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瀚亞投信(未)公司新聞
近期來，金融市場的風雲變幻讓許多投資人目不暇給。就在3月份，高盛對東證股價指數（TOPIX）未來12個月的預期點位，竟然大刀闊斧地上調了10%，從原先的2,650點一路衝上2,900點。這個幅度讓人驚艷，也讓人對日股的未來充滿期待。 法人分析師指出，這次的日股上漲，是因為眾多利多接棒下的結果。像是日本企業的財務重整將持續到2026年，政府對產業的補助也將延續，這對日股來說是一個長期的利多。再加上今年日本春鬥協商結果，薪資調幅約5%，這也讓投資人對日股的內需消費有更高的期待。 瀚亞投信的研究團隊也表示，日本央行終止負利率環境，預計有感的薪資增幅將會拉抬日本內需消費，帶動各產業的經濟成長。元大日本龍頭企業基金研究團隊也指出，日本央行宣布升息，這是2007年以來首次，預計將對日本製造業出口帶來正面影響。 在這樣的政策背景下，銀行股可望受惠存放款利差擴大，內需經濟擴張，獲利能力看升。負利率結束同時，NISA政策（日本政府推出的少額投資非課稅制度）也將推動內資持續投入日股，成為日股長期利多動力。 此外，瀚亞投信的研究團隊還預測，今年日本企業的財報有望更加亮眼，將有助於2025年的日股行情。2026年是東京證交所強迫企業財務重整的期限，預計整體企業資金效率將上軌道，企業資本支出的提升，也將為往後帶來更多年的動能。 富邦日本經理人謝恩雅也指出，從政策面、經濟面、資金面及評價面來看，日股都具備了亮點。她建議投資人不妨趁指數回檔修正時，著眼長線角度來進場布局。對於用新台幣購買日本基金的投資人，則要特別注意匯率風險，建議挑選具有匯率避險的日股基金，以降低報酬縮水的風險。
日本自今年起至2026年期間接連的利多話題，使日股續漲動能得以延續。瀚亞投資-日本動力股票基金研究團隊表示，今年日本春鬥協商結果，薪資調幅約5%，隨後日本央行罕見地釋出多項政策決議，其中包括終止負利率環境；預料有感的薪資增幅，將拉抬日本內需消費，帶動各產業的經濟成長，形成正面的經濟循環。
元大日本龍頭企業基金研究團隊指出，日本央行宣布將基準利率從-0.1%，上調至0%至0.1%，為2007年來首次升息，日銀總裁植田和男於會後強調，日本的寬鬆政策會維持一段時間，支撐經濟與物價水準，此政策將持續有利日本製造業出口，成為日本經濟復興基底。
隨日本貨幣政策啟動正常化，更加確立日本經濟與日本股市的復甦趨勢，特別是銀行股可望受惠存放款利差擴大，內需經濟擴張，獲利能力看升，負利率結束同時伴隨NISA政策（指日本政府鼓勵投資代替儲蓄，推出的少額投資非課稅制度）推動，可望為推動內資持續投入日股，成為日股長期利多動力。
瀚亞投資-日本動力股票基金研究團隊表示，日本內需帶動下，今年日本企業的財報有望更加亮眼，將有助於2025年的日股行情；2026年是東京證交所強迫企業財務重整的期限，預料整體企業資金效率將上軌道，而企業資本支出的提升，也將為往後帶來更多年的動能；2026年以後，政府仍會對個別產業提供補助，包括：電池、半導體等，加上流程自動化與淨碳零等長期題材，日股行情值得期待。
富邦日本經理人謝恩雅指出，從政策面、經濟面、資金面及評價面來看，日股都具備了亮點，建議投資人不妨趁指數回檔修正時，可著眼長線角度來進場布局。本次日股上漲由日圓貶值所帶動，對於用新台幣購買日本基金的投資人，建議要挑選具有匯率避險的日股基金，才不易使報酬大幅縮水。
