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全球股市上周受白宮貿易顧問納瓦羅表示美中貿易協議已結束後，造成行情大幅震盪，雖然美國總統川普及其首席經濟顧問庫德洛隨即反駁，但投資市場並未完全領情。另外，由於全球新增確診病例持續增加，意味疫情仍有可能對全球經濟產生影響。

在投資人擔憂中美局勢與肺炎疫情復發的疑慮影響下，市場避險需求升溫、資金蜂擁轉進黃金市場避險，因而推升金價走高。

在經濟數據方面，IHS Markit公布，美國服務業採購經理人指數6月初值自前月的37.5上升至46.7，登上四個月高點，製造業購經理人指數初值自前月的39.8上升至49.6，同登四個月高點。然而，兩項數據雖見改善，但仍低於50，顯示出產業惡化的狀況有趨緩，但仍在不理想階段中。

此外，在市場籌碼方面，紐約黃金期貨大額交易者投機者淨部位上升，顯示專業投資機構與投機者，因擔憂市場風險而增持避險部位，將有利黃金價格後續走勢。

凱基期貨分析師林泳光認為，由於近期市場利空消息頻傳，再加上年底11月美國即將進行總統大選，在投資人避險需求升溫下，將有利黃金價格的中長線趨勢。因此，建議投資人可運用台灣期貨交易所的黃金期貨近月合約，於價格拉回時偏多布局，以月線支撐作為短線的停損點。（凱基期貨提供）

【凱基期貨新聞】近期美國失業數據雖較前幾周穩定，但企業裁員情況依舊嚴重，市場專業投資機構對科技類股信心滿滿。凱基期貨分析師林泳光指出，雖然疫情在部分地區有復發跡象，但多國經濟復甦行動持續進行，市場對科技股持續看好。他建議投資者利用台灣交易所的美國那斯達克100近月期貨合約，在指數拉回月線支撐時進行偏多布局，並以月線支撐作為短線停損點。投資者應注意風險，做好資金與風險管理，嚴守停損紀律，避免過度放大槓桿。

美國勞工部18日公布最新失業數據，截至6月13日當周，美國初次申請失業金人數將近151萬人、高於市場預期，且連續申請人數依舊高於2,000萬人，儘管最新失業數據較前幾周穩定，但也顯示出企業裁員情況仍處於高水平。

不過，失業數據和5月非農報告恰好相反，後者顯示出就業人數正從谷底回升，然而綜合兩份數據可觀察出，復甦期間的勞動力市場依舊起伏不定，使近期美股四大指數走勢呈現震盪整理格局。

此外，在市場籌碼方面，根據美國商品期貨交易委員會公布的最新數據顯示，截至6月9日，專業投資機構及其他大額交易人持有小那斯達克期貨投機淨部位較前周減少2,440口多單、累積持倉淨多單為10,157口，相較於小道瓊、小S&P500期貨的淨部位來看，持續呈現偏多格局，顯示出市場專業投資機構，仍對科技類股的後市發展充滿信心，並持續看壞道瓊及S&P500指數的表現。

綜上所述，凱基期貨分析師林泳光認為，由於肺炎疫情於美國、大陸等部分地區，有復發的跡象，然而並未阻礙各國持續推展經濟復甦的行動，再加上疫情趨緩的地區，也逐漸開放跨國商務旅行，以及一般觀光旅行，此外，極度寬鬆的貨幣政策，將持續推升股市。

