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美國總統川普重申將對大陸採取強硬作法，台股蘋概股大立光（3008）、鴻海（2317）、可成（2474）重挫拖累，台指期昨日一度回測至10,700點，台積電（2330）持續扮演台股的中流砥柱角色拉尾盤翻紅穩住行情，金融與傳產股也表現抗跌，終場台指期小跌15點至10,724點。元大期貨協理陳昱光說，台指期多空方向變化迅速，投資人宜小心謹慎。

外資小幅賣超台股3.12億元，在台指期淨多單則持續減碼3,522口至25,207口，淨多單水位來到7月9日來新低；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單減少4,094口至5,659口。陳昱宏說，由於行情變化速度太快，重要法人對台指期淨多單留倉快速降低。

永豐期貨副總廖祿民說，台指期已連6日收黑K，行情續偏弱勢，但近2個交易日都收長下影線，守住10,700點，低接買盤尚存；整體來看，蘋概股受貿易戰拖累、陸股疲弱，短期布局仍需謹慎，留意蘋果新機發表時，美股的走勢變化。

統一期貨分析師廖恩平說，貿易戰未有緩和跡象，使市場情緒轉趨觀望，且大陸下周將尋求WTO對美國實施制裁，可能激怒川普有更大的動作，而外資動作雖沒有大舉翻空但操作上轉趨保守，使盤勢呈量縮震盪整理，雖籌碼面、技術面皆不利指數上漲，在未跌破趨勢線前，不需看空未來走勢。

台指期選擇權買權最大成交量集中在10,800點，賣權集中在10,700點。選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在11,200點，賣權未平倉最大量集中在10,500點。廖祿民說，從最大量序列來觀察，行情在10,500點至10,700點有撐。

廖恩平說，台股摜破年線後，目前在上升趨勢線上橫盤整理，而目前上檔年線仍持續上揚，季線半年線則持續下彎，台指期短暫止穩10,700關卡，呈現上檔壓力不小，下檔跌幅也不深的區間整理盤勢。

股期雙市昨（11）日震盪收紅，指數齊步力守10,700點；分析師表示，若扣除除息影響點數，期現貨實質價差由正轉逆，外資淨多單減少5,105口，淨多單降至2.8萬口，展望盤勢，因外資操作偏向保守，台指期仍宜謹慎看待。

在現貨與期貨行情走勢方面，美股周一標普終止連四跌，其中，費城半導體大幅反彈1.1%，台指期昨天早盤以上漲開出後，連帶台股開盤同步小幅開高，重量級權值股陸續公布8月營收，股價卻兩樣情。

台積電（2330）公布8月營收創下今年次高紀錄，但股價卻不漲反跌，盤中一度跌幅超過2%，導至台股盤中一度翻黑再創波段最低，鴻海8月營收優於預期，股價出現強彈漲幅超過3%，連帶鴻家軍個股多數出現跌深反彈走勢。

被動元件、記憶體與矽晶圓族群重要指標股，昨日全數反彈走高，連帶櫃買指數也在環球晶反彈且半導體走高帶動下，上漲0.7%，且尾盤買單敲進權值股拉升指數，終場加權指數上漲26點收10,752點，成交量1,297億元。

期貨市場上，台指期開高震盪走低，但尾盤再由黑翻紅，終場台指期小漲6點，以10,740點作收，日盤成交口數為17.9萬口。價差方面，若扣除預估除息點數3.5點，期現貨實質價差由正12點轉為負8點，顯示市場心態偏向謹慎。

永豐期貨表示，就籌碼變化分析，現貨部分，三大法人昨日買超9億元；在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加3,289口，使留倉部位轉為淨空單409口，其中，外資多單減碼且空單加碼，淨多單減少5,105口至28,729口。

至於十大交易人中的特定法人，全月的台指期淨多單則是減少1,398口至9,753口。從技術面來看，永豐期貨指出，昨天日K終結連四黑、但仍續創波段新低，日KD指標持續死亡交叉向下，且反彈量能出現萎縮，指數仍未擺脫空頭格局。

元大期貨認為，台指期終止連續四日的跌勢，但行情呈現多空拉鋸，終場僅以小漲作收。展望盤勢，由於美中貿易衝突近日持續增溫，並延燒至蘋果供應鏈，加上外資期貨淨多單持續減碼，台指期仍宜謹慎看待。

美國總統川普表達對2,000億美元的中國產品課稅箭在弦上，且預告第三波的關稅措施對高達2,670億美元也準備好，導致台股昨（10）日失守年線，台指期也大跌111點、至10,734點。法人認為，由目前技術面與籌碼面來看，台指期仍持續承壓。

在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少12,203口至2,880口，其中外資多單減碼且空單加碼，淨多單減少12,492口至33,834口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單減少10,188口至11,151口。

群益期貨指出，目前9月選擇權籌碼呈現偏多格局，但是賣權OI大於買權OI之差距續減至3萬餘口，買權OI快速增加。周選擇權方面，買權OI總量呈現大於賣權，且差距的口數愈拉愈大。

整體來說，外資期現貨仍小幅買超，但是期貨多單減少1萬多口，另外自營商的選擇權淨部位sell call的部位較多一些，且期貨避險空單高達5,000多口，看法偏向保守。以台股近期的波動區間來看，短線仍有一些下跌空間。

