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LCD面板驅動IC雙雄聯詠科技 (3034)和奇景光電 (3222)表示，最近

LCD驅動IC供貨不像前幾個月這麼緊俏，但仍感受到交貨壓力，第

三季旺季即將來臨，第三季銷售比第二季成長。

聯詠主管表示，產業界對LCD第三季景氣看法分歧，但聯詠LCD驅

動IC持續供不應求，6月營收也將再創新高，聯詠連續六個月創新

高，LCD產業基本面沒有出現太大變化。

聯詠昨天股價下跌5.5元，跌破年線。聯詠6月營收可望創歷史新高

，另一家LCD驅動IC公司奇景6月營收逾8.76億元。

LCD驅動IC業者表示，康寧的玻璃供貨仍然很吃緊，即使到現在仍

採配貨方式，顯現需求仍然很強，沒有看到任何LCD零組件供貨鬆

動的情形。

奇景主管表示，LCD驅動IC供貨仍然吃緊，LCD產業雜音四起可能

是部分業者推測液晶電視需求將不如預期，但一旦液晶電視價格

下降，或許有助帶動需求，液晶電視前景不見得悲觀。目前看來

桌上型LCD顯示器和筆記本型電腦市場穩定成長，第三季應會更

好。

LCD驅動IC業者表示，中小尺寸LCD驅動IC的需求還是很強，由於

季節性因素，LCD驅動IC供貨不像前幾個月這麼緊，但仍供不應求

，客戶仍不斷催貨。第三季旺季即將來臨，需求轉強，LCD產業

基本面沒有變化，LCD驅動IC第三季出貨應較第二季成長。

在景氣持續看好及比較基期較低下，二六九家已公告五月營收的興櫃

公司中，總計有二○五家公司較去年同期成長，其中更有五十三家公

司出現倍數成長，累計前五月營收也計有二一四家公司出現成長，展

現出興櫃公司過人的業績成長爆發力。

以單月營收成長幅度前五名的公司來說，一到三名的微邦科、碩良及

基丞科，成長幅度分別超過二五倍、二一倍及一五倍，但這三家公司

去年五月營收分別僅有一二．五萬元、二六七萬元和八○萬元，由於

基期實在太低了，因此，雖然五月營收分別僅為三三一萬元、六二八

三萬元和一三三五萬元，但相較之下都出現驚人的成長幅度。同樣的

情況，分別以七倍及六倍成長幅度在排行中名列第四、第五的新揚科

和長園科也是如此。

事實上這五家公司前五月累計營收，除了碩良及新揚科突破億元來到

一．二億元及二．二九億元，還算具初步規模外，其他三家公司營收

規模都還算小，現今的成長幅度難以看出未來公司的成長性。

雖然月營收排行前幾名的公司，不少都是因此較期小所致，不過，也

有不少公司的業績成長是「貨真價實」的。以排名第六的東捷來說，

該公司主要生產TFT-LCD製程相關設備，在奇美電子的全力支持下，

營運表現相當突出。五月營收雖因出貨時間因素影響，由四月份的一

．八四億元下滑至○．七四億元，下滑了五九．八三％，不過，比起

去年的○．一一億元足足成長了五五三．八一％，累計前五月營收四

．二六億元，也較去年同期的一．二二億元成長了二四七．八九％。

排名第七的晶宏，主要產品則是彩色及灰階STN-LCD驅動IC，拜這二

年來彩色手機市場的快速成長，晶宏營收也是水漲船高，五月營收一

．七一億元不僅較四月份的一．五三億元成長了一一．七二％，續創

歷史新高紀錄，與去年同期的○．三一億元更是成長了四五八．七七

％；累計前五月晶宏營收已達到七．三八億元，更是較去年同期的一

．○六億元成長了五九六．四八％。

類似東捷、晶宏公司高成長興櫃公司，至少還包括了瀚邦科、遠茂光

、景碩科、中日新、金山電、定穎電、奇景光、錸寶科、伸興、同泰

電、群聯電、勁佳光、海德威、原相、威剛等公司，這些公司不僅單

月營收規模都已達到億元以上，前五月累計營收與去年同期相較，成

長幅度都超過一倍以上。

在熱門股部分，高居興櫃成交排名龍頭寶座許久的高鐵，因尚未正式

營運，營收仍是掛零，近來股價與基本面脫鉤，而在網路上吵的沸沸

揚揚的菘凱，五月營收三．○五億元續創新高，累計前五月營收一四

億元，也較去年同期成長八五．五三％。

即將在七月下旬上市的遠茂，五月營收四．四四億元也創新高，累計

前五月營收一九．四億元，較去年同期成長了二九三．五一％。另一

檔光碟片熱門股巨擘科技，五月營收則下滑至八．○八億元，與四月

的九．三七億元、去年五月的九．二三億元均衰退，其中主要的原因

除了碟片價格下滑外， 更重要的因素在於公司現更積極將原 CD-R 生

產線轉換成DVD-R生產線，在稼動率受影響下，營收自然下滑；不過

，該公司前五月營收已達五六．二八億元，與去年同期的三五．○七

