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雖然首季股票報酬率勝出，表現超過債券，但市場波動仍大，投信 法人建議，資金應該股債多元配置，預期在股債正向相關性瓦解，固 定收益資產將可抵銷股票資產的波動，並創造比單純投資股票更佳的 長期投資績效。

富蘭克林證券投顧指出，歐美通膨雖已觸頂，不過降溫步伐緩慢且 通膨率仍遠高於各國央行政策目標，預期高通膨與高利率環境在短時 間恐難消退。面對經濟衰退風險，建議現階段投資策略可以高品質固 定收益資產為核心。統計1990年以來四次經濟衰退期間，美國公債、 機構房貸抵押債與投資等級債平均有5.5％至7.7％的正報酬、表現最 好，史坦普500指數卻是平均11％左右的負報酬。

自2000年以來，在通膨觸頂下滑的12個月期間，美國高股利股票平 均有接近9％的正報酬表現，遠優於大盤3.8％的負報酬率，因此，股 票投資可以挑選高股利股票。由於市場上不時會出現一些黑天鵝或灰 犀牛事件，基礎建設與公用事業等產業具備防禦與抵禦通膨特性，在 高通膨低成長環境下往往容易勝出，精選成熟國家的藍籌股與藍籌債 也可望在波動市場中發揮抵禦波動的效果。

永豐投信投資長林永祥指出，依美國聯邦資金利率期貨資料顯示， 預計5月達利率高點後，停止升息的機率高，因應升息循環末端，建 議謹守「債優於股」的核心方針，尤其建議鎖定信評相對優異的投資 等級債券，不僅能掌握優於一般公債的收益機會，也因企業體質強勁 ，相較非投資級債券更能抵禦經濟逆風帶來的資產波動風險。

中租投顧總經理蘇皓毅認為，銀行業流動性問題可能使銀行信貸活 動緊縮，尤其中小企業首當其衝，雖然市場短期波動不可避免，但主 管機關捍衛金融穩定性態度明顯。因此建議穩健型投資人，將資金轉 移到體質較強的大型金融機構所發行的投資等級債券，或政府公債等 違約風險極低的資產，作為核心的資產配置，或運用定期（不）定額 與母子基金逢低加碼，拉長投資周期。

【台灣金融新聞】在全球金融市場波動中，台灣的永豐投信以其專業眼光，為投資者提供了穩健的投資策略。面對去年全球債市的不確定性，永豐投信強調，在升息循環的尾聲，布局債券投資的勝率相對較高。該公司建議投資者著眼於基礎建設、公用事業等產業特性較穩定的企業債，這些債券有望成為投資的「起跑點」。 永豐全球基礎建設及公用事業投資等級債券基金經理人陳雲樸解釋，歷史數據顯示，在升息循環的終結階段投資債券，往往能獲得不錯的回報。他提到，從1982年以來，美國投資等級債券指數在升息終止前六個月內起算，後一年至三年的平均報酬超過2成，甚至接近3成，這說明在升息末期啟動債市布局是個理想的時機。 陳雲樸進一步指出，選擇債券與選股一樣，需要順應趨勢，選擇具有護城河概念的產業。以美國基礎建設及公用事業為例，這些行業需要政府特許經營權，進入門檻高，競爭相對小。此外，這些產品環繞民生基本需求，美國每戶家庭每月平均花費在這些服務上的金額相當可觀，顯示營收穩定，即使經濟逆風，也能保持良好的償債能力，債券違約風險相對較低。 陳雲樸預期，隨著通膨和經濟放緩，聯準會再大幅升息的機率相當低。美國投資級債券的殖利率已經達到十年高位，因此，若投資者將目光轉向財務穩健的基礎建設和公用事業債券，預計中長期獲利機會相當可觀。

去年受通膨高漲、聯準會強力升息影響，全球債市面臨巨大跌幅， 標普500債券指數期間最深下跌近2成，但債市長線投資價值也隨之浮 現。永豐投信表示，依歷史經驗來看，升息循環進入尾聲之際，布局 債券勝率相對高，建議以基礎建設、公用事業等產業特性相對穩定的 企業債為優先，有望贏「債」起跑點。

永豐全球基礎建設及公用事業投資等級債券基金經理人陳雲樸指出 ，在升息尾聲投資債券，中長期多有不錯的回報，以美國投資等級債 券指數為例，統計1982年迄今六次升息循環，從終止升息前六個月內 起算後一年至三年，平均報酬2成以上、甚至逼近3成，顯示在升息末 端啟動債市布局，應是理想時機。

陳雲樸認為，選債像選股一樣，須順應趨勢挑選產業，以美國基礎 建設及公用事業為例，私人公司須向政府取得特許經營權，才能經營 供水、供電、供氣、垃圾處理等事業，因此產業進入門檻高、競爭相 對小，具備護城河概念。

