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行政院長謝長廷昨（19）日再度點名台灣銀行與土地銀行的合併

案，不過，從財政部官員到台銀、土銀主管都表示，並未接獲任

何訊息。

台灣銀行表示，尚未接獲行政指示評估與土銀的合併案，台銀正

專注於中信局的合併事項。如果行政院有正式公文、希望台銀與

土銀合併，台銀會再成立專案小組進行「三合一」的合併評估。

土地銀行指出，台銀、土銀與中信局三合一的方案，是財政部最

早推動評估的方案，當時已經發現台銀、土銀由於據點高度重疊

、不具綜效而「喊卡」。

謝長廷之前對外都未曾正式證實他屬意台銀的「合併對象」，只

說「台銀應在國內先推動合併」。昨天是謝長廷首度公開對外宣

布，政府希望推動台銀、土銀合併的政策。

土銀指出，上月台銀已自行宣布要合併中信局，土銀則沒有接到

評估合併的指示，所以土銀現在是照原訂的民營化計畫，繼續走

釋股民營化的路。

如果光從規模來看，台銀與中信局合併後，若再合併土地銀行，

放款市占率將由7.95%提高至17.14%，占了國內近兩成的放款業務

量，資產市占率也將達到17.55%。三行局合併後，國內分行家數

也將擴大為303家，資本額擴大為788.6億元，員工人數將放大為1

萬3,487人。

但市場人士指出，台銀仍有近五成的放款集中在公營事業單位，

合併土銀雖然可以馬上擴大資產規模與放款市占率，擠進全球百

大銀行排名，浩大的合併工程卻可能延宕土銀民營化的經營改造

方向，利弊得失還需再衡量。

行政院長謝長廷19日表示，希望在任內推動台灣銀行與土地銀行

合併，讓台銀的資產規模擠進全球前90大，並在國內外上市，推

動台灣金融業的國際化。

財政部官員說，先前財政部先前就曾提出台銀、土銀、中信局「

三合一」方案，報院核定，但行政院核定了「二合一」案，並且

舉行了記者會宣布台銀、中信局合併。財政部目前並未接到「三合一」的指示，但如果院長有指示，會遵照辦理。

一旦「台土合」成局，資產市占率將超過17%，資產總額也超過

4.5兆元，穩居國內龍頭銀行。

譚淑珍、呂雪彗／台北報導　台銀、土銀、中信局的三合一案確定敗

部復活！行政院長謝長廷昨天明確指出，他已要求財政部評估台灣銀

行與土地銀行合併案，若工會反對、或外界有財團化的質疑，可以大

開大闔的「進行全民釋股」。行政院透露，政院已決定，土銀明年初

不會單獨掛牌上市，將與台銀合併後在於國內外同步釋股，引進外資

機構經營也有二項選擇腹案，同時不排除成立國家金控公司。

謝長廷是在出席「中小企業下午茶敘」中，主動提出上項政策方向，

他說，台銀與土銀合的構想是早在台企銀釋股、台銀併中信局前就提

出來了，他還爆料說，「很早就要副院長吳榮義和經建會研究了，不

過好像很難，到現在都研究不出來」，他隨即當場要求吳榮義與經建

會，「研究不要停止、不要放棄」。吳榮義也證實「正在研商中」。

謝長廷強調，台銀與土銀合是個目標，透過這項結合，可以達到躋進

全球百大銀行排名的規模，然後引進國際專業經營人才，進軍國際市

場，進一步在國、內外掛牌上市。對全民釋股，謝長廷解釋說，中華

電信因為已經上市，若全民釋股將會造成股市很大的波動，但台銀與

土銀是一○○％的官股，若要「藏富於民」、要全民釋股，就要在台

銀與土銀合的這個階段同步思考。

對謝長廷的構想，經建會主委胡勝正指出，兩家銀行合確實可行也具

有綜效，台銀的主要業務在企金與政府金，土銀則專注在土地建設開

發。目前土銀完成民營化時間表已延後至九十五年底，行政院表示，

政院之前曾考慮台銀與土銀是否各自完成民營化後再整併，但考量複

雜度相當高，最後決定以百分百的公股推動合併再釋股。亦即台銀、

土銀及中信局將完成三合一後在國內外同時掛牌上市，名稱則維持「

台灣銀行」。

在引進外資進駐部分，政院也已提出二項構想：其一是釋出二○至三

○％股權予外資機構，讓外資掌控董事會的經營主導權；其二是政府

