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共154檔除息，合計發出現金股利逾4,000億元... 黃金除息周 將蒸發120點

台股黃金除息周到來，本周包括鴻海、南亞、台塑、國泰金及國巨 等高達154檔個股除息，合計配發現金股利逾4,000億元，預估將蒸發 指數120點；法人指出，台股今年填息行情坎坷，495檔除息股六成貼 息，行情邊走邊看，要提防弱勢股的棄息賣壓。

根據證交所資料統計，4日26檔個股進行除息，包括聯華食、宏益 、鴻海、國巨、鴻準、友達、圓剛、創見、盟立、華票、國泰金、日 電貿、瑞鼎、智易、瑞智、正文、立積、三星、達興材料、富爾特、 同欣電、全國電、永豐實、政伸、欣高、好樂迪等26檔；其中鴻海市 值減少約720億元，占發行量加權股價指數約23.37點，國泰金市值減 少約460億元，占發行量加權股價指數約

14.94點，26檔減少指數約4 9.46點。本周尚有台塑、南亞、開發金、台灣大、和泰金及友達等員 工現金紅利均配發逾百億元，也將對台股指數產生影響。

此外，本周除息股現金殖利率逾一成高達8檔，包括百達-KY、宏泰 、瑞鼎、永信建、增你強、新光鋼、威致及義隆；殖利率逾9％亦有 致伸、華榮、欣普羅、宏益、聲寶、南亞等6檔。

統一奔騰基金經理人陳釧瑤表示，上市櫃第二季財報及第三季展望 公布、通膨數據及聯準會利率決策，將左右下半年台股走勢，面對第 三季展望下調，市場若出現利空不跌的狀況，為較明顯的止跌訊號； 第三季看好受惠供應鏈恢復順暢或中國內需回升的類股，包括網通、 汽車、工業電腦及伺服器等。

新光投信認為，目前台股反應電子產業高庫存調整，獲利較難評估 ，公司評價進一步修正，加上籌碼面凌亂，導致投資人恐慌性賣壓大 舉出籠，目前台股出現跌過頭現象，不少個股出現偏離市場行情的低 價；因台股基本面評價出現失靈現象，未來不排除政府有機會救市， 台股有望恢復為有序市場。

安聯投信台股團隊表示，庫存調整帶來獲利下修風險也在持續發酵 ，近期市場也出現大幅提前反應電子業下半年基本面可能不盡理想的 預期；現階段，台股仍將持續主要反應總體經濟面的不確定性，邊走 邊看，等待聯準會有沒有釋出穩定市場信心的重要訊息。

根據統計，2000年以來每年的7月全球主要股市平均表現依序為紐 西蘭3.73％、印尼2.98％、巴西2.11％、印度1.69％、馬來西亞1.6 5％、道瓊指數1.55％、新加坡1.54％、香港1.42％、菲律賓1.4％、 S ＆ P 500指數1.27％。整體來看以亞股中的東協股市表現最佳，印 度與美股的表現也不錯，顯示出7月東協、印度、美股都是適合投資 的股市。

群益東協成長基金經理人高浩偉指出，南亞經濟與現行地緣政治風 險高的東歐地區連結度低，市場資金也流入東協，近一個月外資持續 流入馬來西亞、泰國及印尼，顯示東協低基期題材仍具吸引力。

東協市場基本面穩健，深具長線成長潛力，東協GDP成長率不僅高 於長期均值更是少數比2021年更加強勁的地區。整體而言，低基期題 材及相對寬鬆的貨幣政策將支撐東協股市表現，另外，與經濟景氣連 動性較敏感的循環性行業，可望重啟一波行情。

統一投信分析，通膨居高不下、聯準會大幅升息，使歐美今年經濟 成長甚至出現衰退疑慮。但亞太區域，在邊境解封及原物料出口兩大 利多刺激下，今年許多國家的經濟成長率與去年相比，卻呈現加速趨 勢，也帶來不少投資機會。亞太區第三季以日本和印尼最受期待，韓 國、印度、泰國及新加坡，也值得投資人關注。

群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠表示，通膨數據、美債利 率走勢、聯準會政策動向等仍持續牽動市場投資情緒，同時投資人也 持續關注升息政策對經濟前景帶來的壓力，包括製造業景氣、消費力 道、就業等等，因此在多方力道的牽扯之下，美股短線應難擺脫震盪 格局，投資上建議採取多元產業布局策略。

台新ESG環保愛地球成長基金經理人蘇聖峰指出，近期美股急殺已 使估值來到偏低位置，甚至許多績優股已進入超跌區，不建議再殺低 美股基金，反而可以逢低加碼。

全球股票市場今年上半年歷經震盪走勢，隨著時間即將進入第三季 ，投信法人表示，統計近五年第三季強勢市場，主要以美股與亞洲股 市表現較為突出，美股S ＆ P500指數歷年第三季平均漲幅4.21％， 亞股則有印度、越南、日本、大陸、印尼、台灣等市場入列，漲幅自 1.09％∼4.66％不等，顯見進入下半年旺季之後，美股與亞股往往能 展現鮮明的彈升走勢。

