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市場傳出，奇美集團關係企業奇景光電預計３月２７日在美國那斯達

克掛牌，掛牌價每單位（兩股）１９．５美元，換算本益比超過２５

倍。

據了解，奇景掛牌時程多次延後，但公司訂下今年３月底前一定要掛

牌的目標。目前市場對奇景在美的掛牌價傳出多種版本，包括承銷價

９美元到９．５美元，也有掛牌價９．７５美元，或是每單位（兩股

換一股）價格１９．５美元。奇景主管均以「緘默期」，表示無法評

論市場傳言。

奇景是國內第二家赴美掛牌的ＩＣ設計公司，也是國內第二大ＬＣＤ

驅動ＩＣ設計公司，僅次於聯詠科技。市場預期，奇景在美掛牌後，

將激勵台灣ＩＣ設計類股，聯詠股價恐會再創新高；聯詠股價昨（２

１）日下跌４元，以２２３元作收。

據了解，奇景去年每股獲利能力約１２元，掛牌本益比約２６倍。公

司認為，赴美掛牌不只是著眼於本益比，而是要與全球ＩＣ設計公司

長期競爭。

奇景主管表示，按照美國法令規定，公司上市前要辦理上市前法人說

明會，屆時法人對奇景的承銷價，會有不同評價，要法說會結束後，

承銷價才會明朗，因此現階段談承銷價尚言之過早。

備受注目的奇景光電赴美上市進度，近期又有新消息指出奇景確定三

月廿七日，以兩股換一股約十九．五美元赴美掛牌？！不過，廿一日

，奇景光電對此掛牌日仍維持貫低調否認態度，並且表示一切都得等

掛牌之後的四○天緘默期後才能發言，甚至過了四○天緘默期，奇景

日後也會循正式管道對外說明一切營運，對於日後是否固定舉行法說

，奇景表示將可能以線上會議型態，對外報告每季公司營運。

奇景光電掛牌日始終未塵埃落定，讓市場投資人期待再期待。之前一

度因為奇景財報已快過了三個月的審核期限，法人傾向奇景最晚三月

底一定要掛牌，，但在公司解釋財報審核期限即使過了，只要補件即

可，掛牌進度又成了一大問號。廿一日，金融圈再傳奇景一股東傳出

奇景將以三月廿七日、十九．五美元（兩股換一股）掛牌，至公司面

對此一態度基於對全天下股東公平的基礎。

倘若奇景真的以十九．五美元掛牌，換算一股約九．七五美元，折

合卅二元新台幣?換一美元，約三一二元新台幣，據法人預估，奇

景去年ＥＰＳ約十二元，相當於掛牌本益比廿六倍左右，不過，因

為奇景股本小聯詠一半，約廿二億餘元出頭，有籌碼集中優勢，且

在ＴＦＴ－ＬＣＤ驅動ＩＣ市場，奇景盡管沒有聯詠大（聯永去年

全球第二），也有全球前五的實力，因此，一旦奇景正式在美國掛

牌，蜜月行情推升下本益比來到卅倍，對照國內的聯詠在比價帶動

下，聯詠應該也要有廿倍的本益比。

法人目前預估，奇景今年ＥＰＳ應有十五元左右，與聯詠相當。就

掛牌效應而言，比價的基礎應該在「本益比」的拉抬，而不是絕對

價格的帶動。由於在海外上市就是基於海外享有較高本益比的前提

，此次奇景光電在美上市，本益比究竟最後有多高，也攸關國內聯

詠的本益比高低。

另外，隨著奇景掛牌，日後奇景對外營運也將打開神秘薄紗對外公

佈，不過，奇景表示，上市之後的奇景，除了要經過四○天緘默期

外，緘默期一過，也會依循正式管道對外說明營運。日後法說不會

在台灣舉辦，型態傾向以線上會議的方式舉行。

掛牌進度一直沒有動靜的奇景光電，現在市場普遍預期三月底終將在

美國掛牌，有關於ＩＰＯ價格，先前券商傳出奇景原本預定以「一︰

一」（一股母股換一個美國奇景單位股份）的比率申請掛牌，後來改

為可能採「二：一」的比率，掛牌價因此擴大一倍，最新的訊息則指

出，奇景光電將以「一九．五美元」的價格上市。雖說奇景光電對此

一概不予證實，但是不管怎麼說，奇景的掛牌勢必會產生話題，進而

帶動奇美電子集團的國際知名度，拉抬集團市值。

至於成立於八十七年的東捷，已獲上櫃審議過關，一般預料通過掛牌

沒問題，因此至少可為奇美電子集團再增加一百億元上下的市值貢獻

。東捷原本打算從事半導體設備產業，後在奇美電子協助下，現在已

轉型為ＴＦＴ　ＬＣＤ設備商，該公司去年自結營收二一．二一億元

，成長三十八．三％，稅前盈餘四．三五億元，年增率二十二．五％

，按目前八．一五億元股本計算，每股稅前盈餘五．三四元。

