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中國信託證券投資信託(未)公司新聞
群益台灣精選強棒主動式ETF（00982A）經理人陳沅易認為，外資 自4月9日以來買超逾1,600億元，助攻台股回補缺口，市場最恐慌的 時刻已過，不過台股短線在政策不確定性干擾下震盪整理難免，但中 長期而言，在外資回補以及多元題材支撐下，可望為市場注入活水。
中信投信指出，對等關稅宣布後的低點以來，推動這波反彈漲勢的 核心動能，無疑是大家最關注的AI 產業。觀察5月營收來看，AI供應 鏈的表現十分亮眼，證實AI伺服器的出貨量已顯著增加，為企業帶來 實質的營收貢獻。未來這股趨勢預計將持續延燒，隨下半年輝達新一 代的GB300平台即將量產，市場對散熱模組、伺服器導軌、高階電源 、銅箔基板（CCL）到系統組裝等關鍵環節的需求將更加強勁。
AI概念股是明確的成長主軸，但許多公司的股價也已率先反應，已 不再便宜，投資前需評估其評價是否還在合理範圍。
安聯投信台股團隊分析，市場系統風險影響大於個股因素是4月來 的現象；所幸現階段市場對於美國關稅反應已漸趨向冷淡；只是如果 回到基本面，對等關稅打亂企業採購與庫存政策，故策略上可留意股 利高低、公司對下半年說法及展望外，回到產業、如AI相關趨勢方向 ，伺機逢低累積質優個股仍是較佳應對策略。
另一方面，包括近期 ETF成份股調整、除息籌碼面影響，及個股公 司應對匯市波動及對等關稅可能影響成本分攤的能力則是需要比較留 意的事項。
上市櫃公司5月份營收全面出爐，多家中國信託證券投資信託相關企業表現亮眼，得益于關稅優惠提前拉貨的效益，市場對第二季企業業績持樂觀態度，預期淡季不會出現淡鈍現象。
玉山金（2884）、奇鋐（3017）、中興電（1513）等17檔公司5月份營收均實現年月雙增，法人積極進場，市場多頭氛圍逐漸加溫，預計將帶領大盤向上挑戰年線。
華南投顧董事長呂仁傑分析，受惠於關稅推升的提前拉貨潮，台股上市櫃首季獲利表現亮麗。雖然第二季為傳統淡季，但對等關稅豁免90天以及中美雙方互相調降關稅的影響，將帶動拉貨效應，預計第二季業績仍能保持穩定成長。第三季業績則將取決於全球對等關稅協商結果，但第四季旺季需求預期將不會出現出貨急凍的情況。
在5月份營收雙增的個股中，除了玉山金、第一金、奇鋐、中興電等金融股外，廣達、台達電、金像電、銘旺科、國產、矽格、大量、台灣高鐵、技嘉、威剛、jpp-KY、億泰、智邦等17檔個股亦表現出色。其中，AI題材股和金融、軍工等題材股受到市場關注。
輝達GB200全面量產，GB300下半年也將問世，帶動台灣AI供應鏈業績強強滾，奇鋐、廣達、台達電、金像電、智邦等公司5月份營收均實現年月雙增。
中國信託投信基金經理人葉松炫表示，台積電技術護城河深，能夠降低關稅與匯率的影響，AI需求強勁，半導體高階製程供應不應求。美國科技巨頭的財報優於預期，谷歌、微軟等公司陸續展示新AI應用技術，讓投資人轉趨樂觀。本周將迎來蘋果全球開發者大會，預期將對科技股漲勢有所推動。
華南投顧董事長呂仁傑指出，受惠關稅推升提前拉貨潮，台股上市 櫃首季獲利繳出亮眼佳績，而第二季雖為傳統淡季，但受對等關稅豁 免90天，且中美雙方互相調降關稅下，亦帶動拉貨效應顯現，因此可 望激勵台股上市櫃公司第二季業績表現淡季不淡，第三季則端看全球 對等關稅協商結果，但研判在第四季旺季需求刺激下，不至於出現出 貨急凍的現象。
篩選5月營收雙增、且三大法人本月加碼逾3,000張以上的個股，計 有玉山金、第一金、奇鋐、中興電、廣達、台達電、金像電、銘旺科 、國產、矽格、大量、台灣高鐵、技嘉、威剛、jpp-KY、億泰、智邦 等17檔入列。關注上述17檔個股，仍以AI題材股為大宗，另金融、軍 工等題材股亦有買盤進駐。
其中，受惠於AI趨勢帶動，輝達GB200全面量產第二季起大規模出 貨，GB300下半年也將接棒問世，我國AI供應鏈業績強強滾，包括散 熱大廠奇鋐、AI伺服器代工廠廣達、電源廠台達電、PCB供應商金像 電、網通廠智邦等，5月營收均繳出年月雙增佳績。
