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睽違多年川習會再度登場，投信法人統計資料顯示，過去川習會總共有五次，上證指數在川習會後平均表現漲跌互見，短線震盪，中長線表現較佳。不過陸股今年以來持續走強，中國大陸經濟表現超乎市場預期，可多留意相關基金投資契機。

群益投信中國研究團隊指出，中國A股市場財富效應明顯，伴隨成交量放大，投資者風險偏好提升，且當前估值處於歷史合理區間，尚未過高。大陸市場在政策預期與企業盈利復甦的雙重推動下，表現出較強的韌性。此外，大陸仍處於重要戰略機遇期，長期向好的基本面沒有改變，有機會在複雜環境中發展新的局面。

群益中國新機會基金經理人謝天翎強調，今年前三季度，大陸在全球變局與內部轉型交織的複雜環境中，展現出強大韌性與結構優化的積極信號。短期股市受國際情勢緊張使波動加劇，不過民眾資產配置持續往股票移動，加上外資回流陸股，都是市場上漲的機會。

投資策略方面，中國大陸總經表現其韌性的一面，經濟成長優於預期，加上中美雙方衝突可望舒緩，提供利好的環境。中國貨幣保持寬鬆，有利資金流入股票市場。

滙豐中國A股匯聚基金經理人蕭正義指出，與全球已開發市場相比，目前A股市場的估值仍處於歷史相對低位，較低的本益比表明，市場可能低估了許多優質企業的長期成長潛力。隨著大陸經濟穩步修復，加上美國聯準會展開降息循環，相對低估的新興市場資產預計將變得更具吸引力。

蕭正義指出，在科技迅速迭代更新的時代，大陸在人工智慧創新領域的全球領導地位日益提升；專注於科技自主的強大策略部署，大幅推動新一輪人工智慧投資浪潮；尤其在半導體、人工智慧、新能源和高端製造等領域，催生許多具備全球競爭力的創新龍頭企業，也為A股投資人帶來估值重估的機會，人工智慧的高速發展將帶來不可忽視的商機。

第六次川習會落幕，根據資料顯示，過去川習會後對台股表現並無太大影響，平均表現漲跌互現，目前台股主要受國際股市與外資加碼影響較大。市場法人表示，現階段台股投資重點仍是「選股不選市」，因此建議可用專家選股的主動式台股ETF介入台股投資。

台股昨（30）日遇多項利多出現獲利了結賣壓，早盤量能放大過速，所幸10點過後量能很快獲得控制，指數回到平盤附近整理，終場呈現小跌，法人表示，台股或將延續近期高檔震盪整理格局，下檔10日均線沒有失守前，多頭格局不變。

群益投信台股研究團隊表示，近期大盤頻創新高，短線上震盪難免，不過選對類股比大盤走勢還重要。主動式ETF可適時參酌時事對各產業的影響分析，適時調整持股，當掌握到造成市場下跌的因素後，可彈性將持股轉至價值型或防禦型類股，以降低投資組合波動，也可在後續股市回穩時，擇優加碼，追尋超額報酬機會。

主動群益台灣強棒（00982A）經理人陳沅易表示，大盤在創下新高後，接下來面臨的挑戰更為複雜，此時也凸顯主動選股、靈活調整的重要性。投資策略應採成長股與價值股並重來因應大區間操作。目前全球AI應用持續擴強，台灣半導體供應鏈在IT及AI應用上仍極具競爭優勢，看好先進製程、IC設計、CCL、PCB、ABF產業龍頭、高配息、AI伺服器、ODM和關鍵零組件。

主動統一台股增長ETF基金經理人陳釧瑤表示，AI需求保持強勁，供應鏈營收及獲利有上修機會，明年營運展望正面，部分非AI類股營運也進入緩步復甦階段，帶動台股整體企業獲利向上，中長線保持多頭走勢。後續將聚焦明年成長趨勢明確產業，如新技術或規格提升族群、漲價題材概念股等。

台股頻創新高，順利站上28,000點大關，連帶主動操作台股基金績效長紅，統計至29日，143檔主、被動台股基金中有134檔淨值與大盤同創新高，即94％台股基金淨值都創新高，觀察其中規模百億以上、受益人數萬人以上基金的今年來績效表現，以主動式台股ETF表現相對佳。

群益投信台股研究團隊表示，大盤在創下新高後，接下來面臨的挑戰更為複雜，此時也凸顯主動選股、靈活調整的重要性。投資策略應採成長股與價值股並重來因應大區間操作。台股類股輪動快速、個股波動性大，預期台股指數傾向高檔震盪，加上個股波動大，主動式台股基金可在盤勢多空之際來回靈活操作，建議投資人可以台股基金，參與台股未來上漲契機。

