永豐期貨公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

昨(16)日台指期早盤小幅跳高開出，不過盤中觀望氣氛濃厚指數呈現橫向整理，終場仍以黑K做收。永豐期貨表示，觀察到近期指數量縮震盪，且連收三根黑K，顯示短線格局持續偏空。

從選擇權市場成交量來觀察，8月分契約買權集中在9,300點，賣權則集中在8,500點位置；未平倉量部分，上檔最大序列區目前在9,300點間，累積有21,888口；下檔最大序列在8,500點，約有16,056口，而以第四周選擇權來看，上檔壓力在9,300點，下檔支撐則在8,900點，目前來看空方於上檔壓制力道較為強勁。

永豐期貨指出，周四台股震盪以小十字黑k作收仍守於5日均線之上，短線多方反彈企圖仍在唯量能逐日縮減顯示追價力道轉弱，因此短線仍不宜樂觀偏多。由籌碼面來看，外資周四於現貨市場小幅買超，期貨多單部位快速減碼再度轉淨空單三千多口，顯示對未來短線走勢趨向較謹慎中性的預期。

若以日線型態來看，指數連三日橫向盤整收小黑，短期仍是7/8帶量長黑以來的反彈走勢，且季線與半年線正式死亡交叉向下，空方持續掌控盤面優勢，日線偏空格局不變，在希臘債務利空雜陳干擾且空方型態未扭轉前，建議逢反彈以偏空操作為宜並請嚴設停損。

希臘不確定因素解除，昨（16）日台指期大幅開高45點，並快速改寫波段新高8,983點；不過現貨卻是連續兩天未能改寫新高，部分原因是受除息影響；台指期呈現偏弱震盪回測8,900點的局面，短線外資仍是小幅偏空布局。

若考量估計除息影響點數128點，收盤實質價差由逆價差轉為正價差2點，且舊制選擇權波動率指數連四降，來到7月以來最低的14.12，顯示在期指緩步走升之下，市場信心依然穩健。

永豐期貨表示，昨日亞股在希臘國會通過紓困案表決利多帶動下普遍開高，帶動台指期以上漲45點開出，而現貨開盤後期貨一度漲幅放大至上漲93點，但現貨開盤量縮加上陸股開盤重挫影響台指期一度僅小漲10點，尾盤期貨小幅拉高以上漲28點作收。

技術面觀察上，永豐期貨指出，昨日大盤開平走低以小十字黑K力守5日線，但成交量能縮小至767億水準，短線多空觀望氣氛轉趨濃厚。而以日線型態來看，目前指數連三黑未能有效越過上周長黑K中值，且季線與半年線正式死亡交叉，日KD黃金交叉但趨勢不明，仍為空方控盤格局。但短線量縮操作上仍以逢高布空偏空操作為宜並請嚴設停損。

在籌碼面上，三大法人同步買超現貨，不過買超金額都不大，合計金額達20.2億元，其中外資買超12.4億元，而在台指期淨部位方面，外資又轉向偏空操作3,468口，淨部位轉為淨空單3,112口，三大法人合計偏空操作2,846口，淨部位也轉為淨空單824口，代表法人面對連日來的震盪壓回，確實有出現不耐久盤的現象，增添回檔壓力。

周四台指期早盤一度往上反彈，但隨即遇到上方缺口賣壓出籠再度回撤平盤附近，多空觀望氣氛濃厚指數陷入狹幅整理，台指期當低區間僅約75點，且在集中市場收盤後15分鐘，台指期繼續小幅回撤10點，短線格局還是偏空。

永豐期貨表示，7月分選擇權契約買權集中在9,500點，賣權則集中在9,000點位置；未平倉量部分，上檔最大序列區目前在9,600點間，累積有47,168口；下檔最大序列在9,000點，約有38,844口，而以加掛周選擇權來看，上檔壓力在9,400點，下檔支撐則在9,250點，目前來看多方於下檔防守企圖略強。

另外，觀察到選擇權7月分未平倉量put/callratio由0.96降至0.86，顯示選擇權籌碼面轉趨中性偏空格局發展。7月權擇權的隱含波動率則是買權降賣權升，顯示在連日反彈遇到跳空缺口後，買方進場避險的積極度升高。

昨日台股挑戰9,400點，遇壓震盪，以小十字紅k作收持續站於5日均線之上，連兩日反彈走勢遇到跳空缺口之際賣壓明顯加重，且量能再度縮至不足5日均量亦顯示多方追價企圖轉弱，因此短線仍不宜過度樂觀。