仍維持最大股權的股東，但引進國際經理人團隊經營。這二項腹案目

前仍在評估中，究竟官股要保留多少股權，也在研議。

為了推廣財富管理業務，台灣銀行一口氣推出兩檔組合式商品，其中

美元三個月期組合式商品為保本性質，主要看好日本經濟成長持續上

揚，加上大陸升息、日本放棄零利率政策的效應，日幣下滑的幅度有

限，因此搭配買進日幣數位選擇權，則投資人可享有最低一．五％，

最高達九．五％的年投資報酬率。

由於美元兌日幣升值的幅度已大，加上日本第三季經濟成長率達二．

八九％，呈現連續第四季上揚，此外，失業率維持低檔，人民幣升值

、日本放棄零利率的氣氛發酵，使得日幣下滑的機率降低，相對美元

升值的幅度有限，因此看好日幣升值的情況下，台銀推出美元三個月

期組合式商品。

根據台銀資料表示，該組合式商品為美元定期存款搭配買入日幣數位

選擇權，因此投資人以約二．一五％的成本，買進選擇權，因此一旦

到期日前，美元兌日幣觸擊該選擇權的履約價，則投資人可享受高達

九．五％的年報酬率，若美元兌換日幣持續升值，造成美元兌換日幣

未觸擊該選擇權的履約價，則投資人仍可享受一．五％的年報酬率。

此外，受到金價走強的影響，南非幣升值幅度已大，造成短期內可能

回軟，因此台銀推出的組合式商品，以南非幣定期存款結合賣出選擇

權，一旦到期的即期匯率大於履約價，則投資人可享受十一．八％的

年報酬率，惟該組合式商品並無保本性質，台銀主管建議，基於匯率

的兌換風險，以擁有南非幣資產的投資人較佳。至於最低參加金額為

南非幣一萬元。

歐洲央行（ECB）週四宣佈官方利率將調升一碼，造成國內銀行歐元

存款利率蠢蠢欲動。台灣銀行首開先鋒，即將於下週一調升歐元存款

利率達○．二五至○．三個百分點，至於土銀、合庫以及三商銀也將

陸續跟進，最慢在週二、週三完成升息的動作。

隨著歐洲經濟復甦、通膨持續增溫，ECB終於採取升息的行動，首

度將央行再融通利率調升一碼至二．二五％，而重貼現率調升至三．

二五％、存款利率調升至一．二五％，也將於十二月六日一併生效。

台灣銀行率先調升歐元存款利率，於下週一包括一個月、三個月、

六個月以及九個月期利率將自一．五％調升一碼，使得該天期利率達

一．七五％，而一年期存款利率則調升○．三個百分點，利率為一．

八％，台銀主管表示，雖然市場預期ECB升息的腳步平緩，惟為了吸

收中長期資金，長天期利率較短天期利率高出○．○五％。

至於土銀、合庫以及三商銀，雖還未決定利率調整幅度，惟銀行主

管透露，將參考歐洲貨幣市場的拆款利率以及LIBOR利率，最慢於下

週二、週三完成升息的動作，預估短天期利率等值升息一碼，而長天

期利率調幅，介於○．二五至○．三％之間。

大型行庫主管表示，雖然市場預期ECB升息的腳步較聯準會和緩，

惟隨著美國聯準會升息趨近尾聲，美元與各國利差縮小，將使得美元

回軟，因此他建議，投資人應逢低購買歐元，以享受匯率以及利率上

升的效果。

日前政府才宣布台灣銀行與中央信託局合併，95年度112億元台

銀釋股預算案昨（21）日遭立法院財委會全數刪除。財政部將

視台銀與中信局合併案推動情況，必要時可以先執行93及94年

度的釋股預算，這兩個年度的釋股預算擬出售約二成的公股。

立法院財委會昨天審查公營事業民營化基金預算案，由於中央

政府每年累積不少未執行的釋股預算，立委費鴻泰等人提案，

全數刪除95年度台銀釋股預算案，並獲通過，但民進黨籍立委

林重謨保留全院聯席會發言權。

財政部編列的公營事業民營化基金預算案，明年預計出售台銀

3.36億股公股，每股單價初估33.44元，釋股收入合計為112.3億

元。

財政部官員表示，台銀與中信局預計在18個月內完成合併案，如

果台銀95年度釋股預算案也能通過，未來在執行釋股時也比較有

彈性。不過，財政部也在93年度、94年度編列出售台銀公股的釋

股預算，合計釋股數是近二成，若有需要，也可以先執行這部分

釋股預算。

至於是先推合併案，還是先執行台銀釋股預算，財政部官員表示

