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今年以來台股表現不如預期，升息、通膨等問題仍是金融市場最大 的干擾，後續觀察通膨變化，但台股企業基本面仍佳下，台股後續仍 有補漲空間。

日盛精選五虎基金投資團隊表示，產業面受到政策推動、上海全面 解封、供應鏈問題緩解等利多激勵，台股在利多、利空交錯下，預期 指數將進入震盪整理，類股仍有輪動表現的機會。

野村積極成長基金經理人邱翠欣表示，在經濟方面，美國第一季G DP年增率下跌1.5％，顯示景氣確實受到通膨影響，但以全年角度來 看，成長動能雖和緩但仍算健康，且個人所得持續增加，經濟展望仍 舊樂觀。考量市場已反映大部分利空，只要通膨壓力減緩，股市可望 在第三季迎來反彈。

台新2000高科技基金經理人沈建宏指出，看好需求較不受通膨及戰 事影響的關鍵零組件，例如電源管理IC、ABF載板等；有新產品及新 規格受惠題材之個股，例如高速傳輸介面、元宇宙OLED供應鏈等；伺 服器，電動車與汽車電子供應鏈；高股息殖利率兼具成長性之次族群 ；解封受惠股如航空類股。

富蘭克林華美投信認為，台股仍維持震盪整理格局，投資人應該保 守慎選股票投資標的，建議布局較具剛性需求的電子與傳產股票，例 如高速運算、網路通訊等，傳產股可以找民生必需、電信與公用事業 及解封後疫情概念股等，或者不妨將資金交給專業團隊操作，趁低檔 選擇台股基金逢低加碼、定期定額長線投資。

永豐投信強調，第三季將進入台股除權息高峰，股價回檔後，更提 供布局股息殖利率投資機會，整體金融股與傳產股預期在下半年仍可 望受惠升息與內需支撐。而這波股價大度修正後，正是存股族布局抗 震耐通膨、股息穩、獲利穩健標的時機。

第一金台灣核心戰略建設基金經理人張正中認為，台股籌碼與量價 面雖尚未浮現底部訊號，但波段跌深，整體本益比已滑落至11.4倍附 近，多數績優成長股殖利率超過5％以上，將吸引部分長線與搶短買 盤進場，醞釀跌深打帶跑行情，建議投資人可以鎖定「資訊及數位、 資安卓越、綠電及再生能源、民生戰備、精準健康、國防戰略」六大 台灣核心戰略領域。

對抗利率上揚、高物價壓力，俱備成長趨勢與剛性需求的數位基礎 建設產業商機正快速竄起，永豐投信再掀主題產品新風潮，全新推出 永豐ESG全球數位基礎建設基金，經金管會同意生效正式獲准募集， 為首檔完全聚焦全球數位基建領域的全球股票型基金，同時也是永豐 投信旗下第三檔ESG基金。

永豐投信指出，今年投資市場面臨最大挑戰即是升息及高通膨，基 礎建設產業在過去升息期間，因剛性需求，長期營運相對穩健，具備 通膨成本轉嫁能力等優勢，是投資人長期配置的首選。

永豐ESG全球數位基礎建設基金擬任經理人陳世杰表示，根據亞洲 基礎設施投資銀行（AIIB）預估，全球數位基礎建設投資金額總規模 將由2018年的260億美元，至2040年上看1兆億美元，平均每年成長2 倍，數位基礎建設龐大商機可期。

永豐投信全新推出的永豐ESG全球數位基礎建設基金為國內首檔瞄 準全球數位基建趨勢的基金，主要投資將聚焦三大主軸包括：數據中 樞、數位轉型、未來能源等，涵蓋產業面有：5G基地台、低軌道衛星 、數位電塔、資料中心、生命實驗室、智慧運輸、電子商務倉儲、智 慧電網、再生能源、充電樁等新十大建設。

陳世杰說明，數位基礎建設產業兼俱耐通膨及長期成長潛力優勢， 觀察如：數位電塔、智慧公路，擁有轉嫁通膨成本優勢，高達95％的 相關建設合約俱備完全通膨避險或部份通膨避險條款，亦即在合約中 簽定能依據通膨變化而調整價格，或簽定每年固定調整價格等，藉由 相關的條款訂定更能降低通膨侵蝕獲利的機率；另一方面，通訊、數 據需求日漸增加，如5G基地台、資料中心、低軌衛星等產業，在運用 需求大幅提升下，相關企業成長前景持續看好。

新數位基建標的受惠於成長商機，企業營運穩健，現金流量佳，收 益動能強，急跌後也有較快的修復力，提供投資人打造被動收入，追 求股票資本利得與REITs穩定配息，作為定期息收新選擇。

對抗利率上揚、高物價壓力，具備成長趨勢與剛性需求的數位基礎建設產業商機快速竄起，永豐投信全新推出永豐ESG全球數位基礎建設基金，日前經金管會同意獲准募集，為首檔完全聚焦全球數位基建領域的全球股票型基金，同時也是永豐投信旗下第三檔ESG基金。

日前FOMC利率決策會議，聯準會罕見一次升息3碼，抑制居高不下的通膨，台灣央行亦升息半碼。永豐投信指出，今年投資市場面臨最大挑戰即是升息及高通膨，基礎建設產業在升息期間，因剛性需求，長期營運相對穩健，具備通膨轉嫁能力等優勢，是長期配置的首選。

永豐ESG全球數位基礎建設基金擬任經理人陳世杰表示，自去年起美國、歐盟、中國陸續通過法案，積極推動大型基建計畫，隨著數位趨勢持續深化，各國政府、企業鎖定數位基礎建設發展方向，根據亞洲基礎設施投資銀行預估，全球數位基建規模將由2018年的260億美元，至2040年上看1兆億美元，平均每年成長2倍，龐大商機可期。

