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安聯投信(未)公司新聞
其中，元大台灣卓越50ETF連結基金規模就占63％，但17檔滿月基 金近一個月績效全都正報酬，表現最佳的是統一台灣動力基金TISA級 別，漲幅逾38％。
法人認為，0050連結基金績效與0050連動，是目前TISA級別基金中 唯一市值型被動投資，能有效避免人為選股風險。0050連結基金TIS A級別採不配息設計，會將股息自動再投入，除了增加複利效果，也 為投資人省去配息匯費、再投入手續費等成本。0050最新規模已突破 7,300億元，經理費率再下降至約0.1005％，未來突破7500億將降至 低於0.1％，0050連結基金持有0050，將同步受惠。
統一台灣動力基金經理人張哲瑋表示，近期AI類股回檔原因較偏向 短期的獲利了結賣壓。AI市場需求仍保持強勁，美國雲端巨頭紛紛提 高資本支出，帶動今年預估資本支出金額成長率上修至36％，加上新 進業者及國家主權AI的投入，持續推升伺服器需求，預期明年雲端資 本支出成長趨勢將延續，且有上修空間。
凱基台灣精五門基金研究團隊建議，想重點布局具備技術與訂單優 勢領導廠商，參與台股AI紅利，可利用TISA級別的基金定期定額扣款 ，分批布局，有助分散高檔風險，投資門檻親民，相對有助投資人穩 住長線投資節奏。
法人指出，目前架上的TISA級別基金，同時具備股、債多重資產、 且聚焦AI科技題材的僅有「中信科技趨勢多重資產基金TISA級別」， 該基金同時持有美國7巨頭與其他科技頂尖企業，網羅目前主流生成 式AI、互聯網等科技趨勢概念產業，還配置投資等級債、及部分非投 資等級債，長線來說相對更有表現空間。
安聯投信認為，下半年全球市場在漲多後進入高檔震盪期，首批推 出的安聯四季成長組合基金採無申購手續費、低至0.6％管理費，並 兼具成長性與穩定性，成為TISA專案中少數能同時滿足兩者的配置型 方案。
元大S ＆ P黃金（00635U）ETF研究團隊指出，目前市場有四大關 鍵因素金價利多，首先，美國就業市場惡化，市場押注聯準會今年有 望降息2至3碼；其次，全球央行持續去美元化、加碼黃金儲備，已讓 黃金超越美債，成為30年來首次的全球央行主要資產；第三，美元指 數上半年重挫逾10％，創1973年來最差同期表現，投資人普遍看壞美 元後市；第四，俄烏戰火升溫，俄羅斯無人機侵犯北約領空，地緣政 治風險推升避險需求。觀察目前金價累積漲幅大，追價風險與獲利了 結賣壓可能加劇波動，須嚴守停利停損紀律。
富蘭克林證券投顧表示，在川普關稅政策不確定性、地緣風險、美 元資產吸引力下降、央行資產多元化等因素支撐下，金價仍有強力支 撐。即使短線回檔，長線需求依舊穩固。富蘭克林黃金基金經理人史 蒂芬．蘭德補充，高金價環境已顯著提升金礦商利潤率，第一、二季 財報皆延續強勁動能。雖然勞動力短缺與成本上升可能帶來壓力，但 金價上漲足以抵消成本負擔，使企業獲利與自由現金流持續成長。
統計顯示，截至2025年第二季，全球主要金礦商如紐蒙特礦業、巴 里克黃金、英美黃金阿散蒂、阿哥尼可老鷹礦場等平均黃金銷售價格 達每盎司3,294美元，年增逾40％，推升富時金礦指數EBITDA年增近 七成，利潤率更提高至49％。法人看好金礦股仍具落後補漲空間，尤 其是中小型金礦股，兼具爆發力與併購題材，適合分批布局。
安聯投信強調，聯準會降息可望進一步挹注黃金行情。安聯四季雙 收入息組合基金經理人陳信逢指出，雖然經濟數據顯示景氣趨緩，但 市場資金仍樂觀反映降息預期。黃金因具避險與分散效果，適度持有 黃金部位，將有助投資組合平衡風險。
由債券品質分類，投資等級債市淨流入46.4億美元，非投資等級債市則增至10.3億美元淨流入。
富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫•華勒表示，美國非投資等級公司體質改善，信評達BB以上占比高於五成，降息可緩解成本壓力較高的企業，有助於緩和企業違約風險，且市場需求強勁，加上目前殖利率約為7%，仍具吸引力。