日本勞資協商奮戰，結果竟然是加薪5.3%，這個數字真是讓人眼睛為之一亮，這可是自1991年以來的歷史新高啊！市場預測日本央行要動手了，準備放棄那個讓人頭痛的超寬鬆貨幣政策，3月18至19日的會議後，就要正式說再見負利率政策。這下子，日經225指數在18日就狂飆，一舉漲逾千點，直逼4萬點大關，對於日股後市，投信法人看好的程度讓人刮目相看，他們認為日股表現將持續利多，長線格局看漲。 瀚亞投信的研究團隊說，如果日本央行能夠對利率政策有更明確的指引，就算進入負利率的歷史，也能夠對日本經濟帶來良性循環。YCC的調整是市場運作中不可或缺的一環，但終結負利率本身就是一個重大的政策轉變，所以在負利率正式退場之前，必須確保物價與薪資之間能夠形成良性循環，這樣才有機會成功結束負利率。 短期來看，市場都在關注春鬥薪資的調整，如果薪資能夠提升，那將形成正面循環。未來三至五年，日本內需市場的發展、東京證交所強迫的財務重整期限、政府提供的產業補助等利多因素，都將持續支撑日本股票市場。元大日本龍頭企業基金的研究團隊指出，今年調薪結果為5.28%，這個數字遠高於去年的3.58%，創下30多年來的最大漲幅。由於今年的調薪幅度符合日銀的期待，有望結束負利率、調整YCC及ETF購買，市場已經預期日央行貨幣政策正常化即將啟動，這也讓相關指數開始進行短線修正。 從整體來看，日股長期利多來自於東京證交所公司治理改革的成效逐漸顯現，外資的青睞、內資的投入，以及日本經濟的穩健發展，今年製造業的復甦、薪資的調漲對消費產業的正面影響，預期今年半導體、機械及消費業的成長力道將優於去年，銀行業也將因貨幣政策正常化而受惠，存放款利差擴大，獲利表現有望提升，所以日股的表現還是長期看漲。 中信上游半導體經理人葉松炫認為，今年在東京威力科創、艾德萬測試等半導體類股的帶動下，日經225指數表現強勁，雖然日本央行近期討論結束負利率政策，一度讓日股表現出震盪，但長線來看，他還是持續看好新科技應用商機，這將為科技股基本面帶來強有力的支撑。
瀚亞投資日本動力股票基金研究團隊表示，若日本央行有更明確的 利率政策途徑，就算結束負利率時代，都有機會對日本經濟建立起良 性循環；YCC調整是市場平衡營運中必要的一環，但終結負利率本身 是貨幣政策的變革，必須在負利率退場之前，確立物價與薪資間有個 良性循環，才有可能結束負利率。
短線上市場關注春鬥薪資調整，若薪資有提升，將達到正面循環， 未來三至五年，日本內需、東京證交所強迫的財務重整期限將至、政 府提供的產業補助等利多，都將延續日本股票的支撐力道。
元大日本龍頭企業基金研究團隊指出，日本調薪結果為5.28％，遠 高於2023年的3.58％，創30多年來最大漲幅。鑒於今年調薪幅度符合 日銀期待，有望結束負利率、調整YCC及ETF購買，市場已預期日央行 貨幣政策正常化即將啟動，導致相關指數開始進行短線修正。
整體而言，日股長期利多來自於東京證交所公司治理改革推動效應 見彰，受外資青睞，內政上的NISA推展吸引內資以及日本經濟整體穩 健，今年製造業將持續復甦，薪資的調漲有利消費產業，預期今年半 導體、機械及消費業的成長力道優於去年，銀行業可望受惠貨幣政策 正常化，存放款利差擴大，提升獲利表現，日股表現仍長期利多可期 待。
中信上游半導體經理人葉松炫認為，今年在東京威力科創、艾德萬 測試等半導體類股帶動下，日經225指數表現強勢，即使日本央行近 期討論結束負利率政策，一度使日股表現較為震盪，但長線仍持續看 好新科技應用商機，可望為科技股基本面帶來支撐。
引領AI潮流的科技巨頭輝達（Nvidia）即將在19日凌晨盛大舉辦人工智能開發人員大會（GTC），預計將帶來一系列AI技術的新發現和應用，引起市場高度關注。此舉預計將再次激發創新科技族群的魅力，引領AI市場再創高峰，讓台股續強可期，對於有志於布局AI相關基金的投資者來說，是個不容錯過的機會。 野村投信的投資策略副總經理張繼文表示，過去在美國科技股創高時進場，持有不同時間後的回報介乎1.7%至16.7%，顯示後市表現仍然看漲。他指出，美科技股與台股長期走勢相當，無論是電子股或加權指數，後續各期間平均漲幅也可望在1.4%至15.2%，而創新科技相關族群表現則更加亮眼，台灣創新科技50指數的回報甚至能夠超越NASDAQ指數。 隨著股市向上趨勢的確立，創新科技如AI運用發展迅猛，許多科技公司財報逐漸從夢想變現實，基於獲利成長的基本面支撐，NASDAQ當前新高很可能成為未來的支撐點。 野村臺灣創新科技50 ETF經理人林怡君預測，GTC大會將再次吹響AI的攻勢號角，有助於股市資金動能的持續，而全球AI新科技與應用商機發展正處於起步階段，美股帶動台股續強可期，創新科技領域的投資機會尤其值得關注，今年行情有望再創新高。 瀚亞投信台股投資總監劉博玄認為，儘管當前台股評價面偏高，但基本面扎實且資金充沛，他建議投資者不要預設高點，應在拉回時做多，看好AI概念股、網通、重電、紡織成衣等產業。 第一金投信投資長曾志峰指出，這波全球AI股價的強攻由美國AI晶片大廠輝達帶動，台廠半導體、伺服器、散熱及電源供應器等大廠作為全球AI重要供應鏈，可望持續受惠於長線AI發展紅利。