PGIM Jennison全球股票機會基金產品經理葉家榮指出，今年全球 都受到美國聯準會升息步伐與通膨走勢的影響，預期美股第三季同樣 須視這兩大變數而定，聯準會主席鮑爾於聽證會指出，通膨很大程度 為全球性現象，但美國更大部分通膨來自需求端，目前升息是藉由緩 解需求增速來控制通膨，然能源等供給面聯準會無法影響。

葉家榮認為，美股今年來的修正，已使成長股的高估值大幅拉回至 2019年水準，隨疫情影響逐漸淡化，同時考量估值與成長性的本益成 長比（PEG）來分析，美股成長股吸引力再度浮現。

亞洲市場方面，今年亞股確實相對抗跌，而自去年即開始領先下跌 的大陸股市，更成為率先反彈的強勢市場。

PGIM保德信中國中小基金經理人張玉佩認為，大陸經濟谷底已過， 陸股第三季持續引領市場走強的態勢有望持續，且甚至將挑戰逆勢反 彈突圍，成為帶領全球市場止跌反彈的觀察指標之一，尤其近期大陸 股市表現不僅強勁、甚至成為國際資金的避風港。

張玉佩指出，陸股相對強勢除了基本面好轉，相對於歐美，大陸通 膨溫和且貨幣政策保持寬鬆，貸款市場報價利率（LPR）仍有調降空 間，繼續引導壓降銀行負債端成本，另外，本益比偏低、5月零售銷 售等經濟數據優於預期，以及北向資金呈現淨流入等，都是陸股能持 續走出「獨立行情」的主因。

統一投信表示，上海封城政策解除後，大陸股市觸底反彈，外資也 大舉重回市場。外資透過滬深港通北向資金6月以來截至24日淨流入 達627.29億元人民幣，為今年以來最大單月買超。在大陸的寬鬆貨幣 政策及財政刺激下，持續看好後續大陸股市表現，並較為青睞長期成 長趨勢明確或受惠政策的產業，例如太陽能、通訊、基建、智能車、 油田服務、國產軟體及醫藥。

在中國政府的寬鬆貨幣政策及財政刺激下，統一投信持續看好後續中國股市表現，並較為青睞長期成長趨勢明確或受惠政策的產業，例如太陽能、通訊、基建、智能車、油服（油田服務）、國產軟體及醫藥。

統一投信指出，中國各地封城政策解除後，供應鏈逐步重回正軌，經濟活動恢復。4月以來，中國政府也積極推出各項貨幣及財政政策，包括連續降準、降息、加快地方政府專項債發行、加大紓困及補貼等，力保經濟成長的態度明確。受到封城影響，上半年中國經濟成長疲弱，若要達成今年經濟成長目標，下半年中國政府勢必加大釋放政策利多，推動中國經濟在下半年加速成長。另外，美國在通膨壓力下，下半年也有望降低中國輸美關稅門檻，為中國淨出口帶來助益。

看好產業部分，首先，是受惠政府政策的產業。統一投信表示，根據今年中國政策規劃，基建為穩增長的核心。除了傳統基建外，資料中心也是重要的一環。今年2月，中國政府啟動「東數西算」工程，形成大型資料中心集合，帶動上下游產業發展。近年來，全球能源嚴重供不應求。中國政府為了確保能源供給，於十四五計畫中，將提高國內原油自給率作為計畫的主軸之一，加上國際油價上漲，使海外油氣開發公司資本支出擴張，中國油服公司也因此受惠。

另外，中國政府的國產替代政策，也成為軟體及醫藥產業的利多。統一投信表示，中國製造自主品牌開發，帶動了工業設計軟體需求。在國際大廠打擊盜版及轉型訂閱制的背景下，中國國產軟體具備高性價比優勢，未來海內外市占率有望提升。

第二，則是長期成長趨勢明確的產業。統一投信分析，俄烏戰爭後，全球能源轉型加速。根據調查，今年全球太陽能發電機裝機量，將成長三至五成。終端需求強勁，使中國作為主要的太陽能發電設備產地受惠良多。即便受到供應鏈斷鏈影響，原料成本上升，太陽能供應鏈廠商也有轉嫁成本的能力。隨著科技發展，汽車產業智能化，推動智能車設備需求上升。中國電動車產業鏈的規模化，有利中國智能車發展。

中國股市從4月26日低點以來表現十分出色，統計期間各指數漲幅排列依序深圳綜合17.9%、深圳成份、上海綜合、滬深300的10.6%；連帶投信發行的中國相關基金及ETF表現績效長紅，同期漲幅逾兩成。

6月以來，漲幅逾一成的基金中以群益深証中小100 ETF上漲27.3%表現最佳，其他依序是統一大龍騰中國23.6%、富邦深証100 ETF 23.3%、日盛中國內需動力21.1%、中國信託MSCI中國外資自由投資50不含A及B股ETF 21%、群益中國新機會20.6%、永豐中國科技50大ETF20.0%共七檔。

市場法人表示，陸股具長期投資價值，外資長期淨流入A股的趨勢始終未變，說明了A股的低估值和成長性具有較好的投資吸引力，建議投資人不妨以定期定額或分批進場的方式適度布局中國相關基金以及ETF，把握投資契機。

