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摩根投信(公)公司新聞
今年以來，陸股以156.9億美元的淨流入居冠，再來是印度的46.5億美元，越南的資金流向也終於轉負為正。在賣超方面，南韓遭賣超242億美元最多，再來是台股淨流出211億美元，但這兩個股市今年來的漲幅分居亞股第一、三名。
摩根投信環球市場策略師林雅慧分析，上周全球出現不少負面消息，包括原本市場曾經期待最早開發的疫苗發生意外、美國科技股繼續下探、地緣紛擾如俄羅斯與歐洲之間、中印邊界紛爭等，這些消息面的因素都導致市場再次動盪。
不過，林雅慧強調，在美中兩國競逐科技強權的格局下，亞洲科技產業聚落化的效應已逐步顯現。除了東北亞以外，東協與印度等價值型股票都有輪動的機會。因此，亞股投資人與其聚焦單一產業或國家，不如以整體亞洲區域股票的方式來進行長線布局。
群益亞太新趨勢平衡基金經理人楊慈珍也認為，新興亞洲國在歷經前波疫情的考驗後，在防疫措施可望反應得更快。不過，市場變數仍多，建議投資人分散區域及產業，既有助降低投組波動，也能掌握亞洲各國疫情趨緩後反彈回升的投資契機，看好消費、資訊科技、醫療保健、防疫物資題材。
安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示，雖台股高檔震盪未有明顯突破，但市場資金仍充足，加上科技持續進步發展趨勢不變，短期震盪視為健康調整。在投資操作上，短期建議可布局部分低基期概念族群，中長線則持續聚焦如5G、WiFi 6、Mini-LED、車用電子及AIoT等中長期成長趨勢。
越南今年來跌幅為個位數。中國信託越南機會基金經理人張晨瑋表示，越南估為今年唯一經濟成長率保持正值的東協國家，歸功於良好的防疫。投資操作上，看好越南中長期消費升級、金融升級及都市化相關個股。
根據統計，上上周外資在亞洲股市全面賣超，導致多數亞股收跌，僅韓國股市與越南股市分別逆勢上漲0.61%與2.56%。不過，這一波美股修正主要是由之前漲多的科技股帶動，因此東北亞股市面臨的賣超壓力也較大，如中國、台灣與韓國股市分別淨流出32.53億美元、8.87億美元與17.85億美元，金額遠比東協各國與印度都高；外資在美股獲利了結的現象，在亞洲也同樣上演。
摩根投信環球市場策略師林雅慧表示，全球股市因科技股引領自第2季以來強勢反彈，隨美國科技股上上周明顯拉回，短線亞股漲多題材如科技、醫療等板塊，亦面臨修正壓力。不過，不僅亞洲電子業PMI持續揚升，通訊服務、資訊科技等企業每股盈餘仍續獲上修，盈利動能有望提供股價支撐。
摩根中國A股型基金產品經理張致寧補充，中國8月PMI持穩於擴張區間，新出口訂單更重回50，有助景氣持續復甦。儘管整體企業盈利受疫情衝擊下，A股上半年淨利潤衰退達17.4%，但由此正可觀察各產業表現分化，消費、科技與醫療等受惠於疫情需求不減反增；反觀占指數權重較大的傳統產業如能源、工業、甚至金融等產業，今年以來業績表現普遍不佳。
張致寧說，雖然中國上證指數自今年4月以來月線連續翻揚，且觀察A股在2006年、2009年與2014年出現月線連5揚後均步入主升階段；且後半年、後一年指數的平均漲幅更超過四成，但考量產業走勢分歧，且上市公司業績預期已於上半年見底，因此，若要投資A股，建議還是以主動式管理的共同基金較佳。
這一波美股修正主要由之前漲多的科技股帶動，所以東北亞股市在上周面臨的賣超壓力也較大，大陸、台灣與南韓股市就分別淨流出32.53億美元、8.87億美元與17.85億美元，金額遠比東協各國與印度都高。
摩根投信環球市場策略師林雅慧表示，全球股市因科技股引領自第2季以來強勢反彈，隨美國科技股上周明顯拉回，短線亞股漲多題材如科技、醫療等板塊也面臨修正壓力。不過，不僅亞洲電子業製造業採購經理人指數（PMI）持續揚升，通訊服務、資訊科技等企業每股盈餘仍續獲上修，盈利動能有望提供股價支撐。