永豐投信全新推出的永豐ESG全球數位基礎建設基金聚焦三大主軸，包括：數據中樞、數位轉型、未來能源等，涵蓋產業面有：5G基地台、低軌道衛星、數位電塔、資料中心、生命實驗室、智慧運輸、電子商務倉儲、智慧電網、再生能源、充電樁等新十大建設。

陳世杰說明，數位基礎建設產業兼具耐通膨及長期成長潛力優勢，觀察如：數位電塔、智慧公路，擁有轉嫁通膨成本優勢，高達95%的相關建設合約具備完全或部分通膨避險條款，或每年固定調整價格；另一方面，通訊、數據產業，如5G基地台、資料中心、低軌衛星等，在需求大幅提升下，前景持續看好。

根據Bloomberg資料統計，以2014年以來MSCI數位基礎建設指數累計報酬率率達99%，DowJones傳統基礎建設指數累計報酬率為43%，MSCI世界指數報酬率則為40%，提醒投資人，期間各指數仍難以避免如疫情爆發時的急跌修正，不過，新數位基建標的受惠於成長商機，企業營運穩健，現金流量佳，收益動能強，急跌後也有較快的修復力，提供投資人打造被動收入，追求股票資本利得與REITs穩定配息，做為定期息收新選擇。

元大投信指出，通貨膨脹居高不下，美國聯準會（Fed）等主要央行積極升息。在通膨環境下的股票投資將更顯重要，因為物價上揚將實質侵蝕購買力。建議第3季的股票型資產可占65%，聚焦優質台股及5G關鍵科技族群；債券資產可占30%，以投資等級債為主；日圓正向ETF可占5%，把握反彈機會。

元大投信認為，聯準會在6月一口氣升息3碼，且預告7月還會再升息2或3碼，力求通膨回落至2%目標。升息帶來資金板塊挪移，市場不免震盪，但中長期布局的投資人，可分批布局競爭力強的高成長潛力標的，同時因應利率上揚的比價效應，高債息標的投資價值將受到重視。

在通膨環境下，大型股更有機會對客戶反應成本上升，維持獲利。且台股來到相對低點，正適合中長期布局，台股部位可占第3季投資組合的五成，並且透過定期定額分批進場，逢低累積部位。其中，元大台灣50（0050）及元大高股息可各占一半。

元大台灣50成立於2003年，是國內第一檔ETF，規模也最大，5月底的規模為2,288億元，創歷史新高。到5月底，元大台灣50的前五大成分股依次為台積電（46.5%）、鴻海（4.6%）、聯發科（4.6%）、聯電（2%）、台達電（1.8%）。台股今年以來大幅動盪，但投資人自2月以來月月買超這檔ETF，這檔ETF今年來規模大幅增加518億元。

至於元大高股息，則是從台灣上市市值150大個股中，篩選預估未來一年現金殖利率最高的30檔標的。到5月底，這檔ETF的受益人數為67.6萬人，人氣最高；規模則為1,260億元，為所有基金亞軍，僅次於元大台灣50。元大台灣高股息的前五大成分股為長榮（8.1%）、亞泥（4.9%）、聯強（4.8%）、中鋼（4.6%）、華碩（4.3%）。

元大高股息選股邏輯歷經多次利空考驗，包括歐債危機、陸股融斷、美中貿易戰、全球疫情等挑戰，忠實反映台灣企業股利成果，至今已連續11年配息且填息，平均每年配息率5.3%，平均填息天數75天。這檔ETF最近價格隨著大盤下修，預期配息率將進一步提高，吸引投資人關注。

元大投信認為，在升息階段，高本益比的科技股首當其衝。不過，參考2015年美國升息後的科技股行情，在升息利空反應完畢，市場情緒轉趨樂觀，高成長特性的科技股往往也是優先布局對象，建議可分配15%的資金在元大全球5G。由於各國5G產業鏈各有所長，全球布局最能完整掌握各地區5G龍頭企業發展潛力，可分批逢低進場。

元大全球5G是台灣唯一瞄準各國5G龍頭企業的5G主題ETF，聚焦5G產業鏈中的關鍵元件，包含美國半導體設備龍頭 應用材料和5G晶片龍頭高通、歐洲車用晶片龍頭英飛凌、日本被動元件龍頭村田製作所、台灣5G晶圓代工龍頭台積電。

元大全球5G成立於2020年6月，到今年5月底的規模已達62億元，以美股占33.1%最多，其次是台股的24%、日本的20.5%，前五大成分股依次為高通（7.1%）、東京電子（6.9%）、台積電（6.1%）、科林研發（Lam Research，6%）、應用材料（5.9%）。

在債券方面，今年美債殖利率快速上揚，債券價格大修正，在衡量信用評級與殖利率表現之後，投資等級債是折衷的選項。元大AAA至A公司債ETF成分債的發行人均為國際知名企業，如蘋果公司、微軟電腦、高盛等，信用評等佳。

該ETF成立於2018年，規模逾540億元，目前追蹤指數殖利率來到約4.5%，中長期投資價值浮現。統計過去十年期間，該指數曾有五次殖利率超過4.5%，若在超過後買進並持有一年，平均含息報酬達14%。

