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台灣期貨交易所與工商時報共同舉辦「2022 New Futures期貨學術 與實務交流研討會」，於28日盛大舉行，產官學界共同探討，在全球 經濟變局下，藉由衍生性商品的創新及國際化，布建多元交易及避險 管道，幫助資產配置與風險控管，迎戰大通膨時代。

「2022New Futures期貨學術與實務交流研討會」與會貴賓，包括 金管會證期局副局長張子敏、期交所董事長吳自心、中經院院長張傳 章、華南永昌投信董事長黃昭棠、陽明交大金融科技創新研究中心主 任黃思皓、期交所副總楊朝舜、期交所結算部經理許鈴佩等人。

張子敏致詞時指出，「2022 New Futures期貨學術與實務交流研討 會」迄今已第四屆，活動結合學術研究及實務經驗，產官學界相互交 流，已發揮更大效益，並進一步推動金融教育普及，對深化金融知識 政策別具意義。

俄烏戰爭、疫情不休，糧食危機、通膨升息來襲，打亂全球經濟步 調，在市場動盪及不確定性下，推升避險及交易需求，致使全球期貨 市場交易量持續上升，已連續四年創下新高。

台灣2021年期貨交易總口數創3.92億口歷史新高，2022年1至10月 交易量已達3.19億口，全年也有可能再創新高，期貨交易參與人口持 續增加，突顯期貨和期權等衍生性金融商品「避險增益」的特性需求 。吳自心則指出，今年計有台大、陽明交大、清大、中山、彰大等國 內大專院校財金相關系所相關夥伴共襄盛舉，共有35篇學術論文投稿 ，經由期貨與選擇權學刊審稿團隊擇優選出19篇優質論文，並評選出 二篇優質論文獲頒「論文金質獎」，期待本活動成為國內最具規模及 學術含量的期貨論文發表盛會。

工商時報社長陳國瑋指出，「New Futures」系列活動自2019年創 辦以來，主辦單位積極與國內金融相關指標大專院校合作，逐漸擴展 至經濟、風保、國貿等系所，累積投稿論文已破百篇，主題涵蓋「金 融科技」、「產品創新」、「國際趨勢」、「法規制度」等範疇。

此次論文徵集活動中入選的19篇優質論文，已於28日下午進行論文 發表，內容跨足虛擬貨幣、波動率槓桿效果、碳排放權期貨、綠色金 融等，研究範圍愈來愈寬廣，將為金融期貨市場帶來更多發展新方向 。

為降低市場系統性風險，強化我國金融體系韌性，使規模龐大的店 頭衍生性商品交易能逐步集中結算，期交所今年7月開辦店頭集中結 算業務，第二階段則計劃在明年7月，推出新台幣利率交換交易（IR S）客戶及新台幣無本金交割遠期外匯交易（NDF）集中結算，第三階 段則視市場需要推出合適利匯率商品集中結算。

第一階段有11家金融機構申請為期交所結算會員。期交所結算部經 理許鈴佩指出，客戶參與集中結算之效益有四：

（1）釋放交易額度，提升交易效率。交易提交至期貨結算機構（ CCP）後，可釋放原先交易對手之交易額度，進一步提升可承作交易 量。

（2）減輕資本計提成本：依巴塞爾（BASEL III）規定，提交集中 結算，可適用較低之交易曝險風險權數，由最高100％降為最低2％。

（3）減輕保證金負擔：在未集中結算交易保證金計提規範（UMR） 下，業者須自行建置保證金計算模型。提交至CCP後，除可降低保證 金成本外，亦可節省標準原始保證金模型開發及定期校準負擔。

（4）簡化結算作業：未來結算款項利息收付等皆由CCP統一處理， 可簡化原先與不同交易對手間複雜之結算作業，降低作業成本。

參加座談會的產官學專家們指出，學子可多參與期貨相關活動，釐清本身個性與興趣是否合適，精進專業與抱持熱情，把握機會就會成功。

金管會證期局副局長張子敏說，先準備考證券期貨的基本證照，有實務工作經驗考可再考分析師；無論是否進入期貨業，做何事有無限熱誠就可成功。期交所總經理周建隆表示，期貨商品涵蓋廣泛，甚至環境相關人才也都可參與，期貨業也有機會接觸國際場合，可培養外語能力。

期貨公會理事長陳佩君說，期貨核心業務需要對各商品場變動具敏感度，期貨衍生的就業商機很多；後台也需要洗錢防制、資訊、資安或數位行銷等人才。台北商業大學財務金融系副教授謝承熹說，不要設限，傳播、設計專業也能在期貨業有一席之地，精進自己以創造被需要價值。

