三商美邦人壽公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

三商美邦人壽業務員為了賺取佣金，多次唆使保戶辦理保單借款

來買新保單，甚至偽造保戶簽名幫忙投保，讓保戶年繳保費高達

1億元，金管會昨（30）日對三商美邦人壽罰鍰240萬元，並要求

裁撤一家通訊處，且六個月內不准再新設通訊處。

過去金管會處分保險公司，多半以罰鍰為主，少數是處分人員，要

求裁撤通訊處則前所未見。

金管會解釋，這名詐騙保戶的業務員就是該通訊處的處經理，已經

有礙通訊處的健全經營，因此予以裁撤。三商美邦人壽該通訊處位

於中壢。

由於這名業務員涉及偽造文書等犯法行為，已經被三商美邦人壽移

送法辦。

金管會指出，三商美邦人壽這名業務員，唆使保戶持續辦理保單

借款，把錢借出來繼續購買新保單，甚至在保戶不知情的情況下

，還繼續幫保戶辦理保單借款，又幫他購買新保單，等到保戶發

現不對的時候，每年必須繳交的保費已經高達1億元。

隨著大盤指數直攻近萬點，壽險業的投資獲利也水漲船高，三商美邦

（２８６７）業績再傳捷報，粗估今年上半年稅前獲利逼近四十億元

，以目前股本五十二億三千四百萬元計算，每股獲利站穩七元以上。

投資法人表示，三商美邦論獲利及總資產均躍升為二線壽險業的龍頭

，在台股多頭走勢不滅下，今年該公司應有賺取一個資本額的實力，

而母公司三商行身價也將雨露均霑。

三商美邦去年業績創歷年之最，營收七百九十九億八千四百萬元，成

長六三％，每股純益四．六三元，總資產近二千零六十億元；而台壽

保去年總資產為二千零九千六億元，營收五百八十六億四千七百萬元

，稅後淨利十五億八千二百萬元，每股純益三．三九元，投資法人指

出，今年上半年台壽保每股獲利約四．六元，然而股價已高達六九．

一元，反觀三商美邦獲利則是明顯突出，未上市股價相對偏低，長線

投資價值浮現。

三商美邦成立迄今十四年，該公司表示，九十年引進美商ＭａｓｓＭ

ｕｔｕａｌ金融集團入股三九．○一％，ＭａｓｓＭｕｔｕａｌ位於

美國麻塞諸賽州，自一八五一年創立至今已有一百五十　年歷史，目

前為全美第五大壽險集團，可管理資產逾三千億美元，尤其擅長海外

債券市場的布局，使三商美邦國內外投資布局更趨於完善。

三商美邦目前股本五十二億三千四百萬元，法人持股八四．一三％，

其中三商行綜合持股比重約三○％，而三商行近年來獲利大多均來自

轉投資收益比重高達八成以上，今年預估來自三商美邦挹注每股獲利

近三元，另投資上櫃生技股旭富綜合持股約有六二％，每股平均成本

在二十元左右，目前每股行情在七九．九元以上，潛在處份投資利益

高達十三億元，可挹注每股獲利二．四元，加上本業獲利每股獲利約

○．五元，法人估計三商行今年如不處份旭富，在三商美邦的獲利挹

注下，每股獲利至少有三．五元以上的水準。

三商美邦今年訂定總保費目標六百一十七億元，二千五百零七億元的

總資產，以上半年的獲利水準來看，均已超越台壽保。

三商美邦去年業績締新猷，每股純益四．六三元，總資產更突破二千

億元，近二千零六十億元，今年?搶總資產目標將達二千五百零七億

元，成長二二％，且隨著國內大盤指數不斷竄升，整體潛在投資利益

也水漲船高，法人粗估該公司今年上半年每股獲利應有挑戰五元的實

力。

三商美邦近兩年業績相當亮麗，九十四年營收六十三億一千八百餘萬

元，稅後淨利十四億八千六百萬元，每股純益三．○七元，九十五年

營收七十九億九千八百萬元，成長二七％，稅後淨利二十四億二千四

百萬元，成長高達六三％，每股純益四．六三元，同時，總資產超過

二千億元，直逼富邦保險。三商美邦表示，今年該公司訂定總保費目