此外，產品皆環繞民生基本需求，全美每戶家庭為使用相關服務， 平均每月花費538美元至615美元，按全美共計約1.27億戶家庭換算， 這些基建及公用事業單月收取費用可達760億美元，可見營收相對穩 定，即使遇到經濟逆風，仍能維持較佳償債能力，債券違約風險相對 低。

陳雲樸預期，隨通膨、經濟放緩，預期聯準會再大幅升息的機率已 相當低，美國投資級債券殖利率水準也來到十年高位，若投資人將佈 局重點聚焦在財務相對穩健的基礎建設、公用事業等所發行債券，預 料中長期贏「債」起跑點的機會甚高。

【台北訊】近來市場資金流向趨勢變化，對投資者來說可是關鍵情報。根據知名投行傑富瑞的最新報告，從去年第四季開始，市場上對投資等級公司債的興趣明顯增温，相較之下，非投資等級債券卻持續出現資金流出。這其中，永豐投信就提出了他們的獨到見解。 永豐投信的分析師們觀察到，近期美國經濟數據顯示經濟放緩，通膨下滑的跡象逐漸明顯，再加上升息周期將進入尾聲，債券收益開始顯得吸引人。特別是那些違約風險較低的投資級公司債，預期將會繼續受到市場資金的青睞。 傑富瑞的統計數據也支持這一點，近兩年來，資金偏向於投資等級的高信評債券，去年10月以來，投資等級公司債的資金流入更加明顯，兩年來的累積淨流入金額僅次於主權債，而非投資級債券則成為這段期間資金流出最多的券種。 永豐全球基礎建設及公用事業投資等級債券基金經理人陳雲樸進一步解釋，去年第四季起，美國通膨出現觸頂跡象，經濟數據逐漸走弱，聯邦儲備銀行也開始釋出利率終點訊息。在這樣的情況下，資金湧向美國公債、投資等級公司債等高評級債券。 陳雲樸還指出，由於升息將將停止，經濟衰退風險增加，在景氣展望還未轉正前，避險信用風險變得格外重要。而高信評公司的強健財務體質，在過去金融海嘯和COVID-19等事件中表現出色，對抗經濟震盪的能力強，且美國投資級公司債的殖利率目前已經到達5%左右的歷史高位，成為避風港的首選。 陳雲樸對投資者的建議是，目前債市布局應該聚焦於投資級公司債，並且要選擇BBB級以上的債券，這樣既可兼顧收益，也能進行波動管理。在產業選擇上，應該鎖定那些不畏景氣循環的交通運輸、電信通訊、水電瓦斯等基礎建設及公用事業，這些行業長期來說營運收支相對穩定。

根據投行傑富瑞最新報告指出，去年第四季起，流入投資等級公司債的資金明顯放大，反觀非投資等級債券持續淨流出。永豐投信表示，依美國近期經濟數據趨勢來看，目前經濟放緩、通膨下滑的跡象日益清晰，加上進入升息循環尾端，債券收益相對誘人，預期違約風險較低的投資級公司債，將持續受到資金青睞。

依傑富瑞統計，近兩年資金相對偏好於高信評債券，去年10月起，投資等級公司債的資金流入更顯著，累積近兩年淨流入僅次於主權債，而非投資級債券則持續遭資金背離，也是這段期間資金流出最多的券種。

永豐全球基礎建設及公用事業投資等級債券基金經理人陳雲樸指出，去年第四季起美國通膨出現觸頂跡象，經濟數據走弱，聯準會也明確釋出利率終點訊息，債市反映利多預期下，資金湧向美國公債、投資等級公司債等高評級債券。

如今升息將止步，經濟衰退風險升高，依目前經濟數據觀察，美國3月零售銷售低於市場預期及前期，顯示在高通膨和貸款成本上升的環境下，美國家庭支出正在縮減，對企業獲利及償債能力的不確定性增加，在景氣展望轉正前，規避信用風險變得格外重要。

陳雲樸說，高信評公司強健的財務體質，較能抵禦經濟震盪，過去舉凡金融海嘯、COVID-19等事件期間，投資等級債券所受影響甚微，況且以美國投資級公司債殖利率來看，目前已來到5％左右的歷史相對高位，更適合作為資金避風首選。

陳雲樸建議，目前債市布局不僅應以投資級公司債為重點，更應聚焦BBB級以上，評級相對佳，也有助兼顧收益與波動管理；產業部分，則可鎖定無畏景氣循環的交通運輸、電信通訊、水電瓦斯等基礎建設及公用事業，長期營運收支相對無虞。

