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安聯投信(未)公司新聞
近期，隨著美中貿易戰局勢的緩和，市場氛圍逐漸轉暖。在這股利多氣氛下，台灣金融市場也呈現了積極的表現。根據EPFR統計，截至14日，近一周內美股基金轉淨流入高達198.44億美元，成為全球主要市場的領頭羊。
安聯投信指出，中美雙方近期罕見地同時展現善意，宣布互降關稅並啟動90天的貿易休戰期，這對市場來說是一個強大的支持。特別是美國撤銷了拜登政府時代對大陸出口AI晶片的管制措施，這一舉動象徵著科技冷戰的緩和，將有利於AI供應鏈的跨國合作與資金流動。
安聯收益成長多重資產基金的分析師謝佳伶預估，今年美國經濟仍有望維持正成長，雖然關稅、政府改革與移民措施帶來的不確定性依然存在，但放寬監管、減稅等正面因素也不容忽視。隨著貿易與預算政策的逐步明朗，不確定性有望降低，企業的支出、投資、招募與併購活動也可能恢復正常。股市已經開始反映經濟與企業獲利成長的趨緩預期。
富蘭克林證券投顧則表示，美中關稅休兵並大幅調降雙方關稅，激勵全球股市出現V型反彈，為全球經濟及貿易活動提供了喘息之機。未來一周，市場需關注穆迪調降信評對金融市場的影響，並留意美股主要指數在年線支撐位點的動向。此外，川普中東之行預計將帶動美國AI科技龍頭的發展，即將登場的台北國際電腦展也將進一步推動AI熱潮，為投資者提供分批加碼的機會。
在整體投資佈局上，富蘭克林證券投顧建議投資者應多元布局以應對多變的環境。對於美元資產，推薦美國平衡型、債券型及科技產業股票型基金；對於非美元資產，則看好日本、印度及歐洲股票型基金。對於空手者，則可以在黃金產業型基金漲多拉回時，以5％～10％的資金承接，提高投組的多樣性。
保德信、聯邦、華南永昌等投信今年皆選擇以被動式的台股市值型 ETF加入發行市場，目前在台發行ETF的投信已高達20家，而19日核准 募集的安聯台灣高息成長主動式ETF為第五檔獲准募集的台股主動式 ETF，第一檔為野村臺灣智慧優選主動式ETF已於5日掛牌，接下來是 本周22日將掛牌的群益台灣精選強棒主動式ETF、以及下周27日掛牌 的統一台股增長主動式ETF，而安聯台灣高息成長主動式ETF則是首檔 聚焦「高股息」的主動式ETF。
安聯投信表示，安聯台灣高息成長主動式ETF在設計上以「高息打 底、成長加值」作為訴求，以核心高股息股票作為收益基礎，再搭配 上具有成長潛力的個股，該基金目標致力於提供股息收入，並且追求 超額報酬的機會。股票標的偏好為國內市值高於100億元新台幣的標 的。
其中，「高股息」股票是指過去一年有發放現金股利的上市或上櫃 股票，且個股殖利率由高至低排序屬前二分之一者，以核心高股息策 略為投資人獲取持續且穩定股息收益；「具成長潛力」股票則是透過 多個子策略，篩選具成長性、價值性或具動能性的股票，以追求資本 增值機會。
安聯投信表示，中美關稅休戰激發投資者信心，利率互換市場交易 員預期聯準會2025年僅降息兩次。花旗預測7月開始下調利率，高盛 料首次降息要等到12月。新興市場部分，阿根廷政府啟動與IMF新融 資計畫，及政府解除部分外匯管制措施有助強化外部流動性，惠譽國 際信評公司調升阿根廷主權信用評等至CCC+。
富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫．華勒指出，美國非投資級 債企業已在金融海嘯、油價崩跌與新冠疫情後脫胎換骨，回顧2022年 聯準會暴力升息時，市場也一度彌漫經濟衰退恐慌，各企業無不繃緊 神經準備因應，但之後並未真正發生經濟衰退，面對現今情境，當時 環境正可說是一次最實際的壓力測試。儘管美國經濟放緩，但企業財 務狀況表現堅韌，市場過度恐慌將殖利率推高更凸顯其投資吸引力。
