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期交所今年持續辦理「第11屆期貨鑽石獎」，得獎名單於昨（16）日出爐，共19家機構獲獎，總計將頒發25個獎座，主要為鼓勵期貨市場參與者從事期貨交易進行避險及增益，提升法人機構參與，同時鼓勵金融機構積極參與店頭集中結算業務。
「第11屆期貨鑽石獎」就積極參與期貨市場各業別如期貨經紀商、期貨交易輔助人、期貨自營商、證券投資暨期貨信託事業、銀行業、保險業及證券業等設置交易量鑽石獎、交易量成長鑽石獎；並就提供市場流動性的造市者設置造市績效鑽石獎，以及就店頭結算會員及客戶設置店頭集中結算量鑽石獎；同時就對期貨市場或店頭集中結算業務貢獻具傑出事蹟者設置特別貢獻鑽石獎。
期貨鑽石獎評審委員由銀行、壽險、產險、票券、投信投顧、證券、期貨等七大金融產業公會理事長及具專業經驗之專家學者擔任，期間召開兩次評審委員會議討論，依評選標準遴選得獎名單。
「第11屆期貨鑽石獎」得獎名單公告於期交所網站，為恭喜所有獲獎機構並表彰其對國內期貨市場之貢獻，期交所將於24日舉辦「第11屆期貨鑽石獎」頒獎典禮，邀請主管機關及獲獎機構代表共襄盛舉。
聯準會即將進入降息階段，期貨法人表示，美國、中國的經濟基本面並不理想，烏俄的地緣政治風險有愈演愈烈跡象。先前如持有黃金的投資人，不論現貨或是對標黃金的金融商品，台灣期交所有推出黃金期貨，投資人可參考其金融工具進行部位避險，或是短線操作。
市場預期聯準會（Fed）即將進入降息周期，考量貨幣的不確定性拉高，投資人持續增加持有傳統的實體貨幣-黃金。黃金於15日現貨價上漲1.1%，報每盎司3,680.80美元，12月到期的黃金期貨則是上漲0.8%，同創歷史新高，報每盎司3,719美元。金價已上漲 1.6%，多頭仍在延續。
芝加哥交易所FedWatch工具顯示，市場幾乎篤定Fed本周將降息1碼，然而降息1碼已充分反映到市場，因此投資人將本周聯準會的焦點放在年底前仍會降息的次數。普遍預期聯準會12月將再降息1碼，2026年預估再降息兩次，終端利率可望落至3.5%。
根據法國巴黎銀行財富管理新聞雙周刊第194期報導指出，貴金屬與礦業股成為資金避風港，法巴將黃金12個月目標價由3,500美元上修至4,000美元，白銀則由45美元調升至50美元。
除直接持有黃金外，自今年4月股市觸底以來，美國金屬與礦業類股累計漲幅達66%，投資人亦可將目光放在與黃金相關的礦業。
英業達（2356）美系客戶與中系客戶的資本支出仍然呈現穩健成長趨勢，HGX與傳統伺服器的需求無虞；第3季新台幣貶值將會為公司毛利帶來一些順風；除此之外，下半年HGX出貨將逐季成長；第3季傳統伺服器優於預期的需求；下半年因受到提前拉貨影響而較為平淡的NB出貨皆會挹注營收。
美系客戶在ASIC投入持續成長，近期再次上修上游的投片量將受惠需求提升；但是GPU機櫃進度落後仍然拖累市場情緒，英業達已經著手加大墨西哥廠房的電力基礎設施與設備投資，且GB300於今年下半年開始出貨，GPU專案已經開始萌芽並靜待發酵。
看好英業達後市股價表現的投資人，可挑選價內外15%以內、有效天期150天以上的權證進行布局。（中國信託證券提供，記者廖賢龍整理）
壽險公司啟動匯率避險大作戰，「壽險雙雄」未雨綢繆，富邦人壽 計畫增持美國公債，支應美元保單投資需求，並採取更具彈性的避險 策略；國泰人壽打算加碼海外債券配置，並延長換匯交易的天期因應 。
國泰人壽先前指出，今年上半年，外匯避險成本因新台幣匯率大幅 升值11％，較今年首季增加、來到1.45％，不過整體避險成本仍有效 控制在公司長期避險目標1.5％內。國泰人壽指出，5月已採用外匯價 格準備金新制，並於6月申請「第二桶金」提升外匯操作彈性。因海 外無本金交割遠期外匯（NDF）避險成本偏高，公司選擇到期不續做 ，進而提升未避險比重，截至今年第二季，傳統避險比重降至60％。
