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日本基金募集熱潮方興未艾，挾著集團專業、優異的日本投資經驗顧
問支援，景順投信在日前獲金管會核准募集景順日本基金後，預定將
於五月八日展開募集新台幣計價的景順日本基金。
景順日本基金經理人莊英山指出，日本股市具備長期多頭氣勢，為掌
握日本多頭循環，宜採行「順景氣循環」投資策略，而為掌握景氣復
甦益形成熟階段大小型股輪漲格局，更應把握大小型股均衡配置，側
重成長投資策略。
景順日本基金現階段投資即著重於掌握投資標的成長潛力，其中大型
股側重「ＧＡＲＰ合理價格成長」投資策略，側重「基本面改善」即
盈餘呈正成長且投資價值具吸引力的轉機股標的，小型股則側重「完
全成長」投資策略，鎖定企業正處於上櫃市場交易一直到轉向東証一
部掛牌期間最具成長動能階段的標的。
新友達效應發酵，奇美電最近擴大下單液晶電視用的整流變頻
器（inverter）給力銘，以降低對明基集團旗下達方的依賴。由
於奇美力挺，使得力銘與鴻海之間的假扣押與侵權官司，露出
了一絲和解的曙光。
友達宣布合併廣輝後，新友達勢力快速成長，對同業構成不少壓力
，迫使奇美電加速建立自己的供應商體系，除了自行轉投資之外，
也透過策略合作，建立自己的供應鏈，例如投資璨圓，以取得穩定
發光二極體的貨源。
達方長期以來是奇美電的invert-er主力供應商之一，不過，受到新友
達勢力壯大，使得奇美電對明基、友達集團色彩濃厚的供應商的疑
慮升高，奇美電近期已擴大對力銘下單，使得力銘單月液晶電視用
inverter出貨量由50萬顆提高到70萬顆。
力銘副總劉一郎昨（1）日不願對出貨數字表示意見，強調奇美、
友達、廣輝與華映都是力銘的客戶，南韓的面板廠也在接觸之中。
據了解，目前奇美電已占力銘出貨比重40%，友達為三成，廣輝超
過10%，華映為6%，力銘也正尋求南韓三星及樂金飛利浦的大單。
力銘的母公司-力信上周宣布，將辦理私募，股數將不超過5,000萬
股，包括奇美電、光寶與鴻海等都被外界點名，有意參與私募。劉
一郎指出：「還沒與奇美電談到這一步，現只是客戶與供應商的關
係。」
對於外傳在奇美電的介入之下，力銘與鴻海間的侵權及假扣押官司
，很快就會落幕。劉一郎說：「力銘沒有侵權，在法律上沒有問題
，剩下的只是協商的部分，希望可以儘快解決。」
根據DisplaySearch統計，去年全球液晶電視用的整流變頻器（
in-verter）的前三大供應商為：南韓太陽誘電、達方與力銘，目前
市占率分別為40%、20%及10%，在台灣面板業者擴大在台零組件
採購後，今年前三大市占率將互有消長，太陽誘電將由40%降到
35%、達方及力銘分別增至25%及20%。
材料供應商表示，面板業競爭愈來愈激烈，大家各擁供應體系，
由於面板與材料之間的設計，牽涉到許多業務機密，不具集團色
彩的獨立供應商較能取信於面板廠。
統寶光電昨（1）日向經濟部投審會申請，以換股方式取得飛利浦
的行動顯示器部門，這意味投審會須同步處理統寶因換股取得飛
利浦大陸小尺寸面板廠的大陸投資案。市場上多將「統寶案」視
為兩岸政策進一步開放的風向球，有意跟進廠商不少，但截至昨
天，只有統寶一家送件。
行政院上周五開放低階封裝測試、小尺寸面板業者登陸投資，昨
天是政策開放後的第二個工作日，向投審會詢問法規內容的人不少。
統寶光電昨天上午由專人向投審會遞出申請，投審會收件後，隨
