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頂好超市高層人事異動，原董事長鄭朝豐將升任為頂好超市香港區總
裁，台灣頂好超市董事長一職，則由原台灣頂好營運董事、後調往深
圳７－Ｅｌｅｖｅｎ總經理的蔡裕人返台接任，該人事案將在五月一
正式生效。頂好超市指出，今年該公司調整策略，把操作重心放在強
化價格優勢，主打「天天超低價」口號，針對包括米、嬰兒奶粉、成
人奶粉與尿布四大品項進行促銷，藉以價格上的競爭力。
而松青超市在新任總經理蘇守斌操盤下，要提高新店型ＭＡＴＵＳＥ
Ｉ的品牌知名度，將依據ＭＡＴ ＵＳＥＩ的日系商品市場定位，鎖
定特定族群投入行銷廣告資源，讓新品牌深入消費者心中。
國內零售業包括量販、百貨在第一季的表現不佳，超市業者頂好與松
青的業績也受到衝擊。頂好指出，該公司採取確保利潤策略，營收雖
受到影響，但利潤仍可與去年持平；該公司除了有一百二十個門市提
供二十四小時服務，在價格上，則針對銷量大的米、奶粉與尿布進行
促銷，全品項全部降價優惠。
相較於頂好積極建立低價的品牌形象，松青在轉型發展ＭＡＴＵＳＥ
Ｉ後，則面臨到知名度偏低的窘境。蘇守斌指出，ＭＡＴＵＳＥＩ店
型受到消費者的歡迎，轉型後的業績表現也有兩位數成長，但消費者
對於該品牌卻非常陌生，也成為今年行銷廣告的操作主軸。
拖延近五個月的中油乙烯計價公式終於拍板定案，在下游業者反映降
低歐美占比、貼近亞洲市場的訴求下，中油成立一甲子以來，首次全
面性採用「平準基金」操作概念，也就是當下游的聚乙烯（ＰＥ）與
原料乙烯的國際價格，相差超出一個範圍，則將啟動「加減α 」，而
現行「三、三、三、一」的公式，也確定改為「三、二、三．五、一
．五」。
中油舊版的乙烯計價公式為「三、三、三、一」公式，分別為歐洲乙
烯合約價、美國乙烯合約價、韓國合約價各佔三成，及亞洲現貨價佔
一成，而目前定案的新計價公式為「三、二、三．五、一．五」，也
就是降低歐美比重，加重亞洲現貨價占比。
原本下游業者希望能將歐美的占比再降低甚至剔除，以完全貼近亞洲
市場，但中油認為歐美市場仍具有指標性意義不能剔除，考量到近期
國際原油大幅波動，確實對下游業者營運產生衝擊，最後中油提出平
準基金的操作概念，以求原物料的穩定性。下游業者體驗到油價大幅
波動將壓縮獲利空間，一致認同較能反映「共生共榮」的新計價公式。
所謂「平準基金操作機制」就是設定出一個上下限，當ＰＥ與乙烯現
貨報價價差在此範圍內，則維持原本「三、二、三．五、一．五」計
價模式，但若價格超出上限或低於下限，則「加減α 」計價。如假設
上限為兩百美元，下限為一百美元，當本月ＰＥ與乙烯價差超出兩百
美元，則這個月中油回溯價格則是「三、二、三．五、一減α 」，反
之，若ＰＥ減乙烯低於下限，則回溯價格則是「三、二、三．五、一
加α 」。據了解，中油先前所訂的α 值設定於四十至六十美元之間，
隨著業者進貨量的多寡而不同，至於確切版本為何，中油則不願證實。
日本小松公司昨（二十七）日召開記者會宣布，與台塑集團合資成立
的台灣小松，最快將在明年底於台灣上市，而小松斥資兩百多億元興
建的十二吋矽晶圓廠第一期工程，將於十一月完工投產，屆時台灣小
松不但成為最大的八吋及十二吋矽晶圓廠，更與華亞科技及福懋科技
完成上下游整合，完成垂直整合鏈的集團。
台塑與日本小松電子於民國八十四年十一月合資成立台灣小松，資本
額為四九．六億元，日本小松與台塑集團分別持股五一％及四九％，
