0960-550-797
LINE的ID:@ipo888 歡迎加入好友
安聯投信公司新聞
近年來，隨著AI技術的飛速發展，全球對AI的應用需求不斷擴大，這也讓AI市場成為投資人關注的焦點。在這股趨勢下，台灣的投信公司也紛紛尋求把握AI帶來的商機。其中，<安聯投信>便是其中一員，不僅關注AI技術的發展，更積極推動AI在企業應用的普及。
根據新光投信全權委託部經理孫光政的分析，2025年將是AI代理興起的關鍵時刻，AI的紅利將不再僅由輝達等大廠獨占，而是將在全球各項科技應用中融入AI元素，進而加速AI應用商機的爆發。孫光政強調，未來全球AI市場將進入主升段行情，建議投資人關注AI相關基金，透過專業投資團隊的選股和汰弱留強，把握AI成長的趨勢。
值得一提的是，2022年問世的生成式AI技術，讓AI深入百工百業，大幅節省時間、優化工作流程、提升生產力與效率。而近期推出的DeepSeek技術，採用平價和開源模式，被視為全球AI殺手級新應用。DeepSeek技術的突破，讓AI從訓練轉向推理，並能創建更小、更有效率的模型，同時保留大部分推理能力，減少硬體資源需求，預計將帶來AI長期需求成長。
儘管短期內GPU需求可能減少，但對雲端科技大廠來說，DeepSeek的技術突破將更有助於吸引積極開發ASIC解決方案，帶動AI客製化晶片的興起。此外，DeepSeek的普及也將對消費應用端、邊緣運算產生積極影響，預計將刺激終端AI設備的需求提升，形成邊緣AI潛在換機潮。
安聯投信台股團隊也指出，北美雲端巨頭持續加碼資本支出，AI應用可望加速普及。雖然市場對高階晶片需求放緩有所擔憂，但北美雲端服務業者（CSP）的資本支出仍維持高成長。DeepSeek技術的推出，降低了推理成本，使企業更容易開發和使用AI技術，進而推動AI軟件、服務及邊緣AI的加速普及。
金融市場在近期面對AI風暴及關稅戰等消息的衝擊，出現了一定的波動。然而，在這樣的環境下，高收益率市場顯示出相對穩定的表現。這其中，非投資級債利差引發市場對違約風險降低的看好，進而推動債券價格上漲。美國經濟的持續增長和失業率的下降，為非投資級債回報帶來潛在的增長空間。
美國服務業數據的放緩對美國10年期公債殖利率產生了影響，使其持續走低，這一趨勢也帶動了整體債市的上漲。根據美銀引述的EPFR統計數據，上周截至5日，投資級債淨流入大幅增加至75.1億美元，非投資等級債淨流入達14.3億美元，新興市場債淨流入則為10.9億美元。
在這樣的背景下，安聯投信對市場的動向持關注態度。該公司指出，美國對加拿大和墨西哥的關稅措施將暫緩一個月實施，而1月份的美國服務業數據成長放緩，也是美國10年期公債殖利率持續走低的原因之一。這一趨勢對整體債市產生了積極的影響，尤其是通膨連結政府債表現最為突出，而非投資級債因利率端受惠幅度較小，表現略顯不足。
在非投資等級債券方面，安聯投信分析指出，關鍵經濟數據的疲弱導致收益率下跌，進一步推動了非投資級債券市場的走勢。此外，新興市場與美國的關稅議題可能獲得延遲或減免，這一因素也對市場信心產生了積極的影響。根據美銀引述的EPFR資料，截至2月5日，美國非投資級債券基金淨流入達14.3億美元，為近三個月以來的最大流入量。
2024年，在全球市場波動中，台灣的金融市場依然顯示出強大的生命力。AI、半導體等創新科技成為市場焦點，帶領整體市場走過美國大選、利率政策轉變與地緣政治等風波。在這樣的背景下，<安聯投信>發表了關於市場趨勢的專業分析。
根據投信投顧公會的統計，2024年全年度淨申購金額以跨國多重資產基金以463.2億元領先群倫。這一結果顯示，在市場追求成長、面對波動、關注收益資產的多元需求下，跨國多重資產基金始終受到廣泛青睞。
安聯投信強調，相關策略主題也隨著市場需求不斷更新，例如AI多重資產策略。非投資等級債券與跨國平衡型組合基金也分別以287.0億元、129.5億元的淨申購金額，分居第二、第三位，這也反映了與收益型與資產配置的組合基金在市場波動時，依然受到資金的偏愛。
在基金規模方面，國內外股票基金到2024年底規模均突破5,000億元，而近年來快速發展的跨國多重資產基金規模也逼近3,000億元。
安聯AI收益成長多重資產基金經理人莊凱倫指出，美國新任總統川普的政策、地緣政治、歐洲政治變局將是2025年全球市場的重要影響因素。國際貨幣基金（IMF）預估2025年主要經濟體將保持正成長，全球經濟有望維持正向表現，但需關注川普政策對全球經濟各區的影響。