【金融新聞】聯準會升息風險降低，永豐投信看好投資級債券市場

最近，美國聯邦儲備銀行的FOMC會議記錄顯示，官員們正在考慮暫停升息，並預估美國經濟今年稍晚可能出現溫和衰退。這一消息對市場產生了重要影響，而台灣的永豐投信也趁此機會，對投資市場提出了自己的看法。

永豐投信指出，升息結束點越來越近，現在正是加碼投資級債券的大好時機。他們認為，目前美國投資級債券的殖利率已經和過去長期含息總報酬不相上下，預期升息結束甚至到開始降息後，還有額外獲得資本利得的不小空間。

永豐全球基礎建設及公用事業投資等級債券基金經理人陳雲樸進一步解釋，根據統計，2010至2020年間，彭博巴克萊美國企業債券指數報酬指數年平均總報酬率為5.53％。截至4月14日止，單單在息收部分已有5.15％，這不僅位於近10餘年新高區間，也直追過去總報酬表現，對長期債券投資而言，此時進場機會難能可貴。

陳雲樸還提到，市場對經濟衰退的擔憂持續增溫，聯準會也預警經濟有衰退可能，這顯示景氣出現轉正訊號前，投資人手上實有必要增持債券，提高整體投資組合的避險效果。而且目前市場普遍預期降息最快明年發生，與利率呈反比的債券價格，通常在降息前就會提前反應，走一段漲升行情。

陳雲樸提醒投資人，面對即將來臨的經濟逆風，投資布局更應該側重償債能力良好的投資等級債，尤其是以「基礎建設及公用事業」為主的債券，營運變動性低、獲利穩健，有助於為整體投資組合穩定度再加分。

FOMC公布3月會議記錄顯示，聯準會官員考慮暫停升息，並預估美 國經濟今年稍晚可能出現溫和衰退，而美國財政部長葉倫近日證實， 聯準會升息必要性已相對降低。永豐投信表示，升息結束點越來越近 ，當前正是加碼投資級債大好時機，尤其目前美國投資級債券殖利率 ，已和過去長期含息總報酬不相上下，預期升息結束甚至到開始降息 後，尚有額外獲得資本利得的不小空間。

永豐全球基礎建設及公用事業投資等級債券基金經理人陳雲樸表示 ，根據統計，2010至2020年間，彭博巴克萊美國企業債券指數報酬指 數年平均總報酬率為5.53％（如圖），其中已含債息、資本利得兩大 部分，而截至4月14日止，單單在息收部分已有5.15％，不僅位於近 10餘年新高區間，也直追過去總報酬表現，可見對長期債券投資而言 ，此時進場機會難能可貴。

陳雲樸說，市場對經濟衰退的擔憂持續增溫，如今聯準會也預警經 濟有衰退可能，顯示景氣出現轉正訊號前，投資人手上實有必要增持 債券，提高整體投資組合的避險效果。而且目前市場普遍預期降息最 快明年發生，依歷史經驗，與利率呈反比的債券價格，通常在降息前 就會提前反應，走一段漲升行情，若投資人在債息之外也想參與潛在 資本利得機會，現在進場點更不能錯過。

陳雲樸提醒，債券相對於股票，通常被視為較穩定的資產，經濟放 緩雖可能使債券違約風險上升，但只要發債企業未倒債，仍能順利領 到債息、取回本金，因此面對即將來臨的經濟逆風，投資布局更應側 重償債能力良好的投資等級債，尤其是以「基礎建設及公用事業」為 主的債券，營運變動性低、獲利穩健，有助為整體投資組合穩定度再 加分。

台灣金融市場的最新動態讓人眼睛為之一亮！最近，美國聯準會的升息政策讓許多人緊張不已，但現在情況似乎有了轉變。根據最新消息，通膨壓力正在逐漸降低，這讓人們對於未來的經濟情況多了些信心。而永豐投信就這樣站出來，給我們帶來了一個令人興奮的投資建議。 永豐投信的專家們分析，聯準會暫停升息的可能性正在不斷增加。他們提到，從歷史經驗來看，債券殖利率往往會比利率先行觸頂。所以，現在正是投資人轉進佈局的黃金時機，而投資等級債券則是這次佈局的關鍵。 陳雲樸，永豐全球基礎建設及公用事業投資等級債券基金的經理人，他說，美國勞工部最新公布的數據顯示，2月的職位空缺數量下降至990萬個，這是自2021年5月以來的新低。這個數據讓人們看到，隨著景氣動能的減弱和科技業的裁員，勞動市場開始出現冷卻的跡象。雖然歐美金融業的流動性危機已經解除，但它確實反映了升息對經濟的影響正在逐漸擴大。 陳雲樸還提到，從1990年代以來的四次升息循環來看，美國10年期公債殖利率平均在升息結束前2至3個月就先行觸頂。這意味著，當升息接近尾聲時，進場佈局債市會是一個相對有利的投資時機。 根據彭博資訊的數據，預計5月美國聯邦資金利率將達到利率高點，之後停止升息的機會相當高。這也意味著，我們已經接近升息循環的終點。因此，陳雲樸建議投資人應該謹守「債優於股」的投資策略，並且特別關注信評相對優異的投資等級債券。這樣的投資不僅能夠帶來優於一般公債的長期收益機會，還能夠幫助投資人應對後續可能的經濟逆風和債券違約風險。