截至今年8月20日，外匯價格準備金餘額超過560億元而言，預估足 以支應到新台幣對美元升至27.5元。今年8月底，外匯價格準備金更 進一步增至653億元，匯率波動對國壽損益的影響已大幅降低。國泰 人壽強調，將加碼海外債券配置，並延長換匯交易的天期因應。
富邦人壽表示，匯率操作將維持穩健保守原則，機動調整避險比例 ，預估年化避險成本可回到長期1％∼1.5％區間。在避險工具使用上 ，若預期新台幣匯率升值、美元走貶，就會加碼NDF，但NDF屬於較短 線操作而非長期做法，因為NDF的價格反映供需，一旦市場上對台幣 有升值預期時，NDF的價格也會隨之波動。
富邦人壽表示，以6月底情況而言，新台幣兌美元匯率每變動1角， 對匯兌損益的影響數約為18億元，會反映在外匯價格準備金增減上； 截至8月底，富邦人壽外匯價格準備金已達805億元。富邦人壽未來計 畫增持美國公債，以支應美元保單投資需求。
花旗環球證券指出，銀行股今年以來表現優於壽險股14％，主因在 於，即便於美國聯準會（Fed）降息環境下，銀行股仍展現韌性，加 上投資人面對總體經濟不確定性時，尋求避風港。不過，花旗環球最 新報告基於四大理由，認為壽險股報酬風險比轉趨有利，一口氣升評 富邦金、國泰金至「買進」。
壽險族群具備評價修復、獲利成長的雙重契機，外資研究機構建議 旗下客戶重新關注富邦金與國泰金的投資價值。相較於花旗環球升評 富邦金與國泰金，滙豐證券台灣區研究部主管陳建名則認 為，金控雙雄目前報酬風險比合理，維持「中立」投資評等，反而看 好玉山金與中信金，青睞其具備穩健銀行基本面，以及強勁的資本實 力。
花旗環球證券說明，基於四大理由，對壽險族群的看法較為正面： 一、關稅不確定性趨緩，加上AI需求強勁，帶動股市迅速回升，MSC I世界指數與台股加權指數第三季迄今分別上漲6％與14％，有助壽險 公司提升股利支付能力。二、未來匯率變化所帶來的獲利波動可能有 限，國壽、富邦人壽在主管機關支持措施下，至6月底外匯價格變動 準備金均已超過500億元。三、由於銀行股今年股價表現大幅領先， 銀行與壽險股今年預估現金殖利率已大致收斂；然壽險股受惠於低基 期效果，以及IFRS 17潛在利多，2026年可能具備更大上行潛力。四 、美國殖利率曲線趨於陡峭，有望推升壽險業避險後經常性收益。
花旗環球給予國泰金「買進」投資評等，並將推測合理股價由65元 拉高到73.9元。富邦金方面，則將推測合理股價由85.8元，調升至9 9元，隱含挑戰三位數股價新紀錄的可能性。
為避免去年中國大陸十一長假期間及恢復交易後，於櫃買市場交易 00887永豐中國科技50再次發生股價暴漲暴跌，引發重大爭議，據了 解，最快今年十一長假，陸股ETF將可以暫停交易，不用再摸黑交易 。證期局對此表示，關於如何避免00887事件重演，開過多次會議， 有多項解決之道，是否「大陸休市時，台灣陸股ETF跟著暫停交易」 ，要待櫃買中心檢討規章後，再看可行不可行。
去年9月下旬，大陸政府推出救市措施，造成在台掛牌的中概股ET F暴漲暴跌。當時市場預期「十一長假」後股市將大漲，導致永豐中 國科技50大ETF（00887）在長假期間遭投資人瘋搶，價格被大幅拉抬 ，溢價一度飆至224％，沒想到後來卻未如預期的大漲，造成00887的 暴跌。
證期局指出，關於00887事件的改進，有二大原則，一是要與國際 有一致性的原則，陸股ETF不只在台灣有，其他國家也有發行，若台 灣要「獨步全球」也要有獨步的充分理由；二是要看合理性，全球股 市都有不同的休市日期，若陸股休市時台灣陸股ETF就跟著暫停交易 ，那美股、歐股也會遇同樣問題，所以要看其合理性。
中國大陸今年十一長假將中秋節與十一合併，共長達八天連假，從 10月1日至10月8日陸股休市不交易，但期間台股共交易五個交易日， 陸股ETF若正常交易，容易引起市場詬病，投資人沒有連動的指數參 考，等於是摸黑交易。
去年十一長假，在櫃買市場交易的永豐中國科技50，因向來成交量 較小，淪為特定人炒作，致股價出現暴漲暴跌，十一陸股休市期間， 曾大漲超過1倍，在陸股恢復交易後，更重挫超過5成，並出現淨值一 天內蒸發3成的慘案，引發爭議。
