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安聯投信(未)公司新聞
近日，市場對美國聯邦儲備銀行（聯準會）的降息預期有所波動，根據美銀引述EPFR統計，截至13日，投資級債淨流入放緩，而非投資等級債淨流入則擴大。在這樣的背景下，台灣的安聯投信進行了詳細的分析與評論。
據分析，非投資級債的淨流入擴大，主要得益於市場對風險市場信心的回穩。聯準會主席鮑威爾近期的表達，對美國經濟的正面評價，給予聯準會在降息方面更多謹慎行事的空間。然而，在接近中性利率水平時，聯準會可能放慢降息步伐，這對美國10年期公債殖利率回升至4.4%關卡，帶來一定的壓力。
安聯投信指出，近期債市表現受聯準會官員對降息幅度的不確定性影響，加上美國大選後行情逐漸消退，風險債市場在選後的反彈未能持續。儘管債市波動回落，但新興貨幣仍顯相對疲軟。
對於未來的市場展望，安聯投信的收益成長多重資產基金經理人謝佳伶表示，即使市場波動加大，對風險性資產仍持正面態度。謝佳伶認為，由於降息循環的啟動和經濟的持續擴張，市場回檔時將提供更佳的進場機會。她強調，關注企業獲利成長力道是否修正，是重要的參考指標。
在非投資等級債方面，平均殖利率約為7-8%，相比股票，具有較好的下檔保護。企業整體再融資風險低，發債公司也持續努力降低債務比重，因此整體信用體質保持佳。
近來，全球股票型基金市場表現亮眼，其中AI與科技相關類型的基金表現尤其突出。法人指出，生成式AI技術正助力企業數位轉型，提升效率和自動化潛力，對醫療保健、金融、消費及工業等多產業的AI應用前景充滿信心，建議相關產業基金可長線布局。統計數據顯示，如第一金全球AI機器人及自動化產業、第一金全球AI人工智慧、第一金全球AIFinTech金融科技等基金，近一個月累積報酬均超過3.5%，遠勝於台股加權指數的跌幅。
安聯投信分析，截至13日，全球股票型基金資金流向呈現美股市場淨流入557.8億美元，位居全球股市之首，其他市場則普遍出現淨流出。面對美國股市的拉回整理，市場對明年元月上任後的川普關稅政策感到擔憂，聯準會主席暗示可能放慢降息步伐，這些因素都對市場樂觀情緒造成壓抑。雖然中國宣布擴大地方政府化債方案，但缺乏具體消費刺激措施，美元強勢也對新興市場股市形成壓力。
在科技產業方面，野村投信預測，川普新政將強力推動AI科技發展，對於微軟、亞馬遜、Google等科技巨頭帶來重大利多。美國四大科技巨頭今年在AI布局上的資本支出已超過2,000億美元，並計劃到2025年繼續加大投資。在物聯網科技領域，安聯投信認為，網路資安公司營收強勁，該領域在科技類股中表現較為穩健，不易受到近期AI相關市場波動的影響。
永豐投信則看好智能車產業，認為電動車智能化升級後將成為未來行車的主流趨勢，這將帶動台灣智能車供應鏈的發展。車用晶片、車用控制台、充電系統、車聯網等4C商機，將是未來值得投資者關注的焦點。
近期，美國政治環境的不確定性帶來了美債市場的波動。在「川普2.0」的影響下，長天期美債指數今年來表現不佳，而短天期債則保持穩定。專家分析，由於川普未來的政策可能加劇通膨，美債殖利率已經開始上揚，但隨著降息的趨勢，短天期債券基金成為掌握息收機會的理想選擇。
根據數據，美國10年期以上公債指數今年來下跌了4%，而投資等級公司債指數則小漲0.1%。相比之下，1-5年期美國公債及投資等級公司債指數的漲勢較為明顯，分別上升了2.8%和4.8%，且其年化波動度也明顯低於長債。
復華全球短期收益基金經理人黃媛君指出，長天期債券價格容易受到通膨預期和財政赤字影響，川普的政策變動可能帶來不確定性和波動性。然而，目前美國聯準會的利率政策仍高出通膨率約2%，儘管降息步調可能放緩，但明年降息趨勢依然存在，短天期債券將直接受益。
黃媛君還提到，美國投資等級公司債的信用風險相對較低，目前指數殖利率約在5%以上，處於長期相對高位。由於美國10年期公債殖利率與2年期之間只相差13基點，短債提供了類似的息收和較低的價格波動優勢，成為債息累積的理想資金出路。
