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儘管周三美股大漲，但12月大幅回挫全球陷震，台股也難以倖免，12月以來加權指數上下震盪逾600點。法人指出，台股基本面並未反轉，但國際情勢多空不定，指數高低點位難以臆測，以「微笑曲線」定期定額投資台股基金，不僅達分散波動風險之效，亦可掌握台股落底回升的長線趨勢。

中國信託投信國內投資科主管劉哲維說，台股從10月重跌後已盤整兩個月，不排除出現技術性反彈，目前先觀察月線可否收復且上揚才有機會走強，預估明年第1季將是台股打底的階段。

保德信金滿意基金經理人朱冠華說，透過定期定額投資，不用費心選擇進場時點，波動大的台股最適合運用定期定額投資，只要將時間拉長，持續不間斷投資一個完整的多空循環，都有獲利機會，即所謂的「微笑曲線投資法」，亦即高點進場不慌亂，堅持紀律投資，低點時不灰心，持續扣款不停歇，耐心等候市場翻轉機會，直到下一個高點的來臨，便能歡喜收割、停利出場。

觀察過去30年台股走勢，每三年就會經歷一次，遠低於新興市場的56個月及新興亞洲的48個月，顯見定期定額投資台股獲得回報的期間最短。

面對美股近一周重挫7％，拖累全球股市也出現較大波動，相對來看，新興亞洲股市跌勢卻未如已開發國家大，周線累計下跌1.6％，資金流出較上周縮減至7.2億美元，個別國家股市中，外資持續從台股提款，資金外流3.3億美元，累計12月來賣超近22億美元。

中國信託投信表示，美股上周走勢震盪，主因來自美國總統川普堅持50億美元的美墨邊境圍牆預算，無法與國會之臨時預算法案達成共識，使部分聯邦政府於12月22日晚間關門；此外，聯準會再升息1碼，被外界解讀不夠鴿派，且也點出全球經濟趨緩的變數下，引發市場擔憂。

中國信託台灣活力基金經理人周俊宏說，隨耶誕假期和年底前最後一周，預估市場交投將更為清淡。近期市場焦點轉向明年全球央行及經濟成長動向，聯準會針對明年升息次數由三次轉為兩次，也顯示明年經濟走緩的趨勢將出現。

同時，電子廠商對明年中美貿易的後續發展仍謹慎面對，原先市場期待的元月行情，因課稅暫緩90天，拉貨的速度恐延緩，預估在第一季將是台股市場打底的階段，待第一季過後市場消息轉為明朗，加上GDP基期因素，預估台股市場可望再重拾動能。

安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示，短期宜應持盈保泰；中期則可逢低買進產業維持增長動能、不特別受制中美貿易單且殖利率優於市場的個股，5G、新能源交通工具、主力市場在北美的個股是可以關注的方向。

群益亞太中小基金經理人李忠翰表示，在國際市場持續受到不確定性干擾之下，以及逢年底假期外資休假市場交投較顯清淡，加上後續仍須留意美國政府運作情況、中美貿易議題進展等，市況前景未明下，短期新興亞股料仍延續震盪格局。

但中長期而言，在經濟成長動能仍維持相對較高水準，以及各國經濟政策的支持下，加上新興亞洲投資題材多元，地緣政治問題也相對少，整體表現仍不看淡，若逢低仍可適度分批布局。

櫃買中心於周三（5日）召開上櫃指數股票型基金（ETF）標的指數資格認可審查會議，通過中國信託投信申請以彭博指數服務公司（BloombergIndexServicesLimited）編製之「彭博巴克萊中國國債及政策性金融債指數」、「彭博巴克萊中國美元投資級公司債券指數」等2檔之指數資格。

櫃買中心表示，該等指數是分別為衡量中國國債及政策性金融債7至10年期債券及中國5年期以上美元計價投資等級公司債券之績效表現，目前前開指數分別由32檔及108檔成分債券組成，指數之加權平均剩餘年期分別為8.22年及10.82年。

依櫃買中心統計，截至目前櫃買中心債券ETF市場發行規模達3,035億元，超過我國整體ETF市場的40％，今年以來債券ETF的交易日均值達10.88億元，亦較去年成長294％。

中國信託投信進軍ETF市場的首發產品，中信中國50（00752）及中信中國50正2（00753L）於10月31日掛牌。今年來中國股市雖多動盪，但中國信託投信認為，中國新經濟產業發產趨勢明顯，透過中信中國50 ETF直接參與中國新經濟發展及成長潛力的投資機會。