目前全球主要央行普遍採升息來抑制通膨，唯獨日本央行卻傾向選擇維持低利率。日本與美國貨幣政策之間差異大，導致日圓匯率一度貶破135日圓兌1美元，美元兌日圓的波動度也升至2020年3月以來最高。今年6月以來，期元大S&P日圓正2ETF交易量創歷史新高，顯示不少投資人把握反彈機會。不過，元大投信提醒，由於期貨ETF交易價格波動較大，宜適度配置即可，穩健投資人約可布局5%的比重，且需嚴守紀律，善設停利停損。

4檔ETF 成分股調整 包含元大台灣高息低波、永豐智能車供應鏈等；2檔ETN同步調整

台灣指數公司17日公布六檔指數成分股調整，其中，包括四檔為連 動在台股交易的ETF及二檔ETN，隨著ETF基金規模日益壯大，相關追 蹤的指數成分股調整，對個股股價均有明顯影響。

據統計，四檔ETF到5月底止，基金合計超過了161億元。

四檔指數連動發行的ETF分別包括：元大台灣高息低波（00713）、 永豐智能車供應鏈（00901）、新光臺灣半導體30（00904）、永豐優 息存股（00907）。

以下為六檔指數或報酬指數成分股新增個股名單，均自17日盤後生 交效（即20日起生效），納入個股及連動的ETF或ETN情形下：

一、「特選高股息低波動股價指數」成分股定期審核結果，新增大 統益、台塑、中興電、東和鋼鐵、中華、三陽工業、聯電、華碩、微 星、瑞昱、南亞科、聯發科、義隆、桂盟、盛群、台表科、宏全等1 7檔，連動該檔指數為元大台灣高息低波（00713）ETF，到5月底止， 基金規模為93.4億元。

二．「特選上市上櫃臺灣智能車供應鏈聯盟指數」成分股定期審核 結果，成分股新增建大、裕隆、嘉澤、聯合再生、瑞儀、台表科、力 積電等七檔，檔指數發行被動式商品為永豐智能車供應鏈（00901） ETF，該基金規模到5月底為31.84億元。

三「臺灣全市場半導體精選30指數」成分股定期審核結果，成分股 納入頎邦一檔，新光臺灣半導體30（00904）ETF追蹤該指數。該檔E TF基金規模到5月底為20.4億元。

四、「特選台灣優選入息存股指數」定期審核結果，成分股納入新 光金、富邦媒等二檔，永豐優息存股（00907）ETF追蹤該檔指數，到 5月底基金規模為15.65億元。

五、「臺灣上市500大報酬指數」成分股納入18檔包括：福壽、堤 維西、厚生、互盛電、皇普、增你強、全科、永崴投控、台灣精銳、 凌通、桂盟、大豐電、華孚、研揚、科定、來頡、昇陽半導體、泰銘 等。凱基臺灣500N（020007）連動該檔報酬指數。

六、「特選台灣電動車產業鏈代表報酬指數」2022年第一次成分股 定期審核結果，成分股將納入東陽、建大、裕隆等三檔，將於今日盤 後生效。元大特選電動車N（020028）連動該檔報酬指數。

受美國通膨飆升，聯準會升息力道恐加大的悲觀氣氛影響，美股重感冒，台股跟著打噴嚏，連兩天拉回測試「萬六」整數關卡，三大法人更是連五天淨賣超。法人表示，在美、台兩地升息前夕，仍連日受三大法人照顧個股，如中信金、華通、臺企銀等可望安度升息衝擊。

美聯準會升息、縮表同步進行，將大幅收回市場資金，不利股票市場表現，尤其美國5月消費者物價指數（CPI）飆高至近40年新高公布後，市場猜測聯準會將擴大或加速升息幅度，外資連五個交易日賣超，影響所及，三大法人近五個交易日合計均為賣超。

不過進一步觀察，可發現資金轉移跡象，尤其三大法人連續兩個交易日買超個股，股價表現相對穩健。例如國票金、致伸已是三大法人連八個交易日買超，中信金、臺企銀、中石化、東陽、第一金等連續買超天數也達兩天。

永豐投信指出，7、8月不少金融股除權息，投資人參與金融股追息行情可期，加上不少存股族也喜好以除權息後股價較低的時機進行年度存股配置，研判金融股第3季行情樂觀，也是投資人近期可留意的配置焦點。

第一金投顧董事長陳奕光建議，持續觀察通膨升息、地緣政治、兩岸疫情對盤面影響，也需留意消費性電子終端需求轉弱，及升息循環下對高成長電子股本益比評價下修的風險，短線上可留意網通、車電等成長型產業族群；今年美股及台股波動加劇，加上升息循環啟動，應留意勿過度追高，宜居高思危，分散布局。至於中長線布局，應著眼持續成長產業趨勢及季報營收等基本面選股，可持續留意展望亮眼或營收創高的投資機會。

陳奕光表示，美股、台股同步震盪，選股建議挑選有法人買超、產業前景佳、營收展望優、高殖利率、低本益比等族群類股逢低布局。

永豐投信發行的永豐優息存股ETF（00907），5月24日於證交所掛 牌上市，截至6月9日止，日均成交值約1.2億元，吸引散戶投資人矚 目。永豐投信指出，即將開始的第二、三季除權息旺季，股價拉回後 ，個股股息殖利率拉高，更推升存股族的投資需求與吸引力。

