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美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布10月11日的數據顯示，玉米 期貨的投機者淨部位為325,121口，與前一周相比，多單大幅增加20 ,159口，其他農產品如：小麥、黃豆等，投機者所持有的多單都開始 有獲利出場的情形，小麥的部分更轉為淨空單持有。

美國是全球最大的玉米出口國，約占全球36％的出口量，在10月份 的WASDE報告中指出，目前美國的穀物市場正處於供應緊張狀態，今 年美國當地的玉米用量或將超過其產量，這也暗示國際玉米市場供應 恐面臨短缺。

技術分析方面，觀察美國芝加哥期貨交易所（CBOT）12月合約的玉 米期貨，自7月底以來，走勢呈多頭格局，但隨價格來到6月初的頸線 位置，漲勢逐漸收斂，短線或將進入一段箱型區間整理。單就目前基 本面及籌碼面的角度來看，玉米後市表現仍可樂觀看待。

期交所推出的布蘭特原油期貨經期交所設計，較英國倫敦國際金融 期貨交易所（NYSE Liffe）的同質性商品，具五大特色：一、無需複 委託，只需以國內期貨帳戶即可交易。二、以新台幣計價無需換匯。 三、涵蓋國人用油成本，提供國人油價變動的避險管道。四、日、夜 盤涵蓋主要油市波動時段，交易時段便於交易人進行風控與部位調整 。五、豐富國內商品類期貨，使交易更加靈活。

美元指數11日歷經震盪交易後小幅走高，連續第五個交易日上揚， 因對於升息前景和經濟衰退的預期，以及地緣政治緊張局勢的擔憂， 令投資人感到不安，高漲的避險情緒刺激美元走強，11日追蹤美元兌 換六種主要貨幣的美元指數上揚0.07％，報113.221。

與此同時，英國央行（BOE）總裁貝利11日明確表示，英國央行將 於10月14日之後停止購債行動，無意延長對債市的緊急干預，此舉與 市場預期背道而馳，市場風險偏好也明顯減弱。

另一方面，美國9月非農就業新增26.3萬人，失業率降至3.5％，表 現雙雙超乎預期，強勁的勞動力數據使得投資人對聯準會（Fed）在 明年放緩升息的希望破滅，有助推動美元繼續上攻。

根據CME Group最新的FedWatch模型指出，11月份升息3碼機率逼近 80％，使聯邦基金利率目標區間來到3.75％∼4％。

以技術面來看，美元指數短線回測月線出現強勁支撐，站穩在所有 均線之上，且下檔重要支撐月線持續緩步墊高，因此短線建議以中性 偏多看待美元指數為宜。

而美元指數是由美國貿易往來最重要的六大貨幣所組成，分別是歐 元、日圓、英鎊、加幣、瑞典幣、瑞士法郎，因此，投資人若持有日 圓及美元商品，建議投資人可利用台灣期交所美元兌日圓匯率期貨， 來作為避險工具。

期交所持續舉辦「縱橫期海Trader就是你」模擬交易競賽，響應「世界投資者周」之「金融知識普及敲鐘」活動。

期交所「縱橫期海Trader就是你」大專院校模擬交易競賽第二階段將於10月17日至12月2日展開，報名踴躍，共吸引超過300隊報名參加，期能藉此增進大專院校學生期貨專業知識及強化期貨交易風險控管意識。

並同時響應國際證券管理機構組織（IOSCO）與世界交易所聯合會（WFE）舉辦的「世界投資人周」（World Investor Week）之「金融知識普及敲鐘」（Ring the Bell for Financial Literacy）活動，與全球交易所共同發聲，強調投資人教育及金融知識普及的重要性。

期交所表示，世界投資人周由IOSCO發起，迄今邁入第六年，目的係為提升全球對投資人教育與保護的重視，鼓勵各國辦理金融教育活動，培育投資人金融素養。金融知識普及敲鐘係WFE自2019年起與IOSCO合作於世界投資人周期間舉辦的活動，號召旗下交易所會員以證券市場敲鐘儀式或舉辦其他活動共同響應。

此外，一般交易人在臺灣期貨市場扮演重要角色，交易比重近五成，期交所對投資人教育與保護不遺餘力，長期針對不同族群提供多元學習管道。除辦理前述大專院校師生模擬交易競賽外，期交所亦建置「期貨影音知識網」、「期貨與選擇權數位學習網」等提供線上學習資源，持續與大學進行產學合作，協助校園年輕人建立正確期貨交易觀念。

期交所並定期開辦免費交易人期貨與選擇權課程、於全臺各地區開辦宣導講座，其中部分場次特別針對樂齡群族開設「認識期貨市場與商品」基礎課程，宣導防範金融詐騙及避免金融剝削。