在配置策略上，莊凱倫建議以成長為導向，採多重資產策略追逐結構式成長契機，聚焦於收益成長、AI及智慧城市等不同主題的策略，並在全球範圍內進行布局。
群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠則表示，儘管川普上任後政策推進加劇了市場波動，但從基本面來看，全球經濟仍有望保持溫和成長。近期歐美企業財報多表現佳於預期，金融環境維持寬鬆，風險性資產仍有表現機會。在政經局勢不確定性尚存的情況下，投資人可採取跨資產和跨市場配置的多重資產基金，以兼顧機會與波動管理。
在投資布局方面，徐煒庠建議投資者關注近期財報表現較佳的金融與防禦性較高的工業類股，並在固收資產方面適度配置資產品質佳、收益優勢的投資等級債。
根據CMoney統計，三大法人12日於櫃買市場買超前十強個股依序為 新漢、神準、光環、環宇-KY、廣明、英濟、IET-KY、僑威、欣銓、 擎亞，買超張數在5,545張至1,316張之間，十檔個股近五日也獲得三 大法人累計呈現買超，多檔個股在12日盤勢震盪中仍呈現走揚。
安聯投信台股團隊表示，農曆年後首周的台股先下後上，近期由於 受到川普關稅政策、DeepSeek橫空出世引發擔憂等影響，金融市場的 波動大，台股也呈現震盪格局。
關稅議題方面，川普關稅政策核心是縮小貿易逆差，美國前三大進 口國為墨西哥、加拿大與中國大陸，未來日、韓、台、越南、印度等 國可能成為下一波對象。然而，川普關稅政策雖具不確定性，但仍有 轉圜餘地，投資人應避免因短期新聞過度反應，若股市因這類消息大 跌，或許可視為累積長線部位的機會。
街口投信表示，由於川普近期動作頻頻，市場對關稅的疑慮持續升 溫，加上先前擔憂關稅影響在消費行為和企業提前採購，以及可能漲 價帶來的負面衝擊，預計將不利未來消費展望，因此看好必須消費股 有望持續優於非必須消費股。
在科技股部份，由於半導體、晶片、散熱等題材可能受到較大的關 稅以及DeepSeek負面衝擊，然AI預計仍將為今年投資主題，大型CSP 持續積極佈建，建議在配置上以具備AI題材的軟體股，優於近期面臨 逆風的半導體類股為佳。
安聯投信表示，根據投信投顧公會統計，在境內各類主動式基金中，2024年跨國多重資產基金淨申購居冠，顯見在追求成長、又要面對波動、注重收益資產等多元需求下，這類基金始終受到市場的青睞。
相關策略主題也因應市場需求而不斷推陳出新，如AI多重資產。
非投資等級債券與跨國平衡型組合基金也分別以287.0億元、129.5億元的淨申購金額分別位居第二、第三，這也凸顯與收益型與資產配置的組合基金在市場波動之際，受到資金偏好。再以境內各類主動式基金為例，國內外股票基金到2024年底規模均突破5,000億元，另像是近幾年快速茁壯的跨國多重資產基金規模也逼近3,000億元。
安聯AI收益成長多重資產基金經理人莊凱倫表示，美國新任總統川普的政府政策、地緣政治、歐洲政治變局，將是牽動2025年全球市場重要因子。
國際貨幣基金（IMF）預估2025年主要經濟體為正成長，全球經濟仍可望正向表現，但需留意川普上任後政策措施對全球經濟各區表現的影響。
配置上首重以成長為導向，主要可採多重資產策略追逐結構式成長契機，聚焦包括收益成長、AI及智慧城市等不同主題的策略，布局全球。
群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠指出，雖然川普正式上任後，政策推進令市場波動加大，不過基本面來看，全球經濟仍可望保持溫和成長，且近期歐美企業財報多有優於預期的表現，且金融環境維持寬鬆，整體來看風險性資產仍有表現機會，不過短期在考量到政經局勢不確定性尚存下，投資人不妨採取跨資產和跨市場配置的多重資產基金來因應，兼顧機會與波動管理。
投資布局方面，股票部位可留意近期財報表現較佳的金融與防禦性較高的工業類股，固收資產可適度配置資產品質佳，也具備收益優勢的投資等級債。
新光投信全權委託部經理孫光政指出，2025年AI代理（AI agency）興起，未來AI趨勢紅利不會只有輝達一家獨占，而是當全球各項科技應用，都結合AI新元素後，加速AI應用商機大爆發。預估2025年起全球AI主升段行情依舊可期，建議投資人關注AI相關基金，透過投資團隊主動選股、汰弱留強，掌握AI成長趨勢財。