即分案處理，近期內將彙集央行、金管會、勞委會等相關主管機
關意見後，由經濟部長黃營杉召開部長會議，進行第一階段政策
面審查。統寶光電因併購飛利浦行動顯示器部門，持有飛利浦在
大陸投資的小尺寸面板廠，須經投審會核准。
投審會官員表示，過去台積電申請前往大陸設立8吋晶圓廠時，也
曾由經濟部長召開部長會議，當時審查時間歷時數個月。會中主
要審查廠商過去及未來三年的全球布局、台灣的相對投資、兩岸
產業分工模式、風險評估及財務計畫等。他表示，低階封測及小
尺寸面板目前是「一般類」，不用比照8吋晶圓業者提出「量產階
段」證明或以舊設備作價投資，審查時間應不致比台積電案審查
時間長。只要統寶光電在第一階段獲得各部會首長支持；第二階
段進入「投審會專案審查會議」，被推翻的機率不大。不過，政
府6月底將公布重大投資案件管理辦法，屆時統寶也將納入適用。
新友達效應發酵，奇美電最近擴大下單液晶電視用的整流變頻
器（inverter）給力銘，以降低對明基集團旗下達方的依賴。由
於奇美力挺，使得力銘與鴻海之間的假扣押與侵權官司，露出
了一絲和解的曙光。
友達宣布合併廣輝後，新友達勢力快速成長，對同業構成不少壓
力，迫使奇美電加速建立自己的供應商體系，除了自行轉投資之
外，也透過策略合作，建立自己的供應鏈，例如投資璨圓，以取
得穩定發光二極體的貨源。
達方長期以來是奇美電的invert-er主力供應商之一，不過，受到新
友達勢力壯大，使得奇美電對明基、友達集團色彩濃厚的供應商
的疑慮升高，奇美電近期已擴大對力銘下單，使得力銘單月液晶
電視用inverter出貨量由50萬顆提高到70萬顆。
力銘副總劉一郎昨（1）日不願對出貨數字表示意見，強調奇美、
友達、廣輝與華映都是力銘的客戶，南韓的面板廠也在接觸之中
。據了解，目前奇美電已占力銘出貨比重40%，友達為三成，廣
輝超過10%，華映為6%，力銘也正尋求南韓三星及樂金飛利浦的
大單。
力銘的母公司-力信上周宣布，將辦理私募，股數將不超過5,000萬
股，包括奇美電、光寶與鴻海等都被外界點名，有意參與私募。
劉一郎指出：「還沒與奇美電談到這一步，現只是客戶與供應商
的關係。」
對於外傳在奇美電的介入之下，力銘與鴻海間的侵權及假扣押官
司，很快就會落幕。劉一郎說：「力銘沒有侵權，在法律上沒有
問題，剩下的只是協商的部分，希望可以儘快解決。」
根據DisplaySearch統計，去年全球液晶電視用的整流變頻器（
in-verter）的前三大供應商為：南韓太陽誘電、達方與力銘，目前
市占率分別為40%、20%及10%，在台灣面板業者擴大在台零組件
採購後，今年前三大市占率將互有消長，太陽誘電將由40%降到
35%、達方及力銘分別增至25%及20%。
材料供應商表示，面板業競爭愈來愈激烈，大家各擁供應體系
，由於面板與材料之間的設計，牽涉到許多業務機密，不具集團
色彩的獨立供應商較能取信於面板廠。
日本基金募集熱潮方興未艾，新基金再添一檔。景順日本基金上周獲
准募集，兼顧大小型股，上限１００億元。
景順日本基金經理人莊英山指出，日股具備長期多頭氣勢，為掌握日
本多頭循環，宜採行「順景氣循環」投資策略。為掌握景氣復甦階段
大小型股輪漲格局，更應把握大小型股均衡配置，側重成長投資策略。
莊英山說，景順日本基金現階段投資將著重掌握投資標的成長潛力，
其中大型股側重合理價格成長（ＧＡＲＰ），注意基本面改善，也就
是盈餘呈正成長且投資價值具吸引力的轉機股標的。
至於小型股，則採「完全成長」投資策略，鎖定的企業正處於最具成