有鑑於此，臺灣證券交易所與櫃買中心經過研議後，決定聯手修改 相關法規，未來只要在證交所及櫃買中心發行的ETF，其連動股市休 市時間，在台股交易期間超過五天（含），發行投信可提出申請陸股 ETF暫停交易。相關人士認為，主管機關近日同意機率高，最快可在 今年十一長假上路。
百貨業年度重頭戲周年慶，本周自台中起跑，被視為景氣風向球的 新光三越，首波自10月2日起跑。有別往年，新光三越今年首波周慶 名單少了台中店，改由北市南西店領銜起跑，單店周慶業績目標力拚 33.2億元、年增0.6％，全台16店全檔業績目標定為197.2億元、年增 1.1％。
至於新光三越台中店雖規劃在9月底復業，但未如慣例加入首波周 慶行列，預計有機會加入第二波周年慶行列。
台北南西店在一、三館改裝帶動下，今年前八月業績年增2％，成 長幅度居全台新光三越之冠。新光三越北區處長鄭宇書強調，今年周 年慶的最大挑戰會是來客數，因為全台百貨市場截至目前表現相對冷 ，而民眾出國潮仍積極，加上LaLaport、統一Dream Plaza等新商場 加入市場競爭，分散百貨消費客群，她強調，新光三越的會員的穩定 度沒問題，新客會是需要加強的最大課題，以南西店三館改裝後確實 帶動不少年輕族群強大消費力。
今年新光三越周年慶祭出11大亮點，包括迎合時下最火熱的韓流趨 勢，首度邀來韓國女團MAMAMOO隊長Solar（頌樂）代言宣傳大使，同 時暌違15年再度攜手全球超萌人氣IP史努比推出來店禮相關IP商品， 將再度點燃Snoopy粉絲收藏魂，並攜手6,000家品牌廠商祭出最強回 饋，挑戰全台全檔業績上看197.2億元。
潤泰集團介入電動機車龍頭Gogoro經營滿周年，續推動營運轉骨。 繼年初設定2028年獲利目標後，經過近一年財務改造與組織調整，G ogoro現有經營團隊獲大股東認可，董事會16日宣布代理執行長姜家 煒真除，潤泰集團也計畫再注資25億元，將在2026年前完成新一輪增 資計畫，展現力挺Gogoro到底態度。
姜家煒表示，Gogoro將持續專注提供優質顧客體驗與穩定可預期的 財務成果，新資金將用於新世代車輛與電池研發，並推進電池梯次應 用、儲能解決方案及加速越南市場布局。他強調，Gogoro獲利目標仍 不變，將衝刺2026年能源事業損益平衡、2027年產生自由現金流，2 028年合計車輛事業全面轉盈。
根據Gogoro甫公告的第二季財報，上半年雖仍虧損4,420萬美元、 約新台幣13.3億元，但營運效率改善，營運現金流從去年同期的480 萬美元提升至1520萬美元；調整後EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤） 達1,250萬美元、年增4.2％，毛利率亦從去年的13.5％提升至17％。
姜家煒表示，國內機車市場需求下滑、補助政策調整與國際貿易等 不確定性挑戰，對Gogoro造成不小壓力，但上半年多項財務數據已有 改善，且能源業務持續成長，電池交換服務上半年營收7,210萬美元 ，年增逾8％，若排除一次性電池升級成本，能源事業已接近損益平 衡。
潤泰集團總裁尹衍樑表示，Gogoro在過去一年展現高度行動力與經 營紀律，營運成果已逐步顯現；Gogoro董事尹崇堯亦指出，董事會對 團隊策略方向與專業能力深具信心；Gogoro董事長曾達夢表示，Gog oro不僅在台灣建構最大規模能源網路，也將加快對外輸出至東南亞 市場，拓展成長空間。事實上，身為創始大股東，尹衍樑過去數度注 資Gogoro，個人及集團旗下企業再加上兒子尹崇堯，總投資金額初估 逾新台幣百億元，合計對Gogoro持股估逾5成。在潤泰實際介入經營 一年後，此次再度加碼投資，並拍板人事真除，除鞏固Gogoro實際營 運資金，更釋出對Gogoro未來發展有信心的明確信號。
由富邦證券輔導的禾榮科（7799）15日以承銷價每股600元正式掛 牌上市，為台股資本市場注入新動能。禾榮科深耕加速器硼中子捕獲 治療（AB-BNCT）領域，憑藉多項關鍵技術優勢，可以針對癌細胞進 行精準治療，不影響正常的健康細胞，對病患是一大福音。上市後， 禾榮科將善用資本市場資源，持續強化技術研發與國際佈局，目標成 為引領AB-BNCT精準癌症治療的國際級領導者。
