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安聯投信(未)公司新聞
金管會主委彭金隆指出TISA將分二階段，第一階段透過公私協力， 由集保結算所協助全體國人建立個人TISA管理專戶，在一定額度內由 資產管理業者讓利，發行經理費率及手續費率優惠方案，帳戶建置預 計在今年6月完成；第二階段持續與相關部會研商租稅或其他誘因， 增加TISA普及率與參與率。
目前TISA級別基金也包含最早於2019年推出的實驗專案好享退P級 別基金（現已停止申購）、好好退休準備平台境內的R級別基金，及 這次新的T級別基金。由於TISA帳戶尚未爭取到稅負優惠前，投信讓 利成為最大誘因，首波納入專戶中的基金均以讓民眾「有感」的低經 理費來吸引民眾，據悉，相較市面上一般基金銷售經理費1％∼2％、 基富通好好退平台基金的1％，首波T級別基金將以0.6％的超低費率 ，吸引民眾及早透過基金規劃退休。
據了解，目前已號召六、七家業者，第一波規劃10檔基金上線，經 理費皆在0.6％以內，將是市場上股票基金最低經管費率，不過其中 三檔基金是2020年金管會發布「資本市場藍圖架構」，規劃推動「好 好退休─準備平台」中的基金進行經理費再調降，TISA專戶基金中相 同基金不同級別與費率，可能引發原有上萬已參與投資人混淆，若業 者未再降經理費，可能造成投資人因費率差異，進行不必要買賣與爭 議。
銷售通路方面，雖然TISA帳戶內基金銷售利潤較一般基金低，但基 於配合政策推動國人退休計畫，目前除基金平台將參與銷售外，某大 型民營銀行及部分公股銀行也十分有興趣在第一波參與銷售，可預期 屆時整個TISA級別中將有R級別與T級別等，不少經理費低得有感且適 合長期投資的基金，將於7月正式推出。
今年來，投資資金不再僅僅鎖定美國市場，開始轉向歐洲與新興市場等地區，其中歐洲股市的漲勢相當亮眼。在美國貿易戰趨緩的背景下，股市上漲勢頭看起來相當有利，但歐美之間的談判可能會面臨較大的挑戰，甚至存在升級風險。因此，市場預期短期內股市將進入整理階段，但中長期來看，仍有著顯著的成長潛力。此外，市場上調高歐股本益比預期，投資者可趁低布局歐洲股市。
瀚亞歐洲基金經理人賴盈良表示，「美國例外論」逐漸消失，資金開始尋求基期較低的國家或地區。這讓便宜的歐洲股市成為今年資金的新興選擇。若烏克蘭今年能夠實現停火，戰後重建題材將有望推動歐洲基建類股的表現。由於美國的不確定性較高，全球資產重新配置的趨勢將持續，而歐洲因相對穩定，中長期有望持續吸引資金流入。歐洲央行已成立專責小組，旨在簡化銀行監管工作，預計將釋放數十億美元資金，這將明顯降低合規成本，提升歐洲銀行業的估值潛力。
安聯投信指出，由於關稅不確定性，美國以外地區的股市評價普遍偏低。從評價角度來看，歐洲股市在風險與報酬上具有相對優勢，風險溢酬也更具吸引力。隨著今年第一季財報季的到來，分析師雖然有下調企業獲利預測，但調幅與往年相當。企業獲利的分化將是一項關鍵因素，其中供應鏈受到關稅上升影響的程度將成為關鍵。
PGIM保德信全球ESG生態友善多重資產基金經理人毛宗毅認為，儘管歐元區第一季GDP季增幅自初值下修至0.3%，年增幅與初值相同，市場對於歐盟8,600億美元重整軍備計劃開支持正面看好，這將有助於彌補與美國不穩定關稱政策帶來的經濟挑戰。然而，隨著美國貿易關稱對歐盟出口產生實質影響，經濟成長動能可能減弱，企業投資和家庭消費的走勢將成為未來觀察的焦點。歐元區工業面臨高能源成本、大陸競爭加劇與內需疲軟等挑戰，即使3月數據樂觀，市場與政策制定者仍相對謹慎，因為歐洲工業復甦曾多次預期卻未能實現，加上全球貿易戰升溫，可能再次拖累未來的工業表現。
近來，全球固定收益型ETF市場的資金淨流入呈現上升趨勢，整體來看，過去一周資金淨流入增加至157.9億美元。在這其中，美國市場獲得84.6億美元的淨流入，而亞洲和歐洲債市分別吸引9.0億和15.7億美元的淨流入。具體到投資等級債ETF，其資金淨流入達到116.5億美元，而非投資等級債ETF則獲得2.2億美元的淨流入。
