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瀚亞投信(未)公司新聞
近期新興市場的通膨率緩和，為新興市場開啟了降息的可能性。據法人分析，市場對新興市場總體經濟和政策前景可能低估，而新興市場資產相較於開發市場資產，具有更高的潛在投資機會。 貝萊德投資公司指出，已開發市場的央行逐漸放緩升息步調，這對新興市場的表現有利。隨著新興市場準備降低政策利率，未來的刺激政策更加令人期待。大陸推出的刺激政策和新興市場經濟增長前景的改善，使得新興市場對比已開發市場，更具投資潛力和吸引力。 台新新興市場機會股票基金經理人李文孝認為，市場普遍預測聯準會可能再升息一到兩次後將停止，屆時美元轉弱，將對風險性資產如股票型基金有利。預計資金可能轉向亞洲市場，如台灣、大陸、印度等地，表示新興亞洲股票基金後市行情看好，建議投資者可以先行佈局，把握未來的多頭行情。 群益亞太新趨勢平衡基金經理人楊慈珍強調，目前亞股整體評價偏低，技術面已經筑底。在通膨趨緩下，亞洲央行升息循環也接近尾聲，亞洲經濟預期第三季開始加速增長。市場預期亞洲企業獲利將在明年大幅增長，這對股價走勢將產生支持。不過，操作上仍需關注央行政策轉向和固定資本投資熱度，產業方面則可持續關注科技、工業、內需等類股的表現。 瀚亞投信（新加坡）分析，近期亞股受惠於科技業樂觀前景和資金回流亞洲，表現相對強勁，穩坐全球投資熱區。經濟預期從去年的3.8％上升至今年的4.6％，這是因為整體經濟基本面穩健，以及企業營收的驅動動能，包括供應鏈重組、實體經濟的資本支出回升、減碳和基礎建設的支出增加等因素，這些都將有利於亞洲市場的發展。
今年來，台灣股市和債市漸漸走出低迷，全球資金也開始湧入，這讓市場對後市充滿期待。在美聯儲升息接近尾聲，以及經濟景氣可能僅微幅走弱的背景下，投資機會逐漸浮現。這時，定期定額布局組合型基金成為一個不错的选择，讓投資者能夠一次參與股債後市行情。 在這波投資熱潮中，瀚亞投信的股債入息組合基金經理人鄭夙希表示，由於經濟環境還算穩定，美聯儲鷹派升息的風險還在，市場多空因素交錯，預計美國10年期公債殖利率將持續在高位震盪。此外，信貸緊縮環境可能會使投資等級債、非投資等級債及新興美元債等信用債的利差維持較高水平。 瀚亞投信產品投資策略部主管黃韻潔則指出，投資級公司債持續吸引資金淨流入，這顯示市場預期美聯儲升息已經進入尾聲，資金開始陸續卡位。她建議，在利率時程更加明確後，可望吸引更多資金流入。根據歷史經驗，在升息尾聲布局投資等級債，短期可搶息收、長期則有很大機會可賺價差。因此，她建議投資人可逐步布局優質公司債基金或股債組合的基金商品。 另外，日盛目標收益組合基金研究團隊認為，目前市場對景氣觸底回升持樂觀態度，美國經濟朝向軟著陸，歐元區面臨逆風，英國則持續不冷不熱，日本則呈現難得一見的增長。在這樣的背景下，利率政策下行仍為市場主流看法，人工智能則引領股市多頭。他們建議，投資者可透過組合平衡型基金，實現多元化抗震布局策略。 群益全民成長樂退組合基金經理人葉啟芳強調，目前正值美股財報季，美國上半年經濟維持強韌，市場預期保守，預計財報對金融市場將有正面影響。但投資者仍需留意企業釋出的營運展望。
