0960-550-797
LINE的ID:@ipo888 歡迎加入好友
去年LCD產業景氣雖然只打了半場好球，但是興櫃的相關公為基期低
，去年營收多呈現超高幅度成長，其中又以統寶光電（３１９５）成
長五．一八倍貴為興櫃市場之冠，其它如眾福（３１６８）、勁佳（
３１９３）、威力盟（３０８０）、大億科技（８１０７）也都有倍
數上下的成長。不過，若以去年度獲利來說，威力盟與大億科技的成
長性最顯著，統寶光電反而仍處於虧損。
這幾家去年營收高成長的公司故事各不同，但是對應到集中市場TFT
LCD族群去年的表現，其實頗為一致，比方說，以LTPS（低溫多晶矽
TFT） 面板為主業的統寶光電，去年處於山廠量產及良率顯著提升階
段，因此出貨大量攀升，營收年增率達五一八％，但是卻因為大尺寸
出貨比例仍高，承受降價的壓力，去年終仍無法改變虧損局面，這個
情況基本上是對應集中市場五大TFT面板廠的處境。
去年下半年面板廠幾手都被迫調降財測目標，包括統寶也是，但是上
游零組件公司因為產業波動性不若TFT 面板強烈，反而不乏調高獲利
目標者，也就是說，關鍵零組件廠去年的獲利平均表現比面板廠來得
好，這個情況普遍顯現在集中市場與興櫃市場，當然，是以已具規模
的零組件廠為主。也因此，興櫃市場中的背光模組廠大億科技，去年
營收成長了九成，獲利亦激增；冷陰極燈管廠威力盟去年營收年增率
九十八％，獲利估計也是高成長。另外，以 CSTN 模組為主業的勁佳
光電，去年營收成長了一．一五倍，中小尺寸LCM廠眾福去年業績也
增加了一二八％，皆為興櫃LCD族群去年營收成長較高的代表。
細看各公司的表現，統寶光電現有的三．五代廠去年大量生產，該廠
原本設定是以中小尺寸LTPS面板為主，但當時考量良率提升的難度與
市場等因素，該公司挪了部分產能製造大尺寸面板，藉以拉高產能利
用率與良率，不料卻磁上去年下半年的大尺寸面板價格崩盤，統寶超
過五成比重的大尺寸面板拖累了整體表，以致於雖然去年營收高成長
，但根據其調降後的 EPS目標，至少每股虧損○．九六元，與九十二
年度相當，並因此造成統寶撤回上市申請。
統寶光電陳瑞聰倒是發下豪語，今年將提高小尺寸LTPS面板比重至五
到六成以上，全年小尺寸LTPS面板出貨可達五百萬到六百萬片間，今
年也一定會賺錢。據了解，統寶去年底竹南二廠動土，預計完工後，
將會把現在的一廠前段製程部分搬到二廠，藉以將一廠的七．五萬片
玻璃基板產能提高到九萬片。
根據威力盟的公告數字，九十一年度與九十二年 EPS 分別為一．○八
元與一．三四元，去年上半年 EPS 一．六八元，去年下半年或許因景
氣下滑之故獲利受影響，但去年全年應仍是較前一年度高成長。
威力盟目前正處於現金增資繳款期，該公司發行現金增資三．四億元
，每股價格二十二元，預計募集七．四八億元，用以購置自動化設備
、充實營運資金等，今年第一季將陸續裝置 CCFL 自動化生產線，今
年年底CCFL產能將因此增加五成。
威力盟目前股本七．九三億元，若現金增資順利募集，資本額將擴大
到十一．三億元。據了解，由於市調機構紛認為今年第三季間 CCFL
又會回復到供給吃緊的可能，因此，威力盟今年下半年應可再發揮高
成長實力。
大億科技為大億集團所投資的背光模組廠，目前仍身為二線廠商，不
過隨著產品認證的數量增加，出貨及營收也快速成長，去年營收也增
長達九成之多，促使去年終於轉虧為盈，終結多年虧損窘境，以去年
上半年公告數字來說，EPS 為一．一五元，較之前年的虧損大為改進
，雖然去年下半年產業及匯率變因素多，可能影響獲利，但單以上半
年來看，大億去年應該可以獲利。
因應 LCD TV 產業即將興起，大億已在南科興建二廠，預定今年下半
年台灣大尺寸背光模組月產能可提高到一百萬片，藉以搭配到南台灣
LCD TV專區供應鏈的形成。
以中小尺寸LCM為主要業務的眾福，是中小尺寸 TFT面板廠元太科技
轉投資公司之一，前年五月佳能亦小量投資眾福，看中眾福的中小尺
寸後段模組應用在數位相機等領域的前景。據了解，元太科技生產小
尺寸TFT面板後，部份交給了下游專業模組廠組裝，除了已掛牌的中
日新是元太主要配合廠商外，眾福亦是元太的選擇。隨著中小尺寸
TFT模組市場去年快速發展，眾福去年創造了一．二八倍的營收成長
率，另外，該公司九十二年度每股虧損○．三七元，但公告的九十三
年度上半年 EPS ○．○六元，雖然不高，但是已有顯著成長。眾福於
去年十二月以每股十二．三元辦理現金增資，目前資本額四．二億元
。
去年LCD產業景氣雖然只打了半場好球，但是興櫃的相關公為基期低
，去年營收多呈現超高幅度成長，其中又以統寶光電（３１９５）成
長五．一八倍貴為興櫃市場之冠，其它如眾福（３１６８）、勁佳（
