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群益投信(公)公司新聞
近年來，主動型ETF在台灣市場上受到愈來愈多的投資人青睞。根據業界分析，這種產品之所以受到歡迎，主要在於它們結合了主動投資的優勢與較低的成本。對於年輕投資者來說，主動型ETF的透明度高、追求超額報酬的特點，更是其吸引力所在。
不過，主動型ETF的高靈活性雖然是一大優勢，但也帶來了較高的波動風險。特別是那些集中投資於特定產業、主題或策略的產品，在市場逆風時，可能會面臨報酬的劇烈震盪。相比之下，被動型ETF則通常涵蓋較多標的，能夠分散風險，更適合那些追求穩健投資的投資者。
安聯投信指出，許多年輕人的理財習慣偏向直觀自主，並且更習慣於使用電商等基金交易平台。因此，那些提供一籃子投資組合、主動調整並追求超額報酬的主動型ETF，對於當下的年輕人來說，顯得更加適合。
群益投信的主動式ETF投資團隊表示，對於那些平日忙碌於工作與生活的年輕人來說，主動型ETF是一個值得考慮的理財工具。這是因為主動型ETF與被動型ETF在交易模式上相似，且投資組合資訊每日揭露，可以設定定期定額投資。即使是投資預算有限的年輕人，也能透過定期定額的小額投資來累積資產。此外，透過一籃子投資還能夠分散風險，並且交由專業投資團隊操作，可以節省研究市場與標的的時間和力氣。
然而，目前市場上已掛牌的主動型ETF操作邏輯各有不同。在投資ETF之前，年輕投資者除了要釐清自身的投資目的與風險偏好外，還需要了解每檔ETF的設計訴求和特色，以選擇合適的產品。同時，投資者也可以參考投信公司在主動型產品上的過去績效表現，作為投資的參考依據。
市場對於聯準會於9月降息的預期升溫，近日主要股市走高，市場法人指出，這也意味著當股市來到高位後，市場風險意識也將隨之提升。在此背景下，債券資產不僅有望受惠於降息循環，更可望吸引訴求穩健配置的資金回流，成為配置債券的好時機。然而，法人也提醒，當前降息節奏快慢仍難掌握，投資上不宜過度押注激進降息路線。
近期，群益投信推出的群益ESG投等債0-5（00985B）正滿足投資人的需求。該產品將於8月25日募集，預計9月11日掛牌。其成份券鎖定票面利率大於4.5％的成熟市場短天期ESG BBB級投資等級公司債，產業布局多元，旨在打造收益、抗震、品質三效有感、更聰明的存債利器。
與其他已掛牌的短天期債ETF相比，00985B可謂新一代進化版。從發行價格來看，過往產品發行價格都在30元以上，而00985B的每股發行價格為10元，只需1萬元即可入手一張，投資門檻更為親民。在配息頻率方面，與先前產品多採季配不同，00985B採月配息，讓投資人的資金運用規劃更加靈活。
財富管理專家分析，在產品設計上，00985B更是規格有感升級。首先，自持有債券到期年限來看，過往產品介在1-3年或1-5年，而00985B則設定為0-5年，是目前短天期債券ETF中，唯一可持有債券至到期的投等債ETF。相較於未持有至到期、中途就提前出場的債券，將依據市況來決定出場價格，使得整體收益不確定風險較大，而持有至到期的債券則將依面額取回資金，收益不確定風險較低。
此外，先前的產品於票面利率上並無特定標準，也沒有納入全球主流共識的ESG篩選機制。00985B的成分券鎖定票面利率4.5％以上的債券，為目前市場上短天期債ETF中，唯一有此條件設定的產品。該產品力求債息收入穩健，並將ESG評分納入選債標準，嚴選優質BBB級企業債，堅守資產品質，在市場風格與利率政策多變的環境中，發揮趨吉避凶效果。
台股上周表現亮眼，盤中一度突破24,406.94點的新高點，不過收盤時卻顯得有些猶豫，最終周線收在24,334.48點，與新高點僅一步之遙。隨著大盤的漲勢，台股ETF也表現出色，統計至15日，已有11檔ETF創下收盤新高，總計41.69萬位投資者受益，主動式台股ETF的表現尤其突出。