【台北訊】近期日本個人消費增長迅速，帶動日本長期通縮後首次通膨達到近年來高點，投資人紛紛關注日本央行超寬鬆貨幣政策的變動。而台灣的瀚亞投信則對此有著深入的分析和預測。 根據瀚亞投信的研究，日本央行目前的大方向仍然非常寬鬆，並且預計將維持一段時間。美國緊縮貨幣政策已經進入末段，這將對日圓匯率產生穩定的影響，對外國股票投資者來說，這意味著日股上攻的機會增加。 景順日本股票團隊總監佐藤靖子指出，雖然5月日本通膨率年增達3.2％，高於市場預期的3.1％，但考慮到近期原油價格下跌等因素，未來不太可能有非常大的通膨壓力。同時，服務業價格在疫情後市場重新開放出現微幅上漲，但上漲幅度不大。 佐藤靖子強調，未來需要密切關注薪資及服務價格的走勢，若真正上漲，則能實現日本央行所期待的通膨目標。但這可能要等到明年之後，通膨展望仍相對受到控制，貨幣政策可能不會即刻轉向。 瀚亞投信的日本動力股票基金研究團隊進一步分析，日本第二季大型非製造業數據持續上漲，已連續五個季度成長，並創下自2019年6月以來的新高。大型製造商信心指數也已恢復，這反映了晶片問題逐漸解決，價格轉嫁成功減輕企業壓力。 瀚亞團隊預期，明年日本企業獲利能力將更優於今年，公司治理持續改善，企業財務重整也將獲得東京證券交易所的支持，為日股獲利及續漲力道注入強心劑。
貝萊德表示，已開發市場央行逐漸放緩先前快速升息的步調，這項 轉變有利新興市場表現，隨著一些新興市場準備降低政策利率，新興 市場未來的刺激政策更值得投資人期待。隨著大陸推出相關刺激政策 和新興市場經濟成長前景改善，新興市場相對已開發市場更具潛在投 資機會，評價也更具吸引力。
台新新興市場機會股票基金經理人李文孝指出，目前市場普遍共識 為聯準會可能再升息一次至二次後即停止升息，屆時美元將轉弱，有 利於風險性資產如股票型基金。預料資金可能轉向體質相對健康的新 興亞洲市場，如台灣、大陸、印度等地區，代表新興亞洲股票基金後 市行情看好，建議可優先布局，以掌握未來的多頭行情。
群益亞太新趨勢平衡基金經理人楊慈珍強調，現階段亞股整體評價 面仍偏低，技術面已築底，在通膨趨緩下，亞洲央行升息循環也接近 尾聲，亞洲經濟可望於第三季開始加速增長，伴隨著經濟修復的支撐 ，市場也預期亞洲企業獲利亦可望在明年有大幅增長，對未來股價走 勢將具有支撐效果。但操作上仍需持續關注央行政策轉向及固定資本 投資熱度，產業建議可持續留意科技、工業、內需等類股表現。
瀚亞投資（新加坡）分析，近期受惠於科技業樂觀前景、資金回流 亞洲，亞股近期表現相對強勁，穩坐全球投資熱區，且經濟預期可望 由去年的3.8％上升至今年的4.6％，整體受惠穩健的總體經濟基本面 以及中期企業營收的驅動動能，包括供應鏈重組、實體經濟的資本支 出回升、減碳及基礎建設的支出增加等，都將有利於亞洲市場。
瀚亞股債入息組合基金經理人鄭夙希表示，由於經濟環境仍具韌性 ，聯準會鷹派升息的風險猶存，多空因素交錯之下，預料美國10年期 公債殖利率仍處高檔震盪，信貸緊縮環境可能會使投資等級債、非投 資等級債及新興美元債等信用債的利差維持較高水平。
瀚亞投信產品投資策略部主管黃韻潔指出，投資級公司債持續吸引 資金淨流入，顯示市場預期美國聯準會升息已進入尾聲，資金開始陸 續卡位，預期在利率時程更加明確後，可望吸引更多資金流入；根據 歷史經驗，在升息尾聲開始布局投資等級債，短期可搶息收、長期則 有很大機會可賺價差，建議投資人可逐步布局優質公司債基金或股債 組合的基金商品。
日盛目標收益組合基金研究團隊認為，目前市場樂觀看待景氣觸底 回升，美國經濟朝向軟著陸、歐元區面臨逆風，英國持續不冷不熱、 日本則呈現難得一見的增長，利率政策下行仍為市場主流看法，人工 智能則引領股市多頭。在投資價值有望逐步浮現下，建議可透過組合 平衡型基金，藉由配置實現多元化抗震布局策略。
群益全民成長樂退組合基金經理人葉啟芳強調，現階段正值美股財 報季，美國上半年經濟維持強韌和市場預期保守下，預料財報對金融 市場將有正面影響，但需留意企業釋出的營運展望。
