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大陸官方昨（24）日宣布調降交易印花稅稅率，激勵昨日上證綜

合指數大漲9.29%、深證成指上漲9.59%。台新投信總經理沈文成

表示，大陸官方挽救股市作多意味濃厚，未來再跌破3,000點整數

關卡的機率並不高。他說，台股的中概族群可望有連動的慶祝行

情。

受印花稅稅率下調利多刺激，大陸滬深股市昨日上演噴出行情，

兩市共1,400多檔個股上漲，僅兩檔個股下跌，其中上證指數三個

交易日漲幅達兩成，漲幅驚人。

兆豐國際亞太大聯盟基金經理人黃壬信指出，22日上證綜指一度

跌破3,000點防線，讓外界不免憂心中國市場是否已經泡沫化，不

過，近日指數大漲，加上印花稅調降政策利多，激勵投資信心，

化解破底危機。

黃壬信認為，今年以來中國政府的宏觀調控政策，反映中國政府

已注意到高成長帶來高通膨的隱憂。

今年以來中國股市跌了近三成，股價反映了各方面的利空，由於

奧運舉辦在即，加上中國第一季GDP仍達10.6%，是目前全球市場

中少數仍保有兩位數的高成長經濟體，中長期投資價值浮現。

台灣工銀投顧表示，從基本面角度而言，儘管大陸今年第一季經

濟成長率出現降溫，然在出口成長率下滑的同時，內部零售銷售

成長率仍穩步上揚，顯示外部需求的下滑仍未對內部消費能力產

生負面影響。

若從資金動能角度而言，人民幣兌美元一路升值至破7元關卡，

以台灣1980年代歷經股匯雙雙大漲的經驗來看，在人民幣升值趨

勢不變的情況下，陸股仍有多頭可期。

台灣工銀投顧指出，大陸股市修正告一段落後，相關中國概念股

可望受惠，其中以中國內需以及兩岸連接相關概念股為主。

沈文成認為，目前台股長線看好，中概族群本益比並不高，加上

後續有奧運題材，相關個股仍具投資價值。

在通膨高升與美國經濟邁入衰退的年代，國人的投資方向到底該

怎麼拿捏？法人指出，無論全球股市是否已經落底，但至少在通

膨與美國經濟衰退這兩個大方向上趨勢是不變。

所以在投資上，最好以原物料、亞洲股市與股債搭配方式布局，

以平衡收益與風險。

永豐金控首席經濟學家黃蔭基表示，今年是「金鼠年」，當然同

時也是投資的「金屬年」，在通膨高升的年代，原物料投資一定

是少不了，但在此同時，國人也要採取「一二三步驟」，以免大

意失荊州。

這個「一二三步驟」，分別是一個小心（小心FED降息導致物價

高漲與經濟衰退）、兩個注意（注意通膨高低與經濟強弱）、以

及三個方向（亞洲、原物料、股債布局）。

黃蔭基表示，市場擔心新台幣升值帶來的匯兌衝擊，雖然台幣每

升值一元，對國內的GDP就會造成0.2％的損失，但只要每天有

1000名大陸觀光客可以來台灣，就算台幣升到29.4元，但在內需

的加持下，國內總體GDP還可以逆勢成長0.2％。

另外，根據歷史經驗，一旦中國開始輸出通膨，這種情況非經三

年不會停止，所以原物料投資，必然是抗通膨的最佳方式。

兆豐國際全球股票基金經理人施伯昌指出，只要按照目前的狀況

持續下去，第三季應該就可以見到明顯的反彈。

尤其亞洲地區的金融股，幾乎沒有受到次級房貸的影響，所以屆

時一旦資金動能回來，將會從亞洲開始領漲。另外施伯昌則是提

醒，今年原物料的投資風險會比較高，但替代能源中的太陽能類

股，會是不錯的標的，投資人可以多加參考。

繼匯豐中華、第一富蘭克林募集新興市場概念基金後，保德信同

樣看好內需產業，獲准募集全球消費商機基金，募集金額達

１００億元，同時兆豐國際亞太大聯盟基金也獲准募集，預料新

興市場內需產業將成為今年投資話題。

保德信投信認為，全球股市經過一波跌幅後，正等待投資信心重

新建立，只要歐美國家經濟基本面回穩，超跌的投資標的預估可

望落後補漲，預期下半年全球景氣將有緩步回升的契機，而保德

信全球消費商機基金將投資６０％以上營收來自消費業務的企業

，且投資標的不侷限於新興市場，將可完全掌握全球的內需消費

契機。

而兆豐國際投信則鎖定亞洲市場，推出亞太大聯盟基金，直接與

近期募集的日盛星鑽基金打對台。兆豐國際投信指出，該基金除

了積極參與亞洲復興的經濟奇蹟外，也鎖定未來趨勢產業之動能

，包括亞洲的資訊科技、金融地產、能源原物料、基礎建設、農

業生技都是投資主軸。

匯豐全球新富基金經理人蕭若梅表示，這些新興消費商機不再只

