QU（72078）是智冠的認購權證。智冠第一季營收較上季成長8%

，其轉投資子公司包含遊戲新幹線、中華網龍、智凡迪，今、明

兩年預定推出的遊戲大致都已經排定，授權金收入可望大幅增加

，預估今年每股稅後純益約11.44元。

智冠股價上周呈現漲多拉回格局，再自6月4日低點167元反彈至

6月6日收盤184.5元，股價漲幅10.45%，寶來RB 上漲31.35%、元

富QS上漲58.36%、國泰V7漲35.82%、康和QU漲33.82%。

寶來N3（03224）、台証MD（03454）、元富42（03478）、元大

CG（03583）是義隆電的認購權證。IC設計公司當中，以義隆電

專攻電容多指觸控技術的時間最久。

近期爆發H1N1新流感帶動宅經濟議題，使得線上遊戲業者股價攀

高，然遊戲業者表示，儘管遊戲市場仍維持穩定成長，灣市場人

口數已接近飽和，而遊戲產品數量仍快速增加，甚至在各界搶進

之後，產品數量較以往呈現倍數成長，因此，2009年營運雖仍有

成長空間，不過，未來競爭勢將更加激烈。

觀察遊戲業者2009年第一季獲利狀況，包括遊戲橘子每股稅後盈

餘1.13元，已直逼2008年全年1.7元水準；昱泉本業雖仍為虧損，

但認列出售產品、團隊等業外收益，每股盈餘超過20元。

此外，大宇因為援權予智冠營運的自製遊戲已於4月上線，第1季

認列授權金，使得每股稅後達2.31元，單季轉虧為盈，4月營收亦

較2008年同期成長3.5倍，凸顯遊戲廠商近期營運增溫現象，加上

學生大型考試紛將結束，並從暑假旺季展開下半年序幕後，更是

遊戲業者兵家必爭之地，後續營運表現備受矚目。

隨著遊戲廠商本益比持續拉高，亦帶動業者有意於台灣掛牌上市

；智冠旗下子公司遊戲新幹線原本擬搶攻大陸市場，並計劃於香

港掛牌，不過，遊戲新幹線總經理林榮一表示，由於遊戲族群本

益比拉高，加上在台上櫃掛牌條件逐漸放寬，因此，已將台股列

為掛牌選項之一，但目前都還在討論階段。

遊戲新幹線目前單月營收平均約1.65億元，全年挑戰單月平均月

營收2億元目前，因此，下半年單月營收目標必須達2.3~2.4億元

，下半年預計推出5款遊戲，上半年至今則為2款。

線上遊戲廠智冠（5478）與大宇資（6111）昨（14）日共同發表

新款遊戲「仙劍Online」，智冠評估，此款遊戲上市後，每月可望

挹注營收5,000萬元，全年產值上看6億元。

「仙劍online」由大宇資研發，智冠子公司遊戲新幹線為其台灣區

代理營運商。仙劍online於9日封閉測試，同時上線人數達4萬人，

計畫16日上市。

智冠去年採多遊戲代理策略，在宅經濟帶動下，加上子公司網龍

（3083）獲利挹注，去年稅後純益9.98億元，每股純益也從前年

的7.05元，成長到去年8.05元。

智冠昨日收平盤123.5元，成交1,836張；大宇資近期營運轉佳，股

價持續走強，昨日開盤即漲停鎖死，收20.35元，成交量66張。

智冠計畫今年在台灣推八款新遊戲。去年重返中國市場，今年計

畫在當地推三款遊戲，並以明年底在中國取得2至3%市占率為目標

。

遊戲新幹線總經理林榮一指出，16日公開測試並營運後，最高同

時在線人數可望再成長三至四成，單就目前5萬人的規模來看，每

月營收挹注將達5,000萬元，全年產值上看6億元。

投信法人近期調高智冠評等，富邦證券指出，智冠持股網龍52%

、遊戲新幹線100%、智凡迪70%，三家子公司依權益法認列的投

資收益，預期今年認列子公司投資收益將較去年大幅躍進，因此

上修獲利預估值，維持「增加持股」評等。

在台灣市場發展電腦遊戲20年來一直各踞南北的智冠、大宇資訊

，罕見首次攜手合作，智冠旗下的遊戲新幹線代理大宇研發遊戲

線上版，台、港、澳地區預計單月可創造新台幣5,000萬元營收，

單款遊戲全年可望創造6億元市場，紓解大宇2008年第4季因缺乏