中國信託投信總經理張浴澤說，中國信託投信首度跨足ETF基金產品，推出首檔連結MSCI中國外資自由投資50不含A及B股指數的「中信中國50」及「中信中國50正2」，可視為中信投信業務發展之一重要里程碑。

張浴澤表示，中信中國50為精選市值前50大的中國新經濟題材企業，其中包括了為人熟悉的騰訊、阿里巴巴、百度等新創科技公司，相較於目前市面上追蹤中國主要指數的陸股ETF，多以大型金融、消費及地產股等為主，中信中國50給台灣投資人又多一個投資中國的選擇。

中信中國50 ETF經理人葉松炫說，中國股市體質不錯，但因投資人信心不足，就連中國央行、銀保監會及證監會等三大單位高層聯手信心喊話，也不見拉抬成效。根據Bloomberg截至10月26日統計，10月外資淨賣超中國A股的規模近200億元人民幣，恐創下深港通開通以來最大的淨流出金額，同時上證綜指10月至今下跌7.7%，也是2008年金融海嘯以來最差的10月表現；影響最大的當然是權重股，以產業來看，金融與消費股都是賣超標。

中信中國50為全台首檔連結MSCI中國外資自由投資50不含A及B股指數的ETF，該指數最大特色是篩選香港H股和美國N股，精選市值前50大的中國新經濟題材企業，這些在海外掛牌的企業，大多屬新創獨角獸企業，除了搭上新經濟產業具有的高成長潛力，受國內市場的影響也相對低，想參與這些企業的成長機會，鎖定中信中國50 ETF。

全球金融市場近期上演著暴漲暴跌的大震撼，震得投資人暈頭轉向 ，究竟現在應該怎麼投資呢？中國信託投信認為，把握原則：跟著政 策走，才能持盈保泰。

中國信託投信說，近年來中國政策方向已轉向由科技、消費驅動的 經濟發展型態，而新經濟的最佳代表就是奠基中國、放眼全球的獨角 獸企業。根據麥肯錫全球研究院（MGI）報告顯示，全世界262家獨角 獸（估值超過10億美元的私營初創企業）中有三分之一是中國企業， 總共占全球獨角獸總估值的43％。具代表性的就是名列全球市值前1 0大企業的阿里巴巴和騰訊。

中信中國50 ETF經理人葉松炫說，有別於舊經濟以金融、地產、能 源為主，新經濟聚焦在資訊科技股，若要鎖定新經濟，首先就要了解 追蹤指數的成分股及比重。

葉松炫分析，目前中國相關ETF基金之追蹤指數，有「MSCI中國外 資自由投資50不含A及B股指數」、「滬深300」、「上證180」及「富 時A50」等。「滬深300」、「上證180」及「富時A50」指數的成分股 同質性高，而「MSCI中國外資自由投資50不含A及B股指數」以科技股 居多，更能深入新經濟產業。

第二、觀察指數走勢。葉松炫說，根據統計，在2017年多頭市場中 ，「MSCI中國外資自由投資50不含A及B股指數」上漲50％，完勝其他 中國相關指數；即便是在市場多震盪的今年，亦相對其他指數抗跌， 顯現新經濟成長速度及投資題材，確實已在市場發酵，相關指數有進 可攻、退可守的優勢。

葉松炫提到，中信中國50（00752）追蹤指數成分股僅50檔，過去 5年表現與MSCI中國指數成本股447檔如出一轍，交易成本省很多，精 準掌握報酬貢獻核心。

ETF市場蓬勃發展，中國信託投信首度跨足ETF產品，取得MSCI中國 外資自由投資50不含A及B股指數（MSCI China Free 50 ex A ＆ BS hares Index）授權，即日起開募中信中國50（00752）與中信中國5 0正2（00753L）。

中國信託投信總經理張浴澤表示，即將推出的中信中國50，是中信 投信跨足ETF的首檔產品，未來會加大對ETF產品投資的力道，滿足投 資人的需求。

中信中國50基金經理人葉松炫表示，投資中國ETF，不要以為只有 A股一個選項。傳統的中國基金或追蹤指數多布局在大型金融、地產 等舊經濟上，已不足以反映中國經濟的全貌；中國的市場廣大，且正 在轉型，唯有精挑ETF投資才能精準掌握中國經濟的脈動。

中國經濟正從製造業與出口導向為主，轉型至服務與消費為主的經 濟型態，葉松炫認為，市場板塊已悄悄輪動，像是金融科技、智慧科 技，皆已發展出完整的產業鏈，但傳統陸股ETF並無法反映出轉型。