若以日線型態來看，永豐期貨認為，目前指數短期仍是6月4日帶量長黑以來的反彈走勢，且季月均線持續大角度下彎不助漲，趨勢維持短多中空整理格局，在希臘債務依舊干擾市場且空方型態未扭轉前，建議逢反彈暫以偏空操作為宜並請嚴設停損。

股期雙市昨（30）日齊步反彈，分析師表示，目前外資在期貨多單加碼4,846口，留倉淨部位宣告由空翻多、轉為淨多單2,961口，顯示對後市看法已轉為「中性偏多」的預期。

美股四大指數周一齊跌，昨天亞股普遍反彈走揚，台指期在國際股市不確定性稍微降溫帶動下小高盤開出，市場逐漸接受希臘將退出歐元區的可能，利空效應開始淡化。

早盤期指觀望氣氛略顯濃厚，盤中低接買盤強勢進駐帶量收復9,200關卡，尾盤多方再度拉抬，終場台指期以相對高點作收，上漲73點，收在9,212點。

台指期逆價差擴至111.02點，而7月台指期除權息預計要蒸發約91.73點，因此還原後台指期轉為逆價差19.29點，電子期逆價差擴至3.52點，金融期逆價差縮至14.56點，摩台期轉為逆價差6.69點。

在類股期貨方面，電子期在面板雙虎強勢撐盤的激勵下開高走高，不過均線反壓依舊沉重，短期仍有回測前波低點的可能。

金融期開平走揚積極撐盤，漲勢領先各類股期貨，短線可望持續扮演撐盤要角；非金電期開低走高，順勢帶動短均線反轉向上，趨勢稍見止跌回穩跡象。

統一期貨表示，就台指期的未平倉部位分析，自營商淨多單減少1,123口，淨多單部位為874口；投信淨空單減少105口，淨空單部位1,238口；外資淨多單增加4,846口，轉為淨多單部位2,961口。

在台指期整體淨部位方面，三大法人多單合計加碼3,828口，轉淨多單至2,597口；另外，十大交易人中的特定法人，全月台指期多單加碼6,211口，轉淨多單2,582口，顯示法人與大額交易人對台股後市轉為中性偏多預期。

展望後市，由於外資現貨買超，期貨轉為淨多單部位，加權指數止跌反彈，年線關卡驚險收復，不過國際經濟情勢仍有不確定性，短期趨勢可能偏向區間盤整。

永豐期貨則指出，就技術面而言，以日線型態來看，目前指數反彈站上年線，但月線與半年線死亡交叉且彎頭向下，日K50以上死亡交叉向下，趨勢仍是空方有利格局，但量能不出，操作上仍以高賣低買區間操作為宜。

外資期貨空單轉正！昨(24)日外資期貨作多6,210口，不僅空單全數回補，且未平倉為淨多單829口，為5月5日以來首度見到淨多單，但外資在集中市場進出金額卻明顯銳減。

法人表示，應該與國際金融市場股、匯市波動加劇有關，但畢竟期貨已轉為多單，所以也不太需要擔心下跌的風險。

永豐期貨分析師林漢偉解釋，近期外資在現貨市場動作較小，主要還是受到國際不確定性影響，至於期貨空單全數回補並且翻正回到淨多單829口，有一部分可能是因為外資在借券市場水位越來越大，而這些借券某種程度就是有避險的功用，因此，就將期貨市場的避險降低一些。

不過，觀察到外資在集中市場並沒有出現大量買超台灣50的動作，但本周對台灣50的持股卻節節攀升，光是周一就增加5萬多張，周二更是增加8萬張。林漢偉推估，應該是外資將借券轉換為台灣50現貨，而既然外資手上持有大量台灣50，勢必也不希望台股走跌，因此短線上應該沒有下檔壓力。

同時，日盛期貨林致彬提到，由於今年台股棄權息氣氛相當濃厚，外資也不太可能在這種時間點大舉進場，自然壓抑了盤勢上攻的力道。加上由於7月台指期反應除權息，已經先蒸發約150點，換句話說，期貨與現貨價差相當大，在逆價差高達150點的情況下，即使留有空單也難獲利，自然就先將空單收手。

展望接下來台股表現，林致彬認為，由於現在指數要下殺也不容易，接下來是會以膠著震盪為主。然而近期量能不足的問題還有待解決，只要成交量無法突破6月4日跌破9,500點的1,300億元成交量，要扭轉季線重返多頭著實不太可能，因此，若指數在近期除權息中，還能維持在平盤之上，則等上方籌碼消化完畢，大盤才有辦法去挑戰9,500點之上。

