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兆豐投信(未)公司新聞
近期國際情勢波雲紛紛，美國大選、聯準會降息預期等多空消息交互影響市場，投信法人指出，在這樣多變的市場環境下，採取穩健型布局，透過股債部位兼具的多重資產基金來應對，成為分散風險、網羅不同標的表現機會的關鍵策略。
今年來，多重資產基金表現亮眼，資產規模超過百億元的基金均呈現正報酬，其中群益潛力收益多重資產基金表現最為出色，累積報酬達20.02％，其次是聯博美國多重資產收益基金，報酬率為12.83％。
群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠分析，即將到來的美國大選及市場對聯準會降息的預期，使得近期投資情緒較為保守。不過，美國勞動市場與內需持穩，經濟具有韌性，預計聯準會降息路徑將向前挪移，對經濟提供更多支持。此外，大陸推出的組合式刺激政策，以及通膨趨勢性放緩，都支持歐美央行進行漸進式降息，有利於全球增長態勢的持續。
兆豐投信則認為，美國總統大選及中東局勢的不確定性，將使市場在短期內持續震盪。然而，國際貨幣政策偏寬鬆，資金持續輪動，長期核心資產可以考慮納入多重資產策略，透過股票、債券、ETF等多元題材組合，減少市場下檔風險的機率。
統一全球動態多重資產基金基金經理人郭智偉強調，美國總統大選的不確定性確實對市場造成影響，但進入降息循環的趨勢已經確立，為股市帶來資金面利多。跨國多重資產型基金投資範圍廣泛，能夠隨著總經濟勢、產業趨勢及市場盤勢變動，靈活調整投資組合，以應對市場變數。
台新美日台半導體基金經理人蘇聖峰表示，美國IC設計全球市占率 68％、居全球第一，設備市占率全球第一，IC設計公司的輝達、高通 、博通、超微等營業額名列前茅；日本掌握半導體材料及特殊設備的 獨霸地位，前段工序常用材料有19種，其中14種由日本企業主導，半 導體特殊設備中的洗淨設備及自動化測試設備，全球市占皆第一。
台灣在晶圓製造與封測的競爭力稱霸全球，據全球行動通訊系統協 會GSMA公布，截至去年底全球擁有智慧型手機的總人口數約43億，相 當於全球總人口數的55％，77.9％出自台灣製造晶片。先進製程晶圓 製造全球市占率達90％，IC設計市占率全球第二，封裝測試市占率全 球第一，半導體上中下游已成聚落。
中信關鍵半導體（00891）經理人張圭慧指出，台股權值股以科技 股為主，與那指、費半指數連動性較高，AI之王輝達股價持續走揚， 市值一度超越蘋果，顯示近期市場不確定因素雖多，但AI市況榮景可 期。緊接著科技巨頭都將公布財報，聚焦這些巨頭獲利表現，也關注 其再AI基礎建設支出，若能擊敗投資人預期，科技股可望仍有一波漲 幅。
兆豐投信認為，進入降息循環，大陸多管齊下推出強力刺激經濟政 策，帶動全球風險性資產續揚，有助AI科技及其相關元宇宙產業鏈的 續航力。
野村臺灣創新科技50 ETF（00935）基金經理人林怡君強調，全球 AI浪潮持續，相關需求與商機成指數型噴發，雙位數成長動能可望延 續至2027年。根
據國際數據商IDC預估，全球資料中心運用相關市場的規模，預計 從去年937億美元，於2028年將達2,844億美元，即未來五年可望以每 年25％複合年增率持續擴張。
觀察多重資產基金今年來表現，資產規模大於百億元，都繳出正報 酬，以群益潛力收益多重資產基金表現最佳，累積報酬20.02％，其 次聯博美國多重資產收益基金報酬率12.83％。