景順日本股票團隊總監佐藤靖子表示，日本5月通膨率年增3.2％， 仍高於市場預期的3.1％，主要是食品的價格推高物價，日本政府目 前採取補貼電價，造成能源價格下跌。長期角度來看，考慮到近期原 油價格下跌等因素，未來不太可能有非常大的通膨壓力，另一方面服 務業價格在疫情後因市場重新開放出現微幅上漲，但上漲幅度以5月 來說，只有1.7％。
佐藤靖子指出，未來仍要密切觀察薪資及服務價格的走勢，如果薪 資跟服務價格真正上漲，便能實現日本央行所期待的通膨目標，不過 可能是明年之後的事，通膨展望仍相對受到控制，貨幣政策可能不會 即刻轉向。美國貨幣政策慢慢回穩，及日本仍維持寬鬆，兩國央行彼 此間利差不會有太大變動，匯率不會像去年一樣出現大幅性波動，且 日圓貶值對於日本股市並非壞事，日圓走弱使企業獲利及經濟成長有 機會加速，外國股票投資者仍可受惠於日圓的持續疲弱。
瀚亞投資日本動力股票基金研究團隊分析，日本第二季大型非製造 業數據持續上漲至23％，已連續五個季度都呈現成長，並來到2019年 6月以來新高，同時大型製造商信心指數也已恢復，反映晶片問題逐 漸化解、價格成功轉嫁減輕企業壓力。隨跨產業的景氣回溫氣氛濃厚 ，整體經濟將重回軌道，日股上漲動能僅剛剛開始，現在開始定期定 額布局日股基金，能降低單一時點風險外，更能掌握日本新啟動的黃 金十年。
瀚亞團隊預期，明年日本企業獲利能力更優於今年，公司治理持續 改善、企業財務重整也將持續獲得東京證券交易所支持，為日股獲利 及續漲力道注入一劑強心持久劑。
印度股市近來表現亮眼，外資紛紛湧入，帶動指數突破歷史新高，站上66,000點。這股強勁的經濟成長動能吸引了瀚亞投信的關注，該公司最新的印度溫度計指標顯示，6月份股債均維持在109.4的均衡配置區，意味著兩者都具有投資價值。瀚亞投信印度基金經理人林庭樟表示，外資第二季大量流入印度，股市重拾上漲動能，各大產業全面上漲，中大型公司市值也創下2至3年來的高點。
瀚亞投信觀察到，印度今年經濟成長率預計從6％上升至6.4％，這是市場中少數被調高的預測。林庭樟提醒，雖然印度是當前亞太地區經濟成長動能最強勁的國家，但股市已經攀上高位，短期內可能會面臨絕對和相對評價過高以及下半年可能出現的各項風險，如季風降雨量、明年國會大選、升息及資金流動等。不過，從歷史經驗來看，這些因素應該不足以影響股市的長期走勢。
群益印度中小基金經理人林光佑也對印度股市持樂觀態度，他認為，景氣持續強勁，央行暫停升息，市場投資信心恢復，印度股市連創歷史新高。他強調，製造業PMI持續在擴張水準之上，企業獲利預計在今明兩年將維持在16％～18％，整體經濟前景穩健向好。林光佑指出，財政收入提高以及外資FDI持續投資，讓政府與私人投資需求高速成長，有利於經濟發展的正向循環，對股市前景充滿期待。他建議產業佈局應關注工業設備、國防、鐵路、消費等領域。
【金融新聞】 最近，美國失業金申請人數意外下滑，加上零售銷售數據強勁，市場預期聯邦儲備銀行（Fed）將繼續維持高利率。上周，美國10年期公債殖利率上升，債券資產表現兩極，但固定收益型ETF吸引了39.03億美元的資金流入。市場關注本周Fed等全球主要央行利率會議結果及會後聲明。 根據彭博資訊統計，過去一周債市持續受到資金追捧，各類型債市ETF多獲資金淨流入，但規模較先前一周放緩。整體固定收益型ETF獲得39.03億美元淨流入，其中美國市場獲得10.25億美元，全球、歐洲與新興市場分別獲得5.65億、4.27億與2.61億美元淨流入，新興市場當地貨幣則獲得0.68億美元淨流入。 富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜·德賽預期，Fed本月可能升息1碼，若美國經濟狀況堅強，年底前還可能再升息一碼至5.5%至5.75%。