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強勁的經濟數據，通膨減速不如預期，市場提高對本波升息終點預 期至5.25％∼5.5％，具有債息吸引力的相關商品，買氣也因此高漲 。

據投信投顧公會統計，今年以來申請追加募集的基金共六檔，其中 元大投信與中信投信的債券ETF就占四檔，元大投資級債去年12月才 申請追加募集，1月初釋出籌碼，約一個月200億元額度就用盡，元大 美債20年才於1月才申請追加募集200億元，已是第三次追加募集，額 度也已用盡，凸顯買氣愈來愈急切。

據統計，今年以來日均成交量前五名熱門債券ETF，分別為元大美 債20年、元大投資級公司債、中信高評級公司債、元大AAA至A公司債 與國泰投資級公司債，其中元大美債20年與元大投資級公司債日均成 交量上萬張，中信高評級公司債也逼近萬張，人氣最旺。

法人指出，近期投資人加碼債券ETF踴躍，標的集中在長天期美國 公債與長天期投資級債，除著眼殖利率分別來到4％∼6％水準外，也 反映現階段投資人不需要承擔非投資等級債基金的違約風險，就能得 到與高股息媲美的優質債市。

此外，未來若聯準會停止升息甚至是轉為降息，長天期債券的價格 反彈空間也較短天期債券為高，例如20年期債券的價格變化，就會比 10年期債券來得大，想布局未來債市反彈的投資人可以留意。

以3月即將除息的元大AAA至A公司債為例，目前指數殖利率高達5. 1％，投資人看名稱就能了解其投資高信評的投資等級債，目前1張價 格僅約3萬元，可以零股交易也能定期定額，不用支付證交稅與二代 健保，領到的配息認列海外利息所得，於670萬元內免稅（自然人） ，是集合固定息收及眾多優勢的產品。

統一投信表示，在過去的低利率時代，投資人往往需要投資較高風 險的非投資等級債券，才能獲得較高的息收。

非投資等級債多為中小型企業，在景氣逆風時以高殖利率發行的債 券，違約風險相對高。但如今在聯準會升息助攻下，投資人只需布局 高評級的投資等級債，就能獲得豐厚的息收。

日圓換匯不僅在近一年來火熱，連日股投資的商機都越來越受國內 金融業者矚目，尤其看好日股投資潛力，對此旗下有二家業界龍頭的 元大金控集團，已集結旗下的兩個龍頭元大證券與元大投信，大舉進 軍日股爭取投資商機。

龍頭券商元大證券已著手積極布局日股的複委託業務。元大高層指 出，日圓匯率貶值，已對其經濟發揮多面向的助揚效果，包括投資日 本股市因此變得更便宜，從去年以來就有很多海外資金流入日本進行 投資布局，元大也看好日本的投資商機，因此分別從證券及投信著手 ，不論客戶對象是法人投資者或散戶，都積極提供更多優質服務及商 品，讓客戶不錯失前進日本投資的機會。

元大證券回應，內部觀望到去年下半年起日股就越來越熱，包括壽 險、投信等法人尤其感興趣，因此，已從去年下半年有節奏的依序進 行各項準備，包括下半年起陸續在國內舉辦多場論壇。

同時為了能一併兼顧散戶的投資需求，元大證券也向證交所購買資 訊，正式在今年1月建置目前國內券商唯一的「日股即時報價系統」 ，在元大證券電子下單的投資先生APP當中；據了解，元大證券方面 更準備在4月舉辦直接赴日本的「法人參訪團」，將帶壽險、投信業 者直接赴當地參訪日本的企業。

對此，元大相關主管表示，由於日圓相對便宜，使法人非常看好投 資日本的商機，這也反映在複委託業務的交易量，過去基期太低使增 長倍數甚至有數百倍之多。

日股投資不只是法人或散戶動作積極，據金融圈人士透露，日本產 官界也希望能引進台灣的資金來投資日股及產業界，包括去年日本交 易所官員也造訪台灣的金融業者，希望牽成更多台灣資金投資日本。

除了一般的投資外，甚至連投行業者也來向國內金融業者投石問路 。知情人士指出，由於日圓匯率先前大幅貶值，連投行業者都嗅到可 能的併購商機想進一步開發，因此已向國內金融業者探詢：「是否有 客戶想併購日本的公司？」雖然日本央行總裁換人，但由於寬鬆貨幣 政策的基調仍會持續，並且已反映在日圓近期匯率表現上，這也使法 人或一般投資者繼續看好日股投資機會。

2022年股債雙殺影響下，據投信投顧公會資料顯示，境內基金規模 全年下滑近千億元，終止連五年成長趨勢，32種基金類型僅10種成長 ，其中台股ETF逆勢年增60.4％達2,975億元最多。法人表示，正因台 股基金沒有表現，跌深後今年有上漲潛力，投資人逢低持續低接持股 透明的台股ETF。

根據元大投信統計顯示，兩大國民ETF 0050、0056去年全年共增加 1,326億元，並同步帶動0050 ETF連結基金、0056 ETF連結基金，全 年規模也大增30％。同時2022年國內ETF連結基金異軍突起，規模逆 勢成長3成。

