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凱基期貨(未)公司新聞
近期國際防疫情況逐漸有好轉，美國的疫苗接種速度更是令人矚目。美國國家過敏與傳染病研究院首席醫療顧問佛奇博士預測，只要維持現有的疫苗接種速度，美國的疫情將有顯著的好轉。不過，要達到群體免疫，可能還需要一段時間。根據美國疾病預防控制中心的數據，目前已有將近1.4億的美國人接種了疫苗，超過總人口的四成。而歐洲和亞洲其他國家在疫苗接種進度上則較為緩慢，例如德國因應變種病毒肆虐，已實施防疫封鎖，預計到5月底才能解除。 在這樣的國際環境下，台灣櫃買市場的生技股也逐漸受到關注。主要原因是即將於6月舉行的生技展，市場開始炒作生技業的產業前景。去年表現優異或有高殖利率的公司，如合一（4743）、中天（4128）、高端疫苗（6547）等，都受到市場關注。合一目前占台灣生技指數約12.03％，高端疫苗約6.7％，中天則約3.8％。 凱基期貨研究發展部指出，雖然美國疫情相對緩和，但其他國家仍面臨變種病毒肆虐和疫苗接種速度慢的問題。在這種情況下，市場對於6月生技展中，各家生技公司能否提出對抗變種病毒的解決方案抱有期待。預計，具有潛力的公司將受到法人青睞，並有望帶動台灣生技指數期貨的正面發展。
另外，美國疾病預防控制中心的數據也顯示，截至上周日，就有將近1.4億的美國人接受疫苗接種，占超過美國總人口的四成。其他歐洲和亞洲的國家在疫苗的接種進度上就沒有像美國來得這麼快，例如德國甚至還因為變種病毒的肆虐而開始進行了防疫封鎖，預計到5月底為止都還沒有機會解除封鎖。
而在國際疫情逐漸緊張的背景下，台灣櫃買市場的生技股陸續表態，主要原因還是在於6月生技展即將舉行，市場開始醞釀生技業的產業前景題材，同時若在去年有優質的獲利表現或是高殖利率的公司，將受到關注，例如合一（4743）、中天（4128）、高端疫苗（6547）等。合一目前占台灣生技指數約12.03％，高端疫苗占台灣生技指數約6.7％，中天則占將近3.8％。
凱基期貨研究發展部認為，由於國際疫情除了美國表現相對緩和之外，其餘各國還面臨變種病毒肆虐及疫苗接種速度太慢的問題。
而在這樣的背景之下，市場也期待6月生技展中，各家生技公司能否有應對變種病毒的解決方案，相對有潛力的公司近期會受到法人青睞，並有望帶動台灣生技指數期貨呈現正向發展。（凱基期貨提供，李娟萍整理）
凱基期貨分析：英國經濟復甦強勁，股市表現可期
2020年，全球受到新冠肺炎疫情的嚴重衝擊，英國也不例外，經濟萎縮達9.9%，創下300年來最大衰退幅度。然而，隨著疫苗的廣泛施打，英國經濟開始逐漸復甦。根據英國國家統計局（ONS）最新數據，英國1月國內生產總值（GDP）較前月下跌2.9%，與去年同期相比下跌9.2%，好於市場預期。
Accenture的調查數據也顯示，英國企業經濟活動預期將比其他國家更為強勁。68%的英國企業預期經濟活動將增加，11%則預期下降，這讓英國經濟活動預期增加和減少的企業比例淨差值達到57%，創下2015年6月以來新高。
在技術面上，英國富時100指數期貨自1月回檔至區間低點後，2、3月都呈現震盪走升的格局，指數逐漸向上，即將挑戰今年1月的高點。凱基期貨指出，在基本面數據強勁以及技術面緩步走高之下，加上各國股市陸續創高，英國股市今年表現可望補漲，追上各國股市自疫情爆發谷底後的漲幅。
凱基期貨研究發展部提供的分析報告強調，英國經濟的復甦強勁，加上市場對未來的樂觀預期，讓投資者對英國股市的未來表現充滿信心。
英國國家統計局（ONS）3月12日公布的最新數據顯示，英國1月國 內生產總值（GDP）較12月份下跌了2.9％，與去年同期相比，則下跌 9.2％，均好於市場預期。