在希臘債務協商歹戲拖棚的擾動下，台股期現貨雙雙走低，且盤中指數甚至跌破上周二的低點，其中台指期領先現貨破低，表現相對疲弱。永豐期貨表示，昨日收盤位置已來到近期整理區間的下緣，近一個月台股回檔幅已達8％以上，加上成交量能持續萎縮，顯示進場意願薄弱，整體看來還是偏空的格局。

從選擇權市場成交量來觀察，6月份契約買賣權皆集中在價平9,200點位置；至於未平倉量部分，上檔最大序列區目前在10,000點間，累積有69,568口；下檔最大序列在9,000點，約有54,330口，而以加掛周選擇權來看，上檔壓力在9,250點，下檔支撐則在9,150點，目前來看多方於下檔防守企圖略強，但是最大未平倉位置與指數空間的距離一致顯示面對今日結算行情，多空雙方心態顯然都小心謹慎。

另外，觀察到本月選擇權未平倉量put/callratio由0.76降至0.73，顯示選擇權籌碼面持續朝偏空格局發展。永豐期貨解釋，由於6月權擇權的隱含波動率則是買權升賣權降，顯示目前指數雖持續弱勢整理，但買方進場搶反彈的企圖升高。

由籌碼面來看，外資昨日於現貨市場已持續連十三日賣超，即使國際市場出現反彈，也沒有變動；至於期貨部位則仍有1.48萬口的未平倉空單，顯示對未來短線走勢仍為偏空謹慎的預期心態。

再者，永豐期貨認為，若以日線型態來看，則目前指數持續受制於大角度下彎的短中天期均線反壓，趨勢持續朝偏空格局發展，因此預期短線應仍以弱勢偏空整理的可能性高，但是盤面尚無大量停損殺低的賣壓出現，因此短線仍有於9,200點附近止跌整理的可能，只是逢反彈時，還是以偏空操作為宜並請嚴設停損。

台指期本周三將進行結算，上周五外資期貨空單雖然小幅回補2,560口，但未平倉還有1.65萬口的壓力存在，加上期貨維持逆價差，因此對大盤依舊造成不小的壓力。法人表示在目前這個量能與價位要有大幅變動較難，但在外資期現貨同空的情況下，還是會以壓抑盤為主。

永豐期貨分析師林漢偉指出，觀察到台指期的技術線型已經是空方格局，然而不只是台灣而已，新興市場表現也不佳，很多股市與台股一樣已經回撤年線。雖然這次指數回測後，有不少籌碼在選擇權9,200點出現支撐，可是在全國股、匯、債波動加劇的情況下，也難保不會像上周二長黑摜破支撐，直接看到9,000點。

再者，從台指期未平倉籌碼面來看，除了外資目前空單布局1.65萬口外，十大交易人也在遠月布局較多的空單，顯示資金並不看好中長期的表現，林漢偉預估恐怕在本周三台指期結算後，對外資空單的新開倉部位造成壓力。

國泰期貨證期顧問處分析師蔡明翰分析，目前指數已經從萬點回撤9,200點跌不下去後，再來到9,300點位置，由於修正了一大罐，因此即使外資有萬口以上的空單，摜壓結算的空間也不會太大，預估應該會是空單轉到7月合約。不過這樣的情況僅是短多長空，中長線台股還是偏弱勢。

此外，蔡明翰認為，這幾日台股量能都呈現萎縮，加上雖然外資連續賣超，但是指數卻跌不太下去，特別是上周五成交量更是降到僅剩832億元，這代表了目前市場投資人惜售，不想要將籌碼在這個位置賣出，短期內應該不需要擔心會創新低。

短線上台股面臨年線保衛戰，在技術面不利短多的前提底下，永豐期貨認為，股市在近期仍有持續向下修正的可能，建議手中有持股的投資人，可以善用股票期貨來做避險，例如自6月1日買進一口台郡股票期貨，同時賣出2張聯詠股票，當股市持續走軟仍可獲利20.98％。

永豐期貨指出，若能善用股票期貨逢高檔避險，如手上有頎邦股票的投資人，若自六月初反彈高點賣出一口股票期貨，即可減少16.22％的虧損。

然而近期國際股市仍大幅波動，且股債匯市與商品行情混亂不堪，加上近期外資在台灣期貨市場持續加碼空單，造成近期外資的現貨賣盤力道增加，台股指數也一路走跌，年線第三日失守，空頭力道相當強勢。

