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安聯投信(未)公司新聞
在當前全球金融市場中，美國對等關稅政策成為最大的不確定性因素。雖然市場普遍認為美國經濟衰退的可能性不高，但通膨上升的風險仍不容忽視。針對此一現狀，許多台灣投信法人紛紛對高評等信用債券與BB級債券表達相對看好，並建議減少對低品質信用債的配置。
展望第三季，市場可能因政策反覆而產生大幅震盪，但企業獲利展望仍然正面，中期市場有望維持上漲趨勢。瀚亞投信投資長林如惠指出，市場對於關稅可能導致物價上漲的擔憂，使得聯準會主席鮑爾對利率政策保持謹慎態度。市場預期聯準會最快在9月再次降息，年底前共降息2碼，對美債的悲觀預期已經在市場中得到反應，股債短線可能會持續震盪，建議投資者採取平衡配置策略。
瀚亞投信固定收益部主管周曉蘭則分析，美國10年期公債殖利率未來一季將呈現區間震盪，關稅導致消費者與企業支出信心下降，將影響實際消費與投資動能，預計美國經濟將呈現偏降溫的趨勢。她研判美債第四季以後可能因聯準會降息預期而有下行空間。
安聯投信則強調，未來債市將面臨高波動環境，投資者應採取靈活配置策略。建議優先配置中短天期投資級債券，兼顧收益和抗波動能力，並適度納入非投資等級債券以捕捉高收益機會。新興市場債券因高殖利率和經濟復甦潛力，特別是亞洲市場相關債券，適合作為多元配置的一環。
安聯投信還提到，隨著全球利率環境和成長風格進入新階段，債市提供穩健收益與分散風險的機會。投資者應採取多元配置策略，聚焦於票息優勢與基本面支撐的債券資產，以實現穩健收益。
富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫‧華勒則認為，現今美國非投資等級債企業品質大幅提升，信評BB以上等級企業占比達五成以上，因此能夠支撐較窄的利差水平。儘管經濟轉弱可能導致違約率上升，但預期這將主要來自較低評級且債務槓桿率高的企業。透過專業團隊精選標的，投資者仍可在可控風險下分享高殖利率機會。
展望第3季，政策反覆導致市場大幅震盪，惟企業獲利展望仍佳，中期市場可望維持向上趨勢，建議分散投資組合安度短期震盪，掌握中期行情。
瀚亞投信投資長林如惠表示，市場擔憂關稅可能導致物價上漲，導致聯準會主席鮑爾對利率政策保持謹慎態度；市場預期聯準會最快可能在9月再次降息，年底前共降息2碼，目前市場已大幅反映對美債的悲觀預期，股債短線上或許震盪持續，建議平衡配置以應對紛擾。
瀚亞投信固定收益部主管周曉蘭指出，美國10年期公債殖利率未來一季將呈現區間震盪，考量關稅導致消費者與企業支出信心下降，未來將傳遞至實際消費與投資動能，導致美國景氣整體仍偏降溫，研判美債第4季以後，可能因聯準會的降息預期而有下行空間。
安聯投信表示，展望後市，債市在2025年第2季將持續面臨高波動環境，投資人應採取靈活配置策略以應對不確定性。建議優先配置中短天期投資級債券，以兼顧收益和抗波動能力，同時適度納入非投資等級債券以捕捉高收益機會。
新興市場債券因高殖利率和經濟復甦潛力，適合作為多元配置的一環，特別是亞洲市場相關債券。
安聯投信指出，隨著全球利率環境和成長風格進入新階段，債市提供穩健收益與分散風險的機會。投資人應採取多元配置策略，聚焦具備票息優勢與基本面支撐的債券資產，以在高波動環境中實現穩健收益。
富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫•華勒表示，現今美國非投資等級債企業品質較過去大幅提升，信評BB以上等級企業占比達五成以上，因此能支撐利差處較窄水準，且儘管違約率可能因經濟轉弱而有所上揚，預期這將主要來自較低評級且債務槓桿率高的企業，透過專業團隊精選標的，仍可在可控的風險下分享高殖利率機會。
根據CMoney統計，台股5月累計營收前十強介於2.8兆至2,831億元 之間，前十強企業依序為：鴻海、台積電、廣達、緯創、和碩、文曄 、大聯大、仁寶、緯穎、統一。