Accenture3月15日發布的一項調查數據，針對全球12,000家製造商 和服務提供商進行的調查顯示，今年英國企業經濟活動成長預期將比 其他國家的企業更為強勁。有68％的英國企業，經濟活動預期將會增 加，另11％的企業則預期下降。
英國經濟活動預期增加和減少的企業比例淨差值為57％，創下201 5年6月以來新高，高於美、日和歐洲企業。各項經濟數據及調查報告 均顯示，英國經濟處在強勁復甦的階段。
隨著新冠疫苗廣泛施打，英國國內需求增加和各國經濟逐漸復甦， 英國股市自3月以來也呈現震盪走高的型態，指數逐漸向上，即將挑 戰今年1月的高點。
技術面上，英國富時100指數期貨1月回檔至區間低點後，2、3月都 呈現震盪走升的格局，2月中至3月初維持在十年線上下震盪，目前指 數站上十年線後緩步走高，沿著五日線上漲，均線呈多頭排列，有一 舉突破向上挑戰前高的態勢。
由各項經濟數據顯示，隨著疫苗施打，英國經濟正處在強勁復甦的 階段。技術面上，英國富時100指數期貨自站穩十年線後，近期指數 沿著五日線上漲，除了反應基本面的利多，也代表市場對未來的預期 。
凱基期貨認為，在基本面數據強勁以及技術面緩步走高之下，加上 各國股市陸續創高，英國股市今年表現可望補漲，追上各國股市自疫 情爆發谷底後的漲幅。（凱基期貨研究發展部提供，李娟萍整理）
台股波動大，期貨交易熱絡，凱基期貨領頭羊
近來，台股市場波動不斷，市場對於避險工具的需求日益增加，期貨交易因而異常火熱。根據最新數據顯示，截至3月5日，台灣期貨市場的日均量已達到187.5萬口，比去年同期的139.3萬口增加了約34.6％。這一成長速度，讓人對今年期貨市場的表現充滿期待。
期交所董事長吳自心對此表示樂觀，他指出，只要交易日均量能夠維持在111.4萬口以上，今年期貨市場有望再次突破3億口，甚至可能超越去年創下的3.4億口歷史天量。
吳自心進一步分析，今年期貨交易量的激增，主要是因為指數位處於高檔震盪，大小台指期貨的日成交量都出現了雙雙爆量的情況。其中，台指期貨的日均量為23.6萬口，比去年成長了24.7％。小台指期貨的日均量則為34.7萬口，較去年成長41.6％。
在個股股票期貨方面，交量也呈現急遽成長的趨勢。截至3月5日，個股股票期貨的日均量達到23.4萬口，比去年成長122％。其中，台積電小型化契約自2月1日上路後，大型台積電股票期貨日均量達到15,878口，小型台積電股票期貨日均量則為3,977口，在個股期貨中相對熱絡。
凱基期貨研究員施冠宇表示，近期美債殖利率飆升，美國科技股和半導體族群表現弱勢，這對台積電的表現產生了影響。從開春至今，台積電已經下跌了超過10％，這也凸顯了小型台積電股票期貨的避險功能。
根據8日的股票期貨成交口數排名，小型台積電股票期貨已經躍升到第14名，這一成績與剛上市時的第24名相比，進步十分顯著。這主要得益於現股下跌，零股交易的投資者在無法當沖下，轉而利用小型台積電期貨進行避險，進而推動其成交量持續攀升。
此外，期貨商們認為，去年3月現貨市場上路的逐筆交易制度，對期貨交易量的增長也起到了推波助瀾的作用。這一制度創造了現貨及期貨市場的同步成長，讓交易人能夠更好地操作避險、套利等相關交易需求。
去年，台灣期貨交易在3月13日和18日分別創下了309萬5,068口和318萬2,159口的交易量，創下了大量紀錄。今年3月是否會再創交易新天量，這一問題引人關注。
吳自心分析，今年以來期貨交易量大增逾三成，主要是因為指數位處高檔震盪，大小台指期貨日成交也雙雙爆出大量，台指期貨截至3月5日止，日均量23.6萬口，較去年日均量成長24.7％。
