錢櫃企業公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

上周興櫃市場成交量最大的十檔股票中，以光電、半導體各占二檔最多。而上周成交量最大的前三名依次為台灣高鐵（2633）、鈦昇科技（8027）以及聯亞光電（3081）。

上周成交量前十名中有三檔是新進榜，其中瑞耘（6532）是5月25日新登錄興櫃，上周成交量就衝到第七名，股價上漲到36.02元，比興櫃認購價格32元高。鈦昇科技從12名衝上第二名，錢櫃企業（8359）更是從37名搶進第十名，股價則都是小漲。

台新投顧協理黃文清指出，不管是興櫃的錢櫃企業，或是上市的好樂迪，獲利都相當不錯，錢櫃企業去年每股稅後純益（EPS）5.08元，因此近期兩家公司股價表現都十分強勢。

此外，立法院交通委員會5月21日對高鐵財改案達成共識，且立院在29日三讀通過攸關高鐵財改案的「獎勵民間參與交通建設條例」修正案，將政府投資高鐵上限提高為五成，不過台灣高鐵股價並未受到激勵，上周反而是以小跌作收。

麥德姆颱風快閃通過台灣，許多「賺到」一天颱風假的上班族和學生紛紛出門找樂子！國內3大KTV業者錢櫃、好樂迪和星聚點，估計單日業績都有2∼3成的成長，發了一筆颱風財。

錢櫃資深經理周廷龍指出，其實從22日晚間宣布隔天停止上班上課後，錢櫃訂位電話就開始滿線，22日晚上到23日全天，業績都較平日大增逾3成，錢櫃全台各分店包廂使用率均達8、9成。

周廷龍說，以往只要放颱風假，KTV的生意就會比平日來得好，這是不變的法則，加上這次麥德姆颱風的風雨沒有預期中大，消費者出門的意願也提高。

而消費者之所以喜歡在颱風天唱歌，除了在室內不受風雨影響外，主要是遇到平日放颱風假，去KTV唱歌對消費者來說特別划算！因為雖然是休假，但KTV仍以「平日計價」，換算下來，平均每人最低不到200元就可歡唱4小時。

周廷龍舉例，以錢櫃來說，現在平日白天推出的包廂優惠，上午1 1點前小包廂4小時只要339元，下午3:00以前進場，小包廂4小時也只要399元，加上每人低消69元計算，以平均每間小包廂可容納4人來說，不到200元就可歡唱4小時，相當划算。

適逢暑假，錢櫃也首度推出年輕人喜歡的手工薄皮pizza搶市，希望推升暑假業績向上成長，目前僅在特定門市販售。業者指出，今年上半年業績較去年同期更好，嗅出景氣回升的味道。

櫃買中心去年積極規畫發行「櫃買家族認同卡」，經過數月籌畫之後，與華南銀行合作、發行全球首張證券市場聯名認同信用卡「華南櫃買贏家生活卡」，昨(19)日正式問市，初期有櫃買家族30家興、上櫃公司參與，包括台灣高鐵、寶島眼鏡、誠品生活、劍湖山、瓦城、台灣大車隊、訊聯等，持卡消費均可享優惠，同時也間接做公益。

為了與櫃買家族企業互惠互利、凝聚家族成員向心力，並且回饋投資大眾、發揮公益精神，櫃買中心與華南銀行共同籌畫發行聯名信用卡「華南櫃買贏家生活卡」終於上市了。昨日在上市典禮上，櫃買中心董事長吳壽山致詞時特別強調這是「直接金融和間接金融合作，共同為善盡社會責任努力」的特別時刻。

這張以櫃買家族認同卡為發想的信用卡，出自吳壽山的點子，經過將近一年的規畫，終於和他以前擔任監察人的華南金合作，順利推出全球首張證券市場之聯名認同信用卡。

櫃買中心表示，「櫃買家族認同卡」原來的發想，是為與櫃買家族企業互惠互利、凝聚家族成員向心力，並且回饋投資大眾、發揮公益精神。而最後櫃買中心特與華南銀行合作發行的名信用卡─「華南櫃買贏家生活卡」，初期結合包括台灣高鐵、寶島眼鏡、大學眼鏡、誠品生活、劍湖山、瓦城、台灣大車隊、訊聯、詩肯、寶雅、富驛、杏一、琉園、順發、易飛網、智冠、霹靂網、錢櫃等30家興、上櫃公司，凡持認同信用卡前往櫃買家族企業消費，均可享有優惠，內容有食、衣、住、行、育、樂及養生保健等。