金管會副主任委員邱淑貞表示，金融是經濟的血脈，金融產業在我國經濟結構中具有指標性意義，而資本市場為直接金融市場，其發展與現代經濟成長密切相連，直接金融與間接金融又互相牽動，全球金融市場是相互影響，由此可見「人才」是金融發展的磐石，透過人才培育，達到金融永續發展，經濟穩定成長的目標。

由經濟日報、臺灣期貨交易所、中華民國期貨業商業同業公會與國立臺北商業大學共同主辦的「從校園到職場─與期貨共創Future」校園講座與徵才活動，11月23日在臺北商業大學國際會議廳舉行，邱淑貞以專題演講暢談資本市場未來展望及人才培育。

邱淑貞說，資本市場、尤其是證券期貨人才需要重誠信、金融專業、跨業領域及國際觀，也要加強英文以吸收國際各方資訊。加入證券期貨業的人才培育會有在職訓練、跨業領域及國際化。

資本市場人才的培育除本身自己努力，還有期交所、臺灣證券交易所及櫃買中心加強交易知識與風險觀念，證基會提供專業考證、職前或在職訓練，也有國際金融學院為儲備高階資產國際人才而提供課程。

國際金融學院依國家重點領域產學合作及人才培育創新條例，結合國際合作與產業實習而成立，北部以政治大學、南部以中山大學為合作學校。2021年至2024年國家發展計畫數位創新，啟動「經濟發展新模式2.0」策略，其中，包含發展亞洲企業資金調度及高資產財富管理中心。經由公私協力成立的金融學院，培育臺灣國際金融人才，以打造臺灣成為亞洲企業資金調度與高資產管理中心為目標，提升我國金融業策略地位及金融人才培育。

邱淑貞表示，金管會致力推動的重要政策，包括公司治理3.0-永續發展、推動資本市場藍圖2021~2023及啟動上市櫃公司永續發展路徑圖；其他執行的重要政策為：開設創新性新板、建立永續板、推動盤中零股交易制度、證券期貨業永續發展轉型執行策略、推動期貨市場創新商品及新制度。

臺北商業大學財經學院院長汪瑞芝表示，校園徵才除了讓學生們有機會進入期貨市場，也從中了解期貨市場與業界，學生們也參與期貨模擬競賽，模擬實務操作，作為投資經驗的參考學習。

期交所總經理周建隆表示，臺灣期貨市場已有26年，相對證券市場年輕很多，但期貨市場交易量持續成長，是資本市場重要一環，去年臺灣期貨市場成交量達3.9億口，今年迄今已累計有3.4億口交易量，預估今年期貨市場交易量可達3.7億口，也是有收穫的一年。

期貨交易看似風險高，但其交易具邏輯的理論基礎，了解後便沒想像中的困難；大專院校、期交所及證券發展基金會都開設期貨相關課程，透過這些課程可更加了解期貨市場。期交所也透過走入校園方式呈現期交所與期貨市場樣貌，讓學子們可接觸期貨業，同學們也應有好奇心而願意去多方了解嘗試。

小資族、年輕人紛紛投入理財行列，期交所副總楊朝舜指出，未來 期交所新商品規劃，將朝小型化、微型化發展，提供更多元化的商品 ，發揮期貨市場避險及增益功能。

「2022 New Futures 期貨學術與實務交流研討會」座談會以「以 變應變：全球衍生性商品的創新 ＆ 國際化」為題，主持人工商時報 社長陳國瑋指出，2022年金融市場不確定因素多，台灣集中市場成交 量下滑，台灣期貨成交易口數卻超過3億口，期現貨市場有不一樣的 發展，投資人更需要專業知識，去面對波動的環境。

楊朝舜觀察，隨全球股市連動性愈來愈高、產業國際化愈來愈深， 國際間任何風吹草動，都會引起台股波動，期交所2017年推出夜盤交 易後，避險需求帶動夜盤交易活絡，即是一例。

夜盤推出第一年平均僅9.8萬口，今年平均交易量已達49.5萬口， 10月曾激增至131萬口；平均而言，今年上半年夜盤交易量達日盤約 58％，夜盤交易愈來愈重要，期交所未來將持續加掛夜盤新商品。

楊朝舜指出，因應小資族及年輕人投資需求，未來期交所推出的商 品，也會朝小型、微型化方向規劃。短天期契約也是新風潮，如甫推 出的雙周選擇權，供交易人進行不同的策略選擇。

中華經濟研究院院長張傳章指出，從國際交易趨勢來看，微小型是 未來的趨勢，主要是年輕人買股風潮興起，除了小型指數期貨，也可 推出流動性佳的個股期貨，讓避險更精準，以及做更好的投資組合。

華南永昌投信董事長黃昭棠指出，期貨市場不怕漲，也不怕跌，最 怕不漲也不跌，近來投資小白加入市場，因勢利導，使小型化及微型 期貨興起，相關新商品的上市，將有助於期貨客戶基盤的擴大，並增 加期貨市場深度。

