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安聯投信(未)公司新聞
近期，台灣股市面臨多種挑戰，不僅包括美國川普政府的關稅政策波動，還有全球經濟環境的不確定性。然而，在這波動中，台灣的投資環境仍吸引著外資的目光。根據最新數據，上周外資在台灣股市的賣超金額達到22.9億美元，高居所有新興亞股之首。
儘管台股在近期表現不如其他新興亞股市場，如印度、馬來西亞和印尼，但專家們對台股的前景仍保持樂觀。群益印美戰略多重資產基金經理人向思穎指出，印度股市的表現值得關注，因為該國企業獲利預期將逐季回升，加上央行降息和內需強健，印度股市在美國關稅競爭中顯示出相對優勢。
另一方面，保德信市值動能50（009803）經理人張芷菱認為，台股的恐慌殺盤已經過去，進場投資的時機可能已經到來。她建議投資者在年線以下時進場，中長期有望獲得較好的報酬。然而，短線投資者需要關注關稅走向，特別是川普對藥品與半導體進口的國安調查結果，預計將在5月中旬公佈，可能再次影響台股走向。
安聯投信台股團隊則強調，重量級權值股在法說會中提出的第二季展望優於市場預期，這反映了關稅暫緩對廠商提前拉貨的影響，預計第二季將呈現淡季不淡的現象。不過，傳產股受關稅影響程度較高，短期內需要關注急單的表現，而中長期則需觀察對等關稅的最終談判結果。
此外，越南股市今年來表現較為抗跌。中國信託越南機會基金經理人張晨瑋表示，中越雙方近期簽署了45項合作協議，進一步深化兩國在戰略與經貿方面的合作，尤其是在5G、人工智慧（AI）和物聯網等領域。越南政府積極降低關稅貿易風險，加上第一季外國直接投資（FDI）達109.8億美元，年增長34.7%，顯示外資對越南長線投資的正面態度。
近期全球股市表現震荡，三大債市資金流出，市場信心轉趨謹慎。根據EPFR統計，投資級債基金近一周轉淨流出47.6億美元，非投資等級債與新興市場債也分別出現資金流出。在這樣的背景下，安聯美國短年期非投資等級債券基金經理人謝佳伶表示，市場正處於一個低成長但通膨可能維持在較高水準的穩定階段。
謝佳伶指出，儘管市場普遍期待政策面可能出現更多支持力道，但現階段觀察到的是信心面轉趨謹慎，企業在財測上也出現較多彈性安排。她認為，這反映出市場正處於一個低成長但通膨可能維持在較高水準的穩定階段。
就非投資級債市場而言，謝佳伶強調，雖然在這樣的情境下利差已明顯擴大，但市場基本面仍處在健康狀態。整體槓桿率低於四倍，企業大多已完成再融資，並著手處理2026年期債務，預期整體違約率將維持在略低於歷史平均的水準。
富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜·德賽分析，川普重返白宮後，市場焦點先放在關稅政策和政府效率部作為引發的擔憂，造成消費者和企業信心下滑。但德賽認為，隨著親商政策落實，可望提振市場信心並延續經濟成長。她建議，考慮到關稅將推升通膨，長天期公債殖利率恐還有上揚空間，此時宜以中短天期的高品質債為配置重點。
安聯投信海外投資首席許家豪則表示，短期內仍須觀察美國通膨走勢與5月初聯準會利率決策會議釋出的政策訊號。他認為，關稅議題發展、企業財報表現與消費動能將是決定股市能否延續反彈的三大觀察重點。許家豪建議，保持彈性配置，採由上而下方式進行產業輪動判斷，並善用多元資產型策略，以因應短線潛在政策變數干擾。
安聯美國短年期非投資等級債券基金經理人謝佳伶表示，近期總經 走勢與年初預期略有落差，儘管原先市場普遍期待政策面可能出現更 多支持力道，目前觀察到的是信心面轉趨謹慎，企業在財測上也出現 較多彈性安排。我們認為這反映出市場正處於一個低成長但通膨可能 維持在較高水準的穩定階段。
就非投資級債市場本身而言，雖然在這樣的情境下利差已明顯擴大 ，但市場基本面仍處在健康狀態。整體槓桿率低於四倍，企業大多已 經完成再融資，並著手處理2026年期債務（目前僅占市場約5％）， 整體違約率預期將維持在目前略低於歷史平均的水準。此外，非投資 級債市場仍以美國本地企業為主，對海外關稅影響的直接曝險相對有 限，整體風險仍屬可控。