群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠指出，雖近期影響投資情 緒的不確定因素不少，但美國勞動市場與內需持穩，經濟保有韌性， 料聯準會降息路徑往前挪移，將對經濟提供更多支持；大陸意外推出 組合式刺激政策，且通膨趨勢性放緩支持歐美央行漸進式降息，有利 延續全球增長態勢，搭配美大選後不確定性減少，風險性資產仍有表 現機會。美股仍是布局重點，包括科技、工業等值關注；信用債考量 短期殖利率上行風險，可留意存續期間較短券種，以平衡投組波動。
兆豐投信認為，美國總統大選登場，中東局勢亦伺機震盪，隨國際 貨幣政策偏寬鬆，資金持續輪動，建議長期核心資產可以納入多重資 產策略，相對能透過股票、債券、ETF等各類多元題材組合，抵禦市 場下檔風險的機率。由於美國今年9月份製造業指數走疲，由服務業 數據對經濟成長提供支撐力道，加上近期科技類股漲跌互見，市場期 待伴隨電子產業進入第四季傳統旺季重拾消費動能，受惠於歐洲需求 動能回溫而有助亞股走勢維穩，全球市場籌碼面持續輪動，有助多重 資產策略趁勢布局。
統一全球動態多重資產基金基金經理人郭智偉強調，美國總統大選 的政治不確定性，使金融市場近期仍將持續震盪，但進入降息循環的 趨勢確立，為股市帶來資金面利多。跨國多重資產型基金的投資範圍 廣泛，包括股票、債券及ETF等金融商品，隨總經局勢、產業趨勢及 市場盤勢變動，靈活調整投資組合。
強納森．柯堤斯分析，美國聯準會開啟降息循環，寬鬆貨幣政策將 支持經濟維持正成長，經濟軟著陸的情境和消費力具備韌性，美股的 市場廣度有望擴大並推動各產業和市值股票持續成長，同時預期美國 總統大選結果對股市長遠影響有限，未來來表現仍偏向正向，投資人 無須過於擔心。
他指出，隨著AI愈來愈聰明，勢必成為下一個重要技術平台，不過 市場通常傾向保守估計新科技發展，像是個人電腦、網路、行動裝置 、雲端服務，最後實際發展狀況比華爾街最初預估平均高38％，團隊 相信AI終將釋出數兆美元的生產力，進而觸發科技和其他各產業廣泛 升級。
富蘭克林投顧研究部資深副總經理羅尤美表示，美國經濟可望軟著 陸、寬鬆時代來臨，有助營造各類資產多頭氛圍，同時第四季屬股市 與消費的傳統旺季，儘管景氣、美國選舉變數、國際地緣政治疑慮等 猶存，若股市遇震盪修正，不妨依個人屬性與資產配置需要，把握分 批進場機會，把握「三收益」為核心，因應市場表現與自身投資屬性 ，再搭配股票資產。
針對美國總統大選，長期來看，不論是一黨獨大、兩黨分治、民主 黨或共和黨總統，美國聯邦政府的黨派組成結構並非債市報酬率的主 要影響來源，而通膨、利率等基本面趨勢才是關鍵驅動因素。
景順環球高評級企業債券基金經理人Lyndon Man認為，隨著成長放 緩、通膨降溫，再加上開啟降息週期帶來的寬鬆貨幣環境，將為高品 質和對存續期敏感的資產類別提供有利的支撐，尤其是高評級企業債 券。
兆豐投信強調，伴隨全球ESG資產管理規模逐年增長，預估至2030 年全球ESG資產規模將突破40兆美元，全球ESG資產未來成長性強勢可 期，搭配台灣與美國市場產業供應鏈互補優勢，加上台美簽訂「台美 綠能產業合作備忘錄」共同研發綠色能源，有助台灣及美國發展綠能 創新、尖端科技、健康戰備等技術領先優勢產業。
群益優化收益多重資產基金經理人蔡詠裕表示，儘管基本面無須過 於擔憂，但全球市場仍持續面臨諸多不確定性挑戰，包括中東地緣政 治動盪，以及各國關注的美國大選議題，故波動風險仍須提防，建議 訴求穩健投資的投資人，不妨透過多重資產策略來因應，以股債多元 靈活配置來平衡投資組合波動，並掌握各資產輪番表現的契機。
