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兆豐投信公司新聞
**債券ETF成市場亮點，兆豐投信建議關注投資等級債**
美國聯準會降息確立，通膨數據降溫，加上經濟放緩但仍具備韌性，資金順勢流入債市，激勵債券ETF表現亮眼。統計顯示，下半年以來債券ETF漲多跌少，前十強更是幾乎由長天期美債ETF霸占。 群益25年美債ETF經理人李鈺涵表示，美國就業市場可能不如先前數據表現的那麼強勁，通膨壓力也趨緩，這都進一步給予聯準會降息的空間與彈性。其中，長天期美債因存續期長，一旦降息啟動，受惠程度可望相對較大。 兆豐投信指出，投資人可選擇鎖定投資等級信用評等的債券ETF，作為資產配置中穩健配置的選擇。目前市面上多數美債ETF以高票息、高報酬為訴求，但投資人仍須留意風險控管的必要性。 展望下半年美債ETF投資策略，兆豐投信建議，穩健型的投資人可以關注接近聯準會9月開會時點募集的債券ETF，除了鎖定較佳的殖利率，持有債券的價格也相對較低。 中國信託投信表示，雖然AI應用發展仍激勵科技股，但在經濟成長趨緩之下，美股難以大幅上漲。考量基期因素，投資債市成為較令人安心的選擇。隨高利率環境邁入尾聲，建議可將資金配置在信評較高、違約率較低的投資等級債券ETF。未來面臨美國總統選舉的不確定性，投資等級債券ETF可作為降低波動的資產配置一環，也可搭配長天期美國公債ETF，在聯準會啟動降息循環後，後續資本利得的成長空間也較大。兆豐投信看俏電子股題材 ETF布局有看頭
今年以來掛牌的台股ETF中，受益人數最多的是元大台灣價值高息，而群益科技高息成長則是台股自高點回落後增加受益人數最多的ETF。
兆豐投信表示，儘管台股自7月11日歷史高點後回檔，但企業獲利仍持續往上，建議可透過電子股型ETF布局。
野村投信與將來銀行最新完成的近6,000人網路調查顯示，逾97%的投資人認同AI將大幅改變工作與生活，92%認為AI科技將是未來中長期投資的主流趨勢。
兆豐投信表示，近幾年電子股題材看俏，如半導體及雲端設備、AI產業供應鏈等挹注多頭氣氛，資金活水簇擁，現階段可透過電子股型ETF布局。
觀察台股回檔以來台股ETF受益人數變化，截至8月30日集保中心最新統計數據，今年來掛牌的月配型台股ETF新兵表現，受益人數由高至低排序為：元大台灣價值高息、統一台灣高息動能、群益科技高息成長、野村趨勢動能高息、兆豐電子高息等權。
值得注意的是，台股高點回落以來增加人數，有四檔同期間受益人數亦呈現增加，當中以群益科技高息成長增加20,139人最受青睞，其次依序為元大台灣價值高息增加9,389人、兆豐電子高息等權增加189人、野村趨勢動能高息增加146人。
群益科技高息成長ETF經理人洪祥益表示，近期台股短線漲高隨美股急速回檔，但企業獲利仍持續往上。本次修正在於台股GDP年增領先股市短期見高，加上美國大選前二月大多屬於震盪局面。
長期台股仍受惠AI趨勢與科技創新題材帶動，台灣科技廠扮演全球供應鏈要角，受惠程度高，後市可期，其中不乏願意大方派息與投資人分享獲利成果的科技企業，投資人可訴求精選獲利能力與配息能力佳之台灣科技股，或將外資認同度納入考量，強化選股品質的台股科技高息ETF來參與行情。
此外，野村投信與將來銀行最新完成近6,000人網路調查，逾97%投資人認同AI將大幅改變工作與生活，92%認為AI科技將是未來中長期投資的主流趨勢。值得關注的是，儘管經歷7月11日台股寫下歷史新高後的大幅修正，並未減損受訪者對AI投資的看好度。