摩根中國A股型基金產品經理張致寧補充，大陸8月PMI持穩於擴張區間，新出口訂單更重回50，有助景氣持續復甦。雖然上證指數今年4月以來月線連續翻揚，且觀察A股在2006年、2009年與2014年出現月線連五揚後均步入主升階段，且後半年、後一年指數平均漲幅更超過四成，但考量產業走勢分歧，且上市公司業績預期已於上半年見底，若要投資A股，建議還是以主動式基金較佳。
群益馬拉松基金經理人王耀龍指出，近期台灣科技股籠罩在華為禁令風暴下，且先前股價也已走高，面臨獲利了結壓力，此外，iPhone傳出零組件出問題也為市場帶來雜音，再加上美股科技股領跌效應，使得台股科技族群先後進行回檔整理。
不過全球主要央行寬鬆立場未變，台股在基本面、殖利率、產業競爭力上仍有優勢，中長期投資前景仍值得期待，在產業趨勢方面，科技股仍是當前投資主流，包括半導體、5G相關、蘋果供應鏈、高速傳輸等成長趨勢佳，與新產品、新應用和規格升級相關題材仍值得關注。
美中科技衝突升高，但亞股卻逆勢回溫，這背後有何原因？近期美國對中國科技公司的限制措施加劇，不僅包括5G設備與晶片，連帶部分社交軟體與通信軟體也面臨市場風險。然而，摩根投信的分析師們指出，儘管美中科技爭端對市場造成波動，但美、歐、中三大經濟體的PMI重回擴張，為亞股帶來利多刺激，讓股市指數逆勢收紅。 根據數據，上上周外資對中國股市已連續4周賣超，對台灣與韓國股市也分別淨流出，但三大經濟體的PMI重回50以上擴張，讓這三地的股市還是分別上漲。摩根投信環球市場策略師林雅慧強調，隨著企業財報數據優於預期，市場對企業獲利的預估值也開始上修，這對股市表現是一大鼓舞。 雖然美中關係受挫，A股在科技股創兩周來盤中最大跌幅，但隨著中國經濟發展格局的推動，A股的走勢依然堅強。張致寧指出，美中兩國推延檢視第一階段貿易協議的落實進度，北京中央政治局確定新戰略以應對外部環境的不確定性，這對A股市場的走勢具有重要影響。 林雅慧提醒，全球經濟復甦過程中，央行和財政部仍積極做多，投資者應以長線投資視角，透過多元分散的方式參與全球經濟復甦的投資機會。
美國對中國科技公司的限制再度升級，除了5G設備與晶片之外，在美國國務院「乾淨網路」的政策下，中國企業所開發的部分社交軟體與通信軟體，現在也面臨喪失美國市場的衝擊。幸好，因美國、歐洲和中國三大經濟體PMI重回擴張，美中之間的科技爭端無礙亞股回溫，儘管上上周外資對東北亞股市全都站在賣方，但東北亞各地的股市指數卻在內資撐腰下全面收紅。
根據統計，上上周外資對中國股市已連續4周賣超，金額6.41億美元，對台灣與韓國股市也分別淨流出11.62億美元與1.63億美元，但受到歐洲、美國與中國三大經濟體7月PMI重回50以上擴張的利多刺激下，這三地的股市在上上周還是分別上漲了0.27%、1.29%與4.54%，可見美國與中國間的科技糾紛，對市場雖然造成波動，但卻無礙整體亞股的回溫。
摩根投信環球市場策略師林雅慧表示，財報季逐漸進入尾聲，隨著越來越多企業財報的數據優於預期，市場也開始上修原本企業獲利的預估值。以美國企業而言，最新第2季獲利年增率預估值為-33.8%，相較於7月預估的-43%大幅反彈；而目前已發布財報的企業中，82.1%的企業獲利結果優於預期，因而激勵股市表現。
摩根中國A股型基金產品經理張致寧表示，川普針對TikTok與微信簽署禁令，導致A股在科技股創兩周來盤中最大跌幅。但觀察滬指與MSCI中國指數在7月創下高點後，雖因美中關係受挫而明顯拉回，惟之後均出現反彈且逼進前波高點，可見A股的走勢仍是受到中國經濟發展的格局推動。隨著美中兩國推延檢視第一階段貿易協議的落實進度，以新冠疫情與國際局勢日益嚴峻，因此，北京中央政治局才要確定「擴大內需循環、促進產業升級」等新戰略，去面對外部環境的不確定