富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可．哈森泰博指出，雖然新興市場正承受美國貿易與關稅政策風險，但也激化出貿易轉型機會，預期美元匯價將持續偏弱，締造新興市場當地貨幣債匯市的漲升行情，目前看好亞洲的印度與馬來西亞，拉丁美洲的墨西哥、巴西，並前進非洲等邊境市場發掘高殖利率題材，例如南非和埃及等基本面已明顯改善，財政和經濟改革獲市場認同，提供具吸引力收益機會。
安聯投信表示，美國8月非農就業增速顯著放緩，核心通膨也符合預期，使市場預期年內累計將有三次降息。10年期公債殖利率持續走低，債市近期全數上漲；其中又以新興主權債漲幅較大；投資級債續漲，但資金流入降溫。
降息預期推升，加上風險情緒熱絡，非投資級債延續漲勢。
安聯四季雙收入息組合基金經理人陳信逢指出，歐洲景氣逐步回溫，加上今年來已大幅降息，年底前歐洲央行年底前降息空間相對有限，歐央目前主要透過維持寬鬆貨幣環境來支撐經濟表現。
新興市場國家通膨持續放緩，多數新興市場國家年底前皆具降息空間。經濟趨緩降息預期上升，殖利率曲線陡峭趨勢未變 。
整體來看，降息受惠資產，資金行情驅動，風險情緒回升，信用利差緊縮，維持高信用債配置。
台股上周連日改寫新高，12日盤中已出現獲利賣壓跡象，昨天盤面個股普遍跌多漲少，僅靠台積電撐盤。連帶台股基金表現也以下跌為主，但仍有14檔基金淨值持續創高，讓45,348位受益人繼續獲利。
統整14檔淨值創新高的台股基金中，以成立以來績效觀察，群益馬拉松基金累計上漲2,411.6%，表現最為亮眼。若以團隊表現來看，群益投信旗下共有群益馬拉松、群益奧斯卡兩檔基金入列，居於領先地位。其餘上榜者則分屬元大、宏利、柏瑞等12家投信，各自皆有一檔基金入榜。
群益投信台股研究團隊表示，現階段台股處於高檔，類股輪動快速、波動性大，預期台股指數傾向高檔震盪，一般人要掌握時機點實屬不易，台股接下來的操作難度將更高，加上個股波動大，台股基金可在盤勢多空之際來回靈活操作，主動選股策略，透過科技股與傳產股的平衡布局，不僅能捕捉成長性標的，也能確保投資組合的穩定性，建議投資人可運用台股基金介入，參與台股未來上漲契機。
安聯投信台股團隊表示，市場對降息預期樂觀，美股走勢強勁挹注市場多頭氣氛，加上台股今年以來的漲勢仍落後美股，在AI與科技相關財報題材持續發酵帶動下，盤面類股輪動，AI相關主題接棒率領大盤挑戰新高。
此外，美國利率政策目前仍處於限制性水準，展望與不斷變化的風險平衡可以讓聯準會調整政策立場，市場預期本周聯準會可望重啟降息，資金重回風險性資產，輔以美國重要法說對於全球AI基礎設施投資看法樂觀，市場持續在AI供應鏈中旬尋找新的投資機會。
群益馬拉松基金暨主動群益台灣強棒ETF（00982A）經理人陳沅易建議回檔時分批進場，把握中長期投資機會。採成長股與價值股並重來因應大區間操作、選股不選市行情。電子股部分看好，中長線AI伺服器、AWS供應鏈、IC設計，傳產看好內需、高殖利率個股。
今年以來，外資對新興亞股只買超台股，買超金額擴大到74億美元；賣超則以對印度賣超155.2億美元最多，其次是馬來西亞的38億美元、印尼的37.3億美元。今年以來，主要新興亞股以南韓漲42%最優，再來是越南的33%、印尼的11.9%，但菲律賓及泰國都下跌逾7%。
台股上周頻創歷史新高，保德信市值動能50 （009803）經理人張芷菱表示，本周萬眾矚目重頭戲為降息政策。美國聯準會（Fed）在暫停九個月後，預料將重新啟動貨幣寬鬆，有望帶動台股震盪盤堅。至於最新發表的蘋果新機，可支援更強人工智慧（AI）運算，新品題材與後續銷售有望支撐台廠供應鏈股價表現。
安聯投信台股團隊表示，資金重回風險資產，輔以美國重要法說對於全球AI基礎設施投資看法樂觀，市場持續在AI供應鏈中尋找新的投資機會。
