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繼上半年大跌，台股7月開局持續探底，市場恐慌情緒高攀之際，長期相對抗跌跟漲的高股息ETF成為市場資金的避風港，逆勢大吸金。其中，元大高股息（0056）交易熱度明顯放大，6月成交金額及淨申購金額皆創今年新高，7月持續火燙。

元大投信表示，目前台灣高股息指數具備三大看點：首先，回顧該指數自2007年發布以來，迄今未出現連兩年下跌的情況，隨著今年指數明顯修正，投資人不妨逆向思考，視為長期投資的機會。

其次，台灣高股息指數評價面來到甜蜜點，本益比僅有5.2倍，遠低於台灣加權股價指數的10.78倍；第三，台灣高股息指數的成分股加權平均現金股息率攀升到10.1%，來到極為誘人的雙位數水準。

根據證交所及各投信官網統計，0056於6月的成交金額達180億元，為去年第4季該ETF除息以來高峰，而6月累積淨申購也多達136億元，創今年新高，並勝過其他六檔以高股息為主題的台股ETF。

在受益人數方面，根據集保結算所截至7月1日資料，0056的受益人數來到68.8萬人，持續再創國內ETF的最高人氣紀錄，且值台灣加權股價指數於6月大跌近2,000點之際，0056在過去四周的受益人數逆勢大增3.6萬人，顯示0056來到疫情前低點之際，許多投資人積極搶進，大撿便宜。

4檔ETF 成分股調整 包含元大台灣高息低波、永豐智能車供應鏈等；2檔ETN同步調整

台灣指數公司17日公布六檔指數成分股調整，其中，包括四檔為連 動在台股交易的ETF及二檔ETN，隨著ETF基金規模日益壯大，相關追 蹤的指數成分股調整，對個股股價均有明顯影響。

據統計，四檔ETF到5月底止，基金合計超過了161億元。

四檔指數連動發行的ETF分別包括：元大台灣高息低波（00713）、 永豐智能車供應鏈（00901）、新光臺灣半導體30（00904）、永豐優 息存股（00907）。

以下為六檔指數或報酬指數成分股新增個股名單，均自17日盤後生 交效（即20日起生效），納入個股及連動的ETF或ETN情形下：

一、「特選高股息低波動股價指數」成分股定期審核結果，新增大 統益、台塑、中興電、東和鋼鐵、中華、三陽工業、聯電、華碩、微 星、瑞昱、南亞科、聯發科、義隆、桂盟、盛群、台表科、宏全等1 7檔，連動該檔指數為元大台灣高息低波（00713）ETF，到5月底止， 基金規模為93.4億元。

二．「特選上市上櫃臺灣智能車供應鏈聯盟指數」成分股定期審核 結果，成分股新增建大、裕隆、嘉澤、聯合再生、瑞儀、台表科、力 積電等七檔，檔指數發行被動式商品為永豐智能車供應鏈（00901） ETF，該基金規模到5月底為31.84億元。

三「臺灣全市場半導體精選30指數」成分股定期審核結果，成分股 納入頎邦一檔，新光臺灣半導體30（00904）ETF追蹤該指數。該檔E TF基金規模到5月底為20.4億元。

四、「特選台灣優選入息存股指數」定期審核結果，成分股納入新 光金、富邦媒等二檔，永豐優息存股（00907）ETF追蹤該檔指數，到 5月底基金規模為15.65億元。

五、「臺灣上市500大報酬指數」成分股納入18檔包括：福壽、堤 維西、厚生、互盛電、皇普、增你強、全科、永崴投控、台灣精銳、 凌通、桂盟、大豐電、華孚、研揚、科定、來頡、昇陽半導體、泰銘 等。凱基臺灣500N（020007）連動該檔報酬指數。

六、「特選台灣電動車產業鏈代表報酬指數」2022年第一次成分股 定期審核結果，成分股將納入東陽、建大、裕隆等三檔，將於今日盤 後生效。元大特選電動車N（020028）連動該檔報酬指數。

6月台股盤整，但投資人看好台股回升轉機，積極逢低搶進元大台 灣50（0050）、元大高股息（0056）兩大指標性ETF，等待反攻號角 ，買盤帶動兩檔國民ETF規模均寫新高，更是少數規模成長雙位數以 上的台股ETF，並推升元大投信資產管理規模8日達8,712億歷史新高 ；國泰、富邦投信高股息ETF基金規模6月以來也見買氣回籠。

元大投信表示，0050是國內第一檔ETF，而0056是第一檔高股息ET F，兩檔成立時間分別達19年與14年，長期反映台股市值成長潛力及 高殖利率優勢。ETF相對於單一個股，除了分散風險，定期更換成分 股的設計，也很符合投資人的需求，帶動台灣投資人從個股走向ETF 、單筆投資走向多筆定期定額。

