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中國信託證券投資信託(未)公司新聞
統計至4月底，中信關鍵半導體ETF的前十大持股依序是聯發科（占22.8%）、台積電（占18.4%）、聯電（占11.2%），接著依序是日月光投控、聯詠、瑞昱、矽力-KY、環球晶、穩懋、世界等。其中，聯發科占比超車台積電，主因聯發科4月股價表現相對較為強勢，拉抬權重走高。
中信關鍵半導體ETF追蹤ICE Factset臺灣ESG永續關鍵半導體指數，成分股篩選關卡有三，一是為市值大於1億美元，二是股息率大於零，以確保企業已獲利，股利發放具永續性，或是投入資本回報率大於零，確保獲利成長性，三是剔除高ESG風險企業，再以市值排序前30大個股，包括半導體上中下游產業，涵蓋整體產業鏈。
ICE Factset臺灣ESG永續關鍵半導體指數權重設計，為單一個股權重不超過20％，且前五大成分股權重不超過65%。中信關鍵半導體ETF為台股ETF中，聯發科占比最高的基金，指數權重將每季調整，下次調整為7月。
中信投信股權投資科主管葉松炫表示，台股加權指數的高度由科技股決定，科技股漲跌由半導體決定，半導體的起伏又由產能決定。從運用面看來，目前成熟製程的全球8吋晶圓雖毛利率對低，但未來數年都將面臨缺貨，半導體行情欲小不易。
中信關鍵半導體ETF經理人張圭慧表示，投資台股須將半導體作為核心配置，事實上，半導體不僅是台灣經濟成長的重要引擎，也是世界科技運轉的基礎。根據科技部資料，半導體作為國安、經濟護城河，到2030年產值預估將持續成長59％，突破新台幣5兆元。
張圭慧提醒，台灣的半導體產業除領頭羊台積電外，聯發科的發展前景也是不可忽視的存在。目前全球手機正在經歷「4捨5入」的過程，也就是從4G手機轉換到5G手機，對半導體的需求大幅增加，電源管理IC的用量是4G的二倍，射頻元件的需求是4G的二至三倍，其中，聯發科受惠頗深。
台股近期表現亮眼，市場對於外資的流入持續關注。根據新聞報導，美國3月份新屋銷售創下15年來最高紀錄，市場對拜登總統提出的資本利得稅調整進行重新評估，結果科技和金融股再度領軍上漲。不過，外資上周幾乎全面撤出新興亞股，僅台股維持連續四周的買進態勢，累計淨流入金額達6.2億美元。 中信投信股權投資科主管葉松炫表示，由於全球經濟強力反彈，市場資金充裕，修正幅度預料相對有限。他指出，在外資買盤積極度不高下，權值股將由缺貨概念、中小型電子、基本面好轉的傳產等族群輪動表現。葉松炫建議投資人應該選擇優質個股而非追隨市場。 葉松炫還提到，市場對美國拜登總統籌畫的8年2兆基建計畫持續關注。該計畫將分為「基礎建設」和「乾淨能源」兩部分，預計將帶動塑化、鋼鐵、水泥等原物料類股的新增需求，以及網通、半導體訂單的增長。在「乾淨能源」方面，將廣泛設置汽車充電站，促進電動車普及化，對電動車、太陽能、風電、儲能等綠能相關供應鏈產生正面影響。 群益印度中小基金經理人林光佑則表示，雖然印度當地疫情再度復燃，但疫苗施打推動和政府管制措施有望減輕疫情對股市的影響。他指出，印度新財年預算中大幅增加基建支出，對於相關產業及類股表現有利。 第一金亞洲科技基金經理人黃筱雲則強調，歐美中近期公布的工業生產數據轉強，顯示全球製造業活動已經重啟，有利亞洲出口貿易。她預計亞洲企業未來三年獲利年複合成長率上看23％。黃筱雲認為，亞股自2月中來的跌幅提供中長期投資人逢低進場的機會。
中信投信股權投資科主管葉松炫表示，長期由於全球經濟強力反彈 ，且市場資金充沛，修正幅度預料相對有限。目前權值股在外資買盤 積極度不高下，將由缺貨概念、中小型電子、基本面好轉的傳產等族 群輪動表現，但目前點位已高，建議投資人選股不選市。