標六百一十七億元，二千五百零七億元的總資產。

三商美邦目前股本五十二億三千四百萬元，法人持股八四．一三％，

其中三商行二七．四五％，商林投資三．六四％，樹人投資三．一五

，三商福寶二．一八％等，其餘則為經營團隊等持有，股權相對集中。

宏遠證券昨（一）日董事會決議通過，處分位於台北信義路宏遠證券

大樓部分樓層，包括一樓、八到十二樓及五十五個地下停車位給三商

美邦人壽，處分總金額為一八．○一億元，處分利益約○．八九億元

。三商美邦人壽總經理劉中興表示，此案是由宏遠證主動徵詢，經不

到一年就定案，買下用途是給業務員使用，由於通訊處散居各地，加

上部分通訊處合約已經到期，買下後可以讓業務員集中辦公。

劉中興更強調，持續看好台灣房地產，但此案是買來自用的，房

地產投資，如報酬率在四％到五％間，也不排除加碼，且對售後回租

的模式相當有興趣。

據悉，目前三商美邦人壽投資在房地產的部分不到一百億元，比

例仍低，公司會對房地產市場保持關心，但主要還是以增加海外投資

部位來提高收益率。

在財務比率方面，此案將使固定資產佔總資產的比率大幅降低，

資本適足率也將大幅提升。特別的是，三商美邦人壽與宏遠證皆為三

商行股份有限公司採取權益法評價的被投資公司，三商美邦人壽手上

也有部分宏遠證的持股。

宏遠證總稽核呂熙龍則指出，先前就有意處分閒置樓層，但考量

到前幾年房地產市況不佳，買方報價一直不如預期，才延宕至今。

此次三商美邦人壽同意購進閒置樓層，將宏遠證券原已出租的二

樓及三至七樓則予以保留，買價也超出原有帳面價值，算是對股東有

交待，才促成此次的交易。

據了解，宏遠證內部期望可在六月底前完成過戶，並於上半年認

列處分利益，處分款項除用以清償部分銀行借款，也將用以增資香港

孫公司，香港的增資案為六百萬美元。

宏遠證四月底因受到大陸客來台政策延宕，及季報最後公佈日拖

累台股表現，致月底進行營業證券評價結算，出現未實現損失，單月

小虧三千五百萬元，不過累計前四月稅後盈餘已達七千八百萬元，每

股稅後盈餘達○．一八一元。

又有一家壽險公司將停售無上限終身醫療險。

三商美邦人壽理賠無上限終身醫療險將於5月底停售，未來市場上將

只剩下國華、國際紐約、宏利和遠雄四家壽險公司提供這類保單，

但最慢也只能賣到今年8月底。

根據保單自律條款規範，理賠無上限的終身醫療險於今年9月起，除非

修改保費為浮動費率，否則不能再銷售；鑑於新規定，已有宏泰等壽

險公司自去年底陸續停售該類保單。主管機關希望業者不要再賣此類

保單，主要是現代人的平均餘命愈來愈長，加上文明病增加，未來投

保健康險的民眾出險機率恐怕會大幅攀升，以保險公司目前收取的保

費，恐怕不足以應付理賠無上限的保證。

據了解，遠雄和國華等壽險業者有意繼續銷售此類保單。遠雄人壽主

管表示，在核保時已做過嚴格篩選。國華人壽主管則表示，原本去年

已打算停售無上限醫療險，因業務員要求，才暫緩停售。

雖然主管機關認為壽險公司賣太多理賠無上限保單不利永續經營，國

華人壽表示，有別於其他壽險同業的無上限醫療險，國華的保單同時

具備壽險功能，並設計身故退還所繳保費的機制，一方面消費者認為

有保本功能，一方面也可降低公司經營該張保單的風險，因為理賠無

上限保險的保戶平均餘命愈長，愈不利壽險公司的理賠率，但若保戶

的平均餘命愈長，卻有利保險公司經營壽險保單的利潤，兩者可相互

抵消部份風險，缺點是這種保單的保費高於一般純理賠無上限醫療險

。

目前大多數壽險公司已經推出帳戶式的終身醫療險，據了解，有些業

者的保單條款內容設計相當於「理賠無上限」。

例如設計住院日額最高可領1,500天。根據行政院衛生署最新統計，民