安聯美國短年期非投資等級債券基金經理人謝佳伶認為，預估今年 美國經濟仍可望呈現正成長，雖關稅、政府改革與移民措施帶來的不 確定性仍大，但仍存在放寬監管、減稅等正面。隨著貿易與預算政策 逐漸明朗，不確定性可望下降，企業支出、投資、招募與併購活動也 可能恢復。生產力提升、產業回流與私人部門需求也提供潛在的成長 動能。
目前美國非投資債市場殖利率超過8％，今年有望帶來接近票息的 報酬率，低於面額的價格與較高的票息提供上漲機會及較低波動度。 公司基本面穩健，短期內再融資壓力有限，公司也持續致力於維持穩 健的資產負債表，預估違約率可望維持在歷史平均的3％∼4％之下。
安聯投信表示，中美雙方罕見同步釋出善意，宣布互降關稅並啟動 90天的貿易休戰期，對市場無疑是一劑強心針。尤其美國同步撤銷拜 登政府時代對大陸出口AI晶片的管制措施，這象徵科技冷戰的鬆動， 有助於重啟AI供應鏈的跨國合作與資金流動。
安聯收益成長多重資產基金謝佳伶分析，預估今年美國經濟仍可望 呈現正成長，雖關稅、政府改革與移民措施帶來的不確定性仍大，但 仍存在放寬監管、減稅等正面。隨著貿易與預算政策逐漸明朗，不確 定性可望下降，企業支出、投資、招募與併購活動也可望恢復。股市 已開始反映經濟與企業獲利成長趨緩的預期。一旦關稅談判有較明確 的結果、經濟數據或財報優於預期，或企業釋出的財測仍舊穩定或者 轉佳，皆可能成為推動股市上漲的動力。
富蘭克林證券投顧表示，美中關稅休兵90天並大幅調降彼此關稅， 激勵全球股市出現V型反彈，也為全球經濟及貿易活動提供喘息空間 。未來一週需先觀察穆迪調降信評對金融市場的影響，美股主要指數 若有震盪可先留意年線支撐。著眼川普中東行讓美國AI科技龍頭大放 異彩，即將登場的台北國際電腦展有望進一步助燃AI熱潮，短線震盪 提供投資人分批加碼機會。
整體投資佈局上，富蘭克林證券投顧建議，多元布局應對多變環境 ，美元資產首選美國平衡型、債券型及科技產業股票型基金，非美元 資產看好日本、印度及歐洲股票型基金，空手者可留意黃金產業型基 金漲多拉回之際以5％∼10％資金承接，提高投組多樣性。
加權指數上周成功突破季線，台積電表現亮眼，領先大盤站上年線大關。在COMPUTEX展會的題材加持、季報利多、急單效應、升值效應以及外資回補等多重利多因素共同作用下，市場普遍看好台股本周有望挑戰年線（約22,300點）。
富邦投顧董事長陳奕光表示，在這五大利多的支撐下，台股加權指數有望向年線進軍。首先，台積電論壇剛剛落幕，而COMPUTEX展會即將於20日開幕，預計資金將從非電子族群轉移至電子族群，如AI伺服器、機器人等，這些族群有望帶領台股上漲。
其次，第一季的拉貨動能推升了台股上市櫃公司的財報，總計達到1.05兆元，第二季的財報預期仍將保持強勁；第三，美歐貨櫃航線的調漲预示著急單行情可能持續；第四，新台幣對美元的升值格局持續，預計資金行情將會延續；第五，外資5月份對台股的買進達2,164.98億元，今年累計賣超減少至5,271.3億元，國安基金的持有和融資減少也對台股有利。
操作策略上，投資者在反彈至年線後可考慮進行獲利了結，將持股水位降低至至少5成以下。短線急漲後可能會出現震盪和拉回，支撐點可先觀察在21,500點。
華南投顧董事長呂仁傑指出，回歸18,000點的機率較小，但上漲空間也不會太大。除了川普的不確定性因素外，3、4月份的下跌使得接下來的反彈可能會遇到調節性賣壓。當指數接近年線時，將會進入壓力區，台股可能會以時間取代空間來消化賣壓。今年建議採取大區間操作，持股比例在5至7成之間，接近壓力區時調節持股至5成以下，支撐區或消息利空大跌時逢低加碼至7成。
