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中國信託證券投資信託(未)公司新聞
統計並顯示，海外ETF受益人數也減少約3,000人，過去受益人數增 量幾乎是美股ETF天下，但近期朝多元化趨勢，增量前三名分別是甫 掛牌上市的美國電力主題型ETF、日本商社ETF，以及歐股ETF，另包 含印度股市ETF、中國高股息ETF等，都擠入增量排行榜前十名，足見 投資人開始轉向全球分散布局。
群益台灣精選高息ETF（00919）經理人謝明志強調，隨市場已陸續 反應美國對等關稅的衝擊，且與美方之對話協商持續進行，加上台灣 企業在生產鏈的調度與佈局上也保持彈性，AI科技股持續居全球關鍵 供應鏈角色，非電族群在內需穩健下表現亦有多元題材可關注，對台 股中長期表現仍正向看待。
中信投信基金經理人葉松炫指出，中美意外達成取消報復性關稅協 議，並且美國4月CPI數據未偏離市場預期，投資人對於後市轉趨樂觀 。COMPUTEX台北國際電腦展開幕，輝達執行長黃仁勳演講，利多消息 持續炒熱台灣電子股。
台股ETF受益人數雖減少，仍可看到即將配息的高股息ETF及關鍵半 導體等主題ETF受益人數逆勢成長。
國泰投信強調，無論AAA信評或是AA+信評，皆為信評高、違約風險 低的等級，幾乎不可能會有美債被迫大舉減持的情況發生，穆迪調評 後，美債市場表現將回歸基本面而定，但美國經濟強大，美元地位獨 特且制度穩健，投資人不用太過擔憂。
參照兩次美債遭到降評經驗，2011年8月標準普爾降評後，避險情 緒推升美債需求，殖利率明顯下降；2023年8月惠譽降評時，市場已 經有美債降評經驗可循，市場反應相對溫和，殖利率僅微幅上升。整 體看來，降評本身是利空，但並非絕對會造成美債價格重挫。
群益25年美債ETF（00764B）經理人李鈺涵表示，回歸到基本面來 看，長天期美債因收益水準具吸引力，加上美國公債同時是全球規模 最大、流動性最佳的債種，市場需求量大，利率偏下行走勢，將有利 債券價格走升，而存續期間長、利率敏感程度較高的長天期債受惠程 度大，資本利得空間將較短天期美債更加可期。
中國信託投信基金經理人張（王黎）尹表示，美國債信評等遭調降 ，可能影響主權信用評級風險溢酬增加，美債期間溢酬上升，但這影 響性極為短暫，在全球固定收益市場美國約占40％，美債仍是最具有 流動性，無論廣度和深度更勝其他主權債。
根據美國財政部公布最新3月國際資本流動報告（TIC），顯示全球 對美債需求連續2個月攀升，總持有規模達9.05兆美元。日本仍穩居 首位，增持49億美元至1.13兆美元，連續3個月增持，因此美債中長 線還是回歸基本面，視美國經濟發展和貨幣政策走向而定。
ETF（Exchange Traded Fund）的特色是讓投資人可簡單（Easy）地透過信託（Turst）方式投資一籃子股票、債券或商品，有效分散風險，並有機會累積可觀的財富（Fortune），因而近幾年國內ETF規模一路成長。據投信投顧公會、集保結算所最新統計，截至4月底，國內ETF規模高達6.3兆元，受益人約1,472萬人。
有鑑於今年市場變動大增，投資人對市況掌握的殷切需求，本報特地舉辦「2025解碼ETF致勝策略」論壇，攜手國內六大指標ETF發行公司，包括元大投信、群益投信、富邦投信、中國信託投信、凱基投信、統一投信，前瞻下半年全球投資市場趨勢，深入探討ETF市場的產品創新與策略應用，為投資人搭建知識與實務交流的平台。
本次論壇聚焦六大ETF熱門議題，從股票、債券到黃金，從台股到美股，從被動式到主動式，還有一次打包股票債券的平衡ETF，讓投資人可以一次搞懂各類型ETF，在最新市場趨勢中掌握投資契機。