展望後市，兆豐投信表示，近幾年電子股題材看俏，如半導體及雲端設備、AI產業供應鏈等挹注多頭氣氛，資金活水簇擁，現階段可透過電子股型ETF布局。
群益25年美債ETF經理人李鈺涵表示，美國就業市場應不若先前數 據表現的那般強勁，加上通膨壓力趨緩，皆進一步給予聯準會9月降 息的空間與彈性，其中，長天期美債因存續期長，待降息啟動受惠程 度可望相對較大。
長債可望受惠降息帶來的資本利得空間，且資產安全性高，信用評 等佳，以及因需求量大，市場流動性也相對充裕，也被視為在市場環 境仍不排除有波動干擾下，訴求穩健收益布局與兼顧風險考量的首選 標的，建議適度配置長天期美債ETF。
以台灣市面上掛牌的長天期美債ETF天期來看，最長為25年期以上 ，透過相關ETF布局，既有望在降息將至、債市多頭趨勢可期下，掌 握波段價差空間，也能因美債的高安全性，來適度平衡整體投資組合 波動。
兆豐投信指出，可選擇鎖定投資等級信用評等具有兼顧收益及低波 動的美債ETF，作為資產組合中穩健配置的好選擇。目前市場上的美 債ETF大多以高票息、高報酬為訴求，來吸引投資人的目光，但仍須 留意風險控管的重要性。
展望下半年美債ETF投資策略，兆豐投信指出，特別是穩健型的投 資人，可以關注較為接近今年9月聯準會開會時點所募集的債券ETF， 除了能鎖住較佳的殖利率外，持有債券的價格也相對低。
中國信託投信指出，雖然AI應用發展仍激勵科技股，但在經濟成長 趨緩下，美股要大幅上漲也不容易，考量基期因素下，投資債市成為 令人安心的選擇。隨高利率環境邁入尾聲，建議可將資金配置在信評 較高、違約率較低的投資等級債券ETF。接下來面臨美國總統選舉的 不確定性，投資等級債券ETF可作為降波動的資產配置一環，也可搭 配長天期美國公債ETF，未來聯準會啟動降息循環後，後續資本利得 的成長空間也較大。
兆豐投信建議，下半年美債ETF投資應關注接近聯準會開會時點募集的債券ETF。
非投資等級債券市場獲利可期
美國非投資等級債券收益率維持在7％～8％，吸引資金流入。上半年違約率為1.79％，升降評比1.25倍，違約率預期將持續下修。台新優先順位資產抵押非投資等級債券基金經理人李怡慧指出，中長線來看，聯準會將持續降息，歐洲央行更可能在2025年3月前降息4次。非投資等級債後市漲升行情可期。
優先擔保債防禦力佳
李怡慧建議，投資人應優先選擇優先擔保債，以降低違約風險。由於優先擔保非投資債具有優先及擔保雙重優勢，投資人可獲得較佳的資本保護。在市場波動時，優先擔保公司債的防禦效果明顯，表現相對穩健。產業看好原物料、汽車、能源及休閒。
美債ETF投資建議
兆豐投信建議，穩健型的投資人可關注較為接近聯準會開會時點募集的債券ETF，以鎖住較佳的殖利率和持有相對低價的債券。目前市場上的美債ETF大多以高票息、高報酬吸引投資人目光，投資人應注意風險控管。
降息循環有利銀行債
永豐投信表示，隨美國通膨舒緩，聯準會高利率政策將轉向。過往經驗顯示，降息有利於銀行債表現。在過去四次降息循環期間，銀行債平均累積報酬為54.72％，優於其他熱門產業債。因此，在即將進入降息循環的此刻，投資銀行債可望獲利。
亞洲非投資級債券受惠寬鬆貨幣政策