據了解奇美電子全力扶植東捷，甚至開放其生產線，由東捷選擇自己

有能力切入的部分合作開發，因此，去年東捷二一億元的營收中，即

有八成是來自奇美電子。另外東捷也打入廣輝、華映及彩晶的供應鏈

，不過就今年國內面板業資本支出來說，奇美電的一千億元仍是國內

業界最高，加上奇美電致力提升設備本土化供應趨勢，因此東捷勢必

受惠，今年獲利仍有再成長機會，具備帶動集團市值的動力。

除此之外，奇美電子集團尚有奇菱科技、奇美材料科技，奇晶、新現

代、啟耀等規模漸具的集團週邊企業，近日奇美電子與日本船井簽定

擴大合作備忘錄，其中還包括船井提供奇美集團五年期四億美元融資

，奇美電宣稱此融資將用在奇美集團其它企業，業界預料是用在這些

面板週邊體系，因此今年這些關係企業將因奇美電子的茁壯而茁壯，

不排除奇美電子集團會加速這些關係企業赴資本市場掛牌的腳步，因

此奇美電子集團市值後勢看俏。

倚碩科技宣佈，知名ＬＣＤ驅動ＩＣ設計公司奇景光電經由精業成功

導入倚碩的ＢｉｚＴｏｎｅ網路語音解決方案，以ＢｉｚＴｏｎｅ

ＩＰ－ＰＢＸ與原有電話交換機連結，讓企業通訊中能加入ＩＰ網路

通訊功能。

倚碩科技副總經理蘇德正表示，奇景光電總部設在台南，並在台北、

新竹也分別設有技術研發與行銷業務辦公室，且為了服務客戶，奇景

在日本、韓國、大陸等地，也陸續成立了技術支援與業務辦公室，面

對多點通訊的問題正是倚碩科技ＢｉｚＴｏｎｅ系列最佳的應用環境

，導入後可為奇景節省大筆通訊費用。

ＢｉｚＴｏｎｅ可幫助奇景各分駐點聯絡不再受到地域限制，若有任

何更改及增加門號都能輕易完成。倚碩除了導入網路語音服務外，未

來將繼續協助奇景整合即時通訊軟體及其他強大功能，如電子語音郵

件、防火牆、虛擬私有網路、視訊會議、多方通話、指定轉接等，進

而建立整體ＩＰ通訊環境，隨時隨地透過網路即時傳達訊息，讓企業

的疆域不受環境限制，提昇奇景競爭能力及生產效率。

台灣ＬＣＤ面板產業已發展為全球第二大，在此發展過程中，帶給績

優的國內ＩＣ設計廠商進一步成長空間，包括聯詠、奇景等驅動ＩＣ

設計廠商獲利表現更為亮麗，前景亦有看頭。如今ＬＣＤ產業進入到

ＬＣＤ　ＴＶ世代，聯發科與晨星的ＬＣＤ　ＴＶ控制晶片商機也油

然而生。

不去討論ＬＣＤ面板因成本考量而降低ＩＣ用量的因素，去年，當三

星的七代線即將進入試產之時，曾有研究單位估計，如果三星七代線

產能完全開出，一個月大概需要一億顆的驅動ＩＣ，根據美林證券的

估計，今年全球ＬＣＤ驅動ＩＣ用量大約接近二○億顆，因此可以想

像，新世代的面板產能開出，將帶來多大的驅動ＩＣ成長空間。

這幾年，國內幾家具規模的驅動ＩＣ設計廠商，包括聯詠、奇景，都

是這一波台灣ＴＦＴ面板奔騰年代的受惠者。ＴＦＴ　ＬＣＤ驅動Ｉ

Ｃ產業需要與面板大廠結合，這幾年，聯詠背後最大的支撐來自於友

達，其上又有聯電代工的支援，公司也積極取得友達以外的面板廠訂

單，因此最近三年獲利與營收同步上揚，今年前三季每股稅後盈餘已

達八．六四元，全年可望上看十一元。奇景則隸屬於奇美集團，因此

受奇美電的照顧，去年ＥＰＳ超過六元，今年法人估可達十元以上水

位。

目前聯永與奇景分屬國內第一大與第二大的ＬＣＤ驅動ＩＣ廠商，根

據研究單位普遍的估計，明年全球ＬＣＤ驅動ＩＣ需求仍可成長三成

，達到二十五億顆以上的需求量，意味著已在市場佔有一席之地的聯

詠與奇景，只要自身維持競爭優勢，業績與市場需求同步成長三成應

可預期。

目前聯詠七○％以上營收來自大尺寸ＴＦＴ　ＬＣＤ驅動ＩＣ，並以

ＬＣＤ監視器及ＮＢ為主，不過聯詠尤相當極導入ＬＣＤ　ＴＶ與手

機用驅動ＩＣ市場，其中ＬＣＤ　ＴＶ驅動ＩＣ已於今年八月正式突

破四百萬顆，目前持續增加中，手機ＴＦＴ　ＬＣＤ　驅動ＩＣ九月

份突破二百萬顆，雖然所佔比重仍都不高，但因為ＬＣＤ　ＴＶ用驅

動ＩＣ需求明年估將倍數成長，手機明年全球需求也將上看九億支，

將成為聯詠明年成長的兩大動能。

已決定延後赴美掛牌的奇景光電，雖然「掛牌無時間表」讓市場期待

之心暫時落空，不過奇景赴美掛牌是必然之途，關鍵在於掛牌價格，

因此奇景與聯詠的「比價想像空間」將始終存在．法人估計奇景今年

ＥＰＳ約十元，明年也將隨市場需求成長而成長，尤其是奇景背後是

