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人民幣匯率期貨講座7月27日開跑期交所和各期貨商合辦，目前全國共有44場

兩檔人民幣匯率期貨自周一上路以來，近三個交易日成交量皆超過3,000口，前兩日甚至達到5,000口的亮眼成績，相較於香港、新加坡，及美國同商品交易量，可說領先不少。其中又以小型美元兌人民幣8月合約的匯率期貨交易最熱絡，顯見台灣市場對於小金額的人民幣避險需求。

而為了讓市場能更清楚與熟悉此商品，臺灣期貨交易所協同元大期貨、凱基期貨，以及華南期貨三家業者，將在全國推出人民幣匯率期貨講座，並於7月27日開跑。

期交所表示，為了強化期貨商及期貨交易輔助人之從業人員及交易人對該項新商品之認識及了解，自即日起至8月底止，特與各期貨商及期貨交易輔助人合作辦理宣導講座，截至7月22日止，共有3家期貨業者申請辦理全國44場次宣導講座，希望對人民幣匯率期貨有興趣的投資人可多參與了解。

期交所指出，為了因應臺灣離岸人民幣市場蓬勃發展，人民幣資產規模不斷成長，再加上人民幣國際化之趨勢，國人對人民幣匯率相關商品的交易需求增加，期交所推出2檔人民幣匯率期貨，以美元兌人民幣匯率為交易標的，提供市場標準化、具財務槓桿的匯率交易工具，以增加交易人運用金融商品之彈性，及促進臺灣離岸人民幣市場之多元發展。

台指期今(15)日將進行結算，昨日外資空單持續回補3,153口，未平倉淨空單降至254口，籌碼面偏中性。不過，凱基期貨分析師梁家榮表示，從選擇權籌碼來看，無論是外資或是自營商空單都相當積極，加上技術面來看弱勢格局已經成形，因此即使台指期進入8月合約，也難有大表現。

台指期昨日開高走低，賣壓逐漸加大且在最尾盤來個回馬槍，將指數拉至平盤之下。梁家榮指出，台股走勢偏弱，與陸股有一定的關係，觀察到周二大中華區股市獨憔悴，尤其中國第二季GDP保7普遍不被各界看好，且中國股市近期又因政府政策強力護盤，引發投資人對中國股市基本面的疑慮。

縱使因經濟環境欠佳，市場再度預測中國人行近期將再度祭出貨幣寬鬆政策，但仍無法改變中國短期空頭走勢，台灣加權指數在這樣的條件下，的確很難走出易跌難漲的格局；台指期今日將進行結算，同時加權指數預估將蒸發約22點，目前逆價差仍高達35點，不難理解市場上對即將公布中國第二季GDP的悲觀情緒可見一斑。

籌碼面部分，外資期貨淨空單雖僅餘254口，惟選擇權淨空單仍持有2.6萬口，自營商選擇權空單也高達12.5萬口，可見法人對台指期結算行情的看法依舊不樂觀。再就選擇權的契約金額檢視，外資買進賣權成本約布署在9,150點，而自營商的選擇權策略則認為上檔壓力沉重，因此以賣出9,000點買權為主。

就技術面而言，梁家榮認為，台指期弱勢格局已然成型，縱使7月合約即將到期，亦難以改變8月合約的弱勢，尤其指數不論是短、中、長期均線完全宣告失守，因此投資人可以買進8月賣權因應。

股期雙市昨（7）日齊步震盪，指數力守9,200點大關；分析師表示，目前外資在期貨多單加碼2,911口，留倉淨部位多單攀升，淨多單增至4,844口，顯示對後市看法已轉為「中性偏多」的預期。

美股周一下跌，亞股昨天普遍走弱觀望，台指期在希臘風暴不確定性降溫的帶動下跳空開高，不過中國大陸股市持續下挫，加上台股現貨量能相對偏低，儘管早盤期指一度挑戰收復9,300點整數關卡，但盤中解套賣壓出籠，漲幅回吐震盪回測至平盤附近，所幸尾盤稍見多方拉抬，終場台指期成功收漲，上漲39點，收在9,242點。

