臺灣證券交易所公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

為避免去年中國大陸十一長假期間及恢復交易後，於櫃買市場交易 00887永豐中國科技50再次發生股價暴漲暴跌，引發重大爭議，據了 解，最快今年十一長假，陸股ETF將可以暫停交易，不用再摸黑交易 。證期局對此表示，關於如何避免00887事件重演，開過多次會議， 有多項解決之道，是否「大陸休市時，台灣陸股ETF跟著暫停交易」 ，要待櫃買中心檢討規章後，再看可行不可行。

去年9月下旬，大陸政府推出救市措施，造成在台掛牌的中概股ET F暴漲暴跌。當時市場預期「十一長假」後股市將大漲，導致永豐中 國科技50大ETF（00887）在長假期間遭投資人瘋搶，價格被大幅拉抬 ，溢價一度飆至224％，沒想到後來卻未如預期的大漲，造成00887的 暴跌。

證期局指出，關於00887事件的改進，有二大原則，一是要與國際 有一致性的原則，陸股ETF不只在台灣有，其他國家也有發行，若台 灣要「獨步全球」也要有獨步的充分理由；二是要看合理性，全球股 市都有不同的休市日期，若陸股休市時台灣陸股ETF就跟著暫停交易 ，那美股、歐股也會遇同樣問題，所以要看其合理性。

中國大陸今年十一長假將中秋節與十一合併，共長達八天連假，從 10月1日至10月8日陸股休市不交易，但期間台股共交易五個交易日， 陸股ETF若正常交易，容易引起市場詬病，投資人沒有連動的指數參 考，等於是摸黑交易。

去年十一長假，在櫃買市場交易的永豐中國科技50，因向來成交量 較小，淪為特定人炒作，致股價出現暴漲暴跌，十一陸股休市期間， 曾大漲超過1倍，在陸股恢復交易後，更重挫超過5成，並出現淨值一 天內蒸發3成的慘案，引發爭議。

有鑑於此，臺灣證券交易所與櫃買中心經過研議後，決定聯手修改 相關法規，未來只要在證交所及櫃買中心發行的ETF，其連動股市休 市時間，在台股交易期間超過五天（含），發行投信可提出申請陸股 ETF暫停交易。相關人士認為，主管機關近日同意機率高，最快可在 今年十一長假上路。

債券已成為投資人資產配置重要的一環，但很多投資人卻只知道透 過銀行購買債券型基金，臺灣證券交易所15日指出，事實上也可以透 過證券商下單買債券ETF。

在局勢多變的金融市場中，如何穩健地累積資產，是每位投資人關 切的議題。除了廣為人知的股票ETF外，其實債券ETF正逐漸成為許多 投資人資產配置中不可或缺的一環。

證交所表示，過去，投資人若要自行購買債券，會面臨不少困難與 挑戰，例如較高的投資資金門檻、流動性不足與交易不便等問題。

相較之下，被動式債券ETF是一種追蹤特定債券指數表現的指數股 票型基金，透過在證券市場下單買賣債券ETF，投資人能夠以小額資 金，便捷地參與債券市場，其核心優勢在於分散風險，一次性持有一 籃子的債券，避免單一債券違約所帶來的衝擊。

證交所指出，上市債券ETF種類多元，包含投資等級公司債、非投 資等級公司債、新興市場公司債、公債ETF等，本篇將先介紹「投資 等級公司債ETF」及「公債ETF」，投資人可以依據自身需求選擇合適 的債券ETF投資。

投資等級公司債ETF，主要投資於債券信用評級為BBB-（或Baa3） 以上的公司債，這類債券的發行人通常具有足夠的財務能力履行償債 承諾，因此，預期違約風險低於非投資等級債券。投資等級公司債E TF通常可以提供相對穩定的現金流，且波動度較股票低。然而，其價 格仍可能受到經濟情勢影響而產生負面變動。

至於公債ETF，主要投資於政府發行的債券，例如美國公債ETF，其 投資標的則為美國政府發行的債券。這類債券以美國政府信用作為擔 保，傳統上被視為違約風險低且具有高度流動性的投資產品，在正常 經濟環境下，常與股票走勢呈現負相關，因此常被投資人作為避險工 具的選擇之一。

證交所現有相關上市債券ETF，包含群益ESG投等債0-5（00985B） 鎖定短天期美元投資等級公司債，並加入ESG篩選因子；新光投等債 15+（00775B）聚焦於長天期美元投資等級公司債，債券發行人涵蓋 消費、能源、電信、銀行和保險等產業；國泰US短期公債（00865B） 主要投資標的為美國政府發行之債券，且平均年期低於一年。

證交所強調，然而，即使是公債ETF和投資等級公司債ETF，也並非 毫無風險。例如利率風險即為關鍵之一，當市場利率發生變化時，將 影響既有債券價格，進而影響基金淨值；信用風險源於債券發行人的 違約可能性；匯率風險則是投資以外幣計價的債券時，當新臺幣匯率 變動可能造成的潛在損失。目前證交所掛牌的債券ETF均為投資外幣 計價的債券，投資人需特別注意匯率風險。此外，所有ETF均可透過 次級市場交易，買賣過程中可能面臨折溢價風險，當基金淨值與市價 之間偏離較大時，可能會承受價差損失。投資人可透過證交所基本市 況報導網站、投信官網等途徑查詢ETF折溢價資訊，並謹慎評估市場 波動與各項風險。