未來期交所在積極發展業務的同時，仍將致力推廣金融知識普及與強化投資人風險意識，期能建立投資人正確的投資及避險觀念，以促進證券及期貨市場穩健發展。

期交所縱橫期海Trader就是你II登場 將於10/17至12/21展開，共吸引超過300隊大專院校學生報名

期交所「縱橫期海Trader就是你」大專院校模擬交易競賽第二階段 將於10月17日至12月21日展開，報名踴躍，共吸引超過300隊報名參 加，期能藉此增進大專院校學生期貨專業知識及強化期貨交易風險控 管意識。

期交所並同時響應國際證券管理機構組織（IOSCO）與世界交易所 聯合會（WFE）舉辦之「世界投資人周」（World Investor Week）之 「金融知識普及敲鐘」（Ring the Bell for Financial Literacy） 活動，與全球交易所共同發聲，強調投資人教育及金融知識普及之重 要性。

期交所指出，世界投資人周由IOSCO發起，迄今邁入第六年，目的 係為提升全球對投資人教育與保護之重視，鼓勵各國辦理金融教育活 動，培育投資人金融素養。

金融知識普及敲鐘係WFE自2019年起與IOSCO合作於世界投資人周期 間舉辦之活動，號召旗下交易所會員以證券市場敲鐘儀式或舉辦其他 活動共同響應。

一般交易人在臺灣期貨市場扮演重要角色，交易比重近五成，期交 所對投資人教育與保護不遺餘力，長期針對不同族群提供多元學習管 道。除辦理前述大專院校師生模擬交易競賽外，期交所亦建置「期貨 影音知識網」、「期貨與選擇權數位學習網」等提供線上學習資源， 持續與大學進行產學合作，協助校園年輕人建立正確期貨交易觀念。

期交所定期開辦免費交易人期貨與選擇權課程、於全臺各地區開辦 宣導講座，其中部分場次特別針對樂齡群族開設「認識期貨市場與商 品」基礎課程，宣導防範金融詐騙及避免金融剝削。

未來期交所在積極發展業務的同時，將致力推廣金融知識普及與強 化投資人風險意識，期能建立投資人正確的投資及避險觀念，以促進 證券及期貨市場穩健發展。

台股基金爆冷 今年跌近3成 僅價值型基金略勝大盤，若Q4無法扳回一城，恐創金融海嘯以來最差一年

今年以來台股加權指數隨美股走頻頻破底，拖累台股基金表現，根 據統計，今年以來國內台股基金平均績效下跌27.8％，已經和去年平 均報酬高達42％的表現大相逕庭。

若回顧過去各年度台股基金表現，2008年金融海嘯當年度跌幅高達 46.54％為最慘紀錄，不過隔年隨即大幅反彈，台股基金單年度漲幅 衝至80.56％寫下歷史紀錄，若第四季台股基金無法急起直追，恐創 下金融海嘯以來表現最差的一年。

今年以來各類台股基金表現欠佳，其中僅價值型基金表現略勝大盤 ，科技、中小型台股基金跌幅都超過3成，統計至10月初為止台股基 金平均跌幅已超過27％，遠遜於去年的42.47％、2020年的25.35％及 2019年的33.83％，若台股基金第四季無法扳回一城，恐創下2008年 金融海嘯以來台股基金最慘澹的一年。

群益馬拉松基金經理人楊遠瀚表示，9月底主管機關祭出限空令挽 救股市，海外方面英國宣布轉而購債穩市，日本央行也干預匯市阻貶 ，美元與美債回穩，且外資開始翻多台股與半導體評等，若沒有更嚴 重的黑天鵝或系統性風險發生，預期指數下檔應有支撐，風險方面則 可關注俄烏衝突、油價、兩岸地緣政治及中美科技角力的影響。

統一投信表示，多項利空因素在第四季有望緩解，包括經濟成長落 底、企業基本面將改善、台股評價便宜及選前政策利多有利投資氣氛 等，將帶動台股觸底反彈。產業仍看好需求強勁的半導體及電動車、 具備新平台題材的伺服器、受惠數位轉型的資料中心，及蘋果供應鏈 。

除了基本面改善，評價便宜也讓台股的投資價值上升，目前台股本 益比僅有9.18倍，遠低於歷史平均的14.79倍，更低於金融海嘯時的 約10.7倍，台美都將在年底舉行大選，也使台股有望受到選前政策利 多拉抬。

近期關注方向上，法人指出，目前到11月初，陸續會有重要法說陸 續登場，因此財報表現與對未來產業展望等訊息，仍將持續牽動市場 投資情緒；部分企業財報也將受惠匯市波動；根據產業調研，若參考 過往經驗，料調整期仍將持續至明年上半年。另外，到年底前，包括 美國期中選舉、iPhone訂單調整時間等訊息，也可留意作為投資上的 判斷。

