三因素齊聚 日商出脫台持股

日本三越伊勢丹出售新光三越逾2成持股，在台灣零售業界引發震 撼，也是今年繼伊藤忠出售台北101大樓的持股之後，第二家日資減 少在台灣零售業的投資案。

業界分析，三越伊勢丹點頭釋股有三大原因，一是台灣的「國家風 險（Country risk）」極高，二是三越伊勢丹外資股東要求處分高獲 利市場壓力大，三是不想介入新光家族紛爭。

在台日商近年針對來自大陸的風險，紛紛做好疏散僑民規劃，甚至 要求台灣子公司每年都要就台灣風險提出評估報告，包括連鎖店在遇 風險時如何疏散，日籍幹部如何撤退等，三越伊勢丹集團自然不能無 視。

另一點是先前日圓貶值，導致外資熱錢湧進日本投資，外資比愈來 愈高的三越伊勢丹，面臨外資要求先行處分高風險市場的壓力山大， 由於新光三越是三越伊勢丹海外最大資產，每年獲利至少20億元，出 售「金雞母」也是因應外資股東的要求。

最後，三越伊勢丹對每三年一次，都成為新光家族紛爭的關鍵票， 一旦釋股，不僅可取款逾百億元，對比30年前的投資初始價大增4倍 。

新光三越台籍董事認為，現在的三越伊勢丹集團已非30多年前，與 新光家族簽定合作的原始夥伴三越集團，彼此共治30多年，三越在伊 勢丹併購後，多數三越高層幹部已退休，屬於創新的伊勢丹集團不願 見吳家家族紛爭持續上演，選擇釋股才是贏家的策略。