富邦證券總經理郭永宜於掛牌典禮中表示，禾榮科在AB-BNCT領域 展現卓越的技術整合能力，成功跨足醫療科技中最具挑戰性的核物理 、工程與製藥等領域，打造完整的癌症精準治療系統。
富邦證券自2024年10月正式啟動輔導以來，積極協助禾榮科進行資 本市場規劃與上市準備，見證其技術成果逐步轉化為商業動能。禾榮 科取得AB-BNCT醫療器材許可證，象徵台灣高階放射醫療設備自主化 的重要突破，也為國產醫療科技產業開啟新篇章。
禾榮科總經理沈孝廉表示，禾榮科能夠實現其他生技公司難以達成 的AB-BNCT整合治療系統，關鍵在於突破傳統生技產業的技術疆界， 不僅投入龐大資本以及資源來應對建置設備、藥物研發與臨床試驗等 多重挑戰，也完成系統驗證與藥物試驗，展現在AB-BNCT技術發展上 的先行優勢。禾榮科股票上市，是公司重要的里程碑，未來將致力為 客戶、員工以及投資人創造最大的價值。
自2022年起，禾榮科已完成四輪現金增資，累計募資逾14億元，主 要由原始股東漢民集團領投。截至2025年第二季末，禾榮科無任何金 融負債，帳上現金約5.8億元，財務結構健全。
在臨床試驗方面，禾榮科已取得臺北榮總AB-BNCT治療中心訂單， 總金額達12億元，預計2027年完成交付並認列營收，加上自研硼中子 捕獲治療用藥亦可望於同年取得藥證，推升營收穩定成長。
禾榮科（7799）15日以承銷價600元上市掛牌交易，股價大漲25％ ，終場收在750元，市值突破千億元，展現強勁蜜月行情。
法人分析，硼中子捕獲治療的產業前景，不僅限於復發性頭頸癌治 療，亦具發展潛力，拓展到其它癌症治療和新型載硼藥物開發。
全球BNCT市場預計未來十年內呈現爆發式增長，將有更多國家批准 BNCT設備及推動其臨床應用。
禾榮科憑藉獨步全球的垂直整合實力，正加速推進全球擴張藍圖， 布局亞太並放眼歐美市場。
禾榮科董事長許金榮表示，傳統癌症標靶治療是靠藥物找出癌細胞 特有標記來攻擊，但會產生抗藥性與副作用。而BNCT是先讓癌細胞吃 下含硼藥物，再照射中子引爆癌細胞內的硼-10，精準破壞癌細胞。
相比標靶治療、免疫療法、放射線治療，BNCT更適合處理復發性、 瀰漫性、難治性或無法手術的癌症，填補現有癌症治療技術的缺口。
許金榮表示，禾榮科著重國內及亞太市場布局，並於五年內進軍歐 美市場，打造跨國BNCT臨床應用與技術合作生態體系。
短期內將持續深耕台灣，加速在國內醫療市場部署加速器型BNCT設 備，並強化臨床數據收集；中期為複製台灣成功經驗，拓展亞太市場 ，如新加坡、泰國與越南等；長期則以歐美為目標，結盟當地指標醫 療機構，推動BNCT技術普及並取得藥證。
禾榮科亦積極拓展新適應症，同步投入新一代含硼藥物的研發。持 續優化AB-BNCT系統性能，致力於先進射束技術、開發核輻射偵檢系 統與智慧醫療平台，致力於提升治療品質與臨床應用效能。
在商業模式上，禾榮科提供彈性合作，靈活對應各地醫療體系，並 將與保險業者合作，推動BNCT納入醫療保險體系，降低患者負擔、擴 大市場滲透。
繼電器廠松川精密（7788）16日舉行上市前業績發表會，暫定10月 中旬掛牌上市，初次上市前現增713萬股、每股95元。
該公司表示，全球新能源趨勢快速發展，松川過去十餘年積極布局 新能源應用領域，已成功完成從傳統繼電器製造商向新能源解決方案 供應商的轉型。
2025上半年儲能產品營收年增109％，帶動新能源相關產品營收占 比逼近6成，顯示轉型成果發酵，未來目標是將新能源業務比重推升 至7成以上，擴大成長空間與毛利率表現。
松川董事長王傳世表示，公司採取垂直整合模式，自主掌握模具、 零件設計、生產到自動化設備開發的完整流程，形成高度一條龍供應 體系。
此模式不僅提升研發與生產效率，也能在最短時間內回應客戶，並 提供高電壓、大電流與低功耗等高規格客製化繼電器解方。