過去一年，美國聯準會積極升息力抗通膨，如今通膨壓力下滑訊號 日益明確，連原先強勁的就業數據也開始出現降溫。永豐投信認為， 聯準會接下來暫停升息的可能性持續上揚，從歷史經驗看，債券殖利 率可望較利率先行觸頂，投資人應伺機轉進佈局，並以投資等級債券 為首選。

永豐全球基礎建設及公用事業投資等級債券基金經理人陳雲樸指出 ，本月初美國勞工部公布2月JOLTS職位空缺下降至990萬個，創下20 21年5月以來新低紀錄，透露出隨著景氣動能趨緩、科技業裁員等， 原本熱絡的勞動市場開始有冷卻跡象，何況上月干擾投資人信心的歐 美金融業流動性危機，雖然暫告解除，但具體反映出升息對經濟的影 響力正逐漸擴散，聯準會勢必得考慮放慢升息步調。

陳雲樸表示，回顧1990年代以來四次升息循環經驗，相較於聯邦資 金利率走勢，美國10年期公債殖利率平均在升息結束前2至3個月就先 行觸頂（如附圖），而債券殖利率與價格成反比，代表當升息接近尾 聲，在升息結束前即進場佈局債市，會是相對有利的投資時機。

陳雲樸指出，依彭博資訊顯示美國聯邦資金利率期貨資料，預計5 月達到利率高點後，停止升息的機會相當高，也意味目前已相當接近 升息循環的終點，因此建議投資人現階段更應謹守「債優於股」的主 軸，尤其建議鎖定信評相對優異的投資等級債券，不僅掌握相對優於 一般公債的長期收益機會，也因企業體質強勁，比非投資等級債有能 力抵禦後續可能的經濟逆風，幫助從容應對接下來企業獲利可能趨緩 、債券違約風險升高風險。

台灣金融新聞：永豐投信發表新基金「永豐全球基礎建設及公用事業投資等級債券基金」，預計19日開始募集

在聯準會升息的風暴漸行漸遠之際，台灣的永豐投信把握時機，於昨日（11日）發布了一項新的投資產品——「永豐全球基礎建設及公用事業投資等級債券基金」，並預計於19日正式開始募集。這個新基金的推出，正是基於當前市場的「四高」狀況：殖利率高、通膨高、經濟不確定性高、利率高，濮樂偉總經理認為，這正是投資等級債的絕佳時機。

這是永豐投信推出的第二檔基礎建設與公用事業主題基金，前者的主力是股票型基金。濮樂偉總經理強調，基建產業具有剛性需求，營收獲利穩定，不易受到經濟波動的影響，這對於降低投資人整體資產價值的波動度大有幫助。此外，提供股票、債券等多樣化的投資工具，可以滿足投資人多元化的投資需求。

永豐投信的投資長林永祥表示，這個新基金的特色簡單來說就是「YES」。Y代表殖利率，隨著聯準會的升息，投資等級債券的價格已經達到近年來的低點，而殖利率則上升至近十年來的高點，對於中長期投資人來說，這是一個極佳的進場時機。E代表信評優異，投資等級債的信用評等相當出色，即使面對經濟逆風，也能維持相對低的違約率。S代表產業穩健，基建及公用事業的商品是民生必需品，多數由政府特許經營，競爭少，營運穩定，價格調整與通膨相關，企業獲利與資金調度、還本付息等相對穩定，對於長期債券投資相當有利。

陳雲樸經理人進一步解釋，基建及公用事業向消費者收費，以支付營運成本和債券利息，以美國為例，每戶每月支付公用事業費用平均600美元，全美共1.27億戶家庭，每月支付金額高達760億美元，投資相關公司債券，就等於「將別人的帳單，變成你的息收來源」。

陳雲樸指出，對於投資等級債的進場時機，以彭博巴克萊美國企業債券指數為例，在升息結束前，或前三個月、六個月進場，之後一到三年的勝率都很高。此外，新基金特別邀請了成立超過百年的Principle信安環球資產管理公司擔任海外投資顧問，該公司以重視風控及長期主義的投資風格在國際投資圈中聞名。