部分上游零組件及原物料短期產能無法開出，但技術及規格升級帶動需求強勁，供不應求有望帶動漲價，成為資金追逐重心，但仍要留意不少個股短線漲幅過大。
印度上周獲外資買超1.9億美元，群益印度中小基金經理人向思穎表示，印度經濟成長快速且經濟規模躋身全球第五，目前基本面依然強勁，加上貨幣政策維持寬鬆，因此只要關稅不確定性減緩，印度股市可望迎來落後補漲契機。
展望後市，隨著美印關係轉暖、政策利多疊加，以及市場廣度改善，將有利印度第4季表現，在產業上看好資訊科技、國防、非核心消費族群等。
越南今年遭外資賣超，但股市仍大漲33%。中國信託越南機會基金經理人張晨瑋分析，越南股市創新高之後高檔震盪，多頭格局架構不變。
越南可望於10月成功升級列入富時新興市場指數，過渡期約需6-12個月，升級後被動資金流入預估約15 億美元。
安聯投信表示，美國就業數據不如市場預期，包括私部門新增就業 不如預期及請領失業救濟金人數上升，提高市場對美國聯準會9月降 息預期，激勵美股再創新高；安聯AI收益成長多重資產基金經理人莊 凱倫表示，隨著未來幾個月政策更加明朗，例如框架性貿易協議，以 及川普政府推出減稅和親商議程，預計將營造出更具建設性市場環境 ；預期美國將進一步鞏固其在創新領域領導地位，推動核心關鍵技術 及供應鏈回流，相關政策已陸續啟動，有利強化美國本土創新生態。
群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠指出，儘管勞動市場放緩 跡象明顯，然就目前其他數據來看，尚未有顯著經濟衰退跡象，加上 企業獲利預估維持上行，亦有助於提供支撐，故對於美股表現仍不看 淡，惟短期在政策不確定性猶存之下，波動風險仍須留意，建議投資 人不妨透過產業多元配置來因應，包括大型科技股、工業、公用事業 等類股可保持關注。
富蘭克林證券投顧認為，美國就業市場降溫強化聯準會降息預期， 未來一周須關注美國通膨數據，從中尋找聯準會降息路徑的蛛絲馬跡 。
根據Bloomberg統計至5日，即使外資對亞股不買單，但受惠於整體樂觀氛圍以及內資力挺，亞股表現漲多跌少，上周泰國、印度、台股三大股市表現最亮眼，漲幅分別為2.2%、1.1%、1.08%，南韓、印尼、馬來西亞也有0.1%至0.6%不等的漲幅，至於菲律賓、陸股、越南股市則下跌做收。
台股昨（8）日再度刷新歷史新高紀錄，保德信市值動能50 ETF經理人張芷菱表示，台股已於上周五突破下降趨勢線，昨日再改寫歷史新高，搭配本周即將登場的蘋果秋季發表會與台北國際半導體展，再度挹注台股題材面有所表現；但由於指數來到高檔，建議後市持續追蹤費城半導體指數與輝達走勢，其次是台股的量價變化，成交量至少需維持在4,500億元水準，方有利支撐指數攻堅。
近期的強勢股市陸股上周出現回檔，但無損近期多頭趨勢。PGIM保德信中國品牌基金經理人林哲宇提醒，儘管股市投資信心復甦，但中國整體經濟基本面的復甦程度，相較於股市仍相對疲弱，且短線股市漲幅過大可能引發官方關切，包括可能取消部分放空限制等，以抑制這波快速增溫的投機交易。
日股昨天大漲，安聯投信指出，近期行情由政經因素主導，美國總統川普對聯準會人事干預增添聯準會獨立性的疑慮，歐美股表現震盪，日本自民黨（執政黨）幹事長森山裕表明有意辭職，增加了日本首相石破茂下台壓力，政局紛擾也影響日股盤勢。
印度股市方面，群益印度中小基金經理人向思穎指出，上周印度股市走揚1.13%，在新興亞股中表現相對亮眼，可推測關稅對印度雖有影響，但最壞的情況已過。展望未來，隨著更多刺激消費的政策推出，加上降息即將傳導至實體經濟，預料最快9月到第4季可看到經濟復甦跡象。觀察今年印度股市表現中，以資本支出相關族群像是國防、電力設備等，表現最為突出，接下來則看好受GST政策驅動的汽機車、必須消費、原物料族群的後市表現。