展望2023年台股後市，群益馬拉松基金經理人楊遠瀚表示，近日在 美國通膨壓力緩解，帶動美股上漲、半導體龍頭法說符合市場預期下 ，也稍加提振台股表現。隨著大陸邁向解封，市場對於消費、原物料 回溫保有期待，第二季後庫存調整可望告段落，倘若通膨持續下降， 聯準會升息步調亦有望放緩，皆有助進一步刺激台股表現。

現階段仍需關注總經數據表現、高利率對於需求的壓力亦還在，故 短期盤勢整理的可能性較高，所幸台股大盤在評價與殖利率保護下可 望有所支撐，在投資布局方面，現階段建議可採電金傳均衡布局，族 群方面包括HPC、伺服器、車電、生技、解封內需、高殖利率等仍可 持續關注。

統一投信台股團隊指出，農曆期間美股由半導體領軍上攻。費城半 導體指數近期表現強勢，也讓台股有望落後補漲，出現新春行情。美 元指數盤整、外資回補，也提供台股正向動能。在企業預期半導體產 業將於下半年復甦的背景下，股價可能提前反應，帶動台股熱絡行情 。

元大投信認為，台股殖利率近期來到5％水準，是五年來極具吸引 力進場時機，若小資族不知道如何選股，可多利用零股交易定期定額 台股ETF。

揮別震盪的2022年，迎接農曆春節，如何讓辛苦一整年的年終獎金 「放大」？富邦證券為此即日起至2月28日止，推出「春節海外股不 打烊 富邦陪你888」活動，投資人在春節休假期間仍可以參與海外股 市交易，讓投資機會不漏接，且新開立複委託帳戶並完成交易，還有 機會獲得最高LINE POINTS 1,000點的大紅包。

即將迎來史上最長的農曆春節休市，想利用長假進行海外布局的投 資人不用擔心，富邦證除持續延長海外股票電子單七大市場（美、港 、日、英、德、新、滬深）免低收手續費至今年底，同時推出「春節 海外股不打烊 富邦陪你888」活動，只要活動期間新開立複委託帳戶 並首次完成電子交易海外股票（不含定期定額）即可獲得LINE POIN TS 200點，累積成交金額達台幣15萬以上，可獲得LINE POINTS 500 點抽獎機會，元宵節期間（2月1日至6日）交易任一筆再加碼抽LINE POINTS 300點。富邦新客戶不僅有機會獲得最高LINE POINTS 1,000 點，也能在新春期間海外淘金不間斷，完成放大年終獎金夢想。

另外，想卡位兔年台股開紅盤行情趁現在，現在到富邦證券新開立 證券戶，即享台股電子下單手續費一整年的驚喜優惠，若同時新開立 北富銀奈米存數存帳戶，還可享「台幣活儲最高2％」及「美元活存 最高三個月定存息」；6月30日前自北富銀專屬活動網頁申請證券線 上開戶，並完成一筆台股或複委託交易，免抽獎再加碼贈送LINE PO INTS 100點。

除國內、外股票交易外，為讓投資人有更多元的投資管道，富邦證 券基金定期定額同步推出好康活動，投資人於3月31日前透過富邦信 託電子平台，新申請七家投信基金定期定額契約，即享有基金申購手 續費1折優惠，適用商品為信託電子平台架上之富邦、國泰、復華、 統一、元大、群益、中國信託投信全系列基金（貨幣型及後收型除外 ），同樣是投資人善用「年終獎金放大術」的方式之一。

台股是投資人最熟悉的市場，加上一年多次配息機制打中投資人的心。綜合元大、國泰、富邦、群益以及凱基共五大投信看法，金兔年紅包理財仍不可缺少台股ETF，建議布局高股息型、市值型產品，例如凱基優選高股息30、群益台灣精選高息、富邦臺灣優質高息、國泰永續高股息、元大台灣高息低波等。

群益投信ETF及指數投資部主管張菁惠表示，股票型ETF建議優先考慮台股高息ETF，主因台股高息ETF向來為存股族長期投資的首選工具，因台股無論現金股利率或配發率均居全球之冠，其中，群益台灣精選高息ETF是首檔納入企業獲利成長因子、宣告股利的進化版高股息ETF，不僅掌握高息，也能參與台股中長線成長機會。

凱基優選高股息30 ETF經理人施政廷表示，台股在虎年年尾開始有一波上漲，但本益比仍低於合理本益比，長期投資仍具投資潛力。但企業獲利下修變數未除，高品質、高股息、低波動的多因子選股策略，仍是相對穩健的布局選項。並且建議投資人採用定期定額逢低分批布局，分散市場震盪下的投資風險。

元大投信指出，除了高股息外，建議將50%比重配置在元大台灣50等市值型商品上，主因有三：第一，台股目前本益比約10.28倍，殖利率達4.79%，是五年來極具吸引力的水準；第二，指標權值股台積電財報優異，加上美元指數走弱，有助資金回流台股；第三，市值型ETF相對主題型、產業型ETF，具有絕不錯過台股反彈特性，更適合低點布局。

在操作上，富邦投信投資策略師徐翊達建議，今年投資人仍要控制現金水位，持盈保泰、細水長流。以股債5：5來舉例，變化主要根據目前投資組合偏離的程度，股票型如果經過大跌或停損以致持股比率低於五成，應該加碼。