長動能階段的標的，從上櫃市場交易一直到轉向東証一部掛牌期間。
東森科售股案談判大致底定，最快本週會將卡萊爾投資東森科的案子
送公平會與投審會審理，另外該公司也將撤回海外上市申請。
雖然東森科一直沒有對外宣佈售股案成交，據了解，最快本週卡萊爾
購買東森科股權的案子將送投審會與公平會審理。
為了送件至公平會審議，卡萊爾將設立公司以便與東森科結合，目前
正進行相關作業程序。
另外，外界傳聞東森科將先撤回海外上市井請案，以免干擾售股案在
投審會中的審理；東森科執行長陳清吉證實，該公司的確將撤回海外
上市申請，但與售股案沒有關連，只是因為籌備程序不及，所以才暫
時先撤回，以後會再送件。
卡萊爾入主東森科一案，除前者收購大股東的股權外，據了解，現階
段也有人陸續向其餘小股東洽詢以新台幣二十元收購股權；卡萊爾與
大股東洽談買賣股權的價格約在三十二元左右。
東森媒體科技赴新加坡掛牌上市的計畫喊停，東森媒體科技上周召開
董事會決議，暫時撤回海外上市申請。
東森媒體科技指出，由於與負責送件的財務顧問公司花旗銀行合約到
期，加上投審會要求海外上市案補件，在沒有顧問公司負責的情況下
，先暫時撤回申請案，等簽訂新合約後再重新送件。
東森媒體科技最近與美商卡萊爾集團進行總價近４００億元股權交易
案，東森媒體科技擬出售七成股權，整筆交易採包裹制，內容包括東
森媒體集團的東森電視部分股權。
雙方已簽訂初期合約，正由中信、富邦、花旗銀行等銀行團進行聯貸
案，並將交易案送公平會與投審會審查。東科此時突然撤回進行已久
的海外上市案，令外界關注此舉是否與股權交易案有關。
東森媒體科技強調，撤銷海外上市和股權交易無關。據了解，東科最
早曾想到香港上市，但遭陸委會駁回；後來又在美國和新加坡選擇，
最後確定在新加坡，近年來一直在籌備。業界對此舉的解讀是，由於
東科幾乎都賣給外資，以東科的公司名義赴海外上市，可行性不高；
加上投審會將審查卡萊爾入主案，若海外上市案也送投審會，恐為交
易案增添變數。
花蓮企銀高層昨（１）日表示，借款人賣不賣股票，與銀行經營權是
否移轉是兩回事；即使債權已從銀行轉手給資產管理公司，借款人仍
然可以直接跟資產管理公司協商債權後續處理狀況。
力霸集團指出，由於花蓮企銀經營權移轉，將力霸集團旗下投資公司
借款的股票擔保品債權，轉賣開發金控旗下資產管理公司瑞昇國際，
引起外界質疑。花企高層昨天強調不應混為一談。花企表示，銀行出
售不良債權，一定是這筆債權符合不良債權的條件，主管機關也不會
干涉銀行。
花企證實，去年曾出售一筆四、五十億元的不良債權給瑞昇國際，根
據法令規定，不能透過詳細內容。但以質押股票向銀行借款的企業，
自己要不要賣股票，與銀行經營權移轉並無關聯，也和債權在銀行或
資產管理公司手中無關，質押的企業可以自己做決定。
台灣汽車百貨市場商機龐大，吸引外商與本土業者搶進，常態性的削
價競爭、消費者缺乏品牌忠誠度的特性，讓汽車百貨經營不易。近來
政府強力取締汽車改裝，更是讓汽車百貨業面臨重要客源流失的危機。
汽車百貨業競爭有多激烈？台北市內湖倉儲專區主幹道舊宗路，短短
不到２公里內，有四家大型汽車百貨開店，就可窺之一二。
估計每年台灣汽車百貨市場商機超過百億元。隨國人保有車輛數增加
，持續成長，就連國外大型汽車百貨業者，都跨海來台搶業績。加上
汽車百貨業進入門檻，尤其是技術門檻低，更是近年來台灣汽車百貨
加入暴增的主因。
不過近來，多家中南部本土品牌汽車百貨業者無預警關門歇業，號稱