美國主權債信評級近期失去最後的3A光環，加上川普推動的減稅法案以及關稅政策可能帶來的通膨擔憂，導致美國長天期公債市場表現受挫。然而，富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫‧華勒指出，儘管美國關稅政策一度對非投資級債市造成影響，但恐慌情緒迅速緩解，資金流出情況在4月底開始轉變，並轉向淨流入。此外，新債券發行量保持在近年來的低水平，為債市反彈提供了有力支撐。
雖然部分企業可能因為川普的關稅政策而暫停資本支出計畫，導致違約率上升，但由於減稅和放鬆監管對企業獲利具有正面影響，預計違約率不會達到經濟衰退時的水平。在政策尚未定案的情況下，安聯投信強調採取主動管理、基本面研究，並精選各企業獨特優勢機會，以擴大投資回報。
近期市場對美國財政前景的擔憂加劇，這是影響債市表現的重要因素之一。特別是美國眾議院通過稅改法案，市場擔憂可能進一步擴大財政赤字。近期20年期公債標售情況不佳，導致美國公債殖利率上升，進而使債券市場普遍承壓。不過，企業債和新興市場債表現相對抗跌。
展望未來，安聯投信預估，雖然市場受關稅、政府改革、移民措施等不確定性因素影響較大，但預計到2025年，美國經濟仍有望維持正向成長。目前，美國非投資級債市場提供了超過8%的殖利率，為投資人帶來接近票息的報酬率。
近期全球投資環境波動不斷，外資對新興亞股的投資態度也隨之變化。根據市場分析，上周外資對新興亞股轉向賣超，其中台股成為最大的買超對象，達到6.5億美元，其次是泰國和印尼，分別為1.3億美元。然而，對印度的賣超則達到14.3億美元，高居第一位，之後是南韓的2.5億美元。
新興亞股上周普遍下跌，其中馬來西亞下跌2.3%為最重，泰國下跌1.6%，僅有印尼和越南收紅，分別漲1.5%和1%。今年來，外資對新興亞股全面賣超，南韓賣超116億美元最多，其次是印度的106.5億美元和台股的104.5億美元。不過，從今年來的表現來看，南韓上涨10.2%，越南上涨5.1%，而泰國大跌15.8%，馬來西亞和台股都下跌6.5%。
在這樣的背景下，群益印美戰略多重資產基金經理人向思穎對印度的前景表示樂觀，認為印度經濟動能強勁，內需龐大，受關稅衝擊較低，政府推動的印度製造政策以及充沛的人力資源，使印度成為全球供應鏈移轉趨勢下的受惠國之一。
PGIM保德信中小型股基金經理人杜欣霈則對台股表示，第一季財報表現好於預期，但對等關稅課徵將打亂第二季訂單節奏，加上貨幣升值，預計下半年台股獲利可能下修。雖然如此，券商報告預估今年修正後台股每股稅後純益（EPS）成長率為16.8%，略低於之前的19.2%，但依然顯示台股企業獲利成長動能強勁。
安聯投信台股團隊則指出，目前台股企業相較於國際具有較高的殖利率，提供了一定的下檔保護，但總體經濟對盤勢的影響力依然存在，需要留意回測低點的可能性。此外，針對豁免期拉貨狀況不一，部分廠商甚至出現客戶暫緩訂單，這將影響企業獲利，並可能拉高股價波動。
另一方面，越南今年來的漲幅高居亞股第二位。中國信託越南機會基金經理人張晨瑋表示，越南政府已明確提出今年經濟成長目標為8%，並正在加緊推進公共投資。在全球不確定性加劇的情況下，越南的經濟韌性和作為全球供應鏈據點的地位，使其長線具有成長潛力。
近期，全球金融市場在多重因素的影響下，美國財政前景的不確定性與貿易政策的波動性，導致市場波動不斷。根據EPFR統計，至5月21日止，投資級債基金淨流入達75.5億美元，顯示市場對於債市的關注度上升。在這樣的背景下，安聯投信對當前市場趨勢及未來投資策略進行了深入分析。
安聯投信指出，市場對美國財政前景的擔憂是影響債市表現的重要因素之一。美國眾議院通過的稅改法案，使得市場擔憂美國財政赤字可能進一步擴大。近期美國20年期公債標售情況不佳，公債殖利率上升，進而帶來債券市場的下跌壓力。然而，企業債與新興市場債卻表現出相對抗跌的能力。