，兩者並不排斥，會視台銀與中信局合併案推動情況，再作必要

的考量與規劃，如果合併案推動快的話，說不定明年就可以執行

釋股。

財政部長林全昨（18）日指出，台灣銀行與中央信託局的二合一整併

案，是考量現實條件後，僅次於切割出售案的「次佳方案」，台銀明

（95）年底的民營化目標，也因此需要重新調整。至於二次金改年底

前公股行庫家數減半的目標還差一家，會不會由土地銀行發動下一樁

整併案？林全則語帶保留，表示任何一家公股行庫都需要做整併及提

升競爭力的規劃。

財政部昨晚召開台銀、中信局合併案記者會，台銀董事長呂桔誠表示

，目前暫時沒有考慮申設金控執照，將先完成兩家銀行的整併再說。

至於中信局曾與土銀討論合併案，最後卻嫁入台銀，林全說這跟「員

工的喜好度」有關，但他認為，其實中信局跟台銀或跟土銀併，其實

綜效上是差不多的。

台銀、中信局的合併案閃電宣布後，原本今日計劃發動罷工投票的中

信局工會，也因「爭議事實」消滅，所以取消原本的投票行動。中信

局工會理事長聶聰表示，工會反對切割出售案，現在資方已展現相當

大的誠意，工會的訴求等於「還沒集會就已經贏了」，今日的集會將

改為聲援其他銀行的行動。銀行員工會全國聯合會總幹事韓仕賢則說

，其他銀行行員的罷工投票如期進行，將以反對錯誤金改為訴

二次金改將再推一案，行政院昨（１７）日核定台銀與中信局合併案

，以取代面臨阻力的中信局資產切割出售案，合併後的資產規模近３

兆元，市占率１１．５９％，穩居國內規模最大龍頭銀行，並具國營

金控功能，新的台銀未來也將赴海外釋股。財政部長林全預計今天與

兩家銀行董事長共同舉行記者會，對外說明。

為迅速推動合併案，將由財政部及中信局、台銀負責人、行政院人事

行政局、主計處、公平會、金管會及經建會等相關單位組成合併推動

小組，估計合併作業所需合理期間約需１８個月。一般預計，台銀董

事長呂桔誠仍會擔任合併後銀行的董座。

台銀、中信局合併後，二次金改中四大目標，已提前達到一項，也就

是至少三家以上市占率達１０％（連同合庫與農銀、台新金入主彰銀

）；至於年底前公股銀行減半政策，財政部與行政院正規劃再推一個

整併案，以落實目標。

另一個整併案，會否包括華南金、第一金？行政院副院長吳榮義昨天

在立法院答覆立委質詢時表示，目前未規劃這兩家，但未來的態度都

是開放的。據了解，另一案可能仍是公股與公股金融機構間的合併案

，將在下月宣布。

合庫與農銀１１月８日通過合併案，資產規模達２．５７兆元，資產

市占率達９．９５％，逼近台銀規模，但台銀與中信局合併後，資產

規模穩居龍頭地位。

中信局資產切割出售案在立法院闖關失敗，財政部提報行政院的替代

方案，依優先順序有三方案，依序是台銀與中信局、土銀與中信局，

以及台銀、土銀與中信局。由於台銀與土銀的綜效遭質疑較多，最後

行政院核定台銀與中信局合併案。

財政部上周向立法院財委會報告中信局資產切割出售案，財委會以中

信局勞資雙方尚未簽訂團體協約，未予同意，因此原規劃案無法繼續

推動。為和諧推動整併，避免爭議，決定推動具互補性的中信局與台

銀合併案，未來台銀資產規模擴大後，再適時規劃在國內外上市釋出

股權。

官員指出，台銀向為銀行界龍頭，中信局則以信託業務及國際保管業

務見長，並辦理壽險業務，兩家銀行合併後，因業務綜跨銀行、保險

、證券，業務可以互補且朝多元化發展，實質上並具有國營金控的功

能。

財政部表示，中信局員工對總收入、淨收入貢獻度頗高，合併後可為

銀行業務經營帶來正面效益，台銀消費放款加計信用卡循環信用占該

行總放款比率尚低，併入中信局後可增加業務推廣人力。此外，中信

局還經營採購、公保、軍保、替代役保險、貿易、黃金等業務，台銀

除可續辦這些業務增加盈餘外，可衍生其他相關的銀行業務。

在財務方面，中信局併入台銀後，台銀９４年度稅前盈餘預估將提高

９％。中信局公保、軍保及其他非銀行業務提供銀行業務使用的內部