日本最大的安托華，台灣合資夥伴新竹貨運也受不了連年虧損，決定
停損出場，突顯台灣汽車百貨業市場已面臨發展瓶頸。
在市場高度競爭下，汽車百貨業削價競爭已經成為「標準配備」，那
家便宜就往那家買，「品牌」並非消費決策的關鍵。更危險的是，汽
車百貨銷貨毛利微薄，加上品項眾多，採購進貨、倉儲管控稍有不慎
，就會發生虧損。
近來台灣與大陸低價次級零件，甚至是仿冒零件低價充斥市面，更是
許多汽車百貨正規軍無法生存的關鍵。
國外汽車百貨業者挾母國成功經驗，渡海來台發展，卻是水土不服，發展規模始終有限，經營區域走不出北台灣，經營無法「本土化」，更是主因。
外商汽車百貨業者若是能在經營上增加彈性，適應台灣市場的快速變化，或是增加產品在地採購比重，價格上取得與本土業者競爭的基礎，才有機會進一步在台灣市場發展。
知名汽車連鎖百貨業者安托華（Ａｕｔｏｂａｃｓ）驚傳與台灣合資
夥伴新竹貨運集團結束直營店營業。日本安托華將另行在台灣成立新
公司，５月下旬起重新在台灣市場出發。
不願具名的台灣安托華、新竹貨運主管昨（３１）日都證實，雙方將
結束１５年的合作關係。至於六和集團投資的中壢與桃鶯兩家安托華
加盟店，是否將一併結束營業，六和集團發言人李文仁不願回應，只
說：「去問安托華。」
據新竹貨運主管表示，新竹百客士１．４５億元的資本額已經「燒光
了」，新竹貨運決定停損出場，結束與安托華的合作關係。新竹百客
士及其資產將進行清算，剩餘據點與資產，將賣給安托華在台成立的
新公司接手。
安托華是日本規模最大的汽車百貨連鎖店，１９９０年首度跨出日本
，選擇台灣作為海外第一個據點，成立台灣安托華公司。隔年，安托
華與新竹貨運合資設立「新竹百客士公司」，新竹貨運持股４５％，
並在台北士林開設台灣第一家據點。
新竹百客士由日方主導營運，到今年４月底前控有的營運據點有內湖
、板橋、桃園與新竹等四直營店。
後來，台灣安托華另外在台灣發展加盟通路，由六和資團在２０００
年成立昆和公司，投資控有中壢與桃鶯等二加盟店。
安托華在台發展１５年來，全台就開發這六個據點，且都集中在新竹
以北，獲利狀況並不理想。
繼日前安托華在台最大據點─板橋直營店結束營業，引發同業震撼。
昆和公司投資的安托華桃鶯加盟店也悄悄關門，間接證實安托華在台
合作關係生變。
安托華在所屬網站上，以含蓄的字眼表示：「安托華從４月１７日起
進行全店舖整修，預計５月下旬以全新風貌與您再相見」，預告日本
安托華將重新發出。
安托華主管也低調證實，日本安托華將另行成立１００％轉投資的子
公司，全面接手台灣安托華業務，發展直營通路，目前傾向保留包括
內湖、桃園、中壢與新竹四個直營據點。
新竹貨運主管表示，台灣汽車用品進入門檻太低，造成市場競爭激烈
，想要賺錢並不容易。新竹貨運也曾試圖說服日方，改由新竹貨運主
導新竹百客士經營，希望藉由台灣團隊的彈性管理，以及落實在地供
貨，以降低成本，但始終未獲日方同意。
安托華板橋店是向全國加油站承租的，由於提前解約，將遭全國加油
站沒收押金。全國表示，該地將再轉租，但租約期將縮短，以利未來
該地變更為商業用地後，能快速改建處分。
至於同樣向全國加油站承租的內湖店，新安托華傾向續租，短期內沒
有撤租的規劃。
捷尼向美國國際貿易委員會（ＩＴＣ）提出將晨星新版ＬＣＤ控制Ｉ
Ｃ列入禁制令，晨星半導體己提出反擊。晨星表示，全案已經美國上
訴法院受理，如果晨星在上訴法院獲得勝訴，ＩＴＣ判決將被推翻，
並廢止捷尼聲請的禁制令。
