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新任台灣銀行董事長許德南將於本周三（15）日進行交接，由前

任台銀董事長、新任財政部長呂桔誠親自「回娘家」見證，財政

部官員表示，繼任華南金控、華南銀行的總經理職務也將在周三

前初步定案。

據了解，華南金控董事長林明成已向財政部推薦總經理接任人選

，財政部官員說，目前人事案尚未定案，「倘若在本周三（15日

）前還未正式敲定，將由財政部指派現任華南金或華銀副總經理

暫代，待行政院人事函發佈後，才會正式任命。」

新任台灣銀行董事長許德南將於本周三（15）日進行交接，由前任台

銀董事長、新任財政部長呂桔誠親自「回娘家」見證，財政部官員表

示，繼任華南金控、華南銀行的總經理職務也將在周三前初步定案。

據了解，華南金控董事長林明成已向財政部推薦總經理接任人選，財

政部官員說，目前人事案尚未定案，「倘若在本周三（15日）前還未

正式敲定，將由財政部指派現任華南金或華銀副總經理暫代，待行政

院人事函發佈後，才會正式任命。」

行政院昨（９）日核定台灣銀行董事長人事案，將由華南金控總經理

許德南接任；但仍有多家行庫總座、董座待補，市場預料，２００８

年總統大選前，執政黨為布局金脈，後續將有一波行庫高層人事大調

動。

據了解，前台銀董事長呂桔誠升任財政部長後，府院高層在考量台銀

董座繼任人選時，原本規劃土銀董事長蔡哲雄與許德南，最後由許德

南出線。

財政部昨天發布台銀董事長人事案，至於總經理李勝彥一職，目前則

仍是代理，財政部官員表示，李勝彥是否續任，將由新任董事長作考

量，在新的總經理人事未決定前，仍繼續由李勝彥代理。

行庫主管表示，總經理隨董事長共進退，是前財政部長林全任內，希

望落實的公司治理典範，還特別明訂辦法，要求行庫也落實公司治理

精神，由新的董事會重新任命經理人，破除行庫人事官派、董總不能

配合的印象。

行庫主管也指出，其實台銀上次在楊子江暫代董座期間，李勝彥也已

經成為「暫代總經理」一次，後則續任，這次已是李勝彥第二次「暫

代總經理」。

除了台銀總經理外，還有華南金總經理、第一金控總經理及台企銀董

事長等人事案，尚未決定。另外，中國輸出入銀行董事長符寶玲任期

也已屆滿，加上傳出辭意的中央信託局董事長許嘉棟，相關人事案，

都將牽動更多行庫高層人事。

不少金融界高層昨天表示，公股行庫高層人事異動，絕對不止台銀董

事長一個位子。一位高層說：「很多種子要播，接著還會有人事異動

案。」

最近市場盛傳，為因應２００８年總統大選，在金脈布局上，執政黨

勢將調動一些公股行庫的董座、總座。據了解，這波人事布局早在去

年就已傳出，但一直尚未敲定，隨著農曆年前內閣人事底定後，這波

公股行庫高層人事異動，也將逐步完成布局。

內定出任台灣銀行董事長的華南金控總經理許德南，昨（９）日接受

本報專訪時指出，目前國內金融產業經營非常艱苦，加上微利、ＯＶ

ＥＲＢＡＮＫＩＮＧ（銀行過多）等情況，透過整併達到規模經濟是

可行的方向之一。他表示，就算銀行透過整併使規模在國內達到１０

％以上的市占率，在亞洲各國金融機構排名也還是排在後面，未來他

會全力以赴，推動台灣銀行從公股銀行轉型。

以下是訪談紀要：

問：從民營銀行重回國營行庫，心路歷程為何？

答：當初部長（指呂桔誠）問我有沒有意願接台灣銀行董事長時，我

自己想到我到華銀已經七年多，加上擔任合庫總經理也有兩年四個月