0050篩選台股上市市值前50大個股，與台股大盤走勢呈高度連動， 成為想透過ETF參與台股龍頭企業市值成長的投資人或是機構法人的 首選，另外，小資族定期定額存股，也將0050作為首選，自證交所於 2020年10月公布定期定額數據以來，0050始終蟬聯全台股定期定額戶 數第一，目前已達15.4萬戶。

另外一類受追捧的台股ETF基金，則聚焦在高股息ETF。其中受益人 數最多的0056，至今已連續11年配息且填息，平均每年配息率5.3％ ，平均填息天數75天，良好紀錄吸引投資人長期持有。而近年來在E TF市場也急起直追的國泰、富邦投信，旗下的國泰永續高股息、富邦 臺灣優質高息ETF基金，規模也逐漸成長，成為6月的人氣ETF。

投信法人表示，台股2022年獲利持續成長，加上法人預估2022年股 利率高達近4％，優於全球及其他亞股，後市漲升行情可期，建議短 線遇拉回可找買點，或者透過定期定額方式投資台股高股息ETF。

受到通膨數據續升、市場擔憂美國聯準會政策步調加速，以及庫存調整等雜音所帶來的評價面等修正壓力，全球市場上沖下洗，不過，5月各類主動式基金中的台股、跨國投資股票基金的淨申購金額分別以65.59億元、56.43億元，位居一、二，人氣明顯較前一個月增溫。

根據投信投顧公會統計，5月各類型主動式基金的買氣仍受市場氛圍牽動，全球股市在歷經第2季以來快速拉回、反覆消化通膨與美國聯準會貨幣政策與縮表等擔憂後，市場或特定族群出現跌深反彈的格局，也讓包括海內外股票和跨國投資多重資產型基金等在市場修正後暫時重拾人氣。

以國內投資股票型基金為例，整體規模來看，安聯投信以622億元規模位居第一、其次是元大604億元。

產品策略設計上，則較偏重混和資產、或是資產配置的基金類型，如跨國多重資產、跨國股票型組合基金，5月單月也是呈現淨申購，此亦顯示在市場觀望通膨與聯準會政策步調，以及權衡全球主要市場經濟仍有望復甦的展望下，這類基金也多少受到部分投資人的青睞。

展望後市，安聯投信台股團隊指出，由於美股近期仍處於較大震盪格局，加上通膨數據及美聯準會政策步調仍是牽動市場的關鍵因子，且基本面雜音仍多，因此就盤面上大致還是處在利多不漲、利空測底，靜待底部浮現的格局。

群益長安基金經理人王耀龍分析，美國通膨壓力未緩解，聯準會仍將維持升息步調。

他也說，同時市場也擔憂是否為經濟前景帶來壓力，短期台股料維持區間震盪可能性較高，投資布局上建議可以短期動能佳、長線有保護、產業龍頭股為主軸。

股市近期波動大，法人指出，6月是股東會旺季，將增添基本面題 材動能，投資人可逢低布局。復華台灣好收益基金經理人沈萬鈞指出 ，台股本波自4月以來下跌，除了受美國加速升息衝擊之外，也反映 電子業庫存進入調整周期，但仍相對看好產業較正向的車用電子、伺 服器、Data Center或將受惠晶圓代工產能釋出的類股；傳產方面， 主要看好現金殖利率較高的類股。

中信臺灣智慧50 ETF經理人張圭慧表示，全球在俄烏戰爭、疫情、 升息等多重利空干擾下，普遍下修經濟成長，然而台灣GDP在亞太地 區中仍顯穩健，主要是台灣有愈來愈多產業像是半導體、電動車、航 運、塑化加工等在國際市場嶄露頭角外，全球最先進的供應體系及掌 握科技產業關鍵技術都是推升台灣經濟成長火車頭。

元大投信表示，台股今年震盪加劇，投資人布局率先瞄準績優大型 股，例如晶圓代工龍頭台積電的零股交易活躍，反映市場資金朝向「 穩、大、優」的投資標的靠攏。而台股基金也出現大型股的基金受到 青睞，顯示國人不僅把握行情低點布局，也重視風險的平衡管理，因 此青睞長期績效穩健的大型股標的。

日盛精選五虎基金投資團隊表示，台股融資持續瘦身，長期電子權 值基本面趨勢正向，伺服器需求將帶動營運回升的散熱模組領導廠、 營收擴大且營益率將跟上的網通大廠、EPS創單季新高的MCU大廠、電 動車需求升溫等族群皆是近期盤面焦點。

第一金台灣核心戰略建設基金經理人張正中認為，台股多數績優成 長股殖利率超過5％以上，將醞釀跌深打帶跑行情，建議投資人可以 鎖定「資訊及數位、資安卓越、綠電及再生能源、民生戰備、精準健 康、國防戰略」六大台灣核心戰略領域。