群益中國新機會基金經理人洪玉婷表示，就資金面來看，代表外資的北上資金，近期有回頭趨勢，觀察包括深股通、滬股通的北上資金概況，截至6月27日止，6月共持續挹注人民幣699.95億元，創下今年單月最高流入金額紀錄，顯示外資持續看好A股中長期表現。

統一投信說，中國大陸各地封城政策解除後，供應鏈逐步重回正軌，經濟活動恢復。

4月以來，大陸官方也積極推出各項貨幣及財政政策，包括連續降準、降息、加快地方政府專項債發行、擴大紓困及補貼等，力保經濟成長的態度明確。

先前受到封城影響，上半年大陸經濟成長疲弱，若要達成今年經濟成長目標，下半年大陸官方勢必加大釋放政策利多，推動大陸經濟在下半年加速成長。

通膨居高不下、聯準會大幅升息，使歐美今年經濟成長甚至出現衰退疑慮。但亞太區域在邊境解封及原物料出口兩大利多刺激下，今年許多國家的經濟成長率與去年相比，卻呈現加速趨勢，也帶來不少投資機會。統一投信分析，亞太區第三季以日本和印尼最受期待，韓國、印度、泰國及新加坡，也值得投資人關注。

根據統計，截至5月底，亞太區疫苗接種率已近八成。因此，6月開始，日本、韓國及泰國都將逐步解除邊境管制。統一投信指出，加上早在4月已部分解封的新加坡，下半年亞太旅遊和供應鏈恢復有望迎來曙光，以旅遊業為主的泰國等也將受惠，尤其是匯率大幅貶值的日本。

統一投信分析，便宜的日圓對海外遊客來說具備強大吸引力，搭配解封政策將刺激日本旅遊觀光。今年以來，日圓匯率一再探底，由於日本通膨壓力輕，日本央行短期內預計都將維持寬鬆貨幣政策。日本央行總裁黑田東彥近期也公開表示，當前並非收緊貨幣政策的狀態，而是堅守長短期利率操作為主的貨幣寬鬆政策，為經濟活動提供穩固支撐。

除了觀光旅遊業，日本半導體設備材料及軟體產業也是第三季看好標的。統一投信表示，全球半導體自主化趨勢、先進製程帶動設備和材料需求持續強勁，將帶動日本設備商出貨量迎來增長。而日本政府為了彌補長期勞動力短缺問題，帶頭推動數位化轉型，也將使軟體產業受惠。

今年以來，受到地緣政治及供應鏈斷鏈影響，原物料價格飛漲，為許多國家帶來沉重的通膨壓力。統一投信表示，對於原物料出口大國例如印尼，卻是最大的受益者。印尼為全球主要的煤、鎳及棕櫚油等原物料產地，近期原物料供不應求，帶動印尼出口大幅成長，成為經濟加速成長動能。

不過，雖然亞太今年經濟成長目前仍相對穩健，但統一投信仍提醒，在全球通膨高漲的背景下，亞太各國央行如何平衡經濟、利率和匯率，將成為關鍵。投資人布局亞太投資機會時，仍須留意各國央行政策所帶來的風險。

美國5月通膨數據不如預期，拖累台股回跌。投信法人表示，下半 年在國內外解封的刺激下，台灣經濟成長有望逐季上升，加以台股評 價便宜，使股市表現可期。但受到聯準會政策不確定性影響，第三季 台股仍將呈現區間震盪，產業方面看好半導體、電動車、低軌衛星、 綠能及儲電等。

統一投信指出，看好四大產業的表現，包括半導體、電動車、低軌 衛星、綠能與儲電。近年隨著科技發展，半導體終端應用面逐漸擴大 ，支撐需求持續成長，高階製程預估將繼續供不應求。台灣作為半導 體王國，產業布局早且供應鏈完整。在強勁競爭力及市占率雙優勢下 ，未來在半導體領域，台廠將有望持續獨占鰲頭。

根據世界半導體貿易統計組織（WSTS）數據，2022年全球半導體產 值成長預估為8.8％，台灣產值成長率卻高達18.3％，為全球成長率 2倍以上。

受惠電動車市場蓬勃發展，台灣坐擁完整的電動車供應鏈，未來車 用電子產業有望出現爆發性成長。電動車的普及也推動儲能商機，充 電樁與相關裝置將成為各國基建重點。再生能源方面，風電可再生、 無污染、減少碳排放，且發電成本漸具競爭力，將成為各國綠能發展 重心。另外，隨著物聯網發展，電子紙及電子標籤開始廣泛應用於多 領域，也是值得關注的藍海市場。

安聯投信台股團隊表示，市場正要反應第三季將面臨庫存調整壓力 ，市場對於科技產業前景目前仍認為軟著陸機率較高；此外，基本面 最嚴峻的下修時點可能還沒到，但市場較大的波動似乎有望逐漸告一 段落。

展望後市，在交投降溫以及美股仍處於震盪的格局下，預估台股短 線內仍將持續震盪整理、反覆打底，建議此時投資宜謹慎為上。在策 略上，宜以中性偏保守態度審慎檢視並勿躁進，選股不選市、聚焦基 本面仍是當前較佳的應對方式。