，總計擔任總經理的時間近十年，是應該轉換職場，所以就答應部長

的邀約。我們只花了十分鐘，就談好這件事。

目前國內金融產業經營非常艱苦，公股銀行又必須配合國家經濟運作

，受到不少限制，從預算、法規等都是公股銀行無法和民營銀行競爭

的地方，就像「雙腳雙手都被綁起來」，機動性非常低，未來我會全

力以赴，讓台銀這家公股銀行可以轉型。

問：離開華南金控後，是否和董事長林明成討論過接替人選？而接任

台灣銀行後是否也會進行人事調整？

答：由於人事案是在下午發佈，我必須先辭去華南金董事及總經理，

之後才會發佈新任總經理人選。我目前談華南金總經理接任人選似乎

不太適合，除非有董事長（指林明成）來徵詢我。

台銀的人事，由於我還沒有正式接任董事長，現在也不太適合談。不

過，我與台銀總經理李勝彥，過去在央行時就已經是老同事，互動也

非常好，而台銀所有高階經理人的異動並不是董事長能夠決定，必須

看財政部的安排。

財政部昨（九）日發布，台灣銀行董事長職務將由華南金控總經理許

德南接任，至於原代理董事長的財政部政務次長李瑞倉則解除代理職

務。

將升任台灣銀行董事長的許德南昨（九）日表示，國內銀行過度競爭

（ｏｖｅｒｂａｎｋｉｎｇ）情況嚴重，為了提升競爭力，追求規模

經濟有其必要性，此外，若政策允許，以全民釋股讓台銀走向民營化

是一個可行方向，以鬆綁現有束縛。

許德南表示，二天前才接獲財政部長呂桔誠徵詢，雖然薪水可能比現

在低，而台銀是公營銀行，限制也比華南金控多，但基於使命感，最

後決定接任。

對台銀與土銀是否合併，許德南不願表達意見，惟他指出，國內銀行

業過度競爭，追求規模經濟有必要，他舉例，就算華銀與一銀合併，

市占率約一三％，躍居國內龍頭銀行，但在亞洲銀行僅排行二十餘名。

由於台銀是公營銀行，相關業務限制多，許德南指出，若政策允許，

以全民釋股讓台銀走向民營化是一個可行方向。

許德南說，目前台銀有公教退休一八％、國軍儲蓄等高利息存款負擔

，利息成本比其他銀行高，但怎麼做，須等接任後再說。

許德南曾於七十九年至八十二年追隨恩師、前央行總裁許遠東任職台

灣銀行，期間歷任過董事會主任秘書、中小企業金融部經理，與台灣

銀行也有淵源。

為何選擇許德南接任台銀董事長，銀行界高層分析，許德南在八十五

年七月中由土銀副總升任合庫總經理，並在八十七年十月接任華銀總

經理，目前資歷是銀行界最深，加上許德南在華銀任內績效有目共睹

，由他接任符合銀行界倫理。

除了資歷與能力兼具，銀行界人士說，許德南為政大銀行系第五屆畢

業，呂桔誠為第十八屆畢業，呂桔誠之前曾從許德南手中接下台灣省

銀行公會理事長位置，學弟與學長互相提攜，成為銀行界佳話，兩人

過去已有合作默契，對於未來政務的推動亦有幫助。

財政部昨（九）日宣布由華南金控總經理許德南接掌台灣銀行董事長

，國庫署署長劉燈城指出，許德南曾擔任土地銀行副總、合作金庫總

經理，以及台銀董事會主秘，和中小企業金融部經理，經驗豐富，由

他出任台銀董座，可說是適才適所。

劉燈城表示，許德南接任後，將繼續執行中央信託局與台灣銀行的合

併案；至於與土銀的合併評估，則委由近期將遴選出來的財顧，進行

評估。

財政部昨（九）日公布華南金控總經理許德南接任台灣銀行董事長，

台灣銀行產業工會理事長林昌陞表示，為了提升銀行的競爭力，歡迎

具有改革力的董事長，至於土銀近期擬招標財務顧問，評估台銀、土

銀合併的綜效，預期金融改革的腳步加速，他表示，目前台銀與中信