日盛亞洲非投資等級債券基金研究團隊指出，近期亞洲非投資級債券無違約案，且中國人民銀行、聯準會和印尼央行等主要央行貨幣政策趨於寬鬆，有望支撐亞債後市表現。
台新優先順位資產扺押非投資等級債券基金經理人李怡慧表示，短 期債市可能受到聯準會談話及避險情緒影響，中長線回歸聯準會降息 趨勢，歐洲央行比美國更早降息，若通膨穩定，ECB可能在2025年3月 前降息4次，美國降息1∼2次，非投資等級債後市漲升行情看好。
體質差的發行人已出現債務折價交換，首選優先擔保債防止違約風 險，因為優先擔保非投資債在優先及擔保雙優勢下，投資人獲得較佳 的資本保護，市場大幅波動時，優先擔保公司債防禦效果明顯，表現 相對穩健，產業看好原物料、汽車、能源及休閒。
展望下半年美債ETF投資策略，兆豐投信建議，穩健型的投資人， 可以關注較為接近9月聯準會開會時點所募集的債券ETF，除了能鎖住 較佳的殖利率外，持有債券的價格也相對低。目前市場上的美債ETF 大多以高票息、高報酬為訴求來吸引投資人的目光，提醒投資人在追 求獲利的同時，不忘風險控管的重要性。
永豐投信認為，隨美國通膨逐漸舒緩，聯準會高利率政策即將轉向 ，市場預期聯準會最快在9月就會啟動降息。以過往經驗觀察，降息 有利於銀行債券表現。
根據統計，過去四次降息循環期間，各產業債券表現，其中，銀行 債平均報酬名列前茅，平均累積報酬為54.72％，表現更勝市場其他 熱門產業債，如電信債、公用事業債與科技債，因此即將進入降息循 環的此刻，更適合布局銀行債。
日盛亞洲非投資等級債券基金研究團隊指，亞洲非投資級債券近期 無違約案，人行於7月22日宣布下調7天期逆回購操作利率，顯示貨幣 政策加大寬鬆力道，聯準會考慮9月調降利率，市場預期印尼央行第 四季仍有降息空間，主要央行貨幣政策更趨寬鬆，有望支撐整體亞債 後市表現。
**股市波動下，兆豐投信：債市甜蜜點來臨**
美國近期公布失業率上升，加速聯準會降息預期，資金大量湧入債市。兆豐投信基金主管許士振表示，這是債券進場好時機。
許士振指出，在聯準會升息循環末期進場債市，降息期間可獲取不錯報酬。如2000年至2004年降息5.5%，美國投資級公司債指數漲幅逾41%。
投資選擇方面，路博邁全球策略收益債券基金經理人鄭吉良建議偏好較高品質信用債。由於近期股市修正，非投資等級債利差擴大，也可布局。此外，較長存續期間債券也開始展現價值。
為分散風險，鄭吉良看好優質證券化商品，如機構MBS與經挑選的優質CMBS。富達國際也認為美國政府公債殖利率仍具投資價值，尤其是中長年期債券。
最後，富達國際對未來六個月美國經濟風險評估，建議投資人考慮在已開始降息的地區建立長年期債券部位，或探討全球收益策略。
富達國際表示，今年美國公司債市場表現出奇地強勁，且美國公債 殖利率仍提供不錯的投資價值，目前可以考慮在已開始降息的地區建 立長年期債券部位，投資人也可以考量美元債券市場以外的全球收益 策略。
兆豐投信基金主管許士振指出，現今是債券進場的好時點，依過去 三次升息末端進場，在降息至低利率期間，債券投資人可以獲得不錯 的報酬率，如在2000年6月至2004年5月中，累計降息幅度為5.5％， 美國投資級公司債指數漲幅逾41％；另2006年6月至2009年12月時降 息5％，美國投資級公司債指數漲幅近25％；第三次是在2018年12月 至2021年12月，三年間降息幅度為2.25％，投數漲幅也接近25％。