陽明交大金融科技創新研究中心主任黃思皓建議，與其跟隨歐美腳 步，不如主動開發，例如金融業可善用大數據AI資訊力，去發掘投資 小白的數位足跡，找出當事人都不知道自己缺的需求。他期許，未來 金融業能從服務業，走向服務加上資訊的產業。

金管會副主任委員邱淑貞表示，資本市場在證券期貨人才需要重誠信、金融專業、跨業領域及國際觀等四大特性，人才是金融發展的磐石，透過人才培育，達到金融永續發展，經濟穩定成長的目標。

由經濟日報、臺灣期貨交易所、中華民國期貨業商業同業公會與國立臺北商業大學共同主辦的「從校園到職場─與期貨共創Future」校園講座與徵才活動，昨（23）日在臺北商業大學國際會議廳舉辦，邱淑貞受邀專題演講，暢談資本市場未來展望及人才培育。

邱淑貞說，金融是經濟的血脈，金融產業在我國經濟結構中具有指標性意義，資本市場為直接金融市場，其發展與現代經濟成長密切相連，而直接金融與間接金融又互相牽動，全球金融市場是相互影響。

學生了解資本市場投資時，邱淑貞特別提醒要注意金融詐騙，勿聽信推介未上市櫃股票，不要將印鑑、存摺、密碼等交由營業員保管，衍生股票被盜賣或非法全權委託代客操作產生虧損的風險，更切勿將交易帳戶、款項劃撥銀行帳戶出借他人使用，而淪為人頭戶，導致「鉅額違約」風險。

臺北商業大學財經學院院長汪瑞芝表示，校園徵才可讓學生了解期貨市場與業界，未來有機會進入期貨市場；學生們也參與期貨模擬競賽，模擬實務操作，作為投資經驗的參考學習。

期交所總經理周建隆表示，臺灣期貨市場成立已26年，相對證券市場年輕很多，但期貨市場交易量持續成長，是資本市場重要一環。臺灣期貨市場去年成交量達3.9億口，今年迄今已累計有3.4億口交易量，預估今年也是有收穫的一年。

期貨交易看似風險高，但其交易具邏輯的理論基礎，了解後便沒想像中的困難；大專院校、期交所及證券發展基金會都開設期貨相關課程，透過這些課程可更加了解期貨市場。期交所也透過走入校園方式呈現期交所與期貨市場樣貌，讓學子們可接觸期貨業。

由金管會指導，臺灣證券交易所、櫃買中心、臺灣期貨交易所及集保結算所主辦的「防範金融投資詐騙」系列宣導，日前透過網紅號召力，於臺北、臺中、高雄等地邀請民眾一同參與反詐騙快閃活動，讓反金融投資詐騙觀念更深入民眾生活。

證交所表示，北、中、南快閃活動日前在高雄駁二藝術特區揭開序幕，現場由百靈果的Ken與Kylie兩位網紅大力號召「防範金融詐騙 全民動起來」後，30位專業舞者跳起「反詐騙舞蹈」，許多民眾陸續加入。

在約3分鐘的精彩舞蹈表演中，舞者不時舉起反詐騙口訣手牌：不接陌生來電、不點未知連結、不聽投資明牌、不怕莫名威脅、不給個人資料，藉著百靈果的人氣及當天的好天氣，吸引了不少人潮圍觀好奇活動內容。

傍晚時分來到臺中市民廣場，在知名實況主阿樂與希客CK的熱力帶動下，眾舞者開始表演舞蹈並吸引民眾隨之起舞，現場甚至還有小朋友一同加入舞蹈，讓反金融詐騙觀念，能夠從小就培養起。

最後於晚間抵達臺北西門町捷運6號出口處，由百萬Youtuber劉沛及電競潮男Chichi帶領演出，其中劉沛展現親和力，在音樂空檔間與現場民眾互動引發笑聲，演出中觀眾還跟著強力的音樂節奏擺頭，一整天的快閃活動進入最高潮，在傳達「防範金融詐騙 切記5不」活動主旨中劃下完美句點。

證交所說，「防範金融投資詐騙」系列宣導近期除利用戶外及網路媒體外，另舉辦全民一同反詐騙網路投稿活動熱烈進行中，即日起至12月31日止，參加活動者只要投稿自己收到過的金融投資詐騙簡訊或假新聞截圖，並且分享曾（差點）遭受金融詐騙的經驗至社群平台，即有機會抽中iPhone 14 Pro，詳情請關注活動網站www.anti-scam.com.tw/。

全球海運市場急速變化，最新一期上海出口集裝箱運價指數（SCF I）下跌136.45點至1,306.45點，跌幅較前一周微幅擴大為9.45％， 連續22周下滑，代表海運市場榮枯的SCFI貨櫃運價指數已跌回起漲點 。