３１９３）、威力盟（３０８０）、大億科技（８１０７）也都有倍
數上下的成長。不過，若以去年度獲利來說，威力盟與大億科技的成
長性最顯著，統寶光電反而仍處於虧損。
這幾家去年營收高成長的公司故事各不同，但是對應到集中市場TFT
LCD族群去年的表現，其實頗為一致，比方說，以LTPS（低溫多晶矽
TFT） 面板為主業的統寶光電，去年處於山廠量產及良率顯著提升階
段，因此出貨大量攀升，營收年增率達五一八％，但是卻因為大尺寸
出貨比例仍高，承受降價的壓力，去年終仍無法改變虧損局面，這個
情況基本上是對應集中市場五大TFT面板廠的處境。
去年下半年面板廠幾手都被迫調降財測目標，包括統寶也是，但是上
游零組件公司因為產業波動性不若TFT 面板強烈，反而不乏調高獲利
目標者，也就是說，關鍵零組件廠去年的獲利平均表現比面板廠來得
好，這個情況普遍顯現在集中市場與興櫃市場，當然，是以已具規模
的零組件廠為主。也因此，興櫃市場中的背光模組廠大億科技，去年
營收成長了九成，獲利亦激增；冷陰極燈管廠威力盟去年營收年增率
九十八％，獲利估計也是高成長。另外，以 CSTN 模組為主業的勁佳
光電，去年營收成長了一．一五倍，中小尺寸LCM廠眾福去年業績也
增加了一二八％，皆為興櫃LCD族群去年營收成長較高的代表。
細看各公司的表現，統寶光電現有的三．五代廠去年大量生產，該廠
原本設定是以中小尺寸LTPS面板為主，但當時考量良率提升的難度與
市場等因素，該公司挪了部分產能製造大尺寸面板，藉以拉高產能利
用率與良率，不料卻磁上去年下半年的大尺寸面板價格崩盤，統寶超
過五成比重的大尺寸面板拖累了整體表，以致於雖然去年營收高成長
，但根據其調降後的 EPS目標，至少每股虧損○．九六元，與九十二
年度相當，並因此造成統寶撤回上市申請。
統寶光電陳瑞聰倒是發下豪語，今年將提高小尺寸LTPS面板比重至五
到六成以上，全年小尺寸LTPS面板出貨可達五百萬到六百萬片間，今
年也一定會賺錢。據了解，統寶去年底竹南二廠動土，預計完工後，
將會把現在的一廠前段製程部分搬到二廠，藉以將一廠的七．五萬片
玻璃基板產能提高到九萬片。
根據威力盟的公告數字，九十一年度與九十二年 EPS 分別為一．○八
元與一．三四元，去年上半年 EPS 一．六八元，去年下半年或許因景
氣下滑之故獲利受影響，但去年全年應仍是較前一年度高成長。
威力盟目前正處於現金增資繳款期，該公司發行現金增資三．四億元
，每股價格二十二元，預計募集七．四八億元，用以購置自動化設備
、充實營運資金等，今年第一季將陸續裝置 CCFL 自動化生產線，今
年年底CCFL產能將因此增加五成。
威力盟目前股本七．九三億元，若現金增資順利募集，資本額將擴大
到十一．三億元。據了解，由於市調機構紛認為今年第三季間 CCFL
又會回復到供給吃緊的可能，因此，威力盟今年下半年應可再發揮高
成長實力。
大億科技為大億集團所投資的背光模組廠，目前仍身為二線廠商，不
過隨著產品認證的數量增加，出貨及營收也快速成長，去年營收也增
長達九成之多，促使去年終於轉虧為盈，終結多年虧損窘境，以去年
上半年公告數字來說，EPS 為一．一五元，較之前年的虧損大為改進
，雖然去年下半年產業及匯率變因素多，可能影響獲利，但單以上半
年來看，大億去年應該可以獲利。
因應 LCD TV 產業即將興起，大億已在南科興建二廠，預定今年下半
年台灣大尺寸背光模組月產能可提高到一百萬片，藉以搭配到南台灣
LCD TV專區供應鏈的形成。
以中小尺寸LCM為主要業務的眾福，是中小尺寸 TFT面板廠元太科技
轉投資公司之一，前年五月佳能亦小量投資眾福，看中眾福的中小尺
寸後段模組應用在數位相機等領域的前景。據了解，元太科技生產小
尺寸TFT面板後，部份交給了下游專業模組廠組裝，除了已掛牌的中
日新是元太主要配合廠商外，眾福亦是元太的選擇。隨著中小尺寸
TFT模組市場去年快速發展，眾福去年創造了一．二八倍的營收成長
率，另外，該公司九十二年度每股虧損○．三七元，但公告的九十三
年度上半年 EPS ○．○六元，雖然不高，但是已有顯著成長。眾福於
去年十二月以每股十二．三元辦理現金增資，目前資本額四．二億元
。
國內IC 設計產業在產品同質性過高下，要爭出頭已不大易，不過，二
○○四年以營收成長來看，仍有些黑馬異軍突起，包括奇美集團的奇
景光電，前晶磊董事長關恒君投資的晶宏半導體，這兩家公司都屬LC
D相關晶片供應商，也顯示顯示器市場，是去年IC設計頗當紅的應用。
另外，USB市場儘管價格血腥，由松翰 USB 部門獨立而出的瀚邦電子
，這兩年靠著消費性隨身碟市場，營收大起飛，最後，最凌陽為主要