富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜·德賽分析，川普重返白 宮後，市場焦點先放在關稅政策和政府效率部作為引發的擔憂，繼而 造成消費者和企業信心下滑。但川普減稅和放鬆監管乃其重大政見， 未來隨著親商政策落實，可望提振市場信心並延續經濟成長；考量關 稅將推升通膨、且政府龐大財政壓力仍存，長天期公債殖利率恐還有 上揚空間，此時宜以中短天期的高品質債為配置重點。
安聯投信海外投資首席許家豪指出，短期內仍須觀察美國通膨走勢 與5月初聯準會利率決策會議釋出的政策訊號。關稅議題發展、企業 財報表現與消費動能將是決定股市能否延續反彈的三大觀察重點，建 議保持彈性配置，採由上而下方式進行產業輪動判斷，並善用多元資 產型策略，以因應短線潛在政策變數干擾。
新興亞股上周漲多於跌，以印度漲4.5%最強，其次是馬來西亞漲3%、印尼漲2.8%，但台股仍跌0.6%，越南跌0.2%。
今年以來，外資對新興亞股全面賣超，以對台股的200.1億美元最多，再來是印度的154.9億美元、南韓的124.8億美元。
今年以來，新興亞股以南韓漲3.7%最優，但泰國大跌18.9%最重，其次是台股跌17%。
群益印美戰略多重資產基金經理人向思穎表示，印度具備基本面優勢，企業獲利可望自去年第4季的低點逐季回升，近期央行也如市場預期降息，持續向金融市場挹注流動性。
股市先前回檔，也使評價面回歸合理水準。而且，印度內需強健，對美曝險較低，在高關稅競爭中展現出相對優勢。
保德信市值動能50 （009803）經理人張芷菱表示，研判台股目前最大恐慌殺盤已過。
過往在年線之下時進場投資，中長期大多能夠有較好報酬機會。
至於短線部分，則需要留意關稅得走向，特別是川普上周正式啟動對藥品與半導體進口的國安調查，預估新關稅最快於5月中旬宣布，屆時將再次干擾台股走向。
安聯投信台股團隊指出，重量級權值股在法說釋出的第2季展望優於市場預期，說明關稅暫緩加速廠商提前拉貨，預期第2季將明顯淡季不淡，這也是目前產業供應鏈的主要現象。
另外，傳產股受關稅影響程度高於電子業，受景氣波動影響也更大，短期看急單，中長期要看對等關稅最後的談判結果。
越南今年來仍較抗跌。中國信託越南機會基金經理人張晨瑋表示，中越雙方最近簽署45項合作協議，持續深化兩國戰略與經貿的合作，尤其在5G、人工智慧（AI）、物聯網等領域。
越南政府積極降低關稅貿易風險，加上第1季外國直接投資（FDI）達109.8億美元，年增34.7%，顯見外資對越南長線保持正向態度。
台股ETF市場再掀熱潮，安聯投信加入競爭行列
在野村、統一、群益三家投信先後宣布投入主動式台股ETF市場後，台股ETF市場再傳新動態。目前主動式台股基金規模最大的安聯投信於18日正式送件申請募集「安聯台灣高息成長主動式ETF」，成為第四家投身於這一戰場的強者。
截至目前，已有三檔主動式台股基金獲准募集，其中野村投信旗下主動式台股ETF預計將於5月5日掛牌上市，而統一、群益旗下的主動式台股ETF則將在5月初開始募集。如今，安聯投信的加入預計將在第二季帶來至少四檔主動式台股ETF問世，市場競爭激烈程度不言而喻。
群益台灣精選強棒主動式ETF（00982A）經理人陳沅易表示，由於美國對等關稅議題的不確定性仍然存在，市場投資情緒可能會受到消息面的影響，短期內台股波動在所難免。因此，他強調選股重於選市，投資者應該更加關注個別公司的基本面。
野村投信則指出，目前台股本益比已回落至低檔區，對於關稅戰的利空已經大致反應，未來的回彈空間值得期待。該公司建議投資者關注基本面穩健的族群，以把握市場的回彈機會。
統一投信則對台股近期震盪表示，雖然市場波動劇烈，但台灣經濟的韌性使得大跌後的評價已經回到合理水準。截至15日，台股的預估本益比為14.03倍，低於長期平均的15.27倍，更顯著的是，這一數字也低於五年平均的15.96倍，顯示台股的投資價值。
台灣投信業界近期對於美股市場的走向持不同看法，其中安聯投信以其專業的視角，對於美國股市的未來發展提出了多維度的分析。