新遊戲而下降的營收表現。此外，日前一度暫停的私募案件，大

宇資訊也表示將另覓適當人選，持續進行。

遊戲新幹線、大宇資訊首次合作推出線上遊戲，智冠集團董事長

王俊博表示，台灣遊戲界20年來一直有「北大宇、南智冠」的說

法，除了象徵2家公司發展基地及各有所長，也暗示雙方一直沒有

合作的現實。

大宇資訊董事長李永進表示，由單機版遊戲起家的大宇資訊，雖

在新產品研發頗受市場肯定，但在線上遊戲的營運卻的確不如智

冠，因此2006年起便重新擬定經營策略，專注產品研發，線上遊

戲則交由專業通路營運，不再自行操作。

甫升任的遊戲新幹線總經理林榮一表示，新推出的遊戲由於是大

宇單機版經典遊戲的改版，已有眾多死忠玩家，雖然目前線上遊

戲市場競爭激烈，但仍在產品上市前的公開測試期就已接近預期

的同時上線人數5萬人的目標，預料正式上事後，將可帶來每月

5,000萬元、全年6億元的營收。

而大宇在2008年底由董事會通過、總額1.33億元的私募案，因原

訂投資者受金融海嘯影響投資意願而中止，不過李永進表示，由

於公司營運需要資金，因此仍持續尋覓投資者，認為在宅經濟以

及兩岸開放等議題加持下，遊戲產業持續發燒，不難找到新投資

者。

第一季昨（31）日劃下句點，鈊象（3293）、網龍（3083）、智

冠（5478）等遊戲廠季報表現可望亮眼，其中鈊象的新型遊戲機

台開始放量出貨到義大利、中國大陸等市場，配合「預言Online」

展開封測，第二季營運可望再攀高峰。

遊戲廠今年1、2月營收頻創新高，3月在新遊戲陸續推出下，遊戲

業者營收有機會再度寫下新高紀錄；整體看來，法人預估，諸如

鈊象、網龍等首季財報均可望繳出耀眼成績單。

鈊象表示，由於新型遊戲機台3月開始已出貨至義大利、大陸等市

場，預期3月營收會優於2月的2.5億元，有機會挑戰2.7億元的歷史

新高水準。

第二季在新型遊戲機台陸續推出、配合新線上遊戲接續上線，第

二季營收預估將比第一季還好，鈊象營運也將逐季邁入高峰。

遊戲機部分，義大利、大陸等市場開始回溫，鈊象商用遊戲機3月

出貨也進一步放量，法人估業績約成長兩成。展望今年，鈊象將

至少推出21款新遊戲機台，除大陸、義大利外，波蘭、捷克、羅

馬尼亞等也是重點市場，第二季可望陸續出貨。

線上遊戲方面，鈊象新遊戲「預言Online」已在昨天開始封測，

預計4月上線，旗下休閒遊戲平台「Game淘」玩家人數也持續增

加，營收可望同步上揚；另外，「唯舞獨尊」的東南亞授權金與

簽約金也將在第二季或下半年逐月認列。

網龍自製遊戲「吞食天地2」近期也進軍大陸市場，授權給大陸遊

戲廠盛大，預計在暑假前推出，授權金額則超越過去「黃易群俠

傳」，寫下網龍歷來最高授權金總額，未來將分三次認列。

網龍表示，「吞食天地2」授權金依合約將分三次認定，首先在簽

約日先付第一筆、之後分別在遊戲進入平台封閉測試以及公開測

試時，再認列第二、三筆，之後當遊戲商業化營運後，網龍還可

再與營運商對拆二至三成的遊戲營收。

至於智冠，因持股網龍52%、遊戲新幹線100%、智凡迪70% ，三

家子公司依權益法認列的投資收益，通常大過智冠本身營業利益

，預期今年在子公司的投資收益認列上，智冠將較去年大躍進。

遊戲族群股價再創新高，網龍（3083）、橘子（6180）、宇峻

（3546）等昨（23）日亮燈漲停，引領智冠（5478）啟動比價效

應，由於認列子公司收益「水漲船高」，富邦、KGI、元富等紛紛

調高智冠投資評等。

在亞股大漲激勵下，台股昨天大漲162點，其中「宅經濟」族群的

線上遊戲類股走勢更是耀眼，網龍、橘子、宇峻三檔個股分別攻

上漲停，同步再創波段新高。

另外，受類股強勢攻堅的帶動，遊戲龍頭股智冠尾盤時也吸引市

場買盤搶進，股價呈現急拉，終場大漲6.5元、收110元，差一檔