孫光政表示，繼2022年生成式AI問市，AI深入百工百業後，透過AI有助節省時間、優化工作流程、提升生產力與效率，2025年DeepSeek逆襲出現，採平價和開源模式，被視為全球AI殺手級新應用。且DeepSeek技術突破，讓AI從訓練轉向推理，AI模型從大模型創建更小、更有效率的的模型，保留大部分推理能力，同時減少硬體資源需求，可以帶來AI長期需求成長。儘管短期內GPU需求可能減少，但對雲端科技大廠來說，更有助於吸引積極開發ASIC解決方案，帶動AI客製化晶片興起。
DeepSeek出現，除加速AI加速普及外，對消費應用端、邊緣運算也有利，因為未來有更多類似模型問世，並在應用端加速發展，將刺激終端AI設備（AI手機、AI PC）需求提升，再帶動AI硬體需求上來，形成邊緣AI潛在換機潮出現。
安聯投信台股團隊也指出，北美雲端巨頭持續加碼資本支出，AI應用可望加速普及。儘管市場擔憂高階晶片需求將放緩，但北美雲端服務業者（CSP）資本支出仍維持高成長。
此外，DeepSeek降低推理成本，使企業更容易開發和使用AI技術，推動AI涉入更多實際應用，有利於AI軟體、服務及邊緣AI加速普及。
美國服務業數據放緩影響，美國10年期公債殖利率持續走低，帶動整體債市上漲。據美銀引述EPFR統計顯示，統計上周截至5日止，投資級債淨流入大幅增溫至75.1億美元、非投資等級債淨流入14.3億美元，新興市場債淨流入10.9億美元。
安聯投信表示，美國針對加拿大、墨西哥關稅措施將暫緩一個月實施，1月服務業數據成長放緩，使美國10年期公債殖利率持續走低，帶動整體債市上漲。其中通膨連結政府債表現最強，非投資級債則因為利率端受惠幅度較小。
在非投資等級部分，安聯投信表示，關鍵經濟數據疲弱促使收益率下跌，推動非投資級債券市場的走勢，加上新興市場與美國的關稅議題或可獲延遲及減免，使市場對新興資產信心回升。據美銀引述EPFR資料，截至2月5日，美國非投資級債券基金加速至淨流入14.3億美元，為三個月以來最大流入。
金蛇年開始，台股市場先蹲後跳，市場普遍期待元宵節後的變盤機會。過去15年間，台股在元宵節後大多能走出上漲格局，短線來看，後一周和後兩周的上涨機率達到8成，平均漲幅接近2％，節後台股可望還有上升空間。
群益馬拉松基金經理人陳沅易指出，短期內DeepSeek開源模型對Nvidia相關AI供應鏈的衝擊，以及川普關稱政策逐漸實施對通膨升溫的預期，都讓大盤在開盤第一天就跌破季線及月線。不過，這主要是對科技股春節期間波動的反應。
展望後市，台股企業獲利仍處於上升趨勢，今年預估增長29％。儘管短期內可能會有波動，但選股將是關鍵。長多格局可期，指數修正時可把握中長線逢低布局的機會。陳沅易看好光通訊、Edge AI、軟體、機器人及ASIC族群；非電子部分，則以生技、鋼鐵等區塊為主。
中信投信分析，台股在農曆年後常出現的「元宵行情」值得期待，過去表現較佳的年度，台股元宵行情平均漲幅可達1,500至1,600點。去年12月台灣製造業PMI雖然回落至50.8，但仍然維持在擴張區間，新出口訂單連續三個月回升至50，顯示關鍵零組件拉貨動能持續。
儘管市場對美國政經局勢仍有不確定性，但相關利空已大致反映完畢，可以關注AI、高階製程等題材的後續發展。
安聯投信台股團隊認為，雖然不確定因素仍存在，但隨著AI相關產業的快速發展，先進製程供應鏈動能不減，企業獲利成長動能仍在。短線震盪反而提供長線布局機會，長線投資者可以藉此良機分批佈局，累積未來收獲機會。
群益葛來美基金經理人柯鴻旼強調，今年來企業普遍釋出對後市樂觀氛圍，加上AI議題持續發酵，大盤呈現多頭趨勢。去年台灣外銷訂單擺脫負增長陰霾，轉為正成長格局，內需消費也維持穩健，整體景氣狀況健康，市場預期今年企業獲利可望延續雙位數增長水準。
儘管川普上任後的貿易政策可能帶來波動，但全球AI發展趨勢未變，台灣電子產業供應鏈可望持續受惠於半導體／ODM供應鏈的完整及轉單效益擴大，台股中長期表現仍被看好。
近期台股市場在DeepSeek消息及美國總統川普的關稱戰中表現震盪，但法人普遍認為，這些短線的波動反而是投資者加碼長線布局台股科技基金的機會。