中國信託投信基金經理人葉松炫指出，台積電技術護城河深，可降 低關稅與匯率的影響，顯示AI需求仍相當強勁，半導體高階製程仍供 不應求。而觀察美國科技巨頭公布財報亦優於預期，包含谷歌、微軟 也陸續展示新AI應用技術，激勵投資人轉趨樂觀，美國科技股近月以 來表現亮眼。本周將迎來蘋果全球開發者大會，預期將有助科技股漲 勢延續。
近期市場波動不斷，但台灣投資者對於債券ETF的興趣依然熱烈。根據集保中心最新統計，雖然債券ETF受益人數連續兩周呈現減少趨勢，但細看各檔債券ETF的人數變動，非投等債ETF成為市場的焦點。
特別是群益優選非投等債（00953B）、凱基美國非投等債（00945B）和第一金優選非投債（00981B）這三檔非投資等級債ETF，在上周受益人數增加的排名中，分別佔據前三名。這些ETF均以較高的配息率吸引投資者注目。
群益優選非投等債ETF經理人李忠泰指出，自美國於4月初宣布對等關稅以來，市場波動劇烈，但非投等債已率先止跌回升，表現優於一般美國公債與投等債。
在未來金融環境不確定性仍高的情況下，市場波動可能成為常態。然而，由於非投等債的存續期間較短，且具有息收優勢，在當前景氣穩定、衰退機率不高的背景下，其基本面依然穩健，信用風險可控，投資機會值得關注。
凱基美國優選收益非投資等級債券ETF基金研究團隊分析，雖然信用債券利差有收斂機會，但由於關稅帶來的通膨壓力和美國政府財政赤字結構性問題，聯準會的降息步調和殖利率下降空間將受限，因此建議投資者回歸信用風險與利率風險考量，以短天期債應對利率風險波動，並以中間路線信評兼顧信用風險與票息收益。
中信投信則認為，即使大陸持續拋售美債，但隨著美國推出穩定幣法案，美元穩定幣有望吸引資金流入，進而為美債找到新的「接盤人」。這也進一步鞏固了美元霸權，凸顯美債違約機率非常低，且是流動性極佳且值得信任的資產。美債的中長線投資仍需視美國經濟發展和貨幣政策走向而定。
台灣投資市場近期風雲變幻，市場專家李忠泰對於未來投資趨勢有著獨到的見解。他指出，預計聯邦儲備銀行（Fed）最快將在9月開始降息，這將對非投資等級債券產生正面影響，使其報酬率超越投等債和美國公債。隨著川普關稱政策釋出，市場不確定性增加，投資策略也轉向穩健收益，這讓非投等債受到市場關注。
本月18日，經濟日報將舉辦「2025投資大趨勢論壇-解碼ETF致勝策略」，與元大投信、群益投信、富邦投信、中國信託投信、凱基投信、統一投信等知名金融機構攜手，共同探討下半年全球投資市場的趨勢。李忠泰將在論壇上以「撥開關稅迷霧，掌握債券ETF投資契機」為題，深入分析在美國總統川普新政影響下，如何利用債券ETF進行投資。
近年來，ETF（交易所交易基金）成為民眾熟悉的理財工具之一。除了台股ETF外，債券ETF也日益受到投資者的青睞，它們不僅能提供穩健的收益來源，還能滿足股債資產配置的需求，成為許多投資者的標準配置。據統計，目前已有超過196萬人選擇債券ETF作為長期核心資產。
李忠泰強調，川普關稱政策對全球市場帶來了嚴峻挑戰，但在美中關稱談判進展的背景下，市場情緒逐漸轉為正面，股債市場也收復了「川普缺口」。儘管市場變數仍然存在，但普遍預期Fed最快在9月降息，並且今年降息幅度將達2至3個百分點。Fed的寬鬆貨幣政策將對債市產生支持。
展望下半年，李忠泰認為，雖然市場不確定性依然存在，但經濟保持韌性，非投資等級債券發行企業的基本面和信用狀況穩定，預計今年非投資等級債券市場違約率將低於長期均值。群益優選非投等債債券ETF今年以來受益人增加超過萬人，顯示其受市場歡迎。
李忠泰指出，非投等債的優勢在於較短的存續期間和較高的收益水準，選擇過程中還會進行嚴格的信用風險控制，進一步降低波動。對於投資者來說，將非投等債納入資產配置，既能提升投資組合的穩健性，也能滿足對收益的需求。