安聯投信海外投資首席許家豪預測，聯準會將繼續維持降息基調，預計美國利率將持續走低。這對短中期債券有利，但長天期公債的降幅可能較有限，因為川普的政策可能會推升長天期利率。此外，許家豪建議關注美國公司債，因為川普的減稅政策可能降低企業稅負，而振興經濟政策預期將提升企業營收和獲利能力，從而提高償債能力。
法人指出，聯準會主席鮑威爾表示，近期美國經濟表現相當好，提供聯準會在降息方面謹慎行事的空間，在接近所謂的中性利率水平時，聯準會可能放慢降息步伐 ，加上投資級債發行帶來壓力，使美國10年期公債殖利率回升至4.4%關卡，債市承壓，非投資級債與新興債相對抗跌。
安聯投信分析，面對近期債市表現，主要是受到聯準會官員重申對聯準會需要降息幅度的不確定性，加上美國大選選後行情逐漸消退，風險債市場在選後反彈無法延續。整體來看，債市波動回落 、但新興貨幣仍顯相對疲軟；不過隨著風險信心回歸，股票及非投資級債淨流入擴大。
展望後市，安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶表示，雖整體市場波動加大，對風險性資產仍舊正面，因降息循環啟動、經濟仍舊擴張等因素支持，若遇市場回檔，提供更佳的進場機會，關注企業獲利成長力道是否修正。
就非投資等級債而言，平均殖利率約為7-8%，下檔保護優於股票。企業整體再融資風險低，發債公司也持續致力於降低債務比重，因此整體信用體質仍佳。
根據CMoney統計，包括：第一金全球AI機器人及自動化產業、第一金全球AI人工智慧、第一金全球AIFinTech金融科技、PGIM保德信全球新供應鏈、華南永昌全球精品、聯邦民生基礎建設股票入息等，近一個月績效皆達3.5%以上，優於台股加權指數跌4%的報酬。
安聯投信表示，回顧全球股票型基金資金流向，統計至13日，美股基金淨流入擴大至557.8億美元、持續居冠，其他股市則均呈現淨流出。
全球市場上，美股在經歷一波上漲後，出現拉回整理，市場對明年元月上任後川普關稅等政策感到擔憂，聯準會主席暗示可能會放慢降息步伐，都壓抑市場樂觀情緒；國際股市多拉回整理，中國雖宣布擴大地方政府化債方案，但欠缺消費刺激等具體措施，美元仍偏強勢，壓抑新興市場股市。
科技產業上，野村投信分析，即將邁向川普2.0，川普將強力聚焦AI科技並為這個領域的業者帶來重大順風，有望大力推動AI發展，讓微軟、亞馬遜、Google等科技巨頭受惠。
有鑑於美國科技巨頭AI商機遍地開花，今年四大科技巨頭在AI布局的資本支出遠超過2,000億美元，2025年還準備繼續大手筆投資。
物聯網科技方面，安聯投信分析，大多數網路資安公司財報顯示季度營收強勁。若進一步觀察，網路資安仍是科技類股中較為穩健的領域之一，應將較不受到近幾個月干擾AI相關正反面雜音影響。
永豐投信看好智能車產業正迎來新一波的成長浪潮，電動車在經歷智能化升級後，將成為未來行車的主流趨勢，並同步帶動台灣智能車供應鏈的蓬勃發展，包括車用晶片（Chips）、車用控制台（Center console）、充電系統（Charger）、車聯網（Connectivity）組成的4C商機，將是投資人後市值得關注的議題。
據統計，美國10年期以上公債指數今年來下跌4%，投資等級公司債指數則小漲0.1%；1-5年期美國公債及投資等級公司債指數同期間漲勢優於長債，今年來漲幅分別有2.8%、4.8%，且年化波動度僅2.4%、2.2%，明顯低於美國10年期以上公債及投資等級公司債指數的12.3%、9.6%。
復華全球短期收益基金經理人黃媛君表示，長天期債券價格易受通膨預期及財政赤字影響，川普就任後政策變動恐帶來不確定性與波動性，但目前美國聯準會利率政策高出通膨率約2%多，儘管降息步調可能較預期放緩，但明年降息趨勢仍在，短天期債券將直接受惠。