安聯投信則表示，近期美股持續上漲，美中關稅戰的停火題材也持續发酵，這對台股形成支持。展望後市，市場關注點將集中在景氣是否會因關稅政策而轉為衰退，以及聯準會是否有能力在景氣衰退時進行降息，這些都將影響金融市場的表現。同時，還需關注美股走勢和資金動能的變化。
【金融新聞】4月市場波動影響投信基金規模，安聯投信台股基金逆勢增長
近期，根據投信投顧公會的最新統計數據顯示，4月份，台灣投信市場在美國對等關稅政策的衝擊下，基金規模縮水達2,259億元，創今年以來單月最大規模減少。其中，債券ETF的規模減少最多，達2,492億元。然而，在市場避險情緒升溫的背景下，貨幣市場基金卻成為資金避風港，單月增加743億元，位居增幅第一。相對地，台股ETF的買氣持續強勁，即便面對净值減損，規模仍逆勢增加479億元。
今年以來，台灣各類投信基金規模的增減情況顯示，貨幣市場基金和台股ETF基金增長超過千億元，分別成為成長最快的兩類基金。反觀，債券ETF和國內主動式台股基金則分別減少了1,584億元和944億元。投信法人分析指出，4月份多數基金規模減少主要是因應全球股市動盪造成的基金淨值損失，同時也反映了市場的投資偏好，主要以台股ETF和海外RITEs基金為主。貨幣市場基金規模的增長則反映了市場避險情緒的強烈。隨著全球關稅戰局勢逐漸緩和，預期各類境內基金規模將在5月份後逐漸回升。
對於台股市場的未來走向，群益台灣精選高息ETF（00919）基金經理人謝明志表示，今年金融環境受多種因素影響，市場波動頻繁。在此背景下，高息資產因其易漲抗跌的特性，在震盪的市況中能夠穩步達成財務目標，為投資組合帶來穩定的收益。
安聯投信台股團隊則指出，中美關稅戰停火題材持續帶動市場信心，台股近期走勢逐漸轉強，呈現跌深反彈的格局。第一季整體獲利表現優於市場預期，主要得益於市場預期美國對等關稅效應以及提前拉貨的影響。預計第二季成長幅度也將因提前拉貨效應的持續發酵而表現優於第一季。
近期中美關稱戰取得重大突破，市場關注點轉移至90天緩衝期內的貿易談判進展。台灣投信法人紛紛對未來市場表現做出預測，並強調觀察聯準會的未來降息態度及企業財報等關鍵指標。
安聯投信台股團隊表示，雖然美國總統川普的政策不確定性仍高，且半導體專項稅等新政策可能陸續出爐，但市場對於融資明顯下滑、外資空單減少及企業營收預期向上等因素保持關注。該團隊預期，台股在5月將有機會延續4月下旬的跌深反彈行情。
沈建宏，台新2000高科技基金經理人，認為美國政策的不確定性風險依然存在，聯準會的降息幅度及時間點仍不明朗，基礎面缺乏明顯利多。然而，他看好AI供應鏈、高股息殖利率族群、光通訊供應鏈等類股的操作機會。
永豐投信則指出，台灣傳產類股在近期的低基期和新台幣升值背景下，防禦性強；金融類股基本面穩健，股價表現堅挺，預期金融傳產類股後市表現佳。
國泰投信ETF研究團隊則看好台股基金面，預期台灣企業獲利可持續以雙位數成長，加上COMPUTEX、股東會旺季等利多因素，有望推升台股後市。
總結來說，市場分析師普遍認為，台股在近期將有機會反彈，但投資者仍需謹慎選股，並關注宏觀經濟和政經因素對市場的影響。
台新2000高科技基金經理人沈建宏表示，美國總統川普政策不確定 風險仍高，後續可能還有半導體專項稅要宣布，加上聯準會仍在觀察 政策不確定對經濟與通膨影響，今年是否降息及幅度仍不鬆口，基本 面恐將缺乏利多。
但考量融資明顯下滑，外資空單減少，及預期3∼5月企業營收向上 ，5月台股將有機會延續4月下旬以來的跌深反彈行情，拉回仍應擇優 布局。類股操作看好AI供應鏈受惠、高股息殖利率族群、光通訊供應 鏈、關鍵零組件、半導體上游材料、低軌道衛星、機器人供應鏈、航 空族群等。
永豐投信指出，台灣傳產類股自2021年7月高點以來，股價低基期 加上新台幣升值題材，當前傳產類股防禦性強；金融類股基本面表現 穩健，股價也相對電子股堅挺，看好今年金融傳產類股後市表現。