董事長由台塑集團董事長王永慶擔任，總經理則是日方派的渡部雅出
任。九十年，八吋矽晶圓廠投產兩年後轉虧為盈，近兩年推估營業額
近五十億元，獲利逾十億元，每股稅後盈餘估計為二至三元。
日本小松指出，一旦台灣小松上市，日方將出售部分股權，但持股比
仍超過四成，同時與台塑集團維持良好合作關係。台灣小松目前為台
灣最大的八吋矽晶圓廠，看好十二吋晶圓將成為市場主流，因此於去
年斥資七二億元興建台灣第一座十二吋矽晶圓一貫化生產工廠，將於
十一月底完工投產，初期規劃月產能五萬片，屆時台塑集團成台灣企
業中唯一擁有十二矽晶圓廠、十二吋ＤＲＡＭ廠與十二吋封裝測試廠。
而第二期擴建工程將耗資一四七億元，預計於九七年七月完工投產，
月產能將倍增至十萬片。目前台塑集團共有包括台塑、南亞、台化、
台塑化、福懋及南科、華亞科及南亞電路板等八寶，一旦小松也順利
掛牌，將使台塑集團旗下上市公司增加到「台塑九寶」，台塑也成為
台灣旗下上市公司最多的企業集團。
威寶電信與震旦行合資成立震旦電信後，業界盛傳，將由前台灣大、
亞太行動寬頻副總林淵源出任總經理。威寶電信表示，林淵源將先協
助震旦電信，由於公司才剛剛起步，總經理人選尚未討論。
威寶電信網羅電信業界的各方好手，包括來自中華電信的黃明珠為威
寶的行銷執行副總經理、王麗音則是副總經理，來自台灣大與台灣固
網體系有威寶副董事長曹萬鈞、業務執行副總李文進、副總謝元明等
人。
威寶最近以每股１６．２５元入股震旦行轉投資的震旦電信後，董事
長已確定由震旦行董事長陳永泰出任。據了解，震旦電信將是國內第
一家大舉介入虛擬網路電話（ＭＶＮＯ）的業者，以震旦品牌行銷，
承租威寶電信的頻寬，目前在台灣市場很少見以１０億元資本額的規
模投入ＭＶＮＯ的經營方式，因此震旦行與威寶都積極在找尋合適的
總經理人選，在陳永泰、威寶董事長許勝雄商議下，先請商曹萬鈞的
老戰友林淵源前來幫忙。
曹萬鈞以往在台灣大時，林淵源即負責行銷相關事務，長於資費規劃
與手機行銷，之後又轉戰亞太行動寬頻副總經理，在亞太任職期間也
是從草創時期開始，建立行銷策略。
據了解，震旦電信未來經營方向將集中在銷售自家門號，不會再幫台
灣大、亞太與遠傳等業者開通門號與銷售手機，將專營自己的品牌，
而不像遠傳併購全虹後，仍持續銷售台灣大等業者的門號。
中華電信最近也延攬前大宇資處長陳韋忠，出任數位內容發展籌備處
長，希望能發揮更多創意，讓第三代行動通訊（３Ｇ）、大電視（Ｍ
ＯＤ）與網路的數位內容呈現不同的花樣。
威寶電信與震旦行合資成立震旦電信後，業界盛傳，將由前台灣大、
亞太行動寬頻副總林淵源出任總經理。威寶電信表示，林淵源將先協
助震旦電信，由於公司才剛剛起步，總經理人選尚未討論。
威寶電信網羅電信業界的各方好手，包括來自中華電信的黃明珠為威
寶的行銷執行副總經理、王麗音則是副總經理，來自台灣大與台灣固
網體系有威寶副董事長曹萬鈞、業務執行副總李文進、副總謝元明等
人。
威寶最近以每股１６．２５元入股震旦行轉投資的震旦電信後，董事
長已確定由震旦行董事長陳永泰出任。據了解，震旦電信將是國內第
一家大舉介入虛擬網路電話（ＭＶＮＯ）的業者，以震旦品牌行銷，
承租威寶電信的頻寬，目前在台灣市場很少見以１０億元資本額的規
模投入ＭＶＮＯ的經營方式，因此震旦行與威寶都積極在找尋合適的
總經理人選，在陳永泰、威寶董事長許勝雄商議下，先請商曹萬鈞的
老戰友林淵源前來幫忙。
曹萬鈞以往在台灣大時，林淵源即負責行銷相關事務，長於資費規劃