近期全球市場震盪不斷，台灣投資者對於ETF的布局也出現了變化。根據最新數據顯示，上周ETF受益人數總計降至1,481.3萬人，單周減少了7,127人。儘管如此，台股ETF的受益人數卻逆勢增長，達到24,986人，創下歷史新高。其中，海外ETF受益人數減少了10,515人，特別是美股ETF的減幅最為顯著，有12檔美股ETF的受益人數單周減少超過5,000人。債券ETF則連續兩周衰退，減少了7,344人。
不過，從今年整體表現來看，海外ETF的受益人數成長率達到了13%，在三大類ETF中表現最亮眼。中國信託投信基金經理人葉松炫指出，近期受益人數的震盪，主要受川普政府對等關稱政策引發的全球資本市場波動影響。隨著川普政府內政政策的反覆，市場不確定性增加，導致投資者不再盲目投資美股，而是轉向全球市場進行分散投資。
葉松炫進一步分析，包括日本、德國等國家近期採取了比以往更激進的財政政策，歐洲國家也因烏俄戰爭等因素提高國防預算，這些因素都推動了股市上漲。其中，德股的表現尤為突出，創下了新高。因此，歐股ETF、日本商社ETF、陸港股ETF以及新興市場主題ETF近期都進入了海外ETF受益人數增量排行榜的前十名。
此外，由於美股金融股主題ETF較不受關稅影響，並且受益於川普鬆綁金融監管等利多因素，近期受益人數也持續創高。國泰投顧則表示，尽管美股投資人減少，但在關稱風險降溫及企業財報強勁的背景下，對股市後續發展持正面看法，並聚焦於企業價值，期待下半年成長。
從美中貿易衝突高峰時的26%有效稅率下降至現今的13%，美國進口稅率的降低大幅減輕了高額關稱帶來的通膨和經濟衰退壓力，同時推動了美國消費者信心的回溫。金融市場恐慌指數VIX自4月高點52.33大幅回落至18.57，全球股市自近期低點以來漲幅達18.8%。在這樣的背景下，聚焦於成長型企業的投資策略表現出較佳的優勢。
台灣證券交易所與投信投顧公會近日組團赴泰國，展開了對當地資本市場的深度交流，尋求南向發展的商機。這次活動的背景是，台灣市場在亞洲資產管理中心目標的推動下，已成功實現元大寶滬深在台港兩地的互掛，並預計下半年將有台日ETF商品互掛的發展。泰國市場因此成為了台灣ETF向外發展的下一個關鍵試金石。
在這次訪問中，台灣的證交所與投信投顧公會帶領了包括元大投信、凱基投信及中國信託投信等六家投信投顧公司，與泰國當地的交易所和資產管理機構進行了廣泛的交流。這些台灣公司因為在泰國或其集團事業中擁有據點，與當地企業合作發行DRs或連結基金，將台灣的投信基金推向泰國市場。
此次訪問的目標是了解泰國當地ETF及DR商品的發展現況，並為未來台泰資本市場的進一步合作奠定基礎。證交所表示，通過與泰國證券交易委員會、泰國證券交易所、泰國期貨交易所及資產管理公司協會的交流，將有助於增進對彼此市場機制的理解。
此外，證交所與投信投顧公會還在泰國舉辦了「台泰資本市場暨ETF發展研討會」，吸引了超過百位泰國當地證券與資產管理業者的參與。證交所副總經理杜惠娟在研討會上強調，台灣資本市場的穩健基礎和完善的制度，以及高科技產業的競爭力，為ETF商品發展提供了堅實的支撐。
元大證券（泰國）、凱基證券（泰國）與中信金在泰國轉投資的LH FUND代表，也分享了連結台灣ETF標的商品的發行經驗，並在座談中提供了在地推廣策略及建議。
台股近期表現亮眼，自全球股災以來的重建期已滿兩個月，市場於4月9日創下低點後，經過震盪修復，如今再度挑戰前高。截至9日，台股自低點以來累計漲幅高達26％，多檔ETF表現優異，超越台美股主要指數。
其中，中信小資高價30（00894）、凱基台灣AI50（00952）、保德信市值動能50（009803）等ETF大漲逾3成，成為市場關注焦點。特別是中信小資高價30，近兩個月來的表現更是突出，漲幅達到35.48％，顯示出市場對於優質小資產的熱情。
台股原型ETF中，有19檔表現超越大盤，除了上述提到的ETF外，還包括台新AI優息動能、國泰台灣科技龍頭、富邦台灣半導體、富邦科技、台新臺灣IC設計、元大電子、野村臺灣新科技50等，這些ETF近兩個月的表現介於28.46％至35.48％之間。
海外股市方面，美股標普500指數上周五距離歷史高點僅2.3％，自股災收盤低點以來上漲超過20％，道瓊指數則收復了今年來的跌幅，近兩個月漲幅達13.59％。在此背景下，共有20檔海外股票型ETF表現超越美股主要指數，其中不乏美科技股與主題型ETF，以及日股的半導體主題ETF。
