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本周全球投資人持續關注美國聯準會升息幅度、中國大陸疫情、與歐洲央行是否持續跟進美國升息的步調，使得台股壟罩在諸多不確定性的陰影下，航運股更是盤面弱勢族群。

富邦期貨分析師曹富凱表示，海運市況持續疲弱，歐美需求減少、庫存偏高，受到全球通膨高漲拖累需求影響，歐美採購力道薄弱，導致海運報價跌勢擴大，加上塞港逐漸緩解，運力不斷增加，供過於求的情況之下，短線運價難見反彈走勢。

再觀察基本面，雖然陽明（2609）上半年營收2,161億元優於去年同期，且預估今年前三季純益將會超越2021年全年純益，總獲利年增率預估增加二成，但未來航運還有許多尚未發酵的利空，例如大陸疫情嚴峻，可能大規模封城，使得航運需求減弱、第4季歐美等西方國家傳統的消費需求受到通膨、升息等不利因素影響，旺季不旺，航運類股後續基本面恐須觀察。

從技術面觀察，陽明期自8月15日長黑摜破所有短期均線後，一路往下破底，目前短期均線呈空頭排列往下。未來只要沒有站上9月2日爆量長黑高點，依然偏空看待，可以技術面順勢操作，並宜搭配停損停利嚴格控制投資部位之下檔風險。

美國聯準會（Fed）幾位官員上周強烈呼籲再次大幅升息以對抗高 通膨。聖路易斯Fed總裁布拉德不僅重申升息75個基點，因就業增長 持續強勁，更傾向於大幅提高借款成本。

美元指數也因為全球第三大經濟體歐洲已正式進入升息循環，可望 縮減與美國的利差，在創了20多年的高點後遭遇獲利了結賣壓，在8 月CPI公布前夕創下兩周新低。

然而，由於俄烏戰事未歇，所衍生出的成本型通膨，對家庭和企業 都已造成巨大壓力，再加上歐洲央行持續收緊貨幣政策下，歐洲經濟 基本難逃衰退命運，且隨冬季供暖時間逼近、物流受阻等影響，第四 季陷入衰退的預期持續升溫，導致做空歐元的押注，已經創疫情以來 最高，也同時助漲了美元的避險地位。

這促使非美貨幣貶值壓力升高，對體質穩健的國家，只是單純的資 金外流，但對於債務負擔沉重、體質脆弱的國家，則可能會引爆經濟 危機的資金外逃風險。

歐洲基本面的惡化，亦將衍生骨牌效應，加劇全球景氣變數。因此 ，富邦期貨雙證期分析師邱蓹涵表示，考量美元強勢地位，美中政經 不穩定及歐洲能源危機等負面因素，仍應以美元資產為核心，保有足 夠現金，靜待相關數據更為明朗化後，再逐步增加風險性資產部位。

近期聯準會主席鮑爾在全球央行年會表示，通膨仍徘徊於40年新高 ，且遠高於2％的目標，聯準會將持續升息並維持高利率一段時間， 壓制居高不下的通膨。

美國克里夫蘭聯準會總裁梅斯特表示，聯準會需要在明年年初之前 ，將利率升至4％以上，並保持高水位一段時間，預估聯準會至少在 2023年底前都不會降息，聯準會接連釋出鷹派訊息，牽動美債實質利 率持續攀升，打壓金價持續走低。

富邦期貨分析師曹富凱表示，短期來看，美國勞動市場強健，雖然 通膨有放緩跡象，但仍遠高於聯準會的政策目標。聯準會未達穩定物 價的目的前，將持續升息。

雖然市場對經濟前景依舊有疑慮，在投資組合中增持黃金以分散風 險的需求，可能暫緩金價跌勢，不過在升息循環背景下，隨著通膨逐 漸放緩，實質利率持續走高，預期金價延續向下趨勢機會較大。

富邦期貨分析師曹富凱表示，上周美國聯準會（Fed）官員持續發 表鷹派聲明，中國本土疫情再起，加上輝達（NVIDIA）、超微（AMD ）傳遭美國政府要求、禁止出口高階AI與伺服器晶片至中俄，恐打擊 台系供應鏈營運。