價差方面，台指期逆價差縮至8.16點，而7月台指期除權息預計要蒸發約47點，因此還原後台指期正價差38.84點，電子期逆價差縮至0.36點，金融期正價差擴至1.47點，摩台期逆價差縮至2.44點。

類股期貨表現上，電子期在股王大立光遭受利空襲擊的影響下開高震盪，上檔均線反壓仍重，趨勢可能偏向弱勢；金融期開高走揚積極撐盤，短均線與月線成功收復，短線可望再次扮演撐盤要角。

至於非金電期，則是開高震盪略顯觀望，技術面中長期均線趨勢向下，短期仍暫以保守看待。

統一期貨表示，就台指期未平倉部位分析，自營商淨多單減少2,518口，淨多單部位721口；投信淨空單減少9口，淨空單部位823口；外資淨多單增加2,911口，淨多單部位4,844口。

在台指期整體淨部位方面，三大法人多單加碼402口，淨多單升至4,742口；另外，十大交易人中的特定法人，全月台指期多單加碼2,051口，淨多單升至6,755口，顯示法人與大額交易人對後市轉為中性偏多的樂觀預期。

凱基期貨指出，昨天指數震盪，不過外資期現貨操作不同調，現貨部位持續賣超，賣超現股2.5億元，不過幅度明顯減少。

台指期昨(23)日開高震盪，且連續兩日出現多方跳空缺口，終場上漲50點，指數收在9,231點，成功站回9,200點關卡。外資昨日期貨空單小增738口，變動不大，短期可能還是受國際面議題連動。

凱基期貨研究發展部分析師李立勤指出，台股昨日盤中雖然突破月線後，收盤未能順利站上月線，但從技術線型來看，出現兩個跳空缺口，雖然都不是很大，但顯示了多方力道還是存在的，加上選擇權籌碼上買方力道也稍強，台指期短線往上走的機率較高。

外資動向上，昨日期貨空單小增738口，未平倉淨空單水位來到5,381口，並不多，對盤勢影響也很小。至於7月整體選擇權部分，因為才剛開倉，所以籌碼與上個月相比數量小許多，加上台股趨勢也還在醞釀，預估等到第三周或者第四周，才會有更清楚的區間。目前台指期上方最大壓力點在9,400點，買權未平倉有2.49萬口；最大支撐點則是在9,000點，賣權未平倉有2.66萬口。

此外，李立勤提到，7月台指期低點為上周四的9,011點，與昨日的9,231點距離220點之多；至於下周一要結算的摩台期，昨日未平倉口數也只有14.9萬口，屬於偏低水位，結算前也難有大幅變動，因此在這樣的情況下，除非外資開始連續賣超，外資期貨淨空單也突破萬口，否則現在要跌破前低的機率並不大。

LED廠隆達(3698)第一季合併營收35.02億元，雖然因年假工作天數較少，還是分別成長季增5.2％，年增8.7％。凱基期貨表示，隆達算是淡季不淡的表現，但仍低於公司年初財測的季增率10％，加上下游庫存持續調整，因此預估接下來營運動能恐將減緩。

凱基期貨解釋，自3月分開始，中國經濟成長放緩、導致消費性需求疲弱及歐元持續貶值造成庫存堆積，在NB及Monitor背光需求疲弱所導致。由於目前隆達營收六成五來自背光，三成五來自照明，中國需求不佳將對隆達帶來不利影響。

展望後續，凱基期貨提到，受背光持續庫存調整所影響，導致第二季公司財測轉趨保守，從季增20％下修，5月營收12.02億元，年減4.7％，月減0.3％，都顯示上半年營運成長動能不佳，短線上仍以保守看待。