攻上漲停。

法人表示，宅經濟當道，線上遊戲族群業績逆勢躍升，智冠近期

更是被富邦證、KGI凱基、元富證、台灣工銀證等券商相繼調高投

資評等與目標價，主因看好認列網龍等子公司的投資收益；法人

認為，股價將有比價效應。

富邦證券表示，智冠持股網龍52%、遊戲新幹線100%、智凡迪70%

，三家子公司依權益法認列的投資收益，通常大於智冠本身營業

利益，預期今年認列子公司投資收益將較去年大幅躍進，因此上

修獲利預估值，維持「增加持股」評等。

就今年而言，智冠子公司中以網龍營運成長最值得期待，「武林

群俠傳」及「吞食天地2」持續熱賣，暑假將推出3D大作「中華英

雄」亦有機會帶來另一波高峰，「吞食天地2」授權至中國最大遊

戲營運商盛大，亦對業外收益有明顯助益。

另外，智凡迪去年底推出「魔獸世界」的改版「巫妖王之怒」，

今年整體獲利將較去年成長10%；遊戲新幹線今年推出的遊戲款

式達八款，預計整體獲利亦會成長10%至15%。

KGI凱基證券指出，在子公司網龍營運帶動下，智冠今年獲利將逐

季成長，因此上調其財務預測，預估智冠今年每股純益預估值達

12.44元，現金殖利率在5%以上，投資評等維持為「增加持股」。

「宅經濟」持續火熱，宇峻奧汀（3546）、智冠（5478）旗下的

遊戲新幹線以及Yam天空，昨（19）日宣布推出新遊戲，藉由新

遊戲的加持挹注營收，讓第二季營運繼續攀向高峰。

雖然景氣多空仍有歧異，但屬於「宅經濟」的線上遊戲族群，業

績卻反向攀高，近期股價紛紛創下波段新高。宇峻昨天漲停以上

漲6.5元、收在103元；智冠盤中也創110.5元的新高價，但終場壓

回下跌0.5元，以103.5元收盤

宇峻表示，自今天起，新遊戲「魔力寶貝2」將展開封測（CB）

。「魔力寶貝2」官網內的魔力商城，將提供完整的商城系統教學

，讓玩家輕鬆上手，此款新遊戲預計4月初正式公測上線。

而外界矚目的「三國群英傳2」，宇峻指出，將於4月底封測、5月

推出。「三國群英傳2」是宇峻成立以來最滿意的產品，海外探詢

代理廠商大增，除大陸外，香港、南韓、泰國、越南等地營運商

，正與宇峻洽商代理權。

過去三年，「三國群英傳」創造海內外逾20億元商機，宇峻今年

將推出「三國群英傳2」，更備受矚目，法人推估，將創造出50

億市場規模。

宇峻今年也將推出「新絕代雙嬌2」及「火鳳三國」等自製遊戲，

並代理日本遊戲「魔力寶貝2」和另一款遊戲。由於宇峻的遊戲生

命周期較長，今年推出五款遊戲，可望發酵至2010年。

智冠旗下的遊戲新幹線，宣布與日本Gamepot簽約，取得「Livly

Island」在台港澳地區的營運權，中文命名為「寵物島」，未來

在台港澳營運、行銷規劃，將交由遊戲新幹線負責，預定第二季

在台推出。

智冠董事長王俊博表示，日本Gamepot的線上遊戲「全民打棒球

online」、「幻想戰記online」、「彩虹島online」等，都有很大迴

響，遊戲新幹線取得「寵物島」的代理權，可為遊戲新幹線旗下

的網頁遊戲再添生力軍。

至於入口網站Yam天空，目前也簽下第一款線上遊戲，看準線上

遊戲的發展，預計第三季推出第一版「風林火山」，此款線上遊

戲是由南韓Mgame公司開發。Yam天空線上暨娛樂事業處總監廖

鈺琦表示，Yam天空以入口網站姿態發展線上遊戲，對龐大的會

員會有一定的話題性。今年第三季暑假期間，線上遊戲市場將出

現百家爭鳴局面。

想讓手中的消費券面額在購買3C產品時，效果放到最大嗎？台北

市電腦公會在今12日至16日於台北世貿一館舉辦「3C產品消費券

特展」，提供3C迷以消費券A好康、殺低價的機會，總計共近40

家國內外知名3C業者使用250個攤位搶攻消費 券商機。

針對此展，台北市電腦公會表示，雖然景氣不明，但3C產品為人