該投資什麼債券標的？路博邁全球策略收益債券基金經理人鄭吉良 認為，目前仍偏好較高品質的信用債，但短期因為8月股市修正導致 非投資等級債利差擴大，所以也出現布局機會。對於固定收益投資者 來說，目前環境讓較長存續期間的債券也開始展現價值，但仍須提防 信用債風險，所以路博邁也看好優質證券化商品，如機構MBS與經挑 選過的優質CMBS。
富達國際說明，根據富達國際對未來六個月美國經濟風險的評估， 美國政府公債殖利率仍具投資價值，特別是中長年期（5∼7年）債券 。
兆豐搶搭降息末班車 推長天期債券ETF
市場預估降息可能最快在9月，兆豐投信推出兆豐美國企業優選投資級公司債ETF（00957B），投資人可把握此刻搶進長天期債券市場的良機。兆豐投信董事長陳佩君表示，降息時程確定，預期一年半內降5碼，此刻佈局債券ETF有如「送分題」。
兆豐US優選投等債鎖定S&P500美國企業，全部為投資級企業，為市場唯一純美國債券ETF。兆豐投信副總經理林忠義指出，追蹤指數為「ICE 20年期以上美國企業優選投資級公司債指數」，掌握長天期債券帶來的資本利得。目前公司債票面利率多在5%以上，可提高息收空間。
兆豐投信計量投資部主管許士振表示，考量投資人重視高配息，00957B特別挑選債券票面利率大於4.5%，有助於打造穩健收益。此ETF於8月21日開始募集，發行價格15元，保管銀行為臺灣銀行。
兆豐投信：台股第2季亮眼，科技、傳產表現亮麗
根據統計，近一周三大法人持續買超個股中，台積電表現最亮眼，買超張數超過2.9萬張。專家預期，台積電將持續領先先進製程代工，成為AI及高性能計算的主要受惠者，第3季營運將隨HPC和智慧型手機需求強勁而提升產能利用率。
傳產產業部分，亞泥、皇昌、長榮航等展現強勁基本面；電信股台灣大、遠傳也表現亮眼。小摩分析師指出，合併後的台灣大、遠傳可節省成本，加上iPhone 16預計於第3季推出，將帶動相關業務增長。
市場名師表示，台股第2季季報表現不錯，金融業與科技產業獲利成長顯著。隨著AI產業發展，市場關注輝達財報動向，有望帶動台股逐步上行。展望第3、4季，應留意蘋果新機換機潮動向，避免追逐本益比過高的個股，傳產方面可留意受惠政策影響的建材、航運、紡織、塑膠工業、自行車等產業。
上市櫃半年報五大天王出列 台積電獲利、現金寶座穩坐
上市櫃公司半年報成績揭曉，五大天王出列，表現亮眼。大立光蟬聯每股純益王，台積電再度囊括獲利王和現金王，廣豐奪下年成長王，力旺和M31並列毛利率王。
獲利王、現金王依舊是台積電
台積電上半年獲利4,733.3億元，穩居獲利之冠，年增21.7%。聯發科以572.5億元排名第二，鴻海則以570.5億元居第三。台積電更是現金王，持有現金及約當現金超過1.7兆元，鴻海則持有1.04兆元。
大立光持續EPS稱霸
大立光持續蟬聯EPS王，上半年每股賺79.49元，年增51.9%。緯穎以53.77元居第二，嘉澤以38.57元排名第三。
矽智財廠力旺、M31毛利率傲人
矽智財廠力旺營運模式以收取權利金為主，毛利率高達100%，長期穩坐毛利王寶座。M31也擁有100%的毛利率。
廣豐獲利成長王
廣豐以69,610.5%的獲利成長率，成為獲利成長王。上半年稅後純益成長至0.79億元，較去年同期僅0.001億元大幅增長。
市場展望看好
市場名師，如兆豐投信副總經理林忠義，預估今年台股上市櫃企業獲利將成長二成以上。iPhone 16系列新機發表和新AI晶片量產，將支撐台股第四季再攻力道。