因此，建議投資人可以運用台灣交易所的美國那斯達克100近月期貨合約，於指數拉回月線支撐且不跌破時偏多布局，並以月線支撐作為短線的停損點。

最後提醒投資朋友，期權交易有其風險，應留意自身財務狀況並做好資金與風險管理及嚴守停損紀律，切勿過度放大槓桿，才是投資的長久之道。

【台灣金融新聞】 近期，全球金融市場受到美國聯準會（Fed）的利率決策影響，市場普遍預期基準利率將維持在0%~0.25%的目標區間，這也與市場預測不謀而合。凱基期貨的分析師林泳光指出，Fed的這一決策，反映了全球經濟面對肺炎疫情造成的衝擊，各國央行不得不採取寬鬆的貨幣政策來穩定經濟。 根據最新的數據，美國聯準會預測今年GDP將萎縮6.5%，失業率則可能達到9.3%，但明年經濟有望復甦，預計GDP將成長5%。在市場籌碼方面，美國商品期貨交易委員會（CFTC）的最新數據顯示，紐約黃金期貨非商業交易人持倉淨多單部位連續第三周下降，但黃金ETF持倉則創下新高。 具體來說，5月全球黃金ETF持倉增加154公噸，總量達到3,510公噸，創歷史新高。今年1至5月，全球黃金ETF持倉累計增加623.3公噸，創下歷年最大增長。儘管專業投資機構持續減碼多單，但在市場其他投資人持續增加黃金ETF部位的情況下，黃金價格短線上將不易走跌。 對於台灣投資者來說，林泳光建議，可運用台灣期貨交易所的黃金期貨近月合約進行投資。當黃金價格拉回季線位置且不跌破季線時，可以偏多布局；若黃金價格跌破季線支撐，則應該停損退場觀望。這樣的策略，旨在幫助投資者在波動的市场中找到適合自己的投資機會。

在經濟數據方面，美國聯準會（Fed）在10日一如市場所料將基準利率維持在0%~0.25%目標區間不變、保持近零水準到2022年，同時承諾維持現有購債步調。Fed也預測今年GDP將萎縮6.5%，到年底的失業率則為9.3%，不過明年將可能復甦；GDP將會成長5%。

此外，在市場籌碼方面，根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新數據顯示，截至9日為止；紐約黃金期貨非商業交易人持倉淨多單部位較前周減少了10,421口；淨多單水位下降到208,613口，為連續第三周下降。

根據世界黃金協會報告表示，5月全球黃金ETF持倉增加154公噸至創新高的3,510公噸；今年1至5月，全球黃金ETF持倉累計增加623.3公噸，已經創下歷年的最大增長。從市場籌碼來看，雖然專業投資機構持續減碼多單，不過在市場其他投資人持續增加黃金ETF部位下，黃金價格短線上將不易走跌。

凱基期貨分析師林泳光認為，由於全球經濟受肺炎疫情影響，而導致快速且大幅度的衰退，迫使各國央行不得不祭出寬鬆的貨幣政策，來支撐經濟。建議投資人可運用台灣期貨交易所的黃金期貨近月合約，於黃金價格拉回季線位置且不跌破季線時偏多布局，反之若跌破季線支撐時則停損退場觀望。

【台灣金融新聞】近期黃金價格走弱，市場籌碼避險需求下降，凱基期貨分析師林泳光指出，全球疫情逐漸趨緩，經濟活動重啟，股市反彈，投資者避險心態消退，黃金價格因而疲軟。美國勞工部公布的5月非農報告顯示，新增就業人數超過預期，失業率下降，市場對經濟復甦的期待增強，資金從避險性資產流向風險性資產。美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，黃金期貨非商業交易人持倉淨多單部位連續第二周下降。林泳光建議，投資者可利用黃金期貨近月合約，在黃金價格回踩季線位置時進行多單布局，若價格跌破季線則應該停損退場觀望。

美國勞工部公布5月非農報告新增250.9萬人，失業率下滑至13.3%，二項指標皆遠勝市場預期，重燃投資人對市場復甦成長期待，導致資金由避險性資產轉進風險性資產，使近期黃金走勢持續呈現弱勢整理格局。

在市場籌碼方面，根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新數據顯示，截至6月2日止，紐約黃金期貨非商業交易人持倉淨多單部位較前周減少18,880口，淨多單水位降到219,034口，為連續第二周下降，從籌碼看，避險需求持續下降。

凱基期貨分析師林泳光認為，全球疫情趨緩加上經濟活動重啟激勵股市持續反彈，投資人避險需求持續消退，近期黃金價格疲軟走跌。不過，由於疫情造成的實質經濟傷害，在短時間內恐難以平復，加上未來疫情是否捲土重來；以及各國是否做好相對應準備措施，仍是個未知數。因此建議投資人可運用期交所的黃金期貨近月合約，於黃金價格拉回季線位置且不跌破季線時偏多布局，反之若跌破季線支撐則停損退場觀望。