然而，繼遠東到美西線率先重挫後，歐洲線11月以來跌幅加大，本 周跌幅擴大達2成、來到1,172美元。

長榮、陽明與萬海今年前三季獲利都有大幅增長，不過，受到運價 持續下滑，貨櫃三雄日前公布的10月營收都出現月減及年減雙下滑情 形，其中，長榮海運受到歐美市場需求因素的影響，供應鏈問題持續 。

臺灣期貨交易所於今年6月27日上市航運期貨（SHF），由於航運類 股成交值大具話題性，加上航運指數成分股涵蓋海運、空運及陸運， 行業類別多元。

以技術面來看，航運期貨（SHF）目前位於短中期均線附近震盪， 上方季線加速下彎，顯示上檔壓力沉重，因此，在突破季線之前，短 線建議以中性偏空看待航運期貨為宜。

由於期貨交易為高槓桿的保證金交易，因此均有高度的投資風險， 請投資人設定停損機制，以利有效控制投資風險。

美國聯準會（Fed）在11月初宣布連續第四次將利率升息3碼，不過 ，美國10月消費者物價指數年增7.7％，低於市場預期的7.9％，創1 月以來新低，市場上充斥著經濟可能衰退的聲音，Fed內部也開始出 現不同調，有些人提出暫緩升息步調。

據路透社調查，專家普遍認為，Fed 12月可能收窄升息規模至2碼 ，但這波升息的時間可能比預期更長、終點利率更高，為當前國際經 濟面臨的風險變數。也就是說，激勵美元上漲的雙油門，已有一個油 門開始出現放鬆跡象，只剩縮表，這對美元來說，就會開始減弱其上 漲的力道與速度。

能源價格高漲已對歐元區經濟造成傷害。據歐洲紡織品和服裝貿易 協會Euratex統計，許多紡織品製造商的能源成本，從占生產成本的 5％左右上升到25％左右，從而大幅削減利潤率。歐元區經濟受到的 負面傷害，問題比美國還嚴重，如此會讓歐元弱勢，美元相對強勢。

綜合以上面向，Fed官員立場不再是大家齊頭式的積極快速升息， 反而有放緩情況。但歐元有本身經濟與能源危機的利空，以及Fed還 是持續縮表，因此美元仍會較強勢，只是上漲的速度與角度減弱，上 面的壓力會漸漸增加。投資人如欲偏多，可待拉回時偏多操作，可賣 出台灣期交所推出的歐元兌美元期貨契約，不過仍要重視風險，設好 停損點位。

期交所近期接獲民眾反應，有不肖份子假冒臺灣期貨交易所名義設 立假網站，誘騙民眾透過該網站開立帳戶、存入保證金及委託下單， 藉此詐騙民眾金錢。

期交所強調，期貨交易採二階層方式，民眾需透過合法期貨商開設 期貨帳戶及辦理保證金出入金相關作業，民眾下單委託時需向期貨商 下單，期貨商進行保證金檢核後，再將委託單送至期交所進行撮合， 期交所並未直接接受民眾開戶及下單。

鑑於近年金融詐騙案件頻傳，詐騙手法不斷推陳出新，為讓民眾瞭 解金融詐騙手法及強化防範詐騙風險意識，期交所於官網建置「期貨 反詐騙宣導專區」，提供反詐騙宣導圖卡、反詐騙宣導短片、期貨常 見詐騙態樣及案例分享（包含地下期貨、非法代操、釣魚網站詐騙、 跨境網路交易虛擬貨幣期貨）、合法期貨商名單、反詐騙諮詢及申訴 、反詐騙新聞報導等豐富多元資訊，提醒投資大眾應審慎判斷投資訊 息真實性，提升自身反詐騙防禦能力。

專區網址activity.taifex.com.tw／file／taifex／e vent／cht／anti_fraud／index.html，或可由期交所官網首頁連結 ，是民眾審慎防範金融投資詐騙不可錯過的利器，歡迎民眾前往進一 步了解。

期交所再次提醒，民眾務必審慎判斷投資訊息真偽及來電機構真實 性，以維護自身投資權益及保障財產安全。

民眾若有發現金融機構遭到冒名或自身有遭受詐騙情形，可撥打「 證券期貨反詐騙諮詢專線」（02）2737-3434查證，或於期交所及期 貨公會網站查詢合法期貨商名單，亦可至金管會證券期貨局網站「防 範非法證券期貨業宣導專區」查詢合法證券商、期貨業、投信投顧業 名單、非法態樣及投資警訊等內容。