性。
林雅慧補充，全球經濟復甦的過程中，各國央行與財政部還是站在積極做多的一方，投資人應以長線投資視角觀察手上的投資組合，透過多元分散的方式，參與全球經濟復甦過程的投資機會。（康?皇）
今年以來，陸股以184億美元的淨流入居冠，再來是印度的23億美元，成為唯二買超的亞股。在賣超方面，南韓遭賣超220億美元最多，再來是台股淨流出197億美元，但這兩個股市今年來的漲幅分居亞股第二、三名，僅次於陸股。
摩根投信環球市場策略師林雅慧分析，今年美國預算赤字規模有可能突破國內生產毛額（GDP）的 18%。弱勢美元通常有利風險資產表現，加上亞股收益率較其他資產更具吸引力，有利亞股續旺，尤其看好基本面先行回穩的大陸市場。
摩根中國A股型基金產品經理張致寧表示，大陸疫情受控，經濟領先復甦、近期弱勢美元也有利出口中國的企業。著眼於中國長期增長潛力看好，地緣政治風險所帶來的經濟衝擊應相對有限，看好下半年私人消費有望顯著反彈。
印度受惠於外資最近強力買超，今年來的資金流向終於翻正。群益印度中小基金經理人林光佑表示，美中貿易爭端，促使跨國企業加強從印度採購或在當地設廠，印度政府也趁勢推出對外招商措施和優惠。短線在疫情干擾下，市場波動難免，但印度市場的中長期投資前景仍可期待。
安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示，美中緊張關係持續，台股在高檔整理。但台股獲利年增率至年底持續走高，整體格局仍偏多，對台股第4季展望仍然正向，美中關係及台海形勢則為主要觀察重點。
中國信託台灣活力基金經理人周俊宏指出，7月為電子股傳統旺季，上市櫃公司7月營收創今年新高，也創歷年同期新高，但電子股可能受到美中衝突升高影響。選股仍以未來產業趨勢持續看好的個股為宜。
摩根投信指出，當前A股除了有全球第一個走出衰退的經濟面利多，更有來自海內外源源不絕的中長線資金挹注，健康牛格局有望進一步升溫，並以新經濟概念股最具成長力，建議投資人選擇陸股基金時，可以把握二個原則，第一是A股持股比重較高，第二是夏普值較高者，透過二個刪選標準，挑出理想的中國A股基金。
摩根中國A股基金產品經理張致寧指出，在經濟率先復甦和資金熱潮加持下，中國股市堅持走出自己的格局，滬深300指數今年來一路震盪走高，逾16％的漲勢，不僅大幅勝過MSCI世界指數的負報酬，也帶旺相關中國股票基金績效同步大放異彩。
以摩根中國A股基金為例，今年來更是繳出28.91％的亮眼佳績，比同類型基金平均報酬多約一倍，且不論是短期如近3個月、近6個月、還是中長期，皆全數超越同類型基金，排名位列前四分之一，證明投資團隊精選優質標的的能力。
張致寧表示，一檔值得入手的中國基金，除了績效要經得起考驗，是否具備「高性價比」也相當重要，而夏普值（Sharpe Ratio）就是一個衡量指標。
日盛亞洲機會基金經理人鄭慧文表示，大陸持續擴大流動性並推出刺激政策，內需市場表現回溫，相關數據也顯示經濟好轉，但仍需觀察新冠肺炎二次爆發、宏觀經濟對基本面的影響，以及海外疫情控制狀況，預期陸股將維持震盪格局。
另外，印度近期公布財報，Sensex指數第二季財報已公布20家中，佔比67％，其中12家營收優於預期，9家獲利優於預期，市場持續關注財報表現。
台新印度基金經理人黃俊晏表示，長期來看，印度具備高成長題材卻不乏評價相對偏低的標的，靜待成長潛力與業績表現反映在股價上，表現可望轉強。
第一金亞洲科技基金經理人黃筱雲表示，全球股市未來的預期本益比可能進一步拉高。而亞股的本益比偏低，可望成為吸引資金配置的一大優勢。
安本標準投資管理指出，儘管近期市場有所反彈，但亞洲股票的估值仍然處於低位。由於不同產業間的估值存在差異，投資者可能需要排除短期市場內的干擾因素，發掘長線的投資機會。最能期待的是基本面強勁，且有望受惠於亞洲地區結構性成長的優質亞洲股票。