客戶，從事IC設計後段整合的海德威，因即將於於一月廿七日要掛牌
，報年營收表現也很亮麗，較前年成長八五％。
儘管國內IC設計市場在苦無殺手級應用下，近兩年廠商從事的產品，
同質性過高，但部分廠商或有大客戶支持，或因鎖定利基市場，營運
逆勢崛起，這些公司雖以長遠來看，不見得是永遠最具競爭力的廠商
，甚至在國內相互進行價格廝殺的過程，也可能會受傷，但短期而言
，營收快速成長，仍有利營運基礎的奠定，只要廠商不任意擴張股本
（例如員工分紅），在穩定經營下，未來上市櫃的表現依舊可以留意
。
其中，奇美集團旗下的奇景光電，去年就靠著面板需求轉熱，儘管下
半年面板市場迅速回檔，奇景因為還有手機、 LCD TV 等其他產品挹
注營收，累計二○○四年奇景光電的營收不但登上一百億元大關，也
擠進國內IC設計第五名，在IC設計市場，年營收進入百億元，算是重
要里程碑，奇景光電去年營收的表現，同樣也把一線大廠如瑞昱擠下
，只是，奇景光電營收大成長的同時，股本也從去年初的十一．八三
億元膨脹到年底的廿．二七億元，膨脹幅度達七五％，而奇景固然去
年每股獲利以年底股本可上看五元，但今年若未能適度控制股本，獲
利的成長幅度能否跟收的增加幅度，就得注意了。
除了奇景光電，由前晶磊董事長關恒君投資的晶宏半導體，在去年經
營權由技術班底為主的徐豫東接手後，今年營運也有企圖的野心。事
實上，去年晶宏半導體搭上手機面板需求崛起的列車，該公司生產的
黑白、小尺寸彩色手機用驅動IC出貨量也大幅增加，累計二○○四年
營收十七．九五億元，較前年度大幅成長一四三％，日前，晶宏董事
長徐豫東曾表示以股本六．六五億元計算，晶宏營收近十八億元，
EPS約將達五元，而二○○五年營收，在彩色手機面板驅動 IC 的帶動
下，營收還可成長三○％，儘管徐豫東預期 CSTN 明年整體價格跌幅
有三五％，但晶宏希望透過擴大市場佔有率與成本下降，讓今年除權
後的EPS，仍保有五元的實力。
奇景、晶宏都分別獲得奇美、聯電等大股東的支持，營運資比起同業
具有優勢，但另外一家由松翰USB 部門獨立出來的瀚邦，最近兩年的
獲利與營收表現也可圈可點，翰邦去年除權完股本約三．三億元（去
年配發四．五元股票股利），規模比奇景、晶宏小，而去年營收約十
三．○九億元，比前年成長一○六％，該公司產品包含USB隨身磁控
制IC、記憶卡及讀卡機控制IC、USB傳輸線控制器晶片、其他 USB相
關IC、儲存媒體相關產品。
瀚邦成立民國八十九年，成立第二年（九○年）就有獲利，九十一年
每股稅後純益十元，九十二年股本增加到二．二八億元，每股純達六
元，今年在營收成長一倍下，即使股本也膨脹四五％，法人預估去年
每股純益至少仍有六元以上。為了避免 USB 1.1 隨身碟市場過度競爭
，瀚邦也積極投入利基產品，去年起，先年起，持續降低佔營收比重
七成的隨身碟產品，未來成長動力在記憶卡、讀卡機、傳輸線、車用
MP3等新產品上。
最後，即將於一月廿七日掛牌的海德威，趁著掛牌前夕，也在去年繳
出一張營收不錯的成績，營收比前年成長幅度達八五．八％，海德威
目前股本一．七六億元，屬於IC設計後段的韌體整合設計公司，九○
％營收比重來自凌陽，而由於耕耘美國電玩客戶，去年度TVGAME大
賣，進而帶動公司記憶體裝置應用產品及多媒體控制晶片應用產品銷
售量大幅成長，合計兩者占全年營收比重將達六○％，也因新產品的
助益，才讓營收大幅成長八五％以上，至於獲利方面，公司自結前十
月的稅前盈利約四六三七萬元，累計一至十月每股稅盈利約為二
．六三元
由於海德威電子先前布局已久的光電雷射元件及TFT 產品，如紅光雷
射應用產品、雷射滑鼠、中小尺寸TFT 面板模組等，目前已經進入洽
談訂單階段，預期在今年度將可發揮效益，配合舊客戶持續下單且光
電元件市場逐步開發，今年度預期營收目標為十八．五四億元，稅前
盈利目標八○六四萬元，以目前股本計算，每股稅前盈利目標為四．
五八元。
國內IC 設計產業在產品同質性過高下，要爭出頭已不大易，不過，二
○○四年以營收成長來看，仍有些黑馬異軍突起，包括奇美集團的奇
景光電，前晶磊董事長關恒君投資的晶宏半導體，這兩家公司都屬LC
D相關晶片供應商，也顯示顯示器市場，是去年IC設計頗當紅的應用。
另外，USB市場儘管價格血腥，由松翰 USB 部門獨立而出的瀚邦電子
，這兩年靠著消費性隨身碟市場，營收大起飛，最後，最凌陽為主要
客戶，從事IC設計後段整合的海德威，因即將於於一月廿七日要掛牌
，報年營收表現也很亮麗，較前年成長八五％。
儘管國內IC設計市場在苦無殺手級應用下，近兩年廠商從事的產品，
同質性過高，但部分廠商或有大客戶支持，或因鎖定利基市場，營運
逆勢崛起，這些公司雖以長遠來看，不見得是永遠最具競爭力的廠商