根據美國銀行（BofA）的最新調查，目前市場上減碼美股的意願創下了新高紀錄。然而，與個別投資者對美股的悲觀態度不同，法人對於美企的獲利狀況仍保持樂觀。他們認為，美國企業的獲利狀況穩健，加上政策面可能會釋出利多，有望支持美股的中長線走勢。
安聯投信指出，雖然當前數據顯示美國經濟正在逐漸降溫，但由於期中選舉即將到來，政策面有望出現降息、減稅或放寬監管等刺激措施，這些措施將有助于市場的穩定並提升投資氣氛。安聯收益成長型股票基金經理人謝佳伶表示，短期內市場波動仍然難以避免，但不少不確定性已經反映在股價中。隨著政策訊息逐步釐清，市場有望脫離超賣區，重新恢復穩定。
群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠則提到，川普政府於4月2日對等關稅的公布，以及隨後的90天緩衝期，對於經濟前景的不確定性造成了消費者及企業活動信心的鬆動，進而影響了風險情緒，進一步縮限了近期美股的表現。未來，若各國能通過談判降低關稅，或因民意壓力而調整，事件發展將保有轉圜餘地。短線上，市場仍保持觀望態度，靜待關稅利空鈍化。在前景氣候與企業獲利調整的階段，資金預計將流向受關稅影響較小的內需型產業。
聯博投信股票資深策略師蘇智蘋則認為，美國企業的獲利韌性仍然強大，建議投資人可在波動趨緩後採用品質選股策略，如低波動或高品質成長型股票。受關稅影響較低的內需型產業，如金融與服務業，近期表現將相對穩健。
對於人工智慧產業，安聯AI收益成長基金經理人莊凱倫強調，川普政府強調AI為美國優勢產業，未來有望鬆綁相關監管，營造友善的商業與資本市場環境，這將為AI產業持續注入資金動能，成為投資人不容忽視的潛力領域。
目前已有三檔主動式台股基金獲准募集，其中野村投信旗下主動式 台股ETF預計5月5日掛牌，統一、群益旗下主動式台股ETF則將在5月 初展開募集，如今再加入安聯投信申請募集一檔，預期今年第二季就 可望至少有四檔主動式台股ETF問世。
群益台灣精選強棒主動式ETF（00982A）經理人陳沅易表示，美國 對等關稅議題仍存在不確定性，消息面的變化料持續牽動市場投資情 緒，短期而言台股波動難免，因此選股將重於選市。
野村投信指出，目前台股本益比回落至低檔區，已大致反應關稅戰 的利空，未來回彈空間可期，可留意基本面穩健族群。
統一投信認為，近期台股震盪劇烈，但台灣因經濟具韌性，歷經大 跌後評價面已來到合理水準，台股至15日預估本益比14.03倍，低於 長期平均的15.27倍，對比五年平均15.96倍更明顯。
安聯投信指出，儘管當前數據顯示美國經濟正在降溫，但在期中選 舉將至的背景下，政策面可望出現如降息、減稅或放寬監管等刺激措 施，將有助於市場穩定並提升投資氣氛；安聯收益成長型股票基金經 理人謝佳伶表示，短期內市場波動仍難避免，不過不少不確定性已反 映在股價中。隨著政策訊息逐步釐清，市場有望脫離超賣區，重新恢 復穩定。
群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠指出，川普政府於4月2日 對等關稅公布，隨後又宣布給予90天的緩衝期，而面對經濟前景的不 確定性，也讓消費者及企業活動信心出現鬆動，從而影響風險情緒， 進一步縮限近期美股表現。後續來看，若各國經過談判得以降低關稅 ，或因民意壓力而順勢調整，事件發展保有轉圜餘地，短線上仍保持 觀望，靜待關稅利空鈍化。當前景氣與企業獲利調整的階段，資金預 料將流向受關稅影響較小的內需型產業。防禦性類股如核心消費、數 位媒體與醫療保健等，短期表現值得留意，可依據企業財報與財測動 向調整投資布局。
聯博投信股票資深策略師蘇智蘋認為，美國企業獲利韌性仍強，建 議投資人可在波動趨緩後採用品質選股策略，如低波動或高品質成長 型股票。受關稅影響較低的內需型產業如金融與服務業，近期表現將 相對穩健。
針對人工智慧產業，安聯AI收益成長基金經理人莊凱倫強調，川普 政府強調AI為美國優勢產業，未來有望鬆綁相關監管，營造友善的商 業與資本市場環境，將為AI產業持續注入資金動能，是投資人不容忽 視的潛力領域。