在局勢多變的金融市場中，如何穩健地累積資產，是每位投資人關切的議題。臺灣證券交易所表示，除廣為人知的股票ETF外，其實債券ETF正逐漸成為許多投資人資產配置中不可或缺的一環。很多投資人只知道透過銀行購買債券型基金，但事實上也可以透過證券商下單買債券ETF。

證交所指出，上市債券ETF種類多元，包含投資等級公司債、非投資等級公司債、新興市場公司債、公債ETF等，投資人可以依據自身需求選擇合適的債券ETF投資。

其中，公債ETF主要投資於政府發行的債券，例如美國公債ETF，其投資標的則為美國政府發行的債券。

這類債券以美國政府信用作為擔保，傳統上被視為違約風險低且具有高度流動性的投資產品，在正常經濟環境下，常與股票走勢呈現負相關，因此常被投資人作為避險工具的選擇之一。

證交所現有的上市公債、投等債券ETF有三檔，包含群益ESG投等債0-5（00985B）鎖定短天期美元投資等級公司債，並加入ESG篩選因子；新光投等債15+（00775B）聚焦於長天期美元投資等級公司債，債券發行人涵蓋消費、能源、電信、銀行和保險等產業；國泰US短期公債（00865B）主要投資標的為美國政府發行的債券，且平均年期低於一年。

然而，即使是公債ETF和投資等級公司債ETF，也並非毫無風險。例如，利率風險即為關鍵之一，當市場利率發生變化時，將影響既有債券價格，進而影響基金淨值；信用風險源於債券發行人的違約可能性；匯率風險則是投資以外幣計價的債券時，當新臺幣匯率變動可能造成的潛在損失。

目前證交所掛牌的債券ETF均為投資外幣計價的債券，投資人需特別注意匯率風險。此外，所有ETF均可透過次級市場交易，買賣過程中可能面臨折溢價風險，當基金淨值與市價之間偏離較大時，可能會承受價差損失。

投資人可以透過證交所基本市況報導網站、投信官網等途徑查詢ETF折溢價資訊，並且謹慎評估市場波動與各項風險。

臺灣證券交易所積極推動商品國際化，響應主管機關將臺灣打造為 亞洲資產管理中心的政策目標，由證交所總經理李愛玲出席9月12日 於東京證券交易所（TSE）舉辦的大和資產管理公司ETF掛牌典禮。

此次掛牌商品為大和資產管理公司發行之連結國泰投信00881台灣 科技龍頭ETF的跨境商品；這是日本市場首檔連結臺股的ETF，除了提 供日本投資人便利參與臺灣高科技產業的管道，也更進一步落實資本 市場的合作與交流。

掛牌典禮中，李愛玲致詞時表示，臺灣作為一座智慧科技島，AI、 半導體等科技類股占總市值約72％，因此，在全球AI產業爆發性成長 下，資本市場表現十分亮眼，不僅加權指數屢創新高，ETF 市場也持 續蓬勃發展。

她同時指出，日本資本市場近年亦展現顯著成長，東證股價指數（ TOPIX）自2020年以來已上漲近80％，今年更已成長超過10％，顯示 臺日市場皆具備強勁成長動能與高度吸引力。

李愛玲強調，此次合作只是起點，期許未來透過雙方交易所、資產 管理業者及各中介機構的持續合作，促成更多跨境商品上市，攜手推 動資本市場共同成長。

證交所此次赴日，也同時拜會日本交易所、當地重要業者及公協會 ，除了透過與當地業者、公協會的深入交流，了解日本資本市場與E TF發展概況，同時也積極推廣臺灣資本市場亮點，並分享我國ETF市 場近年快速成長，以及全民參與投資的成功經驗。

證交所表示，此次合作是臺日資本市場與兩地資產管理業者在跨境 ETF發展上的重要里程碑，象徵臺灣資本市場持續深化國際連結，並 展現我國高科技產業的全球競爭力。未來將持續推動跨境商品多元化 發展，積極拓展海外市場合作商機。

臺灣證券交易所持續優化「e添富」網站，為因應投資人日益多元 的資訊需求，9月12日推出全新改版內容，聚焦強化主動式ETF資訊揭 露及新增「跨境ETF專區」，進一步完善平台功能與資料架構，提升 資訊透明度，並擴大與國際市場連結。

主管機關為促進金融商品多元化，並推升臺灣成為亞洲資產管理中 心，去（113）年12月25日修正相關規範，開放主動式ETF及被動式多 資產ETF，使我國ETF產品線更為完整，並吸引國際資產管理機構參與 。

今年主動式ETF發行後，截至9月12日，已有7檔主動式ETF於我國市 場上市，顯示制度推動已見成效。

證交所表示，此次e添富網站改版，也因應主動式ETF在資訊揭露上 更貼近共同基金特性，新增基金經理人、投資策略與績效走勢三大關 鍵資訊，協助投資人掌握商品核心特性與績效表現，提升投資決策的 精準度與效率。