是新興市場受惠，成熟國家企業也獲得再成長的空間，投資人若

要掌握全球內需消費收成股，可透過全球新興消費概念基金，享

受新興消費帶來的商機。

２００６年基金總代理制上路後，台灣基金公司幾乎成為外資與

金控天下。由於投信成為總代理必須準備７０００萬元資本額，

因此，沒有富爸爸撐腰的公司只有逐漸萎縮、合併，甚至解散命

運。

根據投信投顧公會統計，目前基金資產管理規模前１０大投信公

司分別為摩根富林明、?豐中華、德盛安聯、寶來、國泰、元大、

保誠、群益、保德信、ＩＮＧ安泰投信，這些投信背景不是金控

就是外資，龐大財力讓小投信毫無生存空間，去年寶華成豐投信

就宣告解散，而台陽投信在清算所有基金後也將執照出售。

投信業在大者恆大的趨勢下，近年來併購案件不斷，這２年併購

案包括ＩＮＧ投信併荷銀投信、大華投信與建華投信合併、新光

投信加入新光集團合併新昕投信、大眾投信收購盛華投信等。其

中，ＩＮＧ與荷銀２家投信整併，創２家外資背景投信互相整併

的首例，也是台灣投信界最大併購案。

今年以來，包括元大投信與金復華投信的合併，以及國際投信與

兆豐國際投信的合併案，讓投信家數驟降至４０家以下。至於尚

未找到靠山的投信公司，雖然靠著投信執照待價而沽，但能否順

利出嫁，則得視財務狀況漂不漂亮而定。

基金業者就透露，雖然有不少外資等著購買投信執照，但投信本

身財務狀況卻是外資最在意的，因此即使有意出售股權，也得先

清理壞帳才有機會。

回顧２００５年結構債問題爆發，炸傷本土投信大股東，由於主

管機關下令投信得將手上的結構債認賠賣出，且虧損不得轉嫁給

基金投資人，基金公司只能自行吸收損失，導致盛華、荷銀投信

相繼出售，建華投信基金轉入大華投信，讓本土投信為昔日的錯

誤決策吃足苦頭，也讓大型投信快要成為外商投信的天下。

如今外資再次相中台灣市場，除了威脅小投信生存，金控旗下的

投信也者恐怕也備感壓力。

金融業掀起前進海外熱潮，前兆豐金總經理、現任國際投信董事

長蔡友才，也成為大老闆挖角熱門人選！據了解，農曆年前幾家

中大型民營金控已陸續展開行動，擬把蔡友才網羅旗下，使得因

政治因素離開兆豐的他，前途反而更寬廣。

另據悉，藍營方面也正在評估，是否找蔡友才回籠兆豐金的可能

性，因此蔡友才動態，恐怕必須等到五二○後才會見分曉。

金融圈重量級人士指出，有意挖角蔡友才的金融界老闆，大多對

強化海外布局有很旺盛企圖心，希望借助蔡友才在兆豐金的經驗

，來發展這塊業務。

目前市場傳出的可能名單，計有台新、富邦、永豐、中信等四大

金控；此外，一些希望在大中華地區尋找合適投資標的、規模名

列前茅的大型私募基金，也在挖角行列，包括凱雷也被點名。

其中永豐金雖因今年股東會董監改選，而有聯想空間，但親近何

壽川人士指出，「目前高層人事異動幾乎不可能」，一方面何盧

兩人互動仍佳，且何壽川還在董事會數度發聲，力挺經營團隊，

使得此一安排的可能性，也相對降低。

據悉，吳東亮有意進軍海外，儘管台新金本身在海外布局不大，

但台新金仍為彰銀最大股東的身份，未來仍能借力使力有發展空

間，外傳蔡也可能是彰銀董事長預備人選。

兆豐金融集團旗下兆豐國際投信，在第１１屆傑出基金金鑽獎大

放異采！　與眾多境外基金公司同台競爭，兆豐國際生命科學基

金依然脫穎而出，是國內投信公司發行投資海外得獎的唯二基金

。

金鑽獎海外基金組一直是海外基金公司競爭之重心，兆豐國際投

信卻是少數國內投信公司能獲此獎項者，兆豐國際投信操作實力

深具國際水準，提供投資人投資全球的另一選擇。

得獎的兆豐國際生命科學基金最大特色在於國內投信發行，由基

金經理人緊跟國際脈動進行投資操作，該基金發行成本比一般的

海外基金低，長期穩健的績效也反映對生命科學產業領域的專業

。

與高科技產業、新興市場，以及主題式產業相同，兆豐國際生命

科學基金投資範圍是生技醫療、生技農業與生技環保領域，由於

是著重於提升人類生命質與量的技術研發，是未來最夯的產業，

投資地區涵蓋全球，產業投資特性攻守兼備。

兆豐國際生命科學基金經理人黃壬信表示，２０１０年戰後嬰兒

潮正式退休，依世界衛生組織定義６５歲以上人口占一國總人口

數達７％以上時，即是高齡化社會結構，目前全球６５歲以上人

口約佔７％，歐洲地區約佔１５％、北美１２％，日本則高達