在資產選擇上，獲利能見度與成長性較佳的科技股與工業股，以及 景氣循環關聯性較低的防禦型類股如：醫療保健，可多加留意；債市 方面，投資等級債因資產品質佳，有利抵禦市場波動加上殖利率仍具 吸引力，可納入投資組合平衡整體波動，並兼顧穩健收益。
兆豐投信表示，藉由「台美優質ESG資產配置策略」，透過多重資 產組合可以動態調整股債配置，有效分散投資風險外，更採用ESG評 等，增添優質公司債、永續相關債券進入投資組合，利於提高投資收 益率，也兼具擁配息與控波動的雙效特性。
台新全球多元資產組合基金經理人謝夢蘭表示，在聯準會啟動降息 循環之後，營造寬鬆的資金行情，有利股債同步表現，建議採多元資 產布局策略，掌握輪動行情。
股市方面，看好美股及日股基金，類股方面則看好長線成長動能無 虞的AI及半導體相關基金；債券基金方面，則看好受惠Fed降息大的 長天期投資級債券ETF。
日盛目標收益組合基金研究團隊指出，聯準會此次降息應屬於預防 性措施，美國經濟成長、通膨率以及就業仍處於軟著陸經濟型態，而 且點陣圖並未有經濟衰退的跡象，預期市場延續上漲型態，並等待進 一步總經數據發布，資產採多元策略，將可順勢市場布局。
兆豐投信指出，美國總統大選愈來愈近，中東局勢亦伺機震盪。根 據資料，近期MSCI世界指數與美國、日本、台灣等各重點指數的前瞻 性本益比走勢，顯示全球金融市場在波動中尋求趨穩。隨著國際貨幣 政策偏寬鬆，資金持續輪動，建議長期核心資產可以納入多重資產策 略，透過股票、債券、ETF等各類多元題材組合，抵禦市場下檔風險 。
兆豐投信表示，日本央行政策維持不變，但適逢日本今年10月初面 臨首相換角之際，搭配美國總統大選將於11月初登場，加上中東戰事 仍可能製造市場風險因素，建議適時為資產部位建立兼顧防禦及收益 的多重資產題材，有助增添多樣化的增值空間。
富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽表示，預期這波聯 準會降息的總幅度可能將比官員們9月預估的還要少，中性利率最終 可能到3.75％∼4％。
**非農就業差預期 美降息預期再升溫**
美國最新公布的8月就業報告，非農就業增加14.2萬人，低於市場預期，而失業率則維持在4.2%，符合預期。受此影響，市場對美國聯準會（Fed）9月降息的預期再度升溫。
分析師指出，美國非投資等級債券因具有較高的殖利率，在Fed即將降息的背景下，長線走勢看好。台新優先順位資產抵押非投資等級債券基金研究團隊表示，目前美國非投資等級債券收益率維持在7%至8%的高水準，促使資金持續流入該市場，且違約率預期將進一步下修，使其更具吸引力。
聯準會降息、美國總統大選、債務上限等因素，加劇股債市場波動。專家建議投資人首選優先擔保債券，以避免違約風險。優先擔保非投資級債券具有優先受償和擔保兩大優勢，可提供較佳的資本保護，特別是在市場大幅波動時，其防禦效果更加明顯。優先擔保非投資級債券中，產業配置可看好原物料、汽車、能源和休閒等領域。
安聯投信認為，中長線來看，經濟與企業獲利仍將持續成長，風險性資產仍有表現空間。聯準會降息將為經濟提供支撐，後市仍可正向看待。投資人應採取多元化收益來源，平衡投資組合波動，並留意波動率指數、美債和日圓走勢等指標。