期交所昨（4）日表示，為提供市場更多交易機會、策略更加多元化，期交所預計在今（2022）年下半年，推出臺指選擇權以及小型臺指期貨的雙周到期契約，相關規劃以及增修訂規章業獲主管機關核准。

期交所指出，期交所一周到期的選擇權，自從推出以來，臺指選擇權的整體日均量，已大幅成長至2021年之80.9萬口，其中一周到期的選擇權日均量，約占整體臺指選擇權的八成，顯示出短天期選擇權深受市場交易人青睞。

事實上，近年以來，國際期貨市場的周到期選擇權，亦蓬勃發展，大多數交易所同時推出多個不同周次到期的契約，可以讓交易人得於任一交易日，選擇多個周次到期之契約。

期交所表示，為順應國際發展趨勢，預計推出雙周到期的選擇權契約，以提供給市場交易人更多交易機會，滿足各式策略性交易需求，交易人可以在每一個交易日，除可以繼續交易現有一周到期的選擇權外，亦可以交易雙周到期的選擇權。

另外，為配合推出臺指選擇權雙周到期的契約，期交所也將同時推出小型臺指期貨雙周到期的契約，以提升臺指選擇權與小型臺指期貨的價格發現功能與定價效率。

期交所表示，雙周到期的臺指選擇權以及小型臺指期貨，掛牌方式為「每周三掛牌二周後星期三到期之契約」，例如交易月份第二個星期三即上市同月份第四個星期三到期之新契約，交易月份第三個星期三上市同月份第五個星期三到期之新契約，以此類推。

換言之，雙周到期的契約，係將現有一周到期契約之新契約，提前一周掛牌，依此掛牌方式，每個交易日將同時有存續期間一周（即一周到期契約）、二周（即雙周契約），以及月到期契約可以交易，藉此提供市場參與者更多交易機會，並且可以運用的交易策略，也將可以更為多元化。

為提供市場更多交易機會、策略更多元，期交所預計今年下半年推 出臺指選擇權及小型臺指期貨雙週到期契約，相關規劃及增修訂規章 業獲主管機關核准。

近年國際期貨市場週到期選擇權蓬勃發展，大多數交易所同時推出 多個不同週次到期契約，期交所順應國際發展趨勢，推出雙週到期選 擇權契約，同時推出小型臺指期貨雙週到期契約，提升臺指選擇權與 小型臺指期貨價格發現功能與定價效率。

期交所一週到期選擇權推出以來，臺指選擇權整體日均量大幅成長 至2021年之80.9萬口，其中一週到期選擇權日均量約占整體臺指選擇 權8成，顯示短天期選擇權深受交易人青睞。

近年國際期貨市場週到期選擇權亦蓬勃發展，大多數交易所同時推 出多個不同週次到期契約，交易人得於任一交易日選擇多個週次到期 之契約。

期交所順應國際發展趨勢，推出雙週到期選擇權契約，提供交易人 更多交易機會，滿足各式策略性交易需求，交易人在每一個交易日， 除可繼續交易現有一週到期選擇權外，亦可交易雙週到期選擇權。另 外，配合推出臺指選擇權雙週到期契約，同時推出小型臺指期貨雙週 到期契約，提升臺指選擇權與小型臺指期貨價格發現功能與定價效率 。

雙週到期臺指選擇權及小型臺指期貨，掛牌方式為「每週三掛牌二 週後星期三到期之契約」，例如交易月份第二個星期三即上市同月份 第四個星期三到期之新契約，交易月份第三個星期三上市同月份第五 個星期三到期之新契約，以此類推。

換言之，雙週到期契約係將現有一週到期契約之新契約提前一週掛 牌，依此掛牌方式，每個交易日將同時有存續期間一週（即一週到期 契約）、二週（即雙週契約）及月到期契約可交易，藉此提供市場參 與者更多交易機會，可運用交易策略更為多元。

根據9月30日最新報價顯示，SCFI指數自6月2日的4208.01點一路崩跌，上周更一舉跌破2,000點大關，目前航運市況正面臨貨量減、運價暴跌的敏感時期，全球三大貨櫃航商達飛、馬士基及地中海航運大動作進軍空運市場版圖。

其中，地中海航運宣布將根據市場需求開發航空貨運解決方案「MSC Air Cargo」，預計將於2023年初推出，將有望改善長約價等市場的變動風險，國內貨代業者表示，大型船公司發展一條龍服務是趨勢，目前國內貨櫃三雄僅長榮橫跨陸海空運。