兆豐投信推出兆豐美國企業優選投資級公司債ETF（00957B），發行價格15元，保管銀行為臺灣銀行，將於8月21日開始募集。
兆豐投信董事長陳佩君指出，兆豐US優選投等債鎖定S&P500美國企業，更可靠與穩定，在近期股市波動的狀況下布局債券ETF這種防禦型商品是很好的策略，在降息時程已經明朗化之下，未來一年半預期會降5碼，基本上是「送分題」，現在是最好的進場點。
兆豐投信副總經理林忠義表示，兆豐US優選投等債追蹤指數為「ICE 20年期以上美國企業優選投資級公司債指數」，鎖定長天期債券、掌握降息後可望帶來的資本利得；100%為美國企業，且皆為S&P500大型企業，也是市場唯一純美國債券ETF；精選最低票面利率4.5%，有機會拉高配息。值得一提的是，募集時間點落在可能降息的前夕，投資人進場布局可望放大「存債感」。
林忠義指出，兆豐US優選投等債聚焦美國前500大企業選出的美元計價公司債，瞄準發行人債券殖利率較佳的產業如金融、能源、醫療保健、媒體等，而且產業比率沒有設限，以目前配置來看醫療保健指數的占比就高達27.4%。信用評等也是以BBB級以上跟A級以上約六比四，打造黃金比例，殖利率與高信評兼具。
目前這類產業發行人殖利率都在5%以上，像是能源傳輸、CVS健康等，而特許通信、也就是美國第二大的有線電視運營商，更是突破7%，如此一來，就有機會提高債券的息收空間。
兆豐投信計量投資部主管許士振表示，由於臺灣投資人近期對於高配息的ETF投以關愛眼神，因此00957B特別挑選出債券票面利率大於4.5%，有助於投資人打造穩健收益來源，對企業及退休族群在資金安排上具有吸引力。跟進美債市場，可穩健累積資產。
7月影響投資市場大事首推聯準會降息預期升溫、市場擔憂美國經濟衰退、日圓套利交易回流，股票市場從美國成長股暴跌風暴一路蔓延至亞股的台股，台股7月從盤中歷史高點24,416.67點反轉向下，到7月底以22,199.35點作收，台股基金首當其衝，單月規模銳減359.5億元，台股ETF股價同步拉回，但ETF投資人秉持「愈跌愈買」信念，持續進場承接，規模不減反增172.3億元，台股槓反型ETF也因避險需求拉高，單月規模增加81.7億元。
有別聯準會降息預期升溫造成股市動盪，債市則吸引更多資金流入。一般跨國投資債券型基金單月規模增加23.9億元，非投資等級債增加30.3億元，債券ETF更是單月暴增2,224.8億元，推升其規模攀升至2.75兆元。隨時間逼近降息時刻，兆豐投信投資長林忠義表示，目前優選長年期投資等級債為宜。對於市場眾多的債券ETF選擇，他認為，「舊不如新」，因新近募集的ETF布局的債券殖利率優於過去兩年間布局的債券。
除投資人申贖、基金淨值變化，影響基金規模的還有新基金成立。7月間共有四檔基金新成立，包括跨國投資股票型基金-日盛全球關鍵半導體基金、跨國股票型ETF-台新日本半導體 ETF 、跨國債券ETF-凱基A級公司債ETF（00950B）、跨國投資多重資產型基金-野村全球科技多重資產基金。
在投資基金人數方面，7月底時，基金總受益人數為1,404.6萬人，較前月增加 63.5萬人，成長4.74%；其中自然人受益人1,396.4萬人，增加63.3萬人，成長4.75%，法人則成長2.79%。