對於未來的市場展望，安聯投信預估2025年美國經濟仍有望維持正向成長。美國非投資級債市場目前提供超過8％的殖利率，這對投資人來說是一個吸引人的投資機會。許多非投資級公司的基本面依然穩健，短期內再融資壓力有限，且持續努力維持健康的資產負債表。未來違約率可望維持在歷史平均3％至4％以下，目前的價格水平與較高的票息，為投資人提供了潛在的上漲機會和相對較低的波動度。
在對中美關稱和關稅政策的評析中，安聯投信提醒投資人關稅政策談判的不確定性仍然存在，建議投資人避免追高，並維持中立的股票配置策略。同時，債券配置上，建議降低利率債部位，轉向信用債。
富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫．華勒認為，美國關稅政策造成的非投資級債市震盪已經緩減，市場恐慌氣氛迅速減退，資金流出情況在4月底開始和緩並轉向淨流入。新債券發行量也維持在低檔水準，為市場提供了反彈支撐。
野村全球金融收益基金經理人林詩孟則認為，市場普遍預期聯準會降息時程將從6月延至9月，關稅對通膨的影響屬於短期效應。長期來看，美國降息的趨勢並未改變。在關稅不確定的情况下，美國經濟前景存在變數，因此資產配置應做好風險管理，債券部位應以波動度較低的投資等級債券為主。
瀚亞歐洲基金經理人賴盈良分析，「美國例外論」逐漸式微，資金 開始轉向基期較低的國家或地區，便宜的歐股成為今年資金的新寵， 若烏克蘭今年停火，戰後重建題材將有望激勵歐洲基建類股表現，且 美國不確定性較高，預期全球資產將重新配置，歐洲因相對穩定，中 長期可望持續吸引資金流入。歐洲央行已成立簡化銀行監管工作的專 責小組，預計將釋放數十億美元資金，顯著降低合規成本，進而提升 歐洲銀行業的估值潛力。
安聯投信指出，關稅不確定干擾，美國以外地區的股市評價明顯偏 低，再就評價面來看，歐洲在這方面具備相對優勢，不僅風險與報酬 更為均衡，風險溢酬也更具吸引力。股市正為今年第一季財報季做準 備，近期分析師雖有下調企業獲利預測，但幅度與往年相當。企業獲 利很可能會出現更加分歧情況，其中一項關鍵因素將會是供應鏈多大 程度上受到關稅上升影響。
PGIM保德信全球ESG生態友善多重資產基金經理人毛宗毅認為，歐 元區公布第一季GDP季增幅自初值下修至0.3％，年增幅1.2％與初值 相同，儘管經濟復甦仍不如市場期待，市場仍正面看好歐盟8,600億 美元重整軍備計劃開支，有望彌補部份與美國不穩定關稅政策帶來的 經濟挑戰。
但隨美國貿易關稅將自第二劑開始對歐盟出口產生實質影響，預期 經濟成長動能可能減弱，企業投資和家庭消費的走勢將亦將為未來觀 察焦點之一，歐元區工業在過去2年面臨高能源成本、大陸競爭加劇 與內需疲軟等挑戰，即使3月數據樂觀，市場與政策制定者仍相對謹 慎，主因為歐洲工業復甦曾多次被預期卻未能實現，加上3月之後全 球貿易戰升溫，皆可能再次拖累未來的工業表現。
主動群益台灣強棒ETF（00982A）經理人陳沅易表示，雖然關稅事 件餘波盪漾，但最差的情境評估應已過，但川普政策風格多變，與各 國協商的進展仍需緊密關注。目前市場預估未來一年台灣企業獲利年 增率14％，PE則已回到長期平均15倍水準以下的14倍水準，加上台灣 企業本次庫存問題不如2022年嚴重，後續仍有望吸引資金配置。
安聯投信台股團隊指出，因關稅與匯率而下修，但整體企業獲利仍 有望成長，布局上應更重視基本面與評價面。方向上可聚焦市占率提 升、滲透率增加、規格提升、產品組合優化、景氣循環末段；布局主 題可緊扣美國製造、《美墨加協定》（USMCA）、高殖利率、內需消 費、輸美比重低等族群或為關稅不確定性下的避風港。後續可留意貿 易談判進展、企業財報和經濟數據表現，並善用定期定額方式參與市 場。
群益印美戰略多重資產基金經理人向思穎分析，相較於多數全球主 要股市今年來表現承壓，印度股市反倒逆勢繳出正報酬成績，後市來 看，基於印度的經濟動能強勁，預估GDP成長率在主要經濟體中增速 最快，同時印度內需龐大的優勢加持下，也令其受到關稅議題的影響 程度相對較低，再搭配印度政府仍持續推動印度製造政策，而印度充 沛的人力也吸引國際大廠前往布局，為全球供應鏈移轉趨勢下的受惠 國之一，因此中長期而言，對於印度經濟和股市看法仍正向看待。