籌碼面部分，凱基期貨指出，在外資及投信近期對於隆達尚未出現明顯買盤，且投信自3月底一路賣超之後也並未回補持股，使得隆達後續仍無較佳的上漲動力。

若從技術面來看，由於隆達近期走勢持續向下，股價於6/4再度跌破全部均線，雖然大盤近期走勢不佳，但隆達股價更為疲弱，領先大盤跌破全部均線，且每日均有更低點出現，如6/10大盤出現反彈，但隆達仍以下跌作收，且又創下近期新低點，走勢更為疲弱，另外如KD、MACD等指標也都呈現持續向下的情形，尚未出現止跌跡象。

台股昨（9）日重挫176點，期市相對抗跌、力守9,200點關卡；期貨分析師表示，在指數重挫之際，外資期貨部位開始回補空單，且台指期價差也由逆轉正，短線盤勢似有轉機，但整體留倉部位仍是偏空格局。

美股四大指數周一下跌，亞股昨天普遍跟進下挫，台指期受歐美股市震盪修正的影響跳空開低，外資期貨空單大幅留倉，加上國際股市不確定性仍重，儘管早盤多方一度進駐拉抬，不過市場觀望氣氛濃厚，追價力道偏向保守。

盤中賣壓出籠緩步走跌，尾盤稍見止跌回穩，台指期下跌超過百點，終場下跌111點，收在9,237點。

價差方面，台指期轉正價差45.13點，電子期轉正價差1.54點，金融期轉正價差4.07點，6月摩台期轉正價差0.28點。

在摩台指部分，昨天指數也是走勢不佳，雖然指數最終守住了年線，不過以目前空方勢強的情形來看，後續仍有可能跌破年線，在摩台指回穩之前，不宜對台指期積極作多。

觀察類股期貨，電子期在指標權值股普遍震盪走弱的影響下開低走低，全均線呈現空頭排列，短線趨勢維持偏空。

金融期開低震盪略顯觀望，季線支撐尚屬穩健，短期盤勢可能偏向震盪盤整；非金電期開低走弱，全均線反壓向下，整體趨勢格局偏空。

就台指期未平倉部位分析，自營商淨多單減少3,099口，淨多單部位456口；投信淨空單增加245口，淨空單部位3,311口；外資淨空單減少3,193口，淨空單部位18,146口。

統一期貨表示，目前外資現貨賣超，期貨淨空單減少，加權指數失守年線與9,200點關卡，加上短均線反壓持續加重，短期趨勢仍為中性偏空格局。

凱基期貨指出，昨天指數大跌，不過外資期貨部位出現回補空單的情形，且現貨部位的賣超也有所減少，外資趁下跌回補空單的操作，似乎對盤勢的看法有所變化。

不過整體而言，目前的留倉部位仍是偏空格局，觀察重點在於外資是否連續回補空單，才能代表盤勢低點已至，否則仍是以偏空看待。

股期雙市昨（26）日齊步震盪收紅，守穩9,600點關卡；期貨分析師表示，現階段外資空單小幅加碼144口，淨空單升至9,926口，惟期現貨逆價差收歛縮小，預期盤勢仍將維持區間震盪整理格局。

亞股昨天普遍走揚，台指期在美股休市的影響下，略顯觀望跳空開低，早盤瞬間爆量走揚一度衝破9,700點，不過本周適逢摩台結算等不確定性，市場觀望氣氛濃厚，多方追價力道保守。

盤中漲幅收斂回至平盤附近狹幅震盪，尾盤稍見小幅拉抬，終場台指期上漲28點，收在9,659點。技術面季均線無法乘勢收復，短期趨勢偏向區間盤整。

類股期貨方面，電子期在指標權值股漲跌互見的影響下開低走穩，半年線與短均線成功守穩，短期趨勢持續回溫。

金融期開低走揚站穩1,200點關卡，可惜月均線無法順利收復，短線趨勢仍為區間整理；非金電期開平上漲，不過季線關卡尚未收復，整體趨勢仍暫以保守看待。

至於價差部分，台指期逆價差縮至10.41點，電子期轉為正價差0.13點，金融期逆價差擴至1.69點，摩台期逆價差擴至0.24點。

就台指期未平倉部位分析，自營商多單減少290口，淨多單部位5,867口；投信空單減少344口，淨空單部位2,000口；外資空單增加144口，淨空單部位9,926口。