富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫•華勒表示，美國非投等公司體質改善，信評達BB以上占比高於五成，降息可緩解那些成本壓力較高的企業，有助於緩和企業違約風險，預期違約率將仍處相對低檔，加上殖利率仍處7%以上具吸引力的水準，市場需求穩固、供需技術面有撐。
富坦新興固定收益基金經理人麥可．哈森泰博指出，近幾年全球高通膨和升息潮一度造成新興債壓力。然而相較過去幾次危機，新興國家普遍展現韌性和防禦力。而今，多有謹慎的財政和貨幣政策、高實質利率、及正在享受經濟改革成果的機會。尤其美元貶值環境，更有利於評價仍便宜的新興國家貨幣升值機會。
安聯投信表示，市場對9月降息預期增溫，10年期公債殖利率回落，債市近全數上漲，機構MBS與市政債漲幅較大，通膨連結債與政府債漲幅則較為落後。
據了解，聯博、安聯、景順已在台設有區域中心，涵蓋客服、行銷與IT支援；貝萊德、富達、翰亞、JP摩根、施羅德等五家則將新增設中心，同步受惠。
這項措施延續金管會主委彭金隆5月底與18家外商投信座談的成果，當時已有三家率先表態有意擴大布局，顯示利多已開始發酵。
依現行規定，外商投信發行的境外基金若在台銷售，國人持有比率僅能五成；若符合「境外基金深耕計畫」條件，例如增加在台投資或聘僱人才，最高可提高至七成。
此次再度鬆綁，將上限拉高至九成，對基金銷售量能是大幅躍升。例如一檔規模100億的境外基金，原本台灣投資人最多可持有50億元，設中心後可達90億元。
金管會認為，外商投信設立區域中心，不僅能集中資源、服務整個亞洲市場，也能擴大聘僱在地員工。金管會已在8月29日發布函令，只要外商投信來台設區域中心，基金改採申報生效，昨日則透過函令，進一步放寬國人持有比重。
投信業者分析，此次放寬國人持有上限到九成，將成為強烈誘因。金管會盼透過政策設計，一方面讓外商加大在台投資與人才培訓，另一方面提升台灣在亞太資產管理版圖中的戰略地位。
為協助民眾低負擔、長期穩健理財，許多投信業者針對自家熱門的平衡型或多重資產基金，再推出符合TISA帳戶的低經理費率級別，例如群益全民成長樂退組合、安聯四季成長組合、國泰泰享退系列2049目標日期組合、野村多元收益多重資產等基金。
其中，規模最大的是安聯四季成長組合基金，FundDJ資料顯示，截至今年7月底，總規模為105.91億元，目前主級別8月底淨值20.31元，成立以來累積報酬率約103%，近一年、近二年、近三年與近五年的累積報酬率分別有8.2%、28.5%、44.6%與51%，無論短中長期都相當亮眼。
若考量風險後報酬表現，以近三年夏普值與索提諾比率來看，年化分別達到0.69與0.76，都遠高於TISA基金篩選條件的0.2水準，代表同樣的市場波動風險下，能帶來更好的回報。
安聯四季成長組合基金經理人林季潔表示，基金操作以專注長期布局為理念，透過全球多元化資產的配置策略，參與成長與創造收益機會，並保持彈性以因應市場變化。該基金目前資產配置，股票占75~80%、債券占15~20%，充分展現「以股為進、以債為本」的穩中求勝組合。
隨下半年全球市場漲多後進入高檔震盪期，安聯投信建議，投資更須「化繁為簡」，尤其只有一筆資金的投資人，可透過基富通平台申購0手續費與經理費率低至0.6%的安聯四季成長組合基金，採取低成本與輕鬆的心情應對市場挑戰。
想要布局全球，一款便捷的投資App至關重要，安聯投信指出，近年數位轉型是金融服務與資產管理業邁向創新的核心驅動力，也是提升競爭優勢不可或缺的一環，由於純網銀在數位財管上的先行優勢，投資人透過將來銀行App，可一站式完成基金申購，靈活進行全球資產配置，不僅操作便捷，還能讓海外布局更貼近日常，滿足多元理財需求。
安聯投信強調，將來銀行App是純網銀中唯一提供「多種幣別」投資選項：提供美元、歐元、日幣計價商品，在匯率波動時，具備更多的彈性選擇。並且在投資帳戶總覽、已實現損益、配息金額等均提供約當新台幣換算，便利客戶掌握概況。