定期定額投資人數方面，基金（不含ETF定時定額）為527,619人，較上月增加7,798人，成長1.5%。ETF（含上市及上櫃）定時定額部分，7月扣款戶數為182.5萬戶，單月增加12.14萬戶，大幅成長7.1%、扣款金額為137.4億元，較前月增加17.3億元，成長14.4%，扣款筆數則成長13.4%。
其中，台積電近五日最受三大法人青睞，買超張數達2.9萬餘張。綜合滙豐亞洲科技研究部門主管李宜家、野村半導體產業分析師鄭明宗等觀點，台積電將繼續保持在先進製程代工領導地位，並成為AI及高性能計算（HPC）主要受惠者，預期第3季營運將隨HPC和智慧型手機客戶需求強勁的支持，產能利用率將再提高。
傳產方面，包括亞泥、皇昌、長榮航等；電信股的台灣大、遠傳也表現亮眼。小摩大中華電信業分析師區繼文指出，台灣大、遠傳兩家電信業者合併後，成本削減下，加上iPhone 16將於第3季推出，可能帶動相關業務增長，股價表現趨正向。
綜合台新投顧副總經理黃文清、兆豐投信投資長林忠義等市場名師表示，台股第2季季報整體表現不錯，特別是金融業在股市多頭氛圍下獲利增長顯著，科技產業也因去年基期較低而有所走揚。隨著AI相關產業的發展，市場密切關注科技巨頭輝達（NVIDIA）的財報，有望帶動台股逐步上行。
展望第3、4季，仍需持續觀察下半年蘋果新機換機潮的動向，避免追逐本益比過高的個股，傳產方面可留意受惠政策影響的營建、航運、紡織、塑膠工業、自行車等具有基期成長性的產業。
台積電上半年歸屬母公司稅後純益4,733.3億元，穩坐台股獲利第一，並遙遙領先其他公司，年增率21.7%。聯發科以572.5億元排行第二，鴻海則以570.5億元排行第三；聯發科累計上半年稅後純益成長74.3%、鴻海則為24.5%。
上半年獲利第四至第十名則依序為：長榮468.4億元、廣達271.9億元、聯電242.4億元、陽明232.6億元、中華電192.1億元、華碩172.5億元、萬海161.9億元。
大立光持續蟬聯EPS王，上半年每股賺79.49元，大幅領先其他上市櫃公司，年成長51.9%；EPS亞軍是緯穎53.77元，年增58.9%；嘉澤每股賺38.57元居第三，年增71.2%。
高價股上半年EPS普遍相當出色，包括聯發科36.04元、川湖29.84元、祥碩25.97元、材料-KY達24.48元、國巨24.04元、群聯23.99元、信驊23.79元。
台積電是現金王，持有現金及約當現金超過1.7兆元；鴻海的現金及約當現金部位也有1.04兆元；聯發科和長榮手握現金部位也超過1,800億元。
矽智財（IP）廠力旺營運模式以收取權利金為主，營收七成以上來自於權利金收入，其餘為技術服務，使毛利率高達100%，長期穩坐毛利王寶座；同為100%毛利率的公司還有M31。
獲利成長王由家用紡織品進出口銷售商廣豐奪下，上半年稅後純益成長至0.79億元，相較於去年同期僅0.001億元，大增69,610.5%。
綜合第一金投顧董事長陳奕光、兆豐投顧董事長李秀利、兆豐投信副總經理林忠義等市場名師的看法，預估今年台股上市櫃企業獲利將成長二成以上，9月iPhone 16系列新機發表，第4季起新AI晶片陸續量產帶動下，將支撐台股第4季醞釀再攻力道。
日經新聞7月底民調顯示，有意競選自民黨總裁前二名人選中，前 防衛大臣石破茂和前環境大臣小泉進次郎支持率為24％和15％，其他 如數位大臣河野太郎和自民黨幹事長茂木敏充，均曾主張升息和矯正 弱勢日圓，因不確定性影響日本央行貨幣政策，投資人觀望。