相關個股來看，華航（2610）表示，航空貨運經營涉及層面較廣泛，且貨運源與客戶需求皆不同，船公司此舉預計對航空貨運市場不會造成太大影響。

觀察上市航運指數，上周下跌8.8%收152.75點，昨（3）日反彈2%收155.92點。展望未來，雖航運近期仍受到運價下跌影響，航運指數持續面臨修正，但海運業者評估，第4季起應可見到回補庫存需求，對需求回溫抱持正面看法。

台灣為海島型國家，在全球海運市場中向來有舉足輕重之地位，投資人欲參與航運相關議題，不妨可考慮搭配臺灣期貨交易所推出的航運期貨。

上周公布的8月份美國核心個人消費支出（PCE）加速成長，年增達 4.9％，高於預估的4.7％。

PCE數據為美國聯準會（Fed）評估物價的重要指標，當經濟成長進 入遲緩、甚至初見衰退跡象，而個人消費支出卻未能見縮減，代表必 要性支出仍在高檔，將促使Fed堅定升息的決心。

因此，美股9月最後一個交易日，技術上收月線、季線，卻毫不留 情的壓低做收。

台積電在蘋果果斷拒絕漲價後，對IC設計廠仍採取漲價策略，以8 吋晶圓漲價6％、12吋晶圓漲價3％∼5％為主要標的。

台積電稱車用電子、資料中心及高速運轉（HPC）晶片需求仍維持 一定的供需產能，價格調漲為維持公司資金運作的靈活性。短線可能 衝擊上述三產業營收，但長期仍需視市場需求是否持續擴張而定。

NIKE傳出8月庫存年增暴衝到44％∼65％以上，末端消費低迷，廠 商去化庫存為當務之急；紡織股儒鴻上周股價跌破近二年低點。

台股現階段技術上因深跌價格乖離過大有望收斂，籌碼已見外資賣 超力度縮減，政策面金管會限空令，10月有望先蹲後跳。

台灣期貨交易所的台灣永續期貨，投資人可用以避險；當系統性風 險發生時，可運用台灣永續期貨反向操作，降低手邊持股的貝他值。

期交所今年6月27日上市航運期貨，航運期貨標的為證交所航運類 股指數，成份股涵蓋海運、空運及陸運等不同行業，包括長榮、長榮 航、陽明、華航、萬海及台灣高鐵等，為衡量航運類股表現主要參考 指標。

其中，長榮占比26.79％、萬海17.37％、陽明17.2％，貨櫃三雄占 比達6成以上，因此貨櫃航運類股對航運指數期貨影響較明顯。

富邦期貨分析師曹富凱表示，近期美國聯準會大幅升息的利空持續 發酵，美元指數飆漲，台幣兌美元貶值壓力大增，台股再度上演股匯 雙殺。

上海出口集裝箱運價指數（SCFI）從6月開始已連續15周下跌，投 資人持續擔憂全球經濟下行的風險，使得台股壟罩在悲觀情緒中，航 運股更是盤面弱勢族群。

觀察基本面，雖然貨櫃三雄上半年營收皆優於去年同期，且預估今 年前三季純益，將超越2021年全年純益，但曹富凱認為，未來航運還 有許多尚未發酵的利空，例如：中國疫情嚴峻，可能大規模封城，使 航運需求減弱、第四季西方國家傳統消費需求，受通膨、升息等影響 旺季不旺，航運類股基本面幾乎沒有可期待亮點。

技術面觀察，航運期貨（SHF）目前位於短中期均線以下，上方月 線加速下彎顯示上方有許多壓力，因此，在突破月線之前，短線建議 以偏空看待航運期貨。（富邦期貨分析師曹富凱提供，李娟萍整理）

美國9月升息3碼，並強調未來會持續積極將通膨降至期望目標2％ ，由於目前通膨降幅不如美國聯準會（Fed）預期，然而美國強勁的 就業市場表現，仍有助於Fed持續採取升息政策。

各國央行雖然跟進Fed升息，但仍追不上美元狂漲速度，非美貨幣 表現仍是相當弱勢，使得國際股匯市呈現大幅度的震盪。

觀察CFTC道瓊指數投機者淨部位，9月20日空單再度增加3,748口， 累計未平倉空單15,434口，大額交易人的操作上，仍是相對來的保守 。

本周重要的經濟數據方面，美國將公布核心個人消費支出（PCE） 物價指數，聯準會所關注的通膨指標，將成為後續的動向指引。

技術面來看，以道瓊指數期貨12月合約來觀察，9月13日指數收長 黑K進行反轉走勢以來，連續破底的走勢，己跌破3萬點大關，目前就 短中長期均線，均呈現空頭排列，空方勢尚仍未收斂止穩，加以上述 基本面和籌碼面仍是相對弱勢，操作上仍需謹慎，需再測試底部才會 有利於盤勢的止穩，操作上，反彈仍持保守來看待。