中信信託投信基金經理人葉松炫分析，隨著AI需求的持續擴張，舊世代半導體市場有望在下半年回穩，半導體設備商的基本面也將觸底反彈，這對相關ETF的表現將是正面影響。
法人表示，雖然今年來市況動盪，但非投等債因具有相對優異的票 息水準，加上發債企業經營未有疑慮下，仍是投資人追尋收益增長和 平衡投組波動的選擇，這也反應在近期債券ETF的人氣方向上。根據 統計，最近一周受益人數增加最多的前三名分別為群益優選非投等債 （00953B）、凱基美國非投等債（00945B）和第一金優選非投債（0 0981B），三檔都是非投資等級債ETF，且均為同類基金中配息率偏高 的商品。
群益優選非投等債ETF（00953B）經理人李忠泰表示，自美國於4月 初宣布對等關稅以來，金融市場波動劇烈，不過觀察各固定收益資產 在面對關稅衝擊之下表現，可發現非投等債已率先止跌回升，表現優 於一般美國公債與投等債表現。
面對未來不確定性仍高的金融環境，市場波動料成常態，不過非投 等債因其存續期間較短，又具備息收優勢，且在景氣仍持穩有撐、衰 退機率不高的情況下，其基本面仍屬穩健，信用風險可控，投資機會 仍值得關注。
凱基美國優選收益非投資等級債券ETF基金研究團隊指出，信用債 券利差仍有部分收斂機會，然而，關稅帶來的通膨壓力，與美國政府 財政赤字的結構性問題，仍將限制聯準會的降息步調與殖利率的下降 空間，公債的資本利得空間相對有限，因此債券投資建議回歸信用風 險與利率風險考量，以短天期債應對利率風險波動，以中間路線信評 兼顧信用風險與票息收益。
中信投信認為，大陸雖然持續拋售美債，但隨著美國將推出穩定幣 法案，錨定美元的美元穩定幣可望吸引資金流入，也使得穩定幣發行 機構須持續增持美國短天期公債或國庫券來支持其穩定，進而為美債 找到新的「接盤人」，但也因此進一步鞏固美元霸權，凸顯美債違約 機率仍舊非常低，且是流動性極佳且值得信任的資產；美債中長線還 是回歸基本面，視美國經濟發展和貨幣政策走向而定。
經濟日報將於本月18日舉辦「2025投資大趨勢論壇-解碼ETF致勝策略」，攜手元大投信、群益投信、富邦投信、中國信託投信、凱基投信、統一投信，共同前瞻下半年全球投資市場趨勢。李忠泰將出席論壇，並以「撥開關稅迷霧，掌握債券ETF投資契機」為題，深入探討在美國總統川普新政擾亂金融秩序之際，債券ETF的投資新策略。
近年來ETF成為民眾最熟悉的理財工具之一。投資人常見選擇除台股ETF外，還有債券ETF，不僅能打造穩健收益來源，也能滿足股債資產配置需求，成為不少投資大眾的標準配備。據統計，現已有超過196萬人選擇債券ETF作為長期核心資產。
李忠泰表示，川普關稅政策為全球市場帶來嚴峻挑戰，但在美中關稅談判露出曙光激勵後，市場情緒明顯轉佳，帶動股、債市收復「川普缺口」。雖然市場變數仍多，但市場普遍預期，美國聯準會（Fed）最快有望9月降息，且今年降息幅度約2~3碼。Fed貨幣政策仍維持寬鬆，將可支撐債市。
展望下半年，李忠泰表示，雖市場不確定性猶存，但經濟仍保持韌性，非投等債發債企業的基本面與信用面無虞，預期今年非投等債市場違約率仍將低於長期均值。
群益優選非投等債是今年以來唯一一檔受益人增加超過萬人的債券ETF。李忠泰指出，非投等債的優勢在於存續期間較短、及收益水準較高，且在選債流程中納入較嚴格的信用風險控制機制，進一步降低波動。投資人可考慮納入資產配置，有助強化投資組合穩健性，並兼顧收益需求。
根據最新一周集保戶股權分散統計資料顯示，ETF受益人上周降至1,481.3萬人，單周減少7,127人，其中，台股ETF受益人數仍周增24,986人，回到歷史新高水平；海外ETF受益人數上周減10,515人，其中12檔美股ETF周減逾5,000人；債券ETF則減少7,344人，連兩周衰退。
不過，如以今年以來表現來看，海外ETF今年以來受益人數成長13%，在三類ETF中成長率最亮眼。