國94年，國人每年平均住院天數9.86天，以業者提供1,500天的日院天

數來說，應該超過大多數民眾一輩子的需求。

根據保誠人壽統計，目前國人每年的醫療保健支出約2.94萬元，一生

所需的醫療費用約220餘萬元；但民國115年時，國人一生醫療費用隨

著平均餘命延長將拉高至240萬元，但若假設醫療費用每隔三年成長11

%，則國人一輩子所需醫療費用將攀升至450萬元。基於這類統計，使

得國人對醫療險的需求有增無減。

壽險業者表示，保單提供的給付愈寬鬆，保費相對也會愈高，消費者

應權衡個人需求來投保。

壽險公司業務員年度統計出爐，人力較前一年度衰退達５％。其中，

以壽險第一大國泰人壽減少２０％最多，新光人壽也減少１３％，前

十大壽險公司就有四大壽險公司人力大減；最特別的是三商美邦人壽

，人力大增近二成，業績也大幅成長近三成。

過去壽險新契約保費業務量年年成長，甚至連續幾年都有二位數的高

成長，但是去年業務量首度衰退，使得壽險公司業務員量也再度衰退

，尤其規模愈大的壽險公司裁減人力幅度也愈大。

許多壽險業者將原因歸給銀行通路強勢競爭，許多民眾買保險不再透

過壽險公司，而是到銀行買基金時，在理專的建議下順便購買保單，

讓壽險業務員面臨極大的競爭。

去年新契約保費大幅成長二、三位數的佳迪福（現改名為法國巴黎人

壽）、大都會等，都是透過銀行通路以及電話行銷貢獻業績，大都會

甚至全數砍光業務員，留下銀行通路與電話行銷，業績仍可大幅成長。

法國巴黎人壽總經理李崇言就說，去年業績成長高達１１７％，都是

因為銀行端與消費者已漸漸接受透過銀行通路銷售與購買保單，通路

分行數目的加乘，是業績大幅成長的主因。

不過，壽險公司要找到成長的方式顯然不僅一條，三商美邦就很特別

，去年是少數大幅擴增業務員的壽險公司，業績還能同步成長近三成

；而台灣郵政更是一個業務員也沒有，業績也有３１．８％的成長，

新契約保費市占率躍升為第四大。

新契約保費收入去年排名第六的統一安聯，則是業務員與銀行、證券

通路、保險經紀人以及電話行銷等多元化通路布局的壽險公司，今年

將擴充人力，行政後勤要增至３００人，業務員要再成長到１，５０

０位。

台灣人壽去年雖然衰退１５％多，但是今年仍有增員計劃，要從現有

的４，５００名專職壽險理財顧問，擴展至６，５００人，增幅４４

％，並計劃在２００９年達成「萬人組織」目標。

三商美邦人壽要在全台找總部大樓及業務辦公大樓！去年稅後獲利二

四．二四億元的三商美邦人壽，今年將強化國外及不動產投資，希望

獲利再創新高；由於北部大樓價格飆漲，且幾乎所有壽險公司總部都

在台北，三商美邦人壽「不排除」將總部遷到中、南部。

去年底可運用資金突破一八○○億元的三商美邦，目前不動產投資總

額僅三十三億元左右，占資金的一．八二％，有鑑於台灣不動產市場

看好，且各壽險公司近來都靠不動產拉高資金報酬率，因此三商美邦

人壽去年底，也在投資部裡成立不動產投資科，將專門研究投資不動

產，目標鎖定自用大樓、投資用商用大樓及素地開發。

三商美邦從前年開始，逐步投資不動產及強化資金運用，九十四年首

度獲利一四．八六億元，去年又再度獲利二四．二四億元，創下三商

美邦的新高獲利；新契約保費也從前年的一五○億元左右，成長為去

年的一九四億多元。

今年三商美邦預計將大幅增加業務員，從一萬三千人左右，淨增加到

一萬五千人，三商美邦財務副總潘建志表示，目前三商美邦大部分的

業務員都是租用辦公室做通訊處，只有台中有一棟四層樓的大樓，每

四位業務員一個位置。

而三商美邦的總部目前在台北也分在二地，一是在信義計劃區內，容