國泰投信ETF研究團隊認為，台股基金面仍然良好，預期台灣企業 獲利可望持續以雙位數成長，又有COMPUTEX、股東會旺季釋出正向展 望等利多加成，有望推升台股後市表現。
安聯投信台股團隊強調，參考近期已召開法說會的大型權值股說法 ，短期客戶訂單並未出現明顯變化，國際主要CSP廠並未調降資本支 出，觀察點仍是景氣是否因關稅政策而轉為衰退，美國聯準會是否在 衰退時降息，都將影響金融市場表現。
富邦投顧董事長陳奕光看好台股後市在五大利多支撐下，加權指數 有望挑戰年線：一、台積電論壇＋COMPUTEX展題材：台積電論壇上周 剛結束，本周COMPUTEX展20日開跑，資金將會從非電子族群轉進占台 股權值較大的電子族群中，包括AI伺服器、機器人族群等有望領軍台 股向上。
二、財報利多：第一季拉貨動能推升下，台股上市櫃公司財報繳出 1.05兆元的好成績，第二季仍有望挑戰兆元大關；三、急單效應：從 美國歐洲貨櫃航線調漲研判急單行情可能持續；四、升值效應：新台 幣兌美元月初以來維持走升格局，資金行情有望延續。
五、外資回補：外資5月來買進台股2,164.98億元，今年累計賣超 減少為5,271.3億元，且國安基金至少會待到7月、融資減少也大幅減 少，看好台股本周有望挑戰年線。操作策略上，在反彈至年線後可稍 做獲利了結將持股水位降到至少5成以下，短線急漲後可能會震盪拉 回，支撐可先觀察21,500點。
華南投顧董事長呂仁傑也說，接下來再回到18,000點的機率較小， 但現在往上空間不會太大，上檔除川普不確定性因素仍存，3、4月的 下跌使接下來的反彈可能會遇到調節性賣壓湧出，當指數往年線靠近 時會慢慢進入壓力區，台股將會以時間取代空間消化賣壓，今年建議 採取大區間操作，持股比例5∼7成間，接近壓力區時調節持股至5成 以下，支撐區或是消息利空大跌時逢低加碼至7成。
安聯投信表示，近期美股持續走揚，美中關稅戰停火題材持續發酵 ，有望支撐台股。展望後市，觀察點仍是景氣是否因關稅政策而轉為 衰退，包括聯準會是否有能力在景氣出現衰退時進行降息等都將影響 金融市場表現。另可同時觀察美股走勢與資金動能的變化。
再觀察今年以來各類投信基金規模增減，貨幣市場基金、台股ETF 基金增加仍超過千億元，成為成長最多的兩類基金；債券ETF和國內 主動式台股基金分別減少1,584億元、944億元最多。投信法人表示， 4月多數基金規模減少主要反映在因全球股市動盪下基金淨值的減損 ，也可從中看出基金的買氣主要以台股ETF、海外RITEs基金為主，貨 幣市場基金規模的增加最多則反映市場的避險心態濃厚，但隨著5月 起在全球關稅戰逐漸趨緩，各國和解機率大增，預期各類境內基金規 模都有望明顯回升。
群益台灣精選高息ETF（00919）基金經理人謝明志表示，今年來金 融環境受降息、地緣政治風險、川普亂世等眾多因素影響瞬息變化， 在面臨市場波動時，高息資產具備易漲抗跌的特性，在震盪的市況中 穩步達成財務目標，可望為投資組合帶來穩定的收益。
安聯投信台股團隊指出，中美關稅戰停火題材持續發酵，提振市場 信心，台股近期走勢逐步轉強，展現跌深反彈的格局。第一季整體獲 利表現優於市場預期，主要是拜市場預期美國對等關稅效應、提前拉 貨所致；第二季成長幅度也有望因提前拉貨效應持續發酵，表現優於 第一季。
近期台股市場經歷了波動，基金規模一度跌破5,000億元大關，但仍有部分基金逆勢受到投資者的青睞。根據投信投顧公會的統計，截至4月底，台股基金規模為4,930億元，單月跌幅達2.75%，高於整體境內基金的2.3%。然而，在這波「人造熊市」中，仍有16檔台股基金逆勢淨申購逾億元，其中9檔長青基金規模持續成長，表現亮眼。