統一投信指出，台股AI相關企業第三季財報亮眼，有望提供台股基本面支撐。台灣9月外銷訂單達到702.2億美元，創下歷史單月新高。其中，電子產品接單年增率高達45.9％，顯示AI需求動能保持強勁，有利相關供應鏈營收持續成長，目前市場預估AI需求將延續至明年，使台股後市仍有表現機會。產業看好AI概念股，包括散熱、記憶體、零組件及半導體等。

國泰台灣高股息基金經理人梁恩溢分析，美聯準會近期對就業市場的擔憂高於通膨，暗示全年將共降息3碼，此情況下，美國降息導致利差縮小，美元資產吸引力下降，資金傾向尋求成長性與報酬率兼具的市場，轉向新興市場。台股憑藉AI供應鏈優勢與強勁基本面，有望成外資新寵。

台股昨（29）日開高走高，尤其在台積電股價創新高帶動，大盤終場上漲345點，成功站上28,000點關卡，推升台股ETF表現績效長紅，其中以主動群益台灣強棒ETF（00982A）單日上漲2.4%表現居冠，凸顯主動選股的優勢。

觀察68檔原型台股ETF表現，成交量千張以上、價量齊揚的台股ETF前十名，包括群益台灣強棒ETF、群益台ESG低碳50 、群益半導體收益、元大台灣50、富邦科技、主動野村台灣50、國泰台灣科技龍頭、富邦台50、保德信市值動能50、中信關鍵半導體等。整體來看，主動式有兩檔、市值型五檔。

群益投信台股ETF研究團隊表示，在多頭時期主動式台股ETF可積極加碼成長性產業，以更大程度尋求超額報酬機會。接下來進入傳統電子旺季、年底結帳效應與資金回補需求，將為台股營造偏多氛圍。而國際政策與關稅變化、地緣政治風險等不確定性因素仍可能導致短線波動，惟中長期結構性成長題材未改變。投資人可利用主動式台股ETF，參與台股未來上漲契機。

主動群益台灣強棒ETF 經理人陳沅易表示，台股在資金環境寬鬆、企業獲利上修與產業結構優化的背景下，長線多頭架構穩固。短線雖可能受國際事件影響而震盪，但整體趨勢仍由基本面支撐。操作上建議投資人維持「逢回偏多、不追高」策略，聚焦AI運算、雲端資料中心、高效電源、綠色能源與內需消費等具長期成長潛力產業主題，分批布局操作。

大中華股市近期氣勢如虹、大展「紅」圖，上海綜合、深圳綜合、香港恆生近一周平均都有3%漲幅，投信發行的大中華基金績效展現驚艷。

法人表示，大中華股市今年以來持續走強，展現強勁牛市勢頭，一掃過去幾年慢牛頹勢。中國A股市場財富效應明顯，伴隨成交量放大，投資者風險偏好提升，且當前估值處於歷史合理區間，尚未過高。可多留意大陸相關基金投資契機。

觀察投信發行的大中華基金、A股基金近周績效表現，整體平均也達2.49%，前五名來看，以群益中國新機會4.2%漲幅居冠，其次包括群益華夏盛世、PGIM保德信中國中小、PGIM保德信中國品牌等前十名近一周也都有3%以上的好表現。

群益投信中國研究團隊指出，中國大陸通過制度改革與政策支持，持續提升A股對資金的吸引力，隨著居民資產結構中股票配置占比的提高，股市正成為新的財富錨。

根據過去經驗，大陸股市最大的潛在風險點仍來自於政策。歷史經驗顯示，大陸股市的牛市終結往往是由於政策的突然轉向，而非估值過高。鑑於股市在支持新技術和創造財富方面的戰略重要性日益增加，除非出現明顯的投機行為，否則政策導致股市大跌的可能性較低，因此投資者可以重新關注中國，若有調整可以積極布局。

台中銀中國精選成長基金研究團隊指出，這一波科技股大漲，受惠於美國的輝達（NVIDIA）供應鏈、蘋果供應鏈及半導體國產替代需求，大陸半導體應用在AI正急起直追，觀察美國及大陸一直加大對AI投資，對美國是不能輸的一戰，大陸則是機會追上的一戰。

選股上，香港科技股核心是在互聯網及電商，陸股則擁有較完整半導體產業鏈，整個上中下游細分類周全，分布在主板、創業板及科創板，從中挑選潛力科技股。

11月投信業出現變動，一是鋒裕匯理投信經金管會核准更名，11月1日起變更為「東方匯理投信」，二是野村投信機器人理財「理財農場」11月1日起終止服務，主要是服務規劃進行調整。

Amundi鋒裕匯理資產管理近幾年來在台灣不斷擴大布局，先是2018年3月1日由東方匯理投顧與鋒裕環球投顧合併為鋒裕匯理投顧，另外，2018年收購未來資產投信，更名為鋒裕匯理投信，並在2019年4月鋒裕匯理投顧合併至鋒裕匯理投信。