台股持續籠罩諸多利空消息，因為市場預計9月Fed將擴大縮表，短 線台股難有反彈行情。

美國8月非農新增就業報31.5萬人，創2021年4月以來最低增幅，投 資人預期，可能緩解Fed 9月激進升息的壓力。

不過，傳出俄羅斯持續關閉北溪一號管線，加上美國貿易代表署表 示將繼續對中國進口商品實施懲罰性關稅，使美股回吐漲幅。

儘管美國8月非農就業增長大幅放緩，不過Fed主席鮑爾先前在全球 央行年會定調升息3碼的前景，使市場對9月升息3碼預期並未明顯改 變，且投資人也擔憂9月8日ECB可能升息3碼。

台股目前仍面臨資金外流壓力，加上法人操作偏空、美中緊張局勢 升溫，建議本周保守操作。

由於26日美國聯準會（Fed）主席鮑爾在傑克森霍爾舉行的全球央 行年會上表達強烈的鷹派立場，重申要持續升息以抑制高通膨。芝加 哥商業交易所的Fed Watch顯示，交易人預估Fed於9月升息3碼的機率 大幅上升至超過7成。美債殖利率反應升息預期強化而同步走高，美 國2年期公債殖利率和10年期公債殖利率同步上揚，使金價受到打壓 。

富邦期貨分析師曹富凱表示，短期來看，美國勞動市場強健，雖然 通膨有放緩跡象，但仍遠高於Fed的政策目標。Fed未達到穩定物價的 目的之前，將持續升息。雖然市場對經濟前景依舊有疑慮，在投資組 合中增持黃金以分散風險的需求，可能暫緩金價跌勢，不過在升息循 環的背景下，隨著通膨後續逐漸放緩，實質利率將持續走高，預期金 價延續向下趨勢機會較大。

長線以觀，Fed在升息及縮表背景下，實質利率已回到正值，且可 能再度攀升。同時，Fed相對其他主要央行保有政策領先地位，有利 美元長線多方趨勢，將使貴金屬價格的長線走勢受到壓抑。

觀察技術面，26日的帶量長黑棒使得金價已經明顯跌破所有短期均 線，終結了7月下旬以來的中期反彈，並且跌破頸線，完成了一個短 期頭部的型態。隨著Fed 9月升息的日期愈來愈近金價震盪走低的可 能性也愈來愈高。持有黃金長線多頭部位的投資者應盡快減碼，可規 避黃金長線反向下跌的風險。

全球央行年會前夕，市場再度預期，9月升息3碼，美股避險情緒蔓 延。另外，美國經濟數據壞消息仍然持續，Markit製造業PMI連續兩 個月萎縮。

富邦期貨分析師曹富凱表示，值得注意的是在這樣利空頻傳的環境 下，晶片股依然逆勢抗跌。全球晶圓代工龍頭台積電營運動能持續強 勁，高速運算相關及車用相關需求將持續升溫，在基本面穩健下，長 線看好。

在本周登場的高效能運算Hot Chips 34年度技術大會上，台積電憑 藉在7奈米及5奈米等先進製程及3DFabric先進封裝領先地位，囊括包 括英特爾、超微、輝達、Cerebras、壁仞、聯發科、安謀等大廠新一 代高效能運算晶片大單。

在車用電子方面，特斯拉新一代自駕車高效能運算的Dojo（道場） 處理器也將採台積電7奈米製程生產，並採台積電InFO先進封裝技術 。

曹富凱表示，台積電營運上仍維持樂觀，未來在HPC、車用等大趨 勢下，長期營運將可望上升至15％∼20％年成長率，毛利率可望維持 在55％以上。台積電今年估每股稅後純益（EPS）37元，8月24日收盤 價僅503元，本益比約13.7倍。處於長期評價下緣，估值偏低，台積 電期將有進一步上揚空間。