局的整併過程非常平和，因此並不會反對持續進行合併。

許德南歷任台銀董事會主任秘書、台銀中小企業金融部經理，許多台

銀員工知悉後，都歡迎他回鍋，台銀工會理事長林昌陞表示，由於前

台銀董事長呂桔誠歷經外商銀行，因此提升了台銀員工整體的執行力

，至於新任董事長許德南具有多年民營金控總經理的經驗，相信一定

可以為台銀帶來新的氣象，提高台銀競爭力。

至於外界關切土銀近期擬招標財務顧問，台銀、土銀合併的可能性大

增，林昌陞表示，目前台銀致力中信局的整併工程，不僅成立整併委

員會，每二個禮拜定期討論整併事宜，其中業務重疊的部分則以台銀

為主導，至於中信局獨特的貿易、保險業務則尊重中信局，兩者整併

過程非常平和，一旦土銀評估報告出爐，並不會反對持續進行合併的

可能，以達到台銀國際化目的。

評估「台土合」綜效，有意爭取財顧家數爆炸。土地銀行上周公告台

土銀合併案評估的財顧招標規則，投標截止日訂於下周二（十四日）

傍晚，經評選委員會評選後，預計最快下周截標，台灣銀行與土地

銀行是否合併，預計最慢五月上旬拍板定案。

根據土銀公告，限定需在簽約日起兩個月內，完成評估報告，時間緊

迫，加上土銀訂出九十八萬元的預算上限，可能影響財顧參與的意願。

不過，土銀主管透露，截至昨日為止，已有八家業者領取投標單，加

上尚未表態參與評選者，估計有意爭取作評估報告的財務顧問可能超

過十家。

土銀主管表示，由於只要出具辦理國內外金融機構整併案或提出整併

評估報告實務經驗證明文件者，即有資格出任土銀財顧，進行台土銀

合併的評估。

因此，目前包括外資、本土券商等多家業者，積極表達參與遴選；據

悉，包括摩根士丹利以及高盛投資銀行，都在評選之列。

他並表示，有業者甚至表達「就算是免費也要做！」除對擔任公股機

構財顧抱有濃厚興趣外，也顯示外界對於整併公股銀行有很大期待。

不過，土銀主管也解釋，目前選出來的財務顧問僅做評估報告，若是

之後經財政部確認要進行「台土合」，到時候必須再重新遴選財顧，

也就是，實際執行兩銀行合併作業的財務顧問，可能是另外一家，原

評估合併案的財顧不具優先權，採兩階段評選，主要彰顯公平性。

財政部國庫署也強調，為提高金融業國際競爭力，躋進世界百大銀行

目標，已於上月三日函請土地銀行，針對與台灣銀行合併的可行性、

綜效，以及釋股方式研究評估，並在土銀二月上旬公告遴選財務顧問

，預計將在五月初財務顧問提出評估報告後，屆時財政部再依據其建

議，作為二家銀行合併的參考。

即將接任財政部長的台灣銀行董事長呂桔誠將於今（廿五）日走馬上

任，遺缺傾向比照過去的「楊子江模式」，由擔任台銀常董的財政部

次長李瑞倉暫代，預計新舊任閣員交接後，今可定案。

至於接下財長職務後，針對金融改革和財政改革的業務方向，呂桔誠

仍保持一貫低調的態度，強調「不在其位，不謀其政」，目前還沒有

立場談這些問題，他並一再表示「我還不是部長，不要叫我部長啦！」

針對本週一、二，一連兩天邀集財政部各單位主管進行簡報，他表示

，聽簡報純屬「學習」。

外界對於呂桔誠接掌財長後，財改、稅改進度將遭擱置，呂桔誠指出

，一個政府靠的是團隊來運作，團隊裡面有很多專，包括資產、金融

、稅務，財政部裡面也是一樣，有很多人才，未來他將會就各方面的

業務，向每個仁請益。

由於呂桔誠從台銀董事長高升財政部長，掌管公股行庫，針對新任台

銀董事長人選，呂桔誠昨也賣關子表示，「由財政部次長暫代。」

由於財政部向來都指派政務次長出任台灣銀行常董，因此，此次可望