在台指期整體淨部位方面，三大法人空單加碼90口，淨空單升至6,059口；另外，十大交易人中的特定法人，全月台指期空單減碼12口，淨空單降至8,149口，顯示法人與大額交易人對台股後市相對謹慎。

統一期貨表示，外資現貨買超，期貨淨空單增加，加權指數開高震盪，儘管季線成功站上，不過均線趨勢反轉向下，短期可能仍偏向區間震盪整理。

永豐期貨指出，目前指數終於站上季線但力道偏弱，而月線下彎且季線也同步彎頭向下，若指數本周未能守穩季線，恐將轉向中空發展。操作上以逢高偏空操作為宜，並請嚴設停損。

凱基期貨認為，整體看來，外資不再持續回補空單，顯示對盤勢展望維持區間震盪的看法。

製鞋龍頭寶成(9904)第一季合併營收表現亮眼，不僅達622.52億元，年增率11.6％，創下歷年同期新高，而第一季稅後純益20.96億元，每股稅後純益0.71元。凱基期貨表示，除了製鞋本業成長佳，寶成旗下子公司在零售通路布局也有所進展，未來股價成長可期。

凱基期貨指出，寶成旗下寶勝零售銷售展望樂觀，帶動4月營收成長年成長率達13％，預估第二季成長趨勢仍佳；此外，就營運部門而言，製鞋及通路業務均較去年同期續增。

展望下半年，寶成緬甸第一期新廠將於第3季陸續投產，緬甸廠區占地16公頃，規畫五年內要投資1億美元建廠，目前已投入近5,000萬美元，新廠月產能可達30萬雙各類運動鞋，且越南怠工事件已於4/2結束，怠工期間對獲利影響甚微，越南政府亦對退休制度訂定彈性方案，訊息回歸平穩，在主要業務仍能有不錯成長之下，後續展望仍佳。

在技術籌碼方面，凱基期貨指出，寶成近期走勢相當不錯，於5月12日以長紅K棒重新站回季線之後，後續呈現高檔震盪走勢，目前股價仍位於全部均線之上，相較大盤更加強勢許多，多方力道維持強勢，在多方表態之後，可望再度出現一波漲勢。

法人籌碼上也偏樂觀，外資今年以來對寶成持續站在買方，尤其4月21日股價見到近期低點後的19個交易日中，外資就買超了17個交易日，顯示外資對寶成後續展望持續看好，凱基期貨認為，寶成上漲動能可望持續。

外資真的變心了，雖然現貨外資仍舊站在買方，不過期貨空單大軍卻開始蠢蠢欲動，周一外資在台指期空單增加4,113口，淨空單來到1.59萬口，創去年10月17日以來新高水位。此外從量價結構來看，指標都偏弱，加上昨日明明國際市場傳出好消息，台股卻逆勢走跌，種種跡象都令人擔憂。

外資在現貨市場繼續維持買超，不過期貨市場卻已經開始布局空單，且空單口數高達1.59萬口，顯示對台股後勢悲觀。同時外資在去年9月底曾經出現過萬口以上的空單，並且一路加空至2.9萬口修正才告一段落，因此預估1.5萬口還有增加的空間。

凱基期貨研究發展部分析師李立勤指出，外資1.5萬口空單是近半年來新高，加權指數又處於高檔，因此對投資人來說勢必產生相當大的壓力。且觀察昨日台指期低點為9,657點，與4月23日的跳空長紅底部9,562點相去無幾，也就是說這波攻萬點的漲勢白忙一場，上方加碼的資金也全數套牢，很可能轉為賣壓。

