和平電力公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

台泥公司關係企業和平火力發電廠，因連兩年超量使用生媒發電汙染空氣，被環保署認定惡意違規，祭出重罰和追討不當利得共4.4億元。和平提行政訴訟抗罰，法院認定，罰款有理，但不當得利不能加計利息591萬元，判決罰款金額減少為4億3,601萬餘元。

民營和平火力電廠位於花蓮縣秀林鄉和平村，由台泥集團投資經營，91年起商轉，共有2部66萬千瓦燃煤機組，發電量都賣台電供應台灣北部用電。和平電廠依空氣汙染防制法向花蓮縣環保局申請「生煤使用許可證」，每年許可用量為344萬公噸。

和平電廠被花蓮縣環保局查獲，連續在98、99年，超量用燃煤，估計因此獲利合計4.3億多元。環保署據此認定和平電廠惡意違反規定，除了重罰100萬元，再祭出行政罰法，追付不當得利4.3億元加計百分之二利息共4.4億元。

和平電廠提起行政訴訟辯稱，該電廠是配合台電供電調度指令，才超量用煤發電，事關公益，沒有不當利得；且98、99年空氣排放濃度及、總量均未超出環評報告的承諾值，沒有違反相關環保法規排放標準定，沒有汙染環境。

台北高等行政法院更一審認為，和平電廠在98年超量用燃煤7萬8千噸，已被花蓮環保局查獲並罰10萬元，99年又明知故犯，環保署重罰有理且合法，但行政罰法規定，追討不當得利應以「所受得利益範圍內」，利息不算「所受得利益範圍內」，判決減少利息591萬元，罰款金額減為4億3,601萬餘元。

行政院會通過電業法修正草案，擁有麥寮汽電的台塑集團認為，上述規劃符合當前歐美趨勢，有助推動電力、電價自由化。開放民營發電廠設置，可望降低目前台電因國營事業，所面臨民代等不合理干擾因素，回歸企業專業考量。

台泥轉投資的和平電力也表示，未來如能確實執行新的電業法，民營電廠將和台電一樣，看誰的發電效率高、成本低，就會被市場接受，沒有經營價值的電廠將被淘汰；一般工業大戶，則可自由購買電力；不僅有助改善台灣整體發電成本結構，也將會是政府、消費者及售電業者三贏的局面。

台塑集團指出，電力網業屬公共財，應由類似獨立財團法人等第三方單位加以負責，較具公信力，此是電力自由化的推動關鍵。

台塑集團在台共有4座裝置容量60萬瓩的燃煤機組，以及16座汽電共生廠。其中，台塑化公用部門所生產電力約6成供自用及下游三寶，其餘4成電力可供外售。

台塑集團指出，倘若未來發電廠民營機會增加，並可自行洽商購電客戶，對電力供應擴充以及電價自由化發展都是正向加分。

公平會9日「三罰」麥寮、和平等9家民營電廠共新台幣60.07億元。

9家民營電廠因為「聯合」拒絕配合台電調降躉購電價，在2013年 3月遭到公平會重罰63.2億元，但業者不服向行政院提出訴願，同時也向高等行政法院提起行政訴訟；其中，行政法院部分目前還在審理中，至於行政院訴願會雖認定業者有聯合拒絕行為，但就罰款部分卻兩度要求公平會「重為適法之處分」。

第一次，行政院訴願會要求就罰款部分「另為適法之處分」，公平會發言人吳成物指出，是因為9家業者的聯合行為期間，跨越了公平法新法與舊法適用期，當時公平會是依新法對業者開罰，因此要求公平會應考慮到「有些犯案時間是在舊法期間」。

於是，公平會在「釐清爭議點」後，直接扣除舊法罰款上限的新台幣2,500萬元，並再「善意」的每家酌量各減500萬元，也就是每家各減3,000萬元後，共罰60.5億元。