在跨境ETF方面，金管會去年12月19日正式公告，日本為臺灣承認 的境外ETF基金註冊地與基金管理機構所在地，為臺日ETF相互掛牌合 作奠定制度基礎。

為因應此發展，此次e添富改版亦新增「跨境ETF專區」，整合臺灣 與境外市場相互掛牌的ETF資訊，並提供中、英、日三語版本，以利 國際投資人查詢。

主動式ETF與跨境ETF的同步推進，不僅體現臺灣資本市場的創新與 國際接軌，更是亞洲資產管理中心政策的重要成果。

證交所表示，透過e添富平台的持續升級，將有助於加深國內外投 資人對ETF市場的掌握，進一步提升臺灣資本市場的國際能見度與競 爭力。

e添富主站：www.twse.com.tw/zh/ETFortune/

e添富跨境ETF專區：www.twse.com.tw/zh/ETFortune-cr oss-border/

在政策驅動與市場高度期待下，臺日資本市場合作再創新猷，全臺 首檔臺日跨境ETF-野村日本東證（009812）即將登場，預計18日於臺 灣證券交易所掛牌上市，象徵臺灣朝亞洲資產管理中心目標大步邁進 ，展現資本市場國際化的穩健步伐。

在臺灣證券交易所全力配合政策推動及業者積極響應下，由野村投 信募集發行之首檔臺日跨境ETF「野村日本東證ETF」，已於9月9日正 式向證交所申請掛牌上市。

證交所表示，該ETF採連結式基金模式，投資日本東京證券交易所 上市交易之「NEXT FUNDS東證股價指數交易所交易基金」（東京證券 交易所證券代碼1306.JP），為投資人打造直通日本股市的全新橋梁 ，有效提升國際投資便捷度。

為打造臺灣成為亞洲資產管理中心，金管會將推動臺日跨境ETF相 互掛牌列為「擴大投資臺灣計畫」中「資本市場國際合作」項下之重 要措施，並已於去年12月正式公告日本為我國承認之境外ETF基金註 冊地與基金管理機構所在地，開放日本ETF得以連結式基金架構來臺 ，進一步滿足國人全球資產配置的多元需求，提升市場國際連結度。

野村投信指出，此次掛牌不僅為配合政府推動臺灣邁向亞洲資產管 理中心政策的實質成果，更寫下臺灣金融業史上首宗雙向ETF合作的 新篇章。

證交所表示，自2003年首檔ETF上市以來，臺灣ETF市場歷經20多年 發展，資產規模已穩居亞洲前三名，並成為全球成長速度最快的ETF 市場之一。

此次臺日跨境合作的具體成果，不僅彰顯臺灣資本市場的活力與多 元，也開創我國金融業和日本市場互通的新模式，展現金管會攜手證 交所及ETF產業鏈，共同拓展國際市場、打造嶄新格局的堅強實力。

與此同時，「野村臺灣創新科技50 ETF」（00935）也即將由日本 野村資產管理公司以連結式基金模式，預計12日於日本東京證券交易 所掛牌上市。

證交所強調，藉由臺日雙邊掛牌機制，不僅為投資人帶來更多元的 資產配置選擇，也有助於國內投信業者拓展國際版圖，提升臺灣資本 市場的國際能見度。

未來證交所也將持續攜手業者挹注創新能量，擴大臺灣於亞洲資產 管理市場的國際影響力，朝亞洲資產管理中心的目標繼續邁進。

在政策驅動與市場高度期待下，台日資本市場合作再創新猷。在臺灣證券交易所全力配合政策推動及業者積極響應下，由野村投信募集發行的首檔台日跨境ETF「野村日本東證ETF」（009812）9日正式向證交所申請掛牌上市，預計18日掛牌上市。

證交所表示，全台首檔台日跨境ETF即將登場，象徵台灣朝亞洲資產管理中心目標大步邁進，展現資本市場國際化的穩健步伐。

在證交所全力配合政策推動及業者積極響應下，由野村投信募集發行的首檔台日跨境ETF「野村日本東證ETF」採連結式基金模式，投資日本東京證券交易所上市交易的「NEXT FUNDS東證股價指數交易所交易基金」（1306.JP），為投資人打造直通日本股市的全新橋梁，有效提升國際投資便捷度。

為打造台灣成為亞洲資產管理中心，金管會將推台日跨境ETF相互掛牌列為「擴大投資台灣計畫」中「資本市場國際合作」項下的重要措施，並已於去年12月正式公告日本為我國承認的境外ETF基金註冊地與基金管理機構所在地，開放日本ETF得以連結式基金架構來台，進一步滿足國人全球資產配置的多元需求，提升市場國際連結度。

野村投信指出，此次掛牌不僅為配合政府推動台灣邁向亞洲資產管理中心政策的實質成果，更寫下台灣金融業史上首宗雙向ETF合作的新篇章。

證交所表示，自2003年首檔ETF上市以來，台灣ETF市場歷經20多年發展，資產規模已穩居亞洲前三，並成為全球成長速度最快的ETF市場之一。此次台日跨境合作的具體成果，不僅彰顯台灣資本市場的活力與多元，也開創我國金融業和日本市場互通的新模式，展現金管會攜手證交所及ETF產業鏈，共同拓展國際市場、打造嶄新格局的堅強實力。