葉松炫強調，市場持續關注美國拜登總統籌畫的8年2兆基建計畫。 基建計畫分成「基礎建設」及「乾淨能源」兩部分；「基礎建設」部 分將因造橋、鋪路而帶動塑化、鋼鐵、水泥等原物料類股的新增需求 ，其次也因更新寬頻網路與基地台設備而帶動網通、半導體訂單勁揚 。「乾淨能源」部分將廣泛設置汽車充電站、促進電動車普及化、電 網更新，電動車、太陽能、風電、儲能等綠能相關供應鏈將因此受惠 。
群益印度中小基金經理人林光佑表示，雖然近期印度當地疫情再度 復燃，影響投資人情緒，不過在疫苗施打推動、當地整府祭出管制措 施下，疫情對股市的影響性料不如先前嚴重，而從政策面來看，考量 經濟尚在復原中，因此日前公布的印度新財年預算以大幅增加基建支 出作為刺激經濟的手段，對於各產業也居有利多政策出台，包括乘用 車加速汰舊、重點製造業以增加進口稅和獎勵生產來加速進口替代等 等，亦有利於相關產業及類股表現。
第一金亞洲科技基金經理人黃筱雲表示，歐、美、中近期公布的工 業生產數據轉強，凸顯全球製造業活動已經重啟的事實，有利亞洲出 口貿易。據各項顯示，亞洲企業未來三年獲利年複合成長率上看23％ 。考量亞股自2月中來跌幅近一成，並且破季線支撐，提供中長期投 資人逢低進場布局的機會。
台股終結連續五周資金淨流出，上周終於見到外資回流，其中，<中國信託證券投資信託>的股權投資科主管葉松炫分析，這波外資買賣超趨勢還是相當不穩定，加上期貨淨空單沒有顯著回補，所以台股短期內可能還是會處於震盪狀態。雖然如此，葉松炫還是對今年台股的長期前景保持樂觀，認為在經濟成長力道強勁和資金環境寬鬆的影響下，股市的修正幅度應該會相對有限。 葉松炫強調，隨著美國可能推出大基建計畫，預計美國十年期公債殖利率還會繼續攀升，這將導致資金從科技股轉向低基期、具有漲價潛力的傳產股，例如航運、原物料、工具機等。至於半導體產業，雖然近期成為市場調節的焦點，但基於強大的基本面，長期來看，相關產業的表現還是值得期待。 另一方面，越南股市上周五創下歷史新高，中國信託越南機會基金經理人張晨瑋認為，這主要歸功於第三波疫情控制得當以及第一季GDP成長穩健，市場情緒相當樂觀。張晨瑋表示，指數突破歷史新高後，市場信心大增，後市表現預期不會冷清，因此建議投資人可以適時入場，把握這波升勢。
台股雖終結連五周淨流出，但中信投信股權投資科主管葉松炫表示 ，籌碼面觀察，外資買賣超趨勢搖擺不定，期貨淨空單未有顯著回補 ，故台股短期上仍是震盪格局。長期而言，今年經濟成長力道強勁， 且資金環境寬鬆，股市修正幅度預料相對有限。
葉松炫指出，隨著美國可能推出大基建計畫，預期美國十年期公債 殖利率仍具攀升空間，資金由科技股轉向低基期、具漲價題材的傳產 股，如航運、原物料、工具機等。另一方面，半導體產業雖然近期成 為市場調節重心，但在強大的基本面支撐下，長期仍看好相關產業表 現。
越南胡志明指數於上周五創下歷史新高，中國信託越南機會基金經 理人張晨瑋表示，今年越南股市由於第三波疫情控制良好及第一季G DP成長穩健等，市場情緒良好。指數突破歷史新高後，有利增強市場 信心，後市表現不淡，建議投資人可適時入場。
台灣上市櫃公司2020年的財報陸續出爐，其中，國內38家投信的獲利數據也逐漸揭露。去年，在國人投資意願的強烈推動下，有20家投信的獲利呈現成長，更有17家公司的獲利超過了1億元。整體來看，這38家投信的總獲利達到了86億元，接近百億元的水準，創下了歷史新高。 值得注意的是，富達投信的會計期已從以往的歷年制改為7月制，因此，它去年僅計入了7月至12月的獲利，數額為5,319萬元。而其他投信則仍採用歷年制，總獲利為72.3億元。與2019年相比，去年全體投信的獲利增加了14億元，增幅達到19.8%。 新冠肺炎的疫情一度對基金投資表現造成了衝擊，但居家工作型態反而推動了投資需求的成長，形成了前所未有的投資狂潮。