民眾亦可利用警政署反詐欺165專線，檢具相關具體事證，向司法 檢調機關提出檢舉，或透過金管會網站「受理民眾檢舉與陳情」專區 提出檢舉。

貨商資通安全進行簡報，並和業者進行雙向溝通 ，總計有近200位期貨業負責人參與台北場座談會。

吳自心致詞表示，今年受到新冠疫情持續未歇及全球政經情勢變動 不安的影響，國內外金融市場持續動盪，期貨市場因為商品特性，可 提供交易人便利的避險管道，今年以來迄10月底止，國內股市成交值 減少約3成，期貨市場雖也較去年同期微幅減少，但累計交易量仍突 破3億口，達3.19億餘口，其中夜盤因避險需求持續增溫，交易量仍 呈現成長態勢。

為求期貨市場健全發展，期交所秉持與主管機關及業界先進保持緊 密合作的原則，持續推動新商品及各項制度革新。

新商品方面，今年6月27日推出半導體30期貨及航運期貨、11月9日 推出臺指選擇權、小型臺指期貨雙週到期契約商品；結算制度方面， 7月25日開辦店頭衍生性商品集中結算業務，實現金融服務在地化， 藉以吸引外資參與我國市場；交易制度方面，除考量夜盤避險需求， 於6月27日將ETF期貨納入夜盤交易商品外，並於同日將動態價格穩定 措施擴大適用至電子及金融選擇權，11月7日再及於ETF選擇權。

此外，永續發展（ESG）議題重要性日趨升高，期交所在主管機關 指導下，今年積極進行期貨業ESG基礎建設工作，包括：偕同證券期 貨周邊單位共同推動「證券期貨業永續發展轉型執行策略」，修訂期 貨商公司治理實務守則及期貨商內部控制制度標準規範，以政策引導 期貨商導入ESG治理；與證交所、集保結算所共同推動「證券期貨業 ESG執行資訊控管系統」，提供期貨商申報ESG平臺等。期望期貨業者 支持主管機關政策並配合期交所推動的ESG相關事務，共同為台灣永 續發展盡一份心力。

期交所表示，國際金融市場瞬息萬變，交易人需要多元化避險交易 管道，針對期貨業者提出的寶貴建議，期交所將積極研議並努力落實 ，並於金管會資本市場藍圖綱領下，秉持創新．韌性．永續發展目標 ，持續研議推動各項新商品及有利市場的制度，擴大市場參與，促進 國際合作，與期貨業者共創穩健、健全的期貨市場。

期交所今年6月上市航運期貨，航運期貨標的為證交所航運類股指 數，成分股涵蓋海、空及陸運等行業，包括長榮、陽明、華航、萬海 及台灣高鐵等，為衡量航運類股表現主要參考指標。其中，長榮占比 26.79％、萬海17.37％、陽明17.2％，貨櫃三雄占比達6成以上，因 此貨櫃航運類股對航運指數期貨影響較為明顯。

近期公布的美國消費者物價指數下降後，市場預期聯準會（Fed） 升息步調緩和的機會大增，加上美元指數及VIX指數連續下跌，之前 走弱的股市開始反彈，也帶動台灣加權指數全面大漲。

但富邦期貨分析師曹富凱表示，雖然貨櫃三雄上周急漲但上海出口 集裝箱運價指數（SCFI）從6月開始已連21周下跌，投資人持續擔憂 全球經濟下行風險，若貨櫃航運明年業績無法成長，近期股價上漲恐 怕只能是曇花一現，無法延續下去。

再觀察基本面，貨櫃三雄雖上半年營收皆優於去年同期，且預估今 年前三季純益超越2021年全年純益，但曹富凱認為，市場需求不足是 運價連跌的根本原因。歐美央行的持續升息及壓制不住的通膨持續影 響歐美的購買力，使航運需求減弱、第四季消費需求旺季不旺，航運 類股後續基本面幾乎沒有可以期待的亮點。

技術面觀察，航運期貨（SHF）目前位於季線以下，季線下彎顯示 上方有許多壓力，因此，在突破季線前，短線建議保守看待航運期貨 。

為促進期貨市場之健全與發展，臺灣期貨交易所每年均會舉辦「期貨商負責人座談會」，邀請各專兼營期貨商及證券商經營期貨交易輔助業務的總公司負責人及分公司經理人面對面，就期貨市場之發展趨勢等重要議題充分交換意見，為期貨業年度盛會。

今年度期貨商負責人座談會分別於台北及高雄舉辦，其中，台北場昨（14）日舉行，由期交所董事長吳自心主持，期貨公會理事長陳佩君及券商公會理事長陳俊宏均親臨會場。會中期交所針對近期上市之商品、推動之制度等業務及強化期貨商資通安全進行簡報，並和業者進行雙向溝通，總計有近200位期貨業負責人參與台北場座談會。