期交所在新增美國道瓊指數期貨、美國標普500指數期貨兩項商品 後，成功邁出與世界接軌的第一步後，去年10月並新增美國那斯達克 100指數，指數期貨槓桿倍數約10倍左右。

國內也可以善用二倍槓桿ETF，如美國道瓊正2（00852L），依據個 人的風險屬性，操作與美股相關具槓桿倍數之商品。

臺灣期貨交易所（期交所）店頭衍生性金融商品集中結算業務（店 頭集中結算業務）於今（111）年9月15日獲美國商品期貨交易委員會 （CFTC）核發交換契約（SWAP）集中結算之監管豁免（No-Action R elief）。

根據此監管豁免，在期交所尚未取得豁免註冊為美國結算機構（E xempt Derivatives Clearing Organization, Exempt DCO）資格前 ，期交所能先行提供美國結算會員自營交易交換契約之店頭集中結算 服務，並配合其相關規定，向接受原交易雙方申報之SDR （SWAP Da ta Repositories），申報終止原交易契約，且申報新成立之結算契 約。

CFTC本次核發之監管豁免期限至112年9月15日，倘屆期前期交所仍 未取得Exempt DCO資格，將向CFTC申請展延No-Action Relief期限， 以持續提供美國相關業者店頭衍生性金融商品集中結算服務。

期交所在今年7月25日店頭集中結算開業後，又於9月15日取得CFT C No-Action Relief，使美國相關業者得參與我國店頭集中結算市場 ，對於甫開辦的店頭集中結算業務具有指標性意義。

除此之外，期交所更持續向美國、歐盟、英國、加拿大等國申請合 格集中結算機構資格認可，吸引國際金融機構參與我國市場，提升國 際競爭力與知名度，使我國金融市場發展茁壯。

受美股費半指數續跌拖累，台股23日再度開低破低，盤中一路震盪 走跌，終場台股再收波段新低位置，收在14,118.38點。

目前台幣走貶態勢不變，外資熱錢持續匯出跡象，短線台股可以選 擇權方式進行避險操作。

外資現貨賣超140億元，期貨淨多單縮減至4,661口。自營商選擇權 淨部位，目前並無明顯多空布局。近月選擇權籌碼，賣權OI小於買權 OI之差距為2萬餘口，買權OI增量持續大於賣權。周選方面，買權OI 增量持續積極大增。

臺灣期貨交易所店頭衍生性金融商品集中結算業務（店頭集中結算業務）獲美國商品期貨交易委員會（CFTC）核發交換契約（SWAP）集中結算之監管豁免（No-Action Relief）。

根據此監管豁免，在期交所尚未取得豁免註冊為美國結算機構（Exempt DCO）資格前，期交所能先行提供美國結算會員自營交易交換契約的店頭集中結算服務，並配合其相關規定，向接受原交易雙方申報的SDR（SWAP Data Repositories），申報終止原交易契約，且申報新成立之結算契約。CFTC本次核發之監管豁免期限至112年9月15日，倘屆期前期交所仍未取得Exempt DCO資格，將向CFTC申請展延No-Action Relief期限，以持續提供美國相關業者店頭衍生性金融商品集中結算服務。

期交所在今年7月25日店頭集中結算開業後，又於9月15日取得CFTC No-Action Relief，使美國相關業者得參與我國店頭集中結算市場，對於甫開辦的店頭集中結算業務具有指標性意義。此外期交所持續向美國、歐盟、英國、加拿大等國申請合格集中結算機構資格認可，吸引國際金融機構參與我國市場，提升國際競爭力與知名度，使我國金融市場發展茁壯。

聯準會（Fed）9月會議如預期升息3碼，將聯邦資金利率調升至3%~3.25%間，創2008年來最高水平，並預計年內將再升息4~5碼。

另一方面，Fed大幅下修今年經濟成長由原先的1.7%至0.2%，意味經濟成長幾乎停滯，同時上修失業率至3.8%，通膨則小幅上修至5.4%。並表示美國將會有二年時間維持高利率的水平，以減緩經濟增速甚至是衰退達到控制通膨、長期價格穩定的目標。

美國8月CPI超乎市場的頑強，通膨觸頂下彎的美夢不攻自破，衝擊美股紛紛跌回7月來低點，連動台股承壓。

在市場大幅波動下，交易人須採取更謹慎的策略來因應當前的金融市場。對於投資人而言，可以善用期貨工具進行避險，期交所推出的「臺灣永續期貨」屬於小型契約，交易門檻低，操作上較為彈性，資金運用也更為靈活。