用技術面觀察，台積電自7月5日見到近年低點433元以來，形態學 上已打了一個短底部後往上突破且站穩季線。近期有技術面上的修正 ，回測季線。在長期基本面展望樂觀下，季線附近的回測，是伺機進 場的好買點，投資人應可期待台積電期有持續往上攻堅動力。

富邦期貨分析師曹富凱表示，台積電營運動能強勁，高速運算及車用相關需求升溫，每月營收表現持續出現增溫跡象，7月營收再創單月歷史新高。在基本面持續看好下，台積電長線持續看好。觀察台積電期貨技術面，自7月5日見到近年低點以來，形態學上已打了一個短底部後往上突破且突破季線，目前股價趨勢向上。在長期基本面展望樂觀下，站穩季線之上，投資人應可期待台積電期有持續往上攻堅動力。

台積電（2330）營運動能延續強勁，高速運算相關及車用相關需求將持續升溫。在基本面持續看好的情況下，短期地緣政治利空結束後，台積電長線持續看好。

富邦期貨分析師曹富凱表示，台積電日前召開年度技術論壇宣布，3奈米N3製程將如期於下半年進入量產，並推出支援N3的TSMC FINFLEX技術，將3奈米家族技術的效能、功耗效率及密度進一步提升。法人看好台積電在先進製程市場將繼續獨霸。

曹富凱表示，台積電目前給予之第3季度營運展望強勁，加上台積電受到晶圓代工產能過剩影響較小，顯示台積電目前對於營運上仍維持樂觀；未來在HPC、車用等大趨勢下，台積電長期營運將可望上升至15%~20%年成長率，毛利率因應客戶需求強勁，先進製程稀缺，台積電將可望把毛利率維持在55%以上，加上以目前台積電今年每股稅後純益（EPS）37元及股價估算，本益比僅為13.9倍，處於長期評價下緣，估值偏低下，台積電期將有進一步上揚之空間。

再觀察台積電期貨的技術面，自7月5日見到近年低點以來，形態學上已經打了一個短底部後往上突破並且突破季線，目前股價趨勢持續向上。

在長期基本面展望樂觀的情況下，站穩季線之上，投資人應可期待台積電期有持續往上攻堅的動力。最後提醒，期貨交易方向性策略仍屬於較具風險之投資策略，投資人仍宜搭配停損停利嚴格控制投資部位之下檔風險。

7月美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會議如預期升息3碼，將聯邦 基金利率的目標區間提高到2.25％至2.50％，會議聲明新增近期支出 和生產指標已走疲的措辭，強調關注通膨風險。

富邦期貨分析師曹富凱表示，短期來看，受到歐洲央行意外鷹派， 以及美債殖利率回落，金價在1,700美元獲得支撐，聯準會已表明只 有見到通膨回落的明確證據，才會調整政策，若後續通膨增速趨緩， 實質利率將再度攀升，緊縮資金的環境將使黃金持續失去吸引力，避 險需求僅能緩和金價跌勢。

長線以觀，美國就業市場穩健復甦下，聯準會將政策目標集中在避 免通膨增速失控，在升息及縮表背景下，實質利率已回到正值，且可 能再攀升，有利美元長線多方趨勢，將使貴金屬價格長線走勢受到壓 抑。

技術面來說，金價目前仍在低檔震盪，在站回季線前，仍以反彈大 區間視之。持有黃金長線多頭部位的投資者，應趁近期反彈持續減碼 ，可規避黃金長線反向下跌的風險。

富邦期貨分析師曹富凱表示，美國7月ISM製造業指數連兩個月下降 ，為2020年6月以來新低。另外，GDPNow經濟模型最新預測，第三季 的GDP季增年率降至1.3％，顯示經濟衰退陰霾沉重。