搶在聯準會升息進入尾聲的時機，永豐投信昨（11）日發表「永豐全球基礎建設及公用事業投資等級債券基金」，預計19日開始募集。永豐投信總經理濮樂偉表示，現在市場有「四高」，包括殖利率高、通膨高、經濟不確定高、利率高，正是布局投資等級債的時機。

濮樂偉表示，永豐全球基礎建設及公用事業投資等級債券基金是永豐旗下第二檔基礎建設與公用事業主題基金，另一檔是股票型基金，因看好基建產業具剛性需求，營收獲利相對持穩，不易受景氣衝擊，有助投資人降低整體資產價值的波動度，而提供股票、債券等不同投資工具，可滿足投資人多元投資需求。

永豐投信投資長林永祥指出，此新基金以「YES」為主要特色。Y代表殖利率（Yield），隨聯準會快速升息，投資等級債券價格已來到近年相對低檔，殖利率則升上近十年的甜蜜高水位，現在正是中長期投資人入手投資等級債的大好時機；E代表信評優異（Excellent），投資等級債的信用評等優異，即使處於經濟逆風，仍能維持相對低的違約率；S代表產業穩健（Stable），基礎建設及公用事業的商品為民生必需，且多為政府特許經營，競爭少，營運不受景氣影響，價格調整機制也與通膨掛鉤，企業獲利與資金調度、還本付息等相對其他產業穩定，有利長期債券投資。

永豐全球基礎建設及公用事業投資等級債券基金經理人陳雲樸表示，基建及公用事業是向消費者收費，以支付營運所需及債券利息，以美國為例，每戶每月支付公用事業費用平均600美元，全美共1.27億戶家庭，每月付給基建及公用事業費用高達760億美元，投資相關公司債券，等於「將別人的帳單，變成你的息收來源。」

對於投資等級債進場時點，陳雲樸指出，以彭博巴克萊美國企業債券指數為例，再升息結束前，或前三個月、六個月進場，之後一到三年的勝率均高。

陳雲樸說，新基金邀請Principle信安環球資產管理公司擔任海外投資顧問；Principle成立迄今超過百年歷史，最早由保險起家，以重視風控及長期主義的投資風格聞名於國際投資圈。

【台北訊】近期市場氛圍波動不斷，科技股的強勁漲勢讓多類股資金動能有所減緩，其中基礎建設股在這波波動中展現出良好的防禦性。晨星基金統計顯示，第一季基礎建設基金表現穩定，季報酬率落在5.55％至-0.55％之間，跌幅不大。在市場變數多端的第二季，基礎建設股成為法人們關注的焦點。 永豐投信ESG全球數位基礎建設基金經理人陳世杰表示，雖然年初科技股熱潮讓防禦類股資金動能有所減緩，但基礎建設股價修正幅度相對有限。隨著第二季公用事業、基礎建設產業除權息旺季的到來，這些產業的股息殖利率將更具吸引力。陳世杰強調，基礎建設產業的營運收入與現金流穩健，股息收益佳且股價波動度低，適合在市場震盪時作為資產配置的防禦型部位。 此外，下半年歐美公用事業股將進入年度議約期，這將帶來優勢議約條件，預期將帶動相關個股的股價動能。富蘭克林證券投顧則看好基礎建設產業，認為其營運穩健且有息收，在多變市場中能夠靈活應對。基礎建設和氣候變遷產業在市場重視淨零環境的背景下，有望脫穎而出。不過，由於氣候變遷產業在工業及原物料類股比重較高，其波動性略高於基礎建設基金。

年初以來在科技股強漲氣勢拉抬下，包括基礎建設在內的防禦類股 資金動能略有減緩。法人表示，第二季市場變數仍多，基礎建設股抗 跌，在市場波動時更能見到基建的防禦性。

根據晨星基金統計，基礎建設基金第一季績效表現平穩，季報酬率 在5.55％至-0.55％之間，即使下跌跌幅都不大。由於多數法人認為 第二季市場波動仍大，恐不時要應付突如其來的黑天鵝事件及灰犀牛 效應，基礎建設股可列入主要資產配置中。

第一金全球水電瓦斯及基礎建設收益基金經理人林志映指出，年初 以來科技股強漲氣勢拉抬，包括基礎建設在內的防禦類股資金動能略 有減緩，但整體股價修正幅度相對有限，由於第二季將進入公用事業 、基礎建設產業除權息旺季，帶來更具吸引力的基礎建設與公用事業 股息殖利率，若股價再呈現震盪，提供相關產業較佳的布局時點。