往來資金，將為台銀可用資金減輕台銀對外籌措資金的負擔。

台銀董事長呂桔誠昨晚表示，兩家合併後，成本面和業務面都可以達

到綜效以及互補性，台銀目前的發展重心會放在推動企業化經營與企

業再造，提高銀行競爭力，之後再推動行政院長謝長廷倡議的到國內

外釋股二成到三成。

中信局董事長許嘉棟則說，與台銀合併是爭議最小的作法，尤其員工

也能接受，中信局原先規畫的銀行、保險分割出售，在立委和工會反

對下走不通，不儘早推出替代方案不但影響業務，員工更是人心惶惶

，早點有結論總是好的。

台銀與中信局昨晚宣布合併，中信局工會人員昨晚表示將取消原訂明

天展開的罷工投票活動。在立委和工會反對下，政府想繼續推動二次

金改，公股銀行彼此整併似乎成為唯一出路。

為了迫使行政部門改變二次金改的政策目標，中信局及中國國際商銀

三家銀行的工會原先決定明天在中正紀念堂聯合舉行罷工投票，銀行

員工會全國聯合會也將動員農民、華僑、及台企銀等其他銀行員工會

前來聲援。

中信局工會一直反對切割出售，主張要與公股金融機構合併，對於行

政院昨晚核定與台銀合併，員工表示欣慰，但明天仍會前去聲援其他

公股行庫的員工，今天工會也將開會討論併入台銀後的員工權益保障

等後續事宜。

銀行員工會全國聯合會昨天也向勞委會申請勞資爭議調解，要求銀行

合併必須取得工會同意，如果協調不成，將發動聯合罷工行動。

【記者徐國淦／台北報導】勞委會昨天指出，罷工須經調解程序無效

，由會員大會無記名投票，經全體會員過半數同意，若以銀行員工會

全國聯合會來表決罷工，與工會法規定不合。

銀行員工會全國聯合會將於明天進行第一銀行、中央信託局與中國國

際商銀等三家工會的聯合罷工投票，昨天並到勞委會拜會，了解相關

規定。

勞委會指出，工會法規定，勞工罷工前，須經調解、協調等法律程序

，並由事業體本身會員所組成的工會決議罷工，銀行員工會全國聯合

會因並非各銀行工會，若進行聯合罷工投票，與工會法不盡相符。

官股金融機構減半再下一城，財政部昨（十七）日宣布推動台灣銀行

和中央信託局二合一整併案，兩機構合併後，總資產約三兆元，市占

率一舉超越一○％的獎勵門檻，成為全國第一。據了解，九月招標失

敗的台企銀將是下一個公股釋出的對象，如果順利，「公股減半」的

政策目標仍來得及在今年底前達成。

雖然立法院要求行政院重新檢討二次金改政策的目標，但是行政院昨

日在了解中信局分割案不可能獲得立院支持後，昨晚火速同意由台銀

合併中信局，台銀為存續者，兩者資產市占率達一一．五九％，超越

金控龍頭國泰金控，及日前宣佈合併的農民銀行和合作金庫。財金部

會將組成合併推動小組，預計一年半內完成合併。

至於原訂於本週六（十九日）舉辦罷工投票的中信局工會，理事長聶

聰昨於第一時間接獲消息時，喜極而泣直呼，「我們成功了！成功了

！」但是，中信局工會預定在十九日的集會活動還是會舉行。財政部

與台銀、中信局將在今日舉行記者會，說明相關細節。

財政部指出，兩家金融機構合併，實質上已經具有國營金控的功能，

但是否進一步成立國營金控？對此，行政院副院長吳榮義昨日上午出

席立法院財政委員會時指出，「短期內不會。」

財政部官員私下透露，「十四家金控減半都有困難了，台銀暫時不會

成立金控。」

但推動二合一案，距離年底官股金融機構減半，仍還有一家，接下來

，將由哪家公股金融機構擔綱？據了解，九月招標失敗的台企銀將捲

土重來，但這次不會以公開招標方式進行，而將援用僑銀模式，先減

資再增資，引入新經營團隊後，公股逐漸釋出。

根據財金部會的評估，台銀加中信局可望提升業務及財務經營績效綜

效。中信局除有銀行及壽險業務外，尚經營採購、公保、軍保、替代

役保險、貿易、黃金等業務，台銀可續辦該等業務，也可衍生其他新

業務。

在財務方面，中信局併入台銀後，將使台銀今年的稅前盈餘成長九％

。中信局公保、軍保及其他非銀行業務提供銀行業務使用的內部往來

資金，將為台銀的可運用資金，可減輕未來台銀對外籌措資金的負擔。