因ISM製造業指數數據不佳，經濟成長也不如預期，5日將公布的非 農就業數據及失業率備受市場關注，因為這些就業指標將影響聯準會 （Fed）的升息速度。

在台指方面，短線受到美國眾議院議長裴洛西（Nancy Pelosi）亞 洲行訪台等地緣政治干擾，但中長線仍應隨同歐美成熟市場指數反彈 。

回顧整體經濟情勢，雖然Fed 7月底已經升息3碼，但是疲弱的美國 第二季GDP成長率數據，以及持續下滑的密西根大學通貨膨脹預期指 標，使市場預期Fed升息政策已產生效果。

接下來若周五就業數據顯示勞動市場依舊強勁，美國指數可望持續 中期反彈，連帶台指也會持續向上攻堅。短期地緣政治事件結束後， 投資人對台指仍可謹慎偏多思考。

觀察技術面，台指在7月12日打完雙底後，國安基金宣布進場護盤 。國安基金進場前的低點從未被跌破，因此可推論，7月12日低點附 近應有強力支撐。加上均線觀察，短期地緣政治事件回測後，若能守 住月線，中期反彈行情仍未結束。

投資人可觀察技術面順勢操作，應可順利把握住這次的中期反彈行 情。（富邦期貨分析師曹富凱提供，方歆婷整理）

美國聯準會可能在未來某個時間點放緩升息，激勵美國科技股大漲，連帶台積電（2330）股價持續反彈。富邦期貨分析師曹富凱表示，台積電營運動能延續強勁，高速運算相關及車用相關需求將持續升溫，每月營收仍持續增溫，在基本面穩健下，從本益比去推算，長線持續看好。

台積電今年第2季營收季增8.7%，毛利率為59%，創下近期最好表現，每股稅後純益（EPS）9.14元，整體優於市場預期。其中，7奈米以下製程占營收比重持續提高，帶動毛利率將維持相對高檔；第3季營收成長動能主要來自HPC、車用產品，預估為198億美元至206億美元。另外，3奈米N3製程將如期於下半年進入量產，並推出支援N3的TSMC FINFLEX技術，將3奈米家族技術的效能、功耗效率及密度進一步提升。

曹富凱表示，台積電營運上仍維持樂觀；未來在HPC、車用等大趨勢下，長期營運將可望上升至15~20%年成長率，毛利率可望維持在55%以上，處於長期評價下緣，估值偏低，台積電期將有進一步上揚空間。技術面上，形態上，台積電期目前股價站上季線，在長期基本面展望樂觀的情況下，投資人應可期待站上季線後，有持續向上的動力。

美國公布6月消費者物價指數（CPI），聯準會7月升息3碼勢在必行。國泰金（2882）主要子公司國泰人壽，手上持有的30年公債以及公司債都將受惠於升息環境之下利差損可望縮小，後續獲利展望佳。

富邦期貨分析師曹富凱表示，國泰金今年以來，受到資本市場債券利率顯著提升及股市下修，影響淨值，截至第1季，金控帳面價值降至7,669億元，單季大減1,471億元；普通股每股淨值也從去年底的61.5元降到50.3元。以昨（13）日收盤價45.5元作基準，股價淨值比僅有0.905倍。

總結以上，國泰金的基本面依然穩健，除主要子公司國泰人壽外，國泰世華銀行也將受惠於升息所產生的放款利差擴大，利息及手續費的收入等核心利益也將維持雙位數的成長。

國泰人壽經常性收益率有望擴大，但國泰人壽2021年資本利得基期較高，預期今年獲利將年減三成，估計國泰金今年每股純益（EPS）將達到7.82元，本益比目前為5.82倍。市場氣氛目前頃向將資金流入低本益比的公司，因此國泰金期貨可望續強。

觀察國泰金期貨的技術面，國安基金開會宣布進場後，昨（13）日強勢跳空長紅站上5日線。未來注意只要持續守住5日線，身為重量級權值股的國泰金應可受惠於國安基金及政府護盤的努力，可利用股票期貨資金門檻低，槓桿高的優勢，持續布局國泰金期貨，並且可對第3季的反彈行情有所期待。

近期全球通膨持續增溫，通膨數據仍將持續上揚，加上目前因俄羅 斯受到歐美國家制裁，市場預期，原油仍將有大幅度短缺，短期通膨 情勢將延續高檔，英國央行升息力道，恐將延續強勢。