類不可或缺的重要生活必需品，從筆電、數位相機、手機、電玩

及網路應用，3C產品人人必備，Netbook、單眼相機、智慧型手機

等持續熱銷，可看出產品具獨創性，廠商還是有利可圖。加上消

費 券議題發燒，以消費券發放首日為例，燦坤單日營業額創下4.5

億元，農曆年間各大3C通路更是和去年相比平均成長四成以上，

相信3C產品加消費券帶來的銷售魅力將持續至2月底，因此特別提

供廠商及民眾一個良好銷售平台，讓民眾在大展中以消費券購買

到心中的夢幻3C產品。

整合紅包、消費券 一次A好康

事實上，目前各大通路中，不少3C品牌都已釋出優惠方案，如台

灣微軟發表滑鼠、鍵盤、網路攝影機等商品組合成四大天王，只

要以3,600元消費券即可買到；宏碁破天荒推出3,600元Aspire one

小筆電限量優惠。受限銷售資訊無法完全整合，台北市電腦公會

才會選在年後舉辦「3C產品消費券特展」，讓紅包、年終效應能

和消費券整合，讓民眾一次A足好康，同時為業者在不景氣的氛

圍中找尋商機。

主辦單位整合市面上的3C促銷方案，讓知名品牌及完整產品線齊

聚一堂，並針對不同價位需求，推出3,600元、7,200元、1.08萬元

超值方案。民眾來到展場，就能以最低價買到所需的商品及服務

，不用再東奔西跑、辛苦比對各家優惠。本次參展廠商精銳盡出

，使用世貿一館B、C、D展區，共有電腦系統、數位相機、數位

影音、數位學習、電腦周邊等五大分區。展出內容匯集知名品牌

，包括：宏碁、華碩、奇美、FujiFilm FinePix、富士通、惠普、

JVC、聯想、LG、OLYMPUS、PENTAX、TOSHIBA，以及卡巴斯

基、賽門鐵克、趨勢科技等三大防毒軟體，熱門品牌及完整產品

線雲集，就等民眾帶著消費券來搶購！

民眾只要持消費券就能到世貿一館免費進場參觀外，為拉高展出

效益，只要在同時間於世貿一館參觀台北國際電玩展的民眾，憑

電玩展票根可暢行消費券特展，或是到7-ELEVEN用icash儲值，儲

值憑證就能輕鬆看展覽。同時大會還準備超值好禮，包含小筆電

、遊戲主機等獎項，獎品精采豐富。

電玩內銷展 逾百款遊戲熱銷

同時間於世貿一館的台北國際電玩展為全台最大電玩遊戲內銷大

展，受到宅經濟效加「3C產品消費券特展」的效應，相信將可為

業者帶來不少商機。今年電玩展總計使用近400個展位規模，展

出超過百款遊戲。

近年逐漸成為家庭娛樂中心的TV GAME大廠台灣新力電腦娛樂及

台灣微軟分別以60個攤位及48個攤位成為本次規模最大的兩家參

展商，其次是鈊象電子36個攤位、億泰利28個攤位、遊戲新幹線

26個攤位、睽違兩年後的華義國際也以24個攤位呈現研發多年的

自製遊戲大作、因思銳和首次參展的三十數位及紅心辣椒皆以16

個攤位的規模展出最新遊戲。

今年台北國際電玩展中，主辦單位台北市電腦公會也精心設計不

少活動，以擁有多種類型和題材深受上班族及女性喜愛的網頁遊

戲 (WEB GAME)為例，將特設「WEB GAME Party」專區，專區邀

請華義國際、極騰數位、遊戲新幹線、遊戲橘子及華碩聯合展出

，展示市面上最熱門的8款網頁遊戲。

去年「經典電玩祭」在會場帶給無數玩家懷舊溫馨的感動，為讓

玩家重溫單機遊戲的強大娛樂性能，今年則推出「Special－電玩

祭」，邀請光譜及台灣光榮共同展出，現場也將展示即將上市的

PSP無雙系列新作品。

為鼓勵數位內容人才創作、提供學界觀摩機會及增進產學交流互

動，會場中首度成立「全國大專院校數位內容作品聯合展示」，

展示由各校師生製作的電玩遊戲、動畫作品、多媒體創作及平面

設計，總計有世新大學、樹德科大及雲林科大等19個學校科系參

加。

此外，四大遊戲公司CEO齊聚參加「2009宅經濟當道-遊戲產業

CEO高峰論壇」，論壇邀請到國內遊戲產業的重量級CEO參與，