另一方面，從現金與投資的比例來看，考量未來經濟下行，市場波動度仍然很高，建議保留較高的現金水準，才有未來定時定額或看準低點分批買入的本錢。

債券歷經2022年劇烈修正，隨著升息見頂、企業獲利存在下修疑慮，中長期投資價值浮現。市場也吹起固定收益投資風潮，元大、國泰、富邦、群益以及凱基共五大投信同步建議，金兔年要多點「存債感」，藉由債券ETF參與未來利率走低後的潛在資本利得機會，留意美債、投資等級債的切入機會。

富邦投信投資策略師徐翊達指出，面對新的一年，經濟將在中國大陸重新開放、美國停止升息、歐洲結束寒冬之中，逐步重新回到過去成長的軌道，帶動股、債市跌深反彈，除美國國債外，之前受到經濟衰退預期影響較大的非投資等級公司債也都在開始重新吸引風險偏好的投資人資金。

在操作上，元大投信認為，債市自2022年10月下旬反彈，已累計不小漲幅，不妨參考美國10年期公債殖利率波動區間作為依據，於殖利率上升時增持。而長天期債券具有潛在上漲空間較段大優勢、投資級債殖利率則相對美債殖利率高，可視自身投資取向，選擇成交量大的債券ETF進行操作。

國泰投信ETF研究團隊表示，可預期2023年升息速度較2022年趨緩，未來二至三年為債券年，科技企業投資氛圍好轉，布局方向建議留意具有「高評級」特點的國泰投資級公司債ETF、國泰A級科技債ETF。

群益投信ETF及指數投資部主管張菁惠表示，鑒於殖利率上揚動能鈍化，IG優質債可望吸引買盤進駐，建議以收益優先，其中，資產品質佳的投資級債ETF為首選，抵禦未來經濟下行風險，現階段以行業基本面穩健的金融債ETF、公用事業債ETF最值得留意。

凱基金融債20+ETF 經理人郭修誠表示，隨著升息循環即將進入尾聲，高評級債券價格中長期投資價值浮現，容易吸引買盤進駐。而對利率高度敏感的投資級債，未來在利率下行環境中，潛在資本利得可望獲得大幅推升。

「國民ETF」元大台灣50（0050）正式配息金額公布，每受益權單 位由原先預計發放的2.5元增加至2.6元，63萬股東將享有配息紅包加 碼「小確幸」，17封關日為最後買進日，訂於開紅盤當天1月30日除 息。

依元大投信收益分配評估流程，第一階段收益分配公告為「預估配 息金額」，第二階段收益分配公告為「實際配息金額」，本次0050實 際配息金額因會計師調整可分配收益金額，因此，自第一階段公告預 估的每受益權單位數2.5元，增加至每受益權單位數2.6元，該金額並 經會計師最後覆核簽證確認。

據統計，0050目前受益人數達63.42萬，其中以持有零股及1張∼5 張內的投資人數最多，分別為34.14萬人及24.27萬人，而在最後買進 日將近，加上目前盤面資金大舉回補權值股，激勵0050交投暢旺，1 3日、16日成交張數皆放大至2.8張以上的波段大量，提前上演除息行 情。

值得一提的是，除了本土投資人積極布局0050之外，外資近兩個交 易日也大舉敲進0050，16日買超9,452張，換算加碼金額達11.17億元 ，位居個股買超排行第二，僅次於「護國神山」台積電。

0050成立於2003年6月25日，為台灣首檔掛牌ETF，今年將屆滿20周 年，期間基金規模穩步擴大，總規模突破2,700億元。此外，0050配 息頻率自2016年由每年度配息一次調整為半年度配息兩次，2023年元 月最新第二階段公布配息金額為2.6元，以16日收盤價118.1元計算， 殖利率約2.2％。

0050本次除息日訂於開紅盤1月30日，也就是說，17日為參與除息 最後買進日，股息發放日為3月7日。法人評估，在美CPI降溫、通膨 壓力趨緩，以及超級財報周開出好采頭情況下，預料國際資金回流動 能可望延續，以上市市值前50大公司為成分股的0050將雨露均霑，年 後醞釀填息行情，有機會股息、價差雙頭賺。

電子支付「方便、優惠、零接觸」的特性深受消費者青睞，現在連基金都可以買! 旗下擁有0050元大台灣50、0056元大高股息兩大國民ETF的元大投信，攜手icash Pay提供全台首家投信結合電子支付帳戶買基金服務，即日起icash Pay使用者在線上就可以完成元大投信開戶及支付綁定，並選擇申購0050 ETF連結基金、0056 ETF連結基金等五檔主打基金，無論單筆或定期定額每月最低只要1,000元，每天省下零錢就能投資！

元大投信表示，與icash Pay的合作是投信業跨足電支金融生態圈首創，現階段icash Pay線上開戶合作金融機構已達13家，包括北富銀、國泰世華、中信銀、台新銀、中華郵政等，未來並會持續增加。同時降低了基金理財的門檻，單筆或定期定額每月最低只要1,000元，就能申購0050 ETF連結基金、0056 ETF連結基金等五檔主打基金，即日起至2023年3月31日均享0元手續費優惠。