億元相較，成長幅度也超過六成，顯示公司營運成長力道仍相當強勁

。

至於營收衰退幅度較大的公司中，世紀通前五月營收不到九百萬元，

與去年同期的三．○四億元相較，足足衰退了九七．○四％，冠宇電

前五月營收○．四五億元，與去年同期的二．八九億元相較，也大幅

衰退了八四．四一％；其他前五月營收衰退幅度超過五成以上的公司

，依序還包括亞通、光威、艾爾法、康全電、友傳科、高逸工及分齡

資等，均是業績表現仍待努力的公司。

比較基期低、成長性高的興櫃公司，四月營收持續維持高成長的態勢

，經統計，二五八家興櫃公司中，前四月營收較去年同期成長的公司

，總計有二○三家，比例將近八成，其中更有三十六家興櫃公司營收

是較去年同期呈現倍數成長。

在這些營收成長幅度較大的公司中，排名前三名的分別是友合、寬頻

及長園，其中營收成長幅度分別達四十二倍、四十倍及七．八倍，不

過，由於這三家公司去年比較期過低，使得營收成長幅度驚人，但就

營收絕對金額來說，現今營業規模仍相當有限，較不具參考性。與前

三名情況類似的公司，還包括了排名的第五的瑞積、排名第六的新揚

科、第十七的鉅對、第十八的傑霖、第十九的基亞。

排名第四的個股晶宏半導體，四月營收達到一．五三億元，較三月份

的一．四七億元成長了三．五三％，累計前四月營收五．六八億元，

足足較去年同期的○．七五億元成長六五八．一八％，名符其實為高

成長股。

晶宏半導體主要產品為LCD驅動IC，同時國內現今唯一具小尺寸彩色

LCD驅動IC量產能力的業者，產品不僅供應給國內 LCD模組廠，也外

銷至日、韓、美國等地，去年產品量產後，公司順利轉虧為盈，每股

稅後盈餘一．九元。

排名第七的瀚邦科技，主要產品為USB控制IC，該公司去年四月營收

一．三二億元，雖較三月份的一．三四億元衰退二．○六％，不過，

較去年同期的○．一八億元成長了六三二．八％，累計前四月營收四

．四三億元，較去年同期的○．八八億元成長了四○一．五％，也是

一檔成長潛力股。

事業生產DVD光碟片的準上市股遠茂光電，在擴產效益下，月產能及

營收同樣持續走高，四月營收四．三五億元，不僅較去年同期的○．

九六億元成長了三五三．九五％，更創下歷史新高紀錄；累計前四月

營收一四．九六億元，較去年同期的三．四三億元成長三三六．三七

％。由於遠茂現仍持續充產能中，在新產能陸續投產後，營收可望持

續創新高。

電子零組件通路商中日新科技，四月營收一．四五億元，較三月份的

一．二八億元成長一二．九九％，較去年同期的○．二八億元成長四

○二．四八％；累計前四月營收三．六六億元，較去年同期的一億元

也成長了二六五．七九％，名列營收成長排名第十名。

其他興櫃熱門股中，供應奇美電子相關設備的東捷半導體，四月營收

一．八四億元，較三月營收○．四三億元成長了三二五．四一％，較

去年同期的○．一五億元成長十倍以上；累計前四月營收三．五二億

元，較去年同期的一．一一億元成長了二一六．八％，表現也相當搶

眼。

曾經高居興櫃股王寶座好一陣子的群聯電子，四月營收二．二八億元

，雖較三月份的三．五九億元衰退了三六．四四％，累計前四月營收

一二．六億元，較去年同期四．九二億元，成長幅度一五五．八七％

，雖說四月營收衰退，但由於該公司目前仍有許多新產品將推出，預

料在新產品挹注下，營收仍有向上成長的空間。

奇景光電四月營收八．一三億元，較上月的七．六四億元成長六．三

六％，也較去年同期的二．九三億元成長一七七．一三％；累計前四

月營收二八．二一億元，較去年同期的一一．六一億元成長一四二．

九一％。

不久前自行轍回上市申請的原相，四月營收二．四億元，較去年同期

的一．三二億元成長八二．○二％，累計前四月營收七．三五億元，

較去年同期的三．四億元成長了一一六．三九％；威剛科技四月營收

一五．四七億元，累計前四月營收六九．○五億元，較去年同期的三

四．二二億元成長了一○一．八％，表現也相當突出。

奇景光電 (3222)董事長吳炳昌表示，奇景今年在全球液晶顯示

器 (LCD)驅動IC產業市占率超過一成，國內前兩大LCD驅動IC供

應商聯詠、奇景今年市占率合計將挑戰三成水準。奇景並計畫

推出液晶控制IC，開拓液晶電視商機。

吳炳昌表示，目前台、韓及日本LCD面板廠商在全球市占率分別

是四、四及二成，市場競爭激烈，面板業者的成本壓力越來越顯

注，幾家韓國面板業者如三星本身有LCD驅動IC產品線，但由於

台灣有地利之便，因此韓商今年擴大增加向台商採購LCD驅動IC