野村投信投資策略部副總經理張繼文分析，過去若在美國科技股（ NASDAQ）創高時進場，分別持有3個月、6個月、1年，平均分別上漲 1.7％∼16.7％不等，後市表現仍然可期；美科技股與台股長期走勢 亦步亦趨，無論電子股或加權指數，後續各期間平均漲幅也可望落在 1.4％∼15.2％；聚焦創新科技相關族群表現更亮眼，如臺灣創新科 技50指數平均達2.75％、11.6％、21.01％，甚至超越NASDAQ指數。
當股市向上趨勢形成、多頭波段行情確立，尤其這次受惠創新科技 如AI運用爆發，許多科技公司財報也開始從本夢比落實到本益比，即 獲利成長基本面支撐，NASDAQ當前新高有很大機率成為未來的支撐。
野村臺灣創新科技50 ETF經理人林怡君指出，AI新科技重磅事件如 GTC大會有望再吹響AI續攻號角，有助於股市資金動能延續，加上全 球AI新科技與應用商機發展正屬於起步階段，美股帶動台股續強可期 ，創新科技領域的投資機會更值得聚焦，今年行情可望再創新高。
瀚亞投信台股投資總監劉博玄認為，儘管當前台股評價面偏高，但 基本面扎實且資金充沛，建議勿預設高點，應於拉回時做多，看好產 業包括AI概念股、網通、重電、紡織成衣等類股。
第一金投信投資長曾志峰表示，這波全球AI股價的強攻，由美國A I晶片大廠輝達驅動，台廠半導體、伺服器、散熱及電源供應器等大 廠是全球AI重要供應鏈，可望持續受惠長線AI發展紅利。
台股創高後，瀚亞投信預測第二季市場情況
今年首季，隨著市場情緒轉為樂觀，資金紛紛湧入股票市場，美、印、日、台股市紛紛創下新高。在這波升勢中，科技股表現亮眼，不過，投信法人提醒投資人，在高漲之際，應保持冷靜，並且有居安思危的心態。
瀚亞投信投資長林如惠表示，今年以來，由於AI浪潮的推動，科技業帶動製造業回溫。歐洲11巨頭GRANOLAS的走勢表現與美國科技七巨頭相當，其獲利也遠超過其他企業。這意味著，成長股的領漲將激勵股市行情，預估第二季也將由成長股帶領多頭行情延續。
林庭樟，瀚亞投信海外股票部協理，對於美國市場持續看好。他認為，美國強韌的經濟成長動能將持續上修經濟成長預估，且聯準會有足夠能力平緩未來的景氣下滑。儘管美股當前評價偏高，但仍有上升空間。而日本方面，薪資成長推動日股擺脫通縮，帶動公司盈餘上修，整體經濟回歸正常化，預料產業輪動後，日股有機會百花齊放。
印度方面，總理大選將於5月舉行，莫迪政府可望連任，確保政策的連續性，營造出良好的政策環境。這使得今年來印度Sensex指數的多頭行情得以延續，並預計選後仍可持續吸引資金流入。
對於台股，瀚亞投信台股投資總監劉博玄分析，雖然當前台股評價偏高，但基本面扎實且資金充沛。他建議投資人不要預設高點，應在拉回時機做多，並看好AI概念股、網通、重電、紡織成衣等產業。
日盛投信則強調，今年以來表現強勢的區域包括美、台、越，將成為今年的贏家。當前「金髮女孩經濟」的通膨僵固性，使得各國央行下調基準利率時點可能延後至第二季末。央行對於通膨反覆的忌憚，可能延後降息時間，這也將有利股市表現。
蘇聖峰，台新智慧生活基金經理人，認為近期美股企業財報佳績頻傳，預期下半年經濟將加溫，並配合聯準會的降息。全球股市第二季表現不看淡，短線即使遇較大幅度的回檔修正，也可視為買點。