與手機行銷，之後又轉戰亞太行動寬頻副總經理，在亞太任職期間也
是從草創時期開始，建立行銷策略。
據了解，震旦電信未來經營方向將集中在銷售自家門號，不會再幫台
灣大、亞太與遠傳等業者開通門號與銷售手機，將專營自己的品牌，
而不像遠傳併購全虹後，仍持續銷售台灣大等業者的門號。
中華電信最近也延攬前大宇資處長陳韋忠，出任數位內容發展籌備處
長，希望能發揮更多創意，讓第三代行動通訊（３Ｇ）、大電視（Ｍ
ＯＤ）與網路的數位內容呈現不同的花樣。
２００３年２月１３日歐盟公布電子電機設備中危害物質禁用規範（
ＲｏＨＳ）２００２／９５／ＥＣ後，向來將環保列為企業核心競爭
力的志豐電子，不斷地積極投入研發綠色環保產品，今年１月起，志
豐電子各產品線已全面導入歐盟綠色環保規範，提供客戶更安心、更
穩妥產品服務。
ＲｏＨＳ規範將於今年７月起實施，主要內容是限制電子產品使用鉛
、鎘、汞等有害物質，以維護產品使用者的健康，故國際電子大廠紛
紛推動本身的綠色產品計畫。身為國際大廠主要電聲元件供應商的志
豐電子，不僅２００６年１月全產品線符合歐盟ＲｏＨＳ規定，日前
更秉持「追求卓越」的經營理念，購置日本ＳＨＩＭＡＤＺＵ生產的
能量散射型Ｘ射線螢光光譜儀ＥＤＸ－７２０，以更嚴格及精確的測
量標準，加強對原物料及出貨產品的檢驗，除了能維持一貫的高標準
出貨品質，亦是為志豐電子客戶群提供一份更穩固的保障，提升競爭
力。
志豐電子表示，新購ＳＨＩ－ＭＡＤＺＵ－ＥＤＸ系列檢測設備，是
許\\\多國際知名大廠如新力、佳能、松下等指定使用的高階檢測設備，
這次採購的ＳＨＩＭＡＤＺＵ ＥＤＸ－７２０即為該機型升級版，
檢測速率及靈敏度有更好的表現。
復華證券總經理林添富昨（27）日表示，元大集團入主復華證後，
即調整組織，裁撤虧損子公司及分公司、落實利潤中心制度，今年
首季已轉虧為盈共獲利2.96億元，居獲利前五大券商之列。
元大集團去年入主復華金（2885）後，元京證前執行副總經理林添
富與林武田等30多位中高階主管即相繼進駐復華金；復華證也在林
添富帶領下，業績扶搖直上；以下是林添富訪談紀要：
問：元大集團入主復華證後，制度上有那些改變？
答：我從去年下半年轉調到復華，約帶了十位中階主管，旋立即
調整組織，使制度與元京證一致，為未來合併作準備。
復華證也裁撤香港子公司、資產管理公司與不賺錢的據點，營業
據點從63個整併成55個，每年約可省下1億元以上的成本，不良資
產則以儘速處理為原則。
問：復華證現階段營運狀況如何？
答：復華證已以利潤中心為績效考核基礎，由於今年第一季績效
卓越，發出的獎金就比去年高出好幾倍。整體而言，在元大集團
入主後，復華證已轉虧為盈，從去年全年虧損11.77億元、每股虧
損1.32元，變成今年第一季獲利2.96億元、每股獲利0.33元；並展
望全年獲利4.05億元、每股獲利逾0.45元。
問：台股後續走勢如何？
答：台股昨天成交量擴增至1,700億元以上，在成交量未突破2,000
億元前，波段行情仍未結束，多頭走勢還有高點。若就全年來看，
第二、三季是傳統淡季，可能會回檔整理，但配合兩岸關係融洽、
投資氣氛良好，大行情有機會在今年底、明年初出現，屆時可能
突破8,000點。
你知道去年最火紅的基金類型是什麼嗎？答案是「組合基金」！二○
○四年底時，國內投信共發行了二十一檔組合基金，總規模僅約三百
零七億元。然而至今年三月底，國內投信共發行了四十三檔組合基金
，總管理資產規模更成長了三倍，達到九百九十億元，顯示組合基金