由於台灣留下「鋒裕」二字，但在香港名稱仍是「東方匯理資產管理」，形成二地中文名字不同調，這次主要就是為了統一中文名字進行更名。金管會同時也核准12月1日起變更鋒裕匯理投信21檔已核備的境外基金、8檔未核備的境外基金及14檔鋒裕匯理投信發行的境內基金。

野村投信則是「理財農場」將終止服務，但這並非首家退出機器人理財的業者，先前也曾有業者因規模不如預期退出市場。據悉，野村投信評估，主要是資源整合的考量，未來會推出新的數位投資服務。

機器人理財業務自2017年開放至今，每年資金規模都有增長，截至今年3月底，共有9家銀行、4家投信和4家投顧公司，合計17家開辦機器人理財業務；資產規模方面，至3月底有131.11億元，較去年同期的87.57億元增加43.54億元、年增49.72％；客戶數也突破21.6萬人、年增率達15.22％，目前資產規模突破10億元的有國泰世華銀行、華南銀行、第一銀行和阿爾發投顧。

投信方面，資產規模排名前三大是復華投信2.91億元、野村投信2.44億元以及群益投信0.24億元。

大中華股市近期氣勢如虹，上海綜合、深圳綜合、香港恒生近一周 平均都有3％漲幅，觀察投信發行的大中華基金、A股基金近一周績效 表現，整體平均達2.49％，以群益中國新機會4.2％漲幅居冠，其次 包括群益華夏盛世、PGIM保德信中國中小、PGIM保德信中國品牌等前 十名基金，近一周也都有3％以上的好表現。

市場法人表示，大中華股市今年以來持續走強，展現強勁牛市勢頭 ，一掃過去幾年慢牛頹勢。A股市場財富效應明顯，伴隨成交量放大 ，投資者風險偏好提升，且當前估值處於歷史合理區間，尚未過高， 投資人可多留意相關基金投資契機。

群益投信中國研究團隊指出，大陸通過制度改革與政策支持，持續 提升A股對資金的吸引力，隨著居民資產結構中股票配置占比的提高 ，股市正成為新的財富錨。根據過去經驗，陸股最大的潛在風險點仍 來自於政策。鑑於股市在支持新技術和創造財富方面的戰略重要性日 益增加，除非出現明顯的投機行為，否則政策導致股市大跌的可能性 較低，因此投資者可以重新關注陸股，若有調整可以積極布局。

PGIM保德信中國品牌基金經理人林哲宇指出，最新數據顯示，雖然 大陸第三季GDP成長4.8％，連續兩季放緩，但比預期來的好，且增幅 降至一年來最小。目前大陸正處在經濟結構調整期，新舊動能接續轉 換，一些長期積累的結構性問題有待化解，部分產業增勢減緩客觀上 影響經濟增速回落。

至於陸股方面，林哲宇表示，滬深300指數形成多頭排列，帶量突 破去年10月高點，預期4,500點成為下檔支撐，上方壓力區會在2021 第四季的4,750點至4,700整理區；從成交量來看，10月日均成交量約 2.31兆人民幣，雖較9月略有下降，但明顯高於今年5月的1.21兆人民 幣，顯示多頭格局仍存，各產業有序輪動也將使得市場結構更為健全 。目前AI為代表的科技族群仍是市場主軸，加上人民幣升值趨勢，具 備基本面支撐以及谷底改善之族群亦有反彈機會。

群益中國新機會基金經理人謝天翎強調，大陸經濟正在經歷一場「 再平衡」的重大轉變，這不僅是短期的政策調整，更是長期結構性改 革的體現。大陸市場在政策預期與企業盈利復甦的雙重推動下，表現 出較強的韌性。看好產業方面，從晶片、伺服器、散熱到軟體應用， 算力需求的爆發式增長將是未來最核心的投資主線；此外，醫藥領域 關注那些研發實力強勁、技術平台獨特，且能夠獲得國際藥廠合作的 生物科技公司也值得留意。

當數位科技重塑金融服務的面貌，如何打造安全、便捷且具包容性的數位理財體驗，已成為資產管理業者念茲在茲的議題。成立30年的群益投信在數位理財服務與時俱進，全力優化數位理財體驗，同時強化數位服務、金融普惠，並在2025年《工商時報數位金融獎》中奪下六項大獎，包括綠色淨零金融獎、數位公平待客獎2項金質獎，以及數位創新獎、數位普惠獎、數位服務獎與數位資訊安全獎4項優質獎，成為本屆大贏家。

群益投信已連五年獲工商時報數位金融獎肯定，累計拿下21座大獎，展現其在創新、永續與普惠金融的全方位實力，堪稱資產管理產業的數位金融領航者。

群益投信資深執行副總林慧玟表示，群益投信透過資安超前部署、營運效率升級、創新電商流程、數位媒體運用四大指標來達成數位金融的創新與普惠。面對投資AI化、金融數位化趨勢，群益投信透過「數位一條龍」策略，從投資人需求出發，推出群益日日扣、群益金智動等智能理財機制，提升交易便利性，並強化資安防護、優化數位服務流程，讓投資人能享受便捷的數位理財服務。在多年累積下，群益投信打造出兼具包容性與前瞻性的數位理財生態圈，落實「讓一群人受益」的企業核心價值。