中信越南機會基金經理人張晨瑋強調，越南今年來漲幅3.76％，僅 次於南韓、印度。隨著美、越兩國順利結束第二輪貿易談判，越南官 方指出，談判取得正面進展，已確定部分議題已接近雙方的共識。另 外，川普集團在越南投資達15億美元的工程項目正式動工，包括酒店 、度假村和高爾夫球場，而川普次子（Eric Trump）親自出席動工儀 式，越南總理范明政也到場，顯見川普政府與越南雙方關係正向。
安聯投信指出，近期市場對美國財政前景的擔憂加劇，是影響債市 表現的關鍵因素之一。特別是美國眾議院通過稅改法案，市場擔憂可 能進一步擴大財政赤字。近期20年期公債標售情況不佳，導致美國公 債殖利率走升，進而使債券市場普遍面臨下跌壓力，而企業債與新興 市場債則展現相對抗跌的能力。
預估2025年美國經濟仍有望維持正向成長，美國非投資級債市場目 前提供超過8％殖利率，這有望為投資人帶來接近票息的報酬率。許 多非投資級公司基本面依然穩健，短期內再融資壓力有限，且持續努 力維持健康的資產負債表。未來違約率可望維持在歷史平均3％至4％ 以下，目前的價格水平與較高的票息，為投資人提供潛在的上漲機會 和相對較低的波動度。
中美雙方釋出善意，大幅降低彼此的關稅壁壘，風險資產價格大幅 回升，不過關稅政策談判仍有極大不確定性，不建議投資人追高，股 票建議維持中立，分散區域配置；債券整體仍低配，經濟衰退機率下 降，公債防禦部位配置需求已降低，通膨預期上升，建議調降利率債 部位，回歸信用債。
富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫．華勒表示，美國關稅政策 雖然一度造成非投資級債市震盪，所幸恐慌氣氛很快緩減，資金流出 的狀況於4月底開始和緩並轉向淨流入，且新債券發行量維持於2023 年7月以來的低檔水準，提供債市有利的反彈支撐。
野村全球金融收益基金經理人林詩孟認為，雖然市場普遍預期聯準 會降息時程會從6月延至9月，但關稅對於通膨影響應為短期效應，將 時間拉長來看，美國降息的趨勢並未改變，此外，在關稅未定前，美 國經濟前景亦存在變數，資產配置應做好風險管理，債券部位應以波 動度相對較低的投資等級債券為主，具有投資等級信評、殖利率優於 一般投資級公司債與美債的金融債，是極佳的選擇。
美國主權債信評級失去最後的3A光環，又逢川普推動減稅法案，以及關稅政策將推升通膨擔憂，美國長天期公債跌勢重於短天期，拖累主要美元債市表現。
富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫•華勒表示，美國關稅政策雖然一度造成非投資級債市震盪，所幸恐慌氣氛很快緩減，資金流出的狀況於4月底開始和緩並轉向淨流入，且新債券發行量維持於2023年7月以來的低檔水準，提供債市有利的反彈支撐。
儘管部份企業可能因川普關稅政策而暫停資本支出計畫，違約率可能上揚，所幸因減稅和放鬆監管對企業獲利有正面助益，因此不預期違約率會達到經濟衰退情境時的水準。考量各項政策尚未定案，採取主動管理、基本面研究，並嚴選各企業獨特優勢機會，方可擴大收益空間。
安聯投信指出，近期市場對美國財政前景的擔憂加劇，是影響債市表現的關鍵因素之一。特別是美國眾議院通過稅改法案，市場擔憂可能進一步擴大財政赤字。近期20年期公債標售情況不佳，導致美國公債殖利率走升，進而使債券市場普遍面臨下跌壓力，而企業債與新興市場債則展現相對抗跌的能力。
展望後市，安聯投信表示，雖然市場受關稅、政府改革、移民措施等不確定性影響仍大，但預估2025年美國經濟仍有望維持正向成長。
美國非投資級債市場目前提供了超過8%的殖利率，有望為投資人帶來接近票息的報酬率。
今年來，外資對新興亞股全面賣超，以南韓遭賣超116億美元最多，其次是印度的106.5億美元、台股的104.5億美元。今年來，新興亞股以南韓漲10.2%最優，再來是越南的5.1%，但泰國大跌15.8%最重，其次是馬來西亞及台股都跌6.5%。
印度力抗外資賣超。群益印美戰略多重資產基金經理人向思穎表示，印度經濟動能強勁，又有內需龐大優勢加持，受關稅衝擊較低，搭配印度政府仍持續推動印度製造政策，且充沛的人力也吸引國際大廠布局，為全球供應鏈移轉趨勢下的受惠國之一，有利經濟和股市。
