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安聯投信公司新聞
美國最新通膨數據的釋放，對全球債市帶來了一定的壓力，但台灣的投資市場卻逆勢走揚。根據市場統計，過去一周內，整體固定收益型ETF吸引了119.9億美元的資金淨流入，其中美債獲得76.4億美元的淨流入，歐債則獲得1.3億美元，但亞債則遭遇了1100萬美元的資金淨流出。
在債券信評方面，投資等級債ETF吸引了62.4億美元的資金流入，而非投資等級債ETF也獲得了5.7億美元的資金流入。富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫‧華勒表示，隨著2025年的到來，非投資等級債仍處於技術面有利環境，基本面也具備支撐力。他指出，市場價格已經反映了那些面臨長期趨勢挑戰的產業。
基於企業資產負債表的強勁表現以及經濟的持續成長，華勒預期違約率將持續低於長期平均水準。隨著聯邦基金利率的下滑和有利法規環境的影響，他預期企業管理層的信心將增強，進而加速企業併購活動。
在台灣，安聯投信對美國12月核心通膨意外降溫的結果表示關注。這一結果進一步強化了市場對聯準會可能更早啟動降息的預期。特別是在聯準會理事華勒釋出上半年可能下調利率的訊號後，市場對3月或6月降息的押注有所升溫。
受此影響，美國10年期公債殖利率回落，帶動債券市場多數上漲。美國10年期國債殖利率整周下降了8個基準點至4.61%。此外，可轉債單周上漲1.10%，今年以來累積上漲1.87%，顯示市場對市場的信心持續增強。
安聯投信指出，在債券市場方面，考慮到通膨趨緩及殖利率回落的趨勢，短天期投資級債券、優質企業債仍具有吸引力，能在降息環境下提供穩健回報。
安聯AI收益成長多重資產基金經理人莊凱倫強調，投資者在布局時應考慮降息環境下成長型產業的潛力，並透過多元化配置，適度納入防禦型資產，如固定收益資產、基礎建設及公用事業，以平衡市場波動風險並抓住長期成長趨勢。
統一投顧董事長黎方國表示，據過去經驗，元月效應與紅包行情每 年至少有一項發生，也有可能兩個同時發生，而今年來看，台積電給 予非常樂觀展望，年後科技大廠春酒展望也紛給予今年樂觀展望，加 上資金回流等利多，紅包行情仍可期待。
投資人抱股過年的持股比例，可視指數點位而定，黎方國指出，持 股比例與指數位階成反比，若加權指數攻上23,500點以上，持股比例 可降至4成∼5成左右；23,500∼22,500點之間可持股在6成左右；若 拉回至22,500點附近，可趁勢低接，將整體持股比例拉至7成。
兆豐國際投顧研究部副總經理黃國偉認為，股市自本周開始到2月 為止，將持續面臨多項不確定性因素，包括30日的聯準會利率決策會 議等，若2月再修正一波，等於從去年7月歷史高點以來已整理了八個 月左右的時間，看好整理過後有望再走一波行情，觀察2022年指數攻 上18,000點之後向下修正了十個月，之後台股便向上展開強勁反彈， 本次的修正級次等同於2022年的修正狀況，2月若再向下修正，反而 有利於接下來再向上表現。
安聯投信台股團隊表示，市場一方面處在川普2.0政府上台後的新 政策如何推動、落地，與美國新政府團隊、利率政策的不確定性，壓 抑市場情緒，而農曆年假期間，部分美股企業可能是初如資本支出與 產業展望等訊息，亦將牽動市場。
至去年底前五大主動式台股基金投信分別為安聯、統一、元大、國 泰、野村等投信，五家旗下主動式台股基金規模均逾500億元，其中 安聯投信旗下三檔合計更突破千億元。據投信投顧公會統計，安聯投 信旗下三檔規模總計達1,029.6億元續居冠軍，其中安聯台灣科技基 金規模503.5億元、安聯台灣大壩基金265.71億元、安聯台灣智慧基 金260.4億元，各為主動式台股基金第一、第三、第四大。