包括智冠科技王俊博總經理、華義國際黃博弘董事長、遊戲橘子

劉柏園執行長及樂陞科技許金龍董事長，從經營者的角度精闢分

析遊戲產業脈動。同時，拓墣產業研究所陳清文所長及Vanedge

Capital創投公司簡士軒總經理，分別從專業研究單位及金融界創

投公司的觀點共同與談。

CEO高峰論壇結合市場現況、產業研究及投資趨勢三大面向，即

將展開一場精彩的交流對談。資策會產業情報研究所（MIC）的

產業分析師謝子樵將至會場剖析台灣遊戲市場的發展趨勢。研討

會於13日上午9時30分於世貿一館二樓第五會議室舉辦。

台北國際電玩展今（12）日登場，遊戲龍頭智冠（5478）領先演

出，帶領網龍（3083）、遊戲新幹線等子公司聯合參展、搶占商

機，法人圈因看好電玩展對宅經濟的助威效應，率先將智冠今年

每股純益調高至12.22元。

40家廠商 攤位400個

由台北市電腦公會主辦的「2009台北國際電玩展（TGS）」自今

天起至16日登場，有40家廠商參加、使用近400個展位，將聯手搶

食宅經濟商機。

在電玩展助威加持下，遊戲類股近日成為台股盤面強勢的電子次

族群，農曆年後至今，網龍、宇峻（3546）、智冠漲幅名列前三

強，其中智冠昨（11）日續強，收87.1元，上漲1.1元。

智冠1月營收再創新高，相較去年同期大幅成長59.34%，亦較上月

成長7.56%。智冠表示，營收再締佳績主因為My Card等通路規模

持續成長，以及各個子公司遊戲持續熱銷，加上春節寒假效應，

使營收一舉突破7億元。

台灣工銀投顧發表最新報告指出，智冠營運增溫，主要是受惠於

春節長假效應，配合子公司積極促銷，包括網龍推出新遊戲「女

神Online」，智凡迪魔獸世界改版資料片「巫妖王之怒」等，皆成

為智冠營運成長動力。

工銀投顧預估，旺季效應加上電玩展加持，智冠首季營收19.11億

元，年成長40.26%，稅後純益3.96億元，每股純益3.22元；今年營

收73.34億元，稅後純益15.08億元，每股純益12.22元，投資建議

為買進，目標價以本益比九倍推算、為110元。

智冠指出，今年第一季，集團子公司遊戲新幹線將陸續「

仙劍Online」與「夢幻龍族Online」兩款遊戲，原營運中的「三國

群英傳Online」、「天龍八部Online」、「武林外傳Online」等遊戲

，也將陸續推出改版資料片。

消費券 有助衝刺業績

另外，中華網龍在現有遊戲穩定成長下，也推出「黃易群俠

傳Online」、「三國鼎立Online」等遊戲的改版資料片，全新自製

遊戲「秦皇天下Online」也在籌備上市時程中。智冠集團在舊遊戲

穩定獲利、新遊戲推陳出新下，將會維持良好成績。

熱鬧的電玩展將可帶動遊戲業相關商品買氣；配合時序進入遊戲

傳統旺季，加上消費券甫完成發放，預期將有助遊戲業者衝刺第

一季的業績。

宅經濟力抗景氣寒冬，遊戲業逆勢繳出佳績，配合今（12）日揭

幕的台北國際電玩展增添柴火，業者無不卯力衝刺娛樂商機，其

中智冠（5478）因集團分工效應顯現，展露遊戲產業垂直整合優

勢，備受市場期待。

智冠目前是國內最大線上遊戲公司，旗下子公司包含以研發為主

的網龍（3083）、代理為主的遊戲新幹線、智凡迪等，同時具備

研發、營運、銷售能力。

智冠今年亦將針對數位儲值卡持續整合跨遊戲平台，並降低營運

成本提高營收貢獻度。

面對經濟不景氣，遊戲產業逆勢成長，促成宅經濟概念及話題持

續發酵，相對拉高今年台北國際電玩展（Taipei Game Show簡稱

TGS）的買氣，加上適逢消費券發放後，不少業者為搶食消費券

商機大餅，現場將推出各種優惠方案。

台北國際電玩展將在12日至16日在台北世貿一館隆重登場，共有

40家廠商參加，使用近400個展位，規模更勝去年。電視遊樂器廠