晨星表示，捷尼４月２４日向ＩＴＣ聲請執行程序，要求執行其於２
００４年８月的禁制令。ＩＴＣ的禁制令僅包括晨星的電腦顯示器控
制晶片，並不包括電視控制晶片，ＩＴＣ發布禁制令後，晨星發表新
款顯示控制晶片，並不在ＩＴＣ發布的禁制令中。
晨星並向美國聯邦巡迴法院提出上訴，晨星主管表示，即使捷尼聲請
執行程序，ＩＴＣ基於多種原因可能不啟動該程序，包括預期上訴法
院可能作成對晨星有利判決。若ＩＴＣ仍啟動執行程序，晨星認為Ｉ
ＴＣ如同美國海關認定晨星新版產品Ｔｓｕｎａｍｉ並未侵權，拒採
捷尼的主張。
對於多數的上班族來說，光靠薪水是絕對無法致富，因此一定要「理
財」才能「生財」。而對於自認沒有時間理財的人，建華投信麥哲倫
全球平衡組合基金經理人郭守民表示，其實只要把握「核心穩健，衛
星積極」的操作原則，人人都是理財高手。以下是建華投信麥哲倫全
球平衡組合基金經理人郭守民內容摘要。
問：為何你認為，只要達到「核心穩健，衛星積極」的操作原則，人
人都可以是理財高手？
答：若之前沒有投資股市，現在進場一定要害怕被套在高檔，已經在
股市中的資金卻不知何時是賣點，大家都會陷入投資矛盾的情境，因
為日韓過去一年漲幅都超過四成，歐洲三大指數漲幅也都超過兩成，
近一年來全球股市漲幅已不小，連過去漲幅一直落後國際股市的台股
，在兩岸經貿論壇釋放有關觀光及傳統產業的利多下，指數也在四月
二十日站上七千一百點的整數關卡，雖然目前全球景氣普遍看好，但
在指數處於相對高點卻是不爭的事實。
投資人如何保有股市續漲的獲利契機，又不會過度承擔風險，是現階
段最重要的投資課題，所以，目前投資只要掌握「核心穩健，衛星積
極」的操作原則，將可以使投資人持盈保泰。
問：如何掌握「核心穩健、衛星積極」原則？
答：投資人可把核心部位放在「報酬穩健、風險較低」的全球債券組
合或全球平衡組合基金，搭配衛星部位如台股、新興市場等「報酬較
高、風險較大」的市場進行波段操作賺取積極報酬。若不用特殊操作
，在全球股市漲漲跌跌，一般投資人既要判斷股市多空又要掌握買賣
時點並不容易，而且容易損失既有獲利甚至反被套牢。為了因應市場
需求，建華投信的麥哲倫傘型基金即是以此一概念發展出具有「雙核
心資產」概念，該基金主要是由「全球債券組合」及「全球平衡組合
」兩檔相互獨立的子基金所組成，處在於既可以參與股市上漲的獲利
機會，又不需要承受太高的投資風險，是最具投資效率的理財方式。
金管會於日昨正式通過景順投信「景順日本基金」核准募集，針對國
內日本基金募集熱潮方興未艾，景順投信強調，將以集團專業的日本
投資經驗顧問支援，預定將於五月八日展開募集新台幣計價的景順日
本基金。
景順日本基金經理人莊英山指出，日本股市具備長期多頭氣勢，為掌
握日本多頭循環，宜採行「順景氣循環」投資策略，而為掌握景氣復
甦益形成熟階段大小型股輪漲格局，更應把握大小型股均衡配置，側
重成長投資策略。
國內共同基金市場再度出現創新產品，匯豐中華投信獲准募集的「匯
豐新日本動力組合基金」，總募集規模一百億元，於五月一日正式開
始募集。這是國內首檔投資日本單一市場的組合基金，藉由此一產品
，投資人再也不用為了選擇買哪一檔日本基金而煩惱，此外，該基金
定時定額投資也將同步開放。
匯豐新日本動力組合基金經理人楊曜維表示，日本人是一個不惜代價
追求品質的民族，Ｍａｄｅ ｉｎ Ｊａｐａｎ一直是品質保證。
近年來，日本企業投入大量的研發經費，掌握各項產業的關鍵技術，