大盤頻創新高，台股ETF熱力四射人氣旺，根據集保戶股權分散10月23日最新統計資料顯示，台股ETF受益人數單周再增3.69萬人，統計總人數來到1,144.9萬人創下歷史新高，今年來增加122.32萬人等於台灣每兩人就有1人買台股ETF，顯示出台股ETF已成國人投資標配。

觀察今年來台股ETF受益人單檔表現，增加前十名依序為元大台灣50（0050）、群益台灣精選高息（00919）、元大高股息（0056）、國泰永續高股息（00878）、主動統一台股增長（00981A）、主動群益台灣強棒（00982A）、富邦台50（006208）等；以類型來看，包括00919、0056、00878等高息型台股ETF共有4檔上榜與0050、006208等市值型一樣多，主動式00982A、00981A也有兩檔上榜。

群益投信台股ETF研究團隊表示，台股在頻創新高之際，行情可能轉為區間震盪整理，主動式ETF選股可視市場變動操作靈活優勢提前佈局相關概念股；而高息股表現仍具韌性，同時在多頭期間 也能順勢攀揚，投資人可依投資需求以高息型或主動式台股ETF介入台股。

群益台灣精選高息ETF（00919）經理人謝明志表示，市場預期Fed本周再降息一碼，金融股預期可受惠降息循環中投資收益回升以及Fed降息壓低壽險業避險成本，金融股則預期受惠投資收益回升以及Fed降息壓低壽險業避險成本，建議投資人可續抱台股高股息ETF，搭配市值型或主動式台股ETF，透過股性互補讓台股配置更能因應類股輪動。

玉山投信分析，目前台股帶量多頭排列，且整體表現為有基之彈，看好AI主流趨勢仍持續，而台灣正好是主要製造供應者，對半導體先進製程及伺服器相關供應鏈需求不墜，加上第四季進入歐美年終銷售旺季，可望挹注外銷接單動能穩步成長。另外，美股進入超級財報週，相關國際龍頭大廠的展望與營運表現，將牽動台廠相關供應鏈的表現，也將成為市場發展的風向球，若國際龍頭大廠繳出亮眼成績單，有望成為持續推升台股多頭的有利支撐。

安聯台灣高息成長主動式（00984A）基金經理人施政廷表示，台股迄今已連續五個月上漲，估值過高的居高思危言論日益增多，加上投機氣氛所帶來的短線當沖，都將造成未來股價震盪的變數。故在策略上，此時更需重視分散，並於投資組合中納入股息因子，降低波動度；在台股長多格局下，切記把握成長與穩健並重布局原則，其中AI代表成長，金融代表穩健產業分散配置，留意不要將全部資產集中在特定單一產業，建議在波動管理上，仍宜把握分散高波動產業、可納入配息組合等大原則。

殖利率持續下探，債市多數走揚，根據EPFR統計至10月22日止近一周，三大債市仍保持淨流入；其中，投資級企業債基金維持淨流入且力道擴大、金額為80.6億美元；非投資等級債基金淨流入金額增至27.2億美元。新興市場債淨流入力道降溫至8.3億美元。

針對近期債市，安聯投信表示，新興市場經濟相當穩固，IMF預期整體新興市場2025年經濟成長率可達4.2％，且財政狀況穩健。供給方面，近期新興市場主權債發行量提升，9月發行量達435億美元，高於今年其餘月份，甚至是2024年同期3倍，新發行債集中於短天期部位。惟固定收益資產利差持續緊縮，部分投資人擔心當前新興市場債評價面偏高，但此類情況雖仍將再維持一段時間，料不太可能有顯著擴大情形，特別是美國財政擴張影響之下。

就投資建議上，安聯投信表示，考量聯準會在通膨壓力與經濟下行風險之間，逐漸轉向降息循環，需密切關注景氣成長狀況。基於多頭格局未變、但短線震盪風險偏高，策略建議以收益打底，建構多元配置核心布局，複合資產仍為布局重心，債券則以複合債及中短天期公司債為主。

群益投信債券ETF團隊表示，基本面持續有利於非投等債後市表現，面對未來不確定的貿易政策影響，較高的市場波動將成為常態，而在市場變化難測的情況下，債券投資更應該回歸初心，聚焦在利息收入，而在當前景氣仍具韌性下，非投等債具備存續期間較短且殖利率較高之雙重特性，投資人可多留意相關投資契機。

富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫•華勒表示，考量美國經濟應不至於陷入衰退、通膨仍高於聯準會目標，以及財政赤字壓力，聯準會若持續採取風險管理式降息因應就業市場走弱，預期公債殖利率曲線將進一步轉陡，長天期公債殖利率回揚風險存在，較看好存續期間短的公司債市機會。