永豐期貨認為，選擇權買賣權OI最大量區由11,200至10,800點下移至11,000至10,400點，上檔壓力與下檔支撐同步下移。全月未平倉量put/callratio值由1.15降至1，已連三日下降。

買權平均隱含波動率由12.34%升至14.38%，賣權平均隱含波動率由17.09%升至18.31%，選擇權部位整體來看，呈現偏空預期。

元富期貨觀察VIX走勢後表示，昨日由14.67上升至15.32、上升了0.65，突破前月平均成本14.27，顯示市場上的避險情緒有擴張的疑慮，後續仍有可能向上攀升，不利於多頭反攻。

另一方面，由選擇權觀察，9月選擇權最大買權未平倉11,000點，賣權則在10,400點。由期現貨籌碼觀察，外資在現貨出現連買兩天的動作，而期權淨多單大幅減碼，整體顯示，美中貿易戰再度升溫，且規模愈來愈大，恐持續壓抑股市上漲空間。

股期雙市昨（6）日震盪收黑，齊步回檔10,900點支撐；分析師表示，目前期現貨逆價差收斂，外資淨多單小增540口，淨多單部位增至47,569口，展望後市，因國際貿易衝突持續，期市上檔依舊承壓，操作仍宜謹慎。

在現貨與期貨行情走勢方面，美股那斯達克指數周三因臉書、推特等權值股至國會聽證會而重挫，拖累昨日台股早盤賣壓沉重，指數急速走低，盤中大跌90點一度逼近10,900點。

其後雖有承接買盤進場拉抬縮斂跌幅，但近期強勢的台積電（2330）也轉趨弱勢走低，追價買盤力道不濟，上午10時過後指數再度反轉走跌，直至收盤皆未見明顯反彈出現，終場加權指數下跌70點收10,924點，成交量1,317億元。

類股表現上，八大類股除了食品類股與塑化類股收紅，其餘皆收黑，其中，以食品類股漲幅0.25%表現較佳，機電類股跌幅1.1%表現較差。

期貨市場方面，台指期昨日延續前一日的跌勢，並回測10,900點關卡，終場台指期下跌48點收10,901點，成交口數為12萬口。

價差部分，台指期逆價差縮至24.3點，電子期逆價差縮至0.56點，金融期轉為逆價差3.75點。

永豐期貨表示，就籌碼面分析，在現貨部分，三大法人昨賣超39億元。

台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少146口至18,221口，其中，外資多單加碼超過空單加碼，淨多單增加540口至47,569口。

至於十大交易人中的特定法人，全月的台指期淨多單，則是增加1,561口至21,876口。

從技術面觀察，永豐期貨指出，昨日大盤以帶短下影線黑K回測10,900關卡附近見到些許買盤支撐，但指數仍失守5日與10日線，盤勢為高檔震盪格局。

展望盤勢發展，若美國科技股能止跌回穩，可望帶動台股短線反彈，但在美中貿易戰隱憂未除之下，操作上須注意交易風險並嚴設停損停利點。

元大期貨認為，台指期呈現開低走低，連續第二日回檔，並失守10日均線支撐。

就近期變數而言，由於國際貿易衝突持續，全球股市亦普遍拉回，台指期雖然技術面上尚未轉空，但上檔預期仍然承壓。

昨日期交所小台指數期貨夜盤下午3點開盤沒有多久，價格隨即來 到10,600點達到動態價格穩定機制的退單上限2％，之後惡意及啟動 程式交易的委託單全部被成功阻擋，夜盤盤中留著小台期10,600點及 成交1口的烏龍價格。期交所表示，動態價格穩定措施成功的發揮穩 定期貨市場價格的功效。

期交所今年1月22日上線動態價格穩定措施，該機制同步適用於日 盤及夜盤交易，主要防止錯單、胖手指及委託簿流動性失衡等情事， 造成盤中價格「瞬間」異常波動情形。

期交所表示，該機制成功使昨日夜盤開盤小台期成交價在合理價格 範圍內波動，避免大幅度的價格偏離，發揮穩定期貨市場價格及防範 盤中價格異常波動風險之功能。

至於昨日台指期的表現，大立光、鴻海撐住行情，但尾盤接近1點 左右，金融股及傳產龍頭股回檔，被動元件賣壓加重，台指期並未站 回11,000點，昨日下跌53點至10,949點。

國泰證期顧問處分析師姜軒墨指出，台指期處於多空拉鋸，空方力 道屬於比較短期北美貿易協定疑慮的影響，多方力道靠強勁的美國經 濟基本面支撐，美國製造業採購經理人指數（PMI）自7月的58.1跳升 至61.3，創2004年5月以來最高紀錄，連續第24個月高於50榮枯分界 點大關，遠優於經濟學家原先預期的57.7，光從這一點的利多經濟數 據來研判，台指期行情仍具有向上的空間。

在籌碼面上，外資現貨部位再轉為賣超29.5億元，外資在台指期小 幅加碼516口至47,029口，近4日籌碼變化並無一定方向；十大交易人 中的特定法人全月份台指期淨多單減少584口至20,315口。