隨著全球多個央行預計在2024年將進入利率反轉周期，資金流動性開始從貨幣市場轉向更具潛力的股票和債券市場。近期，投信法人分析師指出，由於美國經濟正朝著軟著陸的目標邁進，投資者對於承擔信用風險的意愿提升，尤其是非投資等級債券，其表現相較於其他類型債券來說更為亮眼。在這波趨勢下，投資者被建議可以加碼投資相關基金，以把握這波機會。 瀚亞投信的投資長林如惠表示，全球採購經理人指數（PMI）已經脫離了谷底，各主要地區與國家的經濟數據也逐漸顯現出改善的跡象，這表示經濟正在朝著軟著陸的方向發展。對於固定收益市場，瀚亞投信的固定收益部主管周曉蘭預測，聯邦儲備銀行（聯準會）可能會採取緩慢降息的策略，這將使美國短天期公債的殖利率有望下降，而長天期公債則可能會持續震盪，走勢偏向持平甚至微幅下跌。 周曉蘭進一步分析，隨著市場對於信用債的關注逐漸增強，非投資等級債逐漸脫離了美債利率的高度相關性，預期在第二季將以區間盤整為主。她強調，美元非投資等級債的發行量創下了兩年來的新高，CCC評等的債券供應也從去年低迷的水平反彈，而次級市場的流動性也有所改善。這些因素共同推動全球債市發行強勁，需求旺盛，整體結構健康。 從目前的經濟和貨幣政策方向來看，周曉蘭認為非投資等級債具有相當高的投資價值，預期今年挑戰雙位數報酬的機會相當高。雖然央行政策失誤和地緣政治風險仍是不確定性因素，但下檔風險仍處於可控範圍內。因此，她建議投資者可以考慮以六個月以上的長期配置來對抗這些風險。 在這波市場變化中，瀚亞投信作為市場的領先者，其專業的分析和預測為投資者提供了重要的參考依據。隨著經濟環境的變化，投資者們需要更加謹慎地評估市場趨勢，並且積極尋找機會，以實現投資回報的最大化。
投信法人表示，今年以來科技股的漲勢最為凌厲，惟評價面不斷推 升，投資人應有居高思危的心態，建議投資人可定期定額布局，第二 季股票展望，持續看好美國、印度、日本及台灣市場。
瀚亞投信投資長林如惠指出，AI浪潮引領下，科技業帶領製造業回 溫，今年以來歐洲11巨頭GRANOLAS走勢表現與美國科技七巨頭相當， 獲利也遠遠超過其他企業。換言之，今年來由成長股領漲，激勵股市 行情，預估第二季也將由成長股領頭，多頭行情有望延續。
瀚亞投信海外股票部協理林庭樟認為，美國強韌的經濟成長動能， 帶動市場持續上修經濟成長預估，且堅信聯準會有足夠能力平緩未來 的景氣下滑；美股已進入盈餘上升週期，儘管美股當前評價面偏高， 但仍有上升空間；日本薪資成長推動日股擺脫通縮，同時也帶動公司 盈餘上修，整體經濟回歸正常化，帶動股價推升，預料產業輪動後， 日股有機會百花齊放。
印度總理大選將於5月舉行，莫迪政府可連任確保政策的連續性， 營造出良好的政策環境，使今年來印度Sensex指數多頭行情延續，也 預料印度選後仍可持續吸引資金流入。
瀚亞投信台股投資總監劉博玄分析，儘管當前台股評價面偏高，但 基本面扎實且資金充沛，建議投資人勿預設高點，應於拉回時做多， 看好產業包括AI概念股、網通、重電、紡織成衣等類股。
日盛投信強調，今年以來表現強勢的區域包括美、台、越，將成為 今年贏家。當前「金髮女孩經濟」，通膨僵固性使其不易快速回到目 標水準，各國央行下調基準利率時點或將順延至第二季末，央行忌憚 通膨反覆而延後降息時間，也可能導致經濟意外下滑而促使通膨與降 息超乎預期，有利股市表現。
台新智慧生活基金經理人蘇聖峰說，近期美股公布之企業財報傳出 佳績，預期下半年經濟加溫，配合聯準會可望進行降息，全球股市第 二季表現仍不看淡，若短線遇較大幅度的回檔修正皆可找買點。
瀚亞投信投資長林如惠表示，全球採購經理人PMI指數脫離谷底，主要地區與國家經濟數據皆出現改善，經濟可望軟著陸。
瀚亞投信固定收益部主管周曉蘭指出，市場預計聯準會可能採取緩慢降息，美國短天期公債殖利率有望向下，長天期公債則會持續震盪、走勢持平偏下；信用債部分逐漸擺脫美債利率的高度相關性，預期第2季以區間盤整為主。
周曉蘭表示，美元非投資等級債發行量創兩年同期新高、CCC評等的債券供應已從去年低迷水平反彈，而次級市場流動性好轉，全球債市發行強勁，需求旺盛，整體結構健康良好；以目前總經與貨幣方向來看，非投資等級債具高投資價值，今年挑戰雙位數報酬機率高，惟央行政策失誤與地緣政治風險為不確定性因素，下檔風險仍處可控範圍，建議以六個月以上來配置。