表現較抗跌族群部分，若就昨日領漲族群可發現：半導體漲1.52％、貿易百貨漲0.95％以及電子漲0.48％帶動台股止穩，顯示在台股短線出現反彈走勢下，類股買盤轉向原先跌深或基本面較佳類股。

就台股技術面而言，永豐期貨分析，目前多數均線轉為彎頭向下，僅半年線彎頭向上，顯示台股中線轉弱且多方結構破壞，若不能守穩年線盤勢可能震盪破底。目前五日均量達到1,018億元，但近期反彈成交量有縮小跡象且周四挑戰年線多方補量不足，顯示台股追高力道依然謹慎，短線台股雖多方出現反彈但未見連續補量，則後勢低檔盤跌機會大增。

台股昨（9）日大跌176點，失守年線及9,200點關卡；在現貨市場重挫之際，期貨、選擇權、權證市場也同步震盪加劇。

元大寶來期貨資深分析師陳昱宏表示，雖然加權指數跌破9,200點，但台指期昨天在午盤1時過後轉為正價差，且在現貨壓低之後持續擴大，終場竟將正價差拉大到45點，顯示期市低接買盤力道強勁。

觀察法人籌碼變化，在台指期淨部位方面，外資逢低減碼淨空單3,193口至1萬8,146口，自營商則大幅減碼淨多單3,099口至456口，三大法人合計淨空單仍增加151口至2萬1,001口。

陳昱宏指出，三大法人在期貨市場淨空單規模仍維持在2萬口以上；外資在期市未平倉部位變化仍是後市多空觀察重點。

選擇權方面，6月買權平均隱含波動率由11.15%升至15.24%，賣權平均隱含波動率由14.81%降至10.55%，呈現買權升、賣權降。永豐期貨認為，由於短線指數跌破短中天期均線、盤勢震盪加劇，在選擇權操作上，建議逢反彈於9,200至9,600點以賣權空頭價差策略因應。

至於權證市場，隨台股重挫，權證市場避險顯著升溫，認售權證交投轉趨熱絡，，交投熱絡標的雖為蘋概股如鴻海、可成、大立光等，認售權證交投也明顯擴張。

台股歷經周一反彈後，昨（9）日再度出現恐慌性拋售股票情緒，其中尤以中小型股，因中實戶未回流無承接買盤、及放寬10%漲跌幅整戶維持率提高至130%，斷頭疑慮攀高，昨日櫃買指數重挫3.97%，94家跌停，市況哀鴻遍野。

放寬台股漲跌幅從7%至10%已經邁入第二周，惟遇上外資資金撤出、國際經濟情勢動盪，台股指數重挫後，尚未有止跌跡象。

由於融資戶的整戶擔保維持率已經從120%提高至130%，多檔個股這段期間重挫幅度超過二成的，已經面臨斷頭危機，導致昨日櫃買中心的中小型股展開慢性多殺多，投資人含淚砍出股票，加上中實戶未回流及信心崩盤，承接股票的力道疲弱，使得櫃買中心終場94檔跌停，超過135檔股票跌幅逾9%，617家股票呈現下跌，僅有78家股票在平盤或上漲，交易氣氛相當低迷。

群益期貨協理林昌興說，櫃買中心出現投資人瘋狂拋售中小型股票，由於棄守的賣盤猛烈，昨日收了一根實體的長黑棒，櫃買指數再度出現破底走勢，恐慌情緒攀到最高點。集中市場部分，月、季線下彎且年線也彎頭向下，指數短線形成頭肩頂型態確立，趨勢轉向空方發展格局，台股被利空籠罩。

觀察昨日爆量跌停的股票，太陽能股中美晶鎖住跌停，收在33.30元，股價再度破底，技術面均線全數下彎。由於中美晶的融資餘額居高不下，推斷面臨斷頭的散戶應該不少。

至於未取得融資融券交易資格的生技股基亞，昨日出量跌停，收在73.8元，股價破底，技術面亦呈現均線下彎。

永豐期貨副總廖祿民說，台股放寬漲跌幅至10%，行情會加速反應，若行情多頭時，漲勢來得相當快，但反之，若行情為空頭，下跌速度會加速，因此現階段資人應該檢視手上股票，若技術面走弱、融資餘額高、基本面無轉機的股票，應該逢反彈減碼。