中國信託投信基金經理人葉松炫分析，近幾個月受益人數呈現區間震盪，海外ETF成長速度減緩，主因川普對等關稅政策引發全球資本市場震盪，且川普政府對內政策亦反覆，不確定性使得投資人不再無腦投入美股，轉向全球布局。
尤其包含日本、德國在內，都採取較過往激進的財政政策，歐洲國家也因烏俄戰爭因素開始提高自身國防預算，帶動股市上漲，其中德股更領先創高，因此包含歐股ETF、日本商社ETF、陸港股ETF以及新興市場主題ETF，近期都擠入海外ETF受益人數增量排行榜前十名。
另外像美股金融股主題ETF，因較不受關稅影響，且受惠川普鬆綁金融監管等利多驅動，近期受益人數也持續創高。
國泰投顧表示，雖然美股投資人減少，但在關稅風險降溫及企業財報強勁下，正面看待股市後續發展，聚焦企業價值迎接下半年成長。
進一步來看，在川普一系列貿易休兵政策下，美國進口有效稅率由美中貿易衝突高峰的26%，下降至雙方關係緩和後的13% ，大幅度舒緩因高額關稅帶來高通膨和經濟衰退的壓力，並推動美國消費者信心回溫，同時金融市場氛圍指標的VIX恐慌指數，自4月高點52.33大幅度回落至18.57，全球股市自近期低點以來漲幅18.8%，若聚焦於成長型企業，成長股表現大幅優於價值股 。
證交所與投信投顧公會衝刺亞洲資產管理中心，繼元大寶滬深在台、港兩地互掛，下半年也有望出現台、日ETF商品互掛後，泰國成為國內ETF向外發展下一個試金石。
泰國市場為國內投信業海外發展熱區之一，目前已有元大投信、凱基投信及中國信託投信等，因本身或集團事業在泰國有據點，而與泰國當地事業體合作發行DRs或是發行連結基金（feeder fund）方式將投信基金從台灣市場推展到泰國市場，在三家投信長期耕耘基礎下，由證交所及投信投顧公會帶領會員公司5、6日前往泰國進行更多交流，了解泰國當地ETF及DR商品發展現況。
此次與證交所、投信投顧公會同行的業者有六家，包括元大、統一、群益、中國信託、國泰投信及紐約梅隆投顧。證交所表示，此行拜會泰國證券交易委員會、泰國證券交易所、泰國期貨交易所及資產管理公司協會（AIMC）進行交流，有助增進對彼此市場機制的理解，為未來台泰資本市場進一步合作奠定基礎，尤其東協地區國家的DR互掛盛行，未來也不排除有機會透過泰國市場進一步推展至東協市場。
除拜會行程外，證交所與投信投顧公會6日合辦「台泰資本市場暨ETF發展研討會」，邀請泰國證券交易所及泰國當地證券及投資管理業者，共同分享臺灣資本市場及ETF議題，吸引逾百位泰國當地證券與資產管理業者踴躍參與。
證交所副總經理杜惠娟在研討會表示，台灣資本市場已建立穩健基礎與完善制度，市值與交易量持續成長，ETF規模持續壯大。她強調，台灣高科技產業競爭力，為ETF商品發展提供堅實支撐，期待未來與泰國資本市場採行多元合作，共同推動ETF跨境發展，促進雙邊資本市場互利共榮。
元大證券（泰國）、凱基證券（泰國）與中信金於泰國轉投資的LH FUND代表，也分別說明其連結台灣ETF標的商品的發行經驗，並於座談中分享在地推廣策略及建議。
台股在4月9日時破底最低跌至17,306點，而9日盤中最高則攻上21 ,866點，距離5月21日高點不到1％，自兩個月前低點以來漲幅累計高 達26％，而台股原型ETF中則有19檔績效表現更勝大盤，前十強的中 信小資高價30、凱基台灣AI50、保德信市值動能50、台新AI優息動能 、國泰台灣科技龍頭、富邦台灣半導體、富邦科技、台新臺灣IC設計 、元大電子、野村臺灣新科技50等，近兩個月績效在35.48％至28.4 6％之間。
海外股市方面，美股標普500指數上周五距離歷史高點僅2.3％，股 災收盤低點以來上漲超過20％、道瓊收復了今年來跌幅、近兩個月漲 幅達13.59％，而共有20檔海外股票型ETF漲幅更勝過美股主要指數， 包含多檔美科技股與主題型ETF，此外，也有日股的半導體主題ETF入 列。績效前十強包括國泰費城半導體、兆豐洲際半導體、元大航太防 衛科技、元大全球AI、統一FANG+、中信日本半導體、台新日本半導 體、第一金太空衛星、國泰智能電動車等，績效達39.57％至24.12％ 。