截至8月底，松川已累積275件技術專利，其中212件獲得核准，技 術壁壘與研發實力可見。
王傳世指出，松川2010年啟動新能源轉型，著重儲能、電動車與充 電設施、AI伺服器等應用，近年已打入美系電動車大廠及全球主要儲 能設備供應鏈，並成為主要太陽能逆變器與工業控制系統製造商的重 要合作夥伴。
松川涵蓋Plug-in繼電器、PCB繼電器、高壓直流與交流接觸器等完 整品項，廣泛應用於儲能設備、AI伺服器、新能源車、工控及電源管 理、家電等產業。已推出磁保持繼電器與液冷電源系統專用產品，滿 足高電流與高可靠度產品的市場需求。
法人表示，AI伺服器電源需求強勁，且隨浸沒式冷卻與高壓直流供 電架構趨勢明確，松川與台灣電源龍頭大廠合作投入超級密封與能降 低發熱、提升電流負載與開閉耐壓的HVDC解決方案，目前已成功量產 可應用於200kW以上，1000VAC／1500VDC系統的產品。
虎門（6791）與創泓（7714）本周將參加台北國際航太暨國防工業 展，虎門推出太空工程全方位解決方案，創泓則將展示AI影像辨識、 AI語音辨識及智慧雲台影像辨識方案等產品。
虎門主要業務為電腦輔助工程（EDA），近期亦代理多項產品，該 公司表示，此次在航太暨國防展，將展示太空工程全方位解決方案， 讓客戶從模擬到實測，打造可靠飛行載具。
虎門軟體工具，包括多物理場域設計與分析、振動與噪音3D雷射振 動量測等，客戶可應用於CFD氣動設計、熱管理，結構強度、跌落與 衝擊分析，EMI／EMC電磁干擾相容性評估、馬達設計、雷擊模擬、導 航與飛控系統模擬、天線設計與訊號傳播分析。
虎門此次將展出Gfai聲學相機、都普勒雷射測振儀、高速攝影機、 Concurrent Real-Time（CCRT）即時解決方案、振動照相機等、金屬 3D列印等。
創泓今年4月宣布與台灣無人機大廠其昜先進科技共同合作，相互 授權，並投入無人機軟硬體整合研發。雙方合作方向，包括無人機A I辨識、追蹤系統，智慧影像及熱像儀系統整合與優化，並攜手進軍 全球市場。
創泓將展示共三亮點的多項無人機的軟硬體應用，首先是圖傳與A I影像辨識方案，包括高效能影像傳輸、智慧化分析。其次，防護耳 機與AI語音辨識方案，包括高效降噪、即時語音辨識，確保高噪音環 境中清晰通訊與安全性。第三，自研的智慧雲台影像辨識方案，可強 化無人載具與國防監控任務。
成衣廠冠星-KY（4439）、振大環球（4441）由於主要生產基地多 在對等關稅低稅率國，如柬埔寨、越南、馬達加斯加等，在客戶下單 動能增強及轉單效應下，在手訂單能見度都已看到年底。市場指出， 在全球供應鏈重新洗牌之際，冠星、振大環球低關稅產線相較他廠具 吸引力，預期今年的營運可望有高幅度成長。
新客戶加入提升營運成長動能，冠星公司看好今年新客戶營收占比 有望達10％，既有品牌客戶今年下單也維持平穩成長態勢，訂單能見 度約可達明年中旬。
冠星主要生產基地越南、柬埔寨等地，輸日本都是零關稅，冠星已 積極布局日本市場，爭取品牌客戶訂單，預期對年底、明年的營運貢 獻應可顯現。
振大環球受惠於在電商客戶下單量增加、增強，訂單能見度已看到 年底，第四季營運有望延續上半年強勁動能。
據了解，振大環球的電商平台與運動通路品牌客戶已預告明年開始 需求倍增，提前預約產能。為因應訂單動能增強，振大環球已加速產 能擴充，印尼合作廠已完成多家客戶驗廠，預計自9月開始陸續出貨 貢獻營收，未來將成為穩定的新產能來源。
振大環球指出，在對等關稅底定後，公司主要產區馬達加斯加、印 尼、越南產區分別享有15％、19％、20％的關稅優勢，客戶下單動能 增強，且有轉單效應，手中訂單成長無虞。
振大環球表示，馬達加斯加擁有低關稅及低勞工成本，在全球供應 鏈重新洗牌之際，相較其他亞洲成衣出口國展現更強的競爭力，公司 已加速當地新廠擴建工程，可望在明年第二季投產。
智寶（7824）預計18日登錄興櫃交易，參考價40元，預計明年上半 年進軍創新板。智寶是台灣首家且唯一具有日本動畫遊戲產業核心製 作委員會幹事資格的二次元IP開發公司，累積上百個動漫遊戲IP，也 是國內首家以動漫遊戲（ACG）IP為核心戰略邁入資本市場的公司。