在這些逆勢增長的基金中，復華數位經濟基金經理人陳俊中分析，台股5月以來逐漸回穩，這是因為加徵關稅因素導致廠商提前拉貨，預計將使第二季訂單優於預期。但企業獲利可能受到匯率波動的影響，因此建議採取多元均衡配置模式，選股時汰弱留強，著重投資受關稅影響較輕、非對美國出口為主及高股息的個股。
野村優質基金經理人陳茹則指出，台灣第一季經濟成長率達5.37%，大幅高於預期，這主要得益于出口創單季歷史新高。然而，下半年企業獲利可能面臨下修疑慮，加上匯率波動可能影響出口廠商未來獲利，股市反彈不易V型反轉，下半年可能再次回檔。因此，建議在反彈時汰弱留強，長線投資則以AI相關為主軸。
安聯投信台股團隊則認為，後市有三個值得關注的方向。首先，半導體關稅從IEEPA轉為貿易擴展232條，後續可能比照鋼鋁或汽車課稅邏輯，影響可控。其次，近期匯市波動雖讓企業獲利承壓，但對資金與評價面偏正面，整體影響中性偏正面。最後，今年企業獲利雖因關稅與匯率而下修，但整體獲利仍有望成長，因此在布局上應更重視基本面與評價面。
投信投顧公會統計至4月底止，台股基金（國內投資股票型）規模 降至4,930億元，單月跌幅2.75％高於整體境內基金的2.3％。不過， 仍有不少投資人趁此波「人造熊市」逢低布局，帶動16檔台股基金逆 勢淨申購逾億元，其中復華、野村、安聯、國泰、路博邁旗下9檔長 青基金規模更維持成長表現突出。
復華數位經濟基金經理人陳俊中表示，台股5月以來有逐步回穩跡 象，因加徵關稅因素廠商提前拉貨，預估將使第2季訂單優於預期， 不過，企業獲利可能受匯率波動影響，因此布局採多元均衡配置模式 ，選股汰弱留強，著重受關稅影響較輕、非對美國出口為主及高股息 個股。
野村優質基金經理人陳茹指出，台灣第一季經濟成長率5.37％，大 幅高於預期，主因出口達單季歷史新高1,296億美元，則可視為廠商 仍有提前拉獲現象，需觀察下半年企業獲利可能面臨下修疑慮，加上 近期匯率波動恐將影響出口廠商未來獲利，因此股市雖出現反彈，但 應不易V型反轉，下半年受景氣及企業獲利下修的衝擊下仍有再次回 檔之疑慮，建議反彈時汰弱留強，長線建議仍以AI相關為投資主軸。
安聯投信台股團隊認為，後市可留意以下三方向，一是半導體關稅 從IEEPA轉為貿易擴展232條，後續可能比照鋼鋁或汽車課稅邏輯，影 響可控；二是近期匯市波動雖讓企業獲利承壓，但對資金與評價面偏 正向，整體影響中性偏正向；三是就今年企業獲利部分，因關稅與匯 率而下修，但整體企業獲利仍有望成長，佈局上應更重視基本面與評 價面。
隨著美國商務部撤销對AI晶片的出口禁令，市場對台灣科技產業的信心逐漸回升，特別是對於台股科技型基金。近期，台股電子指數表現亮眼，連續四個交易日漲幅達7.4%，遠超過加權股價指數的6%漲幅，成為大盤站回季線的重要推手。這股升勢也帶動了台股科技型基金第二季度以來的表現，多檔基金近月來漲幅一至二成。
AI指標股如輝達近期股價揮別弱勢，一周內大漲近15%，自4月初低點反彈近38%，對美股的回復亦有所助力。市場分析認為，美國科技大廠在地緣政治競爭中取得優勢，台灣廠商的供應鏈也將受益。台北COMPUTEX即將登場，預期將為半導體及AI供應鏈帶來更多動能。
復華數位經濟基金經理人陳俊中表示，市場對AI供應鏈股價的修正已反映成長趨緩風險及川普對等關稅的最壞情況。隨著市場逐步從悲觀情緒中恢復，即使有關稅因素，各大廠的雲端服務商資本支出仍將維持雙位數成長。陳俊中看好客製化晶片（ASIC）及邊緣運算題材，並將酌量布局於台幣升值受惠股及高股息電子股。
野村投信投資策略部副總經理張繼文分析，聯準會維持利率不變並採取觀望態度，有助於穩定全球資金情緒。AI晶片出口政策的鬆綁為科技產業開啟了新一波成長契機。台灣相關族群在國際利多發酵之下，陸續交出亮眼成績，展現基本面持續轉強的趨勢。