納二百多人，一在建國北路也是容納二百多人；三商美邦希望能找到

一棟辦公大樓可容納近千人做為公司總部，同時也希望將所有通訊處

由租用大樓改為自家大樓，潘建志說：「這樣至少有一棟十二層左右

，每層五、六百坪的大樓。」

三商美邦去年底資金報酬率約四％左右，但其保單平均成本較低，加

上許多都是兒童保單，死亡率低於預期，所以有較不錯獲利；今年三

商美邦打算將目前只有一一％的國外投資比重提高，且加碼不動產。

三商行轉投資的三商美邦人壽，九十五年稅後純益為二十六億元，三

商行持有三○％，初步估計將認列七．八億元獲利，對三商行每股獲

利貢獻約一．四元，三商行表示九十五年全年獲利將在三月下旬公佈

，初步看來，本業獲利表現平平，僅小賺，業外獲利則主要來自三商

美邦人壽貢獻。

三商美邦人壽總經理劉中興表示，九十五年稅後純益二十六億元，估

將可以全數彌補完帳面上的累積虧損，至於去年獲利會這麼好，劉中

興說明，主要是來自於股票與債券的獲利挹注，股票投資去年投資報

酬率超越大盤的十九％，而債券也因為有處分一些部份，實現獲利十

餘億元，是挹注九十五年獲利表現好的最主要關鍵。

展望今年的情況，劉中興表示，在編列預算時會以比較穩健的方式來

預估，因此今年內部初步估計股票投資報酬率約七％，內部當然希望

能有更好的獲利表現，不過這無法預期，至於債券的部位目前看來也

不會像去年有那麼好的獲利，所以今年內部預估也差不多是這個水準

。但是如果今年股票投資報酬率能跟去年一樣有二○％，以目前一百

多億元的股票投資部位，那就會讓今年的獲利大幅超越預算目標。

三商行九十五年前三季每股稅後純益達一．○一元，主要是因為三商

美邦人壽獲利創新高的挹注貢獻，據初步估計三商行今年稅後純益應

該有一．三至一．五元水準，這也將是三商行九十一年以來獲利表現

最好的一年；三商行九十五年本業僅小賺，表現平平，主要獲利是由

轉投資事業挹注，三商美邦人壽的獲利貢獻大概佔整個轉投資事業三

分之二。

此外，三商行這一、二年積極調整事業架構，其中三商百貨陸續將經

營績效不好的店關閉，同時增加餐飲事業的比重，未來一旦開放大陸

觀光客來台，提振國內經濟表現，對於三商行的營運將有幫助。

三商美邦人壽二○○六年業務人員高峰會議頒獎典禮，於五月初分台

北、台中、高雄三區舉行。今年的高峰會議競賽，總共完成六十七億

元新契約保費收入，較二○○五年同期成長四五．六五％。達成高峰

會議資格的同仁高達三千四百名，更創下該公司有史以來最多人得獎

的記錄。

身為壽險公司，三商美邦人壽更加體認分散風險、防患於未然的重要

性。此次出國會議行程，北區優秀人員前往「印度金三角」、中區優

秀人員則拜訪「中國上、蘇、坑」，南區優秀人員則參訪「日本北海

道」，相較於業界提供單一的高峰海外旅遊行程，該公司每年分區招

待業務同仁前往不同的地點旅遊，達到分散風險的效果。

三商美邦人壽表示，目前該公司熱門保單；世紀理財變額萬能終身壽

險、世紀贏家變額萬能終身壽險，是保戶中心首選的投資型商品，透

過保單連結多元化的基金，收到布局全球的理財綜效。而業務同仁藉

由親自前往印度、中國及日本的機會，為客戶蒐集第一手的金融資訊

，見證投資區域經濟發展，更能準確提供市場情報，協助客戶避險鎖

利。

邁入第十三個年頭的三商美邦人壽，不但在業績上尋求突破，更舉辦

多項具有創意性的公益活動，如：「二○○六小太空人計畫」、「尋

找台灣宮崎峻」寫生比賽，全額補助脫穎而出的小朋友及其父或前往

國外受訓及參訪、遊覽。

以「再造公司新優勢」為二○○六年經營目標的三商美邦人壽，將透

過素質整齊的業務單位與強大的內勤行政支援，打造一流的專業團隊