安聯投信台股團隊表示，在市場對AI供應鏈已有高度預期下，明辨 個別公司在供應鏈角色及競爭力仍扮演關鍵角色，建議持續聚焦具長 期成長趨勢，以及關注公司競爭利基及產業供需狀況，同時留意評價 面及未來展望，預期大盤仍將維持箱型格局。接下來登場的重要法說 可能釋出的訊息也值得關注。
群益馬拉松基金經理人陳沅易指出，去年台灣外銷訂單擺脫前一年 負增長陰霾轉正成長，內需消費也維持穩健，整體景氣狀況健康，市 場預期今年企業獲利可望延續雙位數增水準，對於台股中長期表現仍 正向看待。
投資布局方面，AI題材仍為焦點，AI伺服器與邊緣AI相關產品今年 獲利預估有明顯成長，其中AI PC各零組件更擁有規格升級的潛在動 能，相關類股表現值得留意。其他產業包括正處建置期的低軌衛星供 應鏈，及運動風氣盛行下的運動休閒股也可關注。
中信投信表示，全球資金持續回流美元資產的背景下，建議持續關 注半導體產業動態，並布局越南等具長期成長潛力的新興市場。儘管 近期外資持續賣超台股，但在台積電上周法說會釋出強勁訊號支撐下 ，加權指數仍展現相當韌性。台積電2025年全年財務預測營收成長可 望維持25％的高速成長，未來5年CAGR更達近20％，其中AI營收在未 來5年將以年複合成長率45％成長。2024年AI營收佔比預計達15％， 2025年更可望翻倍，顯示台積電在AI浪潮中的領先地位持續鞏固。
安聯投信台股團隊認為，市場仍需關注美國新政府的貿易政策可能 對台灣出口產業帶來的潛在挑戰，尤其在關稅政策與科技競爭方面， 可能影響半導體與科技相關供應鏈。建議採取分散配置策略，適度關 注高息股、防禦型產業（如金融、電信），同時把握成長型科技股的 長線機會，以應對市場波動並穩健布局2025年的投資機會。
群益印度中小基金經理人林光佑分析，近期印度市場消息清淡，主 要仍受外部環境影響，包括國際氣氛變化與美元走勢，使得印度股市 表現受到壓抑。後市來看，鑒於印度經濟成長動能於主要經濟體中仍 相對強健，通膨受控也令今年印度央行降息可能性提高，搭配政府持 續推動經濟與產業改革政策，2月預算會議結果亦值觀察，整體而言 ，對於印度股市表現仍不看淡，短期逢回不失為中長期布局機會，產 業方面，包括金融、IT、非核心消費、電子代工等可關注。
安聯投信表示，近期美國12月核心通膨意外降溫，強化市場對聯準 會可能更早啟動降息的預期，尤其在聯準會理事Waller釋出上半年可 能下調利率的訊號後，市場對於3月或6月降息的押注升溫。受此影響 ，美國10年期公債殖利率回落，帶動債券市場多數上漲。
降息預期升溫，市場資金流動性將持續改善，風險資產如科技、成 長型股票及可轉債預計將持續受益。建議投資人適度提高成長型資產 的配置，尤其是AI、半導體及綠能產業，這些領域將在低利率環境下 獲得更多估值擴張的機會。同時，債券市場方面，考慮到通膨趨緩及 殖利率回落的趨勢，短天期投資級債券、優質企業債仍具有吸引力， 能在降息環境下提供穩健回報。
富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫．華勒指出，今年強勁的需 求與有限的供給使非投資等級債仍處技術面有利環境，基本面亦仍具 支撐，目前市場價格也多已反應那些面臨長期趨勢挑戰的產業。基於 強勁的企業資產負債表與持續成長的經濟表現，預期違約率將維持於 低於長期平均的水準，而隨聯邦基金利率下滑與有利的法規環境，預 期企業管理層信心將增強，使企業併購活動將潛在加速。
大華投等美債15Y+（00959B）經理人郭修誠認為，從歷史經驗來看 ，需要更長的時間方能實現債券額外的資本利得。然而，持有長天期 、高票息的投等債投資人，除相對穩定的息收外，總報酬與波動度也 相對具有吸引力。
今年以來，外資對新興亞股只買超南韓2.9億美元，延續去年的買超力道；賣超則以對印度的45.3億美元最重，再來是台股的21.6億美元。今年以來，新興亞股以南韓漲5%最優，再來是菲律賓的1.4%、台股的1%，以馬來西亞及泰國都跌4.2%最弱。