安聯投信表示，受惠於關稅談判結果大致底定，市場的不確定性正在降低，樂觀情緒也隨之升溫。在這種環境下，建議配置上不重押單一市場，分散投資。考量企業基本面穩健，加上市場情緒樂觀，建議在追求成長的同時，透過多元分散應對市場波動，並藉由多重資產或信用債的穩定收息，降低整體波動性。
安聯投信表示，美國零售巨頭財報喜憂參半，初領失業救濟金人數 超預期，部分聯準會官員稱通膨仍是隱憂，市場等候聯準會主席全球 央行年會談話，尋求更多政策訊息；利多方面則是美國聯合健康集團 主要提供多元醫保管理解決方案，市場在美股強勁漲勢後，焦點轉向 貨幣政策，進而帶動資金轉向評價面相對具吸引力的領域。
根據路透調查，超過九成經濟學家預計日本央行9月份會議上不會 有變化，但有63％認為日本央行可能於第四季將利率提高至0.75％； 稍早印尼央行意外調降基準利率1碼至5％，連續第二個月降息，並表 示未來仍有進一步寬鬆空間；紐西蘭央行也調降基準利率1碼至3％， 寫三年低點，符合市場預期。
安聯AI收益成長多重資產基金經理人莊凱倫指出，近期美股盤勢相 對震盪，除了反映市場持續消化AI相關族群近期大漲引發雜音外，大 型科技股也面臨漲多調節賣壓，加上近期美國聯準會的雜音，以及全 球關注聯準會主席鮑爾將於全球央行年會發表談話等，都讓甫站上歷 史新高的美股再度承壓，轉為高檔震盪格局。
富蘭克林證券投顧分析，因應聯準會貨幣政策重啟寬鬆的趨勢確立 ，有助引導美國經濟朝軟著陸目標邁進，根據歷史經驗顯示，聯準會 降息期間美股漲勢有望擴散，而聯準會降息將收斂美國與其他已開發 國家間利差、加上美元評價偏貴，將締造非美元資產的資金行情。
安聯投信表示，美國8月製造業擴張速度創2022年以來最快，聯準 會主席鮑爾演講前夕三位聯準會官員發表偏鷹派發言，使10年期公債 殖利率區間震盪，債市全數下跌，其中通膨連結債與政府債跌幅較重 ，非投資級債與新興市場公司債較為抗跌。
安聯四季雙收入息組合基金經理人陳信逢分析，受需求走強提振， 美國8月份製造業PMI升至2022年5月以來最高，加劇通膨壓力，美國 近期持續申領失業金人數創2021年11月以來新高，顯示就業市場正在 放緩，貿易戰緩解、降息預期升溫以及財報表現良好，加上市場預期 美國聯準會有望於9月啟動降息，有利支撐風險性資產。
觀察可反映預期通膨的殖利率曲線陡峭趨勢未變，顯示目前還未看 到美國對等關稅政策對實際通膨的衝擊，目前美國勞動市場出現鬆動 訊號、且美國總統川普企圖用新任聯準會主席接任人選來影響市場降 息，近期短端利率出現下跌，反映部分降息預期，但長端利率下跌有 限。由於景氣衰退疑慮減緩，市場追逐風險資產，信用利差已反轉緊 縮，收益率仍具吸引力，建議債市維持一定比重配置。
富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫．華勒指出，美國非投資等 級公司體質改善，信評達BB以上佔比高於五成，降息可緩解那些成本 壓力較高的企業，有助於緩和企業違約風險，預期違約率將仍處相對 低檔，加上殖利率仍處7％以上具吸引力的水準，市場需求穩固、供 需技術面有撐。
富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可．哈森泰博認為 ，近幾年全球高通膨和升息潮一度造成新興債市壓力，然而，相較於 過去幾次危機，新興國家普遍展現韌性和防禦力，而今多有謹慎的財 政和貨幣政策、高實質利率，以及正在享受經濟改革成果的機會，尤 其美元貶值環境，更有利於評價仍便宜的新興國家貨幣升值機會。
在全球經濟波動不斷，投資環境變得複雜的當下，黃金作為傳統的避險資產，其重要性不斷凸顯。近期，由於美國降息預期、川普關稅政策爭議、美元資產吸引力下滑以及地緣政治風險等多重因素，黃金價格不斷攀升，成為市場關注的焦點。
安聯投信分析師指出，隨著美國正式進入降息循環，黃金相關的原物料將有機會獲益，適當配置黃金不僅能夠分散投資組合風險，更能夠增強投資组合的穩定性。儘管川普關稅政策的不確定性仍然存在，可能對能源和原物料價格產生影響，但黃金的避險功能依然顯著，並且受到各國央行的重視。