由於通膨仍有變數，聯準會貨幣政策存在不確定性，使台股第三季 將維持區間震盪格局。法人建議市場震盪之際，投資人善加利用定期 定額及加碼扣方式，分批進場布局，同時達到分散風險及拉高長期報 酬率效果。

今年來台股隨著全球股市下跌，主動式台股基金規模也跟著縮水， 但今年來規模減幅8.39％小於指數跌幅，且還有基金規模逆勢增加。 根據投信投顧公會最新統計，截至5月底，主動式台股基金規模為3, 807.21億元，今年來減少了348.53億元，減幅8.39％。

依今年來規模增減金額排名，規模至少在10億元以上的台股基金， 有13檔規模撐住並未縮水，主要原因是即使基金淨值也因股市修正而 下跌，若能表現相對抗跌再加上淨申購流入的資金支撐，規模即得以 維持正增長。

統一投信台股團隊表示，美國通膨數據再創新高，逼迫聯準會加速 升息步伐，全球股市仍會持續籠罩在通膨居高不下恐拖累景氣成長的 擔憂，台股也將隨著國際股市震盪，呈現大區間格局。

不過，下半年有國內外解封的利多，大陸解除封城政策後供應鏈逐 步恢復，台灣下半年經濟表現有機會優於上半年，且評價已相當便宜 ，投資策略為擇優買進，投資大方向看好半導體、電動車、低軌衛星 、綠能及儲電等。

統一投信表示，下半年在國內外解封的刺激下，台灣經濟成長有望逐季上升，第3季的投資布局，統一投信看好四大產業，包括半導體、電動車、低軌衛星、綠能與儲電。

統一投信表示，終端應用面逐漸擴大，支撐需求持續成長，高階製程預估將繼續供不應求。台灣作為半導體王國，產業布局早且供應鏈完整。在強勁競爭力及市占率雙優勢下，未來在半導體領域，台廠有望持續獨占鰲頭。根據世界半導體貿易統計組織（WSTS）數據，今年全球半導體產值成長預估為8.8%，台灣產值成長率卻高達18.3%，為全球成長率2倍以上。

受惠電動車市場蓬勃發展，台灣坐擁完整的電動車供應鏈，車用電子產業有望出現爆發性成長。電動車的普及也推動儲能商機，充電樁與相關裝置將成為各國基建重點。再生能源方面，風電可再生、無污染、減少碳排放，且發電成本漸具競爭力，未來將成為各國綠能發展重心。

俄烏戰爭低軌衛星的應用，意外吸引全球目光相較於中高軌衛星，低軌衛星由於傳輸延遲性較小，被視為解決5G行動通訊死角及應用面普及的最佳解決方案。目前美國低軌衛星龍頭SpaceX已開始商業化運作，未來衛星產業勢必有爆發性成長。另外，隨著物聯網，電子紙及電子標籤開始廣泛應用於多領域，也是值得關注的藍海市場。

由於通膨仍有變數，聯準會貨幣政策存在不確定性，台股第3季將維持區間震盪格局。統一投信建議，市場震盪之際，投資人善加利用定期定額及加碼扣方式，分批進場布局，同時達到分散風險及拉高長期報酬率效果。

通膨居高不下、聯準會大幅升息，使歐美今年經濟成長甚至出現衰 退疑慮。但亞太區域，在邊境解封及原物料出口兩大利多刺激下，今 年許多國家的經濟成長率與去年相比，卻呈現加速趨勢，也帶來不少 投資機會。統一投信分析，亞太區第三季以日本和印尼最受期待，韓 國、印度、泰國及新加坡，也值得投資人關注。

根據統計，截至5月底，亞太區疫苗接種率已近八成。因此，今年 6月開始，日本、韓國及泰國，都將逐步解除邊境管制。統一投信指 出，加上早在4月已部分解封的新加坡，下半年亞太旅遊和供應鏈恢 復有望迎來曙光，以旅遊業為主的泰國等也將受惠，尤其是匯率大幅 貶值的日本。

統一投信分析，便宜的日圓對海外遊客來說具備強大吸引力，搭配 解封政策將刺激日本旅遊觀光。今年以來，日圓匯率一再探底，由於 日本通膨壓力輕，日本央行短期內預計都將維持寬鬆貨幣政策。

日本央行總裁黑田東彥近期也公開表示，當前並非收緊貨幣政策的 狀態，而是堅守長短期利率操作為主的貨幣寬鬆政策，為經濟活動提 供穩固支撐。

除了觀光旅遊業，日本半導體設備材料及軟體產業，也是第三季看 好標的。統一投信表示，全球半導體自主化趨勢、先進製程帶動設備 和材料需求持續強勁，將帶動日本設備商出貨量迎來增長。而日本政 府為了彌補長期勞動力短缺問題，帶頭推動數位化轉型，也將使軟體 產業受惠。