在ＬＣＤ　ＴＶ面板領域企圖心最旺盛的奇美電，因此奇景明年ＬＣ

Ｄ　ＴＶ用驅動ＩＣ出貨量應該也會成為帶動業績的動能。

提到ＬＣＤ　ＴＶ，事實上，除了驅動ＩＣ廠外，控制晶片廠聯發科

與晨星亦是覬覦此大餅。根據各大研究單位平均估計值，今年ＬＣＤ

ＴＶ需求量約二千四百萬台，在電視市場的滲透率超過十％，明年

增至三千五百萬台，二○○九年需求量可達六千萬台以上，市場滲透

率正式突破三○％，五年ＬＣＤ　ＴＶ市場年複合成長率將達四十七

％以上。

現在像ＬＣＤ　ＴＶ這種劃時代高成長的電子產品已不多，能夠掌握

到相關商機，將可確保未來幾年的成長性。由於ＬＣＤ　ＴＶ控制晶

片牽涉到動態、影像原高複雜度處理，亦需要高度整合，因此市場仍

由國際大廠Ｇｅｎｅｓｉｓ、Ｐｉｘｗｏｒｋｓ等公司所掌控，國內

則有原已投入ＬＣＤ監視器控制晶片的公司如瑞昱、晨星，以及聯發

科、凌陽等公司打算積極投入，其中又以聯發科最受矚目，至於未公

開發行的晨星，則有市場人士視其為ＬＣＤ　ＴＶ控制晶片黑馬，唯

因資訊不透明，仍需觀察。

今年前三季創下十五．一二元ＥＰＳ的聯發科，原本是以手機晶片、

ＰＣ光儲存與ＤＶＤ播放器三大產品線為主，今年下半年該公司成立

視訊產品線，朝大尺寸ＬＣＤ　ＴＶ控制晶片研發，鎖定北美市場，

現階段聯發科已有小量出量，業績貢獻度仍不高，但是只要走對的、

高成長的市場，長期就有希望。

以截至十月底總營收為基準，台灣前十大ＩＣ設計公司排名，除了上

市ＩＣ公司設計公司排名有所變動，在業界知名度不低的奇景光電與

晨星半導體，即使公司行事再如何低調卻仍鋒芒難掩，已分別打進台

灣前五大與前十大ＩＣ設計公司排名；只是，二家在各自領域均有代

表性，在台灣股市一片窒息氛圍下，也均有海外上市的想法，實為台

灣股市的遺珠之憾。

市場傳聞十一月底將在美國那斯達克掛牌上市的奇景，這一年來與聯

詠同樣搭上ＬＣＤ面板業高速成長的順風車，上半年營收已達六五．

六七億元，較二○○四年同期成長四四．二一％，按緘默期之前公佈

的訊息，七、八月的營收續創新高，估計截至第三季營收規模，應至

少介在威盛與瑞昱之間，其排名則由二○○四年第六大往前晉至第五

大；按其二○○四年在台申請公開發行時，提供法人的營收預估數字

，二○○五年營收規模約為一二○億元，奇景全年應可穩坐台灣第五

大ＩＣ設計公司的位置，

而這一、二年來充滿故事性的晨星半導體，這一年持續在ＬＣＤ監視

器控制晶片市場攻城掠地，未上市股價一路飆升，即使當中遇到捷尼

與瑞昱的專利侵權控告，股價並未受到太大的波及，近一年由二○○

元近期炒至四○○元。

據了解，由於商業競爭因素而更加低調的晨星董事長梁公偉，即使在

十日召開股東會上同樣相當低調，連二○○五年營收獲利都沒有談，

只是輕輕一句「ＲＦ　ＩＤ與ＬＣＤ　ＴＶ晶片帶動，二○○五年大

好、二○○六年更好」不過，投資市場版本的晨星前三季每股盈餘達

四○元，營收成長達二倍以上，目前在台灣ＩＣ設計公司應有第七大

大的位置，近期已為其博得小聯發科的美譽，難怪梁公偉於法說會上

三緘其口，現場股東意見倒也意見不多。

奇景光電十日發出聲明稿，表示近來有不明人士以「奇景電子」

(http://www.topbsk.net)為名，盜用並重製奇美電子公司網頁，並提供連

結進行不之問卷調查，以及抽獎活動。

奇景光電表示鄭重澄清，指出公司與所請謂的「奇景電子」以及上述

疑似詐騙網頁均無任何關係；除了已向警政單位備案外，特此加以澄

清，以避免任何第三者權益受損。

飛信甫於八月取得驅動ＩＣ廠奇景訂單，加上加重封測代工業務比重

，同時減少代料方面的業務，因此第三季驅動ＩＣ封測出貨量首度突

破億顆；飛信推估，二○○五年驅動ＩＣ總出貨量約較二○○四年成

長七○％，二○○六年預估同樣樂觀，可較二○○五年再成長五○％。

由於飛信八月接獲國內驅動ＩＣ設計大廠奇景的訂單，使其封測代工

業務於第三季快速成長；二○○四年佔營業比重六五％的代料（代購

Ｃｈｉｐ及Ｔａｐｅ），在二○○五年第三季訊速減為四五％，預估

第四季將會再減至三○∼四○％，飛信擬由封測代工取代代料業務，

以拉升毛利空間。

目前奇景訂單佔飛信單月出貨量約一五∼二○％，主要以ＣＯＦ訂單