下半年有不少歐美公用事業股逢年度議約期，考量通膨壓力、成本 調整、政策補貼等，基礎產業擁有優勢議約條件，可望帶動相關個股 的股價動能。

富蘭克林證券投顧認為，短線盤勢持續受到美歐銀行業情勢發展、 景氣衰退擔憂及企業財報而波動，目前持續看好基礎建設，因為基礎 建設產業營運穩健且有息收，在多變市場能靈活彈性應對。此外，基 礎建議及氣候變遷基金中長期都將受惠於低碳轉型等趨勢商機支持， 在市場重視淨零環境時，這二產業都有望脫穎而出，但基建和氣候變 遷等兩產業中，因氣候變遷在工業及原物料類股比重較高，其波動會 略高於基礎建設基金。

永豐投信ESG全球數位基礎建設基金經理人陳世杰強調，由於景氣 動向尚不穩定，基礎建設產業的營運收入與現金流穩健，股息收益佳 且股價波動度相對低等特色，適合在震盪格局當中，作為資產配置中 防禦型部位。

去年第4季漲勢領先的基礎建設產業，近兩個月資金調節壓力大，近期又受美股拉回衝擊面臨賣壓。投信法人表示，基礎建設產業短線修正滿足點，加上獲利前景向好的基本面，預料在兩大利基支撐下，隨市場籌碼沉澱後，有望再啟年初反彈攻勢。

永豐投信投資研究團隊編製「基礎建設產業投資溫度計」綜合評估3月最新數值回落至36分，較前月大幅回落至16分。「基礎建設投資溫度計」為永豐投信結合全球經濟景氣動向、基建產業獲利前景、股市評價、資金動能、技術指標等五大面向，綜合分析產業熱度指標，數值區間從0至100，可量化基礎建設產業的市場熱絡程度。

永豐ESG全球數位基礎建設基金經理人陳世杰分析，3月基礎建設產業投資溫度計分數下滑主要反應資金連續兩月流出基建產業、技術指標轉弱等。但值得注意的是，基建產業獲利預估仍持續上調中，且調升幅度更勝於前月，顯示產業基本面依舊堅挺。

陳世杰認為，每逢基建投資溫度計數值下探至40分以下的中性偏空格局時，相當適合逢低加碼。

統計資料顯示，自2015年迄今，當溫度數值從中性的40至60區間下降至中性偏空的20至40，往後三至12個月，MSCI全球基礎建設指數平均呈現漲升趨勢，一年期平均漲幅更達雙位數，代表只要基建產業的基本面未明顯出現反轉，股價修正期提供較好入市機會。

野村全球基礎建設大未來基金經理人高君逸表示，在政策挹注下，近期已見到歐美通膨數據自高檔回落。

第七屆《BENCHMARK》指標台灣年度基金大獎公布得獎名單，永豐投信再次獲得7項獎項，依基金類別及永續性獎項，分別獲得5項傑出表現及1項同級最佳，個別基金方面，也榮獲1項傑出表現，顯示不管在資產管理、ESG盡職治理、產品經營領域，永豐投信備受國際大獎肯定。

今年在永續性獎項類別，永豐投信拿下3項傑出表現大獎，分別是ETF ESG整合大獎，以及影響力投資大獎之永續投資主題、永續投資ETF；在基金公司類別，更榮獲最高等級之同級最佳AI與機器人ETF發行商，並同時在大中華股票以及最佳中國股票ETF發行商均獲得傑出表現獎項肯定；在個別基金分類，永豐1至3年期美國公債ETF基金也斬獲「美國政府固定收益」類別傑出表現大獎，顯示永豐投信團隊在各領域表現成績斐然。

永豐投信總經理濮樂偉表示，永豐投信依循金控願景「翻轉金融 共創美好生活 Together, a better life.」作為經營使命，近年來，產品線從主動型基金延展至被動型的ETF，並藉由提升產品深度及廣度，來滿足投資人多元的投資理財需求，同時將環境、社會及公司治理等永續議題納入長期投資考量，持續致力於支持ESG議題的投資產品發展。

濮樂偉說，放眼未來，永豐投信會持續發揮機構投資人影響性、提升投資價值，持續強化盡職治理之相關作為，以展現身為機構投資人落實資金運用管理的永續經營及盡職治理目標，並恪守善良管理人之義務與責任，全力為投資人追求最大利益，成為廣大客戶投資理財的最佳夥伴。

ESG題材成功吸睛，創下近一年來ETF基金募集最佳成績，統計近一 年來國內投信募集成立的新基金，去年主打高股息的ETF最受市場青 睞，群益台灣精選高息、凱基優選高股息30、永豐優息存股分別募得 34億元至21億元不等報請成立，其他新成立的ETF基金募集均在10億 元至20億元左右，今年初群益投信推出台灣首檔正宗ESG低碳ETF，看 準法人機構對於永續投資的需求，短短兩周募集

48億元，創近一年來 ETF基金募集的最佳成績。

今年投信持續推出ETF基金新商品，相較去年聚焦在高股息ETF，今 年ESG相關題材成為焦點。群益台灣ESG低碳50ETF是業界首檔將碳密 度指標納入成分股機制的台股ETF，該基金主要追蹤指數是第一個納 入碳密度指標的臺灣指數公司特選臺灣ESG低碳50指數。