受美國川普總統關稅政策影響，日本股市近期波動頻繁。然而，在這波股市修正期，台灣投信法人普遍認為，日本內需型或防禦型股票表現出相當的韌性。若未來日圓走強，國內成長推動型通膨可能緩和，對內需消費型產業來說是一大利多。對此，專家建議投資者可以考慮定期定額布局主動式日股基金，以把握這波投資機會。
瀚亞投資日本動力股票基金經理人Ivailo Dikov指出，投資日股的三大理由包括：首先，日本經濟預計受關稅影響較小，貿易不確定性有利於內需型公司的業績展望；其次，今年名義工資增長創30年來新高，消費開支可能成為未來經濟成長的穩定動力；最後，在全球市場不確定性增加的背景下，日股的估值與基本面對長期投資者來說仍然具有吸引力。
此外，日本企業改革也為市場帶來獨特且無相關性的超額報酬。去年企業股票回購年增長75％，多間日本企業，包括中小企業，仍持有大量現金。這意味著股票回購及其他企業行動的強大趨勢在今年也將持續，有望進一步推升股市。
第一金量化日本基金經理人黃筱雲提到，大阪世博會於13日開幕，首日便吸引14萬遊客到訪。這是日本睽違20年再度主辦世博，主軸在呈現永續社會願景。展期長達半年的世博會預計將吸引2,800萬人次進場，創造的經濟效益可達3兆日圓。
黃筱雲進一步分析，日本受美國關稅影響程度較台灣、東南亞等地輕微。岡三證券預估，對等關稅對日本企業業績的直接影響約7％。加上川普政策反覆，市場對美股、美元的信心減弱，部分避險資金湧向日股、日圓。東證指數急跌後本益比降至12倍左右，為近期相對低位，日股再次展現長期投資機會。
安聯投信強調，經理人調查預期日本經濟前景維持正向。今年春鬥薪資上漲5.46％，連兩年達5％以上。但日本央行可能維持穩健政策，因此推論在利率方向上，1月升息已包含對加薪幅度的預期。再加上關稅政策，短期應會維持穩定。市場後續猜測升息將在6月至7月大幅成長。
瀚亞投資日本動力股票基金經理人Ivailo Dikov認為，目前投資日 股三大理由，一是日本經濟預計受關稅影響較小，貿易不確定性也利 於內需型公司的業績展望；二是今年名義工資增長處於30年來最高水 平，消費開支可能成為未來經濟成長更可靠的動力來源；三是面對當 前全球市場充斥著不確定性，日股的估值與基本面仍為長期投資人提 供吸引的投資機會。
日本企業改革也帶來獨特且無相關性的超額報酬來源，相關改革也 正加速進行，去年企業股票回購年增75％，多間日本企業，包括中小 企業，仍持有大量現金，意味著股票回購與其他企業行動的強大趨勢 在今年也將延續，可望進一步推升股市。
第一金量化日本基金經理人黃筱雲指出，大阪世博13日已開幕，首 日即迎來14萬遊客造訪，日本睽違20年再度主辦世博，主軸在呈現永 續社會願景，長達半年的展期可望吸引2,800萬人次進場，估創造的 經濟效益達3兆日圓。
日本受美國關稅影響程度較台灣、東南亞等地輕微，日本岡三證券 預估，對等關稅對日本企業業績的直接影響約7％，加上川普政策反 覆，也使得市場對美股、美元存疑，部份避險資金湧向日股、日圓， 黃筱雲分析，東證指數急跌後本益比降至12倍左右，為近期相對低位 ，日股再次展現長期投資機會，萬博引入的消費及觀光人口，加上日 本企業調薪動能持續，預估將使得消費類股受惠，各國強化軍事力預 算的同時，國防軍工產業也持續展現股價動能及抗跌力。
安聯投信強調，根據經理人調查，預期日本經濟前景維持正向，今 年春鬥薪資上漲5.46％，連兩年達5％之上，但日本央行可能維持穩 健，因此推論在利率方向上，1月升息應已包含對加薪幅度的預期， 再加上關稅政策，短期應會維持，市場後續猜測升息將在6月∼7月大 幅成長。
今年以來，全球投資者對新興亞股的態度偏向保守，外資紛紛出逃，其中對台股的賣超幅度最大，其次是印度和南韓。在這波賣超潮中，南韓股市表現最為亮眼，而泰國則是跌幅最重的國家。印度作為貿易制裁的主要對象並非印度，因此今年其股市相對抗跌。群益印美戰略多重資產基金經理人向思穎指出，關稅對印度經濟的衝擊相對有限。
印度央行在去年底已經開始積極向市場挹注流動性，並在今年進行了兩次降息，這些措施成為近期印度股市得以穩定的一個重要原因。展望未來，印度股市有望繼續受益於貨幣寬鬆政策以及基本面仍具韌性。