葉松炫提到，因內部金融去槓桿及中美貿易戰干擾，網路兩大巨頭 騰訊和阿里巴巴市值成長幅度較為落後，不過在基本面沒改變下，反 而成為落後補漲的熱門標的。統計至2017年底，智慧創新、消費升級 等新經濟概念產業已占中國市值比重近5成，且持續增長中，正可說 明投資大陸未來趨勢亮點所在。

中信中國50追蹤指數，新經濟概念股占比高，在中國以政策主導下 ，不僅掌握經濟結構轉換的契機，且因為指數成分股以不納入A股， 也不受A股入摩的持股比重牽制。

中信投信第一檔ETF是連結MSCI中國外資自由投資50不含A及B股指 數的中信中國50，篩選在香港及美國掛牌、市值前50大的中國企業為 指數成份股。

台新投信主動式基金績效佳，連年拿下政府代操，為讓被動式DTF與主動式基金做更好整合，經理人全數編制在同一部門。

目前ETF市占最大是發展最久的元大投信，特別成立指數暨量化事業群，從ETF操作到售後服務共3、40人，整合為單一部門，與主動式部門做獨立運作。市占前五大的富邦和國泰等投信，旗下ETF開枝散葉，也另有專門管理的量化及指數投資部門。較特殊如去年進軍ETF的國票華頓投信，瞄準期貨信託類ETF發展，成立期貨信託投資營運部，並從國票期貨挖腳期貨、證券自營的操盤手，但也為了ETF特別設立部門。

隨著ETF蓬勃，債券ETF更密切與壽險一類的專業機構合作，市場開始新興的一股趨勢是：主被動式基金經理人相互整合，或由基金績效常勝軍管理ETF。

例如台新基金經理人全數納入投資部，ETF經理人跟主動式基金操盤手的工作不刻意劃分，雙方一起開會、交流。今年中才向主管機關遞件申請指數資格認可的中國信託投信，從元大、台新等投信挖腳ETF經理人，也沒有另立被動式部門。

台新投信總經理閻正宇表示，2014-2016年間，台新的策略明顯在主動式基金，這幾年績效有目共睹，2017年開展ETF，資源重新分配。目前台新主動式基金占整體資源的運用比例還是大，但沒有前幾年高，目的是把一些績效管理的專業納入被動式基金，讓兩種產品做更好結合。

中國信託投信總經理張裕澤指出，以管理難度高的債券ETF來說，雖然是被動式管理，但跟客戶溝通，專業投資人提問的問題其實不易理解，經理人如果只有ETF的追蹤專業，可能鴨子聽雷。

美國聯準會（FED）主席鮑威爾（JeromePowell）上周一席「偏鷹」談話，拉升美國公債殖利率攀升至7年高位3.23％，也帶動美元同步走強，緊張情緒使新興亞洲股匯一片走跌，國際資金上周擴大撤離新興亞股達31.8億美元，尤以韓國和台灣股市為重，賣超金額分別為12.1億和11.5億美元，台股也終止連續6周以來的買氣，統計今年來資金淨流出的金額近70億美元。

中國信託台灣活力基金經理人周俊宏表示，台股在過去6週連續吸金後轉為大幅流出，主要受到多重因素交疊影響，尤以上周五單日即重跌201點，周線股市跌幅達4.4％，在新興亞股當中跌幅僅次於印度5.1％，除亞股全面受美債殖利率攀升壓力來襲，市場傳出資安問題，導致以美股科技股帶頭引領亞洲相關科技股跌勢，此外傳出美國可能準備在台灣海峽軍演的利空消息下，市場恐慌性賣壓大舉出籠。

周俊宏說，台股近期盤勢震盪加劇，連續第5日下挫，跌幅超過亞洲鄰近國家，主要是中小型股持續弱勢，外資面對美債殖利率快速攀升的反應加速縮手，建議短期採取保守觀望態度。值得注意的是，今日為中國股市結束十一長假重新開市，即便中國人行７日加碼宣布降準一碼，釋出流動性，但恐仍反映上周亞股重挫而出現補跌行情，使亞股呈壓。

另本周則聚焦第3季企業財報的消息，包含10/11權值股大立光法說會將率先登場、台積電也將在10/18舉行，儘管短期台股跌幅過深，但預期在恐慌情緒淡化後，市場重新檢視即將公布的財報基本面，權值股可望醞釀一波反彈行情。