智寶董事長鄧橋表示，下半年起，陸續展開重量級IP代理，包括與 宇峻奧汀共同取得SQUARE ENIX《FINAL FANTASY XIV》繁體中文版代 理權，即將啟動上線營運；國際級自有IP開發，包括《妖怪旅館營業 中》第二季、《貴族轉生》電視動畫，將自第四季至2026年陸續開播 ，與日本遊戲商Dragami Games合作，取得全球人氣殭屍動作遊戲IP 《電鋸甜心》的遊戲及動畫開發權，擴大在遊戲及跨界IP領域的影響 力。
在代理發行方面，智寶採動漫IP「懷舊經典」與「新世代」雙核心 內容並進，包括《凡爾賽玫瑰》、《科學小飛俠》、《夢幻遊戲》等 陸續回歸播映平台，擴大跨世代的觀影共鳴。
智寶去年合併營收2.06億元、年增71.31％，稅前虧損3,604萬元， 每股純損1.05元，主要受IPO規劃費用較高所影響；今年上半年營收 1.23億元、年增504.01％，本業營業毛利達2,220.6萬元已轉正。
債券已成為投資人資產配置重要的一環，但很多投資人卻只知道透 過銀行購買債券型基金，臺灣證券交易所15日指出，事實上也可以透 過證券商下單買債券ETF。
在局勢多變的金融市場中，如何穩健地累積資產，是每位投資人關 切的議題。除了廣為人知的股票ETF外，其實債券ETF正逐漸成為許多 投資人資產配置中不可或缺的一環。
證交所表示，過去，投資人若要自行購買債券，會面臨不少困難與 挑戰，例如較高的投資資金門檻、流動性不足與交易不便等問題。
相較之下，被動式債券ETF是一種追蹤特定債券指數表現的指數股 票型基金，透過在證券市場下單買賣債券ETF，投資人能夠以小額資 金，便捷地參與債券市場，其核心優勢在於分散風險，一次性持有一 籃子的債券，避免單一債券違約所帶來的衝擊。
證交所指出，上市債券ETF種類多元，包含投資等級公司債、非投 資等級公司債、新興市場公司債、公債ETF等，本篇將先介紹「投資 等級公司債ETF」及「公債ETF」，投資人可以依據自身需求選擇合適 的債券ETF投資。
投資等級公司債ETF，主要投資於債券信用評級為BBB-（或Baa3） 以上的公司債，這類債券的發行人通常具有足夠的財務能力履行償債 承諾，因此，預期違約風險低於非投資等級債券。投資等級公司債E TF通常可以提供相對穩定的現金流，且波動度較股票低。然而，其價 格仍可能受到經濟情勢影響而產生負面變動。
至於公債ETF，主要投資於政府發行的債券，例如美國公債ETF，其 投資標的則為美國政府發行的債券。這類債券以美國政府信用作為擔 保，傳統上被視為違約風險低且具有高度流動性的投資產品，在正常 經濟環境下，常與股票走勢呈現負相關，因此常被投資人作為避險工 具的選擇之一。
證交所現有相關上市債券ETF，包含群益ESG投等債0-5（00985B） 鎖定短天期美元投資等級公司債，並加入ESG篩選因子；新光投等債 15+（00775B）聚焦於長天期美元投資等級公司債，債券發行人涵蓋 消費、能源、電信、銀行和保險等產業；國泰US短期公債（00865B） 主要投資標的為美國政府發行之債券，且平均年期低於一年。
證交所強調，然而，即使是公債ETF和投資等級公司債ETF，也並非 毫無風險。例如利率風險即為關鍵之一，當市場利率發生變化時，將 影響既有債券價格，進而影響基金淨值；信用風險源於債券發行人的 違約可能性；匯率風險則是投資以外幣計價的債券時，當新臺幣匯率 變動可能造成的潛在損失。目前證交所掛牌的債券ETF均為投資外幣 計價的債券，投資人需特別注意匯率風險。此外，所有ETF均可透過 次級市場交易，買賣過程中可能面臨折溢價風險，當基金淨值與市價 之間偏離較大時，可能會承受價差損失。投資人可透過證交所基本市 況報導網站、投信官網等途徑查詢ETF折溢價資訊，並謹慎評估市場 波動與各項風險。
債券已成為投資人資產配置重要的一環，但很多投資人卻只知道透 過銀行購買債券型基金，臺灣證券交易所15日指出，事實上也可以透 過證券商下單買債券ETF。