中國信託投信基金經理人葉松炫表示，隨AI需求持續擴張，舊世代 半導體市場可望在下半年回穩，半導體設備商的基本面也有望觸底反 彈。
台積電董事長魏哲家在近期股東會上透露，雖然關稅政策的不確定性與風險存在，但客戶行為並未見顯著變化，因此公司仍維持全年營收展望。他強調，台積電今年營收預計將成長近二十位數百分比，即24％～26％，並未因關稅或其他利空因素而調降預期。魏哲家還提到，去年先進製程銷售佔比提升至近七成的69％，顯示5G、AI和高速傳輸等產業的快速成長趨勢不變。
對於新台幣匯率升值對台積電的影響，魏哲家坦言會影響毛利，但強調公司將透過技術優勢和避險策略來緩解成本壓力。在AI與非AI應用需求回溫的推動下，市場預期半導體成長幅度將超過15％，建議投資者趁勢布局具產業成長動能的半導體相關ETF。
中信投信基金經理人張圭慧對此表示，台積電的營收預期成長並未受到關稅等因素的影響，這反映了公司在市場上的強大競爭力。張圭慧還提到，台灣在全球AI大勢中扮演著重要的供應商角色，有望持續從中受益。
新光臺灣半導體30 ETF（00904）經理人詹佳（峰）則強調，台灣半導體供應鏈在全球市場中的戰略地位不可取代，並預計未來將以遠高於全球GDP的速度成長。他建議關注電動化、數位轉型、人工智慧等科技大趨勢。
群益半導體收益ETF（00927）經理人謝明志也指出，隨著AI應用的擴散，台灣科技廠的獲利成長態勢有望持續。謝明志認為，雖然川普關稅議題引發市場關注，但台灣擁有完整的半導體產業聚落和技術優勢，有望在未來獲利表現上獲得支持。
近期，台灣投信市場熱鬧非凡，新募基金多以成長型資產為主，並結合收益型資產，展現出多元投資策略。在眾多新產品中，台股主動式ETF成為募集熱點，戰況激烈。其中，國內首檔主動式債券ETF也即將加入競爭。自金管會去年底開放投信業者募集主動式ETF以來，市場上已出現多款台股主動式ETF，並在近期完成掛牌。
首檔主動式ETF由主動野村臺灣優選（00980A）領軍，於4月22日開募，5月5日掛牌。雖然募集規模不大，但該ETF成功把握加權指數在2萬點以下的布局良機，掛牌滿月後交出8.5%的優異漲幅，股價上周五（6日）收在10.75元。
接著，主動群益台灣強棒和主動統一台股增長兩檔ETF也陸續掛牌。這兩檔ETF在募集時，台股已收復2萬點，因此成立時的金額較主動野村臺灣優選為高，但上市後一度跌破發行價。幸運的是，這兩檔ETF都擁有優秀的操盤手，股價已經站回10元發行價以上。
另一家優秀的主動式基金公司安聯投信也將於本月26日推出安聯台灣高息成長主動式ETF，主打高息加成長，這也是該德國資產管理公司在台灣首度推出主動式ETF。而野村投信則乘勝追擊，將於7月1日推出野村臺灣增強50主動式ETF，成為台灣首檔市值型ETF，並採取年配息。
此外，海外主動式ETF的進軍也引人注目。中國信託投信的中信ARK創新主動式ETF已於上周募集。聯博投資等級債入息主動式ETF則於上周獲得核准，成為國內第一檔海外主動式債券ETF，每月配息，也是聯博集團在亞洲首檔主動式ETF，預計於7月初募集。
根據EPFR統計，自2019年10月起，主動式股票ETF每月都享有淨流入，無論市場波動如何。除了主動式ETF，其他產品如PGIM保德信全球跨國藍籌100 ETF、富邦雙核心戰略多重資產基金也將陸續開募，為投資人提供更多選擇。
科技發展的腳步不斷加快，半導體庫存去化進入尾聲，雖然近期仍有關稱半導體關稅的利空消息不斷，但科技巨頭如輝達、谷歌與微軟紛紛展現AI新技術，顯示應用潛力無限。投信法人普遍看好半導體產業長線，建議投資者可逢低布局相關ETF。
全球市場逐漸走出4月初以來的關稅風波陰影，科技巨頭陸續推出AI新技術應用，也重燃投資者對AI的樂觀情緒。輝達正從科技公司轉型為AI基礎建設公司，鞏固其在全球AI核心地位，並打造更廣泛的生態系，凸顯AI發展的速度和多元性，科技革命仍處於進行式，半導體長線需求持續增長。