與此同時，「野村臺灣創新科技50 ETF」（00935）也即將由日本野村資產管理公司以連結式基金模式，於日本東京證券交易所掛牌上市。證交所強調，藉由台日雙邊掛牌機制，不僅為投資人帶來更多元的資產配置選擇，也有助於國內投信業者拓展國際版圖，提升台灣資本市場的國際能見度。未來證交所也將持續攜手業者挹注創新能量，擴大台灣於亞洲資產管理市場的國際影響力，朝亞洲資產管理中心的目標繼續邁進。

台股氣勢如虹，今年以來加權指數上漲12.2%，帶動台股ETF水漲船高，其中，國泰台灣科技龍頭（00881）、野村臺灣新科技50兩檔台股ETF漲幅高達19%，高居台股ETF績效的冠亞軍，將以亮麗的績效成績單陸續赴日掛牌，打國際盃。

台積電昨（10）日收1,225元的歷史新高價的同時，台達電、智邦等護國群山們也紛紛同步改寫新高，推動加權指數10日一舉飛躍25,000點重要關卡，也激勵台股ETF走揚，根據CMoney統計至10日，今年以來平均台股ETF繳出7.2%的表現。

進一步檢視今年市價漲幅前十強，以國泰台灣科技龍頭的19.05%最高、緊追在後的是野村臺灣新科技50的19.04%，第三至十名依序為兆豐藍籌30的18.2%、中信小資高價30的18.08%、群益臺灣加權正2的16.9%、永豐智能車供應鏈16.8%、國泰臺灣加權正2的16.7%、富邦臺灣優質高息16.6%、元大台灣50正2的16.33%、元大電子16.2%。

國泰台灣科技龍頭不僅在績效上領先群雄，更即將「進軍日本」，國泰投信將於12日攜手日本大和資產管理，於東京證券交易所正式掛牌「iFreeETF國泰台灣科技龍頭指數」，將是台日首檔跨境連結ETF，為台灣資本市場注入國際資金活水；而後，野村臺灣新科技50也將於18日正式掛牌。

根據證交所資料，國泰台灣科技龍頭定期定額戶數8月逆勢成長至2.93萬戶。隨著AI技術快速發展，台灣科技產業在全球市場中備受矚目，國泰台灣科技龍頭憑藉主題聚焦與精準選股，在台股市場表現突出，10月指數將進行調整，拉高台積電權重，更能掌握神山加持動能。同時，有國際資金進駐，尤其台積電於日本熊本設廠，進一步強化台日科技鏈結，使「台灣、科技、龍頭」等關鍵詞成為日本投資人關注焦點。

野村投信表示，持續看好AI成長趨勢，市場對聯準會9月展開降息抱持高度期待，認為資金活水有助推升市場，下一個觀察時點則是9月中旬降息與否決策出籠之後的市場反應，目前台股籌碼面並未失控，前景仍看好，長線而言不僅有聯準會降息的資金行情，企業導入AI進而提升獲利的表現也能激勵投資信心。

台股本周氣勢如虹，台股放量權值股領軍衝高點，10日開盤衝破2 萬5千點大關，台積電盤中刷新紀錄漲25元至1,225元，多檔台股ETF 展現驚人漲幅，盤點今年台股ETF表現，國泰台灣科技龍頭ETF（008 81）今年以來表現最為亮眼，截至9月9日，報酬率達17.39％，穩居 台股ETF之冠，其次為富邦臺灣優質高息（00730）漲幅16.75％、野 村臺灣新科技50（00935）漲幅16.68％，及兆豐藍籌30（00690）的 16.28％。

證交所資料指出，00881定期定額戶數8月逆勢成長至2.93萬戶，可 見其投資題材備受市場青睞。隨著AI技術快速發展，台灣科技產業在 全球市場中備受矚目，吸引國際資金關注，尤其台積電於日本熊本設 廠，進一步強化台日科技鏈結，使「台灣、科技、龍頭」等關鍵詞成 為日本投資人關注焦點。00881不僅在績效上領先群雄，更即將「進 軍日本」，國泰投信將於（12）日攜手日本大和資產管理，於東京證 券交易所正式掛牌「iFreeETF國泰台灣科技龍頭指數」，成為台日首 檔跨境連結ETF，為台灣資本市場注入國際資金活水。

國泰投信表示，台股創高，資金積極進駐權值股與題材族群，不過 短線乖離偏高，隨著台灣國際半導體展10日登場，炒熱相關題材，市 場伴隨美降息預期，股債已提前反應價量齊增，回顧歷史經驗，美國 在去年9月啟動降息，年底前市場都還算是樂觀，然今年起受到川普 關稅影響震盪加大，假設聯準會下周宣布重啟降息，資金行情有機會 延續，投資人仍應做好資產配置攻守兼備。

群益科技高息成長ETF（00946）經理人洪祥益分析，AI長期趨勢不 變，目前全球AI設備供給仍處在成長初期，主要CSP大廠上修資本支 出為支撐AI基礎設備強勁成長的關鍵。受惠於AI的發展，台灣作為全 球AI科技應用最重要的供應鏈，有望持續保持在成長軌道上運行，中 長期而言台灣科技股表現仍可關注，當中不少企業的獲利成長動能與 配息能力俱佳，也更增添其長期吸引力，可望為資金布局首選。

