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中國相關題材點燃台股上攻8,000戰火，昨（29）日「ECFA二

次協商本週將登場」、「中國西南乾旱引爆食品股買盤」、「再

傳人民幣將於4月升值」，「上海世博將登場」等4大題材帶動潤

泰新（9945）與潤泰全（2915）等中概股全面加溫。

外資圈近期將關注焦點鎖定中國內需題材，港商匯豐證券台

灣區研究部主管王萬里以聯強（2347）為例指出，由於3月營收有

機會挑戰歷史新高（2009年9月的232億元），意味著中國第2季需

求強強滾、且幾乎沒有什麼庫存風險。

在3月強勁營收成長帶動下，王萬里預估，聯強第1季營收季

成長率與年成長率將分別達5％與27％，且獲利還可微幅上揚，因

此，將目標價由77.6元調升至86元，聯強將被視為可直接受惠於

中國GDP成長與內需增溫題材的標的。

陸股轉強，國際資金也撒下122億元加碼台股，本週將面臨

攻克8,000點關卡挑戰，國內法人指出，第2季陸股若持續轉強，

再配合ECFA簽訂完成等利多題材，台股將拉出新一波漲勢。

海基會昨宣佈3月31日及4月1日在台北舉行ECFA第二次正式

協商，消息傳來、激勵ECFA概念股走強，並為中概股添加人氣，

摩根大通證券董事長林照寰指出，現在就看中國「讓利」能讓到

什麼程度，再來決定利多能延續多久。

中國近幾個月以來出現百年最嚴重的大旱，剛開始乾旱範圍

大約在西南地區，不過，近日傳出中國北方也有乾旱的情況，預

料未來食品相關的產業將可望因而受惠，昨天盤中台股食品股都

出現強勢上漲表現，特別是中概食品股。

國內法人認為，未來乾旱不易在短時間之內全面解除糧食危

機的壓力，因此，後市相關旱災引發的產業及族群類股都可以持

續留意。

至於人民幣匯率問題，由於近期國際間壓力不斷，因此傳出

中國近日中國人民銀行、財政部與商務部逐步形成重要的傾向性

共識，據傳，一項獲得較多共識的建議是，可考慮將人民幣匯率

每日基於中間價上下波動幅度適度放寬，並以市場化方式賦予人

民幣匯率更大彈性。

萬寶投顧總經理蔡明彰則是直言，今年4至5月間應可見到人

民幣升值，相關傳言相當多且廣，也讓台股中概通路，包括大聯

大（3702）、藍天（2362）、櫻花（9911）及麗嬰房（2911）等

個股，頓時成為買盤焦點。

台股上周收盤周線已連三紅，指數則連續三日站穩半年線。萬寶

投顧總經理蔡明彰指出，周線連三紅意味中期反彈架構形成，未

來仍有高點可期。

蔡明彰表示，短線目前上演噴出行情，類股輪動快，選股不盡然

會反映基本面，部分漲幅高電子股不建議追高買進，可留意技術

面落後的太陽能、網通、面板及鴻海集團等個股。他說，家電下

鄉等急單效應仍在，但題材已用過多次，若電子相關個股漲不動

時，就要換股操作，但也建議在行情噴出段不要太貪心，以免因

資金快速輪動「捉龜走鱉」。

寶來證券策略分析經理王兆立認為，外資今年以來多半偏空操作

，上周五台股大漲，才見大幅度加碼，由於盤勢處多頭格局，加

上美股金融股跌深反彈，外資近期回補力道會加強，其中外資賣

超最兇的金融股，將會是本周的主軸之一。

上周五大盤跳空大漲越過短線壓力點，價量同時噴出，形成三個

跳空缺口。蔡明彰提醒，就經驗分析，不排除會出現一次激烈的

回檔整理，預估可能落在本周三台指期結算之前。