１９％，估計２０１０年時６５歲以上人口將達１０％，到

２０５０年時，６５歲以上人口將達２２％，並將超過１４歲以

下人口。

在人口高齡化趨勢下，不斷研究開發新技術，包括生物科技、醫

療科技、護理技術等都將是持續創新的產業。黃壬信指出，目前

全球生技產業以美國為主、歐洲居次，日本第三。估計２０１０

年全球生技醫療市值達１，４７１億元，年複合成長率１５％。

生命科學產業 創投業新寵兒 不受景氣循環影響 兆豐國際全球生

命科學基金 長期績效表現穩健

在追求生命延長、醫學治療技術進步，以及生物科技應用相關的

農業與環保領域，由於產業不受景氣循環影響，具有持續穩定成

長的特性，因此生命科學產業做為長期投資題材，在逐年都有新

技術發酵動力下，成為各創投業者著墨的新寵兒。

目前國內投信公司以生命科學產業發行的基金共有五檔，其中兆

豐國際投信發行的全球生命科學基金，不僅將投資標的放眼國際

，由基金經理人獨立操作，不委託其他海外顧問，長期穩健的績

效投資表現，贏得今年金鑽獎境外基金組三年期生物科技股票的

殊榮。

兆豐國際投信全球生命科學基金經理人黃壬信表示，伴隨高齡化

社會來臨，醫療相關支出增加，生技醫療產業的成長空間也水漲

船高，包括美、日兩個最大的醫療器材市場，其市場產值逐步成

長，全球市場規模每年約以６％左右穩定成長。

黃壬信指出，生物科技業廠商具有財務穩健、獲利穩定的特色，

在產業前景看俏、且業者經營踏實的紮實基礎上，長期以來都保

持穩定成長，投資特性攻守兼備。經過掌握與觀察，生物科技業

中也有不少具有爆發題材的後起之秀，而成為今日當紅的新貴。

黃壬信說，生物科技首先應用於醫療藥品領域中，像是人類基因

組計畫在國際間被認為是科技史的新里程碑，後續產生的新興健

康產業因此堀起，而待人類基因組排序都確定時，將可進一步瞭

解基因功能與演化規律；而微生物基因組序列圖公布後，威脅人

類主要疾病都可能找到新的治療方法。

後續生物科技仍被看好的應用尚有農業，以及整合相關技術後，

包括工業、能源與環保等。農業應用基因改造技術、組織培養與

動物胚胎移植，可改良動植物品種，糧食安全將可進一步獲得保

障。其他如能源議題，已有將植物中的醣來製成能源新成分；汙

染防治處理，以生物方法取代傳統化學方法，利用微生物代謝作

用，分解汙染源，解決排放難題，讓地球環保，得以經營永續。

兆豐國際投信旗下的海外基金「國際生命科學基金」獲得

２００８年海外基金生物科技股票三年期之傑出基金「金鑽獎」

，兆豐國際投信總經理陳忠憲表示，拿得該獎項對本土公司兆豐

國際投信是很大的鼓舞，肯定公司海外部在全球市場的經營與努

力深具國際競爭水準。

陳忠憲指出，「兆豐國際生命科學基金」最大的投資重點是投資

與生命進步相關的產業，生技醫療的不斷進步，也讓該基金受景

氣循環影響低，相當適合長期投資或是定時定額投資的投資人。

除了生命科學基金外，兆豐國際投信發行之海外基金仍有「兆豐

國際全球股票型基金」、「兆豐國際亞太通平衡基金」、「兆豐

國際亞洲債券基金」，在看好亞洲市場未來的成長潛力，中國廣

大經濟圈將漸漸與美國市場抗衡，因此預計上半年將推出「兆豐

國際亞太大聯盟股票型基金」。

陳忠憲指出，近幾年海外基金蓬勃發展，但事實上兆豐國際投信

的「兆豐國際全球基金」卻是國內第一檔投信發行的海外型基金

，該基金已經有１７年多投資歷史，因此除了「兆豐國際生命科

學基金」獲本次２００８年「海外基金組」三年期生物科技股票

傑出基金「金鑽獎」外，「兆豐國際全球基金」，在金管會所核

准、發行、銷售的國內外全球型基金中（共有７５檔），表現同

樣令人稱讚，本公司紮實的海外研究功力已經深具競爭力。

陳忠憲表示，目前看起來美國市場仍在進行次貸後的調整，不過

在ＦＥＤ一連串降息政策後，經濟數據的效果預計將逐漸在下半

年顯現，因此今年上半年是一個不錯的布局點，其中全球股票型

基金以及生命科學基金就很適合穩健的投資人；而亞洲市場挾著

中國市場的高內需、新興市場強勁的基礎建設等，適合穩健成長

的投資屬性。

陳忠憲指出，投資人投資基金最終的理財目標仍是希望該基金有

優異的績效表現，因此，基金最大的投資精神，就必須回歸經理

人產業趨勢的判斷能力、投資經驗的累積，投資經理人否能僅抓

景氣脈動，針對在未來有競爭力的公司慢慢布局，甚至調整區域