台股10日收盤25,192點、盤中25,272點再次同寫歷史新高，證券F 4的臺灣證券交易所董事長林修銘、櫃買中心董事長簡立忠、臺灣期 貨交易所董事長吳自心、集保結算所董事長林丙輝，以及券商公會理 事長陳俊宏、期貨公會理事長詹正恩等六大資本市場相關重要單位大 咖同喜，樂見漲勢反映台灣科技產業競爭力與資金動能，正面看待台 股前景。

林修銘指出，台股飛越25,000點，「這是大家一起努力的成果」， 他並預告，近期證交所會推出很多制度，期待提供給投資人一個友善 、公平及透明的交易環境。針對法人提出，政府對台股市值目標100 億元，其中，集中市場目標為90億元，如此一來，台股加權指數將有 機會往27,000點、甚至28,000點衝刺，林修銘表示「努力」。

上櫃市場方面，外資今年來參與交易比重提升，顯示櫃買市場已逐 漸成為國際投資機構關注焦點。展望未來，簡立忠表示，櫃買中心將 配合主管機關政策，持續推動打造亞洲資產管理中心，並透過創櫃板 、興櫃到上櫃的多層次市場架構，協助企業因應不同發展階段需求， 逐步建立制度、強化治理，於資本市場募資成長茁壯，擴大營運規模 ，以壯大台灣資本市場。

期貨市場也與台股行情相互輝映，吳自心指出，期交所於1998年推 出第一檔台股指數期貨商品—台股期貨，當時台股指數約8,000點， 長期隨台股指數上漲趨勢，台股期貨契約價值也持續增加，迄今契約 價值成長逾3倍，期交所也順應市場需求與趨勢，陸續推出小型化商 品，讓期貨市場與現貨市場互補、共同發展至今日榮景。

林丙輝指出，集保作為國內金融市場關鍵基礎設施之一，長期致力 於數位轉型與普惠金融服務，推動的eVoting、eMeeting、eNotice、 eCounter等服務，已成為強化公司治理與提升股東參與率的數位助力 。此外，6月在主管機關指導下，推出台灣個人儲蓄投資帳戶（TISA ）制度，亦為台灣邁向「亞洲資產管理中心」奠定基礎。

針對台股前景，陳俊宏認為，台股基本面、資金面、政策面延續正 向反應，AI發酵貢獻程度最大，尤其電子股是台股「本命」，推升企 業獲利成長，且搭配政策扶植之下，可望持續發揮台灣優勢，助力資 本市場持續往前邁進。除基本面、資金面加持，中長期來看，台灣政 策面扶植也是一大關鍵，半導體產業逐步成長至全球領先地位，當時 也是由政府推動，促進資本市場發展，陳俊宏樂觀看待台股趨勢向上 ，將再創巔峰。

詹正恩也表示，台股創歷史新高，反映出台灣半導體與科技產業的 全球重要地位，更是台灣經濟韌性與競爭力的最佳展現，很榮幸能見 證這一刻，預期在半導體與各種產業持續創新下，不僅可增加股市流 動性，同時能促進期貨市場發展。

臺灣證券交易所表示，群益投信募集發行的「群益0-5年期ESG投資等級公司債ETF證券投資信託基金」，簡稱群益ESG投等債0-5（0985B），將於明（11）日掛牌上市，該檔ETF為月月配機制，並得辦理融資融券。

證交所表示，根據送件資料顯示，群益ESG投等債0-5標的指數為「ICE ESG 0-5年期BBB級成熟市場大型美元公司債指數（ICE ESG 0-5 Year BBB Large Cap Developed Markets US Corporate Index）」，由 ICE Data Indices, LLC編製及維護。該指數主要投資於成熟市場國家的美元投資等級公司債，篩選信用評等介於BBB+至BBB-、剩餘年限小於5年，及ESG分數、流通在外金額、票面利率等條件，並採市值加權，指數規則將每月檢視是否新增或剔除成分債券，截至今年8月底，指數成分債券逾600檔。

證交所表示，包含群益ESG投等債0-5，集中市場掛牌上市ETF將達192檔，含被動式ETF 185檔、主動式ETF 七檔。國內ETF商品種類日趨多元，追蹤標的涵蓋國內外各主要交易所證券、債券及大宗商品等，便利投資人資產配置選擇，惟各類金融商品投資均具有風險，投資前應審慎評估，建議投資人投資前應詳閱公開說明書。

隨台股頻創新高，定期定額投資再度掀起熱潮。據臺灣證券交易所統計，8月ETF及個股定期定額扣款戶數以元大台灣50（0050）表現最亮眼，主要受惠台股漲勢及7月分割降低門檻，8月再增5萬戶，戶數達48.4萬戶，僅兩個月便成長51％，9月有望突破50萬戶大關。

法人指出，台股多頭格局不墜，加上投資人偏好追隨市值型標的，帶動元大台灣50持續吸金。雖然高股息ETF長期深受青睞，但近期部分投資人選擇將資金轉向元大台灣50，以共享台股創高的成長果實。國泰永續高股息雖仍穩居第二，但8月戶數小幅減少至29.3萬戶。