世界黃金協會（WGC）的最新央行調查結果顯示，高達95%的受訪央行預計未來12個月全球黃金儲備將增加，其中43%的央行計劃同步增持黃金，創下歷史新高。此外，調查還顯示，73%的央行預計未來五年美元在全球儲備中的比重將下降，黃金和其他主要貨幣的比重將上升，這一結果充分顯示了黃金在價值儲存和多元化配置上的重要地位。
富蘭克林證券投顧提供數據指出，第二季全球黃金需求年增長3%，達到1,249噸，以價值計算則年增長45%，達到1320億美元，創下歷史新高。其中，大陸市場的需求依舊強勁，零售黃金投資與消費需求年增長28%，達到245噸，創自2013年第二季以來的新高。在多種因素的支持下，金價長線展望依然看漲。
PGIM保德信全球資源基金經理人常李奕翰則認為，雖然近期金價在美元與利率回穩的影響下持續盤整，但長線看漲趨勢未改。市場對經濟是否能够持續強健仍持有疑慮，一旦不確定性再次上升，金價有望突破當前盤整區間。
元大S&P黃金ETF（00635U）研究團隊也指出，近期金價因對等關稅風波影響而震盪下跌，但隨著川普澄清不會對黃金課稅，金價迅速回穩。未來，全球央行「去美元化」需求與穩定買盤將持續支撐金價，美國就業市場轉弱及降息預期升溫也將有利於黃金表現。
總結來說，黃金在當前市場環境中的避險功能和投資價值不斷得到認可。雖然短線可能受到美元走勢和政策消息的影響，但在全球央行買盤、降息趨勢、地緣政治風險和資產多元化需求的支撐下，黃金長線前景依然被看好。
安聯投信表示，隨著美國進入降息循環，黃金相關原物料有望受惠 ，適度配置有助於分散投資組合風險。雖然川普關稅政策仍是主要不 確定因子，並可能影響能源與原物料價格，但黃金的避險價值不減， 且仍受各國央行持續青睞。
根據世界黃金協會（WGC）最新央行調查，高達95％的受訪央行認 為未來12個月全球黃金儲備將增加，其中43％的央行更計畫同步增持 ，創下新高，無任何央行預期將減少黃金持有量。調查亦顯示，73％ 的央行預期未來五年美元在全球儲備中的比重將下降，黃金與其他主 要貨幣的比重則將上升，凸顯黃金在價值儲存與多元化配置上的戰略 地位。
富蘭克林證券投顧指出，根據WGC統計，第二季全球黃金需求年增 3％至1,249噸，以價值計更年增45％至1320億美元，創歷史新高。雖 然央行買盤增速放緩至166噸，創2022年來低點，但仍高於2010至20 21年的季度平均水準。大陸需求依舊強勁，零售黃金投資與消費需求 年增28％至245噸，創下2013年第二季以來新高。在關稅不確定性與 地緣政治持續、美元信任度下降、央行資產多元化等因素下，金價長 線有望持穩向上，即使短線回檔，下方仍有強勁支撐。
PGIM保德信全球資源基金經理人常李奕翰認為，近期金價持續在高 檔盤整，主因美元與利率回穩短線壓抑走勢，但長線看漲趨勢未改。 市場對經濟能否持續強健仍有疑慮，若不確定性再度升高，金價有望 突破盤整區間。
元大S ＆ P黃金ETF（00635U）研究團隊強調，受對等關稅風波影 響，近期金價一度震盪下跌，但川普澄清不會對黃金課稅，隨後迅速 回穩。展望後市，全球央行「去美元化」需求與穩定買盤將持續支撐 金價，而美國就業市場轉弱及降息預期升溫，也有助黃金表現。
整體而言，法人普遍預期，黃金短線雖仍可能因美元走勢與政策消 息而波動，但在全球央行買盤、降息趨勢、地緣政治風險與資產多元 化需求的支撐下，長線展望依然正向。
無薪假風波再起，市場氛圍緊張。近期，勞動部公布的減班休息（無薪假）人數不斷攀升，達到3,934人，家數191家，其中美國關稅衝擊影響的家數和人數佔比達到6成。市場人士指出，無薪假高峰期對台股曾造成「凍漲」現象，但當前並非無薪假高峰期，AI相關產業的發展勢頭預計將持續強勁，台股下半年仍有望驚艷上漲。