凱基期貨最新分析指出，歐元區製造業採購經理人指數（PMI）在5月達到39.4，這個數值雖然較4月的33.4有顯著上升，但還是低於初值39.5。在歐元區的三大經濟體中，德國的製造業PMI從4月的34.5小幅上升至36.6，法國則從31.5升至40.6，而義大利的製造業PMI則在4月創下歷史低點後，5月大幅回升至45.4。 從製造業PMI的細項指數來看，由於市場需求減弱和競爭壓力加劇，生產和訂單指數持續下降，企業也在減員和降價，但這些下滑的幅度相較於先前有所緩和。不過，大部分企業對未來經濟表現持樂觀態度，市場普遍認為，在政府逐步放寬封鎖措施後，歐元區經濟有望重新回到成長軌道。 凱基期貨的分析師林泳光表示，隨著各國政府逐步放寬封鎖措施，製造業景氣逐漸復甦，但與50的榮枯分界線相比，還有很長的路要走。這種緩慢的復甦過程，對於維持歐元短期的多頭格局有幫助。 基於這些分析，凱基期貨建議交易者可以利用台灣期交所的歐元兌美元近月期貨合約，並以5日線位置作為短線強弱趨勢的判斷依據。如果歐元兌美元的走勢能夠穩定在5日線之上，則可以進行多頭布局；反之，則應該保持偏空觀點。 最後，提醒交易者在進行期權操作時，要留意自身財務狀況，並做好資金管理，因為這種操作是有風險的。

IHS Markit公布5月歐元區製造業採購經理人指數（PMI）終值39. 4，較4月的33.4大幅上升，但低於初值39.5。歐元區前三大經濟體中 ，德國5月的製造業PMI由4月的34.5，小幅增長至36.6；法國5月製造 業PMI為40.6，較4月的31.5上升；義大利的景氣復甦程度最為明顯， 繼製造業PMI於4月跌落至歷史低點31.1後，5月大幅反彈至45.4。

此外，根據製造業PMI的細項指數顯示，因市場需求萎縮及競爭壓 力加劇，生產及訂單指數持續呈現衰退，縮減員工及降低售價的狀況 也仍存，但下是滑幅度較先前紓緩，而且大部份企業對於未來景氣表 示樂觀，市場認為在接下來的幾個月，歐元區經濟有望重返成長趨勢 。

綜上所述，凱基期貨分析師林泳光認為，從歐元區與其所屬成員5 月的製造業PMI終值結果進行分析，隨著各國政府放寬封鎖措施，製 造業景氣亦呈現逐漸復甦的趨勢；然而，該數值距離50榮枯分界線仍 遙遠，意味著復甦還有長路要走，而緩步復甦的經濟環境，則有助於 維繫歐元短多格局。

因此，建議交易人可運用台灣期交所的歐元兌美元的近月期貨合約 ，以5日線位置作為短線強弱趨勢的判斷，若歐元兌美元走勢站穩在 5日線之上時，則偏多布局；若否，則以偏空整理視之。最後提醒交 易人，期權操作有其風險，應留意自身財務狀況，並做好資金的管理 。

全球新冠肺炎疫情逐漸消退，各地企業開始分階段解除防疫封閉限制，加上肺炎疫苗研發進展順利的消息傳出後，全球股市隨之反彈上漲，降低市場投資人避險需求，導致近期國際金價走勢呈現區間震盪整理格局。不過，受到中國大陸針對香港自治權制定國安法導致美中緊張局勢，以及全球央行持續進行貨幣刺激措施提振，激勵上周黃金價格的走勢。

經濟數據方面，根據美國商務部29日公布最新數據顯示，4月個人消費支出大跌13.6%，個人儲蓄率更高達33%，雙雙創下紀錄新高，顯示美國消費情緒依舊籠罩在疫情恐懼中。

市場籌碼方面，根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布最新數據顯示，截至5月26日為止；紐約黃金期貨非商業交易人持倉淨多單部位較前周減少了13,874口；淨多單水位下降到237,914口。從市場籌碼來看，顯示出市場的避險需求有逐漸下降的傾向。