今年以來累計營收前十強多數仍由AI概念股包辦，居冠的鴻海5月 合併營收6,157.44億元，累計營收高達2.8兆元，台積電5月合併營收 3,205.16億元，創史上次高紀錄，累計營收高達1.5兆元，廣達5月合 併營收1,602.42億元，創同期新高，累計營收為7,999.25億，三家公 司今年以來持續保持在前三名榜單中。
野村臺灣增強50主動式ETF基金經理人林浩詳表示，當前川普政策 搖擺不定，而台灣AI供應鏈優勢獨步全球，預期在市場秩序隨各經濟 體與美國取得貿易共識逐漸恢復之後，仍能延續台股成長動能。主計 總處公布台灣第1季GDP達到5.48％，優於預估5.37％，並預估2025年 全年經濟成長率可望「保3」優於亞洲多數國家，顯示台灣的經濟動 能仍然強勁，台股中長線表現仍有底氣。
安聯投信台股團隊表示，儘管短期市場氣氛有所回溫，但全球總體 經濟及政策環境仍充滿不確定性。市場對更明確的經濟數據改善和政 策信號仍持觀望態度。
在充滿變數的環境之下，建議投資人採取分散配置策略，聚焦基本 面穩健並且具備成長動能的產業領域，以提升資產配置的韌性。
受近期經濟數據疲弱，市場普遍預期聯準會可能提前進行降息，結果導致整體殖利率大幅下滑，對債券等低波動資產的配置需求顯著增加。
美銀引述EPFR統計數據顯示，截至今年6月4日，近一周投資級債基金淨流入高達54.1億美元，創市場新高；非投資等級債基金淨流入也達19.3億美元，而新興市場債淨流入則有所減溫至24.6億美元。
安聯投信進行分析時指出，這些債券資金流向的變化反映出投資人正在積極尋找既能獲得收益又能分散風險的機會。投資級債券因為其低波動性和穩定的信用評等，繼續成為資金的避風港。穩健的企業基本面和高票息收益吸引了保守型投資人，特別是在市場不確定性猶存的情況下，投資級債券的強抗跌能力更顯突出。
同時，雖然非投資等級債券風險較高，但由於其高票息和企業基本面轉好，吸引了收益導向的資金流入。新興市場債券則因美中關係改善及經濟復甦預期增強，特別是亞洲和拉美地區的非投資等級收益債券，因較高的殖利率和成長潛力，受到全球投資人的青睞。
展望未來，安聯投信預計債市在2025年第二季將持續面臨高波動環境，建議投資人採取靈活配置策略以應對不確定性。他們建議優先配置中短天期的投資級債券，以兼顧收益和抗波動能力，同時適度納入非投資等級債券以捕捉高收益機會。新興市場債券因高殖利率和經濟復甦潛力，適合作為多元配置的一環，特別是亞洲市場相關債券。
近期中美關係的緩和減輕了全球地緣政治壓力，間接提升了風險資產的吸引力。然而，美國聯準會的貨幣政策動向及美債殖利率的上行壓力仍對債市構成挑戰。市場對美國財政赤字擴大的擔憂及全球通膨數據的波動，讓資金進一步轉向信用債及新興市場債。
富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫．華勒表示，目前美國非投資等級債企業品質較過去大幅提升，信評BB以上等級企業佔比達5成以上，因此能夠支撐利差處於較窄的水準。儘管預期違約率可能因經濟轉弱而有所上揚，但這主要將來自較低評級且債務槓桿率高的企業。透過專業團隊精選標的，仍可在可控的風險下分享高殖利率機會。
國泰20年美債（00687B）基金經理人江宇騰則指出，儘管聯準會官員普遍強調觀望的重要性，但川普總統6日再度強調降息必要性，並表示下任主席很快就會出爐，這讓市場對美國降息速度的期待進一步升溫。美國公債的核心地位尚未動搖，若川普關稱政策如預期降級，市場信心有望修復，進而支撐美債中長期表現。
台灣股市在近期全球市場波動中表現出較強韌性，這其中安聯投信的台股團隊扮演了重要角色。在多變的市場環境中，安聯投信強調了分散配置的重要性，並為投資者提供了一系列的投資策略建議。
近期，台灣加權股價指數上漲1.4%，表現穩定，這與全球市場的不確定性形成鲜明對比。南韓股市表現更為亮眼，KOSPI指數上漲4.2%，主要得益於南韓總統李在明積極對外開放，尋求與北韓對話以緩解朝鮮半島緊張局勢，並承諾重振受關稅衝擊的國家經濟。