好樂迪（9943）董事長顏瓊章昨（11）日表示，好樂迪與錢櫃的合併案歷經多年，被公平會駁回。預計待年底公平交易法修正通過，對市占有較客觀計算方式後重提，也呼籲公平會應正視產業經營現況。

好樂迪昨日股東會，通過去年財報，並決議每股配發4元現金股利，好樂迪與錢櫃合併進度仍是焦點，有小股東甚至問到錢櫃何時上櫃，希望加速雙方合併。

顏瓊章指出，今年第1季獲利已較去年同期成長，預計下半年將更樂觀。好樂迪是錢櫃大股東，希望錢櫃早日上櫃，但要待整體營運轉佳才是申請上櫃的合適時間。

好樂迪因去年裁撤店點，全年營收較前年下滑4.4%，獲利面因認列錢櫃投資收益減少及大陸持續虧損，獲利減少，去年每股稅後純益為2.69元。

好樂迪在大陸是與錢櫃採合資經營，因當地KTV市場進入障礙低，競爭異常激烈，虧損狀況難以立即改善，去年結束北京雍和店營業並出售長沙店，並將持股比重從四成下調至21%，目的是止血。

顏瓊章表示，因大陸KTV的娛樂稅高達23%，餐飲營業稅只要5%，相較於競爭對手是以餐飲業名經營KTV，好樂迪稅賦成本一年高達人民幣1億元。

KTV龍頭好樂迪、錢櫃兩家公司曾三度向公平會申請合併，但由於合併後的市占率過高，全遭禁止。公平會發現兩家公司到去年仍以一家公司的模式來營運，昨（24）日分別處錢櫃500萬元、好樂迪400萬元罰鍰，並限業者應在三個月內改正違法行為。

好樂迪昨日公告內部將討論因應措施，但錢櫃總公司昨日並未正式對遭裁罰及後續衝擊作出回應。

公平會調查發現，錢櫃及好樂迪的結合申請未獲許可，卻共同承租公司辦公處所；兩家公司的營業、企劃、管理等核心業務都共同指揮，且公司內部的網路、電話都互連，雙方可快速接洽務業及直接指示等。

錢櫃及好樂迪曾在2007年、2008年、2009年提出結合申報，全遭到駁回。

錢櫃與好樂迪又因為有共同經營事實，應申報而未申報，被公平會再共罰新台幣900萬元。

為了結合案，好樂迪與錢櫃兩家公司，已經與公平會交手多次，從 2003年首次向公平會提出結合申請以來，到今天已經超過10年了。

公平會在2007年基於兩家結合後，市佔率超過90％，結合後對市場的弊大於利，因而禁止兩家公司結合。

兩家公司也因而提起行政訴願及行政訴訟，過程中，又因為在201 0年錢櫃以直接或間接控制好樂迪的業務經營與人事任免的方式，有實質的結合行為，而被公平會共罰新台幣450萬元。

到2011年時，最高行政法院判錢櫃與好樂迪敗訴，也就是說，維持公平會禁止結合的原判例，至此，錢櫃與好樂迪的結合案，按理應是「Game over」。

但是，公平會發言人吳成物指出，錢櫃與好樂迪又因「經常」共同經營，應申報結合而未申報，再被公平會分別罰錢櫃與好樂迪新台幣 500萬及400萬，共900萬元。

所謂「經常」共同經營，吳成物指出，雖然不是透過直接控股、人事任免的方式，採取「實質」經營，但是透過所謂的「策略聯盟」模式，將重要經濟決策事項整合為經濟一體，例如，在視聽歌唱服務所涉的營業、企劃、管理等納入有統一的指揮系統。

暌違11年之久，國內KTV龍頭錢櫃（8359）首度展店，第16家門市南崁店周六（28日）開業，錢櫃未來將把重心移回台灣，持續在台拓展。這是董事會2008年改組後，錢櫃在台灣再度開出新店，象徵發展重心由大陸轉回台灣，並計畫明年順利轉上櫃。