當中值得關注的領域包括醫療保健、財富管理和保險等細分領域下的高端消費類股；雲端計算和5G等科技服務的應用與普及；以及亞洲不斷增加的城市化和基礎建設需求。
中國信託越南機會基金經理人張晨瑋表示，越南由於上半年防疫得當，依據世界銀行資料，今年經濟成長率可望繳出2.8％的佳績，雖然在全球經濟預估將衰退5.2％的時刻，越南經濟表現已經是鶴立雞群，但相較過往數年經濟成長率皆在6％以上，2.8％仍相對慘淡。
因此，越南政府規劃5年300億美元衝刺基礎建設，將興建直通南北越的高速公路，以及耗資150億美元的隆城國際機場，並喊出今年經濟成長率將衝刺到5％。
摩根投信環球市場策略師林雅慧表示，在全球經濟復甦的過程中，各國央行與財政部還是站在積極做多的一方，投資人應以長線投資視角觀察手上的投資組合，透過多元分散的方式，以參與全球經濟復甦過程的投資機會。
根據統計，上周國際資金不僅對全球主要市場基金全數改採調節態 度，且賣超力道均較前一周擴大；除了歐股基金連兩周蟬聯全球吸金 霸主之路被迫喊停，美股基金上周失血進一步擴大至65億美元，為失 血最甚的主要市場基金；新興市場整體遭調節27.26億美元，全面資 金淨流出來到第四周。
摩根投信環球市場策略師林雅慧指出，在原先經濟封鎖措施陸續放 寬激勵下，包含美國、歐洲和中國等主要經濟體最新7月製造業PMI皆 較前月進一步攀升，並站上50以上的景氣擴張領域，反映現階段全球 景氣持續正向發展，但受累於中美雙方持續對峙，上周國際資金顯然 對股票基金的投資信心仍然搖擺。
林雅慧分析，為振興國內經濟，美國政府不僅祭出無限量QE，還持 續擴大財政赤字，預期美國赤字占GDP比重於今年底將來到18%，使得 美元貶值壓力大幅提高，由於弱勢美元通常有利風險性資產表現，因 此，在資金輪動下，增加亞股和新興市場股市的吸引力。
投信法人表示，近來第二波疫情在美國看似有再起之勢，但仔細觀 察數據，可發現根據美國疾管局所公布資料，至7月底止確診比率雖 微幅上升至（8∼10％），但仍遠低於高點值（20％）；此外確診中 重症比率也由高峰的40％降至約15％，死亡率也連帶明顯降溫，加上 近來疫苗進度屢傳佳音，衝擊可望低於前波疫情。
富蘭克林證券投顧分析，隨著企業財報公布接近尾聲，盤勢將聚焦 美國新一輪財政刺激政策協商進展、中美情勢及美國選舉的新聞頭條 風險，雖然美國總統川普已經簽署行政命令延長部分紓困措施，但規 模有限且未來可能面臨法律挑戰，增添市場波動。
由於美股這波漲勢主要集中在科技產業、尤其是尖牙股，短期可能 出現逢高獲利了結賣壓，資金轉進低基期的循環性類股或價值型股票 ，應視為良性的類股輪動。
今年以來，新興亞股以東北亞表現最優。韓股大漲10%，上證指數漲9.5%，台股漲6.5%。東南亞則都仍是負報酬，有些跌幅更是達兩位數，印度股市則下挫約7%。就基金表現來看，則是大中華基金領漲所有新興市場基金。
國際貨幣基金（IMF）最新預估顯示，受疫情衝擊，亞洲今年國內生產毛額（GDP）將衰退1.6%，但明年經濟增長可望達6.6%。摩根投信認為，亞洲主要政府將採取多重措施來救市，可望提振經濟與股市。
摩根投信指出，中國等東北亞市場疫情穩定且陸續解封，尤其中國經濟活動已近完全復工且需求重啟，同步帶動亞洲製造業採購經理人指數（PMI）全面翻揚。下半年中國人行、東協及印度等國仍有降息降準空間，搭配擴大公共投資，有利振興經濟。
就股市表現來看，摩根投信認為，目前MSCI亞太不含日本指數股價淨值比回升至1.5倍，但仍在長期15年平均低一倍標準差的水準，顯示估值仍低，依歷史經驗，未來一年股市上漲機會仍高。