今年第一季，隨著市場情緒逐漸回暖，資金紛紛湧入股市，美國、印度、日本和台灣股市紛紛創下新高。根據投信法人的分析，今年來科技股的表現格外亮眼，不過隨著評價不斷上漲，投資人應該要有「高歌猛進不忘危機」的冷靜心態。他們建議投資人可以採取定期定額的投資策略，對於第二季的股票市場，則持續看好美、印、日和台灣市場。 瀚亞投信的投資長林如惠指出，在AI浪潮的帶領下，科技業的表現帶動了整個製造業的回暖，而且這一行的表現甚至超越汽車產業。亞洲地區也因為科技業的回溫而獲益良多，股市漲勢迅猛。美國科技七大巨頭預計從2023年到2025年的平均銷售年複合成長率將達到12%，這個數字高於S&P500的5%，使得科技股的漲幅遠超其他類股。 瀚亞投信海外股票部協理林庭樟表示，美國經濟的強韌成長動能，不僅推動市場對經濟成長預期的上修，也讓他們對聯邦儲備銀行的能力充滿信心，相信它有能力平緩未來的經濟下滑。目前美股已經進入盈餘上升周期，儘管當前評價偏高，但仍有上升空間。 對於日股，林庭樟分析，日本薪資的成長幫助日股擺脫了通縮的困擾，並推動公司盈餘上修，整體經濟逐漸正常化，這也帶動了股價的上升。近期東證指數的漲勢主要來自日本權值股，預計在產業輪動後，日本股票將有更多發展機會。 至於新興市場，他們持續看好印度和台灣股市。林庭樟提到，印度總理大選將於5月舉行，莫迪政府的連任和多数派支持將確保政策的連續性，這也讓今年來的印度Sensex指數保持了多頭行情，並預計選後仍能吸引資金流入。 瀚亞投信台股投資總監劉博玄表示，雖然當前台股評價偏高，但基本面扎實，資金充沛，他建議投資者在市場拉回時積極進場，看好AI概念股、網通、重電、紡織成衣等產業。 復華全球物聯網科技基金經理人黃俊瑞則分析，美國經濟表現穩定，加上AI趨勢帶動科技及半導體景氣的新一波擴張循環，企業獲利成長加速，這將對美國科技股和台灣電子產業股價及基本面動能產生積極影響，因此仍是第二季全球股市布局的重點市場。
瀚亞投信投資長林如惠表示，AI浪潮引領下，科技業帶領製造業回溫，且優於汽車產業，亞洲地區也受惠於科技業回溫，股市漲勢凌厲；美國科技七巨頭2023至2025年平均銷售年複合成長率為12%，相較S&P500的5%來得高，讓科技股漲幅大幅優於其他類股。
瀚亞投信海外股票部協理林庭樟指出，美國強韌的經濟成長動能，帶動市場持續上修經濟成長預估，且堅信聯準會有足夠能力平緩未來的景氣下滑；美股已進入盈餘上升周期，儘管美股當前評價面偏高，但仍有上升空間。
日股方面，日本薪資成長推動日股擺脫通縮，同時也帶動公司盈餘上修，整體經濟回歸正常化，帶動股價推升；近期東證指數的漲勢貢獻主要來自日本權值股，預料產業輪動後，日本股票有機會百花齊放。
至於新興市場，持續看好印度與台灣股市。林庭樟表示，印度總理大選將於5月舉行，莫迪政府的連任與多數派支持，可確保政策的連續性，使今年來印度Sensex指數多頭行情延續，也預料印度選後仍可持續吸引資金流入。
瀚亞投信台股投資總監劉博玄表示，儘管當前台股評價面偏高，但基本面紮實且資金充沛，建議投資人勿預設高點，應於拉回時做多，看好產業包括AI概念股、網通、重電、紡織成衣等。
復華全球物聯網科技基金經理人黃俊瑞分析，目前美國經濟表現穩定，加以AI趨勢帶動科技及半導體景氣新一波擴張循環、企業獲利成長加速，將挹注美國科技股及台灣電子產業股價及基本面動能，仍是第2季全球股市布局的重點市場。