台股14日逆轉勝從大跌至收小跌0.15％，永豐優息存股ETF股價表 現相對亮眼，以15元上漲0.54％作收。

永豐優息存股ETF追蹤臺灣指數公司「特選臺灣優選入息存股指數 」，精選30檔成分股，作存股概念標的。

依臺灣指數公司資料顯示，4月底成分股中約有63％為金融股，其 餘37％為景氣循環傳產股等，指數過去5年平均股息殖利率約5％。

永豐投信指出，永豐優息存股ETF（配息來源可能為收益平準金） 布局金融、原物料、民生必需類股，雙月配息設計，為投資人創造更 有彈性的金流規劃。

美國通膨攀至40年高位，聯準會本周可能擴大升息幅度至3碼，利空接連而至造成美股連日下殺。據Bloomberg統計，標普500指數今年來已下跌逾二成，不僅跌入技術性熊市，更一舉摜破季線負二倍標準差。投信業者表示，投資人不必跟著殺低，可利用急跌時分批布局或定期定額投資美股基金或ETF。

「行情總在絕望中誕生」。永豐投信引用華爾街名言提醒投資人，在短線急遽下跌後，多項統計數據已來到極端值，如美國銀行最新牛熊指數持續下降至0.3，達極度恐慌區間。

此外，5月發布美銀美林全球基金經理人調查報告也來到極端水位，超過70%經理人認為經濟即將轉弱，創1990年來紀錄外，投資組合中現金水位更創911恐怖攻擊以來新高。多數投資人對前景看法更轉趨保守，甚至極度悲觀，意味將有機會迎來跌深反彈行情。

永豐投信指出，根據經驗，當標普500指數跌破季線負二倍標準差時，不僅後三~12個月平均皆呈現上漲，美股反彈力道更勝過MSCI世界指數。

在行情來到絕望時刻，短期將有機會迎來反彈行情，特別鎖定經濟體質冠蓋全球的美股，才有機會在反彈行情中脫穎而出，例如聚焦美國優質龍頭企業的永豐美國大型500股票ETF（00858），全產業配置，有機會降低科技單一產業影響。

台新智慧生活基金經理人蘇聖峰表示，中長線美國通膨雖過高，但就業市場仍佳，相對於2008年金融海嘯，目前金融狀況仍穩健，估計美國經濟硬著陸風險低，聯準會將持續緊縮來達成穩定物價目標。

考量供應鏈與就業問題可望隨時間逐漸化解，有助商品價格漲勢降溫、缺工與薪資壓力改善，預期聯準會有機會於9月放慢升息腳步，美股將擺脫上半年空頭走勢，具反轉契機，甚至在上半年超跌後，下半年上檔空間可期。建議不殺低持股，反而利用急跌時分批布局或定期定額投資美股基金。

蘇聖峰指出，基於科技股已嚴重超跌，可聚焦屬性較積極的科技股與成長股部位，標的選擇著重能打敗不確定性、下半年業績有望反彈、且營運穩定性足夠的個股。

中國信託投信繼去年推出3檔台股ETF後，今年再推出「中信臺灣智慧50 ETF（00912）」，追蹤「臺灣指數公司特選臺灣上市上櫃智慧50指數」，昨（13）日起至明（15）日募集，在股市多空難掌握的當下，提供投資人強攻力守的新ETF標的。美國聯準會（Fed）自6月起縮減資產負債表，市場預期，6、7月還有升息的的可能，美元指數自4月中旬以來處於100以上走升趨勢，聯準會積極升息的同時，也帶動美元指數上揚、推升美元資產行情。

永豐投信表示，美股第2季受到通膨與貨幣緊縮壓力大幅修正，估值已進入相對合理價位，近期打底、整理告一段落，可透過美國大型權值股ETF，同時掌握美元資產行情，掌握美股復甦投資機會。

永豐投信研判美元在升息循環中，呈現偏強走勢，從過去的歷史經驗來看，聯準會升息期間美元指數走強，主要是升息後資金回流美國，美元資產可望受惠。

儘管全球股市深陷疫情、高通膨與升息的多重打擊，永豐投信分析，美國企業帳上現金水位至第1季底達2.5兆美元的歷史高位區，提供企業買回庫藏股、擴大股利發放、投入本業實質營運設備或購併等更大的運用籌碼，儘管短期股價波動激烈，但經歷回檔修正後，可望吸引長期投資者對美元資產的興趣。

永豐美國500大ETF（00858）以市值作為篩選機制，能即時彰顯美國大型股股價與市值驅動力，追蹤指數所涵蓋的類股多元，包括：科技、金融、醫藥、能源、民生消費、通訊等各產業，將美國各產業最具代表性的龍頭企業全部涵蓋，如蘋果、艾克森美孚、微軟、特斯拉、康菲石油、亞馬遜等。

永豐美國500大ETF（00858）是全方位投資標的，成分股具風險分散，且能全面性參與美股反彈成長機會，近期行情動盪修正後，提供投資人回檔進場機會，也建議搭配定期定額策略掌握長期投資部位。

預估台灣經濟成長維持在3.5%至4.5%區間，通膨走勢也相對於其他亞太地區國家趨緩。雖然今年以來因美國升息帶動資金回流，不過內資法人部隊依舊看多力挺，台股仍相對國際股市強勁，加上台股企業獲利佳、殖利率相對高，待外資歸隊可望進一步助攻下半年台股行情。

張圭慧樂觀看待台股下半年迎東風，且台股歷經大幅度修正，有基本面的資產是具成長潛力的投資標的，然而過去無論是市值型或股息型的台股ETF僅專注在單一篩選面向。「中信臺灣智慧50 ETF（00912）」追蹤的「特選臺灣智慧50指數」，最大特點就是法人級選股流程。依流動性篩選後，選取前50大市值之上市櫃股票，在自由流通市值加權為基礎下，再依成長、規模、品質、價值、動能五大投資因子調整權重，能在景氣變化或市場風格轉換時，能調整至較佳的投資風向。