不過業者還是不服，再提訴願，結果行政院訴願會再要求公平會「重為適法之處理」，理由是9家業者的運轉期間、電價結構、參與會議的次數、獲利能力、違法期間、還有同意修約時間等都不同，卻採一律裁減罰鍰，是沒有考量各家電廠不同之處。

因此，公平會將9家民營電廠的運轉期間、電價結構等差異性納入考量後，重新裁罰麥寮汽電公司18億1,300萬元、和平電力13億2,00 0萬元、長生電力6億1,000萬元、新桃電力5億4,800萬元、森霸電力 4億8,900萬元、星能電力3億9,200萬元、國光電力3億7,100萬元、嘉惠電力3億6,400萬元、星元電力1億元，共60億700萬元。

10月電價調漲，既有民營電廠包括台汽電(8926)、大汽電(893 1)，台塑化(6505)、台泥(1101)旗下的麥寮汽電、和平電廠，及國喬(1312)、榮化(1704)擁有的汽電共生、太陽能廠，成為追蹤焦點。

台塑集團台灣有4座裝置容量60萬瓩的燃煤機組及16座汽電共生廠；麥寮汽電每小時發電約282萬瓩，1年煤炭需求量約2,000萬噸，長約計價較多。

台塑化公用部門所生產的電力約6成供自用及下游三寶，供電價格通常會參考台電售電給工業用戶的價格，略低於台電售電價或者是與台電售電價相同，其餘4成電力可供外售。

據悉，台塑化第3季獲利仍以油品事業為主要貢獻，惟夏季電價較貴，公用部門單季獲利推升至年度高點，收益貢獻比重拉升至25％，貢獻比重居次。

台泥旗下和平電力1年煤炭需求量約320萬公噸，其中長約計價約3 0％，其餘屬中短期合約。台泥還透過和平電力，計畫投資數百億元，在屏東成立「日能太陽能發電廠」，新建發電量10萬千瓦太陽能電廠。

李長榮集團在屏東發展「養水種電」太陽能光電計畫，向農民以2 0年一期的契約，租用土地，建置太陽能電廠。目前總發電量達12.3 萬千瓦(MW)，約每小時發電12,300度電，成為全台灣最大的太陽能發電廠；一年約可減少12,000公噸的碳排放量，約相當於10個大安森林公園一年的吸碳量。

國喬汽電共生廠年產150噸蒸汽與2.5億度電，蒸汽約85％提供給旗下SM、ABS廠使用，另15％賣給台橡等鄰近石化廠使用。至於電力也以自用為主，多餘則回售給台電，估計一年可降低4億元能源成本費用，並可增加2千萬元收入。

儘管聯準會(Fed)宣布量化寬鬆(QE)暫不退場，企業中長期資金的布局仍馬不停蹄，金融圈人士透露，近來不斷有上百億元的聯貸案竄起，今年第4季可能一反過往第4季為聯貸谷底的情況，合計正在籌辦的聯貸案金額已突破千億元，單季可能上看2,200億元。

其中台泥集團旗下的和平電廠擬籌組規模逾百億元的新台幣聯貸案，包括台銀、兆豐銀、合庫、台新等多家大型行庫已報價，目前尚未確定花落誰家。

相關人士指出，和平電廠是台泥集團旗下的關係企業，因此，利率報價上算是競爭激烈，一般預料，得標的利率應會在1.6％上下。

相關人士透露，日系瑞穗銀行在同一時期也出手為科技大廠緯創籌組6億美元的聯貸案，據傳已在近期內完成簽約，該聯貸案的利率是以倫敦金融業美元拆款利率(LIBOR)加119點(1點是0.01個百分點 )計息，屬借新還舊的周轉金借款，按期間長短分成5年期和3年期。

除了上述兩大聯貸案，據悉，奇美實業近來也由台銀為其籌組為期 3年的新聯貸案，為位於大陸江蘇省的「鎮江奇美化工」轉投資公司，募集3億美元的周轉金，主要由台銀、澳盛、瑞穗等銀行挑大樑，利率約在LIBOR加120點，預計將在下月簽約。