二次金改官股整併因為台灣企銀標售案及中信局業務切割案未能順利

進行，台銀董事長呂桔誠十四日證實，台銀已確定被納入官股整併行

列；市場預期十二月三日地方選舉之前，台銀合併中信局的組合可望

正式敲定。

呂桔誠表示，台銀雖然沒有正式接到指示合併哪一定特定的金融機構

，但確定會配合政策加入官股整併行列。據了解，目前立法院立季對

台銀與中信局的二合一案，或台銀與土銀、中信局的三和一案，都表

態支持，而行政院長謝長廷也在十四日表示，合庫與農銀合併後的資

產市占率領先台銀，台銀應該要變更大才行。

謝長廷並強調，在推動金改政策上，台銀應該要更大，未來，台銀將

進一步透過股權在國內外發行的模式，即釋出二成至三成股權，引進

外資，讓台銀達到國際化目標。

儘管呂桔誠表示台銀內部尚未針對中信局或土銀兩家官股銀行的合併

案進行評估，金管會及財政部官員也異口同聲指稱「不為合併而合併

」，而且是以市場機制來決定官股銀行減半名單，但從日前陳水扁總

統強烈表達對金改執行不力問題的重視，在野黨立委認為，上週合庫

與農銀宣合併案，執政黨急著要在十二月三日以前繳出二次金改政績

的心態相當明顯。

原先在官股銀行減半名單上的台企銀及中信局兩家官股銀行，前者因

為員工工會罷工而使標售案失敗，中信局也因為員工團體協定無法定

案而卡在立法院報告不能過關，中信局業務切割的公開競標時間遙遙

無期，市場人士認為，這兩家官股銀行的退場作業仍有轉圜空間，其

中，中信局直接併入台銀，將是最快可以獲得朝野共識，及員工支持

的一個選項。甚至台企銀的整併案，財政部國庫署長劉燈城十四日也

明確表示，仍未停止；劉燈城指出，台企銀九月間的標售案在有條情

況下，曾出現最好標價，當時是有金控要買，可見市場需求是存在的

，因此，官股小組對台企銀整併案繼續規劃中。

以資產市占率市看，台銀六月底為九．八一％、中信局則是○．九九

％，二合一的市占率已接近一○％，若再加入土銀，則三合一市占率

將高達十七．六八％，成績更優於任何一個官股組合。

五年前，台銀、中信局及土銀已曾出現三合一的機會，比交銀與中國

商銀加入兆豐金控的「夢幻組合」還早被提出，現在交銀與中銀已進

入最後整併階段，即將更名為「兆豐銀行」，中信局卻還陷在銀行保

險業務切割標售的不確定狀態，一千多名中信局員工反彈聲浪並不亞

於台企銀，繼上週四立法院審議中信局切割業務報告案被財委會決議

擇期再審，本周四行政院副院長吳榮義赴財委會報告二次金改政策，

能否讓敲定中信局併入台銀案，值得留意。

台灣銀行與土地銀行、中央信託局的整併案，究竟採二合一或三

合一？台銀董事長呂桔誠昨（14）日表示，各種方案台銀都有評

估，但目前政策還沒下來，他不能證實是否在年底前台銀就會推

動整併，以及對象是土銀還是包括中信局，台銀一切配合政策執

行。

台銀昨天舉辦導盲犬信用卡聯名卡的活動，竟然請到行政院長謝

長廷昨天出席發表會，由於謝長廷日前才宣布台銀將整併、釋股

，並引進外資，因此會場上謝長廷與呂桔誠的互動，格外引人注目。

行政院長謝長廷昨天表示，台灣銀行在與國內金融機構合併後，

將到國內外釋股20%到30%，引進外資和專業經理人，但公股仍

將維持主導地位。

台銀何時掛牌上市，台銀董事長呂桔誠說「沒時間表」。

謝長廷指出，台銀市占率接近10%，但目前已經小於農銀與合庫

合併後的銀行，因此台銀應該與國內金融機構合併，規模大於合

庫後，再到國內外上市。

七大行庫10月逾放數據出爐，以台灣銀行逾放比率1.53%最低。七

大行庫中，僅台企銀逾放金額增加4億元為312億元，其他銀行逾放

餘額均下降，總計10月七大行庫逾放餘額共減少29億元，降為2,229

億元。彰化銀行昨（11）日常董會也通過，將在年底前轉銷呆帳逾

580億元，可望把逾放金額而降至110億元以下，逾放比低於2%。彰

銀高層說，完成體質改造後，明年獲利可望上看150億元，重返三商

銀之首。

由於台新金控以每股26.12元取得彰銀14億股乙種特別股，使彰銀在今