相比之下，台股近期表現則受到關稱不確定因素的影響，持續反映關稱的壓力。保德信市值動能50（009803）經理人張芷菱分析，台股今年波段最大跌幅已超過兩成，融資餘額也大幅下降，且預估本益比已經下降至13.6倍，遠低於過去兩年的均值的18.1倍，這些都為台股底部反彈提供了機會。
安聯投信台股團隊指出，關稱的影響範圍比預期要廣，短期內台股的反應可能會更加波動。該團隊建議投資人持續關注關稱政策是否會有後續的豁免產品或國家。
至於越南股市，中國信託越南機會基金經理人張晨瑋表示，對等關稱政策對越南上市企業的營收及獲利預計影響不大，主要受影響的產業包括化學、消費品、食品、鋼鐵及建材。
群益印美戰略多重資產基金經理人向思穎表示，關稅對印度經濟衝擊相對有限。印度央行除了今年兩次降息外，去年底就已開始積極向市場挹注流動性，這也是最近印度股市相對有撐主因之一。展望後市，印度股市可望持續受惠於貨幣寬鬆政策及基本面仍具韌性。
台股持續反映關稅不確定因素。保德信市值動能50 （009803）經理人張芷菱表示，台股今年波段最大跌幅已逾兩成，融資餘額大降，且預估本益比來到13.6倍，遠低於過去兩年均值18.1倍，已醞釀底部反彈機會。
安聯投信台股團隊指出，關稅影響層面較預期廣，短期台股反應將較波動，建議投資人持續觀察關稅政策有無後續豁免產品及國家。
中國信託越南機會基金經理人張晨瑋表示，對等關稅政策對越南上市企業營收及獲利直接影響預計不大，主要受影響產業為化學、消費品、食品、鋼鐵及建材。
近期，由於中美貿易戰升溫、美國通膨預期反彈以及市場流動性緊縮等多重因素，風險性資產承壓嚴重，三大債市全面轉為資金淨流出。根據EPFR的統計數據，截至4月9日，投資級債市場已經轉為淨流出69.9億美元，而非投資等級債和新興市場債也出現了淨流出，分別為100億美元和36.6億美元。
面對這樣的市場環境，安聯美國短年期非投資等級債券基金經理人謝佳伶表示，當前債市的大幅震盪主要是因為市場對中美貿易對峙和潛在通膨壓力升溫的擔憂，這導致了市場避險情緒的上升。隨著流動性壓力的擴大，連美國公債也同時走弱，顯示市場波動已經從股市蔓延至債市。
然而，謝佳伶也強調，非投資級債市場仍然具有相當的韌性，能夠承受經濟成長放緩的環境。企業信用的基本面穩健，近期再融資需求偏低，管理層也維持著財務紀律。因此，違約率預計將維持在歷史平均的3～4％以下。在此環境下，建議投資者避開信用展望惡化的景氣敏感產業，轉向營運和獲利能見度穩定的企業。
另一方面，富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽指出，隨著川普重返白宫，市場關注點集中在關稅政策和政府效率上，這導致消費者和企業信心下滑。但桑娜．德賽認為，減稅和放鬆監管是川普的重要政見，未來隨著親商政策的落實，有望提振市場信心並延續經濟成長。同時，她建議投資者應該以中短天期的高品質債為配置重點。
富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫．華勒則認為，雖然關稅政策的不確定性風險很高，但他仍然看好美國公司債市場的機會。他強調，美國經濟衰退風險低，企業違約率可望持續低於長期平均，而投資者對收益型資產的需求仍然強烈。
安聯投信海外投資首席許家豪對當前市場環境的分析是，美國川普政府的政策短期內還會影響金融市場，各國的反制方式效果尚不明确。他預期美國政府的政策還會對金融市場產生影響，整體波動預估仍較大。因此，他建議投資策略應該以守為攻，並強化資產彈性和風險控制能力。
安聯美國短年期非投資等級債券基金經理人謝佳伶表示，這波債市 出現大幅震盪，主要反映市場對中美貿易對峙與潛在通膨壓力升溫擔 憂，導致市場避險情緒上升，同時因流動性壓力擴大，連美國公債亦 同步走弱，顯示市場波動已從股市蔓延至債市。
雖市場波動，但非投資級債市場具備相當韌性，有能力承受經濟成 長放緩環境，企業信用基本面穩健，近期再融資需求偏低，管理層仍 維持財務紀律。在此環境，違約率預計將維持歷史平均3∼4％以下， 建議持續避開信用展望惡化的景氣敏感產業，轉向營運與獲利能見度 穩定的企業。