比照「楊子江模式」，由留任的政務次長李瑞倉，暫代台銀董事長。

前年四月，陳木在因轉往開發金控擔任董事長，致台灣銀行董事長懸

缺，因此，財政部即以時任政次的楊子江出任台銀董座，直到同年六

月下旬，確定由呂桔誠接掌後，卸任董座一職。

國內龍頭銀行─台銀董事長呂桔誠將高升財政部長，其遺缺到底將由

誰接掌，引起國內金融圈高度矚目，而此一人事預料將牽動另一波金

融高層人事異動；由於前台企銀董事長張兆順高升第一金董事長，再

加上未來中信局將與台銀合併，農銀也將與合庫合併，多位董事長、

總經理將如何安排都還未定案，未來都可能一併考量。

呂桔誠轉任財長之後，到底由誰接任台銀董事長寶座，外界紛紛猜測

，被點名的人，包括日前與第一金董事長失之交臂的土銀董事長蔡哲

雄、兆豐金總經理兼中銀董事長林宗勇等人，但是在考量農曆年關即

將來臨，也不排除由總經理李勝彥先暫代。

台銀原訂在本周五召開常董會，但因適逢農曆年關，已提前在本週三

（二十五日）下午召開，屆時可能會討論由誰接任董事長，但李勝彥

昨日指出，這是屬於例行性的常董會，是既定的時程。至於未來董事

長是否由李勝彥先暫代，李勝彥只回答：「我不知道，謝謝大家的關

心。」

而被點名可能接掌台銀董事長的蔡哲雄及林宗勇二人，反應各有不同

，林宗勇極力撇清表示：「與我無關！」「我不可能再回到老路去，

就算有人找我，也不會去。」他並強調，目前在兆豐金還有很多事要

做，包括整併台企銀等，是他目前積極在進行的任務。

在前行政院長謝長廷指示要評估與台銀合併的土銀董事長蔡哲雄昨日

也表示，與台銀合併案目前才剛進行評估，對於記者詢問他是否會接

掌台銀董座，蔡哲雄再三說，「我不清楚，要問財政部。」

根據一位接近層峰的金融圈人士分析，未來中信局將與台銀合併、農

銀將與合庫合併，未來二位董事長、二位總經理，以及台企銀董事長

位置也還空著，可能都會與呂桔誠走後空出的懸缺一併考量，預料這

些金融高層人事波動，應會在農曆年關過後敲定。

謝內閣23日要總辭，土地銀行董事長蔡哲雄昨天說，委託財務顧

問公司評估台銀、土銀合併綜效的計畫不受影響。

蔡哲雄還強調，如果土銀今年上市，EPS可能超過3元，絕對會成

為金融股的股王。

行政院長謝長廷任內大力推動「台土合」，如今謝長廷即將下台

，這項政策是否繼續推動引發外界關注。

受到評估台銀、土銀合併的影響，土銀的民營化以及和外資建立

策略聯盟的時程因此延宕。蔡哲雄指出，由於財政部政策指示土

銀委託財顧研究「台土合」，因此必須先確定要合併或民營化，

才能決定下一步要怎麼走。

他說，只要經建會核准土銀上市，半年內就可以完成相關作業，

以土銀資本額250億元，淨值高達900億元來看，只要把資產清理

乾淨，「上市後絕對會是金融股股王，EPS也可能超過3元。」

蔡哲雄強調，他在第一金時曾負責發行海外存託憑證（GDR），

以目前土銀未來動向未明的情況來看，很難進行海外釋股，而且

外資也不會和土銀談，目前只能先布線。

蔡哲雄說，土銀去年稅後盈餘48億元，預估今年可以超過60億元

，此外土銀今年也將以出售不良資產給AMC的方式降低逾放比，預

估今年將處分的不良資產為240億元，預估逾放比6月可以降到2.5

%，年底將降到2%。

至於土銀今年的業務發展重點，蔡哲雄說，土銀在香港和越南的辦

事處今年可望升格為分行，因此將推動台商聯貸業務。

此外，今年也是土銀的財富管理業務「奮起年」，除了將理專人數