佈局比率以及持股率，都左右著績效的差異。不僅如此，兆豐國

際投信，去年度正式加入兆豐金控，海內外研究資源更加豐富，

更強化本公司投資研究團隊的優勢。

繼農曆年前一波高階人事異動後，農曆年後又持續傳出投信董事

長或總經理異動，十二日最新傳出統一投信總經理由李怡慶接任

，九十五年九月接替林弘立擔任統一投信總經理的呂文輝，將於

十三日起離開統一投信，任職僅約一年半。

投信高階幹部雖然屬於相對高薪的行業，惟週轉率之高、異動速

度之快，也是各種行業別中少見的。曾經有媒體非經正式統計的

粗估，國內投信總經理平均壽命不到二年半；如果從這次統一投

信呂文輝的例子，倒還蠻吻合的。

除了統一投信由統一集團金融體系內部，調任曾經擔任過統一證

券副總經理、統一投顧總經理的李怡慶，接任總經理，並號稱此

一人事調動，將朝邁向金融體系整合之路再踏進一大步外，其實

投信圈高階人事異動，最近幾個月以來一直都相當熱鬧。

過年前有凱基投信總經理由周雷出任，林怡君則轉任聯邦投信總

經理，另外，配合兆豐金控內部人事調整，蔡友才接任兆豐國際

投信董事長；更早，去年底台陽投信則一口氣調整董事長、總經

理等高階職務，由廖文雄替代林勝昌為董事長，並聘楊紫涵為總

經理。而第一富蘭克林投信董事長孟敏享，也在過年前解任。

農曆年後先有台灣富達投信董事長異動，由傑賽門替代海賽門擔

任董事長，另外，去年五月才獲金管會核可的富達總經理謝誠晃

，也在上任不到一年時間就去職。接著華南永昌投信董事長也異

動，由陳戰勝接替郭清水；三月初又玉山投信前董事長施教煌請

職，改聘杜武林接任董事長。

台灣基金界年度重頭大戲─「傑出基金金鑽獎」，今（１２）日

下午在台北遠東飯店辦喜事，大會以「卓越金鑽、富裕一生」為

主題，舉行第１１屆頒獎典禮，獲評選脫穎而出的國內組及海外

組得獎基金，除象徵基金界至高的榮耀與肯定之外，也足以成為

投資人購買基金的參考依據。

本屆傑出基金金鑽獎選拔活動，符合評比條件的國內及海外基金

總數多達１，３００檔，評選結果計有國內１８檔、海外３８檔

基金得獎，得獎的基金都經過千錘百鍊的佼佼者。最特別的是，

國內基金組有多檔基金獲得雙料或三冠王獎項，如台灣工銀

２０００高科技基金，贏得股票型基金科技類股三年期、五年期

雙料冠軍；保德信金平衡基金獲得債券股票平衡型基金價值型股

票一年期、三年期及五年期獎項。

建弘、兆豐　發行海外基金得獎

在得獎的海外基金中，更有兩檔是國內參賽選手，分別是「建弘

亞洲科技證券投資信託基金」及「兆豐國際生命科學證券投資信

託基金」，由這兩檔國內投信發行投資海外的基金得獎，可以看

出台灣投信產業的發展，已具備國際競爭水準，值得國人喝采。

主辦單位台北金融基金會董事長周吳添指出，傑出基金金鑽獎今

年邁入第１１屆，本屆合辦單位－ＬＩＰＰＥＲ持續五年來在海

外基金獎項的評比上，提供大會很多協助；而各傳媒對於金鑽獎

得獎基金的報導，也為廣大的基金購買者，提供很好的資訊揭露

，對於基金市場的普及推廣具有正面意義。

本屆評審委員主任委員為證券交易所董事長吳榮義、副主任委員

分別由金管會副主委張秀蓮、經建會副主委葉明、財政部次長劉

燈城擔任，評審委員則包括：　期交所總經理王中愷、集保結算

所董事長朱富春、長庚大學管理學院院長吳壽山等１１位產官學

界人士所組成，具有十足的公信力。

保德信　國內基金組大贏家

本屆傑出基金金鑽獎在國內基金獎部分，計有八大類，分為一年

期、三年期、五年期、十年期獎項，除債券型基金獎項，因相關

資料對評估價格風險與存續期間風險等重要指標，無法有效客觀

評斷，本屆仍予「從缺」外，總計頒發國內基金組２５個獎項。

其中保德信投信獲得六項獎，是國內基金組最大贏家；統一投信

統一大滿貫基金及安泰投信ＩＮＧ台灣高股息基金，分獲股票型

基金一般類股一年期獎項；元大多福基金獲一般類股三年期、五

年期獎項，日盛上選則獲一般類股十年期獎項；大華中小基金，

贏得股票型基金中小型股一年期、三年期雙料獎項；國泰中小成

長基金獲五年期獎項，國泰平衡基金則獲債券股票平衡基金五年

期獎項，群益安家基金獲模組操作型一年期、三年期獎項肯定。

至於「海外基金獎」則是參考國際評比慣例，增加五年期、十年

期獎項，同樣採用理柏（Ｌｉｐｐｅｒ）環球分類　（

Ｌｉｐｐｅｒ　Ｇｌｏｂａｌ　Ｃｌａｓｓｉｆｉｃａｔｉｏｎ