富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽指出，預期聯準會本波降息幅度僅為1.25%至1.5%，中性利率約為4%。即使通膨下降至目標的2%，但隨著經濟持續成長以及財政部大量發債，10年期公債殖利率仍可能升破5%。投資人可選擇約5年的中天期持債，降低短期債券再投資風險和長期債券殖利率上揚風險，並搭配精選的公司債機會，爭取更好的風險調整後收益。
兆豐投信建議穩健型投資人，可關注接近9月聯準會會議時募集的債券ETF，一方面可鎖住較佳的殖利率，另一方面持有債券的價格也相對較低。
台新優先順位資產扺押非投資等級債券基金研究團隊指出，美國非 投資等級債券收益率保持在7％∼8％，帶動資金強勁流入非投資等級 債券市場，違約率預期持續下修，上半年違約率1.79％，升降評比1 .25倍，深具吸引力。短期債市可能受到聯準會談話及避險情緒影響 ，中長線回歸聯準會降息趨勢，歐洲央行比美國更早降息，若通膨穩 定ECB可能在2025年3月前降息4次，美國降息1∼2次，非投資等級債 後市漲升行情看好。
聯準會降息、選舉議題、債務上限等使得股債波動放大，建議首選 優先擔保債防止違約風險，因為優先擔保非投資級債優先及擔保雙優 勢，可獲得較佳的資本保護，在市場大幅波動時，優先擔保公司債防 禦效果更明顯，表現相對穩健。產業看好原物料、汽車、能源及休閒 。
安聯投信表示，中長線來看景氣與獲利維持成長，風險性資產仍具 表現空間，加上聯準會降息支撐經濟空間仍大，仍正向看待後市。建 議由多元化收益來源平衡投資組合波動程度與提高投資效益；在觀察 指標方面則可留意波動率指數、美債與日圓走勢。
富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽認為，預期聯準會 本波僅會降息1.25∼1.5個百分點、中性利率約至4％，未來就算通膨 可降至2％目標，但在經濟繼續成長，且財政部繼續大量發債，十年 期公債殖利率仍有機會升到5％以上。操作上可選擇五年左右的中天 期持債，以避免短期債券的再投資風險和長期債券殖利率的回揚風險 ，採取中性利率曝險方式，再搭配精選的公司債機會，爭取風險調整 後收益空間。
兆豐投信強調，穩健型可關注較接近9月聯準會開會時所募集的債 券ETF，能鎖住較佳的殖利率外，持有債券的價格也較低。
**兆豐投信力推債券ETF搶攻降息潮**
兆豐投信計量投資部主管許士振表示，聯準會確定於 9 月降息，債券價格已來到歷史相對低點，債券商品迎來最佳進場時機，投資人可兼顧息收與資本利得。
許士振領導團隊重視方向一致，強調做好分內之事即可，不會計較上下班時間。他認為容錯空間對團隊成長至關重要，同時傾囊相授業務知識，讓團隊逐步掌握全流程，從而提升主管的從容度。
兆豐投信目前擁有六檔 ETF 商品，涵蓋市值型、龍頭等權重、永續高股息型、電子高息等權及產業型，首檔債券 ETF 也蓄勢待發。
對於 ETF 市場競爭日趨激烈，許士振指出，打造品牌特色是當務之急。他希望 ETF 市場能逐步成熟，讓投資人真正認識商品，而非僅關注高股息型 ETF。高股息 ETF 並非適用於所有年齡層，建議年輕人可選擇市值型 ETF，以獲取更多資本利得。
兆豐投信下一階段將聚焦多重資產商品，預計第四季推出多重資產基金。若未來主動式 ETF 開放，將規劃海外、主題或區域等商品，多重資產 ETF 也是規劃方向之一。
上下一心做對的事
在管理上，許士振說團隊成員大部分都非常年輕，不到30歲，帶領這一個有活力的部門，他最重視的是大家的方向要一致，只要做好該做的事，他不會去管上下班的時間，更不會因為成員犯錯就予以苛責。