至於近期可能影響債市表現的國際財經大事，則包括美國總統川普第二個任期首次「習川會」有望登場；全球主要央行美國聯準會 、日本央行、歐洲央行及加拿大央行也將召開貨幣決策會議，部分科技巨頭也將公布財報，利率政策方向與科技展望燈將牽動市場氣氛。

受惠於聯準會9月重啟降息，債市投資迎來順風，短天期投等債與公債因資產品質佳，並兼顧收益來源，加上存續期短，所面臨的利率風險相對低，因而獲得市場關注。

統計投信發行基金平均有效存續期間低於五年的短天期投等債與公債ETF近期表現，近20日都繳出正報酬佳績，顯示市場對於短債ETF配置需求仍旺。

在配息方面，短天期投等債與公債ETF也同樣提供投資者收益布局選擇，以日前公告首次預估配息金額的群益ESG投等債0-5ETF（00985B）來看，每股配發金額為0.048元，預估年化配息率近5.7%，表現不俗，將於11月5日除息，想參與領息的投資人最晚須在11月4日買進。

群益投信債券ETF研究團隊表示，今年來在降息預期變化與關稅政策的影響下，資金也更加傾向於配置波動度偏低，但也具備收益特性的短天期債。

根據EPFR數據顯示，今年來短天期債基金周周吸金，今年來資金流入近2,256億美元，相較長天期債基金的330.6億美元，明顯更受市場青睞。

投資人等了九個月，終於等到美國聯準會（Fed）在9月重啟降息循環。資金流向顯示，在9月熱銷的十檔境內基金/ETF中，債券ETF就占七檔，其他三檔包括貨幣市場基金、高股息ETF及不動產證券化ETF各一檔，與8月債券ETF僅一檔、貨幣市場基金高達六檔的情況形成強烈對比。

境內基金資訊觀測站統計，在9月，群益台灣精選高息（00919）單月熱賣95億元高居冠軍。00919最新規模突破4,100億元，在所有ETF排名第四大，這也是9月十大熱銷境內產品中唯一一檔台股ETF。

群益台灣精選高息在9月除息，雖然配息金額低於前一季，但仍是連續第十季維持至少10%的年化配息率，因此吸引資金搶進。其他多檔指標台股高股息ETF在9月面臨沈重賣壓，主要是因為台股9月以來不斷改寫歷史新高，投資人逢高出脫台股ETF。

9月熱銷亞軍則是群益ESG投等債0-5，這檔ETF在9月掛牌，淨流入金額逾73億元。群益投信認為，Fed降息節奏難以掌握，在市場動盪時，短天期債券抗震防禦能力更強。這檔新產品延續群益投信的債券ETF三高原則，也就是ESG高標準標的、高品質企業（BBB評級）、高票面利率（目前鎖定4.5%及以上）。

在9月人氣最高的七檔債券ETF全都是投資等級債ETF。其中，只有群益ESG投等債0-5是短天期債ETF，其他六檔則全都是長天期債ETF，天期至少10年起跳，甚至是20年。這六檔熱銷債券ETF依人氣依次為國泰投資級公司債、群益ESG投等債20+、群益投資級金融債、台新美A公司債20+、凱基A級公司債、國泰20年美債，9月吸金金額介於37.6-66.4億元不等。

統一強棒貨幣市場基金在9月吸金近50億元，反映部分投資人居高思危，資金轉進停泊貨幣市場基金。到9月底，這檔基金規模已成長到1,097億元，今年來成長超過一倍，顯示退場觀望的資金仍多。

復華富時不動產在9月進帳逾35億元。這檔ETF同樣是在9月除息，年化配息率約8.4%，雖低於前一季的11.1%，但仍相當有吸引力。投資人看好不動產投資信託基金（REITs）受惠於降息環境，推升這檔ETF規模節節上揚。

大盤近期頻創新高，帶動台股ETF績效長紅規模衝高，統計76檔台 股ETF規模破3.6兆元再創新高，統計今年來增加逾7,966億元，觀察 今年規模增加前十大，前三名分別是元大台灣50（0050）、元大高股 息（0056）、群益台灣精選高息（00919），三檔加起來規模就增加 6,472億，占全部增額的近8成。

群益投信台股ETF研究團隊表示，台股在頻創新高之際，行情可能 轉為區間震盪整理，而主動式ETF選股可視市場變動操作靈活優勢提 前布局優勢股；而從存股角度來看，高息股的誘因除了穩定領息之外 ，跟漲抗跌的特性也是重點之一，建議投資人可依投資需求以高息型 或主動式台股ETF介入台股。

主動群益台灣強棒（00982A）經理人陳沅易指出，整體看來，近期 市場在9月降息利多下，資金湧入使得台股頻創新高。儘管台股市場 近期呈現高檔震盪，資金輪動快速，然而近期市場追捧的題材包含P CB/CCL、BBU、記憶體、Power等，顯見資金還是持續圍繞AI題材打轉 。不過接下來選股重勢良好配置可望增加投資效益。