，爭取成本優勢。

DisplaySearch統計資料顯示，全球前五大LCD驅動IC設計公司為三

星、NEC、聯詠、奇景和松下，台灣面板產業今年產能大增，台

系LCD驅動IC業者因地利之便，今年營收應有亮麗表現。

奇景今年財測剛剛出爐，今年營收目標89.27億元，較去年成長98.24%

，稅前盈餘目標9.63億元，較去年成長52.61%，稅後純益9.01億元，

較去年成長60.6%，以除權後股本20.27億元計算，每股稅後純益4.84

元。法人估計，奇景今年營收應可挑戰百億元水位。

奇景首季液晶顯示器驅動IC、時序控制器、OP晶片總出貨量4,200

萬顆，首季營收逾20億元，創公司成立以來歷史新高。公司估計，

今年營收逐季創新高。

法人分析，第一季桌上型平面顯示器購買力道頗強，一台平面顯示

器要用到13到15顆LCD驅動IC，用量非常大，第一季LCD驅動IC產業

榮景是靠桌上型平面顯示器獨撐，一旦其他市場如筆記本型電腦、

液晶電視市場需求上揚，LCD驅動IC供貨缺口可能繼續擴大。

由於LCD驅動IC供貨缺口持續擴大，晶圓代工價格上漲，聯詠、

奇景、華邦電等供應商醞釀漲價，可能掀起今年以來第二波LCD

驅動IC漲價風潮。

LCD驅動IC和LCD控制IC同樣都是LCD關鍵零組件，但價格走勢大相

逕庭，拿「割喉戰」來形容LCD控制IC應不為過。

業者表示，LCD驅動IC採用類比高壓製程，只能在6吋和8吋晶圓廠

生產，晶圓代工業者增加12吋晶圓產能，產能原本有限，加上LCD

驅動IC晶圓代工利潤不好，晶圓代工業者在有所選擇的情況下，多

半不大願意增加LCD驅動IC產能。

奇美關係企業奇景光電今年搶攻韓國市場，力爭三星、LG等韓系

面板大廠採購LCD驅動IC，奇景估計，第三季將陸續出貨向龍頭大

廠聯詠(3034)的地盤叩關。

LCD驅動IC雙雄聯詠、奇景今年成長性看好，分居國內第一、二大

LCD驅動IC供應商。業者估計，由於LCD驅動IC供貨缺口持續擴大，

第二季LCD驅動IC頗有漲勢，聯詠和奇景今年業績將較去年倍數成

長，兩家公司今年在全球LCD驅動IC市占率挑戰三成。

奇景原是奇美內部的IC設計部門，90年5月在南科成立，成立時間

較聯詠短，但去年營收已達44.99億元，今年營收可望突破百億元

。奇景今年第一季營收20.07 億元，每股稅前盈餘約2元，公司估計

，今年營收可望逐季成長。

奇景光電董事長吳炳昌表示，LCD驅動IC供貨持續緊俏，由於晶圓

代工和半導體封測廠商產能吃緊，在資源有限的情形下，大型IC設

計公司取得產能比小型IC設計公司還有優勢，使今年LCD驅動IC產

業有走向大者恆大的趨勢。

法人估計，由於LCD驅動IC產業呈上揚走勢，聯詠與奇景今年營收

可望倍數成長，毛利率可望與去年持穩。兩家公司LCD驅動IC產品

相似性高。聯詠和奇景分別在聯電、台積電下單投片，最大的客戶

分別是友達和奇美，競爭頗為激烈。

奇美和華映都是奇景的客戶，群創電子也向奇景採購小尺寸的LCD

驅動IC。業者分析，聯詠和奇景各有所長，奇景較早投入日本市場

，聯詠在韓國市場耕耘有成，不過，今年兩家公司互相侵入對方地

盤，雙方競爭愈來愈白熱化。

吳炳昌表示，台、韓及日本面板廠商在全球市占率分別是四、四及

二成，雖然韓國面板廠也都自有LCD驅動IC產品線，但今年將會增

加向台商採購量，有利台灣LCD驅動IC公司業績成長。

奇景今年力爭韓系業者下單，據了解，第三季起即可小量出貨給韓

系業者。事實上，韓國三星目前是聯詠相當重要的客戶，但奇景也

想打入三星，爭取更多南韓面板廠下單。奇景在手機用LCD驅動IC市

場表現不錯，聯詠也加速跨足此市場。

站穩液晶監視器、液晶電視為主的 TFT LCD驅動IC市場後，聯詠、奇

景、敦茂、華邦等業者也逐漸轉向中小尺寸 LCD驅動IC佈局，相關晶

片將自下半年陸續推出，應用範圍包括 TFT LCD面板的手機、手持式

DVD播放機、個人電視、汽車電視、數位相機等手持式消費電子產品

。

台灣、韓國 TFT LCD面板五代廠新產能陸續開出，液晶監視器與液晶

電視市場將持續成長，並為聯詠、奇景、敦茂、華邦等 TFT LCD驅動

IC設計廠，提供未來持續成長空間。

由於未來4.5代及以下的TFT LCD產線，將用來切割中小尺寸應用，且

未來手機、 DVD Player、Car TV、DSC 的面板報價，將持續下滑，驅

動中小尺寸TFT LCD面板市場的成長。