安聯投信台股團隊認識到，在這樣的環境下，投資者應該採取更加保守的投資策略，即分散配置。他們建議投資者將焦點放在基本面穩健並具備成長動能的產業上，這樣可以在保護資產的同時，也能夠從市場的穩定成長中獲益。
此外，印度和越南股市的表現也值得關注。印度央行近日降息，對市場產生了積極影響，印度SENSEX指數上漲0.9%。越南股市則在4月初触底後，出現了逾二成的波段反彈，外資5月整體買超越股0.24億美元，帶動了越股重啟多頭格局。
安聯投信台股團隊還強調，投資者在進行資產配置時，需要考慮國際關稅政策的不確定性對經濟的影響。在這種情況下，適當的分散配置可以降低投資風險，並提升資產配置的韌性。
安聯投信分析，債券資金流向顯示，投資人積極尋求收益與分散風 險的機會，投資級債券因低波動性和穩定的信用評等，持續成為資金 避風港。穩健的企業基本面和高票息收益吸引了保守型投資人，特別 是在市場不確定性猶存的環境下，投資級債券展現較強的抗跌能力； 同時非投資等級債券雖風險較高，但高票息和企業基本面轉好，吸引 收益導向的資金流入。新興市場債券則因美中關係改善及經濟復甦預 期增強，特別是亞洲和拉美地區的非投資等級收益債券，因較高的殖 利率和成長潛力，受到全球投資人青睞。
展望後市，債市在2025年第二季將持續面臨高波動環境，投資人應 採取靈活配置策略以應對不確定性，建議優先配置中短天期投資級債 券，以兼顧收益和抗波動能力，同時適度納入非投資等級債券以捕捉 高收益機會。新興市場債券因高殖利率和經濟復甦潛力，適合作為多 元配置的一環，特別是亞洲市場相關債券。
近期中美關係的緩和減輕了全球地緣政治壓力，間接支撐了風險資 產的吸引力。然而，美國聯準會的貨幣政策動向及美債殖利率的上行 壓力仍對債市構成挑戰，市場對美國財政赤字擴大的擔憂及全球通膨 數據波動，資金進一步轉向信用債及新興市場債。
富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫．華勒指出，現今美國非投 資等級債企業品質較過去大幅提升，信評BB以上等級企業佔比達5成 以上，因此能支撐利差處較窄水準，且儘管違約率可能因經濟轉弱而 有所上揚，預期這將主要來自較低評級且債務槓桿率高的企業，透過 專業團隊精選標的，仍可在可控的風險下分享高殖利率機會。
國泰20年美債（00687B）基金經理人江宇騰表示，儘管聯準會官員 普遍強調觀望的重要性，但川普6日再度因降息跟聯準會主席鮑威爾 槓上，表示下任主席很快就會出爐，更明確喊話要降息1個百分點， 為美國降息速度添柴火。美國公債的核心地位仍未動搖，若川普關稅 政策如預期降級，市場信心有望修復，支撐美債中長期表現。
主動群益台灣強棒ETF（00982A）經理人陳沅易表示，雖然關稅不 確定性尚未解除，大盤短期橫盤整理可能性偏高，但成長性與題材性 俱佳、營運表現好的個股仍具備表現契機，因此現階段在台股投資上 ，主動選股更顯重要。後續來看，基於全球AI趨勢不變，台灣仍扮演 關鍵供應鏈角色，故電子族群中包括先進製程、IC設計、CCL、PCB、 AI伺服器等可留意，非電族群則以運動休閒、生技（新藥與CDMO）、 行動支付領先業者等族群可保持關注。
安聯投信台股團隊認為，在充滿變數的環境下，建議投資人採取分 散配置策略，聚焦基本面穩健並具備成長動能的產業領域，以提升資 產配置的韌性。針對台股後市，壓力區間保持謹慎，不宜躁進，並應 汰弱留強。後續應密切關注美中貿易協議進展、半導體貿易調查結果 及關稅稅率、以及企業財報表現等關鍵因素。
群益印度中小基金經理人向思穎分析，近日印度央行三度降息，主 因4月印度CPI年增率為3.16％，創2019年7月以來最低，印度央行對 通膨長期向目標靠攏具有信心，因此一舉降息2碼，並將存準率大幅 下調4碼，寬鬆力道出乎市場預期，而在寬鬆大門開啟後，有往加快 政策傳導速度，以降低國際關稅政策不確定性對經濟的影響，料此舉 有助印度經濟成長動能加速，為股市增添新的上行動能。