錢櫃在金融海嘯後，收掉台北中華舊館及高雄中華舊館兩門市，外界關注會否再開新店，或者台灣規模有進一步變動。錢櫃此時開新據點，一舉改變過去幾年保守策略，原本錢櫃以提高既有門市的獲利貢獻為主，但如今策略轉趨積極，意味台灣KTV市場有轉熱跡象。昨天成交價為35.76元。

過去幾年KTV業者積極轉戰大陸市場，除了台灣市場，還增加對大陸市場的投資，包括好樂迪與錢櫃都在大陸設有多處據點，但在大陸市場變化下，台灣重成KTV業者發展重心所在。

錢櫃原本全台擁有15家門市，在去年上興櫃後，原本計畫今年初轉上櫃，但因受整體市場影響，獲利表現不如預期，今年上半年營收26.51億元，較去年同期衰退15.92%，上半年每股稅後純益（EPS）1.1元，錢櫃因而延後轉上市時程。

錢櫃今年起開始調整大陸據點，公司計畫將處分大陸部分據點，並將重心移回台灣，且據點鎖定二線城市，本周六即將開業的南崁店，以及明年將在宜蘭羅東擴點。相對於大陸市場發展狀況，台灣反倒較具發展潛力。

時機歹歹，民眾縮減娛樂消費支出，KTV業者首當其衝！為吸引顧客上門，紛紛在餐飲上下功夫。今年暑假，錢櫃與好樂迪雙雙端出雞柳條、雞翅等美式拼盤，甚至還有義大利麵、鬆餅吐司等多樣化餐點，搶攻年輕族群荷包，如同業者說：「顧客可以不唱歌，但一定要吃！」

錢櫃、好樂迪甫公布7月份營收，雙雙較6月份下滑，呈現旺季不旺的態勢，可以見得在大環境不景氣之下，KTV營運愈來愈艱難。業者也坦言：「今年7月(業績)確實沒有想像中火熱！」

為搶攻年輕族群消費商機，錢櫃跟好樂迪有志一同，都端出美式餐飲應戰。其中，錢櫃推出多款美式風格餐點，如水牛城拼盤(辣翅、雞柳條、鱈魚條)、蔬果培根捲、茄汁海鮮義大利麵等鹹食，還有法式吐司、美式香蕉鬆餅等甜點，還有色彩繽紛的調酒類飲品。

錢櫃資深經理周廷龍說，目前餐飲收入占他們單店營收比重高達4 5％，僅次於包廂收入。他說，當前生意真的不好做，各家業者在包廂上已釋出很多優惠，他認為，未來KTV產業的競爭，將不再只是吸引消費者上門歡唱，餐飲種類的選擇一定要多，質感也要提升，因為「消費者可以不唱歌，但一定要吃！」

針對7月業績下滑，周廷龍也平常心看待。他說，通常7月許多人都會安排出國旅行，8月業績會好一些，因為消費者要「抓住暑假的尾巴」。

無獨有偶，好樂迪8月也祭出美式拼盤套餐，有「美式派對餐」跟「經典分享餐」，前者有鮮蝦沙拉、紐澳良雞翅、紐澳良翅腿、風味格子薯、馬芝拉起司條跟歡樂壺，後者則有洋蔥圈、轟炸雞柳條、水牛城辣翅、水牛城辣翅腿跟歡樂壺，兩款套餐均一價399元。另外還有兩款新的調酒。

隨著家庭式卡拉OK等歡唱設備的普及，KTV經營愈來愈艱難。

好樂迪行銷部人員表示，之所以推出美式餐點，一方面是迎合暑假期間，青年學子偏愛美式風格料理；另一方面，以前好樂迪推出的餐點主要偏台式，希望提供不同的餐飲選擇，提高業績表現

除息旺季到，本周起興櫃公司也將進行密集除息秀，統計去年配發現金股利超過1元的興櫃公司，以近期將重啟轉上市櫃計畫的泰碩( 3338)打頭陣，於今日進行1.5元的除息，另有景傳(5248)、瑞鼎 (3592)及錢櫃(8359)為近兩周高現金股利除息公司，除息行情值得關注。