富邦期貨分析師曹富凱表示，英國金融時報指數主要以金融類股、 能源、礦業類股組成，受到原物料價格走勢及債券殖利率影響巨大。 其中，以近期能源類股走勢來看，受俄羅斯遭遇歐美制裁影響，美國 原油供需將轉趨緊俏，導致德州輕原油持續在100美元大關上方震盪 ，帶動能源類股表現強勢。

此外，受到市場預期美國聯準會今年恐將持續激進的升息，英國央 行也將進一步對於升息展開動作。

以目前金融類股走勢來看，受惠於市場通膨預期仍維持於相對高檔 ，英國10年債殖利率延續上揚，有利於英國地區金融類股利差擴大， 推動金融類股走勢相對大盤呈現強勢，整體來看，近期富時100指數 期貨表現轉趨強勢。

在未來展望上，曹富凱表示，近期全球通膨情勢仍將維持高檔，石 油等原物料走勢仍將維持強勁。

在目前能源價格持續走升的情況下，英國央行升息力道將延續強勢 ，金融及能源類股表現也將續強下，預期英國富時100指數行情走勢 將有望延續目前上行趨勢。

投資人仍可多加透過台灣期交所的富時100指數期貨來針對近期富 時100指數之行情走勢進行方向性之操作。

國內證券期貨史上最激烈的期貨公會理事長改選，昨（28）日由兆豐證券暨期貨董事長陳佩君、以21票高票勝出，當選新一屆期貨公會理事長。

被期貨市場形容為「網內互打」的期貨公會理事長改選，自今年3月開始，隨康和期貨副董事長葉光章、兆豐證券暨期貨董事長陳佩君二人相繼宣布參選後，隨即熱鬧登場。由於二人身後均各擁有執政團隊支持，在業界許多耳語爆料中，期貨商也形容這是國內證券史上最激烈的公會理事長改選。

期貨公會本屆理事、監事改選，在昨日下午3點登場，包括金管會主委黃天牧（視訊參加）、證期局、以及證交所、櫃買中心、期交所、集保等F4機構董事長、總經理均到場。

其中，引爆市場熱議的話題，就是證交所新舊董事長在7月1日才將交接，因此，昨日集保是由新任董事長朱漢強出席，現場打趣說道，準備7月接任證交所董事長新職的林修銘（原集保董事長），這幾天成為「失業人士」，而無法出席。

此次期貨公會改選，共分為三階段投票，第一階段投票由261位會員代表選出33位理事、11位監事、11位候補理事及三位候補監事。在4點投完票後，隨開票結果陸續揭露，最終由陳佩君以229票的第一高票當選理事、葉光章排名居後段班。

第二輪由33位理事及11位監事分別選出11位常務理事及三位常務監事，11位常務理事分別為：群益期貨李文柱、元大期貨周筱玲、永豐期貨林家進、統一期貨黃奕銘、凱基期貨陳瑞珏、國票期貨周武華、元富期貨黃正雄、富邦期貨楊俊宏、澳帝華期貨王中愷、康和期貨葉光章、兆豐期貨陳佩君。

第三輪再由33位理事就11位常務理事中選出理事長，根據最終開票結果，陳佩君獲得21票、葉光章11票，由陳佩君當選新任期貨公會事理長。

台積電（2330）營運動能延續強勁，高速運算相關及車用相關需求將持續升溫，先進製程緊縮趨勢將延續下，台積電毛利率可望維持在相對高檔，台積電每月營收表現可望持續出現增溫跡象。

富邦期貨分析師曹富凱表示，台積電期貨技術面，目前所有均線呈空頭排列，顯示上方有層層壓力。未來若能守住23日短線低點不破，在長期展望樂觀下，可期待低檔震盪後，台積電期有強勁的反彈。