黃媛君指出，美國投資等級公司債信用風險相對低，目前指數殖利率約5%以上，仍在長期相對高位，加上美國10年期公債殖利率只比2年期高出13基點（bps），短債有相似的息收、較低的價格波動優勢，可提供做為債息累積較佳的資金出路。基金布局將聚焦殖利率5%以上的已開發國家投資等級公司債或金融債，並適時運用短天期公債期貨，來參與美國及歐洲央行降息的利多機會。
安聯投信海外投資首席許家豪表示，聯準會應該會延續目前降息基調，預期美國利率還是會往下走，但長短債不同調。聯準會降息有利短中期債券，但長天期公債降幅相對有限，因為川普政策可能推升長天期利率。此外，仍可留意美國公司債，因川普減稅政策下，有望直接降低企業稅負支出；振興經濟政策有助營收，雙重效應下有機會增加企業獲利，並提高償債能力。
值得注意的是，台股基金近三個月前十強，依序包括：富邦科技、富邦精準、台新台灣中小、街口中小型、街口台灣、富邦台灣心、富邦高成長、野村成長、野村積極成長、國泰科技生化等，平均達9.9%，優於大盤的3.8%。
富邦投信股權投資部主管謝育霖表示，接近年底，因今年整體股市處於有獲利階段，獲利了結賣壓紛紛出籠，故短期恐進入震盪行情。
另外，市場對於川普總統的未來內閣人選及政策都處於觀望情緒之中，這情緒帶來不確定性上升，使得獲利了結賣壓加大，導致短期盤勢較逆風。
謝育霖指出，展望明年，整體研判行情將先蹲後跳，隨著1月川普上任，政策將逐漸明朗，負面不確定性現階段已多反映，且隨著全球主要經濟體貨幣政策走向寬鬆，明年景氣不會差於今年，加上AI科技的持續推進，AI需求將持續帶來企業受惠，整體有利資金持續聚焦科技類股，故仍看好明年整體行情正向發展。
安聯投信台股團隊表示，隨著本益比來到相對高位，獲利成長實績與預期變化成為主導盤勢主力。包括：美國大選共和黨候選人川普當選、新政府團隊未來政策方向、輝達（NVIDIA）GB200開始小量出貨等都成為牽動近期行情的主要力道。
另外，近期部分市場情緒隨著川普未來政策與團隊消息而起伏；面對川普當選後再提關稅壁壘，從物價角度來看仍需留意後續影響；但若以時序來看，川普當選消息對市場影響已在浮現，隨著消息反覆被消化，推估明年1月20日川普就職時，雜音有望逐步鈍化。但在此之前，預期影響仍在。
在布局上，安聯則建議，鎖定未來三至六個月營運正向類股或主題，應有助於降低不確定因素影響；可以企業獲利正向展望為基礎，對未來三個月的台股給予正面預期，看待台股後市，維持上升箱型走勢看法也不變。
法人指出，統計至11月15日單周整體新興亞洲市場資金流出48.5億 美元，顯示出市場對於未來市場走向的不確定性感到擔憂，其中，台 股流出最多，賣超高達30.8億美元，其次為韓國的12.3億美元、泰國 、印尼、菲律賓、越南也都有少量流出，印度是唯一買超1.3億美元 的股市。
中信投信表示，美元走強是導致新興市場資金外流的主要推手。自 川普贏得總統大選後，市場預期其將持續推動強勢美元政策，加上美 國聯準會可能放慢降息步伐，美元強勢格局恐將延續，為新興市場帶 來持續壓力。據外電統計，美元走強加劇了摩根士丹利新興市場亞洲 指數從10月初高點的下跌，跌幅超過9％，距離進入技術性調整只有 一步之遙。
安聯投信認為，建議鎖定未來3至6個月營運正向類股或主題，應有 助降低不確定因素影響；可以企業獲利正向展望為基礎，對未來三個 月的台股給予正面預期，看待台股後市，維持上升箱型走勢看法也不 變，接下來，市場多空還是要看市場對AI個股的態度，利多不漲或利 空不跌，都需留意。技術面，價漲量增走勢因川普當選而改變，需留 意季線支撐。
中國信託越南機會基金經理人張晨瑋分析，越南經濟強勁，第三季 度GDP增長超過7％，預測匯率穩定後，市場將重新評估越南的經濟基 本面。加上越南有機會升級為新興市場可能帶來的資金流入，及建國 80周年的基礎設施投資和法規更新，中長期展望持樂觀態度。