金管會副主委吳當傑昨（5）日證實為應付投資人贖回，部分外資

的確賣股匯出資金，這是首度有官員證實部分外資已將資金撤離

台灣。

不過，吳當傑說，尊重外資機構合理的資金調度行為，目前不打

算找外資「喝咖啡」。根據官方統計，截至上月25日，外資累計

淨匯入金額約1,460億美元（折合新台幣5兆元），官員說，從數

字來看，外資匯出純是因應贖回的資金需求，並非看淡台股。

台股昨日以6,813點收盤，距離前波低點6,708只剩百點之遙。台股

這波重挫，市場認為主因之一是外資將台股視為提款機，大賣中

鋼等權值股。

建弘投信國外投資部資深協理陳國清表示，目前景氣陷入收縮期

，隨需求減緩、報價走跌，研判鋼鐵股等原物料族群景氣高峰已

過，預估鋼廠7月營收將不若上半年亮眼。另外，由於房地產景氣

趨緩，股價位處高基期的營建、資產股，也因原物料行情下跌，

股價仍有回檔可能，建議投資人勿貿然搶進。

萬寶投顧總經理蔡明彰表示，原物料回檔分別有正反面意義，正

面將減緩未來通膨壓力，負面則為經濟步入衰退。但台灣非原物

料生產國，跌幅卻比亞洲最重要的原物料生產國澳洲還嚴重，代

表市場信心薄弱，原物料回檔可先視為利空解讀。

金融股昨（29）日受到美國金融業利空消息拖累，類股指數大跌

3.79%，美林證券又傳出將再減記資產57億美元，美國盤新利空再

添一筆。法人指出，金融股短線恐仍有回檔壓力，但昨天並未見

到個股破底，未來各家公司半年報獲利表現，可作為研判後市的

重點觀察指標。

金融股昨天一片慘綠，國泰金（2882）、玉山金（2884）、元大

金（2885）、新光金（2888）及中信金（2891）等一度都被打到

跌停板，但終場都能打開跌停；類股指數下跌35.01點，以889.44

點收盤，一舉跌破5日、10日及月線。

萬寶投顧總經理蔡明彰分析，金融股昨天大跌是受美國影響，但

個股未破底，市場並沒有特別肅殺的氣氛，像元大金雖有弊案傳

聞纏身，但昨天股價也未跌停鎖死，該公司實施庫藏股應也有所

助益；另外，像富邦金（2881）、合庫（5854）及中壽（2823）

等個股股價也相對抗跌。

他認為，金融股中長線底部已浮現，有利個股填權息走勢，類股

短線的回檔，可視為擴底走勢；至於美林證券因第二季嚴重虧損

宣布減記資產，要看美國盤如何反應，也許會對台灣金融股再產

生衝擊。

本周即將進入8月，半年報出爐後，金融股下一波指標股可望出線

，包括第一金（2892）、合庫及中壽等較不受美國次貸風暴影響

的個股，以及上半年獲利較無衰退情形的個股，無異向市場展現

未受美國次貸衝擊的事實，這類個股都容易成為市場點火的焦點

。

外資在美股周一大跌的影響下，昨天反手賣超，賣超以元大金的

6.63萬張居首。

金融股昨（21）日扮演台股反攻急先鋒，類股單日大漲逾6%，帶

動大盤跳空衝上7,000點。法人指出，金融股昨受國際盤走強帶動

，台股行情似有「落底」意味，短線仍有機會繼續攻堅。

近來遭美國「二房」風暴猛烈衝擊的金融股，昨日多頭大展威風

，類股指數終場大漲51.97點，收復900點整數關卡，以905.67點收

盤，單日漲幅6.09%，遠超過大盤的漲幅3.97%。

包括第一金（2892）、華南金（2880）、富邦金（2881）、國泰

金（2882）及中信金（2891）等20多檔上市櫃金融股都攻上漲停