在這11檔創新高的台股ETF中，主動群益台灣強棒（00982A）以11.61%的漲幅傲視群倫，成交均量達5.6萬張，表現領先。其次是主動統一台股增長（00981A）和主動野村台灣優選（00980A），這些基金的表現充分體現了主動式基金在選股上的優勢。
群益投信的台股ETF研究團隊指出，主動式ETF能夠根據時事對各產業的影響進行持股調整，例如在發現市場下跌的因素後，可以靈活轉換至價值型或防禦型類股，以降低投資組合的波動。同時，在股市回穩時，主動式ETF也能選擇優質股進行加碼，尋求超額報酬。在盤整期間，則可以精選潛力股，或在多頭時期積極加碼成長性產業。
主動群益台灣強棒（00982A）的經理人陳沅易進一步分析，目前美國10年期公債利率維持在4.2%左右，低於4.5%的關卡值，美元指數、油價、VIX指數和信用價差均處於低檔，無系統性風險較低。然而，由於台灣下半年外銷訂單將逐漸面臨高基期問題，預期年增率將逐步縮減，因此預計2025年台股將呈現上有壓力、下有支撐的區間類股輪動行情。
在產業方面，陳沅易認為關稅對傳產類股的影響最大，而電子類股如AI、半導體以及伺服器預期將處於免關稅狀態，影響相對較小。
近期由群益投信推出的群益ESG投等債0-5（00985B）正好滿足投資 人需求，00985B將於8月25日募集、預計9月11日掛牌，成份券鎖定票 面利率大於4.5％的成熟市場短天期ESG BBB級投資等級公司債，產業 布局多元，打造收益、抗震、品質三效有感、更聰明的存債利器。
有別於其他已掛牌的短天期債ETF，00985B可說是新一代進化版的 短天期債ETF。先從發行價來看，過往的產品發行價格都在30元以上 ，00958B的每股發行價格為10元，代表著只要1萬元即可入手一張， 投資門檻更為友善。而在配息頻率方面，相較先前產品多採季配，0 0985B採月配息，讓投資人的資金運用規劃得以更加靈活有彈性。
財富管理專家分析，在產品設計上，00985B更是規格有感升級，先 自持有債券到期年限來看，過往產品介在1-3年或1-5年，00985B則設 定為0-5年，是目前短天期債券ETF中，唯一可持有債券至到期的投等 債ETF，相較於未持有至到期、中途就提前出場的債券，將依據市況 來決定出場價格，使得整體收益不確定風險較大，持有至到期的債券 則將依面額取回資金，收益不確定風險較低。
另外，先前的產品於票面利率上並無特定標準，也沒有納入全球主 流共識的ESG篩選機制，00985B的成分券鎖定票面利率4.5％以上的債 券，為目前市場上短天期債ETF中，唯一有此條件設定的產品，力求 債息收入穩健，並將ESG評分納入選債標準，嚴選優質BBB級企業債， 堅守資產品質，在市場風格與利率政策多變的環境中，發揮趨吉避凶 效果。
進一步觀察這11檔收盤創新高的台股ETF近月表現，其中以主動群 益台灣強棒（00982A）上漲11.61％表現居冠，成交均量也是以5.6萬 張最熱絡，績效表現其次為主動統一台股增長（00981A）、主動野村 臺灣優選（00980A），基金表現充分反映主動式基金的選股優勢。
群益投信台股ETF研究團隊表示，主動式ETF可適時參酌時事對各產 業的影響分析，來做持股的調整，例如當掌握到造成市場下跌的因素 後，可彈性將持股轉至價值型或防禦型類股，以降低投資組合波動， 也可在後續股市回穩時，擇優加碼，力求追尋超額報酬機會。而在盤 整期間，主動式ETF可精選蓄勢待發潛力股，又或是在多頭時期積極 加碼成長性產業，以更大程度地尋求超額報酬機會等。
主動群益台灣強棒（00982A）經理人陳沅易表示，風險指標部分， 美國10年期公債目前仍為4.2％左右水準，低於4.5％的關卡值，而美 元指數99、油價67，VIX 20與信用價差仍在低檔局面，顯示無系統性 風險，但因台灣下半年外銷訂單將逐漸面對高基期問題，預期年增率 將逐步縮減，因此認為2025年仍為上有壓、下有撐的區間類股輪動行 情。
產業部分，關稅對於傳產類股影響最大，電子類股如AI跟半導體以 及伺服器預期皆可處於免關稅局面、影響甚小。