行庫主管指出，目前已知台塑集團兩筆，總金額合計達850億元的聯貸案，將雙雙在10月簽約；此外還有友達募集的300億元聯貸，簽約時點也將落在10月。其他數筆逾百億大型聯貸，規模合計也超過2 00億元。

銀行主管說，光是目前已知的聯貸商機，還不到10月就已有1,350 億元，相較於去年第4季國銀承作的聯貸業務總量為60億美元(約新台幣1,800億元)，今年第4季聯貸業務不僅會成為全年聯貸業務高峰，而且將大舉超越去年第4季。

銀行主管指出，美國量化寬鬆(QE)暫未退場，但眼看QE退場是早晚的事，因此企業搶貸資金潮並未停歇，且近期企業進行的聯貸案，絕大多數借款期間都是3∼5年。

儘管聯準會(Fed)宣布量化寬鬆(QE)暫不退場，企業中長期資金的布局仍馬不停蹄，金融圈人士透露，近來不斷有上百億元的聯貸案竄起，今年第4季可能一反過往第4季為聯貸谷底的情況，合計正在籌辦的聯貸案金額已突破千億元，單季可能上看2,200億元。

其中台泥集團旗下的和平電廠擬籌組規模逾百億元的新台幣聯貸案，包括台銀、兆豐銀、合庫、台新等多家大型行庫已報價，目前尚未確定花落誰家。

相關人士指出，和平電廠是台泥集團旗下的關係企業，因此，利率報價上算是競爭激烈，一般預料，得標的利率應會在1.6％上下。

相關人士透露，日系瑞穗銀行在同一時期也出手為科技大廠緯創籌組6億美元的聯貸案，據傳已在近期內完成簽約，該聯貸案的利率是以倫敦金融業美元拆款利率(LIBOR)加119點(1點是0.01個百分點 )計息，屬借新還舊的周轉金借款，按期間長短分成5年期和3年期。

除了上述兩大聯貸案，據悉，奇美實業近來也由台銀為其籌組為期 3年的新聯貸案，為位於大陸江蘇省的「鎮江奇美化工」轉投資公司，募集3億美元的周轉金，主要由台銀、澳盛、瑞穗等銀行挑大樑，利率約在LIBOR加120點，預計將在下月簽約。

行庫主管指出，目前已知台塑集團兩筆，總金額合計達850億元的聯貸案，將雙雙在10月簽約；此外還有友達募集的300億元聯貸，簽約時點也將落在10月。其他數筆逾百億大型聯貸，規模合計也超過2 00億元。

銀行主管說，光是目前已知的聯貸商機，還不到10月就已有1,350 億元，相較於去年第4季國銀承作的聯貸業務總量為60億美元(約新台幣1,800億元)，今年第4季聯貸業務不僅會成為全年聯貸業務高峰，而且將大舉超越去年第4季。

銀行主管指出，美國量化寬鬆(QE)暫未退場，但眼看QE退場是早晚的事，因此企業搶貸資金潮並未停歇，且近期企業進行的聯貸案，絕大多數借款期間都是3∼5年。

去年油電雙漲，台電高價向民營電廠購電成為各界箭靶，公平交易委員會昨（13）日宣布，九家民營電廠（IPP）以召開會議、私下互通訊息等方式，串聯拒絕台電要求調整購電費率，獲取不當利益，影響發電市場供需，業者「聯合行為」已違反公平交易法，重罰九家業者63.2億元。

這也是公平會2011年修法後，首宗以業者會計年度的銷售金額的10%作為罰鍰依據的重大案件。公平會主委吳秀明表示，九家民營電廠罰鍰63.2億元，不僅創下歷史最重罰鍰金額，也是公平會成立21年來罰鍰總數的兩倍。