為主。飛信內部稽核室處長江煥富表示，若整合面板市場研究報告，

台灣驅動ＩＣ顆數二○○六年較二○○五年約有三成的成長空間，而

飛信以該數據推估二○○六年後段封測市場，約會較二○○五年再成

長五成。

飛信二○○六年總出貨約較二○○五年總出貨量的三．八億顆成長五

成，達五．四億顆，而二○○五年總出貨量也較二○○四年的二．一

八億顆成長了七成，可說是逐年上揚。

由於驅動ＩＣ封測自第三季開始呈現產能吃緊，依飛信目前的訂單量

與產能來看，供需缺口仍有三成；飛信第四季ＴＣＰ與ＣＯＰ產能預

估為二八○○萬∼三○○○萬顆左右，前段金凸塊部分達一．五萬∼

二萬顆。

奇美光電（３００９）轉投資的奇景光電，預計今年底在美國那斯達

克市場掛牌，目前已進入緘默期，對發行的時間點、發行價格、發行

數量等，公司均不願回應。不過據了解，奇景光電這次ＩＰＯ發行將

採取發行新股、提撥老股的方式並行，每股掛牌價格可望超過七．五

美元，相當於每股新台幣二五○元，創下台灣廠商赴海外掛牌的最高

紀錄。

驅動ＩＣ大廠奇景光電預計於今年底在美國市場掛牌，奇景光電大股

東奇美電日前公告轉讓奇景持股給奇美電一○○％轉投資公司，市場

預期奇美電此動作，是為奇景光電提撥老股參與海外ＩＰＯ發行作準

備；不過據了解，奇美電將持續維繫策略性投資關係，奇景光電首次

ＩＰＯ發行，奇美電將不參與釋股。

據了解，奇景光電日前透過承銷商發函給股東，表示將以每股七．五

美元的價格，可對股東進行增提配售，惟不少奇景股東看好該公司未

來前景，雖然處分價格高約二五○元，但有意參與增提的股東並不多。

奇景光電大股東奇美電十月六日公告，轉讓二．四八萬張持股給奇美

電的一○○％轉投資公司Ｌｅａｄｔｅｋ　Ｇｌｏｂａｌ　ｇｒｏｕ

ｐ，市場多半預期此動作是奇美電為提撥老股參與ＩＰＯ發行做準備。

然而據了解，由於奇美電仍要維繫與奇景光電策略性投資關係，因此

奇美電雖然將奇景光電的持股全部轉讓給轉投資公司，但是奇景光電

首次在美國的ＩＰＯ發行，奇美電將不參與釋股。奇美電原持有奇景

光電一三．七三％股權，持股張數約二萬四千八百餘張，目前已經全

數轉讓給轉投資公司。

奇景光電原本規劃在國內掛牌，但因台股表現不佳，當時承銷商富邦

證券僅同意以每股六十元左右做為承銷價，奇美集團認為價格偏低，

最後決定轉赴海外掛牌，而在美新的掛牌價格可能超過二五○元，遠

高於當時台灣掛牌價格水準。

台灣兩大液晶面板驅動晶片供應商聯詠及奇景最近分赴大陸下單，分

別委託蘇州和艦和台積電松江廠代工。聯詠是聯電關係企業，和艦則

是聯電友好企業，奇景光電則屬奇美集團。

長江三角洲面板模組（ＬＣＭ）產業鏈完整，吸引液晶面板驅動晶片

廠商到大陸下單，和艦在蘇州電博會（ｅＭＥＸ）所展出的手機用面

板驅動晶片，據了解，就是替聯詠代工生產。不過，和艦工作人員對

此不予置評，表示屬於客戶的業務機密，無法評論。

聯詠及奇景是台灣兩大面板廠友達、奇美電的驅動晶片供應商，友達

、奇美電已分別赴蘇州及寧波設立ＬＣＭ廠。聯詠與奇景原先都在聯

電、台積電的台灣晶圓廠代工，隨著ＬＣＭ廠西進，台灣面板業與半

導體業間，互動微妙。

大陸半導體業者指出，驅動晶片代工訂單正快速轉移，尤其是０．２

５微米以上的高壓製程，大陸晶圓代工廠具有當地供應與稅率的優勢

，逐漸取代台灣晶圓廠。包括泛廣達集團的香港晶門科技下單中芯；

聯詠則在和艦投片；奇景在台積電松江廠量產，並包下中緯８吋廠將

近六成產能，也帶動當地封測代工的需求。

半導體業者指出，６吋廠的０．５微米、８吋廠的０．３５微米製程

已相當成熟，在台灣或在大陸投片，良率都差不多，ＬＣＤ驅動ＩＣ

單價競爭激烈，大陸晶圓代工業代工價格低，自然爭取到台灣業者訂

單。

大陸業者表示，面板驅動ＩＣ供應商開始將晶圓代工業務移往大陸，

主要是大陸面板廠崛起，京東方及上海廣電雖然產能還不夠大，但已

具備規模，都有意投入六代面板廠興建。

儘管台股像感冒，但即將赴美牌的奇景光電，定價消息卻是熱呼呼。

據替奇景光電國內股東承辦轉海外股票的相關券商指出，奇景光電本

週將會寄出第一次每外新股增資的承銷價格，市場已有傳出可能在六