永豐期貨副總廖祿民說，昨日台積電一枝獨秀而其他權值股卻齊跌 的現象較為少見，加上貿易戰擔憂情緒再度升溫使下午陸股跌幅擴大 ，投資人須特別留意相關情勢是否影響台指期後勢。

股期雙市昨（5）日震盪收黑，齊步失守11,000點；分析師表示，目前若扣除除息影響點數，期現貨逆價差擴大，但外資淨多單小增516口，淨多單部位升至4.7萬口。展望盤勢，因國際貿易衝突持續，台指期上檔預期相對承壓。

在現貨與期貨行情走勢方面，美股周二盤中震盪劇烈，雖然收盤縮斂跌幅但三大指數仍收黑，影響昨日亞洲股市普遍疲軟，台股在台積電（2330）強漲下逆勢開高，然而金融、傳產權值股持續有賣壓，壓抑指數在平盤附近震盪。

而午盤1時過後，賣壓傾巢而出，使台股迅速下殺失守萬一關卡，盤面上台積電和聯發科分別上漲2.5%與0.2%，鴻海、大立光力持穩平盤，終場加權指數下跌26點，收在10,995點，成交量1,189億元。

期貨市場表現上，台指期昨日呈現拉回整理，雖然台積電因市場看好客戶超微的新款伺服器處理器，收漲2.5%，但仍獨木難支，終場台指期下跌52點收10,950點，成交口數為15.3萬口。

價差部分，期現貨實質逆價差由11點擴大至39點，選擇權波動率指數則由13.25上升至13.84，顯示市場風險意識明顯增溫。

永豐期貨表示，就籌碼面分析，現貨部分，三大法人昨天賣超38億元；台指期方面，三大法人淨多單減少470口至18,367口，其中，外資多單加碼且空單減碼，淨多單增加516口至47,029口。至於十大交易人中的特定法人，全月的台指期淨多單，則是減少584口至20,315口。

此外，台積電一枝獨秀而其他權值股卻齊跌的現象較為少見，加上貿易戰擔憂情緒再度升溫使下午陸股跌幅擴大，因此投資人須特別留意相關情勢是否影響期現貨後勢。

元大期貨則認為，台指期呈現拉回整理，11,000點心理關卡再度失守。展望盤勢發展，因近日國際貿易衝突持續，台指期上檔預期相對承壓；另外，投資人也應留意中國人民銀行意外進行正回購，陸股尾盤殺低，台指期盤後盤亦持續回檔，短線操作上仍宜謹慎。

股期雙市昨（4）日震盪收紅，指數齊步收復11,000點。分析師表示，若扣除除息影響點數，期現貨實質逆價差收歛，外資淨多單小減409口降至46,513口，展望盤勢，預期台指期將高檔震盪，需留意國際經貿局勢發展。

在現貨與期貨行情走勢方面，美股周一勞動節休市，而台股周一大跌百點、但外資反倒加碼多單，帶動台指期昨日以上漲開出後，連帶台股開盤同步開高，盤中一度突破11,000點。

但隨著台積電（2330）開高走低，加上鴻海維持在平盤上震盪，使得台股漲幅收斂，維持高檔震盪整理，而早盤陸股開盤後一度翻黑，導至台股盤中也同步翻黑。

所幸午盤後陸股翻紅且漲點不斷擴大，加上櫃買指數也在穩懋漲停、且生技與半導體反彈帶動下大漲逾1%，尾盤買單敲進金融與傳產權值股拉升指數，終場加權指數漲57點收11,021點，成交量1,178億元。

期貨表現上，市場對於貿易衝突的擔憂暫緩，台指期止跌回升，終場台指期上漲68點收11,002點；價差部分，期現貨實質逆價差再由20點減少至11點，選擇權波動率指數則由14.09下降至13.25，顯示市場風險意識有所降溫。

永豐期貨表示，若就籌碼面變化來看，現貨部分，三大法人昨天買超34億元；在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加27口至18,837口，其中，外資空單加碼超過多單加碼，淨多單減少409口至46,513口。至於十大交易人中的特定法人，全月的台指期淨多單則是增加2,539口至20,899口。

永豐期貨指出，從技術面來看，昨天日K紅黑交錯，但力守10日線，但日KD指標持續死亡交叉向下，而量能依舊低迷，指數短線將持續在萬一大關震盪觀望。

元大期貨則認為，外資現貨部位再轉為買超35億元，期貨淨多單則小幅減碼，近三日的籌碼變化，並無一定方向。

整體而言，台指期昨天呈現止跌反彈，終場並站回11,000點的心理關卡；展望盤勢發展，由於蘋果新機下周即將發表，其股價連日創高，有利蘋概股表現，並給台指期一定支撐，仍需留意國際經貿發展。

股期雙市昨（3）日震盪回檔，指數雙雙失守11,000點大關。分析師表示，目前若扣除除息影響點數，期現貨實質逆價差收斂，但外資淨多單小增439口，淨多單部位升至4萬6,922口，展望盤勢，短線仍以震盪機率較高。