群益大印度基金經理人向思穎說明，市場預期印度企業今明年獲利 成長率仍有雙位數水準，近期印度股市修正也讓評價面脫離過熱區間 ，料將有利先行止穩，加上經濟動能在主要經濟體中仍保持對強勁的 態勢，中長期表現仍不看淡。
美國總統大選後，市場對於「川普交易」的影響再次顯現，美元指數走強並創近期新高，新興亞洲市場也面臨著資金撤離的壓力。在這樣的背景下，台灣在AI等科技領域的領先地位以及穩健的經濟基本面，成為吸引資金關注的焦點。
根據市場統計，截至11月15日的一周內，新興亞洲市場整體資金流出達48.5億美元，顯示出市場對未來市場走向的不確定性感到擔憂。在這波資金流出中，台股受影響最重，賣超達30.8億美元，其次是韓國的12.3億美元，泰國、印尼、菲律賓、越南也有少量資金流出，而印度則是唯一呈現買超的股市，約為1.3億美元。
中信投信分析指出，美元走強是導致新興市場資金外流的主因。自川普當選總統後，市場預期他將持續推動強勢美元政策，加上美國聯準會可能放慢降息步伐，美元強勢格局恐將延續，對新興市場帶來持續壓力。外電統計顯示，美元走強導致摩根士丹利新興市場亞洲指數從10月初的高點下跌，跌幅超過9%，距離進入技術性調整僅一步之遙。
安聯投信則提出建議，建議投資者鎖定未來3至6個月營運正向的類股或主題，這樣可以幫助降低不確定因素的影響。對於台股，安聯投信持正面預期，認為台股後市將維持上升箱型走勢。市場對AI個股的態度將是關鍵，利多不漲或利空不跌，都需引起注意。技術面上，價漲量增的走勢因川普當選而改變，需關注季線的支撐。
中國信託越南機會基金經理人張晨瑋對越南市場持樂觀態度，指出越南經濟強勁，第三季度的GDP增長超過7%。預計在匯率穩定後，市場將重新評估越南的經濟基本面。越南有機會升級為新興市場可能帶來的資金流入，以及建國80周年的基礎設施投資和法規更新，都將對中長期市場表現產生正面影響。
群益大印度基金經理人向思穎則認為，市場預期印度企業今明年獲利成長率將保持雙位數水準，近期印度股市的修正讓評價面脫離過熱區間，料將有利先行止穩。印度經濟動能在主要經濟體中仍保持強勁，中長期表現不應被看淡。
近期市場對川普當選後的政策不確定性感到擔憂，外資對新興亞股的投資態度轉趨保守，近一周內外資持續賣超新興亞股，其中台股賣超達30.8億美元，顯示投資者對亞股的信心下降。
亞股上周全面收黑，南韓股市下跌5.6%最為嚴重，其次是菲律賓下跌4.3%，台股則下跌3.4%。今年以來，外資對新興亞股的投資態度有所變化，買超南韓60億美元，賣超則以台股的161.3億美元為主。
台股今年以來表現亮眼，大漲25.7%，位居新興亞股之首，而南韓則下跌7.1%，表現最差。不過，外資自11月以來持續賣超印度，今年以來的資金流向從買超轉為賣超。
群益大印度基金經理人向思穎分析，印度企業營收雖然持續成長，但利潤率因原物料價格上升而下滑，股價承壓。市場預期印度企業今、明兩年獲利成長率仍將保持雙位數，近期股市修正也讓評價面脫離過熱區間，有利股市止穩。
PGIM保德信金滿意基金經理人郭明玉提到，台股上周連續數日拉回，形成短壓，需等量價俱揚才能突破，否則短線將呈現「上有壓、下有撐」的整理格局。本周市場焦點將集中在AI指標股輝達的財報，近期台股AI伺服器族群相對強勢。
安聯投信台股團隊建議投資者鎖定未來三到六個月營運正向的類股或主題，以降低不確定因素對投資的影響。市場對AI個股的態度將是未來多空關鍵，利多不漲或利空不跌都需留意。
技術面分析，價漲量增的走勢因川普當選而改變，需留意季線支撐。群益創新科技基金經理人孫傳恕預期，川普上任後，中美競爭及高科技技術限制仍將維持，相關政策措施可能為市場帶來波動。
越南股市上周下跌2.7%，但今年來的漲幅仍有7.7%。中國信託越南機會基金經理人張晨瑋指出，美元走強導致亞洲貨幣貶值，越南盾疲軟，影響投資者信心和股市表現。但越南經濟強勁，第三季國內生產毛額（GDP）年增率超過7%，預測匯率穩定後，市場將重新評估越南的經濟基本面。
