台灣高鐵公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

台灣高鐵公司預定增資200億元以及即將到期贖回的首批特別股

近270億元，同步延後至2010年，也就是約兩年後，寬限期（不攤

本金只付息）也規劃由明年11月延後一年以上。合計台灣高鐵必

須應付增資、特別股股息與到期贖回、攤還本金等，共計約近800

億元資金需求，台灣高鐵都將留到至少後年以後再傷腦筋。

據悉，高鐵聯貸主辦行兆豐銀今（24）日將召開董事會，通過展

延台灣高鐵年底現金增資期限至2010年，至於兆豐銀等多家銀行

、保險業持有高鐵特別股到期延後贖回，則是台灣高鐵決定，特

別股股東無權反對。

延長聯貸寬限期，將攤還本金的期限，由明年11月再延至少一年

，聯貸銀行團已經初步溝通，正式開會通過的時間將，將等到明

年再說。

據透露，台灣高鐵依照聯貸契約約定，今年底前必須增資200億元

資金到位，但債權銀行理解目前景氣差，台灣高鐵恐難以辦到，

早在一個多月以前就與台灣高鐵達成默契，將主動豁免台灣高鐵

延後增資的違約情事。不過，由於各銀行必須完成內部程序，若

是各銀行董事會通過展延增資的程序拖到明年1月才完成，銀行團

仍將先通知台灣高鐵違約、限期改善，然後再增補合約條款豁免

其違約。

明年11月高鐵聯貸寬限期屆滿，台灣高鐵必須進入攤本期，但是

以目前營運狀況以及各項資金需求，台灣高鐵屆時每月除了利息

，還要多出約20億元的本金攤還，將難以收支平衡，銀行團估算

還本期至少延一年，也就是一年200多億元攤本負擔可以延後支

付。

此外，近270億元特別股年配息5%，今年開始就因為台灣高鐵不

賺錢而暫停配發，預料明年也不會發放，台灣高鐵延後特別股贖

回期，等於這兩年免息使用特別股募得資金，即使後年特別股股

東行使轉換或贖回權利，只要台灣高鐵還沒賺錢，這兩年的股息

仍可以繼續掛帳不發放，估計兩年股息可達二、三十億元。

消息人士指出，台灣高鐵首批特別股募集時，當時認購機構超過

半數為金融產業，其中不乏參與高鐵聯貸的銀行，這些兼具股東

身分的銀行，等於是沒領股息、到期又不能拿回本金，然後又對

台灣高鐵降息，放寬增資期限，然後明年又要同意台灣高鐵展延

寬限期、不還本，既被迫繼續當台灣高鐵股東，又要挺台灣高鐵

融資，可說是有苦難言。

中鋼不久前決定撤出高鐵、寶來溫泉旅館BOT等非本業投資，昨

（16）日董事會通過大手筆挹注鋼鐵本業的投資項目，兩相對照

，凸顯中鋼董事長張家祝逐步將中鋼發展導向正軌，投資人樂見

此一良性發展。

中鋼在外有「產業模範生」、「賺錢達人」、「標竿企業」等諸

多美名，雖然性質不同，的讚譽都植根於中鋼專注鋼鐵本業。

不過，樹大招風，中鋼本業表現亮眼，一些雜七雜八的投資項目

不請自來，在中鋼「假民營、真國營」的體質下，過去十幾年不

論那個政黨執政，中鋼都或多或少受到政治力介入，只要政策有

指示，不得不買帳，轉投資事業逐步脫離核心主軸，不僅跑去蓋

溫泉，連納骨塔都曾入列。

張家祝接掌中鋼後，當機立斷決定撤銷高鐵、寶來溫泉旅館案，

並重新檢視高雄捷運的投資，普遍受到各界肯定，董事會昨天決

議加碼鋼鐵本業，以實際行動喚起下游鋼廠信心，在在顯示中鋼

營運方向更聚焦，更令投資人放心。

但中鋼的改變，政商界仍有雜音盪漾，其中以「政治清算」說最

具殺傷力，有人認為這是政黨再次輪替的宿命，疑質中鋼到底是

不是玩真的。

針對外界疑慮，投資人也可長期觀察，如果中鋼撤銷溫泉、高鐵

等非本業投資，不久之後又故態復萌拿投資人的錢為政策買單，

張家祝勢必受到檢驗。終究，沒有「政治考量」的中鋼，才是正

常的中鋼。

銀行內部統計，國內全體銀行對DRAM、面板業與高鐵、航空、

營建業放款合計達1.3兆元，由於經濟衰退，銀行對五大產業授信

的潛在風險急速提高，若景氣持續惡化，銀行可能將因而增提逾

千億元呆帳。

銀行產業放款以雙D產業最多，對面板業放款金額更達3,500億元

以上，對DRAM產業放款金額則近2,300億元。如果加計對營造建

設業、航空業與高鐵聯貸金額，銀行業對五大產業放款合計達1.3

兆元，占整體國銀放款金額的7%。

法人報告指出，國內經濟步入衰退，預期景氣明年仍低迷，但這