瑞銀財富管理亞太區首席投資總監陳敏蘭則提醒，美國總統大選對亞洲的影響。對於亞洲，尤其是貿易依存度較高的亞洲經濟體來說，本次美國大選的重要性很可能超過以往。不過，由於大選變數仍多，因此，陳敏蘭指出，投資人應制定投資計畫，同時不斷進行戰術調整，以應對市場波動加劇，以及因政策議程導致的相對贏家與輸家。
不過，上周陸股與台股都不畏外資賣超，單周漲幅都約有1.3%，台股上周持續創歷史新高，累計今年來加權指數上漲7.4%，在亞股主要指數中僅次於上證指數的10.8%。
今年以來，陸股以175億美元的淨流入居冠，仍是外資唯一買超的亞股。在賣超方面，南韓遭賣超211億美元最多，再來是台股淨流出197億美元，其他都不到100億美元。
摩根投信環球市場策略師林雅慧分析，財報季逐漸進入尾聲，目前美、歐、日均已有超過八成的企業發布第2季財報。愈來愈多企業財報的數據優於預期，市場也開始上修原本企業獲利的預估值。目前財報表現最亮眼的產業即為資訊科技及醫療保健，東北亞股市受惠程度最高。
摩根中國A股型基金產品經理張致寧表示，川普上周針對TikTok與微信簽署禁令，導致A股在科技股領跌下創兩周來盤中最大跌幅。但觀察滬指與MSCI中國指數在7月創下高點後，雖因美中關係受挫明顯拉回，但之後均反彈逼近前高，可見A股走勢仍受大陸經濟發展的格局推動。
外資今年來對印度的賣超縮小到1億餘美元。群益印度中小基金經理人林光佑表示，疫情發展仍需關注，但疫情為緊張的時刻應已過去。現階段印度股市市值占國內生產毛額（GDP）比重為69.9%，同樣低於長期均值75%，顯示印度估值並未過熱，看好金融、非核心消費及科技股。
安聯台灣科技基金經理人廖哲宏指出，台股走高後難免震盪，但市場資金充足、半導體企業展望佳，加上iPhone預計於年底上市，後市仍可樂觀看待。從資金面觀察，外資到7月底仍累積賣超台股約5,700億元，與去年整年買超金額仍有一段距離，下半外資回補行情仍可期待。
在美元走弱的刺激下，風險性資產持續上漲，外資對亞洲股市的賣壓也明顯縮小，反應外資對亞股的偏好。亞洲各地的股市指數也出現了類似的跡象，儘管外資上周對中國與台股分別淨流出了6.08億美元與5.85億美元，但上周中國、台灣與南韓三地股市竟分別上漲了4.20%、2.93%與2.22%。至於今年迄今始終面對外資賣超壓力的東南亞股市，外資在上周淨流出的金額，也紛紛收斂到1億美元以下，跟前一周相比也明顯縮小。
摩根投信環球市場策略師林雅慧表示，為了因應疫情擴散，美國政府大規模的財政措施及聯準會極度寬鬆的貨幣政策，卻讓美元貶值的壓力大幅提高。林雅慧表示，預計在2020年底前，美國赤字將占GDP比重達18.3%，這種「赤字貨幣化」的現象，也讓美元走勢從3月中下旬以來下跌超過9%。此外，不論誰當選新一任美國總統，基礎建設刺激方案都是未來必要的政策選項，這也意味著美國中長期政府所面臨的債務困境，仍將壓抑美元走勢。
林雅慧補充，隨著近期美元利差收斂與經濟逐步復甦，美元在避險需求降低的環境下已明顯走弱，而弱勢的美元也會刺激市場對風險性資產的胃納量，連帶也讓新興市場與原物料的價格上漲。根據歷史經驗顯示，在過去15年美元走弱期間，新興股市平均漲幅超過兩成，在當前資金輪動的背景下，新興亞股的投資優勢也將被展現。
林雅慧建議，短期內全球成長型的股票價格已偏高，這時候對股票資產的投資，最好以中、長線眼光看待，亞洲企業在股息派發上比歐美更具優勢，股利政策也不容易受到影響，從中、長線投資的角度來看，亞洲股票所具備的高股息特性，反而較適合長期投資，建議投資人拉長投資期間，以享有亞太股票資產的複利優勢。（康?皇）