美股上周五漲跌互見，費半漲幅相對較高，激勵台股昨天早盤開高，不過上方11,100點壓力沉重，多檔權值股開高後漲幅收斂甚至翻黑，指數旋即反轉滑落平盤之下。

台積電雖力守紅盤，但鴻海、大立光等權值股全面走低，被動元件族群大跳水，國巨、華新科更收在跌停價，加上金融與傳產未見撐盤力道浮現，而櫃買指數跌幅更重，一黑吞四紅下跌2.06%。

期貨方面，台指期昨天早盤即呈現拉回，塑化、水泥等原物料族群為壓盤重心，終場台指期下跌87點，以10,935點作收，成交14.1萬口。

價差部分，期現貨實質逆價差為29點，不過選擇權波動率指數則由13.23上升至14.09，顯示市場風險意識呈現增溫。

永豐期貨表示，台指期三大法人淨多單減少1,331口至18,810口，其中，外資空單減碼超過多單減碼，淨多單增加439口至46,922口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨多單則增加24口至18,360口。

永豐期貨指出，從技術面觀察，昨天日K開高走低留長黑棒，指數回補8月29日的多方缺口後失守11,000關卡，KD指標轉為死亡交叉向下，MACD柱狀體正值收斂，顯示上方賣壓較重。

不過目前位階靠近8月28日的多方缺口，加上外資期貨淨多單並未大幅減碼，未來若在此區守穩則仍有望整理後再度挑戰前高。

元大期貨認為，台指期昨天以黑K棒摜破5日均線，失守11,000點關卡；展望盤勢發展，由於近日美中、歐美貿易爭端又起，陸股仍弱勢，台指期後勢預期將相對承壓。

台股上周五（31日）跳空開低，但在下檔支撐買盤依舊強勁下，終場站回「萬一」關卡，台指期則持平於11,022點。法人認為，從技術面、籌碼面來看，預期短線台指期將處高檔震盪格局。

在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少6,416口、至20,141口，其中，外資多單減碼且空單加碼，淨多單減少7,104口、至46,483口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單減少3,785口、至18,336口。

元大期貨指出，台指期實質逆價差收斂，扣除預估除息點數9.9點後，期現貨實質逆價差由61點縮水至32點，逆價差對折、透露出部分的壓力已有消化。

同步觀察外資現貨買超、但期貨淨多單則減碼7,104口、至46,483口，顯示有獲利出場的跡象。

整體來看，台指期上周五收下影線，守住11,000點關卡，反應多方仍有承接意願，預期短線台指期將保持高檔整理，但留意9月6日美國可能會對中國2,000億美元商品課稅，貿易大戰疑慮尚存，現階段布局仍宜謹慎。

永豐期貨認為，從選擇權成交量來觀察，買權集中在11,200點，賣權集中在10,800點。選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在11,200點，賣權未平倉最大量集中在10,400點。

全月未平倉量put/callratio值由1.31降至1.26，大於中性值1，反應籌碼面為偏多架構。買權平均隱含波動率由10.49%升至10.72%，賣權平均隱含波動率由14.12%升至14.14%，買賣權皆升，整體來看，顯示為中性偏多預期。

群益期貨指出，綜合來看，外資期現貨中性布局，自營商選擇權轉作中性，月、周選擇權多空OI增量相當，整體籌碼面中性偏多格局。技術面台股上檔雖然有壓力，但在上周五的下影線支撐未破下，目前台股仍以震盪偏多格局看待。

美墨NAFTA談判達成共識，美股道瓊重返26,000點大關，那斯達克與S&P500指數續創歷史新高，台股昨（28）日由台積電（2330）等大型權值股領軍，指數向萬一關卡挑戰，台指期亦上漲69點收10,954點，成交口數10.1萬口。

價差方面，台指期逆價差擴至35.55點，電子期轉為逆價差1.22點，金融期逆價差擴至6.71點；在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加4,184口至13,723口，其中外資多單加碼且空單減碼，淨多單增加4,279口至41,313口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單減少343口至11,436口。

永豐期貨指出，觀察選擇權未平倉量，買賣權OI最大量區由前一日11,000點~10,400點擴至11,200點~10,400點，上方壓力上移，全月未平倉量put/callratio值由1.25升至1.32，大於中性值1。散戶指標下降，顯示小額投資人持續偏空操作，整體來看籌碼面偏多預期。

群益期貨認為，外資現、期貨作多，自營商選擇權淨部位，目前以賣賣權為主，9月選擇權籌碼呈現偏多格局，賣權OI大於買權OI的差距，擴大至5.1萬餘口，買權最大OI履約價退守至11,200點。周選擇權方面，買權賣權OI皆往上履約價作翻移布局，多方態勢不變。

國票期貨表示，台指期昨日早盤跳空開高，指數盤中狹幅震盪整理，其最高與最低差僅45點，終場指數成功回補8月13日的空方缺口。台指期自8月16日落底至今已反彈近400點，在多方控盤，且5日均線因扣抵低值而加速上移的狀況下，盤勢正轉往有利多方的方向發展。

群益期貨分析，外資期現貨同步作多依舊，自營商選擇權偏多不變，月選賣權OI 增量持續積極，整體籌碼面偏多格局；技術面台股昨日呈現跳空支撐，目前在島狀反轉略為呈現下，短線台股若隨量能持續放大，有利行情反彈持續。