許士振認為，帶人要有容錯的空間，只要之後不要再犯同樣的錯誤就好。若團隊成員能夠認同他的理念，也能減少內耗。在指導跟分配工作上，他絕對不藏私，例如流程A、B、C，他會讓每個成員都輪流負責，才能學會完整的歷程。成員有所成長，他笑說那他這個主管就可以相對輕鬆。
許士振覺得在兆豐投信最大的成就感是從指數授權開始，見證一檔接一檔的ETF「出生」，雖然可能先天體質比不上別家，不過在細心照顧呵護之下，規模也能逐漸成長。
兆豐投信目前有六檔ETF商品，有市值型、龍頭等權重，永續高股息型、電子高息等權及產業型，而第一檔債券ETF也蓄勢待發。
對投資商品的趨勢看法上，許士振指出，就像兆豐選在這個時間點推出債券ETF，時機是聯準會幾乎確定會在9月降息，債券價格來到歷史相對低點，債券商品終於等到最好的進場時機，可以兼顧息收與未來資本利得，讓投資人用最穩健的方式賺到錢。
「在ETF這塊目前最為競爭的領域，最大的挑戰就是品牌」。許士振指出，目前光是ETF檔數已經超過250檔，品牌優勢造成大者恆大，加上外商資產管理公司也陸續搶進，如何打造出自己ETF品牌的特色，並且讓更多投資人知道，就成了經營上重要的課題。
每一檔產品的維護都是在經營品牌，許士振希望ETF的市場共好，可以讓客戶真的認識商品，而不是只知道買高股息型。高股息ETF不是對每個年齡階段的人永遠都是好商品，例如年輕人更應該買市值型的ETF，才能獲取更多的資本利得。
多重資產商品聚焦
接下來規劃新產品的方向，第4季預定推出多重資產基金，2025年若主動式ETF開放，也會規劃海外、主題或區域等商品，多重資產ETF也是規劃的方向之一。
在金融業工作，面對職場上的壓力不小，許士振平日紓壓的方式除了偶爾打麻將、品嘗美食，跟家人一起旅遊，也是他放鬆的方式。
對於子女的教育方面，他覺得品行、人格、價值觀，不要走偏更重要，倒不會去逼迫子女一定要拚命唸書考上好學校或未來一定要有多大的成就，畢竟每個角色都要有人擔任，當個平凡的人也沒什麼不好。
**債券ETF成市場亮點，兆豐投信建議關注投資等級債**
美國聯準會降息確立，通膨數據降溫，加上經濟放緩但仍具備韌性，資金順勢流入債市，激勵債券ETF表現亮眼。統計顯示，下半年以來債券ETF漲多跌少，前十強更是幾乎由長天期美債ETF霸占。 群益25年美債ETF經理人李鈺涵表示，美國就業市場可能不如先前數據表現的那麼強勁，通膨壓力也趨緩，這都進一步給予聯準會降息的空間與彈性。其中，長天期美債因存續期長，一旦降息啟動，受惠程度可望相對較大。 兆豐投信指出，投資人可選擇鎖定投資等級信用評等的債券ETF，作為資產配置中穩健配置的選擇。目前市面上多數美債ETF以高票息、高報酬為訴求，但投資人仍須留意風險控管的必要性。 展望下半年美債ETF投資策略，兆豐投信建議，穩健型的投資人可以關注接近聯準會9月開會時點募集的債券ETF，除了鎖定較佳的殖利率，持有債券的價格也相對較低。 中國信託投信表示，雖然AI應用發展仍激勵科技股，但在經濟成長趨緩之下，美股難以大幅上漲。考量基期因素，投資債市成為較令人安心的選擇。隨高利率環境邁入尾聲，建議可將資金配置在信評較高、違約率較低的投資等級債券ETF。未來面臨美國總統選舉的不確定性，投資等級債券ETF可作為降低波動的資產配置一環，也可搭配長天期美國公債ETF，在聯準會啟動降息循環後，後續資本利得的成長空間也較大。兆豐投信看俏電子股題材 ETF布局有看頭
今年以來掛牌的台股ETF中，受益人數最多的是元大台灣價值高息，而群益科技高息成長則是台股自高點回落後增加受益人數最多的ETF。