【台灣新聞】 近期全球股市波動不斷，摩根投信環球市場策略師林雅慧分析，由於第二季經濟數據和財報陸續揭曉，加上全球疫情再趨嚴峻、美中關係緊張，股市再度陷入震盪，導致股票型基金資金動能普遍疲弱。唯一獲得資金關注的是歐股基金，上周再流入4.6億美元，連續兩周成為全球唯一吸金的主要股票型基金。 林雅慧強調，未來行情能否續航，取決於各國寬鬆的貨幣政策和積極的財政刺激。預期美國聯準會利率前瞻指引將傾向寬鬆，低利率將成為擴張財政政策的重要推手。此外，歐盟執委會近期通過的7,500億歐元振興紓困方案，以及美國可能於8月10日通過的新一輪紓困方案，規模約1兆美元，都將對市場產生正面影響。 安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶提醒，短期市場反彈快速，但由於企業獲利尚未完全恢復，市場可能未完全反應真實數據。若近期經濟或企業相關數據低於預期，可能會有解套賣壓出現，引起市場震盪。 在投資布局上，謝佳伶建議以平衡類資產作為核心，例如包含成長股、高收益債的多重資產，既可參與市場成長，又可穩定債息作為下挫時的保護。股票布局方面，則建議關注未來三到五年內具有成長空間的科技、通訊服務及健康醫療等族群。 摩根美國科技型基金產品經理黃奕栩指出，市場預期美國企業下半年獲利可望增長60%，2021年將有望轉為正增長30%。黃奕栩認為，市場樂觀看待未來企業獲利，只要獲利出現打底復甦跡象，都將支撐風險性資產未來表現。
根據最新統計，歐股基金上周再流入4.6億美元，連續兩周成為全球唯一吸金的主要股票型基金。相較之下，美股基金則連續第二周失血，新興市場資金動能同步受累，連續三周全面淨流出。
摩根投信環球市場策略師林雅慧指出，全球第二季經濟數據和財報表現陸續揭曉，加上全球疫情發展近期再趨嚴峻、美中關係持續緊張，使得股市再度陷入震盪，國際資金態度也明顯轉趨觀望，特別是股票型基金，最近兩周僅歐股基金持續獲資金進駐，其餘市場則普遍疲弱。
林雅慧分析，隨著經濟逐步邁向復甦周期，未來行情是否得以續航，各國的寬鬆貨幣和積極財政刺激將扮演支撐景氣復甦的關鍵角色，預期美國聯準會利率前瞻指引仍將傾向寬鬆，低利率為擴張財政政策的重要推手。除了歐盟執委會近期通過的7,500億歐元振興紓困方案，美國也有機會於8月10日休會前通過新一輪的紓困方案，規模約1兆美元左右。
安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶表示，觀察近期金融市場，可發現短期市場反彈快速與強勁，本益比來到相對高檔，不過，因為企業獲利仍未完全恢復，當前市場可能未完全反應真實數據，近期經濟或企業相關釋出數據若低於預期，可能會有解套賣壓出現，進而引起市場震盪。
建議在投資布局策略上，應以平衡類資產作為核心布局，例如像包括了包含了成長股、高收益債的多重資產作為長期持有標的，既可參與市場成長又可以穩定債息當作下挫時的保護；股票布局方面，建議可關注未來三到五年內具有成長空間的科技、通訊服務及健康醫療等族群為主，這些產業在面對疫情帶來的市場需求降溫下，受到的衝擊可望比其他產業相對輕微。
摩根美國科技型基金產品經理黃奕栩指出，市場預期美國企業下半年獲利可望增長60％，儘管2020年獲利成長平均將滑落20％，但2021年將有望轉為正增長30％。另一方面，觀察過去12個月與未來12個月EPS預期成長趨勢，可以發現兩者出現黃金交叉，即過去12個月EPS仍在下滑，但未來12個月EPS預估已經反轉向上，可見市場樂觀看待未來企業獲利。
通常分析師對於未來獲利都會傾向先樂觀預期，再逐步調整，雖然將逐季受到檢視，但只要獲利出現打底復甦跡象，都將支撐風險性資產未來表現。