類股操作建議下半年旺季題材股及未來趨勢仍持續如5G、AI、車用電子等產業。

市場震盪，訴求穩定配息的目標到期債券基金在投信、壽險公司強力合推下，今年已吸金約近700億元，而第三季開始陸續仍有多家投信排隊送件申請、審核，包括景順、施羅德、大華銀等等都打算再募集，現在投資人又新增了銀行集管帳戶管道可申購，投信業者預估今年目標到期債券基金吸金力道可突破千億元。

投信業者分析，自2016年國內投信募集第一檔目標到期債券基金，市場反應就很熱烈，也因為投資人對其接受度高，吸引愈來愈多業者加入，保險公司也爭相連結這類基金，今年以來包括施羅德、景順、中信、凱基、復華、新光、德銀遠東投信都紛與壽險公司合作搶市。

投信業者指出，投資目標到期債券基金，資金至少須綁三到六年，甚至現在景順投信還推出了「十年期」目標到期新興債券基金，比較適合投資屬性保守、又希望投資報酬率比定存好一點的投資人。

就幣別來看，目前國內投信推出目標到期債券基金，主要計價幣別以美元、新台幣為主，但也有保險公司看好市場對人民幣資產活化需求，推出人民幣計價級別搶市。

但投信業者也提醒，目標到期債券基金，在申購贖回時與一般債券基金有所不同，一般傳券型基金在閉鎖期過了以後，可以隨時進行申購與贖回，但目標到期債券基金在募集成立後，就不再開放申購，雖然中途可贖回，但會收取提前贖回費用，費用將納入基金淨資產。

也因此，投信提醒，投資人應避免短進短出，讓經理人可充分運用資金來創造投資效益。

櫃買積極推動債券ETF，總經理李愛玲表示，上櫃債券ETF規模已由 今年初的352億元，目前成長到1,768億元，超越韓國約新台幣1,721 億元，成為亞洲第一；今年來已有23檔債券ETF掛牌，凱基投信3檔債 券ETF近30億元將在今（20）日掛牌上櫃，另有12檔投信公司送審之 指數已取得債券ETF指數認可資格，因此債券ETF規模可望再攀升。

櫃買19日舉行9月例行記者會，由總經理李愛玲主持，今年來已有 23檔債券ETF掛牌，分別為7檔追蹤美國政府短中長期公債指數報酬、 5檔追蹤中國政策金融債指數報酬、9檔追蹤產業型公司債指數報酬、 及2檔追蹤新興市場債券指數報酬的債券ETF；次級市場方面，櫃買持 續舉辦獎勵競賽活動，今年來累計日均值為10億元，較去年度日均值 2.75億元大幅成長262％。

另外，包含群益投信、元大投信、復華投信、中信投信及國泰投信 等，共12檔送審之指數已獲債券ETF指數認可資格，可能在年底或明 年初掛牌。

綠色債券方面，今年來已有臺灣企銀、遠東新、台北富邦銀行、韓 國輸出入銀行、華南銀行、玉山銀行、台電、長榮海運、台新銀行等 共發行9檔，新台幣238億元，流通在外綠色債券有18檔，發行餘額新 台幣444億元。另外，奇美實業及法國興業銀行台北分行各取得新台 幣50億元與16億元綠色債券資格認可，分別將於9月底及10月底前發 行，整體綠色債券發行餘額將攀升到新台幣510億元。

櫃買指出，綠色債券在國際市場上通用的標準為國際資本市場協會 （ICMA）所發布的綠色債券原則（GBP），國際間設有綠色債券專板 的證券交易所都是以GBP作為綠色債券認定標準，包括倫敦、義大利 、奧斯陸、斯德哥爾摩、約翰尼斯堡、墨西哥、盧森堡及日本所等。 櫃買對於綠色投資計畫類別，主要也是參採GBP的綠色用途分類，銜 接國際市場最廣泛採用的綠色債券原則。

櫃買為滿足外國機構投資國內離岸風電廠建置之融資需求，將持續 推動外國銀行在台分行發行綠色金融債券，預期在國內外銀行、國內 大型企業及外銀在台分行等多方推動，國內綠色債券發行規模將持續 成長。

暌違6個月，新興亞股上個月重獲資金青睞，但好景沒維持多久，國際資金大量流出，而台股乘勢吸金。股市方面，隨著資金出走，新興亞股全面面臨資金出走潮，股市呈現修正，新興亞股下跌3.3%。