年10月獲得365.68億元的資金挹注，股本也因而從485億元，增加至

635億元。

彰銀高層說，14億股的私募現增順利開標後，內部便初步達成共識，

同意把「溢價」金額全數作為轉銷呆帳用途，經過一個多月評估、討

論，終於在昨日常董會正式通過，而財務管理處、債權管理處等部門

，也都陸續調整目標。

配合金管會今年7月1日實行新制逾放政策，彰銀6月起便大幅轉銷呆帳

，也使今年度的獲利由盈轉虧。截至10月為止，彰銀已轉銷呆帳330億

元。

年底前大轉呆帳的銀行不只彰銀，合作金庫也已上網公告，將在年底

前大規模出售456億元的不良債權。合庫表示，雖然標售的不良債權中

有大部分為已自行轉銷的呆帳，但合庫有信心在年底前將逾放比壓低

至2.5%以下。合庫10月逾放比為3.33%，逾放餘額為421億元。

七大行庫逾放比在2.5%以上的銀行，還有土地銀行的3.44%、台企銀

的4.6%。土銀10月逾放餘額雖減少11億元，但規模仍有460億元，因

此要在年底前將逾放比降至2.5%，還需靠大舉轉銷的動作才能達成。

一銀、華銀10月的逾放比則分別為1.8%、2.31%。一銀逾放比較9月下

降0.01個百分點，華銀則較9月微降0.05個百分點。

大陸的中國建設銀行風光在香港掛牌成功，我方政府有意以台銀與其

他行庫合併後，同步在國內外上市，但是惠譽台灣分公司副總李信佳

九日表示，與國際相比，台銀獲利能力不強，台灣市場又小，台銀至

國外上市，並無吸引力。不過，「如果台灣的銀行業可以將大陸納為

市場發展，在國際間就會有賣點。」

李信佳昨日與台北市外籍記者座談，應邀評論合庫與農銀的合併案表

示，新合庫的存放款市佔率達到一○％，而合庫將對農銀挹注資金，

強化體質，無論對金融市場與金融股而言，仍有正面意義，如果金融

改革的目的是降低政府對金融市場的掌控，提高市場效率，公股併公

股也可視為金改的一個過程。

但是在公股銀行或金控相互整併的趨勢下，公股機構的資產變大，他

說，「大到民營金控難以將公股吃下，或許有些人會更安心，但是這

樣的安排，將使金改的時程往後拖延二至三年」。

行政院透露，政府一○○％持股的台銀，將會是下一個合併的標的，

未來與民營或公股金融機構合併後，將規劃拿出二成至三成股權至國

外上市。李信佳對此構想表示，「不樂觀」。

他解釋指出，台灣企業至國外上市成功的案例只有科技業，這些企業

的技術強、公司治理好，以全球為市場，無論是台積電、鴻海或面板

業，因為在該產業領域屬於佼佼者，在國外上市才會成功。

台銀雖然資產有新台幣二．六兆元，在國內排名第一，但是銀行的獲

利不高。況且台灣的市場太小，即使台銀未來再併一、二家銀行，李

信佳說，以國際眼光來看，沒有賣點。

李信佳表示，大陸的銀行因市場大，通路達一萬五千家分行，內需需

求強，去年大陸前十三大銀行共締造一一○億美元的獲利，其中一半

來自中國建設銀行，惠譽預估，建行今年可望有五二億美元獲利入帳

。因此建設銀行在香港辦理首次公開發行，以十倍超額認購，一下子

就募到八百億美元。

由於國際投資機構在全球市場的資產配置都有既定的比例，他表示，

建設銀行既然吸走了這麼多資金，就會對其他地區的上市案件造成排

擠效果。因此，開發金控日前原擬發行的全球存託憑證未能成功，部

份即受了建設銀行的影響。

不過，如果台灣的金融業可以走出台灣，在大陸開設分行，經營版圖

相形擴大，國際機構投資人對台灣金融業就會重新評價。但是，李信

佳認為，台灣的金控或銀行如要赴外上市，應該是由曾在海外發行公

司可轉換債（ＥＣＢ）的民營金控最有希望，例如中信金、台新金加

彰銀、國泰金、富邦金等拔得頭籌，絕不會是公股行庫。而且，他認

為，為促進市場有效率，政府應該繼續降低對金融業的持股。

針對行政院長謝長廷透露，下一個合併主角可能是台銀，其合併的對

象考慮為民營或公營銀行，台灣銀行高層主管表示：完全配合財政部

指示。

合庫與農民銀行宣佈合併之後，二次金改再次啟動，行政院長謝長廷