金管會副主委陳彥良將出席致詞，揭櫫ETF在我國推動亞洲資產管理中心的地位，並由投信投顧公會理事長暨元大投信董事長劉宗聖主講「亂世投資-從股票、債券到商品的多元配置」，群益優選收益非投資等級債券ETF經理人李忠泰主講「撥開關稅迷霧-掌握債券ETF投資契機」、富邦投信投資策略師徐翊達主講「市值型ETF 的機會-大型股與動能的完美結合」、中國信託投信投資部協理唐祖蔭主講「女股神的啟示-主動創新你的美股投資」、凱基投信投資長彭炫通主講「多空雙重奏-股債平衡ETF幫你在波動中前行」、統一投信量化及指數投資暨業務部基金經理林良一主講「掌握最HITO投資關鍵-布局美股SSS級神隊友」。
經濟日報希望藉此論壇，強化市場對ETF產品的理解與應用深度，並推動台灣資本市場與全球趨勢接軌，促進全民理財觀念升級。
美中關稅緊張關係趨緩，帶動台股上周大漲4.4%，但投資人逢高調節部位。根據最新一周集保戶股權分散統計資料顯示，台股ETF受益人數連三周減少，16日時降至1,109.6萬人，周減1.5萬人，以高股息ETF人數減少1.3萬人居多。
海外ETF方面，上周雖有新ETF掛牌上市，但整體受益人數仍減少約三千人。但以海外ETF受益人數增量排行榜來看，過往幾乎是美股ETF天下，但近期朝多元化趨勢，增量前三名分別是甫掛牌上市的電力基建、日本商社ETF，以及歐股ETF，另包含印度股市ETF、中國高股息ETF等，都擠入增量排行榜前十名，足見投資人開始轉向全球分散布局。
其中，上周掛牌新光美國電力基建（009805）雖掛牌首日股價破發，最低看到9.87元，形成大幅折價，但隔天起連四天上漲，昨（19）日盤中最高10.21元，終場收平盤10.17元。
中國信託投信基金經理人葉松炫指出，上周台股ETF受益人數雖減少，但亦可見即將配息的高股息ETF、關鍵半導體等主題ETF受益人數逆勢成長。
美中雖取消報復性加徵關稅，但只是暫緩90天，期間各種協商消息都可能影響短期台股表現；若台美關稅協議底定且符合市場預期，台股不確定性可望消除，故建議投資人可把握市場調整機會，逢低布局市值型與高股息ETF。
海外ETF方面，今年美股受川普政策的不確定因素干擾，投資人開始考慮分散布局降低風險。其中，德股受惠財政擴張政策領先創高；日股也因受惠日本政府持續進行市場改革，今年來表現優於美股。
觀察上周海外ETF受益人數增量排行榜，前十名中美股ETF僅剩下三檔，日股ETF與陸股ETF分別占兩個席位，其中，受惠於股神巴菲特加持的中信日本商社ETF周增2,768人，表現僅次於新掛牌新光美國電力基建ETF的3,052人。
中信投信基金經理人游忠憲指出，目前五大商社本益比仍相對低，平均現金股利殖利率4%左右，加上五大商社皆釋出買回庫藏股計畫，加強股東回饋機制，對投資人而言極具吸引力。
今年以來債券ETF頻遭投資人減持，但近兩周投資人陸續回補長天期美債ETF。據集保統計，債券ETF受益人數連兩周回升，上周增1.1萬餘人，至197.4萬人。
但美國徹底失去三大信評機構所給予的最高級3A評級，市場擔憂衝擊債市。不過，富蘭克林證券投顧認為，在標普與惠譽給美國政府債AA+評等後，市場對穆迪降評只是讓評級結果趨於一致，實際上並未真正改變美國整體信用評價，預期對市場影響有限。
富蘭克林證券投顧進一步指出，回顧2011年信評公司標準普爾開出第一槍，摘除美國最高等級AAA級債信評等，由於市場已提前反應，宣布次日彭博美國公債指數反倒是利空出盡彈升0.86%，2023年再遭惠譽降評，宣布次日僅小幅下跌0.19%，統計兩次市場反應，降評後一個月美國公債反而聚集避險需求、漲幅優於其他資產，降評後半年則是各類資產齊漲，美股彈升一成，優於全球股市上漲6.3%。
富蘭克林華美FT投資級債20+ ETF（00982B）基金經理人洪慧珊也指出，標普首度調降美國評等時，雖然標普500指數一度重挫7%，但美債反而因避險買盤而上漲。2023年8月惠譽調降評等時，股市跌幅收斂至2.3%，10年期公債殖利率雖一度升破4.2%，但隨後迅速回穩。2023年11月穆迪將展望調為負向時，10年期殖利率更從4.93%下跌至4.33%。
中國信託投信基金經理人張瓈尹表示，美國債信評等遭調降，可能影響主權信用評級風險溢酬增加，美債期間溢酬上升，但這影響性極為短暫，在全球固定收益市場美國約占40%，美債仍是最具有流動性，無論廣度和深度更勝其他主權債。