小台指期貨至3月5日日均量34.7萬口，較去年日均量成長41.6％。另外，今年的個股股票期貨交量量也急遽成長，截3月5日，日均量達到23.4萬口，較去年的日均量10.5萬口，成長122％。
其中，台積電小型化契約2月1日上路後，大型台積電股票期貨（2,000股標的證券）日均量15,878口，小型台積電股票期貨（100股標的證券）日均量3,977口，在個股期貨中相對熱絡。
凱基期貨研究員施冠宇說，近期因美債殖利率飆升，美國科技股和半導體族群表現弱勢，連帶影響台積電表現，台積電從開春迄今，已經下跌了超過10％，而這也凸顯小型台積電股票期貨的避險功能。
以8日股票期貨成交口數排名來看，小型台積電股票期貨已躍升到第14名，相較於剛上市時的第24名，大為進步，主要即是因為現股下跌，零股交易的投資人在無法當沖下，可用小型台積電期貨避險，以致於小型台積電成交量持續攀升。
此外，期貨商也認為，逐筆交易制度在去年3月現貨市場上路後，對期貨交易量也有推波助瀾之效。逐筆交易創造了現貨及期貨市場的同步成長，一樣的交易機制，讓交易人更好操作避險、套利等相關交易需求，應是台灣期貨交易量持續成長的原因。
去年因新冠疫情爆發及負油價等黑天鵝事件，台灣期貨交易在3月13及18日，分別創下309萬5,068口、318萬2,159口大量，今年3月是否再創交易新天量，值得留意。
台灣金融市場在疫情持續升溫的影響下，英國的經濟與股市表現成為眾人關注的焦點。自2016年全民公投以來，英國的脫歐之路一波三折，經歷了兩次大選和多次「截止期限」的考驗，終於在2020年聖誕夜達成脫歐協議。然而，脫歐後的效益尚未完全顯現，疫情卻成為了英國面臨的新挑戰。 英國首相強森（Boris Johnson）在疫情升溫初期迅速實施封城措施，並除了施打輝瑞疫苗外，也緊急批准了牛津-阿斯特捷利康疫苗。儘管防疫措施不斷加強，但新冠肺炎確診人數仍持續攀升，創下新高紀錄。英國國家統計局上周五公布的最新GDP數字顯示，經濟衰退了2.6％，雖然優於預期，但封鎖措施對經濟的影響已經開始出現。 在金融市場方面，歐洲地區債券價格呈現下行趨勢，對以金融為主的富時指數造成壓力。然而，英鎊對比於歐元仍保持競爭力，顯示市場對英國情況的看好。凱基期貨研究發展部指出，儘管疫情持續升溫，但英國的應變速度和重視程度都較前一波疫情時更為強烈，市場資金對於英國的應變也表現出信心。因此，富時100指數的回檔幅度相較於歐洲其他國家較小，在疫情不至於失控的前提下，此波回檔將為投資人提供布局的機會。
儘管英國首相強森（BorisJohnson）應變速度相較於前次更加快速，在疫情升溫的初期即實施封城措施，且除了原先施打的輝瑞疫苗之外，英國也緊急批准了牛津-阿斯特捷利康疫苗。但就數字上來看，防疫措施似乎阻止不了疫情升溫的趨勢，英國新冠肺炎確診人數仍持續飆升，不斷創下英國的新高紀錄。
脫歐後效益尚未浮現，但因疫情實行封鎖的傷害已出現，據上周五英國國家統計局所公布最新GDP數字，衰退了2.6％，儘管優於預期，但也可看到封鎖措施對經濟已造成影響。
此外，近期歐洲地區債券價格呈現下行，以金融為主體的富時指數受到的影響將更加明顯，不過，搭配匯率的走勢來看，相較於歐元，英鎊仍持續保有競爭力，代表儘管歐洲的疫情持續升溫，但市場相對看好英國情況。
綜合以上，凱基期貨研究發展部認為，儘管疫情持續升溫，但受到2020年第一波疫情的教訓，英國此次應變更加快速、且更為重視，而市場資金也明顯的對於英國此次的應變上更為放心，造就了富時100指數回檔幅度相較於歐洲區其他國家來說更小，在疫情不要過分失控的前提之下，此波的回檔將提供給投資人更好的點位對富時100指數進行布局。（凱基期貨提供，方歆婷整理）