台新2000高科技基金經理人沈建宏看好需求較不受通膨及戰事影響 的關鍵零組件，例如電源管理IC、ABF載板等。

元大金控近年致力提升客戶數位優化體驗，讓金融服務更貼近且融 入客戶使用習慣及生活，同時重視客戶權益，將公平待客精神融入企 業文化中，然數位服務盛行，伴隨嚴峻的資安威脅，元大金控建構完 善的治理制度與資安管控的有效性，集團旗下元大投信及元大期貨近 期通過「BS10012個人資訊管理制度（PIMS）」國際標準驗證，包含 已取得認證的元大證券、元大銀行、元大人壽在內，五大子公司皆以 國際標準為架構，落實個資保護，善盡對客戶或投資人的個人資料保 密職責，提供穩定、安全、便利的金融服務。

元大集團因應各公司行業別特性差異，各子公司皆訂有個人資料保 護法維護客戶權益，設立跨單位的「個人資料保護小組」或「個人資 料保護專責人員」作為專責單位，由總經理指派相關單位主管擔任召 集人，負責推動、協調及監督公司個人資料保護相關事宜。

元大金控集團並辦理個人資料保護及資訊安全管理訓練課程，202 1年共舉辦86場課程，14,008人次通過訓練，累計訓練時數14,704小 時，確保同仁充分了解個人資料處理及保護的重要性，以維護客戶及 投資人隱私權。

今年來日圓相關金融商品交易熱絡，帶動盤面上日圓相關ETF規模增胖，其中，元大S&P日圓正2 ETF（00706L）昨（9）日成交量及規模雙雙創下掛牌以來新高紀錄，足見投資人已漸漸熟悉透過相關商品ETF進行投資。

法人指出，投資人若欲參與這波日圓走勢，除了透過日圓換鈔外，也是可以透過日圓ETF搶搭商機。建議投資人可觀察美歐日三大經濟體的央行貨幣政策及美日利差，作為判斷日圓升貶的參考指標，及日圓ETF操作依據。

正當各國央行為了解決通膨高漲問題，紛紛透過升息及縮表來緊縮貨幣政策，日本央行則持續維持超低利率及超寬鬆貨幣政策，與美歐貨幣政策形成強烈對比，使日圓持續疲弱，本周並創下近20年新低，帶動日圓ETF的交易機會。

其中，投資人逢低買進意願強烈，期元大S&P日圓正2 ETF雖然股價再度破底，昨日收在10.55元，但單日成交量及規模仍雙雙創下掛牌以來新高紀錄，成交量爆出4,610張、規模來到3.18億元，今年以來成長189.9%。

而持續貶值的日圓，也帶動期元大S&P日圓反1 ETF昨日收上23.84元，持續創掛牌以來新高，今年來股價漲幅達16.1%、今年來規模成長28.4%，至1.15億元。

不過，就在「看貶日圓」的同時，已有部分外銀出現不一樣的聲音，前日本財務官的「日圓先生」榊原英資更直言美元兌日圓1：135是日本央行的底線，以昨（9）日來看，已達133.6，更是帶起投資人一波逆勢投資日圓的信心。

日本央行總裁黑田東彥日前表示，若日圓沒有太劇烈波動，走弱的日圓對日本經濟是有利的，但須留意持續貶值的日圓是否會對日本國民，以及進口商產生負面影響。

元大投信提醒，期信槓桿ETF持有的是期貨契約，到期前會將部位轉至其他月分，而不同月分的期貨價格可能不同，加上槓桿ETF具複利效果特性，長期會與原型指數的正向2倍累積報酬有所差異，僅適合短期交易操作或可以持續留意行情變化的投資人，操作時應謹慎評估自身風險屬性與商品適合度，嚴設停損規劃。

6月來台股五個交易日，外資過去四日天天賣，合計賣超364億，8 日終於終結連四賣、轉為買超44億，外資對哪個股空翻多？據統計， 開發金（2883）、台泥（1101）及台積電（2330）等15檔個股，是外 資翻多回頭加碼的指標。

以外資過去四個交易日合計賣超逾千張、同時8日單日一口氣就回 補千張以上兩條件來篩選，計有開發金、台泥、欣興、台積電、中信 金、富邦金、華航、聯發科、聯電、漢翔、華南金、遠東新、統一實 等15檔。

外資8日只買超44億，但買超上述15檔個股就達56億以上，對特定 個股明顯翻多；就產業來看集中在半導體三雄、ABF龍頭股，以及水 泥、鋼鐵、航空、航太、紡纖等各產業龍頭股，以及金控股等為主； 且約有三分之二為台灣50指數成分股。

據統計，過去四個交易日賣超開發金3.85萬多張，對台泥及欣興也 各賣超2萬多張，8日由空轉多加碼各2∼3千張以上；另對台積電、中 信金及富邦金等也各賣超1萬多張，8日翻多回頭加碼1∼4千張以上。

元大投信指出，從波克夏海瑟威前十大持股可以發現，股神巴菲特 對於龍頭股策略情有獨鍾，也是該公司股價長期向上成長的重要關鍵 。台灣前50大龍頭企業的元大台灣50（0050）今年來也獲得買盤力挺 ，今年到5月底規模大增528億，凸顯市場震盪加劇時，龍頭股成資金 最佳避風港。