泰碩於上周五(5)日召開股東臨時會，補選一席監察人，同時待公司章程修正後，本月將重啟上市櫃計畫。

受惠於電子產品輕薄化趨勢，泰碩開發出新型薄型管，應用於平板電腦及智慧型手機中，下半年在電子新品多樣化推出潮流下，泰碩新品出貨效益值得期待。

接著於7月10日進行5.5元現金股利除息的景傳，公司自2011年掛牌興櫃後，持續配發高現金股利，在2011年EPS 8.23元的好成績下，去年配發高達7元的現金股利，2012年EPS 4.42元，不過卻加碼配發高達5.5元的現金股利。

景傳以影像感測技術起家，並投入LED照明燈組生產銷售，而景傳歷年的高獲利表現，未來轉上市櫃規畫值得留意，公司目前股本1.6 5億元，上周五(5日)收盤價38.2元，當日上漲0.13％。

瑞鼎(3592)去年EPS 12.37元，現金股利發配發8元將在11日除息，公司主要受惠大客戶友達出貨LCD驅動IC，統計至去年已蟬聯5年賺逾一個股本，累積1到5月營收已達47.84億元，年增14.35％，今年獲利有機會較去年成長。

錢櫃為國內知名連鎖娛樂KTV，去年EPS 2.56元，配發高達3.5元的現金股利，公司將於7月11日進行除息。

錢櫃KTV（8359）公司昨（3）日表示，接獲台北地方法院寄達的判決書，與永安觀光公司就租賃物回復原狀訴訟一案，經台北地院民事庭一審判決錢櫃敗訴，錢櫃應給付新台幣2.7億元。

錢櫃表示，公司就該案件已於法院提存2.98億元，此判決對本公司營運現金並無影響，另公司就該案已於99年度提列1.28億元之費用，此次判決金額2.7億元，錢櫃將於本年度再提列約1.42億元支出。

錢櫃財務長高心華昨指出，將提起上訴，財務上提列1.42億元不影響營運，也不會對上櫃時程造成影響。

錢櫃是國內主力KTV業者，董事長為練台生，深根台灣娛樂產業，除了KTV業務之外，近年也積極布局餐飲事業，該公司近年營運狀況相當穩定，去年營收28.14億元，稅後純益8.25億元，每股稅後純益4.88元。今年上半年營收13.47億元，稅後純益2.86億元，美股稅後純益2.08元。

錢櫃指出，本案起因於96年與永安公司終止原北華店租賃物租賃合約時，就租賃改良物回復原狀認定標準產生歧異，錢櫃雖將所有裝潢設備拆除後並多次向其要求點交，但永安卻認為應該要回復其當初所經營的飯店隔間及裝潢因而拒絕點交，進而向台北地方法院起訴請求遲延點交的違約金，依原每月租金3倍計算，合計要求本公司應賠償約3.92億元。

永安99年12月以此理由查扣錢櫃財產3.9億元，在今年2月被最高法院駁回；今年5月捲土重來，又提出申請2億元假扣押。

本案經台北地院民事庭受理，經審理後判決錢櫃應給付新台幣2.7億元。錢櫃認為，該審法院認事用法與事實不符，將於法定期間內儘速提起上訴。雖然判決並非終審判決，依據相關會計準則，錢櫃仍預計在本年度全數認列判決金額。扣除先前針對此案已估列之準備，還將額外提列大約1.42億元。

錢櫃昨日在興櫃市場上漲0.1元，收53.5元。

錢櫃(8359)台北中華店退租爭議，遭永安觀光事業公司控告違約，經台北地院審理後，判決錢櫃應賠償永安新台幣2.7億元。

對此，錢櫃發言人高心華昨(3)日表示，該公司將在本年度全數認列判決金額，99年度已提列1.28億元，本年度將提列1.42億元。

錢櫃今年上半年營收13.4億元，獲利2.84億元，EPS為2.08元，但恐因本次提列賠償金額稀釋全年獲利。

高心華昨日表示，錢櫃就該案件已於法院提存2.98億元，因此，此判決對該公司營運現金無影響。並表示，錢櫃將法定期間內提起上訴。

KTV龍頭錢櫃企業（8359）昨（14）日公告以3.82億元，取得桃園縣蘆竹鄉南崁路商業大樓，作為展店用途。錢櫃看好內需市場，繼今年初取得宜蘭羅東大樓後，再度出手。