【凱基期貨新聞稿】 這周啊，黃金市場可是熱鬧非凡，許多消息面都對金價產生了正面影響。首先，我們得聊聊英國脫歐這個大事件，你看，英國和歐盟的脫歐協議卡住了，無協議脫歐的可能性變大了，這讓市場避險情緒逐漸升高，黃金價格也跟著上漲。 再來，美國這邊也不太平，兩黨在刺激經濟的法案上還是存在分歧，不過這個法案最終是會通過的，只是時間和規模還是個未知數。這個消息讓美元承壓，對黃金價格也是一個推動。 最後，地緣政治風險也升溫了，美國最近把中國兩家企業列入黑名單，還對14名中國官員進行制裁，這些行動讓黃金避險需求增加。 從基本面來看，實質利率還是處在負值，黃金作為保值和抗通膨的工具，後市看起來還是相當正向的。 那麼，凱基期貨的研究發展部是怎麼看的呢？他們認為，雖然黃金的基本面長期來看是正向的，但這波價格走升主要是因為避險需求帶動的。所以，只要確定了大方向，我們可以利用技術指標在回檔時進行布局，這樣會更穩健一點。
再來是美國新刺激措施，儘管美國兩黨在新刺激法案仍有分歧，具體推出時程和規模仍有極高不確定性，不過經濟刺激法案勢必會通過，只是時間早晚及規模問題，此影響主要會使美元承壓，帶動金價。
最後是國際緊張氣氛升溫，繼上周美國將中國大陸兩企業列入黑名單後，本周又對14名中國大陸官員進行制裁，地緣政治風險有持續升溫趨勢，帶動黃金避險需求買盤。
基本面上，在實質利率仍處於負值狀態下，黃金保值抗通膨需求依舊是最佳選擇，基本面對黃金後市仍是較為正向的。
綜合以上，凱基期貨研究發展部認為，儘管基本面對黃金長期看來屬於正向，不過這波走升主要推動來源來自消息面帶動的避險需求，只要確立大方向，可用技術指標於回檔時進行布局，更為穩健。
台灣凱基期貨最新分析指出，近期黃金價格的短線回檔，主要是受到美國實質利率下降不如預期以及疫苗利多消息的影響。上周四（19日），黃金價格一度下跌至每盎司1,852.59美元，市場避險買盤隨著疫苗利多消息的傳出而減少。儘管美國經濟數據顯示復甦放緩，但市場對後疫情時代的布局仍持續進行。 美國初領失業金人數的上升，達到74.2萬人，超過預期的70萬人，這一數據對黃金市場來說是一個隱憂，因為它可能會引發市場對經濟復甦的擔憂，從而推動黃金作為避險資產的需求。 黃金籌碼COT指數從前值的532,247下降到523,159，這表明大額交易者的多空方向有所變化，黃金多頭力道有所衰減，但整體來看，市場對黃金的看法仍偏多。 凱基期貨研究發展部強調，儘管短線黃金價格可能會持續偏弱，但由於實質利率仍處於負值，加上美國可能進行新一波的財政刺激，以及疫苗接種速度的不確定性，中長線對黃金的看法仍偏多。
在經濟數據方面，美國初領失業金人數意外上升，在新冠肺炎確診病例不斷攀升下，引發新一輪失業潮。截至11月14日，美國初領失業金人數上升至74.2萬人，高於預期的70萬人及前期的71.1萬人，是為市場復甦的一個隱憂，替黃金帶來潛在避險買盤。
籌碼方面，根據黃金籌碼COT指數從前值的532,247下降到523,159，此一指標所代表的意義在於大額交易人的多空方向，而數字的下降，一部分也反應出黃金多頭力道的衰減，但整體來看仍處於偏多看待。
凱基期貨研究發展部認為，黃金近期的短線回檔主因是來自美國實質利率的下降不如預期，再加上疫苗利多的加乘下，加大回檔幅度。
不過就目前實質利率仍處於負值，且經濟數據顯示復甦放緩，美國後續仍有可能有新一波的財政刺激，以及疫苗問世後接種速度是否可以跟上日益加溫的疫情等不確定因素，短線偏弱但中長線仍偏多看待。（凱基期貨提供）