洪慧珊建議，建議投資人不需過度恐慌，應以長期投資目標為依歸，善用分散投資策略，包括配置不同類型債券、跨國投資，以及多元化產業布局，藉此降低單一風險的影響。她強調，當前市場波動反而可能帶來逢低布局的投資良機，投資人應把握機會，透過優質投資工具布局長期收益。
中美貿易戰取得實質進展，市場氛圍轉為積極，ETF族群表現亮眼。根據統計，去年在貿易關稱戰中表現突出的海外ETF，今年再創佳績，其中上漲前五名ETF的漲幅介於3.5％至4％之間。
投信法人分析，股價的強攻背后，除了中美貿易談判取得具體進展，並發布共同聲明外，中美協商的進展也有助於相關產業表現回復正向。此外，川普總統先前提及撤銷半導體禁令，進一步推升了半導體相關ETF的表現。
川普的利多政策不僅影響半導體產業，美國即將重啟國家太空委員會，成為第二任期太空戰略的核心。加上先前NASA預算的重分配，將重點業務放在商業火箭系統發展等領域，這些因素也成為近期太空相關產業上漲的關鍵。
美國太空預算調整方案及國家太空委員會的重啟等利多消息，帶動太空相關類股大幅反彈。例如，第一金太空衛星ETF追蹤太空衛星純度最高的So lactive太空衛星指數投資，川普交易、太空政策再次點燃太空衛星投資議題。過去一個月，前五大個股的反彈幅度在一成至五成之間，太空衛星標的重返多頭趨勢可期。
施羅德台美雙利多重資產基金經理人葉獻文指出，雖然市場仍存在不確定性，但正是中長期投資人重新布局的關鍵時機。
目前台股處於本益比歷史低檔區域，本益比已回落至13.5倍，不僅低於五年平均，更落在歷史13到18倍區間的底部。近期市場面臨關稅、地緣風險等短期壓力，但隨著第二季逐步消化利空，第三季起可望穩步上漲。
中國信託投信基金經理人葉松炫認為，隨著時序進入財報季，指標性企業陸續公布財報以及營運展望，待市場情緒穩定後，可望回歸基本面。他建議投資人把握市場調整機會，逢低布局半導體ETF。
投信法人分析，股價強攻的關鍵包括：中美貿易談判取得實際進展 發布共同聲明，在中美協商正向下，也有助於引導相關產業表現回復 正向，此外，川普早先提及撤銷半導體禁令，拉抬半導體相關ETF。
受到川普利多政策釋出影響的不只半導體產業，美國即將重啟國家 太空委員會，成為川普第二任期的太空戰略核心，加上先前NASA預算 重分配，調整後重點業務放在商業火箭系統發展等領域，這也成為近 期太空相關產業上漲的關鍵因素。
美國太空預算調整方案及國家太空委員會重啟等利多消息帶動太空 相關類股大幅反彈，第一金太空衛星ETF追蹤太空衛星純度最高的So lactive太空衛星指數投資，川普交易、太空政策再次點燃太空衛星 投資議題，前五大個股為例，過去一個月反彈幅度在一成至五成間， 太空衛星標的重返多頭趨勢可期。
施羅德台美雙利多重資產基金擬定經理人葉獻文指出，當前市場雖 仍籠罩不確定性，但正是中長期投資人重新布局的關鍵時機。
目前台股正處於本益比歷史低檔區域，本益比已回落至13.5倍，不 僅低於五年平均，更落在歷史13到18倍區間的底部。近期市場雖面臨 關稅、地緣風險等短期壓力，但隨著第二季逐步消化利空，第三季起 可望穩步起漲。
中國信託投信基金經理人葉松炫認為，隨著時序進入財報季，指標 性企業陸續公布財報以及營運展望，待市場情緒穩定後，可望回歸基 本面。建議投資人把握市場調整機會，逢低布局半導體ETF。
債券ETF除息季節即將來臨，5月19日將迎來除息旺日，當日共有27檔債券ETF將進行除息，超過66萬名受益人已經興奮地等待著這一天。其中，12檔月配型投等債ETF特別受到關注，受益人數量超過56萬人，顯示其人氣之旺。
法人在分析這12檔月配型債券ETF的配息表現時指出，以5月14日收盤價為基準，預估年化配息率均達5％以上。其中，群益ESG投等債20+（00937B）與兆豐US優選投等債（00957B）兩檔ETF的配息率更超過6.5％，表現最為突出。對於有意參與這12檔債券ETF除息的投資者來說，最晚需在5月16日完成買進。