因此，聯詠等 TFT LCD驅動IC設計商，在中大尺寸 TFT LCD驅動IC設

計商，在中大尺寸 TFT LCD驅動IC市場取得成績後，2004年起也將加

快佈局中小尺寸 TFT LCD驅動IC市場，除凌陽外，其他投入的廠商20

04年將陸續浮出檯面。

其中，聯詠除了在2003年買下崴智，卡位手機用 TFT LCD驅動單晶片

市場，估計將在2005年初導入試產外，原來在聯詠內部的團隊，則鎖

定 DSC用的 TFT LCD面板驅動IC，奇景的 TFT LCD驅動單晶片，則自

2004年初開始小量出貨。

華邦與敦茂則表示，2004年會加快往中小尺寸 TFT LCD驅動IC市場佈

局，不過初期並不鎖定手機用 TFT LCD驅動IC。華邦表示，將在第三

季推出 Car TV用的 TFT LCD驅動IC，包括源極與閘極驅動；而敦茂的

Car TV、手持式 DVD Player、個人液晶電視等 TFT LCD驅動IC產品，

將在2004年底陸續推出。

半導體代工與封測等前後段製程吃緊，以及液晶監視器需求持續熱絡

，TFT LCD驅動IC市場出貨供不應求，包括聯詠、奇景等台灣 IC設計

廠紛紛出現缺貨情形，包括閘極與源極在內的LCD驅動IC報價應聲上

漲，目前漲幅在十％以內，下半年由高壓製程產能供應仍吃緊，LCD

驅動IC後續仍有上漲空間。

< 摘錄電子A5版 >

根據法人指出，僅次於聯詠的 TFT-LCD驅動IC供應商奇景光電近期已

開始暗示客戶將於第二季起，反映成本上揚，調漲驅動IC售價十五％

不等幅度，主要原因，在於奇景在世界先進投片價格，因應產能吃緊

於三月份開始上漲，而奇景遂順勢調漲價格，此舉動配合聯詠日前法

說也曾表示第二季將調整部分售價，顯示低迷好一陣子的 TFT-LCD驅

動IC價格，底部不但正式出現，更因終端需求強勁，終於出現有效性

的反彈。

而繼聯詠因應上游驅動IC產能吃緊，加上後段的 TCP封裝產能也告滿

載，上次聯詠法說已表示將反映成本，於第二季起針對部分客戶調漲

售價，緊接於聯詠之後，根據法人指出，奇景光電也在近日暗示客戶

將於第二季調漲價格，顯然成本上漲已讓晶片設計業者壓力，而在需

求面樂觀下，業者能夠順利對客戶漲價，也可以說是整個LCD產業上

、中、下游呈現較為良性的循環中。

奇景目前投片主力雖仍在台積電六吋廠○．五微米與○．三五微米製

程高壓，不過，去年下半年基於產能分散，公司亦在世界先進以四○

V 與十八V 等○．五微米高壓製程投片，甚至因為台積電在高壓製程

的產能短期之內無法紓解，奇景在世界先進投片比重也在調配下擴大

中，這次世界先進漲價，奇景順勢對下游客戶漲價，預期第二季的毛

利率將不再因成本結構上揚而壓縮，同理在聯詠身上亦是如此。

< 摘錄財訊12版 >

時序又將進入農曆新年的開始，走過得意洋洋的羊年，面對各界一片

看好的猴年，興櫃股市投資人如何就數百檔興櫃個股中，找出最具成

長潛力的各股呢？其實，興櫃股市可謂寶地，好公司好股票不少，以

下就目前市場上熱烈討論的原相、展茂、奇景、巨擘及元太等五檔個

股介紹，提供投資人新春開盤布局參考。

首先就原相科技而言，主力產品COMS影像感測元件IC及影像應用 IC

，與CCD影像感測元件相較，雖然 COMS 感測元件解析度較差，但因

擁有低成本、低耗電、小尺寸以及卓越的影像品質的特性，除了在高

階的數位相機領域，競爭力較CCD為弱外，在其他數位影像應用產品

方面，CMOS 影像感測元件均有不錯的競爭力，特別是在近來 CMOS

影像感測元件廣泛數位相機手機上，更使得 CMOS 影像感測元件行情

看漲。

去年原相所生產的產品，都是應用在光學滑鼠領域，雖然產品位階不

高，但因市場需求量極大，原相憑藉著技術及成本上的優勢，在業務

推展上大有斬獲，並因引起原本在此領域獨霸的美商安捷倫不滿，並

控告原相侵權。但原相去年全年營收達到一八．二八億元，不僅較前

一年的三．六五億元成長了四倍，具較財測目標一七．五一億元超出

了○．七七億元，若單從營收成長角度參酌該公司去年財測每股稅後

盈餘一一．一五元的目標來看，則去年全年原相的每股稅後盈餘可望

達到十二元，因此，與安捷倫間的官司，顯然未對原相營運造成任何

影響。

更值得留意的是，除了產品切入到光學滑鼠領域外，原相在日前又接

獲到致伸手機數位相機COMS 影像感測元件的大訂單，宣示正式切到

手機數位相機領域；據了解，單單致伸的訂單，每個月即可為原相挹

注一億元的營收，因此，就今年來看，原相營運爆發力的想像空間，