隨著升息接近終點，她建議拉長近幾年持債相對偏低存續期間，並預期殖利率還有上升空間，高波動仍是市場主要風險。 瀚亞投信產品投資策略部主管黃韻潔指出，投資級公司債持續吸引資金淨流入，顯示市場預期Fed升息已進入尾聲，資金開始陸續卡位。她預期在利率時程更明確後，可望吸引更多資金流入。根據歷史經驗，在升息尾聲布局投資等級債，短期可搶息收、長期則有很大機會可賺價差，建議投資人可逐步布局優質公司債基金或股債組合的基金商品。 安聯投信海外投資首席許家豪表示，經濟衰退放緩擔憂及央行雖可能維持高利率但後續升息空間有限，都使債券投資吸引力增加。他建議伺機進場增加持債部位，並聚焦較高品質信用債，以較佳評級抵禦景氣衰退疑慮風險，同時也可獲得較佳收益率累積報酬。
根據彭博資訊統計，過去一周債市持續獲資金青睞，各類型債市ETF多獲資金淨流入，但流入規模較先前一周顯著放緩，整體固定收益型ETF獲39.03億美元淨流入，主要仍為美國市場獲10.25億美元淨流入，全球、歐洲與新興市場分別獲5.65億、4.27億與2.61億美元淨流入，新興市場當地貨幣則獲0.68億美元淨流入。
另就債券信評類別而言，近周投資級債ETF資金淨流入10.64億美元、非投資級債資金淨流出5.35億美元
富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽表示，預期Fed本月升息1碼後，若美國經濟狀況強韌，不排除年底前還可能再升息一碼至5.5%~5.75%。然而隨著升息接近終點，正拉長近幾年持債相對偏低存續期間。
考量未來通膨下滑可能較遲緩，預期殖利率還有上升空間，高波動仍是市場主要風險，保持充沛流動性以準備於震盪時尋進場良機。
瀚亞投信產品投資策略部主管黃韻潔表示，投資級公司債持續吸引資金淨流入，顯示市場預Fed升息已進入尾聲，資金開始陸續卡位，預期在利率時程更明確後，可望吸引更多資金流入。
根據歷史經驗，在升息尾聲開始布局投資等級債，短期可搶息收、長期則有很大機會可賺價差，建議投資人可逐步布局優質公司債基金或股債組合的基金商品。
安聯投信海外投資首席許家豪表示，經濟有衰退放緩擔憂及央行雖可能維持高利率、但後續升息空間有限等，都使債券投資吸引力增加，可伺機進場增加持債部位。建議聚焦較高品質信用債，一方面以較佳評級抵禦景氣衰退疑慮風險，一方面也可較佳收益率累積報酬。
根據瀚亞投資印度溫度計最新指標，6月維持向上動能至109.4的股 債均衡配置區，意味股債均具有投資價值。瀚亞印度基金經理人林庭 樟表示，外資第二季大幅度流入印度，促使股市擺脫低氣壓，重拾上 漲動能，各大產業全面性上漲，中大型公司市值位於2年至3年來的高 峰。
高盛預估，今年印度經濟成長率將從6％上升至6.4％，為少數調高 的市場，高成長動能將延續，預估明年也將達6.3％。
林庭樟指出，印度是當前亞太地區經濟成長動能最強勁國家，但股 市已攀新高，短期挑戰主要來自絕對與相對較高的評價與溢價，及下 半年留意各項主要風險，包括季風降雨量情況、明年度國會大選、升 息及資金流的干擾，雖然依照歷史經驗來看，應該都不足以影響股市 走勢及動能，但目前指數處較高的位置，難免會出現一些波動。
群益印度中小基金經理人林光佑認為，受惠景氣維持強勁、央行暫 停升息，市場投資信心恢復，印度股市連獲市場買超青睞，近期屢創 歷史新高。後續總經及企業基本面保持強勁，製造業PMI持續保持在 擴張水準之上，企業獲利在今明兩年料仍維持16％∼18％，整體穩健 向好，吸引外資回補。
林光佑強調，受惠財政收入提高，及外資FDI持續投資印度，目前 不論政府或私人投資需求正處高速成長期，有利促發經濟發展的正向 循環，股市前景值得期待。產業佈局關注工業設備、國防、鐵路、消 費等。