群益ESG投等債20+ETF（00937B）經理人曾盈甄表示，雖然近期稅收政策引發市場波動，但隨著貿易談判的進展，市場情緒逐漸回穩，資產報酬也逐漸回升。近期投等債指數信用利差縮窄，其中BBB級債券表現最佳。根據FedWatch數據，聯準會最快有望在9月降息，預計今年降息幅度約2碼，這對債市來說是一個支撐。
國泰10Y+金融債（00933B）則表現穩定，自去年10月起，每月的配息金額均為0.082元，以5月14日收盤價15.17元計算，年化配息率約6.49％，其表現甚至超越了一些高股息ETF。
國泰投信分析指出，在全球信用債市場中，金融業權重占比達3成，是重要的產業之一，且平均違約率較非金融業更低。目前債券殖利率位居相對高檔，對投資者來說具有吸引力的投資機會。調查顯示，高達66％的美國投等債投資者認為，今年金融債的表現將優於非金融債，這也顯示了市場對金融債的信心。
中信投信進一步分析，在市場承壓時，高評級債券通常具有更好的流動性，投資者更願意持有，並可能接受較低的殖利率，從而推高價格與報酬率。年初至今，高評級債券的報酬表現領先非投資等級債券，市場預期今年底前美國聯準會將有三至四次降息，這對高評級債券的報酬率來說是一個樂觀的預期。
法人指出，進一步觀察這12檔月配型債券ETF配息表現，若以5月1 4日收盤價來計算，預估年化配息率皆達5％以上，而群益ESG投等債 20+（00937B）、兆豐US優選投等債（00957B）兩檔更超過6.5％，配 息表現最優，有意參與這12檔債券ETF除息的投資人，最晚需在5月1 6日買進。
群益ESG投等債20+ETF（00937B）經理人曾盈甄指出，關稅政策讓 債市波動劇烈，但隨著貿易談判漸露曙光，市場情緒逐漸修復，也讓 各類資產報酬逐步回升。近期投等債指數信用利差逐漸縮窄，其中又 以BBB級表現最佳。再者，根據FedWatch數據顯示，聯準會最快有望 在9月降息，且今年降息幅度約2碼，也為債市帶來支撐。
觀察國泰10Y+金融債（00933B）不受ETF降息風影響，從去年10月 以來，每月的配息金額皆為0.082元，以5月14日收盤價15.17元計算 ，年化配息率約6.49％，表現甚至優於高股息ETF。
國泰投信認為，在全球信用債市場中，金融業權重占比達3成，為 最重要的產業之一，且平均違約率較非金融業更低，目前債券殖利率 位居相對高檔，深具投資吸引力，根據調查顯示，高達66％的美國投 等債的投資人認為，今年金融債的表現，將優於非金融債，顯見金融 債深得市場信心。
中信投信分析，在市場承壓時，高評級債券通常具備更好的流動性 ，投資人更願意持有該類資產，並可能接受相對低的殖利率，從而推 高價格與報酬率。年初至今，高評級債券報酬表現領先非投資等級債 券，市場預期今年底前美國聯準會有三∼四次降息，高評級債券報酬 率可期。
中美貿易戰的緩和為台灣股市帶來了新的投資機會，尤其是那些受益於全球產業重組和技術進步的公司。根據CMoney的資料統計，隨著貿易關稅戰的轉折點，去年表現亮眼的海外ETF再次展現強勁的攻勢，其中前五名的漲幅介於3.5％至4％之間。
在這波漲勢中，第一金太空衛星（00910）以3.96％的漲幅領先群倫，其後依次為中信日本半導體（00954）、兆豐洲際半導體（00911）、台新日本半導體（00951）及元大全球未來通訊（00861）。第一金太空衛星團隊強調，美國即將重啟國家太空委員會，這將成為川普第二任期的太空戰略核心，對太空相關產業的發展產生積極影響。
美國太空預算的調整方案以及國家太空委員會的重啟，為太空相關類股帶來了強大的反彈力。追蹤太空衛星純度最高的Solactive太空衛星指數投資，川普的交易和太空政策再次激發了太空衛星投資的熱潮，前五大個股過去一個月的反彈幅度在1～5成之間，太空衛星標的重返多頭趨勢指日可待。
中信投信指出，日本半導體企業如東京威力科創等，由於掌握關鍵技術優勢，短期內難以被替代，具有關稅轉嫁能力。雖然半導體設備類股短線整體股價受到干擾，但隨著中美關稅戰的轉圜，市場情緒逐步回穩。預計在關稱谈判完成後，AI發展的長期趨勢將使日半導體設備商受益。