至七．五美元之間，相當於新台幣一九八至二五○元左右，而此次承

銷價格與十一月底前的ＩＰＯ定價具有高度相關，也有視為是海外掛

牌的重要依據。

事實上，奇景光電大股東－奇美事業為配合奇景光電海外上市計劃，

日前公佈以每股六．一五美元的價格，將原持有對奇景光電股份售予

一○○％持股之子公司ＬＥＡＤＴＥＫ　ＧＬＯＢＡＬ　ＧＲＯＵＰ

ＬＩＭＩＴＥＤ，動作就頗奈人尋味，也等於是替奇景光電的掛牌價

預先伏筆，而券商之間若以今年奇景光電的基本面分析，認為去年奇

景ＥＰＳ六元多，今年只有赴美掛牌發行的新股稀釋部分，保守預估

今年ＥＰＳ應至少有八元，如以六美元掛牌，本益比約二四．七五倍

，在美國資本市場，此本益六水準尚稱合理，至於七．五美元換算的

本益比約三十一倍，券商界是認為有點過高，但也不排除在籌碼優勢

下有此水準。

奇美電子(3009)為海外掛牌，將以每股6.15美元，折合新台幣約

達205元，出售2482萬2529股奇景光電，出售收入1.526億美元

，折合新台幣約達51億元，扣除成本之後，預估將有利益48.8

億元，對奇美電的每股貢獻達0.7元。

值得注意的是，奇美電子集團旗下的奇景光電是首家赴海外掛

牌者，且是今年第一季原擬採舊制國內掛牌，但與證交所溝通

失敗之後，在承銷商建議下，決定自行撤件，轉向國外掛牌，

且海外掛牌價格較國內高出數倍，亦是上市櫃承銷改為新制下

，首宗出走的案例。主管機關今年動用各種資源，拼命吸引海

外公司回來掛牌，但奇景光電卻是第一宗因交易新制，溝通不

良而出走案例。

奇美電為轉投資TFT趨動IC設計大廠奇景光電海外掛牌布局，出

售奇景光電給海外子公司100%LEADTEK GLOBAL GROUP LIM-

ITED，計全數移轉名下14%持股給子公司，共達2482萬2529股，

帳上出現出售利益約48.8億元。

奇美電子持有奇景光電每股淨值20.24元。但以奇美電子帳上持

股奇景光電每股持股成本約達8.3元，以出售價高達6.15美元，

以今日匯率計算，約達205元，每股獲利高達196.7元。

國內ＩＣ設計公司公佈今年前第三季營收，前十大設計公司排名也起

了變化，除了龍頭大廠聯發科仍穩居第一大寶座外，專注在ＬＣＤ驅

動ＩＣ的聯詠，已擠下去年第二大的威盛、第三大的凌陽，成國內第

二大設計公司。而若由前十大ＩＣ設計廠前三季營收與去年同期相比

，ＬＣＤ驅動ＩＣ廠聯詠、奇景的表現最好，電腦晶片組因旺季ＩＣ

基板缺貨、利基型記憶體面臨ＤＲＡＭ廠殺價競爭、消費性ＩＣ面對

大陸設計業者崛起等，表現都不太理想。

去年國內前五大ＩＣ設計公司，分別為聯發科、威盛、凌陽、聯詠、

矽統等，但若由今年前三季營運表現來看，除了聯發科穩坐第一大廠

寶座外，以電腦晶片組為主的威盛、矽統等，表現並不如預期。市場

分析師指出，今年上半年以前，英特爾強勢主導晶片組市場，所以威

盛、矽統難有表現，下半年英特爾退出中低階晶片組市場後，原本二

家公司可以有不錯表現，但沒想到ＩＣ基板缺貨嚴重，讓晶片組出貨

不如預期，加上低階晶片組單價較低，無法帶動營收大幅成長，所以

名次才會大幅落後。

相較之下，今年ＬＣＤ驅動ＩＣ設計廠聯詠、奇景的表現就搶眼。國

內ＬＣＤ面板廠今年新廠產能陸續開出，配合ＬＣＤ　ＴＶ及筆記型

電腦出貨暢旺，對ＬＣＤ驅動ＩＣ需求量較去年大增五成，由於面板

廠為了降低成本，今年大量轉向國內業者採購ＬＣＤ驅動ＩＣ，相關

設計業者聯詠、奇景等營收自然三級跳，聯詠不但前三季營收較去年

同期成長三八％表現最好，也登上國內第二大設計公司寶座，至於奇

景營收成長率亦超過二成，也居第五大廠位置。

友達219億元，華映TFT事業部78億元，雙創新高，奇美電佳績

可期。

友達光電（2409）9月出貨及營收再傳佳績，合併營收219.35億

元，比8月增加8.9%，創下單月新高。華映（2475）TFT事業部

同樣以78.09億元營收，創下新高；奇美電（3009）也可望9月

營收創下新高。

友達六代廠新產能量產順利，配合9月市場需求持續旺盛，出

貨、營收都創下新高。奇美電5.5代逐漸克服曝光機的問題，9

月也在客戶要求下，擴增產能，第三季出貨、營收表現亮眼。