，並持續引進策略聯盟夥伴ＭａｓｓＭｕｔｕａｌ金融集團最新Ｋｎ

ｏｗ－Ｈｏｗ，研發與國際接軌的金融商品，透過北、中、南分區運

作，落實在地經營與即時服務理念，秉持「一句承諾，一生的朋友」

的企業核心價值，為提供保戶更優質的服務而努力。

光是一張萬能壽險，去年就大賣二十三億元！三商美邦人壽擁有市場

唯一的萬能壽險，資料顯示，二十五歲以下保戶佔了四六％，顯示不

少父母運用萬能壽險的儲蓄特性，替小孩儲存教育基金，也有客戶是

看上每月三．三三％的宣告利率，加碼儲存升息。

三商美邦人壽去年二月推出一張萬能壽險，截至去年底，該張保單已

為公司帶進二十三億元保費收入，比起部分小型壽險公司一整年的新

契約保費收入還高。

三商美邦人壽表示，有別於一般壽險固定繳費、給付的特性，萬能壽

險（ｕｎｉｖｅｒｓａｌ　ｌｉｆｅ）可彈性繳費和提領，兼具終身

壽險和儲蓄功能，保險公司每個月會宣告利率，並設有最低保證，投

資風險由保險公司負擔。

至於市面常見的變額壽險（ｖａｒｉａｂｌｅ　ｌｉｆｅ），則是投

資型保單，連結標的會影響保額變動，故稱為變額壽險，每期要固定

繳費，投資風險由保戶承受；而變額萬能壽險（ｖａｒｉａｂｌｅｕ

ｎｉｖｅｒｓａｌ　ｌｉｆｅ）也是投資型保單，與變額壽險的差別

在於可以彈性繳費，風險一樣都是由客戶來承擔。

三商美邦人壽執行副總經理張財源表示，根據客戶資料分析，萬能壽

險的主力投保客層，落在三十五歲以下，且零歲到二十五歲的客戶佔

了四六％，推測是父母為孩子投保，作為教育基金和生活規劃。

萬能壽險可拆解為危險保額和現金價值二部分，保費除了支付危險保

額外，剩下的部分就加入現金帳戶，以每月宣告利率計息，等到期滿

或身故時，可領回危險保額和累計現金價值。

三商美邦萬能壽險的二月宣告利率為三．三三％，由於這張保單平均

保額為八十六萬、保費七．三萬元，以一般壽險保額八十六萬來看，

通常只需二．五萬保費就可買到，中間的保費差距，正好說明保戶運

用萬能壽險儲蓄孳息的情形。

估計今年上半年，就會有二、三家壽險公司跟進推出萬能壽險，由於

萬能壽險的資金運用仍屬一般帳戶，未來在各家宣告利率競爭之下，

對壽險公司投資團隊將形成不小壓力。

三商美邦人壽總經理劉中興長示九十四年稅前盈餘為十七億元，稅後

純益初步估計有十四、十五億元，每股稅後純益在二元以上，但因為

帳面上還有累積虧損三十億元左右要彌補，預計今年或明年才有機會

彌補完帳面上的虧損。此外，三商美邦人壽去年是國內第一家推出萬

能壽險的保險公司，估計今年會有二、三家也跟進推出這類產品。三

商美邦人壽九十四年新契約保費收入為一四九．五五億元，比九十三

年成長四三．三三％，總保費收入達五百億元，比九十三年成長十八

．○五％，總資產規模達一五七二億元，比九十三年成長三三．六七

％，估計今年總保費收入五三○億元。

在去年新契約保費收入的商品結構中，傳統壽險相關商品銷售比重超

過五○％，投資型商品以及連動債銷售的比重約四六％，其中三商美

邦人壽去年進出全國第一張萬能壽險商品，去年二月開始銷售，十一

圈月的保費收入就達二三．四八億元，佔整個新契約保費收入的十五

．七％，三商美邦人壽表示，今年在傳統壽險商品部份，仍將以該萬

能壽險為主力商品，因為這張保單結合保障、節稅、儲蓄以及理財退

休規劃等功能，可以滿足消費者不同的需求。據三商美邦人壽主管表

示，估計今年上半年會有其他同業跟進推出萬能壽險，但在市場接受

度逐漸高的情況下，應該會讓萬能壽險的市場佔有率逐漸擴大。

三商美邦人壽去年稅前盈餘十七億元、稅後純益能達十五億元左右，

主要是因為去年股票投資獲利表現不錯，以及前年有匯?損失的沖回