安聯投信分析，不少年輕人的理財習慣多偏向直觀、自己作主；同 時也更習慣選用電商等基金交易平台，所以訴求一籃子投資組合、且 訴求主動調整、追求超額報酬的主動式ETF，更適合當下的年輕人。
群益投信主動式ETF投資團隊表示，對於平常忙於工作與生活的年 輕人來說，主動式ETF是可考慮使用的理財工具，主因在於主動式ET F跟大眾多已經熟知的被動式ETF在交易模式上一樣，而且投資組合資 訊每日揭露，也可以設定定期定額投資，即使是投資預算有限的年輕 人，也能透過定期定額小額來累積資產，透過一籃子投資，還能分散 投資風險，而且交由專業投資團隊操作還能節省研究市場與標的的時 間和力氣。
不過現行市面上已經掛牌的主動式ETF操作邏輯不盡相同，年輕人 在投資ETF之前，除了釐清自身投資目的與風險偏好之外，更重要的 是要先了解每檔ETF的設計訴求以及特色，才能選到合適的產品。另 外，投資人也可以參考投信公司過去在主動式產品上的績效表現作為 參考。
台灣群益投信在ETF市場的深耕不斷創下新紀錄，累積管理資產規模已突破1兆元大關，其中，債券ETF資產規模更達到6,000多億元，穩坐台灣最大債券ETF投信公司的寶座。面對今年以來國內整體債券ETF市場規模和人气下滑的現象，以及美國聯準會降息循環即將啟動的背景下，群益投信特別推出短天期美元債券ETF，以協助投資人穩定收益。
群益ESG投等債0-5（00985B）經理人謝明志指出，近年來，債券ETF市場快速擴張，整體規模超過3兆元，但由於投資人對利率政策與投資天期的錯配，以及忽略匯率波動帶來的風險，導致績效多不如預期，造成規模與人氣的停滯，今年來市場規模甚至跌破3兆元。
謝明志進一步表示，隨著聯準會降息確定性加大，債市投資契機來臨，投資人應把握機會，做好兼顧收益與風險的投資策略。聯準會降息政策主要影響短期利率，但許多投資人選擇長天期債券期待資本利得，卻因為長短期利率走勢未完全同步，導致長天期債券價格上漲有限，實際收益受限。此外，台幣匯率的劇烈波動也增加了以新台幣計價的美元債券ETF淨值的波動，進一步增加了投資風險。
針對市場需求，群益投信近期推出首檔主動式短天期美元債ETF（00985B），該產品結合換匯與收益雙重功能，讓投資人能以便利且低成本的ETF平台，靈活布局美元資產。該基金由三大國際信用評級機構嚴格篩選高品質債券，兼具較短投資期間及穩健收益特性。
謝明志強調，在總體經濟仍保有韌性的情況下，債券的基本面與信用面無太多警訊，但在利率波動與政策不確定性干擾下，特別是聯準會降息不一定是即時到位，等待時間的長短對資產表現也有影響，因此即使債券資產向來被視為穩健抗震，也需要進一步挑選，以帶來抗震增益的投資效果。
短天期投等債具有資產品質無虞、收益來源掌握以及波動度較小的特質，預計將持續吸引資金目光。其中，以ESG作為選債準則之一的0-5年期短天期BBB投等債ETF，成為投資人既想存債，又期望穩健抗震的優先考量。
謝明志建議，短天期美元債ETF的資產配置上，投資人可參考長期價值投資策略，將股票作為核心資產，適度搭配短天期債券以分散風險，提升整體投資組合韌性，尤其在市場震盪期間能有效保護資產。
今年來金融市場波動劇烈，但隨著利空情況逐漸緩和，最黑暗的時刻已經過去，市場也逐漸恢復活力。近期債券ETF規模連續兩個月增加，這一現象顯示資金開始逐步回流債市。市場對於9月聯邦儲備銀行（Fed）降息的預期也隨之升温，債券ETF的投資機會逐漸浮出水面。
群益投信債券ETF研究團隊指出，最新公布的消費者物價指數（CPI）數據強化了市場對9月降息的預期。降息預期的升温，也為債券投資帶來了新的契機。從今年來債券ETF規模的變化來看，從3月份開始，每月規模都呈現減少，直至6月份共減少了5,262億元，但到了7月份，規模轉為增加1,366億元，8月份以來也是持續增加，這一連續兩個月的增長，顯示資金正在逐步回流債市。