本次合作最大亮點的就是電子支付帳戶也能購買連結0050、0056的基金，目前兩檔國民ETF持有人數超過151萬，等於每十個台股ETF投資人，就有四個投資0050或0056。元大投信指出，過去要買0050或0056，需要透過券商下單，但0050、0056連結基金可以在元大投信或元大投信所合作的銷售機構購買，未來使用電子支付帳戶也能投資，管道更多元方便。

元大投信表示，0050、0056連結基金相對於0050、0056 ETF的特色，還包括購買門檻再降低，股票市場ETF投資人多習慣「一張」為單位，以0050為例，投資人至少要準備11萬多元的資金。ETF連結基金的單筆入手門檻，則可以低到1萬元，也可透過定期定額最低3,000元門檻進行小額投資，這次與愛金卡合作更降低門檻，只要1,000元就能進行單筆及定期定額。0050、0056 ETF一定會配股息，但透過連結基金可以選不配息型，配出來的股息會自動再投資，長期以來滾雪球般的製造複利效果。

而投資人最關心就是連結基金的投資表現是否等同證券市場的ETF，以0050連結基金為例，近三年的總報酬表現幾乎與0050 ETF相同，讓小資族透過連結基金也能參與0050長期成長潛力。

除有icash Pay APP申購優惠專案外，元大投信於2022年底推出LINE官方帳號，民眾於icash Pay申購成功，於元大投信Line官方帳號完成綁定，即可查看個人基金庫存、交易明細、配息，簡單管理基金資產。至2023年1月底，新加入元大投信LINE官方帳號，即有機會抽中LINE Points 100點紅包；而不管是新、舊客戶，只要在2023年3月31日前，首次成功綁定元大投信LINE官方帳號個人化服務，再加碼送LINE Points 25點。

元大投信攜手icash Pay成為全台首家結合電子支付帳戶買基金的 投信公司，即日起icash Pay使用者在線上就可以完成元大投信開戶 及支付綁定；電子支付具有方便、優惠、零接觸的特性，近來交易金 額大幅成長，愛金卡公司旗下icash Pay服務結合元大投信，推出購 買基金服務，也成為業界首家提供電子支付帳戶購買基金服務的電支 業者。

據銀行局統計，截至2022年10月底電子支付使用者共2,077萬人， 年增36.3％；前十月交易金額878億元，年增24％，電子支付「方便 、優惠、零接觸」特性深受青睞，因此元大投信趁勢與icash Pay A pp共同推出全台首家電子支付帳戶買基金服務。

元大投信表示，與icash Pay合作是金融科技推展極具代表性的里 程碑，現階段icash Pay線上開戶合作金融機構已達13家，包括北富 銀、國泰世華、中信銀、台新銀、中華郵政等，即日起擁有這13家金 融機構帳戶的icash Pay使用者，在線上就可以完成元大投信開戶及 支付綁定；同時為降低基金理財門檻，單筆或定期定額每月最低只要 1,000元，形同每天省下30元的飲料錢，就能申購0050 ETF連結基金 、0056 ETF連結基金等五檔主打基金，即日起至2023年3月31日均享 零手續費優惠。

愛金卡公司總經理梁玉璘指出，icash Pay目前會員已超過100萬戶 ，積極擴大電支金融生態圈，除新推購買基金，也已有貸款、保險等 服務。愛金卡目前擁有近2,800萬觸及使用數，包含已發行icash 2. 0流通儲值卡數與已超過百萬的icash Pay用戶。

元大金控昨（6）日率先公布2022全年獲利，稅後純益214.56億元、年減38.5%，累計每股稅後純益（EPS）為1.72元。2022年受美國鷹派升息、通膨惡化、股債雙跌等多重利空衝擊，元大金仍維持年賺200億元以上，且未分配盈餘家底雄厚，是少數分配股息不受影響的金控。

元大金昨天公告，自結2022年12月單月稅後純益7.15億元、年減56.4%，反映子公司元大人壽11月因台幣急升致匯兌損失而單月虧損後，12月受台幣續升、台美利差擴大影響，12月單月稅後淨損9.34億元。

14家上市金控2022年前11月獲利，僅第一金為正成長，餘均衰退，多與旗下壽產險子公司有關。

元大人壽連兩月單月虧損，2022年累計獲利從10月前均比2021年同期高成長，倒退為全年累計獲利衰退約33%，累計稅後純益13.77億元。

其他主要子公司中，元大證券受台股指數2022年下跌23%，日均量也較上年度大幅衰退影響，累計全年稅後純益120.52億元，較2021年衰退約48%，但元大證累計獲利與經紀市占率仍穩居券商龍頭地位，累計EPS為1.83元，獲利貢獻度也是元大金各子公司之首。

元大銀行2022年也承受債券投資認列評價損失的衝擊，全年稅後純益72.88億元，但在升息帶動與本業穩健成長下淨利息等各項收益增長，獲利比2021年僅下滑約9%。

元大投信2022年獲利18.21億元，獲利年減5%，EPS仍有8元以上水準。

元大期貨則是主要子公司中唯一獲利成長，2022年稅後純益11.45億元，EPS為3.95元，稅後純益年增逾33%。

儘管元大金2022年獲利較前年下滑，但是元大金第3季季報顯示帳上未分配盈餘高達719億元，扣除其他權益負133億元，仍有豐厚本錢可供盈餘分派，不會像多家金控發放現金股息恐有困難。