已經成為穩健型投資人理財規劃新寵。
「匯豐新日本動力組合基金」基金經理人楊曜維認為，投資組合基金
，就等於買進一整個團隊，在幫投資人挑基金，可說是享受ＶＩＰ級
的代客操作服務，但卻只付出少許手續費，相當划算。
另外，再從投資績效來看，國內投信發行投資於海外的組合基金，過
去一年平均報酬率為一二•五％，勝過同期間台灣加權股價指數一○
•一二％漲幅。
懶人投資的最佳策略
事實上，組合基金其實就懶人投資的最佳策略。許多投資人覺得投資
個股的波動性太大，而且也沒有時間作功課，於是乾脆買基金，讓專
家幫忙投資。但是目前國內核准或核備的國內外基金加起來超過一千
三百檔，比上市公司還多，投資人根本無所適從，這時候組合基金就
成了投資人的好幫手。「匯豐新日本動力組合基金」基金經理人楊曜
維指出，組合基金將會是整個基金產業的大趨勢，這個趨勢不只是在
台灣發生，事實上，國際間組合基金也以極高的速度在成長。在二千
至二○○四年之間，整體基金產業的規模成長僅五％，但全球組合基
金規模的年成長率卻高達一八％。
楊曜維表示，台灣基金市場在境外基金總代理陸續成立後，境外基金
數目、通路都可望大幅增加，但對投資人而言，選擇適合自己的基金
困難度將大大提高。
但楊曜維也提醒投資人，如果無法自行選擇組合基金，那麼以該基金
公司是否擁有專業「多重經理人」團隊，可以作為挑選組合基金的最
簡單方式。
以日本為例，楊曜維指出，即使在大多頭的日本股市，若投資人本身
不熟悉日本市場動態，不僅可能無法掌握進出時間點，更可能因此不
慎挑選到管理不善的基金，結果可能看對趨勢、卻選錯基金，因此，
建議投資人在看好日本股市的同時，也要認真選擇適當的日本基金，
這樣才能確實掌握新日本股市成長動能。
昨晚入夜台北下著大雨，但是台北地檢署偵查庭內外氣氛緊張、肅穆
，因為有兩個前財政部長、一個次長及兩個銀行董事長一塊出現在北
檢，他們統統是為了太平洋建設集團請求紓困，最後卻把自家的「金
雞母」太平洋崇光百貨（ＳＯＧＯ）給丟掉的事而來，其中最重要的
，當然是總統府前副秘書長陳哲男，是否有與他們協商並答應過什麼
而最後卻拿錢沒給人家辦好事，承辦檢察官曾益盛昨晚就是追查這些
事。
據指出，被傳到北檢的五人分別是前財政部長李庸三、顏慶章、財政
部前次長王得山、及梁成金與汪國華兩位銀行董事長，不過，檢方都
是以「證人」身份傳喚他們到案。
太設集團總裁章民強為了集團紓困案，拿了二千五百萬元工作費用，
給他請來協助籌資而聘為副董事長的李恆隆，但據調查，李恆隆請陳
哲男出面帶章啟明到財政部拜會部長，這趟工作過程中，二千五百萬
元少了五百萬元，陳哲男最後拿到的卻只有二千萬元。怎麼會如此？
章民強苦笑無奈。
昨天承辦檢察官曾益盛傳來這五名證人，就是希望證人能夠協助檢方
，對陳哲男在太設章家請求紓困這件事上到底有多少不可告人的事還
沒有被查出來。據指出，李庸三等五人訊後都被飭回。
金管會委員會昨（二十七）日再度針對富邦期貨祭出處分案，富邦期
貨在九十三年度時，因業務員非法代操，以致於公司被處以六十萬元
的罰鍰，同時，金管會也命令其公司，停止接受期貨交易人開戶業務
三個月。
金管會表示，富邦期貨前業務員林雅君在富邦期貨任職期間，違法從
事代客操作、製作不實的對帳單、未經客戶同意變更客戶通訊地址，
以至客戶無法收到公司寄送對帳單。
金管會強調富邦期貨利用非公司受雇人從事期貨交易有關業務、客戶
開戶、變更基本資料、出金等作業未依照相關法令執行。