研究團隊建議投資者可以關注債券ETF持有的成分債券，選擇那些通過追蹤指數的嚴格篩選，選出ESG表現良好、信用評級達到BBB級，票面利率高於4.5％，債券到期年限為0-5年，並排除爭議產業與高風險標的的優質ESG短天期投資級公司債，這樣才能為投資者提供品質看得見、收益有支撐、波動穩定的存債新利器。
群益ESG投等債0-5（00985B）經理人謝明志表示，在選擇債券ETF時，可以先觀察各主要債券資產的票面利率與存續期間。0-5年期短天期債的票面利率接近5.5％，這一比率優於全球政府公債的2.5％、全球複合債的2.9％、長天期的全球10年期以上投資級債的3.2％。
從存續期間來看，0-5年期短天期債的存續期間為近2.5年，這是所有選項中期間最短的。與之相比，全球政府公債的存續期間為7.1年、全球複合債為8.4年、全球10年期以上為10年以上。0-5年期短天期債的高票面利率與低存續期間特點，為投資者提供了相對優異的票息水準，以及更佳的波動管理效果。
國泰10Y+金融債（00933B）基金經理人游日傑認為，在選擇債券標的時，投資者可以根據川普的政策方向進行配置。受到川普2.0政策助攻的重要產業之一就是金融業。川普日前主張放寬監管、減少政府干預，這可能為金融業帶來獲利動能。掌握全球金融巨頭的金融債，其信用評等皆為投資等級，違約風險較低，安全性相對較高。
近期，美國最新公布的就業與通膨數據讓市場對於9月降息的期待升温，但關稅滯後效應帶來的通膨隱憂，也可能左右利率政策的走向。在這樣的複雜環境中，群益投信債券ETF研究團隊提醒投資者，在利率環境多變的情況下，債券投資宜考慮加入存續期短、利率敏感度低的短債，以降低政策風險，平衡投資組合波動，並滿足收益需求。
群益投信旗下的短天期債券ETF「短債菁英艦隊」，包含將於8月25日募集的00985B群益ESG投等債0-5，以及已掛牌交易的00953B群益優選非投等債與00859B群益0-1年美債，這三檔產品涵蓋了投等債、非投等債、公債三大債種，為業界最齊全的短債產品，能一次滿足投資者的波動管理、收益建立以及資產配置三大需求。
00985B群益ESG投等債0-5的經理人謝明志表示，該產品以高票息、高品質、ESG高標準三大準則精選票面利率大於4.5％以上、BBB級信評且Sustainalytics ESG風險分數小於30分的優質ESG投等債，並聚焦於發行剩餘年限小於五年、單檔券次流通在外金額為5億美元以上的短天期債券。這樣的配置既保證了投資的抗震力與流動性，又排除了爭議性產業與高風險標的，讓投資者能夠在市場變化中穩健應對。
00953B群益優選非投等債的經理人李忠泰則指出，根據當前研判，景氣進入衰退的可能性低，非投等債發行企業體質優良，信用風險偏低，加上非投等債的收益優勢與低存續特性，市場對於這類高息券種的配置偏好將持續，其表現值得關注。
而00859B群益0-1年美債的經理人李鈺涵則解釋，美國短天期債由美國政府所發行，享有高信評與高流動性優勢，並能提供一定的收息，因此在市場不確定性尚存的情況下，適合資金停泊並提供穩定收益的短天期債仍具吸引力和配置價值。此外，由於極短天期債的存續期間短，利率敏感度低，適度配置極短天期公債ETF也有助於提升投資組合的穩定度。
近期市場波動頻繁，投資者對於投資策略的選擇日益謹慎。在這樣的背景下，短天期債券因其波動度低、收益穩定，逐漸成為市場的新寵。群益投信債券ETF研究團隊指出，在聯準會降息政策謹慎，市場對於降息時間點與力道揣測不斷的環境下，短天期債券成為實現穩定收益與波動控管的理想選擇。
群益投信債券ETF研究團隊強調，由於美國對等關稅可能引發通膨再起的擔憂，使得聯準會在降息決策上更加謹慎，這也讓投資者對於風險相對較低、同時能夠提供收益的短天期債券產生更大的興趣。根據高盛的統計數據，今年全球短天期債券基金累積淨流入金額達到1,724.1億美元，這一數字是長天期債的六倍之多，並且呈現出周周資金淨流入的趨勢，資金動能顯著。