吳秀明指出，業者以「不同意調整容量費率」、「不提計價公式」、「將議題複雜化」等方式，推延與台電協議調整電費，在公平會介入後，有助台電與IPP重啟談判購電費率，台電購電成本降低後，可嘉惠消費者。

吳秀明說，近年來國際反托辣斯案件的罰鍰金額都很高，前年公平法修法時也加重罰鍰，希望對有扭曲競爭方式取得不當利益的業者，能產生嚇阻作用。這次開罰，罰鍰最高的是麥寮電廠，被罰18.5億元，和平13.5億元、長生6.4億元、新桃5.8億元、森霸5.3億元、星能4.3億元、國光4.1億元、嘉惠4億元、星元1.3億元。

公平會表示，台電與IPP簽訂的費率結構為「容量費率+能量費率」。過去幾年來，IPP的能量費率，隨著煤、天然氣等燃料價格不斷上升；反之電廠投資的固定成本─容量費率則隨著銀行利率不斷下降，從6%至7%降到2%左右。

針對能量費率成本的升高，2006年至2007年間，IPP要求台電調修訂計價方式，升高購電費率，獲得台電同意。但之後當台電反過來要求就容量費率的部分調降時費率時，則遭到IPP組成的協進會，拖延協商。

【記者周義朗／台北報導】台塑、台泥及亞泥等民營電廠的大股東昨（13）日都急跳腳，均表示絕對會申訴。公平會推估，從2008年至2011年間，台電未能調降利率，反映出來的資本損失，已達59.1億元，加計2012年部分，推估有70億元之譜。至於台電調整燃料費率之後則共多支出的194億元。

核四公投引發替代發電能源成為關注焦點。既有民營電廠包括台汽電(8926)、大汽電(8931)，台塑化(6505)、台泥(1101)旗下的麥寮汽電、和平電廠，成為優先追蹤焦點。

此外，能源局推動的離岸風力示範計劃正式啟動，永傳能源、上緯 (4733)取得示範補助資格，將分別在彰化與苗栗近海，申設離岸大型風力機組，2家合計投入22億元，並規畫在2015年前完成，2020年建立風場，預期帶動商機高達480億元，成核能替代受惠標的。

台塑集團台灣有4座裝置容量60萬瓩的燃煤機組及16座汽電共生廠，總投資規模達20億美元；麥寮汽電每小時發電約282萬千瓦，1年煤炭需求量約2,000萬噸，長約計價較多。

台泥旗下和平電力1年煤炭需求量約320萬公噸，其中長約計價約3 0％，其餘屬中短期合約。台泥還透過和平電力，計畫投資數百億元，在屏東成立「日能太陽能發電廠」，新建發電量10萬千瓦太陽能電廠。

台塑四寶各自持有麥寮汽電約25％，以台塑四寶去年自結獲利推估，麥寮汽電去年全年稅後純益約53億元，EPS2.65元，至於台泥旗下和平電廠去年稅後純益約45億元，EPS4.5元。

大江生醫(8436)繼前7月寫下4.81億營收，年增率高達20.66％後，受惠參加「2012第三屆台灣國國際煤價續跌落，台塑化(6505)、台泥(1101)旗下汽電共生廠收益拉升。台電購電價是反映前1年的煤炭成本；去年煤炭行情120美元，但台電購電價未能反映成本，壓縮電廠毛利。今年隨購電價上漲與煤炭成本下跌，營運能量恢復；法人推估，年度電力收益可望年增約20∼30％。

分析師指出，今年煤炭行情連番下跌，有利水泥廠與汽電共生廠成本減輕；其中，水泥廠所用煤炭，向現貨市場採購比重較高，價格以季均價計算，受惠較大。台泥、台塑化及國喬均有電力轉投資，加上近期油價、塑化行情加溫，營運轉機題材活絡。