吳自心表示，今年國內外金融市場持續動盪，期貨市場因為商品特性，可提供交易人便利的避險管道，迄10月底止，國內股市成交值減少約三成，期貨市場雖也較去年同期微幅減少，但累計交易量仍突破3億口，達3.19億餘口，其中夜盤因避險需求持續增溫，交易量仍呈現成長態勢。

為求期貨市場健全發展，持續推動新商品以及各項制度革新。新商品方面，今年6月推出半導體30期貨及航運期貨、11月推出臺指選擇權、小型臺指期貨雙周到期契約商品。

結算制度方面，7月開辦店頭衍生性商品集中結算業務，實現金融服務在地化，藉以吸引外資參與我國市場；交易制度方面，除考量夜盤避險的需求，於6月將ETF期貨納入夜盤交易商品外，並於同日將動態價格穩定措施擴大適用至電子及金融選擇權，11月再及於ETF選擇權。

期交所表示，國際金融市場瞬息萬變，交易人需要多元化避險交易管道，針對期貨業者提出的寶貴建議，將積極研議並努力落實，並持續研議推動各項新商品及有利市場的制度，擴大市場參與，促進國際合作，與期貨業者共創穩健、健全的期貨市場。

新冠疫情影響全球產業及金融市場，整體金融局勢多變，市場避險及交易需求大幅增加，為協助國內上市櫃公司董監事及高階主管了解衍生性商品專業知識，進而適度運用來避險，期交所舉辦「上市櫃公司-衍生性商品交易策略與市場展望研討會」，並採線上與實體同步舉行。

企業經營可能面臨各種風險，例如上市櫃公司於財務操作上，可能面臨利率、匯率、原物料及股票投資的價格變動風險，而適度操作衍生性商品避險，可降低企業經營的不確定性，健全企業永續經營。

為使掌握公司經營重大決策的上市櫃公司董事、監事及高階主管多加了解衍生性商品以及臺灣期貨市場最新發展概況，期交所自2019年起陸續在台北及新竹針對上市櫃公司辦理研討會，吸引近600位上市櫃董監事及高階主管積極參與了解衍生性商品市場發展。

期交所副總林志成表示，期貨市場是我國金融市場重要之一環，與現貨市場息息相關，廣為自然人及法人運用，目前兩者參與比重各約占市場一半，期交所掛牌商品種類涵蓋國內外股價指數、個股、商品類、匯率類等四大類共33種期貨與選擇權商品，提供約300項商品可供交易，持續為我國期貨市場挹注新動能。

而近年國內期貨市場交易量屢創新高，係因期交所積極推動多項制度改革、發展多元化商品，2021年交易量達3.9億口，較2020年成長14.8%，也是五年內第三次超過3億口，在今年10月17日期貨市場的總交易量又再度突破3億口，意味國內期貨市場深具發展潛力。

研討會並由群益期貨董事長賈中道、兆豐期貨總經理凌墉宏等期貨業界專家，分別就我國期貨市場商品簡介、期貨及選擇權商品避險實務與風險管理等主題，透過直接與會場內上市櫃公司高層面對面直接交流，建立上市櫃公司與臺灣期貨市場的連結。

期交所期望透過本次研討會，使上市櫃公司高層更加了解衍生性金融商品集中市場，進一步參與臺灣期貨市場交易。

期交所衍生性商品研討會談避險 協助上市櫃公司董監事及高階主管，降低經營不確定性

近年面對新冠肺炎疫情影響全球產業及金融市場，整體金融局勢多 變，市場避險及交易需求大幅增加。

為協助國內上市櫃公司董監事及高階主管了解衍生性商品專業知識 ，進而適度運用衍生性商品就所持有金融部位及原物料風險進行避險 ，期交所11日舉辦「上市櫃公司-衍生性商品交易策略與市場展望研 討會」，並採線上與實體同步舉行，以提升上市櫃董事、監事及高階 主管參與之便利性。

企業經營可能面臨各種風險，例如上市櫃公司於財務操作上可能面 臨利率、匯率、原物料及股票投資之價格變動風險，而適度操作衍生 性商品避險，可降低企業經營的不確定性，健全企業永續經營。為使 掌握公司經營重大決策之上市櫃公司董事、監事及高階主管多加了解 衍生性商品以及臺灣期貨市場最新發展概況，期交所自108年起陸續 在臺北及新竹針對上市櫃公司辦理研討會，吸引近600位上市櫃董監 事及高階主管積極參與了解衍生性商品市場發展。