外資持續賣超印度股市。群益印度中小基金經理人林光佑表示，印度經濟成長動能高於主要經濟體，通貨膨脹受控也提高今年央行降息可能性，搭配政府持續推動經濟與產業改革政策，後市仍不看淡。產業方面，可觀察金融、資訊科技、非核心消費、電子代工等。
PGIM保德信金滿意基金經理人郭明玉指出，龍年台股僅剩下兩個交易日，投資人須考慮是否抱股過年。近十年統計顯示，不論是農曆年封關日或春節紅盤日，上漲機率皆高達八成，而開紅盤日平均漲幅達1.03%。今年在人工智慧（AI）帶動下，全球貿易量可望續增，有利於台灣電子產品出口成長。建議投資人汰弱留強，持有優質成長股與防禦股。
安聯投信台股團隊指出，全球降息預期增強，台股可望受惠於資金回流與電子科技產業的穩健需求，特別是AI、半導體、電動車供應鏈等將繼續成為市場焦點。美國成長股持續吸引資金，台股相關電子代工與高階製造業可望受益。此外，中國內需回溫，也將有利於台灣出口導向企業，特別是消費電子、電商與零售供應鏈等。
越南上周收紅。中國信託越南機會基金經理人張晨瑋表示，越南擁有充沛的年輕勞動力，所得水準也持續攀升。越南2024年國內生產毛額（GDP）成長率達7.09%，加上政府積極推動證券市場改革，去年底證券開戶數更突破929.8萬戶，較前一年大增25.3%，顯示市場對經濟發展前景充滿信心。
從債券信評看，投資等級債ETF資金流入62.4億美元，非投資等級債ETF也獲5.7億美元資金流入。
富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫•華勒表示，進入2025年，強勁的需求與有限的供給使非投資等級債仍處技術面有利環境，基本面仍具支撐，目前市場價格也多已反應那些面臨長期趨勢挑戰的產業。
基於強勁的企業資產負債表與持續成長的經濟表現，預期違約率將持續低於長期平均水準，而隨聯邦基金利率下滑與有利的法規環境，預期企業管理層信心將增強，使企業併購活動將潛在加速。
安聯投信指出，美國12月核心通膨意外降溫，進一步強化市場對聯準會可能更早啟動降息的預期，尤其在聯準會理事華勒釋出上半年可能下調利率的訊號後，市場對於3月或6月降息的押注升溫。受此影響，美國10年期公債殖利率回落，帶動債券市場多數上漲。
受惠於經濟數據與鴿派發言，美國10年期國債殖利率整周下降8個基準點至4.61%。此外，可轉債單周上漲1.10%，今年以來累積上漲1.87%，顯示市場對於市場的信心持續增強，而可轉債的攻守兼備特性使其成為市場資金配置的優選標的。
安聯投信表示，債券市場方面，考慮到通膨趨緩及殖利率回落的趨勢，短天期投資級債券、優質企業債仍具有吸引力，能在降息環境下提供穩健回報。
安聯AI收益成長多重資產基金經理人莊凱倫指出，整體而言，投資人在布局時應考慮降息環境下成長型產業的潛力，並透過多元化配置，適度納入防禦型資產，如固定收益資產、基礎建設及公用事業，以平衡市場波動風險並抓住長期成長趨勢。
近期，隨著川普就任美國總統，市場對美國貿易關稅等政策的關注不斷升溫，導致股市波動加大。然而，美國企業的投資信心依然堅定，製造業與服務業的購買 Managers指數（PMI）均維持穩健擴張，為股市提供了一定的支撐。市場普遍預期，整體美股將在震盪中呈現上漲趨勢。
日盛全球關鍵半導體基金研究團隊分析，在美國通膨和就業緩降的背景下，經濟有機會進行軟著陸。稅改和放鬆監管政策的推動，對股市和市場投資氛圍有所幫助。過去一季，半導體行業在主要指數中表現偏弱，短期內可能會有超跌反彈的機會。尤其是車用半導體等類股，隨著庫存下降，也將可能看到反彈。科技股在新一年度的資產配置中仍將扮演重要角色，一旦科技龍頭股擺脫盤整格局，市場資金將繼續青睞科技股。