中國信託投信表示，美國總統川普準備對中國額外2,670億美元商品提高關稅，在美中雙方談判僵持下，美中貿易戰再度升溫，加上市場擔憂新興市場恐爆發金融風暴，以致新興亞股近期全面綠化。

中國信託投信認為，美中貿易戰逐步影響美國及中國企業投資意願，近期新興國家貨幣大幅貶值，亦使新興國家進口需求下滑，中長線已逐步對經濟產生負面影響。台股指數受到美中貿易戰衝突劇烈、美元走勢強勁導致新興市場貨幣匯率弱勢下，呈現弱勢格局。

中國信託台灣活力基金經理人周俊宏說，加權指數摜破半年線、季線及月線，預估指數呈箱型整理格局不變，落底契機則應視電子類股是否止穩。隨著蘋果新機將上市，蘋果族群能否隨進入旺季止穩為近期觀察重點，然考量後續仍有美中貿易戰與國際資金收縮等議題，操作上可擇具基本面題材之類股區間因應。

周俊宏說，近期大盤若有反彈，建議將以權值與傳產績優族群為主，中長線則看好未來趨勢明確的5G、AI、車用電子等產業，另具營運動能個股、高股息股或基本面落底的科技類股也可關注。（賴俊明）

國際政經情勢紛擾未歇，連帶影響投資人信心，國際資金上周流出新興亞股達4.1億美元，但較前一周短少，印度和南韓上周賣超分別為4.7億美元與3.1億美元，而台股近期受資金青睞，上周吸金5.5億美元，為新興亞洲國家中單周最吸金的股市，且連續四周資金淨流入。

中信投信表示，上周五加權指數重新回到年線之上，主要是受到美中貿易戰有進一步談判的激勵，然美國總統川普仍堅持對大陸進口品徵稅，不論關稅課徵稅額是10％或25％，恐影響生產基地設在大陸的台灣電子廠商。

值得注意的是，目前加權指數靠大型股拉抬支撐，反觀OTC中小型股呈探底格局，資金則流向不受貿易戰影響的傳產大型股。

中國信託台灣活力基金經理人周俊宏說，受整體金融市場的影響，目前台股呈盤整走勢，宜謹慎觀望，且市場普遍缺乏信心，建議短打、不宜長投。但近期可留意部分跌幅較深的中小型股，把握反彈的機會進行操作。

第一金小型精選基金經理人陳思銘表示，美國至今僅就第一批500億美元項目加徵關稅，第二批2千億美元清單尚在程序階段，第三批追加的2,670億美元應無法在今年底前完成。

其次，本次貿易戰主要受害為白牌消費品，如大陸國產3C、玩具、伺服器等，而台廠多為歐美品牌代工，影響有限。

安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示，近期國際情勢雜音變多，連帶市場走勢也相對震盪，處於區間盤整格局；從交投量能來看，也可看出市場觀望等待氣氛濃厚，台股受惠於科技股等重量題材支撐，表現確實相對抗跌。

群益亞太中小基金經理人李忠翰表示，市場投資氣氛相對謹慎，連帶新興亞股表現也受壓抑。

但整體來看，新興亞洲經濟成長仍預估維持近6％左右的速度，明顯優於新興拉美、新興歐非中東，加上新興亞洲地緣政治疑慮也相對低，且個別國家不乏經濟發展政策的加持，投資題材多元，因此投資前景仍未看淡，短期逢回不失為布局契機。

智慧城市投資夯，國內投信與境外基金業者紛上架相關基金掌商機。繼中信投信上市中國信託智慧城市建設基金、百達投顧也新推百達智慧城市基金（原名百達全球高息精選基金）。法人指出，智慧城市成為許多國家政府施政的願景和目標，全球各大城市開始進行改造，若能看準投資標的，獲利前景佳。

中國信託智慧城市建設基金經理人劉哲維表示，2012年聯合國首度將智慧城市列為重要議題，也不過5到6年的時間，建構智慧城市已成為各國施政的重點方向，包括美國、歐洲、新加坡、韓國和日本等國家一直以獨特的方式進行智慧城市開發。

例如，美國利用智慧城市技術升級基建設施，韓國和日本將首爾和東京打造成智慧化城市，歐洲則從2000年開始智慧城市建設，在全球前25大智慧城市中，有12個城市位於歐洲。大陸雖然比其他國家起步晚，但截至目前，已有超過500個城市制定了智慧城市發展計畫。