）作為基金評審分類；依理柏全球基金評鑑慣例，五年期、十年

期獎只公告並致贈得獎證書，但不頒發獎座。海外基金方面得獎

最多的總代理為友邦投顧，友邦系列基金獲得四項獎；駿利旗下

的四檔股票型基金，也獲得四項獎；法儲銀盧米斯賽勒斯債券基

金Ｒ派息美元，獲債券型基金三年期獎項；霸菱歐洲精選信託基

金歐元，分獲歐洲中小型公司股票基金三年、五年期獎項；安本

環球新興市場債券基金Ａ累積，贏得環球新興市場債券基金三年

、五年期獎項。

海外基金　穩定回報當標準

傑出基金金鑽獎合辦單位理柏（Ｌｉｐｐｅｒ）研究經理馮志源

表示，海外基金評選採用理柏所發展出的基金評級－「穩定回報

」　（Ｃｏｎｓｉｓｔｅｎｔ　Ｒｅｔｕｒｎ）作為評選標準，

在所屬理柏環球基金類別（Ｌｉｐｐｅｒ　Ｇｌｏｂａｌ

Ｃｌａｓｓｉｆｉｃａｔｉｏｎｓ）中，選取「穩定回報」值最

高的基金為該類別的獲獎基金，「穩定回報」亦同時用於理柏基

金評級。理柏基金評級按三年、五年、十年和綜合的表現計算評

級。目前在台灣推出的評級標準有三種，包括穩定回報、總回報

和保本能力。

簡單說，總回報只看基金績效表現，不考慮風險，適合風險承受

度高，積極型的投資人；穩定回報則著重基金的穩定性，適合風

險承受度中等，追求穩健的投資人；保本能力則是基金保持投資

不虧損或低負報酬的能力，較適合不能承受高風險的保守型投資

人。

目前理柏在全球２１個國家與區域分別舉辦的理柏基金獎，目的

在表揚特定期間內經風險調整後表現持續優於同類的基金，重視

基金長期的穩定表現。今年在全球各地基金獎的主題為「Ｔｈｅ

Ｌａｎｇｕａｇｅ　ｏｆ　Ｓｕｃｃｅｓｓ」，意思是，各地

語言表達儘管有異，但無論身在何地，唯有能得到理柏基金的肯

定，才能夠代表基金管理的卓越。

第１１屆傑出基金金鑽獎頒獎活動，秉持一貫客觀、專業的立場

，給予得獎基金正面的鼓勵外，並期望藉由這項活動的舉行，提

供投資大眾正確的投資參考指標。

兆豐金融集團旗下兆豐國際投信，在第十一屆傑出基金金鑽獎大

放異采！海外基金組中雖與眾多境外基金公司同台競爭，兆豐國

際生命科學基金依然脫穎而出，是國內投信公司發行投資海外得

獎的唯二基金。

金鑽獎海外基金組一直是海外基金公司競爭之重心，而兆豐國際

投信卻是少數國內投信公司能獲此獎項者，兆豐國際投信海外投

資操作實力深具國際競爭水準，提供投資人投資全球的另一選擇

。

得獎的兆豐國際生命科學基金最大特色在於國內投信發行，基金

經理人緊跟國際脈動進行投資操作，該基金發行成本比一般的海

外基金低，長期穩健的績效也反映對生命科學產業領域的專業。

與高科技產業、新興市場，以及主題式產業相同，兆豐國際生命

科學基金投資範圍是相關應用於生技醫療、生技農業與生技環保

領域，由於是著重於提升人類生命質與量的技術研發，一直是最

夯投資產業，投資地區涵蓋全球，產業投資特性攻守兼備。

兆豐國際生命科學基金經理人黃壬信表示，２０１０年戰後嬰兒

潮正式退休，依世界衛生組織定義６５歲以上人口佔一國總人口

數達７％以上時，即是高齡化社會結構，目前全球６５歲以上人

口約占７％，歐洲地區約占１５％、北美１２％，日本則高達

１９％，估計２０１０年時６５歲以上人口將達１０％，到

２０５０年時，６５歲以上人口將達２２％，並將超過１４歲以

下人口。

在人口高齡化發展走勢下，不斷研究開發新技術，包括生物科技

、醫療科技、護理技術等都將是持續創新的產業。黃壬信指出，

目前全球生技產業市場以美國為主、歐洲居次，日本第三。估計

未來五年全球生技產業結構，仍以醫療為主，估計２０１０年全

球生技醫療市值達１，４７１億元，年複合成長率１５％。

兆豐國際投信海外部績效表現令人驚艷，海內外投資公司嘖嘖稱

奇，此次得獎更證明，由本土獨立運作之海外投資研究團隊，績

效當然可以躍上世界舞台。

根據評比資料顯示，在金管會所核准銷售的國內外全球生物科技

類股票基金中，「兆豐國際生命科學基金」在此獎項評比裡，考

量過去三年期績效及其ｌｉｐｐｅｒ三年穩定回報率取得

ｌｉｐｐｅｒ評比中的Ｌｅａｄｅｒ等級，表現令人驚豔，領先

由外國人所操盤的同類型基金，因此獲得２００８年海外基金生

物科技股票三年期之傑出基金「金鑽獎」，可說是實至名歸。

根據Ｌｉｐｐｅｒ評比資料，除了本次獲得２００８年「海外基