其中，境內外發行的ETF和股票基金最受歡迎，境內基金規模大增5,186億元，創下了4.52兆元的新高；境外基金和全委投資也分別成長到3.69兆和2.43兆元，整體投信管理規模升至7兆元，比前年增加了1兆元。 在營收表現方面，有28家投信的營收呈現成長。其中，安聯和摩根投信分別以42億和40億元的收入，創下了單一投信收入達40億元的佳績。安聯的境內外基金都表現出色，其招牌安聯收益成長和安聯AI人工智慧基金都進入年度十大最吸金的境外基金榜，境內規模也净增加559億元，排名所有投信第二。摩根則有環球債券收益和環球高收益債券兩檔基金打入境外基金吸金十強，美股類的美國智選基金也受到國人追捧，使全年營收大增約8億元。 營收第三強的則是本土一哥的元大投信，去年其主、被動基金都有長足成長。在獲利表現方面，元大投信蟬聯冠軍，獲利超過17億元，大幅領先。接下來的二到四名都是內資，依次為復華獲利8.9億元、國泰獲利8.5億元及群益獲利7.6億元。外資方面，安聯以獲利7.4億元排第五，野村獲利7.4億元、貝萊德獲利5億元，聯博、瀚亞、富邦、統一獲利2億多元，均表現優異。而中信、凱基、保德信、瑞銀、摩根及柏瑞等六家則獲利在1-2億元之間。在獲利增幅方面，永豐成長393%，德銀遠東增長284%，中信增長255%，都成長超過二倍。華南永昌則轉虧1.3億元，每股淨損4.4元。
上述富達投信會計期改為7月制，僅計入去年7至12月獲利5,319萬元，其餘皆採歷年制。對比2019年所有投信都採歷年制，總獲利72.3億元，去年全體獲利大增14億元，增幅達19.8%。
2020年新冠肺炎一度衝擊基金投資表現，但居家工作型態推動投資需求成長，反而創造前所見的投資狂潮，受惠最大是境內外發行的ETF、股票基金，去年境內基金規模大增5,186億元，創下4.52兆元新高；境外基金、全委投資也分別成長到3.69兆、2.43兆元，整體投信管理規模升至7兆元，較前年銳增1兆元。
營收表現有多達28家都成長，前二強的安聯、摩根投信收入分別達42億、40億元，更雙雙寫下單一投信收入達40億元的佳績。安聯去年境內外基金都豐收，除招牌安聯收益成長、安聯AI人工智慧基金皆進榜年度十大最吸金的境外基金，境內規模也淨增加559億元，排所有投信第二。
摩根也有環球債券收益及環球高收益債券兩檔基金，打入境外基金吸金十強，另美股類的美國智選基金也受到國人追捧，使全年營收大增約8億元。營收第三強則由本土一哥的元大投信逾35億元拿下，去年元大主、被動基金都有長足成長。
獲利表現方面，元大投信持續蟬聯冠軍，以超過17億元的佳績大幅領先，接著二到四名也都是內資，依次為復華獲利8.9億元、國泰賺8.5億元及群益賺7.6億元。而外資最會賺的安聯扣除營運成本後，以獲利7.4億元排第五。
接續還有野村獲利7.4億元、貝萊德賺5億元，聯博、瀚亞、富邦、統一賺2億多元，均表現優異；1-2億元則有中信、凱基、保德信、瑞銀、摩根及柏瑞等六家。
獲利增幅部分，扣除富達沒有年度資料，街口和鋒裕匯理轉盈，以永豐成長393%最多，次為德銀遠東增284%，中信增255%，都成長超過二倍。衰退則以華南永昌轉虧1.3億元較多，每股淨損4.4元。
【台灣新聞】近期中概股回檔，投信法人建議逢低布局 近一個月來，台灣股市中的中概股遭遇了明顯的回檔修正，但專業投信法人分析，這並不代表中概股的基本面出現了明顯的變化。他們建議投資者可以趁此時機，在低點進行布局。 根據投信分析，這次中概股回檔的原因主要有四：首先是美國證券交易委員會（SEC）通過的外國公司問責法，其次是公債殖利率的上升，再來是新疆棉事件，以及美元的轉強。此外，國際避險基金Archegos Capital對中概股的大規模重倉被強制平倉，也引爆了市場的賣壓。 中信投信指出，目前尚無法確認避險基金平倉事件的後續牽連效應，但短期內市場可能會持續偏好估值相對低的高殖利率股票，如地產、能源等。