百達資產管理指出，智慧城市有三大投資領域包含城市建設（Building）、城市營運（Running）與城市生活（Living）。相關公司預估的未來兩年每股盈餘（EPS）成長率達到雙位數，分別為16％、11％與28％。

百達資產管理指出，「城市建設」涵蓋建築效率、城市發展與金融解決方案等，會將焦點放在塑造未來現代城市的建築效率、安全性和永續性的公司。由於技術和人口發展，人們對建築物的需求也在發生變化。例如，隨著世界人口的高齡化，電梯和其他無障礙設施正在成為必需品。

「城市營運」鎖定有助於建立城市順暢和持續運作的公司，包括傳統基礎建設、移動解決方案與數位基礎建設。這包括傳統和數位基礎設施以及智慧移動解決方案。城市的成長為既有的基礎設施和資源帶來壓力。這將增強對運輸、水、能源和廢棄物管理基礎設施、物流設施以及從醫療保健到教育、公共服務的需求。

「城市生活」則投資於幫助建立現代城市生活和工作解決方案的公司，例如住房解決方案、智慧工作場域、城市生活方式。

智慧城市已成主流趨勢，投信投顧業者看準新趨勢商機，繼中國信託投信率先推出中國信託智慧城市建設基金後，主要經營主題式基金的百達投顧昨（28）日宣布，旗下百達-全球高息精選基金重新定位並更名為百達-智慧城市基金。

兩大智慧城市主題基金的投資配置並不相同，中國信託智慧城市建設基金鎖定「智慧」科技運用；百達-智慧城市基金則偏向「城市」發展。

中信投信表示，中國信託智慧城市建設基金聚焦在智慧城市建設商機，智慧城市是運用資訊和通信技術進行感測、分析、整合城市運行核心系統的各項關鍵資訊，進而對民生、環保、公共安全、城市服務、工商業活動各種需求做出智慧響應。

基於這項新趨勢，這檔基金主要受惠於三大商機，包括IOT產業、基礎建設產業、安全監控產業。

中信投信強調，為全面掌握智慧城市建設趨勢商機，除投資傳統基礎建設產業的領頭公司外，也納入具爆發潛力的智慧城市建設新興產業，例如，將智慧聯網、雲端運算、大數據、影像監控、安全系統等應用到城市中的公用系統、交通系統、安全防護、環境監控等相關企業。

百達投顧則指，百達-智慧城市基金的投資領域有三，分別是城市建設、城市營運與城市生活。其中，城市建設聚焦在塑造未來現代城市的建築效率、安全性和永續性的公司，例如，隨著世界人口的高齡化，電梯和其他無障礙設施正在成為必需品。

至於城市營運鎖定有助於建立城市順暢和持續運作的公司，包括傳統基礎建設、移動解決方案與數位基礎建設，包括運輸、水、能源和廢棄物管理基礎設施、物流設施以及從醫療保健到教育、公共服務的需求。

城市生活投資指的是幫助建立現代城市生活和工作解決方案的公司，例如住房解決方案、智慧工作場域、城市生活方式等。

電競正式登上世界級運動殿堂，2018年雅加達亞運已開賽，亮點之 一即是首度將電子競技納入示範項目。中國信託智能運動基金經理人 張晨瑋說，電競產業近年來快速發展，並隨著電腦遊戲普及，軟硬體 廠商前仆後繼搶進電競產業領域，加上關注電競的玩家越來越多，將 有利電競產業表現，建議可透過定時定額智能運動基金參與中長線利 多商機。

近年來電競賽事興起，成為市場新寵。在中國遊戲市場占有主導地 位的騰訊，也在加碼押注電競市場。騰訊財報指出，遊戲部門2017年 營收超過180億美元，約占其總營收的一半。

不過，電玩遊戲產業的營運模式也開始轉型，主推遊戲服務和訂閱 機制，張晨瑋說，此舉將提供公司更穩定的現金流、營收成長和毛利 ，也能迎來更好的評價表現。她認為，訂閱機制將改變全球遊戲產業 的營收基礎。

根據統計，從2013年至2017年期間，全球運動科技指數的下半年平 均漲幅為7.3％，高過MSCI世界指數5.1％％，而今年來，全球運動科 技指數上漲8.8％，優於MSCI世界指數的5.1％。張晨瑋認為，短線受 到美中貿易戰引發市場震盪，但依據歷史經驗，第4季多為遊戲發售 旺季，主要遊戲大廠也相繼發布新遊戲上市時間表，料在新遊戲加持 ，將帶動營收成長。