國泰期貨證期顧問處副總錢冠州表示，台股目前處於9,600點附近，依舊算是歷史高檔，指數往下走有很大的空間。而現階段最重要的支撐指標，便是季線位置，假使真的跌破，則恐怕外資空單還會繼續增加。雖然台指期正價差還高達60點，可惜頂多為套利所用，對拉抬指數恐怕效用不大。

觀察到五月以來，外資的空單未平倉與多單位平倉口數都高達五萬口以上，比先前未平倉口數平均要多出一倍以上，可見大量資金跑到期貨市場。錢冠州認為，主要是受到台股現貨走勢偏弱影響，因此資金流進期貨市場避險。只是之前大盤趨勢還不明朗，因此多空都有人壓，不過隨著近日淨空單口數持續增加，可發現多方出現棄守的味道，並帶動外資在期貨未平倉淨空單升至1.59萬口的水位。

台股昨(7)日大跌114點，不過代工廠廣達(2382)股價逆勢抗跌，最後穩守平盤之上。凱基期貨表示，廣達今年有AppleWatch訂單加持，有利營收表現，且外資近日多數都在站買方，昨日也繼續買超，多方力道相當充足，預估未來還有機會出現一段漲幅。

凱基期貨指出，廣達去年合併營收9,263.2億元，年增5.2％；稅後純益達188.84億元，年增1.4％，每股純益4.9元，預計將配發現金股利4元，以目前股價計算，殖利率約5％，仍可留意。另外，廣達為蘋果桌上型電腦、筆電獨家代工廠，受惠新款MacBook陸續在全球各地市場上市，近期拉貨力道大幅提升。

此外，廣達今年3月筆電出貨量約400萬台，月增130萬台，4、5月因新筆電開賣的國家愈來愈多，出貨量可望持續走升，加上AppleWatch預購成績良好，本季出貨量有機會挑戰500萬支，且廣達的良率逐漸好轉，AppleWatch可望對今年廣達的營運帶來加分作用。展望後續，凱基期貨認為，廣達今年在筆電出貨持穩、伺服器出貨雙位數增長、穿戴式裝置營收貢獻挹注下，營收、獲利都可望有不錯成長，可持續留意。

外資在期貨市場連五日賣超，台指期連收五根黑K，且昨日外資未平倉還由淨多單2,044口轉為淨空單673口，為4月24日以來再度出現淨空單，後續似乎不太樂觀。對此法人認為，外資並沒有大舉布空，且昨日部分電子股開始釋出利多，只要電子股多頭回神，台股還有機會看萬點。

昨日在金融股利多出盡翻黑的情況下，台指期收下第五根黑K，且盤中一度將4月24日跳空缺口回補，不過所幸電子股在群創法說會報喜，以及其他權值股如鴻海、日月光，以及矽品走穩下，今日可望由電子股重掌兵符，並帶動台股多頭漲幅。

玉山投顧表示，周二台指期正價差依舊高達28.87點，假使外資真的要準備看空台股，照理說不會有這麼大的正價差空間；再者，先前外資現貨市場買超千億以上，不太可能毫無布局就讓指數往下掉，因此預計拉高出貨比較有可能。

且觀察昨日群創法說會報喜，預估今日將會輪到大型電子股表現，如此一來盤勢上攻力道也會比由金融股帶動還要強。玉山投顧認為，金融股已經連日放量且創兩次新高，接下來將會暫時休息，資金可望回到電子股，但假使電子股還是沒有打算表態，則台股將出現較大的回檔。

在選擇權部分，自營商賣權未平倉升至8.02萬口，不過凱基期貨研究發展部分析師陳雙吉認為不需要太擔心，因為這些空單主要是以賣出買權來佈局，也就是說台股下方反而是有強力的支撐，但僅為支撐，並不會出現往上拉抬的情況。

對於台指期操作策略，陳雙吉建議，大盤如果反彈見高後，不要馬上追多，而是要偏保守操作，至少要等回測至4月23日長紅棒的一半9,750點時，且有明顯支撐之後再做多。

PCB廠公布去年第四季財報，意外出現虧損，加上今年第一季營收也都持續走跌，基本面壓力大，股價也一路走低，雖然昨日似乎有買盤介入，不過凱基期貨認為，整體而言賣方壓力仍重，對未來股價仍不太樂觀。