他們強調，只要厘清賣壓來源並非來自公司基本面問題，就有助於安撫市場情緒，並預期大型科技中概股股價近期有望觸底。 復華大中華中小策略基金經理人胡家菱也提到，近月中概股的回檔主要是因為避險基金爆倉危機，但基本面並無明顯改變。她建議投資者可以關注跌深的電動車產業鏈、醫藥股、互聯網產業龍頭以及受惠消費復甦的內需題材。 中信中國高股息ETF（00882）經理人葉松炫進一步分析，避險基金爆倉事件後，市場對大型科技中概股持觀望態度，但持續偏好和經濟景氣高度相關的價值股。他指出，地產股在近期表現亮眼，美國10年期公債殖利率上攻1.7%，顯示通膨預期強烈，而能源股後市也不淡。 葉松炫還提到，外國公司問責法的通過，讓中概股的退市風險再次成為市場關注焦點。但在法條正式落地之前，仍將針對財報披露要求徵求公眾意見，且法條規定連三年不符合美國政府要求的會計準則，代表公司有三年以上的準備期。
【房地合一稅修法波動，房市交易量不減反增！】 近來，房地合一稅修法的討論熱烈，不過這波波動似乎對台灣房市並未造成太大影響。根據最新數據，包括信義、永慶、住商、中信等知名房仲公司，3月份全台房產交易量均呈現兩位數的成長，其中住商更是以35.7%的年增率領先群倫。 特別的是，3月份六都房價全面上漲，其中高雄以15.2%的年增率領先，每坪成交均價逼近20萬元。台中、新北市房價也分別上漲12.5%、11.2%，區域房價平均每坪分別達到23.4萬元、37.7萬元。 不僅如此，永慶房屋業管部協理謝志傑表示，雖然政府自去年12月起推出「健全房市方案」打擊炒房，但對於自住和長期置產投資族群來說，這項政策並未造成影響。隨著民眾對政策意涵的深入理解，有購屋意願的消費者依然積極進場，市場交易熱度不減反增。 住商機構企畫研究室資深經理徐佳馨也指出，低利率和高成數貸款是推動這波買氣的重要因素。買方想趁著房價還未明朗前搶先下手，賣方則是願意獲利了結，這兩股力量共同推動了交易量的明顯成長。 信義房屋首季交易量也出現了30%的年成長，顯示了房市熱絡的現象。無論是中信房屋的16.4%成長，還是台灣房屋的27.6%成長，都反映了台灣房市在這波政策波動下的堅強生命力。
投信分析，本波中概股回檔的原因有四，包含美國證券交易委員會（SEC）通過外國公司問責法、公債殖利率揚升、新疆棉事件、美元轉強，另一是國際避險基金Archegos Capital重倉中概股被強制平倉，引爆市場賣壓。
中信投信表示，目前尚無法確認避險基金平倉事件的後續牽連效應，短期市場或將持續偏好估值相對低的高殖利率股票，如地產、能源等，但釐清賣壓來源並非來自公司基本面問題，有助安撫市場情緒，大型科技中概股股價近期有望觸底。
復華大中華中小策略基金經理人胡家菱表示，近月中概股出現較明顯回檔主因來自近期避險基金爆倉危機所致，基本面並無明顯改變，建議可逢低布局，可留意跌深的電動車產業鏈、醫藥股、互聯網產業龍頭及受惠消費復甦的內需題材。
中信中國高股息ETF（00882）經理人葉松炫進一步表示，避險基金爆倉事件見報後，市場對大型科技中概股持觀望態度，持續偏好和經濟景氣高度相關的價值股。分析恒生指數各產業24至30日期間表現，地產上揚3.7%最佳。近日美國10年期公債再度上攻1.7%，顯示通膨預期強烈，具抗通膨功能的地產股隨殖利率上升，股價仍有表現空間。
另一方面，近期港股陸續公布配息政策，中國神華及兗州煤業於29日當天公告的配息優於市場預期，股價一度各自井噴9%、16%，顯示港股除權息行情仍持續進行。葉松炫表示，近期蘇伊士運河塞船，影響國際原油輸送，導致26日歐美原油期貨漲逾4%，即使30日運河恢復運行後，油價仍小幅攀升，能源股後市不淡。