展望2023年雖然全球經濟放緩、美升息未完等仍充滿挑戰，但元大金各子公司本業營運動能強健，仍可望穩中求進。

「國民ETF」元大台灣50（0050）最新預估配息出爐，0050每受益 權單位預計發放2.5元，訂於1月30日除息，最後買進日為17日，相當 於投資人在元月封關日前買進並持有，春節後開紅盤將笑納配息大紅 包。

元大投信3日公告0050第一階段預估的配息評價結果，每受益權單 位配發2.5元，16日另進行第二階段公告，將確認實際的配息金額。

2023年農曆過年較早，除息交易日將落在年後首個交易日1月30日 ，除息前最後交易日則與台股封關日一致為1月17日，股息發放日3月 7日。

據統計，0050目前投資人數超過63萬人，配息表現備受市場關注。 最新公布配息金額2.5元，絕對金額比近三年同期縮水。不過，若以 息率約2.27％來看，仍維持在平均水準。

值得一提的是，2022年大盤雖回檔達22.4％，但投資人對於0050交 易熱度不減反增，有越跌越買趨勢，全年度獲淨申購逾1,300億元， 為台股ETF冠軍。法人表示，0050以上市市值前50大權值股為成分股 ，定期汰弱留強跟隨台股產業成長，市值型ETF特性相對於產業型、 主題型ETF，具有大盤回漲時「絕不錯過行情」的特色，更適合在股 市相對低點布局。

此外，除了0050將於17日除息之外，還有國泰台灣5G+、國泰股利 精選30、第一金工業30、元大MSCI台灣、永豐台灣ESG、新光台灣半 導體30、FT台灣SMART、中信台灣智慧50等9檔台股ETF接力配息。

其中，國泰台灣5G+、國泰股利精選30兩檔人氣ETF也訂於30日除息 ，17日為最後買進日，每受益權單位分別配發0.35元、0.66元。

法人預期，2023年台股走勢將呈現先蹲後跳，在企業庫存去化壓力 減輕，以及Fed升息力道趨緩之下，將帶動資金回流，指數呈現逐季 墊高，以權值股為主的台股ETF受惠程度高，可望上演填息行情，另 在除息首日買進的投資人也有逢低加碼機會。

美國為打擊通膨，2022全年升息17碼展現決心，市場亦同步體會到 ，經濟放緩是通膨緩解的必經之路，2023年面對全球控通膨與衰退風 險兩大主軸，投信法人建議現階段想把握逢低進場機會並控管風險， 適合以平衡型基金定時定額參與，透過優質債券追求收益，並參與全 球股市反彈機會。

元大全球優質龍頭平衡基金研究團隊分析，觀察各項通膨指標觸頂 回落，惟聯準會明確表達短時間內不會降息的鷹派言論，藉此控制市 場通膨預期，在高利率衝擊下，投資人對經濟衰退的擔憂與日俱增， 美債、投資級債價格出現反彈。未來在基準利率上揚而通膨增速觸頂 回落的情境下，聯準會無須再堅持過去的積極升息力道，就可朝向利 率高於通膨率的「正實質利率」環境前進，也就是過去受升息首當其 衝的債市，最大的壓力已過去，將成為2023年資產配置最重要一環。

安聯投信海外投資首席許家豪表示，央行接下來升息空間有限、利 率風險可望下降，包括全球經濟衰退機率提高、債市收益率普遍較去 年同期大幅提高，債券投資機會有機會重新浮現。

元大全球優質龍頭平衡基金研究團隊指出，以往債券乏人問津，主 因是殖利率太低，但當美國升息推升美債殖利率後，債券的收益性大 增，投資級債甚至有5％至6％水準，加上債息只要不違約都會定期支 付，比起股利取決於企業營運更為穩定，是2023年收益資產的首選。

從歷史經驗觀察，想要在「升息衝擊」利空後進場，全球龍頭企業 是最值得買進之標的，因為這些全球級指標企業在各自領域擁有強勢 定價能力，並有技術、市場、專利等護城河，無論面對高利率還是高 通膨環境，多能維持獲利能力並保有營運韌性，支撐股價反彈，因此 在停止升息後，報酬表現十分優異。統計全球百大企業股價在前次聯 準會停止升息後一年上漲30.7％、兩年來到54.8％，三年更達92.5％ ，相較於中小型股漲勢更具反彈力。

元大投信指出，市場歷經2022年大幅修正，迎來股債布局機會，債 券部分考量美國升息接近尾聲，加上經濟衰退風險支撐債券買盤，現 階段美國長天期公債、投資級債除長期有具吸引力的債息收益，也有 未來停止升息甚至轉降息下的價格上漲空間，透過股債平衡基金動態 布局，除掌握債市機會，也能適時參與股市低點反彈機會。

三大國民ETF 去年規模狂增 0050、0056、00878，合計達5,638.53億元

三檔國民ETF－元大台灣50（0050）、元大高股息（0056）及國泰 永續高股息（00878），到2022年底基金規模合計達到5,638.53億元 ，較2021年底大增2,380.83億元、年增幅達73％。