中國信託越南機會基金經理人張晨瑋強調，近日越股漲勢出現歇息 ，不過越股從4月初觸及波段低點後，一直到五月底走出逾2成的波段 反彈，外資5月整體買超越股0.24億美元，首次由賣轉買，帶動了越 股重啟多頭格局。隨著美、越即將舉行第三輪貿易協商談判，承諾將 大幅擴大進口美國農、林、漁業產品，以確保通過貿易再平衡措施減 少美方疑慮。市場預期越南若能在7月8日前與美國達成貿易協議，成 功將關稅降至合理範圍，將更能確保經濟成長目標。
美中元首通話並就安排兩國進一步貿易會談達成一致、稀土爭端有所降溫，新興國家股市普遍上漲，台灣加權股價指數上周上漲1.4%、印度SENSEX指數上漲0.9%、南韓KOSPI指數更大漲4.2%。
群益印度中小基金經理人向思穎表示，近日印度央行三度降息，主因4月印度CPI年增率為3.16%，創2019年7月以來最低，印度央行對通膨長期向目標靠攏具有信心，因此一舉降息2碼，並將存準率大幅下調4碼，寬鬆力道出乎市場預期，而在寬鬆大門開啟後，有望加快政策傳導速度，以降低國際關稅政策不確定性對經濟的影響，料此舉有助印度經濟成長動能加速，為股市增添新的上行動能。
中國信託越南機會基金經理人張晨瑋分析，近日越股漲勢出現歇息，不過越股從4月初觸及波段低點後，一直到5月底走出逾二成的波段反彈，外資5月整體買超越股0.24億美元，是首次由賣轉買，帶動了越股重啟多頭格局。
隨著美、越即將舉行第三輪貿易協商談判，承諾將大幅擴大進口美國農、林、漁業產品，以確保通過貿易再平衡措施減少美方疑慮。市場認為，越南若能在7月8日前與美國達成貿易協議，成功將關稅降至合理範圍，將更能確保經濟成長目標。
張晨瑋指出，越南企業盈餘強勁、前置出口活動持續旺盛，隨著貿易談判推進，且越南本地貨幣及財政政策持續支持經濟成長，越股盼延續反彈態勢，操作上建議可持續定期定額。
安聯投信台股團隊表示，在充滿變數的環境下，建議投資人採取分散配置策略，聚焦基本面穩健並具備成長動能的產業領域，以提升資產配置的韌性。
近期，台灣金融市場上的投信新募基金表現亮眼，其中以成長型資產為主軸，並搭配收益型資產的投資策略受到廣泛歡迎。在台股主動式ETF的募集熱潮中，戰況格外激烈，多檔新ETF陸續掛牌，其中，安聯投信也加入這場競爭，即將推出全新主動式ETF產品。
根據市場資訊，安聯投信將於本月26日推出「安聯台灣高息成長主動式ETF」，這是該德國資產管理公司在台灣市場的首次嘗試推出主動式ETF。該ETF主打高息加成長的策略，預期將吸引大量投資者關注。
值得注意的是，國內首檔主動式債券ETF也即將加入戰場。由安聯投信推出的這款ETF，將為投資者提供更多元化的投資選擇。此外，野村投信也乘勝追擊，計劃於7月1日推出「野村臺灣增強50主動式ETF」，這將成為台灣首檔市值型ETF，並採取年配息的方式，吸引投資者目光。
不僅如此，海外主動式ETF的熱潮也在台灣市場興起。中國信託投信推出的「中信ARK創新主動式ETF」上周已開始募集，而聯博投資的等級債入息主動式ETF也獲得核准，預計於7月初開始募集，這是聯博集團在亞洲的首檔主動式ETF。
根據EPFR的統計，自2019年10月以來，主動式股票ETF每月都享有淨流入，這一現象無論市場起伏，都顯示了主動式ETF在市場上的潛力。除了主動式ETF，其他產品如PGIM保德信全球跨國藍籌100 ETF、富邦雙核心戰略多重資產基金也將陸續開募，為投資者提供更多元化的投資選擇。
金管會去年底開放投信業者得募集主動式ETF、被動式多資產ETF以來，國內已有三檔台股主動式ETF都在上個月完成掛牌。
其中，第一檔主動式ETF為主動野村臺灣優選（00980A），4月22日開募，5月5日掛牌，雖然募集時的規模不大，但充分把握加權指數在2萬點以下的布局良機，掛牌滿月交出8.5%的優異漲幅，打敗大盤，也擊敗其他台股ETF，股價上周五（6日）收在10.75元。