台灣投資熱潮轉向日本基金，瀚亞投信領先看多
近來，台灣投資者對日本基金興趣漸增，境外基金觀測站統計顯示，6月份台灣投資者持有日本基金的金額達377.3億元，單月增幅超過百億元，成為最受矚目的境外基金之一。其中，瀚亞投信的日本動力股票基金表現亮眼，淨申贖金額達39.67億元，成為今年最受歡迎的日本股票境外基金。
瀚亞投信早在2022年就對日本股票市場持樂觀態度，並領先業界看多日本股票。該公司表示，由於中國經濟復甦動能疲弱，加上風險調整後報酬吸引力不足，海外投資者開始將資金轉向日本及其他亞洲國家。從今年4月起，日本市場就有明顯的外資流入，長期成長題材相當完整。
瀚亞投信的研究團隊指出，今年日股漲幅超過20%，但還未補償過去十年來的冷清市場熱度。與安倍經濟效益初始階段相比，日股這波漲幅僅剛剛開始。雖然7月來日股指數略為回檔，但市場對未來潛在上漲空間仍充滿信心，主要來自於當地經濟轉向正循環、企業財務結構重整及股票估值偏低。
摩根資產管理也對日股後續表現維持樂觀，認為目前日本股市本益比僅在15年均值，從估值面來說並不貴。不過，日股下半年若要續漲，關鍵在日本的成長股能否跟上。以日本半導體產業為例，政府政策扶植、跨國企業對日本半導體供應鏈的強化，以及日本成長型企業的獲利動能擴大，都將對下半年日股的走勢產生積極影響。
進一步細看單一國家股票型基金6月淨申贖情形，共有三檔日本股票基金進入前五強，依序為：摩根基金-日本股票基金、瀚亞投資-日本動力股票基金、施羅德環球基金-日本股票。
再觀察今年上半年淨申贖數據，瀚亞投資-日本動力股票基金淨申贖金額達39.67億元，是今年來最受歡迎的日本股票境外基金。
今年日股重拾外資青睞，股價扶搖直上、突破1990年來新高，瀚亞投信早於2022年就看多日本股票，為業界最早看好的資產管理公司。
瀚亞投信表示，受惠中國復甦動能疲弱，風險調整後報酬吸引力不足，促使海外投資人將資金轉向日本及其他亞洲國家，日本市場從今年4月起，有明顯的外資流入；儘管短線出現獲利了結的情形，但長期成長題材仍相當完整。
瀚亞投資-日本動力股票基金研究團隊指出，日股今年以來大漲超過20%，但仍未補償過去十年來的冷清市場熱度，若與安倍經濟效益初始階段進行比較，日股這波漲幅僅剛剛開始。
儘管7月來日股指數略為回檔，但市場對未來潛在上漲空間仍充滿信心，主要因素來自於當地經濟轉向正循環、企業財務結構重整及股票估值偏低，都有助於買盤挹注，投資人可逢修正伺機進場布局。
摩根資產管理表示，儘管上半年日股的漲幅相當明顯，但目前日本股市本益比只在15年均值，所以從估值面來說，目前日股並不貴，因此對日股後續的表現維持樂觀。
不過日本上半年漲的都是價值股，日股下半年若要續漲，關鍵在日本的成長股能不能跟上。以日本半導體產業為例，除了政府的政策扶植，跨國企業對日本半導體供應鏈的強化，再加上日本成長型企業的獲利動能仍在擴大，所以下半年日股可望出現以成長型股票為主的輪動走勢。
【台灣新聞】美國通膨降溫，瀚亞投信建議布局優質債基金，短期賺息長期賺價差
最近美國的通膨數據陸續下滑，這讓投信界都看到了一線希望。根據最新的數據，6月的通膨率已經降至兩年多來的新低，這讓市場對於聯準會（Fed）升息的預期逐漸降低。瀚亞投信的專家們認為，這個時機正是布局優質債基金的黃金時刻。
黃韻潔，瀚亞投信產品投資策略部主管，她表示，如果Fed開始暫停升息，那麼投資等級債的價格將會逐漸穩定下來。在降息啟動之前，殖利率還有機會在高利率環境下維持高檔，這對於投資者來說是一個進場的好機會。黃韻潔建議投資者布局優質債主動型基金，這樣可以通過靈活的調配債券組合，增加超額報酬的機會。