從50多人增加到130人外，也設定450億元的目標營業額。不動產是

土銀強項，因此和不動產有關的開發性融資、中大型企業的財務規

畫也是今年重點工作。

放款銀行龍頭競爭激烈，銀行局公佈十一月底數據，台灣銀行以五十

億元差距，擠下土地銀行放款龍頭寶座，惟若比較月平均放款餘額，

土地銀行仍以一百五十六億元差距，領先台灣銀行。

據銀行局統計，截至十一月底，以月底餘額計算的前十大放款銀行依

序為台銀、土銀、合庫、華銀、一銀、中信銀、彰銀、台企銀、中國

國際商銀、國泰世華銀。

台灣銀行十一月底放款餘額為一兆三千零五十億元，土地銀行為一兆

三千億元，兩者差距僅五十億元，以月平均餘額比較，土銀為一兆二

千九百六十餘億元，領先台銀一兆二千八百餘億元。

大型行庫主管說，台銀去年以來積極衝刺聯貸業務與國營企業放款，

放款餘額大幅成長，土銀則以不動產相關融資、中小企業放款為為主

，放款餘額隨房地產融資需求增資，穩定成長。

據土銀統計，截至去年十二月底止建築貸款餘額為一千二百八十二億

元，比去年成長五•　八八％，市佔率達一九•四五％，居市場首位

，另在房貸餘額達四千九百四十一億元，市佔率達一○•五七％，亦

為市場龍頭。

土地銀行今（１３）日將召開董事會，預計將通過與台灣銀行合併的

評估案。土銀表示，本周已接到財政部的公文，請土銀評估與台銀合

併的綜效，土銀將提今日的董事會通過後，正式對外招標，預計在農

曆年後敲定委外財務顧問的人選，並在６月份完成評估報告。

以此時程推算，台銀與土銀正式宣布合併的時程，應在今年中以後，

才會有較具體的結果。

不過，土銀表示，財政部的指示只是請土銀「進行評估」，並沒有說

「兩家銀行一定要合併」。土銀會將評估報告報給財政部，之後再由

行政院或財政部定奪。

其實早在民國９０年，台銀、土銀及中信局三行局就曾作過三合一的

評估綜效，最後因報告中認為「台銀與土銀重疊性過高、綜效不大」

而使合併案破局。

土銀表示，當初三合一的評估報告只是各家銀行自己做的評估，並沒

有請專業的財務顧問來作，性質不一樣。行庫主管也指出，台銀跟土

銀在客戶分布上有很大的差異，合併後客群互補的效益應可發揮，不

像外界所想的，只有據點重疊的問題。

土銀指出，今日董事會通過與台銀的「合併綜效評估案」後，採購程

序至少要公告２１天，委外評估的內容也將以「土銀、台銀合併後綜

效」為主，至於行政院提出台銀、土銀合併後要全民釋股、海內外釋

股跟引進外資經營團隊的議題，將留待釐清兩家銀行合併有無綜效後

，將來再作評估。

行政院繼○五年推動六家官股銀行整併，今年年初重頭戲擬再推出由

台銀合併土銀，並以全民釋股方式，釋股比率最高比率可達四九％，

若以兩家大型官股銀行合計市值二千六百億元計算，市場人士估計全

民釋股的吸金規模將超過一千億元。

行政院去年推動二次金改的官股整併，市場評價冷淡，特別是相關的

官股整併個股股價一蹶不振，得不到投資人的掌聲。行政院長謝長廷

表示，有人唱衰，也有人肯定，但官股及政府當局要對自己有信心，

目前行政院指示財政部及經建會研究台銀與土銀的合併案，若能成功

，新的台銀將可躋身世界前八十大銀行，而且在亞洲銀行排名也可以

擠進前十七大，成為亞洲區域龍頭銀行之一。

事實上，台銀與土銀兩家均為未上市銀行，且由財政部持有百分之百

股權，在立法院層層預算限制下，這兩家銀行根本無法在短時間內從

公開市場完成釋股，土銀原訂去年八月掛牌上市的計畫，就是一直卡