台股上周五（24日）受美中貿易協商未見具體成果中，指數盤中一度回測年線，成交量能縮減，台指期終場也下跌53點、至10,787點收市。

法人建議，台指期由於受季線壓力空方出籠拖累，上周五表現轉弱，因此操作上，震盪偏保守看法不變。

台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少5,728口至5,337口，其中外資多單減碼且空單加碼，淨多單減少7,161口至31,988口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單減少5,189口至8,053口。

群益期貨表示，外資上周五現貨賣超22億元，期貨淨多單縮減至31,988口，自營商選擇權淨部位，以賣買權和買賣權作增量。8月選擇權籌碼呈現中性偏多格局，賣權OI大於買權OI的差距略擴至3萬餘口，買權賣權OI增量明顯不足；周選擇權方面，買權OI增量呈現積極，目前上檔出現壓力。

永豐期貨指出，觀察周選擇權未平倉量變化，買權賣權OI最大量壓力支撐區由10,950至10,750點縮窄至10,850至10,750點，上檔壓力下移。其中，10,850點OI增量超過1萬口，而10,900點以上也有多個履約價的買權OI增加超過3,000口，明顯較賣權增加得更積極，也是全月未平倉量put/callratio值由1.14降至1.06的主因。

而買權平均隱含波動率由10.47%降至10.38%，賣權平均隱含波動率由13.84%升至14.02%，買權降賣權升。選擇權部位整體來看顯示中性偏多架構降溫。

元富期貨認為，由VIX觀察，上周五由12.75上升至13.16、上升了0.41，仍低於前月平均成本15.37，顯示市場上的避險情緒沒有過度擴張，有利於後續多頭反攻。

另一方面，外資期權合計為淨多單32,972口，較前一日減少8,264口。由期現貨籌碼觀察，外資在現貨出現由買轉賣的動作，而期權淨多單減碼，顯示國際市場仍有諸多變數，在相關問題尚未排除前，指數短線宜保守看待。

股期雙市昨（23）日震盪收紅，齊步站上10,800點；分析師表示，若扣除除息影響點數，期現貨實質逆價差收斂，外資淨多單增加2,467口，淨多單部位升至39,149口，展望後市，盤勢仍將持續震盪，需留意國際情勢變化。

在現貨與期貨行情走勢方面，美股周三漲跌互見，但在科技股帶動下，那斯達克與費半指數收高，激勵台股昨天早盤開高，雖然在調節賣壓出籠下，指數一度拉回至平盤附近整理。不過10,800點有撐，加上電子權值股如台積電成功挑戰月線反壓，鴻海尾盤也急拉翻紅，激勵買盤再度進場推升指數震盪走高，尾盤更見大單拉尾衝高，終場加權指數漲58點，收10,863點。

類股表現上，昨天八大類股全數上漲收紅，其中以造紙類股漲幅4.35%表現較佳，水泥窯類股漲幅0.02%表現相對一般。

期貨部分，台指期昨天盤初雖因金融股疲弱，一度回測至平盤水位，但盤中陸股上漲，台指期也因此於午後漲勢再度轉強，終場收漲79點至10,842點，成交口數15萬口。

價差方面，若扣除預估除息點數20.53點，期現貨實質逆價差由19點收斂至3點，顯示在美中協商可能進展下，市場風險意識略有降溫。

永豐期貨表示，就籌碼面分析，在現貨部分，三大法人昨天買超23.3億元；在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加3,920口至11,065口，其中外資多單加碼且空單減碼，淨多單增加2,467口至39,149口。

至於十大交易人中特定法人，全月台指期淨多單則增加3,069口至13,242口。

永豐期貨指出，從技術面觀察，昨天大盤以帶短下影線紅K第二日站穩年線支撐，指數向上挑戰半年線反壓，但反彈過程量縮，也顯示美中貿易戰風險未消，市場態度較為觀望，因此還需持續觀察後續發展，在操作上建議須注意交易風險並嚴設停損停利點。

元大期貨認為，台指期昨天收長下影線紅K站上10,800點，延續近期反彈走勢；但因中美協商還是近期不確性因素，同時全球央行年會上各國央行行長言論也需留意，因此對台指期仍應以謹慎角度看待。

股期雙市昨（22）日震盪整理，台股小漲、台指期小跌。分析師表示，目前若扣除除息影響點數，期現貨實質價差由正轉逆，但外資淨多單增加1,372口，淨多單部位升至3.6萬口。展望盤勢，仍以震盪格局機率較高。

現貨與期貨行情走勢方面，美國道瓊指數連四日上漲刷新波段新高，激勵台股昨天早盤開高，然而上方10日線反壓橫阻，加上陸股開低走低，指數一度因調節賣壓而拉回，所幸整體賣壓不大。

在金融、傳產股買盤推升下，10點過後指數再度翻揚上漲，終場加權指數上漲12點，收在10,804點，成交量能973億元。

期貨部分，因市場心態趨於觀望，台指期昨天早盤多在平盤上下遊走，終場台指期小跌2點，以10,764點收盤，成交口數為12.4萬口。

價差方面，扣除預估除息點數22.2點，期現貨實質價差由正1點轉為逆19點，顯示在中美談判的不確定性下，市場風險意識有所增溫。

永豐期貨表示，就籌碼面分析，在現貨部分，三大法人昨天賣超25.85億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加3,651口至7,145口，其中，外資空單減碼超過多單減碼，淨多單增加1,372口至36,682口。