透露，下一個合併案的主角可能是台銀，其中合併的對象除了土地銀

行之外，將考慮其他的民營銀行包含華南銀行以及第一銀行。

台銀高層表示，目前並未接獲財政部的指示，因此並沒有特定的對象

進行評估。至於國泰、新光兩大集團一個月前已分別取得第一銀行五

％的持股，未來若鎖定第一銀行作為合併的對象，是否會遭到阻力呢

？他說，台銀持有一銀八％左右股份，影響力不容小覷，此暗示合併

第一銀行並非難事。

由於二次金改的時程愈來愈近，焦點全力集中在台灣銀行身上，只是

台銀與土銀的同質性高，合併上難有綜效，未來若與民營銀行合併，

將帶來新的綜效，台灣銀行高層表示，身為百分之百的公股銀行，將

配合財政部的指示，未來若能代表台灣銀行業在國外上市，則感到非

常光榮。

中信局切割出售案今天將向立法院報告，據悉，若中信局可順利推動

，政院年底前完成官股整併案只差一家，屆時，究竟是積極規劃推動

台銀與公營行庫或公股民營行庫的大型化合併，或選定台企銀為官股

合併對象，預計在十一月底前，二擇一完成規劃，並對外宣布。

據了解，政院高層原本屬意台銀與土銀合併，原因是此案最容易且迅

速，但部分立委有雜音，認為沒有綜效，以致無法取得立院同意。

據相關人士透露，若中信局切割出售案，今天在立法院報告順利，政

院壓力大為紓解。在此情況下，將只剩一家官股整併案需要決定，若

台銀與公股民營行庫合併，最具賣相者，應是兆豐金、一銀及華南這

兩家金控旗下的銀行，其中，台銀若與兆豐金合併，旗下的中國商銀

及交銀因為均有官股，容易推動，將可迅速擠進全球一百大。

不過，官員透露，金控明年要減半，台銀合併過程應不會再產生一家

官股金控，因此台銀與金控合併的策略，可能性較低，即使有，也不

能成為官股金控。

相關人士說，若台銀與一銀及華南金控旗下的銀行合併，則應具有合

併綜效，其中一銀應較容易掌控，加上一銀的組織再造進行得相當成

功，若與台銀合併赴國外上市，也符合當初推動一銀到國外上市的構

想。

目前政院擔心的是，台銀資產二兆五千億元，若與民營行庫合併，必

須避免被併民營行庫又變成公營行庫，如此立院及社會都無法接受，

如何掌控換股問題，克服此一問題，財政部國庫署正積極研議中。

現階段，若中信局切割案進行順利，政院將在台企銀與台銀官股整併

案中，二擇一去推動，希望十一月底前規劃完成，對外宣布。

謝揆昨日在行政院會上表示，合庫和農銀同意合併，這是二次金改往

前邁進一步。二次金改不是為合併而合併，是有其績效和目標：這二

家銀行體質和企業文化非常接近，所以推動合併相當順利。

合作金庫與中國農民銀行宣布合併後，行政院認為二次金改第一階段

目標，將可有樂觀期待。行政院長謝長廷昨晚透露，下一家合併公股

行庫為台銀，但台銀合併的對象，究竟是公營或民營行庫，仍在思考

中。他說，未來擬推動台銀在國內外同步上市，拿出二○至三○％股

權至國外上市，引進外國專業團隊，進駐董事會席次，讓台銀更有活

力。

昨天下午合庫與農銀宣布合併，這是年底官股減半目標的策略方案之

一，據了解，除合庫、農銀合併外，中信局切割出售，台企銀合併案

都同步推動中，另謝揆昨晚在「挑戰政策」的電視節目上證實，台銀

是政院下一家擬大力推動合併官股整併的重要對象。

謝揆表示，合庫與農銀合併後，資產總額為二．五七兆元，為全台最

大資產規模的行庫，比台銀還大，官股推動合併可提升競爭力，因為

目前銀行太多，惡性競爭，銀行只能賺取薄利。他說，銀行推出現金

卡業務為了生存，主因銀行規模太小，市場太小，因此應讓金融業有

規模及競爭力到國外去。

謝揆指出，台銀未來也要與其他行庫合併，台銀目前為百分百公營行

庫，未來合併後大型化再上市，屆時將推動國內外同步上市，計畫拿

出二十、三十％股權到國外上市，不但可引進國外資本，可引進外國

專業經營團隊，佔台銀董事席次，可讓台銀更有活力。

他說，台銀到國外上市，「台灣銀行」的金字招牌可就此走到國際，

讓外人了解台銀，台灣銀行走到國際去，才能幫助在東南亞或國外投