國泰投資級公司債基金經理人林盈華也提出了一個觀點，他指出，在升息循環的尾聲到降息前，除了投資級公司債之外，美國公債的表現也相當亮眼。他建議投資者可以分批布局投資級公司債和長天期美債ETF，這樣可以在通膨緩和、Fed啟動降息前，獲得較好的投資回報。
黃相慈，PGIM保德信美國投資級企業債券基金經理人，他強調，近期固定收益市場中，美國投等債是最受歡迎的。這是因為，在美國CPI反映出通膨明顯下滑的背景下，Fed進一步大幅升息的機率相對較低。此外，美國就業市場雖然有點降溫，但幅度有限，這對美國投資等級債的利差表現來說是個好訊號。
市場預期升息漸近尾聲，帶動今年來債券ETF買氣沸騰，其中產業債ETF更是受到市場矚目，超過六檔產業債ETF的受益人數都呈現顯著增加，人數增加逾千人以上。這其中包括了群益投資級電信債、群益投資級金融債、中信優先金融債、國泰A級金融債、元大10年IG電能債及群益投資級公用債，這些ETF凸顯了市場對於電信債和金融債的布局偏好。
群益投信的投資級電信債ETF經理人曾盈甄表示，隨著升息進入尾聲，債市逐漸穩定，但經濟環境仍存在不確定性。因此，高品質債券受到市場的青睞，使得今年來投資級債ETF的買氣增溫。她強調，投資級電信債因具有抗景氣循環和較高收益水平，是升息末端布局債券ETF時值得考慮的投資標的。
簡伯容，新光A-BBB電信債ETF經理人，指出5G技術的發展將為全球行動通訊市場帶來新面貌。隨著全球5G部署的完善，預計今年起將進入應用落地階段，這將不僅推動電信商的每用戶平均收入和營收倍增，還將為各行各業帶來新業變革，直接推動全球電信公司迎向第二波5G紅利。
謝明志，群益投資級金融債ETF經理人，認為投資級債的風險已經過去，今年長天期投資級債吸金情況明顯。他建議，由於金融業受到嚴格監管，發債機構體質穩健，信評優勢明顯，金融債適合作為搶投資級債反彈的首選，並建議通過相關ETF進行布局。
瀚亞投信固定收益投資部主管周曉蘭強調，在經濟軟著陸和通膨回落的背景下，預計升息將在終點利率達到5.5％後停止。對於四種債券的展望，她評價公債持中性態度，而投資等級債、非投資等級債以及新興債則展望中性偏多。
根據芝商所FedWatch截至本月13日的統計，Fed應會在7月利率政策 會議上升息1碼（0.25個百分點）後停止升息，但在今年啟動降息的 機率相對低，市場認為，較高機率的降息期間點會落在2024年3月。
瀚亞投信產品投資策略部主管黃韻潔指出，若Fed開始暫停升息， 投資等級債的價格會逐漸趨穩，且直到啟動降息前，殖利率都有機會 在高利率環境下維持高檔，代表現在是很好進場布局投資等級債的時 機，短期可賺取較高的息收，長期則有望賺價差，建議布局優質債主 動型基金，可藉由靈活的調配債券組合，有望達超額報酬的機會。
國泰投資級公司債基金經理人林盈華認為，根據過往經驗，升息循 環尾聲到降息前，除投資級公司債以外，美國公債表現也亮眼。以聚 焦投資穆迪信評Aaa最高等級的美國公債ETF來說，風險低、收益穩健 ，因其存續期間較長、約17.24年，降息後有更大的資本利得空間可 期待，有利作為波段操作工具，建議把握通膨緩和、聯準會啟動降息 前，分批布局投資級公司債與長天期美債ETF。
PGIM保德信美國投資級企業債券基金經理人黃相慈強調，近期固定 收益市場當中，以美國投等債最為吸金，美國投等債共同基金和ETF 均獲資金流入。由於貨幣政策效果滯後性及銀行業放貸標準緊縮，成 為Fed升息空間有限的主要原因，加上美國CPI反映出通膨明顯下滑， 在這樣的環境之下，Fed進一步大幅升息的機率低。且美國就業市場 雖降溫，但幅度有限，預計消費將持續支撐美國經濟表現，今年大幅 衰退機率低，有助美國投資等級債利差表現。