去年新冠肺炎疫情未影響國內基金市場投資熱度，根據統計，相較 2020年僅一家投信獲利超過10億元，去年有四家投信獲利12億元起跳 ，整體投信公司的獲利大幅成長超過四成，創下近年來最佳紀錄。其 中元大投信以稅後淨利19.19億元居冠，國泰投信以14.02億元居次， 其次依序為復華、野村、群益、安聯等投信。

業者指出，去年股票基金規模攀高，讓投信獲利不差，但今年業者 多保守看待獲利表現。

受惠去年境內外基金規模均同步大幅成長，ETF基金市場更在新商 品持續推出的挹注下買氣持續，國內各家投信的獲利都創下近年來的 新高紀錄，也帶動部分投信今年有較高的調薪幅度。

元大投信去年蟬聯投信最賺錢公司，且獲利從前年的17.19億元攀 升至19.18億元；國泰投信則大幅成長63％，獲利排名從前年的第三 名晉升至亞軍，擠掉去年獲利排名第二的復華投信。但復華投信、野 村投信獲利也大幅成長，去年獲利都超過12億元，遠高於前一年度的 8.99億元與7.42億元。

至於去年獲利5∼10億元的則有群益投信、安聯投信、貝萊德投信 與統一投信；摩根投信以4.97億元排名第九，聯博投信則以3.91億元 居第十名。

投信業者表示，今年市場波動更大，且整體主動式基金的規模有逐 漸縮水的趨勢，短線回籠的買氣也主要集中在ETF基金，更有不少大 型投信公司股票型基金面臨較大的贖回，都可能波及今年的獲利表現 。

投信業者表示，今年除非下半年行情持續好轉，否則整體獲利不易 追趕上去年的水準，且以ETF基金部位較高的投信公司獲利可望有較 好的表現。

元大金控去年獲利成長逾四成，首度啟動有史以來最大規模的徵才活動「萬人海選計畫」，因應疫情加速改變客戶與金融業往來的行為模式，元大整合虛實通路迎戰數位金融趨勢，此次招募鎖定資訊＆數位金融、業務、企畫、法律等四大類別人才，錄取人數不限，提供優渥的薪酬與福利，即日起至7月20日，歡迎對金融、證券領域有興趣者報名、隨到隨談。

元大金控長期深耕台灣，業務涵蓋證券、銀行、人壽、期貨、投信、投顧、創投及資產管理，去年稅後獲利348.66億元，每股稅後純益（EPS）2.87元，寫下歷史新高。

元大重視員工的貢獻與價值，反映在平均員工薪資上，去年平均員工薪資達204.3萬元、年增25.65%，位居金控之冠，創下金控業平均薪資最高紀錄；不僅如此，去年平均員工福利費用達231萬元，較前一年度增加24.26%，同樣位列冠軍。

元大秉持「滿足金融產業及集團業務發展之需要」培育金融人才，針對新血規劃一系列培訓課程，第一階段為介紹集團各公司核心業務、金融監理與法令遵循的通識課程，第二階段為專業訓練，由資深員工帶領新人實際執行各子公司重要專案，累積證券、銀行、人壽、投信、期貨等多元的產業實務經驗。

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元大金控今年股東會將全面改選董事，董事換屆前，子公司高階主管先行展開一波調整，為經營團隊培養未來接班人才庫。

包括證券、投信、投顧、創投與資產管理一共十位董事長、副董與總經理級高管異動，其中不乏原本為副總級或海外分支主管回台高升，且熟稔元大集團企業文化，有利金控橫向整合、縱向指揮更順暢。

元大金控昨（31）日公告派任非凡電視前新聞部總監胡睿涵至子公司元大投顧任董事一職，投顧預定今（1）日召開董事會推舉胡睿涵為副董，另外，元大國際資產也預定今天召開董事會通過元大金策略長吳杰兼任副董，至此元大金本波子公司高階人事調整暫告段落。

此波異動除胡睿涵外，均為內部主管晉升，凸顯元大金的內部高階人才培育制度已成熟，且升遷管道暢通，另外，這些內部主管在集團的歷練完整，組合上可說是「老將加新血」，既可穩固現有營運基礎，新任的證券副董黃維誠、總經理王義明，以及新任投顧董事長葉賢麟、總經理施汶秉，四人兼擅海外財管與通路，則可持續發揮元大現有通路優勢，深耕大財管尤其新的高端財管2.0及海外業務。

元大金近年集中集團力量全方位整合，從商品、通路到行銷服務都積極連動，每次高階人事調度都使子公司間合作關係更趨緊密。

元大金今年6月股東會董事改 選，過往改選換屆同時，集團內都會有較大幅度的人事變動，包括之前黃維誠自海外調回元大證總公司出任總經理等，都是元大金人才庫與培養接班梯隊的一環，今年改選再進行一波子公司人事調整，並不意外。