資的台商。

合作金庫與農民銀行宣布整併，行政院長謝長廷昨（8）日晚間

表示，「下一家將是台灣銀行合併其他國內銀行」。據悉，台銀

將與土銀或是中信局二合一或三合一整併，最快將在明年同步在

國內外上市，將釋出20%與30%的股權，藉此引進外資與國際經營

團隊進入台銀。

二次金改預定於年底以前完成公股銀行減半的政策，在合庫與農

銀整併案確定後，台銀在國內整併的工作近日內也將定案，謝揆

認為，國內銀行家數過多、規模太小，必須要推動整併才有競爭

力。

合庫與農銀宣布整併，謝揆昨晚在電視專訪中強調，這是二次金

改政策的一大進展，謝揆表示，金融業有其市場機制，但是若以

市場力量推動整併，進度太慢，所以政府必須協助推動，他認為

，合庫與農銀整併後，兩家銀行各有特色，可以有效互補。

此外，在合庫與農銀合併後，謝揆也透露，「下一家將是台銀合

併其他銀行」，至於是哪一家國內銀行，謝揆說，有可能是公股

銀行，也有可能是民營銀行，所有的程序都還在進行。不過，行

政院高層透露，台銀有可能與土銀、中信局進行二合一或三合一

的整併。

謝揆表示，台銀是100%公營銀行，在農銀與合庫合併後，總資產

高達2.57兆元，市占率為9.95%，這樣看來「台銀現在已經輸了」

，謝揆表示，台銀會與國內銀行先整併，然後打算在國內外同步

上市，並且在海外釋股20%至30%的股權，讓台銀這個「金字招牌

」在國際上揚威，也能夠積極協助在大陸等海外打拚的台商。

有競爭才能進步，台灣在經濟全面起飛時，很喜歡跟南韓比，南韓

在亞洲金融危機後，經濟和金融結構全面改造，韓國銀行如今「長

得」都比台灣的大，比台灣的壯。

金融時報的2005年全球千大銀行排名，亞洲前25大銀行，南韓的國

民銀行和友利銀行就第一類資本的排行第八和第13大，台灣銀行排

名是第17。若再往前看，亞洲前五大銀行，僅有第五名是澳洲銀行

，前四名都由中國四大銀行包辦。

中資建設銀行IPO，股價淨值比是1.96倍，台灣只有國泰金控才有

這個水準，不論是從建行IPO、或從亞洲25大銀行排名，兩岸金融

機構來比高矮，不禁要問：「大陸能，為什麼我們不能？」

台灣二次金改執行迄今，成效有限，大陸的金融改革有何可借鏡？

摩根士丹利亞太資本市場董事總經理金滿盛說：「政治決心（

political will）很重要。」中國政府要求四大銀行要組織再造，政府

不僅自己拿了225億美元，挹注建行。

建行拿了錢，也要全力執行上層指示，徹底執行銀行組織再造，

除了把不良債權（NPL）清乾淨，還要引進現代化的授信風險控

管，保持授信品質的優良。

組織再造，建行也縮減分行達三分之一、裁撤員工20%，金滿盛說

：「建行所做所為，就是要追求獲利。」摩根士丹利是在去年初

就獲得建行IPO主辦權，在這一年半的時間裡，摩根士丹利除協助

建行做組織和財務改善，還協助引進兩大策略投資人─美國銀行

和淡馬錫，兩者將投資建行約55億美元。

兩大策略投資人引進，讓其他外資對建行更有信心，相信他們將

有助建行財務更透明、提升公司治理，這也是建行IPO得以高價

賣出，募得80億美元。

在北京官方的眼裡，建行這女兒到目前還是「賠錢貨」，早先

挹注的225億美元，兩大外資有55億美元投資承諾，加上剛募得

80億美元，中國政府迄今還沒有回本，但卻為建行找到「好洋婿

」，未來可望子孫滿堂。

建行的IPO向全世界宣示：中國銀行已經走上國際舞台，還帶了

美國的銀行回來；美銀有誠意，為與建行全心全意結婚生子，打

算放棄辛苦拿到在中國的三家分行執照、關閉分行。

台灣二次金改，政府要釋出公股，倒像是窮人家「賣」女兒，不

像是嫁女兒，只想賣個好價錢、補國庫的缺口，未曾思考如何讓

女兒找到如意郎君。

行政院長謝長廷最近又宣示，台灣銀行兩到三成股權要賣給外資

。台銀這回要怎麼賣，是秤金論兩賣，還是有一套「釣金龜」策

略？建行能，台銀也能，但前提是要台灣要放下身段，先跟對岸

學習、學習！