張圭慧指出，根據「特選臺灣智慧50指數」自2009年以來的回測績效，勝出臺灣50報酬指數報酬率高達163%，其中加入因子機制購是進化指數超額報酬的重大關鍵。

中信投信強調，影響金融市場兩大因素：聯準會升息及俄烏戰爭，有望在下半年逐步明朗，根據主計處3月最新預估今年GDP為4.02%，若以過往台股與GDP走勢高度相關性來看，下半年台股可望跟隨GDP築底反彈。

上海解封後帶動中國電動車工廠生產升溫，且大陸為拚復工經濟推出新能源車下鄉政策，可望刺激電動車消費力道，激勵中國電動車股價跌深反彈，也使得相關產業股價蠢蠢欲動，盤面上電動車相關ETF股價走揚，近一月以來國泰智能電動車（00893）以及永豐智能車供應鏈ETF雙雙反彈逾4%。

國泰全球智能電動車ETF經理人游凱卉表示，全球電動車滲透率持續升高，隨著電動車需求成長，相關零組件也同樣受惠。

上半年隨著通膨、經濟成長議題導致市場瀰漫恐慌情緒，導致股市震盪，電動車產業面臨諸多挑戰，如原物料價格波動、供應鏈短缺，惟電動車浪潮持續推進，製造商、原物料大廠、次世代技術（車用半導體）等龍頭皆已做好準備因應，企業財報展望仍可正向看待。

永豐投信指出，這波電動車廠與周邊產業股價動能同步受惠近期新能源產業標的的反彈驅動力，電動車品牌廠、新能源標的是這波電動車概念股反彈的第一棒，看好台廠電動智能車供應鏈成為下一棒接手反彈標的，例如台廠優勢的車用晶片的需求持續暢旺、車聯網中的感測裝置、自駕輔助系統、車用控制台與充電系統等。

看好在第2季沉潛期過後，都有蓄積可觀的反彈續攻力道，投資人不妨觀察下一波電動車供應鏈反彈受惠標的，永豐智能車供應鏈是唯一鎖定台廠智能電動車為投資主軸的台股ETF。

富邦未來車ETF追蹤MSCI ACWI IMI 精選未來車30指數，經理人王素珍指出，在獲利相對穩健下，指數估值已相對合理，且成分股不只是電動車的投資組合，而是鎖定未來移動趨勢的十年商機，現在正是長線布局未來車的好時機。

操作上，游凱卉建議鎖定布局上中下游且全球皆有布局的電動車指數，如：ICE FactSet 全球智能電動車指數，目前短線出現Ｗ底型態，面臨頸線壓力，可觀察頸線是否突破，亦可定期定額承接，長線持有，掌握電動車黃金十年成長爆發期。

美國聯準會（Fed）為了打擊通膨，持續推動收緊貨幣政策，繼3月 、5月連續升息，並自6月份起縮減資產負債表，市場預期，6、7月份 聯準會還有升息可能性，美元指數自4月中旬以來持續處於100以上呈 現走升趨勢，永豐投信指出，聯準會持續升息節奏在引導物價回落至 健康水準，聯準會積極升息的同時，也帶動美元指數上揚、推升美元 資產行情。

第二季美股受到通膨與貨幣緊縮壓力進行大幅度修正，也使得美股 的估值已進入長期投資相對合理價位，近期打底成型、整理告一段落 ，波動幅度可望持續收斂，永豐投信建議，投資人可透過美國大型權 值股ETF，同時掌握美元資產行情，掌握美股復甦投資機會。

永豐投信認為，從過去的歷史經驗來看，聯準會升息期間美元指數 走勢相對強勢，主因升息後往往吸引國際資金回流美國，為美國本土 貨幣環境提供緩衝、支撐作用，持有美元資產可望受惠強勢美元驅動 力。

除此之外，儘管全球股市深陷疫情、高通膨與升息的多重打擊下， 永豐投信分析，美國企業帳上現金水位至第一季底達2.5兆美元的歷 史高位區，提供企業買回庫藏股、擴大股利發放、與投入本業實質營 運設備或購併等更大的運用籌碼，儘管短期股價波動激烈，但經歷回 檔修正期後，可望吸引長期投資者對股票資產的興趣提升。

永豐美國500大ETF（00858）以市值作為篩選機制，能即時彰顯美 國大型股股價與市值驅動力，追蹤指數所涵蓋的類股多元，包括：科 技、金融、醫藥、能源、民生消費、通訊等各產業，將美國各產業最 具代表性的龍頭企業全部涵蓋，如蘋果、艾克森美孚、微軟、特斯拉 、康菲石油、亞馬遜等。

永豐投信指出，永豐美國500大ETF是全方位型美股投資標的，成份 股具風險分散，且能全面性參與美股反彈成長機會，近期行情動盪修 正後，提供投資人回檔進場機會，也建議搭配定期定額策略掌握長期 投資部位。

美國聯準會公布的5月會議紀錄未再進一步釋放鷹派訊息，美元、 美債殖利率回檔，市場恐慌氣氛緩和，具基本面題材支撐族群，將是 盤面持續關注焦點。台股近期具有諸多題材支撐，短線個股仍有表現 空間。

日盛精選五虎基金投資團隊表示，台股融資持續瘦身，上海有望獲 得解封，供應鏈問題緩解，電子權值基本面趨勢正向，伺服器需求將 帶動營運回升的散熱模組領導廠、營收擴大且營益率將跟上的網通大 廠、EPS創單季新高的MCU大廠、電動車需求升溫等族群皆是近期盤面 焦點，可把握台股表現機會。