金組」三年期生物科技股票傑出基金「金鑽獎」的「兆豐國際生

命科學基金」外，另外也是由兆豐國際投信海外部所獨立研究操

盤的「兆豐國際全球基金」，在金管會所核准、發行、銷售的國

內外全球型基金中　（共有７５檔），表現同樣令人稱讚，擺在

世界級舞台上，紮實的研究功力深具競爭力。

兆豐國際投信海外部投資團隊，在各國投資團隊的挑戰與競爭中

大放異彩。由於該團隊具有投資取材與人類生活經驗相結合的特

色，來自各種產業與不同地域團員組成的菁英團隊，能夠掌握產

業走勢，實際了解投資標的經營實況，充分展現專業素養與能力

，基金績效表現有目共睹。

兆豐國際生命科學基金經理人黃壬信表示，此次獲得海外基金組

「生物科技股票」傑出基金「金鑽獎」除了表揚經理人投資研究

外，更重要的是對兆豐國際投信研究團隊的鼓舞及肯定。

美國發生的次級房貸風暴與經濟成長趨緩，使投資人縮手，但

因醫療、藥品等生命科學相關產業，不受景氣循環影響，再度

成為投資焦點。

包括生物科技、醫療器材、藥品等生命科學相關領域的各項產業

分析報告，均顯示呈現長期穩健成長走勢，兆豐國際生命科學基

金經理人黃壬信表示，生命科學產業長期走勢穩健成長，即使在

大環境中，雖會受到其他產業波動影響，但長期走勢不變。

黃壬信說，２０００年時曾發生網路泡沫化危機，當時生命科學

相關產業確實受到影響，但在高齡化人口結構前提下，產業長線

走勢仍逐年上升，產業投資具有攻守兼備的特色，適合追求長期

投資、穩定報酬的投資人。

兆豐國際投信指出，一直以來下半年均為生技產業旺季，上半年

可進行佈局，伴隨各大生技醫療廠商公佈財報皆優於預期，全球

生技醫療產業股價均呈上漲格局。雖然目前美國經濟走向趨緩，

由科技到消費端產品需求大多不如預期，但生物醫療不僅是民生

基本需求，更是人類生命所需，也是目前資金的避風港。

國內投信圈經歷結構債事件重創的休養生息後，近期至少有十家

董事長、總經理相繼易人，為近二年來國內投信高層人事異動之

少見，展現國內投信公司在面臨債券基金規模驟減的傷害之後，

想要重整出發的企圖心，尤其中小型投信公司近來積極尋找研究

和市場行銷的專才，期望在境外基金和外商投信的夾擊之下找出

生機！

國內投信高層近期人事異動讓人目不暇給!過去國內投信的董座一

直被視為「位高、事少、錢多」的「好差事」，也是退休後再就

業的好位子。

不過，經過結構債重創國內投信之後，董事長人選除了具有「鎮

店」作用之外，投信大股東們期望董事長人脈加金脈可以讓投信

業務再上一層樓。

因此，近期國內投信在原任董事長退休後，各投信大股東門都派

出金融界重量級人士擔任董座，儘管部份人事安排仍有一點「安

撫」味道，但投信大股東們都希望藉著新任董座過去人脈及經歷

能各投信在行銷、業務拓展添助力。

如先前華頓投信大股東請出前交銀董事長魏啟林擔任董事長，就

是為投信新兵─華頓投信增加「能見度」。此外，前兆豐金控董

事長蔡友才「坐鎮」兆豐國際投信擔任董事長，對「國內第一家

」投信─兆豐國際投信再出發有正面意義。

諸如寶來投信現任董事長也是前僑銀董事長張嵩峨轉任，而國泰

投信前董事長劉鳳嬌退休後，國泰集團派出前國泰世紀產險總經

理吳英峰擔任，華南永昌投信董事長陳戰勝之前是中央存款保險

總經理。

至於被比利時KBC及康和集團買下的台陽投信，以及聯邦集團的

聯邦投信，都請出投信業務高手─楊紫涵、林怡君擔任總經理，

這些新任董事長、總經理在財富管理、金融業多年，所以，都被

解讀成國內投信業者，準備未來搶攻國內財富管理市場重要布局

。

內投信想「東山再起」，除了董事長人脈、金脈之外，在投資

人日益重視基金績效下，投信公司開始意識到「績效掛帥」的重

要性。

此，中信證券集團─凱基投信重金禮聘前知名基金經理人周雷

擔任總經理，台壽保投信則邀請前保德信投信投資長陳月姿加入

團隊，華頓投信也將投資長楊師銘升任總經理、傳山投信則請到

前渣打銀行投資研究部經理廖煻燿擔任總座，均明白對外宣示該

公司重視基金績效也準備交出漂亮績效成績單的決心。

投資研究團隊是目前國內投信公司東山再起的主角，在各公司高

層異動後，也展開一場基金經理人挖角風！

農曆年後各投信陸續展開新基金募集計劃，海外基金還是投信主

打的商品，不過與去年環保、綠金大行其道的盛況不同的是，今

年投信送件新基金幾乎都將眼光轉移到新興市場，不但印度成為