根據歷史數據，過去台股在無薪假高峰期時，加權指數多呈橫盤狀態，盤勢整理機率增加。隨著景氣恢復和工廠招募增加，台股大盤才得以恢復上漲。從2021年起，無薪假高峰期持續2.5年，台股大盤則呈現兩年半的區間盤整，無較明顯的上升表現，顯示無薪假對企業基本面和指數漲勢的影響。
中國信託投信台股投資團隊認為，近期國際半導體關稅政策穩定，美國設廠可獲得關稅豁免，對台積電等晶圓代工龍頭企業帶來利多。這不僅解除了地緣政治貿易障礙，更鞏固了台灣在全球供應鏈中的競爭優勢。傳統產業則相對落寞，企業財報和營收展望普遍保守，資金逐漸從傳產板塊流出，轉向更具成長性的電子股。
安聯投信台股團隊指出，下半年AI將成為台股的主旋律，周邊概念股將輪流表現。此外，美股的持續新高或高檔震盪也是提振台股的重要因素。
勞動部日前公布，最新一期減班休息（無薪假）人數攀升至3,934 人、家數191家，其中受到美國關稅衝擊則有73家、2,388人，占比攀 升至6成，法人指出，對照台股歷史經驗，加權指數過去遇國內無薪 假情況，指數表現多以橫盤為主，盤勢整理機率增加，隨景氣恢復、 工廠招募增加，台股大盤受企業基本面帶動，才恢復上漲表現。
法人分析，以絕對數字來看，2021年起整段無薪假高峰期為期2.5 年，台股大盤亦呈現兩年半來區間盤整，無較明顯上漲表現，顯示無 薪假反映景氣下滑，企業基本面疲弱，指數隨企業獲利走，自然沒有 像樣的漲勢。但展望下半年台股，AI產業在市場需求、產業獲利與企 業展望上將全面勝出，非AI產業則持續面臨逆風挑戰。
中國信託投信台股投資團隊認為，近期國際半導體關稅政策差不多 底定，在美設廠即可取得關稅豁免的條件，更為台積電等晶圓代工龍 頭帶來利多。這不僅掃除地緣政治的貿易障礙，更鞏固了台灣半導體 在全球供應鏈的競爭優勢，使其關鍵地位難以動搖，為後續成長增添 柴火。傳統產業族群則顯得相對落寞，企業財報與營收展望普遍保守 ，導致資金持續從傳產板塊流出，轉向更具成長性的電子股，形成了 「電子強、傳產弱」的鮮明對比。
安聯投信台股團隊表示，下半年AI仍是台股主旋律，周邊概念股輪 流表現，而美股續創新高或維持高檔震盪亦是提振台股的另一重要因 子。
近期市場對於9月降息的預期愈來愈高，這一趨勢對風險性資產產生了積極影響。根據EPFR的統計數據，截至8月13日，過去一周內，三大債市均呈現淨流入狀態，其中投資級企業債基金以105億美元的淨流入高居榜首，其次是新興市場債基金，淨流入達28.9億美元，而美國非投資級債券基金則以15.8億美元的淨流入位居第三。
安聯投信指出，隨著市場對9月降息預期的提升，多數風險性資產表現出漲勢，10年期公債殖利率區間震盪，而債市漲幅則集中在風險性債券上。同時，服務價格上漲推動美國7月核心CPI創年初來最大升幅，但商品價格漲幅較為溫和，這使得市場對聯準會9月降息的機率預期大幅上升至九成。財政部長貝森特也暗示，聯準會對於下月降息持開放態度。
安聯四季雙收入息組合基金經理人陳信逢表示，受關稅進展、部分優異企業財報以及AI投資熱潮的支撐，投資人對市場保持樂觀態度，這對美國股票部門以及新興亞洲股市的表現有利。其中，台灣和大陸的股市表現強勁，特別是台灣受益於AI熱潮。陳信逢還提到，由於美元走強以及印度和巴西等主要新興市場因貿易關稅風險而表現不佳，因此降低部分新興市場主權債的配置。
在債市策略方面，陳信逢表示，勞動市場出現鬆動訊號，加上川普總統對新任Fed主席接任人選的影響，市場對降息的預期增加，短端利率出現下跌，但長端利率下跌有限。隨著經濟衰退疑慮的減緩，市場追逐風險資產，信用利差已反轉緊縮，收益率仍具吸引力，因此建議維持一定比重配置。
富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜·德賽表示，關稅對通膨和經濟的衝擊逐漸顯現，多數投資級公司債具有較大的經營彈性，能夠順應經濟局勢的變化。儘管投資級公司債殖利率具吸引力，但低利差可能不足以應對經濟和地緣政治風險，因此維持側重信用債並且嚴選持債策略。