元大金此波拔擢多位集團內部培養的中生代人才，還有元大投信新任總經理由曾在元大投信、投顧體系服務多年的謝忠賢擔任；元大創投新任總經理則是由創投內部資深副總彭俊豪擢升。

元大國際資產內部規劃金控策略長吳杰兼任副董事長外，也調整推動元大自有大樓都更作業的元大證券資深副總周建裕出任資產管理總經理，期待結合吳杰的創意與協調、執行力，以及周建裕對都更作業與法令專業。

5月以來全球股市一片綠油油，但資金持續「錢」進商品原物料市 場，帶動相關商品指數及基金績效逆勢走揚。投信法人表示，因供需 失衡、商品價格維持高檔及全球處於高通膨環境下，仍有利商品原物 料行情表現。

最新美銀美林經理人調查報告顯示，因應停滯性通膨疑慮及美國聯 準會貨幣政策變動等不確定性，基金經理人除了拉高現金部位，加碼 標的主要集中在商品原物料及醫療保健等防禦類股。

統計今年大宗商品原物料市場表現抗跌，在資金持續流入的帶動下 ，涵蓋能源、金屬、農產品等商品的CRB及高盛商品指數5月分別上漲 1.7％、2.6％，今年來漲幅達35％、43.7％。也因為原油價格持續維 持在100美元之上，帶動MSCI世界能源指數月初以來上漲9.3％，引領 商品原物料市場多頭走勢。

復華全球原物料基金經理人胡家菱表示，由於能源供給仍偏緊縮， 預期油價可能於100美元／桶價位震盪，挹注能源公司營運表現，並 進一步帶動股利發放或股票回購機會。此外，相對看好替代高油價的 新能源題材相關上游原材料，以及受惠政策利多的基礎建設所需的原 物料題材。

野村投信指出，在MSCI世界股票指數裡，目前能源類股企業獲利成 長預估是產業中的領頭羊，2022年EPS成長率預估高達71.6％，遙遙 領先大盤與其他類股。雖然能源類股今年以來漲幅逾兩成，但即便經 過近期強勁上漲，能源股相對大盤本淨比仍折價30∼40％，處在歷史 相對低檔且本益比遠低於五年均值，顯示能源、原物料類股經過長期 超跌，評價面依舊低廉。

台新ESG環保愛地球成長基金經理人蘇聖峰表示，在俄烏戰爭延續 下，石油價格居高不下，市場對於替代能源需求大增，加上永續、氣 候、ESG和綠色轉型等愛地球的投資主題與總體因素連結度較低，持 續受惠於政策支持、綠色消費習慣崛起，與企業資本支出加速，在長 線需求穩健的情形下，綠能相關產業將保持多頭趨勢。

元大投信環球市場投資研究團隊表示，現階段能源與全球四大金屬 銅、鋁、鋅、鎳庫存非常低，俄烏戰爭以來更惡化，讓鋁價、銅價一 度創新高。中長期來看，低碳經濟當道下新基礎建設商機，乾淨能源 與電動車加速發展，都支撐甚至推升原物料行情。

全球股市殺盤蔓延全球，台股也難以倖免，近期與年線乖離點數來 到1,767點，創下新冠疫情後的紀錄。投信法人表示，從年初的高點 最大跌幅達15.7％，雖然多頭還沒有找到全面反攻的條件，但股價已 充分甚至過度反應當前所知的利空，如果按照歷史經驗，當指數與年 線乖離逾1,600點，未來1∼6個月的平均反彈幅度介於13.8∼25.3％ 。

第一金台灣核心戰略建設基金經理人張正中認為，台股籌碼與量價 面雖尚未浮現底部訊號，但波段跌深，整體本益比已滑落至11.4倍附 近，多數績優成長股殖利率超過5％以上，將吸引部分長線與搶短買 盤進場，醞釀跌深打帶跑行情。

張正中指出，觀察過去12年，短線盤勢急跌與年線乖離點數逾1,6 00點三次經驗，1個月後回彈幅度至少有9.58％，6個月後也有11.77 ％。換言之，在未來1∼6個月期間，或許大盤仍有回測15,600點壓力 ，但反彈1,500點的機會也不低。

元大投信表示，近期台股面臨考驗，但國內企業厚植競爭力，特別 是國際級的大型公司，快速應對景氣變化，靈活調整營運，市場普遍 仍看好，今年台股在大型企業的支持，整體獲利和去年相當，建議透 過分批布局或定期定額策略，參與台股長線行情。

台新2000高科技基金經理人沈建宏表示，預期第二季底前台股可能 仍是弱勢盤整格局，下半年隨著基本面回溫及對美國聯準會政策逐漸 反映完畢，台股仍有機會展開反彈行情，建議利用第二季的低點逢低 分批布局。

群益店頭市場基金經理人吳胤良表示，台灣受惠本波疫後結構轉變 的榮景延續力強，外銷在雲端伺服器、電動車、電子紙等產業均具備 結構性需求增加，內需在後疫情時代的解封消費推動，雖大陸封城的 不確定性仍在，但台股在已先行反應相關利空下，仍有望在此築底。