安聯投信台股團隊指出，台灣受惠於AI應用商機持續熱絡，以及美國對等關稅暫緩90天措施，帶動客戶端積極備貨，4月出口年增29.9%。後市可留意三個方向：一是半導體關稅從IEEPA轉為貿易擴展232條，影響可控；二是匯市波動對資金與評價面偏正向；三是部分企業獲利因關稅與匯率而下修，但整體來看仍有望成長，布局上應更重視基本面與評價面。
據統計，截至14日，電子指數近四個交易日漲7.4%，表現優於加權股價指數的6%，成為大盤站回季線的大功臣，也進一步帶動台股科技型基金第2季以來績效由黑翻紅，多檔近月有一至二成漲幅。
AI指標股輝達近期股價揮別弱勢，近一周大漲近15%，自4月初低點反彈近38%，助力美股收復失土。市場法人指出，隨美國商務部撤銷AI晶片出口禁令，有助美國科技大廠在地緣政治競爭中取得領先優勢，台廠供應鏈也將雨露均霑，加以COMPUTEX下周登場，將進一步提供半導體及AI供應鏈題材動能。
復華數位經濟基金經理人陳俊中表示，先前AI供應鏈股價修正已反映成長趨緩風險及川普對等關稅最壞情況，目前市場逐步從最悲觀情緒中恢復，即便有關稅因素，各大廠雲端服務商的資本支出仍將維持雙位數成長趨勢，預期待不確定性因素消除，AI仍是布局電子成長題材的主旋律，看好客製化晶片（ASIC）及邊緣運算題材，此外因應市況變動，將酌量布局於台幣升值受惠股及高股息電子股。
野村投信投資策略部副總經理張繼文分析，聯準會維持利率不變並採取觀望態度，有助於穩定全球資金情緒，而AI晶片出口政策鬆綁則為科技產業開啟新一波成長契機，在國際利多發酵之際，台灣相關族群也陸續繳出亮眼成績，展現基本面持續轉強的趨勢，在AI所帶動的科技浪潮之下，企業獲利持續攀升，台股仍充滿投資機會。
安聯投信台股團隊指出，台灣受惠於AI應用商機持續熱絡、及美國實施對等關稅暫緩90天措施，帶動客戶端積極備貨，4月出口也呈現年增29.9%。
後市可留意三方向，一是半導體關稅從IEEPA轉為貿易擴展232條，後續可能比照鋼鋁或汽車課稅邏輯，影響可控；其次，近期匯市波動雖讓企業獲利承壓，但對資金與評價面偏正向，整體影響中性偏正向。第三，部分企業獲利因關稅與匯率而下修，但整體來看仍有望成長，布局上應更重視基本面與評價面。
台灣新聞記者報導：美元走弱 新興市場債券迎來佳機
今年以來，美元持續走弱，DXY美元指數年內跌幅已逾8％，這一趨勢為市場帶來新的機遇。在這股勢頭下，新興市場債券表現亮眼，成為固定收益資產中的關鍵亮點。
國泰投顧分析指出，今年第一季全球主要債券資產普遍上漲，其中新興美元債上漲2.24％，顯示其抗風險能力。然而，隨著美國總統川普政府宣布新一輪對等關稅措施，市場避險情緒升溫，但新興市場債券表現仍相對抗震，資金呈現防禦性回流趨勢。
法人認為，美元貶值對新興市場債券來說是一大利多，它能夠降低新興市場的償債壓力與資金外流風險。從1至4月的市場表現來看，全球綜合債報酬率推升至5.65％，美國公債也自2.36％升至3.57％，而美國非投資等級債則僅由0.64％升至0.95％，顯示後續動能相對疲弱。
野村投信預測，未來12個月新興債仍具良好表現潛力。一方面，聯邦儲備銀行降息趨勢雖放緩但方向未變，若美國經濟出現衰退風險，降息腳步可能加快，有利新興債行情。另一方面，新興市場債券對關稅戰等衝擊相對具抗性。
安聯投信則強調，在川普政策不確定性加劇的背景下，市場對景氣衰退的疑慮加深，投資者應該適度轉向安全性部位。建議維持中短天期布局，並增加高品質債券比重，以多元配置應對政策風險。
川普對等關稅延後，美股收復4月初失土。市場情緒回歸中性，法人指出，跌深帶動的反彈行情短線已經滿足，降息題材與減稅政策將成為大盤催化劑，建議投資者定期定額介入科技基金。