亞股上周全面收黑，以南韓跌5.6%最重，其次是菲律賓跌4.3%、台股跌3.4%。
今年以來，外資對新興亞股以買超南韓60億美元最多，其次是印尼的19.4億美元；賣超則以對台股的161.3億美元最重，再來是泰國的37.3億美元。今年以來，新興亞股仍以台股大漲25.7%最優，再來是馬來西亞的10.2%，以南韓跌7.1%最弱。
外資11月以來持續賣超印度，今年以來的資金流向由買超轉為賣超。群益大印度基金經理人向思穎表示，最新一季企業營收雖持續成長，但利潤率受原物料價格上升而下滑，因此股價承壓。但獲利疲軟應為一次性因素，市場預期印度企業今、明兩年獲利成長率仍有雙位數，近期的股市修正也讓評價面脫離過熱區間，有利股市止穩。
PGIM保德信金滿意基金經理人郭明玉指出，台股上周連續數日拉回，已形成短壓，須等量價俱揚才能突破，否則短線將呈現「上有壓、下有撐」的整理格局，上櫃走勢較集中市場弱。本周焦點將為人工智慧（AI）指標股輝達財報，近期台股AI伺服器族群相對強勢。指數下檔支撐在已上彎的季線附近，或可留意進場機會。
安聯投信台股團隊指出，建議鎖定未來三~六個月營運正向類股或主題，應有助降低不確定因素影響。接下來市場多空要看市場對AI個股的態度，利多不漲或利空不跌，都需留意。技術面來看，價漲量增走勢因川普當選而改變，需留意季線支撐。
群益創新科技基金經理人孫傳恕表示，預期川普上任後，中美競爭及高科技技術限制仍將維持。相關舉措或言論可能為市場帶來波動，但這並不改台灣電子產業供應鏈可望持續受惠於半導體/ODM供應鏈完整及轉單效益擴大。
越南上周跌2.7%，今年來漲幅仍有7.7%。中國信託越南機會基金經理人張晨瑋表示，近期美元走強導致亞洲貨幣貶值，越南盾疲軟，影響投資者信心和股市表現。然而，越南經濟強勁，第3季國內生產毛額（GDP）年增率超過7%，預測匯率穩定後，市場將重新評估越南的經濟基本面。
富邦投顧董事長陳奕光表示，展望後市，看好台股具有五大利多有 利反彈：
一、期貨空單回補：目前多數亞股出現止跌訊號，而20日為台指期 結算日，結算後空單可望回補；二、財報兩大效應：台股財報獲利上 升，本益比會愈低，有利股價表現，另獲利升也代表未來配息動能增 加，今年上市櫃獲利挑戰4兆元，明年配息可望達2.6至2.8兆元。
三、籌碼安定：籌碼大部分落在內資投信與四大基金八大官股手中 ，今年以來累計已買超逾1兆元，而外資則是累計賣超5,889億元；四 、台積電現貨有望補漲：台積電ADR上周五收186美元，換算成現貨股 價約為1,190元，若以溢價10％台積電股價1,090元，高於上周五收盤 1,035元。
五、金融股與台灣50具補漲空間：金融指數以及追蹤台灣50指數的 元大台灣50ETF和富邦台50 ETF距離前波高點，皆尚有5％的補漲空間 。
此外，陳奕光表示，輝達財報與營運展望將公布，觀察先行指標台 積電的財報佳績，預期輝達財報有望可超乎市場預期，台積電的第三 季獲利優於預期，且毛利率達到57.8％，輝達有機會更高且達到三率 三升的佳績。
安聯投信台股團隊表示，在技術面來看，價漲量增走勢因川普當選 而改變，需留意季線支撐，而以時序來看，川普當選消息對市場的影 響已經顯現，推估2025年1月20日川普就職時，現階段已經傳出的雜 音有望鈍化。但在此之前，預期影響仍在，選股不選市應是現階段較 佳應對方向，布局方向上仍建議鎖定未來三∼六個月營運正向的類股 或主題，應有助降低不確定因素影響。
美股四大指數上周五拉回，台指期夜盤也下跌至22,550點，陷入「季線保衛戰」，將對台股本周初走勢帶來壓力。然而，在這波波動中，台股仍具有五大利多因素支撐後市反彈行情。首先，期貨空單的回補，隨著亞股止跌訊號的出現，以及台指期結算日的即將到來，預計結算後空單將會進行回補。其次，台股財報獲利的上升將帶來本益比降低，有利於股價表現，並且未來配息動能也將增加，預計今年上市櫃獲利挑戰4兆元，明年配息可望達2.6至2.8兆元。此外，籌碼的安定也是一大利多，內資投信與四大基金八大官股累計買超逾1兆元，而外資則是累計賣超5,889億元。