五大產業明年還有2,000億左右的銀行借款與公司債到期，可能造

成現金流量的壓力。如果這些放款出現問題，以銀行轉銷其中五

成金額計算，銀行將產生約1,000億元的呆帳提存風險，可能嚴重

衝擊銀行獲利。

大型銀行業者指出，政府針對企業貸款辦理紓困，不少企業明年

面臨還款壓力時，可申請展延六個月或一年，未必會立刻導致銀

行呆帳提存大增。但銀行業者也坦言，DRAM產業面臨現金流量

不足的問題，對銀行確實是一大隱憂。

某金控旗下研究中心指出，以淨負債比來看，南科191%最高，力

晶、茂德、華亞科分別為124%、117%、118%。力晶和茂德合計向

銀行貸款等負債更達1,900億元。

如以個別銀行來看，合庫銀對DRAM放款157億餘元最多，其次為

兆豐銀的105億元，其他像華南銀、國泰世華銀和中信銀，授信金

額分別自70億元至100億元。

法人指出，全球景氣下滑，使得企業貸款信用違約率升高，銀行

業對雙D、營建、航空、高鐵等五大產業放款集中度高，可能因

此暴露在大舉增提呆帳的風險中。

高鐵五大站區開發案，台灣高鐵執行長歐晉德表示，明年將成立

子公司或轉投資的開發公司，開始規劃站區開發，桃園、新竹兩

個站區優先開發；台中站則因土地小，要「以小搏大」，適合發

展像是拉斯維加斯的博弈區。

台灣高鐵公司附屬事業用地，共計46.28公頃，可作為商業開發，

是高鐵公司除了票箱收入外，最大的潛在商機。歐晉德指出，高

鐵運量逐漸提升，站區開發要跟著進來，台灣高鐵公司將配合交

通部高鐵局，明年起共同推動。

台灣高鐵公司已向董事會提案，將在明年成立營運開發公司，開

始規劃桃園、新竹兩個站區。歐晉德說，目前景氣不是很好，但

不景氣更需要透過開發案來刺激，明年推動「不失為是好的時機

」。

歐晉德指出，桃園、新竹、台中、嘉義及台南五大站區，以桃園

、新竹站開發條件最為成熟，桃園站有地理優勢，可以和桃園航

空城合作，未來希望吸引「特殊高科技產品、高單價的零組件」

製造及組裝產業到桃園站來。

歐晉德說，站區開發要有整體構想，台中站發展博弈特區不是不

可以，台中特定區位置很特殊，腹地小，剛好被高速公路、高鐵

等阻隔包圍，開發商業區的限制大，但面積小，就要靠活動力大

的產業，以小搏大，創造商業。

他指出，台北到台中或是高雄到台中，搭高鐵都只要45分鐘或1小

時就可到達，很適合發展博弈事業。而博弈事業並不只有賭博，

其實可以發展適合全家旅遊的娛樂特區，例如美國的拉斯維加斯

，有賭場外，還引進許多大型購物商場、劇場及表演等。

據了解，對於台中站開發方向，交通部高鐵局也認同高鐵公司的

想法，日前曾就發展博弈事業，非正式拜訪台中縣市政府，大家

私下也樂觀其成，但目前博弈條款尚未通過，缺乏法源推動。

高鐵局長朱旭表示，經建會定位台中站為「娛樂購物城」，發展

項目包括辦公大樓、娛樂旅館、露天劇場、核心公園、量販商業

區等。其中對娛樂旅館僅提到為「旅館有附帶娛樂設施」，沒有

特別提到博弈產業。

交通部高鐵局昨（25）日表示，高鐵桃園等五大車站特定區，區

段徵收，配給地主土地後，共計還有305公頃，至今年10月底止，

高鐵局已賣掉109公頃，金額達279.38億元。目前開發進度以新竹

站最快，其次是桃園站，預計明年可招商。

高鐵車站特定區開發，高鐵局負責產業專用區、商業區、住宅區

、以及其他公共設施等。高鐵局官員指出，目前銷售土地以商業

及住宅區為主，產業專用區為配合政府政策開發，五大站區的產

專區，目前僅有新竹站專案讓售約84億元給國科會，其他尚未標

售。

高鐵局指出，新竹站開發方向為生醫科技，國科會在新竹站的產

專區已在招商中，是五大站區發展最快的；其次是桃園站的22公

頃產專區，桃園縣政府目前正進行都市計畫審議中，預計明年可

通過，展開招商。

高鐵局官員說，桃園站的產專區以「購物中心」、「企業總部」

為主，搭配開發會展中心等，據了解，桃園縣政府也有意向高鐵

局買地，自己來招商。

官員說，景氣不好，今年進行桃園、台中、嘉義及台南四個車站

土地標售，只有成功標售出桃園四筆住宅區土地，其他都乏人問

津，無人參與標售，台灣高鐵公司要成立開發公司規劃，希望可