凱基期貨指出，欣興(3037)2月營收39.02億元，月減16.98％，年減3.17％，且月營收已連續四個月出現下滑情形，近期營運狀況不佳。欣興出貨蘋果遭客訴要求賠償，董事會公布更新後的去年度財報，稅後純益比元月底公布的版本少了3.27億元，以去年Q4來看，由原本公司自行結算的每股純益0.04元，轉為每股淨損0.18元，從盈轉虧，全年每股純益由法說會公告的0.54元，向下調整至0.32元，創上市櫃後單季最大虧損。目前營運狀況仍不佳，短線上先以保守看待。

在技術面，欣興近期走勢持續不佳，周一股價更跌破3/3的今年低點，表現與大盤可說是相反走勢，且目前股價位於所有均線下方，加上所有均線均呈現向下走勢，上方壓力相當沉重，而各短期均線距離目前點位均不遠，也將對股價帶來壓力。

凱基期貨認為，目前股價已連5個交易日收在5日線之下，短線上股價若未能站回5日線，則走勢仍以偏空看待，且目前KD值仍持續下滑，股價距離去年低點20.1元也已不遠，後續仍有可能跌破，操作上需持續注意空方壓力。

IC封測廠矽品昨(19)日股價上漲2.75％，有機會突破盤整區間。凱基期貨看好受惠中國半導體的龐大商機，且矽品與京元電聯手搶下中國大單，營收有機會大爆發，股價還有表現空間。

凱基期貨指出，測試大廠京元電、封測大廠矽品擴大合作，透過互相支援機台產能做法及「封裝」及「測試」分工，聯手搶下大陸最大IC設計廠海思、手機晶片大廠展訊等封測代工大單。京元電及矽品不僅在蘇州擴建新廠卡位，也在台灣建置高階封測產能。據了解，海思今年對京元電及矽品釋出的封測訂單，包括手機晶片、4G基地台晶片、網路處理器等，釋單量將較去年倍增。

矽品今年2月合併營收為64.76億元，比去年同期成長16.19％；累計前2月營收為133.6億元，年增15.21％。展望本季營運，該公司先前預期，第一季合併營收約新台幣200億∼212億元，第一季毛利率約24∼26％，營益率約14∼16％。

展望後市，矽品指出，目前市場預期半導體產業平均約5∼6％成長幅度，後段IC封測估計約成長6∼7％，今年營運成長幅度仍將以超越產業平均為目標，也期盼未來幾個月可挑戰單月合併營收80億元大關。(凱基期貨提供，記者許庭瑜整理)

台股昨（2）日震盪收紅，台指期齊步走高，正價差仍達32.01點；期貨分析師表示，現階段外資的期貨多單再增2,913口，淨多單部位達1.7萬餘口，由於留倉部位偏多，顯示對期現貨後市看法依然樂觀。

台指期昨天以平低盤開出後隨即震盪走高，但在現貨開盤後又出現急殺走勢；指數在接近10點時回穩，並轉為橫向狹幅走勢，直到現貨收盤後才又出現上拉動作，並讓指數以相對高點收盤，而全日高低差收斂至53點。

國票期貨表示，從籌碼面來看，昨天三大法人中，除外資買超台股現貨外，投信與自營商則是站在賣超方。外資買超43.53億元，投信賣超3.66億元，自營商亦賣超3.8億元，三大法人合計買超36.06億元。

在期貨部位方面，三大法人除外資偏多調整手中持倉部位，投信與自營商則偏空調整。自營商增持484口空單，目前手上部位留有5,938口淨空單。

凱基期貨則認為，台股盤勢暫居上風，自營商仍持續偏空操作，不過外資再度於期現貨同步作多，顯示短線多方力道確實有加強的情形，只要外資不再繼續調節多單，盤勢後續應能順利回穩。