以超強的「創新」能力站在產業鍊的頂端，大賺新興國家大成長的財
富，再加上政治經濟重大改革奏效，日股出現了大多頭的走勢，吸引
了許多台灣投資人的目光。
目前國內發行或由國外引進的五十三檔日本基金，均為一般股票型，
投資人在挑基金的時候無所適從，如何挑到一支優異的日本基金成為
投資人最大的難題。
匯豐中華所推出的「匯豐新日本動力組合基金」，就是要藉由組合基
金的形式，廣納優質日本股票基金，讓投資人的困境迎刃而解。
楊曜維舉例說明，二○○五年國內核備的日本小型股基金平均漲幅為
五三•二四％，遠高於大型股基金的三三•一六％。投資人見狀一窩
蜂買進日本小型股基金，結果活力門事件後，日本東證一部指數上揚
五•九九％，但小型股基金不漲反跌六•二％，反倒是大型股基金上
揚五•六％，這就是典型的「看對市場、買錯基金」。
政治大學財管系副教授吳啟銘指出，要避免「看對市場卻買錯基金」
的遺憾，最好的解決方案就是投資「組合基金」。因為組合基金不但
可以做到跨區域、跨投資風格、跨資產、跨投資機構風險分散機制，
還可以讓投資人有效避免追漲殺跌的人性弱點。
匯豐中華投信表示，這檔「匯豐新日本動力組合基金」是藉由「匯豐
多重經理人」團隊的強大研究資源來挑選優質基金。
這個團隊擁有二十四位專業投資人員，管理海外組合式基金的歷史已
近十年，經驗極為豐富。加上匯豐集團龐大的資源，使得「匯豐多重
經理人」可以深入瞭解許多大型基金公司經理人的操作哲學與策略，
並掌握各基金經理人的異動狀況。
楊曜維進一步說明，這次日本經濟復甦不會只有一年半載的短暫光景
，而是能夠延續五至十年的長期多頭循環，主要原因就在於日本股市
的多頭是植基於「創新的成長」，投資日本幾乎等於投資於未來。組
合基金將優質日本股票基金納入投資組合，投資人可望穩健地享受日
本經濟強勁復甦的果實。
馮世寬軍系背景濃厚，曾任空軍駐美武官、空軍第四四三聯隊長、空
軍情報署副署長、空軍情報署長等職，後任空軍作戰部司令、空軍副
總司令及參謀本部副總參謀長等重要職務，現任漢翔董事職務。馮世
寬在今日正式接任漢翔董事長後，由於漢翔總經理仍懸缺中，也將暫
時代理該職。
漢翔原任董事長孫韜玉是於九十三年二月十七日上任，任內曾推動漢
翔承製法國空中巴士公司Ａ３２１飛機機身部份區段、協助國內五十
餘家廠商通過全球航太認證、承製美國海軍陸戰隊ＵＨ１Ｈ直升機尾
桁段、興建我國第二座發動機機匣廠及推動漢翔參與軍工廠國有民營
案等重要工作，表現深受注目。
一波波的暫緩漲價的逆勢操作策略奏效，台糖油品事業部今年前四個
月營運，首度出現盈餘，成為該公司八大事業部中，第一個轉虧為盈
的部門；該公司總經理魏巍昨（一）日指出，今年將在高鐵附近再增
加十個加油站，除了站數及發油量擴張外，未來將朝向「百站百億」
目標前進。
近期台糖頻頻在其他加油業者宣布漲價時，採取逆勢操作，緩幾天漲
價的策略，而這樣的策略讓台糖加油站也交出好成績，台糖公司總經
理魏巍昨日在總公司舉行「加油回饋，抽獎贈車」摸彩儀式中宣布，
該公司油品事業部已轉虧為盈。
根據台糖資料，該公司發油量已由九十二年平均七點七公秉左右，躍
升至今年前四個月的十二公秉，且今年原預估年盈餘七百五十萬元，
已超前達成。
主攻語音控制及微控制器ＩＣ設計的佑華微電子（８０２４），拜消
費性電子產品持續成長，消費性電子產品持續成長，首季營收一億四
千九百多萬元，較去年同期成長二七•八一％，日前正式遞件申請上
櫃。
佑華微日前召開董事會，承認去年財報，營收七億一百多萬元，成長