台塑集團台灣有4座裝置容量60萬瓩的燃煤機組及16座汽電共生廠，總投資規模達20億美元。

麥寮汽電每小時發電約282萬千瓦，1年煤炭需求量約2,000萬噸，長約計價較多。

去年下半年煤炭價格攀高，麥寮汽電獲利11.09億元，創近年低點。今年台電購電價調漲、煤價下探，營運走出谷底，上半年獲利逾3 5億元。

法人推估，麥寮汽電今年收益可望突破70億元，成為台塑化業外收益的轉機焦點，增添台塑三寶轉投資挹注能量。

國喬汽電共生廠年產150噸蒸汽與2.5億度電，蒸汽約85％提供給旗下SM、ABS廠使用，另15％賣給台橡等鄰近石化廠使用。至於電力也以自用為主，多餘則回售給台電，估計一年可降低4億元能源成本費用，並可增加2千萬元收入。

此外，台泥旗下和平電力1年煤炭需求量約320萬公噸，其中長約計價約3成，其餘7成則是中短期合約。去年對台泥收益貢獻降至13.67 億元。法人以台泥持有持股60％粗估，全年獲利貢獻上看20億元水準。

轉投資和平電廠因煤炭價格大跌，獲利大幅成長，台泥

（1101）第二季營運狀況大幅改善，不僅本業開始轉虧為盈，業

外投資收益也是首季三倍以上；法人預估，台泥第二季獲利達到

16億元以上。

由於高價庫存煤炭未消化，台泥首季本業出現10年首度的虧

損達8千多萬元，和平電廠、信昌化等轉投資事業營運狀況欠佳，

台泥首季的稅後淨利只有1.82億元。

在煤價大跌35％後，台泥第二季的毛利率大幅提升，已恢復

到去年下半年的水準，達到7％以上。

台泥指出，毛利提升，本業第二季獲利大幅改善，也轉虧為

盈，所以，整個上半年的本業已出現盈餘。

另外，台泥也表示，轉投資的和平電廠，也因煤炭價格下跌

，第二季的每一個月，都至少有5億多元獲利，以台泥持股60％計

，每月對台泥的獲利貢獻在3億元以上，這就足足比首季還增加

3、4倍。

因本業已轉虧為盈，加上第二季業外轉投資獲利大幅的增加

，法人預估，台泥上半年的稅前淨利在16.5億元左右，比第首季

只賺1.82億元，大幅增加了近15億元。

彭博資訊（Ｂｌｏｏｍｂｅｒｇ）公布台灣第一季聯貸排行，前

三名出現大洗牌。以往由台北富邦銀與中國信託商銀輪流領先的

現象不再，合作金庫銀行躍升至第一名，台北富邦銀暫居第二，

國泰世華銀搶進第三名。中信銀則意外跌至第四名。

根據Ｂｌｏｏｍｂｅｒｇ統計，今年第一季聯貸總金額為

７２．６３億美元，較去年同期７９．７５億美元相比縮水。不

過，勇奪第一季冠軍的合庫銀主辦案件倒是暴增，今年第一季共

同主辦１９件聯貸案、總金額７．４５億美元，去年合庫銀共同

主辦４７件聯貸案，若以此趨勢推算，合庫預計今年主辦案件可

能超過６０件。

合庫銀主管表示，過去合庫銀努力獲得市場肯定，現在合庫若不

參貸，同業甚至都會來拜託合庫銀參加。因此若評估可行，合庫

銀會抱著「無役不參」的精神多多參貸，排名因此迅速進步。

合庫銀主辦聯貸包含中龍鋼鐵新台幣５７０億元、群創２５０億

元、長榮１２０億元、昇陽光電３３．６億元、強茂２８億元等

。

合庫銀主管說，因大陸宏觀調控、美元難借、勞動合同法等因素

影響，最近明顯感受到台商「鮭魚返鄉」的熱潮，小型聯貸案倍

增，以電子業居多，金額約百億元以下。

目前市場上正在籌組的大型聯貸案則包含由兆豐主辦的新台幣

５０億元和平電廠聯貸案、群創新台幣２５０億元聯貸案、富士

康１０億美元聯貸、奇美集團旗下Ｌｅａｄｔｅｋ