接下來，主動群益台灣強棒於5月22日掛牌，主動統一台股增長5月27日掛牌。這兩檔募集時台股已收復2萬點，因此成立時的金額都大於主動野村臺灣優選，但進場時也在相對高檔區，因此上市後一度跌破發行價，幸好兩檔ETF都擁有優秀的操盤手，到上周五股價均已站回10元發行價以上。
另一家優秀的主動式基金公司安聯投信也不缺席，將於本月26日推出安聯台灣高息成長主動式ETF，主打高息加成長，這也是這家德國資產管理公司首度在台推出主動式ETF。
另外，挾主動野村臺灣優選大獲成功氣勢，野村投信乘勝追擊，將於7月1日推出野村臺灣增強50主動式ETF，訴求是台灣首檔市值型ETF，採取年配息。
第一檔海外主動式ETF則是中國信託投信的中信ARK創新主動式ETF，上周募集。聯博投資等級債入息主動式ETF則於上周獲得核准，這是國內第一檔海外主動式債券ETF，每月配息，也是聯博集團在亞洲首檔主動式ETF，預計於7月初募集。
依國外經驗，主動式ETF之戰方興未艾。EPFR統計，2019年10月以來，主動式股票ETF月月享有淨流入，無視於市場起伏。至於主動式ETF以外的其他產品，發行腳步也不停止，包括PGIM保德信全球跨國藍籌100 ETF、富邦雙核心戰略多重資產基金近期都將陸續開募，提供投資人更多選擇。
台股近期雖然維持在高檔區間，但受到政策不確定性、企業提前拉貨與產業結構變革等多重因素影響，市場呈現多空交錯的現象。專家們指出，目前市場有三個關鍵觀察點：美國關稅政策走向、AI產業成長趨勢以及台股企業獲利狀況。
施羅德投信台灣樂活中小基金協管經理人游秋華表示，關稅談判結果預計將於7月初揭曉，在此之前市場變動頗大，企業面臨高度不確定性。雖然AI題材熱度持續上升，但由於晶片產能、先進封裝與供應鏈配套尚未完全就緒，部分應用推進速度較慢。她預期，AI產業的真正結構性成長將於2026年後開始顯著發酵。
台灣今年出口表現超乎預期，4月出口金額達487億美元，年增近30％，遠超市場預估的16％。游秋華指出，這波出口熱潮主要受化學品、資通訊與電子零組件帶動，尤其是對美國出口比重提升，顯示台灣電子業仍具出貨韌性。但她也提醒，這一波出口成長受益於關稅談判前的「提前拉貨效應」，可能導致下半年營運與獲利動能相對疲弱。
安聯投信台股團隊表示，AI領域相關應用及國際主要CSP廠並未調降資本支出，整體表現仍保持正向。對於後市展望，短期客戶訂單未見明顯變化，但由於下半年需求缺乏能見度，可能影響消費動能與下訂單節奏。評價面與獲利是否下修及幅度，也將成為市場走向的重要因子。
凱基台灣精五門基金經理人鄭羽庭提到，近期匯率波動導致部分出口產業競爭力下滑，企業獲利承壓。不過，絕大部分企業的獲利能力並未明顯轉弱。美國廢除AI晶片出口管制規定，對台灣AI相關供應鏈股價持續受惠。
施羅德投信台灣樂活中小基金協管經理人游秋華指出， 關稅談判 結果預計將於7月初出爐，在此之前市場變動仍大，企業面臨高度不 確定性。另外，雖然AI題材持續發燒，但2024年AI成長動能受限於供 給端瓶頸，包括晶片產能、先進封裝與供應鏈配套仍未完全就緒，導 致部分應用推進速度緩慢。
但她進一步預期，AI產業的真正結構性成長將於2026年後開始明顯 發酵，屆時將可望看到企業投資轉為實質營收貢獻。
台灣今年出口表現超乎預期。根據財政部資料，2025年4月出口金 額達487億美元，年增近30％，遠優於市場預估的16％。游秋華指出 ，這波出口熱潮主要由化學品、資通訊與電子零組件帶動，尤其是出 口美國的比重提升，顯示台灣電子業仍具出貨韌性。
然而，她也提醒投資人，這一波出口成長受益於關稅談判前的「提 前拉貨效應」，導致第二季出現「淡季不淡」的現象。她預警，這種 「上半年旺、下半年虛」的結構，形成歷年少見的1:1現象，可能使 第三、四季營運與獲利動能相對疲弱。