將不可等閒視之。該公司董事長蔡明介旗下的另一家公司聯發科在交

出股王寶座後，原相是否能讓蔡明介再重登股王頭銜，深受市場矚目

。

其次就成立已來一直處於虧損的彩色瀘光片業者展茂光電，去年七月

在第四代線正式投產後，公司單月已順利轉虧為盈，且隨著良率的提

升，單月獲利數字已逐步成長，累計去年全年營收已達四三．七七億

元，初估稅後盈餘將近三千萬元。

雖然展茂去年的獲利數字相較於該公司八十八億元的股本，並不突出

，但值得留意的是，展茂在去年上半年還處於嚴重虧損的情況，下半

年單月轉虧為盈後，每個月獲利成長驚人，十一月、十二月單月獲利

都在八、九千萬元水準，換句話說，依目前的水準，展茂每股每個月

大約可賺○．一元。

除了現有的產能外，展茂今年四月將再擴增四代線產品，並預計可從

八月投產，公司已宣示今年展茂將超越和鑫光電躍升成為國內最大的

彩色瀘光片廠，法人預估今年展茂全年每股稅後盈餘將可達到一．五

元以上。

另外，在去年的現增案中，包括仁寶及鴻海，都加入展茂的股東行列

中，連同原本的大股東廣達等，展茂目前在國內三大色瀘光片廠商，

股東陣容的堅強不遑多讓；且就基本上來看，國內彩色瀘光片缺口仍

大，今年內市場仍將是供不應求的情況下，展茂無論就營運表現，或

是股價表現，都極具想像空間。

至於在去年十二月二十六日登錄興櫃交易的奇景光電，亦也今年度興

櫃股市中一檔不容忽視的小老虎。主要從事液晶顯示器驅動IC設計的

奇景，雖然成立不到三年，但去年出貨量急速攀升帶動下，去年十二

月單月出貨量亦超過一千萬顆水準，並使得奇景十二月單月六．一三

億元的歷史新高紀錄，可望超越聯詠而成為國內最大的LCD驅動 IC業

者。

除了在產能上急追聯詠外，奇景去年十一月間與台積電特別是日前與

半導體龍頭台績電合作，成功開發出二．五伏特的全系列TFT-LCD 驅

體／時脈控制晶片，更是台灣發展TFT-LCD 晶片以來，首度技術超越

日本、領先全球。

累計去年全年奇景營收達到四五．○三億元，足足較前一年的一九．

四一億元成長了一三一．九八％，今年在包括台灣、韓國主要面板廠

TFT-LCD五代廠產能將陸續開出，勢必帶動LCD驅動 IC市場大幅成長

，今年奇景業績可望出現爆發性成長，預估全年營收可望較去年成長

一倍以上，並有機會突破百億元大關。

國內光碟產業中的「怪傑」巨擘科技，去年十二月營收出乎市場預期

之外地跳升到一五．二五億元，較前一個月成長了五成，創下歷史新

高紀錄，累計全年營收達一○六．三九億元，較前一年的四五．七五

億元成長了一三二．五四％。

由於看好光碟片產業景氣，巨擘早在前年底即辦理現資用以擴產，雖

當時外界並不看好光碟產業的發展，募資情況並不踴躍，當時還兼任

董事長的巨擘總經理邱丕良還質押股票借錢認股。而就外界的推估，

在去年一年內，巨擘至少投注了四十億元資金用於擴充產品，因此，

當去年七月巨擘單月營收創下一○．三一億元的高峰後，市場就對該

公司營收成長保持高度的預期。

只不過接下來的幾個月，巨擘營收又呈現衰退情況，如今，出乎意料

之外的繳出單月十五億元的營收佳績後，去年擴增產能

奇景光電（三二二二）於九十二年十二月二十六日登錄興櫃後，因法

人圈普遍看好其產業前景及多元化布局，在股票貨源少的情況下，出

現奇貨可居現象，股價一路攀升，超越一百元大關。

奇景光電主要產品為TFT LCD驅動IC及矽控液晶光閥（LCOS），該公

司繼手機用TFT LCD驅動 IC於九十二年第三季量產出貨後，再強化數

位相機、數位攝影機等產品布局，供貨JVC的數位攝影機 TFT LCD 驅

動IC亦量產交貨，故業績明顯成長，而小尺寸TFT LCD驅動IC 在今（

九十三）年出貨比重估計將超過三成，故今年營運獲利更為看好。

投資法人指出，奇景光電在九十年全年營收僅三億七百四十三萬元，

九十一年已擴增至十九億四千一百二十一萬元，九十二年表現更佳，

上半年營收即達十八億餘元，逼近前一年度營收，而九十二年前十一

月累計營收已達三十八億九千餘萬元，較前一年度大幅成長一二一．

四九％，顯示奇景LCD驅動IC多樣化布局策略奏效。

法人分析表示，奇景九十年 EPS 一．四一元，九十一年度 EPS 二．六

七元，到了九十二年上半年達到 EPS 三．四五元，成長幅度驚人，故

市場普遍看好奇景獲利能力，投資性買盤持續湧入，但因籌碼供應有

限，股票相當搶手。

超過百元仍顯強勢

奇景光電目前股價表現，買盤約在一百零四元，賣盤在一百零八元左