三○•二五％，稅後淨利七千五百多萬元，成長一三○•九四％，每
股純益一•五八元，決定每股配發現金股利一•二元，並訂定六月十
五日召開股東常會。
佑華微成立於八十一年，為專業ＩＣ設計公司，語音控制ＩＣ占去年
營收四一•八％、微控制ＩＣ五○•四％，設計產品包括語音／音樂
ＩＣ、語音／音樂整合微控制器、錄音積體電路產品、ＬＣＤ驅動微
控制器及ＭＣＵ等，產品內銷四七•五二％、外銷五○•一三％；主
要應用於以消費性應用領域產業為主，如音效產品、個人電子產品、
家電產品、及互動性消費產品。
佑華微表示，消費性電子產品可區分四大類，包含視訊產品、音效產
品、個人電子產品及其他消費性產品。佑華設計的產品主要以帶有聲
音的消費性應用領域為主，前年為因應市場網路化、數位化及多媒體
化，正式切入八位元微控制器領域，進而出貨量大增，帶動業績起飛。
佑華進一步表示，八位元微控制器，具有語音合成器８－ｂｉｔ微處
理器單晶片，具有算數邏輯、ＲＯＭ、ＲＡＭ、及時脈產生器等功能
，可用於複雜性高、功能強且要求處理速度快的產品，應用範圍更廣
，舉凡自動化控制、通信、中高階消費性電子產品都可應用，市場需
求量大。
佑華微發展策略是以ＩＣ設計為主，產品生產的過程從光罩製作、晶
圓製造、ＩＣ封裝等，均委託外包廠商代工，產品行銷策略透過代理
商機制，建立完整的銷售通路。
佑華微目前股本四億九千萬元，法人股東占五•七六％，建華創投一
•九二％，其餘為大股東與經營團隊等所擁有。
國內量產不銹鋼厚板的有益鋼鐵（９９６２），今年第一季營收十一
億三千四百萬元，較去年同期衰退一七．三六％。有益指出，去年下
半年起不銹鋼價開始下滑，不過今年第二季起售價已開止跌回升，預
期營收將會開始加溫。
有益去年營收達四十一億五千六百萬元，較上一年度成長四○％，稅
後淨利三千二百餘萬元，則衰退七三％，每股純益○．六五元，董事
會決定去年每股配發○．五二一九元現金股利，五月十八日舉行股東
常會。有益表示，下半年，鋼價開始下挫，導致營收在產能增加下成
長，但是獲利則受到壓縮，進而出現衰退的局面。
有益主要從事不銹鋼３０４、３０４Ｌ、３１６Ｌ系列８ｍｍ以上厚
板製造，屬於不銹鋼產業中的鋼板加工業，因不銹鋼厚板須經固熔化
熱處理後始適合運用，有益是目前國內不銹鋼製程專業廠商，以往國
內業者全部須仰賴國外進口，客戶自訂購至到貨期間長達三個月，且
因厚度級距差異甚大，進貨備料不易，有鑑於此，有益投入不銹鋼厚
板市場，並已逐漸取代進口貨品，市占率達八成以上。
不銹鋼厚板主要應用在修繕工程業務，如大量應用在石油化學工業、
染整機械、食品機械及公共工程等修繕工程。
全球不銹鋼板材有五成的市場在亞洲地區，近年來由於中國區的需求
已逐步上升，成為全球最大不銹鋼消費區域，但該區的供給跟不上需
求的成長，同時自從中國加入ＷＴＯ，整個市場將逐步開放，大批歐
洲及亞洲廠商產品紛紛銷入中國，每年中國地區進口平均保持在三百
萬噸左右。環顧目前的經濟環境，鋼鐵工業發展有其優勢，尤其中國
大陸及東南亞發展迅速，對基礎工業及材料的需求殷切，預估在未來
十到十五年間將維持成長局面，尤其是中國平均年需求成長約一五％
，全球年成長率平均可達到約五％。
有益成立已十年，目前股本五億零一百萬元，法人股東占三七．五％
、允強實業九．七九％、燁聯鋼鐵九．三二％、裕勝投資七．六九％
及吉茂投資四．九五％等，其餘均為大股東及經營團隊等擁有。
國內無線射頻關鍵零組件領導廠商譁裕（３４１９）將於五月十二日