日盛精選五虎基金投資團隊表示，台灣基本面仍佳，建議投資人投 資上採取定時（不）定額方式布局，免除對市場波動擔憂。

儘管美股那斯達克指數連續七周下跌，創21年來最長跌勢，技術指 標也進入超賣區，近期半導體設備大廠的東京威力科創、5G毫米波天 線大廠的立訊精密，和電源管理IC大廠的矽力-KY等都已止跌彈升， 法人表示，優質科技股已被錯殺，後市值得留意。

元大投信分析，隨著那斯達克指數已經連跌七周，代表科技股的那 斯達克和費城半導體指數已成功守住前波低點，短期再跌空間有限， 反彈行情可期，尤其，在未來重大科技發展如AI、元宇宙、自駕車等 ，扮演核心關鍵角色的5G概念股，有機會是反彈行情的領頭羊，投資 人未來可積極留意全球5G相關ETF的表現。

富蘭克林證券投顧表示，歷經今年以來急速回檔，部分科技股已出 現股價被錯殺的情況，其中看好數位轉型長線投資趨勢。

富蘭克林坦伯頓科技基金經理人強納森．柯堤斯表示，自去年11月 中以來，市場消化通膨上升、聯準會政策行動、疫情危機可能結束以 及俄烏情勢的影響，市場波動加大。然而「無差別拋售」科技股並沒 有考慮到個別公司堅實的基本面，資本充足、消耗現金的公司只要具 備強勁的單位經濟效益和領導地位，在任何一種利率情境下都可以是 優秀的企業，投資人可趁評價修正時，增持具有良好長期前景的高品 質公司。

目前看好數位轉型相關主題的投資機遇，從人工智慧、機器學習及 分析到新商務和數位客戶互動，再到網路安全等，這些機會均相當具 有吸引力。

股市跌 4月台股基金 縮水513億 規模下滑至3,650億元，去年9月以來新低；十大投信失血多數逾一成

4月台股加權指數下跌6.22％，OTC指數跌幅10.25％。大盤表現疲 弱，拖累台股基金淨值下滑，基金規模也大幅縮減。根據投信投顧公 會最新資料，全市場主動式台股基金規模從3月的4,164.75億元下滑 至4月的3,650.99億，縮水513.76億元，水位來到去年9月以來新低， 月減幅12.34％。

台股基金規模前十大投信公司的月減幅普遍也在一成以上，其中統 一投信規模月減幅僅5％，下滑幅度最少，主要是該公司旗下台股基 金在4月共獲得淨申購逾14億元，有新資金的買盤挹注，使得統一投 信台股基金規模排名前進一名，位列第四大，僅次於元大、安聯及國 泰投信。

4月規模流失較多的則以之前台股部位最高的投信為主，包括安聯 投信減少17.5％、元大投信流失14.7％、野村投信減少14.64％，其 中淨贖回金額最多的兩檔台股基金分別為安聯台灣科技基金與元大高 科技基金，也因此造成這兩家投信規模單月流失較多，不過仍以588 億元、606億元居台股基金規模冠亞軍。

台股基金3月不畏美國通膨情勢以及俄烏戰事加速惡化，主動型基 金規模成長185.2億元，但是4月隨著美股震盪加劇且三大指數持續探 底，加權指數也跟著破底，雖有不少投資人逆勢加碼部分優質長青基 金，但淨值部位就隨指數下跌超過6％，中小型股跌幅更超過10％， 因此整體規模出現較大流失，總計4月主動型台股基金規模流失高達 513.76億元。

投信法人表示，鑒於財報利空已反映、台灣疫情預計於5月底達到 高峰及上海復工消息刺激，短期台股底部已逐漸浮現。而上市櫃公司 5月營收公告及聯準會下次利率會議，皆須等到6月上旬，也讓台股這 段時間處於消息真空期，有機會走一波跌深反彈行情，在震盪中將底 部墊高。

法人強調，台股中長期仍然不看淡，目前臨近第二季尾聲，投資人 可以開始準備布局，建議多利用定期定額投資台股基金，累積長線資 本。

元大金最新的今年第一季投資人簡報出爐。依該報告書內容，元大 金公布今年第一季金控及旗下證券、銀行、人壽等三大子公司國內外 債券部位信評，非投資等級債在投資部位全面掛零，且投資級別超過 八成介於A至AAA。

其中以銀行持債信評最高，持有國內債券信評在A以上的部位為10 0％，外幣債券為99.8％，可說幾乎全部都在A級之上；至於證券、人 壽、金控的國內債券評等在A以上的占比分別為85％、95％、97％， 外幣債券在A以上則分別占比73％、76％、83％。

若再以金控及旗下子公司海外的投資、放款等曝險部位在目前最受 矚目的中港、俄、土耳其、巴西、南非、墨西哥等政經情勢動盪或外 債問題嚴重的幾個國家來看，元大金在俄羅斯、土耳其、巴西、南非 四國為零部位，大陸和香港的部位也降至7％、4％。