值得注意的是，台積電現貨有望補漲，上周五台積電ADR收於186美元，換算成現貨股價約為1,190元，若以溢價10％計算，台積電股價可達1,090元，高於上周五收盤的1,035元。而金融股與台灣50指數也具有補漲空間，金融指數以及元大台灣50ETF和富邦台50 ETF與前波高點尚有5％的補漲空間。
富邦投顧董事長陳奕光對於台股後市表示，看好台股具有上述五大利多因素，並預期輝達的財報將於美國時間20日公布，有望超乎市場預期，進而激勵台股本周表現。他強調，觀察先行指標台積電的財報佳績，預計輝達也有機會達到三率三升的佳績。
安聯投信台股團隊則從技術面分析，指出價漲量增的走勢因川普當選而改變，目前市場需留意季線的支撐。從時序來看，川普當選對市場的影響已經顯現，預計2025年1月20日川普就職時，市場雜音有望鈍化。在此之間，預期影響仍存在，建議選股不選市，並建議布局未來三至六個月營運正向的類股或主題，以降低不確定因素的影響。
近期美國大型科技股的獲利情況波動較劇烈，對台股科技族群造成影響。不過，法人分析師指出，科技股中長線仍具有題材支撐，預計非AI電子族群有望在明年迎來明顯復甦。在景氣好轉的背景下，科技股的多頭格局未變，建議投資者可以逢低進場。
根據Lipper統計數據，截至10月31日，台股科技基金的平均績效為2.9%，這一數字高於台灣加權指數的1.9％。瀚亞高科技基金經理人劉家宏認為，當前經濟循環尚未進入反轉階段，美國大選結果雖將帶來短期震盪，但並不會改變經濟景氣的走向。市場可能會在過度樂觀後出現短周期循環見頂並反轉的情況，但這種狀況預計最快也要到2025年中後期才會發生。
對於台股電子產業，劉家宏經理人預測，將由AI技術的持續進步帶動新興受惠者，並預計處於谷底的次產業在明年逐漸復甦。長期來看，產業布局將隨著經濟循環和AI技術的發展進行調整，對於半導體、電腦周邊以及邊緣運算裝置等族群持續看好。
安聯投信台股團隊表示，隨著11月美國大選的不確定性因素消除，市場將回歸基本面。在AI發展的帶動下，台股將迎來年底到明年初的旺季、作帳以及作夢三大行情。
富邦科技ETF經理人紀元豪則認為，台股今年來受益於AI終端應用需求的強勁，預計2023年將延續多頭格局。紀元豪經理人強調，除了台積電外，晶片設計、伺服器代工以及資料中心的大量建置都將帶動散熱、機殼等關鍵零組件廠的訂單增長，科技業的發展前景看漲。
根據Lipper統計，截至10月31日，近一月台股科技基金平均績效為 2.9％，高於台灣加權指數1.9％。瀚亞高科技基金經理人劉家宏表示 ，景氣循環尚未出現開始反轉階段，美國大選結果會是短期震盪變數 ，但不會是景氣轉變的因子，須留意市場到時候仍會出現過度樂觀後 ，短周期循環出現見頂卻反轉的現象，研判此狀況最快也會是2025年 中後。
台股電子將由AI持續演進帶動新受惠者，而處於相對谷底的次產業 ，可望在明年逐漸復甦；長期多頭操作主軸未變，產業布局將隨景氣 循環及AI進展周期進行調整，相對看好半導體、電腦周邊，以及邊緣 運算裝置等族群。
安聯投信台股團隊指出，11月美國大選不確定性因素消除後，市場 回歸基本面，台股在AI發展帶動下，迎接年底到明年初的旺季、作帳 及作夢三大行情。
富邦科技ETF經理人紀元豪認為，台股今年來受惠AI終端應用需求 持續強勁，延續2023年來多頭格局。以今年強勢類股觀察，除台積電 外，晶片設計、伺服器代工，乃至於資料中心大量建置亦帶動散熱、 機殼等關鍵零組件廠訂單挹注，科技業雨露均霑。
四季度電子業旺季來臨，供應鏈拉貨動能強勁，市場預測，2024至2025年台股企業獲利成長率將達兩位數。隨著台股行情受資金追捧，高股息ETF持續受熱，台股ETF新兵也將在本月開募。台新投信指出，台股殖利率在全球股市中一直名列前茅，分析師預計台股加權指數股利率為2.8%，遠超日股、韓股及費城半導體指數；在企業獲利方面，預計台股企業2025年獲利將大幅成長22%，後市多頭行情可期。