Ｇｌｏｂａｌ　ＢＶＩ　４．５億美元聯貸等。

受惠於兩岸開放的預期，台泥（１１０１）上周一度攻抵

６０．７元，創下近１０年來新高價。由於台泥除內需題材外，

也是中國收成股，不少外資看好台泥在中國營運實力，且股價在

１０日線及月線５５元附近具有支撐，短線若回測可逢低布局。

受惠華南水泥價格去年上漲４０％，加上新生產線陸續投產，讓

台泥中國廠水泥產量由６００萬公噸增加到７５０萬公噸。法人

預估，台泥中國廠去年獲利可超過２．５億人民幣，將對母公司

帶來獲利貢獻。

中國水泥熟料生產廠商中，擠入前１０名者僅台泥為台資水泥業

者，為了加速中國水泥增建速度，台泥持續擴產英德廠３期第

５、６套水泥窯已啟動，至２０１０年英德水泥廠總產能達到

１８００萬公噸，估計台泥全國水泥總產能將在２０１２年達到

５０００萬公噸以上。

台泥日前指出，華南各地公共建設陸續復工影響，該公司英德水

泥廠的出貨量已恢復到最高峰的７成，受到華東水泥價格陸續飆

漲，台泥也評估漲價的可能。除此之外，台泥轉投資事業和平電

廠、信昌化工、及達和航運等去年收益也相當驚人，法人估將可

貢獻台泥收益近５０億元。

台泥（１１０１）昨（１７）日公告，該公司自去年７月９日至

今年３月１４日止，累計處分中信證券（６００８）股票

１．７３萬張，平均每股賣出價格１８．６３元，處分利益

１．２５億元。

台泥指出，該公司目前仍持有中信證近７萬張股數，持股比率

２．７４％，未來將視市場價位，繼續處分中信證股權。

台泥表示，處分非核心事業是集團既定政策，未來包括信昌化

（４７２５）、中信證券、閒置資產等，在適當時機裡，均是集

團計畫處理的標的，處份所得資金將用來挹注水泥、電廠、及環

保工程等核心事業。

由於中國大陸地區去年獲利大躍進，加上信昌化工、和平電廠及

其他轉投資事業獲利提升，台泥（１１０１）去年稅前淨利可望

比前年成長二○％，達到八十四億元上下，再刷新台泥成立以來

獲利新高。

台泥去年營運倒吃甘蔗，除了和平電廠、信昌化工、達和航運等

轉投資收益驚人外，由於中國大陸廣東英德水泥廠擴廠量產，加

上華南水泥價格去年以來上漲了四○％以上，直接帶動獲利成長

。

受到國內公共工程發包量的萎縮，一般住宅市場下半年又處於低

迷，同時，煤炭等生產成本的漲價，台泥去年國內的水泥本業是

屬於小幅衰退的狀況。

中國大陸水泥本業獲利大幅成長，是台泥去年整年稅前淨利能再

創新高的主要原因之一；中國大陸華南地區去年的水泥價格從年

初到年底，上漲了四成以上，加上台泥當地的出貨量從前年的六

百萬噸，增加到七百五十萬噸，獲利因此大增；法人預估，台泥

中國大陸地區去年獲利可超過二．五億元人民幣，比前年同期成

長十倍以上。

在轉投資方面，達和航運、和平電廠及信昌化工的獲利都比前年

成長；據法人預估，和平電廠、信昌化、達和航運等轉投資，全

年為台泥貢獻至少近五十億元的獲利。

法人指出，去年第四季由於煤炭、石油等原物料價格的飆漲，使

得台泥水泥本業的毛利率比前三季小幅衰退，才使得台泥去年整

年的稅前淨利只比前年成長二○％，估算應有八四億元上下的水

準。

基於台泥去年獲利再創佳績，同時，看好今年大陸市場仍有大幅

成長空間，外資從年初至昨日，已買超台泥達十一萬七千八百多

張，也使得整體外資持有台泥的股權達五二．六八％，也是台泥

上市以來的最高。

大陸、香港股市漲翻天，海螺水泥股價不斷創歷史新猷，台泥(1101)