股期雙市昨（8）日齊步開低走高，盤勢守穩9,300點關卡；但期貨分析師表示，現階段外資在期貨空單仍再加碼590口，淨空單攀升至21,339口，顯示目前外資仍是偏空看待後市。

上周五歐美股市普遍走跌，昨天陸股維持續創新高氣勢，台指期受歐美股市震盪與宏達電調降財測影響，以低盤開出，早盤開低後跌破年線支撐，所幸接低買盤與空單回補持續推升，加上陸股續創高峰激勵，大盤緩步走穩翻紅，不過市場觀望氣氛濃厚，追價力道保守，大盤止穩有餘卻力道有限，終場台指期上漲39點，收在9,348點。

價差方面，台指期逆價差縮至20.43點，電子期逆價差縮至0.32 點，金融期逆價差縮至3.62點，摩台期逆價差縮至1.01點。

類股期貨上，電子期在指標權值股普遍弱勢整理，尤其台積電仍然弱勢創下波段低點，短線趨勢維持偏空格局。

永豐期貨指出，月季線下彎且日KD死亡交叉，指數短線形成頭肩頂型態確立，趨勢有轉向空方發展格局。操作上仍以逢高放空偏空操作為宜，並請嚴設停損。

展望後市，在外資開始較大幅度的回補空單，以及停止賣超現貨之前，盤勢仍不易有表現

昨(4)日台指期大跌237點，跌幅達2.48％，八大類股也都全面走跌，權值股重挫，整體格局相當弱勢。元富期貨表示，技術面看來台股走勢偏空，短線上如果指數尚未站回五日均線，都還是偏空操作。

由選擇權來觀察，六月整體賣權未平倉集中在9,150點∼9,200點序列，而買權未平倉集中在9,400點∼9,450點序列，顯示台股短線區間為9,200點∼9,450點的偏空型態，點位也明顯較之前往下方移動不少。若就技術面來看，元富期貨指出，台股昨日以長黑K作收，且破昨低不過昨高，收盤跌破短中長期均線，且短期與中期的移動均線形成下烏走勢，顯得市場偏空氣份濃厚。

此外，由於外資的OPENDELTA也持續偏空操作，顯示短線上台股還是屬於偏空形態，短線上指數未站回5日線以前，建議偏空看待為宜。元富期貨建議，投資人可利用短天期選擇權組合成買權多頭價差策略，保守投資人可用短天期選擇權組何成賣權空價差策略。但需仔細觀察部位DELTA值的變化，DELTA值不宜過大，以免風險過大。

昨（4）日在台灣總體經濟不如預期、台積電下半年仍有疑慮、外資大動作加碼期貨空單等壓力下，期現貨出現雙殺，盤中更觸及法人及程式交易的停損賣壓，使得台指期昨日重挫238點，外資期貨淨空單部位更創下去年10月以來最大。

台指期昨日重跌238點，收在9,310點，逆價差擴至38.63點，電子期逆價差擴至1.43點，金融期逆價差擴至3.88點，6月摩台期逆價差擴至2.16點。

由籌碼面來觀察，三大法人於現貨市場連五日賣超達187.78億元；而在台指期淨部位方面，三大法人空單加碼8,416口，淨部空單升至24,505口，外資空單加碼7,329口，使得目前外資在台指期的淨空單升至25,170口，創下去年10月9日以來，外資在台指期的最大淨空單位部位，顯示法人與大額交易人對台股後市轉為偏空看法。

永豐期貨表示，行情走勢方面，前日美股在褐皮書展望樂觀帶動下三大指數全面收漲，但外資前日空單暴增影響昨日台指期早盤以下跌17點開出，而開低後台指期一度拉高翻紅，但10點半過後期貨賣壓湧現跌破9,500點，引發破線停損賣壓，拖累期貨以暴跌238點作收。

技術面觀察，永豐期貨認為，昨日大盤開低走低以帶上下影線長黑K失守9,400點，且成交量能大增至1,360億水準，短線空方力道轉強且破壞多方結構。而以日線型態來看，目前指數日K連六黑跌破半年線支撐，而月季線下彎且正式死亡交叉，指數昨日跌破9,500點頸線，短線形成頭肩頂型態。操作上以逢高放空偏空操作為宜並請嚴設停損。

短線操作上，國票期貨則建議，台股目前日K線呈量增長黑棒帶上下影線狀態，空方仍握有主控權。

台指期周一在新制上路下走跌0.75％，且由選擇權布局來看，可看出市場避險心態相對提高。昨日買權成交量大量集結區在9,650∼9,750點較上周五下移百點之多，而賣權也同步下移百點至9,550∼9,650點，顯示市場認為上方壓力與下方支撐同步出現下滑。