安聯投信台股團隊表示，AI領域如相關應用、國際主要CSP廠並未 調降資本支出，從中常整體表現仍是正向，中長期來看基本面大方向 不變；展望後市，短期客戶訂單並未出現明顯變化，但因下半年需求 缺乏能見度，進而牽動消費動能與下訂單的節奏；評價面與獲利是否 下修及幅度也成為另個牽動市場走向的因子。
凱基台灣精五門基金經理人鄭羽庭表示，近期匯率波動，部分出口 產業競爭力下滑，導致企業獲利承壓，但是絕大部分企業的獲利能力 並無明顯轉弱的跡象，加上美國廢除AI晶片出口管制規定，並宣告大 膽且包容的策略與信用國家一起共享美國AI技術，有助於台灣AI相關 供應鏈之股價持續受惠。
全盈+PAY為全台首家提供以電子支付購買基金與股票服務的電支業 者。去年8月與國泰投信合作「電支買基金」使用電子支付購買基金 ，投資人每月最低只要2000元，就能定期定額申購基金。為服務更多 原生數位理財族，全盈+PAY今年攜手口袋證券、群益金鼎證券等券商 下單平台，推出綁定電子支付帳戶買股票，以電支帳戶做為出入金帳 戶，最低只要100元即可開始投資，提前卡位市場多頭行情。
全盈+PAY總經理劉美玲表示，無論是學生、弱勢族群，或是信用評 等較低的族群，皆存在理財需求。因此，全盈+PAY期望以「支付＋理 財」雙引擎驅動，打造一個整合便利支付與小額資產管理的理財生活 圈，讓支付不僅止於交易，更能延伸出資產累積與財務管理的價值， 成為普惠金融的重要橋樑。
iPASS一卡通於去年與主動式基金管理專家安聯投信，合作推出「 Fund電喵」，只要千元門檻，就能定期定額買到安聯投信境內人氣基 金，降低理財門檻，並強化買基金的便利性，每筆最高限額新台幣5 萬元，使用iPASS MONEY帳戶、付款每月限額共計30萬元，金額上限 為一般交易與基金交易合併計算。
全支付與好好證券合作推出的基金理財服務「電支雞」，同樣整合 支付與理財功能，同時提供零錢存、定期存兩種投資方式。其中，零 錢存會在使用全支付消費超過百元時，自動紀錄十位數零頭，每當累 積滿新台幣300元時，會自動從全支付帳戶扣款，並透過好好證券執 行基金買入。此外，全支付今年也宣布與摩根投信攜手合作，首創基 金配息直接入帳電支帳戶，進一步拓展數位理財應用場景。
統一投顧總經理廖婉婷表示，儘管接下來對等關稅有望成為過往雲 煙，短期市場可能會反映這項利多，但當初川普在進行債務規劃時就 有把關稅收入納入考量中，以彌補減稅可能造成的缺口，因此若對等 關稅最終結果違憲，為了彌補收入變少，勢必需要去開源或節流，開 源方面，鋼鋁汽車與半導體關稅因為是走232條款，因此繼續存在， 若短線反彈至年線附近，就要特別關注風險動向。
富邦投顧董事長陳奕光表示，台股本波的反彈，主要來自於資金行 情而非基本面行情，延續力仍需觀察外資買超力道，要突破前波高點 的最大影響因素，仍在對等關稅與半導體關稅等最終結果，若往好的 方向發展，則有望可以突破前高21,879點，甚至往年線邁進。
操作策略上，陳奕光建議，再遇跌破10日線時可減碼持股1/4、跌 破月線未站回時要出脫1/3的持股、跌破季線要再出脫1/2持股，若大 盤出現5,000億元巨量的長黑K棒，則建議全數出脫。
綜合法人看法，目前6月下檔支撐先看20,500∼20,000點，而保留 持股族群可以AI概念股為主，有望在台股之後反彈過程中扮演主流族 群，此外，也可關注IC設計股，在中美科技戰開打的情況下有望迎來 轉單。
安聯投信台股團隊表示，AI領域如相關應用、國際主要CSP廠並未 調降資本支出，短期客戶訂單並未出現明顯變化，但因下半年需求缺 乏能見度，進而牽動消費動能與下訂單的節奏；評價面與獲利是否下 修及幅度也成為另個牽動市場走向的因子。
根據理柏資訊統計，5月台股加權報酬指數漲幅5.52％，為去年6月 以來單月最佳報酬，同期間138檔主動式操作的台股基金平均績效為 9.81％，累計共有123檔績效打敗大盤，比例89.1％；績效逾1成有6 9檔，占比達5成。分析各產業類股表現，電子零組件5月漲幅近14％ 居冠，電腦及週邊設備類股漲幅也有逾1成表現相對突出，因為是主 動式操作台股基金的主要持股產業，也挹注基金績效表現。