根據安聯投信台股團隊估算，2026年整體企業獲利有望持續為正成 長，預估成長20％，成長動能優於今年。以類股來看，電子維持高速 成長約23％，金融、非金電獲利也呈現成長；長期成長趨勢科技部分 可持續關注AI、半導體供應鏈及半導體製程相關、雲端伺服器、高速 傳輸、規格升級電子；其他可留意生技、運動休閒等。安聯台灣高息 成長主動式（00984A）基金經理人施政廷認為，股市創新高之際，策 略上更需重視分散，並於投資組合中納入股息因子，降低波動度；目 前台股本益比位於歷史一倍標準差附近，本淨比來到歷史高點，評價 高不見得不會漲，但波動幅度一定會拉大，因此在台股長多格局下， 切記把握成長與穩健並重的布局原則，其中AI代表成長，金融代表穩 健產業分散配置，留意不要將全部資產集中在特定單一產業。

台股近期頻創新高，帶動台股ETF績效長紅規模衝高，統計76檔台股ETF規模超過3.61兆元寫新高紀錄。今年增加8,063.45億元。全年增加最多前三名元大台灣50（0050）、元大高股息及群益台灣精選高息，三檔ETF今年規模共增加6,581.51億，占全部增額近八成。

觀察規模前十名的台股ETF，高息型占一半，顯示投資人還是偏好穩定配息的ETF。

群益投信台股ETF研究團隊表示，從存股角度來看，高息股的誘因除穩定領息之外，跟漲抗跌的特性也是重點之一，意味著即便面臨市況震盪加劇的窘境，高息股表現仍具韌性，同時在多頭期間也能順勢攀揚，投資人可依投資需求以高息型或主動式台股ETF介入台股。

群益台灣精選高息ETF基金經理人謝明志表示，台股ETF波動度相對個股與大盤來的低，是存股族投資人長期穩健投資的好選擇。台股高股息ETF的特性偏向高配息兼具成長性的股票，涵蓋全產業配置能兼顧多元產業紅利，惟市場資金若大舉向特定族群靠攏，高股息ETF的投資人往往需具備較長的投資耐心。台股近期雖然持續創新高，不過，考量接下來大盤呈現區間波動可能性偏高，穩健型的投資人，可將部分獲利實現的資金布局高息ETF。

國泰永續高股息基金經理人江宇騰表示，今年以來高股息ETF表現相對疲弱，主因在於金融股漲勢不如台積電、台達電等低息成長股，隨著美國聯準會重啟降息循環，信貸環境持續改善，企業和家庭在資金運用上開始轉守為攻，可觀察到已有部分AI伺服器供應鏈漲勢暫歇，而美國金融監管轉趨寬鬆，扭轉金融海嘯以來的收緊趨勢，伴隨企業受惠AI持續擴張資本支出，金融股有望啟動落後補漲行情，宜趁金融股評價仍具吸引力之際，掌握第4季金融股補漲契機，為資產配置注入收益與成長潛力。

台股再度創新高，連帶的主動操作的台股基金也績效長紅，根據C Money統計至15日，主、被動台股基金表現包括群益台灣精選強棒主 動式ETF基金（00982A）、統一奔騰、復華中小精選等台股基金共62 檔淨值與大盤同創新高。

群益投信台股研究團隊表示，大盤在創下新高後，接下來面臨的挑 戰更為複雜，預期台股將維持上檔有壓、下檔有撐的區間行情，此時 也凸顯主動選股、靈活調整的重要性。投資策略應採成長股與價值股 並重來因應大區間操作。台股類股輪動快速、個股波動性大，預期台 股指數傾向高檔震盪，一般人要掌握時機點實屬不易，台股接下來的 操作難度將更高，加上個股波動大，主動式台股基金可在盤勢多空之 際來回靈活操作，建議投資人可以主動台股基金ETF，參與台股未來 上漲契機。

統一投信指出，受到中美貿易角力影響，股市短線震盪，但企業獲 利穩健、聯準會寬鬆貨幣趨勢，使台股中長線有機會延續多頭行情， 建議投資人可透過分批進場或定期定額，掌握台股長期成長動能。

國泰投信認為，近期美國大型銀行財報表現亮眼，投資銀行業務成 長強勁，加上聯準會主席鮑爾指出「經濟可能比預期更穩健」，市場 對美國經濟韌性重燃信心。儘管股市評價偏高、波動加劇，但在美國 減稅、去監管等政策支撐下，長線仍具發展潛力。

群益台灣精選強棒主動式ETF（00982A）暨群益馬拉松基金經理人 陳沅易析，技術面來看，長線多方優勢明顯，短期內趨勢反轉疑慮不 大。短線上應控管風險，觀察融資餘額快速累積、技術面乖離率擴大 的變化。中長期布局仍以AI、雲端伺服器、先進製程半導體為主，因 其具備高成長性與產業集中度，將驅動台灣出口與獲利持續擴張。須 關注第四季契機，年底為電子旺季與作帳行情，加上資金回補需求， 台股中期仍偏多，建議投資人宜把握震盪中的進場機會。