儘管近來金融市場雜音多，但張晨瑋認為，美股多頭趨勢未改變前 提下，選擇未來具發展性、獲利有成長性的產業如電競，仍相對較有 表現，若擔心風險，不妨透過定時定額分批進場布局。

資產管理業人事高層異動有延續上半年頻繁更迭的跡象，據了解， 鉅亨網投顧日前董事會通過升任前策略長張榮仁為總經理，新光投信 董事長李定一則因退休卸任，將由元富投顧總經理劉坤錫接任，而新 光投信總座與投資長的新人選，也可能在近期定案。

今年以來投信投顧市場高層人事異動頻繁，投信總座包括德銀遠、 未來資產、凱基、宏利、保德信、中信投信都已陸續更換，董事長方 面，繼5月富邦投顧董事長林弘立轉戰永豐投信董事長，昨天傳出新 光投信董事長李定一因為申請退休，新任董座可望由元富投顧總經理 劉坤錫接任。

而新光投信在新董事長上任後，由於上任總經理蘇英孝離職後一直 都是代理總經理，市場預期這次隨新董事長上任可能會底定總經理人 事，目前市場盛傳由過去在群益、凱基等投信有投研背景的專業經理 人出線，但未獲相關人士證實。

另外，近年發展基金平台的鉅亨網投顧，昨天也對內部發布最新的 高層人事異動，主要是前任總經理朱挺豪離職，職缺由現任策略長張 榮仁接任總經理，這也是繼前元大投信投資長楊定國年初轉戰鉅亨網 總經理之後又一高層一異動。

根據投信投顧公會統計，7月投信淨流入資金達112億元，若扣除貨幣型基金淨入金額，非貨幣基金則淨流入23億元。各家投信基金資金流出入差異大，其中最吸金為今年來基金績效不錯的復華投信、群益投信。

雖然有十家投信公募基金（包括貨幣型基金）規模在7月有900億元以上水準，但貨幣基金純是法人資金停泊站，資金流動率高，投信所收到的手續費及經管費都相當有限，Benchmark指標台灣區總經理吳佩芬表示，比較投信的非貨幣基金規模，較能評估投信業者的投資能力及獲利能力。

即使扣除貨幣基金申贖，復華和群益投信，兩家投信7月份非貨幣基金分別還有97.89億元以及55.2億元的淨流入。

復華投信表示，7月除了有一檔復華六年到期新興市場債券基金，流入60多億元，投資人申購較多的基金主要集中在大陸相關基金和台股基金。

群益投信則說，上個月資金主要是流入群益十年期以上金融債ETF跟群益15年期以上科技業公司債ETF，光是這二檔基金就增加56.55億元。

中國信託投信、路博邁投信因在上個月募新基金分別募到35億元以及27億元，讓這兩家投信規模大幅增，躋身單月資金淨流入較多的投信。

合計元大投信扣除貨幣型基金，規模有3,095億元，規模仍是居業者第一，市占率更達17.5％。不含貨幣基金的規模排名第二的是國泰投信、排名三至六名為復華、富邦、群益以及摩根等投信，非貨幣型基金規模都達千億元以上。

中信金控長期致力於環境永續發展，積極落實節能減碳政策，以因 應全球暖化及氣候變遷加劇，13日宣布旗下子公司中信銀今年再度通 過英國標準協會（The British Standards Institution，BSI）頒發 「ISO 50001能源管理系統」、「ISO 14001環境管理系統」及「ISO 14064-1溫室氣體盤查」等3項ISO國際環境標準驗證。

中國信託銀行持續擴大推動節能減碳，其中「ISO 50001能源管理 系統」與「ISO 14001環境管理系統」繼去年全台151個據點通過驗證 ，今年共計175個據點通過驗證，新增24處。

此外，中信金旗下各子公司，包含中信銀行全台據點及香港分行、 台灣人壽保險公司全台據點及北京代表處、越南代表處，加上中國信 託綜合證券、中國信託投信、中國信託創投、台灣彩券公司、中國信 託資產管理與中信保全等皆全數通過「ISO 14064-1溫室氣體盤查」 驗證。

中國信託提供員工安心及友善的工作環境，以風險思維、健康預防 及安全文化三面向，承諾提供友善職場條件。

中信銀與世界接軌，今年通過「ISO45001：2018職業安全衛生管理 系統」驗證，鑑別中信銀行職業安全衛生的風險與機會，訂定目標及 執行指標，並整合企業營運管理流程、落實相關訓練及資源整合，以 降低職場潛在危險的衝擊。