官員指出，而富邦期貨負責受託買賣業務及客戶開戶、基本資料變更
、出金申請的二部門主管羅君昱、嚴新偉未忠實執行業務，內部稽核
劉憶雯也有疏失，也都必須受到處分。
原則上，林雅君、羅君昱、嚴新偉等三人，依照規定命令富邦期貨解
除職務，而稽核劉憶雯，則是停止三個月業務執行。
官員強調，富邦期貨也必須要委託會計師，專案查核該公司內部控制
制度，取具查核報告，並在文到後一個月內函報期交所。
又有二家保險公司被金管會罰鍰。金管會委員會二十七日公布，全球
人壽因國外投資超出三五％的法定限額，被罰鍰九十萬元；遠雄人壽
則是銀行通路的保單要適用團體新費率，卻未將保單重新送審，被罰
鍰六十萬元，金管會委員金文悅說：「呼籲保險公司看到這些處罰案
後，要重視法令遵循的問題。」
依據保險法規定，國外投資最高上限不得逾其可運用資金的三五％，
而這可運用資金的定義，保險局說要以最近一期經會計師簽證或核閱
的結、決算數為準，即雖然目前已是四月底，壽險公司資金也隨著每
日保費收入增加，但在年報及三月底資產未經會計師核算之前，三五
％的上限必須用九月底經會計師核閱的資產來計算。
保險局指出，全球人壽就是在法規認知上有些錯誤，以為是用最近一
個月的資產來計算投資上限，再加上全球人壽是外商，其財報要送回
國外母公司核閱，因此通常最近一期都是年底數字，所以全球人壽投
資海外的金額「多次」超過三五％的限額，被檢查局在一般金檢時發
現，但因是解讀法規上認知不同，情節不嚴重，因此金管會只罰下限
九十萬元，以示警告。
至於遠雄人壽則是有張「遠雄人壽金多利養老保險」，在去年十月透
過銀行通路銷售，當時保險局於九月公布新集體彙繳保件的規定，即
用團保費率，可比個人繳費率便宜四％左右，遠雄即直接將其保單適
用新的費率，未依法定程序重新送審，同樣被檢查局在一般金檢時發
現，但由於並非是殺價競爭或惡意違規，只是未依法令完成應有程序
，因此，輕罰其六十萬元。
又有二家保險公司被金管會罰鍰。金管會委員會二十七日公布，全球
人壽因國外投資超出三五％的法定限額，被罰鍰九十萬元；遠雄人壽
則是銀行通路的保單要適用團體新費率，卻未將保單重新送審，被罰
鍰六十萬元，金管會委員金文悅說：「呼籲保險公司看到這些處罰案
後，要重視法令遵循的問題。」
依據保險法規定，國外投資最高上限不得逾其可運用資金的三五％，
而這可運用資金的定義，保險局說要以最近一期經會計師簽證或核閱
的結、決算數為準，即雖然目前已是四月底，壽險公司資金也隨著每
日保費收入增加，但在年報及三月底資產未經會計師核算之前，三五
％的上限必須用九月底經會計師核閱的資產來計算。
保險局指出，全球人壽就是在法規認知上有些錯誤，以為是用最近一
個月的資產來計算投資上限，再加上全球人壽是外商，其財報要送回
國外母公司核閱，因此通常最近一期都是年底數字，所以全球人壽投
資海外的金額「多次」超過三五％的限額，被檢查局在一般金檢時發
現，但因是解讀法規上認知不同，情節不嚴重，因此金管會只罰下限
九十萬元，以示警告。
至於遠雄人壽則是有張「遠雄人壽金多利養老保險」，在去年十月透
過銀行通路銷售，當時保險局於九月公布新集體彙繳保件的規定，即
用團保費率，可比個人繳費率便宜四％左右，遠雄即直接將其保單適
用新的費率，未依法定程序重新送審，同樣被檢查局在一般金檢時發
現，但由於並非是殺價競爭或惡意違規，只是未依法令完成應有程序
，因此，輕罰其六十萬元。
元京集團入主復華金控近一年時間，為了加速將來的整合，並為合併