右，該股在九十二年八月下旬除權（每股無償配發二．一六元），除

權後股價曾拉回至九十元附近，但隨即攀升至九十七元以上完成填權

，另外，在同年九月十日進行現金增資除權（增資四億元、認股率四

四九．一四％，每股溢價二十五元認購），除權後股價亦曾下滑至九

十元，其後隨股市漲跌而起落，目前股價拉升至百元以上，已超越除

權前價位，並持續強勢，後市因籌碼集中，加上產業前景被法人所看

好，股價仍具漲升空間。

液晶顯示器驅動IC設計公司奇景光電（3222）26日將在興櫃掛牌，明

年10月上市。奇景今年營收約45億元，法人估計，奇景明年大尺寸液

晶顯示器驅動IC出貨成長，加上非個人電腦用 LCD驅動IC，明年營收

可望突破百億元。

奇美持有奇景股權約15％，並且是奇景最大的客戶。奇景經營團隊是

奇景最大的股東，持有55％到60％股權，奇景今年底上興櫃，預計明

年10月上市。

LCD 驅動IC設計公司聯詠科技（3034）、奇景光電、敦茂科技樂觀看

待明年第一季液晶顯示器產業景氣，並預測當季需求貼近今年第四季

高檔水準。不過，敦茂總經理 Masatoshi Oshima 表示，明年第二季景

氣可能下滑，下半年再度升溫。

聯詠、奇景和敦茂為國內前三大 LCD驅動IC設計公司，聯詠前11月營

收 98.04 億元 ，較去年同期成長逾六成，全年首度突破百億元水準，

奇美集團的奇景光電今年營收約45億元，法人估計，奇景明年 LCD驅

動IC晶片倍數成長，明年營收可突破百億元。

敦茂則為茂矽集團旗下的 LCD驅動IC設計公司，敦茂今年營收24億元

，明年以40億元為目標，由於下半年新產品交貨，全年損益兩平，明

年全年可望獲利。三家 LCD驅動IC設計公司明年開拓液晶電視等產品

線，敦茂專注個人電腦LCD產品，不打算跨足手機用驅動IV。

其中敦茂評估推出液晶顯示器控制IC，與美商捷尼、晨星、晶捷、瑞

昱等一爭液晶顯示器控制IC市場大餅。因應明年業績成長幅度，敦茂

在茂矽 6 吋廠之外，並與另一家台灣晶圓代工廠商開啟合作，奇景則

以台積電為主，據了解，聯詠目前在和鑑、世界先進投片。

鉅亨網編輯中心／台北•12月12日 12/12 15:52

國內第二大液晶顯示器驅動IC設計公司奇景光電日

前與半導體龍頭台積電 (2330)合作，成功開發出2.5伏

特的液晶顯示器驅動IC，掌握了筆記本型電腦(NB)液晶

面板的需求。

這次奇景率先推出2.5伏特低電壓的液晶顯示器驅動

IC完整解決方案，走出過去跟隨外商腳步開發的晶片規

格，如今推出全球首款2.5伏特的液晶顯示器控制IC，以

規格領先群雄。目前新系列的液晶顯示器驅動IC已送樣

給客戶，並集中在台積電下單。

NB系統的電源規格由3.3伏特下降為2.5伏特，但現今

液晶顯示器面板電源規格仍為3.3伏特，使得NB必須同時

具備3.3伏特和2.5伏特兩組電源。而奇景推出的的2.5伏

特使面板電源也能降至2.5伏特，因此未來NB僅需要單

一組2.5伏特電源，達到省電與降低成本的雙重效益。

台灣 TFT LCD面板廠出貨量持續成長，帶動上游關鍵零組件LCD驅動

IC出貨量，繼聯詠單月驅動IC出貨量超過1000萬顆，奇景光電在大尺

寸出貨成長帶動下，2003年第四季單月出貨亦突破千萬顆水準，在全

球首款 2.5V驅動IC與手機用面板驅動IC陸續導入量產後，預期2004年

出貨量可成長 1 倍以上。

奇景光電與台積電11月發表全球首款2.5V的LCD驅動IC，包括源極驅

動IC的 RSDS 介面、閘極動IC的TTL介面與時脈控制器（T-Con）均整

合為 2.5V，相較於現階段LCD驅動IC主流的 3.3V降低耗電量約40％，

同時台積電亦以 6 吋晶圓廠完成量產準備，在台積電產能全力支援下

，奇景光電可望在2004年成為台積電亞太地區前 6 大IC設計客戶。

目前台灣LCD驅動IC出貨量（含大、中小尺寸）以聯詠居冠，單月出

貨量在1100萬顆到1200萬顆上下，奇景光電則在2003年出貨量急速攀

升帶動下，董事長吳炳昌表示，到2003年11月單月出貨量亦超過1000

萬顆水準，並帶動11月單月營收亦超過新台幣 5 億元，出貨主力為大

尺寸驅動IC產品線，中小尺寸的手機用驅動IC自第三季開始小量出貨

，預估2004年接單量可以放大，奇景表示，目前台灣、日本與韓國面

板廠均進行接觸。

吳炳昌表示，現階段奇景光電出貨主力仍在台灣，佔營收比重約80％

以上，至於日本市場佔營收比重15％以上，為現階段台灣出貨給日本