個股方面，台積電仍是定期定額族群的最愛，8月扣款戶數達10.95萬戶，單月增加5,120戶，月增率4.9％。金融股亦為存股族群核心，其中玉山金以2.87萬戶超車兆豐金，躍居第二。人工智慧（AI）與伺服器題材加持下，鴻海更反超中信金，以1.88萬戶名列第四，展現資金輪動效應。

進一步觀察ETF定期定額前十名，除了元大台灣50與國泰永續高股息外，元大高股息、富邦台50分別以27.2萬戶、24.3萬戶穩居第三與第四；群益台灣精選高息則小幅下滑至13.4萬戶。值得注意的是，主打科技題材的國泰台灣科技龍頭戶數逆勢成長至2.93萬戶，統一FANG+更以7.18％的月增率表現突出，顯示市場資金也持續留意全球科技動能。

在個股部分，前十名幾乎持續由金融股與權值股包辦，顯示投資人仍偏好具備穩健股息與成長性的標的。法人分析，反映了小資族「存股＋定期定額」的雙重策略，兼顧長期殖利率與資本利得。

台股持續大漲飆高音，上市櫃股票初次募股（IPO）也再掀熱潮， 中華電旗下小金雞中華資安8日掛牌狂漲近4成大啖蜜月行情，中籤投 資人有10萬元獲利；目前台股共計四檔新股已完成或進入申購階段， 蓄勢待發準備掛牌，其中興櫃股后新代申購將於9日截止，以8日興櫃 均價換算，中籤有望大賺逾28萬元，投資人垂涎。

多頭續航，加權指數8日盤中衝上24,729點再創歷史新高，連帶點 亮新股掛牌蜜月行情。盤點今年8月以來五檔首次掛牌上市櫃之個股 ，截至8日全數繳出正報酬，且高達四家漲幅逾雙位數，其中，中華 資安更是挾網路安全題材，掛牌首日股價勁揚39.08％，盤中最高直 奔343.5元，中籤者最高單日現賺10.55萬元大紅包。

目前仍有四檔新股已完成或進入申購階段但尚未掛牌，其中振大環 球、大研生醫二檔將同步於9日上市掛牌，即將大展身手，以其申購 價及8日興櫃均價換算，中籤投資人可望分別將6.78萬、13.41萬元納 入囊中。

同為初次上市的禾榮科已於5日結束申購，作為興櫃生技股王，禾 榮科公開申購人氣不同凡響，短短三天申購吸引17.81萬人搶抽，換 算凍結資金突破千億、達1,068.6億元。統計禾榮科競價拍賣股數11 ,375張、公開申購實際承銷股數2,843張，故競拍加計公開申購籌資 總額上看99.06億元，逼近百億元大關，刷新近十年全市場最大金額 承銷案件紀錄。

興櫃股后、智慧製造解決方案廠新代，則於5日開始進行公開申購 ，預計9日結束，證交所統計新代公開申購首日共吸引7.12萬筆申購 單，以其興櫃8日均價916.49元換算，中籤有望大賺28.65萬元；泰鼎 -KY則是展開現金增資，申購期間落在8∼10日，抽中1張有望小賺7, 350元。

值得留意的是，興櫃市場近期迎來高價股孵化熱潮，興櫃市場前三 大高價股同步準備「轉大人」，繼興櫃高價三哥禾榮科5日結束申購 、預計15日上市後，股后新代也將於11日抽籤，而興櫃市場唯一股價 破千的興櫃股王、半導體測試設備大廠鴻勁，則也在8月21日通過上 市審議委員會審議，市場預期年底前可望掛牌，以其興櫃8日均價1, 795.34元估算，看好台股集中市場將有望迎來千金生力軍。

ETF（交易所交易基金）因交易靈活、資訊透明、費用低廉的特性，正快速成為投資熱選工具。惟資產管理公司進場的資本投入、建置時間均高，因而「白標ETF」（White Label ETF）模式應運而生，提供「低門檻、一站式」的替代途徑，在國際間已成為新商業模式。

根據證交所「觀點」網頁，安永（Ernst & Young）預估，全球ETF管理資產規模（AUM）有望於2030年突破25兆美元，預示整體市場正邁向爆炸性成長。

ETF商機龐大，但對中小型資產管理公司、投資顧問或FinTech新創者而言，若要自行打造ETF發行平台，必須面臨龐大的資本投入與制度建置挑戰，從法規申請、營運系統建立到交易對手布局，時間與成本門檻都極高。

傳統自建ETF平台需投入60至100萬美元的初始資金，且每年還得支出約30至50萬美元。更別說建立合法架構、建立營運系統與行銷網絡，整體時間往往長達六至12個月。白標ETF則大幅縮短此業務時間軸，只需要三至五個月即可掛牌，且初始成本縮減至5至7.5萬美元，年度平台費用約為20至26萬美元，整體成本降至傳統方式的十分之一。如此一來，發行人可將最多資源投入投資策略與品牌行銷，而不用擔心漫長的法規與營運流程。

在白標ETF模式中，品牌方主責投資理念、標的布局與行銷推廣；平台方則提供完整後勤支援，包括法遵結構、上市申請、基金註冊與日常資訊揭露等。平台範疇還包括協調保管銀行、會計機構、授權參與者（AP）、造市商與指數公司等重要角色。