安聯投信指出，投資者可以關注產業及供應鏈的發展方向。例如，CoWoS積極擴產有望帶動AI高速成長；GB200供應鏈因零組件及組裝良率不佳，導致出貨量下修；Rack減量供應，將以NVL4形式出；GB300導入超級電容及BBU模組，散熱及連接器產值也增加；HBM用量倍數成長；亞馬遜為降低對Nvidia的依賴度，自研晶片去年第四季開始出貨。
在策略上，AI供應鏈仍為投資的首選，但需注意部分標的已累積較多漲幅。去年第四季，供應鏈傳出Nvidia GB200在零組件供應及組裝良率不佳，導致出貨量下修的疑慮。因此，在布局上，可以將注意力轉移至貨量上修的ASIC IC及GB300供應鏈。
對於日本半導體前景，台新日本半導體ETF基金（00951）經理人黃鈺民表示，隨著AI需求的激增，日本晶圓設備出貨創下新高。半導體產業成為日本近年來高度關注與發展的產業，是科技產品持續發展的核心驅動力。去年七月中高點至今，日本半導體股修正約35%，評價面仍具吸引力。在強勁業績成長的帶動下，今年有望繼續上漲。
近期美國非農就業數據超過預期，失業率亦走低，這一結果顯示了勞動市場的活躍，進一步鞏固了聯準會放緩降息的步伐。市場對利率預期的緊縮使得股市震盪，農曆年前市場持保守觀望態度。然而，經濟基本面持續溫和成長，外資在收假後回流買進台股，對今年台股表現持樂觀態度。投信法人建議，投資者可採取定時定額投資台股基金，把握2025年股市行情。
根據Lipper資料統計，至去年12月底，以定時定額方式投資加權指數十年回測結果顯示，持有一年的正報酬機率可達77％，平均報酬率為15.6％。持有三年，正報酬機率則可達100％，平均報酬率為48.3％。持有五年，除了正報酬機率達100％外，平均報酬率更可達約101％，長期投資效果顯著。
日盛投信台股投資研究團隊預計，今年科技業成長將帶動台股盤勢持續堅定向上。美國消費性電子CES展的開幕，以及輝達執行長黃仁勳的演說，預計將帶來新技術顯示卡、AR技術及其與Toyota的合作新聞，對台股指數結構中逾6成的電子產業和供應鏈整合產業形成正面影響。
台新高股息平衡基金經理人劉宇衡表示，美國經濟強韌，後非農就業成績好於預期，市場對聯準會今年降息時程悲觀，甚至擔憂上半年不會降息。對於川普上台後的政策，市場也存在疑慮，美元持續走強，台股隨著美股大幅下挫，23,000點關卡失守。
過去美元與科技股走勢相互依存，在美元強勢下，美國優先及美國製造將提升大型科技公司投資量能，台灣相關供應鏈受惠趨勢明顯。雖然關稅風險存在，但川普政策對台灣利大於弊，預期2025年波動加大。
安聯投信台股團隊分析，上市櫃公司總獲利在2021年創下4.3兆元歷史高點後，2022至2023年連續兩年衰退。隨後，在AI及半導體供應鏈帶動下，2024年進入企業獲利復甦循環的第一年。展望2025至2027年，預期台股將進入獲利復甦循環，後市表現有望跟隨企業獲利成長腳步。
日盛全球關鍵半導體基金研究團隊表示，今年美國通膨和就業緩降 下，經濟有機會往軟著陸前進，加上稅改與放鬆監管政策推動，仍有 利股市與市場投資氛圍。半導體在過去近一季在主要指數裏面表現偏 弱，也因此短期預料可能有超跌反彈的機會，車用半導體等類股，由 於庫存下降已經告一段落，也可能看到反彈。科技股在新一年度的資 產配置仍將擔任要角，一旦科技龍頭股擺脫盤整格局，市場資金仍會 繼續青睞科技股。
安聯投信指出，可關注產業及供應鏈的發展方向，包括CoWoS積極 擴產有望帶動AI高速成長；GB200供應鏈傳出零組件及組裝良率不佳 致出貨量下修；Rack減量供應外，會以NVL4形式出；GB300導入超級 電容及BBU模組，散熱及連接器產值亦有增加；HBM用量倍數成長；亞 馬遜為降低對Nvidia的依賴度，自研晶片去年第四季開始出貨。
策略上AI供應鏈仍為投資首選，惟要留意過去兩年部分標的已累積 較多漲幅，加上去年第四季供應鏈傳出Nvidia GB200在零組件供應及 組裝良率不佳影響，出貨量有下修疑慮。布局上可將注意力轉至貨量 上修的ASIC IC及GB300供應鏈。