PGIM保德信中小型股基金經理人杜欣霈表示，台股第1季財報優於預期，但對等關稅課徵打亂第2季訂單節奏，加上貨幣升值，下半年台股獲利很可能下修。不過，根據券商報告預估，今年修正後台股每股稅後純益（EPS）成長率為16.8%，僅略低於之前預估的19.2%，顯示台股企業獲利成長動能依然強勁。
安聯投信台股團隊指出，現階段台股企業相較於國際雖有殖利率提供下檔保護，但總體經濟對盤勢影響力仍在，仍須留意回測低點的可能性。目前針對豁免期拉貨狀況不一，主要是上游零組件未必有充足庫存可供急單生產，部分廠商在美國政策走向難以預期下甚至出現客戶暫緩訂單，勢必影響企業獲利，進而拉高股價波動。
越南今年來漲幅高居亞股第二。中國信託越南機會基金經理人張晨瑋表示，越南總理已明確指示今年經濟成長目標為8%，同時政府正緊鑼密鼓擴大加速公共投資。在全球面臨高度不確定性的環境下，越南展現高度經濟韌性，加上作為全球供應鏈的重要據點，長線來說具備成長潛力。
今年適逢主動式ETF在台灣發展的元年，首批主動式台股ETF在募集期間正值全球股市因關稅戰而波動，不過隨著關稅戰局逐步穩定，首檔由野村投信推出的台灣智慧優選主動式ETF（00980A）成功募集14億元，並預計在22日掛牌。在此之後，群益投信主動式台股ETF募集近50億元，而統一投信ETF則逼近30億元，預計將為台股市場注入新的活力。此外，00980A自掛牌後，雖曾一度破發，但至今報酬率已達7.2％，規模也擴大至超過20億元，安聯投信的加入預期將推升台股主動式ETF的投資熱度。
自野村投信的台股主動式ETF於5月5日正式掛牌以來，群益投信和統一投信也將陸續推出旗下主動式台股ETF。這些新產品均來自過去在台股基金市場表現亮眼的投信業者。然而，由於募集期間正值全球股市動盪，投信業者對於募集成效並不抱持過高期待，對於募集成績也普遍持保守態度，不願主動公佈。
市場傳聞，群益投信以其在台股高股息ETF市場的人氣，成功募集近50億元，成為這波主動式台股ETF中募集規模最大的產品。統一投信的統一台股增長主動式ETF（00981A）也募得近30億元，兩者均預計在5月底前掛牌上市，有望為台股帶來新的資金流動。
市場法人指出，ETF的募集與掛牌上市之間存在空窗期。今年市場消息多變，變化快速，許多法人機構在基金掛牌上市後，將根據市場風向分批進場，並觀察主動式ETF的成份股表現。預計主動式ETF的募集金額不會像過去被動式ETF那樣「募爆」，若市場情況良好，掛牌上市後規模擴張的速度可能會較快。
近期中美貿易關係的好轉，市場對於未來的信心逐漸回升。隨著中美達成貿易共識，市場的擔憂得到舒緩，這一趨勢也反映在台灣股市上。一年一度的台北國際電腦展COMPUTEX即將於5月20日開幕，這一盛事再次將聚焦於台灣在AI產業中的重要地位，預計將引發一波科技熱潮。
野村臺灣創新科技50 ETF經理人林怡君指出，從歷史數據來看，COMPUTEX舉辦後的台股平均表現相當亮眼。在COMPUTEX開幕日進場投資並持有90日或180日，台股平均漲幅分別達到5.01％與8.69％。尤其是電子指數，其表現更是超越大盤，分別達到5.72％與11.20％。而聚焦於創新先鋒的台灣創新科技50指數，同期間的平均表現則分別為6.31％與13.71％，顯示其強大的爆發力。
然而，台新中國通基金經理人魏永祥也提醒，雖然市場對未來的信心逐漸回升，但關稅議題的不確定性仍然存在，這可能影響企業未來的決策和營運展望。但隨著融資的大幅減肥，籌碼面已經較之前乾淨許多，台股目前處於反彈波中，預計這一反彈波將延續至6月，此期間將以個股輪動反彈為主。
國泰投信ETF研究團隊預期，在利空出盡的背景下，台股基金面仍然看好。預計台灣企業獲利將持續以雙位數成長，加上COMPUTEX、股東會旺季釋出正向展望等利多因素，以及新台幣升值吸引外資進場，這些都有望推升台股後市表現。