投資焦點，投資主題也從大範圍的新興市場聚焦到新興市場內需

概念，吸金額度超過千億。

送件中基金可以看出投信各展奇招，目的就是想要抓住投資人眼

光，印度與內需概念是新基金兩大主軸，台灣工銀投信將募集中

印越概念基金，金復華投信也推出印度洋世紀基金。

日盛、國際及群益則以亞洲市場為主軸，投資區域當然也含括中

印２大市場。ＩＮＧ投信申請中的傘型基金，更是一網打進中東

非洲以及俄羅斯與韓國３大新興市場。看準新興市場內需市場，

匯豐中華投信準備募集全球新富基金，摩根富林明投信則是推出

東方內需機會基金、保德信全球消費趨勢基金一樣是內需概念。

一月台股、匯率激烈波動，金控公司開春一月營運再度出現大地

震；十四家金控有八家金控受制認列匯兌、股票損失，淪落虧損

窘境，國泰金、新光金及兆豐金單月虧損包袱達十五億元至

二十三億元之多。其他營運力守盈餘的金控中，則由銀行金控領

軍表現；第一金（2892）因旗下證券僅小虧，銀行卻繳出盈餘年

增逾兩成成績，以EPS○．一六元掄元，亞軍、季軍也由銀行規

模較大的中信金（2891）、華南金（2880）包辦。

與去年同期表現相較，僅有中信金、華南金維持成長狀態，第一

金、玉山金力守持平上下波動，其他金控的年衰退幅度更從六五

％至四倍之多。

中信金公告旗下銀行持有三檔SIV部位，因一月底NAV較前月滑落

，再度提列四四○萬美元的資產減損，約合台幣近一．四二億元

的資產減損；以三檔部位投資部位看來，認列資產減損比重

六三．二％，而非列於備供出售下的兩檔，未來若有NAV回升，

即有回沖利益。

不過，中信金受惠銀行利息收入穩定成長外，手續費也由個金、

法金及信用金融帶動，彌平受股災拖累的財富管理產品線，加上

帳上投資的兆豐金出現跌價損失回沖挹注，成為十四家金控中，

唯一獲利達十億元以上水準者。

壽險龍頭的國泰金即因匯兌成本增加十餘億元，加上台股在一月

份減少一千點，虧損一九．八五億元；新光金一月股市操作雖有

一○億元獲利，惟出現匯兌損失二五．七七億元，金控虧損包袱

達十五億元之多。

此外，兆豐金旗下銀行為解決前國際證券投信公司旗下基金持有

之新台幣結構債問題，提存資產損失準備二四．五億元，單月虧

損一四億餘元，加上證券子公司也有十億元股票跌價損失，導致

金控單月虧損包袱最為慘烈。

兆豐金控昨日公布一月份營運業績，其中，在難逃一月底S&P再

度降等RMBS的次貸風暴後續衝擊之下，兆豐金控大提二四．五

億元資產減損，也因而使金控在元月份大虧二三．七九億元，每

股稅後純損○．二二元。

這也是近幾年來，一向獲利表現亮眼的兆豐金，首次出現單月虧

損！開年第一個月就出現鉅額單月虧損，將影響即將出爐的兆豐

金今年獲利目標預估。而且，即使去年獲利高達一六二億元，兆

豐金控今年在編列獲利數字時已保守以對，不敢過度樂觀預期。

根據兆豐金昨日公告元月份營收表現，金控旗下銀行、證券兩大

子公司稅後均虧損十億多，致使金控最後大虧二三．七九億元。

數據顯示，銀行原本獲利十億餘元，在提列十一檔RMBS未實現

投資損失二四．五億之後，轉為稅後虧損一四．三三億元。

至於證券子公司，則因為國內股市大跌，影響證券子公司自營部

門與自伍豐、東貝等案承銷取得的營業證券投資部位虧損，使證

券子公司稅後虧損一○．三九億元。

先前兆豐金控旗下國際投信旗下基金持有的新台幣結構債，已造

成兆豐銀行面對次貸風暴提列資產減損的沈重負擔；去年，兆豐

金所持有的相關產品還未被打入降等，但到上月底，在S&P一口

氣全面調降六三八九檔RMBS評等，在此衝擊下，兆豐金的結構

債資產池裡所持有的十一檔總金額合計有美元○．九三億元的

RMBS，最終仍難逃被打入非投資等級命運。

兆豐金也因此增提了二四．五億元資產減損，剩下的八檔尚未被

降等的產品未來是否也難逃降等命運？仍有待觀察；去年提列的

五億加上這次提列的二四．五億元。截至目前為止，兆豐金總共

提列約三○億元次貸風暴跌價提失，損失率已佔兆豐金控總投資

金額一○九億元的二七％，至於未來是否將繼續提列資產減損？

兆豐金高層指出，這必須看美國降息之後對振興經濟的幫助如何

。

在這一波股災以來，全球六十二個股市指數中，除了約旦與摩洛

哥以外，其餘通通收黑；而在較為抗跌、甚至逆勢成長的標的，

也只有黃金跟農產品相關的肥料類股。不過業者認為，儘管黃金