台新日本半導體ETF基金（00951）的研究團隊分析，中美關稱戰的突破對日本半導體產業形成刺激，日本擁有強大的半導體供應鏈，涵蓋材料、設備與晶片製造領域，在全球供應鏈重組中受益。日本政府積極推動半導體產業發展，加強本土製造能力，將有助於帶動日本半導體中長線成長動能。因此，半導體將是日股後市成長相對明確的產業，建議投資者可以逢低布局日本半導體相關ETF。
台灣金融市場再掀波瀾，中信投信與創新先鋒方舟投資攜手，推出台灣首檔海外主動式ETF——中國信託ARK創新主動式ETF（00983A）。該ETF聚焦於五大顛覆式創新主題，包括AI、機器人、基因定序、區塊鏈與能源儲存，預計將於6月2日至6月5日開始募集，為投資人帶來從新創產業中挖掘潛在爆發力企業的機會。
中信投信總經理陳正華在13日的發布會上指出，近期中美貿易戰的波動讓市場感受到波瀾洶湧，但中信投信與ARK投資的合作，則是看準了創新企業在降息循環下的發展潛力。陳正華強調，與ARK投資的合作已經持續了一年，並採用「聯名」方式，看重對方在顛覆式創新領域的研究能力。
中國信託ARK創新主動式ETF的經理人唐祖蔭進一步解釋，該ETF將會锁定全球顛覆式創新題材，最多可持有40檔股票，而ARK投資將提供50檔股票池。在這些領域中，能源儲存預計將帶來運具進化與人流物流的便捷；區塊鏈技術則有望引發金融服務的革新；AI人工智慧將在軟體、工業與消費等領域得到廣泛應用；基因定序預計將為醫療和食品行業帶來革命性變革；機器人則透過AI優化，將推動航太技術與工業設計的進步。
該ETF不僅關注大型成長股，還積極探索中小型股的投資機會。唐祖蔭提到，由於美國大型科技股在美股市值中的比重已經相對較高，且估值也處於較高水平，因此應該擴大投資範圍，掌握不同市值、產業和風格的投資機會。
台新標普科技精選ETF基金的研究團隊也對美國科技股的長線趨勢進行了分析，指出由於川普對進口產品徵收高額關稅，許多企業已將供應鏈遷往美國境內。以台積電為例，其在美國亞利桑那州鳳凰城的廠房已開始生產最新一代的輝達AI晶片，並與鴻海、緯創合作在德州設立超級電腦製造廠，預計將在未來12至15個月內啟動量產。
台股市場昨日（13日）迎來一波強勁上漲，加權指數成功衝破21,000點大關，收盤指數達到21,330點，成交量則突破4,148億元。近來市場表現如坐雲霄飛車，多空快速轉換，讓投資者心情起伏不定。儘管短期內指數回歸原點，但個別投資組合的表現卻可能大相徑庭。
市場關注焦點轉移至能否再次挑戰年初的23,000點波段高點。從已公布的2025年第1季財報來看，表現亮眼的企業多集中在AI產業鏈。AI伺服器出貨暢旺，相關廠商第1季毛利率普遍出色。展望第2季，隨著NVIDIA GB200伺服器開始大量出貨，AI供應鏈的營運仍有望維持高峰，成為指數再創新高的關鍵驅動力。
然而，半導體產業在美國對半導體關稅細節未定的情况下，相關個股反彈表現較弱。但隨著不確定因素的逐漸消解，晶圓代工等半導體族群有望迎來落後補漲行情，成為推升指數的另一股重要力量。
面對當前市場的不確定性，投資策略應該聚焦於前景較為明確的產業。建議在第二季度持續關注AI供應鏈，包括先進製程晶片供應商、散熱模組、導軌、電源供應器、機櫃、銅箔基板（CCL）及系統組裝等關鍵環節。在選擇投資標的時，台灣廠商的核心競爭力至關重要。
在全球供應鏈重組的趨勢下，擁有多元生產據點、具有產能彈性移轉能力的企業，更有機會爭取到轉移訂單。同時，考慮到市場的波動性，建議優先關注營運穩健、財務狀況良好的績優權值股。
台灣金融市場再掀波瀾，中國信託投信與全球知名投資公司方舟投資（ARK Invest）攜手合作，推出了一款聚焦於人工智慧（AI）等五大顛覆式創新主題的主動式ETF——中國信託ARK創新主動式ETF（00983A）。這款ETF預計將於6月2日至5日開始募集，將為投資者帶來全新的投資選擇。
中國信託投信表示，此次與方舟投資的合作是史無前例的，雙方經過超過半年的洽談，終於達成共識。方舟投資將提供約50檔的成分股池，而中國信託投信的經理人將從中篩選出約40檔個股進行投資。這款ETF不僅聚焦於大型股，還將涵蓋中小型股，其中中小型股的資金配置將佔總資金的約三成。