《氣候變遷因應法》今年1月甫在立法院三讀通過，台灣正式加入 國際徵收碳費的行列，拔得頭籌成為台灣首檔聚焦台股低碳龍頭的最 新市值型ETF。國泰投信因應全球產業規則正在改變，國際貿易為台 灣經濟的動力，台股企業自然不可能置身事外，故在進行台股投資時 ，企業因應低碳轉型浪潮下的風險管理能力也必須納入考量。推出國 泰台灣領袖50 ETF，訴求以市值代表性出發，同時考量企業低碳轉型 應對能力，挑選出50檔台股領袖級企業做為投資標的，將在3月進行 募集。

投信業者坦言，越來越多上市櫃公司有投資ESG標的需求，ETF商品 在設計上能滿足多數企業投資要求，不僅針對一般投資人，也引來不 少法人機構關注，應是今年新基金募集創下近年佳績的主因。

第七屆《BENCHMARK》指標台灣年度基金大獎本周公布得獎名單， 永豐投信再次獲得7項獎項，其中依基金類別及永續性獎項，分別獲 得5項傑出表現及1項同級最佳，個別基金方面，也榮獲1項傑出表現 ，顯示不管在資產管理、ESG盡職治理、產品經營領域，永豐投信均 備受國際大獎肯定。

今年在永續性獎項類別，永豐投信拿下3項傑出表現大獎，分別是 ETF ESG整合大獎，以及影響力投資大獎之永續投資主題、永續投資 ETF；在基金公司類別，更榮獲最高等級之同級最佳AI與機器人ETF發 行商，並同時在大中華股票以及最佳中國股票ETF發行商均獲得傑出 表現獎項肯定；在個別基金分類，永豐1至3年期美國公債ETF基金也 斬獲「美國政府固定收益」類別傑出表現大獎，顯示永豐投信團隊在 各領域表現成績斐然。

永豐投信總經理濮樂偉表示，永豐投信依循金控願景「翻轉金融共 創美好生活 Together, a better life.」作為經營使命。近年來， 產品線從主動型基金延展至被動型的ETF，並藉由提升產品深度及廣 度，來滿足投資人多元投資需求，同時將環境、社會及公司治理等永 續議題納入長期投資考量，持續致力於支持ESG議題的投資產品發展 。

濮樂偉說，放眼未來，永豐投信會持續發揮機構投資人影響性、提 升投資價值，持續強化盡職治理之相關作為，以展現身為機構投資人 落實資金運用管理的永續經營及盡職治理目標，並恪守善良管理人之 義務與責任，全力為投資人追求最大利益，成為廣大客戶投資理財的 最佳夥伴。

第七屆《BENCHMARK》指標台灣年度基金大獎本周公布得獎名單， 永豐投信再次獲得七項獎項，其中依基金類別及永續性獎項，分別獲 得五項傑出表現及一項同級最佳，個別基金方面，也榮獲一項傑出表 現，顯示不管在資產管理、ESG盡職治理、產品經營領域，永豐投信 均備受國際大獎肯定。

《BENCHMARK》基金大獎為國際知名基金獎項，該獎側重於資產管 理公司的永續投資實踐，以及對投資人資產的盡職管理，今年評審團 隊由近40位來自全球機構、家族辦公室和獨立諮詢機構的業內把關人 及教授組成，採取質化、量化並重方式，深入瞭解資產管理公司的操 作運營、價值觀和實踐，檢視資產管理公司是否言行一致，為投資人 挖掘最佳的投資團隊和產品。

今年在永續性獎項類別，永豐投信拿下三項傑出表現大獎，分別是 ETF ESG整合大獎，以及影響力投資大獎之永續投資主題、永續投資 ETF；在基金公司類別，更榮獲最高等級之同級最佳AI與機器人ETF發 行商，並同時在大中華股票以及最佳中國股票ETF發行商均獲得傑出 表現獎項肯定；在個別基金分類，永豐1至3年期美國公債ETF基金也 斬獲「美國政府固定收益」類別傑出表現大獎，顯示永豐投信團隊在 各領域表現成績斐然。

永豐投信總經理濮樂偉表示，永豐投信依循金控願景「翻轉金融共 創美好生活 Together, a better life.」作為經營使命，近年來， 產品線從主動型基金延展至被動型的ETF，並藉由提升產品深度及廣 度，來滿足投資人多元的投資理財需求，同時將環境、社會及公司治 理等永續議題納入長期投資考量，持續致力於支持ESG議題的投資產 品發展。