最大驅動IC供應商，另外在韓國亦獲得部分訂單。

另一方面，吳炳昌表示，奇景不僅只做 LCD驅動IC的IC設計公司，將

以顯示器驅動IC百貨公司為目標，其中2003年 7月向奇美電子承租LC

OS面板生產線，第四季已將部份反射式矽基液晶面板送交客戶驗證，

預計2004年可以量產交貨。吳炳昌認為，相較於台灣IC設計公司陸續

投入家用市場晶片解決方案，奇景光電在系統端的平面顯示器角度整

合，具備較高的優勢。

奇景光電昨（11）日宣布，與台積電（ 2330）成功開發 2.5 伏特的液

晶顯示器驅動IC，掌握筆記本型電腦液晶面板的需求。奇景董事長吳

炳昌表示，奇景從過去晶片規格跟隨者轉而成為領導者，明年全球市

占率突破一成。

奇景是國內第二大液晶顯示器驅動IC設計公司，僅次於聯詠科技（30

34），奇景目前單月晶片出貨量逾千萬顆。單就下單數量而言，奇景

是台積電前六大客戶，奇景今年營收約45億元，今年在全球液晶顯示

器驅動IC市占率接近一成。

吳炳昌表示，奇景領先日、韓、台晶片同業，率先推出 2.5 伏特低電

壓的液晶顯示器驅動IC完整解決方案（包括RSDS、gate、時序控制器

三款晶片）。過去奇景跟隨外商的腳步開發晶片，如今推出全球首款

2.5伏特的液晶顯示器控制IC，躍為規格領先者。

吳炳昌和奇景光電總經理吳炳昇、台積電亞太業務處資深處長蔡志群

昨天聯合發表奇景最新技術突破，新系列液晶顯示器驅動IC已送樣給

客戶，集中在台積電下單。蔡志群表示，奇景為台積電長期合作夥伴

，全力支持客戶需求。

吳炳昌表示，筆記本型電腦系統的電源規格由 3.3伏特下降至 2.5伏特

，但現今液晶顯示器面板電源規格仍為 3.3 伏特 ，使筆記本型電腦需

要同時具備 3.3伏特和2.5伏特兩組電源，奇景的2.5伏特使面板電源亦

能下降到 2.5伏特，未來筆記本型腦僅需要單一組 2.5伏特電源，同時

達到省電與降低成本的效益。

奇景目前以台積電為首要代工對象，並透過台積電下單給世界先進，

明年晶圓代工和封測產能吃緊，奇景與南茂和矽品簽訂產能保障合約

，由於考量到客戶需求，奇景期望明年維持晶片報價穩定。

奇景目前有240人，今年增加100多人，目前以大尺寸面板驅動IC為主

，由於投入LCOS TV晶片，已設立LCOS TV LCD生產廠，進行晶片後

段封包工作，公司預期，明年液晶電視和行動電話應用的驅動晶片成

長幅度很大。

奇景光電昨（十一）日與台積電共同宣布全系列 TFT-LCD驅動／時脈

控制晶片，介面電壓已成功降至二．五伏，將協助筆記型電腦降低成

本與耗電量。奇景表示，這是台灣發展 TFT-LCD晶片以來，首度技術

超越日本、領先全球。

台積電業務處資深處長蔡志群、奇景光電董事長吳炳昌、總經理吳炳

昇，昨天一起宣佈這個重大里程碑。吳炳昌表示，雖然日本廠商或多

或少都有介面工作電壓二．五伏的晶片，但奇景卻是第一家從XGA到

高畫質電視、 Source、Gate 全線晶片，都由三．三伏降至二．五伏。

這也是台灣TFT晶片發展至今，首度在技術上超越日本、領先全球。

奇景表示，由於目前筆記型電腦工作電壓為二．五伏，過去 Source、

Gate 驅動與時脈控制晶片卻都是三．三伏。如今驅動與控制晶片介面

電壓降為二．五伏，不僅工作效率更好、耗電量也更省（如 Ti-Con耗

電減少四成），成本也降低。吳炳昌表示，目前已送交樣本給台灣、

韓國、日本客戶，順利的話明年中將量產。

市場預估明年奇景營收將比今年的四十五億元成長一倍以上，自詡為

「驅動晶片百貨公司」的奇景產品線也相當齊備。奇景十一月大尺寸

驅動晶片出貨量為一千一百萬顆，營收為五．三七億元。蔡志群也表

示，明年奇景將名列台積電亞太區前六大客戶之一。雖然明年產能可

能緊縮，台積電會盡力滿足奇景的產能需求。

奇景光電設計處經理卜令楷表示，介面工作電壓二．五伏的晶片可適

用於一．○甚至到○．三五微米製程。能從過去追隨日本廠商技術，

但現在追上、成為領導者，吳炳昌表示，這是去年第二季以來與台積

電密切合作的結果。

對於明年，除二．五伏專攻筆記型電腦用的驅動／控制晶片外，吳炳

昌認為，行動電話、液晶電視的應用將是驅動奇景成長的重要力量之

一。至於明年產能，除台積電的協助外，奇景也與矽品、南茂等簽訂

產能保障協約，將確保明年成長無虞。

2004年 TFT LCD五代廠產能將陸續開出，勢必帶動LCD驅動IC市場大

幅成長，奇景光電總經理吳炳昇以樂觀的角度看待2004年 TFT面板市