以一起帶動土地、開發行情。

台灣高鐵執行長歐晉德昨（19）日表示，高鐵財務重整計畫，外

商銀行開出條件為前五年不到1%的低利率，「請允許我們向外銀

借」，高鐵將會持續和交通部溝通，若新財務計畫通過，明年底

前將可達到損益兩平。未來還將增資二、三百億元，因應未來三

年的資金需求。

同時，台灣高鐵自11月推出「雙色優惠」新票價後，歐晉德指出

，目前每天載客數約9.7萬人次，距離達到現金流量平衡的12.5萬

人次，還有2萬多人次，隨著營收、運量增加，差距逐漸縮小，預

估明年初現金流量將可打平。

台灣高鐵原本計劃引進外銀清償第一聯貸融資3,083億元，但交通

部長毛治國日前指出，高鐵財務重整計畫將不包括外銀，全部都

是由國內資金參與，這與高鐵計畫相違背。歐晉德昨日表示，高

鐵還是希望引進外銀，採「國際重整機制」。

歐晉德表示，全球金融大海嘯，雖然歐美經濟衰退，仍有不少外

資、外銀在尋找風險低，成長穩健的投資標的，台灣高鐵營運邁

入穩健期，正是外銀想投資的，且外銀開的利率條件是前低後高

，甚至前五年不到1%的低利率。

歐晉德說，外銀通常在11月底前必須提出明年度的計畫，台灣高

鐵還有兩周可和交通部溝通，如果行政院、交通部仍決定要全由

國內資金參與，但「至少國內銀行的條件，應該要比照外銀」。

歐晉德指出，如果新財務計畫一直沒有拍板定案，高鐵現行增資

將面臨困難。

高鐵五大站區開發將在明年啟動，交通部長毛治國昨（17）日表

示，五大站區開發方向已有初步結論，桃園站區將規劃為國際商

務、新竹站區為生醫科技、台中站273公頃為娛樂購物、嘉義站

135公頃為休閒遊憩，台南站300公頃則規劃為學園生態和學術研

究等。台灣高鐵公司、交通部高鐵局預計明年可投入規劃、開發

。

經濟不景氣影響高鐵車站周邊土地開發作業，多次土地標售都乏

人問津。而高鐵局辦理區段徵收所需的經費，也因土地銷售不如

預期，目前約有200多億元借款，造成沈重的利息負擔。高鐵局表

示，正在規劃方案，加速爭取民間參與投資。

毛治國表示，台灣高鐵今年底前完成財務計畫調整後，緊接著將

進行「站區開發」，土地已陸續交付台灣高鐵，明年將和高鐵局

推動站區規劃、開發。若能順利開發，將可挹注台灣高鐵新財源

。

毛治國指出，經建會針對五大站區開發方向做出最後定案，桃園

車站特定區占地490公頃，將開發為國際商務；新竹站309公頃是

生醫科技；台中站273公頃為娛樂購物；嘉義站135公頃為休閒遊

憩，台南站300公頃則規劃為學園生態和學術研究等。

高鐵局指出，確定五大站區開發方向後，高鐵局的產業專用區、

台灣高鐵車站周邊，以及台灣高鐵事業發展用地所組成的「核心

區域」，也可啟動規劃。

台灣高鐵董事長殷琪曾指出，桃園、新竹及台中站是台灣高鐵可

能優先開發的站區。桃園站面積大，距離機場近，開發方向將配

合政府對機場整體開發；新竹站以辦公室需求為主。

台中站是台灣高鐵認為潛在能量最大的站區，從台北或高雄到台

中，一小時就可抵達，「中間地帶」的地理優勢佳，因此開發方

向以娛樂為主。

台灣高鐵累積虧損已超過半個資本額，交通部長毛治國昨（17）

日表示，高鐵財務重整計畫將不包括外銀，全由國內資金參與，

利率則採前低後高的模式，並要求台灣高鐵必須在年底前提出計

畫。

台灣高鐵公司原計劃引進外銀，以「借新還舊」協助清償第一聯

貸融資3,083億元，規劃外銀、國銀各占一半，但需重訂政府、高

鐵及銀行團三方融資契約。據了解，交通部不採納此方式，而是

在現有架構下調整財務結構。

台灣高鐵指出，新財務計畫通過後，高鐵將會按照合約辦理200億

元增資計畫。但高鐵認為，引進外銀對國內經濟、金融業及未來

BOT計畫都有很大助益，高鐵將持續和交通部溝通。

台灣高鐵去年3月全線營運，累積虧損已超過半個資本額、高達

535億元，其中利息及設備折舊支出占510億元。立法院昨天審查

高速鐵路工程局預算，立委要求台灣高鐵辦理增資，以解決財務

危機。

毛治國指出，高鐵營運最大的困難是通車後的三至四年，若目前

每月2億元現金流量缺口可打平，就能度過難關；解決了流動性

問題，財務狀況就會穩定。

毛治國表示，高鐵財務重整計畫有所改變，在現有架構下，高鐵