中美貿易戰風險增溫，債市全面走揚。根據美銀引述EPFR統計至至 10月15日止近一周，三大債市仍保持淨流入；其中投資級企業債基金 仍維持淨流入居冠、金額為59.9億美元；新興市場債淨流入力道擴大 至36.9億美元、非投資等級債基金淨流入金額增至25.1億美元。

安聯四季雙收入息組合基金經理人陳信逢表示，市場注意力轉向普 遍預期的降息行動，而部分區域銀行欲商業貸款損失，使利差於周末 前擴張，由於利率政策趨於寬鬆，信用基本面依然堅挺，市場展現出 韌性。就投資建議上，考量聯準會在通膨壓力與經濟下行風險之間， 逐漸轉向降息循環，需密切關注景氣成長狀況。基於多頭格局未變、 但短線震盪風險偏高，策略建議以收益打底，建構多元配置核心布局 ，複合資產仍為布局重心，債券則以複合債及中短天期公司債為主。

富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫．華勒指出，健康的企業基 本面是支持美國非投資等級公司債利差維持於歷史低檔的最強有力支 柱，目前大盤指數信評等級達BB級以上的成份債佔比高於5成、處於 歷史高檔，預估違約率仍將處低檔，大盤殖利率仍處7％左右具吸引 力的水準。

群益投信認為，在中美衝突升溫、美國私募債問題等衝擊下，不確 定風險上升，資金湧入避險資產，其中以投等債資金流入最多，突顯 投資人對信評良好債券的需求依然穩健。面對利率路徑仍存變數，此 時債市投資應著眼於存續期短、收益表現佳的投等債。

安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶強調，美國經濟復甦優於 預期、企業獲利預估出現拐點、聯準會立場轉向、OBBBA法案正式簽 署成為法律，以及貿易政策方向更加明朗，整體經濟環境正持續改善 。

目前美國非投資債市場殖利率超過7％，2025年有望帶來超過票息 的報酬率，債券價格折價與較高的票息提供上漲機會及較低波動度。 信用基本面穩健，短期再融資壓力有限，企業財務紀律維持良好，整 體信用品質結構持續改善。在此環境下，新發行量可望維持穩定、利 差維持低位、違約率則有望低於長期平均。

上半年流失的債券ETF回來了，美國降息引爆債市買氣，債券ETF規 模終於站上今年新高，突破3兆元大關。在降息前資金積極卡位債券 ETF下，統計債券ETF整體規模近期創下今年新高，站上3兆大關，今 年來流出金額幅度已縮減。

統計今年來債券ETF規模逆勢增加最多的是群益優選非投等債（00 953B）的221.3億元，凱基A級公司債（00950B）、國泰10Y+金融債（ 00933B）、國泰投資級公司債（00725B）、群益ESG投等債20+（009 37B）等四檔也都增加逾百億元。

群益投信債券ETF研究團隊表示，9月降息讓債券ETF買盤持續進駐 ，整體而言研判景氣仍將保持韌性，進入衰退的可能性低，非投等債 發行公司體質仍優，利息保障倍數高於長期均值，加上非投等債因為 具收益優勢與低存續特性，市場對這類高息券種的配置偏好延續，表 現仍值留意。

大華投等美債15Y+（00959B）基金經理人郭修誠指出，自今年9月 啟動降息之後，聯準會鴿派立場愈加明確，降息之外，聯準會更有望 結束縮表，意味未來貨幣政策寬鬆空間更大，現在正是投資人卡位降 息初期「高息甜蜜期」的好時點。

國泰投資級公司債（00725B）基金經理人李育齡認為，市場對聯準 會於10月FOMC會議降息的預期升溫。在震盪市況下，債息具備下檔保 護功能，投資人應重視違約風險，優先布局美國公債與投資等級公司 債。

整體來看，投信法人強調，川普政策方向為全球經貿局勢帶來不確 定性，但投資等級債因資產品質良好，殖利率水準也具備吸引力，可 望持續吸引訴求穩健配置與收益需求的資金配置。

台股再度創新高，推升主動操作的台股基金也跟著績效長紅，根據統計，截至15日，主、被動台股基金共有62檔淨值跟進大盤同創新高。而受益人逾萬人，且淨值創高的台股基金，包括群益台灣精選強棒主動式ETF基金（00982A）、野村優質基金等，今年以來績效則有超過35%的好表現。

群益投信台股研究團隊表示，大盤在創下新高後，接下來面臨的挑戰更為複雜，預期台股將維持上檔有壓、下檔有撐的區間行情，此時也凸顯主動選股、靈活調整的重要性。投資策略應採成長股與價值股並重來因應大區間操作。台股類股輪動快速、個股波動性大，預期台股指數傾向高檔震盪，一般人要掌握時機點實屬不易，台股接下來的操作難度將更高，加上個股波動大，主動式台股基金可在盤勢多空之際來回靈活操作，建議投資人可以主動台股基金ETF，參與台股未來上漲契機。