根據彭博的預估，2025年台股科技企業的獲利將呈現上升趨勢。過去三年，雖然市場多次受到金融事件衝擊，如俄烏戰爭及美總統大選，但台股科技業仍能保持高營運成長，對於長期持有者來說，表現相當亮眼。根據投信投顧公會的資料，近三年來，台股科技股票基金在年度近一年和三年的平均表現分別達到22%和70%。
在眾多台股科技型基金中，野村e科技、野村高科技、永豐領航科技、台新2000高科技、群益創新科技、安聯台灣科技、富蘭克林華美台股傘型基金之高科技、豐龍騰電子、景順台灣科技、第一金電子等，近一周的績效皆超過3%，優於大盤的2.4%。
野村投信表示，DeepSeek的來勢洶洶，有望加速全球AI技術的普及與應用，成為AI迭代的重要驅動力。雖然近期電子科技相關類股受到壓抑，但長遠來看，AI發展趨勢不變，投資者可以利用這個時機，分批或定期定額布局，參與AI長線趨勢。
安聯投信的台股團隊指出，北美雲端巨頭持續增加資本支出，AI應用可望加速普及。DeepSeek降低推理成本，讓企業更容易開發和使用AI技術，推動AI在更多實際應用中普及，包括PC、筆電、手機等，對台股供應鏈來說是一大利好。他們建議，投資者可以持續累積部位，長線投資者則應把握機會分批布局，以積累未來的收穫。
台中銀台股基金研究團隊則分析，投資選股應聚焦於幾個主題產業，如低軌衛星、機器人及遊戲股。對於機器人概念股，應該重視那些具有關鍵零組件生產能力，並提供完整解決方案的公司。低軌衛星商機則看好SPACE X後續將持續發射衛星，台廠供應鏈將受惠於相關產品訂單的攀升。對於台灣遊戲股，則看好其進軍歐洲市場，並持續擴大授權，產品擴散效應尚未見頂，營運成功模式有望繼續複製。
近期美國通膨前景雖然讓投資人擔憂，但貿易戰的不確定性卻讓債市受到資金追捧。根據市場數據，過去一周，整體固定收益型ETF共吸引89.9億美元的資金淨流入，其中美債和歐債分別獲得64.3億和9.1億美元的淨流入，而亞債則遭遇1億美元的資金淨流出。
在債券信評方面，投資等級債ETF吸引了53.3億美元的資金流入，而非投資等級債ETF也有6.4億美元的資金流入。富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫‧華勒指出，進入2025年，由於強勁的需求與有限的供給，非投資等級債仍處於技術面有利環境，基本面也具有支撐力。目前市場價格已經反映了那些面臨長期趨勢挑戰的產業。
基於企業資產負債表的強勁表現和經濟的持續成長，預期違約率將維持在低於長期平均的水準。隨著聯邦基金利率的下滑和有利法規環境的影響，預期企業管理層信心將增強，進而加速企業併購活動。
安聯投信表示，美國對加拿大和墨西哥的關稅措施將暫緩一個月實施，1月服務業數據成長放緩，這使得美國10年期公債殖利率持續走低，帶動整體債市上漲。在這其中，通膨連結政府債表現最為強勁，而非投資級債則因利率端受惠幅度較小。
展望後市，安聯美國短年期非投資等級債券基金經理人謝佳伶評估，目前市場最大的風險來自於川普的關稅政策可能帶來的通膨壓力及經濟成長放緩。在極端情況下，2025年下半年美國GDP可能受到0.4~0.8%的衝擊，可能壓抑風險性資產的表現。
然而，謝佳伶也提到，美國非投資級債受到關稅影響相對較低，主要原因是美國非投資級債發債企業主要為本土企業。此外，川普政策聚焦於MAGA（Make America Great Again），有利於能源、工業等產業。放寬監管和併購機會也有利於非投資級債價格上漲及違約率降低。
對於美國非投資級債市場的展望，謝佳伶表示，2025年預估報酬率仍可望達到高個位數，報酬╱風險比有望優於股票市場。從經濟面來看，美國經濟體表現較其他經濟體佳，違約率在企業基本面支持下可望維持相對低點。從價值面來看，7~8%的殖利率具有吸引力，加上短率仍有下降空間，若遇市場大幅震盪，利差擴大，表現仍可期。
群益馬拉松基金經理人陳沅易表示，短線DeepSeek開源模型衝擊Nvidia相關AI供應鏈，及川普關稅政策逐漸實施影響通膨升溫預期，金蛇年開盤第一天大盤指數同時跌破季線及月線，只是反應科技股春節期間波動。展望後市，台股企業獲利仍在上升趨勢，今年預估增長29％，預料短期波動難免，選股將是重點，長多格局仍可期，指數修正可把握中長線逢低布局投資契機。看好類股光通訊、Edge AI、軟體、機器人及ASIC族群；非電部分，重心可以生技、鋼鐵等區塊為主。