日本半導體前景，台新日本半導體ETF基金（00951）經理人黃鈺民 認為，在AI需求激增加持下，日本晶圓設備出貨創新高，半導體產業 為日本近年高度關注與發展的產業，引領科技產品持續發展的核心驅 動力，日本半導體股從去年七月中高點至今修正約35％，評價面仍具 吸引力，在強勁業績成長力帶動下，今年漲升行情可期。
根據Lipper資料統計至去年12月底以定時定額方式投資加權指數十 年回測可發現，持有一年正報酬機率可達77％，平均報酬率15.6％， 持有三年正報酬機率可達100％，平均報酬率可達48.3％，持有五年 除了正報酬機達100％、平均報酬率更達約101％，長期投資效果顯著 。
日盛投信台股投資研究團隊表示，預計今年受到科技業成長帶動， 台股盤勢可望持續盤堅向上，今年開春即迎來美國消費性電子CES展 ，輝達執行長黃仁勳演說帶來新技術顯示卡、AR技術及其與Toyota合 作自動車合作，台股指數結構中逾6成是電子產業、供應鏈整合下必 然受惠。
台新高股息平衡基金經理人劉宇衡指出，美國經濟強韌，美國後非 農就業成績好到超乎預期，市場對聯準會今年降息時程悲觀，甚至擔 慮上半年不會降息，加上對川普上台後的政策有疑慮，美元持續走強 ，台股隨美股大幅下挫，23,000點關卡失守。
以往美元與科技股走勢，兩者互相依存，在美元強勢下，美國優先 及美國製造將拉升大型科技公司投資量能，台灣相關供應鏈受惠趨勢 明顯，雖關稅風險存在，但整體來說，川普政策對台利大於弊，預期 2025年波動加大。
安聯投信台股團隊認為，根據統計，上市櫃公司總獲利2021年創4 .3兆元歷史高點後，2022∼2023年連兩年衰退，隨後於2024年在AI及 半導體供應鏈帶動下，進入企業獲利復甦循環的第一年。展望2025∼ 2027年，預期台股進入獲利復甦循環，後市表現有望跟隨企業獲利成 長腳步。
近期美債殖利率急升，不過在這波波動中，債券ETF的投資熱度依然持續。業界分析師提醒，投資者投資債券ETF時，需特別關注持債票息率，因為這對於其配息能力影響重大。在眾多債券ETF中，群益優選非投等債（00953B）與凱基美國非投等債表現亮眼，自聯準會首次降息以來，日均量都超過萬張。
根據最新統計，昨日（15日）ETF成交量排名前三的ETF中，債券ETF佔據了第一名和第三名。觀察投信發行的97檔原型債券ETF，其持債票息平均為4.6%，其中31檔的持債票息超過5%。群益優選非投等債以8.3%的平均持債票息率領先群倫。自去年9月降息以來，其含息報酬率上漲5.4%，表現亮眼，成交均量達2.6萬張。
群益優選非投等債ETF經理人李忠泰表示，儘管近期美國公債殖利率反彈，給多數債券商品帶來壓力，但非投等債指數顯示出明顯的抗跌性。自2024年初以來，市場對聯準會降息預期不斷調整，但非投等債表現不受市場利率影響，美國非投等債指數上漲8.20%，優於美國投等債指數的1.69%。
展望未來，即使市場對聯準會降息預期縮減，甚至出現升息可能，但由於經濟數據強韌，非投等債基本面正向，違約率預計將維持低位，整體環境對非投等債表現有利。
美銀引述EPFR統計數據顯示，上周截至8日止，投資級債淨流入62.6億美元，非投資等級債淨流入7.6億美元。安聯投信指出，美國聯準會去年12月會議紀要釋放降息放慢信號，強調通膨上行風險加重。近期強於預期的通膨數據以及貿易和移民政策潛在變化可能帶來的影響，建議投資人維持均衡配置，關注可轉債等具備下檔保護的混合型資產，以應對可能的市場波動。
根據統計，昨（15）日ETF成交量前三名，債券ETF就包辦一、三名。觀察投信發行的97檔原型債券ETF持債票息，平均有4.6%，再以單檔排行來看，有31檔持債票息在5%以上，群益優選非投等債以平均持債票息率8.3%居冠。從去年9月降息以來的含息報酬率上漲5.4%，表現亮眼，成交均量達2.6萬張。