復華高成長基金經理人呂宏宇表示，觀察第一季台股企業獲利維持 成長趨勢，其中AI類股基本面表現最為強勁，加以輝達財報優於預期 ，將持續支撐台灣電子產業發展，將是中長線產業配置主軸，因應近 期匯率波動可能衝擊部分企業獲利，將搭配內需及高股息題材做分散 配置，以降低投資組合波動性。
永豐投信指出，關稅風險尚未完全消除，台股短線樂觀情緒回補後 ，恐面臨漲多修正壓力。根據過去的經驗，關稅對物價的推升效果通 常延遲約一到兩個月才浮現，加上中美在短期內達成協議也是有一定 難度，因此在投資上可保有樂觀仍應有風險意識。
安聯投信台股團隊認為，AI領域如相關應用、國際主要CSP廠並未 調降資本支出，中長期來看基本面大方向不變；短期客戶訂單並未出 現明顯變化，但下半年需求缺乏能見度。
安聯投信表示，整體資金流向顯示，儘管市場仍處於高度不確定環 境中，資金仍積極尋求穩健收益與分散風險機會。近期市場關注焦點 集中於美國財政與政策前景，包括眾議院通過稅改法案可能擴大財政 赤字、20年期公債標售結果不佳等，皆對美債殖利率造成上行壓力。 不過在此背景下，企業債與新興市場債展現出較佳的抗跌能力，主要 歸功於企業基本面穩健與新興經濟體殖利率優勢，資金由利率債逐步 轉向信用債趨勢明確。
投資級債持續受到青睞的主因，投信法人分析，主要在於其相對穩 定的波動性與評等保障，在震盪市況中具備避風港特性；而非投資級 債雖面臨投資人風險意識提高，但在高票息與基本面穩健企業支撐下 ，仍吸引部分收益導向資金。
富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫．華勒指出，美國非投資級 債企業已在金融海嘯、油價崩跌與新冠疫情後脫胎換骨，回顧2022年 聯準會暴力升息時，市場也一度瀰漫經濟衰退恐慌，各企業無不繃緊 神經準備因應，但之後並未真正發生經濟衰退，面對現今情境，當時 環境正可說是一次最實際的壓力測試。儘管美國經濟放緩，企業財務 狀況表現堅韌，市場過度恐慌將殖利率推高至近8％水準，更凸顯其 投資吸引力。
富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫•華勒表示，美國非投資級債企業已在金融海嘯、油價崩跌與新冠疫情後脫胎換骨，以彭博美國非投資等級債指數為例，信評BB的占比從金融海嘯前的三成左右，提升至今的高於五成，而回顧2022年聯準會暴力升息時，市場也一度瀰漫經濟衰退恐慌，各企業無不繃緊神經準備因應，但之後未真正發生經濟衰退，面對現今情境，當時環境正可說是一次最實際的壓力測試。
儘管美國經濟放緩，企業財務狀況表現堅韌，市場過度恐慌將殖利率推高至近8%水準，更凸顯其投資吸引力。
富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人陶德．布萊頓（Todd Brighton）認為，美國經濟具韌性，短線市場反應過度時反而能從中尋得不錯的投資機會，舉例來說，4月初川普宣布對等關稅衝擊市場大跌，美國非投資級債利差攀升至450點左右，一些財務狀況穩健公司債殖利率從7%左右急升至10%以上，就是難得的加碼機會。
安聯投信指出，投資級債續受青睞，在於其相對穩定的波動性與評等保障，在震盪市況中具備避風港特性；而非投資級債雖面臨投資人風險意識提高，但在高票息與基本面穩健企業支撐下，仍吸引部分收益導向資金。債市仍處於轉折階段，高波動將為常態，建議轉向具票息支撐與基本面評價優勢的信用債。
2025年，台灣正式迎來主動式ETF的元年，市場上已見三檔主動式ETF掛牌上市，分別是智慧選股、產業聚焦及成長導向等策略的實現。證交所預計，隨著更多主動式ETF陸續登場，以及被動式平衡型ETF的加入，台灣ETF市場將更加多元化，吸引更多投資者及國際發行人的關注，從而提升國際能見度與市場深度。