群益台灣精選強棒主動式ETF暨群益馬拉松基金經理人陳沅易表示，從技術面來看，長線多方優勢明顯，短期內趨勢反轉疑慮不大。短線上應控管風險，觀察融資餘額快速累積、技術面乖離率擴大的變化。中長期布局仍以 AI、雲端伺服器、先進製程半導體為主，因其具備高成長性與產業集中度，將驅動台灣出口與獲利持續擴張。須關注第4季契機，年底為電子旺季與作帳行情，加上資金回補需求，台股中期仍偏多，建議投資人宜把握震盪中的進場機會。

統一投信台股團隊表示，根據最新FedWatch統計，市場預期10月、12月降息機率超過90%，預計聯準會寬鬆政策將持續激勵市場資金動能。且台積電法說會公布的第3季財報優於預期，AI需求持續攀升，預期帶動AI相關供應鏈長線可期。後市看好ASIC、高速運算、伺服器組裝、高階製程設備，以及400G╱800G交換器與光纖等相關供應鏈，並持續關注記憶體、封測及蘋果概念股等低基期轉強族群。

15日台股在台積電法說前股價1,465元創新高帶動下，大盤終場上 漲482.65點，漲幅1.8％，重回2萬7千點，也讓台股ETF表現績效長紅 。觀察15日76檔台股ETF表現，漲幅表現最佳的不是台股二正ETF，而 是股價不但創新高、也以單日3.59％漲幅居冠主動群益台灣強棒ETF （00982A），展現主動選股強大優勢。

群益投信台股ETF研究團隊表示，今年全球景氣還是走向正面，關 稅、美債、地緣政治影響波動加劇下，指數表現以區間震盪為主，有 利主動選股操作創造績效。進入電子旺季、年底結帳效應與資金回補 需求，將為台股營造偏多氛圍，但國際政策與關稅變化、地緣政治風 險等不確定性可能導致短線波動，台股短期震盪整理格局難避免，但 中長期結構性成長題材仍未變，主動式台股ETF參與台股未來上漲契 機。

安聯台灣高息成長主動式ETF（00984A）基金經理人施政廷指出， 中美政府再度出招，一度打亂沉浸在AI前景樂觀情緒的市場走勢，先 前漲多科技概念股稍早也受到市場擔憂稀土管制造成供應鏈風險受到 壓抑，民生物資、公用事業及美國本土從事稀土或關鍵材料業者表現 則接棒輪動。

台股昨（15）日上漲482點，2萬7千點關卡失而復得，擁有千萬股民的台股ETF表現績效長紅。觀察76檔台股ETF表現，其中，漲幅表現最佳的不是台股正2ETF，而是股價創新高且單日漲幅3.59%居冠的主動群益台灣強棒ETF（00982A）。

此外，主動統一台股增長（00981A）也進入昨日台股ETF漲幅前十大中，展現出主動選股的優勢。

群益投信台股ETF研究團隊表示，指數表現還是以區間震盪為主，但有利主動選股操作創造績效。

在盤整期間，主動式ETF可精選蓄勢待發潛力股，又或是在多頭時期積極加碼成長性產業，以更大程度地尋求超額報酬機會。

接下來進入市場傳統電子旺季、年底結帳效應與資金回補需求，將為台股營造偏多氛圍。

不過，國際政策與關稅變化、地緣政治風險等不確定性因素，仍可能導致市場短線波動，但中長期結構性成長題材仍未變。

主動群益台灣強棒ETF經理人陳沅易表示，進入第4季，台股本波多頭動能主要來自AI伺服器需求與先進製程驅動的產業鏈，相關族群仍是市場核心，但隨著降息循環啟動，資金可能逐步轉向低基期循環性類股，包括面板、記憶體與矽晶圓等景氣敏感產業，市場對庫存水位壓力顯著減輕。搭配政策寬鬆帶來的資金活水，循環性族群有望成為下一波資金追逐重點。

操作上，市場看好AI相關族群，鎖定散熱、網通、PCB、電源供應器與銅箔基板等具備規格升級與長期趨勢支撐的次族群，同時可分批布局循環性題材，以掌握低基期上行契機。

臺灣證券交易所公布9月ETF定期定額交易戶數前20名中，主動統一台股增長ETF以1.43萬戶空降第16名，這也是榜上唯一一檔主動式ETF商品。

統一投信表示，受到中美貿易戰再起影響，股市短線震盪難免，但企業獲利穩健、美國聯準會寬鬆貨幣趨勢，將使台股中長線有機會延續多頭行情。專家建議，投資人可透過分批進場或定期定額，布局主動統一台股增長ETF，掌握台股長期成長動能。