，甚至在國內相互進行價格廝殺的過程，也可能會受傷，但短期而言
，營收快速成長，仍有利營運基礎的奠定，只要廠商不任意擴張股本
（例如員工分紅），在穩定經營下，未來上市櫃的表現依舊可以留意
。
其中，奇美集團旗下的奇景光電，去年就靠著面板需求轉熱，儘管下
半年面板市場迅速回檔，奇景因為還有手機、 LCD TV 等其他產品挹
注營收，累計二○○四年奇景光電的營收不但登上一百億元大關，也
擠進國內IC設計第五名，在IC設計市場，年營收進入百億元，算是重
要里程碑，奇景光電去年營收的表現，同樣也把一線大廠如瑞昱擠下
，只是，奇景光電營收大成長的同時，股本也從去年初的十一．八三
億元膨脹到年底的廿．二七億元，膨脹幅度達七五％，而奇景固然去
年每股獲利以年底股本可上看五元，但今年若未能適度控制股本，獲
利的成長幅度能否跟收的增加幅度，就得注意了。
除了奇景光電，由前晶磊董事長關恒君投資的晶宏半導體，在去年經
營權由技術班底為主的徐豫東接手後，今年營運也有企圖的野心。事
實上，去年晶宏半導體搭上手機面板需求崛起的列車，該公司生產的
黑白、小尺寸彩色手機用驅動IC出貨量也大幅增加，累計二○○四年
營收十七．九五億元，較前年度大幅成長一四三％，日前，晶宏董事
長徐豫東曾表示以股本六．六五億元計算，晶宏營收近十八億元，
EPS約將達五元，而二○○五年營收，在彩色手機面板驅動 IC 的帶動
下，營收還可成長三○％，儘管徐豫東預期 CSTN 明年整體價格跌幅
有三五％，但晶宏希望透過擴大市場佔有率與成本下降，讓今年除權
後的EPS，仍保有五元的實力。
奇景、晶宏都分別獲得奇美、聯電等大股東的支持，營運資比起同業
具有優勢，但另外一家由松翰USB 部門獨立出來的瀚邦，最近兩年的
獲利與營收表現也可圈可點，翰邦去年除權完股本約三．三億元（去
年配發四．五元股票股利），規模比奇景、晶宏小，而去年營收約十
三．○九億元，比前年成長一○六％，該公司產品包含USB隨身磁控
制IC、記憶卡及讀卡機控制IC、USB傳輸線控制器晶片、其他 USB相
關IC、儲存媒體相關產品。
瀚邦成立民國八十九年，成立第二年（九○年）就有獲利，九十一年
每股稅後純益十元，九十二年股本增加到二．二八億元，每股純達六
元，今年在營收成長一倍下，即使股本也膨脹四五％，法人預估去年
每股純益至少仍有六元以上。為了避免 USB 1.1 隨身碟市場過度競爭
，瀚邦也積極投入利基產品，去年起，先年起，持續降低佔營收比重
七成的隨身碟產品，未來成長動力在記憶卡、讀卡機、傳輸線、車用
MP3等新產品上。
最後，即將於一月廿七日掛牌的海德威，趁著掛牌前夕，也在去年繳
出一張營收不錯的成績，營收比前年成長幅度達八五．八％，海德威
目前股本一．七六億元，屬於IC設計後段的韌體整合設計公司，九○
％營收比重來自凌陽，而由於耕耘美國電玩客戶，去年度TVGAME大
賣，進而帶動公司記憶體裝置應用產品及多媒體控制晶片應用產品銷
售量大幅成長，合計兩者占全年營收比重將達六○％，也因新產品的
助益，才讓營收大幅成長八五％以上，至於獲利方面，公司自結前十
月的稅前盈利約四六三七萬元，累計一至十月每股稅盈利約為二
．六三元
由於海德威電子先前布局已久的光電雷射元件及TFT 產品，如紅光雷
射應用產品、雷射滑鼠、中小尺寸TFT 面板模組等，目前已經進入洽
談訂單階段，預期在今年度將可發揮效益，配合舊客戶持續下單且光
電元件市場逐步開發，今年度預期營收目標為十八．五四億元，稅前
盈利目標八○六四萬元，以目前股本計算，每股稅前盈利目標為四．
五八元。
準備送件申請上櫃的定穎（６２５１），該公司的每股稅前盈餘不僅
在興櫃公司中名列前茅，與PCB同業相比獲利表現也是可圈可點。根
據該公司在月初時所公布的財務預測顯示，今年預期大陸廠效益發揮
下，營收與獲利持續成長，將比去年各成長二五％與二八％，每股稅
前盈餘預期將達五．八一元，以今年電子業景氣而言，倘若目標能順
利達成，相當難得。
成立於民國七十七年的定穎，在PCB 產業中算是有些資歷的公司，只
是過去的營運規模不大，直到八十八年台灣廠才進行第一次擴廠、九
○年進行第二次擴廠，才把產能拉升上來。同時又在去年十月轉投資
的大陸昆山廠開始量產，兩岸的營運規模佈局完成，去年，兩岸的工
廠月產能一三○萬平方尺，其中台灣廠約八○萬平方尺，大陸廠五○
萬平方尺，今年，大陸廠將呈倍數成長，躍升至一○○萬平方尺。
而隨著大陸產能持續擴充，該公司也預估營收到二○○六年前都呈現
成長態勢，根據該公司的資料顯示，二○○六年的營收將比二○○五
年成長十六．五％，顯示出，定穎在業績提昇上有相當的計畫與信心
。