群益優選非投等債ETF經理人李忠泰指出，近期美國公債殖利率反彈，令多數債券商品承壓，不過非投等債指數明顯抗跌。從2024年初以來，市場對聯準會降息預期雖不斷調整，但非投等債表現不受市場利率影響，期間美國非投等債指數上漲8.20%，優於美國投等債指數的1.69%。展望後市，即便市場對聯準會降息預期縮減，甚至轉為有升息可能，但在經濟數據強韌，非投等債基本面正向，違約率料將繼續維持低位，整體環境有利於非投等債表現突出。
據美銀引述EPFR統計顯示，統計上周截至8日止，投資級債淨流入62.6億美元、非投資等級債淨流入7.6億美元。安聯投信表示，美國聯準會去年12月會議紀要釋放降息放慢信號，強調通膨上行風險加重，近期強於預期的通膨數據以及貿易和移民政策潛在變化可能帶來的潛在影響。建議投資人維持均衡配置，關注可轉債等具備下檔保護的混合型資產，以應對可能的市場波動。
新興市場債券發行季度迎來紀錄新高，投資者緊盯可轉債市場
今年初，新興市場債券發行活動熱絡，記錄以來最繁忙的債券發行季度落幕。根據最新統計，最近一周至8日止，投資級債淨流入達62.6億美元，非投資等級債淨流入則為7.6億美元，而新興市場債則轉為淨流出0.3億美元。
安聯投信指出，近期美股雖然出現回落，但可轉債市場表現出其獨特的防禦特性，單周上漲0.55％。美國聯準會（FED）2024年12月會議紀要釋放降息放慢信號，強調通膨上行風險加重，近期強於預期的通膨數據以及貿易和移民政策潛在變化可能帶來的影響。
在這樣的市場環境下，安聯投信建議投資人維持均衡配置，關注可轉債等具備下檔保護的混合型資產，以應對可能的市場波動。
富蘭克林坦伯頓固定收益團隊則預測，美國經濟強韌，FED這波降息可能最終降至4％左右。川普總統提出的減稅等寬鬆財政政策雖可提振經濟，但政府發債增加將不利長天期公債市場。此時機會即落在中天期高評級債和存續期間短的公司債上。
然而，兆豐投信提醒，企業債基本面雖佳，但利差已多降至低檔區，若經濟意外不振或市場風險趨避情緒再起時，低利差恐無法提供下檔保護。因此，建議搭配中短天期公債以降低債組風險。
投資策略上，兆豐投信建議考慮持債平均約5年到期的中天期美元複合債型基金，分享各類債市能受惠的降息行情並規避長天期公債殖利率可能上揚的風險。同時，可搭配美國非投資級公司債型基金爭取收益空間並分享川普政策行情。
總結來說，雖然市場對降息時程存有不確定性，但通膨持續降溫、經濟軟著陸的預期下，債券市場仍存在投資機會。投資人可考慮在目前殖利率相對高點布局，以鎖定較高的固定收益，並期待未來利率走低時，債券價格上揚的資本利得。
近期全球股市波動不斷，市場反覆消化美國新任總統上任帶來的不確定性。根據統計，自1月2日至1月8日的一周內，全球股票型基金資金流向呈現多樣化趨勢。其中，美股基金淨流入112.35億美元，繼續領先全球，而歐洲、非洲、中東以及拉丁美洲等地則有少數資金流入，拉丁美洲更是由淨流出轉為淨流入。其他股市則普遍出現淨流出狀況。
在這波市場震盪中，安聯投信觀察到資金持續輪動，傳統能源板塊表現出較強韌性。這與川普在選舉時提出的能源政策方向相呼應，在地緣政治緊張及供需結構變化下，能源板塊的表現顯示了其抗風險能力。雖然人工智慧相關產業受到大盤拖累，但基本面依然穩健，顯示科技創新長期來看仍是投資主軸。
展望未來，安聯AI收益成長多重資產基金經理人莊凱倫表示，2025年初全球市場將面臨多重挑戰與機遇。美股基金仍受到投資者青睞，但市場情緒已經變得更加謹慎。美國經濟基本面雖然維持穩健，但聯準會降息的可能性以及川普可能重返白宮帶來的政策不確定性，都使得市場波動加劇。傳統能源產業受益於地緣政治張力，而人工智慧科技產業短期內可能受到市場震盪影響，但長期成長動能未減。
富蘭克林證券投顧建議，投資者在川普上任前應權衡其政策對全球經濟局勢、貿易、財政和貨幣政策的多重影響。市場情緒波動預計將持續，因此建議投資者保持靜態，並做好資產配置。未來一週，除了關注美國CPI/PPI通膨數據與零售銷售數據外，美股也將進入財報發佈期，美國六大金融公司的財報將成為關注焦點。