值得一提的是，這是方舟投資首次與台灣投信業者合作，而方舟投資作為全球前十大主動式ETF發行者，其專業的投資眼光和創新的投資理念，將為台灣投資者帶來新的投資視野。
對於美國總統川普上任後的政策，中國信託ARK創新主動式ETF經理人唐祖蔭分析，川普的政策對新創企業發展有利，主要因為廢除AI風險管理命令、降低公司稅率以及聯準會啟動降息循環，這些都有利於新創企業的發展。此外，川普的「美國優先」政策也將帶動生產活動和技術研發回歸美國，對於中小型及重視研發的成長股來說，將是一個好的投資機會。
該ETF的投資範圍涵蓋了能源儲存、區塊鏈、人工智慧、基因定序及機器人等五大顛覆式創新主題。唐祖蔭指出，目前中小型股本益比僅約20倍，相對於其他市場來說，是值得進場布局的時機。
這款ETF的費用率低於傳統主動基金，並且每日揭露持股，為投資者提供了更多的透明度和便利性。隨著主動式ETF陸續面市，中國信託ARK創新主動式ETF的推出，將為台灣投資者帶來更多元化的投資選擇。
其中第一金太空衛星（00910）漲幅3.96％領先，半導體包辦第二 至第四名，包括中信日本半導體（00954）、兆豐洲際半導體（0091 1）、台新日本半導體（00951）及元大全球未來通訊（00861）。
第一金太空衛星（00910）團隊指出，受川普利多政策釋出影響的 不只半導體產業，美國即將重啟國家太空委員會，成為川普第二任期 的太空戰略核心，將負責協調太空軍、NASA等太空事務等，加上先前 NASA預算重分配，調整後重點業務放在商業火箭系統發展等領域，這 也成為近期太空相關產業上漲的關鍵因素。
美國太空預算調整方案及國家太空委員會重啟等利多消息帶動太空 相關類股大幅反彈，追蹤太空衛星純度最高的Solactive太空衛星指 數投資，川普交易、太空政策再次點燃太空衛星投資議題，前五大個 股過去一個月反彈幅度在1∼5成間，太空衛星標的重返多頭趨勢可期 。
00954表現也頗為亮眼，中信投信指出，日本半導體企業如東京威 力科創等，因掌握關鍵技術優勢，短期內難以被替代，應具備關稅轉 嫁能力。但短線整體半導體設備類股股價持續受到干擾，反映半導體 關稅政策不確定性、資本支出下修及停滯性通膨等多重憂慮。近期中 美關稅戰出現轉圜，市場情緒逐步回穩。待各國與川普完成關稅談判 後，AI發展長期趨勢，日半導體設備商仍有望持續受益。
台新日本半導體ETF基金（00951）研究團隊分析，中美關稅戰獲重 大突破，激勵日本半導體勁揚，日本擁有強大的半導體供應鏈，涵蓋 材料、設備與晶片製造領域，使其在全球供應鏈重組的過程中受益， 加上日本政府正積極推動半導體產業發展，強化本土製造能力，有助 於帶動日本半導體中長線成長動能，刺激相關企業股價上攻，半導體 將是日股後市成長相對明確的產業，建議逢低布局日本半導體相關E TF。
中國信託投信總經理陳正華13日表示，清明節後川普關稅戰開打， 讓大家見識到二次台股開盤即收盤，現在中美貿易戰又停戰，短線震 盪大。過去與海外資產管理公司是採顧問合作模式，但此次與ARK談 了一整年，合作更深入改採「聯名」方式，主要看重他們專注在顛覆 式創新的研究力，在降息循環下，有利這些創新式企業的發展。
中國信託ARK創新主動式ETF（00983A）經理人唐祖蔭指出，00983 A鎖定全球顛覆式創新題材，最多可持股40檔，而ARK會提供50檔的股 票池。其中能源儲存聚焦先進電池與運具進化，期待增進人流、物流 移動更便捷；區塊鏈技術則有機會帶來金融服務的變革；AI人工智慧 則可廣泛應用至軟體、工業與消費等領域；基因定序將可為醫療、食 品等領域帶來革命性突破；機器人透過AI優化，更能推進航太技術與 工業設計的發展。
除關注大型成長股，並積極探索中小型股的投資機會，尤其美國大 型科技股目前占美股市值比重已來到相對高位，且估值也處較高位置 ，凸顯應將目標放至更寬廣的投資範圍，掌握不同市值區間、產業及 風格的投資機會。