目前在興櫃，將在近期內申請股票上櫃的定穎，這幾年業績可說是快
速成長，九二年年該公司營收二○．一六億元，稅前盈餘七三○七萬
元，每股稅前盈餘約一．三元，所以去年到今年是該公司業績成長速
度最快的兩年。在同業業績大多衰退中，股本六．五億元的定穎業績
卻逆勢揚升，的確很突出。
隨著資訊安全市場逐步起飛，威播科技（３３６６）在產品線趨於完
整，另於國內外市場拓展也有所斬獲下，去年營收已逼近一億元，較
前年倍增，而在公司市場規模擴展，該公司今年業績進一步挑戰二億
元，將持續較去年倍增，並將順利轉虧為盈。威播成立於一九九九年
十月，主要投入網路安全相關軟硬體產品開發，該公司去年已順利通
過世界知名資訊安全測試機構 NSS認證，獲得 NSS Approved Award，
成為全世界第五家，也是亞洲第一家獲得此專業認證的公司。
威播目前資本額為二．二五億元，其中合勤的合冠投資，為威播最大
的法人股東，持股約一二．四二％，友訊旗下的友冠資訊持股約一．
七八％，另聯電旗下迅捷投資也持股約二．二二％，台灣人壽、遠雄
人壽及日盛證合資成立的合鼎創投持股一．七八％，利鼎創投持股一
．七八％，敦陽董事長梁修宗也以個人名義持股約○．九八％。
威播目前主要產品包括有應用於高速乙太網路之政策性網路頻寬管理
器、網路瀘淨器與主動式即時入侵偵測防禦系統等，該公司還為大股
東合勤ODM代工。隨著全球資訊安全市場逐步起飛，及公司產品不斷
推出，並順東南亞市場，帶動威播業績逐年攀升，二○○三年營收四
五六一萬元，去年營收已逼近一億元大關，為九九八九萬元，較前年
大增一一九％。
雖然威播去年仍將持續虧損，不過該公司去年九、十月單月業績已達
一千餘萬元，並順利轉虧為盈，另該公司全年虧損金額將縮小至三千
萬元以內，每股虧損小於一．三三元，營運有漸入佳境跡象。
國際建昌集團董事長洪敏昌指出，普騰電子重新在國內家電業界闖出
一片天後，今年外銷將主打液晶電視、機上盒，目標全年營收比去年
成長五成以上，上看三十億元至四十億元，明年向股票上市目標挺進
。集團今年營收目標，預計比去年增加四成以上，突破五十億元。
洪敏昌指出，普騰今年經營主力放在液晶電視及機上盒外銷，普騰先
後開始量產三十二吋、三十七吋液晶電視，普騰注意到美國市場係以
大尺寸液晶電視為主力趨勢，已完成四十二吋及四十七吋液晶電視開
發，普騰現階段正與歐洲、美國、澳洲、日本及大陸等國家廠商接觸
，儘管各地市場因法規不同而必須針對需求而進行修改，快的話，今
年二、三月就開始出口。去年第四季開始機上盒輸往美國，今年機上
盒出口量可達十萬至二十萬台。
洪敏昌表示，普騰今年營運有了液晶電視及機上盒外銷的挹注，全年
營收可望從去年二十多億元，成長五成以上，上看三十多億元，甚至
四十億元規模。而國齊實業主要是負責普騰電子內銷業務，普騰電子
今年計畫銷售十多萬台傳統電視及液晶電視，使國齊今年營收預估可
達十五億元至二十億元。加上普騰科技及普鈦國際等多家公司，國際
建昌集團今年營收預估可達五十億元以上，比去年成長四成以上。
去年第四季面板價格雖跌掉五成，但若依面板供需情況研判，今年面
板降幅頂多一成多至二成，在三十吋液晶電視跌落至三萬九千九百元
後，今年國內三十二吋液晶電視售價會因功能不同，從三萬八、九千
元至五萬多元，普騰今年液晶電視內銷目標二至三萬台。
洪敏昌指出，普騰電子今年積極擴張外銷佈局，逐步朝向明年營運倍
增，盡快挑戰新台幣一百億元，明年規劃股票上市。
雷虎科技（８０３３）預計於元月十九日以每股二十元掛牌上櫃，雷
虎也成為國內第一家，以生產汽車、飛機遙控模型上市、櫃的業者，
該公司自行結算累計前十一個月稅後盈餘為一．九九億元，每股稅後
純益為三．一二元。
由於雷虎九十三年獲利表現出色，據了解，該公司年的每股股利可望
配發二．五元附近，預計現金的比重達八成以上，以二十元的掛牌價
來看，投資報酬率還不錯，雷虎一月十日順利完成上櫃前公開申購及
繳款作業，中籤率為二．七七％，繳款達九九．四％，預計於一月十
九日順利掛牌上市。
該公司九十二年度稅後純益為一．五五億元，每股稅後盈餘為二．六
九元，自結九十三年的營收與獲利都較九十二年出色，其中，九十三
年全年營收為十一．一三億元，累計前十一個月稅後純益約一．九九
億元，稅後純益為三．一二元，提前達成全年財測目標。
雖然自有品牌開創困難度較高，但雷虎還是以堅持「自有品牌、行銷
全球」行銷策略，為了擴展全球市場，去年推出全球首創推出組合性
遙控模型產品，不但顛覆過去遙控模型產業的銷售模式，成功開發出
更多入門級消費者。
菱光（８２４９）將切入非接觸式影像感測器，該公司總經理徐秀蘭
表示，將於今年逐季送樣，預計第四季開始小量產。
問：菱光去年的獲利多少？