此外，昨日收盤後期交所公布的新版波動率指數上漲2.01％，而舊版波動率指數更是上漲3.94％。永豐期貨分析師林漢偉表示，近期全球股市高檔利空頻傳引發股市大幅震盪，在歐美股市出現高檔轉弱訊號，也拖累韓股台股出現補跌。

從技術面觀之，短線盤勢假突破頸線日K連三黑跌破所有均線支撐，而日KD指標高檔死亡交叉向下，且均線轉向下彎，顯示盤勢目前轉向震盪偏弱格局，但後續隱憂仍在月季線之上套牢反壓以目前5日均量不到1,050億元想站穩仍有很高難度。

而現階段行情最大變數仍轉向全球的股市變化，而本周市場聚焦美國就業數據的改善力道，也造成資金似乎有轉向保守的跡象，短線低檔震盪走弱機會較高。林漢偉建議，行情經過短線急跌後將震盪整理，但上方空方壓力有下移跡象，可待指數反彈逢高偏空操作。

股期雙市昨（26）日齊步震盪收紅，守穩9,600點關卡；期貨分析師表示，現階段外資空單小幅加碼144口，淨空單升至9,926口，惟期現貨逆價差收歛縮小，預期盤勢仍將維持區間震盪整理格局。

亞股昨天普遍走揚，台指期在美股休市的影響下，略顯觀望跳空開低，早盤瞬間爆量走揚一度衝破9,700點，不過本周適逢摩台結算等不確定性，市場觀望氣氛濃厚，多方追價力道保守。

盤中漲幅收斂回至平盤附近狹幅震盪，尾盤稍見小幅拉抬，終場台指期上漲28點，收在9,659點。技術面季均線無法乘勢收復，短期趨勢偏向區間盤整。

類股期貨方面，電子期在指標權值股漲跌互見的影響下開低走穩，半年線與短均線成功守穩，短期趨勢持續回溫。

金融期開低走揚站穩1,200點關卡，可惜月均線無法順利收復，短線趨勢仍為區間整理；非金電期開平上漲，不過季線關卡尚未收復，整體趨勢仍暫以保守看待。

至於價差部分，台指期逆價差縮至10.41點，電子期轉為正價差0.13點，金融期逆價差擴至1.69點，摩台期逆價差擴至0.24點。

就台指期未平倉部位分析，自營商多單減少290口，淨多單部位5,867口；投信空單減少344口，淨空單部位2,000口；外資空單增加144口，淨空單部位9,926口。

在台指期整體淨部位方面，三大法人空單加碼90口，淨空單升至6,059口；另外，十大交易人中的特定法人，全月台指期空單減碼12口，淨空單降至8,149口，顯示法人與大額交易人對台股後市相對謹慎。

統一期貨表示，外資現貨買超，期貨淨空單增加，加權指數開高震盪，儘管季線成功站上，不過均線趨勢反轉向下，短期可能仍偏向區間震盪整理。

永豐期貨指出，目前指數終於站上季線但力道偏弱，而月線下彎且季線也同步彎頭向下，若指數本周未能守穩季線，恐將轉向中空發展。操作上以逢高偏空操作為宜，並請嚴設停損。

凱基期貨認為，整體看來，外資不再持續回補空單，顯示對盤勢展望維持區間震盪的看法。

周一台股開盤後隨即迅速走低，早盤一度失守9,600點，但在陸股持續反彈再創波段新高的激勵下，帶動大盤收斂跌幅，惟成交量能持續縮減，多頭追價不力，終場指數僅以留下影線的短黑K作收。永豐期貨表示，開盤走低主要是受到聯準會主席葉倫預告，今年將會升息的衝擊，及主計處調降台灣今年經濟成長率，基本面恐轉弱的影響。

另外看到昨日四大期指逆價差擴大，亦反應台股雖跟隨陸股止穩，但市場對反彈續航行情仍有疑慮。永豐期貨指出，由技術面來觀察，目前大盤5日線、10日線與季線糾結，多空雙方仍呈五五波對峙狀，預估短線盤勢陷入整理的可能性高，在未見一方明顯勝出之前，操作上以沿季線低買高賣區間來回操作為宜，並需嚴設停損。