與台灣同為科技大國的韓國，今年雖在通膨壓力影響下，韓國央行 也啟動升息循環。但在許多產業中，韓國仍具備寡占帶來的長期投資 機會，例如造船、半導體設備及記憶體。

今年以來，受到地緣政治及供應鏈斷鏈影響，原物料價格飛漲，為 許多國家帶來沉重的通膨壓力。統一投信表示，對於原物料出口大國 ，例如印尼，卻是最大的受益者。

印尼為全球主要的煤、鎳及棕櫚油等原物料產地，近期原物料供不 應求，帶動印尼出口大幅成長，成為經濟加速成長動能。且目前印尼 通膨仍控制在目標區間內，印尼央行表示無立即升息壓力，相較於主 流國家的貨幣緊縮政策，印尼有望迎來資金行情。另外，也看好印尼 的金融及紡織產業。

上海解封加上官方陸續祭出振興利多、同時鬆綁相關監管措施，亞洲科技股回神，恒生科技指數、A股科創板同步走強，帶動以科技股為布局主軸的亞股股票基金近月表現名列同類型前茅。

法人表示，亞洲是全球科技重鎮，尤其是半導體供應鏈及相關大型科網股，隨估值修正後以及監管鬆綁利多，出現逢低布局吸引力，建議可透過區域股票型基金，掌握相關反彈投資機會。

復華亞太神龍科技基金經理人林子欽表示，目前科技股因消費性電子產業步入庫存調整的整理期，又有美國貨幣緊縮政策壓抑評價表現。

不過，在電動車等新科技持續推陳出新帶動下，仍看好先進製程、高速運算等半導體應用中長期發展及成長性，待不確定性因素緩解後股市有望吸引資金回流。

統一投信表示，5月美國聯準會會議紀錄減緩市場對一次升息3碼的擔憂，再加上中國封城政策逐步解除，帶動市場風險情緒好轉，預計短期內股市呈現回升。然而，通膨危機仍未完全解除，第3季仍須關注通膨是否順利回落及經濟成長是否走穩。

林子欽指出，亞洲科技股布局重心之一的中概科網股，先前因監管政策股價明顯修正，不過近期隨著官方積極出台平台經濟利好的政策，以恢復投資者對於中概科網股的信心，使市場認為對互聯網公司的官管風暴已經結束，帶動資金明顯回流。

指標股阿里巴巴、騰訊、京東等近期股價皆出現強彈，也因為風險消退，摩根大通日前出具報告上調阿里巴巴、騰訊、網易、美團等七家中概科網股的評級至優於大盤。

中國市場部分，統一投信指出，隨著企業逐漸復工，5月中國PMI優於市場預期。同時，中國政府以財政刺激及貨幣寬鬆政策雙管齊下，預期內需將因此受惠，並有機會出現報復性反彈。

產業方面，看好兩岸先進半導體製程、中國醫療產業及受惠製造業復工的新能源產業、日本汽車電子與具備新產品動能的遊戲產業。

群益中國新機會基金經理人洪玉婷表示，下半年中國經濟與企業獲利可望有較明顯的改善，投資布局上建議可持續關注具高景氣確認度的成長型產業表現，包括：電動車、汽車智能化相關、車用半導體以及光伏等成長型類股值得留意。

美國科技股止跌，台股5月擺尾收高，帶動台股基金近一周強彈，躍居各類型前茅。投信法人表示，外資回籠、內資持續偏多操作，加上上海解封、股東會旺季，將增添基本面題材動能，有利延續6月的反彈行情。

根據理柏資訊與投信投顧公會分類統計，隨市場風險情緒好轉，近一周風險性資產皆出現反彈，前十名當中，美國股票型上漲5.7%最為亮眼，其次是台股中概股、科技股票型也有逾5%，一般股票型、中小型、上櫃股票型則逾4%，台股平衡型及全球股票型基金逾3%。

復華投信台股研究團隊表示，大盤歷經波段兩千點修正、短期乖離過大後，自5月12日低點反彈，技術線型轉強並站上月線，預期在修復行情期間，因不確定性因素仍在，將呈現資金輪動快速的橫盤區間行情，主要視類股或個股基本面表現為主，後續除了觀察美聯準會態度何時轉溫和使美股回穩外，還有企業獲利展望及業績發布後重新檢視評價合理性，屆時較有機會出現利空出盡的結構性回升。

復華台灣好收益基金經理人沈萬鈞指出，台股本波自4月以來下跌，除了受聯準會加速升息衝擊，也反映電子業庫存進入調整周期，不過，仍相對看好產業較正向的車用電子、伺服器、Data Center或將受惠晶圓代工產能釋出的類股；傳產方面，主要看好現金殖利率較高的類股，可望相對獲得市場資金青睞。

統一投信台股團隊分析，近期外資對台股賣超收斂，台股也啟動一波反彈行情，看好中國大陸封城政策解除後，需求將回補的受惠股、具備長線成長趨勢的車用零部件及矽智財概念（IP）股。加上第3季為電子旺季，電子股獲利有望回升。不過，目前電子股仍為跌深反彈格局，且通膨不確定性仍大，仍須並留意第2季財報公布前的市場震盪，建議進場以分批布局為主，善用定期定額策略，應對市場劇烈震盪。

上海階段性復工、中國央行大幅調低5年期的貸款市場報價利率（LPR），釋放穩定房地產市場和經濟的訊號，政策利多出台，帶動陸股近期透露出打底完成、底步壂高的走勢轉強訊號，連動大中華基金紛紛跟進表態。法人認為，陸股有機會走向利空出盡，下半年方向越來越樂觀。