在預算案不能過關；因此，透過全民釋股的作業，可以一次到位完成

兩家銀行民營化，甚至公開掛牌機會也大大提高。

根據行政院初步預估，台銀與土銀合併後，總資產規模將超過新台幣

四兆元，達四兆三千億元，國內資產市占率達十七％，且在全球銀行

資產排名約是八十名。更重要的是，行政院也規劃部份海外釋股，創

造一家以「台灣」為名的亞洲區域龍頭銀行，成為行政院向國際市場

宣示的一項重要政績。

台銀與土銀沒有上市，因此沒有市價參考其釋股價格，不過，土銀去

年內部試算上市承銷價即是參考其每股淨值及同業合庫的股價，原則

上參考價訂在卅元上下，而台銀與土銀每股淨值相近，如果以這兩家

銀行接近三十元參考價計算，台銀總市值達一千六百億元，土銀也有

將近八百億元，合計二千四百億元的市值規模即使只用一○％拿來全

民釋股，推估從市場就要吸金二四○億元，再把釋股成數拉高到三成

，吸金規模就高達七二○億元。

原則上，經建會對台銀與土銀合併案的評估去告將在農歷年關後出爐

，市場人士指出，其釋股內容對金融股價的負面影響難免，特別是新

銀行等中小型金融股股價表現最為不利，而三商銀、合庫等官股銀行

因為肩負政策指標任務，且民營大型金控普遍都有基本面業績撐腰，

受到台銀、土銀全民釋股定案的股價衝擊性不高。

因應官股金融機構整併，台灣銀行民營化時程一延再延。財政部國庫

署署長劉燈城昨日表示，台銀民營化原訂於今（九十五年）年底完成

，不過，涉及與中央信託局的合併案，時程確定延後，預計明年中合

併案完成後，才會開始推動釋股，也就是說，預定明（九十六）年下

半年起進行釋股，約花費一至兩年的時間，最快九十七年或九十八年

才能完成。

至於釋股比例，財政部官員規劃台銀的公股股權，能降至五○％以下

，但同時也能保有台銀為公股掌有多數董事席位的官股金融機構，不

過，「即使財政部編列了釋股預算，台銀民營化能否達成，還需要立

法院的支持。」　但財政部官員也指出，若是「台土配」評估有綜效

，將以兩行庫合併為優先，再辦理全民釋股。

財政部長林全昨於新春記者會上指出，台土銀合併案，目前仍僅是在

研究的方案，林全說，在指示土銀董事長蔡哲雄委託財顧評估，該意

見出爐，以及相關建議彙總前，都是處於沒有確定的狀態，不會現在

就做全民釋股。

根據財政部規劃，原訂台銀釋股計劃，於九十三年到九十五年度，分

別為一百五十億、一百五十五億，以及兩百二十億元，佔台銀股權則

為九•九二％、一○•二六％、一三•七五％，合計約三三•九三％

，釋股預算金額為五百二十五•七億元，加上可以編列特別預算進行

釋股，以及與中信局合併後，中信局的預算可轉入台銀，因此，編列

預算數可達台銀股權五○％。

不過，官員指出，九十五年度預算仍在立院朝野協商階段，加上台銀

和土銀若確定合併，都將讓台銀短期內民營化的規劃延後。

行政院長謝長廷昨天重申，針對台銀和土銀合併的目標，他也已經請

財政部找專業機構研議可行性，政府希望至少保留一家國家銀行，配

合執行政府重大政策，並在國內外釋股，以台灣的名字走出國際。

謝揆昨天與6家公股行庫主管在台銀舉行二次金改之旅，兆豐金控總經

理林宗勇指出，交通銀行和中國國際商銀員工已經簽訂團體協約，整

併工作今年上半年可以完成。此外，兆豐金上周已經買進台企銀7.5%

股權，預計今年第二季就可以完成買進26%的目標，將台企銀納入兆

豐金子公司，3年後再將台企銀併入，屆時兆豐的市占率將超過10%。

謝長廷表示，台銀和土銀合併後，可以在國內外上市，其中一部份還