富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽指出，川普重返白 宮後，市場焦點放在關稅政策和政府效率部作為引發的擔憂，造成消 費者和企業信心下滑，但減稅和放鬆監管乃其重大政見，未來隨親商 政策落實，可望提振市場信心並延續經濟成長；考量關稅將推升通膨 、政府龐大財政壓力仍存，長天期公債殖利率恐還有上揚空間，此時 宜以中短天期的高品質債為配置重點。
富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫．華勒認為，雖關稅政策不 確定性風險高，仍看好美國公司債市機會，美國經濟衰退風險仍低、 企業違約率可望持續低於長期平均，投資人對收益型資產需求仍強烈 。
安聯投信海外投資首席許家豪分析，短期美國川普政府政策仍將影 響金融市場，各國目前反制方式效果待觀察，預期美國川普政府政策 仍將影響金融市場，整體波動預估仍較大，重點關注關稅、通膨、消 費信心。針對當前市場環境，投資策略宜以守為攻，並強化資產彈性 與風險控制能力。
近期，台股市場在美國關稅政策的影響下，經歷了劇烈的震盪。然而，對於台灣的投信法人來說，這一時期的波動並非全然負面，反而孕育著機會。
安聯投信的專家團隊分析指出，雖然川普的關稅政策對台灣的半導體和硬體產業產生了短期影響，但長遠來看，AI商機的遍地開花將為台灣的產業帶來長期的競爭力。
群益店頭市場基金暨群益葛萊美基金經理人柯鴻旼認為，台股的獲利表現將成為市場下檔時的最佳支撐。他強調，ETF的穩健買盤已經成為台股的重要第三隻腳，這反映了台股資金面和產業面的結構性轉變。
黃宏治，野村投信策略暨行銷處資深副總經理，建議投資者在當前環境下應該保持靈活心態，並考慮多樣化的投資策略。他提到，除了被動式ETF和共同基金外，主動式ETF也是一個不錯的選擇，這樣可以既分散個股風險，又能參與台股的投資機會。
第一金投信則強調，儘管股價短線急殺，但台股仍具獲利動能。隨著後續市場對川普關稅政策的疑慮逐漸消化，股價有望回復基本面表現。
對於安聯投信來說，他們認為川普的政策反覆性可能導致未來出現變化。在產業布局上，他們看好半導體關稅豁免、AI伺服器等領域，並建議投資者轉向出口美國比重較低的公司，以及美國已有工廠產能的公司。同時，他們也關注高息金融股和內需消費概念。
近期美國總統川普對等關稅政策的波動，讓市場投資者緊張不已。在這樣的環境下，台灣投信法人紛紛提出應對策略，其中「債優於股」的投資策略成為了焦點。
野村投信投資策略部副總經理張繼文指出，由於全球股市震盪加大，建議投資者採取債優於股的策略，尤其是高品質、高信評的債券。他認為，這些債券有望因應避險資金的流入而獲益，而投資級公司債與金融債則是值得加碼的投資標的。
中信投信則強調，聯準會可能陷入升息或降息的兩難局面，建議投資者以抗通膨與防守為核心策略。他們認為，短債具有類現金的特性，是避風港的不二選擇，並建議優先配置。此外，由於金融業在國內具有相對韌性，屬於防禦性產業，因此金融債與金融股ETF也是值得考量的投資標的。
台新美國20年期以上A級公司債券ETF基金研究團隊則分析，在聯準會預測2025年GDP增長率仍為1.7％，且經濟衰退可能性低時，長天期A級公司債券型ETF能夠帶來較佳的含息報酬。他們建議，在市場不確定性上升時，投資者可以著重配置這類債券，以降低信用風險並享有較佳的息收。
安聯美國短年期非投資等級債券基金經理人謝佳伶則強調，近期股市波動加劇，反映市場對短期企業獲利下調的可能性。她指出，市場關注的焦點包括關稅帶來的不確定性、移民政策、地緣政治風險等。
安聯投信海外投資首席許家豪預料，短期內美國川普政府政策仍將影響金融市場，整體波動預估較大。他強調，關注焦點包括關稅、通膨、消費信心等，並提醒投資者需主動操作、嚴謹檢視基本面與波動度管理等。
群益店頭市場基金暨群益葛萊美基金經理人柯鴻旼表示，台股獲利 表現為台股下檔提供最佳支撐，而ETF的穩健買盤更成為台股的重要 第三隻腳，顯示台股資金面、產業面皆有結構性的轉變。雖然關稅政 策造成短期市場波動，但這些市場雜音也為中長期提供買點。