長線看好，但跟農產品相比，短期表現卻可能相形遜色，所以現

在投資農產品會比黃金更好。

普羅財經總經理黃賢楨表示，原物料中的黃金與農產品，無論中

長線都相當看好，但就技術線型觀察，黃金現在已經超過每盎司

九二○美元，即使上看一千美元，漲幅也只有小小的七％。然而

，假設金價真到了一千美元，隨之而來的修正壓力，反而還可能

讓現在才進場的投資人賠錢。

兆豐國際全球股票型基金經理人施伯昌指出，美國股市修正的幅

度已經超過預期，儘管市場之前預期新興市場的需求可消化美國

經濟衰退的壓力，但實際情況看來並不是如此。

施伯昌指出，現在已經進入二月中旬，看來股市要在第一季回穩

，機率已經不大；因此預期全球股市很可能會在三月底、甚至是

第二季才可能初步見底，所以在這段期間，基於市場不確定因素

仍高的關係，布局黃金的投資人仍可微幅加碼，但風險已經比機

會還高。

不過，相較於黃金的風險，農產品卻是可持續布局的標的。黃賢

楨補充，在所有原物料類股中，黃金與農產品無論中長線都持續

看好。

德盛安聯投信投資長柯志元（Ｊｏｈｎ　Ｃｒｏｓｓｍａｎ）建

議，雖然美國次貸風暴所引發的信用問題短期之內難以改善，不

過包括農產品、亞洲市場等商品，今年度仍有表現機會，其中特

別是農產品，在強勁的基本面需求支撐下，今年度可望突圍。

華南永昌投信與德意志資產管理董事總經理Ｔｈｏｍａｓ

Ｂｕｃｈｅｒ補充，全球人口持續上升，對食品需求殷切，加上

全球暖化成為催化劑，農糧價格上漲趨勢難擋。

無論是中、西文化，世人對「鼠」好像都沒甚麼好感，即使在投

資市場上也是如此。不過基金業者卻認為，即使大環境不佳，但

基於三月總統大選後兩岸關係即將解凍的關係，建議定期定額台

股基金的國人，最好把握在三月大選前扣款時機，用大幅加碼的

方式，攤平過去的成本，以享選後台股漲升契機。

今年是鼠年，中國股市不但在封關前收黑，美股也在中國農曆年

間下跌四六八．二三點，不但讓日、韓、印、澳等亞洲股市在

十一日出現明顯下挫，更讓市場對台股年後的紅包行情心驚膽顫

。

不過，基金業者卻建議，即使美國經濟衰退，但台股在總統大選

後卻有可能展現新一波行情；倘若再配合第一季底或第二季初，

國際股市可能出現的見底局面，因此在這段期間，可說是布局台

股基金的最佳時機。

但問題就在於，過去半年以來，台股基金卻讓投資人傷透了心。

對此基金業者建議，投資人此時可用大幅加碼的方式，攤平過去

半年來損失的二到三成的成本；倘若台股在選後真能有一波大行

情，此時用大幅加碼方式攤平成本的投資人，會比屆時才進場台

股基金的投資人賺更多。

兆豐國際投信全球股票基金經理人施伯昌就表示，時序已進入二

月中旬，就定期定額的投資人而言，到三月總統大選前，扣款加

碼的機會。

群益投信投資長王智民表示，台股過去外流的資金多達六兆，未

來有沒有可能回流，關鍵就在今年三月的總統大選。倘若在總統

選後，兩岸關係可以進行徹底的開放，連續七年外流的資金也就

望鮭魚返鄉，屆時台股的表現，將不可能只是大漲而已，而是很

有可能開啟未來五年的多頭行情。

元大投信也指出，二○○○年後資金外流的狀況，是否能因為未

來選舉結果而改變，將是台股本益比有機會上修的最大動力。基

於對兩岸關係開放的期待，投資台股基金投資人，此時說絕望還

太早！

歲末年終，又到了年終獎金發放旺季，投信為搶攻投資人荷包，

紛祭出零手續費策略，預期在３月底前將有國泰、新光、寶來、

兆豐國際、台壽保、建弘等多家投信推出限時定期定額終身零手

續費優惠，藉此增加長期投資客戶，一方面拉高資產管理規模。

在美股重挫引發全球連鎖效應下，部分新興市場開始感受經濟趨

緩衝擊，股市普遍回檔，通路端在基金銷售熱度上，多少受到波

及。

新光投信認為，目前歐美股市波動較大，新興市場甚至亞洲股市

普遍處於高檔，投資人風險意識相對提高，定期定額投資多少可

分散高檔布局風險壓力。

目前推出優惠方案的投信，旗下都有３∼８檔基金可提供定期定

額終身零手續費優惠，但寶來限制為電子下單客戶、台壽保則限

制單一基金且到２月底為止。且適用優惠方案基金，不乏去年績

效亮眼的熱門國內外基金。

雖然終身零手續費看似優惠，但投信業者提醒投資人，在優惠方

案當前，仍要看自己資產布局比重及風險承受度，免得賺了手續

費卻賠基金報酬，得不償失。