永豐投信強調，第三季將進入台股除權息高峰，股價回檔後，更提 供布局股息殖利率投資機會，整體金融股與傳產股預期在下半年仍可 望受惠升息與內需支撐。而這波股價大度修正後，正是存股族布局抗 震耐通膨、股息穩、獲利穩健標的時機。

第一金台灣核心戰略建設基金經理人張正中認為，台股籌碼與量價 面雖尚未浮現底部訊號，但波段跌深，整體本益比已滑落至11.4倍附 近，多數績優成長股殖利率超過5％以上，將吸引部分長線與搶短買 盤進場，醞釀跌深打帶跑行情，建議投資人可以鎖定「資訊及數位、 資安卓越、綠電及再生能源、民生戰備、精準健康、國防戰略」六大 台灣核心戰略領域。

台新2000高科技基金經理人沈建宏指出，看好需求較不受通膨影響 的關鍵零組件，如電源管理IC、ABF載板等；有新產品及新規格受惠 題材的個股，如高速傳輸介面、元宇宙OLED供應鏈等。

美國聯準會將從6月1日起開始執行每月475億美元的縮表，並在三 個月內將縮表上限提升至每月950億美元。法人指出，美國通膨增長 觸頂、2022年下半年聯準會鷹派政策也可能放緩，上半年美股波動整 理期見觸底跡象，有助於股市的反攻行情，美國經濟發展正向，美股 大幅度修正底部確立後，提供投資人長線布局好機會。

永豐投信指出，今年以來，受到通膨升溫及美國聯準會升息政策影 響，美股四大指數最大修正幅度在一至三成間，美國商務部公布4月 核心個人消費支出（PCE）物價指數年增4.9％，低於3月的5.2％，創 下今年最低，顯示通膨可能已經觸頂下滑，美國服務業復甦至疫情前 水準，美國通膨增長觸頂、下半年聯準會收緊資金狀況可能不如預期 鷹派。

美國股票型ETF今年前五個月已有超過900億美元的資金流入，永豐 投信表示，即使在此時全球金融環境尚未明朗，美股仍是全球投資人 的首選資產；此外，股神巴菲特也看準修正行情的投資時機，巴菲特 的波克夏公司公布第一季最新持股變動，加碼買進蘋果、雪佛龍、通 用汽車及惠普、花旗等標的，全面涵蓋各產業大型龍頭股。

Refinitiv資料統計第一季美股企業財報發布，企業整體每股盈餘 年增率為9.7％，優於預期的比例近80％，第一季獲利增長領先產業 集中在景循環標的，包括能源、原物料、工業、房地產等，美國企業 在各種挑戰下仍然展現韌性，獲利的能力不容小覷。

安聯四季成長組合基金經理人莊凱倫表示，未來聯準會仍有單次升 息2碼的的可能性，短期內相關升息步調帶來的不確定仍可能會使市 場的波動延續；投資上建議可聚焦較低波動的市場與具防禦性的類股 ，降低整體投資組合波動，並可持續留意基本面相對較佳的美國股市 ，與具有較佳定價能力的產業與企業投資機會，待市場氣氛止穩後進 行布局。

永豐投信推出首檔存股型ETF，上周掛牌後吸引散戶投資人矚目，即將開始的第2、3季除權息旺季，股價拉回後，個股股息殖利率拉高，更推升存股族的投資需求與吸引力。

這次全球金融市場的動盪主要反應升息、通膨，台股、美股主要指數從高點以來修正幅度分別已超過一至三成，新掛牌00907永豐優息存股ETF追蹤專為存股族設計的「特選臺灣優選入息存股指數」，Bloomberg資料統計，在歷年的事件衝擊中，更較大盤展現抗震性與穩定度，包括在2018年中美貿易戰、2020年新冠疫情，及今年俄烏衝突之際皆能展現抗震能力。

永豐投信強調，第3季將進入台股除權息高峰，股價回檔後，更提供布局股息殖利率投資機會，整體金融股與傳產股預期在下半年仍可望受惠升息與內需支撐，根據集保中心公布數據，近一周以來15家金控之股東數再度回到610萬以上，總計增加超過3.4萬名股東數，隨股價修正，具備股息優勢標的再度浮現長期投資價值，吸引存股族逢低進場。

永豐投信指出，這波股價大度修正後，正是存股族布局抗震耐通膨、股息穩、獲利穩健標的時機，永豐優息存股ETF（00907）掛牌首日散戶湧入，衝出超過2萬張以上的成交量，為3月份以來，新掛牌ETF首日成交最大量。00907永豐優息存股ETF布局金融、原物料、民生必需類股，雙月配息設計，為投資人創造更有彈性的金流規劃。

受美股拉回壓力衝擊，台股第2季以來最大修正點數約2,500點，近期處於「萬六」關卡上下震盪。投信法人表示，台股拉回降低存股投資人追高的投資疑慮、拉高個股股息殖利率，產生進場投資機會，迎接第2、3季即將開始的除權息旺季，投資不妨透過存股、高股息ETF掌握投資契機。

永豐投信分析，第2季以來的全球金融市場動盪，主要反應升息、通膨等衝擊，台股、美股主要指數從高點以來修正幅度分別已超過一至三成，仍不減存股族買盤。據Bloomberg資料統計，在歷年的重大事件衝擊中，包括2018年美中貿易戰、2020年新冠疫情及2022年俄烏衝突，永豐優息存股（00907）追蹤專為存股族設計的「特選臺灣優選入息存股指數」為例觀察存股績效，均展現較大盤更佳的抗震性與穩定度。