【新聞報導】 哇塞，大家有沒有看新聞啊？最近外資對亞股的賣超減弱了，上周還買超了南韓、印度和越南呢！南韓買超16.5億美元，印度1.8億美元，越南則是0.3億美元。雖然中國大陸股市外資連續賣了三周，但上周淨流出金額縮水到6億美元，台股則是賣超5.8億美元，其他都不到1億美元。 但讓我們來看看台股，雖然外資賣超，台股還是上漲了4.2%，還創下了歷史新高！今年來加權指數上漲了4.3%，在亞股主要指數中僅次於上證指數的10.4%。而中國大陸股市呢？今年以來外資淨流入181.6億美元，是亞股唯一買超的。 摩根投信的環球市場策略師林雅慧分析，年底前美國赤字將達18.3%，美元也因為這種「赤字貨幣化」而下跌超過9%。這對市場來說，是個好機會，因為過去15年美元走弱時，新興股市平均漲幅超過兩成。林雅慧建議，短期內全球成長型股票價格偏高，應該以中、長線眼光看待，亞洲企業的股息配發優勢明顯，適合長期投資。 對於印度，群益印度中小基金經理人林光佑表示，雖然疫情還在，但印度已經逐步放寬經濟活動，股市淨值比雖有回升，但還是處在十年來的低位，投資機會多。 安聯台灣科技基金經理人廖哲宏則是說，台股近期主要受科技企業財報和電子上游族群資金流入影響，雖然有獲利了結賣壓，但整體資金量仍充沛，後市有支撐。 最後，中國信託越南機會基金經理人張晨瑋表示，越南疫情雖然再起，但政府已採取嚴厲措施，加上美中衝突，越南股市反彈動能強勁，投資機會多多啊！
不過，上周陸股與台股不畏外資賣超，分別上漲4.2%及2.9%，台股更創歷史新高，累計至昨（3）日，今年來加權指數上漲4.3%，在亞股主要指數中僅次於上證指數的10.4%。
今年以來，陸股以181.6億美元的淨流入居冠，仍是外資唯一買超的亞股。在賣超方面，南韓遭賣超209億美元最多，再來是台股淨流出185億美元，其他都不到100億美元。
摩根投信環球市場策略師林雅慧分析，在年底前，美國赤字占國內生產毛額（GDP）比重將達18.3%，這種「赤字貨幣化」的現象，也讓美元從3月中旬以來下跌超過9%。
美元弱勢，刺激市場對風險資產的胃納量。歷史經驗顯示，在過去15年美元走弱期間，新興股市平均漲幅超過兩成。就投資價值來說，新興亞股明顯比美股更具吸引力。
林雅慧建議，短期內全球成長型股票價格已偏高，此時最好以中、長線眼光看待。亞洲企業在股息配發上比歐美更具優勢，股利政策也不容易受到影響，更適合長期投資，建議投資人拉長投資期間，以享有亞太股票資產的複利優勢。
外資今年來對印度的賣超縮小到11億美元。群益印度中小基金經理人林光佑表示，儘管印度當地的疫情警報尚未解除，但當地仍逐步放寬疫情較輕微地區的經濟活動。
現階段整體市場投資氣氛仍相對樂觀，且印度股市股價淨值比雖有回升，但仍舊處在十年來的低位，更遠低於2.5倍的長期均值。
安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示，近期台股主要反映國內外科技企業財報數字，加上資金持續流入電子上游族群，台股上周來到13,031點的新高點，雖在隨後面臨獲利了結賣壓，但仍屬健康調節。整體資金量仍充沛，後市仍有支撐。
中國信託越南機會基金經理人張晨瑋表示，越南境內爆發新一波疫情，但官方已採取嚴厲措施應對，加上越南可望受惠於美中衝突，股市反彈動能強勁，投資機會多。
台灣股市近期在美中關係緊張及新冠疫情影響下，經歷波動。不過，摩根投信的專家分析指出，歐洲股市基金因歐盟的振興紓困方案而逆勢上漲，而台灣投資人則應該注意市場波動風險，並採取多元化的投資策略。 摩根投信環球市場策略師林雅慧表示，在當前投資環境中，風險性資產仍有機會表現，但市場雜音增多，投資人應謹慎對待。她建議，投資人可以透過股債兼具的多重收益策略來分散風險，這樣的策略在市場波動時能夠降低整體投資組合的風險。 另一方面，安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶指出，近期全球股市多為淨流出狀態，而債市則吸引大量資金。這反映了市場風險情緒的快速變化。謝佳伶強調，在政經局勢變化劇烈的時刻，投資人難以根據突發訊息快速調整資金，因此建議採用股債混合的多重資產策略，以捕捉市場情緒轉佳時的上漲，並在市場震盪時提供穩定的收益。