濮樂偉指出，放眼未來，永豐投信會持續發揮機構投資人影響性、 提升投資價值，持續強化盡職治理之相關作為，以展現身為機構投資 人落實資金運用管理的永續經營及盡職治理目標，並恪守善良管理人 的義務與責任，全力為投資人追求最大利益，成為廣大客戶投資理財 的最佳夥伴。

在數位轉型、AI人工智慧、雲端運算等趨勢推波助瀾下，全球資料中心使用需求旺盛，北美各地設施空置率創下歷史低點。

永豐、第一金等投信法人建議，投資人可定期定額分批布局數位基礎建設、AI人工智慧等基金，掌握長線獲利機會。

永豐投信表示，資料中心提供海量資料及共用應用程式的儲存空間，可說是推動數位時代前進的齒輪，隨著未來高速運算、數據傳輸需求與日俱增，相關商機難以限量。

永豐ESG全球數位基礎建設基金經理人陳世杰表示，儘管今年全球面臨經濟逆風，今年資料中心產業成長動能可能放緩，但使用需求可望持續升溫。

依研究機構BMO調查報告顯示，包括在北維吉尼亞、芝加哥、達拉斯等北美地區的資料中心，近幾年空置率呈現一路下探的趨勢，近期更紛紛降到歷史低點，代表市場需求不斷走高，不僅支撐業者議價能力，帶動租金價格翻揚，相關個股也備受市場資金青睞，推升Solactive資料中心、REITs與數位基礎建設指數今年以來漲幅逼近雙位數。

第一金全球AI人工智慧基金經理李坤憲也指出，電信資料庫、雲端數據處理中心等是未來企業進入AI數位轉型時代必需積極布建設施，因AI數位轉型過程中，帶來降低成本、增加效率的潛力，其中也隱含上、中、下游的基礎設備需求龐大商機。

陳世杰認為，看好在數位應用湧現下，資料中心需求將水漲船高，相關業者在資本支出方面也不手軟，去年整體資本支出大增29%，今、明兩年在景氣不確定因素下，預估也將維持10%及6%的成長幅度。

相較於許多產業今年投資態度相對保守，資料中心業者積極的投資動能，充分顯示對自身產業未來發展的高度信心，中長期成長前景值得期待。

李坤憲也強調，即使景氣放緩，仍然可以發現企業或各國資訊部門，針對雲端運算、資料庫、資訊安全閥門等相關佈建的積極投入程度，隨著各國推動數位布建的普及化程度提升，Market Research Future資料顯示，全球數位轉型市場規模2022年1.57兆美元，至2030年則擴大到約7.6兆美元，以21%的年複合成長率高速增長，此外，數位轉型的佈建過程，也會提供AI技術相當重要的角色，同樣從2022年至2030年，預估會以37%的年複合成長率高速推進。

基礎建設產業去年備受法人機構青睞，今年開年以來股價漲幅卻相 對落後。法人指出，全球股市近期強勁反彈，部分投資人逢高傾向落 袋為安，但景氣看淡、企業成長動能放緩的大環境，基建產業無畏景 氣循環的特性，有助抵禦經濟逆風，預料在本波獲利了結賣壓趨緩後 ，資金有機會重新回流。

永豐ESG全球數位基礎建設基金經理人陳世杰表示，依永豐投信投 資研究團隊編製之「基礎建設產業投資溫度計」綜合評估，2月最新 數值達52分，較前月小幅回落6分，主要是在近期市場反彈行情下， 部分資金逢高先出場，致使資金動能相對轉弱，整體投資熱度稍降。

「基礎建設投資溫度計」為永豐投信結合全球經濟景氣動向、基建 產業獲利前景、股市評價、資金動能、技術指標等五大面向，綜合分 析產業熱度指標，數值區間從0∼100，進而量化基礎建設產業的市場 熱絡程度。

陳世杰分析，儘管基建投資熱度在市場漲多壓力下略見降溫，但仔 細觀察，基建股價評價已連續第三個月上調獲利前景，顯示基本面續 強，有利投資信心持穩。技術面也有利多方，MSCI全球基礎建設指數 近期，不僅站上季、年線，月線更突破年線上揚，季線也往年線靠攏 ，代表多頭勢力相對具優勢。

安聯投信強調，除人工智慧、巨量資料、雲端服務，加上傳輸速度 百倍躍升的5G，智慧城市將快速發展並帶動相關產業發展，衍生新變 革商機。世界各國皆致力進行相關布建智慧城市商機，根據市場研究 機構Grand View Research數據，預計到2025年全球智慧城市商機將 達近2.6兆元，以亞太地區為主，包括智慧交通、智慧政府、智慧醫 療、智慧消防、智慧水利、智慧停車、智慧路燈、智慧監控到智慧建 築等，智慧城市將成為下一波產業成長動能，潛在商機十分龐大。