即便在事件過後，全球金融市場回復基本面與成長趨勢，對台股大盤、不同產業帶來不同影響程度與後續修復力差異，台灣傳產、金融類股修復力較大盤指數來得佳，永豐投信分析原因是金融與傳產類股因波動低、獲利穩、殖利率高，空頭修復能力也相對優異。

永豐投信強調，第3季將進入台股除權息高峰，股價回檔後，提供布局高股息殖利率概念股投資機會，整體金融股與傳產股預期在下半年仍可望受惠升息與內需支撐。根據集保中心公布數據，近一周以來15家金控股東數再度回到610萬戶以上，總計增加超過3.4萬名股東數，隨金控股股價修正，具備股息優勢標的再度浮現長期投資價值，吸引存股族逢低進場，等待下半年全球股市波動趨緩，展現金融行情修復驅動力。

野村投信投資策略部資深協理樓克望表示，目前市場普遍認為美國聯準會6、7月可能再升息2碼，9月可能是2碼或1碼，若僅升息1碼，對做多台股有機會，第3季可望迎來較佳行情。

上海階段性復工、中國央行大幅調低5年期的貸款市場報價利率（LPR），釋放穩定房地產市場和經濟的訊號，政策利多出台，帶動陸股近期透露出打底完成、底步壂高的走勢轉強訊號，連動大中華基金紛紛跟進表態。法人認為，陸股有機會走向利空出盡，下半年方向越來越樂觀。

根據CMoney統計，截至5月19日，以新臺幣級別的38檔大中華基金近一周均繳出正報酬，平均漲幅達2.8%；不過拉長績效至一年來，僅有：台中銀TAROBO機器人量化中國、統一大中華中小、統一強漢三檔基金維持正報酬，績效表現差異相當大。

由於中國疫情防控引發製造業停工，供應鏈斷鏈風險，市場擔憂再度加劇全球的高通膨，甚至引發經濟衰退疑慮，導致市場多空情緒反應激烈，外資暫離中國市場，人民幣大幅貶值。

統一投信大中華研究團隊指出，悲觀情緒已經逐漸反映在股市中，且由近期政策動向可以發現，中國陸續推出財政刺激、貨幣寬鬆等政策來托底經濟，而上海也在有階段性下的逐步復工、復市。看好陸股有機會慢慢回穩，且對下半年抱持著越來越正面的展望。類股部分，看好受惠高通膨的原物料股具有波段行情的表現機會、還有政策扶植電動車、政策轉向的網路等類股等。

永豐投信示，一旦中國一線城市恢復常態生活、官方擴張政策積極，監管態度鬆綁等，原本相對低迷的生產製造、消費、地產、新經濟，及新能源應用等，都可望帶來提振力道，帶動市場對陸股的風險偏好與投資資金再度回流。

鎖定金融及傳產股、打出首檔存股概念的台股ETF-永豐優息存股ETF（00907），日前獲准成立，吸引存股族逾21億元資金湧入。永豐投信指出，台股加權指數自今年高檔最大修正幅度超過15%，提供長期存股族較佳進場機會。

去年在台股衝高行情中，台股ETF發行受到投資人青睞，鎖定ESG、半導體、智能車等偏權值型、積極型科技主題等；年初至今，已有3檔台股ETF發行，在行情震盪中，新發行的台股ETF更將投資概念擴及升息受惠股、價值型標的，永豐優息存股ETF（00907）打造台股第一檔存股概念ETF，同時提供雙月配息機制，在台股這波動盪行情中，贏得存股投資人認同。

永豐優息存股ETF（00907）設計雙月配息機制，更能滿足退休族需要固定現金流需求；相較於年配息，雙月配息一年領6次息，提供投資人拿到的現金股息立即再投資，持續增加持股單位，有機會加速投資成果。

永豐優息存股ETF（00907）追蹤標的指數為「特選臺灣優選入息存股指數」，該指數編製鎖定市值前250大民生必需景氣循環相關產業，以企業ESG表現、公司獲利、股利配發為篩選條件，挑選30檔上市股票做為成分股，4月底追蹤指數金融股占比63.2%，其餘為傳產股，鎖定價值型類股，更適合近期動盪行情做為資產後盾。（李佳濟）

受到本土疫情擴大、俄烏戰爭膠著、聯準會加大力度升息及縮表的 影響下，台股利空罩頂，高價股領跌，導致指數再度破底。法人指出 ，大盤在短線利空宣洩告一段落後，將有機會持穩向上，目前投資佈 局難度提高，風險機會並存下，台股平衡基金最能因應市場的波動。

觀察台股平衡基金績效表現不輸大盤，在2022年來仍打敗大盤績效 的14檔台股基金中，就有七檔是台股平衡基金，且前四名都由平衡基 金包辦。

群益投信投資長李宏正表示，台股短線來看，市場氛圍仍相當悲觀 ，但代表市場氣氛的美林牛熊指標已進入超賣水準，美國NAAIM經理 人持倉指數也落在6成的相對低檔，加以美國CPI將於近期見頂，後續 將有所回落，推估將有助行情在此進行築底動作，並逐漸回歸基本面 軌道。

觀察台股目前融資餘額、投資信心以及本淨比等數值都在相對低的 位置，大盤下檔空間相對有限。

群益平衡王基金經理人吳胤良表示，無論是俄烏戰爭、通膨、升息 、疫情，都將持續面對這些不確定因素，台股大盤表現可能會受到壓 抑。但雖然「超賣」不能跟「觸底」畫上等號，但超賣代表非理性因 素主導市場，無論股票好壞都可能遭投資人錯殺。