錢櫃取得的新建物位於桃園蘆竹南崁路上，地上兩層、地下一層的商業大樓，建物權狀1472.72坪，土地持分170.7坪，另加地下3樓有20個停車位。

根據台開規劃，未來集團旗下將擁有旅館、養生村、娛樂事業。邱復生表示，未來營運結構將採「專業專職、策略分工」，全球最大的酒店及度假村諮詢與投資服務公司華盛國際(HVS)、錢櫃集團、好樂迪都是諮詢合作對象。

台開指出，到2014年底，台開旗下關係企業將擁有旅館、會議中心、展覽會場、養生村、電影院及卡拉OK等事業。

另外，去年股東會經改選後，整合股東結構採策略聯盟分別與錢櫃集團、好樂迪及年代電視集團合作。

至於在金門智慧商城內的電影院，邱復生表示，正與國內影視企業洽談，甚至不排除和中國大陸相關電影集團合作。

好樂迪（9943）受到董事會決議每股配息1.5元，投資錢櫃股權提升獲利的刺激，昨（25）日早盤以36.3元開出，股價最高曾來到38.3元，爆量3千多張，惟接近中午時拉回到37.8至37.3元區間震盪，終場以35.8元收盤。

法人研判，好樂迪4月營收2.409億元，年增9.26％，加上董事會決議每股配息1.5元，顯現年初好樂迪投資錢櫃股權，分享獲利提高EPS的好處。目前營收主要來自3部分：包廂收入47.92％、餐飲收入37.19％、公賣品收入12.73％，隨考季結束、步入消費旺季，KTV產業營收值得期待。

2大KTV業者好樂迪、錢櫃「合併」不成改談「投資」！好樂迪董事會昨（24日）通過，將以9.9億多元買進錢櫃約19％股權，加上既有6％持股，好樂迪可望持有錢櫃股權25.28％，將可先按季分享錢櫃的獲利，提高每股獲利（EPS）。

一度宣布合併但破局的好樂迪和錢櫃，自民國95年雙方決定重啟合併計畫並遞件向公平會申請至今，三度被以合併有市場壟斷疑慮遭打回票，業者改打行政官司，但上周法院仍以公平會處分無誤，判業者敗訴，惟全案仍可上訴。

在這期間，好樂迪發言人李俊德表示，內部已積極評估下一步，從合併角度出發，不論採取「吸收式」合併或「母子控股」式合併錢櫃，都需過公平會這關，既然公平會不同意，改採投資買股權，按權益法只要好樂迪在錢櫃持股超過20％，可按季認列錢櫃的損益，且只要持股在三分之一以下，就不用報公平會。

好樂迪決定投資買錢櫃股權，也是看好錢櫃獲利狀態，目前錢櫃KTV事業合併營收與好樂迪KTV事業合併營收金額相當，皆約30多億元，惟錢櫃全省店數16家、好樂迪54家，前者單店獲利能力佳，好樂迪藉由提高投資分享錢櫃的獲利，立即好處就是提高EPS。