在香港掛牌的台泥國際 (HK1136)股價由年初的1塊多港幣，漲到日前

的3塊多港幣，已大漲3倍多的驚人幅度，激勵在台的母公司台泥，

也帶動亞泥(1102)、幸福(1108)等水泥股，以大陸投資收成及海洋深

層水科技題材，再獲外資法人買盤青睞。

外資持有台泥股權比重，逐日遞增而上，截至昨日止，已達42.06%

，刷新外資持股新高紀錄；繼瑞銀、日昂證券調高台泥評等至優於

大盤表現或買進之後，日前更獲德意志與花旗環球等證券，也加入

調高評等與目標價，分別上調至35元、33元不等，外資法人認為，

台泥這幾年投下鉅資，大舉進軍大陸市場，今年首季已正式轉虧為

盈，且大陸經濟快速成長，未來建設對水泥原物料需求龐大，後市

營運看漲。

另，台泥轉投資除和平電廠每年為台泥穩定挹注近20億元業外利益

外，持有信昌化工60%股權，目前信昌(4725)在興櫃股價40元左右，

近期將申請轉上市，未實現的轉投資利益可觀，為台泥兩大金雞母。

亞泥今在大陸水泥發貨量可達700萬噸，由於單價調漲、市場需求不

斷擴大，法人預估今年大陸轉投資挹注利益可上看10~12億元，比去

年激增一倍，截至昨日外資持有亞泥股權為24.4%，花旗環球也調高

目標價至36元。另，今年配2.3元股利，含1.5元現金、0.8元股票，為

歷來最高股利紀錄，股利誘人，來自摩根添惠、摩根大通、瑞士信

貸等外資，均見集中買超。

幸福集團旗下的東潤科技獲得首張東部海洋深層水的開發執照，集

團表示，未來這些集團或家族轉投資事業，在開花結果後，將伺機

將經營權轉給幸福水泥，讓幸福水泥得以受惠壯大，今年配0.45元

現金股息。

台泥和平三寶去年獲利大豐收，包括和平電力、和平水泥廠及和平

港口公司，合計為台泥賺了39億元以上。

日前外資估計，台泥去年稅後純益可達約70億元，和平三寶貢獻就

超過一半。

台泥在花蓮和平工業區投資逾800億元興建電廠、水泥廠及港口營運

，今年邁入第七年；從前年開始，和平三寶獲利開始逐年大增。

和平電廠前年獲利22.3億元，其中一座發電機雖在前年底故障，導

致去年上半年運轉效率大打折扣，但台泥內部今年初估算，電廠去

年獲利約28億元，仍然高過於前年的表現。

台泥表示，去年上半年煤價大跌，使電廠成本降低。

另外，和平電廠完全滿足台電在保證時段所需的電量，加上台電調

高電費，使和平電廠去年的績效大幅成長。

外資預估，和平電廠今年獲利有機會再大幅成長，達到34億至35億

元。台泥持有和平電廠六成股權，對台泥的獲利貢獻，可由去年17

億元增加到今年約21億元。

里昂證券分析，由於持有和平電廠四成股權的中電集團，最近將持

股出售給中電與日本三菱合資的One En-ergy公司，使和平電廠的價

值大增，台泥母公司每股淨值也跟著受惠，成長2.1元達到29.6元，

外資對台泥買進聲浪大增。

另外，台泥百分之百持股的和平水泥廠，產能規模占台泥國內生產

規模的一半，去年該廠水泥產量增加20萬公噸，台泥去年本業獲利

約30億元，其中有一半來自和平水泥廠。至於和平港公司，去年獲

利也有7億元左右。

法人分析，台泥去年稅後純益約70億元，除大陸市場開始小幅獲利

外，來自和平三寶的貢獻約39億元以上，超過台泥去年獲利的一半