永豐投信指出，近期台股也面臨較大的整理壓力，台股投資氣氛暫 居觀望，電子族群呈現較大的震盪，升息與通膨題材股如金融、傳產 、原物料股雖在歷經3月份漲勢後，暫時進入股價盤整期，不過，金 融、傳產每年都會在股東會、除權息前，帶動參與除息行情等，加上 升息與通膨帶動的營運面挹注，股價修正具備下檔支撐，殖利率價值 股仍將帶動投資與存股需求，投資宜採防

禦、價值型策略為主。

野村投信國內股票投資部主管姚郁如表示，由於戰爭的不確定因素 ，台股仍將持續受到國際股市影響，預期將以區間整理走勢為主，因 此在策略上，建議逢低布局，並選擇成長率遠高於平均的個別產業及 個股。

在震盪局勢中，高股息族群將受到資金青睞，也是可以在第二季略 加著墨的方向。野村投信長期看好的趨勢並無太大變化，科技股部分 持續看好半導體，高速運算，AI，Server以及自動化、電動車等。

永豐優息存股ETF 獲准成立 提供雙月配息機制，吸引存股族逾21億資金湧入

鎖定金融、傳產股，打出首檔存股概念的台股ETF─永豐優息存股 ETF（00907）吸引存股族逾21億元資金湧入，於5月17日獲准成立。 在這波股價動盪行情中，不少存股標的重新回到價值區間，永豐投信 指出，美、台升息、本土疫情，台股加權指數自今年高檔最大修正幅 度超過15％，今年相對抗跌的熱門存股標的，也同步出現修正，提供 長期存股族較佳進場機會。

去年在台股加權指數衝高行情中，台股ETF發行受到投資人青睞， 鎖定ESG、半導體，以及智能車等偏權值型、積極型科技主題等；年 初至今，已經有三檔台股ETF發行，今年在台股行情震盪中，新發行 的台股ETF，更將投資概念擴及升息受惠股、價值型標的，永豐優息 存股ETF，打造台股第一檔存股概念ETF，同時提供雙月配息機制，在 台股這波動盪行情中，贏得存股投資人認同。

儘管今年的台股ETF募集受到行情震盪，影響不少股票族當下進場 投資信心，永豐投信分析，這次參與募集的投資人、銷售金額結構發 現，存股概念ETF更吸引退休族群、中高齡受薪族群的認同，較去年 募集的台股ETF投資人平均投資金額更為提高、投資單位數增加，如 此一來，也將有利於未來雙月配息機制的成本、領息效益。

永豐投信也指出，雙月配息相較於年配息金流，也提供存股族、小 資族，提高股息再投資的頻率，年配息一年領一次息、雙月配息一年 領六次息，雙月配息產品，提供投資人拿到的現金股息立即再投資， 持續增加持股單位，有機會加速投資的成果。

永豐優息存股ETF，追蹤標的指數為「特選臺灣優選入息存股指數 」，該指數編製鎖定市值前250大民生必需景氣循環相關產業，以企 業ESG表現、公司獲利、股利配發為篩選條件，挑選30檔上市股票作 為成分股，產業別投資聚焦穩定配息與具備存股概念標的，4月底追 蹤指數金融股占比63.2％、餘為傳產股，產業鎖定價值型類股，更適 合近期動盪行情作為資產後盾。

ETF吸金 衝向200億 富邦入息REITs+明掛牌 永豐、國泰新商品陸續登場 推升今年來募集金額

隨聯準會（Fed）的貨幣政策大局擬定、俄烏戰爭利空逐步鈍化，投信法人也積極展開募集與上市，本周五（20）抗通膨的富邦入息REITs+ETF將掛牌、下周二（24日）主打雙月配的永豐優息存股ETF將掛牌、緊接著鎖定疫情下零接觸的國泰數位支付服務ETF也於6月20日啟動募集。

統計至昨（18）日，已經掛牌上市的六檔ETF為FT潔淨能源（00899）、富邦元宇宙、中信電池及儲能、新光臺灣半導體30、FT臺灣SMART、大華元宇宙科技50；二檔將於明（20）日與24日掛牌的富邦入息REITs+、永豐優息存股ETF，合計已經吸金約188.6億元，加上6月將募集的國泰數位支付服務ETF，吸金規模有機會挑戰200億元。

今年來受到眾多利空夾擊影響，掛牌的ETF股價跟著拉回，全數跌破發行價，尤其以科技股為主的富邦元宇宙、中信電池及儲能以及新光臺灣半導體30等幅較深，達雙位數；但即將掛牌的富邦入息REITs+、永豐優息存股ETF也為市場增添活水。

富邦投信指出，透過富邦入息REITs+一次買進全球前30大高殖利率不動產及基礎建設標的，看好在通膨高漲與升息加速腳步下，價值型投資機會浮現。

永豐投信指出，永豐優息存股ETF鎖定台灣金融、傳產股，在美、台升息、本土疫情，今年相對抗跌的熱門存股標的也同步出現修正，提供長期存股族較佳進場機會。

至於將在6月20日至24日啟動募集的國泰全球數位支付服務ETF，追蹤Solactive全球數位支付服務指數，IPO價格為15元，採年配息，主要聚焦數位支付三大投資關鍵，包括數位支付、數位資產軟體、數位資產基礎建設。

國泰投信ETF團隊主管鄭立誠指出，數位支付產業具有四大利基：數位化、疫情催化、部分金融科技公司開始轉向雲端服務模式、加密資產等技術出現，都將加快推升零接觸支付商機。

儘管當前俄烏地緣政治及通膨、升息縮表等議題帶來新挑戰，環境中的不確定性，但數位支付公司的基本面依舊強勁，數位經濟趨勢的長線投資商機看俏。