日媒報導岸田將下台消息，日經225指數立即上漲逾1％。岸田證實 消息後，指數漲幅縮小，終場上揚0.6％收36,442點。匯市反應相對 冷靜，日圓兌美元匯率盤中微跌0.02％報146.97日圓。
瀚亞投資日本動力股票基金研究團隊表示，回歸基本面觀察，日本 經濟與企業獲利增長仍正面，岸田文雄所提出的企業財務重整政策也 得以延續，日股中長線上漲動能依舊強勁。多位候選人都傾向利率正 常化，市場預估日銀能更輕鬆地採取貨幣緊縮政策，日圓將轉強，不 利以出口為導向的企業，相對看好日本內需消費與防禦型類股。
兆豐投信分析，在新首相及政策確定前，預計年底前日本不會再升 息，日圓也不會大幅升值，除商社外，更看好日本科技產業，尤其是 半導體。
第一金投信指出，政府長期改革政策，不會受到首相異動即中止或 改變，如東證改革股市體質的轉變、企業調薪，或獎勵海外廠商前進 日本投資設廠等，即使首相人選異動，應都還會持續推展。
公股銀預期，金融市場劇烈動盪後，日本央行副行長內田真一承諾 在市場不穩定時不會升息，短線觀察日圓匯價是否止穩在145∼150日 圓，及輝達28日公布的財報。
觀察8月以來，債券ETF日均成交量前十名，都在1.7萬張以上，以 類型來看，長天期投資等級公司債與美債ETF持續受寵，當中尤以配 置於長天期ESG BBB投等債的群益ESG投等債20+（00937B）交投最熱 ，日均量近17.6萬張，其次為元大美債20年（00679B）、國泰20年美 債（00687B）。
群益ESG投等債20+ETF（00937B）經理人曾盈甄表示，在通膨降溫 的背景下，公債殖利率明顯走低，因此存續期間較長之投資級債相對 受惠，加上中東地緣衝突升溫、美歐政治不確定性仍吸引訴求穩健之 資金配置投資等級債，其中，結合ESG概念的長天期BBB級債因收益水 準較一般投資級債突出，可說是債信品質與收益優勢兼具，也能兼顧 全球ESG永續投資趨勢，而長天期債在暫停升息與後續迎來利率拐點 時，資本利得空間更為可期，相關ETF值得留意。
兆豐投信指出，隨著降息明朗化，市場推測最快的時間點可能就在 今年9月，而此刻被不少投資人視為是搶進長天期債券市場的最後良 機，建議可鎖定長天期債券、掌握降息後可望帶來的資本利得。
群益25年美債ETF（00764B）經理人李鈺涵認為，美國通膨壓力減 緩，令聯準會9月啟動降息的呼聲高，美國公債殖利率走低，推升債 券價格，成為美國債市的利多消息。此外，近期市場不確定性多，包 括美國大選、經濟數據與企業財報表現不一等，也帶動避險需求，故 長天期公債亦可望發揮避險效果。
建議不妨伺機透過長天期美債ETF來介入，既有望在降息將至、債 市多頭趨勢可期下，掌握波段價差空間，也能因美債之高安全性，來 適度平衡整體投資組合波動。
現階段進場納入純美國債券的題材，除了增加美國題材的資產部位 ，可望為資產配置建立攻守俱佳的特性，如以債券ETF進場布局，更 能掌握投資成本相對便宜、交易相對透明的利基點。
兆豐投信表示，現在可鎖定長天期債券、掌握降息後可望帶來的資 本利得，而精選最低票面利率4.5％，有機會拉高配息。值得一提的 是，現在為可能降息的前夕，投資人進場布局可望放大「存債感」。
中信優息投資級債基金經理人呂紹儀認為，在等待聯準會貨幣政策 轉向期間，投資人可順勢布局殖利率較高的投等債ETF，可望享有較 佳的殖利率水準，同時也在降息方向確立，市場對降息預期的調整， 有利長天期債價反彈，亦可分批布局長天期美債ETF，一旦未來降息 循環啟動後，資本利得空間可期，惟後續仍得留意美國總統大選、經 濟數據變化等因素，將牽動債市表現。