安聯投信台股團隊則強調，參考近期召開法說會的大型權值股說法，短期客戶訂單並未出現明顯變化，但對於下半年的需求則缺乏能見度。國際主要CSP廠並未調降資本支出，關注點仍然是景氣是否因關稅政策而轉為衰退，以及美國聯準會是否有能力在景氣衰退時降息，這些都將影響金融市場的表現。同時，觀察美股走勢與資金動能的變化也是重要的指標。
台灣投資市場近期掀起一波新熱潮，安聯投信旗下的一款產品——0050連結基金，不僅成為市場關注焦點，更以出色的表現榮登台股基金淨申購金額排行榜首位。該基金自今年以來累積淨申購金額高達46.7億元，即便在台股大跌的4月，仍能吸引14.9億元的投資金額。
法人和專家對此現象的分析指出，無配息需求的投資者開始重視0050連結基金的不配息特性。與0050含息總報酬相比，不配息的投資方式可以避開配息稅負，並且在領股息課稅及手續費後，報酬率會有顯著差異。政大教授周冠男建議，若要享受0050分散投資的好處並降低稅負，投資不配息級別的0050連結基金是個不錯的選擇。
此外，台灣50指數的長期表現獲得了廣大投資人的認同，而0050連結基金的投資風格與特色明確，申購途徑與台股基金相同，透過證券、銀行、基富通、鉅亨等管道皆可買進。據中國信託商業銀行統計，0050連結基金近三個月的點閱查詢率位居境內基金第一，領先其他逾3,500檔基金。
在主被動基金市場趨勢變化的背景下，安聯投信也積極進行產品創新。近期，該公司宣布募集全球首檔主動式ETF——安聯台灣高息成長主動式ETF，聚焦於高股息和成長雙主題，並採用多策略模組，實現量化與質化的投資方式，以保持長期競爭力，並正式踏入台股ETF市場。
同時，野村投信也搶先發行了首檔主動式ETF——野村臺灣智慧優選主動式ETF（00980A）。該ETF採用先進的質化與量化投資流程，結合人機協作，並且受到業界的好評。00980A主動式ETF選擇「漲相佳」成分股，並且能夠靈活調整投資策略，特別適合在蛇年蛇行盤勢中捕捉更多投資機會。
台股市場近期主動式ETF題材受到投資者熱烈追捧，尤其在4月股災期間，投信積極逢低加碼，累計買進台股金額達384億元。在這波行情中，台積電（2330）和聯發科（2454）依然維持其在台股基金中的標配地位，並被多檔基金納入主要持股名單。
根據CMoney統計，截至4月底，台灣境內共有138檔台股主動式基金，其中31檔個股同時獲得10檔以上基金列入前十大持股。除了台積電和聯發科，智邦、台光電、貿聯-KY、力旺、川湖、健策、廣達等個股也分別獲得50檔基金納入主要持股。
在投信基金的主要持股中，電子族群成為了重點配置，特別是AI概念股，這些個股在31檔中佔據了絕大部分。僅有鈊象、東陽、中信金三檔個股屬於非電子族群。
進入5月後，隨著資金回補，台股加權指數於21日盤中創下反彈新高。在此波行情中，緯創、廣達、台光電、奇鋐、智邦、順達、台積電、貿聯-KY、健策、緯穎、信驊、世芯-KY、鈊象、AES-KY、川湖、金像電等16檔個股持續獲得投信買超，且近五日與昨日均持續加碼，後市表現頗受關注。
安聯投信台股團隊指出，台股走勢逐漸轉強，近期主要受基本面和消息面兩大因素影響。不過，近期穆迪將美債信用評等從Aaa調降至Aa1，可能對市場造成短線干擾。
從基本面來看，情況持續改善，投資者可聚焦於市占率提升、滲透率增加、產品組合優化等方向。布局主題方面，可關注美國製造、USMCA、高殖利率、內需消費、輸美比重低等族群，並在關稅不確定性下尋找避風港。
未來，投資者應關注貿易談判進展、企業財報和經濟數據表現，並善用定期定额方式長線參與市場。
依CMoney統計，目前境內台股主動式基金有138檔，截至4月底為止 ，有31檔個股同時獲得10檔以上基金列入前十大持股，台積電、聯發 科、智邦、台光電、貿聯-KY、力旺、川湖、健策、廣達等股，則獲 得50檔基金納入主要持股。
觀察投信基金主要持股，大多都集中於電子族群，尤其AI概念股仍 為經理人的主要核心部位，31檔中只有鈊象、東陽、中信金三檔為非 電子族群。
台股5月之後，隨著資金回補，加權指數也於21日盤中站上反彈後 的高點，然緯創、廣達、台光電、奇鋐、智邦、順達、台積電、貿聯 -KY、健策、緯穎、信驊、世芯-KY、鈊象、AES-KY、川湖、金像電等 16檔個股在5月以來仍獲投信呈現買超，且近五日與昨日皆仍持續加 碼當中，加碼力道絲毫不減，後市表現值得關注。