元大台灣50到2022年12月底止，基金規模仍遙遙領先，不過，較同 年11月的2,687.06億元，小降為2,530.76億元、月減156.3億；不過 ，基金受益人為則上升至650,434人、月增16,336人。

元大高股息到2022年12月底止，基金規模為1,731.33億元，較同年 11月底小增16.1億元，同時，受益人數也首度衝上90萬人，達900,3 68人、較11月大增25,441人，呈現雙增。

國泰永續高股息到2022年12月底止，基金規模為1,376.44億元，較 同年11月底增加53.67億元。受益人數到同年11月底止為796,946人， 估計到12月底止，受益人大幅超過80萬人大關。

若與2021年底比，元大台灣50全年增加761.22億元；元大高股息年 增593.5億元；而國泰永續高股息則年增高達1,026.11億元，等於年 翻2.93倍。三大台股基金規模大增，扮演投信2022年全年買超台股2 ,841.2億元的最大推手。

今年總體經濟面臨地緣政治、通膨、升息等諸多利空因素，造成股債市場震盪，基金績效表現普遍落後，不過投資人不灰心，統計至11月底，定期定額扣款基金前十名，人數超過9萬人，且十檔基金皆為台股基金，顯示投資人對台股市場未來表現給予肯定。

以定期定額扣款人數排名的前十檔基金中，國泰中小成長基金的定期定額扣款人數達1.3萬人居冠；統一投信則成為霸榜高手，共有三檔基金位居前十，分別是統一大滿貫基金、統一黑馬基金與統一奔騰基金。另外，PGIM保德信高成長基金則是在扣款人數與扣款金額皆躋身前十名，還有復華投信、群益投信、安聯投信、元大投信各有一檔基金上榜。

保德信投信指出，今年台股表現遜色，但老字號台股基金仍受到投資人青睞，以定期定額扣款人數、扣款金額都位居前十強的PGIM保德信高成長基金為例，該基金自1994年成立以來超過28年，經歷多次多空景氣循環，因此經理人與操盤團隊能針不同環境訂定出不同的投資策略，並於類股間靈活輪動操作，基金長期表現穩健，績效有目共睹。

保德信進一步說明，該基金選股注重三大重點，首先是挑選具有年獲利向上的優質企業，其次為同步掌握電子、金融與傳產的投資契機，並兼顧大型與中小型股，第三是洞悉產業趨勢，視類股輪動靈活操作，因此即使遇到市場逆風，PGIM保德信高成長基金仍吸引投資人持續定期定額逢低扣款，一旦市場反轉向上，在單位數的累積之下，有望快速帶動基金績效翻揚。

展望台股後市，統一投信表示，根據主計處預估，台灣經濟成長將於明年第1季落底，隨後回升。整體來說，下半年台灣經濟成長將優於上半年，帶動台股於第4季達到高點。近期在聯準會官員鷹派言論影響下，台股震盪較大，但隨著升息近尾聲，聯準會政策對股市的影響將逐漸鈍化。明年的新題材作夢行情，加上中國大陸陸續鬆綁防疫政策，有望帶動全球需求，使台股仍有機會震盪向上。

債券息收明顯大增，扭轉了之前普遍偏低的情況，債券投資熱度升 溫，資金不但流入海外債券基金，國內資金更明顯流向債券ETF，交 易隨之活絡。

對於2023年債券後市，凱基15年期以上AAA至A級美元公司債券ETF 基金經理人黃鈺民表示，2023年美國聯準會（Fed）升息周期，已進 入尾聲，通膨與經濟成長仍為兩大觀察重點，預期通膨降溫但仍高於 聯準會目標；經濟成長呈現放緩、增速低於長期平均。

觀察基本面，黃鈺民指出，S ＆ P 500企業2022 Q3有超過70％以 上公司財報盈餘優於市場預期，各項財務指標皆持續好轉，包括負債 比率下降、利息保障倍數上升等。從評價面來看，高評級公司債已超 跌，同時長天期美債殖利率（30年）要再往上攀升不易；隨著美債殖 利率逐漸回穩，高評級公司債信用品質穩健，建議可伺機分批布局。

中信投信資產配置團隊表示，利率政策方向明確、升息週期進入末 段路，投資人可開始加碼債券部位，而股票市場因下檔風險大且市場 不確定性猶存之下，在2023年較看好高評級債以及優先金融債ETF。

今年儘管長債ETF或美債表現不佳，資金卻持續流向某些債券ETF。 元大投信表示，在今年以前債券息收普遍偏低，對於偏好穩定息收的 投資人來說，高股息投資相對吸引人，存股更是盛行，不過在美國升 息帶動下，代表無風險利率的美國十年期公債殖利率一度突破4％， 由於美國公債是美國政府發行，等同在不承擔信評風險下，就能取得 如此高的債息，如信評等級佳的投資等級公司債指數殖利率達4.6％ 。

元大投信進一步表示，以此水準再加上固定收益的穩定性，現階段 投資人不需要過度承擔垃圾債或是股市的風險，就能取得穩定息收， 因此在存股之外愈來愈多人開始搭配存債。因此，元大美債20年（0 0679B）今年來持有人數從年初的8,000多人，至12月初已近4.15萬人 ，已占債券ETF近35％。