美國就業市場穩健但並未過熱，預計2025年聯準會將放慢降息速度，但未至於改變方向。隨著債券收益率上升，投資吸引力增加，核心配置建議選擇美國平衡型、美國非投資等級債及複合債券型基金，以網羅收益、聯準會降息行情並防禦股市波動。此外，預期美國經濟及企業獲利將維持穩健，短線美股震盪提供機會給空手者布局，創新科技、科技、美國小型股、公用事業及基礎建設產業將是首選。
台股昨日（13日）迎來一波大幅下跌，總跌幅達523點，但令人注目的一幕是，高息ETF包辦了上市成交量前三大個股。這三檔ETF分別為群益台灣精選高息（00919）、元大高股息、國泰永續高股息，成交量均超過16萬張。法人在分析這一現象時指出，這三檔高息ETF雖然在量大下跌，但價格仍呈現溢價，這可能意味著存股族在逢低進場，趁股價下跌增加庫存。
台股高息ETF因股息與潛在價差空間受到投資人青睞，特別是群益台灣精選高息ETF，在昨日適逢第七次股利發放日，發放金額達近百億元，成交量也達18萬張。該ETF昨日股價下跌0.4元，收在22.71元，溢價0.75%。有分析認為，這可能是部分投資人在領取股息後，選擇逢低再投入資金。
群益台灣精選高息ETF基金經理人謝明志表示，面對股價下跌，投資者不必過於悲觀。從存股的角度來看，下跌時也會創造新的投資機會。對於存股族來說，可以利用台股的逢低布局，增加存股張數並降低持有成本。
在美國新任總統即將上任的背景下，資產配置需要靈活調整。對於2025年電子產業的獲利成長，謝明志保持樂觀態度。隨著人工智慧（AI）影響力的持續擴大，台灣的半導體與硬體相關概念股將是最大的受益者。從中長線的角度來看，台股基本面具有支撐，對台股後市仍保持正面看法。
安聯投信台股團隊對今年的台股表現也抱有樂觀，認為台股有望因企業獲利表現而獲益。關於美國新總統的關稅政策，該團隊表示將持續關注政策方向，並認為對台股企業的短期影響有限。短期內，該團隊將關注即將登場的重要企業法人說明會，以獲取更多線上資訊。
近期，全球債券市場波動頻繁，美國十年期公債殖利率突破4.7%的關鍵點，讓市場投資者高度關注。根據最新數據顯示，過去一周內，整體固定收益型ETF吸引了129.5億美元的資金淨流入，其中美債ETF獲得100.2億美元的淨流入，亞洲債券和歐洲債券分別吸引7.9億美元和3.9億美元的淨流入。
在債券信評方面，投等級債券ETF吸引了86.6億美元的資金流入，而非投等級債券ETF也獲得了3.9億美元的資金流入。富蘭克林坦伯頓固定收益團隊的投資長暨富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽指出，由於美國經濟表現強韌，預計聯邦儲備銀行最終可能將利率調降至4%左右。
德賽進一步分析，若川普的政策能夠得到充分執行，十年期公債殖利率可能會升至5%以上。然而，考慮到共和黨內部對於擴大財政赤字的抵制，可能會限制財政寬鬆政策的程度，從而壓抑十年期公債殖利率的上行空間，預計將在4.5%至5%的範圍內。
安聯投信在對市場動態的分析中指出，美國經濟政策的不確定性增加，市場反應複雜，這顯示了市場對於川普政策的擔憂。同時，歐元區經濟雖然仍然疲弱，但預期貨幣政策將會更加寬鬆，這對金融市場來說是一個正面消息。
近期，安聯智慧城市收益基金表現亮眼，周漲達2.9%。安聯投信對此表示，隨著人工智能創新科技的發展、人口結構的變遷以及對永續發展的需求不斷增長，智慧城市主題的需求也逐漸顯著增強。該基金以創新科技和技術改進城市環境為投資主軸，目前主要布局在環衛管理、太陽能、通訊、半導體和基礎建設等領域，積極參與智慧城市的投資機遇。