在類股表現方面，中長線成長趨勢明確的AI概念股將成為台股上攻的領頭羊。今日（14日）將開募的台新臺灣AI優息動能ETF基金（00962），其研究團隊強調，AI技術通過模擬人類認知功能進行學習、決策和回應，AI概念股涵蓋了從伺服器、晶片、散熱零組件到記憶體、高速傳輸、網通等多個領域。台灣供應鏈在IC設計、晶圓代工、電源供應器、散熱器、伺服器電路板（PCB）到伺服器代工等領域均具備關鍵優勢，全球高達90%的AI伺服器、78%的NB、55%的PC均由台灣製造，台灣AI概念股因此成為最大受惠者。
投信法人進行台股企業基本面分析時指出，獲利持續上修，財報表現優於預期，為台股下檔提供支撐；另一方面，在聯邦儲備銀行進入降息循環後，市場預期股票市場將持續受到市場資金推升。歷史經驗顯示，第四季台股上漲機率高，因此對第四季台股並不看淡，短線若遇較大幅度的拉回，仍是長線的買點。
安聯投信台股團隊分析，從產業基本面看，各產業強弱不一，從台灣晶圓代工龍頭的財報中可以看出，營收貢獻主要來自先進製程，這背後正是由人工智慧（AI）需求熱絡帶動，其他應用則較為平淡。
台新投信表示，台股殖利率一向在全球股市中名列前茅，分析師估計台股加權指數股利率為2.8%，優於日股、韓股及費城半導體指數；在企業獲利方面，分析師估計台股企業2025年獲利將大幅成長22%，後市多頭行情可期。類股表現，中長線成長趨勢明確的AI概念股，將是台股上攻的領頭羊。
將在今（14）日開募的台新臺灣AI優息動能ETF基金（00962），其研究團隊指出，AI技術透過模仿人類認知功能進行學習、決策和回應，AI概念股涵蓋了從伺服器、晶片、散熱零組件到記憶體、高速傳輸、網通等多個領域。台灣供應鏈從IC設計、晶圓代工、電源供應器、散熱器、伺服器電路板（PCB）到伺服器代工皆具備關鍵優勢，全球高達90%的AI伺服器、78%的NB、55%的PC皆由台灣製造，台灣AI概念股是最大受惠者。
投信法人表示，就台股企業基本面分析，獲利持續上修，財報表現優於預期，提供台股下檔支撐；另一方面，在Fed進入降息循環後，股票市場將持續受到市場資金推升，歷史經驗顯示第4季台股上漲機率高，因此對第4季台股並不看淡，短線若遇較大幅度的拉回仍是長線買點。
安聯投信台股團隊認為，從產業基本面看，各產業強弱不一，如從台灣晶圓代工龍頭財報可看出，營收貢獻主要來自先進製程，背後就是由人工智慧（AI）需求熱絡帶動，其餘應用則較為平淡。
安聯投信於12日盛大慶祝35周年，並於記者會上展現了其在亞太區的堅實發展基礎。安聯環球投資執行長Tobias Pr oss在會上強調，亞太區對安聯來說是重要的成長動力，而台灣在亞太區的發展中扮演著關鍵角色。他將台灣安聯團隊比喻為充滿活力與拚勁的核電廠，充滿潛力。 展望未來，Tobias Pr oss認為數據和科技將是維持行業競爭力的關鍵。他強調，人工智慧與人類智慧應該結合，以創造更優質的服務。 安聯環球投資亞太區行政總裁吳家耀透露，過去五年間，安聯投信的規模不斷擴大。根據境外基金觀測站與投信投顧公會的統計，截至今年9月底，安聯投信境外、境內基金規模與全權委託業務部分，分別成長至8,684.8億元、2,690億元、1,438.6億元，規模接近台幣1.5兆元，在台灣資產管理公司中位居首位。 Tobias Pr oss提到，資產管理業面臨著複雜的挑戰，必須擁抱業務多元化，並不斷探索新的機會。他解釋，安聯環球投資多年前就定下了六項戰略支柱，包括公開市場、私募市場、永續發展、亞洲增長、解決方案以及諮詢服務，以及數位業務。去年，安聯在這六大支柱之上，增加了第七項支柱：數據與科技。 為了實現這一戰略，安聯將建立一個結合人工智慧和雲端平台的系統，以支援核心業務並推動增長。這將通過技術擴展和廣泛協調營運模式，提升運作效率和靈活性。 安聯投信總經理陳彥婷在會上分享，安聯投信的成長動能來自於對客戶需求的敏銳感知，以及持續尋求突破的精神。她強調，安聯投信始終以客戶為中心，引進新的投資策略，解決客戶的痛點，並與時俱進，不斷創新服務。