提升國際普世價值，各界共同有效地推動環境、社會、治理（ESG）永續發展，是國家層級遵循的目標；財團法人中華民國會計研究發展基金會董事長王怡心表示，國際法人作投資選股決策時，除評估歷史資料彙編的財務報告書，亦會審視具有未來資訊意涵的永續報告書。

促使「永續報導」與「財務報導」，將成為全球上市櫃公司每年必須揭露的兩種重要資訊，以顯現企業的資訊透明度與可信度。

王怡心表示，證券期貨業在資本市場中扮演極為重要角色，且涉及眾多利害關係人，是各國金融監理機關高度金融管制行業。為符合全球重視永續的趨勢，金管會陸續發布資本市場藍圖、公司治理3.0-永續發展藍圖、綠色金融行動方案等政策，並發布「證券期貨業永續發展轉型執行策略」，促使證券期貨周邊單位積極地推動永續發展轉型相關作業，成立永續發展委員會，藉此提升我國資本市場全球競爭力。

為建構期貨市場永續金融生態，臺灣期貨交易所將協助期貨商導入永續治理架構，並建置期貨市場ESG資訊平台，強化永續資訊揭露；另外，建置「證券期貨業ESG 執行資訊控管系統」平台，將請業者分別按期程申報其執行情形，並設立諮詢窗口，提供有關訊息及協助。

此外，配合主管機關綠色金融方案，期交所於109年推出國內首檔ESG指數期貨，提供現貨市場永續投資的交易及避險工具。未來，期交所將提供資訊平台來整合期貨市場ESG 資訊，根據已掛牌的股票期貨及永續期貨相關標的，整合標的企業各項ESG指標，提供交易人對決策有用ESG資訊。

依據美國永續會計準則理事會所發布「證券期貨業」會計準則，證券期貨業的永續揭露主題指標有3項，包括促進資本市場透明和高效率、管理利益衝突、管理業務持續性和技術風險；活動指標有一項，為平均每日交易量。這些SASB永續揭露指標，將納入IFRS ISSB未來公布的國際永續揭露準則。

財團法人中華民國會計研究發展基金會董事長王怡心表示，提升國 際普世價值，各界共同有效地推動環境、社會、治理（ESG）永續發 展，是國家層級遵循的目標。

尤其，於2021年11月初，在蘇格蘭格拉斯哥舉辦的聯合國氣候變遷 大會（COP 26），國際財務報導準則基金會（IFRS）於11月3日宣布 成立國際永續準則理事會（ISSB），負責發布一套全球性高品質國際 永續揭露準則。

藉此，將有助於環境、社會、治理的非財務資訊，連結至依據國際 財務報導準則編製之財務資訊。

在全球重視永續發展趨勢下，國際法人作投資選股決策時，除評估 歷史資料彙編的財務報告書，亦會審視具有未來資訊意涵的永續報告 書。促使「永續報導」與「財務報導」，將成為全球上市櫃公司每年 必須揭露的兩種重要資訊，以顯現企業的資訊透明度與可信度。

證券期貨業在資本市場中扮演極為重要角色，且涉及眾多利害關係 人，是各國金融監理機關高度金融管制行業。

基本上，證券和商品期貨交易所是以實物交易層或電子平台形式經 營市場，用於交易金融證券、商品期貨或其他金融工具。

為符合全球重視永續的趨勢，強化證券期貨業永續發展經營，金管 會陸續發布資本市場藍圖、公司治理3.0-永續發展藍圖、綠色金融行 動方案等政策，以建構資本市場完善的ESG生態體系。

金管會於111年3月8日發布「證券期貨業永續發展轉型執行策略」 ，促使證券期貨周邊單位積極地推動永續發展轉型相關作業，成立永 續發展委員會，建立證券期貨業推動永續發展及ESG事項之溝通協調 ，以及政策擬定諮詢平台。藉此，提升我國資本市場全球競爭力，顯 現在國際舞台的重要性與普世價值。

期貨市場的特性，是期貨交易不會有產量的增加或減少問題，更不 會對環境造成污染的影響。在期貨投資決策方面，特別要考慮符合環 境、社會、治理原則，並且在綠色商品轉型考量，也是必不可少的重 點。

期貨市場向來扮演著服務金融實體經濟的重要角色，因其具有衍生 性金融交易之特性；雖然，期貨市場與企業無直接接觸，惟其以證券 市場為標的的期貨與選擇權交易量，占期貨市場交易量逾九成。

因此，期貨市場發展與證券市場的興榮息息相關，可預期未來著重 與利害關係人長期溝通永續投資議題的企業或期貨商，通常會吸引到 更多著重長期永續績效的投資人或交易人青睞。