葉松炫指出，外國公司問責法的通過，使中概股的退市風險再度成為市場關注焦點，但在法條落地之前，仍將針對財報披露要求徵求公眾意見，且法條規定連三年不符合美國政府要求的會計準則，代表公司有三年以上準備期。
除了住商之外，永慶成長幅度也有32%，台灣房屋年成長27.6%，中信房屋也有16.4%成長。信義房屋首季交易量也有年成長30%。
永慶房屋業管部協理謝志傑表示，雖然自去年12月起政府推出「健全房市方案」打炒房，但針對自住、長期置產投資族群完全沒有影響，在民眾了解政策意涵後，有購屋意願的民眾仍積極進場，市場交易熱度攀升，因此在公司3月全國各大店頭交易量出現年增達32%幅度。
住商機構企畫研究室資深經理徐佳馨指出，低利與高成數帶動本波買氣，買方想趁曖昧期撿便宜，加上賣方也願意獲利了結，也讓交易明顯成長。
今年3月六都房價全面上漲，以高雄漲勢最兇、年增15.2%，每坪成交均價達19.7萬元、逼近20萬元大關。其次是台中、新北市房價也出現12.5%、11.2%年成長率，區域房價平均每坪達23.4萬元、37.7萬元。
台灣投信業龍頭中國信託投信近日發布投資策略報告，強調在 全球景氣復甦的背景下，投資人應該將目光聚焦於價值投資。報告指出，在投資組合中，七成資金應該投放在價值投資，並布局全球、中國、亞太實質收息多重資產基金；兩成資金投放在全球債券基金，以降低波動；剩餘一成則可投放在與其他股市連動低的越南基金，以分散風險。
報告分析，隨著疫苗的持續施打以及全球央行維持低利率政策，美國政府推出近年來最大規模的財政刺激法案，並可能進一步推出大基建計畫，這些都有望加速全球經濟的復甦。因此，中信投信將第二季的投資主旋律定調在與景氣脈動高度相關的價值股。
中信投信建議，投資人可配置三成資金在法盛漢瑞斯全球股票基金，該基金經理人賀洛（David Herro）具有逾30年的操盤經驗，並曾獲選為晨星十年來最佳股票基金經理人。他認為歐洲大型金融股被過度低估，並看好該區金融股的未來表現。
此外，中信投信還建議投資人配置二成資金在中信中國高股息ETF，該ETF以價值股為主要成分股，特色是高市值、高股息、低波動、低基期。報告指出，由於中國政府較為節制，且經濟率先復甦，人行為穩固財政紀律，保守性資金湧入金融、地產等低基期的價值股。
中信投信還強調，投資人可配置20%資金在亞太實質收息多重資產基金，該基金投資基礎建設、公用事業、不動產投資信託（REITs）等實質資產，並以REITs相關占最大比重。報告指出，美國公債殖利率的上升顯示市場對於通貨膨脹的預期逐漸升高，而實質資產具有抗通膨效果，並能提供穩定的現金流。
最後，中信投信還建議投資人配置一成資金在越南基金，該基金是第一檔在台灣募集的越南基金，規模達89億元。報告指出，越南今年前兩月出口成長率高達雙位數，經濟基本面長期看好。
【台股新聞】 最近，美國10年期公債的殖利率在1.6％左右徘徊，美元也回穩了，這讓外資對新興亞洲市場的興趣減退，上周南韓、台股、印度成為外資提款最多的前三名，分別是13.5、13.1、5.9億美元。雖然外資已連續五周賣超台股，但由於內資接盤力道強，上周台股還是漲了1.5％，在所有新興市場中表現第二好，僅次於菲律賓的1.7％。 法人建議，現在是增加傳產族群布局的好時機。中信投信股權投資科主管葉松炫指出，台股近期隨著國際股市波動，呈現高檔整理，表現最好的是航運、造紙、水泥等價值型股票，而半導體業則是外資調節的重心。 葉松炫還提到，美國政府的1.9兆財政刺激計畫即將實施，加上後續可能形成的3兆美元大基建計畫，有望帶動台股轉強。但由於半導體權值股賣壓還未減緩，指數上攻可能會有些困難。 第一金亞洲科技基金經理人黃筱雲則預測，隨著全球景氣復甦，製造業活動重啟，將對亞洲供應鏈，特別是科技產業帶來好處。2020年亞洲科技產業每股盈餘成長26％，今年預計再成長30％，明年則有兩成以上的成長機會。 黃筱雲還提到，半導體代工、設備與DRAM等產業今年需求仍然緊俏，而電競筆電、5G網通、智慧型手機、電動車、汽車電子等產業前景看漲，將成為亞洲科技產業營收、獲利成長的推動力。在股價回檔修正後，這些產業的投資價值將浮現，吸引更多資金關注。 群益亞太新趨勢平衡基金經理人楊慈珍則認為，中長期來看，亞洲地區因經濟成長動能較其他區域強勁，加上各國經濟振興措施的支持，可望持續吸引外部資金流入。