近日，隨著美國科技股的領漲，日本股市的動力也從金融、消費等傳統產業轉移至半導體產業，讓日股不斷創下歷史新高。儘管部分類股如半導體已經價格偏高，但法人預計，日本股市的補漲行情即將啟動，而估值較低的個股有望反攻向上。 在財報利多持續傳出和日企結構性改革的推動下，日股吸引了全球投資人的目光，買氣旺盛。根據統計，今年前兩個月的日經225指數已漲逾19%，在全球主要股市中排名前三，僅次於土耳其和埃及。截至2月28日，日股基金已連續七周買超，單周買超金額達11.7億美元。 瀚亞投信的日本動力股票基金研究團隊分析，日本政府正努力結束負利率時代，若日本央行進一步調整利率環境，將對銀行、價值型類股、股價淨值較低的企業有利。未來資金輪動下，這些目前被低估的個股將有可能掀起一波補漲行情。 富達2024國際分析師調查報告指出，過去兩年市場對全球經濟增長放緩的憂慮已有所緩解，有利於企業擴張的條件已經具備，日本有望在今年成為全球經濟的亮點。所有日本分析師調查發現，各日企執行長預期今年獲利將增長，從資本支出到股息增幅，各項指標均顯示企業處於擴張階段，因此對日本市場給予較高預期。 野村投信投資策略部副總經理張繼文指出，3月將公布的薪資調整結果和日本央行的貨幣政策動向是市場關注的焦點。他建議正面看待日銀貨幣政策的正常化，這將對日本經濟與股市形成利多。4月以後，日銀貨幣政策可能出現調整，若日股短期內出現震盪或回檔，反而可能提供一個長線進場加碼的好機會。
在財報利多持續發酵與日企持續進行的結構性改革驅動下，日股持 續受到全球投資人的青睞、買氣不斷，據統計，今年前二個月的日經 225漲幅已逾19％，居全球主要股市前三名，僅次於土耳其及埃及。 截至2月28日止，日股基金更連七周買超，單周買超金額來到11.7億 美元。
瀚亞投資日本動力股票基金研究團隊認為，日本政府正朝結束負利 率時代前進，若日本央行有進一步的調整利率環境，將有利於銀行、 價值型類股、股價淨值比較低的企業的表現，在未來資金輪動下，這 些目前被低估的個股，將會掀起一波補漲行情。
富達2024國際分析師調查報告顯示，過去兩年市場憂慮全球將繼2 008年後再度出現經濟增長嚴重放緩，但目前有利各地企業擴張條件 已齊備，當中日本更有望在今年成為全球經濟亮點。富達所有日本分 析師調查發現，各日企執行長皆預期今年獲利將會之前增長。不管從 資本支出、資本回報率、股息增幅、到轉嫁成本予消費者的能力、甚 至到明年此時，這些企業將處於擴張階段，因此，均給予日本較其他 市場更高的預期。
野村投信投資策略部副總經理張繼文指出，3月即將公布薪資調整 結果，與未來日本央行（BoJ）貨幣政策動向，將是市場關注焦點， 建議正面看待終將到來的日銀貨幣政策正常化，因為這代表日本正式 擺脫長期通縮環境，對日本經濟與股市反而是項利多。4月以後日銀 貨幣政策可能出現調整，屆時若使日股出現短期震盪或回檔，反而提 供一個良好的長線進場加碼時機。
日經指數續創新高，法人指出，AI議題持續推升全球科技股漲勢，日本半導體近期在台積電熊本廠的開幕，更是拉高投資情緒。不過，日本半導體類股漲至不便宜位置，投資人應該要「腳踏實地」，預料未來資金輪動下，估值較低的價值股有望補漲。 瀚亞投信日本動力股票基金研究團隊表示，日本半導體相關族群短期內受惠於消息面走高，但從中長期角度來看，真正落實財務重整且估值較低的企業，將能持續吸引資金流入，因此看好這些價值股的後市表現。 團隊強調，日本已經走出通縮環境，開始朝向通貨膨脹，加上NISA（個別口座識別證號）的開放，日本民眾有機會將儲蓄轉至股票市場，為日股帶來新活水。 瀚亞團隊還提到，外資去年相繼調升日股評級，股價淨值比從1.2倍升至1.4倍，儘管已經重新評級，日股仍相較其他同類市場較便宜；除了價值股外，日本中小型股的現金水平高，並具有較高的改革與重組潛力，自2018年以來中小型股表現大幅落後大型股，資金輪轉下，補漲行情可期。 元大日本龍頭企業基金研究團隊也指出，為在全球半導體產業鏈上穩定地位，日本政府去年拍板補貼全球半導體廠赴日投資的金額達2兆日圓，推動產業升級，並鞏固其在AI等尖端科技中的發展角色。 元大團隊提到，台積電熊本廠的開幕以及二廠的籌備，廣島廠採用最先進的1-gamma 製程生產新一代晶片，並預計未來數年投資日本達5,000億日圓，這些都足見日本在全球半導體產業鏈角色的確定，預期對日本股市帶來深遠影響，建議投資人對日股大漲，應以「長線佈局、持續加碼」為策略。 受惠於大陸訂單挹注、台積電赴日設廠等利多支撐，日本最大半導體設備商東京威力科創29日以每股36,870日圓作收，創下歷史新高。 中信上游半導體經理人葉松炫認為，隨著全球加速組半導體供應，預期晶圓廠將如雨後春筍般出現，半導體上游設備及材料商可望大啖各國政府建晶圓廠紅利，後市表現可期。在半導體應用領域越來越寬廣的趨勢下，美國、韓國、日本等國家接連祭出半導體產業投資獎勵計畫，帶動主要晶片製造地區晶圓廠建設和設備投資大幅成長。