兆豐投信表示，儘管台股自7月11日歷史高點後回檔，但企業獲利仍持續往上，建議可透過電子股型ETF布局。
野村投信與將來銀行最新完成的近6,000人網路調查顯示，逾97%的投資人認同AI將大幅改變工作與生活，92%認為AI科技將是未來中長期投資的主流趨勢。
兆豐投信表示，近幾年電子股題材看俏，如半導體及雲端設備、AI產業供應鏈等挹注多頭氣氛，資金活水簇擁，現階段可透過電子股型ETF布局。
觀察台股回檔以來台股ETF受益人數變化，截至8月30日集保中心最新統計數據，今年來掛牌的月配型台股ETF新兵表現，受益人數由高至低排序為：元大台灣價值高息、統一台灣高息動能、群益科技高息成長、野村趨勢動能高息、兆豐電子高息等權。
值得注意的是，台股高點回落以來增加人數，有四檔同期間受益人數亦呈現增加，當中以群益科技高息成長增加20,139人最受青睞，其次依序為元大台灣價值高息增加9,389人、兆豐電子高息等權增加189人、野村趨勢動能高息增加146人。
群益科技高息成長ETF經理人洪祥益表示，近期台股短線漲高隨美股急速回檔，但企業獲利仍持續往上。本次修正在於台股GDP年增領先股市短期見高，加上美國大選前二月大多屬於震盪局面。
長期台股仍受惠AI趨勢與科技創新題材帶動，台灣科技廠扮演全球供應鏈要角，受惠程度高，後市可期，其中不乏願意大方派息與投資人分享獲利成果的科技企業，投資人可訴求精選獲利能力與配息能力佳之台灣科技股，或將外資認同度納入考量，強化選股品質的台股科技高息ETF來參與行情。
此外，野村投信與將來銀行最新完成近6,000人網路調查，逾97%投資人認同AI將大幅改變工作與生活，92%認為AI科技將是未來中長期投資的主流趨勢。值得關注的是，儘管經歷7月11日台股寫下歷史新高後的大幅修正，並未減損受訪者對AI投資的看好度。
展望後市，兆豐投信表示，近幾年電子股題材看俏，如半導體及雲端設備、AI產業供應鏈等挹注多頭氣氛，資金活水簇擁，現階段可透過電子股型ETF布局。
群益25年美債ETF經理人李鈺涵表示，美國就業市場應不若先前數 據表現的那般強勁，加上通膨壓力趨緩，皆進一步給予聯準會9月降 息的空間與彈性，其中，長天期美債因存續期長，待降息啟動受惠程 度可望相對較大。
長債可望受惠降息帶來的資本利得空間，且資產安全性高，信用評 等佳，以及因需求量大，市場流動性也相對充裕，也被視為在市場環 境仍不排除有波動干擾下，訴求穩健收益布局與兼顧風險考量的首選 標的，建議適度配置長天期美債ETF。
以台灣市面上掛牌的長天期美債ETF天期來看，最長為25年期以上 ，透過相關ETF布局，既有望在降息將至、債市多頭趨勢可期下，掌 握波段價差空間，也能因美債的高安全性，來適度平衡整體投資組合 波動。
兆豐投信指出，可選擇鎖定投資等級信用評等具有兼顧收益及低波 動的美債ETF，作為資產組合中穩健配置的好選擇。目前市場上的美 債ETF大多以高票息、高報酬為訴求，來吸引投資人的目光，但仍須 留意風險控管的重要性。
展望下半年美債ETF投資策略，兆豐投信指出，特別是穩健型的投 資人，可以關注較為接近今年9月聯準會開會時點所募集的債券ETF， 除了能鎖住較佳的殖利率外，持有債券的價格也相對低。
中國信託投信指出，雖然AI應用發展仍激勵科技股，但在經濟成長 趨緩下，美股要大幅上漲也不容易，考量基期因素下，投資債市成為 令人安心的選擇。隨高利率環境邁入尾聲，建議可將資金配置在信評 較高、違約率較低的投資等級債券ETF。接下來面臨美國總統選舉的 不確定性，投資等級債券ETF可作為降波動的資產配置一環，也可搭 配長天期美國公債ETF，未來聯準會啟動降息循環後，後續資本利得 的成長空間也較大。