在局勢多變的金融市場中，如何穩健地累積資產，是每位投資人關 切的議題。除了廣為人知的股票ETF外，其實債券ETF正逐漸成為許多 投資人資產配置中不可或缺的一環。
證交所表示，過去，投資人若要自行購買債券，會面臨不少困難與 挑戰，例如較高的投資資金門檻、流動性不足與交易不便等問題。
相較之下，被動式債券ETF是一種追蹤特定債券指數表現的指數股 票型基金，透過在證券市場下單買賣債券ETF，投資人能夠以小額資 金，便捷地參與債券市場，其核心優勢在於分散風險，一次性持有一 籃子的債券，避免單一債券違約所帶來的衝擊。
證交所指出，上市債券ETF種類多元，包含投資等級公司債、非投 資等級公司債、新興市場公司債、公債ETF等，本篇將先介紹「投資 等級公司債ETF」及「公債ETF」，投資人可以依據自身需求選擇合適 的債券ETF投資。
投資等級公司債ETF，主要投資於債券信用評級為BBB-（或Baa3） 以上的公司債，這類債券的發行人通常具有足夠的財務能力履行償債 承諾，因此，預期違約風險低於非投資等級債券。投資等級公司債E TF通常可以提供相對穩定的現金流，且波動度較股票低。然而，其價 格仍可能受到經濟情勢影響而產生負面變動。
至於公債ETF，主要投資於政府發行的債券，例如美國公債ETF，其 投資標的則為美國政府發行的債券。這類債券以美國政府信用作為擔 保，傳統上被視為違約風險低且具有高度流動性的投資產品，在正常 經濟環境下，常與股票走勢呈現負相關，因此常被投資人作為避險工 具的選擇之一。
證交所現有相關上市債券ETF，包含群益ESG投等債0-5（00985B） 鎖定短天期美元投資等級公司債，並加入ESG篩選因子；新光投等債 15+（00775B）聚焦於長天期美元投資等級公司債，債券發行人涵蓋 消費、能源、電信、銀行和保險等產業；國泰US短期公債（00865B） 主要投資標的為美國政府發行之債券，且平均年期低於一年。
證交所強調，然而，即使是公債ETF和投資等級公司債ETF，也並非 毫無風險。例如利率風險即為關鍵之一，當市場利率發生變化時，將 影響既有債券價格，進而影響基金淨值；信用風險源於債券發行人的 違約可能性；匯率風險則是投資以外幣計價的債券時，當新臺幣匯率 變動可能造成的潛在損失。目前證交所掛牌的債券ETF均為投資外幣 計價的債券，投資人需特別注意匯率風險。此外，所有ETF均可透過 次級市場交易，買賣過程中可能面臨折溢價風險，當基金淨值與市價 之間偏離較大時，可能會承受價差損失。投資人可透過證交所基本市 況報導網站、投信官網等途徑查詢ETF折溢價資訊，並謹慎評估市場 波動與各項風險。
外資對台股集中市場從上周五買超265億元，15日買超縮減至25億 餘元，不過，外資仍持續布局之前調節股，對南亞科（2408）及台玻 （1802）等14檔上市股積極加碼，尤其大敲南亞科近3.7萬張，力拱 股價攻上漲停63.1元。
外資寫下連十日買超台股，累計加碼約2,173億元，然而外資15日 對台股買超驟減至25億餘元，顯示當前對台股操作偏保守，不過，外 資仍對特定個股翻多，隨著股市來到25,000點高檔，且指數開始出現 高檔震盪，隨時都有拉回的壓力下，外資此時翻多敲進的個股值得留 意。據統計，上周五之前，外資站在賣超或連續賣超，但15日翻多加 碼1,200張以上有14檔上市股，包括南亞科、台玻、聯電、尖點、定 穎投控、精成科、臻鼎-KY、毅嘉、雷虎、鉅祥、廣宇、為升、日月 光投控、華晶科等。從上述外資回頭敲進千張個股中來看，多集中電 子股，就產業來看，以PCB族群居最大宗，另也加碼半導體股及軍工 概念股等。
美光報價傳出上漲，帶動台廠記憶體南亞科股價衝上漲停，創下逾 一年來新高，外資大敲近3.7萬張居最重要功臣，合計三大法人也狂 敲41,486張。
台新投顧表示，記憶體產業受惠三大原廠策略性減產，DRAM和NAN D Flash價格皆止跌回穩，預期下半年整體上行趨勢明確，看好相關 概念股。