中信投信股權投資科主管葉松炫分析，隨著美國政府即將推出1.9兆美元的財政刺激計畫，加上預計的3兆美元大基建計畫，台股有望迎來一波轉強的機會。不過，由於半導體權值股的賣壓尚未緩解，指數上攻仍有一定難度。葉主管建議，投資人應該把握當前市場情況，增加對傳產族群的投資布局。 葉松炫還提到，由於居家辦公和遠距教學的需求增加，網路流量大幅上升，同時AI、邊緣運算、5G等科技進步也推動了伺服器需求的逆勢增長。預計從今年到2025年，伺服器的年均複合成長率將超過6％。台灣在全球伺服器代工市場的市占率高達八成，未來幾年，那些營收中雲端中心業者佔比較高的個股，將有更高的受惠機會。因此，葉主管建議投資人關注這些個股。 另一方面，越南胡志明指數上周下跌2.7％，成為新興亞股中表現較弱的市場。中國信託越南機會基金經理人張晨瑋表示，這波下跌主要是因為越南央行近期公布的2021年銀行信貸額度較去年增加有限，而越南股市七成為內資，對市場消息面的反應較敏感。 張晨瑋解釋，越南央行每年會根據銀行資產品質來設定各家銀行的信貸額度，今年的額度只比去年增加12％，而去年越南銀行的實際信貸增長已達12％。由於今年越南經濟回彈，成長力道強勁，市場對央行信貸額度的增加視為負面消息，進而導致市場震盪。但張晨瑋指出，越南央行的信貸額度設定一向保守，銀行後續還可根據實際情況爭取提高額度。根據歷史經驗，過去兩年超過半數的越南銀行年度信貸額度都超過央行設定值，因此這波市場修正預計是短期現象，建議投資人可以適時低接。
法人認為，台股雖然是2021年以來外資淨流出最多的市場，但由於 內資接盤力道強勁，上周漲幅仍達1.5％，於新興市場中表現僅次於 菲律賓的1.7％，現階段建議投資人可順應目前盤勢，增加傳產族群 的布局。
中信投信股權投資科主管葉松炫表示，近一月以來，台股隨國際股 市波動呈現高檔整理，表現最佳的族群為航運、造紙、水泥等價值型 股票，作為台灣護國神山群的半導體業，在此期間成為外資調節重心 。
葉松炫表示，美國政府1.9兆財政刺激即將落地，加上後續可能成 形的3兆美元大基建計畫，有望連帶刺激台股轉強，但在半導體權值 股賣壓尚未減緩前，指數恐上攻不易。
第一金亞洲科技基金經理人黃筱雲表示，隨著今年全球景氣復甦， 製造業活動重啟，將嘉惠亞洲供應鏈，尤其是科技產業，2020年每股 盈餘成長26％，今年挾著歐美補庫存需求，預估將再成長30％，高於 去年水準，明年同樣有兩成以上的成長機會。
半導體代工、設備與DRAM等產業，今年需求仍舊緊俏；另外，電競 筆電、5G網通、智慧型手機、電動車、汽車電子等前景同樣明朗，為 亞洲科技產業營收、獲利成長的火車頭。在短線股價回檔修正後，投 資價值浮現，將吸引資金關愛。
群益亞太新趨勢平衡基金經理人楊慈珍表示，中長期來看，亞洲地 區因經濟成長動能較其他區域強勁，在基本面及獲利面改善的支撐下 ，加上各國經濟振興措施的支持，可望持續吸引外部資金流入。
另一方面，葉松炫指出，居家辦公加上遠距教學等需求帶動，導致 網路流量大幅增加，另一方面AI、邊緣運算、5G等科技進展，帶動伺 服器需求逆勢成長，預計今年至2025年伺服器的年均複合成長率皆約 於6％以上。台灣於全球伺服器的代工市占率高達八成，在未來幾年 的競爭中，雲端中心業者佔營收比重較高的個股，受惠機率較高，建 議投資人可多加留意。