受到17吋面板報價下跌的影響，友達昨天股價下跌0.75元，以

47.85元收盤；華映下挫0.01元，以9.28收盤；奇美電則因轉投

資事業奇景光電計畫海外上市，股價相對穩定，上漲0.2元，以

36.05元作收。

友達9月除營收創新高外，9月的大尺寸面板出貨量也連續三個

月刷新歷史紀錄，包括桌上型顯示器、筆記型電腦及液晶電視

等面板出貨量近278.8萬片，比8月成長約2.2%。中小尺寸面板出

貨量比8月大幅成長29%，一舉突破700 萬片，達740.4萬片，已

連續第二個月創下歷史新高。

友達合計第三季大尺寸出貨量超過797萬片，比第二季增加約

13.2%。第三季中小尺寸出貨量約1,758萬片，與第二季相較，

大幅增加48.7%，出貨量均已超過8月3日法說會時所發佈的第

三季業績展望目標。第三季合併營收595.05億元，比第二季增

加28.7%。

奇美電昨日公告，為配合奇景光電公司海外上市計畫，將旗下

持有全部的奇景光電持股2,482萬股全數移轉至海外100%持股子

公司LEADTEK GLOBALGROUP LIMITED。

奇美電子此次以每股6.15美元的價格，將奇景光電持股轉移至

海外子公司，總交易金額1億5,265.8萬餘美元。奇景光電資本額

18.07億元，奇美電子持股佔股權比重約13.7%，奇景光電主要營

業項目為專業驅動IC設計廠商，也是國內次於聯詠科技的第二大

驅動IC廠商；奇景光電若赴海外上市成功，將是奇美集團旗下第

二家股票上市公司。

鴻海精密（2317）旗下面板廠群創光電（3481），繼8月營收首

度超越廣輝（3012）和彩晶（6116）後，總經理段行建透露，

群創第三季單月已開始獲利。

群創昨天收盤小跌0.29元，收盤價36元，成交量僅32張。

群創上半年每股仍虧損0.53元，段行建表示，群創的負債較競爭對

手來得低，是第三季單月轉虧為盈的重要關鍵。

奇美電子所屬奇景光電赴美掛牌倒數計時，奇景暫定十一月在Ｎａｓ

ｄａｐ上市，奇美電子配合其上市作業，也將旗下持有價值一．五二

億美元的奇景光電股票，轉到海外子公司準備承銷。由於奇美電是國

內垂直整合度最高的面板廠，旗下子公司赴海外掛牌，為國內面板業

再樹立新典範。

不論是台灣或韓國，垂直整合已成為一線面板大廠的趨勢，以國內來

說，奇美電是台灣垂直整合程度最早也最高的面板廠，這一年來友達

也急起直追，奇美電也因為整合的早，培養出頗佳的驅動ＩＣ廠商奇

景光電，並成為國內面板子公司第一家掛美國Ｎａｓｄａｐ掛牌的廠

商。

當初奇景光電曾考慮到香港美國兩地掛牌，最後選擇美國，一因美國

本益比高，二因國際知名度的問題，這一點與年初選擇在香港掛牌的

鴻海集團富士康控股的考量不同，形成有趣的話題。

五日奇美電子已將持有奇景光電股票二四六二萬股以每股六．一五美

元的價位，轉給百分之百持有子公司ＬＥＡＤＴＥＫ　ＧＬＯＢＡＬ

，做為奇景光電承銷準備，日後待奇景正式承銷，方才有處份利益回

饋。

奇景二○○四年營業額創下一○○．八三億元歷史新高，每股稅後純

益也約七元，不過，奇景已於今年八月中從興櫃撤銷，目前又在海外

上市的緘默期，公司對業績動向相當低調，但從奇景七月營收刷歷史

新高，與聯詠的營收成長動能同步來看，奇景今年業績應不差，頂著

年營業額百億元以上的規模，奇景日後在海外掛牌效後　勢必也將牽

動聯詠以及國內ｉｃ設計族群的比價行情。

奇美集團IC設計公司奇景光電預計第四季在美國掛牌，成為國內首

家前往那斯達克上市的大型IC設計公司。奇景認為，高科技公司赴

美掛牌，可爭取較高本益比。此舉可能引領台灣科技公司海外上市

風潮。

奇景目前是國內第二大LCD驅動IC設計公司，僅次於聯電集團旗下

的聯詠科技。奇景專注LCD驅動IC產品，是奇美主要晶片供應商之

一，總經理吳炳昇身兼奇美技術副總經理，頗受奇美集團總裁許文

龍重用。

奇美集團創辦人許文龍3月底發表兩岸同屬一個中國的退休感言後

，奇美登陸投資一波接一波，奇美電子、奇美實業分別提出兩件赴

大陸投資申請，投資金額近5,000萬美元。奇景雖未前進大陸，但

卻放棄在台股票上市，奇美集團海外佈局頗受關注。

奇景去年每股稅後純益約7元，營業額逾100億元，以往在興櫃市