正式上櫃交易，掛牌價格為每股三十三元，今（二）日舉行上櫃前法
人說明會，譁裕在無線網路ＡＰ／Ｒｏｕｔｅｒ天線國內市佔率達七
○％，全球市佔率亦達五○％；去年合併營收二十一億八千九百萬元
，ＥＰＳ三•四三元，配發股利空間約有二•五元水準。
譁裕伴隨國電、建漢等大客戶一併打入鴻海供應鏈，去年鴻海占譁裕
銷貨營收比重從三• 四三％大幅提升到一五•八三％，今年第一季
銷售比重進一步提升達一七•二二％。由於譁裕主要客戶建漢去年底
也投入鴻海懷抱，以去年建漢占譁裕銷貨營收比重三成水準來看，今
年譁裕、鴻海家族出貨比重可望更為明顯提高。
譁裕今年第一季合併營收五億八千萬元，ＥＰＳ○•八六元；第二季
將有ＭＩＭＯ與ＧＰＳ相關新產品推出，有助營運升溫。
譁裕也與國內車內電子零件之大廠合作，提供車用ＧＰＳ天線及天線
模組；其中ＧＰＳ內建式主動天線，目前出貨以ＰＤＡ廠商為主，內
部計畫於第三季推出將ＧＳＭ功能整合進ＧＰＳ內建式主動天線內，
成為具備接收ＷＬＡＮ／藍芽／ＧＰＳ／ＧＳＭ四種訊號功能之四合
一天線。
國內共同基金市場再度出現創新產品，匯豐中華投信獲准募集的「匯
豐新日本動力組合基金」，總募集規模一百億元，於五月一日正式開
始募集。這是國內首檔投資日本單一市場的組合基金，藉由此一產品
，投資人再也不用為了選擇買哪一檔日本基金而煩惱，此外，該基金
定時定額投資也將同步開放。
匯豐新日本動力組合基金經理人楊曜維表示，日本人是一個不惜代價
追求品質的民族，Ｍａｄｅ ｉｎ Ｊａｐａｎ一直是品質保證。
近年來，日本企業投入大量的研發經費，掌握各項產業的關鍵技術，
以超強的「創新」能力站在產業鍊的頂端，大賺新興國家大成長的財
富，再加上政治經濟重大改革奏效，日股出現了大多頭的走勢，吸引
了許多台灣投資人的目光。
目前國內發行或由國外引進的五十三檔日本基金，均為一般股票型，
投資人在挑基金的時候無所適從，如何挑到一支優異的日本基金成為
投資人最大的難題。
匯豐中華所推出的「匯豐新日本動力組合基金」，就是要藉由組合基
金的形式，廣納優質日本股票基金，讓投資人的困境迎刃而解。
楊曜維舉例說明，二○○五年國內核備的日本小型股基金平均漲幅為
五三•二四％，遠高於大型股基金的三三•一六％。投資人見狀一窩
蜂買進日本小型股基金，結果活力門事件後，日本東證一部指數上揚
五•九九％，但小型股基金不漲反跌六•二％，反倒是大型股基金上
揚五•六％，這就是典型的「看對市場、買錯基金」。
政治大學財管系副教授吳啟銘指出，要避免「看對市場卻買錯基金」
的遺憾，最好的解決方案就是投資「組合基金」。因為組合基金不但
可以做到跨區域、跨投資風格、跨資產、跨投資機構風險分散機制，
還可以讓投資人有效避免追漲殺跌的人性弱點。
匯豐中華投信表示，這檔「匯豐新日本動力組合基金」是藉由「匯豐
多重經理人」團隊的強大研究資源來挑選優質基金。
這個團隊擁有二十四位專業投資人員，管理海外組合式基金的歷史已
近十年，經驗極為豐富。加上匯豐集團龐大的資源，使得「匯豐多重
經理人」可以深入瞭解許多大型基金公司經理人的操作哲學與策略，
並掌握各基金經理人的異動狀況。
楊曜維進一步說明，這次日本經濟復甦不會只有一年半載的短暫光景
，而是能夠延續五至十年的長期多頭循環，主要原因就在於日本股市
的多頭是植基於「創新的成長」，投資日本幾乎等於投資於未來。組
合基金將優質日本股票基金納入投資組合，投資人可望穩健地享受日
本經濟強勁復甦的果實。
<摘錄工商B2版>