美國大選落幕，全球股市動盪不安，不過，台灣投信法人普遍認為，美國聯準會於2023年停止升息後，美股的多頭漲勢可能接近尾聲，對於與美股連動密切的台股來說，科技股仍將是較具向上動能的族群。
野村投信投資策略部副總經理張繼文分析，美國大選後的不確定性短期內可能會存在，但從中長期成長潛力來看，科技股將是較具上升動能的族群。他指出，全球對AI科技的投資浪潮已成為市場共識，走在這股浪潮尖端的「創新科技」將持續引領股市投資潮流。
大選等政治事件對股市的影響往往是短期的，長期來看，股市將回到企業成長的基本面。因此，尋找「未來具成長底氣」的潛力公司將是長期勝出的關鍵。張繼文提到，研發費用投入將是長期表現勝出的重要指標。
野村臺灣創新科技50 ETF基金經理人林怡君強調，台股以電子科技股占比高，科技股的向上潛力不容小覷。她建議，投資者可以透過詳讀財報和仔細分析來尋找創新科技的領頭羊，或者通過追蹤「創新科技」類型指數的ETF來參與。
台新臺灣AI優息動能ETF基金經理人黃鈺民則認為，AI概念股涵蓋了從伺服器、晶片、散熱零組件到記憶體、高速傳輸、網通等多個領域。台灣在這些領域的供應鏈都具備關鍵優勢，全球高達90％的AI伺服器、78％的NB、55％的PC皆由台灣製造，台灣AI概念股將是最大受惠者。
安聯投信台股團隊則強調，在AI持續處於軍備競賽階段下，台灣半導體及硬體相關公司持續擁有成長動能。他們指出，GB200 AI伺服器機櫃的即將出貨，將有利於相關供應鏈的業績在明年第一季淡季不淡。
日盛投信台股投資研究團隊則建議，在美國大選後維持中期漲勢的背景下，投資者應把握整理布局時機，對後市保持正向應對。他們認為，台灣第三季經濟表現優異，有望為股市提供支撐力，指數後市可望緩步走堅，強勢股值得關注。
過去一周，台灣市場的固定收益型ETF吸引了132.2億美元的資金淨流入，顯示投資者對於債券市場的信心逐漸增強。其中，美國債市成為最大受益者，吸金116.3億美元，亞洲債市也獲得4.0億美元的資金流入。然而，歐洲債市則遭遇2.7億美元的淨流出，表現稍顯冷清。
在債券信評方面，投資級債券吸引了90.9億美元的資金淨流入，而非投資級債券也獲得19.6億美元的資金流入。富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽預測，聯準會的利率最終可能只會降至約4%，若經濟持續正成長，公債殖利率曲線將轉陡，十年期公債殖利率可能達到4.5%至5%的水準。
市場對聯準會政策的預期往往會產生先樂觀後調整的波動，因此，富蘭克林證券投顧建議，投資者需要有豐富管理經驗的主動式基金經理團隊來幫助評估市場波動和風險控管，以把握更高的債市收益機會。
對於美國市場，雖然川普親商政策初期對經濟及股市有利，但也可能引發通膨和財政赤字惡化，增加公債殖利率上升的風險。加上川普的關稅和反移民政策可能對全球經濟造成影響，市場波動仍然存在。因此，富蘭克林證券投顧建議核心配置應該選擇美國平衡型及中天期美國複合債券型基金，並搭配美國非投資等級債券型基金，以追求更高的收益和信用債利差收斂機會。
安聯投信海外投資首席許家豪則分析，面對川普的政策和聯準會的降息基調，預期美國利率將繼續下降，但長短債利率可能會出現不同步的情況。聯準會的降息對短中期債券有利，但長天期公債的降幅有限，因為川普的政策可能會推升長天期利率。此外，財政赤字增加、關稅上升和移民政策可能加劇就業缺口，進而推動通膨。
許家豪建議，在美債投資方面，除了美國公債，還可以關注美國公司債，特別是在川普減稅政策下，企業稅負支出有望降低。振興經濟政策也預期將促進企業營收成長，提高企業獲利和償債能力。由於違約率預期可望保持可控，因此，投資級和非投資等級的公司債都顯得更具吸引力。