外資上周賣超台玻5.45萬張，居單周賣超最多的個股，但15日再度 回頭加碼超過1萬張，台玻為PCB上游，從外資加碼多檔PCB股來看， 隨著PCB近日拉回後，外資買盤又開始轉進跌深的PCB股。
台股終結連續八天上漲，15日出現技術性回檔，加權指數終場下跌 117點收25,357點，台指期下跌105點收25,353點，期現貨逆價差縮小 至4.16點。法人表示，外資雖持續加碼，但美國聯準會降息已在預期 中，需提防利多出盡後的回檔壓力， 操作上不宜過度樂觀。
在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少944口至4,396口，其中 外資淨空單增加338口至18,896口，連五日保持於2萬口以下；十大交 易人中的特定法人全月台指期淨空單減少3,265口至1,370口。
選擇權未平倉量（OI）部分，9月大量區買權OI落在26,000點，賣 權最大OI落在24,800點;月買權最大OI落在27,000點，月賣權最大OI 落在24,100點；全月未平倉量put／call ratio值由1.54下降至1.41 ；VIX指數上升1.02至20.41；外資台指期買權淨金額1.16億元，賣權 淨金額0.02億元。整體選擇權籌碼面偏空。
永豐期貨表示，台股屬於短線過熱後的健康整理，整體的多頭格局 並未被破壞，只要沒有出現重大利空事件，難以直接出現系統性的大 修正。
值得注意的是，上月結算日指數創高後，市場在沒有明顯利空的情 況下仍急殺700點，顯示高檔籌碼鬆動與外資調節一旦發生，波動可 能被放大，這次行情上攻速度過快、乖離擴大，短線震盪壓力確實升 高。市場往往在降息預期落地後短線上演「利多出盡」的賣壓，操作 上不宜過度樂觀。
綜合來看，目前行情應視為高檔震盪區間，短線整理有助於消化漲 幅，若外資反手，或國際局勢突變，不排除再現上月結算日急跌的狀 況。
法人表示，若降息啟動，理論上有利資金成本下降與股市估值支撐 ，科技與高成長族群會率先受惠，同時要警惕的是，若降息背後反映 的是經濟實質惡化，市場可能先釋放利空情緒，再透過政策利多逐步 消化，震盪會加劇。
【凱基期貨提供，楊淨淳整理／】
本周美國聯準會和日本央行（BOJ）將公布利率決策，除了兩國相 異的政策方向調性分歧外，石破茂辭職的新聞也帶來了進一步的不穩 定風險，如果不確定性加劇，預期日本央行會在本周會議中推遲升息 計畫，防止日圓因兩國利差加速收斂而過度波動，預期日本央行的保 守態度反而讓日圓轉為承壓。
從另一個觀點來看，市場認為不論新任首相為何者，日本都均將增 加財政支出，可能會進一步推高長期政府公債的拋售壓力，從而推高 殖利率與日圓幣值。
日本國內對於逼宮首相辭職的聲浪落幕，投資人對於前首相石破茂 宣布辭職的反應似乎給予正面解讀。石破茂自7月參議院選舉失敗後 ，自民黨內部已出現要求提前舉行總裁選舉並更換首相的呼聲，石破 茂並親自宣布這項決定，避免一旦黨內決定提前選舉，將演變成變成 被罷免的狀態。
日本央行在7月的貨幣政策會議上調2025財年的核心消費者物價指 數（CPI）預測。
因CPI增長高於日本央行的2％的目標，多數受訪經濟學家預期日銀 將在第四季在10月或12月升息，短線日圓或有因日本央行推遲升息的 失望性賣壓。
建準（2421）強力切入輝達散熱領域，進入散熱風扇推薦供應商名 單，預期下半年GPU相關AI伺服器營收將成長。由於應用領域拓展至 儲能、變電站等，並切入電源櫃散熱風扇市場，工業營收將成為成長 動能，汽車風扇需求下半年可望回溫，產品組合優化，法人提高對其 獲利率預估。
法人指出，建準今年營收展望樂觀，打入輝達推薦供應商，AI伺服 器產品約8成供應ASIC、2成供應GPU，下半年伺服器產品將快速放量 ，營收有望年增4成以上。2026年除伺服器和網通產品持續成長外， 水冷板、Sidecar、Pump等新產品也有望貢獻營收。
建準目前為全球第二大散熱風扇供應商，以鼓風機、EC馬達、散熱 模組、液冷系統等產品為主，應用在筆電、伺服器、車用、家電、5 G等領域。