兩家公司共同經營，或其中一家公司實際控制另一家公司的

業務與人事任免的事實，就應向公平會申報結合。錢櫃與好樂迪

因為具有共同經營的事實，且錢櫃可直接或間接控制好樂迪的業

務經營與人事任免，但是，卻沒有向公平會申請結合，進而被公

平會分別罰新台幣300萬元與150萬元，並勒令3個月內停止實質結

合行為。

錢櫃與好樂迪曾經向公平會申報結合，但公平會基於兩家結

合後，市佔率超過90％，同時結合後的壞處大於好處，因而禁止

兩家公司結合。

公平會表示，錢櫃與好樂迪被禁止結合後，發現兩家公司透

過共同投資的「錢育」公司及「錢聲」科技公司，經常共同經營

客服中心及電腦視聽資訊業務，好樂迪公司並將其林森北路門市

店之KTV業務，以契約委任錢櫃經營，好樂迪董事長辦公室也向

錢櫃租借，都是經常共同實質經營行為。

而且，公平會指出，96年好樂迪重新改選董事時，錢櫃透過

子公司取得好樂迪1席董事及2席監察人、以董事顏瓊章兼任好樂

迪董事長，並以董事長模里西斯商Absolute Perfect Co., Ltd.法人代

表練台生控制好樂迪董事中都國際股份有限公司，合計直接或間

接控制好樂迪5席董事的3席，以及3席監察人的2席，再以所派董

事代表李豪殷兼任好樂迪執行長職位。

KTV雙雄錢櫃與好樂迪的結合案歷時八年，一波多折。行政院公

平會昨（25）日決議，在未經公平會通過前，兩業者就違法結合

，處錢櫃300萬元、好樂迪150萬元罰鍰。兩家業者對此決議表示

無奈，將提出訴願。

業者強調，以往很多企業在向公平會申請合併時，就已實質合作

，畢竟要「試婚」才能知道適不適合。錢櫃高層指出，公平會不

斷否決兩方結合案，強調雙方市占率皆高、結合後會獨占市場。

其實公平會對市占率的算法有問題，根本沒納入投幣式KTV等業

者，並不公平。

除罰鍰外，公平會也要求錢櫃與好樂迪相關人員，三個月內不得

同時擔任雙方公司董事、監察人及執行長等職務，需解除既有實

質控制行為。

錢櫃與好樂迪在民國92年時曾提出合併案，當時公平會有條件通

過雙方結合，兩造也談妥換股比例為1股錢櫃股票換好樂迪1.6股

，好樂迪為存續公司。後因雙方經營理念不合、公平會限制太多

，有個人股東覺得合併後效益不大，因此喊卡。

95年時，由於雙方股權結構均已改變，因此重啟合併案；但公平

會以兩者市占率過高，結合後將獨占而予以否決；兩業者均提出

訴願，訴願成功後再提合併案，但又被否決。

錢櫃與好樂迪三次提出合併申請，都被否決，今年2月時，連否決

案之訴願也失敗。公平會表示，兩家業者申請結合未果，但經調

查，業者已透過共同投資的「錢育」及「錢聲科技」公司，共同

經營客服中心及電腦視聽資訊業務。

錢櫃前董事長劉英，昨日將源昱視廳持有的錢櫃SOGO店，

以每坪130萬元價格，賣給了國內大地主國泰人壽，價格創商用

不動產新高。錢櫃主管表示，劉英在辭去錢櫃董事長後，一直希

望在西門町成都路搞一個新錢櫃ＫＴＶ另起爐灶。

國泰人壽買下錢櫃SOGO店，除可收取穩定租金，還可在租

約到期後另行改裝成商場或辦公大樓，可以說是進可攻退可守。

業內人士指出，錢櫃SOGO店是董事長劉英在1998年，以大

約20億元買下，並且向安泰銀行設定16.8億元抵押貸款，後來劉

英以源昱視聽名義向錢櫃買入。

建坪130萬 全台最高

劉英失去錢櫃經營權後，與現任經營團隊為了過去的帳目問

題，鬧得不甚愉快，劉英為了另起爐灶，甚至準備在成都路與昆

明街口另外再搞一個新錢櫃，一年半前也伺機出售錢櫃SOGO店

，讓現任團隊心理很不是滋味，無奈遇到金融海嘯，當初原本開

價35到40億元，昨日能以29.9億元成交，算是相當不容易。

房仲專家說，成交單價整棟建物平均建坪130萬元，仍創全台

最高紀錄，國壽應是看好SOGO商圈會持續繁榮，可提供長期穩健

租金收入。美商ERA不動產市場行銷顧問張欣民指出，建坪每坪