答：菱光去年的營業額是五○．四六億元，較前年同期成長五二．八
三％，達成財測的一○八．六％，粗估稅前盈餘約六．七億元，成長
率為四一％，以增資後股本計算，每股稅前盈餘為八．六元，達成率
一一七％。
問：菱光的CCM何時開始出貨？
答：菱光和菱友合作，由菱負責CCM（手機照相模組）的設計、行銷
及接單，菱光負責生產，菱友科技（九三）年七月成立，現在的股本
是十三億元，菱光投資一億元，其他股東包括東元投資一○億元，東
友一億元及其他股東一億元，我們預計最快在今（九四）年第二季就
會有業績。
問：今（九四）年已公佈的營收和獲利目標均相當保守。
答：由於新台幣匯率升值等因素，菱光今年在財測的編製上相對保守
，我們估計今年的營收約有二成的成長空間，營收目標是六○．三三
億元，但不含新產品，稅前盈餘目標是五．七四億元，若新產品的效
益如預期發揮，業績將會優於財測的表現。
中華電信和台灣固網普遍看淡今年電信營收成長率，不過速博卻計劃
大展身手，預估今年營運目標將達九十億元，較去年全年六十七億元
的營收，再大幅成長三成，成為當下最具企圖心的業者。
因應電信市場飽和，中華電信預估今年營收為一八四○億元，僅較去
年預估的一八二○億元微幅成長一％；台灣固網也預估今年營收成長
率只有個位數，並計劃擴大電信相關行業投資，以另關蹊徑。不過，
速博在經過四年多埋首電信基礎建設後，今年將開始逐步收割。
速博昨日舉辦尾牙，席開近八十桌犒賞員工一年的辛勞，展望今年又
將面對全新的挑戰，董事長徐旭東表達全年百億營收的想法。財務長
張嘉祥表示，速博去年營收約六七億元，較前年的五十五億元營收成
長一九％，今年內部營收目標訂在九十億元上下，較去年再成長三成
以上，業務推展上也將由過去側重偏重企業用戶市場，改為全面推動
國際、數據、語音和消費用戶等四個面向。
今年十月台灣高鐵將通車，不過對南部科學園區內的高科技廠商可能
會是個夢魘。國科會副主委謝清志昨天在立法院備詢時坦承，國科會
預計在今年八月完成的減震工程，就算如期完工，也無法達到當初規
劃的四十八分貝（dB）標準減震標準。
包括奇美等進駐廠商，已要求政府增建減震牆。不過立委預估，高鐵
通過車後，對南科廠商的衝擊將會逐漸浮現。
對於無法達到減震要求，國科會表示，將會尋找求廠商的諒解。不過
因當初承諾減震時，並未與廠商簽訂保證減震的切結書或契約，只屬
口頭承諾，因此立委認為，未來即使廠商因高鐵震動問題遭受損失，
也難以向承包減震工程的廠商及國科會索賠。
立法院科資與預算聯席委員會昨天聽取國科會報告有關高鐵經南科路
段的減震工程。國科會副主委謝清志坦承「承包商鴻華沒有辦法達到
四十八分貝的標準。」而且他還說：「原來要做的雙壁減震牆現已調
整為單壁減震牆，但經國科會模擬實測認為採單壁其減震效能與雙壁
在二五○到六○○公尺相差半個分貝、在二五○公尺前相差一分貝，
所以沒有影響。」現場的朝野立委聞言後暴跳如雷。
由於無法達到原有預期的減震效果，所以廠房以興建在南科為主的奇
美已要求國科會，必須在該公司一廠沿線四公里內加做一道單壁減震
牆，一直做到大洲排水以南。
對於謝清志的報告，親民黨龐建國與國民黨關沃暖相當不以為然並質
疑：一、原本規劃採雙壁，但鴻華得技術標後卻改為單壁，如何能保
證減震效果。二、高鐵壽命為一百年但減震工程花費八十四億保證期
卻只有五年，五年之後，廠商要何去何從？三、高鐵線路經過南科，
儘管政府之前曾對外保證減震到四十八分貝，進廠家數仍相當有限，
現在更達不到標準，豈非浪費公帑。
相較於國親立委的斯文、民進黨的張秀珍、張學舜火力相當猛烈，張
秀珍首先質詢謝清志當初四十八分貝是誰決定？謝說「不是我答應的
」；她又問「是哪個單位決定的？」謝未答覆；她再問「當時說明會
上說如果不能減震到四十八分貝，工程費一毛錢也不能拿，因此決標
時沒人敢去做，只剩一家你知道為什麼？」謝還是答不出來
張秀珍質疑，鴻華是工程規劃的顧問公司，為何校長兼撞鐘，自己規
劃又跳下來參與競標到底有無違反政府採購法規定？她強烈質疑「鴻
華用橡膠做減震材料卻說能減震一百年是騙小孩的把戲。萬一出事你
能擔當？」謝清志當場惱怒地回答「我沒擔當。」
對立委詢問鴻華資本額多少？有無施工經驗及公司成立多久？謝清志
回答，資本額三千萬元，其他不知道。引起譁然，要求對這家廠商深
入瞭解，以免發生問題，遺禍南科廠商。
高鐵今年十月即將通車，不田南科減震問題至今仍未解決。政府過去
曾經承諾高科技廠商，會將高鐵減震至四十八分貝以下。對國科會民
國九十年開減震工程國際標後，日前確定無法達成高科技業者減震要
求。高鐵局副局長吳福祥表示，台灣高鐵公司利用「高淨度支撐墊」
，可將震動從六十八分貝減至六十五分貝，但不可能達到四十八分貝