元大金最新統計也顯示，投信旗下發行包括ETF及主動式台股基金 等所有公募基金資產規模，今年首季增至8,222億元，若比起2020年 底的6,669億元，近一年管理基金資產規模增加近1,600億元，平均收 益率則約0.45％。

台股第一季因為升息效應、外資撤出等，衝擊大盤指數，投資人也 陷入觀望，元大證券今年第一季月均新開戶數為18,591戶，比起去年 新開戶數月均量22,035戶，減少約16％，至於月成交金額超過5千萬 元的大戶及中實戶也由去年的6,427人降為3,863人。

但若看實動戶數（即開戶之後有實際交易戶數，而非靜止戶），則 和新開戶數及大戶和中實戶的變化反向變動，元大證券在2021年的實 動戶數為126萬戶，但到了今年首季已增為136萬戶，增加了10萬戶。 可見儘管台股指數在首季從高點回檔，不少先前開了戶但尚未實際進 場的投資人，反而開始進場低接。

台股今年以來持續大幅震盪，卻不改小資族逢低搶進的決心。根據 交易所統計，今年以來定期定額交易戶數增加前十大ETF，分別為元 大台灣50增加31,186戶居首、其次為元大高股息ETF增加17,101人、 富邦50 ETF增加15,829人，可見投資人看好台股中長線走勢，把握短 線震盪時機積極加碼。

元大台灣高股息優質龍頭基金研究團隊指出，金融市場受到Fed鷹 派貨幣政策影響，導致市場不安情緒引動盤勢波動；此外，俄烏戰爭 尚不見終點，相互制裁手段對經濟影響將持續擴大、而大陸封城造成 部分出貨預期下修等，都導致美股走勢偏弱，並牽動台股表現。

雖然市場烏雲密布，但可以開始留意好轉跡象。美國4月最新CPI結 果年增率8.3％，雖然高於市場預期並續創40年新高數字，但較3月數 字略為滑落，由於市場目前如驚弓之鳥，因此持續震盪，還需要持續 觀察一、兩個月，確定通膨沒有持續惡化，市場情緒才有可能緩和， 進而讓股市恢復活絡。

此外，Fed升息路徑趨明朗，一般認為6月再升兩碼並開始進行縮減 資產負債表，市場已大致反映對升息的疑慮，而就業數字表現佳帶來 一定支撐，只待通膨數字好轉。最後，跌深也可視為利多消息之一， 台股經過大幅修正，目前本益比已回落至12倍以下，落在近五年本益 比區間下緣，是可以考慮逢低布局時點。

短期檢視台股資金面仍處失血、技術面進入低檔鈍化，尚未見到扭 轉跡象，但基本面仍溫和成長態勢下，並不用過於悲觀，建議以中長 期眼光布局，以高競爭力、高股息為標的擇優布局。

投信法人表示，以目前台股股價位階，多數個股評價已回到2021年 上半年的水平，且多項與基本面、結構性轉好部分並無改變，相信度 過第二季、第三季這段不確定性後仍有回升機會，建議或可逐步逢波 動承接或伺機逢低進場。

受到本土疫情擴大、俄烏戰爭膠著、聯準會加大力度升息及縮表的 影響下，台股利空罩頂，高價股領跌，導致指數再度破底。法人指出 ，大盤在短線利空宣洩告一段落後，將有機會持穩向上，目前投資佈 局難度提高，風險機會並存下，台股平衡基金最能因應市場的波動。

觀察台股平衡基金績效表現不輸大盤，在2022年來仍打敗大盤績效 的14檔台股基金中，就有七檔是台股平衡基金，且前四名都由平衡基 金包辦。

群益投信投資長李宏正表示，台股短線來看，市場氛圍仍相當悲觀 ，但代表市場氣氛的美林牛熊指標已進入超賣水準，美國NAAIM經理 人持倉指數也落在6成的相對低檔，加以美國CPI將於近期見頂，後續 將有所回落，推估將有助行情在此進行築底動作，並逐漸回歸基本面 軌道。

觀察台股目前融資餘額、投資信心以及本淨比等數值都在相對低的 位置，大盤下檔空間相對有限。

群益平衡王基金經理人吳胤良表示，無論是俄烏戰爭、通膨、升息 、疫情，都將持續面對這些不確定因素，台股大盤表現可能會受到壓 抑。但雖然「超賣」不能跟「觸底」畫上等號，但超賣代表非理性因 素主導市場，無論股票好壞都可能遭投資人錯殺。

永豐投信指出，近期台股也面臨較大的整理壓力，台股投資氣氛暫 居觀望，電子族群呈現較大的震盪，升息與通膨題材股如金融、傳產 、原物料股雖在歷經3月份漲勢後，暫時進入股價盤整期，不過，金 融、傳產每年都會在股東會、除權息前，帶動參與除息行情等，加上 升息與通膨帶動的營運面挹注，股價修正具備下檔支撐，殖利率價值 股仍將帶動投資與存股需求，投資宜採防