兆豐投信建議，下半年美債ETF投資應關注接近聯準會開會時點募集的債券ETF。
非投資等級債券市場獲利可期
美國非投資等級債券收益率維持在7％～8％，吸引資金流入。上半年違約率為1.79％，升降評比1.25倍，違約率預期將持續下修。台新優先順位資產抵押非投資等級債券基金經理人李怡慧指出，中長線來看，聯準會將持續降息，歐洲央行更可能在2025年3月前降息4次。非投資等級債後市漲升行情可期。
優先擔保債防禦力佳
李怡慧建議，投資人應優先選擇優先擔保債，以降低違約風險。由於優先擔保非投資債具有優先及擔保雙重優勢，投資人可獲得較佳的資本保護。在市場波動時，優先擔保公司債的防禦效果明顯，表現相對穩健。產業看好原物料、汽車、能源及休閒。
美債ETF投資建議
兆豐投信建議，穩健型的投資人可關注較為接近聯準會開會時點募集的債券ETF，以鎖住較佳的殖利率和持有相對低價的債券。目前市場上的美債ETF大多以高票息、高報酬吸引投資人目光，投資人應注意風險控管。
降息循環有利銀行債
永豐投信表示，隨美國通膨舒緩，聯準會高利率政策將轉向。過往經驗顯示，降息有利於銀行債表現。在過去四次降息循環期間，銀行債平均累積報酬為54.72％，優於其他熱門產業債。因此，在即將進入降息循環的此刻，投資銀行債可望獲利。
亞洲非投資級債券受惠寬鬆貨幣政策
日盛亞洲非投資等級債券基金研究團隊指出，近期亞洲非投資級債券無違約案，且中國人民銀行、聯準會和印尼央行等主要央行貨幣政策趨於寬鬆，有望支撐亞債後市表現。
台新優先順位資產扺押非投資等級債券基金經理人李怡慧表示，短 期債市可能受到聯準會談話及避險情緒影響，中長線回歸聯準會降息 趨勢，歐洲央行比美國更早降息，若通膨穩定，ECB可能在2025年3月 前降息4次，美國降息1∼2次，非投資等級債後市漲升行情看好。
體質差的發行人已出現債務折價交換，首選優先擔保債防止違約風 險，因為優先擔保非投資債在優先及擔保雙優勢下，投資人獲得較佳 的資本保護，市場大幅波動時，優先擔保公司債防禦效果明顯，表現 相對穩健，產業看好原物料、汽車、能源及休閒。
展望下半年美債ETF投資策略，兆豐投信建議，穩健型的投資人， 可以關注較為接近9月聯準會開會時點所募集的債券ETF，除了能鎖住 較佳的殖利率外，持有債券的價格也相對低。目前市場上的美債ETF 大多以高票息、高報酬為訴求來吸引投資人的目光，提醒投資人在追 求獲利的同時，不忘風險控管的重要性。
永豐投信認為，隨美國通膨逐漸舒緩，聯準會高利率政策即將轉向 ，市場預期聯準會最快在9月就會啟動降息。以過往經驗觀察，降息 有利於銀行債券表現。
根據統計，過去四次降息循環期間，各產業債券表現，其中，銀行 債平均報酬名列前茅，平均累積報酬為54.72％，表現更勝市場其他 熱門產業債，如電信債、公用事業債與科技債，因此即將進入降息循 環的此刻，更適合布局銀行債。
日盛亞洲非投資等級債券基金研究團隊指，亞洲非投資級債券近期 無違約案，人行於7月22日宣布下調7天期逆回購操作利率，顯示貨幣 政策加大寬鬆力道，聯準會考慮9月調降利率，市場預期印尼央行第 四季仍有降息空間，主要央行貨幣政策更趨寬鬆，有望支撐整體亞債 後市表現。
**股市波動下，兆豐投信：債市甜蜜點來臨**
美國近期公布失業率上升，加速聯準會降息預期，資金大量湧入債市。兆豐投信基金主管許士振表示，這是債券進場好時機。
許士振指出，在聯準會升息循環末期進場債市，降息期間可獲取不錯報酬。如2000年至2004年降息5.5%，美國投資級公司債指數漲幅逾41%。