期交所副總經理林志成致詞時表示，期貨市場是我國金融市場重要 之一環，其與現貨市場息息相關、相輔相成，廣為自然人及法人運用 ，目前兩者參與比重各約占市場一半，期交所掛牌商品種類涵蓋國內 外股價指數、個股、商品類、匯率類等四大類共33種期貨與選擇權商 品，提供約300項商品可供交易，持續為我國期貨市場挹注新動能。 而近年國內期貨市場交易量屢創新高，係因期交所積極推動多項制度 改革、發展多元化商品，臺灣期貨市場110年交易量達3億9,220萬2, 371口，較109年成長14.88％，也是五年內第三次超過3億口，在今年 10月17日期貨市場的總交易量又再度突破3億口，交投熱絡代表著我 國期貨市場深具發展潛力。

會中由期交所代表、群益期貨董事長賈中道及兆豐期貨總經理凌墉 宏等期貨業界專家，分別就我國期貨市場商品簡介、後疫情時代-期 貨市場概況與產業輪動投資趨勢、期貨及選擇權商品避險實務與風險 管理等主題，以深入淺出方式講解期貨與選擇權的起源與企業參與期 權交易的策略分析及風險管控，透過直接與會場內上市櫃公司高層面 對面直接交流，建立上市櫃公司與臺灣期貨

市場的連結。期交所期望 透過本次研討會，使上市櫃公司高層更加了解衍生性金融商品集中市 場，進一步參與臺灣期貨市場交易。

櫃買中心表示，近年來企業永續發展議題已成為國際間關注之焦點，為協助企業因應永續相關財務資訊報導之需求，將與臺灣證券交易所、期交所與集保公司共同舉辦四場「推動我國採用國際財務報導準則宣導說明會」，就近期新發布之國際永續揭露準則草案及國際財務報導準則新修訂內容等進行宣導。

本次研討會訂於11月16日（假台中長榮桂冠酒店）、11月24日（假高雄漢來飯店）、12月6日（假新竹芙洛麗大飯店）以及12月14日（假台北國際會議中心）舉行，邀集上市、上櫃、興櫃及公開發行公司等財務會計人員參加。時間是下午2時至5時，報名期間內優先開放上市、上櫃、興櫃及公開發行公司報名，每家公司網路報名以五名為限，可分別選擇不同場次。

櫃買中心指出，本次宣導說明會除邀請金管會證期局代表就近期「證券發行人財務報告編製準則」修正條文及國際永續準則委員會（ISSB）永續揭露準則規劃方向進行宣導說明外，並由四家會計師事務所代表介紹已對外發布之國際永續揭露準則第S1號「永續相關財務資訊揭露之一般規定」、國際永續揭露準則第S2號「氣候相關揭露」草案內容；另也會解析國際財務報導準則第1號及第16號修正重點，包括負債分類為流動或非流動、售後租回中之租賃負債，以及說明氣候相關事項對財務報表之影響。

期能協助企業瞭解永續相關財務資訊揭露對財務報表編製之影響，並解決實務交易之會計處理與適用疑義。

四家會計師事務所為勤業眾信、資誠聯合、安侯建業，以及安永。有關本次研討會之詳細議程及課程講義之下載等，請詳櫃買中心網站（網址www.tpex.org.tw/event/web/supervise_IFRS111/）。

臺灣期貨交易所與工商時報共同舉辦的「New Futures」系列活動 ，今年邁入第四屆，「2022 New Futures期貨學術與實務交流研討會 」11月28日將於台北喜來登飯店舉行，歡迎讀者逕洽官網線上報名。

主辦單位指出，「New Futures」系列活動自2019年創辦以來，與 國內金融相關指標大專院校展開密切合作，累積投稿論文破百篇，已 成為財金學術界的重要活動。透過「論文徵集」及「學術與實務交流 研討會」兩大活動主軸，成功結合學術研究能量與市場實務經驗，讓 「New Futures」成為跨界交流平台。

隨俄烏戰爭、疫情不休，糧食危機、通膨升息來襲，打亂全球經濟 步調，在市場動盪及不確定性下，推升避險及交易需求，全球期貨市 場交易量持續上升，已連續四年創新高，2022上半年全球總交易量達 383億口，相較於去年同期成長32.61％，更突顯期貨和期權等衍生性 金融商品「避險增益」的特性需求。

「2022 New Futures 期貨學術與實務交流研討會」聚焦產、官、 學多方觀點，探討全球經濟變局下，如何推動衍生性商品的創新與國 際化，布建多元交易及避險管道，幫助資產配置與風險控管，迎戰大 通膨時代。

活動上午場為「主題論壇」，邀請中華經濟研究院長張傳章，就「 全球期貨交易與投資趨勢新變局」專題演講；華南永昌投信董事長黃 昭棠帶來策略觀點，聚焦「主題型投資：大通膨時代的避險增益策略 」；再由期交所結算部經理許鈴佩分享「OTC衍商集中結算機制發展 藍圖」。