。法人說：「很久沒看到金融股這麼多家同時漲停了。」金融期

昨天更是強攻至漲停板。

萬寶投顧總經理蔡明彰表示，金融股大漲應是國際因素，亞洲市

場昨天也是漲金融股。他分析，美國「二房」利空已經過市場充

分消化，加上美國金融股財報結果普遍優於市場預期，國際性利

空似有鈍化跡象。

法人認為，在公股行庫擬發動進場護盤的潛在利多下，具公股色

彩的第一金將是重要觀察指標。第一金昨天收盤價已接近年線，

未來幾天若能連續強攻，金融股及台股未來行情不容小覷。

根據統計，自520新政府上台以來，外資買超金融股中，以台企銀

（2834）的8萬多張居冠，今年業績表現欠佳的新光金（2888）也

有買超3萬張；另中壽（2823）及寶來證（2854）買超都逾2萬張。

至於外資賣超較多個股，以元大金（2885）約30萬張居首，但元

大金買回庫藏股，減緩外資賣超壓力，另開發金（2883 ）、兆豐

金（2886）、中信及台新金（2887）等賣超皆逾10萬張。

【記者呂淑美／台北報導】美國花旗集團、摩根大通等財報較預

期佳，「二房」將在各國政府出面解決化解危機下，美國金融股

上周強勁反彈，富邦金（2881）也宣布將執行庫藏股消息激勵，

金融股指數昨（21 ）日上漲逾6%，14檔金控股有六檔漲停，惟玉

山金（2884 ）遭外資大舉摜殺，股價「逆勢」收平盤。

玉山金昨股價跌至13.9元，玉山金策略長黃男州表示，這不會影

響摩根大通入股的價格，玉山金本周四將發行摩根士丹利第一階

段擬將取得的4,620萬美元海外可轉換金融債券（ECB）。

行政院昨（17）日放寬企業赴大陸投資上限，法人機構指出，這

對台塑、鴻海等中概集團股絕對是利多。法人表示，對大陸投資

金額逼近40%，而且已經有實質收益回饋母公司的中概股受惠將

最大，是最具題材性與實質性的利多。

兆豐國際投顧點名，嘉泥、台玻、百和、亞泥、國產、豐泰、建

大等傳產股，佳世達、台表科、藍天、及成、英華達、閎暉等電

子股，是這一波開放下最具題材性或實質性利多的受惠個股。

行政院鬆綁企業赴大陸投資上限至60%，法人比喻是「終於等到

遲來的經濟解嚴」，長遠受惠最大的是已登陸的企業集團，以及

等待西進的半導體12吋晶圓廠、面板等業者。證交所更統計，

700多家上市公司有300多家在國內設有營運總部，政府開放措施

後，約有一半家數的上市公司未來將可100%投資大陸。

萬寶投顧總經理蔡明彰表示，雖然政府將企業赴大陸投資比率由

40%放寬到60%，但在台灣已設置企業總部的業者不受限，有444

家符合資格。他說，企業資金的使用將從單向變成雙向，未來還

會吸引目前在大陸經營但未在台灣掛牌的業者回台設置企業總部

，刺激國內的商辦市場。

蔡明彰指出，大型集團原本對赴陸投資就相當殷切，這一波開放

，台塑集團、鴻海集團等指標性的企業，絕對是利多。他認為，

近期聯電的人事改組，可能也是有意要掌握赴陸發展的商機。

元富投顧總經理劉坤錫透露，各產業的中下游因需要人力、廠房

及市場需求，因此較有急迫性，例如傳產中的自行車、塑、橡膠

下游、建材、家具及食品等業者；電子則以消費型電子、個人電

腦下游為主。

另外，家電電腦集團的大同、監視器代工廠佳世達、筆記型電腦

代工廠英業達、被動元件大廠華新科等大型集團業者，匯出資金

使用的比重都已達經濟部開放額度的八成以上，未來都可以加碼

大陸擴充投資。