與銀行團在調整利息有具體結論，在不影響政府權益下，新財務

計畫就可過關。

毛治國說，國內資金充裕，將由本國資金參與，且在現有架構下

進行。也就是第一聯貸融資中，郵政儲金的中長期融資2,100億元

，可採先低後高的利率。

毛治國指出，高鐵新財務重整計畫還在研商，台灣高鐵須在年底

前提出。在高鐵融資、每月現金流量短缺改善後，接下來就是要

提高自有資金比例，找人投資、辦理增資，若一切順利，明年可

望達到損益兩平。

中華航空事業發展基金會投資台灣高鐵45億元，為四年期特別股

，將在明年到期。毛治國說，由於航發會缺錢，將不轉換為普通

股，已發文給台灣高鐵，將在到期後收回。

台灣高鐵200億元現金增資案將在今年底到期，但高鐵聯貸銀行團

擬破例，提前在到期日前予以違約情事豁免，等於主動延後台灣

高鐵完成增資的時程，以降低台灣高鐵籌資壓力。

只要台灣高鐵提出延後增資申請，即可召開聯貸銀行團會議通過

，預估初步將延後至少三個月，過了農曆年關再說。

台灣高鐵由於虧損已超過半個資本額，因此要求降息，行政院出

面協調獲得銀行團首肯，待交通部批示即可生效，預估本月底前

可完成聯貸契約增補程序。但依聯貸契約，台灣高鐵須在年底前

完成200億元增資。銀行團評估，以目前市況，如期增資幾乎是

「不可能的任務」。

據了解，高鐵聯貸主辦銀行兆豐銀與台銀高層已有默契，將同意

豁免違約，並在增資期限前開會通過。過去台灣高鐵多次現金增

資，因籌資困難，往往過了增資期限，銀行團開會討論才予以豁

免違約；或未能如期增資的次數過多，而對台灣高鐵罰鍰，再延

展其增資期限。

台灣高鐵因虧損過大，引起府院關切，高鐵聯貸銀行會議9月2日

通過，銀行自有資金聯貸額度390億元，利率降至4.5979%，合計

整體高鐵聯貸2,790億元的加權平均利率降到3.9757%，一年可省

下約15億元利息支出，有利高鐵收支平衡。花旗、萬泰等外資銀

行退出聯貸，債權移轉台中銀，將在交通部核定降息修約後，同

步生效。

台灣高鐵公司公共事務處副總賈先德昨（10）日表示，去年辦理

655億元第二聯合授信案，雷曼兄弟貸款給高鐵158億元資金，台

灣高鐵根據合約償還利息與本金，目前沒有人通知高鐵合約要改

變，高鐵仍照合約執行還款。

台灣高鐵指出，放款給高鐵的是香港雷曼公司，銀行、投資人所

購買的雷曼連動債發行機構則是荷蘭雷曼與美國雷曼，兩者屬於

不同的公司，如果法院核准扣住雷曼兄弟貸給高鐵的資金，對台

灣高鐵而言，不受影響。

今年9月引爆全球金融海嘯的美國雷曼兄弟，其台灣雷曼兄弟證券

公司今（11）日終止營業，吹起熄燈號。

證交所表示，雷曼兄弟證券公司（台灣）終止營業，昨日為最後

營業日，該公司依證交法第55條第1項規定，提存於美商花旗銀行

台北分行的營業保證金有9,000萬元。證交所說，為保障證交法第

55條第2項因雷曼兄弟證券公司特許業務所生債務的債權人權益，

這些優先債權人可於昨日最後營業日公告30日內，向法院主張權

利。

一直朝向觀光大縣發展的屏東縣，重新定調21世紀觀光發展策略

。屏東縣長曹啟鴻說，將利用現有優勢，吸引亞洲金字塔與背包

族的消費客層，開發世界級主題旅遊市場，包括教學旅遊、無碳

旅遊及家族旅遊，同時帶動周邊農業、生物科技、環保科技產業

的發展。

曹啟鴻並說，為進一步改善對外交通，正爭取高鐵延伸到屏東，

甚至到恆春；同時也向高雄市政府及中央表達高雄捷運橘線延伸

到屏東的意願，藉「雙捷」加速屏東觀光相關產業開發。以下為

他的訪談摘要：

發揮天然優勢

衝刺農業體驗、休閒旅遊

問：屏東縣一直致力於觀光產業開發，利基為何？

答：進入21世紀，全球化經濟競賽不再是國與國之間，更激烈到

城市與城市之間，杜拜城市的崛起就是一例，屏東縣是全國日照

最長、三面環海、地下淡水最豐富，就連全國最完整的植物種基

因保存庫也在境內的大武山。

天然優勢孕育出全台最豐富的族群文化，以及好吃水果，農水產

種苗研發及養殖、栽培技術更是世界一流。這些天然優勢條件，

很難短期內被超越，更是屏東進一步發展世界級主題旅遊的最佳

利器，提供給世界公民一個農業體驗及休閒旅遊的好去處。

政策重新定調

高消費、背包族一網打盡

問:針對觀光產業有無新布局?

