中鋼 去年每股賺 5.36元

中鋼（2002）內部結算去年稅前盈餘616.52億元，符合市場預期

，較95年成長29%，以期末普通股股本1,149.5億元計算，每股稅

前盈餘約5.36元。

中鋼去年獲利雖維持水準以上表現，但美商高盛證券日前以中鋼

今年將受原物料價格以及運費上漲影響，獲利將低於去年為由，

調降中鋼評等，目標價調降至37元，並列入賣出名單。

中鋼公司昨（23）日公布去年產銷盈餘統計，營收2,079.19億元

，創歷史新高，較95年成長17%；稅前盈餘616.52億元，較95年

成長29%。

比對中鋼先前公布的去年前三季財報，該公司第四季獲利149.74

億元，雖略高於第三季，但不如第一季及第二季。

中鋼主管解釋，去年第四季雖微幅調高鋼品售價，但因生產線歲

修、國際海運價格上漲，並提撥部分利潤回饋給客戶，獲利表現

才不如第一、二季。

海運價格大漲，加上新年度煤、鐵等煉鋼原料價格肯定上漲，高

盛證券認為，中鋼今年不一定能順利完全轉嫁成本，加上面臨全

球經濟成長趨緩局面，恐影響鋼品需求，估計中鋼今年獲利可能

下滑到549.81億元，較去年衰退逾一成。

至於下半年，由於海運價格已有回檔，且中鋼轉投資中鋼運通公

司，受運價影響程度低於區域主要競爭對手；只要新年度鐵礦石

價格未離譜飆漲，中鋼仍可順利轉嫁成本，維持高水準獲利。中

鋼今年獲利多寡，還難有效評估，不過從中鋼去年度稅前盈餘較

95年高出近三成的角度觀察，中鋼今年間配發的股利水準，應該

也優於95年度的3.08元，估計有達到3.3元至3.4元之間實力，以中

鋼股昨天盤價41.5元計算，殖利率約達8%，高於銀行定存甚多。