瀚亞投資日本動力股票基金研究團隊表示，日本半導體相關族群受 惠短期消息面走高，但以中長期來看，真正落實財務重整且估值較低 的企業，可持續吸引資金流入，因此看好價值股的後市表現。
瀚亞團隊表示，日本走出通縮環境，朝通貨膨脹邁進，加上NISA上 路，日本民眾有機會持續將儲蓄轉至股票市場，為日股帶來新活水。
瀚亞團隊指出，外資去年相繼調升日股評級，股價淨值比從1.2倍 升至1.4倍，儘管已經重新評級，日股仍相較其他同類市場便宜；除 價值股外，日本中小型股的現金水平高，也具較高的改革與重組潛力 ，自2018年以來中小型股表現大幅落後大型股，資金輪轉下，補漲行 情可期。
元大日本龍頭企業基金研究團隊也指出，為積極在全球半導體產業 鏈上站穩地位，日本政府於去年拍板補貼全球半導體廠赴日投資的金 額達2兆日圓，藉此推動日本產業升級，並鞏固其在AI等尖端科技中 的發展角色。
元大團隊提到，包含近期台積電熊本廠風光開幕，二廠也在籌備當 中，廣島廠採用最先進的1-gamma 製程生產新一代晶片，並預計未來 數年投資日本達5,000億日圓，足見日本在全球半導體產業鏈角色的 確定，預期對日本股市帶來深遠影響，讓日股具「長期布局」、「獨 有趨勢」、「不可替代特性」的國家型配置標的，建議投資人對日股 大漲，應以「長線佈局、持續加碼」為策略。
受惠於大陸訂單挹注、台積電赴日設廠等利多支撐，日本最大半導 體設備商東京威力科創29日也以每股36,870日圓作收，創下歷史新高 。
中信上游半導體經理人葉松炫認為，隨全球加速組半導體供應，預 期晶圓廠將雨後春筍般出現，半導體上游設備及材料商可望大啖各國 政府建晶圓廠紅利，後市表現可期。在半導體應用領域越來越寬廣的 趨勢下，美國、韓國、日本等國家接連祭出半導體產業投資獎勵計畫 ，帶動主要晶片製造地區晶圓廠建設和設備投資大幅成長。
台灣金融市場動態再掀波濤！近期美國科技股的強勢上揚以及日圓貶值帶動下，外資紛紛湧入日股市場，讓日經指數創下新高。這股熱潮也讓台灣的投信公司紛紛搖頭晃腦，對於日股市場的前景看好了。
瀚亞投信的研究團隊就指出，日本公司治理改革和股東權益報酬率的提升，將可持續推動日股的表現。儘管日股已累積一段時間的漲幅，但對於這波結構性順風因素，他們仍然保持樂觀。從通縮轉向通膨、公司治理改革提高企業獲利能力，以及強勁的資本支出環境，這些利多因素將有機會持續多年。
對於全球經濟放緩的疑慮，瀚亞投信認為，日本國內需求不錯，投資勢頭也逐漸增強。今年企業預計將發布更多提升獲利能力與合理化資產負債表的措施。海外投資人對日本股市的配置比重仍低，而通膨上升和新推出的NISA計畫將可能刺激當地投資人重返股市，進一步推升日股的「重新評級」。
元大投信的日本龍頭企業基金研究團隊也看好今年日股表現，特別是半導體類股。他們強調，半導體、機械、消費等類股今年淨利成長幅度可望優於去年，而日本半導體產業在全球供應鏈中的絕對主導地位，將在半導體需求反彈的推動下，進一步推升企業獲利和股價。
長線布局、持續加碼的策略被建議為應對日股大漲的關鍵。選擇日圓級別投資，與股神巴菲特發債買日股的策略相似，可以降低日圓匯率風險。對於手中有閒置日圓的投資者，這是個投資日股的好機會。
野村資產管理的日本策略價值基金團隊則強調，日企獲利的持續提升，加上通縮轉向通膨、企業股東權益報酬率改革等政策的進行，以及政府的刺激政策，都將支持日本經濟持續擺脫通縮，有利日股多頭氣勢的延續。