台積電第2季整體表現優於市場預期，其中，7奈米以下製程佔營收比重持續提高，帶動毛利率將維持相對高檔；在營運展望上，營收成長動能主要來自HPC、車用產品，台積電於股東會上表示，雖然全球半導體產業鏈庫存調整持續進行中，但台積電擁有技術領先優勢，今年產能利用率還是相當滿，整體營運展望維持樂觀。

台積電目前給予之第2季度營運展望強勁，加上受到晶圓代工產能過剩影響較小，顯示台積電目前對於營運上仍維持樂觀；未來在HPC、車用等大趨勢下，台積電長期營運可望升至15%至20%年成長率，毛利率可望維持53%以上，台積電本益比僅約15.2倍，估值偏低下，台積電期有進一步上揚空間。

富邦期貨分析師曹富凱表示，環球晶（6488）第1季毛利率42.6%，季增1.4個百分點、年增7.5個百分點，優於市場預期，主要反映新約簽訂，帶動平均報價上升；稅後獲利雖受惠於迴轉遞延所得稅負債，但因提列金融資產評價損失影響，導致每股稅後純益（EPS）僅4.01元。

環球晶表示，今年為換約高峰，多數長約將集中在第2季度簽訂，預期獲利成長將會明顯上揚。市場預期，本季營收將季增5.7%、達172億元，毛利率估將季增0.8個百分點至43.4%，單季EPS預估約為9.8 元。

長線來看，預期2021~2026年矽晶圓需求量將以每年8%成長，多數產能將於2024年起陸續開出，市場推估明年12吋矽晶圓供需缺口將達到7%，矽晶圓報價大幅上揚。（富邦期貨提供）

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台指短線反彈超過千點，指數在攻抵季線附近後，遇反壓拉回，加 上量能偏低，顯示短線反彈滿足點可能已經接近。台股除上檔有套牢 籌碼外，市場對美聯準會（Fed）可能激進升息及庫存調整恐持續至 年底的擔憂，也影響反彈的延續性。

本周市場聚焦Fed在6月15日的會議，由於市場對Fed緊縮預期升溫 ，台指在經歷短線急彈後，本周轉為區間震盪整理可能性較大。

展望整體經濟情勢，美國就業數據仍維持相對好轉，美國勞工部公 布5月分的非農就業數據，新增人數為39萬人，優於預期。非農報告 顯示就業增長依然健康，強化Fed激進升息之預期。

不過，受到通膨升溫衝擊，消費者信心低落，整體製造業開始出現 庫存堆積現象，製造業指數轉趨下滑，若Fed政策仍無轉向，美國經 濟恐將面臨衰退風險，連帶使台指面臨下修壓力。

觀察技術面，台指目前還在反彈趨勢，上面有兩個壓力，分別是跳 空缺口以及5月31日MSCI調整爆大量高點與季線反壓。下方則有兩個 支撐，分別是5月31日MSCI調整爆大量低點，以及往上的跳空缺口。

若能站上MSCI大量高點及季線，則台指反彈仍可持續，時間和幅度 都會加大。反之，跌破MSCI大量低點，並回補跳空缺口，則可視為反 彈結束，投資人就得有心理準備，迎接另一輪的下殺。

整體而言，富邦期貨分析師曹富凱表示，台指在經歷短線急彈後， 本周轉為區間震盪整理可能性較大。

投資人可觀察技術面如有帶量突破上述壓力，或摜破上述支撐，再 來順勢操作，應可期待迎接新的波段行情。

臺灣證券交易所表示，5月下旬在集中市場掛牌的富邦入息REITs+ ETF（00908）是一檔布局全球REITs及基礎建設行業的指數化商品，讓投資人除直接購置房地產外，也有其他用小額資金參與不動產投資的機會。

REITs就是所謂的不動產投資信託，主要以發行受益證券方式銷售給投資大眾，並結合眾人資金投資於各種房地產，如購物中心、辦公大樓、停車場、醫院等。

富邦入息REITs+ ETF追蹤標普道瓊斯指數公司所編製的全球入息不動產與基礎建設指數，主要從全球16個國家上市證券中，篩選市值大於10億美元、且三個月平均成交金額高於300萬美元的REITs及基礎建設相關類股。