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有關滬港通或抽獎活動，可洽凱基證券/期貨所屬營業員。(孫震宇)

台股昨（21）日量縮震盪、指數遊走平盤上下，台指期橫盤整理；期貨分析師表示，雖然外資空單再減碼1,309口，淨空單降至1萬1,701口，偏空力道持續減弱，但在盤勢量能不出，後市仍有再度回測低點的可能性。

行情走勢方面，台指期昨天以平低盤開出，早盤回測5日線有守後，指數隨即反彈回升至平盤之上，但在市場觀望氣氛濃厚下，多頭追價力道消退，指數再次滑落平盤之下，呈弱勢橫向整理直至收盤，終場台指期收小黑K，下跌24點，收在8,636點。

價差方面，台指期逆價差擴至18.64點，電子期轉為逆價差1.01點，金融期逆價差擴至3.11點，摩台期轉為逆價差0.67點。由籌碼面來觀察，三大法人於現貨市場賣超19.81億元。

而在台指期淨部位方面，三大法人空單減碼214口，淨空單降至1萬4,299口，其中，外資空單減碼1,309口，淨空單降至1萬1,701口，自營則是空單加碼1,060口，淨空單升至4,008口。

另外十大交易人中的特定法人，全月份台指期空單減碼334口，淨空單降至1萬2,215口，整體來看，法人與大額交易人對台股後市仍持偏空看法，但偏空力道有持續減弱跡象。

永豐期貨表示，由技術面觀察，昨大盤開高走低留下影線，收盤雖連二日守在5日線之上，但成交量能縮減至今年新低的635億，顯示市場對反彈行情仍有所疑慮。展望後市，短線多頭若想讓回升走勢得以延續，增溫補量為首要任務，否則盤勢仍有可能因量能不出而有再度回測低點的可能性，因此操作上建議減倉觀望為佳。

凱基期貨則指出，台指期未能延續前一天漲勢開盤跳空開低，盤中雖一度突破平盤反壓但卻未能站穩，不過上攻雖未能突破半年線反壓，但下殺卻能力守在5日線之上，多空防守點位皆未破，顯示台指期多、空拉鋸激烈。而外資著墨較重摩台期，昨天也與台指期一樣陷入狹幅震盪。就技術面看，台指期短線無明顯多空趨勢。

凱基期貨認為，外資近日雖持續回補期貨空單，但現貨卻又再度轉為賣超，外資未能期現貨同步偏多操作，以籌碼面來看，台指期短線恐持續震盪。

台股昨(15)日遭受內憂外患，外有國際股市持續回檔，恐慌指數居高不下，內則有食安問題攪局，在市場投資信心全面潰散下，外資昨趁勢壓低台指期結算，且新開倉的11月空單又升破2萬口，台指期空方氣盛，台股空頭氛圍恐再加重。

10月台指期昨日結算，由於前天(14日)外資仍留有1.9萬口未平倉空單，在作空壓力下，台指期昨日重挫近百點，期貨指數一舉摜破 8,700點大關至8,646點，外資在現貨市場也順勢賣超53億元，且期貨空單「打死不退」，新開倉的11月台指期淨空單來到2萬口以上，台股短線在底部區未明朗前，建議投資人暫勿預設立場。

凱基期貨分析師梁家榮表示，外資11月新開倉水位仍高達2萬口淨空單，若觀察外資、自營商11月選擇權籌碼布局，可發現2路法人同步作空，外資淨空單買進賣權達4.2萬口，自營商淨空單賣出買權則達2.52萬口、買進賣權達1.22萬口，合計空單水位高達3.74萬口。

永豐期貨指出，三大法人目前除了現貨持續賣超外，台指期新開倉淨空單水位仍高達2萬口，顯示法人依舊對於台股後市持偏空看法，預料大盤短線恐難未見明顯的止跌訊號。

台新投顧協理黃文清表示，儘管上市櫃公司9月營收已全數公布完畢，但9月營收利多卻無法與美股重挫的打擊相抗衡，台股近期不但遭受美股回檔拖累，近日若遇行情反彈也呈現無量狀態。