目前，三檔主動式ETF已經正式亮相，首檔為野村臺灣智慧優選主動式ETF（00980A），於5月5日掛牌上市。之後，群益台灣強棒主動式ETF（00982A）和統一台股增長主動式ETF（00981A）也分別在22日和27日上市。接下來，中國信託投信將於6月2日至6月5日進行中信ARK創新主動式ETF（00983A）的募集，而安聯投信則將從6月26日起募集安聯台灣高息成長主動式ETF（00984A）。
這些已上市的主動式ETF在策略上各具特色，有著應對產業結構變化的主動選股策略、聚焦本土強勢企業基本面選擇邏輯，以及著重於成長潛力和長期趨勢的選股配置。這樣的多元設計能夠滿足不同風險屬性和投資目標的需求，拓展投資者參與市場的深度與廣度。
主動式ETF，全名為「主動式交易所交易基金」，與傳統的被動式ETF不同，它由基金經理人依據投資目標及策略主動建構及調整投資組合，突破了僅追蹤指數績效的限制，在操作上具有更多彈性。為了便於投資者辨識商品屬性，主動式ETF的基金名稱必須包含「主動式」字樣，證券簡稱前二字為「主動」，並根據資產類型區分為股票型（證券代碼末碼A）與債券型（證券代碼末碼D）。
目前已有三檔主動式ETF上市，首檔主動式ETF--野村臺灣智慧優選主動式ETF（00980A）5日掛牌，22日、27日分別有群益台灣強棒主動式ETF（00982A）、統一台股增長主動式ETF（00981A）相繼上市。接下來，還有中國信託投信將於6月2日至6月5日募集中信ARK創新主動式ETF（00983A），以及安聯投信6月26日起將募集安聯台灣高息成長主動式ETF（00984A）。
證交所表示，已經上市的三檔主動式ETF在策略面各具特色，包含以因應產業結構變化的主動選股、聚焦本土強勢企業基本面的選擇邏輯，以及著重成長潛力與長期趨勢的選股配置，多元設計可滿足不同風險屬性與投資目標的需求，拓展投資人參與市場的深度與廣度。
主動式ETF全名為「主動式交易所交易基金」，由基金經理人依投資目標及策略，主動建構及調整投資組合，突破傳統被動式ETF僅追蹤指數績效的限制，在操作上擁有更多的彈性。為便利投資人辨識商品屬性，主動式ETF的基金名稱必須包含「主動式」字樣，證券簡稱前二字為「主動」，並依資產類型區分為股票型，證券代碼末碼A，與債券型，證券代碼末碼D。
台灣金管會為落實亞洲資產管理中心政策，近期積極推動TISA（台灣個人退休資產管理）專案，並已見成效。集保結算所近日連續舉辦多場TISA專案說明會，向銷售通路業者如銀行、基金平台及投信業者介紹相關政策。根據最新消息，已有元大、統一、富邦、國泰、安聯和群益等大型投信響應政策，推出T級別基金，並計劃在7月正式啟動TISA專戶。
金管會主委彭金隆強調，TISA將分為兩階段實施。第一階段透過公私協力，由集保結算所協助全體國人建立個人TISA管理專戶，並在一定額度內提供資產管理業者的讓利，發行經理費率及手續費率優惠方案。預計在今年6月完成帳戶建置。第二階段則持續與相關部會研商租稅或其他誘因，以增加TISA的普及率與參與率。
目前TISA級別基金已涵蓋早期於2019年推出的實驗專案好享退P級別基金（現已停止申購）、好好退休準備平台境內的R級別基金，以及此次新推出的T級別基金。由於TISA帳戶尚未取得稅負優惠，投信業者的讓利成為吸引民眾的主要誘因。首波T級別基金將以超低經理費0.6％吸引民眾，相比市面上一般基金的1％～2％經理費率，顯得格外吸引人。
據了解，第一波規劃的10檔基金中，經理費皆在0.6％以內，將是市場上股票基金的最低經管費率。其中，有三檔基金將進行經理費再調降，以配合TISA專戶基金中不同級別與費率的規劃。然而，這可能會導致原有上萬已參與投資人對費率差異產生混淆，若業者未進一步降低經理費，可能會引發投資人的不必要買賣與爭議。
在銷售通路方面，雖然TISA帳戶內基金銷售利潤較一般基金低，但由於配合政策推動國人退休計畫，預計將有基金平台、大型民營銀行及部分公股銀行參與第一波銷售。預計7月將推出多種經理費低得有感且適合長期投資的基金，包括R級別與T級別等。