綜上所述，凱基期貨分析師林泳光認為，中國大陸及歐美主要經濟體的疫情已逐漸受到控制，未進一步蔓延與擴散。在市場避險情緒緩解下，投資人避險需求持續消退，不過由於本次疫情已衝擊到全球經濟表現，建議投資人可運用臺灣期貨交易所的黃金期貨近月合約，於黃金價格拉回季線位置或突破前波高點時偏多布局。（凱基期貨提供）

美國聯準會（FED）在5月27日發布了最新的《褐皮書》報告，裡面提到新冠肺炎疫情對美國經濟造成了重創。由於社交距離和商業封鎖的影響，許多商店被迫關閉，各地就業率也陸續下降。雖然有聲音認為企業恢復營運後經濟會逐漸回穩，但大多數人對經濟復甦的速度感到失望。然而，即便在經濟數據不理想的情况下，一些投資者還是在尋找經濟復甦的跡象，特別是《褐皮書》發布後，美股還是繼續上漲。 根據CFTC的最新數據，專業投資機構及其他大額交易人對小那斯達克期貨的投機淨部位相比前一周減少了4,954口多單，累積持倉淨多單為8,447口。這與小道瓊斯工業平均指數（DJIA）和小S＆P500期貨的淨部位相比，還是呈現出偏多的布局。這反映出市場專業投資機構對航空、零售等實體經濟持看壞態度，同時看好科技、網購服務及線上娛樂等市場，因此對小那斯達克指數採取偏多布局。 凱基期貨的分析師林泳光表示，由於全球各國為了遏制疫情擴散，陸續實施社交距離和商業封鎖政策，對實體經濟產業造成了巨大的衝擊。這也使得實體經濟產業占比較高的道瓊斯工業平均指數和S＆P500指數表現不如以科技和網路為主體的那斯達克指數。

美國聯準會5月27日公布最新《褐皮書》報告，新冠肺炎疫情在過去幾周嚴重損害美國經濟，因社交距離準則和強制性商業封鎖政策導致許多店家關閉，各地區就業率持續下滑。儘管許多人表示，待企業重新營運後，整體經濟活動將有所改善，但多數民眾及企業皆對經濟復甦步調感到悲觀。不過，也有許多投資人仍在疲軟的經濟數據中尋找經濟復甦的跡象，尤其《褐皮書》發布後，美股依然走高。

CFTC公布的最新數據顯示，專業投資機構及其他大額交易人持有小那斯達克期貨投機淨部位較前周減少4,954口多單、累積持倉淨多單為8,447口；相較於小道瓊、小S＆P500期貨的淨部位來看，仍呈現偏多布局，顯示出市場專業投資機構，持續看壞航空、零售等實體經濟，同時看好科技、網購服務及線上娛樂等市場，因而偏多布局小那斯達克指數。

凱基期貨分析師林泳光認為，世界各國為阻止疫情的擴散，相繼祭出社交距離準則和強制性的商業封鎖政策，導致實體的經濟產業受到嚴重的衝擊，致使實體的經濟產業占比較高的道瓊與S＆P500指數表現遜於以科技及網路為主體的那斯達克指數。

台灣凱基期貨最新分析：黃金價格走強，投資人宜把握黃金期貨機會 隨著全球經濟環境的不確定性增加，黃金這種傳統的避險資產再次受到市場關注。近期，黃金價格走勢轉強，引發了全世界的矚目。凱基期貨的分析師林泳光表示，這波黃金價格的上升，對於看好黃金後市的投資人來說，是一個不容錯過的機會。 根據世界黃金協會的數據，截至5月15日，全球黃金ETF的持倉已經增加了573.3公噸，創下了新高，總量達到3,460公噸。其中，北美市場的黃金ETF持倉增加了353噸，顯示出北美投資者對黃金市場的積極布局。 林泳光分析，美國經濟在短時間內可能難以回到先前的繁榮狀態，這意味著聯邦儲備銀行可能會維持低利率環境來支持美國經濟。基於這一預測，他建議投資者可以利用台灣期貨交易所的黃金期貨近月合約進行投資。 具體操作上，林泳光建議投資者在黃金價格回落在月線位置時，可以偏多布局黃金期貨。同時，他強調，投資者應該設定月線作為短線的停損點，以確保投資風險在可控制的範圍內。