今日主題

日本央行也撐不住了，加入緊縮行列，全球央行再度吹起緊縮浪潮，資金成本不斷墊高，美國10年期公債殖利率反彈，風險性資產全線下跌；盤面上，期元大S&P日圓正2（00706L）等逆勢走強，權證發行商指出，看好期元大S&P日圓正2的投資人可利用相關權證進行布局。

日本央行總裁黑田東彥昨（20）日讓市場大感震撼，調整日銀的殖利率曲線控制計畫，將允許10年期日本公債殖利率升至0.5%左右，高於之前波動區間0.25%的上限；把殖利率目標維持在零附近不變，同時把短期利率維持在負0.1%不變。

消息出爐後，引發日圓急升，連帶追蹤標普日圓期貨日報酬正向2倍ER指數的期元大S&P日圓正2帶量衝高，創下8月以來的波段新高；同時，全球金融市場波動加劇，美股期指跌幅擴大，日股、台股等同步下挫。

元大投信日圓ETF研究團隊說明，由於日本仍將短期利率維持在負0.1%不變，相比美國、歐元區及英國持續升息及緊縮，日圓短期有升值空間，中長期仍維持低檔震盪。

近期日本當地報導指出，現任日本央行總裁黑田東彥明（2023）年4月離職，岸田文雄有意與下任日本央行總裁討論改變2%通膨目標的可能性，待日本央行有進一步作為後，日圓將有望逐步走高。

權證發行商建議，看好期元大S&P日圓正2後市的投資人，可利用長天期、造市積極的權證參與，挑選距到期日150天以上、價內外10%以內的權證進行布局。

元大投信指出，美國基準利率上揚，通貨膨脹增速觸頂回落，有利債券投資。在2023年第1季，首要著重債券資產進場良機，純債券資產可占50%，以投資等級債為主；股票型資產可占20%，聚焦台股高息低波ETF；全球優質龍頭股債資產占30%，以兼顧成長及抗波動。

美國聯準會（Fed）本月升息2碼（即0.5個百分點），聯邦資金利率升到4.25%至4.5%。元大投信指出，美國升息終點漸近，債券投資格外受到關注，尤其是高信評低風險的投資級債券，殖利率已來到約5%，吸引力大增。投資人無論是想單純獲取優質債息，或是布局未來債券價格反彈機會，都可透過不同天期的債券基金進行。

以剛成立的元大全球投資級債券傘型基金來說，即可配置20%的資金比重，共有三種不同天期的債券基金可供選擇。

其中，元大0至2年投資級企業債券基金主要持有為價格波動較小的短天期債券，適合想要現金停泊與收取債息的投資人。

元大2至10年投資級企業債券基金投資的債券天期範圍較廣，會依景氣循環階段主動調整持有債券平均到期天期，適合想配置債券部位又不知如何選擇的投資人。

至於元大10年以上投資級企業債券基金，主要持有長天期債券，利率敏感度高，適合想積極參與債市重返多頭機會的投資人。

元大投信指出，未來當Fed放緩甚至停止升息時，長天期投資級債有較大的價格反彈空間，將是最大受惠者。

布局ETF也是參與投資級債機會的方式，建議可配置15%的資金。以元大AAA至A公司債（00751B）來說，目前主要持債包括跨國電商亞馬遜、美國最大上市石油公司埃克森美孚、金融巨擘摩根士丹利等，都是高信評的知名企業。這檔ETF總持債檔數近300檔，多數債券權重在1%以下，相較持有單一公司債更能分散風險。這檔ETF為季配，到11月底規模為554億元，12月季配息換算年化配息率達5%，為掛牌以來次高。

另外，美國公債避險力強，具備抵禦景氣下滑的功能，在景氣衰退及市場動盪期間，往往成為資金避風港，元大投信建議可分配15%的比重。元大美債20年是國內首檔債券ETF，投資全球最穩定經濟體美國發行的公債，目前規模357億元，持有人數超過4.4萬人，是債券ETF人氣冠軍，可說是國內投資人配置美國公債的第一選擇。

至於國人最熟悉的台股市場，股息收益依舊最具吸引力，元大投信建議台股高股息低波動產品可占投資組合的20%。元大台灣高息低波是2020、2021年連續兩年高股息ETF績效冠軍，2022年以來面對股市逆風，全年僅個位數跌幅，並繳出7%以上年化配息率。

元大台灣高息低波成立逾五年，原本是年配息，今年第3季起改成季配息，人氣爆增，規模與投資人數雙雙飛速成長，躍居國內第四大台股高股息ETF，到11月底的規模為116.4億元。這檔ETF前五大成分股依次為台灣大、台塑、華碩、光寶科、仁寶。

元大投信指出，在2023年初，因應景氣階段循環，除了布局債券以外，股票資產則可擇優逢低布局，為景氣下一階段提前準備。因此，股債平衡基金提供方便的選擇，可布局30%的資產比重。

以元大全球優質龍頭平衡基金來說，是國內首檔動態配置全球龍頭企業股債資產，且完全不投資非投資等級債的跨國平衡型基金。這檔基金強調主動控管風險，捕捉優質股債價值投資機會，由於策略廣受好評，8月底募集規模逾199億元。到11月底，基金的公債部位占35%最多。