在這樣的市場環境下，投信法人建議投資者可以適度配置短天期債券ETF，以實現投資的穩健性。群益投信作為業界領先的金融服務機構，其債券ETF產品在市場上享有良好的口碑和實力。隨著市場對短天期債券的需求不斷上升，群益投信債券ETF研究團隊將繼續關注市場動態，為投資者提供專業的投資建議。
00985B經理人謝明志表示，00985B以高票息、高品質、ESG高標準 三大準則來精選票面利率大於4.5％以上、BBB級信評且Sustainalyt ics ESG風險分數小於30分的優質ESG投等債，並聚焦於發行剩餘年限 小於五年，且至少滿一個月、單檔券次流通在外金額為5億美元以上 的短天期債券，兼顧抗震力與流動性，同時也排除爭議性產業與高風 險標的，既為投資人把關資產品質、掌握收益來源，也一併兼顧波動 風險，面對市況變化能處變不驚、穩健因應。
00953B經理人李忠泰指出，研判景氣進入衰退的可能性低，非投等 債發行企業體質仍優，信用風險偏低，加上非投等債具收益優勢與低 存續特性，故市場對於這類高息券種的配置偏好延續，表現仍值留意 。
00859B經理人李鈺涵解說，美國短天期債由美國政府所發行，享有 高信評與高流動性優勢，也能提供收益，因此在現階段市場不確定性 尚存之下，適合資金停泊並提供一定之收息的短天期債仍具配置吸引 力，此外，極短天期債因存續期間短，利率敏感度低，適度配置極短 天期公債ETF也有助強化投資組合穩定度。
投信法人表示，在今年這樣高波動、政策方向難料環境，短天期債為實現穩定收益與波動控管兩大投資目標最佳選擇，投資人不妨適度配置短天期債ETF。
群益投信債券ETF研究團隊表示，今年來金融市場充斥各種挑戰，其中美國對等關稅可能令通膨再起的隱憂令聯準會對於降息決策上更為謹慎，也促使欲布局於債券市場的資金更加青睞風險相對較低，同時也能提供收益的短天期債券。
根據高盛統計，今年來全球短天期債券基金累積淨流入金額近1,724.1億美元，不僅是長天期債的六倍之多，且呈現周周資金淨流入，資金動能強勁。
群益ESG投等債0-5（00985B）經理人謝明志表示，近年來，債券E TF市場快速擴張，整體規模超過3兆元，但投資人因對利率政策與投 資天期的錯配，以及忽略匯率波動帶來的風險下，績效多不如預期， 因此造成規模與人氣停滯的狀況，今年來跌破3兆元。
不過，隨著這次聯準會降息確定性大大提高下，債市投資契機來臨 ，投資人應趁機把握做好兼顧收益與風險的投資策略。
謝明志表示，聯準會降息政策主要影響短期利率，但許多投資人選 擇長天期債券以期待資本利得，結果長短期利率走勢未完全同步，導 致長天期債券價格上漲有限，投資人實際收益受限；此外，台幣匯率 的劇烈波動也造成以新台幣計價的美元債券ETF淨值顯著波動，增加 投資風險。
針對此一市場需求，群益投信於近期推出首檔主動式短天期美元債 ETF（00985B），結合換匯與收益雙重功能，讓投資人能以便利且低 成本的ETF平台，靈活布局美元資產。該基金由三大國際信用評級機 構嚴格篩選高品質債券，兼具較短投資期間及穩健收益特性。
謝明志強調，在總體經濟仍保有韌性的情況下，債券的基本面與信 用面無太多警訊，然在利率波動與政策不確定性干擾下，特別是即使 聯準會啟動降息，也不一定是一次到位，等待時間長短有別對於資產 表現亦有影響，因此即使是向來被視為穩健抗震的債券資產，也需要 從中再做挑選，才有助為投資組合帶來抗震增益的投資效果。
短天期投等債因同時具有資產品質無虞、收益來源掌握以及波動度 較小的特質，可望持續吸引資金目光，其中以ESG作為選債準則之一 的0-5年期短天期BBB投等債ETF是現階段投資人既想存債，又期望穩 健抗震的優先考量標的。
謝明志表示，短天期美元債ETF的資產配置上，建議投資人參考長 期價值投資策略，將股票作為核心資產，適度搭配短天期債券以分散 風險，提升整體投資組合韌性，尤其在市場震盪期間能有效保護資產 。