場，他認為，整體經濟環境有好轉趨勢，消費者將大量選購 TFT相關

應用產品，可望帶動LCD驅動IC市場成長。

2003年 TFT 產業呈現供不應求，TFT 面板報價也一路上漲，促使廠商

不斷投資擴廠，預估2004年五代廠產能陸續開出後，生產面積大幅提

升，相關業者指出，五代廠能比重逐季上升，預估到2004年第四季，

貢獻大尺寸總生產面積將達55％，而2004年大尺寸 TFT LCD面板總產

能面積將較2003年增加60％。

在五代廠全新產能開出後，可預見 LCD關鍵零組件驅動IC市場需求量

，將會成長許多，市場預估一線驅動IC供應商，包括奇景及聯詠在內

，2004年業績可望出現爆發性成長，預估幅度將達50∼70％。

據了解，台灣 LCD驅動IC供應商從2003年第二季開始，出貨量持續放

大，其中奇景第二季總出貨量為1200萬顆，第三季出貨表現則從原來

估計的1800萬顆，提升到2140萬顆，超乎預期水準。

吳炳昇指出，LCD驅動IC是TFT面板的重要零組件，由於TFT面板產能

持續成長，因此 LCD驅動IC也不斷成長，由於需求持續增加，因此他

希望能維持價格穩定，以達到快速供貨客戶的目的。

鉅亨網編輯中心／台北•11月19日 11/19 16:22

IC設計公司奇景光電(3222)將投資2億元興建LCOS

電視專用的後段封裝廠，預計明年下半年量產，為國

內第一家自行興建LCOS電視後段封裝廠的IC設計公司，

並希望以成本優勢，搶進LCOS電視晶片的市場。

奇景主力產品為液晶顯示器驅動IC，以TFT-LCD為基

礎，跨足行動電話、個人數位助理和資訊家電市場。由

於看好LCD電視和LCOS電視市場，LCOS電視用於55吋到

60吋大尺寸電視，液晶電視用於40吋到50吋電視，因此

在大尺寸電視LCOS將比液晶電視具有成本優勢。

奇景光電表示，由於封裝是成本及技術的關鍵，為

了爭取LCOS電視晶片市場，奇景光電必須拋開以往IC設

計公司的無晶圓模式。奇景光電將投資2億元設立LCOS

電視的封裝廠房，並計畫明年量產。

由於奇景是台積電第一個LCOS電視客戶，因此未來

和台積電合作開發的LCOS電視晶片，便交由自有後段封

裝廠包裝。

目前奇景也積極佈局電腦以外的產品，尤其像行動

電話和電視將是明年成長最快的兩個市場，相較於現行

多數行動電話採用STN產品，明年會有部分產品轉用TFT

晶片，這部分帶動奇景業績成長。

鉅亨網編輯中心／台北•11月10日 11/10 16:38

奇景光電(3222)日前展出已研發成功的64吋LCOS電

視，解析度達的1280x768(WXGA)，預估將於明(2004)年

第2、3季量產，且將以10萬元以下的平價，進攻家用大

尺寸數位電視的市場。

奇景光電表示，LCOS面板廠已經接近完工，預估明

年第2、3季之間量產，而LCOS電視的光機引擎在光學開

發、零組件更為成熟，及LCOS面板技術良率及信賴度提

高後，將以50吋以上的市場為主。

另外，在價格方面，可壓低至10萬元以下，比起同

尺寸的電漿電視 (PDP)，具有更高的競爭力。

奇景光電指出，將委託台積電(2330；US-TSM)生產

晶片，並與其它廠商共同推展LCOS電視的全球商機，預

估明年全球背投電視市場需求可達 660萬台，高於電漿

電視的350萬台。

鉅亨網編輯中心／台北•10月13日 10/13 16:01

大尺寸LCD驅動IC市場龍頭競爭激烈，聯詠(3034)第

2季以出貨量占全球 8.8%的市占率，成為全球第 3大、國

內第1大廠，預計第3季起月產量可望突破千萬顆；奇美轉

投資的奇景光電(3222)，第3季月產量約750-800萬顆，由

於產量成長快速，有機會在明年和聯詠爭奪台灣LCD驅動

IC業的龍頭寶座。

聯詠目前的產能端Source(水平顯像)和Gate(垂直顯

像)驅動IC，都以聯電8吋廠0.35微米製程為主。至於奇景

驅動IC則分別著重8吋與6吋，主要供貨以台積電為主、世

界先進為輔。

聯詠與奇景對晶圓代工、到後段封測的產能，都表示

已掌握相當產能。毛利率方面，聯詠接近28%、奇景則約

為23%。

就明年的市場來看，聯詠目前擁有以友達為主的大客

戶，奇景則已掌握了3-7個面板客戶，預計下游客戶的面板

出貨點相當，至於在液晶電視、手機用LCD驅動晶片方面，

奇景的出貨進度，顯然比聯詠來得快，因此市場預估，明年

LCD驅動IC將是聯詠、奇景兩雄爭霸的天下。 。