台灣凱基期貨最新分析指出，隨著美國疫苗新聞的傳出，市場對未來的期待升高，但同時，全球疫情的不斷擴散，讓投資者對於當前的情況仍然保持警惕。近期，歐洲部分地區以及美國的密西根州、華盛頓州等地都實施了新的活動限制措施，這些措施對於市場投資者來說，不僅增加了未來經濟預測的不確定性，也加劇了避險的需求。 特別是美國生技公司莫德納的新冠疫苗第三階段試驗結果顯示，疫苗的有效性超過94%，這一消息對市場來說是一個巨大的鼓舞。然而，黃金期貨市場卻出現了上漲，這顯示了投資者對於當前疫情持續惡化的擔憂。美元的疲弱也對黃金價格產生了推動作用。 凱基期貨的研究人員指出，美國大選結果的明朗以及疫苗的問世，確實降低了一部分市場風險。但在疫情持續蔓延、地緣政治風險上升以及美元走弱的背景下，黃金作為傳統的避險工具，對於投資者來說仍然具有相當的吸引力。此外，美國前總統川普近日再度簽署行政命令，限制美國人對於與中國軍方有關的企業進行投資，這一政策可能會進一步推動市場對黃金的避險需求。
另一方面，川普上周四再度簽署針對中國投資的行政命令，禁止美國人投資與中國軍方有關的31家中國企業，1月11日起禁止個人或企業購買或投資納入這些中企的新興市場基金，還限定在明年11月11日前撤回中國證券等相關投資；據傳，川普計劃在任期最後對中國公布一系列強硬政策，迫使拜登難以改變路線。若美中貿易戰再起，投資人避險需求可望提振。
凱基期貨研究發展部表示，整體而言，美國大選結果出爐、疫苗問世降低了部分市場風險，但疫情惡化、地緣政治風險和美元走弱背景下，黃金的避險需求，對投資人還是有一定吸引力。（凱基期貨提供）
【即時新聞】 美國總統大選陽光普照，市場的陰霾逐漸消散，9日金價卻意外遭遇近半年的單日最大滑落，一落千丈，跌幅接近5%，金價跌穿多條均線，逼近1,850美元的低位。在低利率環境下，全球資金流動轉向股市和匯市，短期內金價恐難有起色。 不過，凱基期貨的研究發展部卻看準了黃金長期投資的機會。他們指出，黃金仍具有多頭的潛力，首先，投資者對黃金的需求持續上升，其次，國際政經環境對黃金形成支持。 此外，美國公債殖利率的大幅下降，降低了持有黃金的相對成本，讓黃金變得更具吸引力。再加上美國嚴重的財政赤字，這些因素都將推升黃金的吸引力。凱基期貨預測，黃金在第四季可能會先蹲後跳，呈現一種波動的走勢。（資料來源：凱基期貨提供）
凱基期貨研究發展部表示，長期來看，黃金看多的因素仍在，第一個是投資人對黃金的需求高漲，第二個是國際政經環境給予黃金的支撐。
此外，美國公債殖利率交易大幅下降，降低了持有黃金的相對機會成本，是黃金更具吸引力的另一個原因。加上美國龐大的財政赤字，都會增加黃金的吸引力。因此黃金在第4季將有機會呈現先蹲後跳的走勢。（凱基期貨提供）
新冠疫苗的好消息讓市場氣氛為之一振，油價近期也跟著水漲船高。不過，大家還是得留意歐美經濟的需求動能可能還會受限。美國能源資訊管理局（EIA）剛公布的月度短期能源展望報告指出，能源需求有點向下調整，但疫苗問世的消息一出，大家又開始看好未來原油需求會反彈。美國原油鑽油數量持續減少，投資也減少，這讓供應出現了緊張的風險。預期需求上升，供給卻有隱憂，這就是油價近期表現亮麗的原因。 但OPEC卻擔心美國大選後的政局變化會影響原油政策，新政府可能不會像川普政府那樣堅定減產。拜登支持緩和伊朗及委內瑞拉的關係，與俄羅斯關係又緊張，這可能會讓俄羅斯退出OPEC及減產協議，結果就是原油供給量超過預期。 從投資者情緒來看，原油籌碼COT指數（這個指標是期貨投機者部位扣除期貨避險者部位，向上表示大單位對原油市場看多，向下則表示看空）近期是上漲的，這也反映了原油短線上漲的趨勢。 凱基期貨研究發展部表示，疫苗研發的進展讓市場對原油需求不振的看法有所改變，這也帶動了原油短線價格的上升。不過，長線來看，還是要考慮疫苗普及的速度是否能跟上需求復甦的預期，以及國際情勢的變化。 原油短線受到消息面因素而上漲，這是短線行情。長線操作上，我們還是要觀察市場供需狀況，以長線保護短線來操作，這樣才能增加投資的效益。