答: 屏東擁有兩處世界級的教學資源，分別是設立於屏北的高樹植

物保種中心和位於屏南的海洋生物博物館，再加上全東亞最棒的

冬季賽嘉飛行場、全國最大的遊憩潟湖大鵬灣、冬季航運最佳的

小琉球、大武山磯脈原住民步道、以及全國首創在高速公路下的

單車「國道」，讓屏東足以發展陸、海、空3D運動旅遊。

因此，縣府觀光政策重新定調，利用現有優勢，吸引亞洲金字塔

與背包族的消費客層，發展教學、無碳旅遊及家族旅遊，同時帶

動週邊農業、生物、環保產業發展。

以無碳旅遊為例，屏東自行車道聯網即將成形，包括二高底下的

單車國道、高屏溪、東港溪、林邊溪的河堤連線、沿山系統、觀

海系統及半島系統等，提供給專業級、休閒型遊客一個最多元、

最完整的旅遊環境。

另今年首度與台鐵合作推出兩鐵共乘計劃，吸引單車遊客進入社

區，深度體驗社區之美，希望藉由在地消費，提振農村經濟。

問：對外交通方面有無新規劃？

答：屏東爭取到台鐵高架化、捷運化，往後每天將有200多班的火

車班次，平均每十分鐘一個班次，可大幅改善對外交通瓶頸。下

階段爭取高鐵延伸至屏東，甚至到恆春，關鍵在於高鐵平日旅客

約有8.3萬人、假日旅客更達13萬人，顯示其客層除商務外，也擁

有廣大的休閒旅遊消費者，縣府正加緊向中央提案，希望將每年

有300萬觀光人次的恆春半島納入高鐵服務圈內。

此外，我們最近也向高雄市政府和中央表達高雄捷運橘線延伸到

屏東看法，屏東縣府願意多負擔8億元的經費，以促成該案，藉「

雙捷」的開通，讓屏東觀光產業更加發光發熱。

高鐵聯貸降息案本月底可望完成降息修約。據悉，由於台中商銀

和農業金庫表達有意接手不願降息的原參貸行債權，加上原本反

對降息的渣打（原竹商銀）態度轉變，預期高鐵聯貸債權移轉約

二、三十億元可順利執行。

高鐵聯貸銀行團9月初通過降息案，高鐵聯貸2,790億元中，屬銀

行自有資金的390億元，利率從8.1268%降至4.5979%，合計整體聯

貸加權平均利率將降到3.9757%，為高鐵一年省下約15億元的利息

支出，有利高鐵收支平衡。

聯貸銀行表示，高鐵聯貸降息依照契約必須是全體參貸銀行全數

表決通過，因此一定要等到所有的參貸行都開完董事會通過降息

，或者是董事會通過移轉債權，才能召開聯貸銀行會議通過降息

修約，估算台灣高鐵最快下月起才能享受到降息利益。

台灣高鐵聯貸降息案，多數參貸行已同意將利率降至4.5797%，並

要求高鐵改善財務結構，但仍有三家外資併購的銀行，花旗（原

僑銀）、渣打（原竹商銀）及萬泰銀（SAC入主）不同意降息，

並規劃將把債權移轉出去。

由於這三家銀行需找承接者，辦理契約轉換等作業，聯貸行預估

，移轉債權與降息修約，將延到本月中、下旬完成，屆時高鐵聯

貸就可依降低後的利率計息。

高鐵聯貸銀行團9月初通過降息案，但台灣高鐵並不滿意，認為一

年省15億元利息是杯水車薪，因此沒有放棄找外銀辦證券化、借

新還舊。

不過，當初原始提案的雷曼兄弟美國控股公司破產後，歐美大型

投資銀行資金吃緊，聯貸銀行評估，現在台灣高鐵已經很難找國

外投資銀行承辦證券化、借新還舊，即使台灣高鐵不滿意聯貸降

息的幅度，目前也沒有更好的替代方案。

根據聯貸銀行團9月初決議，高鐵聯貸2,790億元中，屬銀行自有

資金的390億元，利率從8.1268%降至4.5979%，合計整體聯貸加權

平均利率將降到3.9757%，為高鐵一年省下約15億元的利息支出，