主題座談「以變應變：全球衍生性商品的創新＆國際化」，期交所 副總楊朝舜、陽明交大金融科技創新研究中心主任黃思皓加入與談。 下午場則為「論文發表」，今年參與的學習夥伴38所、更勝去年的3 5所，入選發表論文19篇。

報名官網：www.2022futures.ctee.com.tw/。

美國期中選舉正如火如荼，選舉行情推升美股來到波段高點，市場 聚焦選舉結果所帶來的影響。

本次選舉不僅是拜登政府的期中考試，也是2024年總統大選的前哨 戰，如果共和黨在選舉中大勝，未來兩年可能面臨更多的政治不確定 性。

在美股強彈的激勵下，台股波段也有千點的反彈行情，其中，又以 半導體族群的漲勢最為強勁，全球晶圓代工龍頭台積電於上個月底的 低點反彈超過10％。

台積電總裁魏哲家表示，2023年半導體產業可能下滑，但台積電仍 將是成長的一年，營運持續優於同業。

半導體為臺灣最重要產業，半導體類股占電子類股市值及成交值最 高，交易人參與意願高。

臺灣期貨交易所於今年6月上市半導體30期貨（SOF），契約價值約 當新臺幣17萬元，而保證金為新臺幣15,000元，槓桿約為11倍，因此 ，半導體30期貨的最大優勢在於門檻低、操作彈性高，交易人可以較 低資金成本進行交易及避險，提升資金效率。

以技術面來看，半導體30期貨（SOF）近期呈現跌深反彈走勢，接 連收復短中期均線、加上均線由下彎轉為向上走升，可望成為短線支 撐，短線有機會進一步挑戰季線反壓、延續反彈行情，因此，建議以 中性偏多看待半導體30期貨（SOF）為宜。

為吸引國外金融機構參與我國集中結算，金管會積極推動期交所申 請國外主管機關認可為第三國合格集中結算機構（QCCP），要把上兆 元商機拉回台。證期局副局長張子敏8日指出，台灣2022年前九月新 台幣利率交換契約（IRS）交易金額達新台幣5.1兆元，然而都在國外 交易、商機流落海外，期交所積極申請國際的QCCP，未來外資與國內 金融機構做IRS交易就可以拉回台灣。

張子敏表示，申請QCCP雙方主管機關要做法規對等比對，相當複雜 ，目前國外已認可我國期交所為QCCP的只有澳洲。金管會10月也與歐 洲證券及市場管理局（ESMA）簽署MOU，就期交所申請ESMA認可為QC CP一事建立跨國監理合作協議，洽簽中的還有加拿大、美國，未來也 打算向日本申請。

張子敏指出，期交所成為歐洲QCCP後，屆時歐盟金融機構透過期交 所進行結算就可享有優惠的資本計提，有效提升其資金效率，可提高 外資參與我國金融市場的意願及市場信心。期交所成為QCCP有利交易 雙方，因為集中結算交易對手不是合格集中結算交易對手（N-QCCP） 的話，則該金融機構的風險資本計提就須大幅增提：交易曝險將多增 提數十倍、交割結算基金曝險將多增提62.5倍。

期交所已於2022年9月19日取得美國商品期貨交易委員會（CFTC） 核發的No-Action Relief資格（暫時性認可期間為2022年9月至2023 年9月），又依澳洲金融監理署（APRA）規定，期交所因已取得金管 會認可資格，所以澳洲金融機構可自行認可期交所為QCCP，有利吸引 美國及澳洲等國際金融機構參與我國金融市場。

美國聯準會在11月3日第四次升息3碼，這次比較不一樣的是，原本 是大家異口同聲的升息，但這次已經開始有些放緩升息的聲音出現， 因為部分官員確實也開始表態，考慮放慢升息步伐，並可能在明年初 停止升息，等待已實施的緊縮政策發揮效用，以免引發不必要的經濟 巨幅趨緩。

聲明當中的「累積緊縮政策效應」和「滯後的影響」，似乎就是在 說，這會是最後一次升息3碼了，12月很有可能放慢到2碼。

美國勞工部公布10月失業率意外上升至3.7％，高於市場預期的3. 6％，透露就業市場出現降溫跡象，這也增加市場對聯準會轉鴿的期 待。

綜合來看，9月28日黃金、股市與債券一起上漲，是目前下檔的重 要支撐；而上檔反壓主要在10月5日黃金、股市與債券一起下跌的地 方，因此，目前從技術面來看，黃金會處於區間整理。

如果搭配訊息也是如此，目前依舊是處於升息的環境，以及美國縮 表的基礎，如此美元就算下跌，也不至於轉變成空頭，且升息只是可 能放緩而已，因此，對黃金依舊不利，只是可以讓黃金喘個息，可以 稍做反彈，可藉由期交所推出的黃金期貨契約來回區間操作。