至於十大交易人中的特定法人，全月的台指期淨多單，則是增加7口至10,173口。

永豐期貨指出，技術面觀察，昨天日K連三紅收復10,800關卡與10日線反壓，日KD低檔黃金交叉向上，而MACD也在醞釀反轉，但量能不足千億，顯示觀望縮手情況增加，若未來量能不出，仍有回測波段低點的壓力。

元大期貨則是認為，台指期昨天呈現狹幅震盪走勢，現貨成交金額萎縮至千億元以下，顯示市場的觀望心態濃厚；而在盤勢發展上，因為現階段美國在貿易戰中處於優勢，預期不會在談判中輕易妥協，台指期後市仍然以震盪格局的機率較高。

股期雙市昨（21）日震盪收紅，指數齊步進逼10,800點。分析師表示，若扣除除息影響點數，期現貨呈現實質正價差，外資淨多單小增370口，淨多單部位升至3萬5,310口，展望後市，因貿易衝突不確定性仍高，預期台指期仍偏向橫盤整理。

在現貨與期貨行情走勢方面，美股周一續漲且美元指數因川普攻擊聯準會政策而大幅拉回，台股昨日開高後雖早盤一度壓回平盤，但盤中隨著陸股止穩、且漲幅擴大至1%以上而漲點擴大。

加上美元指數拉回導致新台幣連三升並一度升破30.7大關，股匯雙漲帶動買盤大量敲進權值個股，而周一大跌的櫃買指數也在跌深矽晶圓族群強彈帶動下，漲幅超過1%。

值得注意的是，隨著上午10時外交部宣布與薩爾瓦多斷交，10時後台股期現貨反倒出現一波急拉買盤，似有特定買盤刻意拉抬穩定市場跡象，台股漲點也出現增量擴大，尾盤更在大單敲進權值股而以最高價作收；台指期盤初便處盤上遊走，在新台幣回升、資金外流疑慮緩解下，台指期買氣升溫，終場收漲97點至10,767點，成交口數12.6萬口。

價差方面，扣除預估除息點數27.18點，期現貨實質正價差略由4點降至1點，趨近平價差，顯示市場觀望氣氛仍較濃厚。

永豐期貨表示，就籌碼面分析，在現貨部分，三大法人昨天買超87億元；台指期淨部位上，三大法人淨多單增加1,103口至3,494口，其中，外資多單加碼超過空單加碼，淨多單增加370口至35,310口。至於十大交易人中的特定法人，全月台指期淨多單，則是減少97口至10,166口。

永豐期貨指出，就技術面來看，日K連二紅一舉站上5日線與年線反壓，日KD指標即將黃金交叉向上，但均線持續彎頭向下，上檔反壓重重，盤勢仍有測試波段新低壓力。

元大期貨則認為，台指期收復10,700點並回到5日均線上方，多方氣勢稍漲；不過，因本周中美將重啟貿易談判，後市不確定性較高，美元雖然短線回檔，但尚未轉向空頭格局，因此預期台指期仍偏向橫盤整理。

台股昨（20）日呈現區間震盪格局，盤中一路在平盤上下橫盤整理，成交量縮減，台指期上漲10點、至10,671點。法人表示，由於台指期目前不論從技術面或籌碼面，都屬中性格局，因此投資人操作上宜偏謹慎保守。

在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加1,023口至2,391口，其中外資多單加碼且空單減碼，淨多單增加2,754口至34,940口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單增加590口至10,263口。

群益期貨認為，外資昨日現貨買超37億元，期貨淨多單增加至34,940口，自營商選擇權淨部位，目前仍以賣賣權為主要布局。

8月選擇權籌碼呈現中性格局，賣權OI大於買權OI之差距略縮至1.1萬餘口，買權賣權OI增量皆明顯不足；周選擇權方面，買權賣權OI增量相去不遠，目前多空依舊互不相讓。

永豐期貨指出，選擇權從成交量來觀察，買權集中在10,900點，賣權集中在10,600點。選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在11,200點，賣權未平倉最大量集中在10,400點。

全月未平倉量put/callratio值升至1.05，大於中性值1，散戶指標上升0.72%至4.89%，小額投資人偏多操作，反應籌碼面為中性偏空架構。

由VIX觀察，元富期貨認為，昨日由15.6下降至14.95、下降了0.65，低於前月平均成本15.37，顯示市場上的避險情緒有收斂，有利於後續多頭反攻。

另一方面，外資期權合計為淨多單34,923口，較前一日增加3,112口。由期現貨籌碼觀察，外資在現貨出現由賣轉買的動作，而期權淨多單加碼。整體來說，國際市場仍有諸多變數，在相關問題尚未排除前，恐持續壓抑股市走勢。

群益期貨指出，外資期現貨同步作多，自營商選擇權中性格局不變，月、周選多空OI仍無表態，整體籌碼面中性格局。技術面在昨日出現上下影線多空拉鋸，量能未明顯回升下，短線台股仍處區間格局。