中信投信分析，台股歷年來在農曆年後常出現的「元宵行情」值得期待，過去表現較佳的年度，台股元宵行情平均漲幅可達1,500至1,600點。去年12月台灣製造業PMI雖回落至50.8，但仍維持在擴張區間，新出口訂單連續三個月回升至50，顯示關鍵零組件拉貨動能持續。儘管市場對美國政經局勢仍有不確定性，但相關利空已大致反映完畢，不妨留意AI、高階製程等題材後續發展。
安聯投信台股團隊指出，雖然仍有諸多不確定因素，但隨著AI相關產業快速發展，先進製程供應鏈動能不減，企業獲利成長動能仍在，短線震盪反而提供長線布局機會，長線投資藉此良機分批佈局累積未來收獲機會。
群益葛來美基金經理人柯鴻旼強調，今年來企業普遍釋出對後市樂觀氛圍，加上AI議題持續發酵，大盤呈現多頭趨勢往上。去年台灣外銷訂單擺脫負增長陰霾，轉為正成長格局，內需消費也維持穩健，整體景氣狀況健康，市場預期今年企業獲利可望延續雙位數增水準。
儘管川普上任後，其可能提出的貿易政策與言論或可為市場帶來波動，但全球AI發展趨勢未變，台灣電子產業供應鏈，可望持續受惠半導體／ODM供應鏈完整及轉單效益擴大，台股中長期表現仍正向看待。
截至2025年1月底，據投信投顧公會資料顯示，近三年歷經俄烏戰爭及美總統大選使市場波動，台股科技業挾其高營運成長，買入並長期持有表現佳，觀察國內科技股票基金表現前十強年度近一年、三年績效平均分別達22%、70%。
此外，根據CMoney統計至10日，觀察全數33檔台股科技型基金中，野村e科技、野村高科技、永豐領航科技、台新2000高科技、群益創新科技、安聯台灣科技、富蘭克林華美台股傘型基金之高科技、滙豐龍騰電子、景順台灣科技、第一金電子，近一周績效皆達3%以上，優於大盤的2.4%。
野村投信表示，長遠來看，DeepSeek來勢洶洶，有望加速全球AI技術的普及與應用，成為AI迭代的重要驅動力，雖電子科技相關類股近期受DeepSeek事件壓抑，但在AI發展趨勢不變情況下，投資人正好透過此時機，分批或定期定額布局，參與AI長線趨勢向上的多頭行情。
安聯投信台股團隊表示，北美雲端巨頭持續加碼資本支出，AI應用可望加速普及。此外，DeepSeek降低推理成本，使企業更容易開發和使用AI技術，推動AI涉入更多實際應用，有利於AI軟體、服務及邊緣AI加速普及，包括PC、筆電、手機等，台股供應鏈可望受惠，建議現階段定期定額台股基金投資人，可持續累積部位，長線投資者亦藉此良機分批布局累積未來收穫機會。
台中銀台股基金研究團隊分析，投資選股上，聚焦在幾個主題產業例如低軌衛星、機器人及遊戲股王，機器人概念股首重具備關鍵零組件生產能力，且有完整解決方案的公司。
此外，低軌衛星商機看好有川普政策支持的SPACE X後續將持續發射衛星，台廠供應鏈將受惠於相關產品訂單攀升。
而對於台灣遊戲股，看好進軍歐洲市場持續擴大取得授權，且產品擴散效應仍未見頂，故營運成功模式可望繼續複製。
從債券信評看，投資等級債ETF資金流入53.3億美元，非投資等級債ETF也有6.4億美元資金流入。
富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫•華勒表示，進入2025年，強勁的需求與有限的供給使非投資等級債仍處技術面有利環境，基本面仍具支撐，目前市場價格也多已反應那些面臨長期趨勢挑戰的產業。基於強勁的企業資產負債表與持續成長的經濟表現，預期違約率將維持於低於長期平均的水準，而隨聯邦基金利率下滑與有利的法規環境，預期企業管理層信心將增強，使企業併購活動將潛在加速。
安聯投信指出，美國針對加拿大、墨西哥關稅措施將暫緩一個月實施，1月服務業數據成長放緩，使美國10年期公債殖利率持續走低，帶動整體債市上漲。其中通膨連結政府債表現最強，非投資級債則因為利率端受惠幅度較小。
展望後市，安聯美國短年期非投資等級債券基金經理人謝佳伶表示，評估目前市場最大風險仍為川普的關稅政策可能帶來的通膨壓力及經濟成長放緩。在極端情況下，2025年下半年美國GDP可能受到 0.4~0.8%的衝擊，可能壓抑風險性資產表現。
不過，謝佳伶提到，美國非投資級債受到關稅影響相對較低，主要原因為美國非投資級債發債企業主要為本土企業。再者，川普政策聚焦在MAGA（Make America Great Again），有利能源、工業等產業。放寬監管、併購機會也有利非投資級債價格上漲及違約率降低。