中國信託表示，會努力強化企業職業安全管理的水平及整體績效， 同時更期望擴大企業影響力，激勵供應商及周邊企業共同參與形成職 安環境圈。

「中國信託金控企業社會責任報告書」（Corporate Social Resp onsibility Report）也連續9年獲得BSI認證，今年發行的2017年CS R報告書，通過「AA 1000」第二類型中度保證等級查證，獲頒GRI準 則查證證書。

近期市場氣氛轉佳，帶動外資上周「錢」進新興亞洲。法人指出，外資上周流入新興亞股超過10億美元，以加碼台股力道最猛，上周吸納逾8億美元，其次為印股的3.9億美元與韓股的2.6億美元。法人表示，後續若無重大利空，在信心轉趨樂觀情況下，新興亞股將緩步墊高。

中國信託投信指出，本周重頭戲之一就是美國總統川普與北韓領導人金正恩的世紀會面，市場雖已逐漸消化兩位風格強烈的領導人所帶來的波瀾，會面所產生的結論仍將影響全球風險偏好。

中國信託台灣活力基金經理人周俊宏指出，5月國際紛擾逐步塵埃落定，市場對川普動作已逐漸淡定，並認為川普政策主要希望龔固年底選戰及增進美國經濟，推升美股持續上漲，對全球股市具正面激勵，未來川普政策及中美貿易戰議題對股市負面影響性將變小。

從技術線形來看，加權指數近期表現強勢，並已迅速站回所有均線，盤勢仍屬偏多。

群益亞太中小基金經理人李忠翰表示，新興亞股在經濟成長態勢未變，且評價普遍便宜，加上各國持續推動經濟利多政策，有助吸引市場資金關注，個別市場來看，印度方面在企業財報表現符合市場預期，加上油價走跌有助緩和通膨，後市值得關注。

宏利投信股票投資部主管游清翔指出，亞洲市場的投資機會可能會由「成長型」轉向「價值型」產業，例如銀行、保險、非必需性消費品和工業公司。一些「成長型」公司將持續有不錯的表現，例如基礎穩固的大型優質資訊科技／互聯網知名企業，但實力較為遜色的公司可能會呈現橫盤整理的態勢，因估值似乎已偏高。

富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人蘇庫瑪．拉加表示，大陸5月製造業採購經理人指數攀抵8個月高點、南韓5月出口恢復正成長13.5％、印度上季GDP成長率來到近兩年新高，亞洲整體經濟前景穩健。

且亞股相對全球股市近二成折價顯示本益比已遭壓縮，在企業獲利基本面支撐下，看好亞股全年度表現。

世界級重要運動賽事－世界盃足球賽將於6月14日起在俄羅斯正式開踢。運動品牌大廠間間的搶隊大戰也早已經爆發，Adidas贊助12支球隊，Nike與Puma也分別贊助10支與4支球隊。中國信託智能運動基金經理人張晨瑋預估比賽期間，運動用品買氣發酵，周邊相關商品也傾巢而出，智能運動商機持續成長。

根據顧問公司Ernst＆Young統計，在上一屆（2014年）世界盃對主辦國巴西促成的直接與間接產值高達1,600萬美元；另國際足球總會（FIFA）也預估，今年世足賽將締造40億美元商機，其中球衣、球鞋等相關配備商、品牌商、供應鏈皆為直接受惠的族群。

不光是球賽，倍受全球玩家注目的年度電玩盛會「E3展（E3Expo）」也將於6月12日至14日在洛杉磯國際會議中心（LACC）舉行，各國遊戲廠商都會趁機公布自家的新遊戲。張晨瑋表示，電子遊戲熱潮席捲全球，隨著業餘用戶及專業玩家人數增加、遊戲推陳出新，帶動遊戲產業營收。根據NewZoo最新的全球遊戲市場報告，預估2018年全球遊戲市場營收將達1,379億美元，產值從2012年至2021年、不到十年內成長約2.5倍，年複合成長率達到10.97％。

張晨瑋指出，時預估運動相關個股將受世界杯足球賽與電玩展拉抬，有表現機會，另運動品牌廠、紡織與鞋類代工廠也可望受惠於世足前夕的拉貨潮。

張晨瑋提到，企業獲利成長表現仍是投資人挑選標的的依據。智能運度產業受惠於消費力升級，科技力提升，以及新型態電競運動引發周邊如電競筆電、家用遊戲機、遊戲軟體等龐大成長力，預期在多變的股市中，能持續交出亮眼表現。