在制度方面，美國平台需依據《1940年投資公司法》與SEC Rule 6c-11下架構ETF；在歐洲則透過UCITS架構搭建，協助跨境銷售與監理合規。平台協助發行人有效透過既有監理環境獲准掛牌，並確保ETF在次級市場具備良好定價與流動性，保障投資人交易效率。

收費模式則採固定費搭配資產規模變動費的方式，除覆蓋平台基本法遵與營運成本，亦可根據AUM或額外行銷服務彈性收費。

臺灣證券交易所公告，興櫃股后新代（7750）普通股初次上市（IPO）案，採競價拍賣與公開申購雙軌辦理。此次競價拍賣釋出4,551張，採美國標方式決定得標價格，已全數拍定，平均得標價807.80元。

新代承銷價則為630元，最後申購日為9日，抽籤日期落在11日，預計17日正式掛牌上市。證交所統計，截至昨（8）日，參與新代申購的件數高達7萬1,271件。以每股承銷價630元計算，凍結資金規模達449億元。

因此次僅釋出1,287張，每人限申購一張，現階段中籤率僅約1.8%，預估最終可能不到1%。換言之，中籤者每張帳面獲利可望逼近30萬元，但抽中難度高。

就新代昨日競拍結果來看，最低得標價為776元，最高達 968元。

生技股禾榮科（7799）昨（4）日完成競價開標，得標加權平均價格720.93元，每股承銷價600元，根據證交所統計首日申購情況，單日吸引70,911人參加， 凍結資金達425.46億元，預估中籤率4.01%。

根據公開資訊，禾榮科本次辦理競價拍賣11,375張，最低得標價格每股668.88元，最高得標價格每股873.00元，得標加權平均價格每股720.93元，承銷價訂為600元。因申購仍在進行中， 隨著參與抽籤的人數增加，中籤率可能會更低。

禾榮科此次亦辦理公開申購2,843張，申購價格600元，公開申購期間至5日，9日公開抽籤，預計15日轉上市。

禾榮科取得醫療器材認證後，已先後與中國醫藥大學及台北榮總展開合作，與台北榮總合作設立AB-BNCT中心，預計2027完工啟用，搭配的BPA含硼藥物也預計2026年底取得藥證，期待2027年開始賺錢。

展望未來，禾榮科表示，短期目標聚焦台灣市場，推進藥物開發與臨床應用；中期則拓展至亞太地區，透過策略聯盟與示範中心複製台灣成功模式；長期則鎖定歐美市場，與全球領先醫療機構及研究中心合作，推動AB-BNCT技術普及，致力成為全球癌症精準治療領域的領導者。

近年ETF發燒，「白標（White Label）ETF」應運而生，臺灣證券 交易所在官網《觀點》詳述「白標ETF國際發展趨勢」，強調白標ET F不僅能涵蓋傳統股票與債券資產，也逐步拓展至私募、區塊鏈與加 密資產等新興領域，為投資人帶來更多元選擇。

何謂「白標ETF」？證交所表示，這是一種透過專業第三方平台（ 白標平台）代工發行／管理的ETF模式。

資產管理公司、投信業者或發行人，無需自行建立完整的ETF發行 基礎設施，而是將複雜的法令遵循、營運架構、保管、造市商協調、 基金管理等後台業務外包給白標平台。發行人只需專注於投資策略的 設計與品牌行銷，即可快速將ETF推向市場。

證交所指出，根據安永的研究預測，全球ETF資產管理規模（AUM） 有望於2030年突破25兆美元，顯示該產業正邁向前所未有的繁榮。

但對於眾多中小型資產管理公司等業者，要自行建立ETF發行平台 ，仍存在龐大的進入障礙，為解決挑戰，「白標ETF」的概念應運而 生，並成為資產管理產業的重要創新。

證交所指出，全球白標ETF發展已逐步從中小型資產管理公司的便 捷工具，演進為國際資本市場的重要模式。

歐美成熟經驗顯示，透過白標平台，資產管理公司能快速推出涵蓋 主題投資、量化策略、ESG及主動型管理的ETF，並整合產品設計、法 令遵循、營運與分銷等各環節。大型金融機構如花旗的參與，更突顯 白標模式的市場價值與規模化潛力。

亞洲市場雖仍處於起步階段，但以日本2025年首家白標ETF平台為 例，已展現未來潛力，為資產管理業者提供便利發行管道。

證交所認為，展望未來，白標ETF不僅能涵蓋傳統股票與債券資產 ，亦逐步拓展至私募、區塊鏈與加密資產等新興領域，為投資人帶來 更多元選擇。

然而，白標ETF仍面臨諸多挑戰，包括產品規模與流動性不足、品 牌與行銷限制、成本與收益壓力，以及法規與監理挑戰等問題，未來 的發展仍需持續優化與創新。

證交所詳述分析白標ETF目前所面臨的主要挑戰：

一、資產規模不足與流動性問題：雖然歐美已有多家業者提供白標 ETF服務，然其資產規模占整體ETF市場比率仍低。且多數白標ETF屬 於利基型、主題型或策略型產品，若無法快速吸引資金，往往缺乏足 夠流動性。這可能會導致投資人進出困難、成交價差偏大，進一步影 響商品存活。