從基本面觀察，美國能源資訊管理局（EIA）近期公布月度短期能源展望報告，能源需求向下調整，不過，在新冠肺炎疫苗問世露曙光的消息出現後，市場認為，未來原油需求將會反轉下降趨勢，近期美國原油鑽油數量持續下降，原油投資減少，使供應存在緊張的風險，在預期需求上升，供給有隱憂的情況下，提振近期油價表現。
但OPEC擔心，美國大選政黨輪替後，對於原油政策上，新政府和川普政府不同，進而影響到減產計畫，由於拜登支持緩和伊朗及委內瑞拉的關係，且與俄羅斯關係緊張，可能會迫使俄羅斯退出OPEC及減產協議，進而使原油供給量超出預期。
從籌碼面觀察，從原油籌碼COT指數（此指標為期貨投機者部位扣除期貨避險者部位，向上表示大型交易人對原油市場看多，向下則表示看空）來看，短線上指數上行，也呼應了近期原油短線上漲趨勢。
凱基期貨研究發展部認為，新冠疫苗研發捷報，反轉了市場對原油需求不振的看法，進而帶動原油的短線價格，不過，長線仍需考慮到疫苗的普及速度，是否可以跟上對需求復甦的預期，以及國際情勢的變化。
原油短期受到消息面因素而上漲，為短線行情，長線操作上仍需要觀察市場供需狀況，以長線保護短線來操作，方能增加投資的效益。（凱基期貨研究發展部提供，李娟萍整理）
台灣凱基期貨分析：黃金需求放緩，但中長期仍看好
【台北訊】根據最新的黃金市場動態，凱基期貨研究發展部指出，雖然今年第3季全球黃金需求下滑，但中長期來看，黃金價格的走勢仍值得期待。
世界黃金協會的報告顯示，今年第3季全球黃金需求降至892.3噸，比去年同期下跌了19%，創下2009年以來最低季度總需求。預計今年全球黃金總需求將下降10%，總計2,972.1噸。
然而，凱基期貨的研究顯示，2018年和2019年全球央行黃金購買量均接近創下新高。在今年的需求放緩之後，預計央行的黃金需求將在2021年反彈。
隨著美國大選進入開票階段，黃金價格在昨日（4日）經歷了一路震盪走跌，每盎司黃金價格跌破1,900美元後，在半年線位置有買盤進駐，短期黃金價格的表現預計將較為震盪。
凱基期貨強調，美國大選結果即將出爐，但美國經濟數據不會因為總統不變或換人而衰退。不過，入秋冬後，歐美疫情可能再次復發，確診人數不斷攀升，歐洲多國可能再次實施封鎖政策，市場的不確定因素正在上升。
自2020年初疫情爆發以來，各國央行採取量化寬鬆貨幣政策應對，市場上資金充裕。因此，從中長期來看，市場上資金充沛和市場不確定因素的存在，使得黃金價格走勢仍具有上漲潛力。
凱基期貨建議投資者，在黃金價格下跌時，可以逢低買進，並分批進場布局，以把握黃金價格的長期上漲潛力。（凱基期貨提供）
專家預測，2018年和2019年全球央行黃金購買量均接近創新高，在今年放緩之後，央行的黃金需求將在2021年反彈。
隨著美國大選邁入開票，黃金價格昨（4）日一路震盪走跌，每盎司跌破1,900美元後，至半年線的位置有買盤進駐，短期黃金的價格表現恐怕將較為震盪。
凱基期貨研究發展部認為，美國大選結果即將出爐，但整體的經濟數據，並不會因為美國總統不變或者換人而衰退，惟入秋冬後, 歐美疫情復發，確診的人數不斷攀升，歐洲各國重啟封鎖政策，市場不確定因素仍在上升；2020年初疫情爆發後，造成經濟衝擊，各國央行以量化寬鬆貨幣政策因應，市場上資金充沛。因此，中長期看多黃金價格走勢的因素仍在，投資人仍可以逢低買進、分批進場布局。（凱基期貨提供）