可以效法中華電信辦理全民釋股，方式則可以研究，只要有共識，就

愈快愈好，但最快也要一到兩年。他也指示財政部積極研究，克服困

難來作。

目前除了財政部外，經建會也已針對「台土合」的問題進行研究，大

約需要一到兩個月的時間，針對外界質疑的綜效問題，經建會主委胡

勝正則說，「台土合」外界不會有財團化的疑慮，合併可達到規模經

濟，綜效則是範疇經濟，全部都需要研究。財政部官員說，上周已請

土銀研究，必要時再找財顧或專家學者評估；至於釋股幅度，如合併

後還要民營化，就會超過50%。

行政院目前積極評估台銀與土銀合伴案，行政院副院長吳榮義表示，

官股併官股有如「起大厝」，台銀併土銀後，資產規模將超過過新台

幣四兆元，全球資產排名約是八十名，並可擠入亞洲銀行排名第十二

位，成為區域龍頭銀行。

中央銀行昨（２２）日宣布今（２３）日起升息０．１２５個百分點

，台灣銀行等大型行庫表示，最快在下周一就可調高各天期的新台幣

存放款利率，預計調高利率的幅度應在０．１個百分點左右，１年期

定存的機動利率可望由１．８７％升上１．９７％左右。

台銀昨晚指出，由於央行傍晚才宣布升息半碼（０．１２５個百分點

），台銀最快要今天才會決定新台幣掛牌利率的升息幅度，而且還需

要觀察今天央行公開市場操作的利率變化、商業本票市場的利率走勢

及拆款市場各天期的利率變動，才能做出各天期利率漲幅的規劃，預

計最快下周一開市就會掛出新的新台幣各天期利率。

土地銀行及三商銀昨晚也表示，雖然央行已宣布升息半碼，但由於市

場資金情況依舊十分寬鬆，實際的資金利率水準，還要再觀察央行在

公開市場上操作的利率，例如參考今天早上央行掛出的各天期可轉讓

定存單（ＮＣＤ）發行利率等，作為調整掛牌利率的參考依據。

央行自去（９３）年９月升息以來，銀行跟進調高新台幣存款掛牌利

率的水準愈來愈高，今年９月央行升息半碼，土地銀行部分天期的新

台幣存款利率甚至跟進完全反映，調足０．１２５個百分點。

不過，釘住市場平均定儲利率的指數型房貸利率，利率水準也將跟著

上升。以行政院的政策性優惠房貸利率為例，利率水準可能在中華郵

政公司調高存款利率後，由目前的２．８２％提高為２．９２％左右

，若以貸款２００萬元的房貸族為例，一年的利率支出將再增加２，

０００元。

行政院長謝長廷指出任內將推動台銀、土銀與中信局合併案，台

銀、土銀都說沒接到財政部公文，但據了解，台銀內部已率先鴨

子划水，就兩家銀行合併的綜效、成本及可能的時程表展開評估

。財政部長林全昨（21）日對此表示，過去部分機構對三合一案

綜效有不同看法，財政部會請專業機構來作研究。

據了解，財政部在提出台銀與中信局合併案前，曾向行政院分析

過台銀、土銀與中信局合併案的綜效較有爭議，外界也有不同看

法。

財政部官員表示，正因外界對台銀、土銀及中信局直接推動三合

一的綜效有疑惑，未來若要推三合一，須研究看有何配套作法，

如先民營化再合併，是否較能達到綜效等，官員說，既然三合一

的綜效有爭議，財政部就要拿出來作研究。

根據中信局當初推動資產切割出售案時，委託專業財顧公司的評

估，資產切割案若無法執行時，中信局與台銀或土銀二合一合併

的綜效最高，至於台銀、土銀與中信局三合一案，綜效相對沒有

二合一案好。因此，在中信局委託的財顧提出的評估報告中，台

、土、中三合一案是放在最後方案。

行庫主管指出，就客層屬性分析而言，台銀的聯貸業務在市場上