以上。

新台幣長期利率走勢不明，企業為鎖定資金成本，最近發行公司

債籌資動作轉趨積極，鴻海115億元公司債定價後，和平電廠9年

期公司債也於昨（23）日定價，採固定利率2.47%計息，後續包

括台新金控次順位公司債230億元、日盛金控次順位公司債50億

元也已在市場詢價。

據了解，市場發債大戶台灣電力公司，近期也有發債計畫，但金

額目前仍未定。券商表示，先前信評公司調降台電信評展望，

是否會對台電籌資成本造成衝擊，還有待觀察。

昨天10年期公債殖利率收盤價為1.98%，和平電廠9年期公司債利

率則為2.47%。券商表示，市場利率現在不算太高，企業籌資成本

相較銀行聯貸仍低，但考量後續中央銀行可能還有升息壓力，有

資金需求的企業宜及早安排資金來源，避免成本增加。

台新金為申購彰化銀行乙種特別股，最近擬發行230億元次順位公

司債。市場人士指出，台新金7年期公司債喊價到2.7%，相較一般

債券，此收益屬於高水準。

日盛金昨董事會也通過，將發行7年期次順位公司債充實中長期營

運資金，金額以不超過50億元為限。不排除日盛金次順位債發行

成本可低於台新金。

台泥轉投資花蓮和平電廠遭海棠颱風吹襲，二座超大型儲煤倉庫屋

頂嚴重毀損，估計損失金額達5億元，將向保險公司申請理賠，恐

成為這次風災的最大產險求償個案。

台泥和平水泥廠石灰石庫屋頂也受損，台泥公告損失金額達1.98億

元。保險業者透露，台泥和平水泥廠未投保天災險，否則台泥集團

這次求償的總金額可能增加到近7億元。

和平電廠是由國泰世紀、富邦、新光以及明台等產險公司承保，由

承保比重超過兩成的國泰世紀產險出單。國泰世紀指出，今天將會

同富邦、新光及公證公司前往現場查勘，算出真正的損失金額。

和平電廠是台泥與香港中電國際合資成立，台泥持股六成。和平電

廠獲利優渥，每月為台泥帶進1億至2億元業外收益，被視為台泥最

大的金雞母。去年和平電廠稅前盈餘達23.46億元。

和平電廠表示，儲煤倉庫受損不會影響電廠正常發電運作，但儲煤

倉庫屋頂是採用進口鋁合金浪板的特殊材料設計，因此成本偏高。

和平電廠有三座超大型圓形儲煤倉庫，屋頂直徑超過140公尺，其

中一座倉庫屋頂在去年颱風來襲時受損，保險公司賠償2.5億元，

目前尚未完成修復；而另二座儲煤倉庫這次也受到重創，保險公

司才會估算和平電廠將求償5億元金額的數字。

和平電廠指出，確切賠償金額要等今天保險公司現場會勘後才會

出爐。和平電力主管私下評估，每年付出高額的天災險保費，5億

元的賠償金額應該合理。

和平電廠表示，為避免屋頂吹垮的意外持續發生，目前已討論變

更屋頂材質與設計解決，一勞永逸。

鉅亨網編輯中心／台北• 8月27日 08/27 10:10

台灣水泥公司(1101)位於花蓮的和平電力公司

預計將在下週全面商轉，台泥預估該電廠第一年將

營收就有56億元，挹注稅後純益 9億元，每股稅後

純益0.9元。

總投資金額高達415.91億元的和平電力公司由台

泥與香港中電控股集團旗下全資附屬公司中電國際公

司聯手投資，雙方各占股份70%及30%，資本額為12億

美元。去年11月台泥轉讓 10%持股給中電，台泥已獲

利11億元，持股比例因此降為60%，中電則上升為30%

。