投資選擇方面，路博邁全球策略收益債券基金經理人鄭吉良建議偏好較高品質信用債。由於近期股市修正，非投資等級債利差擴大，也可布局。此外，較長存續期間債券也開始展現價值。
為分散風險，鄭吉良看好優質證券化商品，如機構MBS與經挑選的優質CMBS。富達國際也認為美國政府公債殖利率仍具投資價值，尤其是中長年期債券。
最後，富達國際對未來六個月美國經濟風險評估，建議投資人考慮在已開始降息的地區建立長年期債券部位，或探討全球收益策略。
富達國際表示，今年美國公司債市場表現出奇地強勁，且美國公債 殖利率仍提供不錯的投資價值，目前可以考慮在已開始降息的地區建 立長年期債券部位，投資人也可以考量美元債券市場以外的全球收益 策略。
兆豐投信基金主管許士振指出，現今是債券進場的好時點，依過去 三次升息末端進場，在降息至低利率期間，債券投資人可以獲得不錯 的報酬率，如在2000年6月至2004年5月中，累計降息幅度為5.5％， 美國投資級公司債指數漲幅逾41％；另2006年6月至2009年12月時降 息5％，美國投資級公司債指數漲幅近25％；第三次是在2018年12月 至2021年12月，三年間降息幅度為2.25％，投數漲幅也接近25％。
該投資什麼債券標的？路博邁全球策略收益債券基金經理人鄭吉良 認為，目前仍偏好較高品質的信用債，但短期因為8月股市修正導致 非投資等級債利差擴大，所以也出現布局機會。對於固定收益投資者 來說，目前環境讓較長存續期間的債券也開始展現價值，但仍須提防 信用債風險，所以路博邁也看好優質證券化商品，如機構MBS與經挑 選過的優質CMBS。
富達國際說明，根據富達國際對未來六個月美國經濟風險的評估， 美國政府公債殖利率仍具投資價值，特別是中長年期（5∼7年）債券 。
兆豐搶搭降息末班車 推長天期債券ETF
市場預估降息可能最快在9月，兆豐投信推出兆豐美國企業優選投資級公司債ETF（00957B），投資人可把握此刻搶進長天期債券市場的良機。兆豐投信董事長陳佩君表示，降息時程確定，預期一年半內降5碼，此刻佈局債券ETF有如「送分題」。
兆豐US優選投等債鎖定S&P500美國企業，全部為投資級企業，為市場唯一純美國債券ETF。兆豐投信副總經理林忠義指出，追蹤指數為「ICE 20年期以上美國企業優選投資級公司債指數」，掌握長天期債券帶來的資本利得。目前公司債票面利率多在5%以上，可提高息收空間。
兆豐投信計量投資部主管許士振表示，考量投資人重視高配息，00957B特別挑選債券票面利率大於4.5%，有助於打造穩健收益。此ETF於8月21日開始募集，發行價格15元，保管銀行為臺灣銀行。
兆豐投信：台股第2季亮眼，科技、傳產表現亮麗
根據統計，近一周三大法人持續買超個股中，台積電表現最亮眼，買超張數超過2.9萬張。專家預期，台積電將持續領先先進製程代工，成為AI及高性能計算的主要受惠者，第3季營運將隨HPC和智慧型手機需求強勁而提升產能利用率。
傳產產業部分，亞泥、皇昌、長榮航等展現強勁基本面；電信股台灣大、遠傳也表現亮眼。小摩分析師指出，合併後的台灣大、遠傳可節省成本，加上iPhone 16預計於第3季推出，將帶動相關業務增長。
市場名師表示，台股第2季季報表現不錯，金融業與科技產業獲利成長顯著。隨著AI產業發展，市場關注輝達財報動向，有望帶動台股逐步上行。展望第3、4季，應留意蘋果新機換機潮動向，避免追逐本益比過高的個股，傳產方面可留意受惠政策影響的建材、航運、紡織、塑膠工業、自行車等產業。