根據CMoney統計，截至5月19日，以新臺幣級別的38檔大中華基金近一周均繳出正報酬，平均漲幅達2.8%；不過拉長績效至一年來，僅有：台中銀TAROBO機器人量化中國、統一大中華中小、統一強漢三檔基金維持正報酬，績效表現差異相當大。

由於中國疫情防控引發製造業停工，供應鏈斷鏈風險，市場擔憂再度加劇全球的高通膨，甚至引發經濟衰退疑慮，導致市場多空情緒反應激烈，外資暫離中國市場，人民幣大幅貶值。

統一投信大中華研究團隊指出，悲觀情緒已經逐漸反映在股市中，且由近期政策動向可以發現，中國陸續推出財政刺激、貨幣寬鬆等政策來托底經濟，而上海也在有階段性下的逐步復工、復市。看好陸股有機會慢慢回穩，且對下半年抱持著越來越正面的展望。類股部分，看好受惠高通膨的原物料股具有波段行情的表現機會、還有政策扶植電動車、政策轉向的網路等類股等。

永豐投信示，一旦中國一線城市恢復常態生活、官方擴張政策積極，監管態度鬆綁等，原本相對低迷的生產製造、消費、地產、新經濟，及新能源應用等，都可望帶來提振力道，帶動市場對陸股的風險偏好與投資資金再度回流。

今年以來，因俄烏戰爭、全球通膨升溫、美國聯準會（Fed）加快 升息及縮表腳步，及大陸封城等一連串利空，導致全球金融市場大幅 回檔，投資的股債基金幾乎面臨套牢。法人認為，雖沒證據顯示進入 熊市，但市場仍會持續波動，此時宜定期定額布局，最看好的三標的 則是─「中、美、台」。

股債市幾乎全面回檔之際，台新投信總經理葉柱均表示，不建議投 資人在市場大幅修正時，殺低持股停損出場，反而應利用急跌分批逢 低加碼或定期定額投資共同基金，一旦行情反彈，可享受淨值走揚的 甜蜜報酬。

群益投信投資長李宏正也說，全球股債市表現震盪劇烈，投資操作 難度劇升，面對資產價格波動放大的環境，目前不妨採行定期定額策 略來因應，分散資金投入成本，在低點時持續投入有利於單位數的累 積，待金融市場回穩走揚，創造投資的微笑曲線。在投資標的選擇上 ，雖然金融市場波動未歇，但鑒於全球景氣並未出現衰退訊號，經濟 溫和復甦態勢延續，風險性資產仍有表現機會，包括台股、美股、中 國、東協與印度仍可留意。

針對當前適合定期定額布局的標的，本報訪查9大投信或資產管理 公司的看法，結果相當雷同，過半（5家）法人圈選「台股、陸股及 美股」可定期定額買進，此外，也有4家法人認為科技股基金可以分 批投資。至於高股息、基礎建設等標的，均有2家以上的法人點名。

其中尤其是中國基金，是已二年沒有表現的標的，卻受到5家法人 的認同。分析其原因，復華投信表示，自新冠疫情爆發以來，中國A 股基期處相對低檔，近期隨政策陸續出台及管制放鬆，將有利資金回 流，有利帶動市場行情走勢。台新投信總經理葉柱均則認為，全球都 在升息和緊縮，只有中國採寬鬆貨幣政策，配合陸股已來到波段相對 低檔，陸股後市反彈行情可期。

統一投信認為，可將資金定期定額分散配置在台股、陸股及美股， 是因為這三大市場長期走勢，都呈震盪向上。中美兩國作為全球前兩 大經濟體，左右全球經濟成長，企業也具備高度成長性，而台股近年 產業升級，眾多產業脫胎換骨，大幅提升競爭力，台股佔比最多的半 導體，更是未來全球進入數位及能源轉型時代，不可缺的一環。

規模排名晉升、位居第四大 統一投信長青型台股基金 逆勢獲買盤青睞

受到中國封城及聯準會升息衝擊，近期台股跟隨全球股市重挫，大盤表現疲弱，拖累台股基金淨值下滑，基金規模也大幅縮減。根據投信投顧公會資料，全市場主動式台股基金規模，從3月的4,164.75億元，下滑至4月的3,650.99億，為去年9月以來新低，月減幅達到12.34%。

台股基金規模前十大投信公司的月減幅普遍也在一成以上，比較特別的是，統一投信規模月減幅僅5%，下滑幅度最少，主要是該公司旗下台股基金在4月共獲得淨申購逾14億元，有新資金的買盤挹注，使得統一投信台股基金規模排名前進一名，位列第四大，僅次於元大、安聯及國泰投信。

這也顯示股市低迷時，投資人對統一投信台股團隊的信任毫不動搖，甚至是越跌越買，逢低加碼布局。其中，有3檔長青型的基金最受投資人青睞，包括：統一黑馬、統一奔騰及統一大滿貫基金，4月資金淨申購金額分別為6.96億元、3.64億元、1.87億元。