中國信託投信觀察到，四大雲端服務商今年的資本支出預計成長48.8%，總額達3,230億美元，較前一季預估值高出25%，這反映了企業對AI基礎建設的高度投資意願，預計將帶動先進半導體需求持續攀升。麥肯錫調查也顯示，全球逾450家半導體企業的庫存水位已從兩年前的高點回落，無廠半導體、晶圓代工及下游ODM、OEM的庫存壓力顯著下降，僅分銷商庫存仍需時間消化。
日經產業調查預估，消費電子與汽車等舊世代半導體的供需失衡問題將在下半年逐步改善，顯示庫存壓力正逐步緩解。中信關鍵半導體（00891）經理人張圭慧指出，輝達NVLink Fusion計畫首批合作名單涵蓋聯發科、世芯-KY等IC設計公司，這些台廠將率先受惠。該計畫將提升伺服器算力密度，帶動伺服器ODM廠如鴻海、廣達，以及水冷技術供應商奇鋐、雙鴻的需求成長，相關半導體ETF因此將具備投資吸引力。
國泰費城半導體（00830）基金經理人李翰林表示，美國前500大指數成分股已近乎全數發布首季財報，其中約八成企業每股盈餘（EPS）優於市場預期。加上台積電3日股東會助攻，預計全年美元營收成長接近24~26%的高速成長，這表明無論關稅戰如何發展，AI趨勢浪潮只進不退，AI供不應求，只能持續擴產因應，帶動半導體相關類股走強，在關稅戰持續吹逆風下一枝獨秀，顯示市場對AI相關題材仍具信心，未來展望樂觀。
金管會去年底開放投信業者得募集主動式ETF、被動式多資產ETF以來，國內已有三檔台股主動式ETF都在上個月完成掛牌。
其中，第一檔主動式ETF為主動野村臺灣優選（00980A），4月22日開募，5月5日掛牌，雖然募集時的規模不大，但充分把握加權指數在2萬點以下的布局良機，掛牌滿月交出8.5%的優異漲幅，打敗大盤，也擊敗其他台股ETF，股價上周五（6日）收在10.75元。
接下來，主動群益台灣強棒於5月22日掛牌，主動統一台股增長5月27日掛牌。這兩檔募集時台股已收復2萬點，因此成立時的金額都大於主動野村臺灣優選，但進場時也在相對高檔區，因此上市後一度跌破發行價，幸好兩檔ETF都擁有優秀的操盤手，到上周五股價均已站回10元發行價以上。
另一家優秀的主動式基金公司安聯投信也不缺席，將於本月26日推出安聯台灣高息成長主動式ETF，主打高息加成長，這也是這家德國資產管理公司首度在台推出主動式ETF。
另外，挾主動野村臺灣優選大獲成功氣勢，野村投信乘勝追擊，將於7月1日推出野村臺灣增強50主動式ETF，訴求是台灣首檔市值型ETF，採取年配息。
第一檔海外主動式ETF則是中國信託投信的中信ARK創新主動式ETF，上周募集。聯博投資等級債入息主動式ETF則於上周獲得核准，這是國內第一檔海外主動式債券ETF，每月配息，也是聯博集團在亞洲首檔主動式ETF，預計於7月初募集。
依國外經驗，主動式ETF之戰方興未艾。EPFR統計，2019年10月以來，主動式股票ETF月月享有淨流入，無視於市場起伏。至於主動式ETF以外的其他產品，發行腳步也不停止，包括PGIM保德信全球跨國藍籌100 ETF、富邦雙核心戰略多重資產基金近期都將陸續開募，提供投資人更多選擇。
全球市場已逐漸擺脫4月初以來的關稅風波影響，科技巨頭陸續推出AI新技術應用，也喚回投資人對AI的樂觀情緒。
輝達正從科技公司轉型為AI基礎建設公司，鞏固其在全球AI核心地位，並打造更廣泛的生態系，凸顯AI發展遠比想像快速且多元，科技革命仍為進行式，半導體長線需求只增不減。
中國信託投信表示，觀察四大雲端服務商今年的資本支出預計成長48.8%，總額達3,230億美元，較前一季預估值高出25%，反映企業對AI基礎建設的高度投資意願，可望帶動先進半導體需求持續攀升。
另據麥肯錫調查，全球逾450家半導體企業的庫存水位，已從兩年前高點回落，無廠半導體、晶圓代工及下游ODM、OEM的庫存壓力顯著下降，僅分銷商庫存仍須時間消化。
日經產業調查也預估，消費電子與汽車等舊世代半導體的供需失衡問題，將在下半年逐步改善，顯示庫存壓力正逐步緩解。
中信關鍵半導體（00891）經理人張圭慧指出，輝達NVLink Fusion計畫首批合作名單涵蓋聯發科、世芯-KY等IC設計公司，這些台廠將率先受惠。