台新標普科技精選ETF基金（009807）研究團隊表示，就美國科技 股長線趨勢分析，隨著川普對進口產品徵收高額關稅，不少企業陸續 將供應鏈遷往美國境內，目前台積電位於美國亞利桑那州鳳凰城的廠 房，已生產最新一代的輝達AI晶片，同時與鴻海、緯創合作，在德州 設立超級電腦製造廠，預計在未來12個月至15個月內啟動量產。
盤勢分析
加權指數昨（13）日上漲200點收21,330點，成交量約4,148億元。回顧近月，市場確實經歷多空快速轉換局面：美國一度擬課徵高額關稅、新台幣匯率連續急升，以及美中貿易緊張關係突現轉圜，讓股市表現如坐雲霄飛車。
儘管指數在一個月後看似回到原點，但個別投資組合績效可能出現顯著分歧。如今指數再度站穩21,000點，市場關注焦點在於是否仍有機會挑戰年初約23,000點的波段高點。
綜觀已公布2025年第1季財報，表現優於預期公司多集中在AI產業鏈。受惠AI伺服器出貨暢旺，相關廠商第1季毛利率普遍亮眼。展望第2季，隨輝達（NVIDIA）GB200伺服器開始放量出貨，預期AI供應鏈營運仍有望維持高峰。因此指數若要再創新高，AI產業強勁表現無疑是關鍵驅動力。
相較之下，半導體產業由於美國對半導體關稅細節懸而未決，相關個股在此波反彈表現相對弱勢。然一旦這些不確定因素塵埃落定，晶圓代工等半導體族群有望迎來一波落後補漲行情，成為推升指數另一股重要力量。
投資建議
當前市場存有不確定因素，投資策略應聚焦前景相對明確產業。第2季投資重心，建議持續關注AI供應鏈，包括先進製程晶片供應商、散熱模組、導軌、電源供應器、機櫃、銅箔基板（CCL）及系統組裝等關鍵環節。
選擇標的時，台灣廠商核心競爭力尤為重要。在全球供應鏈重組趨勢下，具備多元生產據點、擁有產能彈性移轉能力企業，更有機會爭取到轉移訂單。考量市場波動性，建議優先關注營運穩健、財務狀況良好的績優權值股。
今年第2季起，主動式ETF陸續面市，繼三檔台股主動式ETF打頭陣後，接下來將由中國信託投信為海外股票型主動式ETF揭開序幕，鎖定的是美股，不過，特別的是未囿於科技七雄範疇，而以全球前十大主動式ETF發行者人方舟投資為海外顧問，鎖定更需要主動選股、具顛覆式創新概念的美國企業，因此投資項目將不僅有大型股，也有中小型股，預計配置中小型股的資金部位約占三成。
這是方舟投資首度與台灣投信業者合作，雙方洽談超過半年才拍板這檔聯名主動式ETF，方舟投資將提供約50檔的成分股池，由中國信託投資經理人篩選出約40檔個股投資。
美國總統川普上任後一連串政策攪亂全球投資市場，美股也受到干擾。不過，中國信託ARK創新主動式ETF經理人唐祖蔭分析，川普2.0有利新創企業發展，原因有三，一是上任後宣布廢除拜登簽署的AI風險管理命令，二是將推動公司稅由21%降至15%，三是聯準會已啟動降息循環，而成本對新創企業很重要。此外，川普的「美國優先」政策，也持續將生產活動與技術研發帶回美國，將有利中小型及重視研發的成長股表現。
有鑑於此，中國信託ARK創新主動式ETF投資範圍鎖定全球顛覆式創新五大主題，包括能源儲存、區塊鏈、人工智慧、基因定序及機器人。其中，能源儲存聚焦先進電池與運具進化，期待增進人流、物流移動更便捷；區塊鏈技術有機會帶來金融服務變革；AI可廣泛應用至軟體、工業與消費等領域；基因定序將可為醫療、食品等領域帶來革命性突破；機器人透過AI優化，更能推進航太與工業設計發展。
唐祖蔭表示，目前中小型股本益比僅約20倍，相對值得進場布局。這檔ETF費用率低於傳統主動基金，且每日揭露持股。
台股ETF投資人數近期出現變動，根據集保戶股權分散的最新統計資料，台股ETF受益人數已連續兩周減少，本周減少了7,927人。儘管如此，今年來台股ETF受益人數還是增加了88.5萬人，總人數達到1,111.1萬人。在70檔台股ETF中，仍有12檔維持周增加，其中群益台灣精選高息（00919）、國泰永續高股息（00878）、元大台灣50（0050）等八檔逆勢創新高，其中高息型三檔ETF上漲最為顯著。