群益ESG投等債20+經理人曾盈甄分析，投資級債除了資產品質相對 無虞外，其收益水準亦仍具吸引力，尤以長天期BBB級債更值得留意 ，可說是債信品質與收益優勢兼具，且長天期債於利率政策更為明朗 下，於後續降息之際的受惠程度相對高。
台新美國20年期以上A級公司債券ETF研究團隊強調，市場預期聯準 會最快將於9月展開降息，一旦聯準會展開降息，將為債市迎來大多 頭行情，建議優先布局受惠聯準會降息最大的美國長天期投資級債券 ETF。
國內多家投信今年來陸續推出各式各樣的ETF或基金，包括：復華日本龍頭ETF、台新日本半導體ETF、中信日本半導體ETF、中信日本商社ETF、中信日經高股息ETF皆於今年7月掛牌或募集，未來還有第一金量化日本基金將於本月26日募集、復華日本新生優勢基金也將陸續推出，提供台灣投資人多元化的投資選擇。
在日本央行貨幣政策轉變下，市場預期日圓將走升。法人分析，日本央行宣布升息1碼後，計劃在未來兩年內減半購債額度，強調經濟回穩是主要推動因素，尤其大型企業恢復設備投資，在產業經濟的復甦下，有助於帶動整體經濟景氣的回升。
合庫投信基金經理人黃馨世表示，日圓短空長多，目前借日圓投資其他區域資產的金額龐大，導致金融市場比以往脆弱。一旦景氣衰退，日圓大幅升值，借日圓的交易大量擔憂匯損大幅撤回，股市容易回檔。
黃馨世分析，長期而言，市場預期2026年日本政策利率升至0.8~1.0%，而多數國家步入降息循環。
相對其他貨幣，日幣對區域間利差特別敏感，主因日本保險公司海外債券投資金額大。當國內利息增加，保險公司因避險成本下滑，將提高外匯避險比例，驅動日圓升值。
針對日圓升值對台企出口影響部分，法人指出，如果台幣匯率能夠維持在32元以上，對於出口企業的影響應該不會太大。
即便美國進一步降息導致台幣升值，對企業的衝擊也可能有限。總而言之，台幣匯率的波動，仍取決於國際經濟環境的變化，建議投資人持續關注日圓和美元的走勢。
綜合中國信託、兆豐投信觀點表示，受惠政策改革，日本企業正在積極提升股東權益，可望帶動股利配發率進一步提升；雖然近期日圓升值在短線上可能會造成日股走勢波動幅度大，但以中長線來看，不論日圓如何變動，日股續漲動能依舊可以期待，建議可透過採取單筆分批進場或定期定額的投資方式，納入投資配置。
**面對市場波動，跨國基金成趨勢**
今年來，資產價格高檔加上獲利調節壓力，加上美國大選選情變動的影響，投資市場波動風險加劇。投信法人建議，投資人應居高思危，透過跨市場、跨資產布局的跨國組合平衡基金來應對，進退有據。 兆豐投信強調，近期股市維持多頭格局，人工智慧產業為投資主流趨勢，美國債券殖利率呈現技術性調整，通膨放緩，美國聯準會對於今年內降息預期不變。 面對市場變化，兆豐投信建議投資人納入多重資產型基金，並且採分批進場布局策略。藉此平衡投資組合波動，掌握各資產輪動上漲機會，並降低資產對市場波動的敏感度。 此外，其他投信法人也提出類似建議，建議透過股債多重資產策略因應市場變化。野村投信認為，布局美元企業債券，可享有較高債券殖利率收益，並參與債券價格上漲的資本利得機會。合庫入息優化多重資產基金經理人黃馨世則分析，面對市場波動，應將漲多的股票部位獲利了結，轉入多重資產基金，兼顧抗震效益和掌握上漲機會。