ETF也超過9%；國別則以美國占55.7%最多，再來是日本的6.2%。

聯準會（Fed）2022年最後一次利率會議釋出偏鷹派論調，主席鮑爾表示2024年之前利率將保持高檔，且零售銷售、工業生產和製造業數據下滑，經濟面擔憂支撐近期美國公債上漲，10年期公債殖利率下滑。法人認為，在全球央行升息潮後，對經濟壓抑的效果顯現，具防禦特色美國公債將可持續受到青睞。

根據CMoney統計，上周五（16日）一共有23檔ETF除息，其中四檔美債相關ETF一日火速填息，包含永豐20年美公債、永豐1-3年美公債、群益25年美債、群益0-1年美債。且這四檔美債ETF今年來季季都填息達陣，花費時間落在一至11天內。

永豐1-3年美公債ETF（00856B）經理人周彥名表示，Fed升息循環進入下半場，市場關注焦點為終點利率以及就業市場變化。而債券市場利率已經反應通膨觸頂的預期，但就業市場的結構性勞工短缺並未看到持續性的改善距離，Fed的2%的通膨目標也仍有一段路，短期內較難看到Fed立場轉向。

元大投信指出，反映Fed釋出放緩升息訊號，以及市場對於景氣衰退的預期，近期美債殖利率回落、債券價格上漲，在潛在利率風險降低加上利率位置來到2007年以來高位帶動下，債券進場機會已經浮現，市場資金同步看多債市。

近期美國10年期國債殖利率已經大幅下降60-70bp，在資金配置上，周彥名建議仍以短天期債券為主，短天期債券對於利率敏感度低且目前具備高殖利率，即便後續利率提升也較具備抗震特性。

長天期債券價格則已經從高點走多近兩個月，且Fed表態短期內不會降息，相較短天期債而言需等待更長時間，靜待市場確認經濟走疲後才有另一波行情。

元大投信指出，美國公債被視為是無風險資產，最能應對景氣衰退風險，而投資級債在景氣沒有惡化情形下，預期能在領息與資本利得雙雙受惠。

元大投信長期關注資源缺乏的弱勢族群議題，在台灣自2017年發現弱勢孩童就學資源不足問題，舉辦愛心鞋盒認養活動，提供弱勢孩童文具，關懷列車開往全台，包含花蓮、台東、屏東、高雄，今年則前進台南，5年來關懷62所小學、逾1,780名以上孩童。

元大投信重視孩童教育相關議題，2017年開始於花蓮推動第一屆愛心鞋盒活動，以耶誕節禮物包概念，與當地教育局合作，調查弱勢孩童需要的文具用品，再由同仁擔任小天使主動認領，將禮物放置鞋盒中並自行包裝，成為獨一無二的耶誕禮物。5年來愛心鞋盒關懷列車走過5個縣市，總共關懷62所小學、贈出2,180份耶誕禮，今年駛進台南古都，為13所學校孩童帶來465份暖心耶誕節。

元大投信除了每年為非洲孩童募集愛心鞋，避免沙蚤侵害，年末換季也會舉辦「衣」起送愛 「元」助非洲活動，號召同仁募集家中夏季衣物及包包，遠助非洲孩童，共募集2,095件衣物、64個包包，送暖非洲。

元大投信以ESG永續經營為軸，從商品、服務、社會公益和環境保護，全方面落實ESG行動。在商品上，最早推出國內ESG主題ETF，並引領國內ESG主題基金投資風潮，於商品開發時導入ESG風險管理評估邏輯，同時定期審視基金整體ESG風險，確保產品具備永續意涵。

自去年推出的「元大基金先生」APP，整合共同基金與ETF產品服務於單一APP，利於投資人管理基金資產，也提供方便快速的線上開戶，同時推動數位對帳單，以無紙化響應環保，愛護地球。

元大投信14日公告，自9月改為季配、躋身規模百億級高股息ETF之 列的元大台灣高息低波（00713），確定每受益權單位發放1.45元， 以最新收盤淨值計算，年化配息率約為7.4％ 訂於16日除息，15日為 最後買進日，2023年1月16日發放股息。

此外，00713在2020、2021年台股多頭期間分別上漲14.6％、31.8 ％，今年以來至11月30日則僅個位數跌幅，跟漲抗震特色被投資人所 注意，關注度急速上升。

在12月1日公告預估配息後，00713成交量顯著放大，自2日至14日 的日均量達7,336張，較11月每日平均成交量1,946張大幅成長，交易 熱度顯著升溫。

元大投信指出，透過高股息ETF存股的最大優勢，就是ETF會依所追 蹤的指數定期調整成份股，並能分散單一個股與產業風險，目前透過 券商定期定額高股息ETF的投資人數，已大幅超越台積電、玉山金、 兆豐金等傳統熱門存股標的。

由此可知，投資人逐漸觀察到，存個股容易掉入股價大跌下的高殖 利率陷阱，因此想長期領股息，透過具有明確指數成份股篩選邏輯， 且有穩定配息紀錄的高股息ETF更是存股首選。