從短、中期來看，投資人可留意台灣內需相關類股，包括高殖利率 的旅遊、航空、營建、軍工、金融、生技新藥、原物料等。長期則看 好AI與半導體產業，包括Edge AI、ASIC、IC設計、先進封裝等領域 。
野村投信策略暨行銷處資深副總經理黃宏治指出，台股市場近期表 現最主要受到美國關稅政策動向，當前投資配置不應只是恐慌式調整 ，而應回到投資人的資金規模與持有週期分層思考，不宜過度單押權 值股或單一指數、產業。台股在當前環境下既有挑戰也有機遇，投資 人應保持靈活心態，除被動式ETF及共同基金之外，也可考慮主動式 ETF，根據市場動態調整策略，除可分散個股風險，又能參與台股的 投資機會，適合當前市場投資環境。
第一金投信強調，儘管股價短線急殺，但台股仍具備獲利動能，與 AI科技成長體，後續消化川普關稅政策疑慮後，股價仍可望回復基本 面表現。
安聯投信台股團隊分析，由於川普政策反覆，不排除經過談判協調 後，可能會出現變化或其他進一步行動。產業布局上，目前半導體關 稅豁免、AI伺服器影響較小，IP（矽智財）/ASIC（客製化晶片）預 期未來二∼三年仍具成長性，但蘋概股、網通等消費性相關公司預期 影響較大，布局可轉往出口美國比重較低的公司、美國已有工廠產能 的公司，並關注高息金融股、內需消費概念等。
野村投信投資策略部副總經理張繼文表示，短線因全球股市震盪加 大，建議債優於股，特別是高品質高信評的債券可望受惠於避險資金 流入，投資級公司債與金融債皆為可以加碼的標的。短期美股走勢偏 弱勢，現階段的觀察指標為4月份財報季的企業財報表現，由於美股 的評價面仍偏貴，加上市場投資信心疲弱，預計股市仍將以震盪整理 為主。中長期股市何時可以由空轉多的關鍵，仍是看美國經濟表現， 及聯準會何時重啟降息，這需要依據美國非農就業數據表現而定。
中信投信指出，聯準會恐陷入升息或降息的兩難局面，建議以抗通 膨與防守為當前的核心投資策略，其中短債具有類現金的特性，可避 免在川普與各國關稅談判中，金融市場波動大的避風港，應優先配置 ，但也要注意匯率風險；至於金融業因國內導向特性，也具相對韌性 ，屬於防禦性產業，因此金融債與金融股ETF，也是可以考量的標的 。
台新美國20年期以上A級公司債券ETF基金研究團隊認為，在最新聯 準會預測2025年GDP增長率仍為1.7％，且經濟衰退可能性仍低時，具 有較高收益水準的公司債往往能帶來比公債更佳的含息報酬，建議投 資人在市場不確定性上升時，可以著重配置長天期A級公司債券型ET F，降低信用風險的同時又享有一定的息收水準，現階段投資長天期 債券可兼顧資本利得及較佳息收雙優勢，獲得亮眼報酬。
安聯美國短年期非投資等級債券基金經理人謝佳伶強調，近期股市 波動加劇，反映市場對短期企業獲利下調可能性。其他持續關注焦點 包括關稅帶來的不確定性，移民政策趨嚴、地緣政治風險、勞動市場 是否轉弱、製造業是否轉弱，美國以外的經濟體狀況等。
安聯投信海外投資首席許家豪預料，短期美國川普政府政策仍將影 響金融市場，整體波動預估仍較大，重點關注關稅、通膨、消費信心 。川普相關政策推出程度與時間都將影響美國經濟表現，美國貨幣政 策不確定性也隨之提高，主動操作、由上而下、嚴謹檢視基本面與波 動度管理等更顯重要。
近期，全球金融市場因美國關稅戰爭而劇烈震盪，台灣安聯投信針對此波動，提出了多元資產配置策略。該公司指出，在第二季度，他們的配置策略中，有75%採用多重資產策略，著眼於結構式成長機會，包括收益成長、人工智慧（AI）等不同主題的策略。另外，15%投資於投資等級及非投資等級債基金，旨在降低波動並追求收益，而10%則投資於台股基金，以放眼長線成長動能。
面對美國關稅帶來的不確定性，安聯投信建議投資人持續關注景氣展望、市場信心與評價。該公司強調，以收益成長組合為核心，結合複合資產來兼顧成長及收益，可以全天候參與市場行情，並應對市場的動盪。
在收益成長資產方面，安聯收益成長基金聚焦美元資產，其中美國成長股、非投資等級債及可轉換公司債各佔三分之一，並每月進行重新平衡。該基金是國人持有最多的單一基金，截至2025年2月底，持有金額達7,686億元，遙遙領先其他基金。若選擇美元穩定月配息級別，半年來年化配息率介於7.76%至8.24%之間。