有利高鐵收支平衡。

主要大型參貸行庫，目前多已召開董事會通過降息的法定程序，

最後的一家土銀上周五（3日）董事會也通過降息案，台銀方面也

原則同意，等董事會通過。

立院昨日初審通過噪音管制法修正案，首度將高鐵、高速公路及

大眾捷運噪音納入補助標準中。一旦三讀，交通設施噪音若超過

標準，環保署將要求營運或管理單位限期改善，逾期不改者將逕

行開罰。若實在無法改善，受害民眾得申請補助，但以一次為限

。

交通設施常是噪音主要來源之一，但目前僅民航局針對飛機噪

音訂定改善補助計畫，降低居民損害，其它交通設施噪音即使超

過標準，受害民眾也難獲得補助，常引發抗爭事件。其中又以近

年大熱門的高鐵，包括沿線的苗栗、台中、高雄路段都已有民眾

檢舉噪音過大，卻因規範不夠明確，環保署也愛莫能助。

為讓高鐵正視噪音問題，國民黨立委蔡正元領銜提案，授權縣

市政府得依噪音管制法取締高鐵噪音，若不改善，得處以15萬到

30萬的罰鍰，並得連續罰。由於罰則很重，引發交通部及環保署

側目，與立委積極協調。

環保署及交通部協調後，同意修改噪音管制法，在第13條條文

增訂將高鐵噪音納為補助對象，其它包括快速道路、高速公路、

一般鐵路、大眾捷運系統都一併納入適用範圍，蔡正元因此同意

撤案。

修正後條文規定，未來只要民眾反應交通設施噪音擾人，縣市

環保局測量後確定超過噪音標準，交通設施的營運管理單位就要

在180日內，訂定噪音改善計畫，送縣市政府核定執行。但如果無

法有效改善，則可補助受害者改善噪音設施、如隔音窗，但補助

以一次為限。

環保署副署長邱文彥答詢時指出，環保署仍以徹底解決噪音問

題為優先考量，但高鐵部分路段確實因為與民宅距離過近，實施

改善工程有困難，可能只能藉著補助住戶裝隔音窗等設備，降低

噪音對民眾的傷害。

立委則擔心此例一開，要求噪音補助的民眾將大增，而國防部

統計亦顯示，若軍用機場附近住戶全部要補助，將需70、80億，

恐嚴重排擠國防預算。萬一高鐵沿線住戶全要求比照辦理，環保

署是否已有因應。

邱文彥則承諾，若確定噪音超過標準，將先要求管理單位提改

善計畫，並對補助範圍予以限定，同時邀請專家學者共同審查申

請案，避免後遺症出現。

台灣高鐵下月1日起實施新票價，現行優惠將擴大成天天都有優惠

，標準對號車廂藍色車次票價為原價打八五折、橘色車次六五折

，台北到高雄最低價只要965元起，與原價相比，來回可省下

1,050元，希望能刺激運量成長25%，單日載客人數突破10萬人次

。

受高鐵再推出優惠票價影響，因來回票比航空單程的2,120元還便

宜190元，華信航空不堪北高線連月虧損，本月底將再向民航局提

出停航申請，但民航局仍希望華信繼續營運。

台灣高鐵今年上半年因提列利息支出和折舊金額龐大，導致上半

年虧損達120億元，平均每月虧損近20億元。為改善營運，高鐵努

力衝刺票廂收入，希望每天載客人數能突破10萬人次，若達到此

目標，以平均票價1,000元計算，一年收入約365億元，扣除利息

支出及折舊攤提，可望減輕巨額虧損的壓力。

台灣高鐵今年3月開始推出平日優惠方案，周一至周四商務車廂全

票六四折、標準對號車廂八折、自由座七二折優惠。而且增加班

次，希望提高票廂收入。

這項措施實施後，確實收到不錯成效，今年6月營收達到18.75億

元，7月成長到20.38億元，8月更突破到21.68億元。

不過，最近三個月，高鐵的載客率又降到只有四成多，平均每天