場掛牌時交易價在80元上下。若根據去年全年營收排名，奇景是

去年國內第七大IC設計公司，今年則躋身第五大，是國內IC設計

廠商中體質最佳的公司之一。

奇景主管表示，已向行政院金融監督管理委員會申請撤銷股票公

開發行，終止與富邦綜合證券的股票上市輔導契約，並停止興櫃

交易，但因目前處於緘默期，無法評論未來上市櫃計畫。

若以國內IC設計龍頭聯發科昨天收盤價，本益比約15倍，同業聯

詠本益比也在14到15倍間，但美國IC設計公司本益比約20到30倍

，以今年6月30日到那斯達克掛牌的小型IC設計公司慧榮科技而言

，已取得20倍上下的本益比。

奇景成立於民國90年6月，由於抓對產業趨勢，加上研發實力堅

強，一年後，年營收呈倍數成長。去年8月獲證交所審核通過取

得上市資格，原訂今年2月掛牌，但當時台股承銷新制剛上路，

加上本益比不佳，奇景感到躊躇，因此曾兩度延後掛牌。

國內主管機關為促成奇景在台上市，開出不少禮遇條件，但奇景

認為在承銷新制下，掛牌價不高，為保障股東和員工權益，決定

到海外上市。奇景當時考慮到香港或美國掛牌。

今年6月奇景股東會通過，與開曼群島Himax Cayman公司進行100

%股權轉換，奇景成為Himax Cayman的子公司，停止在台灣上市

，接著向行政院金融監督管理委員會申請撤銷股票公開發行。據

了解，奇景完成換股後，內部暫訂計11月下旬到那斯達克掛牌。

奇美集團ＩＣ設計公司奇景光電預計第四季在美國掛牌，成為國內首

家前往那斯達克上市的大型ＩＣ設計公司。奇景認為，高科技公司赴

美掛牌，可爭取較高本益比。此舉可能引領台灣科技公司海外上市風

潮。

奇景目前是國內第二大ＬＣＤ驅動ＩＣ設計公司，僅次於聯電集團旗

下的聯詠科技。奇景專注ＬＣＤ驅動ＩＣ產品，是奇美主要晶片供應

商之一，總經理吳炳昇身兼奇美技術副總經理，頗受奇美集團總裁許

文龍重用。

奇美集團創辦人許文龍３月底發表兩岸同屬一個中國的退休感言後，

奇美登陸投資一波接一波，奇美電子、奇美實業分別提出兩件赴大陸

投資申請，投資金額近５，０００萬美元。奇景雖未前進大陸，但卻

放棄在台股票上市，奇美集團海外佈局頗受關注。

奇景去年每股稅後純益約７元，營業額逾１００億元，以往在興櫃市

場掛牌時交易價在８０元上下。若根據去年全年營收排名，奇景是去

年國內第七大ＩＣ設計公司，今年則躋身第五大，是國內ＩＣ設計廠

商中體質最佳的公司之一。

奇景主管表示，已向行政院金融監督管理委員會申請撤銷股票公開發

行，終止與富邦綜合證券的股票上市輔導契約，並停止興櫃交易，但

因目前處於緘默期，無法評論未來上市櫃計畫。

若以國內ＩＣ設計龍頭聯發科昨天收盤價，本益比約１５倍，同業聯

詠本益比也在１４到１５倍間，但美國ＩＣ設計公司本益比約２０到

３０倍，以今年６月３０日到那斯達克掛牌的小型ＩＣ設計公司慧榮

科技而言，已取得２０倍上下的本益比。

奇景成立於民國９０年６月，由於抓對產業趨勢，加上研發實力堅強

，一年後，年營收呈倍數成長。去年８月獲證交所審核通過取得上市

資格，原訂今年２月掛牌，但當時台股承銷新制剛上路，加上本益比

不佳，奇景感到躊躇，因此曾兩度延後掛牌。

國內主管機關為促成奇景在台上市，開出不少禮遇條件，但奇景認為

在承銷新制下，掛牌價不高，為保障股東和員工權益，決定到海外上

市。奇景當時考慮到香港或美國掛牌。

今年６月奇景股東會通過，與開曼群島Ｈｉ－ｍａｘ　Ｃａｙｍａｎ

公司進行１００％股權轉換，奇景成為Ｈｉｍａｘ　Ｃａｙｍａｎ的

子公司，停止在台灣上市，接著向行政院金融監督管理委員會申請撤

銷股票公開發行。據了解，奇景完成換股後，內部暫訂計１１月下旬

到那斯達克掛牌。

奇景光電第四季將到那斯達克掛牌，在此之前，廣達旗下的ＩＣ設計

公司晶門科技早已前進港股。就連傳產公司永豐餘，也打算讓甫分割

出去的工紙紙器事業部到海外上市。國內重量級企業掀起海外掛牌熱

，台股恐步上邊陲化。

晶門科技是在２００４年上半年在香港掛牌，並在香港、新加坡、深

圳設晶片設計中心。由廣達董事長林百里投資的晶門科技因獲利成長

，今年３月起股價上揚，與在台股上市的同業聯詠等表現脫鉤。