期貨市場與期貨商共同推動「期貨市場ESG永續金融共榮圈」，對 我國資本市場推動ESG進程 ，將帶來事半功倍的成效。

為建構期貨市場永續金融生態，臺灣期貨交易所將協助期貨商導入 永續治理架構，並建置期貨市場ESG資訊平台，強化永續資訊揭露； 並於111年8月16日舉辦「期貨業永續發展轉型執行策略宣導座談會」 ，幫助期貨商快速了解所推動的永續發展轉型執行策略。

期交所後續將研訂期貨商永續發展治理架構，包含研議修訂期貨商 公司治理實務守則及期貨商內部控制制度準則規範，以提升期貨業務 永續發展資訊揭露內涵；另外，建置「證券期貨業ESG執行資訊控管 系統」平台，將請業者分別按期程申報其執行情形，並設立諮詢窗口 ，提供有關訊息及協助。

此外，配合主管機關綠色金融方案，期交所於109年推出國內首檔 ESG指數期貨，提供現貨市場永續投資之交易及避險工具。

未來，期交所將提供「期貨市場ESG資訊平台」來整合期貨市場ES G資訊，根據已掛牌之股票期貨及永續期貨相關標的，整合標的企業 各項ESG指標，包括自行申報資料或第三方ESG評估等，提供交易人對 決策有用ESG資訊。

這種方便一站式查詢的ESG資訊平台，並篩選符合ESG相關議題之期 貨標的，規劃報價及交易獎勵活動，提升流動性並降低交易成本。

王怡心指出，依據美國永續會計準則理事會（SASB）所發布「證券 期貨業」會計準則，證券期貨業的永續揭露主題指標三項：1.促進資 本市場透明和高效率、2.管理利益衝突、3.管理業務持續性和技術風 險。

活動指標一項：平均每日交易量。

這些SASB永續揭露指標，將納入IFRS ISSB未來公布的國際永續揭 露準則；身為IFRS會員的財團法人中華民國會計研究發展基金會，在 金管會指導下，將會把IFRS ISSB國際永續揭露準則翻譯為繁體中文 版，供各界參考。

為鼓勵期貨業者推廣ESG，期交所將參考國際永續揭露準則，來規 劃期貨商申報ESG資料，並就期貨商推動ESG永續作為之積極程度，納 入期貨市場年度期貨鑽石獎的評分項目。如此一來，將吸引更多市場 參與者，深化期貨市場永續發展。

臺灣期貨交易所規劃強化夜盤風控機制，政大教授周冠男表示，自2017年5月期交所推動夜盤交易後，我國期貨市場已幾近全天候交易，滿足交易人因應國際金融市場波動及避險需求，在如此長的交易時間裡做好風險管理，更是交易人必須正視的重要課題。

有鑑於同時交易日夜盤的交易人持續上升，且國際政經事件頻繁，全球金融市場波動加劇，連帶影響我國期貨市場夜盤行情震盪，為提供交易人更多資訊控管風險，期交所會同期貨業者，規劃新增三項強化夜盤風控措施。

一、日盤結帳作業結束後，期貨商執行壓力測試作業：壓力測試為金融機構管理風險重要的工具，以模擬風險因子變動對投資組合價值影響程度，評估重大事件發生時，交易人承擔風險的能力。期貨商藉由壓力測試，可了解個別交易帳戶在特定情境下，可能曝險的金額，並可依內控所訂的通知時機，通知交易人注意風險，讓交易人有所警覺及預為擬訂應變措施。

二、夜盤交易時段，期貨商提供風險警示服務：現行期交所公告臺股期貨及臺指選擇權等標的現貨，在夜盤未開盤的商品為豁免代為沖銷商品，期貨商在夜盤時段，對僅留有豁免代為沖銷商品的帳戶，不會發出高風險帳戶通知。

但為滿足交易人夜盤時段可能也想知道行情變化對帳戶損益的影響，規劃交易人可向期貨商申請，夜盤即時行情計算之權益數低於維持保證金時，仍以簡訊等方式提醒交易人注意。

三、夜盤收盤後，期貨商提供交易人查詢夜盤收盤價計算之帳戶風險資訊：現行期貨商在夜盤收盤後至日盤開盤前，豁免代為沖銷商品部位的損益是以前一日結算價計算，為使交易人了解日盤開盤如果延續夜盤收盤行情時帳戶風險狀況，新增期貨商提供以夜盤收盤價計算之權益數、風險指標等資訊查詢服務，交易人可透過資訊評估，對日盤開盤行情預做準備，主動採取繳存保證金等適當措施。

東強震釀災，據金管會初步掌握，花東地區倒塌的橋梁、店家有投保商業地震險共11件、共七家產險業者承保，預估理賠金額約1,600萬元，金管會主委黃天牧昨（19）日說，已請他們積極關懷客戶，辦理理賠。