展望台股後市，隨著中國準備解除封城，企業陸續復工，加上美股反彈，股市氣氛也開始好轉。統一投信表示，鑑於財報利空已反映、台灣疫情預計於5月底達到高峰及上海復工消息刺激，短期台股底部已逐漸浮現。而上市櫃公司5月營收公告及聯準會下次利率會議，皆須等到6月上旬，也讓台股這段時間處於消息真空期，有機會走一波跌深反彈行情，在震盪中將底部墊高。

台股中長期仍不看淡，時序臨近第2季尾聲，投資人可以開始準備布局，迎接第3季旺季的來臨。具備明確成長性的產業，仍為布局首選，如智能車、HPC相關類股及新平台新規格提升受惠股等。但統一投信也提醒，目前市場仍充斥不確定性，投資人布局時仍以分批進場為上策，以控制風險。

主動式台股基金可透過團隊專業基本面研究，搭配總經情勢分析，對個股進行汰弱留強及最適化配置，投資人可多利用定期定額台股基金，累積長線資本。

股市跌 4月台股基金 縮水513億 規模下滑至3,650億元，去年9月以來新低；十大投信失血多數逾一成

4月台股加權指數下跌6.22％，OTC指數跌幅10.25％。大盤表現疲 弱，拖累台股基金淨值下滑，基金規模也大幅縮減。根據投信投顧公 會最新資料，全市場主動式台股基金規模從3月的4,164.75億元下滑 至4月的3,650.99億，縮水513.76億元，水位來到去年9月以來新低， 月減幅12.34％。

台股基金規模前十大投信公司的月減幅普遍也在一成以上，其中統 一投信規模月減幅僅5％，下滑幅度最少，主要是該公司旗下台股基 金在4月共獲得淨申購逾14億元，有新資金的買盤挹注，使得統一投 信台股基金規模排名前進一名，位列第四大，僅次於元大、安聯及國 泰投信。

4月規模流失較多的則以之前台股部位最高的投信為主，包括安聯 投信減少17.5％、元大投信流失14.7％、野村投信減少14.64％，其 中淨贖回金額最多的兩檔台股基金分別為安聯台灣科技基金與元大高 科技基金，也因此造成這兩家投信規模單月流失較多，不過仍以588 億元、606億元居台股基金規模冠亞軍。

台股基金3月不畏美國通膨情勢以及俄烏戰事加速惡化，主動型基 金規模成長185.2億元，但是4月隨著美股震盪加劇且三大指數持續探 底，加權指數也跟著破底，雖有不少投資人逆勢加碼部分優質長青基 金，但淨值部位就隨指數下跌超過6％，中小型股跌幅更超過10％， 因此整體規模出現較大流失，總計4月主動型台股基金規模流失高達 513.76億元。

投信法人表示，鑒於財報利空已反映、台灣疫情預計於5月底達到 高峰及上海復工消息刺激，短期台股底部已逐漸浮現。而上市櫃公司 5月營收公告及聯準會下次利率會議，皆須等到6月上旬，也讓台股這 段時間處於消息真空期，有機會走一波跌深反彈行情，在震盪中將底 部墊高。

法人強調，台股中長期仍然不看淡，目前臨近第二季尾聲，投資人 可以開始準備布局，建議多利用定期定額投資台股基金，累積長線資 本。

今年以來，市場利空消息頻傳，相較去年第一季對經濟復甦的期待 ，今年股市氣氛較為低迷。但根據投信投顧公會最新公布的資料，投 資人定期定額的熱度不減，甚至還有加大的趨勢。今年前兩個月出現 假期導致的扣款遞延，使前三月定期定額扣款數據起伏不定。

若以第一季月平均數據來看，投信基金定期定額仍保持增長趨勢。 今年第一季，全市場定期定額平均月扣款金額達到55.75億元，平均 月扣款人數約56.36萬人，平均月扣款筆數96.16萬筆，與去年同期相 比，增幅分別達到1.57％、3.93％及4.6％。

定期定額的持續增長，顯示在股市不確定性高的背景下，為了嚴控 投資風險，投資人對定期定額策略的重視度大幅上升。同時，由於指 數空間壓縮，投資人更加信任主動式基金能透過靈活操作，繳出比指 數更加亮眼的績效。投信法人評估，由於第二季台股波動加劇，定期 定額策略可望吸引更多中長線資金進駐。

統一投信表示，股市區間震盪時，的確是「定期定額主動型基金」 最好的時機。

透過形成微笑曲線，定期定額能逐步攤平成本。不擇時的特性，也 有效幫助投資人達成長期投資目標，股市劇烈震盪時不被甩出船外。

今年全球股市面臨各種挑戰，指數空間有限，但個股仍存在不少投 資機會，這時經理人的選股功力，會是績效的關鍵。透過專業團隊與 優秀經理人的主動選股，即便大盤震盪，也有機會帶給投資人更加優 渥的報酬。

統一投信表示，第二季本就為電子淡季，股市預期將持續區間震盪 。但隨著企業第一季財報公布，仍會有表現亮眼的個股脫穎而出。由 於產業特性，台股與美股為供應鏈上下游，具備連動關係。若美股財 報亮眼或展望獲得市場認同，也有機會帶動台股相關企業表現。