隨國際不確定陰霾再起，激勵具有避險特性的黃金價格走勢轉強，成為全球矚目焦點。期貨商建議，看好黃金後市表示的投資人，可擇機布局黃金期貨，掌握金融商品長線上漲的槓桿利潤。

在市場籌碼方面，根據世界黃金協會的統計數據顯示，截至5月15日止，從年初至今，全球黃金ETF的持倉已經增加了573.3公噸，達到創新高的3,460公噸。

其中，北美市場就增加了353噸，顯示出北美地區投資人正積極的布局黃金市場，強化了黃金買盤力道。

凱基期貨分析師林泳光認為，由於美國經濟短時間內恐難回到先前的榮景，所以聯準會勢必將維持長時間的低利率環境，以支撐美國的經濟表現。因此，建議投資人可運用台灣期貨交易所的黃金期貨近月合約，於黃金價格拉回月線位置時偏多布局，並以月線作為短線的停損點。

【金融新聞】 針對近期美國經濟情況，凱基期貨的分析師林泳光近日提出專業見解，對於美國3兆美元紓困計畫及市場走向進行了深入分析。以下是報導內容： 近日，美國眾議院通過了3兆美元的紓困計畫，然而在參議院的表決中，這項計畫面臨重重困難。市場分析師預測，即使兩黨達成協商，最快也需等到6月，這項紓困計畫才可能成為現實。在這段時間內，美國經濟的復甦前景仍然不明朗。 根據美國商務部公布的消息，4月份美國零售銷售額出現了-16.4%的單月跌幅，這個數字超過了預期，並連續兩個月創下歷史新高。這個數據顯示了美國疫情對消費市場的巨大衝擊，大量的失業潮和消費者開銷的減少，對美國經濟造成重創。 此外，美國商品期貨交易委員會（CFTC）的數據顯示，專業投資機構及其他大額交易人持有小S ＆ P500期貨投機淨部位大幅增加，這反映了市場專業投資者對後市持續看壞的態度。 凱基期貨的分析師林泳光指出，美國經濟增長主要依賴消費，而目前美國的失業問題嚴重影響了消費者的購買力。在根本問題未解決之前，無論政府推出多少紓困方案，都難以有效刺激經濟復甦。 對於投資者來說，林泳光建議利用台灣交易所的美國標普500近月期貨合約進行投資。他建議以月、季線作為多空分水嶺，若指數能站穩月線，則可視為偏多整理；若跌破季線，則應偏空布局。

15日晚間美國眾議院通過表決通過3兆美元紓困計畫，但在參議院 誓言杯葛下，這項刷新歷史紀錄的最新一輪刺激措施想闖關成功，難 度相當高。

市場分析師表示，在最樂觀情況下，兩黨可能經過大幅協商和妥協 ，最快6月交由總統川普簽署立法後，可望帶動下半年美國經濟的復 甦，並持續推動美股反彈走升。

在經濟數據方面，15日美國商務部公布4月零售銷售額；單月跌幅 來到-16.4％，不但高於預期外，跌幅更連續兩個月創下歷史新高。 顯示出，美國受疫情影響導致出現大量的失業潮；消費者因而大幅縮 減日常開銷，倘若後續失業人口持續增加的話，美國消費市場將出現 嚴重的緊縮及衰退。

此外，在市場籌碼方面，根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）公 布的最新數據顯示，截至5月12日，專業投資機構及其他大額交易人 持有小S ＆ P500期貨投機淨部位較前周增加13,851口空單、累積持 倉淨空單高達236,265口，顯示出市場專業投資機構；持續看壞市場 後續走勢，因而持續增加空方避險部位。

綜上所述，凱基期貨分析師林泳光認為，由於美國是以消費來帶動 經濟成長的經濟體，在肺炎疫情影響下，導致美國失業人口持續攀升 ，連帶嚴重打擊到美國民眾的消費能力與意願，因此在根本原因未解 除之前，政府祭出再多的紓困方案，也不可能刺激經濟復甦。