截至5月7日，境內外科技型基金共有63檔，其中六檔產品超越指數，包括安聯網路資安趨勢、宏利全球科技、安聯全球高成長科技、瀚亞美國高科技、第一金亞洲科技、普徠仕全球科技股票。
瀚亞投信海外股票部協理王亨表示，關稅對科技次族群的衝擊較小，部分應用具備剛性需求，抵禦關稅的能力佳。在半導體與硬體設備中，AI伺服器從產能布局與價格敏感度皆優於PC、手機等消費性電子；AI出口管制風險，輝達評價已充分反應。
目前處於90天的關稅豁免期，預期除大陸外的其他國家關稅將落於10％～20％之間，大陸則位於20％～50％。降息、減稅將成為下半年催化劑，加上今年會是生成式AI的投資回報元年，操作上軟硬體配置比重將更加平衡。
安聯投信強調，過去一年AI技術突破、6G服務進展下，網路攻擊日益猖獗，強化資安措施的必要性更加顯著。監管要求日益嚴格，企業加強對先進資安技術的採用，以應對持續演變的威脅。
第一金亞洲科技基金經理人黃筱雲認為，目前市場已反應受關稅政策後續影響，經濟增長可能下修、通膨預期上漲、降息速度放緩等影響。90天協商期持續推進中，特定產業稅率存在不確定性風險，但未來政策落地影響可望縮小。
後續將持續觀察經濟成長受影響情形，及企業獲利回升狀況。美國推動減稅政策及戰事和解時程，可望帶動投資信心回籠及估值修復行情。半導關稅政策影響淡化，日本半導體股受惠費半指數反彈拉抬，及5月台北國際電腦展，均助攻科技股表現空間。
近期，台灣債券ETF市場終於見底反彈，受益人數量在暌違五周後再度上升。根據集保中心於5月9日公布的最新統計資料，全台104檔債券ETF的受益人數上周增加達7,262人，總受益人數攀升至196.3萬人。其中，群益優選非投等債（00953B）、元大美債20年、群益ESG投等債20+、國泰20年美債等產品，受益人數均呈現顯著增長，成為市場焦點。
群益投信債券ETF研究團隊分析指出，台灣交易所掛牌的美元債券ETF以台幣計價，而其持有的標的為美元計價債券，因此台幣升值將導致ETF淨值下跌。近期債券ETF的回檔，主要是因為台幣升值造成的價格波動。不過，與先前因為關稅議題引發的市場大規模震盪相比，目前債市已經相對穩定。
美銀引述EPFR統計數據顯示，截至5月7日的一周內，投資級債市場轉為淨流入28.8億美元，非投資等級債淨流入10.8億美元。安聯投信表示，市場在首波政策衝擊後，受到正面言論及美中高層會晤消息的提振，風險情緒開始改善。然而，聯準會也指出，目前市場仍面對高度不確定性，貿易政策前景不明朗，後續需關注經濟數據的變化，並在談判進退之間準備面對高波動，建議投資者進行多元分散配置。
群益優選非投等債ETF經理人李忠泰強調，目前企業基本面和現金流展望穩定，預計今年非投等債市場違約率將低於長期均值。非投等債具有低存續期間和高票息等優點，加上經濟衰退風險可控，預期未來景氣將溫和增長，因此在各類債種中可望有較佳表現。
群益ESG投等債20+ETF經理人曾盈甄則表示，雖然川普的政策方向為全球經貿局勢帶來不確定性，但投等債因資產品質良好，殖利率吸引人，在市場存在地緣或政經不確定性時，仍能吸引穩健配置和收益的資金。
根據國泰投顧觀察，今年第一季全球主要債券資產普遍上漲，其中 全球綜合債上漲2.92％、新興美元債2.24％、全球非投資等級債1.1 7％、美國投資等級債0.94％，而美國非投資等級債則僅上漲0.64％ 。不過，隨著4月初美國總統川普政府宣布新一輪對等關稅措施後， 市場避險情緒升溫，信用債類資產表現轉弱，惟新興市場債券表現仍 相對抗震，資金呈現防禦性回流趨勢。
法人指出，美元貶值有助於降低新興市場的償債壓力與資金外流風 險，提升新興債的吸引力。從1至4月的市場表現來看，全球綜合債報 酬率進一步推升至5.65％，美國公債也自2.36％升至3.57％；反觀美 國非投資等級債則僅由0.64％升至0.95％，顯示其後續動能相對疲弱 。新興美元債雖在4月後略有拉回，但累計報酬仍達2.02％，維持在 主要債種中相對穩健的位置。