130萬元，創國內商用不動產最高價，國壽應是看好SOGO商圈優

質地段建物的稀有性跟增值空間而出手。不過，國內商辦市場主

力在信義計畫區及敦化南北路，並非SOGO商圈，此案對其他地區

商辦交易較無帶動效果。

地段優質 可長期投資

國壽副總林昭廷表示，國壽今年含錢櫃大樓在內，共投資四

件不動產，總金額91.16億元，佔可運用資金比重約5.6％，國壽預

計提高不動產佔可運用資金比重到10％，未來還有900多億元銀彈

可供佈局。只要租金收益率3％以上，都是國壽可考慮佈局標的，

以錢櫃SOGO店為例，位於SOGO 百貨對面、鄰近捷運忠孝復興站

，產權單一，符合國壽長期投資條件。

錢櫃SOGO店地上11樓、地下2樓，尚上不動產估價師事務所

所長王鴻源說，忠孝東路四段目前每坪租金要2萬元，按此市場行

情，SOGO店大樓每月租金介於900萬到1000萬元。

國泰人壽昨（23）日宣布以29.9億元買下錢櫃台北SOGO店大樓，

換算每建坪價格130.27萬元，創下商業大樓新高價；換算土地價

格每坪破千萬元，刷新全台土地交易單價新高紀錄。

據瞭解，最大受惠者為主要屋主、前錢櫃董事長劉英。國壽買進

後，全棟將回租給錢櫃，租金收益率約3.54%。

國壽在上月29日的董事會通過，授權董事長在交易金額163億元的

範圍內買進大台北地區不動產。買進錢櫃SOGO店大樓僅花29.9億

元，也就是說，國壽近期還有133.1億元的空間可購置不動產。

錢櫃SOGO店的土地及建物，屋齡十年，土地面積282.23坪，建物

面積2295.2坪，含獨立建號停車塔，共98部機械車位，面積33.13

坪。

國壽指出，錢櫃SOGO店大樓鄰近台北捷運板南線與文湖線交會

精華地段，是台北市東區唯一有雙捷運交叉的零售商圈，區位絕

佳，且是該精華商圈內少有之單一產權大樓，符合國壽不動產長

期投資的策略。且大樓的既有承租戶錢櫃，屬於該產業界的領導

品牌，對大樓收益穩定性與商圈的共榮有相輔相成的效果。

錢櫃SOGO店原屋主為源昱視聽歌唱公司，知情人士指出，這家

公司約有三成股權在前錢櫃董事長劉英手上，其餘股權也在劉英

信任者的手上。劉英10年前買地建樓，完成後就由錢櫃承租至今

。

錢櫃表示，國壽以天價標下此樓，但原租約還有好幾年才到期，

應不致受到影響。目前民間消費緊縮，KTV經營環境艱困，錢櫃

不可能接受租金調漲。

錢櫃強調，錢櫃台南店的房東也是國泰金融集團，雙方已有默契

，應可繼續合作。

信義商仲協理何偉宏指出，此大樓已達到最大開發效益，且位置

與基地規模不適宜規劃豪宅大樓，改建效益低，國壽應是著眼於

錢櫃提供穩定與合理的租金，相對投資風險較低，長期持有投資

效益可期。

台灣房屋不動產分析師邱太火宣說，據調查，錢櫃每月租金880萬

元，內含200萬元的牆面租金收益、35萬至39萬元的停車塔收益，

總租金投報率為3.53%，高於忠孝東路店面平均租金投報率的3%。

受金融海嘯衝擊，民間消費緊縮，加上娛樂型態劇變，KTV業者

經營愈發艱困。好樂迪（9943）董事長顏瓊章表示，今年好樂迪

把重心放在強化硬體設備、多元行銷，激發消費者來店意願，還

會帶入「店中店」概念，發揮通路優勢。

好樂迪在大陸則持續展店，派出「展店部隊」，透過建置「KTV

樣品屋」，以標準化、模組化的快速展店，未來可從2,493個包廂

成長至1萬個包廂。好樂迪目前在全省有55店，在國內市占率約

5.15%，是台灣最大的KTV 連鎖業者。

大陸展店

包廂目標萬個

在整體市場持續萎縮的情況下，好樂迪仍逆勢成長，去年營收

33.37億元，較前年的31億8,907萬元增加，每股獲利也從0.54元增

至1.84元。以下為顏瓊章專訪紀要。

問：現今台灣KTV市場狀況如何？

答：KTV產業這幾年來面臨許多挑戰，整體市場持續萎縮。

自2006年開始，台灣發生雙卡風暴，當時民間消費力快速緊縮，