黃文清指出，第4季企業展望為台股行情關鍵，短線上觀望氣氛濃厚，本周下半場還有谷歌、新帝等美國重量級科技股將公布財報，因此在關鍵變數尚未明朗前，台股欲上演絕地反攻的機會不高。

不過，日盛投顧則認為，從大盤技術面來看，KD指標持續偏弱，但指標已來到低檔超賣區，且對照均線來看，季線即將要與半年線死亡交叉，按照過去經驗而言，中長期均線死亡交叉時，指數都會反彈，加上昨日低點8,935點已接近7,663∼9,593點回檔修正0.5位置為8,6 28點，不排除短線上可能有止穩機會。

台指期昨(18)日上漲5點收9,243點，正價差收斂至5點，外資淨空單增2,723口至14,617口，開新倉首日來淨空單攀新高，專家認為，儘管加權指數上漲，但外資期現貨同步作空，市場信心不足。

統一期貨指出，台股量能再度萎縮的疑慮下觀望氣氛漸濃，外資現貨賣超，期貨淨空單增加，技術面指數雖成功收復5日均線，但短中期均線維持空頭排列且量能依舊無法回溫，短期仍為反彈震盪格局。

元大寶來期貨研究部表示，台指期雖然守穩5日均線，但上方仍有重重均線反壓，打擊買盤信心，且終場漲幅僅0.05％，透露出買盤進駐的意願消極。

日盛期貨期貨分析師牟宗堯指出，除了外資加碼淨空單2,723口，前十大交易人也增加淨空單1,414口累計至9,358口，前十大特定法人也增加淨空單1,471口至11,754口，當加權指數指數上漲，法人作空，隔日台指期收黑K機率高，仍建議台指期逢高偏空思考。

元大寶來期貨研究部也指出，外資在現貨連七個交易日賣超，且淨空單部位自9月2日以來遲遲未降至萬口以下，顯示其對於後市的看法仍然謹慎保守。

牟宗堯表示，昨日台幣貶值，資金匯出海外的效應會愈來愈明顯，法人操作這麼負面，是可以理解的，後勢在季線與半年線之間震盪，提醒投資人要有風險意識。

凱基期貨指出，周三走揚的蘋果概念股，昨日大多又陷入平盤附近狹幅震盪的休息走勢，金融類股橫盤整理的情況則未見改變，盤面無領漲主流，加權指數上攻空間有限，台指期短線易跌難漲。

台指期上檔季線反壓重重，加上內有生技類股跌跌不休，外有烏克蘭地緣政治的攪局，近期盤勢主導權持續由空方掌控。

凱基期貨分析師梁家榮指出，觀察近期外資及自營商的選擇權籌碼變化，外資持有淨空單80,900口，且主要布局在「買進賣權」，自營商則持有淨空單188,922口，主要集中在「賣出買權」，而8月以來雖未見淨空單消退，依舊是內外資同步作空，但從選擇權布局來看，指數應是跌幅有限。

值得注意的是，明(20)日即將面臨8月台指期合約月結算，從選擇權最大未平倉量合約觀察，指數支撐壓力區間座落於9,100至9,30 0點，顯示明日期貨結算前行情若有跌破9,100點，指數有機會反彈，多方可伺機搶短。

另外，在國際消息方面，8月21日至23日即將召開「全球央行年會」，下半年的貨幣政策將對全球市場影響動見觀瞻，此次會議仍將聚焦於聯準會對升息的預期。

就技術面部分，台指期季線反壓在9,250點附近，目前季線仍因為扣抵相對低點而上揚，有利於指數尋求支撐，尤其電子指數又已經開始走穩，短線上空方不宜躁進。

以中長線來看，整體盤勢多方結構尚未完全破壞，多頭仍有最後一搏的機會，關鍵重點就在於明日結算之後，投資人可觀察台指期9月合約法人期權籌碼的多空布局。