瀚亞投資日本動力股票基金研究團隊分析，三大結構性順風因素持 續推動日股漲勢，包括從通貨緊縮轉向通貨膨脹、公司治理改革提高 企業獲利能力及強勁的資本支出環境，這些利多將有機會持續多年。 全球經濟確實正在放緩，預計出口需求略顯疲軟，但日本國內需求仍 相當不錯，投資勢頭也逐步增強中，預計今年企業將持續發布有關提 高獲利能力與合理化資產負債表的舉措。
目前看來，海外投資人對日本的配置比重仍屬低配，持續上升的通 膨和新推出的NISA（日本個人儲蓄帳戶）計畫有望刺激當地投資人於 今年重返股市；日本股市的「重新評級」應可得以持續，並可獲得持 續多頭融漲（melt-up）。
元大日本龍頭企業基金研究團隊指出，日股今年開年再度領漲全球 股市，其中半導體類股為多頭核心，國內指標級日股主動基金看準趨 勢，持續布局半導體題材。半導體、機械、消費等類股今年淨利成長 幅度都可望優於去年，同時日本半導體產業在材料、設備領域握有全 球供應鏈絕對主導權，在半導體需求反彈的推動下，有望持續推升相 關企業獲利增長，股價正向反映。
面對日股大漲，應以長線布局、持續加碼策略，選擇日圓級別更是 與股神巴菲特發債取得日圓買日股的策略相近，不用額外擔心日圓匯 率風險，手中有閒置日圓，可適時投資參與日股行情。
野村資產管理日本策略價值基金團隊認為，日企獲利持續提升帶動 薪資成長，加上通縮轉向通膨、企業股東權益報酬率（ROE）改革等 仍是持續進行，及政府一系列刺激政策，包含對通膨影響、鼓勵薪資 持續增長以及改善日本國內投資環境，企業對未來的通膨預期數據也 支持日本經濟持續擺脫通縮並向穩定的通膨靠近，有利日股多頭氣勢 的延續。
台灣股市新聞 / 投資專欄
近期，境外股票基金在台灣市場表現亮眼，尤其是對於日本股市的投資興趣日益濃厚。根據最新統計，境外股票基金已連續兩個月呈現淨流出狀態，其中1月份的淨流出金額高達269.56億元，使得國人持有金額降至1.38兆元。在這波流動中，美股基金單月流失123億元，而印度基金則是淨賺回6.69億元，僅日本基金在日股持續創高下逆勢吸金，39檔基金淨申購金額達到26.29億元，創下新高。
在台灣核備的39檔境外日本股票基金中，有四檔基金的國人持有金額超過60億元，分別是摩根日本股票、富達日本價值、瀚亞投資日本動力股票及摩根日本（日圓）。這四檔基金合計的金額高達277.66億元，佔所有日股基金的61.4％，顯示投資者對日本股市的信心與熱情。
對於日本股市的走強，法人分析指出，日經指數今年以來持續創下34年來新高，站上38,000點，這主要受益於全球科技股的強勁表現，特別是半導體類股的走揚。預計在政策發酵、基本面穩健等多重利多因素加持下，日經指數將有望再創歷史新高。
瀚亞投信日本動力股票基金的研究團隊也對日本股市持樂觀態度。他們指出，日本企業在轉嫁輸入成本方面表現出高度韌性，並能夠維持獲利和創造現金流的能力。由於海外投資者對中國的短期未來展望偏於保守，日本企業因而成為全球資金的新興熱點，預計將為股市帶來更多正面效益。
此外，海外投資者對日本的配置比重仍較低，隨著通膨的持續上升以及新推出的NISA（日本個人儲蓄帳戶）政策的推動，預計將吸引更多日本當地投資者在今年重返股市，進一步推升日本股市的整體表現。
截至1月底在台核備的39檔境外日本股票基金中，共有四檔國人持 有金額超過60億元，分別為摩根日本股票、富達日本價值、瀚亞投資 日本動力股票及摩根日本（日圓），四檔合計金額高達277.66億元， 占所有日股基金的61.4％。
法人表示，日經指數今年以來續創34年來新高，站上38,000點，主 要是全球科技股飆漲下，激勵日本半導體類股走勢上揚，預料後市動 能將在各項政策的發酵、基本面穩健等利多加持下，大盤指數挑戰歷 史新高。
瀚亞投資日本動力股票基金研究團隊指出，日本企業展現出高度轉 嫁輸入成本的能力，維持獲利與創造現金流的韌性；受惠於海外投資 人對中國短期未來展望仍偏向保守，日本企業成為全球資金的新熱點 ，資金行情帶動下，有望進一步為股市帶來正面效益。
目前海外投資人對日本的配置比重仍屬「低配」，持續上升的通膨 與新推出的NISA（日本個人儲蓄帳戶）政策，將有機會刺激日本當地 投資人於今年重返股市。