有一半座位沒賣出去。

台灣高鐵副總賈先德表示，目前搭乘高鐵的旅客，尖峰及離峰的

載客率差異很大，高鐵因而決定11月1日再實施「雙色優惠」，提

高離峰時段的載客率，並提高整體運量25%，希望追上今年4月16

日單日最高載客人數13萬2千多人的目標。

高鐵降息案將牽動債權銀行換手！此案在上月初，召開全體債權

銀行團會議之後，即將在近日內拍定，預計最快本月份，就能對

高鐵適用減半之後的4.6％新利率，其中引起市場矚目的，是有3

家非高鐵債權銀行的國銀，擬接手因不贊成降息而選擇退出的外

銀高鐵債權，藉此加入高鐵聯貸案。

這3家擬加入高鐵聯貸案的新成員名單，管理銀行兆豐銀不願鬆

口，據知情的金融圈人士透露，3家新成員，應該是元大銀、日盛

銀、及台工銀，3家銀行基於有政府作擔保，較能安全的爭取放款

業績，因此希望趁外銀釋出高鐵債權之際，加入高鐵聯貸行列。

據指出，目前已有一家外銀明確向兆豐銀表示，不加入降息行

列，並願意出讓債權，金額約接近7億元，不過，由於有3家國銀

表達加入高鐵聯貸的意願，債權易手通過降息案，應不成問題；

兆豐銀先前也曾評估，若沒有其他國銀願意承接，願把外銀釋出

的債權，一併吃下來，及早完成高鐵降息案。

上月初召開完全體債權銀行團會議後，兆豐銀內部預定，在上

月26日匯總債權銀行的決定結果；不過，據兆豐銀昨日清查，目

前已獲董事會通過同意降息案的銀行，僅佔全體債權銀行62.1％

，包括兆豐銀、台企銀、一銀、中信銀、富邦銀、永豐銀、聯邦

銀等7家銀行，台銀則預定在本周內走完流程，剩下的國銀，包

括其他公股銀行在內，則尚未回報最後結果。

兆豐銀指出，據了解，其他債權銀行目前都不反對降息，只是

還需時間走完董事會、常董會等流程，預計在本月份，全體債權

銀行應都能完成程序，使高鐵降息上式上路。

雷曼兄弟爆發金融財務危機，該公司台灣子公司擔心沒有錢可以

交割款券，昨（15）日上午已通知客戶不再受託下單，導致雷曼

台灣昨天受託僅成交一筆，總金額不到500萬元。

不過，證交所昨天了解雷曼兄弟及美商美林在台證券子公司的財

務與業務，初步認為二家外資在台子公司營運正常，都有獲利，

目前財務業務正常。

此外，證交所也針對雷曼兄弟爆發的金融財務危機，昨日要求上

市公司若持有雷曼兄弟等發行的CDO（抵押債務債券）等相關金

融商品，須即時在公開資訊觀測站揭露相關資訊。

據了解，證交所昨日上午請雷曼兄弟台灣區董事長翁明正到證交

所說明在台的營運情況。雷曼兄弟在台灣業務範圍很小，僅有經

紀和承銷業務，承銷業務由於近期台灣承銷市場不佳，幾乎沒有

案子在進行，經紀業務由於沒有自營部位，只有對外資客戶接單

，影響更小。

雷曼兄弟昨日上午宣布不接單，主要是擔心沒有錢可以交割，會

觸及違法，因此買進的股票量非常的少。外資圈研判，這可能代

表雷曼兄弟已準備宣布破產，員工可能很快就會沒頭路了。

【記者林巧雁／台北報導】雷曼在台子公司高層主管昨（15）日

表示，美國母公司宣布破產，子公司不受影響，且母公司已發函

給全球各子公司，要各子公司繼續正常營運，員工也照常上班。

這位高層主管指出，在台子公司股本是10億元，主要業務是投資

銀行，從事協助業界併購等工作，不需要太多資金。目前因為母

公司的風暴，雷曼在台子公司本身資金調度會較吃緊，暫時無力

借款出去。

受到影響的包括雷曼目前替台灣高鐵調整財務結構，計劃借新還

舊，雷曼子公司主管表示，此案還在進行中。而且雷曼只是代為