展望美國非投資級債市場，謝佳伶表示，2025年預估報酬率仍可望達到高個位數，報酬╱風險比有望優於股票市場。就經濟面而言，美國經濟體表現較其他經濟體佳，違約率在企業基本面支持下可望維持相對低點。就價值面而言，7~8%的殖利率深具吸引力，加上短率仍有下降空間，若遇市場大幅震盪，利差擴大，表現仍可期。
近期，美國總統川普宣布對進口商品加徵25％關稅的消息，加上通膨前景不明朗，市場避險情緒升溫。在此背景下，新興亞洲市場資金流向趨於保守，上周21.2億美元資金外流，其中印度市場流出最為顯著，達8.4億美元，台灣緊隨其後流出7.7億美元，韓國流出2.1億美元，印尼出現2.3億美元流出，越南流出1.7億美元，僅泰國和菲律賓分別有0.7億和0.3億美元小幅流入，整體市場資金動能趨緩。
中信投信指出，雖然短期資金流動呈現波動，但台灣市場今年以來仍維持正向表現。越南在東南亞區域中展現出相對穩健的發展態勢，但在美元走強、關稅政策不確定性升溫的環境下，買盤趨於保守。川普對鋼鐵和鋁製品加徵25％關稅的言論，已引發市場對全球貿易緊張局勢升級的擔憂，美元指數雖在對墨西哥與加拿大關稅延後消息影響下衝高回落，但仍維持在108附近，十年期美債殖利率跌破4.5％，反映市場情緒趨向保守。
安聯投信台股團隊則看好AI相關產業的發展，認為先進製程供應鏈動能不減，企業獲利成長動能仍在。短線震盪反而提供長線布局機會。現階段可留意低基期股，但中長期來說AI需求仍備受看好，選擇AI概念股時可觀察第一季營收成長。
中國信託越南機會基金經理人張晨瑋強調，越南已成為全球供應鏈重組的重要受益者，而非單純的轉口貿易中繼站。即使在政治不確定性升溫的情況下，主要經濟體對越南的投資信心依然堅定。
群益印度中小基金經理人林光佑分析，近二季印度經濟動能雖有趨緩，但製造業與服務業PMI仍保持在55以上。根據近日公布的印度預算會議內容，中產階級減稅可望促進民間消費成長，刺激私人投資復甦，帶來正向循環。印度央行降息1碼，未來有望適度放寬對於貸款條件的限制，中長線仍看好印度股市表現。
近期美國10年期公債殖利率持續走低，為整體債市帶來上漲動能。根據統計，上周截至2月5日，投資級債基金淨流入大幅增至75.1億美元，非投資等級債基金淨流入14.3億美元，新興市場債基金淨流入10.9億美元。其中，安聯投信指出，美國對加拿大、墨西哥的關稅措施暫緩一個月，以及1月服務業數據成長放緩，都是推動美國債市上漲的因素。
美國供應管理學會的數據顯示，1月美國服務業成長放緩，新訂單指標降至七個月低點。而ADP數據則顯示，1月新增就業人數超出預期，顯示勞動市場的韌性。在這些數據的影響下，投資級債續強，資金淨流入顯著增溫。
富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫．華勒認為，今年強勁的需求與有限的供給，使得非投資等級債仍處於技術面有利環境，基本面亦具支撑。他預期，隨著聯邦基金利率下滑與有利法規環境的持續，企業管理層信心將增強，企業併購活動將有潛在加速。
凱基美國非投等債ETF基金經理人鄭翰紘則強調，即使美國聯準會利率決策預期將根據財政政策對經濟的影響滾動調整，製造業PMI好壞參半，勞動市場強健，但美國10年期公債殖利率並未出現顯著攀升，這是市場對美國啟動貿易戰反應趨於平靜的最佳證明。他建議，在聯準會降息步調存在變數的情況下，債市布局不宜過度期待降息行情，應以追求票息收益為主要考量。
在預期聯準會今年降息空間有限的情況下，公債殖利率預計將呈現區間震盪。目前債券波動主要來自利率風險，而非信用風險。因此，目前債券投資可適度向下放寬信評標準，以提高票息收入，並透過配置短天期債券降低利率風險。
興亞洲市場上周21.2億美元資金外流，其中印度市場流出最為顯著、達8.4億美元，台灣緊隨其後流出7.7億美元，韓國流出2.1億美元， 印尼
出現2.3億美元流出，越南流出1.7億美元，僅泰國和菲律賓分別 有0.7億和0.3億美元小幅流入，顯示整體市場資金動能趨緩。
中信投信表示，儘管短期資金流動呈現波動，但台灣市場今年以來 仍維持正向表現；越南在東南亞區域中展現出相對穩健的發展態