挹注不少的關係，整體資金運用報酬率在四％多，今年希望投資報酬

率能夠達三．五％。

看好不動產市場，又一壽險公司進軍不動產！三商美邦人壽董事會通

過，購買位於建國北路的總部大樓，副總潘建志表示，購置不動產，

一方面可增加資金運用管道，另方面也可減少租金支出，有效提高資

金運用報酬率。

隨著國泰、新光、台壽等大型壽險業，有意加碼不動產，三商美

邦人壽也宣佈購買總部大樓。

三商美邦人壽副總潘建志表示，三商美邦位於建國北路的辦公處

，原承租一、七、八、九、十二、十五、十七，共七個樓層使用；考

量保險業投資和自用的功能，因此，向關係企業三商行，買下整棟大

樓，建物二十層，交易金約為十一•六億元，初步估計投資可獲得約

五％年報酬率。

截至今年六月底，三商美邦人壽可運用資金為一千兩百五十五億

元，其中，有價証券比例最高，為五一•五％，放款約二一•六％，

國外投資比例一三•三％，不動產僅一•六％（約二十•○八），其

他約一二％。

潘建志表示，由於目前不動產部位仍處低檔，因此，未來將加碼

不動產，只要有好的標的，都會去評估。

三商美邦人壽也已於台北市信義計劃區、台中市七期重劃區、嘉

義市精華地段、台南市金融商圈、高雄市後火車站商圈、屏東市百貨

商圈等地，購置自用辦公大樓，前年則在高雄左營捷運商圈自建地上

1 4層、地下４層辦公大樓。

三商行（２９０５）近日公告出售不動產給三商美邦人壽，出售金額

為十一．五九億元，處分利益為七．二八億元，不過因為是關係人交

易，且兩家公司老闆是同一家人，加上三商行持有三商美邦人壽股權

四○％，因此該處分利益三商行並不能認列，對於三商行今年獲利沒

有貢獻。

三商行將位於建國北路二段的總公司大樓出售給三商美邦人壽，三商

行發言人楊麗雲總經理表示，由於目前大部分樓層都是三商美邦人壽

在使用，因此將整棟大樓出售給三商美邦人壽，以便於未來大樓管理

，三商美邦人壽則表示未來希望增加不動產配置，包含自用與投資用

都有。

三商行預計於八月三十日名開董事會，將通過上半年財報，至於上半

年的虧損能否減少，主要還是要看轉投資的收益表現而定。

三商行（2905）出售不動產給關係企業三商美邦人壽（2867），總交

易金額約11.6億元。雖然處分利益達7、8億元，但受到財政部第5號公

報限制，三商行帳面上仍無法認列這筆處分利益。

三商行名下位在台北市建國北路二段145號、20層的辦公大樓，多數

樓層原由三商美邦承租。由於三商美邦業務擴張，三商行員工又多為

外勤人員，三商美邦就買下這棟辦公大樓，總交易金額近11.6億元。

這筆交易也可讓三商行充實營運資本，並改善財務結構，以及可節省

大樓管理的人力及物力。

三商行財務部主管表示，這筆交易的處分利益有七、八億元，但因三

商行為三商美邦大股東，受到第5號公報限制關係企業盈餘不可認列

，三商行帳面上無法認列出售不動產的處分利益。

另外，三商行也積極跨足餐飲業，今年5月與日商WATAMI FOOD

SERVICE株式會社合資成立「三商和民」公司，將在台發展居酒屋連

鎖店，第一間據點預計10月開幕，位在台北市敦化南路、忠孝東路口

原永豐棧餐廳。「三商和民」的總資本額為5,000萬元，日方持股60%

、三商行持股40%。

三商美邦人壽總經理劉中興表示，今年新契約業績目標預計成長一成

，整體業務員人數則希望維持目前的一．一萬人的規模。至於市場關

心持有開發金股票一事，該公司投資長陳翔玠則強調，在人壽部分只

是短期投資，未來不會介入經營，其他部分則是以官股法人代表身分

發表意見，與公司無關。

三商人壽昨（五）日舉行二○○五年業務員高峰會議，新任董事長陳