越南胡志明指數於上周回檔2.7％，為新興亞股表現相對弱的市場 。中國信託越南機會基金經理人張晨瑋表示，下跌主因與越南央行近 期公布2021年銀行信貸額度有關，而越南股市由於七成為內資，受市 場消息面影響較重，才引發這波跌幅。
張晨瑋解釋，越南央行每年會根據銀行資產品質制定當年度各家銀 行可承作的信貸額度，今年央行公布的額度僅較去年增加12％，然去 年越南銀行的實際信貸增長就已經達12％。今年越南經濟回彈，成長 力道較去年強勁，央行公布的信貸額度從而被視為負面消息，導致市 場震盪。
張晨瑋指出，其實越南央行的信貸額度設定通常偏向保守，而且銀 行後續仍可就實際情況爭取提高額度。根據歷史經驗，過去兩年逾半 數的越南銀行年度信貸額度幾乎都超過央行設定值，因此本波修正預 料為短期事件，建議投資人不妨適時低接。
中信投信分析，疫苗持續施打，且全球央行維持低利率，美國又端出近年來最大財政刺激法案，後續甚至還可能有大基建計畫，一連串的經濟強心針有望快速疏通全球經濟血脈。因此，第2季的投資主旋律定調在與景氣脈動高度相關的價值股。
中信投信建議，可配置三成資金在法盛漢瑞斯全球股票基金。這檔基金經理人賀洛（David Herro）操盤經驗逾30年，曾獲選晨星十年來最佳股票基金經理人。他堅守價值投資，從去年起即看好歐洲大型金融股，認為該區金融股遭過度低估。
到2月底，在法盛漢瑞斯全球股票基金，金融類股為持股最大宗，占24.2%，再來是非核心消費股的19.1%。以國別來看，則是美股占46%，德國、英國、瑞士等歐股則占逾四成。今年以來，歐股在金融權值股帶動下，表現優於美股，這檔基金的報酬率也快速上揚，在同型基金中名列前茅。
二成資金可配置在中信中國高股息（00882）。這檔ETF是今年2月初掛牌，追蹤香港恒生中國高股息率指數，也是以價值股為主要成分股，標榜是國內第一檔鎖定中國的高股息ETF，特色是高市值、高股息、低波動、低基期。就產業分布來看，以地產股占20.5%最多，再來是金融股的19%、能源股的11.4%、非核心消費股的11.3%。
中信投信指出，有別於美國大鳴大放的財政及貨幣政策，中國政府較節制，且由於經濟率先復甦，人行為穩固財政紀律，有緊縮銀根跡象，保守性資金湧入金融、地產等低基期的價值股。近期港股掛牌企業將陸續公布股利政策，只要是預定分派股利高於市場預期的股票，股價幾乎立刻表態。建議投資人順勢操作，把握除權息行情。
另外，中國信託亞太實質收息多重資產基金也將投資火力集中在價值股。中信投信指出，近期美國公債殖利率高角度揚升，顯示市場對於通貨膨脹的預期逐漸升高。根據歷史統計，實質資產與通膨相關係數高，具抗通膨效果，且兼具提供穩定現金流功能，建議投資人可配置20%資金。
中國信託亞太實質收息多重資產基金投資基礎建設、公用事業、不動產投資信託（REITs）等實質資產，目前以REITs相關占53%最多，再來是公用事業股的30.8%；市場別則以澳洲部位占逾四成最多，再來是香港的17%、新加坡的16.6%。如果選擇新台幣月配息級別，年化配息率達5%。
核心資產聚焦價值投資，衛星資產則可配置越南基金。中國信託越南機會基金是去年8月成立，是第一檔在國內募集的越南基金，頗受國人青睞，目前規模達89億元，新台幣與美元級別各占約一半。基金的金融股占近三成最多，再來是不動產股的27.5%、原物料股的9.3%。
中信投信表示，越南今年前二月出口成長率高達雙位數，經濟基本面長期看好。越南部分股票仍限制外資持股上限，多數國際指數公司於編制時考量流動性問題，通常事先排除這類股票，於追蹤越南整體股市表現時不免失真。且越南市場相對淺碟，波動度大，較有利可隨時因應市況調整部位的主動型基金。
雖然債市面臨通膨挑戰，但股債平衡有利降低波動。以法盛盧米斯賽勒斯債券基金來說，配置資產多元，包括美國公債、高收益債、新興市場債、可轉換公司債、股票等。基金目前評級AAA以上債券占19%，高收益債及股票等風險資產約40%，平均存續期間降到5.9年。