商台灣新力電腦娛樂和台灣微軟，攤位規模皆較去年成長，分別

有60和48個攤位。日商BANDAI NAMCO Games去年首次以小規模

嘗試電玩展，今年則是一舉擴大展出；另外，首度參展的紅心辣

椒和三十數位，以及鈊象電子、億泰利、遊戲新幹線、因思銳等

知名遊戲廠商都有不小的展出規模。

為滿足玩家喜好單機遊戲及休閒遊戲竄起成為潮流的需求，主辦

單位台北市電腦公會規劃「Special－電玩祭」、「WEB GAME

Party」兩大主題區，分別有台灣光榮、光譜資訊及華義國際、遊

戲橘子、遊戲新幹線和極騰科技等共同參與展出。活動期間將舉

辦「全國大專院校數位內容作品聯合展示」，邀請國內16所擁有

數位內容相關科系所的學校，展現青年學子在多媒體創作上的實

力與成果。

民眾如到全省全家便利商店和博客來售票網，可享有雙人套票搶

先優惠價，每人只要100元，還可以參加Xbox360天天抽活動，買

越多越划算；另外，只要MSN掛上TGS宣傳暱稱及顯示圖片掛滿

一周，可參加PS3、PSP抽獎活動。

台北國際電玩展網站：tgs.tca.org.tw

台北國際電玩展將於農曆年後登場，台灣新力娛樂和台灣微軟分

別租下60個、48個攤位拚場，闊別三年的華義（3086）也將重返

戰場，推出自製新作，統計共有40家遊戲廠商將聯手搶食消費券

商機，預計對第一季業績將有提振效果。

面對經濟不景氣，遊戲產業逆勢成長，促成宅經濟概念及話題持

續發酵，農曆年後將登場的「2009台北國際電玩展（TGS）」預

期更將把這股熱潮帶到最高峰。

加上消費券發放後，不少遊戲業者為搶食消費券商機大餅，現場

將推出各種優惠方案，提供玩家們最省錢、優惠的選擇。

由台北市電腦公會主辦的台北國際電玩展，訂2月12日至16日在台

北世貿一館登場，共有40家廠商使用近400個攤位，規模和往年

相當。

除了電視遊樂器龍頭廠台灣新力娛樂、台灣微軟、華義等積極參

展外，日商BANDAI NAMCO Games去年首次僅以小規模嘗試電玩

展，今年也擴大展出。另外，首度參展的紅心辣椒和三十數位，

以及鈊象（3293）、億泰利、遊戲新幹線、因思銳等知名遊戲廠

商都有不小展出規模。

此外，為滿足玩家喜好單機遊戲，以及休閒遊戲竄起成為潮流的

需求，電腦公會特別規劃「Special電玩祭」、「WEB GAME Party

」兩大主題區，分別有台灣光榮、光譜資訊及華義、橘子（6180

）、遊戲新幹線和極騰科技等共同參與展出。

電腦公會同時為了搶攻消費券商機，也將同步舉辦「消費券特展

」，號稱是年後第一場資訊大展，把3C廠商全部集合在一起，讓

消費者不必東奔西跑比價，可以一網打盡。

消費券特展共有40多家國內外3C大廠報名參加，包括「雙A」宏

碁、華碩，奇美電、惠普（HP）、聯想（Lenovo）、富士通（

Fujisu）、奧林巴斯（Olympus）、賽門鐵克（Symantec）等，總

共使用300多個攤位。其中宏碁準備2月推出10.2吋螢幕的第二代

Aspire one小筆電，根據時程推算，很可能趁消費券展期間舉辦預

購。由於宏碁去年7月推出第一款8.9吋小筆電，短短半年時間就

在全球狂銷超過500萬台，此次新機登場「未演先轟動」。

華碩也不是省油的燈，雖然爆發去年第四季財報不佳的利空，但

包括Eee PC、Eee BOX等「易家族」產品線齊全，同樣將在消費

券特展中推出各式優惠價格，與宏碁一決高下。分析師表示，由

於電玩展在農曆年後揭幕，熱鬧的電玩展應可以帶動遊戲業相關

商品買氣，再配合時序進入學生放寒假的遊戲傳統旺季，加上消

費券發放完，預期將有助遊戲業者、資訊品牌大廠衝刺第一季業

績。

法人指出，農曆年後，台股將有股濃濃電玩展味道，預料炒熱遊

戲族群的熱潮，除線上遊戲類股可留意外，包括遊戲機及其相關

零組件等族群，也都可望受到展覽激勵。