享有競爭優勢，但消金部分則起步較晚，正好可與土地銀行的房

貸業務互補，加上土銀主要企業客群多為土融、建融的往來客戶

，跟台銀聯貸、企金的客群重疊度不高，兩家銀行截長補短，初

步評估起來，合併「應有綜效」。

外界一般以「營業據點重疊」、「產品性質相近」等角度，認為

台銀、土銀兩家銀行的合併案不具綜效，但銀行合併的綜效還包

括「共同行銷」的效益，假如台銀能替土銀的企業戶包裝聯貸案

，土銀也能替台銀的企業戶規劃信託架構，這部分靠合併產生的

綜效，應是相當可觀的。

對此，台銀董事長呂桔誠僅表示，政府希望台銀、土銀評估合併

案的可行性，因此台銀的確已開始蒐集資料，著手進行合併案的

評估。

華頓投信董事長魏啟林昨天指出，台銀以及土銀合併後，規模相當龐

大，有必要做一個成本效益評估；此外，針對本國銀行到大陸的問題

，魏啟林認為，其實讓銀行到大陸經營，台商才比較有可能在當地融

資，不會動用到台灣的資金，而且應該是大陸比較怕台灣的銀行登陸

才對。

魏啟林曾任行政院秘書長、土銀董事長，在產官學的經歷相當豐富，

昨天他接受本報專訪時，做出前述表示。

魏啟林指出，當初台銀、土銀、中信局要合併時，主要是台銀以及土

銀的工會相當反對，認為台銀與土銀的同質性太高，員工怕合併後，

會被調換工作，後來整個案件就停下來，但最近台銀與中信局率先合

併，可見這類合併的事務，最主要還是要讓市場的力量能夠發揮，達

到水到渠成的效果。

此外，針對台灣的銀行業到大陸營業，魏啟林認為，其實這件事大陸

應該比我們還要怕讓台灣的銀行業登陸才對，而且讓台灣的銀行業到

大陸經營，建立資金平台後，台商在大陸經營才有可能運用到當地的

資金，而不會再回台灣來搬錢。

魏啟林表示，台商到大陸經營，對於與銀行往來還是非常小心，目前

台灣的銀行業難以在大陸經營，因此，部分台商缺乏資金時，就有可

能回台灣將名下的不動產以及其他資產處分掉，將處分獲得的資金，

再拿到大陸去投資，這也是台灣這幾年不動產景氣不夠好的原因之一。

魏啟林認為，其實讓銀行到大陸經營，對台灣的資金狀況反而會有幫

助，因為銀行業到大陸經營，會帶過去的只有第一次的資金，就是所

謂的開辦費，此後，銀行若能在大陸吸引存款，則就可以用在當地吸

收的資金再融資給大陸的台商，台商反而不必回台處分資產，因此，

認真講起來，大陸比我們還怕讓台灣的銀行業登陸，而銀行業若真能

到大陸經營，則銀行業還能掌握台商這些客戶，也能隨著台商的發展

而壯大。

行政院最近要求財政部再評估台銀與土銀的合併案，而台銀已先與中

信局宣布合併，但中信局其實是先與土銀簽定協議要合併的，最後卻

被台銀捷足先登。

華頓投信董事長魏啟林表示，先前他在擔任土銀董事長時，為了評估

與中信局合併的績效，曾委託兩家大學，就土銀與中信局的合併綜效

進行研究。

魏啟林表示，研究的結果顯示兩家銀行合併後，綜效非常良好，因為

中信局有很多不同的執照，但規模不大，而土銀的優點則是銀行的市

占規模夠大，因此，土銀與中信局的合併綜效相當大。

當時土銀與中信局兩者還簽訂一項協議，就雙方合併的過程進行商談。

那個時候魏啟林擔任土銀董事長，總經理為呂桔誠，因此，呂桔誠也

看到這份土銀與中信局的合併綜效報告。

不過，後來土銀的董事長與總經理雙雙換人，魏啟林離開土銀董事長

職位，轉戰到其他地方，而呂桔誠則高升為台銀董事長。

現在行政院又要評估台銀與土銀合併方案的可行性，整個合併案，又

回到當初台銀、土銀、中信局當初商談合併，成立台灣金控的情形。