野村投信認為，未來12個月新興債仍具良好表現潛力，其一在於聯 準會降息趨勢雖放緩但方向未變，若美國經濟出現衰退風險反而可能 加快降息腳步，有助新興債行情。其二則從2018年關稅戰經驗來看， 新興市場債券對相關衝擊相對具抗性。
安聯投信強調，川普政策不確定性加深市場對景氣衰退的疑慮，債 券資產配置策略宜適度轉向安全性部位。目前美國公債利率已反映多 數負面因子，因此建議維持中短天期布局，同時增加高品質債券比重 ，以多元配置因應政策風險。
瀚亞投信海外股票部協理王亨表示，關稅對科技次族群的衝擊，軟 體應影響較小，且部分應用具備剛性需求，抵禦關稅的能力佳，而半 導體與硬體設備中，AI伺服器從產能布局與價格敏感度皆優於PC、手 機等消費性電子；至於AI出口管制，輝達評價面也已充分反應此風險 。
目前處於90天的關稅豁免期，談判結果在基準情境下，預期除大陸 外的其他國家關稅將落於10％∼20％之間，大陸則位於20％∼50％。 降息、減稅將成為下半年的催化劑，加上今年會是生成式AI的投資回 報元年，操作上軟硬體配置比重將更加平衡，依獲利前景與評價進行 動態調整。
安聯投信指出，過去一年在AI技就術突破、6G服務進展下，網路攻 擊日益猖獗。駭客對關鍵基礎設施，如醫療、金融和能源產業的攻擊 更加頻繁，凸顯強化資安措施的必要性。另方面，監管要求日益嚴格 ，企業也加強擴大對先進資安技術的採用，以應對持續演變的威脅。
第一金亞洲科技基金經理人黃筱雲認為，目前各地市場已反應受關 稅政策後續影響，經濟增長可能下修、通膨預期上漲、降息速度放緩 等影響，90天協商期持續推進中，特定產業稅率仍存在不確定性風險 ，不過，未來政策落地影響可望縮小，亞洲各地市場，包括日、台、 韓等地都已大幅修復4月初重災跌幅。
後續將持續觀察經濟成長受影響情形，及企業獲利在第一季落底後 的回升狀況，美國推動減稅政策及戰事和解時程，可望帶動投資信心 回籠及估值修復行情等，半導關稅政策影響淡化，日本半導體股受惠 費半指數反彈拉抬，及5月台北國際電腦展，均助攻科技股表現空間 。
其中，群益優選非投等債（00953B）、元大美債20年、群益ESG投等債20+、國泰20年美債都周增千人以上，人氣最旺。
群益投信債券ETF研究團隊指出，台灣交易所掛牌的美元債券ETF為台幣計價的ETF，ETF持有的標的都是美元計價的債券，因此遇台幣升值，ETF淨值會往下走。近期債券ETF回檔幅度較大的原因，即為台幣升值導致價格有較大波動。不過相較之前因關稅議題的市場大幅度震盪，目前債市已相對穩定。
根據美銀引述EPFR統計顯示，統計上周截至5月7日止，投資級債市場轉為淨流入28.8億美元，非投資等級債淨流入10.8億美元。
安聯投信表示，市場經歷首波政策衝擊後，受相關正向言論及美中高層會晤消息提振，市場風險情緒開始有所改善，然而如同聯準會所言，目前面對的仍是高度不確定性貿易政策前景，後續須留意經濟數據弱化，同時在談判進退之間，高波動將續為常態，投資布局上建議多元分散配置。
群益優選非投等債ETF經理人李忠泰指出，目前企業基本面、現金流展望持穩，今年非投等債市場違約率預期將低於長期均值。同時，非投等債具有低存續期間、高票息等優點，再加上目前經濟衰退風險仍可控，預期未來景氣將溫和增長，相較其他債種，非投等債可望有較佳表現。殖利率具吸引力，市場偏好鎖高利率券種。
群益ESG投等債20+ETF經理人曾盈甄表示，川普政策方向為全球經貿局勢帶來不確定性，不過投等債因資產品質良好，殖利率具備吸引力，市場仍有地緣或政經不確定性下，可望持續吸引穩健配置與收益的資金。