黃天牧說，花東區餘震不斷，金管會要確保，一、要求保險業須注意地震後續理賠問題，二、金融機構須持續營運、營運不中斷，三、督導證交所、櫃買、期交所和集保等關鍵基礎設施安全無虞，就目前來看，金融市場仍穩定且可持續營運。

據金管會掌握，除七家產險承保花東橋梁和店家商業地震險外，尚未查到住宅地震險，至於有二人身故及傷害，則是壽險公司保戶。

黃天牧說，昨天一早確認，花東地區的兼營券商、銀行業都可以正常營運，後續金管會也會持續觀察。

第三、黃天牧說，證交所、櫃買、期交所和集保都是關鍵基礎設施，平常都有演練，也都有備援，前天下午第一時間已了解是否受到影響，金管會最重要責任是確保金融市場穩定和持續營運，尤其是關鍵基礎設施特別重要，後續會持續觀察。

為提供交易人更多資訊控管風險，期交所會同期貨業者，規劃新增 三項強化夜盤風控措施，包括日盤結帳作業結束後，期貨商執行壓力 測試作業；夜盤交易時段，期貨商提供風險警示服務；夜盤收盤後， 期貨商提供交易人查詢夜盤收盤價計算之帳戶風險資訊。

政治大學財管系周冠南教授表示，衍生性金融商品市場行情變化快 速，期交所攜手期貨業者規劃夜盤風控強化措施，透過模擬重大事件 發生的風險偵測、夜盤風險提醒服務及夜盤行情對帳戶損益變化等風 險資訊，相信對提升交易人風險認知及危機應變能力將有很好的幫助 ，也有助於期貨市場的健全發展。

自2017年5月臺灣期貨交易所推動夜盤交易後，我國期貨市場已幾 近全天候交易，除滿足交易人因應國際金融市場波動及避險需求外， 如何在如此長的交易時間裡做好風險管理，更是交易人須正視的重要 課題。

各國金融活動聯繫亦趨緊密，一國或區域發生重大政經事件，往往 迅速影響各地金融市場，交易人需持續關注市場變化，適時調整交易 策略或採取避險措施，才能維護帳戶安全。

有鑑於同時交易日、夜盤的交易人持續上升，且今年國際政經事件 頻繁，全球金融市場波動加劇，連帶影響我國期貨市場夜盤行情震盪 ，為提供交易人更多資訊控管風險，期交所會同期貨業者，規劃新增 三項強化夜盤風控措施：

一、日盤結帳作業結束後，期貨商執行壓力測試作業壓力測試為金 融機構管理風險重要的工具，以模擬風險因子變動對投資組合價值影 響程度，評估在重大事件發生時，交易人承擔風險的能力。

二、夜盤交易時段，期貨商提供風險警示服務現行期交所公告臺股 期貨及臺指選擇權等標的現貨在夜盤未開盤的商品為豁免代為沖銷商 品，期貨商在夜盤時段，對僅留有豁免代為沖銷商品的帳戶，不會發 出高風險帳戶通知。

三、夜盤收盤後，期貨商提供交易人查詢夜盤收盤價計算之帳戶風 險資訊現行期貨商在夜盤收盤後至日盤開盤前，豁免代為沖銷商品部 位的損益是以前一日結算價計算，為使交易人瞭解日盤開盤如果延續 夜盤收盤行情，帳戶風險狀況，新增期貨商提供以夜盤收盤價計算之 權益數、風險指標等資訊查詢服務，交易人可透過資訊評估，對日盤 開盤行情預做準備，主動採取繳存保證金等適當措施。

美國聯準會（Fed）將在9／20、21日舉行利率決議，由於美國上周 公布的通膨數據高於預期，可能讓Fed持續大幅升息，美國2年期公債 殖利率飆升至3.8％以上，來到2008年來的高點，美元指數亦創下20 03年來的新高，資金回流美國的預期，壓抑國際股市的走勢。

英國央行亦將於9月22日舉行利率決議。

英國今年以來受能源價格上漲的影響，7月消費者物價指數（CPI） 達到10.1％，創歷史新高，雖然8月回落至9.9％，但相較歐美主要大 國，仍是偏高水準，隨著歐洲央行於9月大幅升息3碼，市場預期，英 國央行也將跟進升息2∼3碼。

各國央行陸續升息的預期，壓抑國際股市的表現，美股四大指數於 9月中上旬受到月線壓力而走跌，預期在各國央行陸續宣布利率決議 前，美股波動將持續放大。

投資人可利用期交所推出的「美國道瓊期貨」、「美國標普500期 貨」與「美國那斯達克100期貨」進場操作，但須嚴守停損。