另一家小型ＩＣ設計公司慧榮科技今年６月底在美國那斯達克掛牌，

今年台股承銷新制上路，幾家中小型ＩＣ設計公司如十速、太和和慧

榮等決定停止上市櫃計畫，其中，慧榮挾快閃記憶體熱賣題材，成為

國內第一家到美國掛牌的ＩＣ設計公司。

慧榮掛牌至今雖股價表現平平，但因上半年營運表現穩定，有助提高

海外市場認同度，相較慧榮撤銷在台灣興櫃掛牌時的４０元左右股價

，轉赴美國掛牌後，股價上漲約一倍，本益比在１５到２０倍之間，

對未來有意在海外上市的台灣ＩＣ設計公司，無疑投下震撼彈。

第二家打算赴美上市的ＩＣ設計公司就是奇景，屆時將與同為ＬＣＤ

概念股的捷尼、Ｐｉｘｅｌｗｏｒｋｓ和泰鼎微系統等美商公司比價

。美國稍有實力的ＬＣＤ晶片公司本益比約在２０到３０倍間，奇景

若要吸引海外投資人注意，仍有一場硬仗要打。

ＩＣ設計公司認為，到美國上市雖可取得較台股高的本益比，但因赴

美上市，面臨的是來自全球的ＩＣ設計公司，必須以業績和公司願景

爭取海外投資人的認同。通常海外投資人不但要求公司業績亮麗，也

要看公司所處產業前景，才願意投下信任票。

除了科技公司外，永豐餘日前將最賺錢的工紙紙器部門切割出來，會

併入一個多月前成立的１００％子公司永豐餘包裝公司，原股東權益

不受影響，但公司不排除到海外上市。

國內重量級企業掀起海外掛牌熱，台灣資本市場果真留不住重量級企

業？鴻海分割旗下手機部門，以富士康控股名義前往香港掛牌，引起

當地投資人熱烈迴響，啟動國內企業海外上市籌資熱潮。港股、美股

對台灣業者吸力增強，將為國內公司掛牌增添變數。

台灣LCD驅動IC廠商今年大豐收。聯詠（3034）和奇景光電今年大

尺寸液晶LCD驅動IC出貨量，可望首度超過日本NEC公司，躍居全

球第二、三大供應商，僅次於南韓三星，聯詠、奇景今年在全球大

尺寸LCD驅動IC市場市占率將突破30%。

聯詠、奇景為國內第一、二大LCD驅動IC設計公司，奇美集團成員

之一的奇景下半年受惠於液晶電視出貨成長，下半年大尺寸LCD驅

動IC會有大幅成長。

聯詠昨（11）日股價下跌4元，以148.5元作收，但聯詠7月營收

21.16億元，比去年同期成長30%，創歷史新高。聯詠估計，第三

季營收較第二季成長10%，第三季營收和LCD驅動IC出貨量可望續

創新高。奇景7月營收14.32億元，比去年同期成長七成，8月持續

成長。

奇景原本打算今年在台上市，但該公司認為台股本益比不符預期，

考慮到海外上市櫃，為股東爭取最大權益，奇景擬到美國掛牌，目

前為緘默期。

奇景與英屬蓋曼群島商Himax Technologies Limited依企業併購法進

行股份轉換，奇景7月底向行政院金融監督管理委員會申請撤銷股

票公開發行，終止與富邦綜合證券的股票上市輔導契約，終止奇

景股票興櫃交易。

奇景目前每月大尺寸LCD驅動IC出貨約數千顆，由於下半年液晶電

視出貨成長，加上新客戶加入，奇景爭取到幾家大陸客戶，對下

半年訂單頗有助益。奇景的晶圓代工廠商包括台積電、世界先進

和旺宏等已向晶圓代工廠商要求給予充足的產能。

統計資料指出，三星目前是全球最大大尺寸LCD驅動IC供應商，

日本NEC去年底出貨量雖為全球第二大，僅次於三星，但今年以

來逐步被聯詠、奇景超越，聯詠、奇景今年在全球大尺寸LCD驅

動IC市場市占率突破30%。

凌陽（2401）也跨足大尺寸LCD驅動IC領域，目前以廣輝為主要

客戶，奇景和聯詠均將凌陽視為有力的競爭對手。友達加快垂直

整合腳步，積極發展各類面板驅動IC，友達集團旗下的瑞鼎科技

上半年完成籌資及改組，專注研製大尺寸面板驅動IC。

奇美集團關係企業奇景光電（3222）昨（28）日表示，昨天已向

行政院金融監督管理委員會申請撤銷股票公開發行，終止與富邦

綜合證券的股票上市輔導契約，終止奇景股票興櫃交易。

據了解，奇景原本打算今年在台上市，但該公司認為台股本益比

不符預期，考慮到海外上市櫃，為股東爭取最大權益。奇景與英

屬蓋曼群島商Himax Technologies Limited依企業併購法進行股份轉

換，奇景昨天向主管機關申請撤銷股票公開發行及終止興櫃交易

，獲經濟部投審會核准通過。