翔立、總經理劉中興、執行副總張財源等人都親自參加頒獎典禮，獎

勵於去年底到今年三月創造出四十六億新契約保費收入的績優業務員

，共計六百名。

從父親陳河東手中接下三商美邦的陳翔立，今年才四十歲，上任以來

與員工互動良好，他說，他將與總經理扮演後勤支援角色，會將管理

資源給主要業務部隊。

面對近年來金控合併風潮，以及外商保險集團的積極併購，三商美邦

總經理劉中興強調，目前公司三商集團持股四成、外商部分持股四成

，另外兩成為員工的股權結構方式不會改變，至今也沒有金控接觸洽

談過合併的事宜，預估整體業務與規模都會照計畫來發展。

新台幣續漲，壽險公司還要加碼海外！三商美邦人壽總經理劉中興三

日表示，去年新台幣匯率由三三．八元一路升值到三一．八元，使得

三商美邦帳上出現數億元的未實現匯兌損失，影響損益，但今年如果

新台幣仍是持續走揚，三商美邦將伺機加碼海外投資，加碼幅度最高

達一百五十億元。

但台灣人壽財務總經理林欽淼則是表示，新台幣匯率現在雖然在高點

，但壽險公司投資海外卻是長期投資，必須看美國利率走勢及避險成

本，尤其各界預估美國今年仍會快速升息，勢必影響債券獲利，因此

台壽雖然仍有五％加碼海外的額度，但不會急於一時匯出。

新台幣匯率已升破三十一元大關，昨日來到一美元兌三○．八六三元

，保險局目前正在觀察各壽險業海外投資的匯損情況，對於原先未避

險的部位，其未實現匯損可能加大。

資金部位約一千二百億元的三商美邦，目前投資海外比重僅一二％，

相對上較大型壽險公司低，去年因為新台幣匯率由三三．八元升值到

三一．八元，帳上出現數億元的未實現匯兌損失，使得三商美邦去年

出現小額虧損。

三商美邦目前最高可投資海外二○％，預估年底資金成長到一千五百

億元，劉中興指出，將趁台幣高點時繼續加碼海外，賺取國外目前約

五．五％的報酬率，這部份三商美邦約還有一百多億元加碼空間。

三商美邦人壽前董事長陳河東11日因腦溢血病逝之後，該公司昨

（16）日公告，日前舉行臨時董事會決議推舉陳翔立為新任董事

長。

陳翔立為陳河東的長子，三商行企業集團14日董事會中推舉陳翔

立為新任董事長。陳河東的三子陳翔玠目前為三商美邦人壽的投

資長，原本外界預期可能由三子接掌三商美邦人壽，但該公司董

事會決定由陳翔立擔任董事長，顯然是由長子繼承父親的事業版

圖。

為了哀悼陳河東，三商行企業集團原本計畫舉辦40周年慶的尾牙

活動，已經取消。三商行在北市建國北路總公司大樓設立靈堂，

開放給各界弔唁，而陳河東的告別式，將於1月7日舉辦。

陳河東生前雖然擔任三商美邦人壽董事長，但他幾乎不介入經營

，放手給總經理劉中興作決策，相當尊重專業經理人。

陳翔立54年次，美國喬治城大學企管碩士，未進入三商集團之前

，曾任職於美商高盛，擔任資本市場部經理。他在1999年進入家

族企業，擔任三商行企業集團的副董事長。

三商集團事業版圖橫跨金融、資訊、食品、百貨。陳河東有四個

兒子，長子陳翔立任職三商行副董事長，老二陳翔中為三商電腦

金融事業部總經理，老三陳翔玠擔任三商美邦人壽投資長，老四

陳翔玢則擔任三商美福MFI家具事業部的營運總監。

三商行14日公告，由於原任董事長陳河東病逝，由長子陳翔立接

班，擔任三商行及三商集團董事長。

三商集團是由陳河東與另外兩位創辦人翁肇喜、郭仲熙合夥組織

創立三商行，目前集團橫跨金融、資訊、百貨產業。陳河東有四

名子女，已有三人進入三商集團，包括長子陳翔立任職三商行副

董事長，老二陳翔中是三商電腦金融事業部總經理，老三陳翔玠

擔任三商美邦人壽投資長，老四陳翔玢則擔任三商美福MFI傢具

事業部的營運總監。