台股上周五（17日）隨著美股反彈走高激勵，早盤明顯走強，但在上檔年線由支撐轉為壓力下，台股開高走低、收斂漲幅，台指期終場下跌26點、至10,661點。法人認為，台指期由於目前不論是籌碼面或技術面，均傾向震盪偏空格局，因此投資人操作宜謹慎為上。

現貨部分，三大法人賣超80.95億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少1,775口至1,368口，其中外資多單減碼且空單加碼，淨多單減少3,209口至32,186口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單減少4,699口至9,673口。

元大期貨認為，美中將重啟貿易談判，歐美股市普遍反彈，帶動台指期上周五早盤攻上10,700點關卡，然而市場信心不足，午盤過後陸股跌幅擴大，大立光與國巨紅翻黑。

台指期實質正價差縮減、扣除預估除息點數33.6點後，期現貨實質正價差由38點縮小為4點，市場風險意識又有增溫傾向。此外，外資現貨部位賣超59.4億元，期貨淨多單亦減碼逾3,000口，整體外資籌碼偏向空方。

群益期貨表示，8月選擇權籌碼呈現中性格局，賣權OI大於買權OI的差距擴大至1.2萬餘口，買權賣權OI增量依舊相當。周選擇權方面，買權賣權OI總量持續拉鋸互不相讓，目前多空皆無明顯表態。

整體來說，外資期現貨轉為同步做空，自營商選擇權中性格局，月、周選擇權買權、賣權平衡不變，整體籌碼面中性偏空；技術面上，台股上周五雖為上漲，但卻收出上影線黑K，在目前上檔壓力依舊沉重下，短線台股仍屬震盪偏空格局。

永豐期貨指出，選擇權從成交量來觀察，買權集中在11,000點，賣權集中在10,500點。選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在11,200點，賣權未平倉最大量集中在10,400點；全月未平倉量put/callratio值由1.07降至1.04，大於中性值1，散戶指標上升3.48%至4.17%，小額投資人持續看多，反應籌碼面為中性偏空架構。

股期雙市昨（16）日震盪整理，指數齊步力守10,600點；分析師表示，若扣除除息影響點數，期現貨實質正價差擴大，外資淨多單增加1,014口，淨多單部位略升至35,395口，展望後市，因盤勢線型相對偏弱，反彈時不宜過度追價。

在現貨與期貨行情走勢方面，美股周三雖全面下跌收黑，拖累亞股昨天一片慘綠，台股也不例外，早盤跳空開低走低，盤中一度大跌百餘點，所幸美股電子盤反彈，激勵低接買盤進場承接。

加上股王大立光強勢填息，成為多頭信心指標，推升指數一度收復失土翻紅，但10點過後多空陷入觀望，盤勢呈現橫盤整理狀直至收盤，終場加權指數下跌32點，收10,683點，成交量能1,389億元。

類股表現部分，昨天八大類股全數下跌收黑，其中以食品類股跌幅0.16%，表現相對抗跌；水泥窯類股跌幅1.17%，表現較差。

期貨方面，台指期昨天早盤開低下跌約70點，所幸大立光跌深反彈，被動元件族群亦明顯彈升，同步使台指期下檔出現買氣溢出，終場期指小漲11點至10,690點，成交口數約16萬口。

價差上，若扣除預估除息點數34.5點，期現貨實質正價差由2點擴大為38點，近日價差波動幅度較大，反應行情激烈震盪。

永豐期貨表示，就籌碼面分析，現貨部分，三大法人昨天賣超2.24億元；在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少1,482口至3,143口，其中外資空單減碼超過多單減碼，淨多單增加1,014口至35,395口。

至於十大交易人中特定法人，全月台指期淨多單則增加1,236口至14,372口。

永豐期貨指出，由技術面觀察，昨天大盤以帶上下影線紅K第二日失守年線支撐，指數回測年線之下見到些許買盤支撐，但整體盤勢仍為空方控盤格局，加上國際股市持續震盪，操作建議注意交易風險，並嚴設停損停利點。

元大期貨認為，目前台指期盤勢線型還是屬於相對偏弱表現，反彈時不宜過度追價，整體而言，仍應留意期指短壓釋出的可能性，選擇權也可以朝向偏弱角度調整，或以價差策略因應。

亞股在美元再度大漲拖累下，昨（15）日明顯下跌，台股也呈開低走低格局，台指期下跌81點至10,737點。價差方面，台指期轉為正價差20.25點，電子期轉為正價差1.12點，金融期轉為正價差1.29點。由於台股昨日一度破波段低點，短線一旦再次放量破低，行情修正壓力將更沈重。

三大法人在現貨賣超67.76億元，台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少9,388口至4,625口，其中外資多單減碼超過空單減碼，淨多單減少10,152口至34,381口；十大交易人中特定法人全月台指期淨多單減少6,046口至13,136口。

群益期貨指出，8月選擇權籌碼呈中性格局，賣權OI大於買權OI之差距為1萬餘口，買權最大OI履約價在11,200點，賣權最大OI履約價在10,400點。在新開倉的周選擇權方面，買權賣權OI增量相去不遠，目前多空持續膠著。