作準備，除了復華期貨的組織、運作，已經朝向元京這邊調整外，也
決定從今年五月起，將原本在元京集團使用效果良好的ｙｅｓｗｉｎ
電子交易平台引到復華期貨使用，除了網路下單、看盤、技術分析功
能外，還可以提供十種以上的選擇權交易策略，供投資人參考。
元京入主復華金控之後，在證券、期貨業務上，除了派出元大集團主
要幹部，接掌復華主管，進行企業文化的先行整合外，合作的腳步也
趨於積極。在期貨業務上，除了派出原元京期貨副董事長姒元忠接任
復華期貨董事長，將復華原本以服務服務ＩＢ（證券商兼營期貨經紀
業務之期貨輔助人）為重點的業務，調整為以業務均衡發展為導向外
，今年首季也繳出稅前盈餘近一千四百萬元、較去年同期成長逾四成
的成績單。
復華期貨自五月起啟用元京集團的ｙｅｓｗｉｎ電子交易平台後，除
了將擴展網路下單業務外，也將更進一步拉近與元京期貨的企業文化。
你知道去年最火紅的基金類型是什麼嗎？答案是「組合基金」！二○
○四年底時，國內投信共發行了二十一檔組合基金，總規模僅約三百
零七億元。然而至今年三月底，國內投信共發行了四十三檔組合基金
，總管理資產規模更成長了三倍，達到九百九十億元，顯示組合基金
已經成為穩健型投資人理財規劃新寵。
「匯豐新日本動力組合基金」基金經理人楊曜維認為，投資組合基金
，就等於買進一整個團隊，在幫投資人挑基金，可說是享受ＶＩＰ級
的代客操作服務，但卻只付出少許手續費，相當划算。
另外，再從投資績效來看，國內投信發行投資於海外的組合基金，過
去一年平均報酬率為一二•五％，勝過同期間台灣加權股價指數一○
•一二％漲幅。
懶人投資的最佳策略
事實上，組合基金其實就懶人投資的最佳策略。許多投資人覺得投資
個股的波動性太大，而且也沒有時間作功課，於是乾脆買基金，讓專
家幫忙投資。但是目前國內核准或核備的國內外基金加起來超過一千
三百檔，比上市公司還多，投資人根本無所適從，這時候組合基金就
成了投資人的好幫手。「匯豐新日本動力組合基金」基金經理人楊曜
維指出，組合基金將會是整個基金產業的大趨勢，這個趨勢不只是在
台灣發生，事實上，國際間組合基金也以極高的速度在成長。在二千
至二○○四年之間，整體基金產業的規模成長僅五％，但全球組合基
金規模的年成長率卻高達一八％。
楊曜維表示，台灣基金市場在境外基金總代理陸續成立後，境外基金
數目、通路都可望大幅增加，但對投資人而言，選擇適合自己的基金
困難度將大大提高。
但楊曜維也提醒投資人，如果無法自行選擇組合基金，那麼以該基金
公司是否擁有專業「多重經理人」團隊，可以作為挑選組合基金的最
簡單方式。
以日本為例，楊曜維指出，即使在大多頭的日本股市，若投資人本身
不熟悉日本市場動態，不僅可能無法掌握進出時間點，更可能因此不
慎挑選到管理不善的基金，結果可能看對趨勢、卻選錯基金，因此，
建議投資人在看好日本股市的同時，也要認真選擇適當的日本基金，
這樣才能確實掌握新日本股市成長動能。
<摘錄工商B3版>
受到銅價頻創新高的影響，銅箔業者持續去年第四季以來的漲價基調
再度向下游預告調高售價的計劃，來自下游銅箔基板業者的消息指出
，預計漲幅將超過二十％，雖然只是反應成本，但與過去的原料漲產
品完全無法轉嫁的情況比較，銅箔廠營運已經擺脫過去幾年來的營運
壓力，榮化轉投資多年的李長榮科技今年有機會邁向獲利。
據了解，整個ＰＣＢ系列的原材料價格受到最上游的銅價屢創天價的
影響而全面性拉高，調價的行動從最上游的銅箔開始，去年第四季以
來的漲勢都未停過，近期銅價持續寫下新高，漲勢一發不可收拾，銅