禦、價值型策略為主。

野村投信國內股票投資部主管姚郁如表示，由於戰爭的不確定因素 ，台股仍將持續受到國際股市影響，預期將以區間整理走勢為主，因 此在策略上，建議逢低布局，並選擇成長率遠高於平均的個別產業及 個股。

在震盪局勢中，高股息族群將受到資金青睞，也是可以在第二季略 加著墨的方向。野村投信長期看好的趨勢並無太大變化，科技股部分 持續看好半導體，高速運算，AI，Server以及自動化、電動車等。

證交所公布第八屆公司治理評鑑結果，元大金控及子公司元大期貨 在1,639家上市櫃受評企業中脫穎而出，評鑑排名皆在前5％，元大金 控落實ESG理念於企業營運策略中，以「公司治理3.0－永續發展藍圖 」完善公司治理架構，強化董事職能及效能，提升資訊透明度，實踐 企業永續發展，為金融業資優生；子公司元大期貨更是全台唯一蟬聯 八年獲此殊榮之期貨商。

元大金控在嚴謹的風險控管機制下，在瞬息萬變的國際金融環境中 持續穩健經營，董事會成員涵蓋法律、金融監理、國際企業經營、資 訊科技、公司治理及會計等豐富專業背景長才，且主動響應主管機關 政策，自然人董事占全體董事席次三分之二；111年度股東常會新一 屆董事候選人名單中，提有一名女性董事，積極實踐多元組成董事會 承諾。

子公司元大證券及元大期貨皆通過台灣智慧財產權管理制度（TIP S）A級認證，元大銀行、元大人壽及元大投信預計今年將取得認證， 五大子公司以完善智慧財產權布局與健全的管理制度，落實保護集團 智慧財產重要資產，控制侵權風險外，帶動元大金控邁向數位創新的 使命，也擴大金融服務範疇，發揮金融機構服務及普惠金融精神。

子公司元大期貨長期深耕國內外期權市場，以「亞洲地區最值得信 賴的期貨商」為目標邁進，以董事會為重要核心與最高治理機構，嚴 格檢視各項內部管控機制。元大期亦將客戶權益維護視為企業經營最 重要的一環，疫情期間秉持營運不中斷啟動應變計畫，聯手前後線單 位全面落實客戶關懷，針對市場重大風險事件，即時透過簡訊、E-m ail及官網進行公告，於每日結合內部大數據與市場行情，模擬客戶 交易部位市值與損益變化，提醒交易人留意持倉部位，降低超額損失 風險，更不斷優化服務流程，提供創新金融服務，並於2021年10月取 得「ISO10002：2018客訴品質管理系統」認證，展現高標準的服務 品質。

國內唯一一檔瞄準全球5G行情的ETF「元大全球5G」，12日正式更 名，證券簡稱從原本的「元大未來關鍵科技」改為「元大全球5G」， 證券代碼依舊為00876，更名後5G的識別度大提升，投資人掌握5G商 機更加一目了然。

元大投信代表性5G ETF─元大全球5G（00876），追蹤iSTOXX全球 5G關鍵科技指數，相對於國外的5G ETF：Defiance特選世代連通性E TF、First TrustIndxx NextG ETF，元大全球5G（00876）長期表現 都更佳，為台灣投資人提供更好的全球5G投資選擇。元大全球5G（0 0876）於2020年7月以20元掛牌，今年1月股價最高來到33.81元，一 年半的時間漲幅高達69％，完整反映全球5G個股的股價爆發力。

元大全球5G正式更名後，國內掛牌的5G ETF將來到三檔，分別為元 大全球5G（00876）、國泰台灣5G（00881）與FH中國5G（00877）， 其中元大全球5G是唯一參與全球5G指標個股行情的ETF，也就是「存 全球5G找元大」。若從成分股觀察，元大全球5G與國內多數股民都有 的0050，或是其他台股ETF成分股的重複性低，目前台股比重僅約24 ％，更能做到資產配置效果。

元大全球5G ETF研究團隊表示，從智慧裝置、自駕車到元宇宙等應 用都仰賴5G技術，5G可以說是新科技中最明確的趨勢，且重要的是， 無論從企業資本支出、營收獲利或是供應鏈分散角度，5G產業的成長 是全球俱進，投資時適合以全球思維出發。

元大全球5G ETF研究團隊分析，在大趨勢與新技術推動下，科技股 深具成長潛力，長期以來享有較高本益比，今年以來面對聯準會貨幣 政策立場緊縮，評價面首當其衝，代表全球5G產業表現的iSTOXX全球 5G關鍵科技指數，指數本益比下滑到僅15倍，低於近五年平均的25倍 ，顯示全球5G科技股評價面有被低估的情形。

本波修正並非產業基本面反轉，如5G晶片大廠高通釋出財測預估營 運動能續強，即帶動股價正向反映，持續看好資金終將回補全球5G產 業，建議可逢低布局。