安聯投信強調，環衛管理領域的投資，不僅能夠提升城市環境品質，同時也能夠促進循環經濟的發展。太陽能技術的普及，則是對應全球對可持續能源需求的關鍵解決方案。在通訊和半導體領域，先進技術的發展不僅帶動了智慧城市的信息化建設，也為城市運營效率的提升提供了堅實的技術支持。至於基礎建設，則是智慧城市發展的基石，投資於此領域將為城市的長期發展奠定堅實的基礎。
安聯投信進一步指出，這些領域的投資標的，不僅能夠受益於智慧城市發展的長期趨勢，還能夠在政策支持、市場需求雙重利好的情況下，實現投資回報的穩定增長。面對未來，安聯投信將繼續關注智慧城市相關領域的發展，並根據市場變化和投資機遇，調整投資策略，以確保基金持有人能夠分享智慧城市發展的紅利。
總結來說，安聯智慧城市收益基金的亮麗表現，反映了市場對智慧城市主題的熱情追捧。在AI創新科技、人口結構變遷和永續發展需求的多重推動下，智慧城市主題的投資潛力巨大，安聯投信將繼續深耕此一領域，為投資者帶來可觀的投資回報。
安聯投信表示，近期美股雖出現回落，但可轉債市場展現其獨特防 禦特性，單周上漲0.55％；美國聯準會2024年12月會議紀要釋放降息 放慢信號，強調通膨上行風險加重，近期強於預期的通膨數據以及貿 易和移民政策潛在變化可能帶來的潛在影響。在此環境下，建議投資 人維持均衡配置，關注可轉債等具備下檔保護的混合型資產，應對可 能的市場波動。
富蘭克林坦伯頓固定收益團隊指出，美國經濟強韌，團隊原就預期 聯準會這波最終可能降至4％左右。川普所提美國減稅等寬鬆財政政 策，雖可提振經濟但政府發債增加將不利長天期公債市場。此時機會 即落在中天期高評級債和存續期間短的公司債。公司債將可受惠新政 府親商政策、聯準會降息的大環境利多支撐。
然而需要留意的是，企業債基本面雖佳，但利差均多降至低檔區， 若經濟意外不振或市場風險趨避情緒再起時，低利差恐無法提供下檔 保護，因此需搭配中短天期公債以降低債組風險。建議考量各債市的 機會與風險，策略上可雙管齊下，宜以持債平均約5年到期的中天期 美元複合債型基金，分享各類債市能受惠的降息行情並規避長天期公 債殖利率可能上揚的風險，再搭配美國非投資級公司債型基金爭取收 益空間並分享川普政策行情。
兆豐投信認為，雖然短期內市場對降息時程存有不確定性，但基於 通膨持續降溫、經濟軟著陸的預期下，債券市場仍存在投資機會。投 資人可考慮在目前殖利率相對高點布局，除能夠鎖定較高的固定收益 ，未來若利率走低，債券價格上揚的資本利得也將為投資組合帶來額 外收益。
安聯投信表示，國際消息好壞參半，在這波震盪中，資金持續輪動 ，傳統能源板塊展現韌性，顯示在地緣政治緊張及供需結構改變下， 呼應川普在選舉時所提關於能源的政策方向。人工智慧相關產業儘管 受到大盤拖累，但基本面維持穩健，顯示科技創新仍是長期投資主軸 。
展望後市，安聯AI收益成長多重資產基金經理人莊凱倫指出，202 5年初全球市場正面臨多重挑戰與機遇，美股基金持續獲得青睞，但 市場情緒已趨謹慎，美國經濟基本面維持韌性，製造業與服務業指數 雙雙優於預期，就業市場保持穩健；但反而成為聯準會降息絆腳石， 加上川普可能重返白宮帶來的政策不確定性，使得市場波動加劇。傳 統能源產業受惠於地緣政治張力展現抗震性，人工智慧科技產業儘管 短期受到市場震盪影響，但長期成長動能未減。
富蘭克林證券投顧認為，川普上任前投資人權衡川普2.0對全球政 經局勢、貿易、財政和貨幣政策的影響，消息紛擾牽動市場情緒波動 ，建議以靜制動並做好資產配置，耐心等待情勢明朗，未來一週除關 注美國CPI／PPI通膨數據與零售銷售數據外，美股也即將進入財報發 佈期，將由美國六大金融公司財報打頭陣。
美國就業市場穩健但並未過熱，預期2025年聯準會將放慢降息速度 但不至於改變方向，隨著債券收益率墊高增添投資吸引力，核心配置 建議首選美國平衡型、美國非投資等級債及複合債券型基金，網羅收 益、聯準會降息行情並防禦股市波動。此外，預期美國經濟及企業獲 利維持穩健，短線美股震盪提供空手者布局機會，首選創新科技／科 技、美國小型股／公用事業／基礎建設產業。