市場首創量化選債 為收益指路 |柏瑞證券投資信託

由柏瑞集團固定收益量化投資主管陳海波（Haibo Chen）所領軍研發出來的獨家量化債券策略，是電腦與人腦的強勢結合，利用量化債券模組可對海量的投資標的進行篩選（如流動性、相對價值、信用展望等），並建構出最適化的投資組合，即使在低利環境下，仍具有再追求額外息收的機會。之後亦會定期調整（Rebalance），以期追求較佳風險調整後報酬。

柏瑞量化策略，在債券投資領域算是先行者。量化團隊主管陳海波自2013年開始打造，2015年開始運行，以電腦結合人腦，24小時不休息，全面覆蓋各種債券類型， 為投資人尋找收益機會。

柏瑞量化更結合柏瑞一流的基本面團隊的投研成果，無論在因子的多樣性、發生極端事件（如金融海嘯）尾部風險管理上，都更勝一籌。加上台灣創新產品能力，把這些最強的能力結合在一起，做出產品給投資人做選擇，這一直是柏瑞投信致力提供給台灣投資人的價值。

市場上量化策略用在債券少之又少，因為固定收益層次非常複雜，很難做！股票很單純，經濟好、股價上升；債券不像股票這麼簡單。陳海波舉例：當GDP上升，經濟好的時候，企業債會上升或下降？答案沒人知道。因為債券不像股票，因子方向複雜。

因為債券不同於股票單純，債券擁有多重變因，所以要從多數變因中找到統計模型與預測趨勢是需要更多時間與資源。柏瑞獨家量化模型，拆解複雜的債券因子，包括公債殖利率變化、利差變化、時間與價格變動等，重新拆解並重組，化繁為簡，成為最適化模型。

量化就是「永遠把雞蛋放在不同籃子」，「每個投資方向我都放一點」，假設 明年我不知道哪個方向會帶來正收益，只要我知道「超過50%機率」會有正收益，就夠了（這就是大數定率）。同理，當你只用一個因子時，明年掙錢或虧錢只會有兩種結果，機率一半一半；但是當你同時用幾十個因子，你不知道其中哪些因子會好，但加在一起最後掙錢的概率就接近100%。這是簡單的數學原理，應用上卻很有效。