白標ETF雖然解決了「發行技術」問題，但如何吸引種子基金與初 期認購的投資人進場、建立造市商的活躍度，仍是最棘手的挑戰。

二、品牌與行銷限制：相較於貝萊德（iShares）、Vanguard等傳 統大型資產管理公司，白標ETF的客戶多為中小型顧問或新創公司， 缺乏品牌背書，在機構投資人與財管通路中較難打開局面。行銷推廣 成本對小型業者負擔沉重。

即使ETF已掛牌上市，若缺乏廣泛的經銷通路與證券商推廣，很難 進入機構投資人或大型財管平台的投資清單。而在歐洲更受制於市場 分割（語言、稅務、規範差異）的影響，難度亦高。

三、成本與收益壓力：雖然白標模式降低初期發行門檻，但平台仍 收取固定費用。在ETF市場低費率競爭下，即使成功發行，也未必能 快速達到損益平衡。若ETF無法達到一定資產規模，費用可能吞噬收 益，使發行人難以持續經營。

四、法規與監理挑戰：美國雖有Rule 6c-11簡化程序，但監理、資 訊揭露與造市安排仍需嚴格遵循。而歐洲，UCITS架構提供跨境銷售 ，但必須符合多層次監理、ESG揭露與稅務要求，行政成本高。

白標平台雖能降低進入障礙，但投資顧問責任、投資人保護、跨境 銷售規範仍由發行人承擔風險。

因應證券商得設置或將一般分支機構變更為簡易分支機構，臺灣證 券交易所公告修正「營業細則」及「證券商及證券交易輔助人營業處 所場地及設備標準」等規章，藉以提升證券商營運彈性，並拓展財富 管理業務及客戶服務觸角。

證交所表示，此次修正是配合金管會7月18日公告修正「證券商設 置標準」及「證券商管理規則」等規範，允許證券商除現有一般分支 機構外，也可選擇設置規模較小、人員精簡且業務範圍簡化之簡易分 支機構。

證交所強調，此類分支機構雖不得經營集中市場及營業處所受託買 賣業務，但可辦理財富管理業務，並提供客戶開戶前置作業、證券經 紀業務之招攬及各項諮詢服務。

證交所進一步表示，開放證券商設置簡易分支機構可望帶來三大效 益：

1.提升營運彈性：證券商可依據市場與客戶需求調整分支機構據點 與規模。

2.強化客戶服務：透過設置簡易分支機構，提供多元的財富管理與 諮詢服務，增進與投資人接觸及服務機會。

3.拓展品牌能見度：擴大分支機構服務覆蓋範圍，提升證券商品牌 形象與市場競爭力。

臺灣證券交易所昨（3）日表示，推動跨境合作為我國資本市場國際化的重要引擎，也是建構亞洲資產管理中心生態的關鍵。隨著金管會於2024年承認日本為境外ETF基金註冊地與基金管理機構所在地，台日跨境ETF相互掛牌正式開啟新篇章。

證交所自去年起積極推動相關專案，並將於9月實現台日雙向掛牌，為亞洲資產管理市場注入新動能。

台灣ETF市場自2003年誕生以來，已成長為亞太地區第三大ETF市場。截至2025年8月底，全體上市櫃ETF檔數達294檔，資產規模達6.77兆元，十年來成長超過30倍，遠超過全球ETF市場的5.4倍成長幅度。

這樣的市場基礎，正好搭配日本股市的亮眼表現，日本企業基本面持續改善，日圓貶值帶來出口利多，使日股成為亞太投資焦點，為跨境ETF合作提供絕佳契機。

台日跨境ETF合作邁入實質進程。野村投信攜手日本野村資產管理，預計於今年9月實現首家台日跨境ETF雙向掛牌；國泰投信則計畫於今年9月，將旗下ETF於東京證券交易所掛牌。透過台日雙向掛牌機制，不僅提供投資人更多元的資產配置選項，也助力國內投信業者拓展國際版圖，提升台灣資本市場的國際能見度。

證交所表示，隨著台日跨境ETF於今年9月正式啟動，臺灣ETF市場國際化進入全新階段，未來將持續以「由近而遠」策略，推動更多區域市場的跨境ETF或相關商品，並協助本地業者以台股指數或連結台股ETF在海外發行產品，深化跨境合作與商品創新，打造更多國際合作平台，進一步提升臺灣市場的國際能見度與競爭力，加速朝向「亞洲資產管理中心」的目標邁進。

證交所近年陸續研議開放新商品上市．帶動我國ETF市場蓬勃發展且備受國際矚目，自去（113）年主動式ETF相關法規公告實施起，截至今（114）年8月29日，已有七檔主動式ETF掛牌上市，而主動式ETF的開放，增加了投資人投資工具，亦讓投資人理財管道變得更加多元。

觀察主動式ETF上市掛牌後交易情形，以ETF發行價格為比較基準，自今年5月5日第一檔主動式ETF上市掛牌至8月29日期間，加權股價指數漲幅為16.6％，有三檔主動式ETF價格表現超越加權股價指數漲幅，且已有二檔主動式ETF基金資產規模突破百億元。

成交量部分，主動式ETF之成交量占全體上市ETF成交量比例持續提升，5月占比4.12％，隨著掛牌檔數增加及交易活絡，至8月成交量占比上升至17.10％，成交值部分，主動式ETF占全體上市ETF之成交值自5月2.03％上升至8月9.95％。