法盛盧米斯賽勒斯債券基金有70%在美國資產，其他如墨西哥、澳洲、義大利、加拿大等，都不到一成。如果選擇美元月配息級別，年化配息率介於1.2~2.2%。
中信中國高股息ETF，這個名字聽起來是不是很耳熟？没错，它可是近期市場上矚目的焦點。這檔ETF，簡稱00882，它的出現，讓陸股ETF的地貌出現了變化。你們知道嗎？這個ETF從掛牌至今還不到兩個月，竟然急速成為國內原型陸股ETF中規模最大、受益人數最多的基金呢！根據CMoney的統計，截至3月18日，它的規模已經達到89億台幣，總受益人數約6.3萬人，這個數字可是遠遠超過其他原型陸股ETF哦！ 葉松炫，這位中信中國高股息ETF的經理人，他告訴我們，近期因為美債殖利率快速上升，資本市場風險加大，許多投資人開始尋找估值較低、具有高息保護的價值股。而中信中國高股息ETF正符合這些條件，所以受到投資者的熱烈追捧。 葉松炫還提到，中信中國高股息ETF追蹤的恒生中國高股息率指數，成分股以地產、金融、能源為主，這些成分股近期表現亮眼，今年以來至3月17日漲幅達12.3％，遠超過其他陸股主要指數。雖然中國政府對房地產市場加強監管，但葉松炫認為，在目前超寬鬆的資金環境下，大型房地產集團仍具有投資機會。他建議投資者可以鎖定地產股比重高的陸股ETF，分批入場布局。
台股市場近期面臨多項挑戰，美國10年期公債殖利率攀升至1.7%，VIX指數激增，外資連續四周對台股持續賣超，上周更是流出16.4億美元，成為淨流出最多的市場。但在此波動中，仍有專家對台股長線持續看好，並提出多項投資策略建議。 中信投信股權投資科主管葉松炫指出，美債殖利率上升，在過去經驗中往往會帶動股市上漲。近期股市波動主要是由於美債上升速度過快，但從長期來看，隨著疫苗效力逐漸顯現，經濟解封在望，經濟基本面將成為台股長線支撑。他建議投資者在操作上應擇股不擇市，關注具有漲價潛力的相關類股。 葉松炫也提到，半導體晶片荒問題持續延燒，富豪汽車因晶片短缺而減產。雖然第一季是半導體封測產業的傳統淡季，但由於缺貨題材帶動，預計產能吃緊的狀況將持續到下半年，這將使得淡季不淡，相關個股表現值得期待。 對於越南股市，群益亞太新趨勢平衡基金經理人楊慈珍表示，越南銀行業的股價淨值比約為2倍，低於越股整體的2.5倍，且股東權益報酬率為東協最高，這些因素使得銀行業對投資者具有吸引力。由於越南股市相對淺碟，波動較大，主動型基金能夠即時調整持股，對主動型基金表現有利。楊慈珍建議投資者選擇相關基金，定期定額入場佈局，掌握越南長線經濟成長潛力。 總結來說，在美債殖利率上升、外資賣超的背景下，專家們對台股長線仍然保持信心，並建議投資者關注半導體、銀行業等具有漲價潛力的行業，同時也可以考慮布局越南股市，以追求長期投資回報。
中信中國高股息ETF（00882）經理人葉松炫表示，近期因美債殖利率快速揚升，導致資本市場「風高浪急」，高檔震盪加劇，使許多投資人轉向估值相對低，具高息保護的價值股。
葉松炫指出，中信中國高股息追蹤的恒生中國高股息率指數，由於成分股以地產、金融、能源為主，搭上近期價值股飆漲浪潮，今年以來至3月17日漲幅12.3％，表現優於多數陸股主要指數。雖然中國政府對地產加強監管力道，但房地產的漲跌，對於中國人民的荷包肥瘦高度相關，對於將「維穩」作為施政最高準則的中國而言，打房政策猶如高空走鋼索，只能微小漸進的縮緊。
葉松炫強調，根據大陸國家統計局最新公布的大中城市新建商品住宅價格變化，大陸一線城市1月中古屋銷售與去年同期相比成長9.6％，二、三線城市的新建住宅分別年漲4.1％、3.3％。整體來說，於目前超寬鬆的資金環境下，大型房地產集團仍具投資機會，建議投資人可鎖定地產股比重高的陸股ETF，分批入場布局。