群益投資級電信債ETF經理人曾盈甄表示，升息尾端、債市趨於穩 定，但景氣仍具不確定性，高品質債受市場青睞，也使得今年來投資 級債ETF買氣增溫。其中投資級電信債因具有抗景氣循環、收益水準 高於一般投資級公司債的優勢，不失為升息末端布局債券ETF可多加 考慮的標的。
且鑒於全球5G發展趨勢持續，各大國電信龍頭積極投入5G網路及相 關基礎設施建置，未來使用量逐漸增加，獲利與現金流向穩定，產業 成長前景可期，電信債ETF不失為現階段想掌握升息末端債市投資機 會，又把握產業前景，兼顧收益的好標的。
新光A-BBB電信債ETF經理人簡伯容指出，5G為未來全球行動通訊市 場帶來全新面貌，隨全球5G部署逐漸完善，預估今年起各國5G行動通 訊發展，將進入應用落地階段，不僅帶動電信商的每用戶平均收入、 營收倍增，同時，5G的高速、低延遲特性，將提供將為各行各業帶來 新業變革，也直接驅動全球各大電信公司，迎向第二波5G紅利。
群益投資級金融債ETF經理人謝明志認為，投資級債最差情況已過 去，今年長天期投資級債明顯吸金，其中，金融業因受到國家及國際 機構監管，在嚴格協定及定期壓力測試下，發債機構體質穩健且信評 為處相對優勢，金融債適合作為搶投資級債反彈的首選，建議透過相 關ETF介入布局。
瀚亞投信固定收益投資部主管周曉蘭強調，在經濟軟著陸且通膨回 落較為明顯的情境下，預估升息終點利率來到5.5％後會停止升息， 對四種債券的展望評價，公債持中性態度，而投資等級債、非投資等 級債，以及新興債展望則中性偏多。
【台灣金融新聞】 近期美國6月消費者物價指數（CPI）及生產物價指數（PPI）都出現大減速，這對台灣的投資市場來說，是一個重要的轉折點。美國的CPI年增率僅為3%，創下2021年3月以來新低，並連續12個月下滑；而PPI年增率則只有0.1%，為三年來最慢，這些數據都強化了通膨正在放緩的觀點。 瀚亞投信產品投資策略部主管黃韻潔分析，美國CPI及PPI雙雙低於市場預期，對上周股債市場來說，是一針強心劑。這也降低了聯準會進行激進升息的可能性，讓美國股債走勢上漲。黃韻潔指出，美國經濟數據走緩，市場對聯準會激進升息的預測降低，這讓美股重回上漲動能。 亞股方面，受到中概股的帶動，港股表現特別突出。而日本央行也將在7月底有機會調整殖利率控制政策，這對物價及工資趨勢已有改善的經濟來說，是一個利多消息。在AI議題再度發酵下，台股上周重新站回「萬七」關卡，雖然短線急漲，但市場仍預計將進入法說會高峰期，半導體、光電及網通等產業的展望將成為市場關注焦點。 在債市方面，由於市場降低聯準會激進升息的預期，並認為7月可能是最後一次升息，美國公債殖利率重回4%以下，這讓信用債及新興市場債近一周反彈相對強勁。雖然升息尾聲，債券買點訊號浮現，但投資人仍需注意經濟下行風險對企業的影響，布局上可著重信用評等較佳的債券。
【台灣新聞】美國通膨降溫，投資人布局優質債基金，瀚亞投信看好投資機會
近日，美國通膨數據持續降溫，6月CPI年增率為3%，創兩年多來新低，市場對於升息的預期逐漸降低。這一情況對投資人來說，意味著布局優質債基金的時機來了。瀚亞投信產品投資策略部主管黃韻潔表示，過去三次降息循環中，投資等級債的平均報酬率達19%，表現亮眼。
黃韻潔指出，根據Bloomberg統計，從升息末端至降息周期結束，投資等級債的報酬率相當吸引人。目前，美國6月CPI數據的降溫也讓市場降低對聯準會升息的預期。芝加哥交易FedWatch的統計顯示，聯準會在7月利率政策會議上升息1碼後可能停止升息，但今年啟動降息的機率相對低，市場普遍認為降息將在2024年3月發生。