其中，並排除波動度前5%者，再考量預扣所得稅後的殖利率，挑選出殖利率最高的30檔作為指數成分，單一成分的權重上限設定為5%。

富邦投信指出，富邦入息REITs+主要投資較具穩定現金流的權益型REITs並納入基礎建設公司，而權益型REITs主要收入來自租金與買賣不動產的價差利潤，市場上大部分REITs多屬此類型，如富邦1號。

此外，市場利率高低雖然影響投資人持有REITs的意願，但並沒有絕對關係，利率上升時，儘管可能提高槓桿的利息負擔，同時也可能促使REITs經營者提高租金來轉嫁成本。

證交所表示，透過ETF一次投資多檔REITs，持有較分散的標的組合，可作為投資人進行資產配置的另一種選擇。

不過，REITs的現金流可能受租金收入、管理維修費用、出租率與合約年限等因素影響，價值也難免因不動產市場的景氣循環而波動，投資前應先審慎評估相關風險。

富邦期貨分析師曹富凱表示，國泰金今年以來受到資本市場債券利率顯著提升及股市下修，影響淨值，截至第1季，金控帳面價值降至7,669億元，單季大減1,471億元；普通股每股淨值也從去年底的61.5元降到50.3元。以昨（31）日收盤價55.7元作基準，股價淨值比僅1.107。

另外，5月23日法說會上，國泰金公布的隱含價值每股EV約91元。股價隱含價值比也在0.612左右。股價淨值比及股價隱含價值都雙雙偏低下，國泰金目前的股價似乎已經低估了。

總結以上，曹富凱認為，國泰金的基本面依然穩健，除了主要子公司國泰人壽外，國泰世華銀行也將受惠於升息產生的放款利差擴大，利息及手續費收入等核心利益也將維持雙位數成長。國泰人壽經常性收益率有望擴大。市場氣氛目前傾向將資金流入低本益比、高殖利率的公司，因此國泰金期貨可望續強。再觀察國泰金期貨技術面，自5月12日以來已經連續打底接近一個月，底部的圓弧底型態漸漸成形，昨日更是爆量長紅站上月線，未來若能持續守住三條短期均線，投資人應逢低布局，並可期待國泰金持續反彈。

烏克蘭及俄羅斯持續處於交戰狀態，繼美國及英國之後，歐盟也決 定將制裁擴及俄羅斯能源產業，將在6個月內實現對俄羅斯原油的全 面禁運，其它石油精煉產品的進口，也將在今年年底前全面禁止，由 於OPEC增產速度緩慢，同時OECD國家庫存處於多年低點，使得能源價 格居高不下。

依據FTSE Russell Factsheet的資料，富時100指數前三大成份股 分別為殼牌（Shell Plc）、阿斯特捷利康製藥（AstraZeneca）以及 匯豐控股（HSBC Hldgs），由於全球液態燃料供給持續緊張，美國能 源資訊管理局（EIA）在5月的短期能源展望報告（STEO）中預估第二 季布蘭特原油均價預估值為每桶107美元，下半年均則為每桶103美元 ，油價維持在百元價位之上，推升殼牌公司股價今年以來大漲超過3 9％。

金融類股走勢來看，由於市場通膨預期仍維持於相對高檔，英國1 0年債殖利率仍高於1.9％，處於2015年以來高檔，有利於金融機構改 善獲利結構，（ㄏㄨㄟˋ）豐控股今年以來股價也上漲超過10％，支 撐富時100指數在全球股市大都面臨逆風時仍保持相對強勢。

富邦期貨表示，英國央行將維持緊縮貨幣政策，在徹底擺脫Covid -19疫情前，對於疫苗的需求仍將持續，將對能源、製藥及金融類股 構成支撐。

英國富時100指數行情走勢，將有望保持相對抗跌，投資人可多加 透過台灣期交所的富時100指數期貨，來豐富投資組合的多樣性，分 散風險。