的要求。
台灣高鐵副總經理江金山表示，台灣高鐵為達到減震要求，利用「高
淨度支撐墊」將南科震動由六十八分貝減至六十五分貝，但由於南科
地質是屬於沖積土，地勢較低，因此不可能達到四十八分貝的震動水
準。
江金山表示，幾年前監察院曾經調查，高鐵震動對進駐南科的高科技
業者所造成影響，在該份報告中，已排除台灣高鐵的責任。
準上櫃公司網路家庭（８０４４）昨日股東臨時會補選一席監察人，
由宏碁創辦人之一、目前為台灣固網副董事長黃少華擔任。
網路家庭將於一月廿四日掛牌上櫃，成為台灣第一家掛牌的純網路公
司，加一網路家庭此次上櫃採取競拍方式，剖拍結果每股二六．三七
元，對於台灣網路股而言，也極具指標作用。
在EMC測試領域累積多年經驗的快特電波，整合全方位產品測試及全
球認證服務，提供消費性電子電機產品與手機RF/EMC/SAR/Safety/Tele
com等認證，為廠商爭取認證時效。
快特電波董事長張高圳指出，全球認證服務及多元化產品測試，是現
階段認證服務的趨勢。該公司除提供RF、EMC、SAR、Safety、Teleco
m測試外，更整合通信產品測試及多國驗證申請服務。
準上櫃電源供應器股僑威科技（３０７８）為了讓銷售、製造鏈能往
下紮根，決定今年設立桃園營運總部，及大陸廣東五萬二千五百坪的
新生產基地，廣東基地斥資三億元，第三季投產，預計屆時光加總水
電費、稅賦等就可以節省人民幣二百六十萬元（約一千二百萬元）以
上支出，產能擴增經濟規模效益可觀。
僑威科技董事長兼總經理潘君威表示，與其他同業營運規式有所不同
，包括保銳科、至寶電等泰半強化在銷售部分，僑威在銷售及製造都
相當垂視，而且具有整合上中下游製程能力、包括鋁製程、電源供應
器及外接式磁碟機等多項產品線，自行衝壓射出模具，整合這麼多項
技術，讓廠商一次購足、交貨快速及品質保證者，在全球廠商中都不
多見，所以僑威科技二百多家客戶中，一旦交易流失率都相當低。
僑威自認發展模式與台達電較相同，除電源供應器切入工業用、資訊
及通訊用三大主軸產品線，與同業泰半僅切入資訊用不同外，下游還
往投影機、磁碟機等衍生產品線布局，與台達電發展投影機及能源產
品思考模式相同。
專精於高階主機板研發設計及行銷的泰安電腦，隸屬於神通集團，九
十一年合併美國伺服器主機板設計公司TYAN COMPUTER後，業績大
幅成長，九十二年營收一舉跳升到十八億三千五百萬元，每股純益二
．三八元，去年上半年營收達九億七千一百萬元，每股純益一．五二
元，預期全年營收應可突破二十億元。
泰安電腦前身為漢通科技，八十三年成立，為神通集團旗下的子公司
，以代理銷售設備為主，直至九十一年取得美國TYAN COMPUTER後
，即以TYAN 的本業研發設計高階主機板為主要業務，同時更名為泰
安，並以自有品牌 TYAN 提供伺服器用主機及超級電腦用、嵌入式平
台應用。
九十二年應用在超級電腦上占五三．八四％，伺服器OEM二九．○六
％及嵌入式平台應用一七．一％。
泰安目前股本五億二千七百萬元，法人持股占六七％、Pacific Royale
占一一．四二％、神基科技九．二九％、神達電腦八．八一％、聚利
創投五．○八％等，其餘均為經營團隊等擁有。
加油站業者積極拓展業外收益，全國加油站（9937）今年將耗資
數百萬元裝置水刀洗車機，初期將以北部地區為主，未來可望拓
展到中南部；加得滿（9947）日前敲定肯德基進駐加油站，預計
今年7月開始營運。
加油站產業競爭激烈，從銷售油品本業的獲利有限，業者積極拓
展業外收益提高整體獲利。全國加油站將大手筆花費數百萬元改
裝現有刷毛洗車機，讓消費者付費使用更高檔的水刀洗車。
全國總經理蔡佳璋說，為了提供消費者更佳的洗車服務及提高業
外收益，將花費數百萬元改裝水刀洗車機，新設立的加油站可能
直接採購水刀洗車機，初期將以北部地區面積較大的十幾個站開
始做，若消費者反應良好，將擴大到中南部地區，全台80幾個站
中至少有40個站會改裝成水刀。
蔡佳璋指出，水刀洗車的用水量大，自來水價今年3月可能調漲，
將使水刀洗車成本較高，目前一台國產水刀洗車機約100萬元，進
口品要300多萬元，裝置成本偏高，但若能吸引消費者上門加油，
仍是有利的。
加得滿日前與肯德基簽定合作意向書，預計本（1）月底簽約定案
，肯德基將進駐加得滿淡水站，預計今年7月開站營運，加得滿將
有租金收入外，還採取百貨公司包底抽成方式，肯德基業績達一
定金額以上還可抽成。
全國加油站是業界公認拓展業外收益最成功的案例，近年來積極
推動複合式賣場以創造業外收益，將加油站營業面積擴大，除了
轉租給肯德基及麥當勞等速食店業者外，也引進安托華等汽車用
品業者，估計去年業外收益占整體獲利達五成以上。