永豐期貨表示，從選擇權成交量觀察，買權集中在10,800點，賣權集中在10,800點。選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在10,900點，賣權未平倉最大量集中在10,700點。

全月未平倉量put/call ratio值由1.03升至1.05，大於中性值1，散戶指標上升至15.93%，小額投資人續看多，反應籌碼面為中性偏空架構。

元大期貨認為，台指選擇權波動率指數由14.44上升至16，來到7月9日以來新高，顯示市場避險情緒再次升溫。由於台指期再度拉出長黑K棒，不但吞噬前一日紅K，並摜破10,700點關卡；目前全球貿易情勢緊張，國際股匯市較不穩定，帶給台灣金融市場負面影響，短線宜保守布局，並持續關注美國對中國貿易政策變化。

期貨商指出，外資期現貨同步作空不變，自營商選擇權中性格局依舊，月、周選擇權多空雙方OI持續平衡，整體籌碼面中性偏空格局；但技術面上，昨日再度長黑摜破年線，但量能依舊未呈現爆量，短線台股持續測試下檔支撐，行情以區間震盪格局看待。

股期雙市昨（14）日震盪反彈，齊步收復10,800點關卡。分析師表示，在盤勢回升下，期市風險情緒降溫，展望後市，因國際局勢依然不穩，加上新台幣偏弱，短期內台指布局仍宜謹慎。

在現貨與期貨行情走勢方面，美股周一持續收低但跌勢止緩，土耳其風險暫歇激勵日韓股市昨日開高，台指期早盤以上漲開出後漲點持續擴大，現貨開盤也同步開高，並在半導體類股帶動下站上10,800點。

且台股周一大跌過後，上市櫃融資水位單日合計大減70億元，浮額減輕有助指數持續推升，雖早盤跌深反彈的被動元件族群一度翻黑影響多頭信心，加上MSCI季度調整雙降一持平台股權重，導致指數一度壓回平盤。不過資金轉進傳產族群，推升指數11點過後緩步墊高，櫃買指數也在矽晶圓族群反彈下展開反攻，午盤過後被動元件族群全面轉強，推升大盤漲點擴大，終場加權指數上漲75點收10,824點，成交量1,384億元。

期貨市場方面，在台積電和台塑四寶的撐盤下，台指期走勢得以偏多呈現，未延續周一的強勢賣壓，終場收漲64點至10,820點，成交口數為14.2萬口。

價差方面，台指期轉為逆價差4.23點，電子期轉為逆價差0.22點，金融期逆價差擴至3.38點。

永豐期貨表示，就籌碼面分析，現貨部分，三大法人昨日賣超13億元；台指期淨部位方面，三大法人淨多單增311口至14,013口，其中，外資多單減碼超過空單減碼，淨多單減575口至44,533口。至於十大交易人中的特定法人，全月的台指期淨多單則是減1,439口至19,182口。

元大期貨則表示，目前台指選擇權波動率指數由15.51下降至14.44，透露出投資人風險情緒緩和。

整體而言，台指期中止連三黑K，收下影線較長的紅K棒，並回到10,800點上；雖然土耳其金融危機利空稍緩，但8月底美國將擴大對中俄兩國的制裁，國際局勢依然不穩，加上新台幣偏弱，短期台指布局仍宜謹慎。

台指期上周五（10日）在美股漲少跌多、亞股走勢疲弱、及被動元件等漲價族群走勢重挫中，下跌56點、至10,961點。法人預期，台指期本周仍將以震盪偏多的機率較高。

群益期貨認為，受美股拉回拖累，台股震盪走跌，並在美元走強、新台幣急貶下，行情跌破萬一信心關卡，整體來說，台股依舊在區間作震盪整理，受熱錢匯出影響，台股仍有拉回空間，但在下檔季線支撐尚未跌破下，持續以震盪偏多的機率較高。

在法人籌碼方面，外資現貨賣超17億元，期貨淨多單減碼至55,837口。自營商選擇權淨部位，目前仍以賣賣權為主要布局。8月選擇權籌碼呈現偏多格局，賣權OI大於買權OI之差距縮減至6.4萬餘口，買權賣權OI增量依舊相當，但買權最大OI增量履約價來到10,950，目前上檔壓力沉重。

永豐期貨表示，選擇權未平倉量部分，買賣權OI最大量的壓力支撐區維持在11,200點至10,700點，不過，值得注意的是，買賣權的成交量都集中在10,950點，分別高達4.7萬與4.4萬口，其中買權OI大幅增加1.3萬口，明顯高於其它履約價OI僅增加不到6,000口，因此，10,950點附近或將成為短線多空角力的指標價位。

全月未平倉量put/callratio值由1.26降至1.24，大於中性值1。整體籌碼面維持中性偏多架構。

元富期貨表示，由VIX觀察，上周五由12.55上升至13.06、上升了0.51，仍低於前月平均成本15.37，顯示市場上的避險情緒沒有過度擴張，有利於後續多頭反攻。

另一方面，由選擇權觀察，8月選擇權最大買權未平倉11,200點，賣權則在10,700點。由期現貨籌碼觀察，外資在現貨出現連賣兩天，而期權淨多單減碼，整體來說，市場擔憂美中貿易戰的觀望氣氛加重，台股短線區間震盪機率較高。