群益投信債券ETF研究團隊表示，最新公布的CPI數據，已大幅強化 市場對9月降息的預期，降息預期升溫，也讓債券投資契機浮現，觀 察今年來債券ETF規模變化，從3月開始每月持續減少至6月共減少5, 262億，但至7月份已轉為增加1,366億，8月以來也是增加129億，債 券ETF規模連二月增加，顯示資金已有逐步回籠債市的跡象。
建議可觀察債券ETF持有的成分債券，是不是透過追蹤指數的層層 篩選，嚴格標準精選出ESG表現良好、信用評級達BBB級，且票面利率 高於4.5％、債券到期年限為0-5年、並排除爭議產業與高風險標的的 優質ESG短天期投資級公司債，才能為投資人提供品質看得見、收益 有支撐、波動挺得住的存債新利器。
群益ESG投等債0-5（00985B）經理人謝明志表示，債券ETF挑選可 先觀察各主要債券資產之票面利率與存續期間，0-5年期短天期債其 票面利率近5.5％，優於全球政府公債的2.5％、全球複合債的2.9％ 、長天期的全球10年期以上投資級債的3.2％。
從存續期間來看，0-5年期短天期債近2.5年，期間最短，全球政府 公債為7.1年、全球複合債為8.4年、全球10年期以上，0-5年期短天 期債展現其高票面利率與低存續期間的特點，提供投資者相對優異的 票息水準，以及更佳的波動管理效果。
國泰10Y+金融債（00933B）基金經理人游日傑認為，在債券標的選 擇上，投資人可順勢搭配川普政策方向進行配置，受到川普2.0助攻 的重要產業即包括金融業，川普日前主張放寬監管、減少政府干預， 有機會為金融業增添獲利動能，掌握全球金融巨頭的金融債，信用評 等皆為投資等級，違約風險較低，安全性相對高。
工商時報主辦的「ETF大未來論壇」於13日盛大開幕，金管會副主委陳彥良在會上致詞強調，台灣正積極推動ETF市場的多元化發展。他提到，除了開放主動管理型及多資產ETF外，政府還致力於完善相關法規，確保市場的公平透明。陳彥良副主委表示，台灣正面臨半導體與高科技產業的激烈國際競爭和投資機會，政府將持續支持資本市場與產業創新相結合，以促進資金的有效配置。
陳彥良副主委進一步指出，全球經濟的振興受到多種因素的影響，包括關稅政策的調整、利率的新動向以及人工智慧技術的快速推廣。這些因素共同推動了ETF市場的發展。在會議中，元大、國泰兩大投信公司分享了市值型ETF的投資優勢。
根據數據顯示，截至6月底，台灣ETF市場規模已達到6.5兆元，產品涵蓋台股型和債券型兩大類。在台股ETF中，高股息產品特別受到歡迎，已成為許多民眾退休理財的重要選擇。對於尚處於資產累積階段的投資人來說，市值型與成長型ETF則更有助於實現長期複利效果。
群益、富邦、中信投信等公司建議投資人在美國聯準會啟動降息循環前夕，透過短天期美元債券ETF和主動式債券ETF來把握投資機會。在全球化投資方面，凱基投信建議重視資產配置，投資美股市值前10大企業的股票作為攻擊部位，並利用債券來平衡風險。復華投信則看好「龍頭」投資策略，建議從S&P500指數成分股中選擇EPS成長率、營收成長率、股價變動率高的前段班個股，以萃取最具成長性的200支個股。
此外，為了防止投資詐騙，警政署刑事警察局侦查員黃泰詠在會議上提醒大眾，詐騙訊息可能出現在生活的各個角落。他強調，遇到來路不明的訊息時，應保持「零信任」態度，並詳細查證訊息的來源。如有任何疑問，應立即撥打165反詐騙諮詢專線，以保護自身資產。
金融市場對美國聯準會（FED）9月降息的預期逐漸升溫，雖然對於降息幅度的看法各有不同，但債市已經先行反應資金回流，搶先卡位這一波債市多頭。隨著債券投資持續升溫，匯聚的人氣也將一併追回今年債券ETF流失的規模。
美國7月的消費者物價指數（CPI）年增率符合市場預期，這讓市場對聯準會降息的預期進一步升温。在8月下旬舉行的Jackson Hole全球央行總裁年會上，是否會有更多指引釋出，成為近期市場關注的焦點。法人普遍認為，無論是緩慢降息還是加速降息，降息循環的啟動鈕即將按下。