摩根投信環球市場策略師林雅慧指出，在中美緊張和疫情二次復發 影響下，近期市場再掀波瀾，也影響上周股票基金整體買氣，僅歐股 基金因歐盟執委會通過7,500億歐元的振興紓困方案逆勢吸金，儘管 該方案尚待歐洲議會的批准才能生效，但因這是歐盟有史以來規模最 大的刺激方案，且歐盟也做出集體債務擔保，因此國際資金連兩週回 流助陣，帶動歐股基金上周重新奪回全球股票基金吸金王。
林雅慧指出，當前投資環境仍有利於風險性資產表現，惟近期市場 雜音轉強，恐導致全球股市波動幅度加大，投資人應慎防市場漲升中 波動風險，建議不妨透過股債兼具的多重收益策略來分散布局，由於 多重收益資產廣納各類具收益性質之標的，不僅能同時掌握各類收益 ，在市場波動時還能利用資產間的相關性差異，降低整體投資組合波 動風險。
安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶表示，觀察近期股債資金 流向，可發現在包括疫情可能的第二波發展、中美緊張關係升溫下， 全球股市上周多為淨流出狀態，債市則反之迎來資金浪潮，資金流向 的轉換充分顯示出了市場風險情緒的快速變化。
謝佳伶指出，在灰犀牛潛伏，政經局勢變化劇烈的此時，許多投資 人在操作上往往難以根據突發訊息快速挪移資金，若在投資時明顯押 於某一特定資產，在市場反應完利空後往往可能落入追高殺低的情境 。建議此時投資策略應納入包含股債混合的多重資產，以當中成長股 、高息債的不同特性，捕捉市場在情緒轉佳時的上漲，並以穩定息收 在市場震盪時做為整體資產的緩衝。
【台灣新聞】美中緊張與疫情衝擊下，摩根投信策略師林雅慧提醒投資人注意市場波動，建議多重收益策略分散布局 近期，全球股市在美中關係緊張及新冠肺炎疫情影響下，波動不斷。根據EPFR統計，歐股基金上周再流入3.26億美元，成為全球唯一吸金股市，而美股基金則因美中衝突而遭國際資金調節32.27億美元。對此，摩根投信環球市場策略師林雅慧表示，在這樣的市場環境下，投資人應該更加謹慎，並考慮多種投資策略。 林雅慧強調，歐盟的振興紓困方案對歐股基金產生正面影響，但市場雜音轉強，全球股市波動幅度可能加大。因此，她建議投資人應該透過股債兼具的多重收益策略來分散投資風險。 另外，摩根美國科技型基金產品經理黃奕栩分析，科技產業在疫情衝擊下，不少新科技需求逆勢崛起，企業獲利情況也遠優於大盤表現。黃奕栩預估，美國科技類股企業獲利年增率將優於預期，未來科技產業仍具有投資價值。 富蘭克林坦伯頓科技基金經理人強納森．柯堤斯也指出，在疫情影響下，美國電子商務銷售預估將成長18%，創2008年以來最大增幅，數位支付採用亦隨之提升。這些資訊都顯示，科技產業在疫情後的經濟復甦中將扮演重要角色。 總之，在這個波動不斷的市場環境中，摩根投信提醒投資人要謹慎投資，並考慮多種策略來分散風險。
台股上周遭遇1.7億美元的賣超，主要受到美中關係緊張影響，外資對亞股信心減弱。不過，摩根投信的專家們卻持不同看法，他們認為在多個正面因素的支持下，A股市場仍有上升空間。摩根投信環球市場策略師林雅慧指出，雖然近期新聞多聚焦於美中外交衝突，但實際投資面積累了好消息，如疫苗研發進展、美國可能推出第二輪財政刺激方案、歐盟紓困計畫達成共識以及中國經濟數據持續改善等。對於中國A股市場，摩根中國A股型基金產品經理張致寧預期，A股市場持續改革開放，國際化進程加速，長期來看資金流入的趨勢不變。即使官方有意壓抑股市，但目前的指數漲幅、估值與融資餘額等指標都遠未達到2015年的高峰。另一方面，印度股市上周獲得外資最多買超，股市上漲近3%，群益大印度基金經理人林光佑認為，外部利空因素逐漸解除，市場已反應疫情帶來的經濟衝擊，預計後市仍將持續上升。而安聯台灣大壩基金經理人蕭惠中則表示，雖然部分族群評價已經偏高，但預計資金行情短期內將持續，未來科技及電子類股上游族群等高能見度族群將繼續受到資金關注。