元大投顧協理鄭宗祺說，先前遭到限制的12吋晶圓廠、面板等，

先前因技術受限無法西進，透過此次的放寬，已經出現新的契機

，對整體台灣的企業而言，未來在資金的操作上，都會相對彈性。

法人分析，電子股去年認列大陸投資總收益首度突破千億元，達

1,088億元，上市公司大陸收益有近八成來自電子股，在台股受到

美國次貸風暴影響下，電子股增加對大陸的資金投入，有助分散

過度依賴美國的風險。

Intel與IBM財報表現佳，美股上周轉強，在全球股市利空顧慮解除

下，台股上周持續上攻，突破選後高點9,049點，至520總統就職

前，向上趨勢未變，但本周應會短暫休息。分析師表示，營建與

資產仍是目前盤勢主流，將視政策推展作為推升動力。財報旺季

進入尾聲，對於財報仍未出爐的公司，仍需小心以待，短線操作

電子股宜提高謹慎。

美國金融產業虧損符合預期，科技龍頭廠商財報優於預期，上周

美股主要指數漲幅皆超過4%，除陸股跌幅較大外，全球股市同時

展顏笑，台股也成功\突破「馬英九缺口」，指數一度創下去年11

月股災以來新高的9,194點。

萬寶投顧分析師高憲容指出，營建、資產仍然為目前盤面上的強

勢股，不過由於漲幅已高，接下來將跟隨政策的推動，而以區域

輪動方式輪漲，根據資產所在地域而受惠。近期桃園航空城條例

即為一例，相關個股受激勵而有所表現。

就目前態勢來看，至520總統就職前，兩岸關係改善利多加持下，

盤面未見反轉，僅會短暫休息。不過指數突破馬英九缺口後，短

線已達波段滿足點，高憲容認為面臨短線壓力下，本周將傾向整

理格局，指數不易突破。

國際大通投顧分析師連乾文表示，受到匯損、員工分紅費用化、

歐美需求降低等衝擊，近期電子股財報出爐數字不佳，使電子股

持續疲軟。在此情況下，傳產股只要有利多題材，就很容易有表

現。營建股近期雖然成長幅度驚人，但營建業通常年底才有大筆

金額入帳，首季財報不會很好，有修正的可能。等到5月後，才會

回歸實際產業狀況。

財報發布進入尾聲，不過本周仍將有財報密集公布，連乾文提醒

，要小心愈晚公布的公司，財報數字往往愈差。

去年受限於「股市老師」條款限制，許多股市名嘴紛紛封嘴，第

一季證券投資分析人員考試２５日放榜後，包含萬寶投顧的朱成

志、蔡明彰等重量級名嘴，已經摩拳擦掌，準備重返螢幕。而因

為被藝人模仿暴紅的張國治老師，因為家庭因素，沒有參與此次

考試。

根據「證券投資顧問事業負責人與業務人員管理規則」，在傳播

媒體從事證券投資分析者必須具備證券分析人員資格。隨著去年

１１月補正期間結束，過去在第四台包時段的投顧老師們，只好

老師變考生，暫時離開螢光幕。

證券分析人員是國內法定證券專業證照中難度最高的一個，９５

年度考試合格率僅有１３．９％。負責辦理證券分析人員考試的

證券暨期貨市場發展基金會表示，投信投顧公會當初發出符合補

正資格的名單，超過１，０００人，而證基會追蹤其中常出現在

電視上的３００位「老師」，有人陸續通過考試，也有十分之一

的老師從沒考過。

本周公布的榜單中，包含萬寶投顧的兩張王牌，萬寶周刊社長朱

成志與萬寶投顧總經理蔡明彰皆已通過考試，取得分析師資格。

萬寶投顧表示，兩位都將重拾分析師身分，這幾天即可在電視上

看見老師解盤的身影。

投顧老師帶著會員闖蕩股海，只要有開盤的日子，就要替會員分

析盤勢與個股資訊，還得上電視露面解盤增加知名度。沒開盤的