永豐期貨補充，從技術面與籌碼面來觀察，近期集中市場權值股屬於強勢格局的前五大權值股包括鴻海(2317)、國泰金(2882)、聯發科(2454)、群創(3481)，及元大金(2885)。至於屬於弱勢格局的權值股，五大分則別為，中鋼(2002)、日月光(2311)、聯電(2303)、第一金(2892)，以及台新金(2887)。可觀察到大型指標股已經轉為多頭排列，因此在操作上可以依據技術面走多、籌碼面集中的股票做為作多依據，反之亦然。

股期雙市昨（19）日齊步大漲逾百點，重返9,700點大關；期貨分析師表示，現階段外資現貨買超擴大，期市淨空單也回補4,840口、降至12,850口，惟期現貨逆價差擴大，顯示今（20）日台指期結算日行情恐震盪加劇。

期貨專家表示，昨天期現貨漲點都破百，台指期收盤成功站上9,700點，一掃自萬點回檔以來連日走空的怨氣，不過期現貨逆價差反而擴增至14.77點，且舊制選擇權波動率指數不降反升4.15%，顯示結算日行情波動幅度將擴大。

在升息預期延後的氛圍下，美股道瓊指數周一溫和地改寫新高紀錄，歐台期收漲20點，領先突破正規盤高點、並站上9,600點，給予昨天台指期開高的動力，台指期開盤後漲勢明顯轉強，終場上漲104點，收在9,702點。

價差方面，台指期逆價差擴至14.77點，電子期逆價差擴至0.39點，金融期逆價差縮至1.48點；另外，摩台期逆價差則縮至0.60點。

就由籌碼面來觀察，三大法人於現貨市場買超125.12億元；而在台指期淨部位方面，三大法人空單回補5,394口，淨空單降至13,557口，外資空單回補4,840口，淨空單降至12,850口，自營則是多單減碼4口，淨部位多單降至1,788口。

另外，十大交易人中的特定法人，全月台指期空單回補12,107口，淨空單降至8,848口，顯示法人與大額交易人對後市持續抱持偏空謹慎的看法。

永豐期貨指出，從技術面觀察，大盤開高走高，以帶上影線中紅K收復季線，且成交量能放大至千億元以上的水準，短線多方力道轉強且反彈力道延續。

以日線型態來看，目前指數反彈站回季線，但月季線將在近期同步彎頭向下，若指數未能守穩季線，仍恐將轉向中空發展。在操作上，建議以低買高賣區間操作為宜。

元大寶來期貨認為，台股現貨成交金額重返千億元以上，連日的價漲量增，凸顯買盤轉趨積極。

類股期貨除非金電期外，全部站回5日均線與10日均線之上，顯示多方重新掌握短線發球權。

電子期領先越過5月14日長黑棒高點，若權重最高的電子族群能重返多方主流，將有助於大盤後續上攻。

展望後市，期貨分析師認為，雖然台指期收復短期均線和季線，並中止日線連三黑，不過仍需留意今天適逢結算日，法人的淨空單部位規模仍龐大、達萬口以上，結算行情波動可能加劇。

期現貨昨（13）日齊步反彈，重返9,700點大關；分析師表示，外資現貨連四買、再買41.62億元，期貨空單雖減1,780口，但淨空單仍達14,452口；在現貨偏多、期貨偏空下，後市震盪洗盤風險將加劇。

美股周二略顯震盪，昨天亞股則普遍走高，台指期在國際股市不確定性稍微降低的帶動下，以平高盤開出，早盤多方嘗試拉抬一度收復月均線。

不過外資法人期貨空單留倉，加上適逢週選擇權結算日，盤中觀望氣氛轉趨濃厚，市場追價力道偏向保守，終場台指期僅小漲作收，上漲33點，收在9,739點。

價差方面，台指期正價差縮至14.89點，電子期正價差縮至0.91點，金融期轉為逆價差0.48點，摩台期正價差縮至0.06點。雖然台指期上漲，但正價差縮小，顯示市場追價力道偏向保守。

至於類股期貨方面，電子期在指標權值股聯發科漲停收盤的激勵下開高走揚，成功站穩半年線支撐，且多方乘勢收復短均線，短期趨勢可望逐漸回穩。

金融期開高走穩稍作休息，整體盤勢未見劇烈變動，短線將繼續扮演多方領頭羊；非金電期則是開高走低，月均線支撐再度失守，短期趨勢暫以保守看待。

若從台指期未平倉部位分析，自營商淨空單增加1,209口，轉為淨空單部位130口；投信淨空單增加15口，淨空單部位2,997口；外資淨空單減少1,780口，淨空單部位14,452口。