人家說：「食、衣、住、行、育、樂」，KTV屬於樂，排在最後

，當然最先受到衝擊。

好樂迪原本就是走平價路線，但雙卡風暴後，開始有人嫌唱歌很

貴，於是我們開始尋找因應之道；2007年5月，推出全面八折的優

惠，這是好樂迪成立以來，第一次如此大規模的折扣，果然立竿

見影，業績馬上回升。

全面八折

流失客人回籠

2007年6月，好樂迪調降酒的價格，調降幅度還不小，希望能讓流

失的客人「回心轉意」；這兩招很有效，儘管來客單價低，但營

收卻衝高了，讓好樂迪當年就轉虧為盈。

但我們還有其他的挑戰。去年發生金融海嘯後，可以明顯感受到

民眾的消費又轉趨保守。最近「宅娛樂」當道，在家也能透過線

上KTV唱歌，許多場所如汽車旅館（MOTEL）、釣蝦場之類的，

也有唱歌設備，這些都對傳統KTV造成衝擊。

問：近三年來，好樂迪營收變化不大，但獲利狀況卻好轉許多，

純益率從前年的3%提升到去年的10%多，關鍵何在？

答：想要賺錢只有兩條路，開源或節流。過去環境比較優厚，只

要敢砸錢、敢投資，消費者較會捧場，也能一路賺下來，但這幾

年不一樣，只要稍不小心，就會虧錢。這兩年來，好樂迪積極控

制成本，也開始採用利潤中心制，希望改善體質，迎接變動的外

在環境。

精簡編制

採利潤中心制

控制成本要從細節開始。以前好樂迪是有多少包廂、配多少服務

人員，而且冷氣全開，在沒客人時，這些人力、電費全都浪費掉

了，於是我要求各店要先預估每個時段會有多少客人，再調配人

力、開冷氣預備。

以中國大陸的深圳店為例，去年每個月電費要人民幣60多萬元，

最近每個月只要人民幣30多萬元，足足省了一半。

至於台灣的部分，「省最大」的就是人事與管理費用。過去好樂

迪的官比兵多，去年我們做了些調整，現場服務人員薪水不動，

總部則精簡四成人力。除了精簡編制之外，我們也改良作業流程

，希望降低營運成本能平衡物價上漲的壓力。

過往好樂迪員工只有薪水，沒有獎金，彷彿在吃「大鍋飯」，現

在我們把薪水跟獎金切割開，有很細膩的計算方式，依照表現給

予報酬，有壓力，才有方向，已能慢慢看到成果。我常說，重要

的戰鬥位置要交給喜歡賺錢的人。

問：中國大陸發展現況與未來目標？

答：目前我們在大陸的事業是與錢櫃合作的，錢櫃股權占六成、

好樂迪占四成。共有19家店、2,493個包廂，其中上海有七家店、

北京四家，廣州、西安、杭州等地都有據點。中國市場很大，我

們單一品牌開到1萬個包廂應該不難。

以前為了強打品牌形象，我們都是開指標大店，裝潢的富麗堂皇

，如今品牌形象已建立的差不多了，開始進入快速展店期。

為求因應，我們成立了大約30人的「展店部隊」，還蓋了一間「

KTV樣品屋」，裝潢規格如何，音響又要用什麼款式，怎麼調燈

等細節，都在樣品屋裡面研究好、確認好。然後，各式材料如門

、壁紙、地板等，都直接向源頭的工廠訂購，省去一筆，也就是

說，不透過大包商，直接找各個小包商。

這樣不僅較省錢，也將展店過程模組化，免得各個現場亂七八糟

。房租很貴，在確定地點後快速進駐，儘早開始營運，也是一種

節約。

通路價值

今年發展重點

展店原則也有微調，以「中型尺寸（M size）」為主，每店大約

60至100 個包廂，不大，但舖天蓋地。畢竟唱KTV是區域性的消費

，大概只有20公里內的民眾會過來消費。

問：好樂迪如何開拓營收？營收結構有什麼變化嗎？

答：目前好樂迪的營收結構，大約五成為包廂收入，三成多為餐

飲收入，其餘則是其他收入。

去年上半年我們原本把餐飲業務列為投資重心，但在營收客量稍

見成長之時，就察覺到景氣要反轉了，於是趕緊採取緊縮策略。

如今，好樂迪要轉向發展通路價值，強打「店中店」，開始引進

多元化的商品寄賣，儘管實質營收仍來自唱歌，但多賣一點東西

、多做一點生意，可以慢慢把這個市場養起來。既然客人都來好

樂迪了，當然要盡量激發他們的消費意願。

尤其是中國市場，每年有1,200萬人次來我們這邊