勢， 但美元走強、關稅政策不確定性升溫的環境下，買盤趨於保守。川普 揚言對鋼鐵和鋁製品加徵25％關稅的言論，已引發市場對全球貿
易緊 張局勢升級的擔憂，美元指數雖在對墨西哥與加拿大關稅延後消息影 響下衝高回落，但仍維持在108附近，十年期美債殖利率跌破
4.5％， 反映市場情緒趨向保守。
安聯投信台股團隊指出，AI相關產業快速發展，先進製程供應鏈動 能不減，企業獲利成長動能仍在，短線震盪反而提供長線布局機
會。 現階段可留意低基期股，但中長期來說AI需求仍備受看好，選擇AI概 念股時可觀察第一季營收成長。
中國信託越南機會基金經理人張晨瑋認為，越南已成為全球供應鏈 重組重要受益者，而非單純的轉口貿易中繼站，凸顯即使在政治不
確 定性升溫的情況下，主要經濟體對越南的投資信心依然堅定。
群益印度中小基金經理人林光佑分析，近二季印度經濟動能雖有趨 緩，但從製造業與服務業PMI來看，仍保持在55以上，只是去年受
到 高通膨影響消費和政府資本支出未達預期所致。根據近日公布的印度 預算會議內容，以中產階級減稅為亮點，可望促進民間消費成長，
進 而刺激私人投資復甦後再帶來正向循環。印度央行也如市場預期降息 1碼，未來有望適度放寬對於貸款條件的限制，中長線仍看好印度
股 市表現。
美國服務業數據放緩影響，美國10年期公債殖利率持續走低，帶動整體債市上漲。根據統計上周截至今年2月5日止，投資級債基金淨流
入大幅增溫至75.1億美元、非投資等級債基金淨流入14.3億美元，新興市場債基金淨流入10.9億美元。
安聯投信表示，美國針對加拿大、墨西哥關稅措施將暫緩一個月實 施，1月服務業數據成長放緩，使美國10年期公債殖利率持續走低，
帶動整體債市上漲，其中通膨連結政府債表現最強，非投資級債則因為利率端受惠幅度較小。
美國供應管理學會數據顯示，1月美國服務業成長放緩，新訂單指標降至七個月低點；ADP數據則顯示，1月新增就業人數超出預期，表
明勞動力市場仍具韌性。受此影響，投資級債續強，資金淨流入大幅增溫。
富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫．華勒指出，今年強勁的需 求與有限的供給使非投資等級債仍處技術面有利環境，基本面亦仍
具 支撐，目前市場價格也多已反應那些面臨長期趨勢挑戰的產業。基於 強勁的企業資產負債表與持續成長的經濟表現，預期違約率將維持
於 低於長期平均的水準，而隨聯邦基金利率下滑與有利的法規環境，預 期企業管理層信心將增強，使企業併購活動將潛在加速。
凱基美國非投等債ETF（00945B）基金經理人鄭翰紘強調，即便美國聯準會利率決策預期將依據財政政策對經濟的影響滾動調整，且總
體經濟數據也存在分歧，製造業PMI好壞參半，勞動市場強健；但反映市場情緒的美國10年期公債殖利率並未出現顯著攀升，就是債市對
美國啟動貿易戰的反應趨於平靜的最佳證明。鑑於美國聯準會降息步調仍存在變數，建議債市布局不宜過度期待降息行情，目前應以追求
票息收益為主要考量。
預期聯準會今年降息空間有限的情況下，公債殖利率仍將呈現區間 震盪，目前債券波動主要仍來自利率風險，而非信用風險。因此目
前 債券投資，可適度向下放寬信評標準，以提高票息收入，並透過配置 短天期債券降低利率風險。
台灣金融市場近期受到多種因素影響，其中能源相關基金表現成為投資者關注的焦點。根據晨星基金統計，截至2月4日，能源相關基金今年來表現呈現波動，尤其在油價走低後，替代能源基金表現較傳統能源基金更為黯淡。
街口投信分析，油價走低的背後原因是多方面的。首先，EIA的數據顯示汽油需求疲軟，使得煉油廠積極進行維護工作。此外，美國原油庫存上周大幅增加，以及中美新貿易戰加劇對原油需求的擔憂，共同推動油價持續走低。
富蘭克林證券投顧則預測，今年油價的供需情勢將對油價產生負面影響。他們估計，短期內西德州油價可能處於每桶65至75美元的價位範圍內整理。雖然美國總統川普宣布國家能源緊急狀態，並加快石油與天然氣生產許可，但市場對於川普能否迫使美國石油生產商增加產量仍保持懷疑。
PGIM保德信全球資源基金經理人常李奕翰指出，川普上任後對傳統能源業發展有利，但為了維持油價穩定，每日開採原油量從1,300萬桶上升至1,600萬桶，這一政策預期將使今年國際油價在60至80美元區間內震盪。然而，由於美國戰備儲油仍有大量回補空間，能源價格也不太可能跌破60美元關卡。