投信法人分析，在總經面不利的大環境下，基本面又有諸多雜音與 不確定性的情況下，第二季宜保守看待，現階段對於下半年基本面難 估算，因此布局步調上宜更審慎，題材上更聚焦在高成長動能、但低 本益比、評價面浮現的相關族群，如ASIC、載板等，或者透過台股基 金定期定額分散選時風險。

2022理柏台灣基金獎昨（28）日正式公布得獎名單，共計70檔基金、29家資產管理公司獲獎。其中，摩根、施羅德及野村投信為最大贏家。就三年、五年及十年的得獎基金績效來看，台股及科技基金最耀眼。

理柏台灣基金獎競爭激烈，共有十檔基金揮出全壘打，在該類別同時獲得三年期、五年期及十年期獎項，分別是先機環球動態債券基金、安聯台灣科技基金、宏利印度股票基金、統一強漢基金、野村中小基金、野村鴻利基金、富達美元債券基金、摩根亞洲小型企業基金、摩根環球股息基金、霸菱亞洲增長基金。

在獲獎的29家基金公司中，七家基金公司囊括至少六項大獎，分別是摩根資產管理獲得13項大獎，施羅德投資管理獲得12項，野村投信獲得七項，安聯投信、貝萊德、統一投信、駿利亨德森資產管理都獲得六項大獎。

團體大獎由三基金公司奪得，分別是統一投信獲股票型團體大獎、景順投信獲債券型團體大獎、野村同時獲混合型與整體團體大獎。

在各年期得獎基金的絕對績效中，三年期以台灣股票最突出，累計績效達280.8%，資訊科技股259.7%居次；五年期以資訊科技股票最搶眼，漲達409%，台灣股票以395.6%緊追在後。

2022年理柏基金獎4月28日公布得獎名單，投資人最關注的「股票 團隊大獎」由統一投信獨得，該公司另有四檔基金在不同類別拿下三 年期、五年期、十年期等基金大獎，總計榮獲7座獎項，長期穩定的 續航力，持續獲得國內外基金獎評選機構認可，統一投信股票團隊歷 年來已累積97座大獎，穩紮穩打的實力，更有能力帶領投資人穿越牛 熊，享受長期財富增長的甜蜜。

統一投信旗下個別基金獲得獎項，包括：統一強漢基金榮獲大中華 股票三年、五年、十年期，在該類別擊出全壘打；統一大龍騰中國基 金榮獲中國股票－三年期獎；統一大龍印基金榮獲亞洲新興市場股票 －三年期獎；統一新亞洲科技能源基金榮獲亞太區股票－三年期獎。

在個別基金評選之外，理柏同時再根據三大資產類別頒發團體大獎 ，評選方式是將基金公司旗下同一資產類型所有滿三年的基金評分， 經風險調整後總分最高的基金公司獲獎。以統一投信獲得的股票團隊 大獎為例，國內股票型基金9檔、海外股票型基金10檔，合計19檔基 金的整體穩定回報率在所有基金公司表現領先。

今年來股市接連各種利空衝擊，全球股市大幅修正。統一投信長期 績效的穩健表現，讓投資人更願意選擇作為定期定額扣款標的，甚至 加碼扣款以趁低累積更多單位數。根據投信投顧公會統計，投信基金 第一季定期定額扣款規模較去年同期小幅增長，統一投信保持全方位 領跑，平均月扣款金額、人數及筆數，分別為9.21億、9.48萬人及1 6.69萬筆，都為投信之首，持續蟬聯「三冠王」寶座，且年成長幅度 達雙位數，分別為12.35％、17.1％、20.48％，在前五大投信中，增 幅領先，且遠超全市場平均的個位數增幅。

2022年理柏基金獎公布得獎名單，眾所矚目的「股票團隊大獎」由統一投信獨得，該公司另有4檔基金在不同類別拿下三年期、五年期、十年期等基金大獎，總計榮獲7座獎項。

統一投信旗下個別基金獲得的獎項包括：統一強漢基金榮獲大中華股票三年、五年、十年期，在該類別堪稱大滿貫；統一大龍騰中國基金榮獲中國股票-三年期獎；統一大龍印基金榮獲亞洲新興市場股票-三年期獎；統一新亞洲科技能源基金榮獲亞太區股票-三年期獎。

在個別基金評選之外，理柏根據三大資產類別頒發團體大獎，評選方式是將基金公司旗下同一資產類型所有滿3年的基金評分，經風險調整後總分最高的基金公司獲獎。以統一投信獲得的股票團隊大獎為例，國內股票型基金9檔、海外股票型基金10檔，合計19檔基金的整體穩定回報在所有基金公司表現領先。

今年第1季股市接連遭受各種利空衝擊，統一投信長期績效的穩健表現，讓投資人更願意選擇作為定期定額扣款標的，甚至加碼扣款以趁低累積更多單位數。根據投信投顧公會統計，投信基金第1季定期定額扣款規模較去年同期小幅增長，統一投信保持全方位領跑，平均月扣款金額、人數及筆數，分別為9.21億、9.48萬人及16.69萬筆，都為投信之首，持續蟬聯「三冠王」寶座，年成長幅度為12%至20%。