富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫·華勒則表示，美國非投資等級公司體質改善，信評達BB以上佔比逾五成，因此即使經濟成長力道轉弱，企業違約風險仍可控。加殖利率處於7％以上，可彌補潛在風險，市場需求穩固，創造了有利的供需技術面優勢。
集保中心最新公布的債券ETF受益人數統計顯示，近期債券ETF受益人數呈現減少趨勢，總人數約為188.6萬人。其中，長天期債ETF減少人數最多，達1,169人，而短天期債ETF則受到投資者熱烈追捧，周增989人。從今年來的增減情況看，短天期債ETF增加人數最多，達48,668人，這反映出在聯準會降息節奏不確定的情况下，短天期債ETF以其穩健收益和低波動性吸引了大量投資者。
群益投信債券ETF研究團隊分析，儘管近期美國通膨數據符合市場預期，使得市場對聯準會9月降息的期望升温，但降息的速度和力道仍然難以預測。因此，在債市投資上，建議投資者不宜過度激進，而是應該布局於利率敏感度較低、同時能提供收益的短天期債券，以應對多變的利率環境。短天期投等債ETF因投資門檻低且能夠分散單一持債風險，成為投資者的一個優選。
群益ESG投等債0-5（00985B）經理人謝明志指出，自去年9月聯準會首次降息以來，資金大量流向國庫券和投等債配置，特別是短天期債，這反映出在政策不確定性下，短天期投等債因其品質穩健、收益穩定以及波動小等優勢而受到投資者青睞。透過相關ETF的適度配置，有助於為投資組合帶來抗震增益。
富邦美債1-3（00694B）經理人黃煜翔預測，美國7月消費者物價指數顯示關稅對通膨影響有限，加上就業市場的降溫，市場預估聯準會將在9月適度降息以支持景氣。在降息升溫的背景下，預期短天期美債殖利率仍有下行空間，因此建議投資者可適度增加美債ETF的配置。
台新新興短期非投資等級債券基金經理人張瑋芝表示，在通膨壓力放緩和景氣放緩預期增溫的環境下，市場普遍預期聯準會將進入降息循環。這是提前布局利率轉折受惠資產的關鍵時點，債券資產再次成為資金追捧的焦點。然而，由於美國總統川普政策方向及節奏變化大，特別是在關稅議題上的反覆變動，金融市場的波動性增加，因此控管投資風險將成為關鍵。新興短期公司債以其低波動和較佳的息收，成為解決當前困境的優選。
安聯投信表示，市場提升9月降息預期，風險性資產多數跟著水漲 船高，10年期公債殖利率區間震盪，債市漲幅集中在風險性債券。另 ，服務價格上漲推動美國7月核心CPI創年初來最大升幅，但商品價格 漲幅溫和，使市場對聯準會9月降息機率大幅上升至九成，財長貝森 特暗示聯準會應對下月降息兩碼持開放態度。
安聯四季雙收入息組合基金經理人陳信逢表示，受關稅進展、部分 優異企業財報及AI投資熱情支撐，投資人樂觀看待，有利美國股票部 位與新興亞洲股市表現；其中台灣、大陸強勁表現，特別是台灣受惠 AI熱潮；考量美元走強及印度和巴西等主要新興市場因貿易關稅風險 而表現不佳，降低部分新興市場主權債。
債市策略上，陳信逢表示， 勞動市場出現鬆動訊號且川普企圖用 新任Fed主席接任人選影響市場降息，短端利率出現下跌，反映部分 降息預期，但長端利率下跌有限。另外，景氣衰退疑慮減緩，市場追 逐風險資產，信用利差已反轉緊縮，收益率仍具吸引力，建議維持一 定比重配置。
富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜·德賽表示，關稅對通膨 和經濟衝擊逐漸顯現，多數投資級公司債有較大經營彈性能順應經濟 局勢變化，不過儘管投資級公司債殖利率具吸引力，但低利差恐不足 因應經濟和地緣政治風險，因此維持側重信用債並且嚴選持債策略。
富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫·華勒表示，美國非投資等 級公司體質改善，信評達BB以上佔比逾五成，因此經濟成長力道轉弱 ，企業違約風險仍可控，加殖利率仍處7％以上，可彌補潛在風險， 因此市場需求穩固、創造有利的供需技術面優勢。