安聯投信進一步分析，市場將關注川普政府每日300萬桶的產量成長目標。儘管今年石油需求可能上升，但隨著大陸經濟尋求減少對碳氫化合物的依賴，未來幾年大陸對石油的需求成長應該會放緩。對於2025年的油價，供應動態、政治緊張局勢、全球經濟轉型以及川普的政策將是關鍵影響因素。
在油價走勢不明朗的情況下，法人普遍認為替代能源價格、替代能源股、轉型能源股將承受壓力。若油價無法回升，這些相關領域的投資風險將進一步增加。
街口投信表示，由於EIA每周數據顯示汽油需求疲軟，煉油廠積極 進行維護工作，以及美國原油庫存上周大幅增加、中美新貿易戰加劇 原油需求放緩的擔憂，導致油價持續走低。
富蘭克林證券投顧指出，預期今年供需情勢對於油價偏向負面，評 估短期西德州油價可能處於每桶65∼75美元區間價位整理，政治因素 與地緣政治擔憂可能短暫推升油價。不過儘管美國總統川普宣布國家 能源緊急狀態，將加快美國國內石油與天然氣生產許可，生產商間的 紀律仍普遍存在，因此川普能否強迫美國石油生產商顯著增加產量仍 持懷疑態度。
PGIM保德信全球資源基金經理人常李奕翰認為，雖然川普上任美國 總統有利於傳統能源業發展，但由於川普欲以加大開採量來維持油價 穩定，進而控制通膨，每日開採原油從1,300萬桶上升至1,600萬桶， 抑制能源價格走勢，市場預期今年國際油價將在60美元至80美元區間 震盪，相較去年70美元至90美元下滑；不過，在美國戰備儲油仍有大 量回補空間的支撐下，能源價格也不易跌破60美元關卡。
安聯投信分析，市場將密切關注川普政府每日300萬桶的產量成長 目標，提高石油產量仍需要長期的基礎設施投資，至少目前，還沒有 看到該投資實現的跡象，儘管到今年石油需求仍可能上升，但隨著大 陸經濟尋求減少對碳氫化合物的依賴，未來幾年大陸對石油的需求成 長應該會放緩。總之，2025年的油價主要受供應動態的影響，政治緊 張局勢加劇、全球經濟向更清潔的轉型以及美國總統川普的政策可能 會影響2025年的大宗商品市場。
法人對於油價走勢看法不如金價樂觀，若油價漲不起來，替代能源 價格、替代能源股、轉型能源股也會相對承壓。
大陸的DeepSeek技術成功大幅降低AI模型建構成本，這一突破性進展不僅對原有的AI建設路徑產生了衝擊，也讓台灣的投信法人對AI產業的未來展望更加樂觀。他們認為，這次技術革新對AI產業的影響是短期的空頭，但長期來看則是多頭，因此建議投資者可以趁低進場，透過布局主動式科技基金，把握最佳投資科技股的機會，同時關注中長線AI及半導體類股的表現。
PGIM Jennison美國成長基金產品經理彭子芸指出，DeepSeek的震撼力不僅震撼了市場，也對美股科技大廠的表現造成了影響。然而，從近期美股科技大廠公布的財報來看，這些領頭企業的營運表現多數優於預期。彭子芸認為，隨著AI運算與開發成本的下降，將有利於更多創新企業投入應用，進而加速AI的普及。
在這波AI技術的進步中，微软的最新財報顯示，營收與每股盈餘均超過預期。其中，雲端部門Azure受惠於AI人工智慧技術的增長。對於DeepSeek最新模型R1，微软執行長表示，已經看到訓練和推理方面的效率顯著提升，Azure AI Foundry和GitHub已經能夠取得R1模型，並將很快在Copilot+PC上運作。
安聯投信對於DeepSeek的技術進步持認可態度，但同時強調，這可能只是AI創新之旅中的一步，而非遊戲規則的變革。AI產業正在迅速發展，但仍需更多的投資和創新來推動通用AI的進程。隨著AI模式的變更，智慧程度提高，效率也更高，這將加速並推動更多新型AI應用的發展。
展望未來，AI技術將為各行各業帶來重大突破，從先進科技到國家防護，從醫療保健到金融，無所不包。安聯投信強調，這次技術的突破不會對未來的投資決策造成影響，因為AI週期仍處於早期階段，他們依然看好長期龐大成長潛力。
日盛全球關鍵半導體基金研究團隊也指出，雖然短線市場可能會出現震盪，但科技股仍然具有絕佳的逢低承接投資機會。這包括了軟體科技股，尤其是因為DeepSeek提供了新的方案，讓小型新創公司能夠不再受制於昂貴的晶片開發自己的軟體。市場當前的正面情緒，川普推動美國成為數碼資產中心的決心，以及投資價值面（本益比）的便宜，都將成為後續相對半導體指數大盤主動加碼的亮點。