日子也得努力研讀資料，免得做不出成績，留不住會員。有投顧

老師即表示，就算生病打點滴也得上，免得會員一天沒看見老師

，就覺得心慌意亂，不知如何做抉擇。

因模仿秀而紅遍大街小巷的國際大通投顧老師張國治，因為覺得

孩子年幼，希望多花一點時間在家庭上，加上目前手上會員人數

眾多，難以專心準備，仍沒有參與此次考試。據了解張國治的人

透露，依他的個性，只做有把握的事，可能會準備周全之後，一

次考過四個科目，不會逐科慢慢考。

本周二（25日）公布第一季證券投資分析人員考試放榜後，包含

朱成志、蔡明彰等重量級名嘴，已經摩拳擦掌，準備重返螢幕。

因模仿秀走紅於民間的張國治老師，則因為家庭因素，沒有參加

這次考試。

根據「證券投資顧問事業負責人與業務人員管理規則」，在傳播

媒體從事證券投資分析人員必須具備證券分析人員資格。隨著去

年11月補正期間結束，過去在第四台包時段的投顧老師，沒有考

過的，只好老師變考生，揮揮衣袖，暫時離開螢光幕。

證券分析人員是國內法定證券專業證照中，難度最高的一個。據

統計，95年度考試合格率僅有13.9%。負責辦理證券分析人員考試

的證券暨期貨市場發展基金會表示，投信投顧公會當初發出符合

補正資格的名單，超過1,000人，證基會追蹤其中常出現在電視上

的300位「老師」，有人陸續通過考試，但也有十分之一的老師

，從沒

報考過。

本周公布的榜單中，包含萬寶投顧的兩張王牌—萬寶周刊社長朱成

志與萬寶投顧總經理蔡明彰皆已通過考試，取得分析師資格。萬

寶投顧表示，兩位都將重拾分析師身分，這幾天即可在電視上看

見老師解盤的身影。

投顧老師帶著會員闖蕩股海，股市開盤時要替會員分析盤勢與個

股資訊，還得上電視露面解盤增加知名度。在沒開盤的日子裡，

也得努力研讀資料，免得留不住會員。

根據境外基金資訊觀測站１２月最新數據顯示，國內投資人投資

海外基金金額突破新台幣２兆元。透過網路下單購買基金逐漸成

為主流，看準龐大錢潮，就連投顧、券商也紛紛建立基金電子交

易平台，手續費折扣下殺三折。

今年國內境外基金電子交易　（下單）業務許可執照開放，已有

先鋒及萬寶兩家投顧取得。先鋒投顧為了與既有通路一較高下，

除了主打免收信託管理費、債轉股差價外，若人數及金額達到門

檻，手續費最低三至五折；萬寶則將旗下代理的境外基金牌告手

續費直接打三折優惠。

先鋒投顧表示，該基金交易平台已代理了先機、歐義銳榮等系列

，將近２００檔海外及境外基金；萬寶則可透過該理財網購買到

八個系列的海外、境外基金。

摩根富林明證券提供單筆申購股票型基金手續費１．５％、債券

型基金０．８％、貨幣型基金則不收手續費，另外還有一年一次

的壽星０％手續費；富達證券則推出五　檔零手續費基金。

永豐金證券整合旗下資源，推出四合一電子交易平台，基金、台

股、期權、港股一網打盡，當月透過該交易平台申購集保境外基

金，境外基金手續費率超過１％手續費金額，最高可沖抵九成當

月台股電子交易手續費。寶來證券也將整合資源推出類似的整合

平台。

基金手續費高低影響投資人意願，不過，證券業者表示，目前行

情不好，為了賺投資人的錢，各通路競相殺低手續費吸引客戶上

門，卻也助長投資人用較低的手續費買進，短時間達到一定獲利

就贖回炒短線，反而擾亂基金投資組合與經理人資金調度，在衝

業績的同時，同時也承受其負面衝擊。