這也為今年以來國內債券ETF規模與人氣同步流失的狀況帶來了改善的機會。從前年開始，市場不斷傳出降息訊息，但多數投資者認同的「降息＝債券上漲」的推論最終未能成真。加上今年匯率波動的衝擊，許多套牢者不得不認賠出場。然而，這波債券ETF的退燒，讓市場重新思考債市投資的觀念，加上近期股市頻創新高，風險意識提升，看好聯準會9月降息的穩健型資金已經開始回流。
國泰投信的投資長鄭立誠表示，台股與美股均處於高點震盪狀態，股市創高後，資金開始尋求風險較低、收益較為穩定的投資標的，債券ETF再次回到投資者的視野，全台債券型基金單周規模成長逾390億元。
群益投信則認為，現階段不如過度關注政策方向與力道，而是在投資組合中先納入短天期投資等債券，因為存續期間較短，對利率波動的敏感度相對較低，有助於降低投資債券所承擔的利率風險，同時也能提供一定的收益。在債市牛市開展前夕，股市創高將吸引更多「配置型」資金流向債市，進而推升投資熱度。
近期美國聯準會降息預期升溫，市場法人預測9月將重啟降息周期。在這樣的背景下，群益投信債券ETF投資團隊提醒投資者，在降息前不宜過度押注激進路徑，建議布局於利率敏感度較低、同時能提供收益的短天期債券。他們建議投資者關注票面利率4.5％以上、ESG表現佳的BBB級短天期投資等級債ETF，以兼顧資產品質、收益需求及降息預期變化的波動風險。
從歷史數據來看，群益投信債券ETF投資團隊發現，在每次降息到下一次降息前，各類債券指數報酬平均表現中，長天期債券雖然在降息下有較高的報酬潛力，但表現起伏較大。相比之下，短天期投資等級債券的報酬潛力相對有限，但波動範圍較小，整體表現更為穩健，平均報酬達到1.51％。目前短天期債殖利率仍處於高檔，對於希望穩健因應利率政策風向未定投資者來說，是一個值得考慮的投資標的。
群益ESG投等債0-5（00985B）經理人謝明志表示，在總體經濟仍保有韌性的情況下，債券的基本面與信用面無太多警訊。然而，在利率波動與政策不確定性干擾下，短天期投資級債的投資價值更加顯著。短天期債券既能提供收益來源，又因存續期短，對利率波動的敏感度相對較低，有助於平衡波動風險。
投信法人強調，雖然9月降息預期升溫，但聯準會新人事案尚未明朗，現任主席鮑爾可能會觀察通膨變化。若美國關稅對通膨的影響開始明顯，導致美國消費支出趨於謹慎，市場對未來美國經濟前景的擔憂可能持續增加，金融市場可能出現新一波資金避險需求。在美國股、債市趨勢未明朗前，建議將資金優先投資於短天期債券ETF，作為資金短期停泊的新去處。
台新新興短期非投資等級債券基金經理人張瑋芝分析，待聯準會釋放鴿派訊息後，將更有利新興市場債券表現。她指出，新興短天期公司債擁有高殖利率、高債券品質、新興美元債類多元及新興國家充分因應危機的四大優勢，將大幅提高投資勝率。因此，她建議將新興短期公司債納入核心資產配置，以強化資產防禦力。
美國7月的消費者物價指數（CPI）如預期般公布，市場對聯準會（Fed）9月降息的期待隨之升温。根據FedWatch的統計，目前市場對9月降息的押注已超過九成，對10月和12月的降息預期也同步上升。
在這樣的市場氛圍下，台灣的投信法人建議，投資者可以將短天期投等債纳入其投資組合。這是因為短天期投等債的存續期間較短，對利率波動的敏感度相對較低，同時也能為投資者帶來一定的收益。
群益投信的債券ETF研究團隊指出，短天期債券的波動性較小，但在降息周期中也能獲益。以2019年的降息循環為例，從2019年7月31日至2019年10月30日的緩降息期間，ESG短天期投等債指數上漲了1.6%，表現優於全球公債和全球複合債。
在後續的2020年3月至2022年3月16日的快速降息至下一次升息的期間，ESG短天期投等債指數雖然承壓，但仍然守住正報酬，上漲了2.8%。這顯示在不同的降息步調下，短天期債都能發揮其穩健特性。
群益ESG投等債0-5（00985B）的經理人謝明志表示，在總體經濟仍保持韌性的情況下，債券的基本面和信用面沒有太多警訊。然而，在利率波動和政策不確定性影響下，即使聯準會啟動降息，也不一定是一次到位，等待時間的長短對資產表現也有影響。因此，即使是傳統上被視為穩健抗震的債券資產，也需要進行精選，以為投資組合帶來抗震增益。
