中國大潤發 搶當零售王 |大潤發流通事業

潤泰集團與法國歐尚集團合組的高鑫零售本周五（15日）將在香港掛牌，將以強大的中國內需概念橫掃香港資本市場，問鼎大陸外資零售王。

以「高鑫零售」為名的大潤發中國的上市，在近期低迷的港股掀起一陣旋風。

高鑫零售不只是散戶發售部分獲得41倍超額認購，在國際名牌新秀麗（Samsonite）、普拉達（Prada）先後以招股區間下限訂價後，高鑫8日宣布發行價訂為招股區間上限港幣7.2元（約新台幣26.6元），氣勢如虹。

香港信報報導，基金界人士透露，高鑫零售供機構投資者交易的暗盤價「偷步造好」，11日報港幣8.5 元（約新台幣31.5元），比招股價升18%，顯示市場極為看好。

高鑫零售是潤泰集團和法國歐尚集團的合資企業，目前以大潤發和歐尚為品牌在大陸經營197家超市，其中大潤發156家，歐尚41家。

高鑫零售已被外界看作大陸零售市場未來的「最大贏家」。儘管門市數量並非最多，但銷售規模已經超越較早進入大陸市場的沃爾瑪與家樂福。

華爾街日報報導，去年，高鑫零售184間門店總營業額達人民幣562億元（約新台幣2,473億元）。同期，沃爾瑪在大陸328個門店的營業額為75億美元（約新台幣2,160億元）。家樂福則表示，家樂福182 家中國門店去年的營業額為人民幣420億元（約新台幣1,848億元）。

另據英國知名諮詢公司歐睿諮詢（Euromonitor International）的研究報告，高鑫零售2010年在大陸市場占有率為12%，沃爾瑪（包括好又多）市占率位居其後，為11.2%，華潤創業為9.8%，家樂福為8.1%。

東方早報引述上海商學院教授顧國建指出，顯而易見的是，大潤發的單店銷售額總體強於歐尚，如果不是因為與歐尚交叉持股必須捆綁上市，大潤發獨立上市有望獲得更高的本益比。

顧國建分析，大潤發之所以能打敗沃爾瑪、家樂福，關鍵在於兩個因素：一、大潤發目前是大陸唯一一家，向供應商提供服務與收取費用直接掛鉤的零售企業，雖然費用可能較同業高，但不會有各家門市以各種名目另外收費的問題。

二、大潤發打造出相對穩定的團隊，最值得贊許的是全民享有的「分紅計畫」。大潤發每年將公司利潤的10%分給所有員工，只要正式入職六個月的員工，大潤發會送其年薪10%的「股份」，雖然並非真正的公司股權，而是一份基金理財產品，但員工可按其持股比例享有分紅。

有大陸地產商指出，跟沃爾瑪、家樂福的美資、法資背景相比，台灣大潤發經營模式與大陸民情較為貼近，應是在大陸發展突飛猛進的主因之一。

「在我看來，大潤發肯定能打敗沃爾瑪和家樂福。」顧國建說，儘管沃爾瑪現在也在開拓大陸二三線城市市場，但其經營模式及管理團隊並不適應當地情況。

「據我所知，二三級城市的區域零售商，根本不把沃爾瑪或是家樂福看作競爭對手，在他們眼中，真正的競爭對手只有大潤發。」顧國建說。