該基金的境內版為安聯收益成長多重資產基金，增加了新台幣及人民幣計價類別，截至2月底規模達691.6億元。而全球版則是安聯全球收益成長基金，北美佔64%，並增加了投資等級債部位。在投資組合中，安聯收益成長基金可佔65%，而安聯AI收益成長多重資產基金則可佔10%，該基金於2024年第3季推出，截至今年2月底規模達99.5億元。
安聯AI收益成長多重資產基金經理人莊凱倫表示，隨著川普政府政策更加清晰及確定，市場應該能找到更好的立足點。短期內非基本面所引起的修正也代表機會，建議投資人關注並伺機布局基本面和成長相對良好，但近期股價反應幅度過大的標的。
在純債券基金方面，安聯美國短年期非投資等級債券基金可配置10%，截至2月底規模達91.6億元，旨在獲取長期收益及降低波動率，布局產業多元，涵蓋天然氣運輸、消費商業租賃融資、居家產品及醫療等。若選擇新台幣月配息級別，一年來的年化配息率逾5.2%。
安聯投資級公司債基金則可佔5%，目前債種以公司債逾九成最多，其次為公債的5%，區域上，九成在美債。若選擇美元穩定月配息級別，年化配息率超過5%。
在台股基金方面，安聯投信是主動式台股基金龍頭，旗下僅三檔台股基金，績效及人氣都很出色。截至今年2月底，安聯台灣科技基金規模達503億元、安聯台灣大壩基金規模267億元，安聯台灣智慧基金規模251.5億元，分別是台股基金第一、三、四名。安聯投信台股團隊表示，由於仍有不確定因素，市場短期可能偏向觀望，盤勢上半年整理機率大，下半年隨相關事件漸明朗，加上企業獲利走強，可望帶動盤勢回升。
安聯投信表示，面對美國關稅帶來的不確定性，建議投資人持續關注景氣展望、市場信心與評價。以收益成長組合做核心，藉複合資產兼顧成長及收益，全天候參與市場行情，可因應動盪的市場。
在收益成長資產方面，安聯收益成長基金聚焦美元資產，美國成長股、非投資等級債及可轉換公司債各占三分之一，每月重新平衡。這是國人持有最多的單一一檔基金，到2025年2月底持有金額7,686億元，遙遙領先其他基金。如果選擇美元穩定月配息級別，半年來年化配息率介於7.76%~8.24%。這檔基金的境內版為安聯收益成長多重資產基金，增加新台幣及人民幣計價類別，到2月底規模達691.6億元。這檔基金的全球版則是安聯全球收益成長基金，北美占64%，且增加投資等級債部位。
在投資組合中，安聯收益成長基金可占65%，安聯AI收益成長多重資產基金則可占10%。後者於2024年第3季推出，到今年2月底規模達99.5億元，是由安聯的AI團隊結合收益成長團隊，掌握多重收益來源。股票部位以資訊科技、金融及非核心消費股最多。如果選擇新台幣月配息級別，年化配息率約7%。
安聯AI收益成長多重資產基金經理人莊凱倫表示，未來隨著川普政府政策更加清晰及確定，應有助於市場找到更好立足點。短期非基本面所引起的修正也代表機會，建議可關注並伺機布局基本面和成長相對良好、但近期股價反應幅度過大的標的。
在純債券基金方面，安聯美國短年期非投資等級債券基金可配置10%。這檔基金到2月底規模91.6億元，訴求為獲取長期收益及降低波動率，布局產業多元，涵蓋天然氣運輸、消費商業租賃融資、居家產品及醫療等。如果選擇新台幣月配息級別，一年來的年化配息率逾5.2%。
安聯美國短年期非投資等級債券基金經理人謝佳伶表示，近期股市波動加劇，反映市場對短期企業獲利下調的可能性。其他持續關注焦點包括關稅帶來的不確定性、移民政策趨嚴、地緣政治風險，勞動市場、製造業是否轉弱，以及美國以外的經濟體狀況等。
安聯投資級公司債基金則可占5%。這檔基金目前債種以公司債逾九成最多，其次為公債的5%；區域上，九成在美債。如果選擇美元穩定月配息級別，年化配息率超過5%。
在投組中，台股基金也不能缺席。安聯投信是主動式台股基金龍頭，旗下僅三檔台股基金，績效及人氣都很出色。到今年2月底，安聯台灣科技基金規模503億元、安聯台灣大壩基金267億元，安聯台灣智慧基金251.5億元，分別是台股基金第一、三、四名。
安聯投信台股團隊表示，由於仍有不確定因素，市場短期可能偏向觀望，盤勢上半年整理機率大，下半年隨相關事件漸明朗，加上企業獲利走強，可望帶動盤勢回升。