尋找有意願以較低利率借出的銀行，並包裝證券化商品，這些都

與雷曼本身營運無關，此案應可繼續進行。

雷曼在台子公司員工數約三、四十人，未來何去何從，員工仍憂

心忡忡。

台灣高鐵公司公共事務處副總賈先德昨（15）日表示，高鐵公司

去年辦理655億元第二聯合授信案時，美商雷曼兄弟亞洲投資公司

負責的158億元資金早已到位，所以雷曼兄弟擬聲請破產，對高鐵

公司的財務不會有任何影響。

高鐵去年5月辦理第二次融資時，以五大站區開發權做為抵押品，

國內台北富邦等七家銀行共提供407億元融資；台北富邦、台新、

復華等三家國內銀行另各再提供30億元，美商雷曼兄弟則提供158

億元，四家銀行共248億元的資金一次到位，償還條件是高鐵在第

三年、第五年及第七年每次償還82.7億元，年利率3%至5%。

賈先德說，如果雷曼兄弟真的破產，未來看那一家銀行承接，高

鐵與雷曼的債權關係，會跟著移轉到新的銀行，並依合約規定分

年償還融資，對高鐵公司而言，只是更換一位債權人，融資條件

並沒有改變。

他表示，高鐵公司正進行財務結構調整，計畫借新還舊，將第一

次融資的3,083億元全部還清，以降低利息負擔與延長還款期限。

雖然雷曼兄弟曾參與高鐵財務結構調整，但好幾家銀行願意一次

融資3,083億元，即使沒有雷曼參與，仍有其他外資銀行承做，並

不會影響到高鐵的財務結構調整方案。

據了解，目前高鐵與國外內銀行團暫時敲定的融資計畫，國內銀

行團占1,583億元、外資銀行1,500億元，不過，有多家國內銀行想

全部吃下，不讓外資銀行分享高鐵穩定的利息收入，向高鐵公司

表示可自行融資3,083億元。

對此賈先德表示，確有國內銀行向高鐵提出這種規劃，但財務結

構調整方案還在與銀行協商中，各種可能性都不排除，高鐵公司

希望今年11月就可完成借新還舊的計畫，以健全高鐵財務。

台灣高鐵營運兩年，今年上半年累積虧損超過半個資本額，高鐵

執行長歐晉德疾呼：「此刻正是高鐵的生死轉捩點。」3,000多億

元的借新還舊，財務架構重整勢在必行。據瞭解，高鐵財務若再

不改善，年底將出現資金缺口，財務問題最後還是回到政府手上

。

根據統計，高鐵利息支出一個月約15億元上下，占支出的三成六

，折舊占支出四成，每月約18億元左右。今年上半年，利息和折

舊就達115億元，平均每月虧損約20億元。

高鐵一個月包括維修、能源、人事及利息支出，約需21至22億元

，才能達收支平衡。台灣高鐵7、8月的營收已可達到收支平衡，

若加上折舊支出，要達損益兩平，約要到2013年，還有長遠的距

離。

目前第一聯貸案的銀行團正和高鐵談降息案，但以高鐵每月利息

支出15億元，若8%利率降至4%，一年約省14至15億元，平均每

月才省1億元，對台灣高鐵來說，其實是杯水車薪。

以高鐵現行的融資架構，利息、折舊占支出七成六比重 ，若再

不改善，年底將出現資金缺口，政府此時不正視問題，高鐵BOT

案，政府為甲方，是高鐵的夥伴，財務問題最後還是回到政府手

上。

據了解，外商銀行願意借高鐵3,000多億，清償第一聯貸案，前三

年利率在0.5%以下，隨著營收增加，利率逐步調升，最後達到6%

。高鐵整個利息支出比重，可望從三成六，大幅降低至一成以下

，每月可省近10億元，讓高鐵吃下一顆超級大補丸。若10月可以

一併談成借新還舊、折息攤提合理化，接下來才能辦理200億元增

資計畫，及後續上市計畫。