箔業者再度向下游預告將持續調漲售價，目前每公斤七．五到八美元
的價格將至少調高到九元以上，下游業者表示，銅箔七．五美元的價
格系以銅價五千元的基礎計算，如今銅價不僅止於上漲到六千美元，
近日更已跨過七千美元，可以預見的是銅箔價格的成本也將一路狂增
，目前價格已經明顯偏低，調高已經勢在必行。
銅箔價格近半年來之所以可以擺脫過去全無轉嫁空間的窘境，主要與
下游ＰＣＢ景氣大好有關，該產業景氣持續熱絡帶動上游原材料需求
，各廠生產線設備利用率全面提高滿水位，此勢大大提高漲價的籌碼
，下游業者指出，過去上瘦下肥的狀況已經改變，銅箔廠持續轉嫁之
下預料可以扭轉長期以來的頹勢，並且諸多訊號顯示，這回預料不會
再是曇花一現。
銅箔廠營運好轉，榮化轉投資之李長榮科技終於有機會出頭天，榮化
投資李長榮科技，其進度一直未如預期，在最糟的時候該公司虧損金
額一度擴大到四億元以上，榮化提列該公司的投資損失也是從所未見
，即使到去年，前三季仍虧損五千餘萬元，雖已縮小，但仍可看到在
營運上仍對榮利產生部份的侵蝕，走出長久以來的低調，整個大環境
的局勢若可以順利扭轉，則李長榮科技今年轉虧為盈的機會將大增，
一旦如願，則該公司在卡達廠美國廠及中國廠之外，台灣的銅箔廠也
將成為該公司獲利的貢獻來源，後續發展的先行指標是下游ＰＣＢ產
業的景氣變化。
頂好超市高層人事異動，原董事長鄭朝豐將升任為頂好超市香港區總
裁，台灣頂好超市董事長一職，則由原台灣頂好營運董事、後調往深
圳７－Ｅｌｅｖｅｎ總經理的蔡裕人返台接任，該人事案將在五月一
正式生效。頂好超市指出，今年該公司調整策略，把操作重心放在強
化價格優勢，主打「天天超低價」口號，針對包括米、嬰兒奶粉、成
人奶粉與尿布四大品項進行促銷，藉以價格上的競爭力。
而松青超市在新任總經理蘇守斌操盤下，要提高新店型ＭＡＴＵＳＥ
Ｉ的品牌知名度，將依據ＭＡＴ ＵＳＥＩ的日系商品市場定位，鎖
定特定族群投入行銷廣告資源，讓新品牌深入消費者心中。
國內零售業包括量販、百貨在第一季的表現不佳，超市業者頂好與松
青的業績也受到衝擊。頂好指出，該公司採取確保利潤策略，營收雖
受到影響，但利潤仍可與去年持平；該公司除了有一百二十個門市提
供二十四小時服務，在價格上，則針對銷量大的米、奶粉與尿布進行
促銷，全品項全部降價優惠。
相較於頂好積極建立低價的品牌形象，松青在轉型發展ＭＡＴＵＳＥ
Ｉ後，則面臨到知名度偏低的窘境。蘇守斌指出，ＭＡＴＵＳＥＩ店
型受到消費者的歡迎，轉型後的業績表現也有兩位數成長，但消費者
對於該品牌卻非常陌生，也成為今年行銷廣告的操作主軸。
雖然捷尼（Ｇｅｎｅｓｉｓ）在美國時間二五日，再針對與晨星的侵
權官司案，發表美國聯邦地方法院（ＩＴＣ）應執行禁止晨星代號Ｔ
ｓｕｎａｍｉ的ＬＣＤ監視器控制晶片進入美國的看法，讓晨星及Ｇ
ｅｎｅｓｉｓ纏訟數年的侵權案，再度成為話題，不過對此，晨星董
事長梁公偉僅簡單表示，這場官司Ｇｅｎｅｓｉｓ是不會打贏的。
晨星董直長梁公偉表示，尚未收到來自ＩＴＣ的文件，因此無法清楚
評論這件曾司對公司未來營運的影響，但他相信，在捷尼與晨星的官
司當中，捷尼是不會打贏的；此外，針對外傳晨星也有赴美掛牌的計
畫，梁公偉指出，至少在年底之前，晨星都不會有赴美掛牌的動作出
現。
ＩＴＣ曾在二○○四年八月二○日宣佈捷尼與晶捷、創品及晨星的侵
權訴訟案，由捷尼勝訴，並通過捷尼申請禁止輸入美國的禁制令，隨
在後在二○○五年六月三日，美國海關及邊防局也發表禁制令；但同