宇瞻科技（８１７１）更新去年財測預測，營收由一百一十五億元，
調升幅一三％，稅前盈餘則由二億七千六百萬元，降至一億八千六百
萬元，降幅三三％，以目前股本十億二千一百萬元計算，每股獲利一
．八二元。
宇瞻指出，因產業市場供需狀況變遷，及原財測預測所依扯部分關鍵
因素及基本假設已有變動，使實際營運結果與預測數產生重大差異。
宇瞻隸屬於宏碁集團，宏碁為最大法人股東持有五二．三一四％股權
，中華開發七．三八三％，跨世紀投八二．九五九％等，其餘則為大
股和經營團隊等擁有。
宇瞻主要收入來源為記憶體模組與 DRAM CHIP ，合計占六四％。去
年全年營收一百三十一億零四百萬元，較前年成長六九．○九％，內
部自結前十月稅前盈餘一億九千萬元，另宇瞻已在去年通過證期會上
櫃核准，然在去年底已向櫃買中心撤銷上櫃案。
特力和樂（HOLA）上個月興櫃掛牌，今年更已訂下目標要大舉展
店，將在高雄、台南、大直等地開四家店，集團內的三家企業，
包括和家床店（HOMY）、B＆Q特力屋，原則上都會同步展店。
和樂家居行銷經理謝明娟表示，3月底即將開幕的高雄左營店，位
在左營交流道下，民族一路與菜公路上。由特力集團自行蓋建的
「Life 1生活方程式」購物商場預計有兩層樓高，其中HOLA與
HOMY將進駐一樓，B＆Q在二樓，目前仍在招商中。賣場會提供
500個停車位，將是HOLA進軍高雄的第一個點。
繼左營店後，和家床店副總藍淑敏表示，緊接著還有台南、大直
、南高雄的展店計畫，其中，南高雄地區可能與「統一夢時代」
合作。
藍淑敏說，和家床店去年才成立第二年，業績大幅成長，將近2
億多元。加上今年預計要開的四家新店，今年業績可望較去年成
長一倍。
國內最大研磨工具製造商中砂（１５６０），預計於三一日以每股六
十元掛牌上市。面對今年產業景氣成長趨緩，該公司總經理林心正指
出，由於砂輪產品應用面廣泛，受單一產業景氣影響相對較小，加上
近年來所研發之鑽石碟已成功切入光電及半導體產業，業績上呈現明
顯的成長力道。今年在新產品「模造玻璃」帶動下，營收將有二成以
上的成長空間，達成財測目標二五．二億元。以下為林心正的專訪紀
要：
問：中砂自九○年後營運表現穩定成長，每年成長率都在二成以上，
主要原因為何？
答：中砂傳統砂輪客戶，在經過八九年金融風暴時已淘汰過一次，如
今剩下的都是具有優良體質的廠商，目前傳統砂輪產品業績穩定。中
砂能於九○年後大幅成長的主因，在於鑽石碟產品的研發成功，順利
切入高科技產業。鑽石碟近三年佔營收比重分別為四．二％、五．七
％及七．八％，大幅拉高公司業績水準。
鑽石碟主要應用在半導體化學機械研磨市場，目前化學機械研磨為全
世界IC產業中，針對線寬○．二五微米以下的主流製程，是唯一能達
到全面平坦化的方法。在化學機械研磨的製程中，為了達到晶圓加工
產量的需求及品質穩定，必須使用鑽石修整器對研磨墊加以修整。
由於技術採自行研發，且具專利權保護，在鑽石碟銷售比重拉升下，
整體毛利率因此大幅拉升，由九○年之間的不到二五％，拉升至九二
年的三二．三五％，推估九三年可達三五％。
問：今年鑽石碟銷售展望如何？
答：中砂所生產的鑽石碟，不論在鑽石粒度、固定方式、等高度等技
術研發，核心技術皆來自於公司內部，使用客戶評估其設計相對於其
他廠商，在晶圓的移除率、均勻度及缺點數有明顯優勢，可增加晶圓
的產量與良率，節省半導體廠商耗材成本。舉成本優勢為例，中砂的
鑽石修整器壽命多一倍、研磨墊壽命增加五成、研磨液用量減少二
五％，相較使用其他同業鑽石碟，CMP製程成本節省二成。
根據全球最大研磨墊供應商 Rode1 預估，鑽石碟九二年全球市值為八
千六百萬美元，去年成長約十七％至一億美元左右，預估今年將持續
保持十七％的成長至一．一九億，近三年鑽石碟使用量約以二成的幅
度成長，市值則是以十七％以上的速度增加。
隨著CMP製程普及、中砂鑽石碟品質受到肯定，營收相較於傳統砂輪
具有高度的成長性。今年策略聯盟夥伴CMP機台開始內建中砂鑽石碟
，預估該項產品營收仍將維持高角度成長。
問：除了鑽石碟以外，今年營運成長是否有別的來源？
答：公司投入研發多時的模造玻璃，已陸續將樣品送至日本客戶端認
證，未來將以日本為主要市場。目前預計二月可開始量產，第四季可
達到能每月一百萬片，切入光學鏡頭領域。
相較國內光學業者從光學的角度切入生產，中砂則從材料的角度切入
，在關鍵的製程中擁有優勢，目前產品的成型良率約為九五％，遠高
於其他業者約三○％的水準。今年中砂所生產的非球面光學玻璃鏡片
將全數提供日本光學鏡頭大廠關東辰美，毛利率在第三季產能順利提
昇後，將迅速拉升至三成以上，預計第四季全產能時可達到約四七％
，是中砂今年的秘密武器。