觀察整體台指期的淨部位，三大法人空單減碼556口，淨空單降至1萬7,579口；另外，十大交易人中的特定法人，全月台指期空單減碼245口，淨空單降至23,011口，顯示法人與大額交易人對台股後市偏空謹慎看法未變。

統一期貨表示，現階段外資現貨買超，期貨空單減少，但淨空單仍逾萬口，看法中性偏空。不過，就技術面而言，加權指數開高走揚，季均線支撐依舊穩健，短期盤勢可望止跌回穩。

永豐期貨則指出，以日線型態來看，目前指數失守月線，所幸季線仍提供有效支撐，但指標仍對空方有利，顯示短線多方結構破壞，投資人在操作上可以在萬點與季線間，進行區間操作。

近期金融股仍是盤面要角，不過電子股尚未回神，大盤依舊難以回天，台股上周五在電子股殺尾盤的影響下，跌破月線支撐，並連續失守9,700點關卡。永豐期貨表示，短線多方格局已遭破壞，不過成交量能萎縮至近期新低亦顯示空方追價賣盤並不強。

目前指數已連兩日失守月線，永豐期貨提到，若今日仍未能迅速站回化解危機的話，則恐怕有回測季線的可能，因此心態上不宜過度樂觀，操作上建議暫降低持股水位先觀察指數於月線是否出現有效支撐。

以盤面結構來看，當日盤面表現最弱勢的是生技醫療類股跌幅1.99％，而電子股在封測族群與面板類股皆出現壓回走跌的拖累下最後收跌0.31％，成交比重60％。只有金融族群獨強強出現反彈，多檔金控股走勢穩健撐住指數，終場類股收漲0.73％，不過對大盤表現挹注並不大。

永豐期貨指出，台股在日前見高點10,014點後，盤勢就轉弱一路震盪走低，短線格局已有扭轉偏空跡象，同時量能也都呈現萎縮，無論漲跌都難以放量，因此在價量背離情況下盤勢持續拉回整理可能性提高。

觀察到上周五中小型股尾盤賣壓已見擴大，永豐期貨認為，櫃買指數型態明顯較加權弱勢偏空，建議手中仍持有較大股票部位的投資人可利用賣出個股期貨為手上部位進行鎖住獲利或避險的調節操作。而積極型投資人則可藉由商品槓桿優勢選擇具題材面或技術面利空的可能個股進行偏空操作，藉由期貨特性快速放大操作部位提升獲利程度，但獲利愈大風險亦愈大，交易同時應作好資金控管確保投資風險。

期現貨昨（6）日齊步開低拉高，力守9,800點大關；分析師表示，外資現貨連11買，但在期貨增持1,155口空單，淨空單升至1,828口；「買現貨、空期貨」的兩手策略主要著眼避險，後市震盪洗盤風險將加劇。

周二美股下挫，昨天陸港股午盤過後再度跳水，台指期在國際股市疲軟的影響下跳空開低，早盤賣壓沉重震盪下挫回測月線。

所幸均線支撐穩健，盤中多方進駐止穩拉抬，但追價力道偏向保守，午盤過後走勢轉為平盤附近狹幅震盪，終場台指期下跌1點，收在9,847點。

類股期貨方面，電子期在指標權值股漲跌互見的影響下開低震盪，月線支撐無法乘勢收復，短期下探回測前波低點的疑慮尚未完全化解。

金融期開低走穩五日均線暫時失守，所幸整體盤勢未見劇烈變化，短線可望持續扮演多方領頭羊；非金電期開低走揚略顯觀望，技術面均線支撐穩健，趨勢有機會逐漸回穩。

價差部分，台指期正價差28.8點，電子期正價差1.48點，金融期正價差3.85點。

就台指期未平倉部位分析，自營商多單減少73口，淨多單部位2,235口；投信空單減少86口，淨空單部位2,042口；外資空單增加1,155口，淨空單部位1,828口。

在台指期整體淨部位方面，三大法人空單加碼1,142口，淨空單升至1,635口；另外，十大交易人中的特定法人，全月台指期空單加碼1,881口，淨空單增至6,945口。

統一期貨表示，外資現貨買超，期貨淨空單增加，加權指數開低走高，月均線支撐成功守穩，不過國際股市風波未平，短期趨勢可能仍偏區間整理。

永豐期貨認為，以日線型態來看，目前指數日K化解連六黑危機，且目前修正回測頸線支撐，均線呈現多方排列，顯示下方多頭結構完整，操作上建議在月線與萬點關卡區間來回操作為宜。