年七月二四日，美國海關卻認定晨星新款的Ｔｓｕｎａｍｉ晶片，並
不在先前禁制令的範圍之內。
連接器廠驊陞送件申請上櫃，該公司去年每股稅後盈餘二．○八元，
另半導體及ＬＣＤ設備廠單井則送件登錄興櫃，該公司去年每股稅後
盈餘一．一七元。
驊陞去年度營收進一步成長至一五．四一億元，稅後盈餘一．○九億
元，每股稅後盈餘二．○八元，為公司近幾年來營運表現最突出的一
年。日前公司董事會已決議，今年每股將配發一元現金股息和○．二
元股票股利。今年第一季公司營收四．八一億元，較去年同期的三．
七億元成長二九．九％。
登錄興櫃單井九十年及九十一年處小賺穩況，九十二年營收雖成長至
二．三八億元，但當年度稅後虧損金額二五九萬元，每股稅後虧損○
．一五元，九十三年營收則進一步成長至三．五一億元，稅後盈餘也
成長至○．三七億元，每股稅後盈餘一．六五元；去年度營收則衰退
至二．八億元，稅後盈餘也進一步下滑至○．二六億元，每股稅後盈
餘一．一七元。今年第一季單井營收○．八億元，與去年同期相當。
連接器廠驊陞送件申請上櫃，該公司去年每股稅後盈餘二．○八元，
另半導體及ＬＣＤ設備廠單井則送件登錄興櫃，該公司去年每股稅後
盈餘一．一七元。
驊陞去年度營收進一步成長至一五．四一億元，稅後盈餘一．○九億
元，每股稅後盈餘二．○八元，為公司近幾年來營運表現最突出的一
年。日前公司董事會已決議，今年每股將配發一元現金股息和○．二
元股票股利。今年第一季公司營收四．八一億元，較去年同期的三．
七億元成長二九．九％。
登錄興櫃單井九十年及九十一年處小賺穩況，九十二年營收雖成長至
二．三八億元，但當年度稅後虧損金額二五九萬元，每股稅後虧損○
．一五元，九十三年營收則進一步成長至三．五一億元，稅後盈餘也
成長至○．三七億元，每股稅後盈餘一．六五元；去年度營收則衰退
至二．八億元，稅後盈餘也進一步下滑至○．二六億元，每股稅後盈
餘一．一七元。今年第一季單井營收○．八億元，與去年同期相當。
天線廠譁裕（3419）受惠大客戶國電、建漢（3062）陸續加入「
鴻海家族」，旗下天線產品也跟著打入鴻海供應鏈，帶動業績大
幅成長，去年獲利年增率高達64.6%。譁裕預計5月12日掛牌上櫃
，承銷價33元。
譁裕專攻無線射頻（RF）關鍵零組件，也是全球無線區域網路（
WLAN）天線第一大廠，市占率近六成，客戶囊括Linksys、友訊
，以及建漢、鴻海、正文等代工廠。
譁裕董事長林祺生昨（26）日表示，譁裕做的是天線，過去主要
和網通廠打交道，但是隨著鴻海2003年合併國電、去年底入主建
漢，譁裕也跟著國電、建漢等大客戶一起打入鴻海供應鏈，間接
獲益。
林祺生表示，鴻海與國電合併已兩年多，鴻海的網通事業群營收
足足成長一倍以上。鴻海占譁裕銷貨營收比重也從前年的3.43%大
幅提升到去年的15.83%，今年第一季更提高到17.22%，成長速度
驚人。
而譁裕的頭號大客戶建漢去年底也投入鴻海懷抱，使得譁裕與鴻
海的關係更加密切。以去年建漢占譁裕銷貨營收比重達30.22%來
看，光是鴻海家族就包辦譁裕的一半出貨量。
譁裕去年營收14.15億元，較前年成長14.7%；稅後純益1.37億元，
年增率高達64.6%。以目前股本4億元計算，每股稅後純益3.43元。
今年首季營收3.8億元，每股獲利0.86元。
譁裕預計5月12日以33元承銷價掛牌上櫃，如以昨天興櫃市場收盤
股價57.5元比較，有高達74.2%的潛在上漲空間，有機會再掀起一
波認購熱。