安聯投信台股團隊表示，台股走勢逐步轉強，展現跌深反彈的格局 ，近期主要受基本面與消息面兩大因素所牽動。但近日信評機構穆迪 近期將美債信用評等調降，由Aaa調降至Aa1，短線上可能成為漲多後 拉回的干擾雜音。
回到基本面，情況持續轉好，布局上可聚焦市占率提升、滲透率增 加、規格提升、產品組合優化、景氣循環末段；布局主題可緊扣美國 製造、《美墨加協定》（USMCA）、高殖利率、內需消費、輸美比重 低等族群或是為關稅不確定性下的避風港。
後續可留意貿易談判進展、企業財報和經濟數據表現，並善用定期 定額方式長線紀律參與市場。
台股主動式ETF由野村投信5月5日正式掛牌後，5月底前還將有群益 、統一投信旗下主動式台股ETF上陣，緊接著日前獲准募集的安聯投 信也可望跟進，目前首批上場的都是過去在台股基金市場績效不俗的 基金業者，但由於募集碰上全球股市動盪不安之際，投信業者對於募 集成效沒有抱持太高期待，對於募集成績也多低調不願主動透露。
市場盛傳群益投信挾其在台股高股息ETF市場這幾年的人氣，群益 台灣強棒（00982A）募集近50億元，應是這波主動式台股ETF中募集 最佳者；有台股基金模範生之稱的統一投信，統一台股增長主動式（ 00981A）也募得近30億元，兩檔都將在5月底之前掛牌上市，預計可 為台股增添資金動能。
市場法人透露，ETF的募集在繳款到掛牌上市有空窗期，今年市場 的消息太多、變化太快，有不少法人機構資金規劃等基金掛牌上市後 再視市場風向分批進場，同時也可觀察主動式ETF的成份股表現，預 期主動式ETF的募集金額不會再像過去被動式ETF有「募爆」的情況， 若市況好，掛牌上市後規模成長的速度可能很快。
野村臺灣創新科技50 ETF經理人林怡君表示，統計2020年以來COM PUTEX舉辦後，台股平均表現亮眼，即若在COMPUTEX開幕日進場投資 加權指數並持有90日與180日，平均漲幅將達5.01％與8.69％，表現 不俗；若觀察占大盤權重高的電子指數，表現分別來到5.72％與11. 20％，漲幅更勝大盤。進一步聚焦科技中的創新先鋒、台灣創新科技 50指數為代表，同期間平均表現更分別來到6.31％與13.71％，爆發 力更勝大盤與電子股。
台新中國通基金經理人魏永祥認為，關稅議題不確定性仍在，甚至 影響到企業對未來的決策，下半年營運展望多不明朗，企業獲利仍有 下修風險。但在融資大幅減肥後，籌碼面已較4月2日對等關稅公布前 乾淨許多，台股目前仍在反彈波的過程當中，加上國安基金護盤，預 期反彈波可望延續至6月，此段期間將以個股輪動反彈進行。
國泰投信ETF研究團隊預期，利空出盡下，台股基金面仍然良好， 預期台灣企業獲利可望持續以雙位數成長，又有COMPUTEX、股東會旺 季釋出正向展望等利多加成，而新台幣升值又有助外資進場，種種跡 象都有望推升台股後市表現。
安聯投信台股團隊強調，參考近期已召開法說會的大型權值股說法 ，短期客戶訂單並未出現明顯變化，但對下半年需求則缺乏能見度， 國際主要CSP廠並未調降資本支出，觀察點仍是景氣是否因關稅政策 而轉為衰退，包括美國聯準會是否有能力在景氣出現衰退時降息等都 將影響金融市場表現。另外，可同時觀察美股走勢與資金動能的變化 。
法人分析，買氣變化顯示沒有配息需求的0050投資人，已逐漸注意 到0050連結基金不配息級別，其與0050含息總報酬高度相近，且沒有 配息稅負。例如政大教授周冠男就認為，如果要享受0050分散投資好 處並降低稅負，可以買進0050連結基金不配息級別，不配息投資對比 領股息課稅後加上手續費投回市場，兩者報酬率會有顯著差異。
台灣50指數長期表現獲投資人認同，0050連結基金的投資風格與特 色，相對台股基金更為明確，且申購方式跟台股基金一樣，可以透過 證券、銀行、基富通、鉅亨買基金等管道買進。根據0050連結基金保 管銀行中國信託商業銀行統計，其近三月點閱查詢率為境內基金第一 ，並領先逾3,500檔基金。