謝明志強調，短天期投等債同時具有資產品質無虞、收益來源清晰以及波動度較小的優點，預計將持續吸引投資者的關注。
另一方面，凱基A級公司債（00950B）ETF研究團隊指出，7月的FOMC會議維持利率在4.25%至4.5%不變，這與市場預期相符。會議聲明顯示，經濟增長溫和，關稅政策對通膨的影響尚待觀察。美國聯準會將維持「看數據決策」的立場，主席鮑爾的發言也暗示沒有降息的急迫性。
近期，在美國對等關稅爭議與聯準會降息不確定性交織的影響下，台灣債券ETF市場出現了新的投資風向。短天期債ETF在這波市場變動中異軍突起，成為資金追捧的焦點。
根據集保中心最新統計數據，截至8月8日，在98檔被動式原型債券ETF中，近一周內受益人數增加了599人，終止了先前兩周的減少趨勢。其中，短天期債券ETF的受益人數增加最多，達到1,260人，規模也同時增加15.81億元。若拉長時間線至第3季，短天期債券ETF的受益人數增加了2,707人，規模增加85.17億元，顯示在市場不確定性增加的情況下，短天期債券ETF逐漸成為投資人資產配置的重要選擇。
群益投信債券ETF投資研究團隊指出，短天期債券因存續期間短，對利率波動的敏感度較低，適合納入投資組合中降低波動風險。過去在緩降息情境中，短天期投資級債的波動性較一般全球投資級債與複合債還要低，兼具抗跌性和修復力。此外，短天期債券也能提供債息，相關ETF自然成為投資人在市場前景不明朗時，建立息收與降低波動的首選。
群益ESG投等債0-5（00985B）經理人謝明志表示，7月的FOMC會議決議維持政策利率不變，但市場對於9月降息的預期隨著非農數據的公布而升溫，這意味著未來降息路徑仍存在變數。在這種情況下，資金更傾向於流向防禦性較佳的投資等級債，而短天期投資等級債因信用品質穩定，也能作為收益來源，加上波動低、防禦力強，預期將繼續受到資金青睞。
展望未來，安聯四季雙收入息組合基金經理人陳信逢表示，隨著關稅談判結果陸續出台，市場的不確定性正在降低，樂觀情緒逐漸升溫。在這種環境下，建議投資者不要過度押注單一市場，而是進行分散投資。在追求成長的同時，透過多元分散應對市場波動，並利用信用債的穩定收息，降低整體波動性。
群益投信債券ETF投資團隊指出，觀察2017年以來每次降息到下一 次降息前，各類債券指數報酬平均表現，長天期債雖然在降息下有較 高的報酬潛力，但表現起伏也較大，整體來看10年期以上美國公債平 均報酬近0.45％、20年期以上美國公債平均報酬近0.43％，短天期投 資等級債雖然報酬潛力相對有限，但因為波動範圍較小，整體表現更 為穩健，平均報酬反倒有1.51％。現階段短天期債殖利率仍處高檔， 不失為當前利率政策風向未定下，滿足投資者穩健因應、掌握收益的 建議標的，亦不妨透過短天期投等債ETF來掌握。
群益ESG投等債0-5（00985B）經理人謝明志認為，在總體經濟仍保 有韌性的情況下，債券的基本面與信用面無太多警訊，然在利率波動 與政策不確定性干擾下，反倒更加突顯短天期投資級債的投資價值， 主因短天期債券同樣能提供收益來源，也因存續期短，對利率波動的 敏感度相對較低，有助進一步平衡波動風險。
投信法人強調，儘管9月降息預期升溫，但聯準會新人事案仍未明 朗，現任主席鮑爾可能再觀察通膨變化情形，如果美國關稅對通膨影 響開始明顯出現，造成美國消費支出趨向謹慎，代表市場對未來美國 經濟前景的擔憂會持續增加，金融市場可能出現新一波資金避險需求 ，但美國股、債市趨勢仍未明朗前，建議將資金優先停泊在短天期債 券ETF，作為資金短期停泊新去處。
台新新興短期非投資等級債券基金經理人張瑋芝分析，後續待聯準 會釋放鴿派訊息，將更有利新興市場債券表現，其中新興短天期公司 債擁有高殖利率、高債券品質、新興美元債類類多元及新興國家充分 因應危機能力等四大利基，將大幅提高投資勝率，建議將新興短期公 司債納入核心資產配置，強化資產防禦力。