群益台灣精選高息ETF（00919）的經理人謝明志指出，隨著川普關稅邊際效應的遞減，轉折時刻已經到來。他建議投資者將資產配置轉向積極與抗波動化並存，認為台股高息ETF兼具股息收穫和價差空間，適合長期投資，並對於喜歡存股領息的投資者而言，是參與台股投資的理想選擇。謝明志強調，在金融市場多變的環境下，台股高息ETF是一個介入台股的好機會。
中信投信基金經理人葉松炫則提到，上周美股科技股的財報普遍好於預期，雲端服務商（CSP）的資本支出多數維持或上調，加上近期中美關稱協議的進展，這些利多消息對資本市場的反弹走勢產生了積極影響。
中經院公布的製造業採購經理人指數（PMI）已降至榮枯線以下，終止了連續兩個月的擴張，顯示廠商心態轉趨保守。這一變化是否會影響台股後市，需要密切關注。
群益台灣精選強棒主動式ETF（00982A）的經理人陳沅易表示，川普關稱衝擊的影響已逐漸減弱，並且強調川普投顧精神的持續性，即「漲多理性賣，跌深勇敢買」的投資原則不變。陳沅易預估，未來一年台灣企業獲利年增率將成長14%，加上PE已回到長期平均15倍以下的水準，建議投資者可逐步分批布局中長線趨勢標的。
受惠於美英貿易協議帶來的樂觀情緒，以及美國超級財報周頻傳來的佳音，市場對於關稅緊張情緒的擔憂逐漸降溫。近期，外資對新興亞股的投資信心回穩，上周外資買超新興亞股達42.1億美元，連續三周買超，顯示投資信心回升。在這波外資投資潮中，台股迎來外資最大規模回補潮，單周買超金額達27.4億美元，創今年來單周買超金額新高。
中信投信指出，台股在川普宣布對等關稅以來的跌幅努力修復，上周上漲0.6％，周線呈現連三紅。外資近三周連續買超，顯示買超力道逐漸放大，主要反映關稅恐慌情緒降溫。此外，台積電亮眼的財報也為科技股帶來強勁韌性，穩定了台股的投資信心。
進入5月中旬，上市櫃公司將陸續公佈首季財報，市場短期內仍將受到多項消息影響，包括美中關稅協議進展、晶片關稅法案、5月底輝達財報等。
安聯投信台股團隊建議，後市應關注三個方向：一是半導體關稅從IEEPA轉為貿易擴展232條，後續可能比照鋼鋁或汽車課稅邏輯，影響可掌控；二是近期匯市波動雖讓企業獲利承壓，但對資金與評價面偏正向，整體影響中性偏正向；三是今年企業獲利因關稅與匯率而下修，但整體企業獲利仍有望成長，投資布局上應更重視基本面與評價面。
中國信託越南機會基金經理人張晨瑋分析，隨著美越貿易協定輪廓愈來愈清晰，市場投資信心得到提振。越南基本面強勁，第一季GDP年增率近7％，政府積極的改革推動，建議投資人可逢低加碼定期定額越南基金。
群益印美戰略多重資產基金經理人向思穎強調，印度經濟基本面維持強勁，企業EPS成長有望重新加速，通膨受控，央行寬鬆立場料更加明確。在關稅議題方面，印度對美出口占GDP比例低，且印美雙方關稱協商進展順利，因此評估美國關稅政策對印度的影響有限，仍看好印度中長期投資前景。
群益台灣精選高息ETF（00919）經理人謝明志強調，在川普關稅邊 際效應遞減，轉折時間點來臨，建議資產配置轉進積極與抗波動化並 存，台股高息ETF有股息、又有潛在的價差空間可期，除了適合長期 投資外，更是愛好存股領息的存股族投資人，參與台股投資的好選擇 。面對金融市場變化萬千的情況，投資人可選擇台股高息ETF來介入 台股。
中信投信基金經理人葉松炫指出，上周美股科技股財報普遍優於預 期，雲端服務商（CSP）業者多數維持、甚至上調資本支出；而近期 中美關稅協議出現進展，這些利多消息皆有利於資本市場延續反彈走 勢。
根據中經院公布之製造業採購經理人指數（PMI），已降至榮枯線 下，終止連兩個月擴張，顯見廠商心態轉趨保守，是否影響台股後市 須密切觀察。
群益台灣精選強棒主動式ETF（00982A）經理人陳沅易表示，川普 灰犀牛關稅衝擊如預期對資本市場已邊際效應式的遞減，且論證川普 投顧精神如舊，意謂漲多理性賣，跌深勇敢買邏輯不變。後續美國降 稅利多亦將逐漸登場，預估未來一年台灣企業獲利年增率成長14％， 加上PE已回到長期平均15倍水準以下，建議可逐步分批布局中長線趨 勢標的。