面對主被動基金市場趨勢變化，安聯投信近期也積極透過多元管道 應戰，近期宣布將募集全球首檔主動式ETF─安聯台灣高息成長主動 式ETF，聚焦高股息、成長雙主題，同時採用多策略模組，多元分散 的概念以量化及質化兼具方式，保持投資組合長期競爭力，也正式跨 足台股ETF。
野村投信則是搶先國內市場發出首檔主動式ETF。野村投信表示， 野村臺灣智慧優選主動式ETF（00980A）在5月5日掛牌後表現受到市 場關注，其採取先進且縝密的質化加上量化投資流程，為人機協作最 佳結合範例。質化方面，野村台股團隊對台股深入的研究也深受業界 稱道，00980A主動式ETF挾兩大優勢，精選「漲相佳」成分股並且適 時靈活動態調整，尤其適合蛇年蛇行盤勢，帶來更多的投資機會。
主動式ETF市場戰火延燒，台股主動式基金霸主安聯投信正式加入戰局，其台灣高息成長主動式ETF於19日獲得金管會核准募集。這是安聯投信首次跨足ETF市場的標的，同時也成為台股主動式基金規模最大的投信中，第一家選擇以主動式ETF切入並獲准募集的投信。根據統計，台灣發行ETF的投信家數將增加至21家。
今年來，保德信、聯邦、華南永昌等投信紛紛選擇以被動式的台股市值型ETF加入發行市場。截至目前，台灣發行ETF的投信已達20家。而安聯台灣高息成長主動式ETF的核准募集，讓台股主動式ETF的核准募集數量達到第五檔。首檔為野村臺灣智慧優選主動式ETF，已於5日掛牌。接下來，群益台灣精選強棒主動式ETF將於本周22日掛牌，統一台股增長主動式ETF則將於下周27日掛牌。值得注意的是，安聯台灣高息成長主動式ETF是首檔聚焦於「高股息」的主動式ETF。
安聯投信透露，該ETF在設計上以「高息打底、成長加值」為核心訴求。它以核心高股息股票作為收益基礎，並結合具有成長潛力的個股，旨在為投資人提供股息收入，同時追求超額報酬的機會。股票標的偏好在國內市值超過100億元新台幣的個股。
所謂的「高股息」股票，是指過去一年有發放現金股利的上市或上櫃股票，且個股殖利率位居前二分之一。透過核心高股息策略，投資人可以獲取持續且穩定的股息收益。而「具成長潛力」的股票則是通過多個子策略，篩選出具有成長性、價值性或動能性的股票，以追求資本增值的機會。
台灣金融市場近期受到中美貿易休戰90天的正面影響，市場氛圍逐漸緩和，投資者對於風險性資產的信心回升，而避險性債券則出現下跌。根據EPFR的統計數據，截至14日，投資級債基金轉為淨流入達33.4億美元，非投資等級債基金淨流入30億美元，新興市場債淨流入金額也增溫至15.4億美元。
安聯投信對此表示，中美關稅休戰的消息激發了投資者的信心，市場預期聯邦儲備銀行在2025年僅降息兩次。花旗銀行預測7月份開始調低利率，而高盛則預計首次降息將在12月發生。在新生市場方面，阿根廷政府啟動與國際貨幣基金組織（IMF）的新融資計畫，並解除部分外匯管制措施，這些行動都有助于強化其外部流動性，甚至讓惠譽國際信評公司將阿根廷主權信用評等調升至CCC+。
富蘭克林坦伯頓公司的債券基金經理人葛倫．華勒指出，美國非投資級債企業在金融海嘯、油價崩跌與新冠疫情後已經進行了根本性的轉變。華勒回顧了2012年聯邦儲備銀行暴力升息時市場的恐慌，當時市場普遍擔心經濟衰退，但最終並未發生。這次經歷可視為一次實際的壓力測試，儘管美國經濟放緩，但企業財務表現堅韌，市場過度恐慌推高了殖利率，反而凸顯了其投資吸引力。
安聯美國短年期非投資等級債券基金經理人謝佳伶預估，今年美國經濟仍有望維持正成長。雖然關稅、政府改革與移民措施帶來的不確定性仍然存在，但放寬監管、減稅等正面因素仍可期待。隨著貿易與預算政策逐漸明朗，不確定性有望下降，企業支出、投資、招募與併購活動也可能恢復。生產力提升、產業回流與私人部門需求也提供潛在的成長動能。
目前美國非投資債市場的殖利率超過8％，今年有望帶來接近票息的報酬率。低於面額的價格與較高的票息提供了上漲機會和較低的波動度。公司基本面穩健，短期內再融資壓力有限，公司也持續致力於維持穩健的資產負債表，預估違約率可望維持在歷史平均的3％～4％之下。