瀚亞投信優質公司債基金研究團隊分析，若聯準會暫停升息，投資等級債的價格將逐漸穩定，且在高利率環境下，殖利率有望維持在高檔。因此，對投資人來說，現在是進場布局投資等級債的好時機，短期可賺取較高的息收，長期則有望賺價差。
PGIM美國公司債基金產品經理林芷麒也提到，近期美國投等債受到市場青睞，主要因為美國經濟基本面強勁、衰退風險降低、企業財務體質穩健、市場資金流入等因素。此外，美國投等債殖利率已達到5.68%的歷史高位，在收益率保護下，可抵銷下半年升息帶來的利率風險。
總之，在美國通膨降溫的背景下，投資人可考慮布局優質債基金，以期待獲得較高的投資報酬。
亞股方面，受惠於中概股走高，港股表現特別突出，其餘市場近一周則呈現高檔整理格局。債券市場，因降低聯準會激進升息的預期，債券上周反彈動能強，信用債、新興市場債的漲幅也較顯著。
美國經濟數據方面，6月CPI年增3%，是2021年3月以來新低，並是連續12個月下滑；隔一日公布的6月PPI，年增率僅0.1%，是三年以來最慢，進一步強化通膨正在放緩的觀點。
瀚亞投信產品投資策略部主管黃韻潔表示，美國CPI及PPI雙雙低於市場預期，對上周股債市場挹注一針強心劑，也減低聯準會還有2碼升息空間的預期，帶動美國股債走勢上漲。
黃韻潔表示，美國經濟數據走緩，降低市場對聯準會激進升息的預測，美股重回上漲動能；亞股各市場表現較分歧，中國大陸國務院總理李強會見互聯網巨頭平台時釋放出利多消息，促使中概股高，帶動港股走勢凌厲。
日本方面，央行有機會在7月底調整殖利率控制政策，有利提振物價及工資趨勢已有改善的經濟，同時，美股漲勢也激勵投資人信心，日股表現不俗。
在AI議題再度發酵下，台股上周重新站回「萬七」關卡，惟短線急漲情況下，市場容易出現獲利了結的情形，短期震盪整理機率偏高，但台股將進入法說會高峰期，市場將聚焦半導體、光電及網通等產業的展望看法，有望為台股帶來新一波動能。
債市方面，市場降低聯準會激進升息的預期，並認為7月可能是最後一次升息，美國公債殖利率重回4%以下，信用債及新興市場債近一周反彈相對強勁；升息尾聲，債券買點訊號浮現，惟仍須注意經濟下行風險對企業的影響，投資人布局上可著重信用評等較佳的債券，較能抵禦景氣下行帶來的影響。
瀚亞投信產品投資策略部主管黃韻潔表示，根據Bloomberg統計，2000年以來共經歷過三次降息循環，若統計投資人持有自升息末端至降息周期結束，投資等級債的平均報酬率達19%，表現相對亮眼。
美國6月CPI數據降溫，也讓市場降低對聯準會升2碼的預期。根據芝加哥交易FedWatch截至7月13日的統計，聯準會應會在7月利率政策會議上升息1碼後停止升息，但在今年啟動降息的機率相對低，市場認為，較高機率降息期間點會落在2024年3月。
瀚亞投資-優質公司債基金研究團隊分析，若聯準會開始暫停升息，投資等級債的價格會逐漸趨穩，且直到啟動降息前，殖利率都有機會在高利率環境下維持高檔，因此對投資人而言，現在是很好進場布局投資等級債的時機，短期可賺取較高的息收，長期則有望賺價差，投資人可布局優質債主動型基金，藉由靈活的調配債券組合，有望達超額報酬的機會。
PGIM美國公司債基金產品經理林芷麒指出，近期各固定收益資產類別中，以美國投等債最受市場青睞。由於目前對美國公司債的正向因子偏多，包括美國經濟基本面強勁、衰退風險降低、企業財務體質穩健、市場資金流入等，均有助債券利差持續收斂，加上看好美國投等債殖利率已來到5.68%的歷史高位，在收益率保護之下，可抵銷下半年升息所帶來的利率風險。
再者，即使美國就業市場降溫，然幅度有限，龐大的儲蓄釋放消費動能，將持續支撐美國經濟表現，亦助美國公司債利差表現。