所以，建議投資朋友們可以運用台灣交易所的美國標普500近月期 貨合約；並以月、季線作為短線多空的分水嶺，若指數站穩月線的話 ；應以偏多整理視之，反之，若跌破季線的話，則應偏空布局。

台灣凱基期貨分析師林泳光指出，儘管美國經濟數據表現不佳，但聯準會不會推出負利率政策，讓黃金市場在紐約期貨價格上出現了多頭整理的格局。美國勞工部最新公布，4月生產者物價指數（PPI）年增率從3月的0.7%大幅下滑至-1.2%，這是自2015年以來的最大跌幅，反映了為應對新冠疫情而實施的封鎖措施對內外需求的衝擊。此外，世界黃金協會的數據顯示，4月全球黃金ETF總持倉增加了170噸，創下新高，而全球最大黃金ETF道富黃金指數基金13日的黃金持有量也增加2.60公噸，達到1,083.662公噸，創七年來新高。

林泳光分析，由於美國疫情影響，失業率上升，經濟衰退，市場對於可能的大幅下跌保持警覺，因此資金流向黃金市場進行避險。他建議投資者可以利用台灣期貨交易所的黃金期貨近月合約，在黃金價格回踩月線位置時進行偏多布局，並以10日線作為短線停損指標。

雖然美國經濟數據持續疲弱；但聯準會無意推出負利率的貨幣政策，使得黃金買盤縮手，導致紐約黃金期貨價格持續呈現偏多震盪整理格局。

在經濟數據方面，美國勞工部於周三公布4月的生產者物價指數（PPI）年增率為-1.2%，較3月的0.7%呈現大幅下滑走勢，並創下自2015年以來最大跌幅，顯示美國為了防止新冠疫情的擴大，採取了為期數周或數個月的封鎖措施，導致國內外需求雙雙呈現萎縮的態勢，並對於生產者物價走勢形成壓力。

此外，在市場籌碼方面，根據世界黃金協會的統計數據顯示；4月全球黃金ETF總持倉增加了170噸，創下了歷史新高紀錄，另外，全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金13日黃金持有量增加2.60公噸至1,083.662公噸，也創下七年以來的新高。

凱基期貨分析師林泳光認為，由於美國受新冠肺炎疫情影響導致失業率大幅攀升、經濟持續衰退，投資人擔憂市場恐再度發生大幅崩跌走勢，而持續將資金轉進黃金市場進行避險，建議投資人可運用臺灣期貨交易所的黃金期貨近月合約，於黃金價格拉回月線位置時偏多布局，以10日線做為短線停損點。

美國ISM公布4月非製造業PMI為41.8，創2009年12月以來新低，顯示美國經濟受到疫情重創。凱基期貨分析師林泳光指出，美國經濟數據不理想，市場專業投資機構對經濟前景擔憂，黃金期貨成為避險工具。林泳光建議投資者利用台灣期交所黃金期貨近月合約，黃金價格突破月線時進行偏多布局，並以月線作為短線停損點。

美國ISM於公布4月非製造業PMI為41.8，為2009年12月以來首度落入收縮區間，主因疫情導致美國經濟活動幾乎停擺，再由非製造業PMI細項指數來看，商業活動生產指數為26（前值48），是1997年有紀錄來最低水準，新訂單指數32.9（前值52.9），為11年來首度收縮，僱傭指數30（前值47），同為有紀錄來最低水平。

由這些數據觀察，美國經濟狀況確實受到嚴重影響，近期紐約黃金期價格呈偏多震盪整理格局。此外，在市場籌碼方面，根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布最新數據顯示，截至4月28日，專業投資機構及其他大額交易人持有黃金期貨投機淨部位較前周增加13,158口多單、累積持倉淨多單來到262,729口，顯示市場專業投資機構擔憂投資市場後續表現，持續增加黃金期貨多單作為避險部位。

凱基期貨分析師林泳光認為，由於Fed與財政部幾乎已用盡手段抑止美國經濟持續衰退，近期公布的經濟數據卻顯示各種刺激方案未達預期效果，美股可能再次經歷大幅下跌修正走勢。因此建議投資人可運用台灣期交所的黃金期貨近月合約，於黃金價格突破月線時偏多布局，並以月線作為短線停損點。