根據陳河東生前的規畫，長子陳翔立將擔任整個集團的董事長，

老二陳翔中明年將正式擔任三商電腦總經理，陳翔玠接手金融保

險事業，陳翔玢則接手百貨與零售事業。

陳翔立同時將接替父親職位，擔任包括三商電腦、三商美邦人壽

、三商福寶、三商多媒體、商禾公司等企業的法人股東代表人。

陳翔立在民國89年就擔任三商行副董事長，由於進入企業已有一

段時間，加上陳河東很早就開始將企業交給專業經理人打點，他

雖然過世，但前天三商行股價並未重挫，昨天雖然開盤小跌0.1元

，但後來以每股10.45元收在平盤。

三商美邦人壽董事長陳河東上周五表示，目前三商行與三商美邦

人壽加起來持有第一金控超過2%的股權，第一金控是一家很不錯

的公司，有機會將繼續加碼，但這是站在純投資的角度，不會要

求擔任董監事。

陳河東是三商企業的董事長，也是總統府資政，過去鮮少與媒體

接觸，上周五三商美邦人壽舉辦贊助小太空人計畫記者會，他難

得出席，會後接受採訪時表示，他對三商美邦人壽的表現很滿意

，未來二、三年內，有信心成為壽險業前五名。以下是他的訪談

紀要：

問：三商美邦人壽去年曾與第一金控簽下合併意向書，但後來告

吹，目前仍有合併意願嗎？

答：我和前任第一金控董事長陳建隆，都是台大商學系的校友，

當初是第一金控要民營化、要發行海外存託憑證（GDR），我來

幫助他而已。現在第一金控也不民營化了，政府仍想要有控制權

，三商美邦人壽目前仍與第一金控有業務合作，不過，並未有合

併的計畫。

第一銀行打銷呆帳，逾放比率降得很低，是一家很好的銀行。第

一金控當初要成立時，我把太祥證券賣給它，有一些股權。三商

美邦人壽也投資第一金控。三商美邦人壽與三商行加起來，應持

有第一金控超過2%的股權，未來有機會還會加碼。

問：三商行與美邦保險集團合作如何？美邦集團是否曾表示要增

加持股？

答：美國保險公司投資台灣的保險業，三商美邦人壽是第一家。

當初在合作契約中，就已經寫明了各持有一半的股權。目前三商

行與美邦集團，各持有三商美邦人壽40%的股權。我們和美邦集團

合作愉快，他們很信任台灣的經營團隊，董事長、總經理都是三

商行這邊負責。如果他們想要增加持股，我們也不肯賣。

問：三商美邦人壽於今年初併購了復華投信，未來是否將再拓展

其他金融版圖？

答：復華投信是一家很好的公司，我們才以每股83元買下。我是

很想再買，但是沒有錢呀，目前也沒有合併的對象。證券公司沒

什麼好玩，我才會賣掉太祥證券。小銀行未來都要合併，否則沒

辦法經營。我喜歡投資有未來性、長期性的事業，像壽險就是。

問：三商美邦人壽成立11年，到最近一、二年才開始賺錢，你對

壽險事業有何期許？

答：保險業是一種對人的保障，是很要緊的工作，業績做的多，

當然會虧損。我不會很在意今年賺多少、賠多少，投資一個事業

是要看長期。現在三商美邦人壽累積虧損約還有20億元，應該可

以很快彌平。

其他壽險公司都流行賣躉繳商品，不過，三商美邦人壽是真正在

做保險，不做躉繳。

鉅亨網編輯張大仁／台北•3月4日 03/04 09:37

根據外電報導，美國MassMutual Financial Group

3日宣佈，該公司已經聯手台灣三商行(2905)和三商美

邦人壽(2867)(MassMutual Mercuries Life Insurance

CO., LTD.)，收購了未上市的復華投信68%的股權，進

一步提高了其在亞洲較為強大並且正在日益提高的影響。

報導指，成立於1997年的復華投信是台灣第六大共

同基金企業，管理的資產超過41億美元。2000年由其管

理的資產僅為16億美元，但過去3年增長了1倍以上。