該計畫將提升伺服器算力密度，帶動伺服器ODM廠如鴻海、廣達，以及水冷技術供應商奇鋐、雙鴻的需求成長。相關半導體ETF因此將具備投資吸引力。
國泰費城半導體（00830）基金經理人李翰林表示，美國前500大指數成分股已近乎全數發布首季財報，其中約八成企業每股盈餘（EPS）優於市場預期；加上，台積電3日股東會助攻，預計全年美元營收成長接近24~26%的高速成長，表明無論關稅戰怎麼打、怎麼課稅，AI趨勢浪潮只進不退，AI仍供不應求，只能持續擴產因應，帶動半導體相關類股走強，更在關稅戰持續吹逆風下一枝獨秀，顯示市場仍對AI相關題材較具信心，未來展望樂觀。
中信投信基金經理人張圭慧強調，魏哲家在股東會上指出台積電今 年營收預計可望成長近中段二十位數百分比，即24％∼26％，並未受 關稅或其他利空因素影響調降；且去年先進製程銷售佔比進一步提升 至近七成的69％，凸顯5G、AI和高速傳輸等產業快速成長趨勢不變。
外界關切新台幣匯率升值對台積電的影響，魏哲家在股東會上坦言 台幣升值影響毛利，但也強調會將技術做到世界第一，顯示透過避險 策略與技術優勢，能有效緩衝新台幣升值的成本壓力。今年在AI與非 AI應用需求回溫的推動下，市場預期半導體成長幅度將超過15％，建 議趁勢布局具備產業成長動能的半導體相關ETF。
新光臺灣半導體30 ETF（00904）經理人詹佳（峰）強調，未來全 球半導體市場將預期以遠高於全球GDP的速度成長，根據PwC報告統計 ，2030年全球半導體市場規模將有望突破1兆美元，當中最大的推手 就屬台灣半導體供應鏈，具有不可取代的戰略地位，尤其是台股主要 半導體重量級權值股中，當中不乏主要領頭企業長期扮演製造第一、 設計第二、封測第一的全球領先地位，建議關注電動化、數位轉型、 人工智慧以及物聯網、與人形機器人等科技大趨勢走。
群益半導體收益ETF（00927）經理人謝明志指出，隨AI應用持續擴 散，有助支持科技廠獲利成長態勢延續，台灣因科技供應鏈完整，於 全球AI大勢中扮演重要供應商角色，亦可望持續從中受益。川普關稅 議題引市場關注，雖然為金融市場帶來干擾，但大致上仍不改台灣電 子產業供應鏈受惠狀況，台灣擁有完整的半導體產業聚落，並具備技 術領先的優勢，即使關稅議題引發擾動，台系半導體供應鏈仍有望雨 露均霑，支撐未來獲利表現。
近期來，隨著川普對等關稅之亂的恐慌逐漸緩解，全球股市也陸續收復了4月大跌時的失土。根據統計，截至5月28日，全球主要股市的指數已經站上了20日、60日、220日的短中長期均線之上，其中第二季以來和今年以來表現為正報酬的股市共有10個，亞洲股市則以5個市場的數量最多，分別是印尼、印度、韓國、越南和香港，其他則是美國、德國、巴西、澳洲和英國。
群益印度中小基金經理人向思穎指出，印度因出口至美占比低，受到對等關稅的影響相對較小，加上擁有龐大的內需市場，使得股市表現反而較其他股市強韌。
瀚亞印度基金經理人林庭樟則表示，雖然全球債券市場動盪劇烈，美債遭穆迪降評，市場波動性增加，但印度指數已結束前幾周的上漲趨勢，進入震盪格局。然而，印度通膨已獲得控制，印度央行（RBI）年底前有望繼續採取降息政策，加上印度基本面最壞情況已過，股市中長期仍具上漲潛力，建議投資人可定期定額布局印度基金。
在美股方面，群益美國新創亮點基金經理人向思穎表示，美國經濟仍具韌性，企業財報表現多好於預期，企業對前景並不悲觀，加上美國企業加大股票回購力道，對股市提供正面支撐。對於美股前景，他仍不看淡，建議伺機分批配置成長股，尤其是AI題材，並擇優配置工業、通訊服務、非核心消費等類股。
中國信託投信表示，美國貿易法院否決川普的關稅措施，短期內緩解了貿易戰升級的壓力，對科技及製造業都是利多，激勵美股夜盤大漲。然而，川普政府已提起上訴，且經濟衰退風險未除，市場不確定因素猶存。
展望後市，中國信託投信認為，短期內輝達的利多及關稅緩解可望推動美股持續反彈，但聯準會維持高利率及潛在衰退風險將限制上行空間。投資人可聚焦具成長潛力的科技龍頭股，同時配置防禦型資產如高評級債券與短債ETF，以因應風險。
